TreeTop Global SICAV

Transcriptie

1 B E H E E R S M A A T S C H A P P I J TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg TreeTop Global SICAV Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Vennootschap naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten Niet-gecontroleerd halfjaarverslag op 30 Juni 2012 Actieve compartimenten: TreeTop Séquoia Equity TreeTop Séquoia Pacific Equity TreeTop Global Opportunities TreeTop Global Dynamic TreeTop Global Balanced Compartiment in liquidatie: TreeTop Global Special Situations R.C.S. Luxemburg B Op basis van dit verslag kunnen geen intekeningen aanvaard worden. Intekeningen kunnen alleen gebeuren op basis van het laatste prospectus, samen met het intekeningsformulier, het laatst verschenen jaarverslag en het laatste halfjaarlijkse verslag indien dit recenter is dan het jaarverslag.

2 Raad van Bestuur Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal R.C.S. Luxemburg B Voorzitter Bestuurders Jacques BERGHMANS, Voorzitter van de Raad van Bestuur en Manager TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A., Luxemburg Olivier DE VINCK, Bestuurder en Manager TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A., Luxemburg Hubert D ANSEMBOURG, Bestuurder TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A., Luxemburg Vincent PLANCHE, Bestuurder, Lid van het Directiecomité DEGROOF FUND MANAGEMENT COMPANY N.V., Brussel Marc-André BECHET, Directeur BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A., Luxembourg André BIRGET, Financieel directeur FOYER S.A., Luxemburg Maatschappelijke zetel 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg Beheersmaatschappij TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A. 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg Beheerder TREETOP ASSET MANAGEMENT L.L.P. 33, Saint James s Square, GB-Londres SW1Y 4JS (voor TreeTop Global Special Situations en TreeTop Global Opportunities) Depotbank, BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A domiciliëringsagent, 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg administratiekantoor, betaalen transferagent 2

3 Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal R.C.S. Luxemburg B Agenten belast met de financiële dienstverlening. in Luxemburg BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. 12, Rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg. in België BANK DEGROOF N.V. Nijverheidsstraat 44, B-1040 Brussel. in Frankrijk CACEIS BANK 1-3, Place Valhubert, F Parijs. in Spanje PRIVATBANK DEGROOF S.A. 464, Av. Diagonal, E Barcelona. in het Verenigd Koninkrijk TREETOP ASSET MANAGEMENT L.L.P. 33, Saint James Square, GB-Londen SW1Y 4JS. in Sweden MFEX MUTUAL FUNDS EXCHANGE AB Linnégatan 9-11, SE Stockholm (for TreeTop Global Opportunities) Bedrijfsrevisor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d Esch, L-1471 Luxemburg 3

4 Inhoudstafel Pagina Statuten, verslagen en netto-inventariswaarde Overzicht van het nettovermogen Staat van de verrichtingen Ontwikkeling van de nettoactiva Overzicht van de effectenportefeuille, geografische spreiding, sectorale spreiding, spreiding per valuta TreeTop Séquoia Equity TreeTop Séquoia Pacific Equity TreeTop Global Opportunities TreeTop Global Dynamic TreeTop Global Balanced Wijzigingen in het aantal aandelen Ontwikkeling van het kapitaal, de totale nettoactiva en de aandelenkoers Toelichtingen bij de financiële staten

5 Statuten, verslagen en netto-inventariswaarde De Sicav is op 9 juni 2006 voor onbepaalde duur opgericht als een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (Société d Investissement à Capital Variable, Sicav) naar Luxemburgs recht onder de naam 'CAMFUNDS EQUITY Sicav'. Ze valt onder deel I van de wet van 17 december De naam van de Sicav is tijdens een buitengewone vergadering van aandeelhouders op 25 maart 2008 gewijzigd in 'TreeTop Global Sicav'. De statuten van TreeTop Global Sicav zijn neergelegd op de zetel van de vennootschap en bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van en te Luxemburg, waar iedere betrokkene ze kan raadplegen of er een kopie van kan verkrijgen. De Algemene Vergadering heeft op 13 mei 2011 de statuten gewijzigd. De jaar- en halfjaarverslagen zijn verkrijgbaar bij de instellingen belast met de financiële dienstverlening. De netto-inventariswaarde, de uitgifteprijs en de terugkoopprijs, evenals alle berichten die bedoeld zijn voor de houders van aandelen, zijn beschikbaar op de zetel van de Bewaarder. TreeTop Global Sicav is opgericht in de vorm van een Sicav met meerdere compartimenten. Op de datum van dit verslag zijn de volgende compartimenten operationeel: TreeTop Séquoia Equity, TreeTop Séquoia Pacific Equity, TreeTop Global Special Situations, TreeTop Global Opportunities. TreeTop Global Dynamic, TreeTop Global Balanced. Alle compartimenten zijn uitgedrukt in EUR. Het compartiment TreeTop Global Special Situations werd op 21 juni 2012 gesloten. De compartimenten TreeTop Sequoia Equity en TreeTop Sequoia Pacific Equity zijn samengesteld uit drie aandelenklassen die zich van elkaar onderscheiden door hun afdekkingsbeleid gekoppeld aan de valuta van de beleggingen en voor de verdelingspolitie : Klasse A: kapitalisatieaandelen EUR Hedged Klasse B: kapitalisatieaandelen Non Hedged Klasse C: uitkeringsaandelen GBP Non Hedged Het compartiment TreeTop Global Opportunities biedt vier aandelenklassen die zich van elkaar onderscheiden door hun afdekkingsbeleid gekoppeld aan de valuta van de beleggingen en de beheerders en performance polities en de beleggerscategorien : Klasse A: kapitalisatieaandelen EUR Hedged Klasse B: kapitalisatieaandelen Non Hedged Klasse C: uitkeringsaandelen GBP Non Hedged Klasse I: kapitalisatieaandelen EUR Non Hedged, voor institutionnële beleggers Klasse I: kapitalisatieaandelen Non Hedged, voor institutionnële beleggers Klasse I: kapitalisatieaandelen GBP Non Hedged, voor institutionnële beleggers Klasse R: kapitalisatieaandelen in EUR Klasse R (SEK) : kapitalisatieaandelen in SEK 5

