CARMIGNAC EURO - PATRIMOINE. ICBE naar Frans recht Die onder de Europese richtlijn 2009/65/EG valt

Transcriptie

1 CARMIGNAC EURO - PATRIMOINE ICBE naar Frans recht Die onder de Europese richtlijn 2009/65/EG valt PROSPECTUS Juni 2016

2 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE I. ALGEMENE KENMERKEN 1 Vorm van de ICBE Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) 2 Benaming CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE 3 Rechtsvorm en lidstaat waar het fonds is opgericht Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht (fonds commun de placement), opgericht in Frankrijk, dat onder de Europese richtlijn 2009/65/EG valt 4 Oprichtingsdatum en voorziene bestaansduur Aan het fonds is op 21 januari 1997 vergunning verleend door de Autorité des marchés financiers (de Franse toezichthouder, de vroegere COB). Het werd opgericht op 3 februari 1997 voor een duur van 99 jaar (negenennegentig jaar). 5 Samenvatting van het aanbod ISIN-code Bestemming van de uit te keren bedragen A EUR Acc FR Kapitalisatie Euro A (EUR Y dis FR Uitkering Euro Potentiële beleggers Alle inschrijvers Alle inschrijvers Minimumbedrag voor inschrijving* 1 deelnemingsrecht Categorie deelnemingsrechten Uitdrukkingsvaluta Minimumbedrag voor latere bijstorting* 1 deelnemingsre cht 1000 euro 1000 euro * Het minimumbedrag voor inschrijving is niet van toepassing voor entiteiten van de Carmignac-groep of ICB's die de groep in beheer heeft. 6 Plaats waar het recentste jaarverslag en het recentste periodieke verslag verkrijgbaar zijn De recentste jaarlijkse documenten, evenals de samenstelling van de activa, worden binnen een termijn van acht werkdagen toegezonden op schriftelijk verzoek van de belegger aan: II. DE PARTIJEN CARMIGNAC GESTION, 24, place Vendôme, PARIS Het prospectus is beschikbaar op de website Contact: Afdeling communicatie Tel.: 33 (0) Fax: 33 (0) De website van de AMF ( bevat aanvullende informatie over de lijst van de reglementaire documenten en alle bepalingen betreffende de bescherming van de beleggers. 1 Beheermaatschappij CARMIGNAC GESTION, Société anonyme, 24, place Vendôme, PARIS, door de COB erkend op 13 maart 1997, met nummer GP Bewaarder en depotbank CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration, Door de ACPR erkende kredietinstelling, 1-3 Place Valhubert, PARIS In sommige landen delegeert de bewaarder zijn bewaartaken. De lijst van gevolmachtigden is beschikbaar op de website Een papieren exemplaar van deze lijst is op aanvraag gratis beschikbaar bij Carmignac Gestion. 3 Externe accountants (bedrijfsrevisoren) Cabinet VIZZAVONA, 64, boulevard Maurice Barrès Neuilly-sur Seine Ondertekenaar: Patrice Vizzavona En KPMG AUDIT, 2, avenue Gambetta Paris La défense Ondertekenaar: Isabelle Bousquié 4 De verdeler(s) CARMIGNAC GESTION, Société anonyme, 24, place Vendôme, PARIS, 2

3 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE De deelnemingsrechten van het fonds zijn verhandelbaar via Euroclear. Om die reden kan het voorkomen dat bepaalde verdelers niet in opdracht van de beheermaatschappij handelen of niet bekend zijn bij de beheermaatschappij. 5 Gemachtigde voor het financieel beheer CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG, naamloze vennootschap, vestiging van Carmignac Gestion, Door de CSSF erkende ICBE-beheermaatschappij, 7 rue de la Chapelle, L-1325 Luxembourg 6 Gemachtigde voor de boekhouding CACEIS Fund Administration, Société anonyme 1-3 Place Valhubert, PARIS CACEIS Fund Administration, onderdeel van de groep CREDIT AGRICOLE, is gespecialiseerd in het administratieve en boekhoudkundige beheer van ICB's voor cliënten binnen en buiten de groep. In die hoedanigheid heeft de beheermaatschappij CACEIS Fund Administration aangesteld als gedelegeerd boekhoudkundig beheerder, verantwoordelijk voor de waardering en de boekhoudkundige administratie van het fonds. CACEIS Fund Administration is verantwoordelijk voor het waarderen van de activa, het vaststellen van de netto-inventariswaarde van het fonds en het opstellen van de periodieke verslaglegging 7 Centraliserende instantie CACEIS Bank France is betrokken bij het passieve beheer van het fonds en draagt zorg voor de centralisatie en verwerking van de inschrijvings- en terugkooporders van het fonds. Als bewaarnemer staat CACEIS Bank France in contact met Euroclear France voor alle transacties die de tussenkomst van deze organisatie vereisen. a) Centralisatie van de inschrijvings- en terugkooporders op aanwijzing van de beheermaatschappij CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration, Door de ACPR erkende kredietinstelling, 1-3 Place Valhubert, PARIS b) Andere instellingen belast met de ontvangst van de inschrijvings- en terugkooporders CACEIS BANK LUXEMBOURG (pre-centralisatie) 5, Allée Scheffer L LUXEMBOURG 8 Instellingen die belast zijn met de controle van het uiterste tijdstip voor de centralisatie CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, Paris en CARMIGNAC GESTION, Société anonyme, 24, place Vendôme, PARIS, 9 Instelling die belast is met het bijhouden van de registers van de deelnemingsrechten CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration, Door de ACPR erkende kredietinstelling, 1-3 Place Valhubert, PARIS III. WERKING EN BEHEER ALGEMENE KENMERKEN Kenmerken van de deelnemingsrechten: Aan de deelnemingsrechten verbonden recht: Elke houder van deelnemingsrechten beschikt over een mede-eigendomsrecht op de activa van het fonds in verhouding tot het aantal deelnemingsrechten in zijn bezit. Boekhouding van de passiva: De boekhouding van de passiva wordt verzekerd door CACEIS BANK FRANCE. De toelating van de deelnemingsrechten gebeurt bij Euroclear France. Stemrechten: Aangezien het fonds een GBF is, is er geen stemrecht aan de eigendom van de deelnemingsrechten verbonden en worden de besluiten door de beheermaatschappij genomen. Vorm van de deelnemingsrechten: De deelnemingsrechten luiden aan toonder of worden op naam beheerd. Deze worden niet op naam uitgegeven. Eventuele bepalingen over de decimalisering (opsplitsing): Inschrijving en terugkoop in duizendsten van deelnemingsrechten mogelijk. 3

