Over waardebeleggen, speciale situaties en short gaan:
|
|
- Sylvia van Loon
- 2 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Beleggen in bull- en bearmarkten Over waardebeleggen, speciale situaties en short gaan: een overzicht van de beste beleggingen op de beurs. Ruerd Heeg Voor mijn kinderen Overnemen van maximaal 200 woorden toegestaan met bronvermelding en vermelding dat dit boek te koop is op aandelenselecteren.nl. De genoemde bedrijven en beleggingen moeten gezien worden als studiemateriaal in plaats van als beleggingsadvies. Beleggen is een kansspel. Wie belegt draagt het risico op een ongunstige uitkomst. Bij de opmaak van dit boek is rekening gehouden met het milieu. Augustus Eerste druk. Te koop op Aantal woorden: ongeveer 74 duizend. Aantal grafieken: 26. Geschreven in 2013 en Tekening omslag: Lenneke van der Goot. Copyright 2014 Ruerd Heeg ISBN Druk: Pumbo.nl Van dezelfde auteur: Aandelen selecteren als waardebelegger.
2 ii Inhoudsopgave Voorwoord door Bram de Haas Inleiding vi viii 1 Macro-economie Kopen op het dieptepunt Minder riskante beleggingen Hoe laag is laag? Wanneer komt het volgende grote dieptepunt? Strategieën in een hoge markt Grote economische onevenwichtigheden Technische arbitrages Turn of the month Andere maandeffecten Monetair nieuws Het laatste uur Het WK-effect Grahams aandelen Net-nets Statistiek van net-nets De beste net-nets Hoe vind je net-nets? Wanneer verkopen? Deswell Industries GigaMedia Global-Tech Advanced Innovations Negatieve bedrijfswaarde Andere gunstige verhoudingen Koers/winstverhouding onder de Dividendrendement groter dan 7%
3 INHOUDSOPGAVE iii Koers/boekwaarde kleiner dan 0, Hoog kasstroomrendement Turnarounds Schloss aandelen Veel boekwaarde, uitbetalingen en weinig schuld Eenmalige tegenvallers Aangevallen largecaps Conclusie Groei voor een redelijke prijs Waarom anders beleggen dan Buffett? Waarde op basis van toekomstige winsten Winsten herinvesteren in dezelfde business Hoe vind je deze aandelen? De PEG-ratio De magische formule Waarde versus kwaliteit Winstgroei door uitgekiende (des)investeringen Twee boeren Michael Smith en MFC Industrial Warren Buffett en Berkshire Hathaway Conclusie Voordelige acquisities Western Digital Micron Hydratec Industries Beursgangen Gedwongen beursgangen Hoe vind je deze bedrijven? Mislukte emissies Spin-offs Wie verkoopt er? Efficiëntie spin-offs Insiders Wanneer verkoop je een spin-off? Spin-off met claimemissie Hoe vind je geschikte spin-offs? Merger securities Hoe vind je deze beleggingen? Beleggen in verkopers
4 iv INHOUDSOPGAVE 7 Shortstrategieën Hoe kun je short gaan? Waardeaandelen of value traps? TEVA versus Volkswagen PDL Biopharma (PDLI) Schud de appels uit de boom Verouderde producten Blackberry/Research in Motion Vergane merken Eindige stroom inkomsten Naderende emissie KPN Imtech SBM Offshore Cel-Sci Conclusie Bedrijven die door acquisities groeien Kwantitatief shorten Kans op winstmanipulatie Kans op faillissement Conclusie Verkopende managers Short gaan na grote eenmalige meevaller Anticiperen op een verkoopgolf Spin-offs Overnames in aandelen Personeelsopties Beursgangen Verwijdering uit de index ETF s en trackers met hefboom Shorten 3 X bearish tracker Volatiliteit van de S&P Long-short combinaties Wanneer niet short gaan? Publieksaandeel sterk groeiend bedrijf Pas short na optreden autoriteiten Penny stocks
5 INHOUDSOPGAVE v 8 Katalysatoren Binaire risico s Lihua International RAM Power GlobalStar Nordion Conclusie Vertrekkende CEO Transacties van insiders Moeilijk te analyseren bedrijven Onbekend maakt onbemind: Japan Som van de delen Squeeze outs International Lottery & Totalizator Systems Scania Provida en DE Odd lots Tips van anderen Volgen van zeer grote waardebeleggers Volgen van activistische beleggers Gefaalde tips Beleggen in onbekende risico s Nawoord 214 Leessuggesties 216 Index 219
