Q KWARTAALVERSLAG BKCP CORE FUND* BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht.

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Q2.2015 KWARTAALVERSLAG BKCP CORE FUND* BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht."

Transcriptie

1 Q KWARTAALVERSLAG BKCP CORE FUND* * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht.

2 INHOUD 1. VOORWOORD P BLIK OP DE MARKTEN P. 6 Aandelen Obligaties Andere 3. BKCP CORE FUND P. 8 Beheersverslag: - Aandelen - Obligaties - Andere 4. GEDETAILLEERD PORTEFEUILLEOVERZICHT P.10 3

3 EDITORIAAL BKCP CORE FUND: UW DRIEMAANDELIJKSE AFSPRAAK MET DE MARKTEN EN HET BEHEER DE ZENUWACHTIGHEID OP DE MARKTEN IN HET TWEEDE KWARTAAL WAS VOORAL HET GEVOLG VAN DE GRIEKSE CRISIS, WAARMEE EUROPA OP ONBEKEND TERREIN TERECHTKWAM In het tweede kwartaal keerde de stemming op de markten alle bewegingen die sinds begin dit jaar voor winst zorgden kwamen onder druk: de uitstekende prestaties van Europese aandelen, de daling van de euro ten opzichte van de dollar, de steeds lagere rente... Met genoegen stellen we u het nieuwe nummer van het kwartaalverslag van het BKCP Core Fund voor. In deze uitgave blikt de beheerder terug op het voorbije kwartaal en licht hij voor u de wereldeconomie en de beurzen toe. Hij vertelt u ook zijn vooruitzichten voor de markten en vooral hoe zijn overwegingen het beheer van de activa-allocatie en de fondsenselectie hebben beïnvloed. Wij willen u helpen te begrijpen hoe de markten werken en hoe de gespecialiseerde beheerders van La Française aan het prestatiepotentieel van uw fonds bouwen*. Aanvankelijk waren die bewegingen vooral het gevolg van winstnemingen, wat logisch was na de buitengewoon sterke koersontwikkeling de afgelopen maanden. De opleving van de obligatierente, zowel in de Verenigde Staten als in Europa, was bovendien een goede zaak na maanden van extreem lage rente door de 'QE' ('Quantitative Easing', een verruimend monetair beleid, waarbij geld in het systeem gepompt wordt om de terugkeer van de groei te stimuleren). In de VS waren alle beleggers in de ban van de verwachting dat de Federal Reserve haar beleidsrente een eerste keer zal verhogen. Terwijl de vastgoedmarkt en de arbeidsmarkt in de lift zitten, spreekt de Fed sussende woorden over de kracht van het Amerikaanse herstel en een geleidelijke verhoging van de korte rente. In combinatie met de Griekse saga zorgden die factoren voor forse schommelingen in de euro-dollarkoers. Sterke schommelingen op de valutamarkt feb. 4 Al zeer snel bleek de belangrijkste oorzaak voor de oplopende volatiliteit op de markten echter politiek te zijn: het steeds bitsere partijtje armworstelen tussen Griekenland en zijn Europese partners. Uiteindelijk overschaduwde het Griekse dossier zowat alle andere problemen. De angst werd bewaarheid toen de onderhandelingen mislukten en het land op 30 juni een terugbetaling aan het IMF miste en een referendum aankondigde. Daarop liepen de rentespreads op staatsobligaties van de perifere landen uit en boekten de aandelenmarkten wereldwijd verlies. De aandacht moet in deze nieuwe aflevering van het Griekse drama, behalve naar de heer Tsipras, vooral gaan naar de ECB, die de toekomst van het falende Griekse banksysteem in handen houdt, en naar de Frans-Duitse as. De sterkte daarvan zal doorslaggevend zijn om tot een aanvaardbaar compromis te komen. Dat de markten tot nu toe eerder gematigd reageren, komt doordat de ECB vandaag beschikt over een arsenaal aan middelen en beleggers hopen dat die zullen volstaan om elke besmetting van de andere landen in het zuiden van de eurozone in de kiem te smoren. Ongetwijfeld speelt ook mee dat de economie in de eurozone aantrekt, zoals blijkt uit goede economische cijfers en het toegenomen consumentenvertrouwen, en dat landen die eerder in moeilijkheden verkeerden (Ierland, Portugal, Spanje) een bemoedigend economisch parcours hebben afgelegd. Als gevolg daarvan werden de verwachtingen voor 2015 licht opgetrokken. Hoewel beleggen in aandelen uit Europa op middellange termijn nog steeds aantrekkelijk is dankzij sterke fundamentele factoren, stond het Griekse probleem op het einde van dit beslissende kwartaal centraal in alle kortetermijnoverwegingen. *Hier en ook hieronder verwijzen we met het woord 'fonds' naar het BKCP Core Fund, een compartiment van BKCP Fund, een SICAV naar Luxemburgs recht. David Tissandier, Beheerder van het BKCP Core Fund Een andere bron van ongerustheid was China, dat kampte met bijzonder volatiele aandelenmarkten. De beurs van Shanghai ging sterk achteruit. Beleggers werden heen en weer geslingerd tussen bezorgdheid over de groei, een zeer soepel monetair beleid en speculatie bij beursgangen. apr. mei Bron: Bloomberg 5

