Interview Jennifer Nagtegaal pagina 10. Superfoods in opmars

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Interview Jennifer Nagtegaal pagina 10. Superfoods in opmars"

Transcriptie

1 1 Van je familie moet je het hebben Voorkom dus conflicten pagina 2 Gouden tijden Vragen en antwoorden over een edel metaal pagina 3 Onze generatie kan verandering brengen Interview Jennifer Nagtegaal pagina 10 Smakelijke streken Zeven producenten van streekproducten pagina 12 Voedingstrends Financial Focus is een uitgave van ABN AMRO MeesPierson. abnamromeespierson.nl twitter.com/aa_meespierson linkedin.com/company/ abn-amro-meespierson Superfoods in opmars Van gojibes tot quinoa: de zogenoemde superfoods zijn onmiskenbaar aan een opmars bezig. En het is niet de enige voedingshype van het moment. We eten bijvoorbeeld steeds minder vlees en minder zuivel. Wat zeggen deze trends over onze samenleving? Wie spinnen er garen bij? En wie juist niet? Geen halfje volkoren, maar een speltbrood, graag. We bestellen een cappuccino met sojamelk en halen onze hamburgers bij de vegetarische slager. Het is misschien nog niet ieders vaste voedingspatroon, maar steeds meer mensen vooral in de grote steden hebben hun voedingspatroon de afgelopen jaren behoorlijk veranderd. Dat beeld wordt bevestigd door Corné van Dooren, kennisspecialist duurzaam eten bij het Voedingscentrum. We zien al enige tijd dat een grote groep Nederlanders, zo n 20 tot 30 procent van de bevolking, niet alleen prijs en smaak laten meewegen in hun keuze voor voedsel, maar ook zaken als milieu en dierenwelzijn. En die groep is, ondanks de economische crisis, nog altijd groeiende. De groep bestaat voornamelijk uit kosmopolieten, postmoderne hedonisten en postmaterialisten : mensen die openstaan voor nieuwe dingen en ook het nodige te besteden hebben. Misschien groeit het aantal mensen dat bewust voor duurzaam of biologisch voedsel kiest wel dankzij de crisis en niet óndanks. Van Dooren: Een diepere betekenis voor de groei zou kunnen zijn dat mensen in onzekere tijden juist zoeken naar zekerheid en authenticiteit, ook als het om voeding gaat. Lokale producten blijven in populariteit toenemen. Maar de voedselschandalen van de afgelopen jaren spelen hier eveneens mogelijk een belangrijke rol. In Nederland is de consumptie van vlees de afgelopen jaren afgenomen. En die daling zet nog altijd door. Hier speelt duurzaamheid een rol, maar zeker ook gezondheid. Lees verder op pagina 2 no 36 Jaargang 5 CijferScan 2,1 miljoen huishoudens hadden begin 2013 een huis waarvan de WOZ-waarde hoger is dan de hypotheekschuld. Dit is bijna de helft van de huishoudens met een eigen huis. Begin 2008 had bijna driekwart -73 procent- van de eigenwoningbezitters overwaarde. (bron: CBS) 63% van de kijkers van het recente online seminar van ABN AMRO over erven zegt actie te gaan ondernemen zodat bij overlijden de nalatenschap goed is geregeld. (bron: ABN AMRO, op abnamro.tv te vinden onder de naam Online seminar Erven ) 1 op de 6 Nederlanders is bekend met het begrip superfoods. Quinoa en gojibessen zijn de meest genoemde. (bron: Voedingscentrum, zie ook het artikel hiernaast) bron: Voedsel Consumptie Peiling RIVM 28% van de huiseigenaren die gaan kopen, verwacht een restschuld over te houden bij de verkoop van het oude huis. (bron: Rijksoverheid) Onzekerheid verhult aantrekkende groei De spanning tussen Rusland en het Westen leidt op financiële markten de aandacht af van de economische groei in de Verenigde Staten en Europa. De onzekere situatie in de Oekraïne zorgt voor enige nervositeit op financiële markten. Dat overschaduwt de economische inhaalslag die de Verenigde Staten maakt na een strenge winter. Het barre weer vertraagde het herstel van de transport- en bouwsector. Ook de economische groei in Europa lijkt langzaam maar zeker te versnellen. Dat geldt met name voor de zuidelijke landen, die momenteel ook een zeer lage inflatie laten zien. Een hoger groeitempo in Zuid-Europa zal de vrees voor deflatie in de eurozone wegnemen. In de Verenigde Staten neemt het deflatiegevaar ook af. In dat land stijgt de inflatie al stapsgewijs naar de twee procent die de centrale bank als doel heeft gesteld. Positief De afnemende vrees voor deflatie en de verwachting dat de centrale banken in de Verenigde Staten en Europa de rente waarschijnlijk tot halverwege 2015 laag houden, zijn reden om positief te blijven over aandelenbeleggingen. Europese aandelen zijn daarbij favoriet, door het cyclisch herstel dat in deze regio op gang komt. Ook de lage waarderingen dragen daaraan bij. Obligaties zijn minder aantrekkelijk. Veel beleggers hebben de afgelopen maanden (staats)obligaties gekocht met het oog op de oplopende spanning in de Oekraïne. Hierdoor zijn de prijzen gestegen en is het rendement gedaald. Binnen het obligatiesegment is het verstandig om iets riskantere bedrijfsobligaties met uitzicht op een wat hoger rendement meer ruimte te geven ten opzichte van laag renderende staatsobligaties. Lees verder op pagina 4

2 2 De hype van de superfoods Gojibessen en quinoa staan in veel trendy restaurants op de kaart (zie artikel op deze pagina) Estate planning voedingstrends (vervolg pagina 1) Voorkom familieconflicten rond de erfenis De afwikkeling van een nalatenschap leidt regelmatig tot ruzie binnen families. Een goede voorbereiding kan conflicten voorkomen. Een onduidelijk testament, verkeerde verwachtingen of een codicil dat niet rechtsgeldig blijkt: verschillende zaken rond de afwikkeling van een testament kunnen leiden tot ruzie in de familie. Bijvoorbeeld als een erfstuk dat in het testament is opgenomen, al eerder aan een van de familieleden is geschonken. Of als niet duidelijk is welke bezittingen tot de nalatenschap behoren. Een van de erfgenamen heeft bijvoorbeeld een sieraad in bruikleen gegeven aan vader of moeder, maar dit is niet vastgelegd. Klanten maken zich nogal eens zorgen over de afwikkeling van de eigen nalatenschap. Ze vrezen dat er ruzie tussen erfgenamen ontstaat, bijvoorbeeld tussen de achterblijvende partner en de kinderen. Veel problemen kunnen worden voorkomen door een goede voorbereiding. Een specialist Estate Planning of Executele van de bank kan daarbij helpen. Onbruikbaar Een estate planner kan het testament en codicil toetsen op uitvoerbaarheid. Hij geeft aan welke passages tot misverstanden kunnen leiden en wijst op bepalingen die ontbreken. Soms blijken bepaalde documenten zelfs onbruikbaar, omdat ze niet voldoen aan de wettelijke voorwaarden. Zo is een codicil alleen rechtsgeldig als het handgeschreven is. Ook mogen er in het codicil alleen goederen worden toebedeeld aan een persoon, dus geen geld of onroerend goed. In de praktijk wordt in een codicil soms ook een geldlegaat opgenomen. De wens van de erflater kan dan alleen worden uitgevoerd als alle erfgenamen het ermee eens zijn. Discussie wordt voorkomen door een legaat op de juiste wijze in het testament op te nemen. Goede doelen Een toenemend aantal klanten neemt een goed doel in het testament op. Dit kan tot discussies leiden. Stel, het goede doel is tot mede-erfgenaam benoemd of de familieleden hebben recht op een percentage van de erfenis als legaat. In deze situaties is het goede doel erfgenaam. Daarmee heeft de organisatie dezelfde zeggenschap over bijvoorbeeld de verdeling en waardering van de inboedel als andere erfgenamen. Dat kan voor ongenoegen bij nabestaanden zorgen. Het belang van het goede doel het vrijmaken van de middelen kan immers haaks staan op dat van de andere erfgenamen. Een oplossing kan zijn om een legaat voor het goede doel in het Passages in het testament kunnen soms tot misverstanden leiden testament op te nemen. In dat geval heeft het goede doel niet dezelfde zeggenschap over de erfenis. Daarbij legt de erflater vast dat het goede doel een vast bedrag ontvangt. Familieberaad Niet zelden liggen verkeerde verwachtingen ten grondslag aan ruzie rond een erfenis. Het kan dan ook heel verhelderend zijn om bij leven aan de nabestaanden toe te lichten waarom er specifieke keuzen zijn gemaakt. Hiervoor kan een zogeheten familieberaad bijeen worden geroepen. Een estate planner kan helpen bij het organiseren van zo n bijeenkomst en het beantwoorden van de soms lastige vragen van familieleden. Bijvoorbeeld als er een erfdeel onder bewind in het testament is opgenomen. De erfgenaam kan in dit geval alleen over zijn erfdeel beschikken na toestemming van de bewindvoerder. Vaak blijkt dat als de opsteller van het testament duidelijk maakt waarom hiervoor is gekozen, de erfgenamen zelfs degene die onder bewind wordt gesteld - zich hierin goed kunnen vinden. Anita C. Noort Hoofd Bewindvoering & Executele Mensen kiezen een aantal keer in de week voor vis of een vegetarisch gerecht. Ook is er een trend dat mensen minder zuivel consumeren, blijkt uit de laatste Voedselconsumptiepeiling. Die trend heeft onder meer te maken met de populariteit van het boek De Voedselzandloper. In dit boek wordt een eetpatroon gepropageerd dat ervoor zou zorgen dat het verouderingsproces van het lichaam vertraagt. De wetenschappelijke onderbouwing hiervoor is overigens uiterst discutabel. Maar in dit dieet worden bijvoorbeeld eiwitten uit koemelk en koolhydraten uit brood, pasta en aardappelen zo veel mogelijk geweerd. Zoektocht De Voedselzandloper noemt Van Dooren een hype, zoals hij er al vele heeft zien komen en gaan. Maar de belangstelling voor gezondheid en duurzaamheid zou hij geen trend willen noemen; eerder een zoektocht. De gevolgen van een ongezond voedingspatroon zijn overal zichtbaar. Overgewicht zorgt voor een zorgwekkende stijging van het aantal diabetici, voedingsgerelateerde kankersoorten en mensen die lijden aan hart- en vaatziekten. Het is logisch dat hier een reactie op komt. En daar komt nog bij dat we dankzij de medische wetenschap steeds ouder worden, maar we willen ook gezónd oud worden. We zoeken naar een gezond voedingspatroon en een duurzame manier om dit te produceren. Deze zoektocht zal nog wel even voortduren en ongetwijfeld gepaard gaan met allerlei trends en hypes. Wonderbessen Een van die hypes zijn de superfoods: gojibessen, hennepzaad, kokosolie, tarwegras en niet te vergeten het hippe quinoa (spreek uit als kienwa). De vegetarische sterrenkok Ottolenghi is de ambassadeur van deze Consumenten kiezen steeds vaker een paar keer in de week voor vis of een vegetarisch gerecht. couscousachtige plantenzaden en tegenwoordig heeft ieder trendy restaurant het op de kaart staan als alternatief voor pasta en rijst. Net als de andere superfoods bevat quinoa hooggeconcentreerde vitamines en mineralen, het is bovendien gluten- en cholesterolvrij. Die informatie klopt, legt Van Dooren uit, in de superbessen, -zaden en -bonen zitten gezonde voedingsstoffen. Tot zover is er weinig mis met deze hype. Maar alle groente, fruit, noten, zaden en volkorengraanproducten zijn rijk aan belangrijke voedingstoffen, die kun je dus net zo goed eten. Het gevaar is echter dat de superfoods ook allerlei andere eigenschappen toegedicht krijgen. Ze zouden weerstandsverhogend, vetverbrandend en geneeskrachtig zijn. Klinkklare onzin, al deze gezondheidsclaims zijn in Europa afgewezen. Mensen willen graag in wondervoedsel geloven, dat is iets van alle tijden en alle culturen. Maar gezonde voeding is altijd een kwestie van matig en gevarieerd eten. De superfoodhype Mensen willen graag in wondervoedsel geloven, dat is iets van alle tijden en alle culturen werkt mogelijk eenzijdigheid in de hand. Boliviaanse boeren Quinoa wordt voornamelijk geteeld in Bolivia en Peru. Het was eeuwenlang het voedsel voor de arme bevolking. Maar door de explosieve export naar de VS en Europa is de prijs in enkele jaren verdrievoudigd. Voor veel Bolivianen en Peruanen is quinoa niet meer te betalen. Dat is een ander negatief bijeffect van deze superfoodshype, zegt Van Dooren. Bovendien staat het haaks op die andere trend om voor duurzame en lokale producten te kiezen. Het zal daarom niet lang duren voor we de gezonde alternatieven van eigen bodem zullen ontdekken. Alternatieven voor quinoa kunnen boekweit, rogge en haver zijn. En rode bessen, bosbessen en aardbeien zijn net zo vitaminerijk als gojibessen. Harde cijfers Nog zo n tegenstrijdigheid: terwijl wij in het westen minder vlees en zuivel eten, neemt de vlees- en zuivelconsumptie in de opkomende economieën juist toe. Van Dooren: Vlees is een luxe die de nieuwe middenklasse zich ook wil veroorloven. Maar toch zal die stijging in de toekomst worden beperkt, om het simpele feit dat de aarde de vleesproductie niet aan kan. Vleesveehouderij is een intensieve en inefficiënte manier van voedselproductie. Doordat de vraag zal blijven toenemen en het aanbod niet, zal vlees een luxe product blijven. Minder vlees eten is bij ons een luxeverschijnsel, in de rest van de wereld eten mensen noodgedwongen weinig vlees. Datzelfde geldt overigens voor de landbouw en voedselproductie in z n geheel. Duurzaam en biologisch eten is nu misschien nog voorbehouden aan goedverdienende stedelingen, maar die omslag zal later ook noodzaak worden. De sector draait nu nog grotendeels op fossiele brandstof en is daarmee verantwoordelijk voor 20 tot 30 procent van de uitstoot van broeikasgassen. Een op de drie transportvrachtwagens rijdt voor de voedselindustrie. Ook de glastuinbouw is energieslurpend: tien procent van ons aardgas gaat naar het Westland om de kassen te stoken. Die omslag naar duurzaamheid wordt overigens nu al langzaam zichtbaar. Zo zijn er veel technische innovaties in de land- en tuinsector, bijvoorbeeld kassen die worden verlicht door ledlampen en verwarmd met aardwarmte. Meer produceren met minder brandstof, dat is de uitdaging voor de komende tijd. Daar zullen ook de meeste economische kansen liggen. Boterham beleggen Op de beurs is de trend naar gezond voedsel eveneens zichtbaar volgens Edith Thouin, hoofd thematische aandelenresearch van ABN AMRO MeesPierson. Eten en beleggen zijn een goede match, want eten moeten we uiteindelijk allemaal. Vooral gezond eten is nu ook een trend bij de beursgenoteerde voedingsmiddelenbedrijven en supermarktketens. Zo is de Amerikaanse supermarktketen Whole Foods Market (USD 52 NR) al sinds 1980 een succesverhaal ook op de beurs in het verkopen van biologische, organische voeding. Het bedrijf heeft 360 grote supermarkten in de VS en Groot-Brittannië. De restaurantketen Chipotle Mexican Grill (USD 580 NR) is eveneens zeer populair omdat het, na de overgang naar een radicaal nieuwe strategie, consequent een menu aanbiedt van lokale en biologische producten. Het Nederlandse DSM (EUR 49 Houden) is wereldleider in vitamineproductie, maar ook in voedingssupplementen zoals Omega 3, vooral veel gebruikt in baby- en kindervoeding. De voedingsgigant Nestlé (CHF 67 Kopen) heeft sinds een aantal jaren een nieuwe, vierde kernactiviteit: Health & Wellness. Deze kernactiviteit wordt successief uitgebreid, vooral nu de verkoop van het aandeel in L Oréal het mogelijk maakt grotere investeringen te doen in producten met een positieve werking op de gezondheid van zowel geest als lichaam. De Nederlandse keten Rituals, die niet beursgenoteerd is, zou een goede toevoeging aan de activiteiten van Nestlé op dit gebied kunnen zijn.

