The Merit Capital Investor September 2011

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "The Merit Capital Investor September 2011"

Transcriptie

1 The Merit Capital Investor September 2011 Inhoud Algemeen De afloop van de euro-saga nadert een einde. Ofwel zal de politieke wil sterk genoeg zijn om effectief een ééngemaakte fiscale unie te creëren. Dit dus met het opgeven van veel nationale autonomie. In dat geval kan de eurozone gered worden en kan de rust hersteld worden. In dit scenario zien wij een fors herstel voor de aandelen. Indien er geen politieke consensus kan bereikt worden, valt verdere onzekerheid en volatiliteit te verwachten. Obligaties De zogenaamde perpetuals (eeuwigdurende obligaties) uitgegeven door Europese banken zijn de afgelopen maanden fors gedaald door de vrees dat banken als gevolg van een mogelijk Grieks faillissement en een verdere besmetting naar de andere Zuid-Europese landen zware afschrijvingen zullen moeten doen. Dit zou het uitoefenen van de call-opties op deze obligaties in het gedrang kunnen brengen. Is er hier echter geen overdrijving? Aandelen De prijs van het fysieke goud is dit jaar in dollartermen met 29 % gestegen. De index van de goudmijnaandelen kon echter slechts met 4,75 % stijgen. Er zijn meerdere redenen waarom de goudmijnaandelen zijn achtergebleven op de prijs van het fysieke goud. Wij gaan er momenteel van uit dat de goudmijnaandelen een inhaalbeweging te goed hebben. Fondsen in de kijker Voor Merit Capital is de technologiesector een favoriete sector. De meeste technologiebedrijven hebben de afgelopen jaren een sterke balans opgebouwd en wereldwijd blijven de uitgaven in investeringen in technologie toenemen. Het fonds Delta Lloyd Technologie Trend Fund doet het erg goed in deze sector en wij adviseren dan ook om dit fonds in portefeuille te nemen. Er op of er onder! Na een rustpauze van een week is de onrust op de financiële markten terug op het appèl. Men is er niet meer gerust in. Markten dansen op en neer. Enkele positieve beursdagen doen de hoop op beterschap herleven, maar één enkele slechte beursdag doet de angst bij beleggers hals over kop toenemen. Er heeft duidelijk een tweestrijd plaats tussen de bears en de bulls. De argumenten van beide kampen zijn zeer valabel en net daarom is het zo moeilijk om een standpunt in te nemen. De bears kiezen het hazenpad, verkopen of dekken zich in met als risico een stuk van de beurshausse te missen mocht die zich voordoen. De bulls zijn diegenen die vinden dat de markten goedkoop gewaardeerd zijn en dat het bijgevolg een erg geschikt moment is om aandelen tegen lage koersen op de kop te tikken, de value investors. Inderdaad, zo goed als alle waarderingsratio s staan in de koopzone. De koers/ winst verhouding van diverse beurzen noteert met een ratio beneden 10, de risicopremie bereikt een recordhoogte, het dividendrendement is hoger dan de intrest op een overheidsobligatie en de huidige waarderingen verdisconteren een Boordtabel 12/09/ /09/ /12/2010 VERSCHIL BEL , ,6-20,38% AEX 268,48 354,57-24,28% EUROSTOXX , ,82-28,57% SP , ,64-7,58% EURUSD 1,3607 1,3366 1,80% GOLD in usd 1815,3 1420,78 27,77% OLIE BRENT IN USD 112,25 94,67 18,57% EURIBOR3MD 1,527 1,006 51,79% DUITSE BUND 10Y 1,709 2,963-42,32% US TREASURY 30Y 3,245 4,335-25,14% MSCI WORLD IN E 84,236 97,433-13,54%

