Verhoog uw rendement: dividend!

Transcriptie

1 NADER BEKEKEN Verhoog uw rendement: dividend! MSCI Europe: belang van dividend Dividenden staan in voor een belangrijk deel van de totale opbrengst van aandelen. Maximaliseer dan ook de netto-opbrengst van het dividend. Kijk ook naar de duurzaamheid ervan. (I=100) MSCI Europe (return-index) MSCI Europe (koers-index) +10,1%/jaar (inclusief dividenden) +6,2%/jaar (zonder dividenden) Wie de laatste veertig jaar in Europese aandelen belegde, heeft een mooi rendement behaald. Uit data over de laatste 45 jaar van de MSCI Europe blijkt dat bijna driekwart van de totale opbrengst van aandelen gehaald wordt uit de dividenden als deze dividenden telkens volledig (bruto) herbelegd worden. Hierdoor kwam de totale opbrengst over deze periode uit op 10,1% per jaar. Zonder de dividenden meegerekend zou dit 6,2% gemiddeld per jaar zijn geweest. Dit betekent dat uw opbrengst na 45 jaar 5 maal (!) hoger ligt dan zonder dividenden. Het geeft het belang aan van dividenden voor het rendement van aandelenbeleggingen. Daarom tips om uw dividendrendement te maximaliseren. Tevens leggen we ook de klemtoon op het belang van de duurzaamheid van dividenden. Fiscaliteit Wanneer u buitenlandse aandelen heeft zijn uw dividenden op die aandelen in principe onderhevig aan het belastingregime in het land waar dat bedrijf haar hoofdzetel heeft. Maar omdat Nederland met veel landen een belastingverdrag heeft om dubbele belastingheffing te voorkomen, bent u gerechtigd alles boven de 15% terug te vorderen van de buitenlandse belastingdienst. Recuperatie bronheffing Voor dividenden van buitenlandse aandelen wordt over het algemeen meer bronbelasting geheven dan de 15% die wij in Nederland gewend zijn. Maar omdat Nederland belastingverdragen heeft met vrijwel alle Westerse landen hoeven Nederlands ingezetenen ook in andere landen niet meer dan 15% te betalen. Wanneer er toch meer wordt ingehouden door de buitenlandse fiscus kan dat worden teruggevorderd. In het kaderstuk een overzicht van de procedures hiervoor bij de grootste banken en brokers. Belangrijk is wel om eerst te kijken of het de moeite waard is om dit traject op te starten, omdat het nogal wat kosten, en administratieve rompslomp met zich meebrengt. Via keuzedividenden Hierbij geeft het bedrijf u de keuze tussen een dividend in cash of een dividend in aandelen. Vooral bedrijven die cash in de onderneming willen houden en/of een zwakkere balans hebben, maken hiervan dankbaar gebruik. USG People bijvoorbeeld, de specialist in uitzendarbeid, dat de voorbije jaren nog een keuzemogelijkheid bood, keert over 2014 opnieuw enkel een dividend in cash uit. De schulden werden de voorbije jaren dan ook voldoende afgebouwd. Royal Dutch Shell daarentegen voert in het tweede kwartaal opnieuw de keuzemogelijkheid in na de forse daling van de olieprijs. Niet dat de balans slecht is, verre van dat, maar het bedrijf kiest voorzichtigheidshalve er toch voor om de balans zo sterk mogelijk te houden. Vooral in Nederland voorzien veel bedrijven in deze mogelijkheid: meer dan 30% kiest hiervoor. Voor bedrijven die het dividend uitkeren uit de agio-reserve is het dividend in aandelen fiscaal voordelig. U vermijdt in dat geval immers de 15% Nederlandse bronheffing, die wel verschuldigd is op de uitbetaling van het dividend in cash. Agioreserve is een reserve die is opgebouwd door de aandeelhouders zelf. Daarom wordt er over uitkeringen uit deze agioreserve geen belasting geheven. Daarnaast zijn er bedrijven die werken via het zogenaamde DRIP, wat staat voor Dividend ReInvestment Plan. Unilever bijvoorbeeld keert elk kwartaal een dividend in cash uit, waarbij u de mogelijkheid heeft het nettodividend (dus na 15% Nederlandse 1 3 april Beurswijzer.com

