ACADEMY NEWS 05. Als we meer ondernemerschap krijgen, meer bedrijven naar de beurs... dan kan het alleen maar beter gaan. IN DIT NUMMER: Marc Coucke

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "ACADEMY NEWS 05. Als we meer ondernemerschap krijgen, meer bedrijven naar de beurs... dan kan het alleen maar beter gaan. IN DIT NUMMER: Marc Coucke"

Transcriptie

1 PRIVATE BANKING ACADEMY NEWS 05 verschijnt maandelijks 29 mei 2015 jaargang 14 EEN PUBLICATIE VAN KBC PRIVATE BANKING Als we meer ondernemerschap krijgen, meer bedrijven naar de beurs... dan kan het alleen maar beter gaan. Marc Coucke Lieven Van Assche / imagedesk.be IN DIT NUMMER: Blik op Europa Vergrijzing bedreigt toekomstige groei in Centraal- en Oost-Europa

2 IN DIT NUMMER P. 03 Marc Coucke Omega Pharma P. 11 Vergrijzing bedreigt toekomstige groei in Centraal- en Oost-Europa P. 14 Jungheinrich EN VERDER... Blik op Europa P. 08 Gespot op de privatebankingwebsite blog P. 09 Michel Verdeyen zet 3 aandelen in de kijker P. 10 Vlaamse Regering kondigt ook een abattement voor gehandicapte personen in de schenkbelasting aan P. 13 Uit het pak: Erik Neuteleers P. 16 COLOFON Correspondentieadres: adres: KBC Bank NV, Private Banking, Brusselsesteenweg 100, 3000 Leuven Verantwoordelijke uitgever: KBC Groep NV, Havenlaan 2, 1080 Brussel Bron: Werkten mee aan dit nummer: Vormgeving & opmaak: Economic Research, KBC Asset Management NV (KBC AM), conform het KB van 5 maart 2006 betreffende de juiste voorstelling van beleggingsaanbevelingen en de bekendmaking van belangenconflicten Jill Van Goubergen, Mathieu Neirinck, Michel Verdeyen, Mieke Boone, Ysabel Cayzeele, Annemie Meulemans, Erik Neuteleers, Bart Van Moerkerke, Jan Bosteels DISCLAIMER KBC Private Banking Academy News is een publicatie van KBC Bank-Private Banking. KBC Bank is onderworpen aan het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België. Noch de mate waarin de erin voorgestelde scenario s, risico s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin ze in de realiteit tot uiting zullen komen, kan worden gewaarborgd. De prognoses zijn indicatief. KBC Bank noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor enigerlei schade, hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks, die het gevolg is van de vermelding in, de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en gegevens vermeld in deze publicatie. Deze publicatie is een publicitaire mededeling en mag niet worden beschouwd als persoonlijk beleggingsadvies. Wenst u te weten of een bepaald product past binnen uw persoonlijk risicoprofiel, contacteer dan uw relatiebeheerder. Deze publicatie werd niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied ( investment research ). Zij is dan ook niet onderworpen aan de specifieke voorschriften die gelden voor onderzoek op beleggingsgebied, waaronder het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen. De inhoud van het hoofdstuk aandelenbespreking is afkomstig van KBC Asset Management. Brondocumenten van de aldaar besproken aandelen zijn de aandelenfiches; zij zijn consulteerbaar via Feiten versus andere informatie met betrekking tot beursgenoteerde bedrijven: Voor de meeste beursgenoteerde bedrijven die in deze publicatie worden vermeld, publiceert KBC Asset Management NV aandeelinformatie op zijn website. Deze aandeelinformatie bestaat enerzijds uit puur feitelijke informatie zoals een beschrijving van de activiteiten van het bedrijf, de koersgrafiek van het aandeel, de recentste gebeurtenissen binnen het bedrijf en de resultaten en vooruitzichten zoals ze door het bedrijf zelf zijn weergegeven in zijn jaarverslag of in zijn persmededelingen. Anderzijds geeft de financieel analist boven op de aandeelinformatie ook zijn mening over het bedrijf. Hij noemt de sterktes en zwaktes van het bedrijf en motiveert zijn advies voor het aandeel onder het titeltje opinie. Deze opiniërende tekstgedeelten hebben een grijze achtergrond. Frequentie van de advieswijzigingen: De analisten van KBC Asset Management volgen de gebeurtenissen in de financiële wereld op de voet. Het aandelenadvies is een conclusie van een zorgvuldige afweging van drie dimensies: het aandeel zelf, de sector waartoe het bedrijf behoort en de regio waarin het bedrijf is gevestigd. Elke wijziging in een van deze drie componenten kan aanleiding geven tot een advieswijziging. De adviesmethodiek: Een uitvoerige beschrijving van die methodiek verscheen in de editie van Academy News nummer 6 van 10 maart De tekst ervan is opvraagbaar op adviesmethodiek, en een gedrukte versie ervan kan worden verkregen in elk KBC-privatebankingkantoor. Voor een aantal essentiële elementen van deze beleggingsaanbeveling, die wegens plaatsgebrek hier niet kunnen worden opgenomen, kunt u het best de Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management raadplegen op 02 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

3 INTERVIEW OMEGA PHARMA MARC COUCKE IK WIL ELK JAAR EEN BEDRIJF NAAR DE BEURS BRENGEN Het was gedurende enkele jaren bijna een schande om ondernemer te zijn. Nu begint ondernemen weer hip te worden. Ik wil die opleving ondersteunen door te investeren in zowel start-ups als mature bedrijven. De investeringen in Mithra, Volta Ventures en Versluys zijn voor Marc Coucke een begin. Vanaf september zal een team van een tiental medewerkers de basis vormen van zijn investeringsfonds Alychlo. Emy Elleboog / imagedesk.be KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

4 INTERVIEW Emy Elleboog / imagedesk.be Marc Coucke neemt met een zucht plaats aan de vergadertafel in het hoofdkantoor van Omega Pharma in Nazareth bij Deinze. Hij stelt de eerste vraag. Je bent toch geen supporter van KV Kortrijk? De dag voordien raakte bekend dat voetbaltrainer Yves Vanderhaeghe volgend seizoen aan de slag gaat bij KV Oostende, tot ongenoegen van de supporters en het bestuur van zijn huidige club KV Kortrijk. Marc Coucke stond als voorzitter van KV Oostende en de man die de transfer bewerkstelligde een dag lang in het oog van een (media)stormpje. Vandaar de zucht én zijn vraag. Maar voor een interview over Omega Pharma en over ondernemerschap halen zijn enthousiasme en gedrevenheid snel weer de bovenhand. 04 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

