gemaakt. Hierdoor daalde gas flink donderdag.

Transcriptie

1 1

2 Marktprijzen Nu Verandering vorige publicatie Verandering 3 maanden Macro-economie AEX % 1.44% USD per $ % -2.90% GBP per % 6.38% Olie en kolen Olie (Brent M1) [$/BBL] $ % 19.60% Kolen (API2 M1) [$/Ton] $ % 29.32% Gas Gas (Y1) [ /MWh] % 23.53% Gas (Spot) [ /MWh] % 17.92% Elektriciteit Power (NL Base Y1) [ /MWh] % 27.95% Power (APX Base) [ /MWh] % 40.26% CO2 (Y0) [ /Ton] % % 2

3 Macro-economie Herstel Amerikaanse beurs Afgelopen week De banenmotor in de VS draait nog op volle toeren. Afgelopen maand kwamen er maar liefst 287,000 nieuwe banen bij en daarmee groeide de banenmarkt veel sterker dan economen hadden verwacht. Het vertrouwen in de Amerikaanse economie is hiermee weer toegenomen en de Amerikaanse beurs handelde hoger, waarmee het verlies door Brexit teniet werd gedaan. In Europa daarentegen is steeds meer onzekerheid over politieke en economische stabiliteit van de unie. Europese beurzen blijven dan ook hangen op een lager niveau. In Japan heeft premier Abe een nieuwe reeks stimuleringsmaatregelen aangekondigd. De Japanse economie blijft onder veel druk en de export valt zeer tegen nu de Yen maar aan waarde blijft winnen. Vooruitblik De Bank of England komt donderdag met een rentebesluit. Verwacht wordt dat de rente naar beneden wordt aangepast om de economie te ondersteunen en zo een mogelijke recessie van de Britse economie af te wenden. 3

4 Valuta Pond stijgt dankzij nieuwe premier UK USD / 1.15 Valuta USD/ GBP/ GBP / 0.88 Theresa May wordt morgen beëdigd als de nieuwe premier van de UK. David Cameron had beoogd in september een opvolger te hebben, maar de ontwikkelingen volgden elkaar de afgelopen week razendsnel, waardoor er maandag al duidelijkheid was dat Theresa May de nieuwe partijleider van de Conservatieven zou worden. Er werd positief gereageerd op deze ontwikkelingen. Handelaren zijn op zoek naar elke vorm van duidelijkheid rondom Brexit. De Britse beurs liet positieve cijfers zien en de pond won ten opzichte van de euro en de dollar. 4

5 Olie en kolen Olievoorraden dalen minder snel dan verwacht $ / BBL Olie 55 Brent Crude Front Month Olie De olieprijs daalde verder door zorgen 50 over de economische ontwikkelingen en de vraag naar olie. De afname van Amerikaanse olievoorraden was met miljoen vaten beduidend minder dan van tevoren door de American Petroleum Institute werd geschat van 6.7 miljoen. Dit zou een enorm aantal zijn geweest en een duidelijk teken dat er deze week 40 sprake zou zijn van een groot tekort aan $ / Ton Kolen olie. De gemiste voorspelling betekende 60 Coal API2 Front Month niet alleen dat de API een deuk op liep, maar ook dat olieprijzen flink daalden. 58 Ondanks dat de vraag naar benzine ongekend hoog is in Amerika hebben olie 55 raffinaderijen het moeilijk en bestaat er een groot overschot aan productie. In Nigeria en in Colombia zijn de afgelopen 50 week aanvallen geweest van rebellen op pijpleidingen en productievelden. In beide gevallen was er nauwelijks iets van een 45 reactie te zien vanuit de markt. Dit wordt 20-mei gezien als een teken dat de markt 30-mei 9-jun 19-jun 29-jun 9-jul verwacht dat productieschokken weinig veranderen aan de overcapaciteit die er op de langere termijn bestaat. Kolen De kolenprijs was vrij stabiel in vergelijking met de olieprijs. Polen komt voor het einde van het jaar met een plan om de lokale kolenindustrie te redden. Meerdere Poolse kolenbedrijven staan op omvallen. Het is het plan van de Poolse minister om de bedrijven weer competitief te maken met producenten uit Colombia en Rusland. Daar staat tegenover dat op alle fronten de vraag naar kolen blijft afnemen. Vooruitblik Het marktevenwicht heeft een tijdlang rond de $50 gestaan. Nu lijkt dat evenwicht te zijn verloren en het is nu afwachten wat de markt gaat doen. De laatste productieonderbrekingen door aanvallen in Nigeria en Colombia hebben weinig opwaartse druk op de prijzen gegeven dus de verwachting is alom dat het prijsevenwicht voorlopig ergens onder de $50 moet worden gevonden. 5