2 Dividendbeleid holdings Met holdings koopt u in principe een gediversifieerde portefeuille aandelen. Uitgezonderd dan de (mono)holdings Tubize, Solvac en KBC Ancora, die slechts in één bedrijf beleggen. We onderzochten het dividendbeleid van de diverse Franse, Belgische en Nederlandse (HAL Trust) beursgenoteerde holdings. De enige Nederlandse holding, investeringsmaatschappij Hal Trust verlaagde het dividend in zowel 2009 als Dit is het gevolg van het originele dividendbeleid. Het dividendbedrag is gebaseerd op 4% van de naar volume gewogen gemiddelde decemberkoers in het jaar voorafgaand aan het jaar van de dividenduitkering. Stijgt de beurskoers, dan stijgt het dividend en vice versa. De afgelopen 20 jaar steeg het dividend alvast met gemiddeld 11% per jaar. Het dividendrendement (4,5% bruto) is niet onaardig. Kijkend naar de Belgische holdings, heeft Sofina qua duurzaamheid van het dividend het beste track-record. Zo heeft de Boël-holding sinds 1956 maar twee keer het dividend onveranderd gelaten (in 1964 en 1976), voor de rest steeg het dividend jaar na jaar. De holding komt daarmee al aan 38 jaar van ononderbroken stijging, waarmee het niet hoeft onder te doen voor duurzame dividendbetalers als farmagigant Roche, hamburgerketen McDonald s en Verwacht brutodividendrendement holdings oliereus ExxonMobil. Jaarlijks steeg het dividend in deze periode met gemiddeld 5,3% per jaar. 6 % Investeringsmaatschappij Ackermans & van Haaren heeft het dividend 5 sinds de beursnotering in 1984 nooit verlaagd. Over die 30 jaar steeg het 4 dividend gemiddeld met liefst 9,5% per jaar. Bij GBL is het dividend al 20 jaar stijgend. De holding streeft een continue 3 en duurzame groei van het dividend na. 2 Gimv biedt een hoog dividendrendement (5,9% bruto). Deze investeringsmaatschappij heeft als doel het dividend niet te verlagen en op duurzame 1 wijze te verhogen wanneer mogelijk. Enkel in 2003 lukte dit niet, maar het 0 sloot weer snel aan met een hoog dividend. Het is de enige Belgische holding die een dividend in aandelen aanbiedt, telkens met een aantrekkelijke korting. Bois Sauvage moest het dividend in 2009 verlagen door de financiële crisis (belang in Fortis), maar dit accident de parcours werd intussen goedgemaakt. Brederode, sinds vorig jaar een holding met een Luxemburgs statuut, heeft in 2003 fors in het dividend geknipt omwille van twee opeenvolgende slechte beursjaren (latente afboekingen op de effectenportfeuille). Sindsdien is het dividend weer elk jaar stijgend. Het dividend van de privak Quest for Growth (QfG) heeft een hectischer verloop. Een privak (private equity beleggingsvennootschap naar Belgisch recht) moet tenminste 80% van de winst uitkeren (QfG keert statutair 90% uit). Over de boekjaren 2008 tot 2012 werd echter geen dividend uitgekeerd (aanzuivering verliesjaren). Het dividend (0,718 EUR bruto p.a.) over het boekjaar u Dividenddata holdings ex-dividend brutobedrag AB Investor 13 mei 9 SEK Ackermans & vh 1 juni 1,82 Bois Sauvage 29 april 7,36 Brederode - 0,65 Eurazeo 11 mei 1,2 (1) GBL 5 mei 2,79 Gimv (2) 29 juni 2,45 Hal Trust 20 mei 5,05 Rallye 27 mei 1,83 Sofina (2) 8 mei 2,30 Wendel 8 juni 1,85 (1) + bonusdividend (1 per 20) (2) ramingen 2014 werd vorige week onthecht. Dit komt neer op een dividendrendement van 8%. Bruto is hier nagenoeg netto, want het deel van het dividend dat voortkomt uit meerwaarden op aandelen is niet onderworpen aan dividendbelasting. Laat u evenwel