4 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE Afsluitingsdatum Het boekjaar wordt afgesloten op de dag van de laatste netto-inventariswaarde van de maand december. Informatie over het belastingstelsel De bepalingen van bijlage II, rubriek II. B. van het tussen de regeringen van Frankrijk en de Verenigde Staten gesloten Akkoord, waarin een betere naleving van fiscale verplichtingen op internationaal niveau en toepassing van de wet op de fiscale verplichtingen betreffende buitenlandse rekeningen van 14 november 2013 wordt beoogd, zijn op het fonds van toepassing. Het fonds valt binnen het kader van het Franse PEA (aandelenspaarplan). De aandacht van de beleggers wordt gevestigd op het feit dat de volgende informatie slechts een algemene samenvatting is van het toepasselijke Franse belastingstelsel, bij de huidige staat van de Franse wetgeving, voor beleggingen in een Frans GBF met kapitalisatieaandelen. De beleggers wordt dus aangeraden hun individuele situatie met hun vertrouwde fiscaal adviseur te bekijken. - Op het niveau van het fonds In Frankrijk vallen de GBF s door hun structuur van gemeenschappelijke eigendom van rechtswege buiten het toepassingsgebied van de vennootschapsbelasting; ze beschikken dus op zichzelf over een bepaalde transparantie. De in het kader van het beheer ontvangen en gerealiseerde inkomsten zijn niet belastbaar op niveau van het fonds. In het buitenland (in de landen waarin het fonds belegt) zijn de gerealiseerde meerwaarden op de verkoop van buitenlandse effecten en de inkomsten uit een buitenlandse bron die het fonds in het kader van het beheer ontvangt, desgevallend aan een belasting onderworpen (doorgaans in de vorm van bronheffing). De belasting in het buitenland kan in enkele beperkte gevallen worden verminderd of opgeheven krachtens de toepasselijke fiscale conventies. - Op het niveau van de houders van deelnemingsrechten van het fonds - Franse ingezetenen De door het fonds gerealiseerde meer- of minderwaarden, de door het fonds uitgekeerde inkomsten en de meer- of minderwaarden voor de belegger zijn aan het geldende belastingstelsel onderworpen. - Beleggers met fiscale woonplaats buiten Frankrijk Behoudens de fiscale conventies is de in artikel A van de CGI bepaalde belasting niet van toepassing op meerwaarden die worden gerealiseerd bij een terugkoop of verkoop van de deelnemingsrechten van het fonds door personen met fiscale woonplaats buiten Frankrijk in de zin van artikel 4 B van de CGI of met maatschappelijke zetel buiten Frankrijk, op voorwaarde dat deze personen op geen enkel ogenblik direct of indirect meer dan 25% van de deelnemingsrechten in bezit hadden gedurende de vijf jaren voorafgaand aan de terugkoop of de verkoop van hun deelnemingsrechten (CGI, artikel 244 bis C). Beleggers met fiscale woonplaats buiten Frankrijk zijn onderworpen aan de bepalingen van de fiscale wetgeving van het land waar ze hun officiële woonplaats hebben. Op beleggers die in het kader van een levensverzekeringscontract van de opbrengsten van het fonds profiteren, is de fiscale regelgeving voor levensverzekeringscontracten van toepassing. ISIN BIJZONDERE BEPALINGEN Categorieën deelnemingsrechten A EUR Acc A EUR Ydis ISIN FR FR CLASSIFICATIE Gediversifieerd BEHEERDOELSTELLING Het fonds wordt discretionair beheerd volgens een actieve assetallocatie, die streeft naar een beter rendement dan dat van de referentie-indicator, die is samengesteld uit 50% van de Euro Stoxx 50 NR (EUR) (met ingang van 1 januari 2013) + 50% van de Eonia Capitalization Index 7 D. REFERENTIE-INDICATOR De referentie-indicator is als volgt samengesteld: 50% van de Euro Stoxx 50 NR (EUR) (Bloomberg-code: SX5T) met herbelegging van netto-dividenden (vanaf 1 januari 2013) + 50% van de EONIA Capitalization Index 7 D (Bloomberg-code: EONCAPL7). De wegingen 4

5 van de indicator worden elk kwartaal bijgesteld. CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE De Euro Stoxx 50 NR (EUR) wordt berekend in euro, door Stoxx). Deze index omvat ongeveer 50 effecten van ondernemingen in de landen van de Europese Gemeenschap. De index EONIA Capitalization Index 7 D weerspiegelt het gemiddelde van de dagrentevoeten in de eurozone. Hij wordt gepubliceerd door de Europese Centrale Bank en vertegenwoordigt de risicoloze rentevoet van de eurozone. De index drukt het rendement uit van een dagelijks geplaatste belegging waarvan de interesten op dagelijkse basis worden herbelegd. Deze samengestelde indicator vormt geen restrictieve afbakening van het beleggingsuniversum, maar geeft de belegger een idee van het rendement en het risicoprofiel die hij kan verwachten als hij in het fonds belegt. BELEGGINGSSTRATEGIE a) Gebruikte strategieën Ten minste 75% van het fonds is belegd in aandelen uit de markten van de Europese Unie, IJsland of Noorwegen, en voor het resterende bedrag, oftewel 25%, in aandelen uit markten buiten de Europese Unie, IJsland of Noorwegen, in obligaties, schatkistcertificaten en geldmarktinstrumenten die in euro luiden, worden verhandeld op de Franse en buitenlandse markten en een bovengemiddeld stijgingspotentieel bieden, zonder beperkingen vooraf ten aanzien van de spreiding naar regio, sector of type instrument. De portefeuille is voor minstens 75% belegd in effecten die voor het Franse PEA (aandelenspaarplan) in aanmerking komen. De nettoblootstelling aan de aandelenmarkt mag niet hoger liggen dan 50%. De strategie bestaat erin dat de beheerder op basis van zijn verwachtingen voor de markt de blootstelling van de portefeuille aan de aandelenmarkt varieert met het doel beter te presteren dan de referentie-indicator, die bestaat uit 50% Euro Stoxx 50 NR (EUR) + 50% van de Eonia Capitalization Index 7 D. Ter beperking van koersschommelingen als gevolg van de aandelenbeleggingen en om een regelmatige toename van de nettoinventariswaarde te behalen, past de beheerder desgevallend een actieve afdekkingsstrategie toe om de blootstelling aan de aandelenmarkten te verminderen, zodat het fonds een vergelijkbaar risicoprofiel krijgt als zijn referentie-indicator, samengesteld uit 50% Euro Stoxx 50 NR (EUR) + 50% van de Eonia Capitalization Index 7 D. De beheerder maakt gebruik van "relative-value-strategieën" als rendementsbron. Dergelijke strategieën beogen te profiteren van de "relatieve waarde" van diverse instrumenten. Het gaat hier met name om de volgende strategieën: "Long/Short Equity": deze strategie biedt blootstelling aan zowel long- als short-posities op de aandelenmarkten. "Fixed Income Arbitrage": deze strategie biedt blootstelling aan zowel long- als short-posities in diverse geografische zones, diverse segmenten van de rentecurve en/of diverse