5 drijf. Iedereen moet zich daaraan houden, ook ik. Ik heb nu een baas en hij heeft gelijk. Hoe voelt het om onder een baas te werken? Het is de eerste keer dat ik dat meemaak en ik vind het zeer verrijkend. Joe Papa is een zeer sterke CEO die enorm inspirerend werkt, hij is top. We hebben wekelijks een call van een halfuur. Het is alsof hij Omega Pharma al lang kent. De snelheid waarmee we samen beslissingen kunnen nemen, is groot. Ondernemen begint weer hip te worden. U nam gedurende 27 jaar de eindbeslissingen, nu ligt die bevoegdheid elders. Het komt altijd op hetzelfde neer: je moet goede beslissingen nemen en de concurrentie voor blijven. Vroeger moesten we dat als Omega Pharma doen in een snel evoluerende wereld met al die mastodonten rondom ons. Nu staat er iemand boven mij die verstandiger is dan ik en die één keer per week alle beslissingen valideert. Ik heb een klankbord. Maar voor het overgrote deel van de medewerkers is er niets veranderd. Al mijn country managers waren enkele weken geleden samen in België, dat was en is Omega Pharma. Met extra s, want we kunnen er nu ook producten van Perrigo bijnemen. We hebben veel meer mogelijkheden zonder dat onze eigenheid verloren gaat. Perrigo laat ons ook de nodige ruimte. Neen, Omega Pharma, division of Perrigo Group, dat loopt goed. In oktober vorig jaar werd Omega Pharma overgenomen door het Amerikaanse Perrigo. Het eveneens Amerikaanse Mylan deed intussen een bod op Perrigo, het Israëlische Teva wil Mylan overnemen. Hoe kijkt u naar die ontwikkelingen? Daar wordt niet over gecommuniceerd, dat is de interne richtlijn van Perrigo als Amerikaans beursgenoteerd be- U zegt dat er voor de medewerkers omzeggens niets veranderd is. Er zijn ook geen ontslagen gevallen? De overname is geen zaak van efficiëntieverhoging of van besparen op personeel, Perrigo en Omega Pharma vullen elkaar op alle vlakken aan. We hebben nog niemand ontslagen, we werven nog elke week mensen aan. We hebben net een nieuwe parking aangelegd, een deel van onze inkomhal is omgebouwd tot bureauruimte. Omega Pharma KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

6 INTERVIEW wil de snelst groeiende divisie van de Perrigo Group zijn. Was het onmogelijk geworden om op eigen benen voort te gaan? Dat weet ik niet, maar voor een familiebedrijf was Omega Pharma wel groot geworden. Elke beslissing ging over tientallen of honderden miljoenen euro. Wat mijn mogelijkheden betreft, zaten we aan het plafond. Ik heb de keuze gemaakt om het anders aan te pakken en ik denk dat die keuze de juiste was. Zijn er afspraken gemaakt over hoe lang u nog aan de slag blijft? Neen, we zullen wel zien. Ik wil dat Omega Pharma heel goed integreert in Perrigo, dat ben ik verplicht aan de mensen hier en aan Perrigo. Bij de overname was het de bedoeling om het iets rustiger aan te doen, maar het is bij theorie gebleven. Ik heb in mijn leven nog nooit zo hard gewerkt. Naast Omega Pharma zijn er de investeringsprojecten die ik deed en nog zal doen. U hebt meteen gezegd dat u de opbrengst van de verkoop van Omega Pharma zou gebruiken om te investeren. Waarom? Voor mij is het ondernemerschap altijd primordiaal. Er is in België ongelofelijk veel talent, maar de voorbije jaren was er een soort laksheid ontstaan. Er werd veel geklaagd: in België lukt ondernemen niet, en de loonlasten, en dit en dat. Niemand durfde nog met goede ideeën aan de slag te gaan. Het was bijna een schande om succes te hebben, ondernemers waren allemaal fraudeurs. En dat terwijl het eigenlijk potentieel fantastische jaren waren en zijn om te ondernemen. Omdat de wereld ongelofelijk snel verandert, dienen er zich voortdurend nieuwe mogelijkheden aan. Mensen vragen me soms of ik nu nog een bedrijf als Omega Pharma zou kunnen opstarten. Ik denk dat het gemakkelijker zou gaan omdat de wereld 27 jaar geleden veel trager evolueerde en het moeilijk was om met een goed idee je plaatsje te veroveren. Nu zijn er veel meer opportuniteiten. Gelukkig is er het afgelopen jaar veel ten goede veranderd, het begint weer een beetje hip te worden om te ondernemen. Politici en burgers zien in dat ondernemen belangrijk is, dat we daarmee het verschil kunnen maken. Er duiken overal start-upfondsen op. Mensen die zoals ik hun bedrijf verkocht hebben, beschikken over middelen om die voorzichtige opleving te ondersteunen en om te investeren. En dat is wat ik wil doen. Ik wil zowel jonge starters ondersteunen als mature ondernemingen die met een kapitaalinjectie sneller kunnen groeien. Als we meer ondernemerschap krijgen, meer middelen voor start-ups, meer bedrijven die naar de beurs gaan, meer familiale ondernemingen die weer investeren, dan kan het alleen maar beter gaan. En ik ben blij dat ik daar mijn steentje kan toe bijdragen. U heeft intussen al in enkele bedrijven geïnvesteerd. Eén ervan is het Luikse Mithra Pharmaceuticals. Wat trekt u aan in die onderneming? Het is een ambitieus, Belgisch bedrijf actief in een sector die ik goed ken. Het klikte meteen met CEO François Fornieri. Ook de ambitie om naar de beurs te gaan, trok me aan. In 1998 ging Omega Pharma naar de beurs, net als vele andere groeibedrijven in die periode. Veel van die ondernemingen bestaan nog en zijn groot geworden. Ik zie tekenen dat we aan het begin van een nieuwe golf staan. Biocartis ging naar de beurs, hopelijk dit jaar ook Mithra. Ik hoop dat er nog veel volgen. Want dat hebben we nodig: extra middelen voor ondernemingen met goede ideeën. Ik heb me voorgenomen om elk jaar een bedrijf naar de beurs te brengen. U bent lid van de raad van bestuur van Mithra. Wat houdt dat in? Mithra heeft veel mogelijkheden. Het bouwt een productiefabriek en draait al een omzet. Daarnaast heeft het verschillende producten waarvan één in fase 3 en één in fase 2 van ontwikkeling. Het is geen one-trick pony. Cruciaal zal zijn op het juiste moment neen te zeggen. Met de aangekondigde kapitaalverhoging van ongeveer 55 miljoen euro die het binnenkort op de rekening zal hebben, zal Mithra keuzes moeten maken. Het is mede mijn taak om die prioriteiten te bepalen. U investeerde ook in Volta Ventures, een durfkapitaalfonds voor jonge technologiebedrijven. Wat is uw rol daar? Ik wil start-ups in de software- en IT-sector steunen, maar ik kan niet beoordelen in welke bedrijven het best geïnvesteerd wordt. Daarom doe ik dat via Volta Ventures, zij selecteren de start-ups. Mijn rol is die van investeerder. En als Volta Ventures denkt dat ik ergens kan helpen met 06 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