6 Statuten, verslagen en netto-inventariswaarde De compartimenten TreeTop Global Dynamic en TreeTop Global Balanced zijn samengesteld uit twee aandelenklassen die zich van elkaar onderscheiden door hun afdekkingsbeleid: Klasse A: kapitalisatieaandelen EUR Klasse D: uitkeringsaandelen De netto-inventariswaarde van elk compartiment van de Sicav wordt dagelijks bepaald. De NIW wordt berekend op basis van de laatste gekende koersen op de markten waar de effecten in portefeuille voornamelijk worden verhandeld. 6

7 Overzicht van het nettovermogen per 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Séquoia Equity (IN EUR) TreeTop Séquoia Pacific Equity (IN EUR) TreeTop Global Opportunities (IN EUR) ACTIVA Beleggingen in effecten tegen marktwaarde (toelichting 1a) , , ,38 Banktegoeden , , ,73 Te ontvangen rente op obligaties , ,67 0,00 Te ontvangen dividenden op aandelen 0, , ,86 Te ontvangen bedragen uit inschrijingen 0,00 0, ,55 Te ontvangen bedragen uit effectenverkoop 0,00 0, ,68 Totale activa , , ,20 PASSIVA Te betalen taksen en kosten (toelichting 3) , , ,28 Bankschulden 0,00 14,76 0,00 Te betalen debetrente 124,30 0,00 4,45 Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten 0,00 0, ,85 Te betalen bedragen voor terugkopen 7.646,40 0,00 0,00 Niet-gerealiseerde verliezen op Valutatermijncontracten (toelichting 11) , , ,26 Totale passiva , , ,84 NETTOACTIVA , , ,36 Aantal aandelen in omloop (aan het einde van de periode) - A klasse EUR Kap , , ,254 - B klasse Kap , , ,189 - I klasse EUR Kap 0,000 0, ,246 - I klasse Kap 0,000 0, ,500 - I klasse GBP Kap 0,000 0, ,535 - I klasse GBP Dist , , ,856 - R klasse SEK Kap 0,000 0, ,500 - R klasse EUR Kap 0,000 0, ,000 - D klasse EUR Dist 0,000 0,000 0,000 Netto-inventariswaarde per aandeel (aan het einde van de periode) - A klasse EUR Kap 86,49 58,24 95,75 - B klasse Kap 71,59 49,86 78,93 - I klasse EUR Kap 0,00 0, ,21 - I klasse Kap 0,00 0,00 63,79 - I klasse GBP Kap 0,00 0,00 102,38 - I klasse GBP Dist 130,19 98,10 155,04 - R klasse SEK Kap 0,00 0,00 11,04 - R klasse EUR Kap 0,00 0,00 97,86 - D klasse EUR Dist 0,00 0,00 0,00 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 7

8 Overzicht van het nettovermogen per 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Global Dynamic (IN EUR) TreeTop Global Balanced (IN EUR) Geconsolideerd (IN EUR) ACTIVA Beleggingen in effecten tegen marktwaarde (toelichting 1a) , , ,88 Banktegoeden , , ,75 Te ontvangen rente op obligaties 9.343, , ,59 Te ontvangen dividenden op aandelen , , ,63 Te ontvangen bedragen uit inschrijingen 0,00 0, ,55 Te ontvangen bedragen uit effectenverkoop ,77 0, ,45 Totale activa , , ,85 PASSIVA Te betalen taksen en kosten (toelichting 3) , , ,62 Bankschulden , , ,88 Te betalen debetrente 47,53 25,76 202,04 Te betalen bedragen voor de aankoop van effecten 8.967, , ,66 Te betalen bedragen voor terugkopen 0,00 0, ,40 Niet-gerealiseerde verliezen op valutatermijncontracten , , ,59 Totale passiva , , ,19 NETTOACTIVA , , ,66 Aantal aandelen in omloop (aan het einde van de periode) - A klasse EUR Kap , ,000 - B klasse Kap 0,000 0,000 - I klasse EUR Kap 0,000 0,000 - I klasse Kap 0,000 0,000 - I klasse GBP Kap 0,000 0,000 - I klasse GBP Dist 0,000 0,000 - R klasse SEK Kap 0,000 0,000 - R klasse EUR Kap 0,000 0,000 - D klasse EUR Dist , ,000 Netto-inventariswaarde per aandeel (aan het einde van de periode) - A klasse EUR Kap 98,50 100,41 - B klasse Kap 98,50 100,41 - I klasse EUR Kap 0,00 0,00 - I klasse Kap 0,00 0,00 - I klasse GBP Kap 0,00 0,00 - I klasse GBP Dist 0,00 0,00 - R klasse SEK Kap 0,00 0,00 - R klasse EUR Kap 0,00 0,00 - D klasse EUR Dist 0,00 0,00 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 8

9 Staat van de verrichtingen van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Séquoia Equity (IN EUR) TreeTop Séquoia Pacific Equity (IN EUR) INKOMSTEN Ontvangen dividenden uit aandelen (toelichting 1j) , ,45 Ontvangen rente op obligaties (toelichting 1j) , ,70 Interesten op beleggingen 24,20 0,00 Overige inkomsten 294,93 0,00 Totaal , ,15 UITGAVEN Beheersprovisie (toelichting 4) , ,27 Verdelingscommissie (toelichting 10) 0,00 0,00 Provisie voor de bewaarder en de transferagent (toelichting 8) , ,24 Abonnementstaks , ,74 Provisie voor de domicilie- en de administratief agent (toelichting 9) , ,31 Diverse kosten en provisies 6.640, ,01 Debetrente 516,19 0,00 Belasting aan buitenlandse overheden 2.628, ,76 Prestatieprovisie (toelichting 4) 0,00 0,00 Totaal , ,33 NETTO-INKOMSTEN , ,18 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , ,30 - deviezenhandel , ,60 - termijnwissels , ,04 - termijnverrichtingen 0,00 0,00 GEREALISEERDE NETTOWINST/(-VERLIES) , ,12 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , ,55 - deviezenhandel -0, ,72 - termijnwissels , ,84 - termijnverrichtingen 0,00 0,00 RESULTAAT VAN DE VERRICHTINGEN , ,99 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 9