2 overdreven terugval van de winstmarge van de bedrijven. De pessimisten beschikken ook over een arsenaal aan argumenten om hun gelijk te halen. Er is een dreigende recessie, de Chinese economie gaat volgens hen een harde landing tegemoet, de schuldencrisis in Europa escaleert en de VS slaagt er maar niet in de huizenmarkt onder controle te krijgen. Pessimisme is troef op dit ogenblik en dat heeft uiteraard zijn gevolgen. Niet alleen zijn er de forse schommelingen op de aandelenmarkten, maar ook de obligatiemarkten (behalve de overheidsobligaties van sterke landen) delen mee in de malaise met op kop obligaties uit de financiële sector. Opvallend is ook de toegenomen spanning op de interbancaire markt (markt waar banken aan mekaar geld lenen). Het wantrouwen tussen de banken is de voorbije weken dermate toegenomen dat het systemisch risico (risico dat het financieel Welke richting de beurzen zullen uitgaan is moeilijk voorspelbaar omdat de markt volgens ons gedreven wordt door irrationeel gedrag. systeem capituleert) opnieuw de kop opsteekt. Banken plaatsen liever bij de veilige ECB aan lagere rentevoeten (1,1%) dan de interbancaire rente (1,5%). Is dit een voorbode van een renteverlaging door de ECB? Wij houden er terdege rekening mee dat de Europese Centrale bank het officiële rentetarief inderdaad zal verlagen. Een lagere rente komt heel wat partijen goed uit. Een lagere rente kan helpen om de euro te verzwakken. Een lagere euro kan een boost geven aan de Europese export wat vooral een welgekomen geschenk is voor de PIIGS landen. Een duurdere dollar zorgt wellicht voor lagere grondstoffenprijzen en eventueel lagere inflatiecijfers, waardoor de marges van de bedrijven weer kunnen aantrekken. Welke richting de beurzen zullen uitgaan is moeilijk voorspelbaar omdat de markt volgens ons gedreven wordt door irrationeel gedrag. Wij zijn er van overtuigd dat een climax in de Europese schuldencrisis zich aan het ontwikkelen is maar de uitkomst er van blijft onzeker. Ofwel weten de Europese leiders de markten te overtuigen en schieten de beurzen omhoog, ofwel is de uitkomst opnieuw een teleurstelling en zal volatiliteit op de markten blijven overheersen. Wij gaan er van uit dat veel slecht nieuws reeds in de koersen verdisconteerd is. Met de huidige extreem lage waarderingen is er weinig nodig om de koersen hoger te stuwen. Obligaties Griekenland zet perpetuele leningen onder druk. Selectief mogen perpetuele leningen voor een beperkt deel van de portefeuille aangekocht worden. De Europese schuldencrisis gaat een nieuwe fase in. Van alle kanten wordt de druk op Griekenland opgevoerd om verdere aanpassingen door te voeren teneinde de begrotingsdoelstellingen die het IMF en Europa hebben gesteld toch te halen. Tegelijkertijd echter beginnen dezelfde politici er rekening mee te houden dat een Helleense aftocht waarschijnlijker wordt en starten er voorbereidingen om de meest negatieve schokken van dit scenario op te vangen. De Duitse minister van Economische zaken stelde dit weekend dat op het idee van wanbetaling door Griekenland geen taboe mag rusten. Het plan dat werd opgesteld op 21 juli om de Griekse schulden uit te smeren veronderstelde een voldoende vrijwillige deelname van Duitse en Franse banken. Indien Griekenland niet te handhaven is binnen de eurozone, dan komen in de pers twee scenario s naar boven: - De optie die populisten naar voren brengen : gooi het land uit de euro en voer de drachme in Griekenland weer in. Makkelijk gezegd maar in de praktijk betekent dit chaos op de financiële markten. Worden schulden en vorderingen 1-op-1 in een dalende drachme omgezet? Ook zonder officiële schuld-herstructurering zullen de crediteuren fors te lijden krijgen. De Europese export naar Griekenland zal volledig wegvallen. - Nu een faillissementsverklaring door Athene en dus hardnekkig afboeken door de rest van Europa. De pijnproblematiek wordt dan verschoven naar de kredietverschaffers, vooral Duitse en Franse banken. In dit verband trokken deze week twee berichten de aandacht : enerzijds de kredietverlaging van Moody s voor Credit Agricole en Societé Generale vanwege hun grote blootstelling aan probleemlanden en anderzijds het bericht in de Duitse pers dat de Duitse overheid al een steunprogramma zou optuigen om Duitse banken en verzekeraars bij een faillissement van Griekenland te steunen. Wij gaan er echter van uit dat een begeleid faillissement veel beter zal werken. Vooral omdat ook een plotselinge verklaring van wanbetaling de andere probleemlanden zal meezuigen en het voor de overheden dan helemaal onbeheersbaar wordt. Het is logisch dat in een dergelijke context de aandelenmarkten nerveus zijn. Verliezen dit