rente-instrumenten. "Long/Short Valuta's": deze strategie biedt blootstelling aan de stijging of de daling van een bepaalde valuta. Deze rendementsbronnen zullen (in ieder geval gedeeltelijk) worden toegepast via het gebruik van derivaten. Ter verduidelijking: de beheerder moet soms short-posities innemen op bepaalde, binnen de portefeuille toegestane, onderliggende waarden als hij van mening is dat deze onderliggende waarden door de markt overgewaardeerd worden. Dergelijke posities worden ingenomen via financiële termijncontracten, waaronder CFD's (contract for difference). Het fonds staat bloot aan een valutarisico in andere valuta's dan die van de Europese Unie, IJsland en Noorwegen ten belope van maximaal 25% van de netto-activa. Renteproducten worden gebruikt binnen een limiet van 25% van de activa, met het oog op diversificatie bij negatieve verwachtingen voor de ontwikkeling van de aandelenmarkten. Daarnaast kan het fonds voor ten hoogste 20% van de netto-activa worden blootgesteld aan de grondstoffensector, via in aanmerking komende financiële contracten. b) beschrijving van de activaklassen en financiële contracten, alsmede van hun bijdrage aan het behalen van de beleggingsdoelstelling Aandelen De portefeuille wordt ten minste voor 75% belegd in aandelen van de markten van de landen van de Europese Unie, IJsland en Noorwegen. Het resterende deel kan worden belegd in aandelen of andere vermogenstitels van andere markten wereldwijd, in ongeacht welke sector. In dat geval mag het deel dat is belegd in aandelen uit groeilanden niet meer bedragen dan 10% van de activa van het fonds; deze beleggingen hebben als doel mogelijkheden op te sporen in regio's waar de economische groei sterk is. Schuldinstrumenten en geldmarktinstrumenten Om de beheerder de mogelijkheid te bieden de portefeuille te diversifiëren, is het vermogen van het fonds voor 0% tot 25% in geldmarktleningen en -instrumenten belegd. 5

6 6 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE De beheerder belegt in vastrentende obligaties, geldmarktinstrumenten, variabelrentende obligaties en aan de inflatie gekoppelde obligaties van de landen van de eurozone en/of daarbuiten. Aangezien het fonds discretionair wordt beheerd, zijn er geen vooraf vastgestelde beperkingen ten aanzien van de spreiding. De keuze van de effecten is aan geen enkele beperking onderworpen ten aanzien van de modified duration, de gevoeligheid of de verdeling over bedrijfs- en staatsobligaties. De beheerder behoudt zich de mogelijkheid voor om te beleggen in obligaties met een rating onder "investment grade", tot maximaal 10% van de netto-activa. De beheerder kan tot 10% van de netto-activa in voorwaardelijk converteerbare obligaties ("CoCo's") beleggen. Door hun specifieke structuur en hun positie in de kapitaalstructuur van de emittent (achtergestelde lening) hebben deze effecten vaak een hoger rendement (als tegenprestatie voor een hoger risico) dan gewone obligaties. Deze effecten worden uitgegeven door banken die onder controle staan van een toezichthouder. Aangezien het hier hybride converteerbare instrumenten betreft, hebben ze zowel obligatie- als aandelenkenmerken. CoCo's maken deel uit van een beschermingsmechanisme. In het kader hiervan worden de effecten omgezet in gewone aandelen als de solvabiliteit van de uitgevende bank door een bepaalde gebeurtenis wordt bedreigd. De beheermaatschappij voert zelf een analyse uit van het risico-rendementsprofiel van de effecten (rendement, krediet, liquiditeit, looptijd). Het aankopen, aanhouden of verkopen van een effect (vooral als de koers verandert) wordt niet uitsluitend gebaseerd op het criterium koersontwikkeling, maar ook op een door de beheermaatschappij uitgevoerde interne analyse van zowel het kredietrisico als de marktomstandigheden. ICB s, beleggingsfondsen en trackers of Exchange Traded Funds (ETF's) Het fonds kan tot 10% van de netto-activa beleggen in: - deelnemingsrechten of aandelen van een ICBE naar Frans of buitenlands recht; - deelnemingsrechten of aandelen van alternatieve beleggingsfondsen naar Frans of Europees recht; - beleggingsfondsen naar Frans recht op voorwaarde dat de ICBE's, ABI's en beleggingsfondsen naar buitenlands recht voldoen aan de criteria van artikel R van het Frans monetair en financieel wetboek (Code monétaire et financier). Het fonds kan beleggen in door Carmignac Gestion of een gelieerde vennootschap beheerde ICB's. Het fonds kan gebruikmaken van "trackers", beursgenoteerde indexinstrumenten en "exchange traded funds". Derivaten Om de beheerdoelstelling van het fonds te verwezenlijken, maakt het fonds gebruik van de volgende derivaten: - Type markten waarop de derivaten worden gebruikt: De beheerder belegt in financiële termijninstrumenten die worden verhandeld op gereglementeerde, georganiseerde of onderhandse markten van de eurozone en de internationale markten. - Type risico's/financiële instrumenten die de beheerder wil beïnvloeden/gebruiken (hetzij direct, hetzij via indexen): - valuta's, - obligaties - aandelen (alle soorten kapitalisatie), - ETF's, - dividend - volatiliteitsrisico en variantie (maximaal 10% van de netto-activa) - grondstoffen (uitsluitend via indexen, maximaal 20% van de netto-activa), - en ETF's (financiële instrumenten) - Aard van de gebruikte derivaten: De beheerder maakt gebruik van de volgende derivaten: opties (standaardopties, barrier-opties, binaire opties), termijncontracten (futures/forwards), swaps (waaronder rendementsswaps) en CFD's (contract for difference), gekoppeld aan één of meer onderliggende waarden. - Type transacties: - Afdekking - Blootstelling - Arbitrage Strategie voor het gebruik van derivaten om de beheerdoelstelling te behalen - Aandelen- en aandelenindexderivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties de algemene aandelenblootstelling van de portefeuille en de geografische weging van elke sector, elk land en elke zone bij te kunnen sturen (verhogen, verlagen of aanpassen). Een aandelenderivaat kan worden gebruikt om een positie in een bepaald effect af te dekken of juist te openen. - Valutaderivaten worden gebruikt om de valutablootstelling (valutarisico) van de portefeuille bij te kunnen sturen door de portefeuille aan een bepaalde valuta bloot te stellen of door deze blootstelling juist af te dekken. In ruimere zin worden valutaderivaten ook gebruikt bij het beheer van de kaspositie van de portefeuille.