4 BLIK OP DE MARKTEN Uiteenlopende koersontwikkelingen en toegenomen volatiliteit in het tweede kwartaal Na een sterke stijging op enkele maanden tijd, stortte de Chinese markt in het 2e kwartaal van 2015 in Na een maandenlange daling stegen de rentes van de kernlanden in het 2e kwartaal fors en liepen de spreads van de perifere landen sterk uit Bomen groeien niet tot in de hemel: de trends zijn duidelijk gekeerd in het tweede kwartaal. Hoewel dat aanvankelijk veroorzaakt werd door winstneming op grote schaal - wat niet mag verwonderen na enkele uitzonderlijke maanden - bepaalde uiteindelijk vooral Griekenland, een probleem waar beleggers in het eerste kwartaal aan voorbijgingen, de bewegingen op de markten. De krachtmeting tussen de Griekse regering, haar schuldeisers en de eurogroep woog sterk op de macro- en micro-economische conjunctuur in de eurozone (die overigens enige beterschap begon te vertonen). AANDELEN EUROPA De aandelenbeurzen in de eurozone verloren in het tweede kwartaal 6,10%. Ondanks die achteruitgang staan zij in 2015 nog altijd ruim op winst (+11%) en behouden ze een fikse voorsprong (+10%) op de Verenigde Staten. Het oplopende conflict tussen Griekenland en zijn partners gaf uiteraard aanleiding tot volatiliteit. De markten hielden echter redelijk goed stand. Griekenland was een negatieve noot, maar het herstel van de groei en de bedrijfswinsten in de eurozone boezemden vertrouwen in. Dat pleit voor een positieve houding ten aanzien van Europese aandelen. VERENIGDE STATEN De Amerikaanse aandelenbeurzen kenden een zwak tweede kwartaal en bleven opnieuw achter bij Europa. De tegenvallende groeicijfers voor het eerste kwartaal hebben daarbij niet geholpen. De duurdere dollar was nadelig voor de Amerikaanse producenten en woog op de bbp-groei. Hoewel de macro-economische indicatoren in juni wat verbeterden, zullen die niet kunnen beletten dat de bedrijfswinsten over het volledige eerste halfjaar dalen. De combinatie van die factoren met de nog steeds hoge waarderingen zet aan tot voorzichtigheid op deze markt, waar momenteel minder kansen liggen. Bron: Bloomberg JAPAN apr. De Japanse markt verkeerde, net als in het eerste kwartaal, in uitstekende doen. Hij vertoonde opnieuw de sterkste stijging van alle aandelenbeurzen en kwam op kwartaalbasis 5,36% hoger uit. De winst sinds begin dit jaar bedraagt daarmee al 15,96%. Die sterke prestatie is te danken aan de betere bedrijfsresultaten en de aantrekkende economische activiteit, maar ook aan het feit dat een steeds groter deel van de winst aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd. Bovendien blijft de Japanse centrale bank een soepel monetair beleid voeren waardoor in dat klimaat Japanse aandelen dan ook aantrekkelijk blijven. GROEILANDEN De povere macro-economische gegevens in de VS en het vastberaden optreden van de Chinese overheid ondersteunden China en de Aziatische groeimarkten aanvankelijk. Later ondervond een groot deel van de groeilanden echter hinder van een nieuwe daling van de grondstoffenprijzen. In juni spatte de zeepbel uiteen die overenthousiaste particuliere beleggers deden ontstaan in A-aandelen (80% particulieren, tegenover 70% institutionele beleggers in Hongkong). In Korea kreeg de vertrouwensindex een deuk door het MERS-virus, waarna de beurzen onderuit gingen. Die twee markten zijn goed voor het leeuwendeel van de daling in de groeimarkten op het einde van het kwartaal. Dat grillige klimaat pleit voor een neutrale houding ten aanzien van groeilanden in het algemeen, zij het met hernieuwde belangstelling voor China, dat nu aantrekkelijke instapkansen biedt. mei Bron: MSCI OBLIGATIES STAATSLENINGEN De rente op staatsobligaties bereikte in het tweede kwartaal een keerpunt. In de VS duwde de onzekerheid over de nakende eerste verhoging van de Amerikaanse richtinggevende rente de rendementen hoger, terwijl in de kernlanden van de eurozone de verbeterende macro-economische omstandigheden zorgden voor een stijging tot een normaler niveau. Volgens de beheerder ligt de rente op obligaties nu dichter bij haar fundamentele evenwichtsniveau. Ondanks de grote volatiliteit op korte termijn behouden staatsobligaties hun beschermende karakter in vergelijking met risicovolle activa. In de perifere landen van de eurozone, die het slachtoffer werden van de vrees voor besmetting vanuit Griekenland, was de stijging groter. De rente liep er tweemaal sneller op dan in de kernlanden (van 0,18% tot 0,76% in Duitsland, en van 1,24% tot 2,33% in Italië). Die grote volatiliteit zet aan tot een neutralere houding ten aanzien van staatsobligaties uit die landen. BEDRIJFSOBLIGATIES China In een klimaat van blijvend lage rente bleef de primaire markt voor bedrijfsobligaties aantrekkelijk, maar door de overvloed aan nieuwe uitgiften waren de risicopremies niet al te hoog. Ook na de rentestijging blijft het rendementsverschil met de staatsobligaties van de kernlanden aantrekkelijk. De markt voor kwaliteitsobligaties moest meer terrein prijsgeven dan die voor hoogrentende obligaties, die wat beter standhielden. Ondanks de ingrepen van de ECB en de verbeterde Europese macro-omgeving, woog het aanslepende Griekse verhaal uiteindelijk echter op de waardering van de hoogrentende markt, waar beleggers begonnen te vrezen voor besmetting. Alles bij elkaar rechtvaardigen de volatiliteit van de risicoloze rente en de Griekse situatie het behoud van een neutrale houding. Bron: Bloomberg Duitsland feb. GROEILANDEN De risicopremies op groeilandobligaties zijn in het tweede kwartaal opgelopen doordat de economische cijfers onder de verwachtingen bleven en niet op een duidelijke opleving wijzen... Bovendien had deze activaklasse ook te lijden onder de volatiele grondstoffenprijzen en het langzame herstel van de wereldeconomie. Wellicht kunnen de groeilanden pas in 2016 opnieuw aanknopen met groei. De situatie in de groeilanden blijft zeer uiteenlopend, maar de risicopremies zijn aantrekkelijk... het blijft essentieel om er erg selectief te beleggen. Buitenlandse schuld is te verkiezen boven schuld in lokale munt OVERIGE Verenigde Staten Op de wisselmarkt kende de euro een volatiel kwartaal ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Die ging nu eens vooruit en dan weer achteruit, onder invloed van winstnemingen en de ontwikkelingen in het Griekse dossier. De ECB herinnerde nogmaals aan haar belofte om te vermijden dat de euro opnieuw duurder wordt, want de lage stand van de munt wakkert het economische herstel in de eurozone aan. De wisselmarkten blijven een bron van rendement die tactisch moet worden benut om voordeel te halen uit de volatiliteit. apr. Italië mei juni Griekenland 6 7

