Gemengde fondsen - anno 2016

Transcriptie

1 Gemengde fondsen - anno 2016 Welke plaats verdienen mixfondsen in een wereld van negatieve rentes en nerveuze belegger? Steven Steyaert Client Portfolio Manager Multi Asset Finance Avenue, 19 november

2 NN Investment Partners Nieuwe naam van ING Investment Management Vermogensbeheerder van NN Group (een beursgenoteerde onderneming) Onze geschiedenis gaat terug tot 1845 met sterke wortels in verzekeringen en de bancaire sector * Figures as of 31 December

3 Multi-Asset team van NN Investment Partners Ons expertisecentrum voor Multi Asset oplossingen 21 beleggingsprofessionals die samen 20 miljard aan activa beheren Tal van awards in de prijzenkast 3

4 Beleggers zien (donkere) wolken aan de horizon Vrees voor een negatieve spiraal tussen economie, politiek & markten Economie: Lage groei, langzaam herstel weegt op het beleggersvertrouwen Politiek: De slachtoffers van de globalisering laten van zich horen in het stemhokje Markten: Financiële markten zijn hun houvast kwijt. Ze combineren lage rentevergoedingen met hoge risicopremies. 4

5 De wereld op zijn kop... Negatieve rentes zorgen voor verwarring, maar zijn deel van de werkelijkheid 5

6 De wereld op zijn kop... Vergoeding om risico te nemen in aandelen blijft hoog Dividendrendement historisch hoog in vgl. met obligatierentes Dividendrendement > obligatierente Aandelenrisico goed vergoed Dividendrendement < obligatierendement 6

7 Donald Trump = nieuwe Amerikaanse president Maar markten geven hem voordeel van de twijfel Winst Trump luidt periode van extra politieke onzekerheid in Begroting? Protectionisme? Immigratie? Federal Reserve? President Trump: Populist? Of pragmatischer? Trump s overwinningsspeech was gematigd & verzoenend. Meer stimulus! Paniek op markten bleef voorlopig uit Meer uitgaven voor infrastructuur en lagere belastingen voor bedrijven zijn op zich niet nadelig voor risicovolle activa Op voorwaarde dat Trump de scherpe randjes van zijn protectionisme haalt! Inflatieverwachtingen en obligatierentes veren op Maar te vroeg om sterke conclusies te trekken! 7

8 We staan momenteel op een kruispunt Hoe omgaan met deze uitdagende omgeving? Extreem lage rentes en trendommekeer pleiten voor een andere oplossing 8

9 Multi-Asset wint aan populariteit Quarterly Fund Flows European Multi-Asset Funds (EUR, m) Traditional Balanced Asset Allocation (10.000) (20.000) CAGR = 28% CAGR = 33% CAGR = 10% Source: Broadridge Sinds 2013 stroomde er heel wat geld richting Multi-Asset fondsen 9

10 Multi Asset fondsen = alles-in-één oplossingen Kiezen voor meer return-bronnen en meer flexibiliteit Lagere economische groei Onzekere tijden Kwetsbare markten low yield omgeving Annualized volatility % Ann. volatility of selected asset classes & funds Flexibel en adaptief * Compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Patrimonial. ** Compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Voor meer info over deze fondsen verwijzen we naar de disclaimer achteraan deze presentatie. Bron: NN IP Multi Asset, gegevens sinds de oprichting van FCMA (oktober 2011) tot eind juni 2016, in euro. Om de volatiliteit van de activacategorieën te illustreren, werden bekende indexen gebruikt. Meer return-bronnen Robuustheid tegen schokken Uiteenlopende risicoprofielen 10

11 De juiste Multi-Asset aanpak creëren 4 onmisbare ingrediënten Een open-minded teamcultuur, met focus op optimaal samenwerken Een dynamische beleggingsaanpak om in te spelen op snel veranderende omgeving Een innovatieve manier van denken, altijd op zoek naar nieuwe informatiebronnen Een hoog niveau van risicobewustzijn om stabiele rendementen te genereren 11

12 Markten NIET enkel gedreven door fundamentals Studie van het beleggersgedrag wordt alsmaar belangrijker Het beleggersgedrag is minstens even belangrijk als de traditionele fundamentele factoren Fundamentals bepalen de waardering op lange termijn Markten kunnen echter afwijken van deze "fundamentele fair value" voor een lange periode door het marktgedrag van beleggers 12

13 Hoe succesvol blijven in Multi-Asset? De behoefte aan continue innovatie en aanpassingsvermogen Omarm Big Data : gebruik van digitale nieuws en sociale media om het beleggerssentiment te vatten Beter in kaart brengen van het beleggersgedrag (positionering en marktdynamiek) 13