6 Gas Interconnector en Rough outage druk spotprijzen / MWh Gas TTF Cal17 TTF Day Ahead Korte termijn De afgelopen week liet de spotprijs van gas een vrij volatiel beeld zien, aan de ene kant nam de vraag na het weekend toe door lagere temperaturen en onverwachte outages. Aan de andere kant kwam de interconnector tussen Engeland en België terug online wat zorgde voor extra gas op de Europese markten. Ook zijn er een aantal LNG schepen aangekomen om de lading te lossen. Over de week gezien daalde de spotprijs Lange termijn De prijzen op de lange termijn werden ook de afgelopen week voornamelijk gedreven door veranderingen in de olieprijs. Deze liet een sterke daling zien over het weekend, de gasprijs volgde daarop door ook te dalen. De Britse pond won deze week wat terrein ten opzichte van de koersval na Brexit maar niet genoeg om de gasprijzen te laten stijgen. Vooruitblik De outage van het grote Britse Rough gasveld zal nog de gehele maand juli duren en dit drukt de spotprijzen. Echter, vanaf begin Augustus moet de achterstand worden ingehaald en dit kan maandprijs flink omhoog stuwen. Verderop de curve zal voornamelijk de ontwikkeling van de olieprijs en de wisselkoers met de Britse pond een grote rol spelen. Nu er in Engeland zekerheid is over wie premier Cameron gaat opvolgen, kan de verder stijgen wat een bullish signaal is. 6

7 Elektriciteit Baseprijzen dalen terwijl piekprijzen hoog blijven Korte termijn Spotprijzen bleven zeer hoog de afgelopen week. Het onderhoud aan de centrales Maasvlakte 2 en 3 hield onverwachts aan. Daarnaast was voor een groot deel van de week, op uitzondering van het weekend, de windkracht vrij laag waardoor er relatief weinig windopwek was. Vanaf deze week zal de beschikbaarheid van kolencentrales weer toenemen. Wind Productie NL MWh/h NL Prod NL Avg DE Prod DE Avg DE MWh/h jul 9-jul 13-jul 17-jul 21-jul Lange termijn De baseload prijs is gedaald de afgelopen week. De gasprijs is hier de belangrijkste prijsdrijver in geweest. Opmerkelijk genoeg blijft de peak prijs hangen en neemt de toch al wijde base/peak-ratio almaar toe. De markt is de laatste weken minder liquide en dit houdt waarschijnlijk ook de meer risicovolle peakproducten wat aan de hoge kant. Vooruitblik Windenergie gaat ook in Nederland een steviger rol innemen. Het / MWh Elektriciteit Cal17 NL Peak Cal17 DE Base Cal17 NL Base windpark Gemini (600 MW) dat in aanbouw is in de Noordzee ten noorden van Groningen levert als voor de helft (300 MW) aan het net. Het windpark is in 2017 geheel operationeel. Borssele I en II zijn windparken van 350 MW die worden gepland voor oplevering in De tender hiervoor is gegund aan het Deense Dong en het gaat voorlopig om het goedkoopste windpark op zee ter wereld. In augustus volgt een volgende tender voor Borssele III en IV (ook 350 MW ieder). 7