7 7 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE - Met behulp van aandelenderivaten kunnen zowel "relative-value-strategieën", om op de aandelenmarkten short- en long-posities in te nemen, als "short-only-strategieën", om uitsluitend short-posities in te nemen, worden toegepast. - Met behulp van valutaderivaten kunnen zowel "relative-value-strategieën", om op de valutamarkten short- en long-posities in te nemen, als "short-only-strategieën", om uitsluitend short-posities in te nemen, worden toegepast. - Volatiliteitsderivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties de algemene volatiliteitsblootstelling van de portefeuille en de weging van elke activaklasse, elk land en elke zone bij te kunnen sturen. - Dividendderivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties het dividendrisico, dat wil zeggen het risico dat het dividend van een bepaald aandeel of van een bepaalde aandelenindex niet volgens de marktverwachtingen wordt uitbetaald, te beheren of af te dekken. - Rentederivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties de algemene rentepositie van de portefeuille en de geografische weging van elk segment van de rentecurve, elk land en elke zone bij te kunnen sturen. - Met behulp van rentederivaten kunnen zowel "relative-value-strategieën", om op de rentemarkten short- en long-posities in te nemen, als "short-only-strategieën", om uitsluitend short-posities in te nemen, worden toegepast. Overeenkomstig haar Best Execution / Best Selection-beleid en de toelatingsprocedure voor nieuwe tegenpartijen kan de beheermaatschappij met geselecteerde tegenpartijen derivatenovereenkomsten sluiten. Laatstgenoemden zijn grote Franse of internationale tegenpartijen, zoals kredietinstellingen; de transacties vinden plaats onder uitwisseling van zekerheden. Bij de algemene blootstelling aan derivaten wordt uitgegaan van een geanticipeerd hefboomeffect van 2 en een VaR van het fonds van maximaal tweemaal de VaR van de referentie-indicator. Effecten met geïntegreerde derivaten De beheerder kan beleggen in effecten met geïntegreerde derivaten (met name warrants, credit link notes, EMTN's en dergelijke) die worden verhandeld op gereglementeerde of onderhandse markten in de eurozone en/of daarbuiten. De beheerder kan beleggen in Europese en/of internationale converteerbare obligaties. Voor het gebruik van effecten met geïntegreerde derivaten geldt dezelfde strategie als voor derivaten. Het gebruik van effecten met geïntegreerde derivaten, ten opzichte van de andere bovenvermelde afgeleide instrumenten, wordt meer bepaald gerechtvaardigd door de wens van de beheerder om door middel van deze financiële instrumenten de afdekking of, in voorkomend geval, de blootstelling van de portefeuille tegen lagere kosten te optimaliseren om de beheerdoelstelling te verwezenlijken. Het in effecten met geïntegreerde derivaten belegde bedrag mag in geen geval hoger zijn dan 10% van de netto-activa. Het risico van dit type beleggingen is beperkt tot het bedrag voor de aankoop van de effecten met geïntegreerde derivaten. Deposito's en liquide middelen Het fonds kan gebruikmaken van deposito's om het kasbeheer van het fonds te optimaliseren en de verschillende valutadata voor inschrijving/terugkoop van de onderliggende ICB's te beheren. Deze transacties zijn aan reglementaire limieten gebonden. Er wordt slechts bij wijze van uitzondering van dergelijke transacties gebruikgemaakt. Het fonds kan als aanvulling liquiditeiten aanhouden, meer bepaald om aan de terugkopen van deelnemingsrechten door de beleggers te kunnen voldoen. Leningen in contanten Het fonds mag contanten lenen, met name voor investerings-/desinvesteringstransacties en inschrijvingen/terugkopen. Het fonds wordt niet geacht op structurele basis contanten te lenen. Dergelijke leningen zullen dan ook van tijdelijke aard zijn en zich beperken tot maximaal 10% van de netto-activa van het fonds. Repo- en omgekeerde repotransacties Het fonds kan repo- en omgekeerde repotransacties verrichten om zijn inkomsten te optimaliseren, haar liquiditeiten te beleggen of de portefeuille aan te passen aan schommelingen in het uitstaande bedrag. Het fonds zal de volgende transacties aangaan: - Repo- en omgekeerde repo-transacties; - (Uit)lenen van effecten. Eventuele repo- en omgekeerde repotransacties worden steeds uitgevoerd in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling van het fonds. De blootstelling aan de onderliggende waarden van deze transacties blijft binnen de in het prospectus vermelde grenzen en voldoet aan de beleggingsregels van het Frans monetair en financieel wetboek ("Code monétaire et financier"). In het kader van deze transacties kan het fonds financiële garanties ontvangen / verstrekken (onderpand) waarvan de werking en kenmerken in de rubriek "Beheer van de financiële borgstellingen" worden weergegeven. Meer informatie is te vinden in de rubriek Kosten en provisies. FINANCIËLE BORGSTELLINGEN In het kader van transacties met onderhandse financiële derivaten en repo- en omgekeerde repotransacties, kan het fonds, om de blootstelling aan tegenpartijrisico te beperken, financiële activa die als borgstelling gelden, ontvangen of verstrekken.

