ING First Class Obligatie Fonds NL

Transcriptie

1 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Morningstar-categorie Categorie-index Aggregate TR Hdg EUR Fondsomvang 1.18,8 (mln.) EUR Huidig rendement % 4,6 Oprichtingsdatum 2/9/4 Vestigingsland/ Valuta NLD/EUR Morningstar Rating QQQQ Stijl obligaties Ltd Mod Ext Duratie Style Box factoren Kredietkwaliteit Kredietkwaliteit High Med Low Fonds Gem. kredietkwaliteit Investment Grade % 9,1 High Yield % 4,2 Duratie Jaar Gem. eff. duratie Gem. mod. duratie Gem. eff. looptijd Sylvain de Ruijter 9/4 Hans van Zwol 11/4 Thede Rust 9/9 Aantal beheerders 4 De lage kosten, het ervaren en stabiele beheerteam en hun sterke track record geven ons vertrouwen. Opinie analist Niels Faassen Fund Analyst Morningstar Pijlers Beleggingsproces Pagina 2-3 Rendement Pagina 4 Pagina Fondshuis Pagina 6 Kosten Pagina 7 Neutral De analisten van Morningstar beoordelen beleggingsfondsen aan de hand van pijlers. Op basis hiervan identificeren ze fondsen die op lange termijn, gecorrigeerd voor risico, bovenmaats zullen presteren ten opzichte van de categorie. Analyst Rating Gamma Œ Á ( * * ( & * ( * & & * 2K 1K 1K K Rendement 31/1/1 Groei van 1. geannualiseerd Waarde EUR Rend. % Fonds , Categorie ,11 Index ,46 Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging Morningstar Rating QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ Kwartiel rang categorie Percentiel rang in categorie 4,79-1,47 1,6-4,44 16,82,27 1,28 1,66,78 1,39 1,99 % Totaal rendement (EUR) -,74 -,66,18 -,62 9,77 -,22-1,78 2,3 1,42,26, +/- Categorie 1,66-2,9-2,83-1,48 11,68,7-4,7,12 1,1 2,82,4 +/- Index Proces Obligaties Style Box Assetallocatie Aand. Oblig. Liq. Mid. Top 3 obligatiesupersectoren,79,87,89,88,78,9,9 Kosten TER/OGC 24 Feb., 21 Het beheer is in handen van het Core Fixed Income team. Dit team staat onder leiding van Sylvain de Ruijter. De Ruijter is samen met Hans van Zwol verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van dit fonds sinds oprichting in 24. Positief is dat ze al sinds 21 samenwerken. De Ruijter en Van Zwol worden ondersteund door drie beheerders, waarvan één openstaande vacature. De kern van het team met De Ruijter en Van Zwol is zeer stabiel. De verantwoordelijkheid voor de top-down allocatie ligt bij dit team, terwijl de bottom-up selectie uitgevoerd wordt door de gespecialiseerde obligatieteams. Het beheerteam behoort qua omvang niet tot de grootste van de categorie maar de ondersteuning vanuit de diverse obligatieteams ervaren wij als zeer uitgebreid. Al met al vinden wij het team van De Ruijter van bovengemiddelde kwaliteit. Het beleggingsproces is een combinatie van topdown en bottom-up benadering. Binnen het beperkte risicobudget nemen de beheerders gediversifieerde actieve posities in. De top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën (staatspapier, credits, covered bonds, EMD- en ABS-papier) en valuta wordt ingevuld aan de hand van fundamentele, technische en kwantitatieve analyses. Al met al vinden wij dit een degelijk proces, temeer daar ieder team werkt vanuit het eigen specialisme. De Ruijter en Van Zwol zijn sinds eind 24 verantwoordelijk voor dit Sindsdien presteerde het fonds tot en met januari 21 beter dan de categorie tegen een hoger risicoprofiel. Dit laatste wordt mede veroorzaakt doordat het fonds belegt in risicovollere strategieën, zoals high yield en EMD. Hetgeen ook tijdelijk tegen dit fonds kan werken. Indien we het rendement echter corrigeren voor het risico resteert er een bovengemiddeld rendement. Over en 1 jaar belandde het fonds in het hoogste rendementskwintiel van de categorie. De lopende kosten vallen lager uit dan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen. Deze lage kosten, het stabiele en ervaren beheerteam in combinatie met het sterke track record geven ons voldoende vertrouwen om onze rating te verhogen van Bronze naar Silver. Ov. 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