6 vi Voorwoord door Bram de Haas Beleggen in bull- en bearmarkten is in meerdere opzichten een uitzonderlijk boek. Het is een ongeëvenaarde collectie van op ervaring gebaseerde beurswijsheid en wetenschappelijk geteste strategieën die een buitengewoon rendement hebben laten zien. Het boek is onderhoudend maar gaat ook gedetailleerd in op ongebruikelijke praktijksituaties zoals de odd lots uit paragraaf 9.4. Het grote gevaar van het lezen van Beleggen in bull- en bearmarkten is dat het boek zo tjokvol met interessante informatie staat, dat u niet weet waar te beginnen. Hoofdstuk 3 en 4 gaan over net-nets en turnarounds. Deze hoofdstukken alleen al bevatten voldoende kennis om een solide waarde-investeringsstrategie op te baseren. Met name het investeren in net-nets, naar Grahams of minder strikte criteria, is relatief gemakkelijk toe te passen. Het is misschien moeilijk te geloven dat een strategie zo eenvoudig als het investeren in net-nets een hoger gemiddeld rendement kan opleveren dan het gemiddelde rendement op de gehele markt. In mijn ervaring is dat te verklaren omdat, hoewel de investeringen weliswaar makkelijk te vinden zijn, de strategie trouw blijven moeilijk is. Het gaat vaak om onpopulaire aandelen van weinig succesvolle bedrijven die daarbij vaak negatief in het nieuws komen. Ruerd geeft door het hele boek praktijkvoorbeelden van bestaande bedrijven of effecten waarin hij heeft geïnvesteerd. Controverse of stellingname schuwt hij niet. Onder andere het zwaar onder druk staande Imtech en het Russische Lukoil worden behandeld. Hij bespreekt successen en mislukkingen en geeft hiermee een inkijk in zijn aanpak. Hij brengt daarbij zijn eigen lessen in de praktijk als hij bij elk voorbeeld analyseert welke fouten hij heeft gemaakt. Soms is hij daarbij wel erg kritisch over zijn eigen investeringen. Ruerd is ook open over zijn fouten en stelt zich daarmee kwetsbaar op. Door-
7 VOORWOORD vii gaans begrijpen alleen ervaren investeerders dat een goede strategie missers met zich meebrengt. Waar gehakt wordt, vallen spaanders. Ook dat maakt dit een bijzonder boek. Het heeft me aan het denken gezet. Wat is de grootste fout die ik wat betreft beleggen heb gemaakt? Er springt niet één investering uit. Al heb ik genoeg missers gemaakt. De fout met de grootste gevolgen was dat ik me onvoldoende realiseerde dat er een correlatie bestaat tussen mijn inkomen en de wereldeconomie. Dat klinkt misschien een beetje dramatisch maar in 2008 en de jaren na de crisis stonden mijn inkomsten opeens meer onder druk dan ik vooraf voor mogelijk had gehouden. Tegelijk bleven mijn vaste lasten, inclusief een werkplek aan de Amsterdamse Herengracht, stabiel. Naïef had ik contracten voor bepaalde perioden afgesloten. Iets om op te letten als u jaarverslagen van bedrijven doorneemt. Langjarige huurcontracten kunnen in sommige situaties hetzelfde effect hebben op de balans als veel vreemd vermogen. Plotseling was ik gedwongen om, niet alleen soberder te gaan leven, maar ook om een deel van mijn portfolio te verkopen om mijn huur en kantoor te kunnen blijven betalen. Toen het allemaal wat rustiger werd bleek dat de gedwongen verkopen me heel veel gemiste koerswinst hadden gekost. Dit boek biedt zoals de titel belooft meer dan genoeg informatie om ideeën voor zowel bull- en bearmarkten te identificeren. Daarnaast bespreekt de auteur ruimhartig zijn eigen fouten zodat u ervan kan leren. Ik hoop van harte dat u er uw voordeel mee doet. Bram de Haas Beleggingsfonds Schildpad & De Haas, auteur SeekingAlpha.com.