3 3 Een peertje voor de dorst Fruitteler Van Randwijk kweekt er jaarlijks een half miljoen Actief versus passief Beleggen in ETF s of de index verslaan? (zie artikel op pagina 12) (zie artikel op pagina 11) Edelmetalen Het is niet alles goud wat er blinkt In onzekere tijden nemen veel beleggers hun toevlucht tot goud. Het edelmetaal is echter niet langer de veilige haven van weleer, zo weten de experts. De schommelingen van de goudprijs houden beleggers wereldwijd meer dan ooit bezig. Zo benadrukte Janet Yellen, voorzitter van de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank), eind vorig jaar nog geen inzicht te hebben in de huidige fluctuaties van de goudprijs. Volgens haar is er geen economisch model dat kan verklaren waarom goudprijzen omhoog of omlaag gaan. Het edelmetaal spreekt al decennia lang tot de verbeelding. Het is zeldzaam, onverwoestbaar en wordt wereldwijd als waardevol gezien. Een veilige haven voor beleggers die vrezen dat valuta en aandelen in waarde dalen door politieke of economische problemen. Anders dan bij veel andere grondstoffen is bij de prijsvorming van goud het aanbod minder belangrijk. Een groot deel van het ooit gedolven goud is immers nog steeds in omloop. Bijvoorbeeld in de vorm van munten of juwelen. De bezitters kunnen het relatief gemakkelijk weer in roulatie brengen. De goudprijs wordt voornamelijk bepaald door de vraag. Door de stijgende vraag gaat de goudprijs in tijden van onzekerheid omhoog. De prijs daalt als het vertrouwen in de financiële markten weer toeneemt, het moment waarop beleggers goud weer verkopen. Tenminste, zo was het tot de economische crisis. Nu lijken de bewegingen van de goudprijs uiterst onvoorspelbaar. Wat gaat de goudprijs doen? Belangrijke taak van Georgette Boele, specialist Edelmetalen van ABN AMRO, is om om de diverse factoren die de goudprijs doen bewegen, in kaart te brengen. Zowel voor beleggers die goud als potentiële schuilhaven gebruiken, als voor beleggers die op de bewegingen op korte termijn willen inspelen. Alles draait om het inschatten van het effect van economische en politieke ontwikkelingen op de goudprijs. Boele: ABN AMRO verwacht dat de goudprijs onder druk zal blijven staan in zowel 2014 als Een gevolg van het positieve economische en beleggingsklimaat en de verwachting dat de Amerikaanse rente gaat stijgen evenals de waarde van de dollar. In 2016 zal de balans tussen vraag en aanbod wijzigen ten gunste van goud. Hierdoor zal de goudprijs gaan herstellen. Georgette Boele, specialist Edelmetalen bij ABN AMRO volgt de markt op de voet. Namens de bank geeft zij haar visie op het edelmetaal. Op het hoogtepunt van de crisis - in daalde de goudprijs, ondanks het uiterst negatieve sentiment op de financiële markten. Een vergelijkbare situatie deed zich afgelopen jaar voor. De goudprijs liet toen na slechte economische berichten uit onder meer de opkomende landen de grootste daling sinds 1980 zien. De relatie tussen de aandelenvolatiliteit en de goudprijs is niet langer vanzelfsprekend, legt Boele uit. Het imago van goud als de ultieme veilige haven verdient volgens de specialist dan ook bijstelling. Speculatief Boele ziet verschillende factoren die kunnen verklaren waarom de goudprijs zich anders gedraagt dan in het verleden. Een belangrijke factor is de verruimde toegankelijkheid van de goudmarkt voor beleggers. Tot 2004 werd de prijs van goud vooral bepaald door de fysieke handel in het edelmetaal door beleggers en de goudprijs op de professionele markt. De introductie van ETF s (exchange traded fund of indextracker red.) op de goudprijs veranderde dat ingrijpend. ETF s kunnen dagelijks verhandeld worden, zegt Boele. De verhandelbaarheid steeg en beleggen in goud werd een stuk makkelijker, ook voor beleggers met een meer speculatief doel. Die laatste groep wordt gedreven door andere motieven dan de belegger die goud gebruikt als schuilplaats in economisch onzekere tijden. Dat werd duidelijk op het hoogtepunt van de kredietcrisis in 2007 en Bij de meer speculatieve beleggers ontstond een tekort aan liquiditeiten. Ze zagen zich genoodzaakt de ETF s en andere goudinstrumenten in portefeuille te verkopen. Als gevolg daarvan ging tijdens economische onzekerheid de koers van goud niet omhoog, maar juist omlaag. Juwelen Ook de ontwikkelingen op de opkomende markten zijn van invloed. Goud speelt hier een belangrijke rol: als grondstof voor juwelen en als schuilhaven. Boele: Consumenten in opkomende markten zijn eerder dan Westerse consumenten geneigd om zich met goud te beschermen tegen onder meer de geldontwaarding. Men heeft immers in de recente geschiedenis de hyperinflatie aan den lijve meegemaakt. Verder wordt goud ook gekocht als andere markten onder druk staan. Bij de recente onzekerheid en prijsdalingen in de onroerendgoedmarkt in China zie je dat consumenten goud gaan kopen. De vraag naar goud in de opkomende markten wordt ook beïnvloed door de juwelenhandel. Door de omvang van de vraag is die een belangrijk fundament onder de goudprijs. Goud wordt op belangrijke momenten gegeven, bijvoorbeeld bij huwelijken in India en Chinese nieuwjaarsviering. Volgens een recent rapport van HSBC Het imago van goud als de ultieme veilige haven vereist bijstelling (bank gespecialiseerd in opkomende markten, red.) zijn India, China, Indonesië, Vietnam, Hong Kong en Taiwan goed voor 60 procent van de wereldwijde vraag naar fysiek goud. De totale hoeveelheid geïmporteerd goud daalt echter. Boele: Belangrijke oorzaak is de importban in India, van oudsher de grootste importeur van goud. De overheid probeert het tekort op de lopende rekening te verminderen door goudimport te beperken. Uiteenlopende beleggingsmogelijkheden in goud Er zijn verschillende manieren om in goud te beleggen. Bijvoorbeeld door middel van futures (termijncontracten) op de goudprijs, beleggingen in individuele ondernemingen die goud winnen en via beleggingsfondsen die in een mandje grondstoffen beleggen. De keuze bepaalt het risico en het rendement van de belegging, zegt Martijn Storsbergen, directeur Investments van ABN AMRO MeesPierson. Hij adviseert klanten de beleggingen aan te laten sluiten bij het gekozen risicoprofiel en de manier van beleggen. Kies voor fondsen die breed beleggen in grondstoffen. Door de verhoging van het importtarief is de goudimport sterk gedaald in India. Het terugdraaien van de maatregelen is niet aan de orde. India is er juist erg bij gebaat om het tekort op de lopende rekening terug te brengen. Ook de vraag uit China zal geen opzwepend effect op de prijs hebben, verwacht Boele. In de afgelopen jaren was de Chinese vraag naar goud sterk, zeker in De lagere economische groei in China zal er waarschijnlijk voor zorgen dat deze vraag lang niet zo sterk is als vorig jaar.

4 4 Breed assortiment Nestlé is wereldwijd een belangrijke leverancier van supermarkten (zie artikel op pagina 9) Beleggingsvisie Macro-economie Ben Steinebach is hoofd Beleggingsstrategie van ABN AMRO MeesPierson. Elke maand signaleert hij voor Financial Focus de belangrijkste ontwikkelingen wereldwijd. Deflatieangst zal wegebben % 8 Economische groei(ramingen) in verschillende landen en regio s De spanning over de situatie in de Oekraïne is op de financiële markten merkbaar. Op langere termijn kan het wegtrekken van deflatieangst echter beduidend meer invloed hebben op de richting van financiële markten. De onrust in de Oekraïne en de opgelopen spanning tussen het Westen en Rusland zorgen voor een wat nerveuze stemming op financiële markten. Het akkoord dat op 17 april in Genève is bereikt, heeft de spanning slechts voor een deel weggenomen. Het is echter afwachten of de Organisatie voor Veiligheid en Samenwerking in Europa (OVSE) onbeheersbare krachten in de Oekraïne kan beteugelen. Nieuwe en zwaardere sancties voor Rusland zouden bovendien de Russische economie in een financiële crisis kunnen brengen. Inmiddels trekt de wereldeconomie aan, nu ook in de Verenigde Staten de lente is begonnen. In de periode tussen december 2013 en februari 2014 werd dat land nog geplaagd door extreem winterweer, waar de bouw en de transportsector sterk onder te lijden hebben gehad. Dit heeft de economische groei in het eerste kwartaal sterk beperkt, maar sinds maart wijzen de meeste indicatoren weer op aantrekkende groei en een verbeterende arbeidsmarkt. Het groeitempo in het tweede kwartaal zal - mede door enige inhaalvraag - vermoedelijk veel sterker zijn. Mogelijk komt de economische groei in deze periode zelfs op circa 4,5 procent uit. In de eurozone keert de groei na een zwak 2013 dit jaar geleidelijk terug, hoewel de dreiging van deflatie op het tegendeel lijkt te duiden. Ook in de zuidelijke lidstaten - de voornaamste bron van de inflatiedreiging - trekt de economie echter aan. Dat is een gunstige ontwikkeling, aangezien het inflatiegevaar afneemt naarmate de economische groei toeneemt. De opkomende landen groeien in het algemeen nog sterk, maar van een acceleratie is geen sprake. De Chinese economie maakte in het eerste kwartaal zelfs een (beperkte) terugval door, met een groei van 7,4 procent vergeleken met 7,7 procent in het vierde kwartaal van blijvend stimuleren Veel centrale banken hebben in de laatste maanden hun toon gematigd. Dat geldt voor de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), waar de nieuwe voorzitter Janet Yellen het werkloosheidscriterium voor een verhoging van de Fed funds rate heeft laten vallen. In plaats daarvan vormt een bredere set van variabelen, die een wat meer gedetailleerd beeld schetsen van de Amerikaanse economie - waarbij Yellen onder meer verwees naar de Vooruitzichten economische groei (in %) p 2015p Eurozone -0,6-0,4 1,3 1,8 Verenigde Staten 2,8 1,9 3,3 3,9 Japan 1,4 1,5 1,6 1,4 China 7,7 7,7 7,5 7,0 India 3,3 4,5 5,0 5,5 Brazilië 1,0 2,5 2,5 3,0 p=prognose arbeidsmarkt, de inflatie en de consumentenuitgaven - de voorwaarde voor een renteverhoging. Op basis van de huidige koers van de Fed lijkt een rentestijging voor halverwege 2015 niet aan de orde. In de eurozone blijft de Europese Centrale Bank (ECB) bevreesd voor deflatie, mede door de sterke euro die leidt tot daling van de prijzen van ingevoerde goederen. Hoewel deflatie niet erg waarschijnlijk is, zal de rente van de ECB nog tot ver in 2015 op het huidige lage niveau blijven. In Japan kijkt de centrale bank met argusogen naar de effecten van de verhoging van de omzetbelasting van 5 tot 8 procent die sinds april van kracht is. De Bank of Japan neemt ongetwijfeld maatregelen wanneer er signalen komen dat de economische groei afneemt door de belastingverhoging. Die komen dan bovenop de grootscheepse stimulansen die nu al aan de Japanse economie worden toegediend. De bereidheid van de centrale banken om de economie te blijven stimuleren is op de middellange termijn gunstig voor de vooruitzichten op de financiële markten. Economisch fenomeen Ondanks een zeer ruim beleid door centrale banken is in de Verenigde Staten en de eurozone de inflatie sinds 2011 geleidelijk gedaald. De traditionele redenering dat een ruim geldbeleid tot een sterke toename van de inflatie leidt, lijkt dus niet op te gaan. In de eurozone wordt zelfs gevreesd voor deflatie, zeker als de euro nog sterker wordt. President Mario Draghi van de ECB heeft al aangegeven dat onconventionele maatregelen niet zullen worden geschuwd als de euro meer waard wordt dan 1,42 dollar. Nu is dat nog 1,38 dollar. Een lage inflatie en de dreiging van deflatie speelde in 2008/2009 ook al een rol. Er zijn echter grote verschillen tussen die situatie en het huidige klimaat. Indertijd werd het dalende prijspeil volledig veroorzaakt door een De economie van de eurozone begint ondertussen heel behoorlijk te groeien zeer sterke daling van de energieprijzen. Nu zijn dalende nominale en reële lonen en een zwakke ontwikkeling van de bestedingen verantwoordelijk voor de sterke prijsdruk. Hoewel er nog geen sprake is van echte deflatie, betekent de lage gemiddelde inflatie dat er wel degelijk goederen en diensten zijn waarvan de prijs al daalt. Deflatie is een vervelend economisch fenomeen waarbij niet alleen de prijzen dalen, maar waarbij ook bestedingen en productie in een neerwaartse spiraal terechtkomen. In de Verenigde Staten fluctueert de inflatie al een jaar tussen 1 en 1,5 procent. Na een aantal maanden van extreem winterweer trekt de economie sinds maart weer aan, wat zich ook vertaalt in een hogere bezetting van het productieapparaat. In maart trok de consumptieprijsstijging aan tot 1,4 procent ten opzichte van maart De verwachting is dat de inflatie in april klimt richting de 2 procent. In de eurozone wordt dat percentage voorlopig nog niet gehaald. In dit gebied stevent de inflatie in april af op circa 0,8 procent. Dat ligt nog steeds ver af van de 2 procent die de ECB wenselijk vindt. Toch is een verdere stijging in de loop van dit jaar ook voor de eurozone waarschijnlijk. Met name in juli 2013 vond een sterke daling van de prijzen plaats (-0,5 procent) ten opzichte van juni. Dat biedt ruimte voor een inhaalslag in de zomer. De economie van de eurozone begint ondertussen heel behoorlijk te groeien. Dat zal het deflatiegevaar in de zuidelijke lidstaten doen afnemen. Niettemin zal de inflatie in de eurozone ook in dat geval vooralsnog aan de lage kant blijven. In de Verenigde Staten zal de oplopende inflatie - tezamen met de afnemende vraag naar obligaties door de Fed - bijdragen aan een stijging van de kapitaalmarktrente. Daarbij zal de Amerikaanse centrale bank ook onder druk komen om de eigen rente sneller en forser te verhogen. In de eurozone zal de rente veel beperkter oplopen en langer op een zeer laag niveau blijven. Het toenemende renteverschil met de Verenigde Staten zal tot uitdrukking komen in een stijging van de dollar ten opzichte van de euro. Dat maakt deflatie in de eurozone onwaarschijnlijker en onconventionele maatregelen zullen dan niet nodig zijn. Inflatievooruitzichten (in %) p 2015p Eurozone 2,5 1,4 0,5 0,8 Verenigde Staten 2,1 1,5 1,6 2,0 Japan -0,1 0,4 2,3 1,7 China 2,6 2,6 2,8 3,2 India 9,7 10,1 8,0 7,5 Brazilië 5,4 6,2 6,0 5,9 Bijgewerkt 22 april 2014 Index: januari 2007 = 100 % t.o.v. 12 maanden eerder % % Staten Verenigde Verloop van de inflatie in de eurozone Eurozone 2009 Verenigd Koninkrijk Totale inflatie Idem, excl. voeding en energie 2010 De inflatie in de eurozone is gedaald tot 0,5 procent. De ECB denkt daarom na over onconventionele maatregelen om de inflatie dichter bij het nagestreefde niveau van 2 procent te krijgen. De verwachting is dat de inflatie in de loop van 2015 weer zal aantrekken, doordat door de aantrekkende economische groei de bezettingsgraad toeneemt. Dat leidt gebruikelijk tot hogere kosten en stijgende prijzen. Japan 2011 Emerging Markets De economische groei zal vooral in de Verenigde Staten en Europa behoorlijk aantrekken ten opzichte van In de opkomende landen, waaronder China, blijft de groei hoog Rendement op 10-jaars staatsobligaties in Europa Duitsland Frankrijk Italië Verloop van toonaangevende aandelenindices S&P-500 Nikkei-225 Eurotop De 10-jaarsrente is in veel Europese landen sterker gedaald dan in de Verenigde Staten. Vooral in Italië vond een forse daling plaats ondanks politieke onrust en een nieuwe regering onder leiding van Matteo Renzi. AEX Opkomende markten Ondanks een hapering die kan worden toegeschreven aan het conflict over Oekraïne en vrees voor een tegenvallende economische groei in China, blijven de koersen op de toonaangevende aandelenmarkten op een hoog niveau en de vooruitzichten gunstig. Een krachtig herstel in opkomend Azië en vooral in Latijns-Amerika is geneutraliseerd door een koersdaling in Oost- Europa als gevolg van de spanningen rondom Oekraïne China bron: Economisch Bureau ABN AMRO bron: Datastream bron: Datastream bron: Datastream