7 mijn knowhow, dan kunnen ze naar mij toe komen. Oostende willen we tonen dat het ook anders kan. U stapte ook in Versluys, een klassieke projectontwikkelaar die vooral actief is aan de kust. Waarom deed u dat? Ik ben zeer fier op die investering omdat Versluys geen projectontwikkelaar is die eenheidsworst brengt. Alle gebouwen dragen zijn handtekening, de kwaliteit is zeer hoog. Meer algemeen wil ik meewerken aan het mooier maken van de kust. Die heeft enorme troeven maar hij is gewoon lelijk. Breng variatie in de bouwhoogte, zorg voor meer groen, meer duinen. Pas de wetgeving op het medeeigendom aan zodat oude en versleten blokken sneller vernieuwd worden. Met het project van de Oostoever in U heeft aangegeven de komende maanden en jaren nog meer ondernemingen te willen steunen. Hoe pakt u dat aan? Sinds ik dat heb aangekondigd, krijg ik onophoudelijk dossiers van ondernemers. Er zitten er nu ongeveer 3500 in mijn mailbox. Ik kan die mails onmogelijk allemaal beantwoorden, laat staan dat ik al die dossiers kan bekijken. Daarom ben ik nu een team van een tiental medewerkers aan het samenstellen. Zij gaan in september aan de slag om die dossiers structureel aan te pakken. Dat team wordt de basis van mijn investeringsfonds Alychlo. Op 12 juni geven Marc Coucke en de CFO van Mithra, in samenspraak met KBC Private Banking, een presentatie over Mithra in de KBC-Arteveldetoren in Gent. Wenst u dit event bij te wonen, dan informeert u best bij uw private banker. Het aantal plaatsen is immers beperkt. IDENTIKIT Naam: Marc Coucke Leeftijd: 50 jaar Onderneming: Omega Pharma Functie: CEO Omzet: 1,2 miljard euro Filosofie: Ondernemerschap primeert in alles wat ik doe. De welvaart, het welzijn in ons land hangt in belangrijke mate af van het ondernemen, daarmee kunnen we het verschil maken. KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

8 ACTUALITEIT BLIK OP EUROPA De sterke daling van zowel de olieprijs als de eurodollarwisselkoers in de tweede jaarhelft van 2014 deden ons eind vorig jaar besluiten dat het Europese economisch herstel eindelijk een versnelling hoger kon. De verzwakking van de euro betekende voor de Europese bedrijven, die gemiddeld genomen 65% van hun omzet buiten de eurozone realiseren, een echte boost aan competitiviteit. Als netto-importeur van olie zorgde de olieprijsdaling daarnaast voor een duidelijke stijging van de Europese koopkracht. Vertalen we dit naar een bedrijfscontext, dan verkrijgen we een hogere omzet bij lagere kosten: het ideale recept voor betere winstgevendheid. Voegen we daar nog een soepele centrale bank aan toe, die door haar bulkaankopen in obligaties de rente langer laag zal houden, dan kwamen we begin dit jaar tot de logische conclusie om duidelijk de kaart van de Europese aandelen te trekken. Zowat een half jaar later is het tijd voor een evaluatie. De macro-economische context hielp de Europese groei duidelijk een handje: in het eerste kwartaal werd een groei van 0.4% neergezet. Belangrijk is dat die groei niet wordt neergezet door een sterke Duitse prestatie de Duitse economie groeide slechts met 0.3% maar breed werd gedragen. Landen als Spanje (0.9%) en Frankrijk (0.6%), die onlangs nog het etiket probleemland verkregen, wisten hun groeimomentum duidelijk op te vijzelen. Met dit algemeen groeicijfer doet Europa het beduidend beter dan de Verenigde Staten, die door een combinatie van hard winterweer en stakingen in de havens aan de Westkust op een groei van 0.2% bleven steken. Ook de Europese bedrijven doen beter dan hun Amerikaanse collega s. De gemiddelde winstgroei in Europa bedroeg in het eerste kwartaal 15%; Amerikaanse bedrijven legden een nulgroei voor. Na 5 jaar van steile winstgroei is het vet er wat van de soep, wat meteen verklaart waarom de Amerikaanse beurzen sinds de jaarwisseling ter plaatse blijven trappelen. Dit in schril contrast met de Europese beurzen, die er een forse rit van bijna 20% op hebben zitten. Inzetten op Europa bleek dus een gouden zet. In mei verloren de Europese beurzen echter wat van hun glans. De olieprijs, naast de verzwakking van de euro de belangrijkste katalysator van de Europese heropleving, steeg sinds z n dieptepunt in januari al 50% en noteert in euro uitgedrukt nog amper 25% onder z n piekprijs van mei Die stijging van de olieprijs, in combinatie met de hogere groeiverwachtingen, deed ook de Europese inflatieverwachtingen toenemen. Duidelijk koren op de molen van de obligatiebeleggers, die in anticipatie op een aantrekkende inflatie hun obligaties verkochten en de renteniveaus hoger stuurden: de Duitse tienjaarsrente vertwaalfvoudigde op nauwelijks een maand tijd en noteert nu aan 0.60%. Die schok in de obligatiemarkten vertaalde zich in een correctie van zo n 7.5% op de Europese aandelenmarkten. Een welkome correctie na een verschroeiende start van het jaar. De rest van het jaar belooft voor de aandelenmarkten beslist volatieler te worden. De stijging van de olieprijs maakt dat de koopkrachtwinst intussen ruim is gehalveerd, wat zich onder meer vertaalt in dalende vertrouwensindicatoren. Dat de Duitse machinisten in mei het werk tijdelijk neerlegden staat ironisch symbool voor de vertraging van de Duitse groeimotor. Intussen blijft ook het Griekse drama aanslepen. Premier Tsipras en de Europese instanties geraken niet tot een vergelijk en die onzekerheid weegt op de Griekse spaarders, die massaal geld afhalen. Die kapitaalvlucht doet de Griekse banken angstvallig naar Europese noodhulp grijpen. Een oplossing op korte termijn dringt zich op, zo niet dreigt een wanbetaling die Griekenland verder naar de afgrond brengt. Maar zelfs met een Griekse oplossing gaan we ervan uit dat de aandelenmarkten zich voor het vervolg van 2015 duidelijk volatieler zullen gedragen. Tussentijdse winstnames om lager opnieuw in te stappen zijn dan ook aan te raden. Optiebeleggers komen door de hogere volatiliteit duidelijk aan hun trekken. 08 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

9 GESPOT OP DE PRIVATEBANKINGWEBSITE BLOG 18 mei maart 2015 STARTSCHOT OF WAARSCHUWINGSSCHOT? BEURSGENOTEERD VASTGOED Op 17 april stond de Duitse 10-jaarsrente rond het middaguur op 0,05%. Een maand later is deze rente weer opgeklommen tot 0,71%. Om in te schatten of dit nu een grote of kleine beweging is, zijn er twee invalshoeken, namelijk prijseffect en historiek. De inverse relatie tussen de renteen de prijsevolutie zorgde ervoor dat het waardeverlies voor dergelijke obligaties tot 6% opliep. Historisch gezien was het sinds de eerste week van 2013 geleden dat er op één week 20 basispunten aan de Bund werden bijgesteld. Kortom, een aanzienlijke rentestijging op zo n korte tijd. Lees meer Door de recente correctie op de beurzen kreeg ook het beursgenoteerd vastgoed een tik naar beneden. Dit laat u toe om op lagere niveaus in te stappen waardoor u een hoger dividendrendement krijgt. Belgische Gereglementeerde Vastgoedvennootschappen (GVV s, de oude bevaks ) geven momenteel een brutodividendrendement dat kan oplopen tot meer dan 5%, wat een stuk hoger is dan het Europese gemiddelde voor de vastgoedsector en dat van de brede aandelenmarkt. Lees meer Joeri Ceuppens, obligatiestrateeg KBC Private Banking. Naast de financiële markten, behoren reizen, actief sporten en geschiedenis tot zijn interesses. Chris Vrijsen, analist vastgoed en derde partijen. Hij ondersteunt het beleggen in fondsen van derde partijen en indirect vastgoed bij KBC Private Banking. Door zijn passie voor avontuurlijke reizen raakte hij geïnspireerd om van zijn voorliefde voor de financiële markten zijn beroep te maken. MEER OP ONZE BLOG : De Vlaamse Belastingdienst begraaft de sterfhuisclausule : De Griekse end game nadert stilaan zijn ontknoping, tijd voor een korte résumé : De aandelenbeurzen schoten 2015 verschroeiend uit de startblokken : Vlaamse Regering kondigt ook een abattement voor gehandicapte personen in de schenkbelasting aan. PRIVATEBANKING.KBC.BE/NL/BLOG KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