14 Omarm big data We bestuderen het sentiment dat markten drijft Thomson Reuters MarketPsych Indices Emotional indicators Buzz metrics NN IP Multi Asset Sentiment signal NN IP Multi Asset Sentiment signaal 14

15 In kaart brengen van beleggersgedrag Hoe zijn ze gepositioneerd en waar zijn er overdrijvingen? Dynamic Investor Positioning Indicator Beta exposure Market reversal Indicator Source NNIP 15

16 Huidige beleggingsvisie Voorzichtig optimistisch: reflatietrend kan doorgaan Groei van de wereldeconomie kan de komende kwartalen licht aantrekken Macrocijfers verrassen weer in positieve zin Trump-overwinning doet beleggers hopen op meer fiscale stimulering Maar verwacht geen mirakels! Beleidsonzekerheid blijft Welke Trump als president? Vooral opkomende markten kwetsbaar voor protectionisme Ook veel politieke onzekerheid in Europa (Brexit, drukke verkiezingskalender) Twijfels over monetair beleid Reflatietrend kan zich doorzetten Hogere inflatieverwachtingen en dure waardering wegen op staatsobligaties Risicovergoeding voor aandelen blijft hoog. Voorkeur voor cyclische sectoren en Japan. 16

17 Huidige beleggingsvisie Staatsobligaties te duur, voorzichtig zoeken naar groei Tactische Asset Allocatie Staatsobligaties Risicovolle obligaties Aandelen Vastgoed Grondstoffen Mate van convictie Bron: NN IP Multi Asset, op 16 november

18 Bekroonde strategieën in België NN (L) Patrimonial Morningstar Awards 2015 NN (L) Patrimonial Aggressive * Laureaat van de Morningstar Awards Belgium 2015 in de categorie Beste Mixfonds EUR (uit 425 fondsen, uitgereikt door De standaard/la Libre te Brussel op 25/03/2015). Ook waren NN (L) Patrimonial Defensive * en NN (L) Patrimonial Balanced * waren genomineerd. In 2016 waren NN (L) Patrimonial Balanced * en NN (L) Patrimonial Aggressive * ook bij de 3 genomineerden, maar wonnen uiteindelijk net niet. De Tijd L Echo Award 2015 NN (L) Patrimonial Balanced * Laureaat van de 2015 Fund Awards De Tijd L Echo in de categorie Gemengde fondsen met neutraal risico (van 70 beoordeelde compartimenten, gepubliceerd op 11/03/2015). In 2016 werd NN (L) Patrimonial Balanced * tweede na Triodos Sicav Sustainable Mixed Fund (gepubliceerd op 8/03/2016 op tijd.be en echo.be). * Compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Patrimonial. Voor meer info over het fonds, verwijzen we naar de disclaimer achteraan deze presentatie. 18

19 Onze fondsen beschikbaar bij volgende distributeurs 19

20 Vragen? Bezoek onze stand hier op Finance Avenue 20

21 Disclaimer: De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie. De informatie in dit document kan niet beschouwd worden als beleggingsdienst, in de zin van de wet van 2 augustus 2002, door NN Investment Partners. Dit document kan verklaringen over toekomstige verwachtingen of andere toekomstgerichte verklaringen bevatten. Dergelijke verklaringen steunen op de huidige opinies en veronderstellingen van de directie en houden gekende en ongekende risico s en onzekerheden in. De werkelijke resultaten, prestaties of gebeurtenissen kunnen beduidend verschillen van de verwachtingen die in de verklaringen worden uitgedrukt. NN Investment Partners wijst elke verplichting af om enige toekomstgerichte verklaring in dit document bij te werken. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt ten aanzien van de volledigheid of juistheid ervan, uitdrukkelijk of stilzwijgend, geen enkele aansprakelijkheid aanvaard, garantie of verklaring gegeven. De informatie in dit document kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners, noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot NN Groep, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbevelingen. Geen aansprakelijkheid zal worden aanvaard voor schade die door de lezers wordt geleden als het gevolg van het gebruik van of het zich baseren op deze publicatie. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Voor meer gedetailleerde informatie over de vermelde fondsen verwijzen we naar het prospectus, de essentiële beleggersinformatie (indien beschikbaar) en de bijhorende bijlagen, die alle nodige informatie over het product, de kosten en de risico s vermelden. Het prospectus, de essentiële beleggersinformatie en de bijhorende bijlagen zijn beschikbaar op de website: NN (L) en NN (L) Patrimonial zijn Beveks naar Luxemburgs recht. Op deze disclaimer is Belgisch recht van toepassing. Klachtendienst: Intern: question@nnip.com Extern: Ombudsfin - Belliardstraat 15-17, Bus Brussel - Ombudsman@Ombudsfin.be 21