2 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Proces: Strategie De nadruk ligt op de top-down allocatie en in mindere mate op de bottom-up selectie. Beleggingsproces 24 Feb., 21 Dit wereldwijde obligatiefonds belegt in investment grade en high yield obligaties. Dit kunnen zowel staats- als bedrijfsobligaties zijn, maar ook covered bonds, emerging market debt (EMD), asset backed securities (ABS) en vreemde valuta. Het valutarisico is relatief beperkt. De positionering wordt bepaald door een Stijl Gemeten 3/11/14 Obligaties Style Box Ltd Mod Ext Duratie Style Box factoren Kredietkwaliteit High Med Low Historie Stijl Oblig. % , , , , Obligatie % is gebaseerd op portefeuilledata Kredietkwaliteit Fonds 3-Jr gem. Categorie Gem. kredietkwaliteit BBB BB Investment Grade % 9,1 9, 82,3 High Yield % 4,2 6,7 12,4 Duratie Jaar Gem. eff. duratie 3,99 3, Gem. mod. duratie 4,98 4,8 Gem. eff. looptijd 6,6 Inkomsten 31/1/1 Fonds 3-Jr gem. Categorie Huidig rendement 4, 2, 12-Maands rendement 4,6 Gemiddelde Coupon 4,1 4,2 3,2 Gemiddelde coupon 31/12/14 combinatie van top-down en bottom-up met de nadruk op top-down allocatie. Binnen het beperkte risicobudget nemen de beheerders gediversifieerde actieve posities in, al dan niet op grond van relatieve waardering. De top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën (staatspapier, credits, covered bonds, EMD en ABS) en valuta wordt ingevuld door het Core Fixed Income team aan de hand van fundamentele, technische en kwantitatieve analyses. Deze analyses hebben elk gelijke gewichten, zodat geen van deze factoren te dominant wordt. Nadat De Ruijter en Van Zwol Assetallocatie 31/12/14 Huidige allocatie 3-Jaars gemiddelde -1 1 Netto-activa % Fonds 3-Jr gem. Categorie Aandelen,,, Obligaties 81,6 79,8 83,3 Liquide middelen 16,7 16,1 14,7 Overig 1,7 4,1 2, Regionale blootstelling 31/12/14 Top landen Oblig. % Fonds 3-Jr gem. Categorie Italië 14,3 9, Frankrijk 11,7 6, Spanje 11,2 3,6 Nederland 7,3 4,4 Verenigd Koninkrijk 4,8 6,7 de allocatie hebben bepaald, gaan de verschillende teams aan de slag met het bottom-up selectieproces. Zo gaat het credit team over de selectie van bedrijfsobligaties en het ABS-team over de selectie van ABS-papier. Beslissingen met betrekking tot staatsobligaties (landenselectie, duration en rentecurve) en valuta liggen echter bij het team van De Ruijter. Al met al vinden wij dit een degelijk proces, temeer daar ieder team werkt vanuit het eigen specialisme. Sectoren 31/12/14 Supersectoren obligaties Verm. % Fonds Categorie fi Ov. Obligaties sectoren Fonds 3-Jr gem. Categorie Government 46,1 49, Government 4, 43,2 Agency/Quasi-Agency,4 1,1 Supranational,7 1,7 Other Government Related*,,2 Corporate 16, 21, Gesecuritiseerd 1,1,6 Agency Mortgage-,, Backed No Agency Residential 6,3 1,9 Commercial MBS 1,7 1,7 Asset-Backed 1,3,4 Covered Bond,7 1, Municipal,,2 fi Cash & Equivalents 16,7-3,6 Overig, 4,6 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