8 viii Inleiding In 2013 heb ik het boek Aandelen selecteren als waardebelegger uitgebracht. In dit boek heb ik geprobeerd om zoveel mogelijk basiskennis op het gebied van beleggen in aandelen over te brengen. Ik heb geprobeerd dat te doen door het beleggen tot een aantal eenvoudige principes terug te brengen. Met zulke basisregels kun je beoordelen of een aandeel voor een bepaalde prijs statistisch een goede of een slechte beursweddenschap is. Een voorbeeld van zo n principe is dat het onverstandig is om een aandeel te kopen in een bedrijf met oneerlijk management. Een ander basisprincipe uit mijn vorige boek gaat over langlopende huurcontracten. Langlopende huurcontracten kunnen hetzelfde ongunstige effect op de bedrijfsresultaten hebben als veel vreemd vermogen. Zie ook het voorbeeld dat Bram de Haas in zijn voorwoord geeft. Hoe je leert van je verliezen. Veel van deze basisregels stonden in mijn vorige boek om mensen te behoeden voor vaak gemaakte fouten. Dat probeer ik in dit boek ook te doen maar dan op een subtielere manier. Verliezen vermijden begint bij het besef dat je je verliezen nooit meteen aan pech moet wijten. Deze one-liner is één van de uitgangspunten van dit boek. Ga dus altijd na op basis van welke gegevens je je beslissingen hebt genomen, of die gegevens klopten, of je die gegevens op de juiste manier verzameld hebt, en of je beslissingen goed waren. Er is vrijwel altijd een fout te vinden die je een volgende keer kunt voorkomen. Deze tips komen niet van een belegger maar van een pokerkampioen en psychologe: Annie Duke. Beleggen heeft met kaartspellen als poker gemeen dat het toeval een grote rol speelt. Duke raadt aan om elke beslissing en gebeurtenis rond je verlies achteraf te overdenken.
9 INLEIDING ix Achteraf gaat zij nog eens bij elke beslissing en gebeurtenis na wat de kansen op een goede en slechte afloop waren. Van de verliezen van anderen leren. Wat is er beter dan te leren van je eigen verliezen? Dat is leren van de verliezen van anderen. Zo heb ik in mijn vorige boek besproken waarom beleggen in dividendgewogen indexfondsen voor de financiële crisis toch niet zo n goed idee was. Met die kennis kunnen mijn lezers nu beter de kwaliteit en de risico s van beleggingsfondsen beoordelen. De algemenere vraag of aandelen vandaag duur of goedkoop zijn is natuurlijk nog interessanter. Daarom begin ik dit boek met een poging deze vraag te beantwoorden. Door deze vraag te beantwoorden heb ik geleerd van de verliezen van meerdere generaties beleggers. Verder vroeg ik me af of het toeval was dat ik vaak net op een ongelukkig moment kocht en verkocht. Ik denk het niet: zie hoofdstuk 2 en paragraaf 9.5. Veel andere verliezen waren te wijten aan fouten bij het beoordelen van beleggingen met een 2-voudige uitkomst zoals overnamearbitrages. Mijn bevindingen staan in paragraaf 8.1. Vaak haalde ik verder een matig rendement of verloor ik doordat ik niet goed genoeg zocht naar de beste beursweddenschappen. Op zoek naar de allerbeste beleggingen. Veel van mijn minder geslaagde beleggingen werden dus mede veroorzaakt door een gebrek aan kennis. Een gebrek aan kennis kan leiden tot allerlei beoordelingsfouten. Deze fouten kunnen je rendement bij het volgen van de beste beleggingsstrategie om zeep helpen. Voorheen wist ik te weinig van de allerbeste beleggingen. Daardoor koos ik vaak goede beleggingen uit maar niet de allerbeste. Of ik koos uitstekende beleggingen maar ging de fout in doordat ik nieuwe ontwikkelingen rond zo n belegging niet goed interpreteerde. Om dit soort fouten te voorkomen ging ik op zoek naar de details achter de beste beleggingen op de beurs. De resultaten van deze zoektocht wil ik graag met anderen delen. In dit boek probeer ik verder onder de verschillende beleggingsstrategieën het kaf van het koren te scheiden. Behalve de beste beleggingen bespreek ik waarom sommige beleggingen goed zijn maar meestal niet de allerbeste weddenschappen zijn. Achterin staan de beste beleggingen op de beurs nog eens overzichtelijk op een rijtje. De beleggingen die ik in dit boek bespreek zullen voor sommige mensen exotisch aandoen. Helaas is het nu eenmaal zo dat de beleggingen waar wij ons intuïtief plezierig bij voelen vrijwel altijd slechte weddenschappen zijn. Daarom hoop ik dat de lezers van dit boek