5 55,1% 61,9% 50,6% 66,8% 65,8% 70,3% BKCP CORE FUND AANDELEN OBLIGATIES OVERIGE 55,1% 61,9% 50,6% 66,8% 65,8% 70,3% 9,6% 37,4% 83% Euro 29,3% Aggregate (staten + ondernemingen) 10,0% BKCP Core Fund streeft naar optimaal rendement door de blootstelling in aandelen aan te passen, de allocatie over meerdere activaklassen te spreiden (onder meer via hoogrentende of groeilandobligaties) en door fondsen met een open architectuur te selecteren die de gezochte blootstelling weerspiegelen en met een volatiliteitsdoel van 12% (behalve in uitzonderlijke marktomstandigheden). BKCP Core Fund boekte in het tweede kwartaal van 2015 verlies. In een klimaat van toenemende onzekerheid, in het bijzonder over Griekenland, kregen de structurele posities van het BKCP Core Fund klappen, met name op de obligatiemarkt. Het fonds profiteerde wel van zijn goede geografische allocatie, in het bijzonder in de aandelenportefeuille. 66,8% 65,8% 70,3% Groeilanden 6,6% Japan 4,6% Noord-Amerika 0% Europa 10,4% Hoewel de markten zenuwachtiger waren dan in het eerste kwartaal, bleef de beheerder in het tweede kwartaal positief ten aanzien van aandelen. Het fonds bleef dan ook overwogen in die activaklasse, van 50% - 55% in april over 65% in mei en tot 68% in juni, om aan het einde van de maand terug dichter naar een evenwichtige 50% te dalen. Die overweging werd vooral bewerkstelligd door de positie in Europa te vergroten. Die allocatiebeslissing woog 9,6% op het rendement 37,4% doordat de externe invloed 83% van de Griekse crisis op korte termijn voor veel onzekerheid en dus volatiliteit zorgde. De fondsenselectie daarentegen, waarin de beheerder vasthield aan fondsen die hun beleggingen zorgvuldig selecteren, pakte positief uit ten opzichte van de bredere markt. In de VS bleek de voorkeur voor smallcaps nog altijd te renderen, terwijl ook de grotere beurskapitalisaties niet achterbleven. In mei profiteerden de gevolgde strategieën ook van het wisselkoerseffect, waardoor de regio positief bijdroeg ondanks de onderweging in het fonds. In juni bouwde het BKCP Core Fund zijn globale blootstelling aan de aandelenmarkten af door de posities in de VS te verkopen. De beheerder vond dat de waarderingen hoog opgelopen waren, en vooral dat de kans op een forse opleving bij een oplossing voor de Griekse crisis minder groot was op de Amerikaanse markt. In Japan bleef het BKCP Core Fund belegd via afgeleide producten (trackers van de Nikkei-index, dus zonder uitgesproken sectorvoorkeur of aandelenselectie). Aangezien de aandelen op die markt dit kwartaal de beste resultaten neerzetten, droeg die beslissing positief bij tot het rendement van het fonds. In de groeilanden tot slot, blijft de beheerder op middellange termijn positief ten aanzien van zijn selectie waarin Azië de voorkeur krijgt, ondanks een tegenvallend resultaat in het tweede kwartaal. Door meermaals op het juiste moment van koers te veranderen, met name op de Chinese markt, is het fonds erin geslaagd te profiteren van stijgingen en correcties te ontlopen. Total Return 7% 9,6% 37,4% 83% Groeilanden 7% Speculatieve 'high yield'-obligaties 0% Staatsobligaties kernlanden 23,5% Deviezen ($) 50,9% Bedrijfsschulden 7% Staatsobligaties perifere landen 15,9% Na maanden van dalende rente (waardoor de koersen stegen), liep de rente in het tweede kwartaal van 2015 plots fors op (en daalden de koersen). De beheerder behield zijn posities een deel van het kwartaal, om in juni zijn obligatieportefeuille grondig te herschikken. Het BKCP Core Fund was erg 'long' gepositioneerd op de rentecurve van Europese staatsobligaties en op de Italiaanse tienjaarsrente, wat negatief uitpakte. De beheerder keek verder dan de spanning op korte termijn en zette tegen aantrekkelijke prijzen in op inlopende spreads op middellange termijn. De stijging van de rentegevoeligheid in juni verliep via een herpositionering in staatsobligaties van kernlanden op tien jaar nadat de zwaarste correctie voorbij was. Die positie is bedoeld als tegenwicht voor de blootstelling aan de rente in de perifere landen. De beheerder heeft ook geprobeerd om via een actief beheerd fonds te profiteren van de volatiliteit van de inflatie-indicatoren (olie, QE...), maar die strategie is niet geslaagd. Door de daling van grondstoffenprijzen begin juni nam het tactische belang ervan af en besloot de beheerder om de positie te verkopen. Daar heeft hij goed aan gedaan, want inflatiegelinkte 31/03/2015 obligaties presteerden in juni slecht. De strategieën voor de bedrijfsobligaties, en met name de dynamische segmenten, zoals speculatieve hoogrentende obligaties uit Europa of hybride en achtergestelde obligaties, hielden vrij goed stand, zowel in relatieve als in absolute cijfers. Bij de herschikking van het globale risico in juni werden eerst de posities in bedrijfsobligaties van investment grade-kwaliteit en de speculatieve hoogrentende obligaties verkocht, die goed stand hadden gehouden maar nu te sterk waren blootgesteld aan het 'besmettingsrisico'. De beheerder behield daarentegen de hybride en achtergestelde obligaties, waarvan hij de risicorendementsverhouding op middellange termijn aantrekkelijker vindt, ondanks volatiliteit op korte termijn. Bij de groeilandobligaties behield de beheerder zijn selectie met een voorkeur voor een flexibele en dynamische aanpak. Die keuze loonde dit kwartaal. De positie hield zowel in absolute als relatieve termen goed stand. Geldmarktproducten 32,0% 31/03/2015 De beheerder bleef dit kwartaal de valutaposities erg actief beheren. Door de hoge volatiliteit was dat niet gemakkelijk, en de strategie droeg het voorbije kwartaal nu eens positief en dan weer negatief bij. Wij herinneren eraan dat de beheerder, uit voorzichtigheid na een uitzonderlijk eerste kwartaal, er in april voor koos om de longpositie in de dollar af te bouwen, maar de sterke stijging van de 'greenback' bewees zijn ongelijk. In mei werd de positie opnieuw opgetrokken tot 30%. Omdat de stijging zich doorzette, heeft het fonds daar ruimschoots van geprofiteerd. Door de opstoot van volatiliteit in juni daarentegen, pakte de blootstelling aan de Amerikaanse dollar die maand negatief uit. De beheerder heeft van die daling geprofiteerd om de positie uit te breiden, aangezien hij op middellange termijn positief blijft ten aanzien van de Amerikaanse munt. In de Verenigde Staten is de conjunctuur immers verbeterd en ook de werkgelegenheidscijfers bleven er sterk. De waarschijnlijke renteverhoging eind dit jaar vormt volgens de beheerder een goede katalysator voor een stijging van de dollar. Het BKCP Core Fund eindigt de maand met een positie van 70% in de dollar. 8 9