5 5 Onzekerheid Het conflict over de Oekraïne maakt de financiële markten onrustig Viva la bolsa De markten in Latijns-Amerika haalden hoge koersrendementen (zie artikel op deze pagina) (zie artikel op deze pagina) Beleggingsvisie Allocatie Lokale spanning De ontwikkelingen in de Oekraïne en de spanning tussen het Westen en Rusland zijn voor beleggers aanleiding het zekere voor het onzekere te nemen. Op de beurs komt dat tot uitdrukking in een uitstroom uit riskante aandelen en een instroom in veilige obligaties. Dure obligatiemarkten De toegenomen risicoafkeer heeft beleggers weer naar de obligatiemarkten gedreven. Het rendement op 10-jaars Amerikaanse overheidsobligaties is daardoor opnieuw gedaald en lag op 17 april op 2,7 procent, vergeleken met 3,0 procent ultimo De rendementen in Duitsland (van 1,9 tot 1,5 procent), Frankrijk (van 2,6 tot 2,0 procent) en Italië (van 4,1 tot 3,2 procent) daalden zelfs nog sterker dan die op Amerikaanse staatsobligaties. De zoektocht naar rendement heeft in het eerste kwartaal ook de vraag naar bedrijfsobligaties sterk gestimuleerd. De rendementsverschillen met staatsobligaties zijn daardoor verder afgenomen. Door de gestegen koersen en gedaalde rendementen hebben bedrijfsobligaties aan potentieel ingeboekt. Desondanks verwacht ABN AMRO MeesPierson voor het tweede kwartaal van dit jaar voor deze obligaties nog totaalrendementen van tussen 0,5 en 1,0 procent. Voor Duitse 10-jaarsstaatsobligaties wordt voor die periode een rendement van 0 procent voorzien. Dat laatste is het gevolg van de verwachting dat de rente op staatsobligaties in de Verenigde Staten en de kernlanden in Europa geleidelijk aan zal oplopen als de economie verder aantrekt en dat beleggers hun risicoafkeer geleidelijk aan laten varen. De financiële markten zijn ook de afgelopen maand onrustig gebleven. Het conflict tussen Rusland en het Westen over Oekraïne heeft beleggers in het algemeen afkerig gemaakt van het nemen van risico's. Dat laatste werd nog eens versterkt door slechte berichten over de Chinese economie, waardoor twijfel is gerezen over de gunstige vooruitzichten voor de wereldeconomie als geheel. Hierdoor zijn de meeste aandelenindices teruggevallen tot niveaus die eind 2013 ook al waren bereikt. Beleggers vluchtten opnieuw uit aandelen en zochten de veiliger geachte obligatiemarkten op, waar de koersen opnieuw stegen en de obligatierentes zijn gedaald. De afkeer van risico werd vooral zichtbaar in de technologiesector. Daarbij moet overigens wel een onderscheid worden gemaakt tussen de gevestigde technologiebedrijven als Apple, Microsoft en IBM en de nieuwe bedrijven als Facebook en Twitter. De koersen van de oude garde konden zich deels aan het zwakke beursklimaat onttrekken, terwijl de laatstgenoemde groep er behoorlijk van langskreeg. De resultaten van bedrijven over het laatste kwartaal van 2013 wisselden nogal in kwaliteit, waarbij de Amerikaanse bedrijven het overigens wat beter deden dan hun Europese tegenhangers. Vanuit regionaal perspectief was het opvallend dat opkomende markten - met uitzondering van Oost-Europa - in het eerste kwartaal enigszins herstelden van de afgelopen jaren waarin de koersen sterk achterbleven bij de Verenigde Staten, Europa en Japan. Vooral de markten in Latijns-Amerika deden het goed met een koersrendement van circa 8,5 procent. Japan boekte sinds het begin van dit jaar het grootste verlies (-11,5 procent) van de toonaangevende markten. Er vanuitgaande dat het conflict rondom Oekraïne niet zal escaleren, ligt een vermindering van de risicoafkeer bij beleggers voor de hand. De mondiale economie trekt aan, te beginnen in de Verenigde Staten en gevolgd door Europa. Bedrijven zijn hiervoor goed gepositioneerd nu de winstmarges op redelijke niveaus zijn als gevolg van de kostenreducties die in de afgelopen jaren zijn doorgevoerd. Sterk onderwogen Sterk onderwogen Neutraal AANDELEN Neutraal LIQUIDITEITEN Sterk overwogen Sterk overwogen Sterk onderwogen Sterk onderwogen Het bovenstaande overzicht is een weergave van de huidige aanbevolen tactische allocatie voor de verschillende beleggingscategorieën. Deze allocatie is gebaseerd op een neutraal risicoprofiel. Bron: ABN AMRO MeesPierson Neutraal OBLIGATIES Neutraal ALTERNATIEVEN Sterk overwogen Sterk overwogen Beleggingsvisie INzoomen Sectoren Regionale spreiding aandelen Vastrentend Energie = Europa (incl. Nederland) Basismaterialen Noord-Amerika Industrie = Japan Luxegoederen = Pacific ex-japan & Diensten Opkomende landen = Consumptiegoederen Gezondheidszorg Financiële instellingen = Informatietechnologie Telecom Nutsbedrijven Staatsobligaties* Bedrijfsobligaties (hoge kwaliteit) Convertible obligaties = High Yield obligaties Schuld van opkomende landen = *Inclusief inflatiegerelateerde obligaties Onderwogen Overwogen = Neutraal Europese aandelen favoriet Er is volop aanleiding om voorlopig positief te blijven over de vooruitzichten van Europese aandelen. En de weging van de vastgoedsector wordt in sommige gevallen opgehoogd. Lage inflatie, ruime liquiditeit, verbeterende winstgevendheid en aantrekkelijke waarderingen vormen de drijvende krachten achter de aandelenmarkten voor de middellange termijn. Dit rechtvaardigt het huidige overwogen belang in aandelen. De meest favoriete regio blijft Europa, omdat dit continent beter gepositioneerd is voor een cyclisch herstel dan de Verenigde Staten. Bovendien zijn de waarderingen er aantrekkelijker. Daarnaast blijft een beperkte overweging in Japan gehandhaafd, om te profiteren van het stimulerende macro-economische beleid en van de verbeterde concurrentiepositie door de verzwakte yen. Ook in de neutrale weging voor opkomende markten en het onderwogen belang in wat minder aantrekkelijk gewaardeerde Amerikaanse aandelen komt geen wijziging. In de sectorale voorkeuren zijn geen wijzigingen aangebracht. De favoriete sectoren blijven Informatietechnologie, basismaterialen en de gezondheidszorg. Een onderweging geldt voor de sectoren nutsbedrijven, telecom en consumptiegoederen. Zoeken naar rendement De daling van de kapitaalmarktrente, die in het eerste kwartaal van dit jaar heeft plaatsgevonden, heeft obligaties opnieuw duur gemaakt. De verwachte stijging van de rente op staatsobligaties in zowel de Verenigde Staten als Europa zal de koersen van deze obligaties onder druk zetten. Omdat ook voor bedrijfsobligaties in de verschillende (risico)segmenten van deze markt een lichte rentestijging wordt voorzien, komt er geen verandering in de forse onderweging van deze beleggingscategorie als geheel. Binnen de resulterende portefeuille geldt nog altijd een fors onderwogen positie in staatsobligaties. In dit segment gaat de voorkeur uit naar Spaanse en Italiaanse obligaties. Nadat eerder dit jaar de positie in schuld van opkomende landen geheel werd verkocht, resteert nog een overwogen belang in bedrijfsobligaties waarvoor beperkte positieve totaalrendementen worden verwacht. Dit wordt deels ingevuld met obligaties van kredietwaardige bedrijven en deels in high yield. Het hogere risico van deze laatste categorie is gerechtvaardigd, omdat door de verbeterende economische omgeving het risico op faillissement is afgenomen. In de meer defensieve profielen blijft een overwogen positie in hedgefunds gehandhaafd, omdat ze daarin een goed alternatief zijn voor obligaties. In de meer offensieve profielen geldt een onderweging, omdat binnen dit segment wordt ingehaakt op de betere economische vooruitzichten via een grote weging in aandelen. In de meer neutrale profielen wordt ten slotte een neutraal belang gehanteerd. Ook op grondstoffen is de visie neutraal. Binnen dit segment wordt een overweging aangeraden voor basismetalen en een onderweging voor goud en olie. Voor de meeste risico-rendementsprofielen komt ook geen verandering in de neutrale opinie op vastgoed. Deze beleggingscategorie krijgt enerzijds te lijden onder een stijgende rente, maar zal anderzijds profiteren van een aantrekkende wereldeconomie. In de defensievere profielen met vastgoed wordt het belang verhoogd ten koste van liquide middelen, omdat deze beleggers meer gebaat zijn bij investeringen die daadwerkelijk meer inkomsten genereren ondanks de verwachte hogere financieringskosten. bron: ABN AMRO MeesPierson