10 OP/NEER MICHEL VERDEYEN Michel Verdeyen is analist Aandelen & Opties voor KBC Private Banking. Hij ondersteunt de adviseurs aandelenhandel in de privatebankingkantoren en u ontvangt van hem regelmatig aandeleninformatie, elektronisch of op papier. 1. DELHAIZE ADVIES: opbouwen KOERS D.D : 82,60 EUR Na nagenoeg een verdubbeling van de koers tussen oktober 2014 en april 2015 viel het aandeel Delhaize ten prooi aan winstnames. Op 11 mei kende de koers een fikse opsprong door een artikel in De Tijd dat de Nederlandse retailer Ahold fusiegesprekken voert met Delhaize. De geruchten werden door de betrokken partijen vrij snel bevestigd. Een fusie zou een Belgisch-Nederlandse groep vormen met een sterke positie in de VS, Nederland en België. Voor het merendeel van het legertje analisten heeft een fusie zeker zin en zijn beide groepen complementair: Albert Heijn in Nederland, Delhaize in België en in de VS lopen beide merken elkaar niet voor de voeten. De nieuwe marktpositie zorgt voor schaalvoordelen die efficiëntiewinsten kunnen opleveren inzake verkoop. Grotere volumes zorgen voor lagere inkoopprijzen en een sterkere onderhandelingspositie. Niet vergeten: in 2006 liep een fusiepoging al eens met een sisser af. De kans dat het nu ook niets wordt blijft bestaan, maar we schatten de kansen op succes toch iets groter in. Delhaize bleek de eerste stap te hebben gezet, maar om tot een fusie van gelijken te komen achten we de macht van Delhaize te beperkt. De bal lijkt dan ook in het kamp van de Nederlanders te liggen. De investeringscase is aantrekkelijk en de analist verhoogt het koersdoel van 85 naar 95 euro. Valt de poging tot een fusie in het water, dan kan de koers uiteraard behoorlijk onder druk komen te staan. 2. EXMAR ADVIES: kopen KOERS D.D : 9,64 EUR De hemel boven de zee lijkt voor de Belgische marktleider in het segment van middelgrote schepen stilaan op te klaren. De dalende trend op de koersgrafiek werd eind maart gebroken en het aandeel is aan een mooie remonte begonnen. Exmar is een innovatieve speler in het vervoer van LNG, LPG en ammonia. De plannen om Exmar Energy Partners via een MLP (Master Limited Partnership) in de VS naar de beurs te brengen braken het bedrijf zuur op. Daarnaast kwam de oplevering van de Carribean FLNG aan Pacific Rubiales via een langetermijncontract onder druk door de terugval van de olieprijs. Maar er is licht aan het einde van de tunnel. De MLP-plannen werden voorlopig opgeborgen en op Pacific Rubiales kwam ondertussen een bod van het Mexicaanse conglomeraat Alfa SAB en het energiefonds Harbour Energy. Hierdoor zou het kredietrisico van Exmar aanzienlijk afnemen. Onze analist plakt een koersdoel van 12,5 euro op het aandeel, wat ten opzichte van de huidige koers al een mooi potentieel betekent. Maar volgens hem is het nog vrij conservatief in functie van de reductie van de risico s van Pacific Rubiales en het MLP-verhaal. 3. ADIDAS ADVIES: opbouwen KOERS D.D : 75,20 EUR De Duitse fabrikant van sportartikelen, de derde grootste ter wereld, heeft een moeilijke periode achter de rug. De realisatie van het vorige vijfjarenplan werd een grandioze misser. Negatieve wisselkoerseffecten, zwakke prestaties in de VS, problemen op de Russische markt en in de golfdivisie deden de omzet en de operationele marge veel lager uitkomen dan verwacht. De moed van de belegger zonk in de (sport)schoenen. De langverwachte strategiemeeting moest duidelijkheid verschaffen over de toekomst. Het management mikt de komende jaren op een hoge enkelcijferige groei en marge en veronderstelt dat Adidas er in zal slagen marktaandeel te winnen. De focus komt te liggen op voetbal en lopen. In het voetbal wil Adidas marktleider worden in alle regio s. In de VS komt via een doorgedreven marketingcampagne de nadruk op american football, basketbal en baseball. Onder analisten is er de nodige scepsis of de troon van Nike op de thuismarkt aan het wankelen kan worden gebracht. Ook Rusland blijft moeilijk in te schatten hoe het daar nu verder moet. Bovendien kan een sterkere dollar op de marges gaan wegen daar het bedrijf de voorraden vooral in dollar aankoopt. We geloven in de sterke naam, de kracht van het merk en het management dat meer vertrouwen inboezemt maar hebben graag eerst wat meer visibiliteit rond de resultaten. 10 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

11 IN DE KIJKER VERGRIJZING BEDREIGT TOEKOMSTIGE GROEI IN CENTRAAL- EN OOST-EUROPA Net zoals in vele landen vormt de vergrijzing in Centraal- en Oost-Europa een gigantische uitdaging. Cijfers van de Europese Commissie wijzen op een stevige daling van het groeipotentieel tijdens de komende decennia. Opdat de convergentie richting het Westerse inkomensniveau zich doorzet, moeten volgens Jill Van Goubergen, econoom bij KBC Groep, diverse beleidsmaatregelen genomen worden. De hervorming van het pensioen- en socialezekerheidssysteem is een belangrijk politiek agendapunt in vele West-Europese landen. Ze is immers noodzakelijk om de stijgende kosten ten gevolge van de vergrijzing te temperen en zo de houdbaarheid van de publieke financiën te garanderen. In België benadrukte Frank Vandenbroucke onlangs dat de pensioenhervorming een verlenging van de feitelijke arbeidsduur vereist. KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

