SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC

Transcriptie

1 GECONTROLEERD JAARVERSLAG EN FINANCIËLE OVERZICHTEN THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC APRIL 2015 THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC COLUMBIATHREADNEEDLE.COM

2 Inhoud Informatie over de vennootschap* 2 Verslag van de bestuurder* 3 Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 4 Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 5 7 UK Mid 250 Fund 8 11 UK Extended Alpha Fund UK Equity Alpha Income Fund UK Absolute Alpha Fund Absolute Return Bond Fund Target Return Fund Pan European Focus Fund Pan European Equity Dividend Fund American Extended Alpha Fund China Opportunities Fund Global Emerging Markets Equity Fund Emerging Market Local Fund Global Extended Alpha Fund Global Equity Income Fund Global Opportunities Bond Fund Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Authorised Corporate Director (ACD) 76 Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Bewaarder en verslag van de Bewaarder 76 Verslag van de onafhankelijke accountants 77 sportefeuilles*: UK Mid 250 Fund UK Extended Alpha Fund UK Equity Alpha Income Fund 82 UK Absolute Alpha Fund Absolute Return Bond Fund Target Return Fund Pan European Focus Fund Pan European Equity Dividend Fund American Extended Alpha Fund China Opportunities Fund Global Emerging Markets Equity Fund Emerging Market Local Fund Global Extended Alpha Fund Global Equity Income Fund Global Opportunities Bond Fund Vergelijkende tabellen* Rendementsoverzicht* 131 Overzicht van de lopende kosten* Risico- en opbrengstprofielen* Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen* 137 Meer informatie Adressenlijst* Belangrijke informatie* *Deze bladzijden vormen samen met de beleggingsrapporten van de afzonderlijke fondsen het verslag van de Authorised Corporate Director. 1

3 Informatie over de vennootschap Vennootschap Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de Vennootschap) Registratienummer IC Statutaire zetel Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG Bestuurder Threadneedle Investment Services Limited is de Authorised Corporate Director (de ACD ) en de enige bestuurder. Raad van bestuur van de ACD Voorzitter en CEO C D Fleming Overige bestuurders T N Gillbanks D Jordison (aangesteld in de Raad op 29 juli 2014) P J W Reed (ontslag genomen uit de raad op 30 juni 2014) N J Ring (ontslag genomen uit de raad op 24 juni 2015) A Roughead (aangesteld in de Raad op 7 juli 2014) 2

4 Verslag van de bestuurder De ACD, Threadneedle Investment Services Limited, heeft het genoegen u het Jaarverslag en de financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC voor de 12 maanden tot 30 april 2015 te presenteren. De financiële overzichten worden op geconsolideerde basis gepresenteerd. Er wordt per subfonds echter ook afzonderlijke financiële informatie verstrekt, zodat beleggers de status en de prestaties van die fondsen voor de verslagperiode kunnen beoordelen. We hopen dat u het verslag informatief vindt. Als u echter nadere informatie wenst over een bepaald aspect van uw belegging, of over andere producten van Columbia Threadneedle, helpen wij u graag verder. Ook kunt u surfen naar de website voor nadere informatie over Columbia Threadneedle. Wij danken u voor uw blijvende vertrouwen. Campbell Fleming Bestuurder 3

5 Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven 4 (51.250) (46.693) Financieringskosten: Kosten derivaten (8.408) (5.680) Rente (44) (18) Netto-inkomsten vóór belasting Belasting 5 (9.002) (4.528) Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen ( ) (70.086) Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen ( ) ( ) Te betalen bedragen over overdrachten in specie (23.121) ( ) Verwateringscorrectie SDRT (67) (701) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie Overzicht van het totaalrendement hierboven) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand BALANS op 30 april 2015 Toelichtingen Activa sactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva (17.626) (11.945) Andere verplichtingen Crediteuren 7 (44.061) (56.327) Bankvoorschotten (1.664) (87) Te betalen uitkering op distributieaandelen (32.971) (26.040) Totaal andere passiva (78.696) (82.454) Totaal passiva (96.322) (94.399) Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven De geconsolideerde financiële overzichten zijn de som van de afzonderlijke fondsen in de Vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. VERKLARING VAN DE DIRECTIE Hierbij certificeren wij het definitieve verslag en de financiële overzichten namens de Directie van Threadneedle Investment Services Limited. D Jordison Bestuurder 15 juli 2015 T N Gillbanks Bestuurder 4