niet verblinden door het rendement, want het is verre van zeker dat de komende jaren eenzelfde hoog dividend kan worden uitgekeerd. Alles hangt af van de meerwaarden die gerealiseerd kunnen worden: een volatiel gegeven, dus ook voor het dividend. Bij de overige holdings die we opvolgen hebben we er geen één gevonden met een lange periode van ononderbroken stijgende dividenden. De Franse holding Wendel halveerde nog het dividend in Bij de Zweedse holding AB Investor was de trend de laatste 20 jaar stijgend, maar in 2003 en 2009 werd het dividend wel even verlaagd. In deze periode steeg het dividend op jaarbasis wel met 7,8%. Het dividend van Eurazeo steeg de jongste 20 jaar met gemiddeld 6,4% per jaar, ondanks enkele tussentijdse dividendverlagingen. De holding keert evenwel regelmatig (ook over 2014) een bonusdividend uit (1 aandeel per 20 aandelen in bezit). De Franse holding Rallye biedt het hoogste dividendrendement. In meer dan 15 jaar werd het dividend nooit verlaagd, zij het dat het dividend de jongste 7 jaar wel niet meer steeg, ondanks de verdere stijging van het dividend bij veruit haar belangrijkste participatie, de distributeur Casino. Dit maakt het voor Rallye mogelijk om de schulden wat te verminderen. Gimv Rallye Hal Trust GBL Bois Sauvage Investor AB Sofina Eurazeo Wendel AvH Brederode 3 april Beurswijzer.com 2

3 Het terugvorderen van teveel ingehouden dividendbelasting Zoals gezegd betaalt u bij buitenlandse dividenden de buitenlandse bronheffing. Vaak is die hoger dan de 15% die Nederland hanteert. U mag 15% opgeven en verrekenen met de inkomstenbelasting in box 3. Omdat Nederland belastingverdragen heeft met vrijwel alle Westerse landen kunt u de ingehouden bronbelasting boven de 15% terugvragen bij de buitenlandse fiscus. De procedures hiervoor bij de verschillende banken en brokers lopen echter nogal uiteen. Bij de meeste banken en brokers is het terugvorderen van bronbelasting nog een ondergeschoven kindje. De bijkomende kosten, naast de administratieve rompslomp, maken het voor met name particuliere beleggers moeilijk om de teveel ingehouden bronbelasting terug te halen. Daarnaast is de buitenlandse fiscus (Italië is wat dat betreft berucht) ook niet altijd even toeschietelijk. Niet opgevraagde bronbelasting vloeit immers rechtstreeks naar de staatskas. Uit een rondgang langs de belangrijkste brokers en banken blijkt dat de procedures voor het terugvorderen nogal uiteenlopen. Zowel Binckbank (Binck en Alex) als ING maken gebruik van een externe partij die gespecialiseerd is in het terugvorderen van bronheffing op buitenlandse aandelen. Bij Binck en Alex betaalt u eenmalig 150 EUR aan de broker plus daarbij de kosten van de externe partij (in dit geval Mylette) per dividendregel. Als vuistregel wordt een grens van 2500 EUR aan bruto dividend gerekend vooraleer het terugvorderen kostentechnisch interessant wordt. ING heeft voor haar private banking klanten ook een speciale tax reclaim service. Een externe partij (Global Equities) verzorgt twee maal per jaar de terugvordering. De kosten zijn 50 EUR (incl. BTW) per geslaagde terugvordering. Bij ABN-Amro wordt het terugvorderen eenmaal per jaar gefaciliteerd. De kosten daarvan zijn 5% van het totale terug te vorderen bedrag, met een minimum van 50 EUR. Broker Lynx biedt geen tax reclaim service aan, maar faciliteert wel de benodigde administratieve afhandeling en rekent daarvoor zelf geen kosten. Bij broker DeGiro is men nog bezig e.e.a. op te starten. U kunt ook rechtstreeks bij Mylette, het gespecialiseerde bureau dat haar diensten dus ook via Binck en Alex aanbiedt, aankloppen. U