10 Staat van de verrichtingen van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) Tree Top Global Special Situations (IN EUR) TreeTop Global Opportunities (IN EUR) INKOMSTEN Ontvangen dividenden uit aandelen (toelichting 1j) , ,02 Ontvangen rente op obligaties (toelichting 1j) 0,00 0,00 Interesten op beleggingen 83,80 37,97 Overige inkomsten 0,00 0,00 Totaal , ,99 UITGAVEN Beheersprovisie (toelichting 4) , ,55 Verdelingscommissie (toelichting 10) 0,00 0,00 Provisie voor de bewaarder en de transferagent (toelichting 8) , ,03 Abonnementstaks 875, ,45 Provisie voor de domicilie- en de administratief agent (toelichting 9) , ,46 Diverse kosten en provisies 9.640, ,32 Debetrente 78,90 449,59 Belasting aan buitenlandse overheden 4.445,00 673,96 Prestatieprovisie (toelichting 4) 0,00 0,00 Totaal , ,36 NETTO-INKOMSTEN , ,63 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , ,53 - deviezenhandel , ,73 - termijnwissels 3.324, ,53 - termijnverrichtingen , ,19 GEREALISEERDE NETTOWINST/(-VERLIES) , ,35 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , ,24 - deviezenhandel , ,63 - termijnwissels , ,89 - termijnverrichtingen 1.785,23 0,00 RESULTAAT VAN DE VERRICHTINGEN , ,41 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 10

11 Staat van de verrichtingen van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Global Dynamic (IN EUR) TreeTop Global Balanced (IN EUR) Geconsolideerd (IN EUR) INKOMSTEN Ontvangen dividenden uit aandelen , , ,11 Ontvangen rente op obligaties (toelichting 1j) , , ,63 Interesten op beleggingen (toelichting 1j) 32,11 110,74 288,82 Overige inkomsten 0,00 0,00 294,93 Totaal , , ,49 UITGAVEN Beheersprovisie (toelichting 4) , , ,91 Verdelingscommissie (toelichting 10) , , ,51 Provisie voor de bewaarder en de transferagent (toelichting 8) , , ,20 Abonnementstaks 3.562, , ,73 Provisie voor de domicilie- en de administratief agent (toelichting 9) , , ,77 Diverse kosten en provisies 3.938, , ,75 Debetrente 78,70 100, ,46 Belasting aan buitenlandse overheden 0,00 0, ,20 Prestatieprovisie (toelichting 4) , , ,54 Totaal , , ,07 NETTO-INKOMSTEN , , ,42 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , , ,30 - deviezenhandel , , ,46 - termijnwissels , , ,70 - termijnverrichtingen , , ,96 GEREALISEERDE NETTOWINST/(-VERLIES) , , ,08 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , , ,58 - deviezenhandel 829, , ,29 - termijnwissels , , ,82 - termijnverrichtingen 0,00 0, ,23 RESULTAAT VAN DE VERRICHTINGEN , , ,84 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 11

12 Ontwikkeling van de nettoactiva van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Séquoia Equity (IN EUR) TreeTop Séquoia Pacific Equity (IN EUR) NETTOACTIVA (in het begin van de periode) , ,16 NETTO-INKOMSTEN , ,18 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , ,30 - deviezenhandel , ,60 - termijnwissels , ,04 - termijnverrichtingen 0,00 0,00 Subtotaal , ,04 INSCHRIJVINGEN / TERUGKOPEN - Inschrijvingen , ,25 - Terugkopen , ,37 Netto-inschrijvingen / -terugkopen , ,12 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , ,55 - deviezenhandel -0, ,72 - termijnwissels , ,84 - termijnverrichtingen 0,00 0,00 NETTOACTIVA (aan het einde van de periode) , ,03 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 12

13 Ontwikkeling van de nettoactiva van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) Tree Top Global Special Situations (IN EUR) TreeTop Global Opportunities (IN EUR) NETTOACTIVA (in het begin van de periode) , ,47 NETTO-INKOMSTEN , ,63 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , ,53 - deviezenhandel , ,73 - termijnwissels 3.324, ,53 - termijnverrichtingen , ,19 Subtotaal , ,12 INSCHRIJVINGEN / TERUGKOPEN - Inschrijvingen , ,29 - Terugkopen , ,81 Netto-inschrijvingen / -terugkopen , ,52 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , ,24 - deviezenhandel , ,63 - termijnwissels , ,89 - termijnverrichtingen 1.785,23 0,00 NETTOACTIVA (aan het einde van de periode) 0, ,36 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 13

14 Ontwikkeling van de nettoactiva van 1 januari tot 30 Juni 2012 (per compartiment) TreeTop Global Dynamic (IN EUR) TreeTop Global Balanced (IN EUR) Geconsolideerd (IN EUR) NETTOACTIVA (in het begin van de periode) , , ,18 NETTO-INKOMSTEN , , ,42 Gerealiseerde nettomeer- /minderwaarde - beleggingen (toelichting 1b) , , ,30 - deviezenhandel , , ,46 - termijnwissels , , ,70 - termijnverrichtingen , , ,96 Subtotaal , , ,10 INSCHRIJVINGEN / TERUGKOPEN - Inschrijvingen ,17 0, ,65 - Terugkopen 0,00 0, ,01 Netto-inschrijvingen / -terugkopen ,17 0, ,64 Wijziging van niet-gerealiseerde meer- /minderwaarde (toelichting 1f) - beleggingen , , ,58 - deviezenhandel 829, , ,29 - termijnwissels , , ,82 - termijnverrichtingen 0,00 0, ,23 NETTOACTIVA (aan het einde van de periode) , , ,66 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 14