6 Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, als gewijzigd door de herwaardering van beleggingen en overeenkomstig de UK Generally Accepted Accounting Practice (de UKGAAP ) en overeenkomstig de Statement of Recommended Practice (de SORP ) for Financial Statements of Authorised Funds, als gepubliceerd door de Investment Management Association (IMA) in oktober (2) Consolidatie De geconsolideerde overzichten vertegenwoordigen de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (3) Toerekening van inkomsten Inkomsten zijn op de volgende grondslagen opgenomen in het Totaalrendement: Dividenden op genoteerde aandelen, portefeuilleswaps en preferente aandelen worden verrekend wanneer het effect ex-dividend wordt verhandeld. Dividenden, rente en andere te ontvangen inkomsten omvatten bronbelastingen, maar geen andere vormen van belasting zoals toerekenbare belastingtegoeden. Bijzondere dividenden worden behandeld als ofwel inkomsten ofwel kapitaal, afhankelijk van de feiten van elk specifiek geval. Dividenden op aandelen worden opgenomen als inkomsten op basis van de marktwaarde van de aandelen op de datum waarop ze ex-dividend genoteerd worden. Rente op schuldbewijzen, bankdeposito s en deposito s op korte termijn wordt opgenomen op het moment waarop de rente wordt verdiend. Bij schuldbewijzen wordt enig verschil tussen de aanschaffingskosten en de waarde op de vervaldatum opgenomen als inkomsten over de looptijd van het effect, waarbij de afschrijving wordt berekend op basis van de effectieverentemethode. Dividenden en uitkeringen van collectieve beleggingsinstellingen worden opgenomen wanneer het effect ex-dividend genoteerd wordt. De garantieprovisie (underwriting commission) wordt opgenomen wanneer de emissie plaatsvindt, behalve wanneer het fonds verplicht is alle of een deel van de gegarandeerde aandelen op te nemen. In dat geval wordt een passend evenredig deel van de provisie in mindering gebracht op de kosten van die aandelen. De garantieprovisie wordt behandeld als inkomsten, behalve het deel dat in mindering wordt gebracht op de kosten van aandelen en dat als kapitaal wordt behandeld. Inkomsten uit effectenleningen en eventuele daaraan verbonden kosten worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel. Egalisatie bij ontvangen uitkeringen wordt behandeld als een terugbetaling van kapitaal en wordt in mindering gebracht op de kosten van de belegging. Kortingen op beheervergoedingen Bij afwezigheid van een kortingsmechanisme zou er sprake zijn van indirect verschuldigde beheervergoedingen met betrekking tot beleggingen in andere fondsen van Threadneedle. Bij al deze fondsen is een beheervergoeding verschuldigd, wat in mindering strekt op de waarde die deze fondsen anders zouden hebben. Het kortingsmechanisme zorgt ervoor dat beleggers in het fonds slechts de vergoeding hoeven te betalen die voor hen op valide wijze van toepassing is. Afhankelijk van hoe de ACD beheervergoedingen behandelt binnen de onderliggende fondsen waarbij beheervergoedingen worden toegerekend aan het vermogen, wordt een eventuele korting aangemerkt als een vermogenspost en maakt het geen deel uit van het voor uitkering beschikbare bedrag. (4) Verwerking van uitgaven (beheerkosten inbegrepen) Alle andere uitgaven dan de degene in verband met de aankoop of verkoop van beleggingen, worden in het Overzicht van het totaalrendement opgenomen als uitgaven. Uitgaven worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel en omvatten in voorkomend geval niet-verrekenbare btw. Daarnaast heeft de ACD voor de volgende fondsen recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de betreffende referentie-index overtreft: American Extended Alpha Fund Global Extended Alpha Fund UK Absolute Alpha Fund UK Extended Alpha Fund Vergoedingen die door outperformance ontstaan, worden toegerekend aan het vermogen. De prestatievergoeding kan slechts aan het einde van een Performanceperiode, d.w.z. per 31 december, worden toegerekend en wordt binnen één maand na die datum uitbetaald. Als er sinds de introductie van de aandelenklasse geen prestatievergoeding in rekening is gebracht, is een prestatievergoeding pas verschuldigd wanneer er sprake is van een positief rendementsverschil en er aan het einde van de prestatieperiode een prestatievergoeding is aangegroeid. Nadere informatie, ook over de betreffende referentie-index, is opgenomen in de toelichting Uitgaven van de afzonderlijke fondsen. (5) De toewijzing van inkomsten en uitgaven aan verschillende aandelenklassen De toewijzing van inkomsten en uitgaven aan elke aandelenklasse is gebaseerd op het deel van het nettokapitaalvermogen van het fonds dat aan elke aandelenklasse kan worden toegewezen op de dag dat de inkomsten worden verworven of de uitgaven worden gemaakt. Egalisatie van de inkomsten, de jaarlijkse beheerkosten en registratiekosten zijn specifiek voor elke aandelenklasse. (6) Toerekening van rendement op afgedekte aandelenklassen Dankzij afgedekte aandelenklassen kan de ACD gebruikmaken van valutaafdekkingstransacties om het effect van wisselkoersschommelingen tussen de referentievaluta of referentievaluta s enerzijds en de afgedekte valuta (zie pagina 139 voor nadere definities) anderzijds, te beperken. Indien wordt gebruikgemaakt van afdekkingstransacties, wordt het rendement dat betrekking heeft op afdekkingstransacties alleen toegerekend aan die afgedekte aandelenklasse. (7) Uitkeringsbeleid Overeenkomstig het Collective Investment Schemes Sourcebook geldt dat wanneer voor een aandelenklasse de inkomsten uit beleggingen hoger zijn dan de uitgaven, er een uitkering vanuit die aandelenklasse plaatsvindt. Als de uitgaven voor een aandelenklasse hoger zijn dan de inkomsten, dan vindt er geen uitkering voor die aandelenklasse plaats en dan wordt het tekort gecompenseerd vanuit het vermogen. Inkomsten die kunnen worden toegerekend aan houders van kapitalisatieaandelen worden aan het einde van elke uitkeringsperiode ingehouden en vertegenwoordigen herbelegde inkomsten. Wanneer uitkeringen niet binnen zes jaar worden opgeëist, vloeien ze als kapitaal terug naar het betreffende fonds. De kosten van de ACD met betrekking tot de volgende fondsen worden weer bijgeteld om het bedrag te bepalen dat beschikbaar is voor uitkering: Emerging Market Local Fund Global Equity Income Fund Pan European Focus Fund UK Equity Alpha Fund (8) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs om 12 uur s middags (Britse tijd), zijnde het waarderingstijdstip op de laatste werkdag van de verslagperiode. en worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (9) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in pond sterling tegen de geldende wisselkoers om uur (Britse tijd), zijnde het waarderingstijdstip op de laatste werkdag van de verslagperiode. Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (10)Uitgestelde belastingen Uitgestelde belastingverplichtingen worden volledig opgenomen voor alle posten die voor boekhoudkundige en fiscale doeleinden aan verschillende verslagperioden worden toegerekend, en uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen voor zover wordt aangenomen dat ze zullen kunnen worden gerecupereerd. Een nadere analyse van de uitgestelde belastingvorderingen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (11)Derivaten Het rendement op derivatentransacties wordt verwerkt als vermogen of inkomsten afhankelijk van de reden en de omstandigheden van de transactie. Wanneer er posities worden genomen om het vermogen te beschermen of te verhogen, dan zijn de rendementen vermogen, en wanneer ze inkomsten genereren of beschermen, zijn de rendementen inkomsten. Wanneer posities totaalrendementen genereren, worden de rendementen gespreid over vermogen en inkomsten om de aard van de transactie te weerspiegelen. De doorlopende premies op credit default swaps worden op bedrijfseconomische grondslag opgenomen onder de inkomsten c.q. uitgaven, afhankelijk van het feit of er bescherming wordt gekocht c.q. verkocht. In het Overzicht van het totaalrendement worden vermogenswinsten of -verliezen (inclusief die uit portefeuilleswaps) opgenomen onder Nettovermogenswinsten/ (-verliezen) en worden inkomsten of uitgaven geboekt onder respectievelijk Inkomsten of Financieringskosten. Inkomsten en uitgaven met betrekking tot derivaten worden ten behoeve van de informatieverschaffing gesaldeerd. Het nettosaldo wordt ofwel onder inkomsten ofwel onder financieringskosten opgenomen, afhankelijk van het feit of het saldo een positie van netto-inkomsten of een positie van netto-uitgaven vertegenwoordigt. De inkomsten en het rendement met betrekking tot futures worden berekend aan de hand van het genoteerde rendement van de index waarop de future is gebaseerd, in vergelijking met de LIBOR. De aldus berekende inkomsten kunnen in de financiële overzichten van een fonds inkomsten of uitgaven vertegenwoordigen, afhankelijk van het feit of het fonds over de verslagperiode als geheel een nettolongpositie of een nettoshortpositie had. De inkomstenof uitgavenpositie wordt omgedraaid wanneer de LIBOR hoger is dan het genoteerde rendement van de betreffende index. Openstaande posities aan het einde van de periode worden tegen marktwaarde opgenomen in de balans, ofwel aan de hand van beschikbare marktprijzen, ofwel via de beoordeling van de reële waarde door de ACD, op basis van waarderingen van de tegenpartij en geschikte prijsmodellen. Liquiditeiten die bij futures brokers als margin worden gehouden, worden apart weergegeven in Kas- en banktegoeden. 5