betaalt dan 75 EUR per dividendregel. Leden van de VEB krijgen 10% korting. Doordat er geen eenduidige manier van handelen is bij de verschillende banken en brokers is het verstandig u eerst goed te laten informeren door uw bank of broker vooraleer u buitenlandse aandelen omwille van het dividend koopt. Kosten zijn vaak een plaag voor het uiteindelijke rendement en kunt u het beste vooraf in kaart brengen. bronheffing) te herbeleggen in aandelen Unilever. Hetzelfde principe dus als een keuzedividend, maar zonder fiscaal voordeel. Het geeft u wel de mogelijkheid om tegen lage kosten (ca. 0,5%) het cashdividend te herbeleggen in bijkomende aandelen. Ook bedrijven als Aalberts, Reed Elsevier en Glaxo- SmithKline werken met een DRIP. Uit de praktijk leren we dat het niet bij alle banken/brokers mogelijk is om het dividend op die manier te herbeleggen. Vanzelfsprekend brengt een keuzedividend (beperkte) winstverwatering met zich mee, maar heel wat bedrijven compenseren dit door voor hetzelfde aantal eigen aandelen in te kopen. Ook sommige Belgische, Brits en Franse bedrijven bieden de mogelijkheid het dividend te herbeleggen in het aandeel. Hieraan is evenwel geen fiscaal voordeel verbonden. Sommige bedrijven (bijvoorbeeld Atenor, Accor, Gimv, Saint-Gobain) kennen wel een korting toe voor wie voor het dividend in aandelen opteert. In het gele kader een aantal richtlijnen voor wanneer u best opteert voor het dividend in aandelen. u Franse keuzedividenden Brutodividend ex-dividend Keuzeperiode Fiscaal Korting Advies Accor 0,95 (2) 06/05 6 mei tot 21 mei nee 5% aandelen Atos voorwaarden nog niet gekend Carrefour 0,68 17/06 17 juni tot 7 juli nee n.b (1) aandelen Danone 1,50 07/05 7 mei tot 21 mei nee 10% aandelen Saint-Gobain 1,24 (2) 10/06 10 tot 24 juni nee 10% aandelen Vallourec 0,81 04/06 4 tot 17 juni nee n.b. (1) cash (1) nog niet bekend (2) volledig in cash of de helft in cash en de andere helft in aandelen Door kapitalisatie/herbelegging Het belang van de kapitalisatie kan niet genoeg onderstreept worden. Als u kiest voor een kapitaliserende tracker of beleggingsfonds dan worden de opbrengsten opnieuw herbelegd binnen het fonds zelf, zodat deze op hun beurt rendement kunnen opleveren. Bijkomend voordeel: u betaalt geen dividendbelasting, wat wel het geval is wanneer het dividend wordt uitgekeerd. In de tabel ziet u een aantal voorbeelden van kapitaliserende trackers (tracker = soort beursgenoteerd beleggings- fonds). Met de tracker Lyxor ETF Bel20 bijvoorbeeld belegt u in de 20 grootste Belgische bedrijven. Toch volgen deze trackers ook niet volledig de onderliggende returnindex (zie grafiek). Dit is wellicht te wijten aan de jaarlijkse beheervergoeding en het feit dat de tracker niet altijd de bronheffing volledig kan recupereren. Speciale belastingregimes Dividenden van Zwitserse bedrijven zijn normaliter on- 3 3 april Beurswijzer.com

4 Opteren voor keuzedividend? Bij Nederlandse bedrijven interessant omwille van het fiscale voordeel, let op voor uitzonderingen (o.m. Unilever). Kijk bij andere bedrijven of er een korting wordt toegekend of niet. Kies voor aandelen wanneer u positief staat tegenover het aandeel. Het kapitaliserende (herbeleggende) karakter is sowieso een pluspunt. derhevig aan 35% bronheffing. Bedrijven die dividenden betalen uit de zogenaamde capital contribution reserve zijn sinds 2011 vrijgesteld van de Zwitserse bronheffing. Bij Adecco (2,10 CHF p.a.) en BB Biotech (11,50 CHF), dat vorige week ex-dividend ging, is dit het geval, blijkt uit de dividendmelding. Dat is niet het geval voor Novartis en Roche. Ook op de