6 6 Duurzaam en biologisch eten Nu nog een luxe, maar de omslag zal een noodzaak worden (zie artikel op pagina 1) Funds recommended list in euro per eind maart 2014 % laatste % laatste % afgelopen % sinds drie twaalf drie jaar 1 januari lopende Beleggingsstijl maanden maanden cumulatief rendement 2014 % risico kosten categorie/indexnaam fondsnaam Valuta Koers rendement in euro rendement in euro rendement in euro rendement in euro drie jaar * per jaar DUURZAAM Duurzaam Wereldwijd / All Cap / Groei F&C STEWARDSHIP INTERNATIONAL EUR 11,75-1,8 7,5 30,6-1,8 9,1 1,9 Wereldwijd / Large Cap ING SUSTAINABLE GROWTH FD EUR 216,43 0,8 7,8 28,7 0,8 9,2 1,9 Wereldwijd / Passief / Indexfund VANGUARD SRI GLOBAL STOCK FD EUR 103,55 1,1 1,1 0,3 Wereldwijd / Passief / ETF ISHARES DJ GLOBAL SUSTAINABILITY SCREENED EUR 22,79 2,3 9,5 2,3 0,6 Large Cap / Groei SAM SUSTAINABLE EUROPEAN EQUITIES EUR 41,71 0,8 14,1 24,5 0,8 13,2 1,5 Europa / Passief / Indexfund VANGUARD SRI EUROPEAN STOCK FD EUR 105,99 2,2 2,2 0,2 Europa / Passief / ETF ISHARES DJ EUROPE SUSTAINABILITY SCREENED EUR 32,40 3,5 17,1 3,5 0,5 Opkomende landen / Groei NORDEA EMERGING STARS EQUITY EUR 72,98 0,7-5,9 0,7 1,9 Alternatieve energie / Groei SAM SMART ENERGY FD EUR 17,82 7,2 6,9-8,0 7,2 11,4 2,2 Alternatieve energie / Groei PICTET CLEAN ENERGY FD EUR 64,10 3,0 20,6 5,8 3,0 12,6 1,8 Water / All Cap PICTET WATER FD EUR 196,33 2,7 7,7 35,9 2,7 9,7 1,9 Water / Small & Mid Cap SAM SUSTAINABLE WATER FD EUR 199,63 3,4 16,3 33,8 3,4 9,9 2,2 Staatsobligaties PETERCAM GOVERNMENT SUSTAINABLE EUR 1.180,02 2,7 1,1 17,5 2,7 4,3 0,7 Bedrijfsobligaties ROBECO EURO SUSTAINABLE CREDITS EUR 101,69 2,0 3,3 18,9 2,0 4,1 0,9 Obligaties opkomende landen PIMCO SOCIALLY RESPONSIBLE EMERGING MARKET BONDS EUR 11,31 2,6-3,4 2,6 1,2 AANDELEN Wereldwijd MSCI All Country World 1,3 9,1 34,0 1,3 9,6 Large Cap JP MORGAN GLOBAL FOCUS FD EUR 25,11 0,4 8,9 20,5 0,4 13,2 1,9 Large Cap / Kwaliteit ABERDEEN WORLD EQUITY FD EUR 13,64 2,3 1,6 29,1 2,3 10,4 1,7 Groei tegen redelijke prijs FIDELITY GLOBAL FOCUS FD EUR 38,50 0,3 6,6 29,8 0,3 9,4 2,0 Hoog dividend DWS TOP DIVIDENDE EUR 93,91 1,8 3,6 30,3 1,8 8,5 1,5 Hoog dividend KEMPEN GLOBAL HIGH DIVIDEND FD EUR 24,96 1,0 2,8 32,7 1,0 9,1 1,5 Hoog dividend THREADNEEDLE GLOBAL EQUITY INCOME EUR 1,41 0,5 0,5 Hoog dividend M&G GLOBAL DIVIDEND FD EUR 18,46 0,1 6,9 40,5 0,1 11,3 2,0 Contrair / Waarde SKAGEN GLOBAL FD NOK 1.081,03 0,1 7,9 23,6 0,1 11,6 1,3 Duurzaam / All Cap / Groei F&C PORTFOLIO STEWARDSHIP INTERNATIONAL EUR 11,75-1,8 7,5 30,6-1,8 9,1 1,9 Duurzaam / Large Cap ING SUSTAINABLE GROWTH FD EUR 216,43 0,8 7,8 28,7 0,8 9,2 1,9 Gediversificeerd BLACKROCK GLOBAL ALLOCATION FD EUR 34,09 0,3 9,1 12,1 0,3 10,1 1,8 Passief / Indexfund BLACKROCK WORLD EQUITY INDEX EUR 118,80 1,7 10,8 1,7 0,2 Passief / ETF ISHARES MSCI WORLD EUR 25,77 1,1 10,8 36,7 1,1 9,4 0,5 Passief / ETF SPDR MSCI ALL COUNTRY WORLD EUR 68,07 0,3 6,9 0,3 0,5 Wereldwijd / Passief / Indexfund VANGUARD SRI GLOBAL STOCK FD EUR 103,55 1,1 1,1 0,3 Duurzaam / Passief / ETF ISHARES DJ GLOBAL SUSTAINABILITY SCREENED EUR 22,79 2,3 9,5 2,3 0,6 Noord-Amerika MSCI North America 2,0 12,5 49,8 2,0 9,5 All Cap ROBECO US PREMIUM EQUITIES FD EUR 227,88 3,1 18,3 52,8 3,1 11,5 1,7 All Cap / Groei ALGER AMERICAN ASSET GROWTH USD 43,08 0,7 14,8 48,4 0,7 14,7 2,2 Large Cap JP MORGAN US VALUE USD 21,78 2,9 11,3 52,3 2,9 12,4 1,9 Large Cap BLACKROCK US GROWTH EUR 11,97-1,8 13,6-1,8 Large Cap / Waarde AMUNDI US RELATIVE VALUE FD USD 147,50 1,4 11,3 44,3 1,4 16,4 1,9 Large & Mid Cap JP MORGAN HIGHBRIDGE STEEP US EUR 12,34 2,2 11,1 51,6 2,2 10,5 1,9 Large Cap / Groei / Kern LEGG MASON CLEARBRIDGE US APPRECIATION USD 110,78 1,1 Duurzaam / Large Cap DEXIA SUSTAINABLE NORTH AMERICA FD USD 36,34 2,6 11,0 51,2 2,6 12,7 1,8 Passief / Indexfund BLACKROCK NORTH AMERICA EQUITY INDEX EUR 122,99 1,7 11,9 1,7 0,2 Large Cap / Passief / ETF VANGUARD S&P 500 ETF USD 35,52 2,1 13,1 2,1 0,1 MidCap / Passief / ETF SPDR S&P 400 US MIDCAP ETF EUR 27,41 2,7 11,8 2,7 0,3 Passief / ETF / NASDAQ LYXOR ETF NASDAQ 100 USD 51,61 5,7-14,2 34,3 5,7 12,4 1,0 Passief / ETF / Hoog dividend SPDR S&P DIVIDEND ARISTOCRATS ETF USD 36,99 0,4 Passief / ETF / Laag risico ISHARES S&P 500 MINIMUM VOLATILITY ETF USD 32,62 2,6 8,6 2,6 0,2 Europa MSCI Europe 2,3 16,5 33,6 2,3 12,7 All Cap OYSTER EUROPEAN OPPORTUNITIES FD EUR 389,88 2,6 16,3 31,7 2,6 12,9 1,9 All Cap / Waarde JP MORGAN EUROPE STRATEGIC VALUE FD EUR 14,10 3,2 24,9 29,8 3,2 15,5 1,9 All Cap / Groei tegen redelijke prijs HENDERSON PAN EUROPEAN EQUITIES EUR 21,67 1,5 18,6 40,0 1,5 12,7 1,9 Large & Mid Cap BLACKROCK EUROPEAN FD EUR 100,87 2,3 17,3 33,7 2,3 13,2 1,8 Small & Mid Cap / Kwaliteit / Groei THREADNEEDLE PAN EUROPEAN SMALLER COMPANIES EUR 1,89 4,1 15,4 48,1 4,1 11,9 1,7 Small Cap / Groei FIDELITY EUROPEAN SMALLER COMPANIES FD EUR 36,00 3,2 22,9 34,9 3,2 14,3 1,9 Defensief / Groei tegen redelijke prijs COMGEST GROWTH EUROPE EUR 16,59 0,4 4,9 53,2 0,4 9,8 1,6 Hoog Dividend JP MORGAN EUROPE STRATEGIC DIVIDEND EUR 137,53 4,0 20,4 4,0 1,9 Fusies, overnames en herstructureringen EDM ROTHSCHILD EUROPE SYNERGIE EUR 156,81 1,0 13,1 27,7 1,0 11,3 1,9 Flexibel / Opportunistisch FIDELITY ACTIVE STRATEGY EUROPE FD EUR 294,51 1,2 14,5 34,2 1,2 11,7 1,9 All Cap / Kwantitatief / Lage volatiliteit INVESCO PAN EUROPEAN STRUCTURED EQUITIES EUR 13,31 3,7 16,4 47,1 3,7 10,9 1,6 Medium risico NEUFLIZE OPTIMUM EUR 695,83 1,1-5,8-9,3 1,1 5,0 1,7 Duurzaam / Large Cap / Groei SAM SUSTAINABLE EUROPEAN EQUITIES EUR 41,71 0,8 14,1 24,5 0,8 13,2 1,5 Duurzaam DEXIA SUSTAINABLE EUROPE FD EUR 17,76-0,4 6,2 16,1-0,4 12,4 1,8 Passief / Indexfund BLACKROCK EUROPE EQUITY INDEX EUR 123,20 2,8 15,7 2,8 0,2 Passief / ETF ISHARES MSCI EUROPE EUR 21,02 1,8 15,7 30,7 1,8 12,4 0,4 Passief / ETF ABN AMRO BASIC EURO STOXX 50 ETF EUR 31,68 0,3 Duurzaam / Passief / Indexfund VANGUARD SRI EUROPEAN STOCK FD EUR 105,99 2,2 2,2 0,2 Duurzaam / Passief / ETF ISHARES DJ EUROPE SUSTAINABILITY SCREENED EUR 32,40 3,5 17,1 3,5 0,5 Individuele landen Europa Nederland ROBECO HOLLANDS BEZIT EUR 23,89 1,5 23,8 17,6 1,5 16,1 0,1 Nederland / Passief ABN AMRO BASIC AEX ETF EUR 40,42 0,3 Nederland / Passief THINK CAPITAL AEX ETF EUR 40,45 0,6 18,8 20,6 0,6 14,2 0,3 Nederland / Midcap / Passief THINK CAPITAL AMX ETF EUR 67,24 6,2 31,1 14,0 6,2 14,5 0,3 Groot-Brittannië / Kern THREADNEEDLE UK FD GBP 114,63 2,2 15,2 50,0 2,2 13,5 1,7 Groot-Brittannië / passief ISHARES FTSE 100 EUR 7,97-1,6 8,5 29,6-1,6 11,0 0,4 Duitsland DWS AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND EUR 264,21 2,2 33,0 48,4 2,2 20,8 1,5 Duitsland/passief DB X-TRACKERS DAX EUR 94,42-0,1 22,0 34,5-0,1 18,8 0,1 Frankrijk / passief AMUNDI ETF CAC 40 EUR 53,90 2,9 21,8 23,8 2,9 15,7 0,3

7 7 Volg ons ABN AMRO MeesPierson is te volgen op Twitter en LinkedIn. Kijk hiervoor op twitter.com/aa_meespierson en linkedin.com/company/ abn-amro-meespierson Vermijd onenigheid Een onduidelijk testament is de bron van veel familieconflicten (zie artikel op pagina 2) % laatste % laatste % afgelopen % sinds drie twaalf drie jaar 1 januari lopende Beleggingsstijl maanden maanden cumulatief rendement 2014 % risico kosten categorie/indexnaam fondsnaam Valuta Koers rendement in euro rendement in euro rendement in euro rendement in euro drie jaar * per jaar AANDELEN Japan MSCI Japan -5,4 0,3 21,2-5,4 14,0 Core SCHRODER JAPANESE EQUITIES JPY 866,00-5,9-1,6 21,7-5,9 18,0 1,1 Large Cap / Contrair GLG JAPAN CORE ALPHA FD EUR 130,75-6,2 21,4 36,0-6,2 22,9 1,9 Passief LYXOR ETF TOPIX EUR 84,15-6,0-0,1 20,6-6,0 12,2 0,5 Asia / Pacific Kwaliteit ABERDEEN ASIAN PACIFIC EQUITY FD USD 71,80 2,5-8,7 9,2 2,5 17,0 2,0 Hoog dividend HENDERSON ASIAN DIVIDEND INCOME FD USD 11,70-1,6-8,6 14,3-1,6 15,5 2,2 Hoog dividend NEWTON ASIAN INCOME FD EUR 1,02 2,7-8,5 2,7 1,7 Passief / Indexfund BLACKROCK PACIFIC EX-JAPAN EQUITY INDEX EUR 99,41 3,6-6,3 3,6 Duurzaam DEXIA SUSTAINABLE PACIFIC FD JPY 2.562,00-1,9-1,0 12,0-1,9 20,5 1,9 Opkomende landen MSCI Emerging Markets -0,2-7,9-4,6-0,2 14,4 Large & Mid Cap COMGEST GROWTH EMERGING MARKETS EUR 23,03-2,3-0,9 0,2-2,3 11,9 1,6 Kwaliteit ABERDEEN GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY FD USD 64,21 1,2-13,7 5,3 1,2 19,0 2,0 Agressief ROBECO EMERGING STARS EQUITY FD EUR 151,07-2,3-4,9-1,9-2,3 14,9 1,8 Contrair / Waarde SKAGEN KON TIKI NOK 605,99-1,1 0,4 0,6-1,1 13,2 2,1 Defensief / Kwantitatief ROBECO EMERGING CONSERVATIVE HIGH DIVIDEND EQUITIES EUR 102,59 0,7-7,3 17,6 0,7 11,3 1,7 Flexibel / Opportunistisch FIDELITY FAST EMERGING MARKETS USD 131,27-3,5-1,2-3,5 Large & Mid Cap / Kwaliteit FIDELITY EMERGING MARKETS FUND USD 22,81-2,7-1,4 6,1-2,7 18,6 2,0 Duurzaam / Large Cap / Groei NORDEA EMERGING STARS EQUITY EUR 72,98 0,7-5,9 0,7 1,9 Next-11 GOLDMAN SACHS NEXT-11 EQUITY PORTFOLIO EUR 11,04 1,6-11,5 4,3 1,6 11,9 2,2 Passief / Indexfund BLACKROCK EMERGING MARKETS EQUITY INDEX EUR 94,12-0,4-8,4-0,4 0,3 Passief / ETF LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS EUR 7,40-0,5-8,1-8,0-0,5 15,1 0,6 Verre Oosten excl. Japan Large & Mid Cap FIDELITY SOUTH-EAST ASIA FD EUR 5,02-3,3-5,7-0,9-3,3 14,7 2,0 Individuele landen Azië Taiwan SCHRODERS TAIWANESE EQUITIES USD 14,60 0,4 2,9 24,5 0,4 16,7 2,0 Korea JF KOREA EQUITY FD EUR 7,63-4,3-3,7-7,7-4,3 18,9 1,9 Hong Kong ALLIANZ RCM HONG KONG USD 215,09-5,9-3,3-5,1-5,9 20,0 2,1 India GOLDMAN SACHS INDIA EQUITY FD USD 10,84 11,4 5,2 11,4 1,4 Indonesië FIDELITY INDONESIA FD USD 27,86 23,6-23,4 4,8 23,6 23,3 2,0 China / Groei tegen redelijke prijs FIDELITY CHINA FOCUS FD EUR 9,03-6,4-2,1-2,4-6,4 14,3 2,0 China / Passief ISHARES FTSE CHINA 25 GBP 6.170,50-5,5-5,9-10,3-5,5 19,3 0,7 Greater China SCHRODER ISF GREATER CHINA FD EUR 28,82-0,4 2,5 5,7-0,4 14,8 2,0 Greater China / Mid & Small cap UBS GREATER CHINA FD USD 227,92-2,6 8,0 5,8-2,6 21,2 2,4 Latijns-Amerika Gemengd JP MORGAN LATIN AMERICA FD USD 27,99-1,5-20,5-14,9-1,5 22,4 1,9 Large Cap / Groei tegen redelijke prijs AMUNDI LATIN AMERICA EQUITIES FD USD 471,97-0,7-21,7-28,0-0,7 24,2 2,3 Brazilië / Passief ISHARES MSCI BRAZIL EUR 26,85 1,8-19,2-34,0 1,8 23,1 0,7 Centraal- & Oost-Europa Large Cap SCHRODER EMERGING EUROPE FD EUR 21,28-11,0-11,9-12,2-11,0 19,6 2,0 Rusland / Blue chips NEPTUNE RUSSIA & GREATER RUSSIA FD USD 109,90-20,9-18,9-36,1-20,9 27,5 2,5 thema's Agri / Mid & Small Cap DWS INVEST GLOBAL AGRIBUSINESS FD EUR 126,18 3,5-6,5 3,3 3,5 13,9 2,0 Alternatieve energie / Groei SAM SMART ENERGY FD EUR 17,82 7,2 6,9-8,0 7,2 11,4 2,2 Alternatieve energie / Groei PICTET CLEAN ENERGY FD EUR 64,10 3,0 20,6 5,8 3,0 12,6 1,8 Consumptie opkomende landen UBS ASIAN CONSUMPTION FD USD 109,11-0,4-5,0 18,2-0,4 15,5 2,1 Terugkeer van de consument PICTET PREMIUM BRANDS EUR 121,58-4,4 7,0 37,1-4,4 16,5 1,9 Terugkeer van de consument ROBECO CONSUMER TRENDS EQ FD EUR 115,02-3,8 16,0 52,9-3,8 12,6 1,7 Infrastructuur INVESCO ASIA INFRASTRUCTURE FD USD 12,73-0,4-10,7-12,3-0,4 17,4 2,1 Water / All Cap PICTET WATER FD EUR 196,33 2,7 7,7 35,9 2,7 9,7 1,9 Water / Small & Mid Cap SAM SUSTAINABLE WATER FD EUR 199,63 3,4 16,3 33,8 3,4 9,9 2,2 Frontier markets SCHRODER FRONTIER MARKETS EUR 123,15 11,4 11,4 OBLIGATIES Wereldwijd Staatsobligaties / Euro-hedged ROBECO LUX -O- RENTE FD EUR 127,91 2,2 0,7 10,0 2,2 4,1 0,8 Staatsobligaties JP MORGAN GLOBAL GOVERNMENT BOND FD EUR 11,79 2,0 0,3 12,8 2,0 3,2 0,6 Investment Grade PIMCO GLOBAL INVESTMENT GRADE CREDIT FD EUR 12,88 2,2 0,0 17,3 2,2 4,6 0,8 Investment Grade / Euro-hedged SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND FD EUR 103,59 2,2 2,6 14,7 2,2 4,0 1,0 Inflatie SCHRODER GLOBAL INFLATION FD EUR 28,16 2,3-5,0 11,7 2,3 4,7 1,0 Inflatie / Passief / ETF ISHARES GLOBAL INFLATION-LINKED GOVERNMENT BONDS GBP 88,50 2,6-8,7 14,3 2,6 6,3 0,3 Inflatie / Inv Grade / Euro-hedged PIMCO GLOBAL REAL RETURN EUR 12,83 2,8-6,8 12,8 2,8 5,5 0,8 Gediversificeerd PIMCO DIVERSIFIED INCOME EUR 13,97 2,6 0,7 19,8 2,6 5,5 1,0 Laag risico / Vastrentend JP MORGAN INCOME OPPORTUNITY FD EUR 121,28 0,5 1,3 6,7 0,5 2,6 1,2 Laag risico / Vastrentend & valuta JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN FD EUR 134,82 1,0-0,2 4,8 1,0 2,5 1,7 Laag risico / Vastrentend PIMCO UNCONSTRAINED BOND FD EUR 11,75 0,6-2,8 3,7 0,6 2,0 1,4 Medium risico / Vastrentend M&G GLOBAL MACRO EUR 10,82 0,5-7,1 0,5 Eurozone Citigroup Gov EMU 3-5 yr 2,1 4,3 17,6 2,1 3,2 Gemengd BLACKROCK EURO BOND FD EUR 23,52 3,5 6,1 23,4 3,5 4,0 1,0 Gemengd / Passief / Indexfund BLACKROCK EURO AGGREGATE BOND INDEX EUR 101,96 3,1 3,1 Staatsobligaties BNP PARIBAS EURO GOVERNMENT BONDS EUR 215,12 3,9 5,6 18,3 3,9 4,7 0,4 Staatsobligaties / Passief / Indexfund BLACKROCK EURO GOVERNMENT BOND INDEX EUR 105,53 3,9 5,6 3,9 0,2 Staatsobligaties / Passief ISHARES EURO GOVERNMENT BOND 3-5 YEAR GBP 133,96 2,1 4,8 18,2 2,1 7,1 0,2 Staatsobligaties met AAA-rating BNP PARIBAS FLEXI I BOND GOVERNMENT EURO RESTRICTED EUR 106,48 2,4-0,2 2,4 0,4 Staatsobligaties Duitsland / Passief ISHARES EB.REX. GOVERNMENT GERMANY EUR 140,26 2,1 0,2 14,2 2,1 3,3 0,2 Staatsobligaties JPMORGAN EUR GEOVERNMENT BONDS EUR 13,31 3,8 5,4 22,3 3,8 5,1 0,6 Korte looptijd BLACKROCK EURO SHORT DURATION BOND FD EUR 15,54 1,1 3,1 10,6 1,1 1,7 0,8 * Schommeling van het rendement, gemeten als standaarddeviatie op jaarbasis. Voor actuele gegevens over deze fondsen kijk op: abnamromeespierson.nl/fondsen