7 Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 2 NETTOVERMOGENSWINSTEN De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten: Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten (14.580) Valutatermijncontracten (5.263) Andere winsten/(verliezen) (22.655) Transactiekosten qwqqqqqqqqqr (34) (235) Nettovermogenswinst zcvzzxvzzzzzzzzzzzz 3 INKOMSTEN Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen 313 Rente op schuldpapieren Rente op kortlopende beleggingen Inkomsten uit derivaten Bankrente Garantieprovisie 72 Provisie op effectenleningen qwqqqqqqqqqr Totaal inkomsten zcvzzxvzzzzzzzzzzzz 4 UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten (42.279) (40.244) **Prestatievergoeding (4.617) (3.247) Registratiekosten qwqqqqqqqqqr (3.148) (2.408) (50.044) (45.899) zcvzzxvzzzzzzzzzzzz Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder (399) (244) Bewaarkosten (423) (265) Incassokosten voor de inning van vorderingen qwqqqqqqqqqr (35) (17) (857) (526) zcvzzxvzzzzzzzzzzzz Andere uitgaven: Wettelijke kosten (90) (82) Accountantskosten (245) (186) Professionele vergoeding (11) Bankkosten qwqqqqqqqqqr (3) qwqqqqqqqqqr (349) (268) *Totale uitgaven (51.250) (46.693) zcvzzxvzzzzzzzzzzzz *Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. ** De ACD heeft bij de fondsen UK Extended Alpha, American Extended Alpha, Global Extended Alpha en UK Absolute Alpha recht op een prestatievergoeding indien over de performanceperiode de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de betreffende referentie-index (met inkomsten herbelegd, berekend bij sluiting van de markt) overtreft met minimaal de hurdle rate (als vastgesteld door het fonds) gedurende de performanceperiode. De prestatievergoeding wordt vastgesteld (door het fonds) als een percentage van het positieve rendementsverschil met de referentie-index. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen deze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt voor de berekening van uitkeringen bijgevolg in rekening gebracht aan het vermogen. 5 BELASTING a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen qqqqqqqqqqr (9.002) (4.528) Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) qqqqqqqqqqr (9.002) (4.528) Totaal belastingen over de periode qqqqqqqqqqr (9.002) (4.528) b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode qqqqqqqqqqr Netto-inkomsten vóór belasting qqqqqqqqqqr Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief voor de vennootschapsbelasting van 20% (16.198) (9.314) Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen (9.002) (4.528) Betaalde buitenlandse belastingen (1.201) 57 Buitengewone uitgaven (6.366) (7.359) Inkomsten belastbaar in andere perioden Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen Belastbare gekapitaliseerde inkomsten (2) Overheveling van conversie van RDR van vermogen qqqqqqqqqqr (7) Over de huidige periode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a) (9.002) (4.528) zzzzzzzzzzzzzzz 6 DEBITEUREN Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Recupereerbare buitenlandse bronbelasting qqqqqqqqqqr Totaal debiteuren zzzzzzzzzzzzzzz 7 CREDITEUREN Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (28.501) (26.620) Aankopen in afwachting van afrekening (9.597) (21.080) Nog te betalen kosten (314) (516) Bedragen te betalen aan ACD (3.814) (7.900) Aangegroeide prestatievergoeding (1.777) (141) Verschuldigde inkomstenbelasting (15) (26) Verschuldigde vennootschapsbelasting qqqqqqqqqqr (43) (44) Totaal crediteuren (44.061) (56.327) zzzzzzzzzzzzzzz 8 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN Threadneedle Investment Services Limited is in haar hoedanigheid als ACD een verbonden partij en fungeert als opdrachtgever met betrekking tot alle transacties met aandelen in de fondsen. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 6 en 7. De aan Threadneedle Investment Services Limited met betrekking tot fondsbeheer-, uitvoerings- en registratiediensten verschuldigde bedragen zijn vermeld in toelichting 4. De aan het eind van het jaar uitstaande bedragen zijn vermeld in toelichting 7. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 10. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan. 9 AANDELEN Fondsen kunnen momenteel maximaal acht aandelenklassen hebben: Klasse 1, Klasse 1 Hedged, Klasse 2, Klasse 2 Hedged, Klasse X, Klasse Z, Klasse Z Hedged en een klasse met beperkte uitgifte. Wanneer een fonds meer dan één aandelenklasse heeft, kunnen er voor elke klasse andere kosten gelden. Bijgevolg zal het niveau van de netto-inkomsten dat aan elke aandelenklasse kan worden toegerekend, verschillen. Een nadere analyse van de jaarlijkse beheerkosten en registratiekosten voor elke aandelenklasse is opgenomen in de toelichting Aandeelhouderskapitaal van de afzonderlijke fondsen. 6