10 x INLEIDING beter gaan beleggen door ook minder voor de hand liggende beleggingen te bestuderen. Misschien loop je tegen een aandeel aan dat vergelijkbaar is met één van de voorbeelden uit dit boek. Of misschien zet het je ertoe aan naar dit soort aandelen op zoek te gaan. Geld verdienen in een hoog gewaardeerde markt. In het eerste hoofdstuk kom ik tot de conclusie dat aandelen nu erg duur zijn. Ik geef een aantal tips om daar op in te spelen. Eén van deze tips is om direct te proberen te verdienen aan verliezers. Door short te gaan kun je rechtstreeks speculeren op koersdalingen. Helaas is hier nog vrij weinig over opgeschreven. Short gaan is dus iets voor zeer gevorderde beleggers. Mijn uitleg over short gaan is zeer uitgebreid en kan gebruikt worden als een handleiding in het short gaan. Maar ik hoop ook dat de lezer zo leert herkennen wanneer iets goedkoop lijkt maar het niet is. Voor wie is dit boek bedoeld? Dit boek is bedoeld voor beleggers die actief op zoek zijn naar beleggingen met een hoog rendement. Het zoeken naar zeer goede beleggingen begint ermee te weten waar deze beleggingen gezocht moeten worden. Dit boek vertelt daar veel over maar natuurlijk niet alles. Ik hoop daarom dat deze beleggers de tijd zullen vinden om ook andere boeken over beleggen te lezen. Daarbij denk ik aan mijn eerste boek Aandelen selecteren als waardebelegger. Hierin wordt de meeste basiskennis op gebied van waardebeleggen kort en plezierig uitgelegd. Er is nauwelijks overlap met de inhoud van dit boek. Voor de doorzetters zijn er natuurlijk ook nog veel nuttige Engelstalige boeken over groei- en waardebeleggen. Een lijst met nuttige boeken over beleggen is te vinden aan het einde van dit boek.
Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services
TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen
voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand.
7 De Tips voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand. Colofon Copyright 2013 FINODEX B.V. De 7 Tips voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand.
Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen
Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen
Verder zien. Meer weten.
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015
SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit
Nooit meer verliezen is een op/e
Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e
Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld
voor uw Short Strangle Optiestrategie Hoog rendement bij neutrale markten
7 De Tips voor uw Short Strangle Optiestrategie Hoog rendement bij neutrale markten Colofon Copyright 2013 FINODEX B.V. De 7 Tips voor uw Short Strangle Optiestrategie Hoog rendement bij neutrale markten.
VFB 10 de T.A. - DAG. Meten is Weten. Door P. Gins. Mark Schils. Directeur CompuGraphics
VFB 10 de T.A. - DAG Meten is Weten Door P. Gins Mark Schils Directeur CompuGraphics Uitgever van beursgrafiek.be CompuGraphics & TransStock VFB 10 de T.A. - DAG 7 Tips om het rendement van uw portefeuille
VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba
VALUE INVESTING Gepubliceerd door Mr. Market bvba First of all, know value VALUE INVESTING Waarde van het aandeel als belangrijkste parameter VALUE INVESTING DEEL 1: Wat? DEEL 2: Waarom? DEEL 3: Hoe? DEEL
Premium Special Report
The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2009 Bedrijfsomschrijving: Berkshire Hathaway De kredietcrisis heeft een schokgolf verzoorzaakt van verkopen op de effectenbeurzen die slechts zelden gebeurt.