8 8 Inspelen op trends Groeiende afzet van consumentenproducten en diensten in opkomende markten (zie artikel op deze pagina 9) Funds recommended list in euro per eind maart 2014 % laatste % laatste % afgelopen % sinds drie twaalf drie jaar 1 januari lopende Beleggingsstijl maanden maanden cumulatief rendement 2014 % risico kosten categorie/indexnaam fondsnaam Valuta Koers rendement in euro rendement in euro rendement in euro rendement in euro drie jaar * per jaar OBLIGATIES Eurozone Inflatie AMUNDI EURO INFLATION BONDS EUR 126,31 2,4 2,0 6,4 2,4 6,1 1,2 Gemengd BNY MELLON EUROLAND BOND FD EUR 1,24 3,6 4,5 22,0 3,6 4,0 0,7 Duurzaam / Staatsobligaties PETERCAM GOVERNMENT SUSTAINABLE EUR 1.180,02 2,7 1,1 17,5 2,7 4,3 0,7 Duurzaam / Gemengd DEXIA SUSTAINABLE EURO BONDS EUR 257,88 2,3 1,8 13,8 2,3 3,3 0,9 Covered bonds / Actief DWS COVERED BOND FD EUR 52,53 3,2 5,3 21,0 3,2 3,0 0,7 Covered bonds / Passief ISHARES MARKIT IBOXX EURO COVERED BOND EUR 149,46 2,3 3,8 22,1 2,3 3,3 0,2 Staatsobligaties Italië / Passief ISHARES ITALY GOVERNMENT BONDS GBP 120,69 5,2 12,6 5,2 0,2 Staatsobligaties Spanje / Passief ISHARES SPAIN GOVERNMENT BONDS GBP 121,93 5,8 14,4 5,8 0,2 Ondernemingen Eurozone Defensief SCHRODER EURO CORPORATE BOND EUR 16,10 2,7 6,0 16,7 2,7 4,9 1,0 Opportunistisch BLUEBAY INVESTMENT GRADE BOND FUND EUR 162,75 2,4 5,1 20,6 2,4 4,5 0,9 Flexibel M&G EUROPEAN CORPORATE BOND FD EUR 16,30 2,1 4,7 21,1 2,1 4,3 1,2 Excl financiële sector ROBECO INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND FD EUR 105,60 3,4 3,4 16,5 3,4 3,6 0,9 Duurzaam ROBECO EURO SUSTAINABLE CREDITS EUR 101,69 2,0 3,3 18,9 2,0 4,1 0,9 Duurzaam DEXIA SUSTAINABLE EURO CORPORATE BONDS EUR 300,33 2,1 3,3 15,6 2,1 4,5 0,8 Passief ISHARES BARCLAYS EURO CORPORATE BOND EUR 129,52 2,2 3,7 19,4 2,2 4,1 0,2 US Dollar Staatsobligaties PARVEST US DOLLAR BOND FD USD 118,23 1,3-10,2 7,9 1,3 3,4 1,2 Gemengd PIMCO TOTAL RETURN BOND FD USD 16,54 1,2-8,2 12,7 1,2 3,7 0,9 Gemengd SCHRODER US DOLLAR BOND FD USD 11,95 2,2-7,2 15,3 2,2 3,3 0,9 Bedrijfsobligaties UBS CORPORATE BONDS USD USD 16,17 2,7-6,8 20,3 2,7 5,3 1,2 US dollar Staatsobligaties ABERDEEN ASIA LOCAL CURRENCY SHORT DURATION BOND FD USD 6,79 0,0-9,3 4,0 0,0 5,3 1,4 Gemengd BNP BOND ASIA EX-JAPAN EUR 96,59 2,2-7,6 2,2 1,6 Geldmarkt Renminbi ALLIANZ RCM RENMINBI CURRENCY FD EUR 103,41-2,0 1,6-2,0 0,7 opkomende landen Kern PIMCO EMERGING MARKETS BONDS FD EUR 33,66 2,3-3,6 17,8 2,3 7,9 1,1 Actief / Fundamenteel ABERDEEN SELECT EMERGING MARKETS BONDS EUR 127,07 2,4-2,3 19,1 2,4 8,8 Westerse en lokale valuta UBS EMERGING ECONOMIES BONDS FUND USD 1.729,75 1,6-15,0 8,2 1,6 11,0 1,9 Duurzaam PIMCO SOCIALLY RESPONSIBLE EMERGING MARKET BONDS EUR 11,31 2,6-3,4 2,6 1,2 Total Return HSBC GLOBAL EMERGING MARKETS DEBT TOTAL RETURN EUR 10,31 3,3 3,3 Passief / Indexfund BLACKROCK EMERGING MARKETS GOVERNMENT BOND INDEX EUR 90,30 3,7 3,7 High Yield Wereldwijd / Euro-hedged ROBECO HIGH YIELD FD EUR 25,64 2,3 7,1 26,5 2,3 7,6 1,1 Wereldwijd / Euro-hedged SCHRODER GLOBAL HIGH YIELD FD EUR 36,46 2,8 7,6 20,1 2,8 8,0 1,3 Europa FIDELITY EUROPEAN HIGH YIELD FD EUR 10,55 2,9 10,1 28,2 2,9 8,2 1,4 US Dollar FIDELITY US HIGH YIELD FD EUR 11,79 2,8 5,1 2,8 1,4 US Dollar / Korte looptijd AXA US SHORT DURATION HIGH YIELD FD EUR 93,38 0,9 3,6 13,6 0,9 3,1 1,1 Korte looptijd / Euro-hedged MUZINICH SHORT DURATION HIGH YIELD FD EUR 117,42 0,5 3,0 13,3 0,5 3,1 1,5 US Dollar / Passief ISHARES MARKIT IBOXX USD HIGH YLD CAP BONDS GBP 68,61 2,6-1,4 2,6 0,5 Wereldwijd / Passief ISHARES GLOBAL HIGH YIELD BOND USD 107,54 2,5 1,9 2,5 0,5 Converteerbare obligaties Wereldwijd / Kern BNP PARIBAS CONVERTIBLE WORLD FD EUR 126,15 2,3 12,4 16,8 2,3 6,6 1,5 Waarde JUPITER GLOBAL CONVERTIBLES EUR 11,64 0,3 7,0 11,4 0,3 5,9 Europa / Agressief BNP PARIBAS CONVERTIBLE BONDS BEST SELECTION EUROPE EUR 74,70 2,5 11,0 7,8 2,5 9,7 1,5 Europa / Defensief ABERDEEN CONVERTIBLES FD EUR 15,98 1,5 8,3 12,9 1,5 8,7 Actief / Fundamenteel BLUEBAY CONVERTIBLE BOND FD USD 147,29 2,5 3,9 20,0 2,5 8,4 2,0 Alternatieve beleggingen Onroerend goed GPR 250 4,6-3,2 42,2 4,6 Wereldwijd SCHRODER GLOBAL PROPERTY SECURITIES FD EUR 126,61 3,0 0,7 14,1 3,0 16,5 2,0 Wereldwijd HENDERSON GLOBAL PROPERTY EQUITIES USD 14,72 2,3-9,6 20,9 2,3 16,1 1,2 Wereldwijd / Passief BLACKROCK DEVELOPED REAL ESTATE INDEX FD EUR 9,93 3,7-5,7 3,7 Europa PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EUROPE EUR 243,13 6,2 15,0 22,8 6,2 13,3 1,8 Europa HENDERSON EUROPEAN PROPERTY EQUITIES EUR 24,54 8,2 25,6 34,5 8,2 14,3 Wereldwijd / Passief ISHARES DEVELOPED MARKETS PROPERTY YIELD EUR 16,38 5,9-6,6 25,3 5,9 12,1 0,6 Grondstoffen Reuters/Jefferies CRB total return index 8,9-4,3-12,5 8,9 Passief BARCLAYS ROLL YIELD COMMODITIES FD EUR 88,42 6,9-5,3 6,9 0,2 Passief LYXOR ETF COMMODITIES CRB EUR 20,54 7,4-5,5-14,9 7,4 10,8 0,4 Actief / Fundamenteel SCHRODER COMMODITIES FD EUR 109,25 5,2-3,8-22,4 5,2 13,2 2,0 Agri / Euro-hedged SCHRODER AGRICULTURAL FD EUR 102,56 11,1-4,6-23,4 11,1 14,7 2,2 Goud SOURCE PHYSICAL GOLD ETF USD 126,95 7,2-25,1-8,5 7,2 21,0 0,3 Total Return Medium risico / Volatiliteit AMUNDI ABSOLUTE VOLATILITY EURO EQUITIES FD EUR 133,19-1,0-8,6-10,4-1,0 5,0 1,4 Hedge Funds Hedge Fund-index 1,0 3,1 14,3 1,0 7,5 Multi manager, multi strategie LYXOR DYNAMIC STRATEGY FD EUR 101,91 0,8 5,6 3,2 0,8 4,4 1,3 Multi manager, multi strategie PICTET MOSAIC FD EUR 78,01 0,9 5,5 8,6 0,9 4,4 1,6 Multi manager, multi strategie EDM ROTHSCHILD PRIFUND ALPHA UNCORRELATED EUR 200,16 1,1 7,4 8,2 1,1 2,4 Long/short Equity LEVERAGED CAPITAL HOLDINGS EUR 234,00 5,4 11,7 14,0 5,4 9,4 3,4 Long/short Equity EUROPEAN CAPITAL HOLDINGS EUR 266,03 1,1 11,9 18,8 1,1 6,3 3,0 Macro TRADING CAPITAL HOLDINGS EUR 169,50-1,4 0,2 11,8-1,4 7,5 3,6 Long/short Equity ASIAN CAPITAL HOLDINGS EUR 84,32-0,1 3,2 0,0-0,1 9,3 3,6 Voor actuele gegevens over deze fondsen kijk op: abnamromeespierson.nl/fondsen * Schommeling van het rendement, gemeten als standaarddeviatie op jaarbasis.