8 Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 10 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode is de vennootschap een aantal effectenleentransacties aangegaan om de inkomsten van de fondsen te verhogen. De volgende fondsen hebben gedurende de periode van deze overeenkomsten geprofiteerd: Global Equity Income Fund UK Equity Alpha Fund De fondsen hebben verdiend (2014: ) waarvan Nihil (2014: 4.000) uitstond aan het einde van het jaar. Zij hebben vergoedingen betaald van Nihil (2014: ), waarvan Nihil (2014: 3.000) aan het einde van het jaar uitstond aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van Nihil (2014: ), waarvan Nihil (2014: Nihil) aan het einde van het jaar uitstond aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand. Er waren geen uitgeleende aandelen aan het einde van de verslagperiode (2014: Nihil), en er was geen gehouden onderpand (2014: Nihil). 11 VERWATERINGSCORRECTIE Onder bepaalde omstandigheden is de ACD gerechtigd een verwateringscorrectie in rekening te brengen over aankoop en/of verkoop van aandelen. Indien de verwateringscorrectie in rekening wordt gebracht, dan wordt deze betaald aan het Fonds. U vindt in het Prospectus alle details van de werking van de regeling. 12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN Bij het nastreven van hun beleggingsdoelstelling kan elk fonds een aantal financiële instrumenten houden. Deze financiële instrumenten omvatten effecten, derivaten en andere beleggingen, contanten, debiteuren en crediteuren die rechtstreeks voortvloeien uit de activiteiten van de fondsen, bijvoorbeeld met betrekking tot verkopen en aankopen in afwachting van afrekening, te ontvangen bedragen voor afgiften en te betalen bedragen wegens annuleringen, en debiteuren wegens aangegroeide inkomsten. De fondsen kunnen met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook diverse derivatentransacties aangaan. Verder sluiten de fondsen uitsluitend derivatencontracten af indien zowel het derivaat als de tegenpartij door de ACD is goedgekeurd. Als derivatenposities een significante impact op het fonds zouden kunnen hebben, is er een gevoeligheidsanalyse voor de betreffende fondsen opgenomen in de toelichting bij de financiële overzichten van deze fondsen, die deel uitmaken van de volledige jaarrekening. De voornaamste risico s die gepaard gaan met financiële instrumenten en met het beleid van de ACD voor het beheer van deze risico s, worden hieronder uiteengezet. Dit beleid is gedurende de hele verslagperiode gevolgd. Dit beleid is consequent geweest voor de huidige en de vorige periode waarop deze financiële overzichten van toepassing zijn. Marktprijsrisico Het marktprijsrisico vloeit hoofdzakelijk voort uit de onzekerheid over de toekomstige prijzen van aangehouden financiële instrumenten. Het vertegenwoordigt het mogelijke verlies dat de fondsen kunnen lijden als gevolg van prijsschommelingen door de marktposities die zij houden. Dit betekent dat de waarde van een participatie van een belegger zowel kan stijgen als dalen, en dat een belegger het door hem belegde bedrag mogelijk niet kan recupereren. Obligatiefondsen beleggen in een waaier van vastrentende instrumenten die mogelijk moeilijk te waarderen en/of te vereffenen zijn. Beleggers moeten rekening houden met de blootstellingsgraad van deze fondsen in de context van al hun beleggingen. De beleggingsportefeuilles van de fondsen zijn blootgesteld aan schommelingen van marktprijzen, die door de ACD worden gevolgd volgens het beleid dat in het Prospectus is beschreven. De beleggingsrichtlijnen en beleggings- en leenbevoegdheden die zijn uiteengezet in de akte van oprichting, het Prospectus en in het Collective Investment Schemes Sourcebook van de Financial Conduct Authority beschrijven de aard van het marktrisico waar het fonds aan blootgesteld is. Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico is het risico dat het Fonds onvoldoende contanten kan inzamelen om te gepasten tijde aan zijn verplichtingen te voldoen. Een van de sleutelfactoren die hierop van invloed zijn, is het vermogen beleggingen te kunnen verkopen tegen, of in de buurt van de reële waarde, zonder een significant verlies te lijden. Onder normale omstandigheden zullen de fondsen hun vermogen steeds bijna volledig beleggen. Wanneer de omstandigheden dat echter vereisen, ofwel in geval van illiquide effectenmarkten, ofwel in geval van veel annuleringen binnen de fondsen, kan het zijn dat de fondsen kasgeld en/of meer liquide activa gaan houden. De liquiditeitsniveaus kunnen ook tijdelijk worden verhoogd tijdens de uitvoering van een wijziging in het beleid voor activaspreiding, of na een grote emissie van aandelen. De ACD beheert de liquide middelen van de fondsen teneinde te kunnen garanderen dat zij aan hun verplichtingen kunnen voldoen. De ACD ontvangt dagelijks een rapport over uitgiften en annuleringen, waardoor de ACD in staat is liquide middelen uit de portefeuilles van de fondsen op te nemen om te kunnen voldoen aan de annuleringsverzoeken. Daarnaast volgt de ACD de marktliquiditeit van alle effecten op, en in het bijzonder de markt voor Floating Rate Notes (FRN), teneinde ervoor te zorgen dat de fondsen voldoende liquiditeiten bezitten om tegemoet te komen aan bekende en potentiële terugkoopactiviteiten. De kassaldi van de fondsen worden dagelijks gevolgd door de ACD en het Administratiekantoor. Wanneer beleggingen niet op tijd te gelde kunnen worden gemaakt om aan een potentiële verplichting te kunnen voldoen, kunnen de fondsen tot 10% van hun waarde lenen om de betalingen te kunnen doen. Alle financiële verplichtingen van de fondsen zijn direct of in minder dan één jaar opvraagbaar. Kredietrisico Het kredietrisico vloeit voort uit drie hoofdbronnen. In de eerste plaats bestaat de mogelijkheid dat de emittent van een effect niet in staat is de rente en hoofdsom tijdig te betalen. In de tweede plaats bestaat voor door activa gedekte beleggingen (waaronder FRN s) de mogelijkheid dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt of dat de verplichtingen van de onderliggende activa niet worden vervuld, waardoor het fonds de volledige, oorspronkelijk belegde hoofdsom mogelijk niet terugkrijgt. In de derde plaats bestaat er het tegenpartijrisico. Dit is het risico dat de tegenpartij de belegging voor een aankoop, of de contanten voor een verkoop, niet levert nadat het fonds zijn verplichtingen heeft vervuld, waardoor de fondsen verlies kunnen lijden. Om het kredietrisico te beheren, zijn de fondsen onderworpen aan beleggingslimieten voor emittenten van effecten. De kredietratings van emittenten worden periodiek geëvalueerd en er wordt een lijst met goedgekeurde emittenten bijgehouden en regelmatig gecontroleerd. Daarenboven kopen en verkopen de fondsen beleggingen uitsluitend via brokers die door de ACD zijn goedgekeurd als een aanvaardbare tegenpartij en worden er limieten vastgesteld en gecontroleerd om de blootstelling aan individuele brokers te beperken. Wijzigingen in financiële ratings van brokers worden periodiek beoordeeld. Bepaalde fondsen zullen beleggen in obligaties die als riskanter worden beschouwd (met een rating onder beleggingskwaliteit). Hierdoor neemt het risico dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt toe, en dit zou een invloed kunnen hebben op zowel de inkomsten als de vermogenswaarde van het fonds. Meer informatie is opgenomen in de financiële overzichten van de subfondsen. Renterisico Het renterisico is het risico dat de waarde van de beleggingen van de fondsen zal schommelen als gevolg van veranderingen in de rentevoeten. Alle fondsen beleggen in effecten met variabele rente. De inkomsten van deze fondsen kunnen worden beïnvloed door wijzigingen in de rente die relevant is voor bepaalde effecten of doordat de ACD niet in staat is soortgelijke rendementen te realiseren bij het verlopen van contracten of bij de verkoop van effecten. De waarde van vastrentende effecten kan worden beïnvloed door veranderingen in de rente of de verwachting dat dergelijke veranderingen in de toekomst zullen plaatsvinden. De ontvangen rente op bankdeposito s of rente die moet worden betaald op bankschulden, wordt beïnvloed door schommelingen van de rentevoeten. Het renterisicoprofiel van elk fonds wordt vermeld in de toelichtingen bij de financiële overzichten van het fonds, die deel uitmaken van het volledige financiële overzicht. Wisselkoersrisico Het wisselkoersrisico is het risico dat de waarde van de beleggingen van de fondsen zal schommelen als gevolg van veranderingen in de wisselkoersen. Bij fondsen waarvan een deel van het nettovermogen van het fonds in een andere valuta luidt dan de basisvaluta van het fonds, kan de balans invloed ondervinden van schommelingen in wisselkoersen. De ACD controleert de blootstelling van de fondsen aan vreemde valuta s en kan trachten de blootstelling aan wisselkoersschommelingen te beheren door gebruik te maken van valutatermijncontracten of door de waarde van beleggingen die in andere valuta s luiden, af te dekken. Het wisselkoersrisicoprofiel van elk fonds wordt vermeld in de toelichtingen bij de financiële overzichten van elk fonds, die deel uitmaken van het volledige financiële overzicht. Een nadere analyse, inclusief vermelding van cijfers, is opgenomen in de toelichting Derivaten en andere financiële instrumenten van de individuele fondsen. 7