door het bedrijf meegedeelde Britse dividenden wordt geen Britse bronheffing (10% is al in mindering gebracht) meer afgehouden. Duurzaamheid van dividenden Niet zozeer de hoogte van het dividend is van belang, maar vooral de duurzaamheid ervan. Een bedrijf dat het ene jaar een dividend van 5% uitkeert, maar het jaar daarna helemaal niets, voert geen duurzaam dividendbeleid. Het is dan ook beter voor bedrijven te kiezen die elk jaar hun dividend wat laten stijgen. Een bedrijf dat een aanvangsrendement van 2% biedt, zal wanneer het dividend jaarlijks met 5% wordt verhoogd, na 10 jaar een dividendrendement van 3,3% opleveren en na 20 jaar van meer dan 5%. Het Belgische Sofina is een voorbeeld van een bedrijf dat over een periode van 38 (!) jaar een gemiddelde dividendstijging per jaar van ruim 5% kan voorleggen. In de Verenigde Staten zijn er een 50-tal bedrijven (zogenaamde Aristocrats, zie kader) die gedurende minstens 25 jaar hun dividend jaar na jaar hebben verhoogd. Procter & Gamble zit al aan 58 jaar onafgebroken stijging van het dividend, Johnson & Tijdstip dividend Een aandeel gaat ex-dividend op het moment dat het dividendbedrag van het aandeel wordt onthecht, met andere woorden, het brutodividend gaat van de koers van het aandeel af. Koopt u het aandeel op de dag dat het aandeel ex-dividend gaat, dan heeft u geen recht meer op dat dividend. Koopt u een dag voor het aandeel ex-dividend noteert, dan heeft u wel recht op dat dividend. De dag waarop het dividend effectief op uw rekening wordt gestart, noemen we de betaaldatum. Deze kan dezelfde zijn als de ex-dividenddatum, wat het geval is voor Duitse dividenden. Voor bijvoorbeeld Belgische, Amerikaanse, Franse en Nederlandse dividenden moet u enkele dagen tot meer dan een maand wachten na de ex-dividenddatum voordat het geld op uw rekening wordt gestort. Op onze website kunt u onder Advieslijsten, voor de Europese en Amerikaanse aandelen die we opvolgen, alle bekende ex-dividend- en betaaldata terugvinden. Johnson aan 52 jaar. In Europa is het minder evident voorbeelden te vinden. Al misstaat farmareus Roche (28 jaar) ook niet in het lijstje. Stuk voor stuk bedrijven uit defensieve sectoren (farma, voeding), uit groeisectoren die ook in de toekomst het dividendbeleid kunnen verderzetten. Cyclische bedrijven, waarbij de winsten sterk afhankelijk zijn van de economische conjunctuur, zult u logischerwijze niet in deze lijst terugvinden. In Nederland is er geen bedrijf te vinden dat de afgelopen 15 jaar structureel zijn dividend verhoogd heeft De ex-dividend en betaaldata van de door ons gevolgde Europese en Amerikaanse aandelen kunt u raadplegen op u Nederlandse keuzedividenden slotdividend stijging korting ex-dividend betaal- keuzeperiode jaardividend aandelen datum Accell Group 0,61 +11% 2 à 4% 27/04 20/05 van 29/04 tot 15/05 Aegon 0,12 +5% nee 22/05 19/06 van 28/05 tot 12/06 Azko Nobel 1,12 +0% nee 24/04 19/05 van 28/04 tot 13/05 Arcadis 0,60 +5% nee 15/05 03/06 van 19/05 tot 01/06 Boskalis 1,60 +29% nee 14/05 09/06 van 18/05 tot 01/06 Corbion 0,21 +40% nee 26/05 12/06-0,81 - Delta Lloyd 0,61 +0% 2% 25/05 17/06 van 27/05 tot 09/06 DSM 1,10 +0% nee 05/05 27/05 van 07/05 tot 20/05 Hal Trust 5,05 +23% nee 20/05 18/06 van 22/05 tot 11/06 Kendrion 0,78 +42% nee 15/04 07/05 van 17/04 tot 04/05 Neways Electronics 0, % ca. 5% NN Group 0,57 in bj. 13 geen nee 02/06 30/06 van 02/06 tot 23/06 Philips 0,80 +7% nee 11/05 10/06 van 13/05 tot 05/06 Randstad 1,29 +36% nee 08/04 30/04 van 10/04 tot 24/04 Tencate 0,50 +0% nee 13/04 06/05 van 15/04 tot 30/04 TKH Group 1,00 +33% nee 11/05 01/06 van 13/05 tot 27/05 TNT Express 0, % 3% 10/04 13/05 van 10/04 tot 06/05 Royal Dutch Shell vanaf het kwartaaldividend van mei opnieuw keuzemogelijkheid 3 april Beurswijzer.com 4