15 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Séquoia Equity) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt Genoteerde of Verhandelde Aandelen EUR DAIMLER A.G. -REG , ,40 3,38 EUR HANNOVER RUECKVERS A.G. -REG , ,50 4,90 Totaal EURO , ,90 8,28 GBP ABERDEEN ASSET MANAGEMENT PLC , ,46 4,15 GBP INMARSAT PLC , ,22 2,67 GBP REGUS GROUP PLC , ,58 6,57 GBP TUI TRAVEL PLC , ,83 3,27 Totaal POND STERLING , ,09 16,66 HKD CHINA HUIYUAN JUICE GROUP LTD , ,50 1,47 HKD HENGDELI HOLDINGS LTD , ,25 3,07 HKD REXLOT HOLDINGS LTD , ,61 2,69 HKD SOHO CHINA LTD , ,60 5,11 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,96 12,34 TWD SIMPLO TECHNOLOGY CO LTD , ,46 4,82 Totaal NEW TAIWAN DOLLAR , ,46 4,82 ALLIANCE DATTA SYSTEMS CORP , ,92 9,57 HYUNDAI MOBIS / MERRILL LYNCH (WRT) 10-14/10/ , ,80 3,14 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,80 2,37 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,87 2,47 HYUNDAI MOBIS / MACQUARIE (WRT) 10-18/10/ , ,69 4,24 JSW STEEL / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,75 2,64 KOREA ELECTRIC POWER / DEUTSCHE BANK LONDON 10-03/07/ , ,79 3,25 KOREA ELECTRIC / CLSA (WRT) 09-24/09/ , ,02 0,30 KOREA ELECTRIC POWER -ADR , ,49 2,29 MINDRAY MEDICAL INTERNATIONAL -ADR , ,33 4,48 REIA AGRO / CLSA (WRT) 10-28/10/ , ,28 0,19 REI AGRO / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,61 0,26 15

16 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Séquoia Equity) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA SAMSUNG ELECTRIC / CLSA (WRT) 07-14/03/ , ,46 2,21 SAMSUNG ELECTRIC -SPONSORED GDR , ,90 5,78 Totaal US DOLLAR , ,71 43,19 Totaal Genoteerde of Verhandelde Aandelen , ,12 85,29 Obligaties EUR AGEASFINLUX S.A. CONV / FRN 2- PERPETUAL , ,00 4,28 EUR FORTIS BANK CONV / FRN 07-PERPETUAL , ,00 8,25 Totaal EURO , ,00 12,53 SALIX PHARMACEUTICALS CONV 1, /03/ , ,15 1,82 SALIX PHARMACEUTICALS CONV 2, /05/ , ,99 1,59 Totaal US DOLLAR , ,14 3,41 Totaal Obligaties , ,14 15,94 Totaal Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt , ,26 101,23 Andere effecten SGD FIBRECHEM TECHNOLOGIES LTD ,53 0,00 0,00 Totaal SINGAPORE DOLLAR ,53 0,00 0,00 Totaal Andere effecten ,53 0,00 0,00 Totaal van de effectenportefeuille , ,26 101,23 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 16

17 Geografische spreiding per 30 Juni 2012 (*) (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva VERENIGD KONINKRIJK ,66 16,25 VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA ,06 12,96 CAYMANEILANDEN ,35 9,66 ZUID-KOREA ,41 8,38 DUITSLAND ,90 8,28 BELGIË ,00 8,25 JERSEY ,58 6,57 BERMUDAS ,35 5,08 NEDERLAND ,67 4,84 TAIWAN ,46 4,82 CHINA ,33 4,48 LUXEMBURG ,00 4,28 AUSTRALIË ,69 4,24 NEDERLANDSE ANTILLEN ,80 3,14 Totaal van de effectenportefeuille ,26 101,23 (*) De geografische spreiding ligt op de legale oorsprong van de effect, en niet op de oorsprong van de onderliggend Sectorale spreiding per 30 Juni 2012 (in percentage van de Totalee nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva DIVERSEN ,18 27,60 FINANCIELE DIENSTEN - HOLDINGS ,38 23,36 BANKEN ,76 17,09 GENEESMIDDELEN - COSMETICA ,47 7,87 BESTANDDELEN & ELEKTRONISCHE INSTRUMENTEN ,90 5,78 VERZEKERINGSMAATSCHAPPIJEN ,50 4,90 ELEKTRISCHE EN ELEKTRONISCHE MATERIALEN ,46 4,82 WEGVOERTUIGEN ,40 3,38 TELECOMMUNICATIE ,22 2,67 ENERGIEBRONEN ,49 2,29 VOEDSEL EN REINIGINGSMIDDELEN ,50 1,47 Totaal van de effectenportefeuille ,26 101,23 17

18 Spreiding per valuta per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva US DOLLAR ,85 46,61 EURO ,90 20,81 POND STERLING ,09 16,65 HONGKONG DOLLAR ,96 12,34 NEW TAIWAN DOLLAR ,46 4,82 Totaal van de effectenportefeuille ,26 101,23 18

19 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Séquoia Pacific Equity) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt Genoteerde of Verhandelde Aandelen HKD CHINA HUIYUAN JUICE GROUP LTD , ,56 0,78 HKD FUFENG GROUP LTD , ,03 3,27 HKD GOME ELECTRICAL APPLIANCES HOLDING , ,26 1,34 HKD HENGDELI HOLDINGS LTD , ,30 3,59 HKD LONKING HOLDINGS LTD , ,67 1,75 HKD SOHO CHINA LTD , ,83 4,74 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,65 15,47 SGD CHINA SKY CHEMICAL FIBRE CO LTD , ,78 0,77 Totaal SINGAPORE DOLLAR , ,78 0,77 TWD COMPAL ELECTRONICS INC , ,90 3,19 TWD SIMPLO TECHNOLOGY CO LTD , ,02 9,70 Totaal NEW TAIWAN DOLLAR , ,92 12,89 AUROBINDO PHARMA / DEUTSCHE BANK LONDON (WRT) 07-08/08/ , ,55 1,57 BASIC HOUSE / MERILL LYNCH (WRT) 10-07/07/ , ,71 1,63 HYUNDAI MOBIS / BNP (WRT) 09-07/05/ , ,54 1,72 HYUNDAI MOBIS / UBS (WRT) 10-03/06/ , ,76 3,90 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,65 0,10 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,90 2,51 HYUNDAI MOBIS / MACQUARIE (WRT) 10-18/10/ , ,75 3,84 KOREA ELECTRIC POWER / MACQUARIE (WRT) 10-12/09/ , ,73 0,27 KOREA ELECTRIC POWER CORP. -ADR , ,27 5,24 KOREA ELECTRIC POWER / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,53 0,55 LUPIN / MERRILL LYNCH (WRT) 09-20/10/ , ,85 4,95 MAHINDRA / JP MORGAN (WRT) 12-16/02/ , ,66 4,19 MAHINDRA / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,39 0,39 MINDRAY MEDICAL INTERNATIONAL -ADR , ,41 4,78 PANACEA BIO / CITIGROUP (WRT) 05-20/01/ , ,21 0,20 PANACEA BIO / CLSA (WRT) 07-08/02/ , ,70 0,81 REI ABRO / CLSA (WRT) 10-28/10/ , ,04 0,05 REI AGRO / DEUTSCHE BANK (WRT) 10-23/07/ , ,85 0,87 REI AGRO / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,86 0,27 ROLTA INDIA / BNP (WRT) 10-05/05/ , ,75 0,21 ROLTA INDIA / CITIGROUP (WRT) 05-20/01/ , ,36 0,53 19