22 Disclaimer: NN (L) Patrimonial Defensive is een compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Patrimonial. NN (L) Patrimonial Defensive is een dakfonds dat voornamelijk belegt in een gespreide portefeuille van aandelen- en obligatiefondsen en dat beheerd wordt volgens een beleggingsprofiel van 75% in euro uitgedrukte obligaties en 25% wereldwijde aandelen. Lopende kosten: 1,57% waarvan (maximum) 1,20% beheerkosten. Uitgifteprovisie: max. 3%. Uitstapkosten: 0%. Beurstaks bij uitstap: voor kapitalisatieaandelen; 1,32% (max euro). Een taks van 25% is verschuldigd op de gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de vastrentende effecten. Dividenden zijn belastbaar aan 25%. Vooraleer u inschrijft neemt u het best nog even de essentiële beleggersinformatie (KIID) en het prospectus door. U kan het prospectus, de KIID en de laatste periodieke verslagen kosteloos verkrijgen op Deze documenten zijn beschikbaar in de Nederlandse, Engelse en Franse taal. De financiële dienst in België wordt verzekerd door ING België. De netto-inventariswaarde wordt op iedere openbare bankwerkdag in België gepubliceerd op de website van BeAMA: beama.be/nl/niw. Risiko: Het markrisico wordt als hoog gezien. Het compartiment belegt in aandelen en obligaties waardoor de netto-inventariswaarde onderhevig is aan de schommelingen op zowel de aandelenmarkten als de obligatiemarkten en aan andere risico s die eigen zijn aan dergelijke beleggingen. Het risico dat de emittenten van de onderliggende beleggingen hun verplichtingen niet nakomen wordt als gemiddeld beschouwd. Wisselkoersrisico: Het compartiment belegt in wereldwijde aandelen waardoor wisselkoersschommelingen een invloed kunnen hebben op de resultaten van het fonds. De belegger in dit compartiment geniet geen garantie, noch kapitaalbescherming. De waarde van de beleggingen en de inkomsten die eruit worden gegenereerd kunnen zowel dalen als stijgen; het is dus mogelijk dat dit tot een gedeeltelijk of volledig verlies van het belegde kapitaal leidt. Een gedetailleerde beschrijving van de risico s van dit compartiment is opgenomen in het prospectus. NN (L) Patrimonial Balanced is een compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Patrimonial. NN (L) Patrimonial Balanced is een dakfonds dat voornamelijk belegt in een gespreide portefeuille van aandelen- en obligatiefondsen en dat beheerd wordt volgens een beleggingsprofiel van 50% in euro uitgedrukte obligaties en 50% wereldwijde aandelen. Lopende kosten: 1,56% waarvan (maximum) 1,20% beheerkosten. Uitgifteprovisie: max. 3%. Uitstapkosten: 0%. Beurstaks bij uitstap: voor kapitalisatieaandelen; 1,32% (max euro). Een taks van 25% is verschuldigd op de gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de vastrentende effecten. Dividenden zijn belastbaar aan 25%. Vooraleer u inschrijft neemt u het best nog even de essentiële beleggersinformatie (KIID) en het prospectus door. U kan het prospectus, de KIID en de laatste periodieke verslagen kosteloos verkrijgen op Deze documenten zijn beschikbaar in de Nederlandse, Engelse en Franse taal. De financiële dienst in België wordt verzekerd door ING België. De netto-inventariswaarde wordt op iedere openbare bankwerkdag in België gepubliceerd op de website van BeAMA: beama.be/nl/niw. Risiko: Het markrisico wordt als hoog gezien. Het compartiment belegt in aandelen en obligaties waardoor de netto-inventariswaarde onderhevig is aan de schommelingen op zowel de aandelenmarkten als de obligatiemarkten en aan andere risico s die eigen zijn aan dergelijke beleggingen. Het risico dat de emittenten van de onderliggende beleggingen hun verplichtingen niet nakomen wordt als gemiddeld beschouwd. Wisselkoersrisico: Het compartiment belegt in wereldwijde aandelen waardoor wisselkoersschommelingen een invloed kunnen hebben op de resultaten van het fonds. De belegger in dit compartiment geniet geen garantie, noch kapitaalbescherming. De waarde van de beleggingen en de inkomsten die eruit worden gegenereerd kunnen zowel dalen als stijgen; het is dus mogelijk dat dit tot een gedeeltelijk of volledig verlies van het belegde kapitaal leidt. Een gedetailleerde beschrijving van de risico s van dit compartiment is opgenomen in het prospectus. 22