5 u Kapitaliserende (*) aandelentrackers Ticker ISIN Markt Lyxor ETF Bel 20 BEL FR Brussel Lyxor ETF DAX DAX LU Parijs ishares MSCI Europe IMAE IE00B4K48X80 Amsterdam ishares MSCI Em. Markets IEMA IE00B4L5YC18 Amsterdam * keren geen dividend uit Hoogste dividendrendementen Maar eerder dan te opteren voor een bedrijf met een beperkt aanvangsrendement, zoals Sofina, gaan beleggers veelal op zoek naar de bedrijven met het hoogste dividendrendement. In de tabel zitten in de top-10. BP heeft in 2010 tijdelijk het kwartaaldividend geschrapt vanwege de olieramp in de Golf van Mexico. De lage olieprijs en de grote belangen in Rusland maakt dat er geen garantie kan worden gegeven op een verder stijgend dividend. Royal Dutch Shell heeft een sterk dividendverleden. Het dividend is uitgedrukt in USD, waardoor er meer fluctuaties optreden in het bedrag in EUR. Toch gaan we er vanuit dat de oliereus een blijvend hoog dividend zal kunnen uitkeren. Bij GlaxoSmithKline is het dividend voor de helft eenmalig (door ruil activiteiten met Novartis), maar het gewone dividend blijft met 5% bruto aantrekkelijk. Bij het Nederlandse Corbion (voormalig CSM) is 80% van het dividend éénmalig door de verkoop van de bakkerijactiviteiten. Ook bij herverzekeraar Swiss Re heeft het dividend over 2014 voor een groot deel een eenmalig karakter. Delta u Belgische keuzedividenden Brutodividend ex-dividend Keuzeperiode Fiscaal Korting Advies Atenor 2,00 27/04 van 30 april tot 18 mei nee n.b (1) aandelen GIMV pas bekend na publicatie jaarresultaten op 21 mei WDP 3,40 05/05 n.b (1) nee n.b (1) aandelen (1) nog niet bekend hiernaast hebben we uit onze advieslijsten tien bedrijven met hoge dividendrendementen geselecteerd. Uit die lijst blijkt dat er verschillende redenen zijn waarom een dividendrendement hoog is. Kapitaliserende tracker 350 (I=100) Bel20-returnindex Lyxor ETF Bel Bel20-koersindex De Italiaanse oliegroep ENI heeft al aangegeven dat over 2015 een lager dividend zal worden uitgekeerd. Rederij Exmar zou normaliter ook in dit lijstje figureren op basis van het dividend (0,90 EUR p.a.) over boekjaar Vorige week raakte bekend dat jaardividend over 2014 met 0,50 EUR p.a. gevoelig lager uitkomt. Ook andere oliewaarden u De tien hoogste brutodividendrendementen over boekjaar 2014 GlaxoSmithKline 10,2% de helft eenmalig dividend Swiss Re 7,8% meer dan de helft eenmalig dividend ENI 7,0% dividend over 2015 zal dalen Van de Velde 6,8% 2,15 EUR duurzaam stuk dividend BP 6,0% - Delta Lloyd 5,9% moet dividend kunnen handhaven Corbion 5,9% 80% dividend eenmalig Gimv 5,9% stabiele dividendbetaler EVS 5,8% nog slotdividend van 2,9% RoyalDutchShell 5,5% dividend in USD afgekondigd Lloyd moet het dividend de komende jaren minstens op hetzelfde niveau kunnen houden, maar de financiële crisis van 2008 heeft aangetoond wat deze teweeg kan brengen voor de dividenden. De Belgische lingeriefabrikant Van de Velde keert een duurzaam hoog (2,15 EUR p.a.) dividend uit. Af en toe aangevuld met een speciaal dividend, zoals dit jaar. Dit groeibedrijf met een gezonde balans (nettokaspositie) maakt dat het dividend de komende jaren zeker nog minstens op het huidige niveau kan blijven. EVS heeft het dividend de voorbije twee jaar licht verlaagd, omwille van de hoge investeringen in een gebouw en de mindere resultaten. Doordat de leverancier van professionele apparatuur voor de televisiezenders een nettokaspositie heeft, kan het in principe een