3 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Proces: Portefeuille Het fonds belegt wereldwijd in investment grade en high yield staats- en bedrijfsobligaties. Beleggingsproces 24 Feb., 21 De portefeuille bestaat uit zowel investment grade als high yield obligaties. Het betreft hier staats- en bedrijfsobligaties, covered bonds, EMD- en ABS-papier. Beheerders kunnen bovendien tactische valutabets innemen. Per eind december 214 was de duratie van het fonds overwogen versus de benchmark (6,6 versus,6). De langere duratie is het gevolg van een overweging in Brits, Amerikaans, Canadees en Australisch staatspapier. Redenen hiervoor waren ondermeer het positieve momentum, zwakke grondstofprijzen en de sterke prestaties van aandelen. De beheerders blijven daarnaast positief op spreadproducten, onder andere vanwege de aantrekkelijke relatieve waardering. Men verwacht dat de search for yield ook in 21 een belangrijk thema zal blijven. Zo was de portefeuille fors overwogen in investment grade bedrijfspapier (23% versus 13% voor de benchmark) en ABS-papier (12% van de portefeuille) en was in mindere mate overwogen in high yield papier en EMD hard currency en local currency. De positie in ABS betreft overigens een off-benchmark positie. De overweging in deze spreadproducten wordt gefinancierd door een fikse onderweging in staatspapier (4% van de portefeuille versus 63% voor de benchmark). Binnen sovereigns is het fonds overwogen in perifeer staatspapier uit Spanje en Italië, inspelend op een verdere spreadcompressie van deze landen. Kredietkwaliteit Gemeten 3/11/14 Vervaldatum obligatie 31/12/14 Couponverdeling 31/12/14 Oblig. % Fonds Categorie Verm. % Fonds Categorie Verm. % Fonds Categorie AAA AA A BBB BB B <B NR % to PIK Kredietkwaliteit Fonds 3-Jr gem. Categorie AAA 29,9 3,4 2, AA 1,4 1,3 2, A 13, 1, 13,8 BBB 36,3 29,3 22, BB, 2,6,7 B 4,2 4, 2,4 Beneden B,,1 4,3 Not Rated,8 2,8,3 Portefeuilleposities 31/12/14 Looptijd (Jaren) Fonds 3-Jr gem. Categorie 1 tot 3 14,1 2,3 3 tot 13,3 19,2 tot 7 12,4 6, 7 tot 1 1,3 9, 1 tot 1 jaar 7,1 6,1 1 tot 2,2 2, 2 tot 3 6,9 9,1 Langer dan 3 jaar 7,1, Couponverdeling Fonds 3-Jr gem. Categorie % of in natura betaald,1 1,9 tot 2 1,7 2,1 2 tot 4 18, 27,6 4 tot 6 34,9 18,6 6 tot 8 4,8 3,3 8 tot 1 2,8 2, Meer dan 1,8, Obligatieposities Aandelenposities Andere posities Vermogen in top 1 posities Omloopsnelheid Gerapporteerd Huidig rendement % 147% Top 1 posities Land Valuta Verm. % Supersector Primaire sector Secundaire sector.% Germany (Federal Republic Of) 12/16/216 3,9 Government Government Treasury Italy(Rep Of) 4.7% ITA EUR 1,99 Government Government Treasury France(Govt Of) 3.% FRA EUR 1,66 Government Government Treasury Italy(Rep Of) 4.2% ITA EUR 1,64 Government Government Treasury Italy(Rep Of) 3.7% ITA EUR 1,6 Government Government Treasury Italy(Rep Of) 4.% ITA EUR 1, Government Government Treasury Italy(Rep Of) 4.% ITA EUR 1,48 Government Government Treasury Spain(Kingdom Of).4% ESP EUR 1,43 Government Government Treasury Spain(Kingdom Of) 4.8% ESP EUR 1,38 Government Government Treasury France(Govt Of).7% FRA EUR 1,31 Government Government Treasury 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

4 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Rendement Het lange termijn track record is bovengemiddeld ten opzichte van de Morningstar categorie. Rendement 24 Feb., 21 De voornaamste rendementsbron is de top-down allocatie naar de diverse obligatiecategorieën. Ook wordt er actief ingespeeld op de bottom-up selectie. De Ruijter en Van Zwol zijn sinds december 24 verantwoordelijk voor dit Sindsdien heeft het tot en met januari 21 met een gemiddeld jaarrendement van 4,8% beter gepresteerd dan de categorie Obligaties Wereldwijd EUR (3,4%), weliswaar met een hoger risicoprofiel. Zo pakt de standaard deviatie en het maximale verlies hoger uit dan voor de categorie. Dit laatste wordt mede veroorzaakt doordat het fonds in tegenstelling tot andere fondsen belegt in risicovollere strategieën, zoals