8 8 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE De financiële borgstellingen zullen, in geval van onderhandse transacties van financiële derivaten, hoofdzakelijk bestaan uit contanten, en in geval van transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten uit contanten en daarvoor in aanmerking komende staatsobligaties. Alle ontvangen en verstrekte financiële borgstellingen vinden plaats bij volledige overdracht van eigendom. Het tegenpartijrisico bij transacties met onderhandse financiële derivaten, samen met dat van repo- en omgekeerde repotransacties, kan niet meer dan 10% van de netto-activa van het fonds bedragen wanneer de tegenpartij een kredietinstelling is zoals gedefinieerd in de geldende regelgeving, of in de overige gevallen 5% van de activa. In dit verband moet elke ter beperking van het risico dienende ontvangen financiële borgstelling (onderpand) aan de volgende eisen voldoen: - ze wordt verstrekt in de vorm van cash of van door OESO-landen, hun lokale of regionale overheden of door supranationale instellingen en organisaties met een communautair, regionaal of mondiaal karakter uitgegeven of gegarandeerde obligaties of schatkistcertificaten; - ze wordt aangehouden door de bewaarder van het fonds of een van zijn filialen of derden die onder zijn controle staan of door een externe bewaarder die onder prudentieel toezicht staat en die geen enkele band heeft met de verstrekker van de financiële borgstellingen; - de borgstellingen moeten, conform de huidige regelgeving, te allen tijde voldoen aan de gestelde criteria op het gebied van liquiditeit, waardebepaling, kredietkwaliteit van de garantiegever, correlatie en diversificatie, waarbij de blootstelling aan een enkele garantiegever maximaal 20% van de netto-activa mag bedragen. - - financiële borgstellingen in contanten zullen in de meeste gevallen bij daarvoor in aanmerking komende entiteiten in bewaring worden gegeven en/of worden gebruikt voor repotransacties en in mindere mate voor hoogwaardige staatsobligaties of schatkistcertificaten en kortetermijn-geldmarkt-icb s. De als financiële borgstelling ontvangen staatsobligaties en schatkistcertificaten worden tussen 1 en 10% lager gewaardeerd. RISICOPROFIEL Het fonds zal worden belegd in financiële instrumenten en in voorkomend geval in ICB's die worden geselecteerd door de beheermaatschappij. Deze financiële instrumenten zullen de ontwikkelingen en wisselvalligheden van de markt ondergaan. De hieronder beschreven risicofactoren zijn niet exhaustief. Elke belegger dient het risico dat aan deze belegging verbonden is, te analyseren en onafhankelijk van CARMIGNAC GESTION zijn eigen mening te vormen, indien nodig door advies in te winnen bij alle ter zake gespecialiseerde adviseurs, in het bijzonder om zich er van te vergewissen dat deze belegging op zijn financiële omstandigheden is afgestemd. Risico verbonden aan het discretionair beheer: discretionair beheer berust op het anticiperen op de ontwikkeling van de financiële markten. Het rendement van het fonds zal afhangen van de geselecteerde ondernemingen en de door de beheermaatschappij vastgestelde activa-allocatie. Het risico bestaat dat de beheermaatschappij niet de best presterende ondernemingen selecteert. Risico van kapitaalverlies: de portefeuille wordt discretionair beheerd en geniet geen enkele garantie of bescherming van het belegde kapitaal. Het kapitaalverlies wordt geleden bij de verkoop van een participatie tegen een lagere prijs dan de prijs bij aankoop. Aandelenrisico: doordat het fonds blootgesteld is aan het risico van de aandelenmarkten, kan de netto-inventariswaarde van het fonds dalen als de aandelenmarkten dalen. Renterisico: De portefeuille kan worden blootgesteld aan het renterisico via beleggingen in renteproducten. Het renterisico vertaalt zich in een door de rente-ontwikkeling veroorzaakte daling van de netto-inventariswaarde. Risico verbonden aan grondstoffen: de prijsvariaties van de grondstoffen en de volatiliteit van deze sector kunnen een daling van de netto-inventariswaarde veroorzaken. Kredietrisico: het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent zijn verbintenissen niet zou kunnen nakomen. Indien de kwaliteit van de privé-emittenten verslechtert, bijvoorbeeld als de kredietbureaus hun rating verlagen, kan de waarde van de bedrijfsobligaties dalen. De netto-inventariswaarde van het fonds kan dalen. Risico in opkomende landen: de werking en het toezicht in deze markten kunnen afwijken van de normen die gelden op de grote internationale beurzen. In elk geval zal het gedeelte dat belegd wordt in aandelen van opkomende landen niet meer bedragen dan 10% van de activa van het fonds. Valutarisico: het valutarisico hangt samen met de blootstelling, door zijn beleggingen en transacties in financiële termijninstrumenten, aan andere valuta s dan de waarderingsvaluta van het fonds. Risico verbonden aan beleggingen in speculatieve effecten: Een effect wordt als "speculatief" beschouwd als zijn rating lager is dan "investment grade". De beheerder behoudt zich de mogelijkheid voor om bijkomend te beleggen in obligaties die als "speculatief" worden beschouwd,

9 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE tot een limiet van 10% van de netto-activa. De waarde van de als "speculatief" gerangschikte obligaties kan sterker en sneller dalen dan die van andere obligaties, en dat kan een negatieve impact hebben op de netto-inventariswaarde van het fonds, die kan dalen. Tegenpartijrisico: het tegenpartijrisico komt voort uit alle met de dezelfde tegenpartij onderhands gesloten financiële overeenkomsten zoals repo- en omgekeerde repotransacties en alle overige onderhands gesloten derivatenovereenkomsten. Het tegenpartijrisico vormt een maatstaf voor het risico dat de ICBE een verlies lijdt doordat een tegenpartij zijn verplichtingen niet kan nakomen voordat de transactie definitief is afgewikkeld in de vorm van een overdracht van financiële middelen. Om de blootstelling van de ICBE aan het tegenpartijrisico te beperken kan de beheermaatschappij een borgstelling verlenen ten gunste van de ICBE. Volatiliteitsrisico: door het stijgen of dalen van de volatiliteit bestaat het risico dat de netto-inventariswaarde afneemt. Het fonds is aan dit risico blootgesteld, met name via derivaten met volatiliteit of variantie als onderliggende waarde. Risico's verbonden aan beleggingen in voorwaardelijk converteerbare obligaties (CoCo's): Risico's in verband met het triggerniveau: deze effecten hebben een aantal specifieke kenmerken. Als het triggerniveau