3 jaar voor bankaandelen van 50% en meer en andere landen. zijn geen uitzondering. Sinds 1 juli is de - Zo is zoals weergegeven in de grafiek index voor perpetuele obligaties, bekend hieronder de CDS spread (een graadmeter van risico) van Frankrijk gestegen tot als Iboxx Tier 1 gedaald van 120 naar 89, %! een hoger niveau dan deze van landen als Columbia en Peru. Van overdrijving Tegenhanger van deze risicoaversie zijn gesproken!!! de Duitse staatsobligaties. Het rendement op een Duitse 10-jarige Bund is gedaald - Angst voor een recessie wegens vernauwing korte en lange termijnrente. tot 1,8 %. Risico-averse beleggers zijn dus bereid om hun geld voor 10 jaar af te staan - De vraag van Finland voor waarborgen aan de Duitse staat voor amper 1,8 % van Griekenland. rendement. In onze visie is de pendel van risicoaversie te ver doorgeslagen. Hierdoor zijn we terug op de niveau s van Redenen voor deze risicoaversie zijn : - De vrijwillige bijdrage van de bankensector aan de schuldherschikking van Grie- - Strengere Basel III normen dewelke een Desondanks kenland heeft een taboe doorbroken. Dit Tier-1 ratio verlangen van 10.5% ipv 8% heeft een enorme angst voor de andere bij Basel II. Zuid-Europese landen gecreëerd. - Grote liquiditeitsfaciliteiten vanwege de - De ratingverlaging van S & P voor de Europese Centrale Bank Verenigde Staten van AAA naar AA- met - Verandering van Business Model waarbij bijhorende geruchtenmolen voor Frankrijk de trading activiteiten afgescheiden wor- Vergelijking CDS Frankrijk, Peru en Colombia den van de spaaractiviteiten. - Terugbetaling van verschillende perpetuele leningen: bv. Nordea, BNP Paribas,. Selectief mogen perpetuele leningen voor een beperkt deel van de portefeuille aangekocht worden. Wij denken hier aan de perpetuele leningen van BNP Paribas, Solvay. 1) Herstel mag verwacht worden door het Europees noodfonds, de EFSF, verder uit te breiden zodat het opkopen van Italiaanse en Spaanse overheidsobligaties bij de ECB kan worden weggehaald. De bezuinigingsmaatregelen moeten in de PIGS natuurlijk versterkt worden voortgezet. Krachtdadig optreden van het koppel Merkel-Sarkozy is daarbij zeer gewenst. Tot nu toe zijn de markten hierover zeer teleurgesteld. 2) De nieuwe Basel III wetgeving zal de emittenten van bancaire perpetuals vanaf 31 december 2012 aanzetten tot het uitoefenen van de call-opties (recht tot terugbetaling). Aandelen Goudmijnen zijn achtergebleven op de evolutie van de goudprijs Koersevolutie fysiek goud versus goudmijnen sinds 1 januari 2011 Belgische beleggers hebben in het verleden vaak interesse gehad in het investeren in aandelen van goudmijnen. Vooral Zuid-Afrikaanse mijnen met veelbelovende namen als Blijvooruitzicht, Stilfonteyn of Driefonteyn konden de Belgische beleggers in de jaren zeventig en tachtig verleiden voor een investering. Aangezien de goudprijs na het hoogtepunt van 850 dollar per ons in 1980 een langetermijn dalende trend kende, is de populariteit van de goudmijnen afgenomen tot enkele jaren gelden. Achteraf gezien was het voor vele goudmijnbeleggers in die jaren geen erg blij vooruitzicht. Belgische beleggers hebben een verleden in het investeren in aandelen van goudmijnen. Algemeen echter zijn goudmijnen een aantrekkelijk alternatief voor het rechtstreeks in fysiek goud beleggen