6 GEDETAILLEERD PORTEFEUILLEOVERZICHT VALORISATIEWAARDE OP Deelbewijs A - distributie- LU Part B - capitalisation LU ASSET ALLOCATION OP AANDELEN 50.64% DWS Invest Top Euroland * EUR 5.80% Invesco Actions Euro * EUR 8.61% EuroStoxx 50 Futures EUR 11.19% EuroStoxx Bank Futures * EUR 3.66% JP Morgan Funds Europe Equity Plus EUR 5.29% Fidelity Nordics * EUR 5.10% Nikkei 225 Futures * JPY 4.36% Robeco Emerging Stars Equities EUR 6.63% OBLIGATIES 70.28% AXA World Fund Euro 10+LT EUR 9.99% HSBC Euro Government Bonds EUR 4.89% Euro-Bund 10 ans Futures EUR 18.56% Euro-BTP Futures EUR 15.90% La Française Sub Debt * EUR 6.96% HSBC GEM Debt Total Return Strategy * USD 7.02% La Française LUX - Multistratégies Obligataires * EUR 6.96% OVERIGE 82.96% Termijncontracten EUR/USD * USD 50.94% La Française Trésorerie * EUR 13.87% Liquidités EUR 18.15% * OPMERKING: Deze fondsen zijn niet beschikbaar voor het openbaar aanbod in België. BKCP CORE FUND IS EEN COMPARTIMENT VAN BKCP FUND, EEN BEVEK NAAR LUXEMBURGS RECHT 1 Deelbewijzen Kapitalisatie Distributie ISIN-codes: LU LU Instapkosten maximaal 3% Minimale inschrijving Beheercommissieloon Decimalisering Uitstapkosten Courante kosten 2 Geen Maximaal 1% per jaar Duizendste deelbewijs 10 euro die de operationele kosten van de bank dekken 1,85% inclusief alle taksen (geraamd op de erkenningsdatum) Beurstaks bij instap 0% 0% Beurstaks bij uitstap % (maximaal 2000 ) 0% Roerende voorheffing op dividenden / 25% Roerende voorheffing bij afkoop 4 25% 25% Berekening van de NIW Dagelijks Inschrijving of uitstap Elke bankwerkdag mogelijk, ten laatste om 10u30 (=dag D) Berekening van de inventariswaarde D+2 op basis van de waarde van de portefeuille op D+1 Betalingsdatum Betalingsdatum: D+3 Munteenheid Levering La Française AM International, erkend door de CSSF op 26 februari 2008 La Française des Placements, erkend door de AMF onder het nummer GP op 1 juli 1997 EUR Startdatum 07/10/2013 Synthetische risico-indicator 5 5 Vergelijkingsindex 6 Publicatieplaats van de NIW Prospectus Beheersvennootschap Gevolmachtigde beheerder Bewaarnemer / waardebepaler Geen materiële levering mogelijk 50% FTSE World (herbelegde dividenden) + 50% Barclays Euro Aggregate De Tijd / L Echo Gelieve vóór inschrijving het uitgifteprospectus en het bijgevoegde lexicon te raadplegen. Het prospectus, de KIID en het laatste periodieke verslag van de bevek zijn gratis verkrijgbaar in alle BKCP-kantoren of op onze website of bij Caceis Belgium NV die verantwoordelijk is voor de financiële service in België, op het volgend adres: Havenlaan, 86c b320, B-1000 Bruxelles. Deze documenten zijn beschikbaar in het Frans en in het Nederlands La Française AM International La Française des Placements BNP Paribas Securities Services, Luxembourg 1 De term «fonds» is de gemeenschappelijke benaming voor instellingen voor collectieve belegging (ICB). ICB s bestaan in de vorm van een beleggingsvennootschap (bevek, (vastgoed)bevek, privak) of een gemeenschappelijk beleggingsfonds. 2 De vermelde kosten zijn een raming en kunnen van jaar tot jaar verschillen. De courante kosten omvatten het beheercommissieloon en de werkingskosten, het adviescommissieloon, de transactiekosten en de kosten voor de belegging in ICBE s of beleggingsfondsen (we verwijzen naar de sectie kosten in de fiche van het compartiment van de BEVEK). 