9 Threadneedle UK Mid 250 Fund sverslag sdoelstelling Het UK Mid 250 Fund streeft naar kapitaalgroei met een portefeuille van midcapaandelen uit het Verenigd Koninkrijk. sbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in een selectie van middelgrote bedrijven die deel uitmaken van de FTSE 250 (ex Investment Trusts) Index. Als de ACD dit wenselijk acht, kan hij ook beleggen in bedrijven die niet in die index zijn opgenomen, en kan hij contanten en/of geldmarktinstrumenten aanhouden. Rendement van klasse 1- nettokapitalisatieaandelen* Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Mid 250 Fund gestegen van 186,78p naar 214,28p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +14,72% en dat van de aandelen van Klasse 2 +15,39%, in vergelijking met een rendement van 7,34% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs - (IA) UK All Companies (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) Index +13,16%. Activiteit in de portefeuille De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All- Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7,000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7,103 punten. Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven. Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE - Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor Groot- Brittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid. Tijdens de verslagperiode versloeg de meer binnenlands georiënteerde FTSE 250-index de grotere aandelen uit de FTSE 100, aangezien die in grotere mate waren blootgesteld aan de vertraging van de wereldeconomie en de daling van de grondstoffenprijzen. Het fonds was goed gepositioneerd in bedrijven die profiteren van het gestage herstel van de Britse economie. In onze zorgvuldige aandelenselectie probeerden wij bedrijven te identificeren met een grote prijsmacht, een lage schuldgraad en goede groeivooruitzichten. Wij gaven in het bijzonder de voorkeur aan bedrijven die baat hebben bij aantrekkende consumentenbestedingen, aangezien de daling van de energiekosten een welkome opsteker is voor het besteedbare inkomen van de huishoudens. Gezien de positieve vooruitzichten voor de consumptie openden wij een positie in Home Retail Group (Argos en Homebase), dat goed gepositioneerd lijkt om het komende jaar sterk te groeien. Wij openden ook een positie in Essentra (gespecialiseerde plastic- en vezelproducten) nadat het bedrijf gebruikmaakte van zijn gezonde balans voor de overname van een op de farmasector gericht verpakkingsbedrijf waarvan alle waarnemers verwachten dat ze positief zal uitpakken voor de winst. Wij verkochten Kentz (engineering) en AZ Electronic Materials (chemie) nadat beide bedrijven werden overgenomen. OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven 4 (1.293) (1.744) Netto-inkomsten vóór belasting Belasting 5 (34) Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen 6 (1.454) (3.057) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten BALANS op 30 april 2015 Toelichtingen Activa sactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren 8 (5.362) (4.679) Totaal andere passiva (5.362) (4.679) Totaal passiva (5.362) (4.679) Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (64.702) (34.539) (46.445) (7.158) Verwateringscorrectie SDRT (8) (111) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Dividenduitkering in pence per aandeel Klasse 1-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Netto- Nettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,6377 1,6377 3,1875 Groep tot ,1707 0,4670 1,6377 3,1875 Totaal uitkeringen voor de periode 1,6377 3,1875 Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Nettoinkomsten Uitkerings- Nettoinkomsten Nettoinkomsten Nettoinkomsten periode Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,9242 2,9242 4,4784 Groep tot ,7849 2,1393 2,9242 4,4784 Totaal uitkeringen voor de periode 2,9242 4,4784

10 Threadneedle UK Mid 250 Fund UITKERINGSOVERZICHT Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie Uitkerings- Nettoinkomsten Nettoinkomsten Nettoinkomsten periode Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,2640 2,2640 3,3127 Groep tot ,2536 1,0104 2,2640 3,3127 Totaal uitkeringen voor de periode 2,2640 3,3127 Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode 9