4 omdat de winsten van de goudmijnen exponentieel kunnen stijgen ten opzicht van de stijging van de goudprijs. Stel bv. een goudmijn waar de productiekost voor goud 800 dollar per ons bedraagt. Als de goudprijs op de internationale markten dan 1000 dollar bedraagt, is de winst van de mijn 200 dollar of 25 % van de productiekost. Stijgt de prijs van het goud De prijsevolutie van de goudmijnen is dus met niet minder dan 24 % achtergebleven op deze van het fysieke goud. echter tot dollar per ons, zoals nu het geval is, dan wordt de winst dollar of 125 % van de productiekost. Tegenover dit hogere potentieel staan ook hogere risico s: een mijn kan uitgeput geraken, de productiekost kan stijgen, er zijn politieke risico s in landen als Zuid-Afrika, etc. Toch is in het verleden steeds gebleken dat het beleggen in goudmijnen winstgevend is in periodes dat het goud stijgt. Toch is in het verleden steeds gebleken dat het beleggen in goudmijnen winstgevend is in periodes dat het goud stijgt. Dit jaar doet zich echter een merkwaardig fenomeen voor. Zoals de grafiek weergeeft is de goudprijs sinds het begin van 2011, uitgedrukt in dollar, met 29 % is gestegen. Dit terwijl de goudmijnen gemiddeld slechts met 4,75 % konden stijgen. De prijsevolutie van de goudmijnen is dus met niet minder dan 24 % achtergebleven op deze van het fysieke goud. Hoe kunnen we deze zwakkere prestatie verklaren? De stijging van de goudprijs in 2011 is enerzijds een gevolg van de fundamentele elementen die al enkele jaren spelen (toenemende vraag vanuit de groeilanden zoals China, lage officiële rentes in de ontwikkelde wereld waardoor de gederfde opbrengst die gemist wordt bij het aanhouden van goud, klein is) doch de stijging van het goud in 2011 is ook het gevolg van investeerders die goud kopen als bescherming tegen de gevaren van het financiële systeem. De goudmijnenaandelen zijn echter aandelen en in 2011 is de correlatie tussen de goudmijnenaandelen en de aandelenmarkten sterker geweest dan de correlatie tussen de goudmijnen en het fysieke goud. Voor wie de ultieme veiligheid zoekt, zijn goudmijnenaandelen nog steeds papier. Een andere mogelijke verklaring voor het achterblijven van de goudmijnen is het feit dat deze soms de productie vooraf verkopen en op deze wijze dus niet profiteren van de hogere goudprijs. Dit fenomeen loopt echter af naarmate de prijs van het goud stabiliseert op een hoog niveau, zoals momenteel het geval is. Het is onze mening dat de goudmijnaandelen nog een inhaalbeweging op de prijs van het fysieke goud te goed hebben. In goudmijnen kan geïnvesteerd worden via fondsen (zie o.a. Share Gold, besproken in de Investor van mei) of via een tracker op de goudmijnindex (GDX, isin: US57060U1007). Colofon Disclaimer The Merit Capital Investor maandelijkse nieuwsbrief 2011 jaargang 3 nr. 9 Eindverantwoordelijke: Sam Melis Werkten mee aan dit nummer: Stefaan Casteleyn, Dirk Declercq, Bart Sebrechts en Eddy Vanwittembergh, financieel analist Merit Capital NV Beursvennootschap Museumstraat 12D 2000 Antwerpen, België Verantwoordelijke uitgever: Sam Melis Museumstraat 12D 2000 Antwerpen, België Vormgeving NTCP8, Opmaak & productie IN-depth, T: + 32 (0) F: + 32 (0) The Merit Capital Investor is een uitgave van Merit Capital, Behoudens de uitdrukkelijke bij wet bepaalde uitzonderingen mag niets uit deze uitgave verveelvoudigd opgeslagen in een geautomatiseerd gegevensbestand of openbaar gemaakt worden, op welke wijze ook, zonder de uitdrukkelijke voorafgaande en schriftelijke toestemming van de uitgever. Dit document verstrekt commerciële informatie en mag in geen geval gelijkgesteld worden met beleggings-advies. De verstrekte informatie vormt geen aanbod betreffende financiële, bank-, verzekerings- of andere producten of diensten. Voor wat de Bevek betreft zijn het prospectus, het vereenvoudigd prospectus alsook de meest recente periodieke verslagen kosteloos verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek en bij Fastnet Belgium, Havenlaan 86C/ Brussel, die de financiële dienst verzekert. De informatie in dit document is afkomstig van zorgvuldig gekozen bronnen. Merit Capital geeft echter geen enkele garantie over de actualiteit, de nauwkeurigheid, de juistheid, de volledigheid of de opportuniteit van de informatie, gegevens of publicaties. De redactie kan niet aansprakelijk worden gesteld voor het niet-verwezenlijken van de verwachtingen