20 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Séquoia Pacific Equity) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA ROLTA INDIA / JP MORGAN (WRT) 12-13/03/ , ,63 0,35 SAMSUNG ELECTRIC -SPONSORED GDR , ,83 3,91 SAMSUNG ELECTRIC / CITIGROUP (WRT) 07-20/01/ , ,14 1,00 SAMSUNG ELECTRIC / DEUTSCHE BANK (WRT) 07-31/01/ , ,05 1,03 SAMSUNG ELECTRIC / RBS (WRT) 12-11/05/ , ,96 1,00 SHINHAN / CITIGROUP (WRT) 05-20/01/ , ,57 1,71 SHINHAN FINANCE / RBS (WRT) 11-03/07/ , ,49 2,42 SHINHAN FINANCE / UBS (WRT) 10-03/06/ , ,96 0,20 Totaal US DOLLAR , ,10 50,20 Totaal Genoteerde of Verhandelde Aandelen , ,45 79,33 Obligaties CNY GOME ELECTRICAL 3,00% 09-25/09/ , ,90 2,45 Totaal YUAN RENMINBI , ,90 2,45 EUR HYUNDAI MOTOR / MORGAN STANLEY (WRT) , ,34 2,35 Totaal EURO , ,34 2,35 HKD REXLOT HOLDINGS 6,00% 11-28/09/ , ,61 4,22 HKD SOHO CHINA CONV 3,75% 09-02/07/ , ,86 6,21 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,47 10,43 Totaal Obligaties , ,71 15,23 Totaal Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt , ,16 94,56 Andere effecten SGD FIBRECHEM TECHNOLOGIES LTD ,01 0,00 0,00 Totaal SINGAPORE DOLLAR ,01 0,00 0,00 Totaal Andere effecten ,01 0,00 0,00 Totaal van de effectenportefeuille , ,16 94,56 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 20

21 Geografische spreiding per 30 Juni 2012 (*) (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Pacific Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva CAYMANEILANDEN ,37 23,45 TAIWAN ,92 12,90 VERENIGD KONINKRIJK ,55 11,34 ZUID-KOREA ,64 10,86 BERMUDAS ,81 8,06 NEDERLAND ,84 7,15 NEDERLANDSE ANTILLEN ,29 6,85 CHINA ,41 4,78 AUSTRALIË ,75 3,84 VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA ,28 3,44 INDIA ,30 1,89 Totaal van de effectenportefeuille ,16 94,56 (*) De geografische spreiding ligt op de legale oorsprong van de effect, en niet op de oorsprong van de onderliggend Sectorale spreiding per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Pacific Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva FINANCIELE DIENSTEN - HOLDINGS ,06 25,38 BANKEN ,73 17,27 ELEKTRISCHE EN ELEKTRONISCHE MATERIALEN ,02 9,70 DIVERSEN ,13 8,33 INFORMATIE REPRODUCTIE ,06 6,98 VASTGOEDSECTOR ,86 6,19 ENERGIEBRONEN ,27 5,24 GENEESMIDDELEN - COSMETICA ,41 4,78 BESTANDDELEN & ELEKTRONISCHE INSTRUMENTEN ,83 3,91 BIOTECHNOLOGIE ,03 3,27 MECHANISCHE CONSTRUCTIE ,67 1,75 VOEDSEL EN REINIGINGSMIDDELEN ,56 0,78 DIVERSE CONSUMPTIEGOEDEREN ,78 0,77 VERSCHILLENDE DIENSTEN ,75 0,21 Totaal van de effectenportefeuille ,16 94,56 21

22 Spreiding per valuta per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Séquoia Pacific Equity Bedragen in EUR % totale nettoactiva US DOLLAR ,10 50,21 HONGKONG DOLLAR ,12 25,88 NEW TAIWAN DOLLAR ,92 12,90 YUAN RENMINBI ,90 2,45 EURO ,34 2,35 SINGAPORE DOLLAR ,78 0,77 Totaal van de effectenportefeuille ,16 94,56 22

23 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Opportunities) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt Genoteerde of Verhandelde Aandelen AUD TREASURY WINE ESTATES LTD , ,24 1,47 Totaal AUSTRALISCHE DOLLAR , ,24 1,47 CHF CREDIT SUISSE GROUP -REG , ,25 1,19 CHF JULIUS BAER GRUPPE A.G , ,78 1,39 Totaal ZWITSERSE FRANK , ,03 2,58 EUR DEUTSCHE POST A.G. -REG , ,00 1,26 EUR DIC ASSET A.G , ,00 1,33 EUR FRESENIUS , ,00 1,40 EUR GALP ENERGIA -B , ,20 1,27 EUR PROSIEBENSAT 1 MEDIA A.G , ,00 0,89 EUR STADA ARZNEIMITTEL , ,50 1,32 Totaal EURO , ,70 7,47 GBP ALLIED GOLD MINING PLC , ,50 0,78 GBP BARCLAYS PLC , ,50 1,45 GBP DIXON RETAIL PLC , ,76 0,95 GBP FIRESTONE DIAMONDS PLC , ,84 0,28 GBP OCADO GROUP PLC , ,49 0,96 GBP TUI TRAVEL PLC , ,23 1,55 GBP VODAFONE GROUP PLC , ,80 1,33 Totaal POND STERLING , ,12 7,30 HKD BEIJING ENTERPRISES HOLDING LTD , ,40 1,78 HKD BOSIDENG INTERNATIONAL HOLDINGS LTD , ,23 1,14 HKD CHINA COMMUNICATIONS SERVICES H , ,51 2,11 HKD CHINA UNICOM HONG KONG LTD , ,62 1,02 HKD CITIC TELECOM INTERNATIONAL HOLDING LTD , ,74 1,36 HKD FAR EAST HORIZON LTD , ,89 1,97 HKD GREAT WALL MOTOR CO , ,53 1,39 HKD GUOTAI JUNAN INTERNATIONAL HOLDINGS , ,39 1,38 HKD PING AN INSURANCE -H , ,93 1,75 HKD REXLOT HOLDINGS LTD , ,02 2,11 HKD ZHUZHOU CSR TIMES ELEC CO LTD -H , ,94 2,57 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,20 18,58 23