11 Threadneedle UK Mid 250 Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5. 2 NETTOVERMOGENSWINSTEN De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten: Effecten die geen derivaten zijn Andere winsten 2 Transactiekosten (1) (4) Nettovermogenswinst INKOMSTEN Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen 123 Bankrente 7 9 Garantieprovisie 4 Provisie op stocklending 16 Totaal inkomsten UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten (1.175) (1.615) Registratiekosten (76) (97) (1.251) (1.712) Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder (10) (15) Bewaarkosten (13) (2) (23) (17) Andere uitgaven: Wettelijke kosten (6) (5) Accountantskosten (13) (10) (19) (15) * Totaal kosten (1.293) (1.744) *Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. 5 BELASTING a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen (34) Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) (34) Totaal belastingen voor de periode (34) b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% (292) (607) Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen (34) Betaalde buitenlandse belastingen 7 Buitengewone uitgaven (222) (344) Inkomsten belastbaar in andere perioden 18 Overheveling van conversie van RDR van vermogen (6) Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a) (34) Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van (2014: ) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat: Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen (117) (343) Netto-uitkeringen voor de periode Totaal financieringskosten Netto-inkomsten na belasting Egalisatie bij conversies Netto-uitkeringen voor de periode De details van de uitkering per aandeel worden vermeld in de tabel op bladzijde 8 en 9. 7 DEBITEUREN Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen 9 64 Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Totaal debiteuren CREDITEUREN Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (5.244) (4.371) Nog te betalen kosten (13) (10) Bedragen te betalen aan de ACD (105) (298) Totaal crediteuren (5.362) (4.679) 9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan. 10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle UK Mid 250 Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen 1,50% Klasse 2 aandelen 1,00% Klasse Z-aandelen 0,75% Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,035% Klasse Z-aandelen 0,110% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse ziet u in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse ziet u in de uitkeringstabel op bladzijde 8 en 9. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.

12 Threadneedle UK Mid 250 Fund Toelichting bij de financiële overzichten 11 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds Nihil (2014: ), waarvan Nihil (2014: 3.000) uitstond aan het einde van het jaar. Ze hebben vergoedingen betaald van Nihil (2014: 3.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. 12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta s Er zijn geen belangrijke activa die luiden in andere valuta s dan het pond sterling. Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015: Financiële activa met variabele rente Nietrentedragende Financiële activa met financiële vaste rente activa Totaal Valuta 2015 Euro Pond sterling Amerikaanse dollar Valuta 2014 Pond sterling Amerikaanse dollar Financiële verplichtingen met variabele rente Financiële verplichtingen met vaste rente Nietrentedragende financiële verplichtingen Totaal Valuta 2015 Pond sterling (5.362) (5.362) Valuta 2014 Pond sterling (4.679) (4.679) Buiten aandelen zijn er geen belangrijke bedragen niet-rentend financieel vermogen die geen vervaldag hebben. Kastegoeden zijn belegd in rekeningen met variabele rente waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. 13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil). 14 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies (113) (142) Totaal verkoopkosten (113) (142) Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

13 Threadneedle UK Extended Alpha Fund sverslag sdoelstelling De beleggingsdoelstelling van het UK Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen. sbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actieve beheer van een positie die voornamelijk bestaat uit een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen, d.w.z. aandelen van ondernemingen die in het VK zijn gevestigd of die een belangrijk deel van hun activiteiten in het VK verrichten, door rechtstreeks of onrechtstreeks in dergelijke effecten te beleggen. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in markten buiten het Verenigd Koninkrijk. De blootstelling van het fonds kan via longposities en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Bovendien kan de ACD, om longposities tot stand te brengen, beleggen in aandelen, instellingen voor collectieve belegging met inbegrip van op de beurs verhandelde fondsen (ETF s) en/of daaraan verwante indices. Indien de ACD dat wenselijk acht, mag hij het volledige vermogen van het fonds of een aanzienlijk deel daarvan houden in liquide middelen en/of andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarktinstrumenten). Rendement van klasse 1- nettokapitalisatieaandelen* In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van aandelen van de beperkte uitgifte van het Threadneedle UK Extended Alpha Fund gestegen van 338,94p naar 384,36p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +13,39% en dat van de aandelen van Klasse 2 +13,89%, in vergelijking met een rendement van +7,34% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs (IA) UK All Companies (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de FTSE All-Share Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +7,48%. Activiteit in de portefeuille De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All-Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7,000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7,103 punten. Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven. Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE - Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor Groot-Brittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid. In het beheer van het fonds openden wij een longpositie in farmaceuticabedrijf AstraZeneca na het mislukte overnamebod van Pfizer. Wij zagen stijgingspotentieel in de geneesmiddelen in de pijplijn van AstraZeneca. Andere recent geopend posities zijn Diageo (dranken), Rentokil (ongediertebestrijding en facilitair beheer) en Pearson (opleiding & publicaties). Daarnaast trokken wij de positie in Rio Tinto (mijnbouw) en het sterk renderende defensieve aandeel BT Group op. Rio Tinto is aantrekkelijk gewaardeerd en financieel stabieler dan zijn sectorgenoten. Anderzijds verkochten we BP. In de loop van het jaar sloten wij verschillende shortposities die hun koersdoel bereikten. Shortposities werden meestal geopend in aandelen van bedrijven waarvan wij de toekomstvooruitzichten argwanend bekeken. Recent openden wij bijvoorbeeld shortposities in een leverancier van schoenen in het luxesegment, waar de verkoop minder vlot verloopt dan gedacht, die kampt met een hoge schuldenlast, en in een onlinekruidenier. OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven 4 (902) (500) Financieringskosten: Rente 6 (1) Netto-inkomsten vóór belasting Belasting 5 (1) Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen 6 (1.413) (933) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (13.831) (2.344) Verwateringscorrectie SDRT (8) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde BALANS op 30 april 2015 Toelichtingen Activa sactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva (79) Andere verplichtingen Crediteuren 9 (771) (1.503) Te betalen uitkering op distributieaandelen (2) Totaal andere passiva (771) (1.505) Totaal passiva (850) (1.505) Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Dividenduitkering in pence per aandeel Klasse 1-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Netto- Nettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,9638 6,9638 7,5446 Groep tot ,5486 3,4152 6,9638 7,5446 Totaal uitkeringen voor de periode 6,9638 7,5446 Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Nettoinkomsten Nettoinkomsten Netto- Nettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,5285 9,5285 9,8748 Groep tot ,3745 4,1540 9,5285 9,8748 Totaal uitkeringen voor de periode 9,5285 9,8748