bereikt wordt, kan de obligatie in aandelen worden omgezet. De schuld kan, geheel of gedeeltelijk, bij het bereiken van het triggerniveau tijdelijk of definitief teniet worden gedaan. Het conversierisico kan bijvoorbeeld afhangen van het verschil tussen de kapitaalratio van de emittent en een in het prospectus van de emissie vastgelegd triggerniveau. Risico van couponverlies: voor bepaalde types CoCo's geldt dat de couponbetalingen op discretionaire wijze worden toegekend en door de emittent geannuleerd kunnen worden. Risico verbonden aan de complexiteit van het instrument: aangezien het hier recent ontwikkelde effecten gaat, is hun gedrag in perioden van stress nog niet volledig getest. Risico's verbonden aan uitstel of annulering van terugbetaling: voorwaardelijk converteerbare obligaties zijn instrumenten met een eeuwige looptijd en kunnen alleen tot een vooraf bepaalde hoogte en na goedkeuring van de daartoe bevoegde instantie worden terugbetaald. Risico's verbonden aan de kapitaalstructuur: in tegenstelling tot de gebruikelijke kapitaalstructuur kan het voorkomen dat beleggers in dit type instrumenten kapitaalverlies lijden terwijl de aandeelhouders van dezelfde emittent een dergelijk verlies niet ondervinden. Liquiditeitsrisico: net als voor highyield-obligaties geldt voor voorwaardelijk converteerbare obligaties dat hun liquiditeit in perioden van marktstress sterk kan teruglopen. POTENTIËLE BELEGGERS EN BELEGGERSPROFIEL De deelnemingsrechten van dit fonds zijn niet geregistreerd krachtens de US Securities Act (Amerikaanse effectenwet) van Ze kunnen dan ook volgens de definitie van de Amerikaanse "Regulation S" niet direct of indirect worden aangeboden of verkocht of voor rekening of ten gunste van een "U.S. person". De deelnemingsrechten van dit fonds mogen daarnaast evenmin worden aangeboden of verkocht, direct of indirect, aan "US persons" en/of aan entiteiten die in handen zijn van een of meerdere "US persons" zoals vastgelegd in de Amerikaanse "Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)". Afgezien van deze uitzondering staat het fonds open voor alle beleggers. De potentiële beleggers zijn instellingen (met inbegrip van verenigingen, pensioenfondsen, vakantiefondsen en elke organisatie zonder winstoogmerk), rechtspersonen en natuurlijke personen. De beleggingsoriëntatie beantwoordt aan de behoeften van bepaalde cashmanagers in bedrijven, bepaalde belastbare institutionele klanten en vermogende particulieren. Het fonds is bestemd voor alle beleggers die als natuurlijke of rechtspersonen hun beleggingen willen spreiden over effecten van alle beurskapitalisaties in de Europese Unie, IJsland en Noorwegen die dankzij een actief afdekkingsbeleid een defensief profiel vertonen. De aanbevolen minimale beleggingsduur is 3 jaar. Welk bedrag redelijkerwijs in dit fonds kan worden belegd, hangt af van de persoonlijke situatie van de belegger. Om dat te bepalen moet hij rekening houden met zijn persoonlijke vermogen, zijn behoefte aan liquiditeiten op dit ogenblik en over 3 jaar, maar ook met zijn bereidheid om al dan niet risico's te nemen. We raden beleggers aan advies in te winnen van een professioneel adviseur om hun beleggingen te diversifiëren en om te bepalen hoeveel van de financiële portefeuille of van hun vermogen ze in dit fonds zullen beleggen. Er wordt ook aanbevolen om de beleggingen voldoende te diversifiëren, zodat ze niet alleen worden blootgesteld aan de risico's van dit fonds. VASTSTELLING EN BESTEMMING VAN DE UIT TE KEREN BEDRAGEN Uit te keren bedragen Deelnemingsrechten ''Acc'' Deelnemingsrechten ''dis'' Bestemming van het netto-resultaat Kapitalisatie (boekingsmethode met Uitkering of overbrenging naar het volgende opgelopen rente) boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij FREQUENTIE VAN DE UITKERINGEN Voor kapitalisatierechten zijn er geen uitkeringen. Voor uitkeringsrechten worden de inkomsten jaarlijks uitgekeerd bij deelnemingsrechten A EUR Ydis. De jaarlijks voor uitkering beschikbare bedragen worden binnen vijf maanden na het einde van het boekjaar uitbetaald. 9

10 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE KENMERKEN VAN DE DEELNEMINGSRECHTEN De deelnemingsrechten zijn uitgedrukt in EUR. Ze kunnen worden opgesplitst in duizendsten van deelnemingsrechten. INSCHRIJVINGS- EN TERUGKOOPPROCEDURES Voorwaarden voor het onderling verwisselen van deelnemingsrechten De overstap tussen de diverse categorieën deelnemingsrechten van het fonds door middel van een terugkoop gevolgd door een inschrijving in een andere categorie deelnemingsrechten, geldt fiscaal als een verkoop waarop mogelijk een belastbare meerwaarde verwezenlijkt wordt. Datum en frequentie van de netto-inventariswaarde De netto-inventariswaarde wordt dagelijks volgens de kalender van Euronext Paris berekend, behalve op wettelijke feestdagen in Frankrijk. Een lijst van deze data is op aanvraag verkrijgbaar bij de centraliserende instantie. Voorwaarden voor inschrijving en terugkoop De aanvragen voor inschrijving en terugkoop worden vóór 18 uur (MET/MEZT) gecentraliseerd op elke dag (D) waarop de nettoinventariswaarde wordt berekend en bekendgemaakt, en uitgevoerd op de eerstvolgende werkdag tegen de intrinsieke waarde die aan de hand van de slotkoersen van de beurs op dag D is berekend en op D+1 wordt gepubliceerd. Inschrijvingen en terugkopen waarvoor de orders worden doorgegeven na het in het prospectus vermelde uiterste tijdstip (late trading), zijn verboden. Na 18 uur (MET/MEZT) bij de centralisatie inkomende inschrijvings- en terugkooporders worden beschouwd als ontvangen op de volgende dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend en bekendgemaakt. De termijn tussen de datum van centralisatie van de inschrijvings- of terugkooporder en de datum waarop de bewaarder deze order aan de houder betaalt, bedraagt voor alle deelnemingsrechten 3 dagen. Indien er een of meer feestdagen binnen de betreffende betaaltermijn liggen, wordt deze overeenkomstig verlengd. Een lijst van deze data is op aanvraag verkrijgbaar bij de centraliserende instantie. De beheermaatschappij neemt de in de AMF-bepaling nr vermelde principes inzake market timing en late trading in acht. De beheermaatschappij zal er vooral op toezien dat deze good practices worden nageleefd door met elke professionele belegger die onder de richtlijn 2009/138/EG (Solvabiliteit 2) valt een geheimhoudingsovereenkomst te ondertekenen, zodat gevoelige informatie over de samenstelling van de portefeuille uitsluitend wordt gebruikt om hun prudentiële verplichtingen na te