9 9 Voer voor beleggers Nutreco heeft een sterke positie in duurzame voeding voor gekweekte vis Zuidelijke bloei De economie in de zuidelijke lidstaten van de EU trekt aan (zie artikel op deze pagina) (zie artikel op pagina 4) Nestlé Het Zwitserse Nestlé bestaat al ruim 150 jaar en is uitgegroeid tot het grootste voedingsmiddelen- en drankenconcern ter wereld. Nestlé heeft een gevarieerd productassortiment dat naast het huismerk ook merken omvat als Nescafé, Perrier en Pure Life. Meer dan twintig merken van Nestlé genereren elk een jaaromzet van ruim 1 miljard Zwitsere franc. De onderneming heeft tevens een belang van 30 procent in het cosmeticaconcern L'Oréal. Het bedrijf is met name dominant in gebotteld water. Door de breedte van de productportefeuille is Nestlé wereldwijd een belangrijke leverancier van supermarkten. Hierdoor heeft het concern een sterke positie in prijsonderhandelingen en plukt het de schaalvoordelen van een uitgebreid distributienetwerk. Ondanks zijn marktleiderschap leunt het bedrijf niet KOPEN Wereldmarktleider op overnamejacht achterover en zoekt het constant naar mogelijkheden om de concurrentiepositie te versterken. Nestlé neemt voortdurend kleinere bedrijven over en de verwachting is dat het concern binnen de sector consumentenproducten op overnamepad blijft. Zeker gezien de gezonde balans. Daarnaast geeft het bedrijf aan minder goed opererende of niet-strategische onderdelen te willen afstoten. Risico voor Nestlé zijn volatiele grondstofkosten die de marges onder druk kunnen zetten. Afgezien van een ongunstige wisselkoers rapporteerde Nestlé een goede start van het jaar met zijn eerstekwartaalcijfers. Het aandeel verdient een koopadvies. Morningstar analist: Erin Lash ABN AMRO aandelenexpert: Maurits Heldring Robeco Global Consumer Trends Equity Fonds Inhaken op stijgend consumentenvertrouwen Het consumentenvertrouwen laat in veel landen de laatste maanden een duidelijk herstel zien. Vaak is dat een voorbode voor aantrekkende consumentenuitgaven. Het Robeco Global Consumer Trends Equity Fonds kan een passende keuze zijn voor beleggers die hierop willen inspelen. Fondsbeheerders Jack Neele en Richard Speetjens hebben ieder meer dan tien jaar beleggingservaring. De eerste stap in het beleggingsproces is het in kaart brengen van belangrijke trends. Die vormen het uitgangspunt bij de speurtocht naar veelbelovende aandelen. Momenteel speelt het fonds in op een toenemend belang van digitalisering, een groeiende afzet van consumentenproducten en -diensten in opkomende markten en goede verkopen van merkproducten. Aan de hand van deze thema s maken Neele en Speetjens gebruik van de kennis binnen Robeco om een portefeuille van 60 tot 80 aandelen samen te stellen. Het fonds kan maximaal 30 procent van het vermogen beleggen in bedrijven die genoteerd staan in opkomende markten. De fondsstrategie leidt ertoe dat de portefeuille voor een flink deel (circa 30 procent) bestaat uit technologiebedrijven. Het fonds heeft sinds begin 2010 een rendement geboekt van 95,4 procent (gemiddeld 16,9 procent per jaar), tegenover 54,3 procent (10,6 procent per jaar) voor de MSCI AC World Index die als graadmeter wordt gehanteerd. Analist: Dennis Biesterveld Koersverloop Nestlé jan 06 jan 07 jan 08 jan 09 jan 10 jan 11 jan 12 jan 13 jan 14 De opinies kunnen tussentijds wijzigen. Informeer bij de private banker of kijk op Internet Bankieren voor de meest actuele opinies. Index: 1 maart 2009 = mrt 09 Robeco Global Consumer Trends Equity Fonds Benchmark Rendement mrt 10 mrt 11 mrt 12 mrt 13 mrt 14 ISIN-code: LU Benchmark: MSCI AC World Index Fondsmanagers: Jack Neele en Richard Speetjens Rendement: (jaargemiddelde): 1 jaar: 16,04% 3 jaar: 15,19% 5 jaar: 22,82% Nutreco KOPEN Visconsumptie biedt kansen Nutreco is een producent van diervoeding. Het bedrijf heeft een sterke positie in duurzame voeding voor gekweekte vis. De wereldwijde vraag naar vis neemt toe. Consumenten zijn zich in toenemende mate bewust van de voordelen van het regelmatig eten van vis. Door de groeiende middenklasse zal ook de vraag in opkomende markten sterk toenemen. Deze wereldwijd stijgende vraag naar vis kan vanwege overbevissing echter niet worden bijgehouden en daarom wordt gekweekte vis steeds belangrijker. De verwachting is dat er dit jaar al meer gekweekte vis zal worden verkocht dan in het wild wordt gevangen. Die ontwikkeling speelt Nutreco in de kaart. Het concern is een van de grote spelers op de markt voor visvoeding. Het heeft zelfs een wereldwijd marktaandeel van 30 procent op het vlak van zalmvoeding. Nutreco is ook een grote producent van additieven voor veevoeder zoals mineralen en vitaminen. Een punt van aandacht is dat het concern recentelijk meer concurrentie heeft gekregen omdat een grote klant - Marine Harvest - een eigen fabriek voor zalmvoeding zal openen. Desalniettemin zijn er voldoende groeikansen voor Nutreco in zalmvoeding de komende jaren. De goede perspectieven vormen aanleiding om het koopadvies voor het aandeel te herhalen. ABN AMRO analist: Maarten Bakker ABN AMRO aandelenexpert: Maurits Heldring BNP Paribas Euro Government Index Fonds Van actief naar passief Het BNP Paribas Euro Government Index Fonds volgt het koersverloop van een obligatieindex die is samengesteld uit Europese staatsobligaties. Daarin zijn zowel veilige Duitse en Nederlandse leningen opgenomen als de obligaties van economisch iets zwakkere landen zoals België en Frankrijk, en ook van de wat meer riskante landen zoals Spanje en Italië. In het huidige klimaat is dat een aantrekkelijke mix. Een groot deel van de portefeuille bestaat uit veilige leningen waarover een relatief lage rente wordt betaald. Daarnaast is er een positie in iets riskantere staats- obligaties die zich kenmerken door een hogere rente. Bovendien bieden de leningen van bijvoorbeeld Spanje en Italië uitzicht op een waardestijging als de economische verbetering en schuldafbouw in Zuid-Europa doorzet. De rente van deze leningen kan hierdoor richting het niveau van Duitsland kruipen. Een indexfonds zoals het BNP Paribas Euro Government Index Fonds wijkt in verschillende opzichten af van een gewoon beleggingsfonds. In plaats van dat getracht wordt het rendement van een index voor te blijven, wordt het koersverloop juist zo goed mogelijk gevolgd. De kosten liggen relatief laag in dit geval komt de kostenratio op 0,1 procent per jaar. Het indexfonds is pas sinds 3 maart 2014 actief, via een doorstart van het actief beheerde BNP Paribas Euro Obligatie Fonds. Analist: Florian Greffeuille jan 06 jan 07 jan 08 Koersverloop Nutreco jan 09 jan 10 jan 11 jan 12 jan 13 jan 14 BNP Paribas Euro Government Index Fonds Landenweging in fondsportefeuille Italië Frankrijk Duitsland Spanje Nederland België Overig ISIN-code: NL Benchmark: BofA Merrill Lynch 1-10 Year Euro Government Index Fondsmanager: THEAM Team Rendement: (jaargemiddelde): 1 jaar: n.v.t. 3 jaar: n.v.t. 5 jaar: n.v.t. Indien uw belangstelling is gewekt door de beschrijving van deze fondsen, raden wij u aan de brochure of het prospectus van deze fondsen te lezen, alvorens u besluit in deze fondsen te beleggen. Hierin treft u relevante informatie aan over onder meer de werking, de risico s, de kosten en de verhandelbaarheid van deze fondsen.

10 10 Internationale denktank Nexus is opgezet met steun van de Verenigde Naties en is gevestigd in Washington D.C. (zie artikel op deze pagina) INTERVIEW Jennifer Nagtegaal Jansen (34) ondersteunt met haar adviesbureau Fair Potential groeiende ondernemingen in het ontwikkelen van leiderschapsvisie en -structuur. Daarnaast is ze coördinator van Nexus, een internationaal platform voor impact-investeerders, sociaal ondernemers en filantropen. Leiderschap, kapitaal en verantwoordelijkheid gaan over naar de volgende generatie, dat brengt kansen voor verandering met zich mee. We zetten kennis, invloed en vermogen in voor verandering NIEUWE FILANTROPEN Het is een feit dat het grote kapitaal en de bijbehorende invloed en verantwoordelijkheid de volgende jaren overgaan op deze nieuwe generatie. Dat brengt nieuwe kansen met zich mee. Alleen al in de Verenigde Staten wordt veertig biljoen dollar geërfd de komende twee decennia. Nexus is een platform om deze nieuwe invloedrijke, kapitaalkrachtige mensen bij elkaar te brengen. Het doel is om elkaar te inspireren en vermogen in te zetten voor meer dan het creëren van fi nanciële waarde. Investeren op een manier waardoor er naast vermogensgroei ook sociaal rendement ontstaat. Dat kan bijvoorbeeld zijn op het gebied van milieu, armoedebestrijding of mensenrechten. Impact investeren is daarmee eigenlijk een aanvulling op fi lantropie. Bij Nexus worden kennis, ideeën en ervaringen gedeeld, zoals het verhaal van het Rotterdamse bedrijf Enviu. Zij zijn onder meer een project in India gestart. Door ondernemers, kennisdragers en kapitaalkrachtigen bij elkaar te brengen is het Enviu gelukt om leningen aan tuktuk-chauffeurs te verstrekken om hybride tuktuks aan te schaffen die veel minder vervuilend zijn dan de tuktuks waar zij tot nu toe in reden, en waarmee hun inkomen tot soms wel 70 procent stijgt. In 2020 heeft Enviu niet alleen 1 miljoen tuktukchauffeurs een beter leven bezorgd, maar zelf ook winst gemaakt; een geweldig voorbeeld van ondernemerschap met zowel fi nancieel als sociaal rendement. Lange tijd wilde ik juist geen ondernemer worden. Ik heb in mijn jeugd gezien hoeveel passie en gedrevenheid er nodig is om een eigen zaak te runnen. Mijn ouders hadden een technisch adviesbureau in de offshoreindustrie. Ze hielden kantoor aan huis, dus het bedrijf was ook onderdeel van het gezin. Hoewel mijn ervaring binnen het bedrijf niet verderging dan vakantiewerk, heb ik veel opgestoken van de gesprekken aan de keukentafel. Dat merkte ik toen ik met mijn eerste baan begon. Ik werkte voor een assessmentbureau en zette voor hen een nieuwe vestiging op. In die tijd belde ik vaak met mijn ouders voor advies, bijvoorbeeld voordat ik met potentiële klanten sprak. Ik zocht een klankbord om mijn ideeën aan te toetsen. Vaak kwam ik zelf al met de oplossing. Je hebt veel meer meegekregen van het ondernemen dan we dachten, concludeerden mijn ouders. PASSIE EN ONDERNEMERSCHAP Niet alleen heb ik veel van mijn ouders geleerd over het runnen van een eigen business, maar ik heb er ook een drang naar onafhankelijkheid aan overgehouden. Want een eigen bedrijf mag dan hard werken zijn, je hebt wel de vrijheid om te doen waar je echt blij van wordt. Ik heb jaren in vaste dienst gewerkt bij verschillende bedrijven, ook bij een aantal familiebedrijven, waar ik de persoonlijke benadering meteen herkende. Maar die drang naar onafhankelijkheid werd steeds groter. Op een bepaald moment voelde ik dat ik er klaar voor was om te gaan ondernemen. Ik heb het vakgebied gevonden waar ik energie van krijg en met de kennis en ervaring die ik heb opgedaan, heb ik iets te delen, iets bij te dragen. mag niet te veel veranderen, dat is namelijk waarom het bedrijf succesvol is geworden. Opvallend vind ik dat veel ondernemers van nu commercieel resultaat combineren met sociale im- grotere rol zullen spelen in het oplossen van wereldwijde sociale, economische en ecologische problemen. Een veelgebruikte term daarvoor is sociaal ondernemen. SOCIALE VISIE Mijn bureau Fair Potential ondersteunt ondernemers die klaar zijn voor de volgende stap. Hun bedrijf is op poten gezet, de onderneming staat, het is tijd om het dagelijks werk over te dragen aan managers. Ik help onder meer met het vormen van een visie op leiderschap en het vertalen van strategische doelen naar acties en gedrag. Verder schrijf ik programma s voor medewerkers- en leiderschapsontwikkeling. Wat ik belangrijk vind, is dat de visie waarmee een ondernemer het bedrijf ooit heeft opgezet, behouden blijft als anderen het dagelijks werk overnemen. Het DNA van het bedrijf generatie van net na de oorlog. Ik denk zeker dat de huidige crisis deze nieuwe manier van denken heeft versneld, maar het is niet de crisis alleen. Het zou betekenen dat we over een paar jaar weer terug gaan naar het oude consumptiedenken. Dat geloof ik niet. Ik denk dat deze generatie, sterker dan de vorige, een gezamenlijke verantwoordelijkheid voelt om maatschappelijke problemen aan te pakken. Dankzij nieuwe technologieën en sociale media hebben we ook meer mogelijkheden en kunnen we de samenwerking met anderen nog sneller opzoeken. Die samenwerking, co-creatie, vind ik nog een kenmerk van de huidige generatie ondernemers. Ik zie dat de twintigers en dertigers van nu anders denken dan die van tien jaar geleden pact. Ze zijn gericht op het creëren van meer dan alleen financiële waarde. Dit is het soort bedrijven waar ik graag mee samenwerk. Ik geloof dat de bedrijven van de toekomst een steeds TWINTIGERS EN DERTIGERS Wat sociaal ondernemen precies inhoudt, vind ik niet zo gemakkelijk te omschrijven. Laatst hoorde ik iemand zeggen: Het heeft te maken met integraal denken. Dat is een mooie omschrijving. Sociaal ondernemers zijn minder bezig met puur winst maken, maar kijken naar het hele proces. Welke stappen zijn er nodig om tot een goed product of een goede service te komen? En welk effect hebben die stappen op de wereld, op het milieu of de sociale omstandigheden van werknemers of omwonenden? Je ziet om je heen de effecten daarvan. Kijk maar eens in een gewone supermarkt. Daar is het assortiment sinds vijf jaar behoorlijk veranderd, meer biologische producten, meer fairtrade. Het hoort ook bij de nieuwe generatie. Ik zie dat de twintigers en dertigers van nu anders denken dan die van tien jaar geleden. Ze gaan creatiever om met wat ze hebben. Er wordt minder weggegooid, meer gerepareerd. In die zin lijken ze een beetje op de Nexus is opgezet met steun van de Verenigde Naties en is gevestigd in Washington, D.C. In korte tijd is de beweging wereldwijd actief geworden en veel landen hebben binnen Nexus een eigen netwerk. Ik ben sinds kort coördinator van Nexus Nederland, omdat ik ervan overtuigd ben dat onze generatie verandering kan brengen en problemen kan oplossen door leiderschap, kennis, invloed, netwerk en vermogen gezamenlijk in te zetten. In Nederland worden vier Nexusbijeenkomsten per jaar georganiseerd, rondom wisselende thema s, locaties en sprekers. Daarnaast vindt de European Summit dit jaar van 21 tot en met 23 mei plaats in Londen, en de Global Summit van 23 tot 26 juli in New York. Wie interesse heeft om aan een bijeenkomst of summit deel te nemen, kan contact opnemen via ABN AMRO MeesPierson is partner van Nexus. Meer informatie is te vinden op nexusyouthsummit.org. FOCUS _v01.indd :39