Als je de hele sector had gehad dan is dat veel minder een probleem dan als je alleen die specifieke aandelen in bezit had.
Welkom terug bij Vergelijk Uw Vermogensbeheerder, we zitten hier weer met Marc Vijver van Index people. We gaan nu eens onderzoeken naar wat nou belangrijk is bij het selecteren van een vermogensbeheerder.
http://www.vectorvest.be/beblog/?p=8
Hoe aandelen vinden waarbij de grafiek links onderaan start en zo naar rechtsboven beweegt http://www.vectorvest.be/beblog/?p=8 Tijdens vele workshops en usergroups ( http://www.vectorvest.de/eublog/vectorvest-user-groups/
Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5
Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!
Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger
Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische
T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.
T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249
Beleggen. voor beginners
Beleggen voor beginners Beleggen voor beginners Inhoudsopgave Een uitgave van beginmetbeleggen.com Beleggen brengt altijd risico s met zich mee. Hoewel de informatie in dit document met de grootst mogelijke
Advanced Battery Tech Inc.
TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en
Robeco Emerging Conservative Equities
INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.
GLOBAL ANALYZER HANDLEIDING
HANDLEIDING GLOBAL ANALYZER RAPPORTS 1 Het Identificatie blok 1 Het Diagnose blok 1 Het Conclusies blok 1 Het bedrijfsprofiel 2 De verschillende Onderdelen 2 DE WAARDERING 2 Koop laag, verkoop hoog! 2
Trade van de week. Winnen met. Indexopties
Trade van de week Winnen met Indexopties Hoe profiteer je van een stijgende of dalende beurs? Veel traders proberen dit door zelf een aantal aandelen uit de index te kiezen en daar long of short op te
Beleggingsfondsanalyse door Morningstar
Beleggingsfondsanalyse door Morningstar Trends Finance Day Brussel, 24 mei 2014 Ronald van Genderen, CFA Fund Analyst Morningstar Benelux 2013 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. Overzicht Morningstar
Tarieven Beleggen bij de Rabobank
Tarieven Beleggen bij de Rabobank In dit overzicht vindt u de tarieven voor de beleggings dienstverlening van de Rabobank. Laten beleggen Rabo BeheerdBeleggen fondsen Rabo RendeMix Basis dienst verlening
Van Stuiver tot Miljardair
Van Stuiver tot Miljardair Ondernemend Beleggen pt 2 Rob Stuiver & Tycho Schaaf 26 november 2015 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Masterclass Archief
AEX op jacht naar hoogtepunt 2013
AEX op jacht naar hoogtepunt 2013 Sinds de AEX eind februari een dieptepunt voor dit jaar rond 333 punten bereikte, schoot de index als een raket omhoog. Het 61,8% Fibonacci retracement level, rond 349
Een introductie tot factor beleggen
WHITE PAPER September 2013 Voor professionele beleggers Een introductie tot factor beleggen Door David Blitz PhD, Hoofd Quantitative Equity Research Joop Huij PhD, Senior Quantitative Researcher Pim van
Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën
Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens
Het beleggingssysteem van Second Stage
Het beleggingssysteem van Second Stage Hoewel we regelmatig maar dan op zeer beperkte schaal (niet meer dan vijf procent van het kapitaal) - zeer kortlopende transacties doen, op geanticipeerde koersbewegingen
Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies
De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet
Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015
Methodiek Nominaties Gouden Stier 2015 September 2015 AF Advisors Content - Introductie - Nominatiemethodiek op hoofdlijnen - Methodiek Beste Beleggingsfonds - Methodiek Beste Duurzame Beleggingsfonds
Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen
Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen
Dinsdag 22 september 2015. Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie
Dinsdag 22 september 2015 Beleggen met ETF s Van theorie tot strategie Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en directeur Think ETF s 1 De agenda
1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS
FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke
Trade van de Week. Futures handelen. voor gevorderden
Trade van de Week Futures handelen voor gevorderden Het handelen van futures is een vak apart. Het maakt veel traders rijk, maar ook net zoveel traders arm. Wat is een future nu eigenlijk precies? Een
Slagen als leidinggevende
Slagen als leidinggevende Lessen voor een succesvolle carrièrestap Michael Watkins UITGEVERIJ NIEUWEZIJDS Oorspronkelijke titel: The First 90 Days Critical Success Strategies for New Leaders at All Levels.