24 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Opportunities) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA IDR PT MEDIA NUSANTARA CITRA TBK , ,59 0,75 Totaal ROEPIA , ,59 0,75 JPY CANON INC , ,20 2,44 JPY KATAKURA INDUSTRIES CO LTD , ,97 1,95 JPY SUMIDA CORP , ,70 1,38 JPY SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES , ,37 2,84 Totaal JAPANESE YEN , ,24 8,61 MYR AIRASIA BERHAD , ,16 2,39 Totaal RINGITT VAN MALEISIE , ,16 2,39 PHP SECURITY BANK CORP , ,02 2,00 Totaal FILIPPIJNSE PESO , ,02 2,00 SEK TELEFONAB ERICSSON -B- FRIA , ,64 1,47 Totaal ZWEEDSE KROON , ,64 1,47 SGD EZRA HOLDINGS LTD , ,68 1,65 Totaal SINGAPORE DOLLAR , ,68 1,65 TWD EPISTAR CORP , ,43 1,41 TWD MEDIA TEK INC , ,33 1,32 TWD VANGUARD INTERNATIONAL SEMI , ,20 1,25 Totaal NEW TAIWAN DOLLAR , ,96 3,98 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC , ,82 2,59 AMTEK AUTO / CLSA (WRT) 05-07/07/ , ,60 1,39 CISCO SYSTEMS INC , ,55 1,82 DISH TV IND / MERRILL LYNCH (WRT) 12-15/02/ , ,03 1,20 EPAM SYSTEMS INC , ,28 0,99 FINISAR CORP , ,28 1,56 FPT CORP. / JP MORGAN (WRT) 12-07/02/ , ,88 1,22 FRANCESCAS HOLDINGS CORP , ,39 1,32 GILEAD SCIENCES INC , ,02 1,42 GOOGLE -A , ,93 1,78 HYUNDAI HOME / CLSA (WRT) 10-30/11/ , ,32 2,04 HYUNDAY MOBIS / CITIGROUP (WRT) 07-17/01/ , ,07 1,58 INGERSOLL-RAND PLC , ,06 2,15 KOREA ELECTRIC / CLSA (WRT) 09-24/09/ , ,52 1,42 24

25 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Opportunities) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA LOUISIANA PACIFIC CORP , ,36 3,15 MCLEOD / MERRILL LYNCH (WRT) 10-24/03/ , ,73 0,99 NETWORK APPLIANCE INC , ,10 1,26 PRECISION CASTPARTS CORP , ,26 1,27 REGIONS FINANCIAL CORP , ,53 1,57 RYDER SYSTEM INC , ,22 1,17 SANDISK CORP , ,56 2,09 SUNTRUST BANKS INC , ,69 2,11 THU DUC HOUSING DEVELOPMENT / JPMORGAN (WRT) 12-27/03/ , ,10 0,51 VEECO INSTRUMENTS INC , ,08 1,22 WELLS FARGO & CO , ,42 2,28 Totaal US DOLLAR , ,80 40,10 Totaal Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt , ,38 98,35 Totaal van de effectenportefeuille , ,38 98,35 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 25

26 Geografische spreiding per 30 Juni 2012 (*) (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Global Opportunities Bedragen in EUR % totale Nettoactiva VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA ,56 29,21 JAPAN ,24 8,61 CHINA ,91 7,82 HONGKONG ,04 7,50 VERENIGD KONINKRIJK ,12 7,30 DUITSLAND ,50 6,20 TAIWAN ,96 3,98 BERMUDAS ,62 3,49 ZUID-KOREA ,84 3,46 ZWITSERLAND ,03 2,58 MALEISIË ,16 2,39 NEDERLANDSE ANTILLEN ,76 2,18 IERLAND ,06 2,15 FILIPIJNEN ,02 2,00 NEDERLAND ,98 1,73 SINGAPORE ,68 1,65 ZWEDEN ,64 1,47 AUSTRALIË ,24 1,47 PORTUGAL ,20 1,27 CAYMANEILANDEN ,23 1,14 INDONESIË ,59 0,75 Totaal van de effectenportefeuille ,38 98,35 (*) De geografische spreiding ligt op de legale oorsprong van de effect, en niet op de oorsprong van de onderliggend 26

27 Sectorale spreiding per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Global Opportunities Bedragen in EUR % totale Nettoactiva FINANCIELE DIENSTEN - HOLDINGS ,29 18,72 BANKEN ,21 14,11 TELECOMMUNICATIE ,44 8,24 VERKEER EN TRANSPORT ,06 6,48 BESTANDDELEN & ELEKTRONISCHE INSTRUMENTEN ,18 6,29 ELEKTRISCHE EN ELEKTRONISCHE MATERIALEN ,13 5,57 INFORMATIE REPRODUCTIE ,21 5,17 MECHANISCHE CONSTRUCTIE ,00 4,71 VERZEKERINGSMAATSCHAPPIJEN ,75 4,35 IT & INTERNET ,95 4,13 BOSBOUWPRODUCTEN EN PAPIER ,36 3,15 GENEESMIDDELEN - COSMETICA ,50 2,72 DISTRIBUTIE ,25 1,91 INTERMEDIAIRE INDUSTRIELE PRODUCTIE ,10 1,56 DIVERSEN ,23 1,55 DRANKEN EN TABAKSWAREN ,24 1,47 BIOTECHNOLOGIE ,02 1,42 WEGVOERTUIGEN ,53 1,39 VASTGOEDSECTOR ,00 1,33 AARDOLIE & DERIVATEN ,20 1,27 TEXTIEL EN KLEDING ,23 1,14 VERSPREIDING & UITGAVE ,00 0,89 EDELE METALEN EN EDELSTENEN ,50 0,78 Totaal van de effectenportefeuille ,38 98,35 27