11 11 In het archief Eerdere edities van Financial Focus kunt u nalezen op financialfocus.nl Blik op goud Goud is niet langer de ultieme veilige haven voor beleggers (zie artikel op pagina 3) Beleggen Actief en passief beleggen sluiten elkaar niet uit Actief of passief beleggen? Die keuze houdt veel beleggers bezig. ABN AMRO MeesPierson gebruikt beide strategieën binnen de verschillende beleggingsvormen. De meestgestelde vragen (en verrassende antwoorden) over deze strategieën op een rij. In beleggingscategorieën waarin je door het doen van goed beleggingsonderzoek echt het verschil kan maken, kunnen actief beheerde fondsen waarde toevoegen. Voor- en tegenstanders van actief beleggen stonden lange tijd recht tegenover elkaar. Bij actief beleggen kiest een fondsbeheerder gericht aandelen om in te beleggen. Passieve beleggers doen niet aan aandelenselectie. Zij kiezen er bijvoorbeeld voor alle aandelen in een index te kopen. Diverse onderzoeken laten zien dat juist een combinatie van actief en passief beleggen aantrekkelijke resultaten voor de belegger kan opleveren. ABN AMRO MeesPierson benut de kwaliteiten van zowel actieve als passieve beleggingsstrategieën binnen Vermogensbeheer en Vermogensadvies (zie kader). Martijn Storsbergen, directeur Investments ABN AMRO MeesPierson, merkt dat er nog veel misverstanden zijn over de voor- en nadelen van actief en passief beleggen. Vijf veelgestelde vragen op een rij. Wat is het verschil tussen actief en passief beleggen? Het belangrijkste verschil is dat een actieve belegger probeert om de index te verslaan. Een passieve belegger probeert de index juist zo goed mogelijk te volgen. Hij accepteert daarbij dat hij per definitie de index niet verslaat en een resultaat behaalt dat (na aftrek van kosten) onder dat van de index ligt. In welke situatie is een passieve strategie het meest passend? In bepaalde omstandigheden heeft passief beleggen de voorkeur. Dit is Passief beleggen heeft in bepaalde omstandigheden de voorkeur bijvoorbeeld het geval bij grote, homogene markten zoals die van Europese overheidsobligaties. Het is lastig om je in dit soort markten als fondsmanager te onderscheiden. Bovendien spelen door de lage rente de kosten bij het beleggen in de obligatiemarkt een belangrijke rol. Je zoekt dan naar een kostenefficiënte oplossing, in de vorm van ETF s. De kosten van deze indextrackers zijn laag, omdat ze feitelijk niets anders dan het koersverloop van een bepaalde index zo goed mogelijk nabootsen. ABN AMRO MeesPierson gelooft overigens sterk in actief beleggen. Door het nemen van bepaalde beleggingsbeslissingen kun je waarde in een beleggingsportefeuille toevoegen, zowel op het vlak van rendement als van risico. Op welk moment heeft een actieve beleggingsstijl voordelen? In beleggingscategorieën waarin je door het doen van goed beleggingsonderzoek echt het verschil kan maken, kunnen actief beheerde fondsen waarde toevoegen. Denk hierbij aan Europese aandelen of high yield obligaties. Belangrijk is natuurlijk wel om het goede beleggingsfonds te kiezen. Alleen het hebben van een actieve beleggingsstijl is geen garantie voor een rendement dat de index overstijgt. Bij ABN AMRO MeesPierson doet een speciaal onderdeel AA Advisors - veel onderzoek naar beleggingsfondsen. Hoe worden actieve en passieve beleggingsinstrumenten gebruikt? ABN AMRO MeesPierson gaat uit van een actieve beleggingsstijl en zet daarnaast passieve beleggingsinstrumenten in waar nodig. De keuze voor een actieve of passieve strategie is afhankelijk van de betreffende markt en de marktomstandigheden. Zo adviseren we in de beleggingsportefeuilles van Comfort Beleggingsadvies, Actief Beleggingsadvies en Trading bij grondstoffen en vastgoed een passief beleggingsinstrument. Bij overheidsobligaties kiezen we voor een combinatie van een indextracker en een beleggingsfonds dat een specifiek looptijdenbeleid voert. Onze verwachting is dat de rente op termijn gaat stijgen. Daarom is het aantrekkelijk om naast de tracker een fonds op te nemen dat heel flexibel in het aanpassen van de rentegevoeligheid aan de economische vooruitzichten. Zo n fonds kan dus goed op eventuele renteverhogingen inspelen. Hierdoor daalt de rentegevoeligheid van de adviesportefeuille. Welke rol spelen de kosten in de keuze tussen passief en actief beleggen? Passief beleggen is in veel gevallen goedkoper dan actief beleggen. Maar na de afschaffing van de distributievergoeding voor beleggingsfondsen is het verschil in kosten tussen actief en passief een stuk kleiner geworden. De actieve selectie van passieve beleggingen De specialisten van AA Advisors onderwerpen niet alleen actief beheerde beleggingsinstrumenten aan een gedegen onderzoek. Ze kijken ook kritisch naar de kenmerken van passieve beleggingen als trackers. Zo rekent niet elke tracker dezelfde lage kosten. Het alleen vergelijken van de Ongoing Charges Figure (OCF) is niet voldoende. Deze omvat namelijk niet alle kostenaspecten. Zo moet ook rekening worden gehouden met het verschil tussen de bied- en laatprijs (de spread) op de beurs. Daarnaast maakt de tracker zelf ook kosten voor de aankoop van beleggingen. Het team neemt alle kenmerken mee in de beoordeling. Na een streng selectieproces waarbij de structuur, risico s en kosten in kaart zijn gebracht blijft een lijst met een beperkt aantal kwalitatief goede trackers over. Colofon & Disclaimer Financial Focus Een uitgave van ABN AMRO MeesPierson Nummer 36, mei 2014 Voor vragen of suggesties kunt u contact opnemen met uw private banker of ABN AMRO MeesPierson Redactie Financial Focus (HQ6053) Postbus 283, 1000 EA Amsterdam Redactie: Karien van Bekkum, Georgette Boele, Ramona Chang, Maurice Eikmans, Hedwig Florijn, Renate Hilberink, Jacques Hogerwerf, Els Mannaerts, Jacqueline van der Neut, Anita Noort, IJda Ockers, Michiel Pekelharing, Hans Peter Roel, Annemarie Rosebeek, Marlies Ruijter, Cleo Scheerboom, Ben Steinebach, Edtih Thouin, Martijn Storsbergen, Mirjam Streefkerk, Gitte Wouters Vormgeving: Sven van Pel Beeld: Getty Images, Hollandse Hoogte, Maurice Johan, Adrie Mouthaan, Frank Ruiter Prepress: Grafimedia, Amsterdam Over ABN AMRO MeesPierson ABN AMRO MeesPierson is een handelsnaam van ABN AMRO Bank N.V. ABN AMRO Bank N.V. is gevestigd aan de Gustav Mahlerlaan 10 (1082 PP) te Amsterdam (Nederland). Het internetadres van ABN AMRO MeesPierson is abnamromeespierson.nl. ABN AMRO Bank N.V. heeft een bankvergunning van De Nederlandsche Bank N.V. en is opgenomen in het register van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) onder nummer ABN AMRO Bank N.V. kan optreden als: - aanbieder van betaal-, spaar- en kredietproducten; - bemiddelaar en adviseur van betaal-, spaar-, krediet- en verzekeringsproducten; - beleggingsonderneming voor alle beleggingsdiensten, beleggingsactiviteiten en nevendiensten. Informatie over de klachtenregeling van ABN AMRO Bank N.V. en de geschilleninstantie waarbij ABN AMRO Bank N.V. is aangesloten kunt u vinden op abnamro.nl/klachtenregeling of opvragen via telefoonnummer ( 0,10 per minuut). Op ABN AMRO Bank N.V. zijn het beleggers-compensatiestelsel en het depositogarantiestelsel van toepassing. Meer informatiedaarover kunt u vinden op: abnamro.nl/garantieregeling of opvragen via telefoonnummer ABN AMRO Bank N.V. is ingeschreven in het Handelsregister K.v.K. Amsterdam onder nummer Het BTW-identificatienummer van ABN AMRO Bank N.V. is NL B01. Algemene Disclaimer De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO Bank N.V. en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van financiële instrumenten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO Bank N.V. aangeboden financiële instrumenten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO Bank N.V. kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO N.V. en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO Bank N.V. die verkrijgbaar zijn via abnamro.nl/beleggen. Hoewel ABN AMRO Bank N.V. tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO Bank N.V. expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO Bank N.V. aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO Bank N.V. is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO Bank N.V. en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO Bank N.V., of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO Bank N.V. of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. US Person Disclaimer ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) is geen geregistreerde verzekerings- of bankinstelling zoals bedoeld in de federale wetgeving en de wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Het is ABN AMRO Bank N.V. daarom niet toegestaan financiële diensten en/of producten, waaronder diensten en/of producten op het gebied van betalingsverkeer (waaronder het accepteren of het aanbieden tot het doen van stortingen), leningen, verzekeringen, hypotheken of creditcards aan te bieden aan Amerikaanse ingezetenen [ US Persons in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. ABN AMRO Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO Bank N.V. inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen [ US Persons in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO Bank N.V. op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Eenieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO Bank N.V. is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen.

12 12 Zilt of zoet Zeven smaakvolle streekproducten uit eigen land (zie artikel op deze pagina) Even voorstellen 7 producenten over de smaak van hun streek Naam: Stan Beurskens (36) Woont in: Vijlen Produceert: Wijn Uniek kenmerk: Volle smaak Naam: John Joha (38) Woont in: Nieuwveen Produceert: Rund- en lamsvlees Uniek kenmerk: Volle, stevige en natuurlijke smaak Naam: Marijke Booij (29) Woont in: Streefkerk Produceert: Kaas Uniek kenmerk: De smaak van verse melk Op zijn zeventiende nam Stan Beurskens de St. Martinus-wijngaard van zijn vader over. Na de eerste keer wijn maken dacht hij: Dit kan ik echt niet en hij besloot het te gaan leren. Inmiddels beslaat zijn wijngaard 13 hectare én is hij wereldwijd een veelgevraagd wijnadviseur. Elf jaar geleden werd het afstudeerproject van Johns vrouw Saskia werkelijkheid: een boerderij met vleesvee en een winkel aan huis. Ze hebben zo n veertig dieren rondlopen: limousinkoeien en zwartblesschapen. Die kleinschaligheid is een bewuste keuze. We willen alles graag in eigen hand houden. Wat het verschil is tussen de kaas van Marijke Booij en die uit de supermarkt? Leg ze maar naast elkaar en proef het zelf, zegt de kaasmaakster vol zelfvertrouwen. Naast haar boerderijwinkel in Streefkerk opent Booij binnenkort een tweede winkel in Rotterdam. 4 Naam: Meinderd Kampen (34) Woont in: Bruinisse Gefascineerd door chemie en techniek begon Kampen in 2001 een destilleerderij. Nu produceert hij jaarlijks zo n flessen likeur en gedestilleerd, waarvan 40 procent ingrediënten uit de regio bevat. De meeste Zeeuwse likeuren en gedestilleerde dranken komen niet uit Zeeland. Ik wilde dat anders doen. 6 Naam: Gijsbert van Randwijk (51) Woont in: Strijensas Produceert: Onder meer Zeeuwse wodka Uniek kenmerk: Álle ingrediënten zijn Zeeuws Teelt: Fruit Uniek kenmerk: De smaak van de Waard Jaarlijks verkoopt Gijsbert van Randwijk zo n kilo peren aan exporteurs, maar daarnaast teelt hij ook fruit voor zijn regio Hoekse Waard. Die peren zijn zodra ze naar de veiling gaan niet meer van jou, maar met ons streekfruit krijgt ons product een gezicht. 5 Naam: Cees van Tiggelen (53) Woont in: Halsteren De Brabantse Wal is het oudste teeltgebied voor asperges in Nederland. Niet voor niets dus zijn de asperges van Cees van Tiggelen en veertien andere telers uit het gebied benoemd tot Erkend Streekproduct. Dankzij de nabijheid van de Oosterschelde hebben onze asperges een lichtzilte smaak. 7 Naam: Sjako Boer (50) Woont in: Kloetinge Teelt: Asperges Uniek kenmerk: Zilte smaak Produceert: o.a. Zeeuwse bolussen Uniek kenmerk: Blijft extra lang mals Als klein jongetje hielp Sjako Boer zijn vader al in de bakkerij. Nu bakt hij voor zijn vijf winkels dagelijks 600 Zeeuwse bolussen, op zaterdag zijn dat er zelfs Alleen Zeeuwen kunnen goede bolussen maken, vooral omdat we er zo veel van maken. 1Stan Beurskens Als mensen een keer een slechte Franse wijn proeven, ligt het aan de wijn. Als ze een keer een slechte Nederlandse wijn proeven, ligt het aan Nederland: Kan niet lekker zijn, zeggen ze dan. Ik bewijs het tegendeel. Onze wijn is voller dan een gemiddelde supermarktwijn, waardoor de smaak langer blijft hangen. Mensen houden van transparantie: wij produceren volledig duurzaam en ik leid mensen ook graag rond in onze wijngaard. 2John Joha Oorspronkelijk komen onze dieren niet uit deze streek, maar onze productiemethode maakt van ons vlees een streekproduct. We houden onze dieren op een duurzame manier en geven ze geen antibiotica. We brengen ze naar een regionale slager die ze verwerkt en verkopen dat vlees vervolgens in onze eigen winkel. We merken dat de mensen die bij ons komen het fijn vinden dat ze weten waar het vlees vandaan komt. 3Marijke Booij Ik maak onze kaas van rauwe melk, binnen een uur nadat mijn broer onze koeien heeft gemolken. Daardoor blijven de smaakstoffen behouden. Verder eten onze koeien vooral gras. Er zijn jammer genoeg steeds minder mensen die echte boerenkaas maken. We zouden onszelf wat beter moeten vermarkten: we mogen best trots zijn op ons product en vertellen waarom het beter is dan fabriekskaas. 4Meinderd Kampen De leek proeft het verschil niet tussen zeewier uit Zeeland en zeewier uit Japan, maar ik wil graag een eerlijk product leveren. Ik voelde niet de behoefte om de concurrentie aan te gaan met bestaande producten als zeewierjenever, daarom ben ik wodka's gaan maken met een zilt tintje. Ik verkoop ze in de smaken zeewier, zeekraal, mossel en oester. Die laatste smaakt goed bij een echte oester. Of als aperitiefje. 5Cees van Tiggelen We willen ook graag Europese erkenning als streekproduct, maar die kan slechts één Nederlands aspergegebied krijgen. We moeten daarom aantonen dat we het oudste teeltgebied zijn en produceren volgens de strengste milieueisen. Als het lukt, komen we in het rijtje van de parmaham en de opperdoezer. Onze streek is behoorlijk afgebakend, dus er is weinig ruimte voor groei. Daarom richten we ons vooral op de bovenkant van de markt, met de best mogelijke asperge. 6Gijsbert van Randwijk Als je je producten in de eigen regio afzet, kun je ze veel verser leveren én heb je direct contact met de consument. Onze kersen verkopen we in verschillende kraampjes in de regio en daarnaast hebben we met nog drie regionale telers het concept Streekfruit opgestart. Dat leveren we aan tientallen regionale bedrijven, die het enerzijds fijn vinden om hun personeel een gezond tussendoortje te geven en anderzijds graag zakendoen met lokale ondernemers. 7Sjako Boer Zeeuwen zijn zoetekauwen en een bolus is goedkoop in onze van oudsher arme provincie. Onze bolus is een echt streekproducten, doordat we gebruikmaken van Zeeuwse bloem. Al ons meel komt van Zeeuwse akkers en wordt gemalen door een Zeeuwse molenaar. Dat is goed voor de werkgelegenheid hier en bovendien zijn de lijntjes kort, waardoor je invloed hebt op de kwaliteit.