Trade van de week. Welcome to. Africa
Trade van de week Welcome to Africa We versturen nu al een tijdje wekelijks de Trade van de Week. Een Trade van de Week hoeft in absolute termen niet de grootste winst op te leveren. Een kleine investering
Eenvoudig beleggen met trackers
Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis
IN ALLE RUST NAAR UW DOEL IN 6 STAPPEN
Alert Doelmeter 4 45.000 35.926 150 IN ALLE RUST NAAR UW DOEL IN 6 STAPPEN Doelbeleggen.nl maakt een geheel nieuwe manier van beleggen beschikbaar voor iedereen. Doelbeleggen.nl zorgt dat de beleggingen
Hedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Drie valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Vermogen: geld Kapitaal (aandelen, obligaties, leningen (lange termijn))
www.jooplengkeek.nl Vermogensmarkt De markt: vraag en aanbod Vermogen: geld Kapitaal (aandelen, obligaties, leningen (lange termijn)) Vermogen is een ruimer begrip dan geld. Een banksaldo is ook vermogen.
Halfjaarbericht Interim report 2003. Offices/Industrial
Halfjaarbericht Interim report 2003 Offices/Industrial Profiel VastNed Groep De VastNed Groep bestaat uit twee gespecialiseerde onroerendgoedbeleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal: VastNed
AEX lager door nieuwe banken- en kredietcrisis
AEX lager door nieuwe banken- en kredietcrisis De AEX zit nog steeds ingeklemd tussen de 402 en de 409-puntengrens. Het wachten is op een uitbraak. Diverse indices zoals de Duitse DAX en de Portugese PSI
Participantenvergadering AHPF
Participantenvergadering AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 26 juni 2015 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed
WARREN E. BUFFETT VAN KRANTENJONGEN TOT MULTIMILJARDAIR. Een weergave van de beleggingsstrategie van s werelds beste belegger ooit DEEL 6
VAN KRANTENJONGEN TOT MULTIMILJARDAIR Een weergave van de beleggingsstrategie van s werelds beste belegger ooit WARREN E. BUFFETT DEEL 6 Auteur : Drs. Hendrik Oude Nijhuis Versie : 1.8.3 (maart 2008) Eerste
Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. 2002 slechtste beursjaar na WO II. Grootste koersdaling in een jaar sinds Tweede Wereldoorlog
Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB03-001 7 januari 2003 9.30 uur 2002 slechtste beursjaar na WO II Voor beleggers in Nederlandse aandelen is 2002 het slechtste beursjaar sinds de Tweede
EENVOUDIGE ANALYSE. Peter MOULAERT MD PhD. VFB Technische Analysedag Gent 7 maart 2015
Peter MOULAERT MD PhD VFB Technische Analysedag Gent 7 maart 2015 BEURS-ANALYSE Geen : Tips Emoties : hebzucht en angst Duur kopen en goedkoop verkopen BEURS-ANALYSE Fundamenteel : Wat kopen? NAIC : Sinds
Kenmerken financiële instrumenten en risico s
Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief
Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag
Informatiewijzer Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Beleggen op een manier die bij u past! Aangenomen mag worden dat beleggen een voor u een hoger rendement
Hoe profiteert u optimaal van hefboomproducten in de huidige volatiele markten? Neelie Verlinden Commerzbank AG
Hoe profiteert u optimaal van hefboomproducten in de huidige volatiele markten? Neelie Verlinden Commerzbank AG Overzicht - Hefboomeffect : definitie - Kies een product passend bij uw profiel - Speeders
Aandelen selecteren als waardebelegger
Aandelen selecteren als waardebelegger Succesvol beleggen in ondergewaardeerde aandelen Ruerd Heeg Maart 2013 Voor mijn kinderen Inkijkexemplaar! Opeenvolgende bladzijden in dit document zijn meestal niet
Feedback Statement Concept Beleidsregel aangaande de definitie en de berekening van een shortpositie in de zin van de Wft
Feedback Statement Concept Beleidsregel aangaande de definitie en de berekening van een shortpositie in de zin van de Wft Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële
Hoe u meer winst maakt met de winst van s werelds beste bedrijven
1 Dividend liegt niet! Hoe u meer winst maakt met de winst van s werelds beste bedrijven Vandaag ga ik u niet vertellen dat u aandelen Coca-Cola, Pepsi of McDonald s moet kopen. Wel ga ik u vertellen wanneer
Care IS Vermogensbeheer 3 Basisprincipes van Vermogensbeheer
Care IS Vermogensbeheer 3 Basisprincipes van Vermogensbeheer Welkom terug bij Vergelijk Uw VermogensBeheerder. Wij zitten hier nog steeds met Loege Schilder van Care IS Vermogensbeheer uit Amsterdam. De
Hedging strategies: Turbo
Hedging strategies: Turbo Hedging van aandelenposities met een Turbo short p. 2 Index 1. Inleiding 3 Principes 3 2. Voordeel van een Turbo tegenover een optie 4 Risico 4 Hefboom 4 3. Scenario s voor een
Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd
Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.