28 Spreiding per valuta per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Global Opportunities Bedragen in EUR % totale Nettoactiva US DOLLAR ,80 40,11 HONGKONG DOLLAR ,20 18,57 JAPANESE YEN ,24 8,61 EURO ,70 7,47 POND STERLING ,12 7,30 NEW TAIWAN DOLLAR ,96 3,98 ZWITSERSE FRANK ,03 2,58 RINGITT VAN MALEISIE ,16 2,39 FILIPPIJNSE PESO ,02 2,00 SINGAPORE DOLLAR ,68 1,65 ZWEEDSE KROON ,64 1,47 AUSTRALISCHE DOLLAR ,24 1,47 ROEPIA ,59 0,75 Totaal van de effectenportefeuille ,38 98,35 28

29 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Dynamic) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt Genoteerde of Verhandelde Aandelen AUD TREASURY WINE ESTATES LTD , ,69 0,67 Totaal AUSTRALISCHE DOLLAR , ,69 0,67 CHF CREDIT SUISSE GROUP -REG , ,36 0,56 CHF JULIUS BAER GRUPPE A.G , ,40 0,78 Totaal ZWITSERSE FRANK , ,76 1,34 EUR DAIMLER A.G. -REG , ,95 1,07 EUR DEUTSCHE POST A.G. -REG , ,40 0,62 EUR DIALOG SEMICONDUCTOR PLC , ,75 0,07 EUR DIC ASSET A.G , ,00 0,61 EUR FRESENIUS , ,00 0,61 EUR GALP ENERGIA -B , ,40 0,56 EUR HANNOVER RUECKVERS A.G. -REG , ,25 1,78 EUR STADA ARZNEIMITTEL , ,00 0,60 Totaal EURO , ,75 5,92 GBP ABERDEEN ASSET MANAGEMENT PLC , ,26 1,53 GBP ALLIED GOLD MINING PLC , ,40 0,37 GBP BARCLAYS PLC , ,12 0,70 GBP DIXON RETAIL PLC , ,47 0,33 GBP INMARSAT PLC , ,61 0,34 GBP OCADO GROUP PLC , ,30 0,40 GBP REGUS GROUP PLC , ,35 2,30 GBP TUI TRAVEL PLC , ,73 2,39 GBP VODAFONE GROUP PLC , ,00 0,56 Totaal POND STERLING , ,24 8,92 HKD BEIJING ENTERPRISES HOLDING LTD , ,78 0,78 HKD BOSIDENG INTERNATIONAL HOLDINGS LTD , ,76 0,54 HKD CHINA COMMUNICATIONS SERVICES H , ,96 1,02 HKD CHINA HUIYUAN JUICE GROUP LTD , ,89 0,90 HKD CHINA UNICOM HONG KONG LTD , ,97 0,49 HKD CITIC TELECOM INTERNATIONAL HOLDING , ,21 0,61 HKD FAR EAST HORIZON LTD , ,17 0,87 HKD GREAT WALL MOTOR CO , ,21 0,69 HKD GUOTAI JUNAN INTERNATIONAL HOLDINGS , ,04 0,60 HKD HENGDELI HOLDINGS LTD , ,99 0,42 HKD PING AN INSURANCE -H , ,00 0,76 29

30 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Dynamic) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA HKD REXLOT HOLDINGS LTD , ,38 1,87 HKD SOHO CHINA LTD , ,08 3,10 HKD ZHUZHOU CSR TIMES ELEC CO LTD -H , ,76 1,26 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,20 13,91 IDR PT MEDIA NUSANTARA CITRA TBK , ,74 0,38 Totaal ROEPIA , ,74 0,38 JPY CANON INC , ,01 1,20 JPY KATAKURA INDUSTRIES CO LTD , ,31 0,92 JPY SUMIDA CORP , ,34 0,61 JPY SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES , ,34 1,38 Totaal JAPANESE YEN , ,00 4,11 MYR AIRASIA BERHAD , ,19 1,15 Totaal RINGITT VAN MALEISIE , ,19 1,15 PHP SECURITY BANK CORP , ,87 0,96 Totaal FILIPPIJNSE PESO , ,87 0,96 SEK TELEFONAB ERICSSON-B-FRIA , ,72 0,64 Totaal ZWEEDSE KROON , ,72 0,64 SGD EZRA HOLDINGS LTD , ,96 0,74 Totaal SINGAPORE DOLLAR , ,96 0,74 TWD EPISTAR CORP , ,84 0,14 TWD SIMPLO TECHNOLOGY CO LTD , ,90 0,18 TWD VANGUARD INTERNATIONAL SEMI , ,62 0,57 Totaal NEW TAIWAN DOLLAR , ,36 0,89 ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP , ,56 4,78 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC , ,43 1,18 AMTEK AUTO / CLSA 05-07/07/ , ,62 0,71 CISCO SYSTEMS INC , ,04 0,87 DISH TV IND / MERRILL LYNCH (WRT) 12-15/02/ , ,50 0,54 EPAM SYSTEMS INC , ,05 0,44 EPISTAR / CITIGROUP (WRT) 07-17/01/ , ,36 0,46 30