komen. Instellingen die belast zijn met de controle van het uiterste tijdstip voor de centralisatie CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, Paris en CARMIGNAC GESTION 24, place Vendôme, F Paris De beleggers worden erop geattendeerd dat er in orders die doorgegeven worden aan andere tussenpersonen dan de CACEIS Bank France, rekening mee moet worden gehouden dat voor die tussenpersonen ten opzichte van CACEIS Bank France het uiterste tijdstip voor de centralisatie van de orders geldt. Daardoor is het mogelijk dat die tussenpersonen hun eigen tijdslimiet toepassen, vroeger dan het bovenstaande tijdstip, om rekening te houden met de tijd die zij nodig hebben om de orders aan CACEIS Bank France door te geven. Plaats en wijze van publicatie van de netto-inventariswaarde CARMIGNAC GESTION, Kantoren: 24, place Vendôme, Paris De netto-inventariswaarde wordt dagelijks om 15 uur bekendgemaakt en toegepast in de berekening van de inschrijvingen en terugkopen die de vorige dag vóór 18 uur zijn ontvangen. De netto-inventariswaarde staat vermeld bij CARMIGNAC GESTION en wordt gepubliceerd op de website van CARMIGNAC GESTION: 10

11 KOSTEN EN PROVISIES CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE Inschrijvings- en terugkoopprovisies van de ICBE De inschrijvings- en terugkoopprovisies worden toegevoegd aan de door de belegger betaalde inschrijvingsprijs of afgetrokken van de terugkoopprijs. De door het fonds geïnde provisies worden gebruikt ter compensatie van de kosten van het fonds voor de belegging of verkoop van de toevertrouwde activa. De provisies die niet ten gunste van het fonds komen, komen ten goede aan de beheermaatschappij, de verkoper enz. Kosten voor rekening van de belegger, geïnd bij inschrijving en terugkoop Maximale inschrijvingsprovisie, all-in, niet ten gunste van de ICBE Inschrijvingsprovisie, ten gunste van de ICBE Terugkoopprovisie, niet ten gunste van de ICBE Terugkoopprovisie, ten gunste van de ICBE Werkings- en beheerkosten Grondslag netto-inventariswaarde X aantal deelnemingsrechten netto-inventariswaarde X aantal deelnemingsrechten netto-inventariswaarde X aantal deelnemingsrechten netto-inventariswaarde X aantal deelnemingsrechten Tarief 4% Geen Geen Geen Aan de ICBE gefactureerde kosten Grondslag Tarief Beheerkosten, all-in (inclusief alle kosten behalve transactiekosten, prestatievergoeding en kosten Netto-activa Deelnemingsrecht A EUR Acc: 1,50% Deelnemingsrecht A EUR Ydis: 1,50% voor beleggingen in ICB's of beleggingsfondsen) (maximumpercentage) Beheerkosten die niet voor rekening komen van de beheermaatschappij (CAC, bewaarder, uitkering, advocaten) All-in - Maximumtarief Netto-activa Geen Transactiecommissies voor de beheermaatschappij Maximale afhouding bij elke transactie Beurs Frankrijk: 0,3% all-in per verrichting, behalve voor obligaties (commissie van 0,05% all-in) Buitenlandse beurs: 0,4% all-in per verrichting, behalve voor obligaties (commissie van 0,05% all-in) Prestatievergoeding Netto-activa maximaal 10% boven de prestatie van zijn referentieindicator, als ze wordt opgebouwd (1) (1) De prestatievergoeding is gebaseerd op de vergelijking tussen de prestatie van het gemeenschappelijke beleggingsfonds en zijn referentie-indicator, samengesteld uit de 50% Euro Stoxx 50 NR met herbelegde nettodividenden + 50% van de Eonia Capitalization Index 7 D, over het kalenderjaar. Als het rendement sinds het begin van het boekjaar positief is en hoger dan dat van de referentie-indicator, wordt een dagelijkse voorziening getroffen van maximaal 10% van die meerprestatie. Als het GBF minder goed presteert dan deze index, wordt dagelijks maximaal 10% van deze minderprestatie uit de voorziening teruggenomen tot maximaal het bedrag van de totale dotaties sinds het begin van het jaar. In geval van terugkoop is het provisiegedeelte van de prestatievergoeding gelijk aan de teruggekochte deelnemingsrechten en wordt deze toebedeeld aan de beheermaatschappij volgens het ''kristalliseringsprincipe''. De volledige prestatievergoeding wordt op de sluitingsdatum van de boekingsperiode aan de beheermaatschappij uitgekeerd. De op grond van d) van 3 van II van artikel L van de Code monétaire et financier voor het beheer van het fonds verschuldigde bijdrage aan de Franse toezichthouder Autorité des marchés financiers wordt bij het fonds in rekening gebracht. Berekening en verdeling van de opbrengsten van repo- en omgekeerde repotransacties De beheermaatschappij ontvangt geen enkele vergoeding voor de op de portefeuilles toegepaste doelmatige beheertechnieken (tijdelijke aan- of verkoop van effecten). Alle uit dergelijke technieken voortkomende inkomsten komen ten gunste van het fonds, met uitzondering van operationele kosten die bij het lenen/uitlenen van effecten in rekening worden gebracht door Caceis Bank Luxembourg, die als lenende instantie optreedt. Caceis Bank Luxembourg behoort tot dezelfde groep als de bewaarder, Caceis Bank France. De factuur van de lenende instantie mag niet hoger zijn dan 15% van de door het lenen/uitlenen van effecten gegenereerde opbrengsten. Bij repotransacties treedt het fonds als directe tegenpartij van de transacties op en ontvangt het de volledige vergoeding. Meer informatie vindt u in het jaarverslag van het fonds. Provisie in natura CARMIGNAC GESTION ontvangt noch voor eigen rekening noch voor rekening van derden provisies in natura zoals gedefinieerd in het algemeen reglement van de Autorité des marchés financiers (de voormalige Commission des Opérations de Bourse). Meer informatie vindt u in het jaarverslag van het fonds. 11

12 Keuze van de tussenpersonen CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE Om de optimale uitvoering van beursorders te garanderen, heeft Carmignac Gestion een selectieprocedure voor tussenpersonen opgesteld op basis van verschillende criteria. Er zijn zowel kwantitatieve als kwalitatieve criteria, die zijn aangepast aan de markt waarop de tussenpersonen hun diensten aanbieden, zowel wat betreft de geografische zone als het type instrument. De analysecriteria hebben in het bijzonder betrekking op de beschikbaarheid en de proactiviteit van de contactpersonen, de financiële degelijkheid, de kwaliteit van de verwerking en uitvoering van de orders en de makelaarskosten. IV. COMMERCIËLE INFORMATIE Verspreiding van informatie betreffende het fonds: De recentste jaarlijkse documenten, evenals de samenstelling van de activa, worden binnen een termijn van acht werkdagen toegezonden op schriftelijk verzoek van de belegger aan: CARMIGNAC GESTION, 24, place Vendôme, PARIS