12 IN DE KIJKER België is evenwel niet het enige Europese land dat geconfronteerd wordt met een toenemend aandeel van ouderen in de bevolking. Ook in de Centraal- en Oost-Europese landen wordt de vergrijzing een steeds belangrijker probleem. Volgens de voorspellingen van Eurostat loopt het aandeel van de bevolking dat 65 of ouder is tijdens de komende decennia sterk op. Het tempo van vergrijzing is er daarenboven veel sneller dan in België. De erg trage of zelfs negatieve bevolkingsgroei draagt daartoe bij. Voornamelijk in Bulgarije en de Baltische staten zal het aandeel van ouderen erg hoge niveaus bereiken. De oorzaken van vergrijzing in de regio verschillen van die in België en de rest van Europa. De belangrijkste reden is de daling in de vruchtbaarheidsgraad. Het gemiddeld aantal kinderen per vrouw nam er sinds de jaren negentig sterk af. Daarnaast leidde de grootschalige emigratie van jongeren tot een afname van hun bevolkingsaandeel. Daardoor versnelde de vergrijzing nog meer. De meeste Centraal- en Oost Europese landen staan voor een grote uitdaging. Zonder sterke beleidsreacties zal de vergrijzing via verschillende kanalen een negatieve invloed hebben op de potentiële economische groei. Ten eerste daalt het aandeel van de bevolking op beroepsactieve leeftijd. Dat zal leiden tot een daling van de potentiële werkgelegenheidsgroei. Daarenboven heeft een oudere bevolking minder de neiging om te sparen, wat ook de investeringen zal dempen. Ten slotte gaat de vergrijzing gepaard met een stijging van de publieke uitgaven. Als deze onhoudbaar worden, zal de groei eronder lijden. De cijfers van de Europese Commissie bevestigen eveneens een significante vertraging van de verwachte groei. Een hoger groeitempo dan in West-Europa is voor deze Centraal- en Oost-Europese landen echter belangrijk. Dat is nodig opdat de convergentie richting het Westerse inkomensniveau zich voortzet. Diverse maatregelen moeten de economische groei op peil houden. Vooreerst moeten overheden de participatie van 50-plussers op de arbeidsmarkt stimuleren om de krimpende jongerengeneratie te compenseren. Verder zijn investeringen in de productiviteit van oudere werknemers nodig. Tot slot moet een evenwicht worden gevonden tussen de houdbaarheid van de pensioenen en het minimaliseren van de armoede bij ouderen. Net zoals in België blijkt de theorie echter gemakkelijker dan de praktijk. Er is nog een lange weg te gaan om de demografische uitdagingen duurzaam te counteren. 12 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015

13 FISCAAL-JURIDISCH VLAAMSE REGERING KONDIGT OOK EEN ABATTEMENT VOOR GEHANDICAPTE PERSONEN IN DE SCHENKBELASTING AAN Uit een voorontwerp van Decreet blijkt dat de Vlaamse Regering de bedoeling heeft om een abattement te voorzien in de schenkbelasting wanneer de begiftigde een gehandicapte persoon is. Deze vermindering van de belastbare basis is in lijn met het bestaande abattement voor gehandicapte kinderen in de erfbelasting. Bij een verkrijging in de rechte lijn en tussen partners zou deze voetvrijstelling gelijk zijn aan een bedrag van EUR, vermenigvuldigd met een coëfficiënt die afhangt van de leeftijd van de gehandicapte begiftigde. Bij een verkrijging buiten de rechte lijn en tussen partners bedraagt deze vrijstelling EUR, vermenigvuldigd met hetzelfde cijfer dat varieert volgens de leeftijd van de gehandicapte begiftigde. Het abattement zou slechts toegepast worden ingeval van onroerende schenkingen. Bovendien zou deze voetvrijstelling slechts van toepassing zijn indien er tussen de schenker en begiftigde nog geen schenkingen gedaan zijn waarbij genoten werd van deze vermindering van de belastbare grondslag. Deze nieuwe regeling zou van toepassing zijn op schenkingen vanaf 1 juli KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

14 AANDEEL IN DE KIJKER JUNGHEINRICH ISINcode: DE KOERS D.D : 65,84 EUR ADVIES: GEEN ADVIES * ACTIVITEITEN Het Duitse bedrijf Jungheinrich biedt wereldwijd heftruck-, magazijn- en goederenbehandelingtechnieken aan. Op het vlak van vorkheftrucks is het in Europa de nummer 2 (na Kion) en wereldwijd de nummer 3 (na Toyota en Kion). Wereldwijd telt Jungheinrich meer dan werknemers. Met een marktkapitalisatie van 2,1 miljard euro spreken we van een Duits midcapbedrijf. BEDRIJF MET EEN TRADITIE Het bedrijf evolueerde van een machinebouwer bij de oprichting in 1953 tot een dienstverlener. Jungheinrich is een familiebedrijf en bezit 100% van de gewone aandelen. Op de beurs noteren enkel de preferente aandelen. De strategie wordt uitgetekend door een stabiel management. De focus ligt al jaren op organische groei. Het bedrijf deed immers nog nooit een overname in de meer dan 60-jarige geschiedenis. Een belegging in Jungheinrich is vooral een play op Europa. De activiteiten worden grotendeels in Europa gerealiseerd. DEFENSIEF BUSINESSMODEL De activiteiten zijn onderverdeeld in 3 divisies: nieuwe toestellen, verhuur van oudere vorkheftrucks en de diensten na verkoop. De vorkheftrucks worden meestal verkocht met een meerjarig servicecontract (levensduur 6 à 10 jaar) waarbij de marges aanzienlijk hoger liggen (5 à 6% op de verkoop en 10 à 20% op de service achteraf). De zogenaamde after market is goed voor 70 à 80% van de operationele winst. Junheinrich staat achteraf in voor het onderhoud en de wisselstukken bij 65% van de verkochte vorkheftrucks. De tweedehandsmarkt van vorkheftrucks is een lucratieve business. Jungheinrich neemt vaak bij aankoop van een nieuw toestel of bij einde verhuurcontract de vorkheftrucks opnieuw over en in de wederverkoop worden mooie marges gerealiseerd. De focus ligt vooral op distributeurs en groothandel en minder op de industrie. 14 KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI 2015 *geen fundamentele adviesfiche beschikbaar

15 SECTOR: Industrie BEURS: Duitsland RISICOPROFIEL: zeer dynamisch PRODUCTSCORE: 7 STERKE GROEI VERWACHT We gaan ervan uit dat de markt van de heftrucks de komende jaren sterker zal groeien dan de andere eindmarkten. De markt van vorkheftrucks zit nog steeds onder het precrisisniveau. De leeftijd van vorkheftrucks ligt in Europa aan de hoge kant (nu gemiddeld meer dan 6 jaar). De vervangingscyclus moet zich nog op gang trekken. De omzetgroei zien we hoger uitkomen dan bij de concurrentie en dit dankzij de succesvolle introductie van een nieuw gamma dieselaangedreven vorkhefliften. Jungheinrich profiteert ook van de groei van e-commerce. De vraag naar complexere oplossingen in distributie (parcel delivery systems) neemt toe. De pakjes moeten immers steeds sneller en goedkoper bij de klant geraken. Het bedrijf is de nummer 1 in logistic solutions of gespecialiseerde opslagsystemen met bijbehorende software (10% van de omzet). AANTREKKELIJKE WAARDERING De grote investeringen (o.a. een nieuwe fabriek in Qingpu - China) liggen achter de rug. Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd versus de sector: 14x K/W voor Het dividendrendement ligt op 1,6%. Op 20 mei 2015 keert Jungheinrich een dividend van 1,04 euro uit. De winstgroei per aandeel over de periode 2015 tot 2018 schatten we op 36%. STERKTES Premiummerk van de vorkheftrucks, een markt die de komende jaren sterk zal groeien. Nummer 1 in logistic solutions. Sterk management en businessmodel in een defensief geleid familiebedrijf. Sterke focus op de lucratieve diensten na verkoop. Interessante waardering. ZWAKTES Afhankelijk van economisch herstel. Bedrijven kunnen hun investeringen uitstellen maar gezien de gemiddelde levensduur van heftrucks is dit weinig waarschijnlijk. Bovendien haalt Jungheinrich hoge marges in de tweedehandsmarkt. Beperkte geografische spreiding (nagenoeg enkel Europa) dus sterk afhankelijk van Europese economische ontwikkelingen. KBC ACADEMY NEWS NR. 05 MEI