Technology Semiconductor Integrated Circuits
TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste
6. Project management
6. Project management Studentenversie Inleiding 1. Het proces van project management 2. Risico management "Project management gaat over het stellen van duidelijke doelen en het managen van tijd, materiaal,
Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011
Technologieaandelen Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Pieter Bailleul Product & Marketing Manager Benelux 2011 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.
1. Wat is uw voornaamste beleggingsdoel? Punten
NnL Wat is uw beleggersprofiel? Wat voor belegger bent u? Accepteert u risico's? Of speelt u liever op zeker? Door de onderstaande vragen te beantwoorden, brengt u uw risicoprofiel en uw beleggingshorizon
2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)
1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon
E-resultaat aanpak. Meer aanvragen en verkopen door uw online klant centraal te stellen
E-resultaat aanpak Meer aanvragen en verkopen door uw online klant centraal te stellen 2010 ContentForces Niets uit deze uitgave mag worden verveelvoudigd en/of openbaar gemaakt door middel van druk, fotokopie,
Onderbouwing van de rendementsverwachtingen
Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2013 Portfolio Management Ostrica BV Februari 2013 Rendementsverwachtingen Ostrica 2013 In dit document wordt een onderbouwing gegeven van de rendementsverwachtingen
Strategieën met Opties
Strategieën met Opties Euronext, de nieuwe pan-europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop. Bovendien heeft u binnenkort
ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse
Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Call en put opties 3 2. Koper en schrijver 4 3. Standaardisatie 5 Onderliggende waarde 5 Uitoefenprijs 5 Looptijd
'Wij vinden het niet erg om op de achterbank te zitten'
'Wij vinden het niet erg om op de achterbank te zitten' 18 december 2014 00:00 Daan Ballegeer rv In de vijver van familiebedrijven kan je nog mooie vissen bovenhalen waar grote jongens hun neus voor ophalen.
Trade van de Week. ETF s. als alternatief. voor aandelen
Trade van de Week ETF s als alternatief voor aandelen In mijn zoektocht naar de Trade van de Week stuitte ik vandaag niet zozeer op een trade, maar eerder op een trader van de week. Deze klant trok mijn
The good, the bad and the ugly
The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007
ORGANISATIEDISSONANTIE
ORGANISATIEDISSONANTIE Hebben wij dat? Marianne Kok 2015 Marianne Kok Titel Organisatiedissonantie Ondertitel Hebben wij dat? ISBN 978-90-823911-0-7 Druk Eerste druk, 2015 NUR 801 management algemeen Trefwoorden:
Trade van de Week. Traden, BAM, cashen!
Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week
Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we
Samenvatting (Summary in Dutch)
Samenvatting (Summary in Dutch) De Islam beperkt de mogelijkheden voor Moslims om te beleggen in aandelen. Zij kunnen namelijk alleen in zogenoemde Shariah compliant aandelen beleggen (hierna, Islamitische
Hoeveel geld zit er in de bedrijfsvoering?
Hoeveel geld zit er in de bedrijfsvoering? Een simpele vraag met een simpel en nuttig antwoord. Deze vraag is de eerste stap bij het opstellen van kristalheldere financiële overzichten. Hoeveel geld zit
Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.
Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het
Aandelenopties in woord en beeld
Aandelenopties in woord en beeld 2 Aandelenopties in woord en beeld 1 In deze brochure gaan we het hebben over aandelenopties zoals die worden verhandeld op de optiebeurs van Euronext. Maar wat zijn dat
Vermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening
Vermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening Beschrijving Rens Vos is vermogensbeheerder bij de Veerbank. Hieronder staan vijf situaties rondom informatievoorziening die hij heeft meegemaakt.
Figuur 1 Jan Febr Maart April Mei Juni Half Jaar
Beurs Trends Online Nieuwsbrief Jullii 2012,, Ediittiiee 17 Europese leiders besloten in de nacht van 28 op 29 juni dat het ESM noodfonds direct de noodlijdende bankensector in Spanje kan helpen en ook
Vastgoedbeleggingsresultaten van Nederlandse pensioenfondsen: internationale diversificatie stelt teleur
Vastgoedbeleggingsresultaten van Nederlandse pensioenfondsen: internationale diversificatie stelt teleur Veel Nederlandse pensioenfondsen hebben in de afgelopen jaren hun vastgoedportefeuilles opnieuw
Cursus Berekend Beleggen
Auteur: Uitgever: Jan van Gemeren GannTrader Een unieke combinatie van leren beleggen met geavanceerde optieconstructies en over de schouder meekijken van Jan van Gemeren, een ervaren optiebelegger en
Rendement versus risico:
Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.
BASISCURSUS LENORMAND
BASISCURSUS BASISCURSUS BASISCURSUS Door RENÉE MERKESTIJN Door RENÉE MERKESTIJN Door Gebaseerd op het boek Lenormandkaarten van deze auteur. Gebaseerd op het boek Lenormandkaarten van deze auteur ebaseerd
Byloshi Investments. Jaarverslag 2010
Byloshi Investments Jaarverslag 2010 Datum: 18 april 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Start Byloshi Investments 3 1.2 Buy Low Sell High 3 1.3 Rabobank 3 1.4 Byloshi Investment
Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door
Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling
Titel Concept Active Stock Selection. Actief inspelen op een uitdagende markt
Titel Concept Active Stock Selection Actief inspelen op een uitdagende markt Sinds 2008 is de beweeglijkheid op de financiële markten sterk toegenomen Dat verhoogt de risico s van aandelenbeleggingen,
Kenmerken van effecten en daaraan verbonden specifieke risico s
Kenmerken van effecten en daaraan verbonden specifieke risico s Hieronder worden de kenmerken van diverse vormen van effecten besproken en de daaraan verbonden specifieke risico s. Bij alle vormen van
Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2014
Onderbouwing van de rendementsverwachtingen 2014 Portfolio Management Ostrica BV Januari 2014 Rendementsverwachtingen Ostrica 2014 In dit document wordt een onderbouwing gegeven van de rendementsverwachtingen
http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25
http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25 Succes op Lange Termijn Ik heb onlangs de Angie s Angels strategie besproken tijdens 1 van onze wekelijkse Strategie van de week video s, die enkel toegankelijk zijn
Halfjaarbericht Interim report 2003. Retail
Halfjaarbericht Interim report 2003 Retail Profiel VastNed Groep De VastNed Groep bestaat uit twee gespecialiseerde onroerendgoedbeleggingsmaatschappijen met veranderlijk kapitaal: VastNed Retail N.V.
Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt
Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt 2010-2011 Erik Corluy en Yannick Stoffelen 2FiVe INHOUDSOPGAVE Inleiding... 3 Algemeen... 3 Bedrijven die dividenden uitkeren... 4 Enkele voorbeelden/onze
Patriottisch beleggen: investeren in de B.V. Nederland?
Patriottisch beleggen: investeren in de B.V. Nederland? 1. In het politieke debat in Nederland (en overigens ook in andere Europese landen) is beleggen in eigen land een hot topic. Dat is ongetwijfeld
Zo doen we dat hier niet!
John Kotter & Holger Rathgeber Zo doen we dat hier niet! Succesvol zijn en blijven in tijden van verandering Uitgeverij Business Contact Amsterdam/Antwerpen 2016 John Kotter & Holger Rathgeber 2016 Nederlandse