beleggingsfondsen fondslijst overzicht AANDELEN FONDSNAAM VALUTA KOERS RENDEMENT

beleggingsfondsen fondslijst overzicht AANDELEN FONDSNAAM VALUTA KOERS RENDEMENT beleggingsfondsen fondslijst overzicht FINANCIAL FOCUS Gegevens per 6 augustus 2015 abnamromeespierson.nl financialfocus.nl ok k Twitter Twitter LinkedIn Google + + My Space Tumblr Bebo are Delicious Digg

Nadere informatie

Orders via Beleggersgiro moeten ontvangen zijn voor (=T) Uw order wordt uitgevoerd Via Beurs

Orders via Beleggersgiro moeten ontvangen zijn voor (=T) Uw order wordt uitgevoerd Via Beurs LU0951484681 Rorento 15.00 uur (= T) 2 handelsdagen later tegen NAV T + 1 dag Buitenland LU0927664036 Kempen Global Property Index Fund 15.00 uur (= T) 2 handelsdagen later tegen NAV T + 1 dag Buitenland

Nadere informatie

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds JPMORGAN FUNDS 10 JULI 2015 Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds Geachte Aandeelhouder, Hierbij informeren wij u dat de aandelenklasse B waarin u belegd hebt, gaat fuseren met aandelenklasse

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Over het reanimeren van een stichting pagina 2. pagina 10

Over het reanimeren van een stichting pagina 2. pagina 10 1 Over de grens Verzekerd in het buitenland De helpende hand Financiële zorg voor de ouders We houden elkaar mooi in evenwicht Interview Walter Peteri Nieuw bloed Over het reanimeren van een stichting

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Zeven chef-koks aan het woord pagina 2. pagina 10

Zeven chef-koks aan het woord pagina 2. pagina 10 1 Vrijvallende lijfrente Over mogelijkheden, wensen en keuzes De kracht van een gift Gerichte geefstrategie Jeugddromen zijn uitgekomen Interview Fred Greter Sterren van de hemel Zeven chef-koks aan het

Nadere informatie

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange

Media Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam

Nadere informatie

Inzicht in de toekomst. Een financieel plan helpt om keuzes te maken. Zeven keer wonen in erfgoed pagina 2. pagina 11. Delen levert veel op

Inzicht in de toekomst. Een financieel plan helpt om keuzes te maken. Zeven keer wonen in erfgoed pagina 2. pagina 11. Delen levert veel op 1 Het nut van kunsttaxaties Juiste dekking voor schade door diefstal Wie wil, kan ver komen Interview Marlies van Wijhe Inzicht in de toekomst Een financieel plan helpt om keuzes te maken Daar bij die

Nadere informatie

De fondstips voor 2014: VS, Europa en Japan [lang voor de site]

De fondstips voor 2014: VS, Europa en Japan [lang voor de site] De fondstips voor 2014: VS, Europa en Japan [lang voor de site] Banken tippen voor dit jaar beleggingsfondsen die beleggen in de Verenigde Staten en Europa, maar ook een aantal specifieke opkomende marktenfondsen

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

Zeven wereldreizigers over hun ervaringen pagina 2. pagina 10. Voor altijd verbonden 300%

Zeven wereldreizigers over hun ervaringen pagina 2. pagina 10. Voor altijd verbonden 300% 1 Voorwaardelijk gehuwd Zijn partners wel genoeg beschermd? Wonen voor senioren Nu nadenken over wensen voor later Kleinschaligheid is onze kracht Interview Charlotte van Leeuwen De wereld rond Zeven wereldreizigers

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012 Grip op je Vermogen Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan ING Investment Office 5 en 6 oktober 2012 Economie 2 En nu? valt uit elkaar Verdere integratie Economisch trend is

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

Financial Research & Development nv. Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities. Februari 2005

Financial Research & Development nv. Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities. Februari 2005 Financial Research & Development nv Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities Februari 2005 De prestaties sinds begin 2003 van de twee klassieke Top Selection aandelenfondsen vergeleken

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar Legg Mason Global Funds plc Gegevens per 0 september 202 en Vastrentende Compartimenten De weergegeven Klasse is de Klasse A Uitkeringsdeelbewijzen, uitgezonderd voor Legg Mason Western Asset US Adjustable

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 12 april 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Interview Ronald Bakker. 7 jonge ondernemers over hun toekomstplannen pagina 2. pagina 10. Tijdelijke winkel, blijvend fenomeen

Interview Ronald Bakker. 7 jonge ondernemers over hun toekomstplannen pagina 2. pagina 10. Tijdelijke winkel, blijvend fenomeen 1 Uitkopen of verkopen Eigen woning is bij scheiding vaak discussiepunt Sociaal en rendabel Er zijn steeds meer mogelijkheden om te beleggen in microkredieten Mijn eigen 06 staat onder elk menu Interview

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder

Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Grip op je Vermogen 3 oktober 2014 Agenda 1. Hoe kunt u beleggen? 2. Kijkje in de keuken 3. Fondsselectie

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN

NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN Voor professionele beleggers - APrIl 2013 NAAR MEER EENVOUD VOOR ONZE KLANTEN Maak kennis met ons Luxemburgse beleggingsfondsenaanbod Gedetailleerde omschrijving van de wijzigingen in het tweede kwartaal

Nadere informatie

DE FONDSENLIJST PER BEHEERDER

DE FONDSENLIJST PER BEHEERDER Een selectie van performante beheerders! Uw contract laat u toe uw spaartegoed volledig vrij te beheren. U selecteert zelf, met de hulp van uw raadgever, de fondsen die overeenstemmen met uw strategie,

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 4 kwartaal 2011 IAC Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 6 oktober 2011 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

ING Maandbericht Beleggen April 2014

ING Maandbericht Beleggen April 2014 ING Investment Office Publicatiedatum: 23 april 2014 ING Maandbericht Beleggen April 2014 Maart April + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Alpha Research Money Talks, Money Walks November 2013

Alpha Research Money Talks, Money Walks November 2013 Alpha Research Money Talks, Money Walks November 2013 INHOUDSOPGAVE Samenvatting Money talks, money walks november 2013... 3 Asset allocatie overzicht... 3 Korte toelichting... 4 Asset allocatie... 5 Asset

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Nieuwsbericht. Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint Nederlandse Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt

Nieuwsbericht. Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint Nederlandse Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt /fdmorningstar Threadneedle valt drie keer in de prijzen, Delta Lloyd wint se Aandelen. FD Morningstar Awards 2010 uitgereikt AMSTERDAM, 9 maart 2010 Op een druk bezochte avond zijn in Hotel Krasnapolsky

Nadere informatie

Fonds- en tarievenoverzicht

Fonds- en tarievenoverzicht Fonds- en tarievenoverzicht Geldig per 1 september 2014 Inhoudsopgave 1 Actueel fondsaanbod 1 2 Kosten beleggen 2 3 Doorgeven beleggingsorders 3 4 Feestdagen 3 5 Verwerking beleggingsorders 3 6 Verwerking

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier

Bijlage. Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Bijlage Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Mutatieformulier Hoe stel ik mijn beleggersprofiel vast? Aan de hand van onderstaande vragenlijst kunt u in ca. 10 minuten het beleggersprofiel vaststellen.

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Rainbow Dynamic december 2010

Rainbow Dynamic december 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. Er is meer vertrouwen in het economisch herstel! Dit kwartaal steeg Rainbow Dynamic met 6,0 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

Fonds- en tarievenoverzicht

Fonds- en tarievenoverzicht Fonds- en tarievenoverzicht Geldig per 10 juli 2015 Inhoudsopgave 1 Actueel fondsaanbod 1 2 Kosten beleggen 2 3 Doorgeven beleggingsorders 3 4 Feestdagen 3 5 Verwerking beleggingsorders 3 6 Verwerking

Nadere informatie

Alles wat je moet weten over de rentestijging

Alles wat je moet weten over de rentestijging ARTIKEL 17 december 2015 Alles wat je moet weten over de rentestijging In eerste de maanden na een rentestijging neemt bij aandelen de volatiliteit vaak toe De impact van de renteverhoging op obligaties

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen?

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? 1. Precies een jaar geleden schreven we over het inflatiefenomeen dat altijd zijn kop opsteekt na periodes van recessie. Onze conclusie was dat nieuwe

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 2 e Kwartaal 2013 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 5 april 2013 De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder kwartaal.

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie

koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie 2e kwartaal 2013 Ons nieuwe motto voor het tweede kwartaal van 2013 is koers houden. In de scheepvaart impliceert het ook dat er turbulente tijden

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 4 e Kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 8 oktober 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 14 april 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Na een voor obligatiebeleggers heel goed 2014 zijn de eerste

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

POSITIE OVERZICHT. De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND

POSITIE OVERZICHT. De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND De heer A. de Vries en/of Mevrouw C. de Vries-Janssen Kerkstraat 43a 1000 AB Amsterdam NEDERLAND POSITIE OVERZICHT Clientprofiel: Profiel D Neutraal 1 van 2 Aantal Omschrijving Valuta Koers Waarde EUR

Nadere informatie

Zeven familiebedrijven in de kijker pagina 2. pagina 10

Zeven familiebedrijven in de kijker pagina 2. pagina 10 1 Geen tijd voor spijt Over de herroepelijke schenking Filantropie anno 2014 Zorg en gezondheid zijn belangrijke filantropische domeinen Er is altijd geld voor goede initiatieven Interview Laurentien van

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Kwartaalrapportage Q4 2013 Volendam, 14 januari 2013

Kwartaalrapportage Q4 2013 Volendam, 14 januari 2013 Kwartaalrapportage Volendam, 14 januari 2013 Care IS Toelichting rendement Inleiding In de tabel hiernaast worden de rendementen van de Care IS profielportefeuilles over het vierde kwartaal en over heel

Nadere informatie

Rainbow Defensive december 2010

Rainbow Defensive december 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. Er is meer vertrouwen in het economisch herstel! Dit kwartaal steeg Rainbow Defensive met 3,8 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende

Nadere informatie

Informatie beleggingstitels Care IS

Informatie beleggingstitels Care IS Informatie beleggingstitels Care IS Juli 2015 Pagina 1 van 10 Inleiding Dit document beschrijft geeft een beschrijving van de beleggingstitels in de modelportefeuilles van Care IS. Binnen de beleggingsportefeuilles

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer

Nieuwsbrief. Overzicht trackers en beleggingsfondsen. Trackers en fondsen. Aandelen. VAN LIESHOUT & PARTNERS Vermogensbeheer Nieuwsbrief Overzicht trackers en beleggingsfondsen Regelmatig krijgen wij vragen van onze klanten over een specifiek beleggingsfonds in de portefeuille. Uiteraard zijn wij bereid extra informatie over

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen

Nadere informatie

Rainbow Dynamic juni 2010

Rainbow Dynamic juni 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. De financiële markten deden het goed, met als positieve verrassing aandelen Dit kwartaal bleef Rainbow Dynamic stabiel, ongeacht de turbulentie op de financiële

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Alpha Research Asset Allocatie Consensus Februari 2016

Alpha Research Asset Allocatie Consensus Februari 2016 Alpha Research Asset Allocatie Consensus Februari 2016 INHOUD Samenvatting Februari 2016... 2 Aandelen blijven favoriet, maar waar is de performance?... 2 Alpha Research bijeenkomsten in 2016... 3 15 maart

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

AG Fund+ Fondsenbrochure

AG Fund+ Fondsenbrochure AG Fund+ Fondsenbrochure Inhoudstafel Gebruik tak 23 voor een goed gebalanceerde beleggingsportefeuille 3 Met AG Fund+ beleggen in een ruime waaier van beleggingsfondsen 4 De fondsbeheerders 5 Beheersrapport

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Rainbow Profielen September 2010

Rainbow Profielen September 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal Prestatie activaklassen geven onzeker beeld over economie weer Dit kwartaal bleven de Rainbow Profielen stabiel, ongeacht de turbulentie op de financiële markten.

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

BELEGGINGSFONDSEN ZONDER PROVISIE

BELEGGINGSFONDSEN ZONDER PROVISIE Hoe vindt u snel uw beleggingsfonds(en)? Klik op CTRL + F (zoeken). Rechtsboven verschijnt een invulscherm. Vul nu de ISIN-code óf (een deel van) de naam van uw beleggingsfonds in. Klik tot slot op Volgende.

Nadere informatie

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en.

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en. Edelmetalen Watch Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research Van pessimist naar optimist 18 februari 2016 Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com

Nadere informatie