16 UIT HET PAK FIETSEN VOOR HET GOEDE DOEL, KBC-team haalt meer dan euro op ERIK NEUTELEERS vlnr: Luc Vanderhaegen, Johan Uyttebrouck, Philiep Verschaeve, Kristien Smans, Wim Mertens, Erik Neuteleers, Vincent Vydt, Mark Van Assche, Erik Devenyns Wealth Officer Erik Neuteleers ondersteunt vermogende cliënten op fiscaal en juridisch gebied en begeleidt hen bij het uitbouwen van een beleggingsportefeuille. Als hij niet aan het werk is, bestaat de kans dat u hem op zijn racefiets of mountainbike aantreft. Onlangs fietste hij en zeven andere collega's elk 125 km ten voordele van Kom Op Tegen Kanker. Samen met interne en externe experts buigt Erik Neuteleers zich over de diverse topics die aan bod komen bij het beheren van een belangrijk vermogen. Ik ben één van de anciens in het Wealth Office, zegt hij. Bij KBC heb ik ondertussen al een paar decennia op de teller, onder meer als kantoordirecteur. Binnen ons kantoor ben ik nu bezig met de overdracht van een deel van mijn klantenportefeuille naar andere collega's. Zo creëer ik meer tijd om prospectie te doen en nieuwe klanten aan te brengen. Vorig jaar besloot Erik voor het eerst mee te doen aan de kilometer van Kom Op Tegen Kanker, een sportieve inzamelactie annex fietsevenement. De vaststelling van kanker bij een zoon van een collega was de onmiddellijke aanleiding voor het oprichten van het cycloteam KBC Wealth 4 Health. DE KAAP VAN DERTIG Ik krijg nog altijd koude rillingen als ik eraan terugdenk, blikt Erik terug. Als het zo dichtbij gebeurt, zie je wat kanker aanricht. En dan heb ik het niet alleen over die verschrikkelijke ziekte, maar ook hoe ze een heel gezin dreigt te destabiliseren. Je ziet ook hoe een jonge, gezonde jongen wegkwijnt. Gelukkig is de jongeman ondertussen genezen, al moet hij nog altijd een hele hoop pillen per dag slikken en is hij nog niet op zijn oude energiepeil. De bedoeling van de kilometer van Kom Op Tegen Kanker is geld inzamelen voor kankeronderzoek. Elk team engageert zich om minstens euro op te halen. Het team van KBC Wealth 4 Health haalde maar liefst het zesvoudige daarvan op, onder andere bij een aantal klanten. Ons succes is om te beginnen te danken aan het feit dat onze directeur, Luc Vanderhaegen, het initiatief van dag één volmondig gesteund heeft. Ik werd ook diep geraakt door het medeleven en enthousiasme van onze collega's en klanten en de forse bedragen waarmee sommigen over de brug kwamen, zegt Erik Neuteleers. FIETSEN En dan moest er natuurlijk nog gefietst worden. Het is een gezonde en sportieve uitdaging, die we natuurlijk goed voorbereid hebben, zegt Erik. Alle 8 hebben we 125 km gefietst. Eén collega heeft zelfs 250 km op één dag gefietst. Het is trouwens een heel leuk evenement waar je heel wat mensen leert kennen en sterke levensverhalen te horen krijgt. We doen volgend jaar zeker terug mee, met minimaal één ploeg, maar ik denk dat het er meer zullen zijn. Wat doet Erik Neuteleers als hij niet werkt of fietst? Onze twee dochters zijn het huis uit, de oudste heeft gebouwd en de jongste heeft een huis gekocht waar we nog aan geklust hebben. Tijdens de vakantie trek ik bij voorkeur naar de Dolomieten, om er te wandelen, te skiën en... te mountainbiken. Een gezonde geest in een gezond lichaam is het beste voor iedereen. UW INBRENG Zou u graag een bepaald financieel, fiscaal, juridisch of economisch onderwerp in Academy News behandeld zien? Of hebt u vragen die andere lezers kunnen interesseren? Dan kunt u zelf een thema, geschikt voor onze brede lezersgroep, aanbrengen. Schrijf een briefje of stuur een mail waarin u uw voorstel in een paar regels concreet beschrijft. Ons redactieadres: KBC Private Banking PBS Brusselsesteenweg Leuven adres:

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus. Een ruime kijk op uw vermogen. Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies

KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus. Een ruime kijk op uw vermogen. Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus Een ruime kijk op uw vermogen Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies Een vermogen beheren is niet eenvoudig. Sterker nog, het is een intensieve bezigheid

Nadere informatie

Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker

Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Immunotherapie De strijd tegen kanker lijkt nooit te zullen mogen stoppen. Toch zijn er bedrijven die meer dan een inspanning doen om dit ooit te realiseren.

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

Institutioneel beheer

Institutioneel beheer Institutioneel beheer volgens KBC. Een integrale benadering van uw institutioneel vermogen. Financiering Kasstromen Risico Marktstandaard Regelgeving Opbrengsten Kredieten Inkomen Volgens een duidelijke

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI Trade van de Week Meeliften op het succes van BESI Wanneer we de in Nederland genoteerde aandelen bekijken sinds de start van 2009, dan komen we toch wel tot de conclusie dat BE Semiconductor N.V. (BESI)

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE VOOR DE PERIODE EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2011 Gezien de verkoop van Avis Europe, die op 3 oktober 2011 van kracht werd, heeft deze mededeling enkel betrekking op de voortgezette activiteiten. SAMENVATTING

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s

Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s In een globaliserende economie moeten regio s en ondernemingen internationaal concurreren. Internationalisatie draagt bij tot de economische

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

Strategische review 2013-2017. 14 mei 2013

Strategische review 2013-2017. 14 mei 2013 Strategische review 2013-2017 14 mei 2013 Samenvatting Duidelijke keuze voor positionering als gespecialiseerde, onafhankelijke wealth manager Ons doel is behoud en opbouw van vermogen voor klanten Wij

Nadere informatie

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten

Laat uw geld zijn vruchten afwerpen. db Renteportefeuille. n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten db Renteportefeuille Laat uw geld zijn vruchten afwerpen n Geniet zorgeloos van regelmatige inkomsten n Dankzij een veilige, transparante en flexibele oplossing n Kwalitatief voor u beheerd door onze specialisten

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Koers Deutsche Bank naar dieptepunt. Is dit een koop kans?

INVINCO BENELUX. Koers Deutsche Bank naar dieptepunt. Is dit een koop kans? Koers Deutsche Bank naar dieptepunt. Is dit een koop kans? 2 INLEIDING In 2013 sprak de Deutsche Bank (DB) over de noodzaak om de divisie Asset Wealth Management (AWM) sneller te laten groeien. Ceo Ansu

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt?