Het prospectus is beschikbaar op de website Informatie over de naleving van criteria op het gebied van milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur (ESG-criteria) beschikbaar op de website en in het jaarverslag. Contact: Afdeling communicatie Tel.: 33 (0) Fax: 33 (0) V. BELEGGINGSREGELS Het fonds neemt de voorgeschreven ratio's in acht die van toepassing zijn op algemene ICBE's naar Frans recht, die aan Europese richtlijn 2009/65/EG voldoen. VI. TOTAAL RISICO Het totale risico wordt berekend op basis van de relatieve value at risk over een prestatieperiode van twee jaar, met een vertrouwensdrempel van 99% over 20 dagen, met als referentie-portefeuille de referentie-portefeuille van het fonds. Het verwachte hefboomeffect bedraagt 2, maar onder bepaalde marktomstandigheden kan dit cijfer hoger uitvallen. VII. REGELS VOOR DE WAARDERING VAN DE ACTIVA 1 Waarderingsregels Methoden voor de waardering van balansposten en vaste en voorwaardelijke termijnverrichtingen Effectenportefeuille De binnenkomende posities in de portefeuille worden geboekt tegen aankoopprijs exclusief kosten en de uitgaande posities tegen verkoopprijs exclusief kosten. De in vreemde valuta's uitgedrukte waarden en de vaste en voorwaardelijke financiële termijninstrumenten in de portefeuille worden omgezet in de basisvaluta tegen de wisselkoers op de waarderingsdag te Parijs. De portefeuille wordt volgens de volgende methoden gewaardeerd: Franse waarden - contant, systeem uitgestelde betaling: op basis van de laatste koers. - onderhandse OTC-markt: op basis van de laatste waardering door de beheermaatschappij. De OAT-staatsobligaties worden gewaardeerd tegen de middenkoers van een verdeler (primary dealer geselecteerd door het Franse Ministerie van Financiën), op basis van door een dataprovider verstrekte informatie. Op die koers wordt nog een betrouwbaarheidscontrole uitgevoerd via een vergelijking met de koersen van verschillende andere primary dealers. Buitenlandse waarden - genoteerd en gedeponeerd in Parijs: op basis van de laatste koers. - niet genoteerd en niet gedeponeerd in Parijs: op basis van de laatste koers. - op basis van de laatste bekende koers voor waarden van het Europese vasteland, - op basis van de laatste bekende koers voor alle overige waarden. De effecten waarvan de koers op de waarderingsdag niet werd vastgesteld of waarvan de koers werd gecorrigeerd, worden tegen hun waarschijnlijke handelswaarde gewaardeerd op verantwoordelijkheid van de beheermaatschappij. De ICB's tegen de laatste terugkoopprijs of tegen de laatste bekende netto-inventariswaarde Deze worden gewaardeerd tegen de laatste terugkoopprijs of de laatste bekende netto-inventariswaarde. 12

13 CARMIGNAC EURO-PATRIMOINE De geldmarktinstrumenten en synthetische activa die bestaan uit een combinatie van een verhandelbaar schuldeffect met een of meer rente- en/of valutaswaps ("asset swaps") Instrumenten waarin grote transacties zijn uitgevoerd en met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: tegen de marktprijs op basis van informatie op een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.). Instrumenten waarin geen grote transacties zijn uitgevoerd en met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: tegen de marktprijs, die wordt bepaald op basis van informatie op een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) voor gelijkwaardige geldmarktinstrumenten en die, indien nodig, wordt aangepast met een representatieve marge voor de intrinsieke kenmerken van de emittent instelling, en aan de hand van een actuariële methode. Instrumenten met een resterende looptijd van 3 maanden of minder: lineair. Als de resterende looptijd van een tegen de marktprijs gewaardeerde schuldvordering 3 maanden of minder wordt, wordt het laatste in aanmerking genomen percentage vastgelegd tot de eindvervaldatum, tenzij wegens een specifieke gevoeligheid een waardering tegen de marktprijs vereist is (zie de vorige paragraaf). De repo- en omgekeerde repotransacties volgens de contractvoorwaarden Deze transacties worden gewaardeerd volgens de contractvoorwaarden. Bepaalde vastrentende verrichtingen met een looptijd van meer dan drie maanden kunnen tegen de marktprijs worden gewaardeerd. Vaste en voorwaardelijke termijnverrichtingen Voor de waardering van de aan- en verkopen van valuta's op termijn wordt rekening gehouden met de afschrijving van het agio/disagio. Niet in de balanstelling opgenomen transacties Transacties op gereglementeerde markten - Vaste termijnverrichtingen: deze verrichtingen worden, afhankelijk van de markt, gewaardeerd op basis van de settlementkoers. De verbintenis wordt als volgt berekend: koers van het futurecontract x nominale waarde van het contract x hoeveelheid. - Voorwaardelijke termijnverrichtingen: deze verrichtingen worden, afhankelijk van de markt, gewaardeerd op basis van de eerste koers of de settlementkoers. De verbintenis is gelijk aan de omzetting van de optie in haar equivalent in de onderliggende waarde. Ze wordt als volgt berekend: delta x hoeveelheid x quotiteit of nominale waarde x koers van de onderliggende waarde. Transacties op onderhandse markten - Renteverrichtingen: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en, indien nodig, met een actuariële methode. - Renteswaps: met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en aan de hand van een actuariële methode. - Gedekte of ongedekte transacties: - Vaste rente / Variabele rente: nominale waarde van het contract - Variabele rente / Vaste rente: nominale waarde van het contract - Met een resterende looptijd van 3 maanden of minder: lineaire waardering. - Als de resterende looptijd van een tegen de marktprijs gewaardeerde renteswap 3 maanden of minder wordt, zal het laatste geldende percentage worden vastgelegd tot aan de eindvervaldatum, tenzij een specifieke gevoeligheid een waardering tegen de marktprijs vereist (zie de vorige paragraaf). De verbintenis wordt als volgt berekend: - Gedekte transacties: nominale waarde van het contract - Ongedekte transacties: nominale waarde van het contract Andere transacties op de onderhandse markten - Renteverrichtingen, wisselkoersen of kredieten: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en, indien nodig, met een actuariële methode. - De verbintenis wordt als volgt voorgesteld: nominale waarde van het contract. 2 Boekingsmethode De opbrengsten worden geboekt volgens de methode met opgelopen rente. Transactiekosten worden exclusief vergoedingen geboekt. 3 Boekhoudkundige valuta De boekhouding van het fonds wordt in euro gevoerd. 13