5 Fondsen in de kijker: Delta Lloyd L Technology Trends Fund In onze positieve mening over de sector technologie worden wij bevestigd door feitelijke omstandigheden. Algemeen Ondanks de nervositeit en negatieve koersdruk op de wereldwijde aandelenmarkten kunnen we desondanks Veel technologiebedrijven beschikken over veel cash waardoor verwachte toename van aantal overnames in de sector. toch een aantal interessante sectoren onderscheiden. Een zo n sector vinden wij bij Merit Capital de technologiesector. In onze positieve mening over de sector technologie worden wij bevestigd door de volgende feitelijke omstandigheden: Technologiewaarden zijn minder gevoelig voor inflatievrees Technologiewaarden hebben momenteel een lage waardering Sectorbedrijven beschikken over solide marges en sterke balansposities Veel technologiebedrijven beschikken over veel cash waardoor verwachte toename van aantal overnames in de sector Duidelijk stijgende consumentenuitgaven aan technologie Fonds Het Delta Lloyd L Technology Trends Fund is een thematisch aandelenfonds wat actief inspeelt op maatschappelijke veranderingen en trends welke we zien binnen de gehele technologiesector. het beschikbaar stellen van software en hardware via het internet, waardoor niet elke gebruiker het soft- of hardware product op zijn of haar eigen computer hoeft te hebben maar deze toepassingen simpelweg kan ophalen en wegschrijven bij een serviceprovider zoals bijvoorbeeld Amazon.com. Naast bedrijven die zich bezighouden met cloud services belegt het fonds tevens in ondernemingen die unieke hard- en software ontwikkelen en onderhouden. Ruim 75% van het fondsvermogen is momenteel belegd in bedrijven gelegen in de Verenigde Staten maar ook in groeimarkten als China en Zuid Korea heeft het fonds een belang van samen meer dan 15%. De grootste posities in de portefeuille worden ingenomen door zoekmachine Baidu (China), internetportal Tencent (China), IT serviceprovider Delta Lloyd L Technology Trends EMC Corporation (VS) en zoekmachine Google (VS). Ondanks de recente negatieve koersontwikkeling, % per vanaf begin dit jaar, heeft het fonds over de afgelopen 5 jaar ten opzichte van haar naaste concurrenten een mooie prestatie neergezet. Het geannualiseerde rendement van het fonds over de afgelopen 5 jaar bedroeg 8.33% en hiermee behoord het Delta Lloyd L Technology Trends Fund met een Morningstar Rating ***** tot de beste in zijn soort. Gezien de positieve vooruitzichten voor de technologiesector, de goede positionering en het actief anticiperend beheer vinden wij het Delta Lloyd L Technology Trends Fund een mooie aanvulling op het aandelengedeelte in uw portefeuille. Een belangrijke trend is bijvoorbeeld het zogenaamde cloud computing ;

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Figuur 1 Jan Febr Maart April Mei Juni Half Jaar

Figuur 1 Jan Febr Maart April Mei Juni Half Jaar Beurs Trends Online Nieuwsbrief Jullii 2012,, Ediittiiee 17 Europese leiders besloten in de nacht van 28 op 29 juni dat het ESM noodfonds direct de noodlijdende bankensector in Spanje kan helpen en ook

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt?

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Augustus 2012 Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Ondanks zwakke macro-economische cijfers, een teleurstellend resultatenseizoen en een voortdurende crisis in de Eurozone, houden

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel!

Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel! Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel! De 10-jarige Duitse obligatie index German Bund en de 30-Jarige Amerikaanse obligatie index T- Bund kenden een slechte maand. Een beperkte terugval

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 %

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND Resultaat per 31december 2010 Participatiewaarde Fondsvermogen 32.500 EUR 7.495.000 EUR Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % Cumulatief rendement sinds

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

april MARKTCOMMENTAAR

april MARKTCOMMENTAAR april 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Zelfs al is de situatie ongewoon, het is uiteindelijk niet verwonderlijk dat er bepaalde onvoorziene bewegingen worden waargenomen.

Nadere informatie

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013

Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013 Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0

Nadere informatie

Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen?

Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen? Waarom u nu goudmijnaandelen moet kopen? Het komt eigenlijk op het volgende neer: goud wint aan populariteit, maar de onderliggende aandelen doen dat helemaal niet! De goudprijs staat bijna 2000 USD per

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

Wall of worry. 17 maart 2016

Wall of worry. 17 maart 2016 17 maart 2016 Wall of worry De MSCI World aandelenindex (uitgedrukt in Euro) is sinds 11 februari 12,5% hersteld maar staat nog -5,5% vanaf het begin van het jaar. Een combinatie van factoren zorgde voor

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Blootstelling van 100 % van de geïnvesteerde nettopremie via depot bij BNP Paribas Fortis

Blootstelling van 100 % van de geïnvesteerde nettopremie via depot bij BNP Paribas Fortis AG Protect+ Best Performance 2 Blootstelling van 100 % van de geïnvesteerde nettopremie via depot bij BNP Paribas Fortis Wat is op dit moment de beste strategie om succesvol te beleggen? Eerder voorzichtig

Nadere informatie

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Technologieaandelen Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Pieter Bailleul Product & Marketing Manager Benelux 2011 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen September 2015

Maandbericht Beleggen September 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN

PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN beleggen Autocall Belgacom-ING-Total PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN n Een coupon van 11% bruto bij een stijging of een daling tot -50% van Belgacom-ING-Total n Looptijd van 1 tot 4 jaar De voordelen

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Wat zijn de voordelen van een beleggingsfonds? 4 3. Hoe uw rendement

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse

Nadere informatie

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties

Nadere informatie

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012 Kwartaal Update Gold&Discovery Fund januari 2012 In de eerste maand van dit jaar steeg goud bijna 11%, zilver 21%, terwijl de koperprijs 12% steeg. De waarde van onze portfolio steeg zelfs circa 18%. Hiermee

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

juni MARKTCOMMENTAAR

juni MARKTCOMMENTAAR 2015 juni MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Terwijl een grote meerderheid een gunstige afloop verwachte van de onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers, werden deze onderhandelingen

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

Vraag & antwoord. Update: koersen opnieuw lager

Vraag & antwoord. Update: koersen opnieuw lager ING Investment Office Publicatiedatum: 20 januari 2016 Vraag & antwoord Update: koersen opnieuw lager Door Simon Wiersma, Investment Manager Twee weken geleden publiceerden we al een Vraag & antwoord naar

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Turbo-abonnement Analyse 20 mei 2006

Turbo-abonnement Analyse 20 mei 2006 Analyse 20 mei 2006 20 mei 2006 De markten zijn belangrijke bewegingen gestart. De volatiliteit neemt toe en de onrust ook. In olie zijn er bewegingen gaande die we nader bekeken hebben. We concluderen

Nadere informatie

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015)

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) 17 December 2015 Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) Gisteravond heeft de Centrale Bank van de VS eindelijk een renteverhoging aangekondigd. Dit was slechts één van

Nadere informatie

Verdieping: Kan een land failliet gaan?

Verdieping: Kan een land failliet gaan? Verdieping: Kan een land failliet gaan? Korte omschrijving werkvorm De leerlingen lezen fragmenten uit artikelen over wat het betekent als Griekenland failliet gaat en maken daar verwerkingsvragen over.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Fondsen Allianz (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Economische context en beursklimaat in 2014 Kalmte na de storm (but fasten your seatbelts) De eerste helft van 2014 was over

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 112 110 104 98 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI EMU

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014 De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 ustus 2014 Op 31 ustus 2014 liep het kortetermijnherstelplan van Pensioenfonds UWV af. Tegen de verwachting in heeft het pensioenfonds de pensioenen

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief willen wij u graag informeren over onze visie op obligaties en dan in het bijzonder op bedrijfsobligaties.