3 Fiscale behandeling volgens de geldende wetgeving op de datum van de technische fiche: de andere informatie is up-to-date op dezelfde datum. 4 De meerwaarde op intresten ontvangen op kapitalisatie- en distributieaandelen kan belast worden aan 25% bij overdracht onder bezwarende titel van de aandelen, bij terugkoop van de aandelen of bij volledige of gedeeltelijke verdeling van het vermogen van de ICBE bij terugkoop ; en op de distributieaandelen zal een roerende voorheffing van 25% ingehouden worden op de jaarlijks uitgekeerde dividenden volgens de geldende wetgeving op datum van de technische fiche. 5 De synthetische risico-indicator geeft een aanwijzing over het risico dat verbonden is aan een belegging in een instelling voor collectieve belegging. De indicator plaatst het risico op een schaal van 0 (laagste risico) tot 7 (hoogste risico). De laagste risicoklasse staat niet voor een risicoloze belegging. De indicator maakt gebruik van gegevens uit het verleden en vormt geen betrouwbare aanwijzing voor het toekomstige risicoprofiel van het fonds. De vermelde risicocategorie is niet gewaarborgd en kan steeds wijzigen. 6 Dit compartiment is noch een index, noch indexgebonden. WETTELIJKE DISCLAIMER Dit document is een openbaar bod voor reclamedoeleinden en bevat geen beleggingsadvies of aanbevelingen. De klant verklaart begrijpelijke informatie te hebben ontvangen die hem in staat stelt met kennis van zaken een weldoordachte beslissing te nemen. De klant verklaart te hebben kennisgenomen van het prospectus en de KIID dat hem ter beschikking werd gesteld. De beschrijving van de financiële instrumenten in deze productfiche («term sheet») is louter ter informatie en kan worden gewijzigd vóór de inschrijving van de klant. De klant is zich ervan bewust dat elke belegging in financiële instrumenten bij aankoop of verkoop bepaalde risico s inhoudt die verschillen naargelang de kenmerken van het financiële instrument (emittent, looptijd, munteenheid...). Deze productfiche is geen aanbeveling om in te schrijven noch een advies of aanbeveling om een of andere verrichting uit te voeren en mag ook niet als dusdanig worden opgevat. Als en wanneer een bod wordt gedaan, is dat op basis van het Prospectus en de KIID, die gratis vóór elke inschrijving aan de klant worden overhandigd. De klant mag alleen afgaan op die documenten. Die productfiche wordt door BKCP meegedeeld of ter beschikking gesteld aan alle of een deel van de klanten en berust niet op een analyse van de specifieke situatie van de klant. De klant moet zelf beslissen of het betrokken financiële instrument in de productfiche aan zijn situatie is aangepast. Deze productfiche is alleen bestemd voor gebruik door de oorspronkelijke geadresseerde en mag niet worden gereproduceerd, herverdeeld of doorgegeven aan andere personen of volledig of gedeeltelijk worden gepubliceerd, om welke reden ook. De betrokken financiële instrumenten worden niet geregistreerd krachtens de gewijzigde United States Securities Act van 1933 («Securities Act») en mogen niet worden aangeboden of verkocht in de Verenigde Staten noch aan Amerikaanse burgers, zelfs buiten het grondgebied van de Verenigde Staten, noch aan houders van een «green card»