31 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Dynamic) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA FINISAR CORP , ,67 0,69 FPT CORP. / JP MORGAN (WRT) 12-07/02/ , ,80 0,49 FRANCESCAS HOLDINGS CORP , ,80 0,69 GILEAD SCIENCES INC , ,44 0,68 GOOGLE -A , ,83 0,83 HYUNDAI / CITIGROUP (WRT) 07-17/01/ , ,25 0,32 HYUNDAI HOME / CLSA (WRT) 10-30/11/ , ,43 0,88 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,59 1,20 HYUNDAI MOTOR / JP MORGAN (WRT) 12-22/02/ , ,46 1,20 HYUNDAI MOTOR / MERRILL LYNCH (WRT) 10-14/10/ , ,20 3,42 INGERSOLL-RAND PLC , ,51 1,06 JSW STEEL / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,26 0,68 KOREA ELECTRIC POWER / CLSA (WRT) 09-24/09/ , ,47 0,57 KOREA ELECTRIC POWER / DEUTSCHE BANK (WRT) 10-03/07/ , ,50 0,87 KOREA ELECTRIC POWER / MERRILL LYNCH (WRT) 10-19/01/ , ,12 1,89 LOUISIANA PACIFIC CORP , ,18 1,57 MCLEOD / MERRILL LYNCH (WRT) 10-24/03/ , ,86 0,44 MEDIATEK / MERRILL LYNCH (WRT) 10-13/05/ , ,87 0,77 MINDRAY MEDICAL INTERNATIONAL -ADR , ,56 1,22 NETWORK APPLIANCE INC , ,07 0,51 PRECISION CASTPARTS CORP , ,00 0,70 REGIONS FINANCIAL CORP , ,91 0,70 REI AGRO / RBS (WRT) 12-09/07/ , ,35 0,11 ROLTA INDIA / MERRILL LYNCH (WRT) 10-23/12/ , ,80 0,12 RYDER SYSTEM INC , ,42 0,51 SAMSUNG ELECTRIC / CLSA (WRT) 07-14/03/ , ,81 0,85 SAMSUNG ELECTRIC -SPONSORED GDR , ,83 3,19 SANDISK CORP , ,87 1,01 SIMPLO TECH / MERRILL LYNCH (WRT) 11-20/05/ , ,29 1,61 SUNTRUST BANKS INC , ,53 0,92 THU DUC HOUSING DEVELOPMENT / JPMORGAN (WRT) 12-27/03/ , ,01 0,24 VEECO INSTRUMENTS INC , ,49 0,66 WELLS FARGO & CO , ,22 1,07 Totaal US DOLLAR , ,96 40,65 Totaal Genoteerde of Verhandelde Aandelen , ,44 80,28 Obligaties CNY FUFENG GROUP 4,50% 10-01/04/ , ,32 0,20 Totaal YUAN RENMINBI , ,32 0,20 31

32 Overzicht van de Effectenportefeuille per 30 Juni 2012 (compartiment TreeTop Global Dynamic) HOEVEELHEID / AANSCHAFFINGS- WAARDERING % TOTAAL VALUTA BENAMING NOMINALE WAARDE WAARDE OP NETTO- IN DEVIEZEN IN EURO IN EURO ACTIVA EUR AGEASFINLUX S.A. CONV / FRN 02- PERPETUAL , ,50 2,20 EUR DAIMLER / AABAR INV 4,00% 11-27/05/ , ,00 0,76 EUR FORTIS BANK CONV / FRN 07-PERPETUAL , ,00 4,24 HUNGAR STATE HOLDING CONV 4,40% EUR 09-25/09/ , ,50 0,73 Totaal EURO , ,00 7,93 HKD HENGDELI 2,50% 10-20/10/ , ,65 0,81 Totaal HONGKONG DOLLAR , ,65 0, DEGREES CONV 4,00% 12-02/04/ , ,22 0,51 EDUCOMP SOLUTIONS 0,00% 07-26/07/ , ,82 0,91 INMARSAT VRN CONV 07-16/11/ , ,04 0,78 SALIX PHARMACEUTICALS CONV 1,50% 12-15/03/ , ,88 0,99 SALIX PHARMACEUTICALS CONV 2,75% 10-15/05/ , ,60 0,89 Totaal US DOLLAR , ,56 4,08 Totaal Obligaties , ,53 13,02 Totaal Effecten toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs of verhandeld op een andere gereglementeerde markt , ,97 93,30 Totaal van de effectenportefeuille , ,97 93,30 De bijgaande toelichtingen en tabellen vormen een geheel met dit verslag. 32

33 Geografische spreiding per 30 Juni 2012 (*) (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Global Dynamic Bedragen in EUR % totale Nettoactiva VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA ,60 20,44 VERENIGD KONINKRIJK ,79 9,12 NEDERLANDSE ANTILLEN ,64 8,80 CAYMANEILANDEN ,91 6,49 DUITSLAND ,60 5,30 CHINA ,49 4,96 ZUID-KOREA ,73 4,64 BELGIË ,00 4,24 JAPAN ,00 4,11 BERMUDAS ,81 3,43 HONGKONG ,17 3,35 NEDERLAND ,86 3,13 JERSEY ,35 2,30 LUXEMBURG ,50 2,20 ZWITSERLAND ,76 1,35 MALEISIË ,19 1,15 IERLAND ,51 1,06 FILIPIJNEN ,87 0,96 INDIA ,82 0,91 TAIWAN ,36 0,88 VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN ,00 0,76 SINGAPORE ,96 0,74 HONGARIJE ,50 0,73 AUSTRALIË ,69 0,67 ZWEDEN ,72 0,64 PORTUGAL ,40 0,56 INDONESIË ,74 0,38 Totaal van de effectenportefeuille ,97 93,30 (*) De geografische spreiding ligt op de legale oorsprong van de effect, en niet op de oorsprong van de onderliggend 33

34 Sectorale spreiding per 30 Juni 2012 (in percentage van de totale nettoactiva per compartiment) Compartiment TreeTop Global Dynamic Bedragen in EUR % totale Nettoactiva FINANCIELE DIENSTEN - HOLDINGS ,80 24,01 BANKEN ,90 13,48 DIVERSEN ,71 12,99 BESTANDDELEN & ELEKTRONISCHE INSTRUMENTEN ,04 6,31 TELECOMMUNICATIE ,71 4,91 GENEESMIDDELEN - COSMETICA ,04 4,28 VERZEKERINGSMAATSCHAPPIJEN ,68 3,72 INFORMATIE REPRODUCTIE ,80 3,30 VERKEER EN TRANSPORT ,97 3,02 MECHANISCHE CONSTRUCTIE ,27 2,32 IT & INTERNET ,09 1,88 WEGVOERTUIGEN ,16 1,77 ELEKTRISCHE EN ELEKTRONISCHE MATERIALEN ,08 1,69 BOSBOUWPRODUCTEN EN PAPIER ,18 1,57 DISTRIBUTIE ,42 1,54 AARDOLIE & DERIVATEN ,40 1,32 TEXTIEL EN KLEDING ,98 1,06 VOEDSEL EN REINIGINGSMIDDELEN ,89 0,90 BIOTECHNOLOGIE ,76 0,88 INTERMEDIAIRE INDUSTRIELE PRODUCTIE ,00 0,70 DRANKEN EN TABAKSWAREN ,69 0,67 VASTGOEDSECTOR ,00 0,61 EDELE METALEN EN EDELSTENEN ,40 0,37 Totaal van de effectenportefeuille ,97 93,30 34