In deze nieuwsbrief willen wij u graag informeren over onze visie op obligaties en dan in het bijzonder op bedrijfsobligaties. Nieuwsbrief Vooruitzichten obligaties In deze nieuwsbrief willen wij u graag informeren over onze visie op obligaties en dan in het bijzonder op bedrijfsobligaties. Sinds begin dit jaar zijn obligaties

Nadere informatie

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Twee valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

ING Inflatie Protectie Note

ING Inflatie Protectie Note Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Gestructureerde obligatie

Gestructureerde obligatie Gestructureerde obligatie Introductie Een gestructureerde obligatie, ook wel Structured Note genoemd, heeft dezelfde hoofdkenmerken als een obligatie: een emittent, een bepaalde looptijd, een munteenheid,

Nadere informatie

Wekelijkse Nieuwsbrief

Wekelijkse Nieuwsbrief Wekelijkse Nieuwsbrief Week van 24 juni 2014 INHOUDSOPGAVE Macro-economische actualiteit Warrant week Agenda van de week Technische analyse: CAC40 Wekelijkse Nieuwsbrief 2 Point Macroéconomie Rédigé par

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2016

Maandbericht Beleggen Maart 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 17 februari 2016 Maandbericht Beleggen Maart 2016 Februari Maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Januari 2016

Maandbericht Beleggen Januari 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015 BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in

Nadere informatie

Gestructureerde obligatie

Gestructureerde obligatie Gestructureerde obligatie Een obligatie met een eigen karakter Inhoud Inleiding 5 Aard van de belegging 7 Voordelen en nadelen 7 Prestatiemechanismen 8 Met of zonder kapitaalbescherming 8 Op basis van

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 10-8-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 10-8-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 10-8-2011. Bernakee houdt de rente nog heel lang heel laag. Tijd Gisterenavond 20:10 uur. Over vijf minuten komt de Fed met een statement. De markt verwacht hier

Nadere informatie

Nog steeds een stap voor op een stijgende markt

Nog steeds een stap voor op een stijgende markt UPDATE VAN DE PORTEFEUILLEMANAGER Februari 2015 Voor professionele beleggers ROBECO GLOBAL PREMIUM EQUITIES FUND Nog steeds e stap voor op e stijgde markt Christopher Hart, fondsmanager Betere macrovooruitzicht

Nadere informatie

Sprinters Club 22/03/2011

Sprinters Club 22/03/2011 Sprinters Club 22/03/11 PORTEFEUILLE SPRINTERS Aankoop Sprinters Verkoop Sprinters Datum Markt LNG of SHT koers aantal totaal datum koers totaal AEX LNG 2 AEX SHT 9 9/3/11 OLIE LNG 69..02 71 2486.42 34.68

Nadere informatie

DE WIND ZIT MEE VOOR UW BELEGGINGEN

DE WIND ZIT MEE VOOR UW BELEGGINGEN BELEGGEN Absolute Direction Notes DE WIND ZIT MEE VOOR UW BELEGGINGEN een coupon zowel bij stijging als daling van de Europese aandelenmarkt een coupon van maximaal 35% bruto* op vervaldag een looptijd

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen

Nadere informatie

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging DL FLASH! Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 1, nummer - Augustus 1 Vanaf half augustus kan u zich inschrijven voor de Meet & Greet van 1 oktober 1 in de ALM in Berchem via onze website www.dierickx.be.

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische

Nadere informatie

Hete winter. 11 januari 2016

Hete winter. 11 januari 2016 11 januari 2016 Hete winter Het is tot nu toe niet alleen een hete winter wat het weer betreft. Verhitte emoties op de beurs zorgden voor een zwak slot van 2015 en een zeer slechte start van het nieuwe

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Strategie 2013. André Brouwers

Strategie 2013. André Brouwers André Brouwers Strategie 2013 André Brouwers Training en coaching Online abonnement VIP coaching Trading Week Strategie Weekend Disclaimer Disclaimer De disclaimer van onze website is van toepassing. Beleggen

Nadere informatie

Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen

Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen Het bestuur van Stichting Pensioenfonds Randstad heeft medio februari 2014 moeten besluiten tot het doorvoeren van een pijnlijke maatregel. Om de

Nadere informatie