7 VU :BKCP BANK NV -KOEN SPINOY, WATERLOOLAAN 16, 1000 BRUSSEL - FSMA A. VOOR ALLE BIJKOMENDE INFORMATIE KUNT U TERECHT OP OF IN UW DICHTSTBIJZIJNDE BKCP KANTOOR. BKCP Bank nv Waterloolaan 16 B-1000 Brussel BTW: BE RPR Brussel IBAN: BE BIC: BKCP BEBB FSMA A

BKCP CORE FUND * EEN UNIEKE OPLOSSING IN BELGIË

BKCP CORE FUND * EEN UNIEKE OPLOSSING IN BELGIË BKCP CORE FUND * EEN UNIEKE OPLOSSING IN BELGIË * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht. TIJD OM TE BELEGGEN Sparen levert niet meer hetzelfde rendement op als

Nadere informatie

Q3.2015 VERSLAG BKCP CORE FUND * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht.

Q3.2015 VERSLAG BKCP CORE FUND * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht. Q3.2015 KWARTAAL- VERSLAG BKCP CORE FUND * * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht. INHOUD 1. VOORWOORD 2. BLIK OP DE MARKTEN Aandelen Obligaties Overige P.

Nadere informatie

Q1.2015 VERSLAG BKCP CORE FUND * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht.

Q1.2015 VERSLAG BKCP CORE FUND * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht. Q1.2015 KWARTAAL- VERSLAG BKCP CORE FUND * * BKCP Core Fund is een compartiment van BKCP Fund, een bevek naar Luxemburgs recht. INHOUD 1. VOORWOORD P. 4 2. BLIK OP DE MARKTEN P. 6 Aandelen Obligaties

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG.

de ICBE/het Fonds: de BEVEK naar Luxemburgs recht, genaamd BNP PARIBAS L1. Dit Fonds wordt beheerd door BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG. Aanvullende informatie bij de Essentiële Beleggersinformatie in het kader van de distributie in België van aandelen van instellingen voor collectieve belegging in effecten vallend onder het recht van een

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen TwinStar Jaarverslag 31/12/2011-1 / 6 Jaarverslag 2011 van de interne fondsen twinstar Inhoudsopgave 1 Omschrijving...2 2 Beleggingsbeleid van de interne fondsen...2 2.1 Equity 50...2 2.2 Equity 100...2

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015 BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten.

Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten. Compartiment van de Belgische bevek Crelan Fund N.V. Crelan Fund EconoStocks: investeer in de opportuniteiten van de aandelenmarkten. Bankieren met gezond verstand Crelan Fund EconoStocks: uw aandeel in

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC

BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd

Nadere informatie

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting.

Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Compartiment van de Belgische bevek Crelan Fund N.V. Crelan Fund EconoFuture: altijd de juiste richting. Crelan Fund EconoFuture heeft een doordachte langetermijnvisie Geert Noels -Bestuurder van Crelan

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High)

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Flash Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Juli 2014 Belfius Fullinvest Investeer in een zeer gespreide portefeuille via één belegging dankzij de bevek naar Belgisch recht Belfius Fullinvest. U hebt

Nadere informatie

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Candriam in één fonds

Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) Candriam in één fonds Flash Belfius Fullinvest (Low, Medium, High) November 2014 Alle expertise van Candriam in één fonds Investeer in een zeer gespreide portefeuille via één belegging dankzij de bevek naar Belgisch recht Belfius

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag.