23 Disclaimer: NN (L) Patrimonial Aggressive is een compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L) Patrimonial. NN (L) Patrimonial Aggressive is een dakfonds dat voornamelijk belegt in een gespreide portefeuille van aandelen- en obligatiefondsen en dat beheerd wordt volgens een beleggingsprofiel van 25% in euro uitgedrukte obligaties en 75% wereldwijde aandelen. Lopende kosten: 1,57% waarvan (maximum) 1,20% beheerkosten. Uitgifteprovisie: max. 3%. Uitstapkosten: 0%. Beurstaks bij uitstap: voor kapitalisatieaandelen; 1,32% (max euro). Meerwaarden zijn niet belastbaar (het compartiment is niet onderworpen aan de wet van 17/05/2004). Dividenden zijn belastbaar aan 25%. Vooraleer u inschrijft neemt u het best nog even de essentiële beleggersinformatie (KIID) en het prospectus door. U kan het prospectus, de KIID en de laatste periodieke verslagen kosteloos verkrijgen op Deze documenten zijn beschikbaar in de Nederlandse, Engelse en Franse taal. De financiële dienst in België wordt verzekerd door ING België. De netto-inventariswaarde wordt op iedere openbare bankwerkdag in België gepubliceerd op de website van BeAMA: beama.be/nl/niw. Risiko: Het markrisico wordt als hoog gezien. Het compartiment belegt in aandelen en obligaties waardoor de netto-inventariswaarde onderhevig is aan de schommelingen op zowel de aandelenmarkten als de obligatiemarkten en aan andere risico s die eigen zijn aan dergelijke beleggingen. Het risico dat de emittenten van de onderliggende beleggingen hun verplichtingen niet nakomen wordt als gemiddeld beschouwd. Wisselkoersrisico: Het compartiment belegt in wereldwijde aandelen waardoor wisselkoersschommelingen een invloed kunnen hebben op de resultaten van het fonds. De belegger in dit compartiment geniet geen garantie, noch kapitaalbescherming. De waarde van de beleggingen en de inkomsten die eruit worden gegenereerd kunnen zowel dalen als stijgen; het is dus mogelijk dat dit tot een gedeeltelijk of volledig verlies van het belegde kapitaal leidt. Een gedetailleerde beschrijving van de risico s van dit compartiment is opgenomen in het prospectus. NN (L) First Class Multi Asset is een compartiment van onbeperkte duur van de Luxemburgse Bevek NN (L). Het fonds belegt in een breed scala van beleggingscategorieën, waaronder aandelen, obligaties, liquide middelen, valuta s, grondstoffen en onroerend goed. Ook andere financiële instrumenten en beleggingscategorieën kunnen worden gebruikt om de beleggingsdoelstellingen te verwezenlijken. Lopende kosten: 1,35% waarvan (maximum) 1,20% beheerkosten. Uitgifteprovisie: max. 3%. Uitstapkosten: 0%. Beurstaks bij uitstap: voor kapitalisatieaandelen; 1,32% (max euro). Een taks van 25% is verschuldigd op de gerealiseerde meerwaarden die voortkomen uit de vastrentende effecten. Dividenden zijn belastbaar aan 25%. Vooraleer u inschrijft neemt u het best nog even de essentiële beleggersinformatie (KIID) en het prospectus door. U kan het prospectus, de KIID en de laatste periodieke verslagen kosteloos verkrijgen op Deze documenten zijn beschikbaar in de Nederlandse, Engelse en Franse taal. De financiële dienst in België wordt verzekerd door ING België. De netto-inventariswaarde wordt op iedere openbare bankwerkdag in België gepubliceerd op de website van BeAMA: beama.be/nl/niw. Risiko: Het markrisico wordt als hoog gezien. Het compartiment belegt in aandelen en obligaties waardoor de netto-inventariswaarde onderhevig is aan de schommelingen op zowel de aandelenmarkten als de obligatiemarkten en aan andere risico s die eigen zijn aan dergelijke beleggingen. Het risico dat de emittenten van de onderliggende beleggingen hun verplichtingen niet nakomen wordt als gemiddeld beschouwd. Wisselkoersrisico: Het compartiment belegt in wereldwijde aandelen waardoor wisselkoersschommelingen een invloed kunnen hebben op de resultaten van het fonds. De belegger in dit compartiment geniet geen garantie, noch kapitaalbescherming. De waarde van de beleggingen en de inkomsten die eruit worden gegenereerd kunnen zowel dalen als stijgen; het is dus mogelijk dat dit tot een gedeeltelijk of volledig verlies van het belegde kapitaal leidt. Een gedetailleerde beschrijving van de risico s van dit compartiment is opgenomen in het prospectus. 23

24 24