14 Threadneedle UK Extended Alpha Fund UITKERINGSOVERZICHT Klasse X-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Nettoinkomsten Netto- Nettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/ /2014 Groep tot ,4726 5,4726 5,4084 Groep tot ,4726 5,4726 5,4084 Totaal uitkeringen voor de periode 5,4726 5,4084 Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode 13

15 Threadneedle UK Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5. 2 NETTOVERMOGENSWINSTEN De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten: Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Andere verliezen (2) Transactiekosten (1) (4) Nettovermogenswinst INKOMSTEN Britse dividenden Dividenden op aandelen 51 Inkomsten derivaten Bankrente 15 6 Garantieprovisie 2 Provisie op stocklending 3 Totaal inkomsten UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten (460) (248) ** Prestatievergoeding (373) (212) Registratiekosten (32) (18) (865) (478) Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris (6) (6) Bewaarkosten (12) (18) (6) Andere uitgaven: Wettelijke kosten (6) (6) Accountantskosten (13) (10) (19) (16) * Totaal kosten (902) (500) *Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. ** De ACD heeft recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de FTSE All Share-index (met herbelegde inkomsten, berekend bij de sluiting van de markt) over de prestatieperiode met 2% (de hurdle rate ) of meer overtreft. De prestatievergoeding is vastgesteld op 20% van het positieve rendementsverschil met de referentie-index. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen ze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt bij de berekening van de uitkering bijgevolg toegerekend aan het vermogen. Tijdens de verslagperiode werd een prestatievergoeding van (2014: ) betaald voor het kalenderjaar afgesloten op 31 december 2014, die 0,56 nettovermogenswaarde op die datum vertegenwoordigt. 5 BELASTING a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen (1) Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) (1) Totaal belastingen voor de periode (1) b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% (208) (144) Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen (1) Buitengewone uitgaven (152) (74) Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a) (1) Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van (2014: ) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt. 6 FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen en rente De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat: Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen (292) (365) Netto-uitkeringen voor de periode Rente 1 Totaal financieringskosten Netto-inkomsten na belasting Egalisatie bij conversies 1 Prestatievergoeding toegerekend aan het vermogen Netto-uitkeringen voor de periode De details van de uitkering per aandeel worden vermeld in de tabel op bladzijde 12 en DEBITEUREN Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Recupereerbare buitenlandse bronbelasting 1 Totaal debiteuren KAS-EN BANKTEGOEDEN Bedragen bij futures clearing houses en makelaars 27 Kas- en banktegoeden Totaal kas- en banktegoeden

16 Threadneedle UK Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten 9 CREDITEUREN Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (206) (14) Aankopen in afwachting van afrekening (486) (1.414) Nog te betalen kosten (13) (13) Bedragen te betalen aan de ACD (47) (62) Aangegroeide prestatievergoeding (19) Totaal crediteuren (771) (1.503) 10 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. De aan Threadneedle Investment Services Limited met betrekking tot fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen verschuldigde bedragen zijn vermeld in Toelichting 4. De aan het eind van het jaar uitstaande bedragen zijn vermeld in Toelichting 9. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited worden betaald voor stocklending, vermeld in Toelichting 12. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan. 11 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle UK Extended Alpha Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse X. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen 1,25% Klasse 2 aandelen 0,75% Klasse X-aandelen N.v.t.* Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,050% Klasse X-aandelen 0,035% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 12 en 13. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie. *Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd. 12 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds Nihil (2014: 4.000). Zij hebben vergoedingen betaald van Nihil (2014: 1.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van Nihil (2014: 1.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand. 13 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta s Nettoactiva in vreemde valuta s Niet- Monetaire blootstelling monetaire blootstelling Totaal Valuta 2015 Amerikaanse dollar Valuta 2014 Euro (1) (1) Amerikaanse dollar Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015: Variabel rentende financiële activa Vastrentende financiële activa Financiële activa zonder rente Totaal Valuta 2015 Pond sterling Amerikaanse dollar Valuta 2014 Euro 1 1 Pond sterling Amerikaanse dollar Variabel rentende financiële passiva Vastrentende Financiële financiële passiva zonder passiva rente Totaal Valuta 2015 Pond sterling (860) (860) Valuta 2014 Euro (2) (2) Pond sterling (1.690) (1.690) Als onderdeel van de fondsstrategie is het de fondsbeheerder toegestaan om shortverkopen te verrichten voor maximaal 50 nettovermogenswaarde van het fonds en op die manier enige hefboomwerking te genereren. Om dit te verwezenlijken heeft het fonds gedurende de hele verslagperiode een portefeuilleswap afgesloten, waarbij het totaalrendement van een korf effecten, inclusief aangroei of vermindering van het kapitaal, is ontvangen in ruil voor een reeks periodieke kasstromen berekend op basis van financieringskosten, kosten voor effectenleningen en rente op shortposities. De swap wordt maandelijks opnieuw ingesteld, waardoor de rendementen elke maand concreet worden gerealiseerd en de risicoblootstelling elke maand opnieuw wordt ingesteld. Het gebruik van shortsellingstrategieën verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit dan bij een fonds dat niet gebruikmaakt van shortposities. Alle dergelijke posities die worden aangegaan, worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Op 30 april 2015 had het fonds portefeuilleswaps uitstaan met een activawaarde van Nihil (2014: ) en een verplichtingswaarde van (2014: Nihil). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Gevoeligheidsanalyse De gevoeligheid of Value-at-Risk (VaR) wordt niet weergegeven, aangezien het fonds geen derivatenposities heeft die een aanzienlijke invloed zouden hebben op het fonds. 14 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil). 15 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies (29) (17) Totaal verkoopkosten (29) (17) Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