high yield en EMD. Hetgeen ook tijdelijk tegen dit fonds kan werken. Indien we het rendement echter corrigeren voor het risico resteert er een bovengemiddeld rendement. Over en 1 jaar belandde het fonds in het hoogste rendementskwintiel van de categorie. In 28 underperformde het fonds nog fors als gevolg van de posities in high yield obligaties, EMD en illiquide asset backed securities. In het daaropvolgende jaar profiteerde het van het marktherstel. In 212 en 213 presteerde het fonds beter dan de categorie, maar bleef het achter bij de benchmark, grotendeels door de positionering binnen vreemde valuta en sovereigns. In 214 bleef het zowel de categorie als de benchmark voor door de positionering binnen sovereigns en credits. Morningstar Rating en risico 31/1/1 Periode Morningstar rend. vs cat. Morningstar risico vs Morningstar cat. Rating 3 Jaar Hoog Gemiddeld QQQQQ Jaar Bovengem. Bovengem. QQQQ 1 Jaar Bovengem. Bovengem. QQQQ Overall Rating Risico-analyse 31/1/1 3-Jaars risico- en rendementanalyse Totaal rendement % QQQQ Fonds Categorie Index ( * * ( & * ( * & & * Historie 31/1/1 12-Maands voortschrijdend rendement % Fonds Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging Kwartiel rang cat Percentiel rang in cat. 4,79-1,47 1,6-4,44 16,82,27 1,28 1,66,78 1,39 1,99 % Totaal rendement EUR -,74 -,66,18 -,62 9,77 -,22-1,78 2,3 1,42,26, +/- Categorie 1,66-2,9-2,83-1,48 11,68,7-4,7,12 1,1 2,82,4 +/- Index 3,3 3,8 4, 4,1,9 3,7 3,8 3,1 2,7,1, Dividendrend Standaarddeviatie 3-Jaars risicomaatstaven Fonds Categorie Index Standaarddeviatie 3,3 2,4 2,1 Sharpe Ratio 2,2 1,1 1,71 R-kwadraat 8,6 7,7 Bèta,92,8 Alpha 2,67, Maximum Drawdown Fonds Categorie Index Max. Drawdown (%) -8,4-4,74-2,87 Datum top 11/7 2/8 /13 Datum bodem 1/8 1/8 8/13 Max. Drawdown (maanden) Upside/Downside Fonds Categorie Index Upside Capture Ratio 14,8 79,7 1 Downside Capture Ratio 113,1 13,2 1 Rendement 31/1/1 Historische Totaal Beleggers Rang Cat. Index rendementen Rend. % in cat. Rend. % 1 Jaar 11,23 7 6, 8,9 3 Jaar 7, 7 4,6 4, Jaar, ,2 4,8 1 Jaar 4, ,4 4,42 Beheerder 4,66 3,4 4,3 9/4 Opricht. 9/4 4,66 3,4 4,3 Samenvatting voortschrijdende rendementen 21% maands voortschrijdende periode 87 Waarnemingen, 7 Jaar De tinten en percentages komen overeen met hoe vaak rendementen van het fonds in elke kwartiel van de categorie zijn geland. Dividend- en koersrendement Rendement % Dividendrend. Koersrend /1 Jaar Div. Div. % rang in cat. Koers Koers % rang in cat , , , , , , ,8 8, /1, 1 1, Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

5 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Beheerders Sylvain de Ruijter en Hans van Zwol hebben veel ervaring en werken al lang samen. 24 Feb., 21 Het beheer is in handen van het Core Fixed Income team dat onder leiding staat van Sylvain de Ruijter. Samen met Hans van Zwol is hij verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van dit fonds sinds oprichting eind 24. Positief is dat ze al sinds 21 samenwerken. Van Zwol is zelfs al sinds 1994 bij de strategie betrokken en werkt sinds 198 als beheerder bij ING. De Ruijter werkte eerder zes jaar bij Citigroup en vijf jaar bij Robeco. Beiden gelden als zeer ervaren obligatiebeheerders. De Ruijter en Van Zwol worden ondersteund door drie beheerders. Dit is inclusief één uitstaande vacature, vanwege het recente vertrek van een beheerder door persoonlijke omstandigheden. De kern van het team met De Ruijter en Van Zwol is desalniettemin zeer stabiel. De verantwoordelijkheid voor de top-down allocatie van het fonds en de positionering binnen sovereigns ligt bij dit team. De bottom-up selectie van credits (zowel