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Augustus 2012 Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Ondanks zwakke macro-economische cijfers, een teleurstellend resultatenseizoen en een voortdurende crisis in de Eurozone, houden

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Polsslag Ondernemend Limburg juli 2015: +4,8 Ondernemersvertrouwen op hoogste peil in 4 jaar Nog geen hitterecords voor Limburgse economie

Polsslag Ondernemend Limburg juli 2015: +4,8 Ondernemersvertrouwen op hoogste peil in 4 jaar Nog geen hitterecords voor Limburgse economie Ieder kwartaal peilen VKW Limburg en UNIZO-Limburg naar het aanvoelen van de Limburgse ondernemers en bedrijfsleiders over de economische gang van zaken in de bedrijven. De resultaten van deze bevraging

Nadere informatie

Care Invest Een andere manier om te investeren in immobiliën

Care Invest Een andere manier om te investeren in immobiliën Care Invest Een andere manier om te investeren in immobiliën Care Invest, Een mooi vooruitzicht in de beleggingsmarkt In deze tijden is het niet gemakkelijk om nog een stabiel en renderend beleggingsproduct

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen

Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen Samen uw risicoprofiel bepalen - Natuurlijke personen Beleggen is keuzes maken. Hoe weet u als belegger welk type belegging voor u het meest geschikt is? Hoe vindt u het juiste evenwicht tussen rendement

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT PER AANDEEL (+5,11%)

JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT PER AANDEEL (+5,11%) Persmededeling onder embargo tot vrijdag 28 mei 17u40 GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

Private Banking. ten dienste van ondernemers. Paul Bradbury/Ojo Images/GraphicObsession

Private Banking. ten dienste van ondernemers. Paul Bradbury/Ojo Images/GraphicObsession Private Banking ten dienste van ondernemers Paul Bradbury/Ojo Images/GraphicObsession Private Banking ten dienste van ondernemers In elke fase van uw leven en dat van uw onderneming komt u dagelijks grote,

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven

Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Ik leef mijn leven, AXA Private Management doet mijn geld leven Bij AXA Private Management doen we er alles voor opdat u zich vrij zou voelen U vertrouwt ons uw geld toe Wij zorgen ervoor dat het opbrengt

Nadere informatie

Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel!

Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel! Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel! De 10-jarige Duitse obligatie index German Bund en de 30-Jarige Amerikaanse obligatie index T- Bund kenden een slechte maand. Een beperkte terugval

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van

Nadere informatie

De lange termijnrente stijgt: een reëel gevaar voor de aandelenmarkten?

De lange termijnrente stijgt: een reëel gevaar voor de aandelenmarkten? De lange termijnrente stijgt: een reëel gevaar voor de aandelenmarkten? In juli ging de 10-jarige US Treasury door een belangrijke weerstand. Aandelenmarkten anticipeerden kortstondig, maar vastgoed behoort

Nadere informatie

Beleggen op uw eigen tempo.

Beleggen op uw eigen tempo. Flexinvest Beleggen op uw eigen tempo. FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. 2 De voordelen van beleggen en het gemak van sparen Flexinvest is een beleggingsplan waarmee u maandelijks een klein bedrag opzij

Nadere informatie

KBC-Beleggingsservice

KBC-Beleggingsservice KBC-Beleggingsservice U hebt al een mooi bedrag bij elkaar gespaard. Voldoende om onverwachte uitgaven op te vangen. Maar wat doet u met het geld dat u niet nodig hebt als buffer? Steeds meer mensen kiezen

Nadere informatie

KBC-Beleggingsservice

KBC-Beleggingsservice KBC-Beleggingsservice U hebt al een mooi bedrag bij elkaar gespaard. Voldoende om onverwachte uitgaven op te vangen. Maar wat doet u met het geld dat u niet nodig hebt als buffer? Steeds meer mensen kiezen

Nadere informatie

Olie: is de kentering ingezet?

Olie: is de kentering ingezet? Olie: is de kentering ingezet? De olieprijs ging vorige week vrijdag weer voorbij de kaap van 60 dollar, althans de Europese variant, en dat was alweer een tijdje geleden. Vooral de speculatie dat de Amerikaanse

Nadere informatie

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Kernpunten tweede kwartaal 2005 Stijging met 52% van de verwaterde winst per gewoon aandeel (WPA) in Q2 tot 0,47 (Q2 2004:

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

Duvel Moortgat : courante netto winst +16%

Duvel Moortgat : courante netto winst +16% 15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Ontex Q1 2015: Een stevig kwartaal in uitdagende markten

Ontex Q1 2015: Een stevig kwartaal in uitdagende markten Ontex Q1 2015: Een stevig kwartaal in uitdagende markten Aalst-Erembodegem, 11 mei, 2015 - Ontex Group NV (Euronext Brussel: ONTEX; Ontex, de Groep of de onderneming ) kondigt vandaag haar trading update

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2-

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2- Halfjaarcijfers 2004 Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO Agenda 1 e halfjaar 2004 Ambitie Financieel overzicht -pag 2- Samenstelling groep Nederland België / Luxemburg Athlon Car Lease Nederland Wagenplan

Nadere informatie

Care Invest II. De ideale combinatie van. rendement, stabiliteit en nabijheid

Care Invest II. De ideale combinatie van. rendement, stabiliteit en nabijheid INVESTEREN Care Invest II De ideale combinatie van rendement, stabiliteit en nabijheid Uniek aanbod: enkel beschikbaar tussen 19 mei en 26 juni 2015 (een vervroegde afsluiting is mogelijk) Inleiding Via

Nadere informatie

Minder faillissementen in 2016

Minder faillissementen in 2016 Vooruitzicht faillissementen Minder faillissementen in 2016 Faillissementen nog altijd boven pre-crisis niveau In 2016 voor derde jaar op rij minder faillissementen.maar nog altijd niet terug op pre-crisis

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Trade van de week. Winnen met. Indexopties

Trade van de week. Winnen met. Indexopties Trade van de week Winnen met Indexopties Hoe profiteer je van een stijgende of dalende beurs? Veel traders proberen dit door zelf een aantal aandelen uit de index te kiezen en daar long of short op te

Nadere informatie

Titel Concept Active Stock Selection. Actief inspelen op een uitdagende markt

Titel Concept Active Stock Selection. Actief inspelen op een uitdagende markt Titel Concept Active Stock Selection Actief inspelen op een uitdagende markt Sinds 2008 is de beweeglijkheid op de financiële markten sterk toegenomen Dat verhoogt de risico s van aandelenbeleggingen,

Nadere informatie

Wanneer crasht de beurs?

Wanneer crasht de beurs? Wanneer crasht de beurs? Twee miljoen Belgen lezen dagelijks de krant. Zij lezen dat het Spaarboekje nu een Verliesboekje is geworden (Nieuwsblad 15/11). Dat beleggingsfondsen in Europese aandelen terug

Nadere informatie

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 Lynx Beleggersdebat 2015 BELEGGERSDEBAT 2015 V.l.n.r.: Lukas Daalder, Jim Tehupuring, Janneke Willemse, André Brouwers en Karel Mercx -86,44% Resultaten tips beleggersdebat 2014

Nadere informatie

#kpnjaarcijfers2011. Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i.