8 Dark/Spark Gascentrales iets rendabeler De gasprijs is met olie gaan dalen de afgelopen week, terwijl de kolenprijs hoog blijft. Dit is ook af te lezen aan de dark en spark spreads. Kolencentrales zijn minder rendabel geworden door dalende powerprijzen, terwijl gascentrales juist iets meer rendabel zijn voor de piekuren dat deze draaien. De piekprijs blijft redelijk stabiel, terwijl gasprijzen dalen. / MWh Spreads Darkspread Base Cal17 Sparkspread Peak Cal

9 Emissies Ian Duncan blijft belangrijkste man ETS hervormingen / Ton Emissierechten 7.00 CO2 Cal16 De emissieprijzen zijn niet eerder zo laag geweest als nu. De onduidelijkheid over de toekomst van het ETS systeem houdt aan. Het Europees parlement heeft besloten de Schotse politicus Ian 4.00 Duncan als voortrekker aan te houden van het project om het ETS handelssysteem te hervormen. De Britse politicus had vorige week zijn 3.00 ontslag ingediend naar aanleiding van Brexit en de ontstane onzekere positie van Britse parlementariers in het Europees parlement

10 Weer C 25 Temperatuur (De Bilt) Temperatuursvoorspelling Normaal gemiddelde jul 13-jul 14-jul 15-jul 16-jul 17-jul 18-jul 10

11 Legal Disclaimer De informatie in de Essent Marktinformatie is bedoeld als informatie in algemene zin ten behoeve van professionele partijen en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De Essent Marktinformatie geeft een verwachting van de marktontwikkelingen en dient niet beschouwd of gebruikt te worden als een (beleggings)advies of een voorstel of aanbod tot het kopen en/of verhandelen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Beslissingen op basis van informatie uit de Essent Marktinformatie zijn uw eigen verantwoordelijkheid en komen voor uw rekening en risico. Essent heeft de grootst mogelijke zorgvuldigheid betracht bij het samenstellen van de Essent Marktinformatie en de daarin vermelde informatie. Niettemin kan Essent niet garanderen dat alle informatie in de Essent Marktinformatie altijd actueel, juist en/of volledig is. Aan de informatie in de Essent Marktinformatie kunnen geen rechten worden ontleend. De informatie in de Essent Marktinformatie kan onderhevig zijn aan wijzigingen. Essent is niet verplicht om u hierover te informeren. Essent is niet verplicht om de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade (direct danwel indirect) die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie in de Essent Marktinformatie of het gebruik daarvan. Verwijzingen De Essent Marktinformatie kan verwijzen naar door derden verstrekte informatie, al dan niet door middel van hyperlinks. Essent heeft dergelijke informatie niet beoordeeld en geverifieerd op redelijkheid, juistheid, volledigheid of actualiteit. Essent staat niet in voor de inhoud en het functioneren van websites van derden. Essent sluit iedere aansprakelijkheid voor schade ten gevolge van deze verwijzing (-en) uit. Intellectuele eigendomsrechten Essent is exclusief rechthebbende op alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de in de Essent Marktinformatie gepresenteerde inhoud, inclusief maar niet beperkt tot alle auteursrechten en merkrechten op alle teksten, logo's, illustraties en foto's, of is gerechtigd tot gebruik door derde rechthebbenden. Niets van de Essent Marktinformatie mag zonder schriftelijke en voorafgaande toestemming van Essent worden gereproduceerd of gebruikt, anders dan het downloaden en het bekijken daarvan op een enkele computer en/of het printen van de benodigde hardcopies ten behoeve van bedrijfsmatig gebruik binnen uw eigen onderneming. Online communicatie Essent garandeert niet dat naar haar gestuurde s of andere elektronische berichten tijdig worden ontvangen en verwerkt. Essent sluit iedere aansprakelijkheid uit voor eventuele schade ten gevolge van het niet of te laat ontvangen ervan. Toepasselijk recht Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. De rechtbank te s-hertogenbosch is bij uitsluiting bevoegd te oordelen over eventuele geschillen die in verband met deze disclaimer kunnen ontstaan. 11