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Om in te tekenen Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Surf naar www.deutschebank.be en teken in via internet. Een eenvoudige, veilige en comfortabele manier

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Wilt u graag beleggen in de aandelen- of obligatiemarkten en tegelijk eventuele verliezen trachten te beperken? Belegt u liefst in open fondsen,

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Bonds Beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG 69, route d Esch, L 2953 Luxemburg Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Flash. Belfius Plan (Low, Medium, High): Belfius Plan (Low, Medium, High) één belegging, veel troeven. In een notendop

Flash. Belfius Plan (Low, Medium, High): Belfius Plan (Low, Medium, High) één belegging, veel troeven. In een notendop Flash Belfius Plan (Low, Medium, High) Juni 2014 Belfius Plan (Low, Medium, High): één belegging, veel troeven Investeer zoals een echte professional in obligaties én aandelen. Met een valscherm erbovenop!

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

Het beste scenario voor uw belegging

Het beste scenario voor uw belegging db Best Strategy Notes Het beste scenario voor uw belegging gegarandeerd de beste strategie een gediversifieerde belegging een coupon van maximum 25% bruto* op vervaldag een korte looptijd van 2,5 jaar

Nadere informatie

Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met verscheidene compartimenten

Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met verscheidene compartimenten Vereenvoudigd prospectus December 2011 Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met verscheidene compartimenten Dit vereenvoudigd prospectus bevat de belangrijkste informatie

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 112 110 104 98 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI EMU

Nadere informatie

PETERCAM HORIZON B BONDS GLOBAL INFLATION LINKED Focus І Augustus 2013

PETERCAM HORIZON B BONDS GLOBAL INFLATION LINKED Focus І Augustus 2013 Bescherming tegen inflatie met een echte internationale diversificatie Inflatiegerelateerde obligaties zijn een interessante diversificatie. Ze bieden niet alleen bescherming tegen inflatie, maar kunnen

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014 110 108 106 104 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Millesimo Tocqueville Dividend 1

Millesimo Tocqueville Dividend 1 - jaarverslag 31.12.2014-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2014 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van in bedragen en in percentages op 31 december 2014... 3 4. Beheerders...

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015

BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015 BEHEERSVERSLAG MC Dynamic Allocation juli 2015 Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het fonds bestaat er in positieve rendementen te behalen in alle marktomstandigheden. Het investeringsproces is

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23. Top Profit 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23. Top Profit 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekeringen voor tak 23 Top Profit 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Waarborgen

Nadere informatie

Beleggen op uw eigen tempo.

Beleggen op uw eigen tempo. Flexinvest Beleggen op uw eigen tempo. FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. 2 De voordelen van beleggen en het gemak van sparen Flexinvest is een beleggingsplan waarmee u maandelijks een klein bedrag opzij

Nadere informatie

rofiel Rendement sinds 31/12/2013

rofiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Januari 2014 Profiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Low 0.31% Belfius Pension Fund Balanced Plus -0. Belfius Pension Fund High -0.45% Gegevens

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

EDMOND DE ROTHSCHILD ASIA LEADERS (EdR Asia Leaders)

EDMOND DE ROTHSCHILD ASIA LEADERS (EdR Asia Leaders) ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

april MARKTCOMMENTAAR

april MARKTCOMMENTAAR april 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Zelfs al is de situatie ongewoon, het is uiteindelijk niet verwonderlijk dat er bepaalde onvoorziene bewegingen worden waargenomen.

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2016

Maandbericht Beleggen Maart 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 17 februari 2016 Maandbericht Beleggen Maart 2016 Februari Maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23. AG Fund+ 1. Type levensverzekering Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES

Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES Compartiment ACTIVE FIX EURO EQUITIES BELANGRIJK BERICHT: In toepassing van artikel 236 2 alinea 5 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles,

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

EDMOND DE ROTHSCHILD GLOBAL VALUE (EdR Global Value ) ICBE naar Frans recht

EDMOND DE ROTHSCHILD GLOBAL VALUE (EdR Global Value ) ICBE naar Frans recht (EdR Global Value ) ICBE naar Frans recht ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 4 e Kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 8 oktober 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap

BNP Paribas L1 Equity USA Small Cap afgekort tot BNPP L1 Equity USA Small Cap Equity USA Small Cap Presentatie van de Vennootschap BNP Paribas L1 is opgericht in Luxemburg op 29 november 1989 voor een onbeperkte duur in de vorm van een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Januari 2016

Maandbericht Beleggen Januari 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen September 2015

Maandbericht Beleggen September 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Beleggen, voor elk wat wils

Beleggen, voor elk wat wils Future Invest Plan Beleggen, voor elk wat wils Inhoud Een beleggingsplan voor projecten die u na aan het hart liggen 4 Optimaal gediversifieerd 5 Op uw eigen ritme 5 Vanaf 50 euro 5 Eenvoudig 5 Voor u

Nadere informatie

Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille!

Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille! Flexibele fondsen Inhoud Flexibele fondsen 3 Een airbag in uw portefeuille! De voordelen van flexibele fondsen 4 Gediversifieerde gemengde fondsen 4 Een zeer flexibel actief beheer 4 Expertise en onafhankelijkheid

Nadere informatie

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 14 april 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Na een voor obligatiebeleggers heel goed 2014 zijn de eerste

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23).