17 Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund sverslag sdoelstelling Het UK Equity Alpha Income Fund streeft naar redelijke en groeiende inkomsten met vooruitzichten van kapitaalgroei, op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen. sbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het wereldwijd beleggen van het vermogen van het fonds in een geconcentreerde portefeuille met voornamelijk Britse aandelen. De beleggingsbenadering van het UK Equity Alpha Income Fund is sterk geconcentreerd. Hierdoor beschikt de ACD over voldoende flexibiliteit om aanzienlijke effecten- en sectorposities in te nemen, die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in het VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in het VK. Rendement van klasse 1- netto-uitkeringsaandelen* Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund gestegen van 64,85p naar 68,31p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +7,56% en dat van de aandelen van Klasse 2 +8,20%, in vergelijking met een rendement van 8,93% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs (IA) UK Equity Income (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de FTSE All-Share Index +7,48%. Activiteit in de portefeuille De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All- Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van punten. Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven. Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor Groot-Brittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid. In het beheer van het fonds openden wij een positie in energiebedrijf Centrica; dat leek aantrekkelijk gewaardeerd en beschikt over een nieuw managementteam. Wij participeerden ook in beleggingsmaatschappij Standard Life, die werd omgevormd tot een minder kapitaalintensief model, met sterke distributie-overeenkomsten. De waardering van het bedrijf lijkt de soliditeit van de balans of de fondsbeheeractiviteiten niet te weerspiegelen. Wij stapten uit transportbedrijf National Express omdat wij betere kansen zien in sectorgenoot Stagecoach, waar wij een positie in openden. Wij verkochten onze positie in verzekeraar Aviva. Nadat het zijn concurrent Friends Life overnam, werd het aandeel populair bij beleggers in de hoop dat de gefuseerde bedrijven duurzame dividendgroei konden opleveren. Hoewel de deal op veel bijval kon rekenen, baarde het uitvoeringsrisico ons zorgen. OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven 4 (9.273) (6.908) Financieringskosten: Rente 6 (4) Netto-inkomsten vóór belasting Belasting 5 (7) Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen 6 (35.597) (25.479) Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten BALANS op 30 april 2015 Toelichtingen Activa sactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren 8 (935) (11.237) Te betalen uitkering op distributieaandelen (20.201) (15.338) Totaal andere passiva (21.136) (26.575) Totaal passiva (21.136) (26.575) Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (59.915) (13.775) Verwateringscorrectie SDRT (10) (211) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Dividenduitkering in pence per aandeel Klasse 1-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Nettoinkomsten Egalisatie Betaalde / te betalen Betaalde uitkering uitkering 2014/ /2014 Groep tot ,3155 1,3155 1, tot ,4931 1,4931 1,3427 Groep tot ,7558 0,5597 1,3155 1, tot ,9173 0,5758 1,4931 1,3427 Totaal uitkeringen voor de periode 2,8086 2,

18 Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund UITKERINGSOVERZICHT Klasse 2-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Egalisatie Betaalde / te betalen Betaalde uitkering uitkering 2014/ /2014 Groep tot ,3974 1,3974 1, tot ,5896 1,5896 1,4232 Groep tot ,3823 1,0151 1,3974 1, tot ,8221 0,7675 1,5896 1,4232 Totaal uitkeringen voor de periode 2,9870 2,8805 Klasse X-aandelen Netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Nettoinkomsten Egalisatie Betaalde / te betalen uitkering 2015 Groep tot ,1536 2,1536 Groep tot ,1536 2,1536 Totaal uitkeringen voor de periode 2,1536 Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Nettoinkomsten Nettoinkomsten Egalisatie Betaalde / te betalen Betaalde uitkering uitkering 2014/ /2014 Groep tot ,7071 2,7071 2, tot ,0872 3,0872 2,7565 Groep tot ,3293 1,3778 2,7071 2, tot ,9820 1,1052 3,0872 2,7565 Totaal uitkeringen voor de periode 5,7943 5,5753 Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 19 november

19 Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5. 2 NETTOVERMOGENSWINSTEN De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten: Effecten die geen derivaten zijn Andere verliezen (10) (3) Transactiekosten (1) (3) Nettovermogenswinst INKOMSTEN Britse dividenden Buitenlandse dividenden 30 8 Rente op kortlopende beleggingen Bankrente 9 15 Provisie op stocklending 1 40 Totaal inkomsten UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten (8.606) (6.498) Registratiekosten (540) (361) (9.146) (6.859) Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris (78) (30) Bewaarkosten (32) (6) (110) (36) Andere uitgaven: Wettelijke kosten (3) (4) Accountantskosten (13) (9) Diverse kosten (1) (17) (13) * Totaal kosten (9.273) (6.908) *Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. 5 BELASTING a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen (7) Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) (7) Totaal belastingen voor de periode (7) b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% (5.399) (3.798) Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen (7) Buitengewone uitgaven (1.708) (1.367) Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a) (7) Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van (2014: ) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt. 6 FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen en rente De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat: Tussentijds Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen (2.297) (2.615) Netto-uitkeringen voor de periode Rente 4 Totaal financieringskosten Netto-inkomsten na belasting Jaarlijkse beheerkosten toegerekend aan het vermogen Overgedragen inkomstenbewegingen (1) Egalisatie bij conversies (1) (3) Netto-uitkeringen voor de periode De details van de uitkering per aandeel worden vermeld in de tabel op bladzijde 16 en DEBITEUREN Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Totaal debiteuren CREDITEUREN Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (79) (632) Aankopen in afwachting van afrekening (9.181) Nog te betalen kosten (23) (20) Bedragen te betalen aan de ACD (833) (1.404) Totaal crediteuren (935) (11.237) 9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan. 18

20 Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten 10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen 1,50% Klasse 2 aandelen 1,00% Klasse X-aandelen N.v.t.* Klasse Z-aandelen 0,75% Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,035% Klasse X-aandelen 0,035% Klasse Z-aandelen 0,110% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 16 en 17. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie. *Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd. 13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil). 14 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies (182) (218) Totaal verkoopkosten (182) (218) Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten EFFECTENLENINGEN Gedurende de verslagperiode heeft het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund effectenleningen afgesloten ( stocklending ). Het fonds heeft verdiend (2014: 56,000). Het betaalde een vergoeding van Nihil (2014: 8.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van Nihil (2014: 8.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand. 12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta s Er zijn geen belangrijke activa die luiden in andere valuta s dan het pond sterling. Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015: Variabel rentende financiële activa Vastrentende financiële activa Financiële activa zonder rente Totaal Valuta 2015 Pond sterling Valuta 2014 Pond sterling Variabel rentende financiële passiva Vastrentende Financiële financiële passiva zonder passiva rente Totaal Valuta 2015 Pond sterling (21.136) (21.136) Valuta 2014 Pond sterling (26.574) (26.574) De financiële activa met variabele rente omvatten deposito s met een gewogen gemiddeld rentepercentage van 0,35% (2014: 0,00%). Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. 19