#kpnjaarcijfers2011. Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i. #kpnjaarcijfers2011 Eelco Blok CEO KPN Eric Hageman CFO KPN a.i. #hoofdpunten Turbulent 2011 Financiële doelen grotendeels gehaald Strategie neergezet voor komende jaren Internationaal gaat heel goed Nederland

Nadere informatie

TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN

TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN TOPBEDRIJVEN UIT GROEISECTOREN (november 2012 - auteur: Paul Hermans) Inleiding Excelco laat toe de groei van de verschillende sectoren op te volgen. We selecteren enkele groeisectoren en een beloftevol

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

Vooruitzichten economie en financiële markten

Vooruitzichten economie en financiële markten Vooruitzichten economie en financiële markten Bob Homan, ING Investment Office Grip op je Vermogen Den Haag, 9 oktober 2015 Vraag 1 Hoeveel % is de wereldindex (in Euro s) van hoogtepunt (15/4) tot dieptepunt

Nadere informatie

ING, partner van familiale ondernemers

ING, partner van familiale ondernemers ING, partner van familiale ondernemers Familiebedrijven, de motor van de economie Leidt u een familiebedrijf? Familiebedrijven professionaliseren In België vertegenwoordigen familiebedrijven maar liefst

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015).

Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015). Nieuwsbrief MyOnecoin.nl Maart 2016-03-15 Het volledige interview van Dr. Ruja Ignatova in het magazine Forbes (mei 2015). Mrs. Ignatova. Wat is Onecoin? Onecoin is een innovatieve virtuele Cryptovaluta

Nadere informatie

Fundamental Analyser (Bron: Reuters)

Fundamental Analyser (Bron: Reuters) (Bron: Reuters) Deze informatie is afkomstig van derden in de zin van artikel 24.8 en 24.9 van de Algemene Voorwaarden van BinckBank en is dus niet afkomstig van BinckBank. Deze informatie is indicatief

Nadere informatie

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Randstad resultaten eerste kwartaal 2006: 29% omzetgroei, nettowinst gestegen met 74%

Randstad resultaten eerste kwartaal 2006: 29% omzetgroei, nettowinst gestegen met 74% Randstad resultaten eerste kwartaal 2006: 29% omzetgroei, nettowinst gestegen met 74% Kernpunten eerste kwartaal 2006 Verwaterde nettowinst per gewoon aandeel* in Q1 met 83% gestegen tot 0,44 (vóór aan

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

UITOEFENING VAN DE OVERTOEWIJZINGSOPTIE EN VERSTRIJKEN VAN DE STABILISATIEPERIODE IN VERBAND MET DE EERSTE OPENBARE AANBIEDING

UITOEFENING VAN DE OVERTOEWIJZINGSOPTIE EN VERSTRIJKEN VAN DE STABILISATIEPERIODE IN VERBAND MET DE EERSTE OPENBARE AANBIEDING Gereglementeerde informatie UITOEFENING VAN DE OVERTOEWIJZINGSOPTIE EN VERSTRIJKEN VAN DE STABILISATIEPERIODE IN VERBAND MET DE EERSTE OPENBARE AANBIEDING Luik, België, 30 juli 2015-17.45 CEST Mithra Pharmaceuticals

Nadere informatie

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting.

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Compartiment van de Belgische bevek Crelan Fund N.V. Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Crelan Fund EconoFuture heeft een doordachte langetermijnvisie Geert Noels -Bestuurder van Crelan

Nadere informatie

Turbo-abonnement Analyse 20 mei 2006

Turbo-abonnement Analyse 20 mei 2006 Analyse 20 mei 2006 20 mei 2006 De markten zijn belangrijke bewegingen gestart. De volatiliteit neemt toe en de onrust ook. In olie zijn er bewegingen gaande die we nader bekeken hebben. We concluderen

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153%

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153% Kwartaalbericht 2e kwartaal 2008 Dekkingsgraad op 143% Rendement 0,2% in tweede kwartaal Belegd vermogen 86,3 miljard Klein positief resultaat in moeilijke markt In het tweede kwartaal is een totaalrendement

Nadere informatie

Zaandam Ahold heeft vandaag haar resultaten over het eerste kwartaal van 2015 bekendgemaakt.

Zaandam Ahold heeft vandaag haar resultaten over het eerste kwartaal van 2015 bekendgemaakt. 27 mei 2015 Persbericht Eerste kwartaal 2015 Zaandam Ahold heeft vandaag haar resultaten over het eerste kwartaal van 2015 bekendgemaakt. Omzet K1: 11,3 miljard, een stijging van 14,9% gedreven door valuta-effecten

Nadere informatie

Reverse Exchangeable Notes. Het basisprospectus (d.d. 13 maart 2013) is goedgekeurd door het Bafin, de Duitse regelgever.

Reverse Exchangeable Notes. Het basisprospectus (d.d. 13 maart 2013) is goedgekeurd door het Bafin, de Duitse regelgever. Reverse Exchangeable Notes Het basisprospectus (d.d. 13 maart 2013) is goedgekeurd door het Bafin, de Duitse regelgever. 02 Reverse Exchangeable Notes Reverse Exchangeable Notes Profiteer van een vaste

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

ondernemers B&R Bouwgroep Een buitenbeentje in de traditionele bouwwereld

ondernemers B&R Bouwgroep Een buitenbeentje in de traditionele bouwwereld Voka Kamer van Koophandel Kempen maandelijks magazine jaargang 29 nr 4 april 2014 B&R Bouwgroep Een buitenbeentje in de traditionele bouwwereld Verschijnt maandelijks (niet in juli en augustus) P. 309988

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011

Hollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011 Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams

Nadere informatie

Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel

Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel wordt bekomen dankzij de structuur van het oppervlak,

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

Turnhout, 28 februari 2016

Turnhout, 28 februari 2016 Turnhout, 28 februari 2016 Royal Bank of Scotland noteert achtste jaarverlies op rij Door Xavier Boutinge op Feb 26, 2016 De Royal Bank of Scotland kon vrijdag niet profiteren van het optimisme van investeerders.

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

integrale vermogensbegeleiding

integrale vermogensbegeleiding integrale vermogensbegeleiding l In familiekapitaal staat familie voorop l Een onderneming van de KBC-groep integrale vermogensbegeleiding Bij Integrale Vermogensbegeleiding staat de begeleiding centraal

Nadere informatie

TAX SHELTER 2.0. Een veilig product toegankelijk voor zowel kleine als grote ondernemingen

TAX SHELTER 2.0. Een veilig product toegankelijk voor zowel kleine als grote ondernemingen TAX SHELTER 2.0 Een veilig product toegankelijk voor zowel kleine als grote ondernemingen Sprekers Jean-Paul Philippot Casa Kafka Pictures, gedelegeerd bestuurder Dirk Gyselinck Belfius, lid van het directiecomité,

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Sectorupdate. Export bloemen en planten. 25 juni 2012. Economisch Bureau, Sector & Commodity Research

Sectorupdate. Export bloemen en planten. 25 juni 2012. Economisch Bureau, Sector & Commodity Research Sectorupdate Export bloemen en planten Economisch Bureau, Sector & Commodity Research 25 juni 2012 Exportgroei ondanks crisis in de eurozone Rusland vierde exportbestemming door sterke toename van de export

Nadere informatie