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Easy Fund Plan 1 Dit betreft een verzekeringsproduct van AG Insurance, aangeboden door BNP Paribas Fortis. AG Insurance nv E. Jacqmainlaan 53, 1000 Brussel - RPR Brussel BTW BE 0404.494.849 www.aginsurance.be

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

EDMOND DE ROTHSCHILD EMERGING CONVERTIBLES (EdR Emerging Convertibles) ICBE naar Frans recht

EDMOND DE ROTHSCHILD EMERGING CONVERTIBLES (EdR Emerging Convertibles) ICBE naar Frans recht ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN

PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN beleggen Autocall Belgacom-ING-Total PLUK DE VRUCHTEN VAN 3 STERAANDELEN n Een coupon van 11% bruto bij een stijging of een daling tot -50% van Belgacom-ING-Total n Looptijd van 1 tot 4 jaar De voordelen

Nadere informatie

AXA Life Protected Millesimo RS

AXA Life Protected Millesimo RS AXA Life Protected Millesimo RS - Jaarverslag 31.12.2013-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2013 AXA Life Protected Millesimo RS Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van ALP Millesimo RS 1... 2

Nadere informatie

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1

Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Financiële infofiche Levensverzekering voor Tak 23 AG Fund+ 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014

Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Essentiële Beleggersinformatie 19 februari 2014 Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven

Nadere informatie

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014

Fondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Fondsen Allianz (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Economische context en beursklimaat in 2014 Kalmte na de storm (but fasten your seatbelts) De eerste helft van 2014 was over

Nadere informatie

februari MARKTCOMMENTAAR

februari MARKTCOMMENTAAR februari 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Een maand na de aankondiging van de Quantitative Easing door de Europese Centrale Bank zijn de rentemarkten ongeveer gestagneerd terwijl de rendementen

Nadere informatie

In de eurozone concentreerde de activiteit zich op de korte looptijden in de kernlanden en op de lange looptijden in de perifere landen

In de eurozone concentreerde de activiteit zich op de korte looptijden in de kernlanden en op de lange looptijden in de perifere landen De forse verlaging van de rente in de laatste versoepelingscyclus van de monetaire autoriteiten deed de overheidsrente in heel wat belangrijke landen, waaronder Duitsland, Frankrijk, Zweden, Denemarken

Nadere informatie

Capital Life 1. Doelgroep. Type levensverzekering. Waarborgen. Fondsen. Rendement. Rendement uit het verleden

Capital Life 1. Doelgroep. Type levensverzekering. Waarborgen. Fondsen. Rendement. Rendement uit het verleden Financiële infofiche Levensverzekering Tak 23 Capital Life 1 1 Deze 'financiële info fiche levensverzekering' beschrijft de product- modaliteiten die van toepassing zijn vanaf 15 december 201. Type levensverzekering

Nadere informatie

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23).

Easy Fund Plan 1. Type levensverzekering. Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Easy Fund Plan 1 Type levensverzekering Individuele levensverzekering waarvan het rendement gekoppeld is aan beleggingsfondsen (tak 23). Waarborgen Bij overlijden Bij overlijden van de verzekerde, is standaard

Nadere informatie

TwinStar Beheersreglement van de beleggingsfondsen

TwinStar Beheersreglement van de beleggingsfondsen OMSCHRIJVING De interne beleggingsfondsen van TwinStar (zie bijlage 1) worden door AXA Belgium, hierna de verzekeringsmaatschappij genoemd, beheerd in het uitsluitend belang van de intekenaars en van de

Nadere informatie

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Inleiding Het merendeel van de economische indicatoren wijst de goede kant uit. De economie herstelt.

Nadere informatie

juni MARKTCOMMENTAAR

juni MARKTCOMMENTAAR 2015 juni MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Terwijl een grote meerderheid een gunstige afloop verwachte van de onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers, werden deze onderhandelingen

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Essentiële beleggersinformatie Dit document geeft u essentiële beleggersinformatie over dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening

Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Disclaimer voor woningfinanciering producten/dienstverlening Sinds 2008 is GE Artesia Bank niet meer actief als hypotheekaanbieder. Dit product / deze dienst wordt daarom niet meer aangeboden aan nieuwe

Nadere informatie

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Samenvatting Hoofdpunten In het derde kwartaal zorgden twijfels over de houdbaarheid van de economische groei in China voor onrust op de financiële

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 1 e Kwartaal 2013 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 18 januari 2013 De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder

Nadere informatie

BNP Paribas L1 Bond World Emerging Corporate afgekort tot BNPP L1 Bond World Emerging Corporate

BNP Paribas L1 Bond World Emerging Corporate afgekort tot BNPP L1 Bond World Emerging Corporate Bond World Emerging Corporate Presentatie van de Vennootschap BNP Paribas L1 is opgericht in Luxemburg op 29 november 1989 voor een onbeperkte duur in de vorm van een beleggingsmaatschappij met veranderlijk

Nadere informatie