hoog dividend blijven uitkeren. Het is evenwel afwachten wat het dividendbeleid zal zijn van de nieuwe CEO. Dividend in natura Sommige bedrijven bieden bovenop het dividend extra s. De meest aantrekkelijke voordelen: Compagnie des Alpes: per 200 (400 aandelen) heeft u recht op 2 (6) toegangstickets voor pretparken of een skipas voor 2 (6) dagen Accor: indien meer dan 50 aandelen, kan u punten verdienen bij Accor-hotels en hotel-partners Euro Disney: tijdelijk is toetreding tot de aandeelhoudersclub niet mogelijk na de recente kapitaalverhoging. Het is wachten op de nieuwe voorwaarden (aantal aandelen dat u moet bezitten) om korting op verblijf, toegangstickets, eten, souvenirs etc. te verkrijgen. 5 3 april Beurswijzer.com

6 Trackers op duurzame dividendbetalers Standard & Poor s heeft een aantal indices die de prestatie van hoogrentende aandelen weergeven. Daarbij wordt ook aandacht besteed aan de duurzaamheid van de dividenden. Hieronder enkele voorbeelden. De S&P 500 Dividend Aristocrats Index bestaat uit aandelen Duurzaam en stijgend dividend (VS) uit de S&P 500-index die de laatste 25 jaar elk jaar hun dividend hebben verhoogd. Het gaat om bedrijven met een marktkapitalisatie (free float Procter & Gamble (58 jaar) Johnson & Johnson (52 jaar) Coca-Cola (50 jaar) 3,1%* 2,8% 3,3% gewogen) van minstens 3 mrd. USD. Alle aandelen hebben een gelijkaardig gewicht in de index. De afgelopen tien jaar Wal-Mart (42 jaar) ExxonMobil (38 jaar) McDonald s (32 jaar) 2,4% 3,3% 3,5% leverde dit een rendement op * brutodividendrendement van 10,7% per jaar, tegenover 8% voor de S&P 500. De index op Amerikaanse dividendaandelen presteert ook op een heel lange termijn veel beter dan de S&P500. Deze index kan via de fysieke tracker ProShares S&P500 Aristocrats (koers: 49,93 USD, ticker: NOBL, ISIN: US74348A4673) gekocht worden. De S&P UK High Yield Dividend Aristocrats bestaat uit aandelen uit de S&P Europe BMI-index, gedomicilieerd in het Verenigd Koninkrijk. Het dividend moet minstens 10 opeenvolgende jaren gestegen of stabiel gebleven zijn. Een aandeel heeft een gewicht van max. 5% en de pay-outratio mag voor nieuwe toetreders niet meer dan 100% bedragen. De op de beurs van Londen genoteerde fysieke tracker SPDR S&P UK Dividend Aristocrats (koers: 13,11 GBP, ISIN: IE00B6S2Z822) volgt bovenstaande index. De S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats Index bestaat uit aandelen die al minstens 10 opeenvolgende jaren hun dividend verhogen of stabiel houden. Dit levert een selectie op van 40 aandelen. Een aandeel heeft een gewicht van max. 5%. Over de afgelopen 5 jaar (trackrecord van 10 jaar bestaat nog niet) leverde dit een rendement op van 10,8% per jaar, tegenover 9,6% voor de S&P Europe BMI-index. Bij de Europese indices is men dus minder streng: een trackrecord van min. 10 jaar en een minstens stabiel dividend. Nochtans bestaan er al een aantal Europese bedrijven die al minstens 25 jaar stijgende dividenden kunnen voorleggen, of al meer dan 20 jaar het dividend verhogen of stabiel houden. Denken we maar aan Solvay met meer dan 30 jaar. Of Nestlé dat het dividend sinds 1959 nooit verlaagde. De tracker SPDR S&P EURO Dividend Aristocrats ( ISIN: IE00B5M1WJ87; 22,03 EUR) op de beurs van Frankfurt volgt Duurzame dividendbetalers Europa Sofina (38 jaar) Roche (28 jaar) L Oreal (26 jaar) Nestlé (19 jaar) Novo Nordisk (19 jaar) Novartis (18 jaar) * brutodividendrendement 2,7% 1,4% 3,0% 3,0% 1,6% 2,4%* deze index. Die leverde nog geen bewijs van outperformance, maar het dividendrendement (meer dan 3% bruto) is aantrekkelijk. 3 april Beurswijzer.com 6