investment grade als high yield), ABS als EMD wordt uitgevoerd door gespecialiseerde obligatieteams. Aanvullende ondersteuning op strategisch en tactisch vlak komt van het Macro & Strategy team. Het Core Fixed Income team behoort qua omvang niet tot de grootste van de categorie maar de ondersteuning vanuit de diverse obligatieteams ervaren wij als zeer uitgebreid. Al met al vinden wij het team van De Ruijter van bovengemiddelde kwaliteit. Ervaring en beheerd vermogen Totaal vermogen onder beheer (mrd. EUR) in beheerde beleggingsfondsen Aantal jaren bij beleggingsfonds Aantal beheerders 4 1,42 Jaar Aantal jaren bij beleggingsfonds (langste van beheerteam) Beheerder retentieratio Jaar % Adviseur Subadviseur Not Applicable Gemiddeld aantal jaren bij beleggingsfonds (beheerteam) 7,46 Jaar Sylvain de Ruijter 9/4 Tot heden Jaren ervaring Jaren op het fonds 14 1 Vermogen onder beheer Aantal beleggingsfondsen onder beheer 2.931,67 (mln.) EUR Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband Functie Fondsomvang Eigen beleg. mrd. EUR (mln.) EUR Termijn Index 9/4 Tot heden 1 van 4 1,19 4,66 4,3 ING Global Obligatie Fonds 1/1 Tot heden 1 van 4,78 3,1 3,93 ING Euro Obligatie Fd 1/1 Tot heden 1 van 4,71,11,2 ING (L) Renta Global Bond Opps 12/13 Tot heden 1 van 2,18 23,8 19,12 ING (L) Renta Fund Belgian Govt Eur 6/11 Tot heden 1 van 4,7 9,13 8,61 Hans van Zwol 11/4 Tot heden Jaren ervaring Jaren op het fonds 2 1 Vermogen onder beheer Aantal beleggingsfondsen onder beheer 6.229,82 (mln.) EUR 17 Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband Functie Fondsomvang Eigen beleg. mrd. EUR (mln.) EUR Termijn Index 11/4 Tot heden 1 van 4 1,19 4,64 4,1 ING (L) Renta Fd Euro 4/11 Tot heden 1 van 4 1,2 7,84 7,88 ING (L) Renta Fd Euro Long Duration 4/11 Tot heden 1 van 4,92 14,23 1,1 ING Global Obligatie Fonds 8/94 Tot heden 1 van 4,78,2,96 ING Euro Obligatie Fd 8/94 Tot heden 1 van 4,71 4,,43 Thede Rust 9/9 Tot heden Jaren ervaring Jaren op het fonds Vermogen onder beheer Aantal beleggingsfondsen onder beheer.76,68 (mln.) EUR 16 Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband Functie Fondsomvang Eigen beleg. mrd. EUR (mln.) EUR Termijn Index 9/9 Tot heden 1 van 4 1,19 6,18 4,88 ING (L) Renta Fd Euro 4/11 Tot heden 1 van 4 1,2 7,84 7,88 ING (L) Renta Fd Euro Long Duration 4/11 Tot heden 1 van 4,92 14,23 1,1 ING Global Obligatie Fonds 9/9 Tot heden 1 van 4,78 7,4 7,31 ING Euro Obligatie Fd 9/9 Tot heden 1 van 4,71 6,43 6,1 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

6 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Fondshuis Na de afgeronde splitsingen verwachten wij meer stabiliteit bij ING IM. Wel zien wij verbeterpunten. Fondshuis Neutral Vermogen per regio mrd. EUR Details fondsen Europa (*) verdeling 22 Jan., 21 ING Investment Management heeft een turbulente periode achter de rug. Samen met de verzekeraar werd het op last van de Europese Commissie afgesplitst van ING Bank. Ook moest het diverse regionale onderdelen afstoten. ING IM, dat binnenkort wordt omgedoopt in NN Investment Partners, gaat met de verzekeraar verder als NN Group. Tijdens het afsplitsingsproces was de personele omloop relatief hoog. De splitsing heeft vooral impact gehad op de regionale teams buiten Europa, zoals het Amerikaanse high yield team. Daarnaast stapte vrijwel het gehele EMD team over naar een concurrent. ING IM is echter in staat gebleken vacatures op relatief korte termijn op te vullen met gekwalificeerde mensen. Na de afgeronde afsplitsingen verwachten wij meer stabiliteit. Het kostenniveau van de fondsen is gemiddeld tot beneden gemiddeld, wat positief is. Verder is de variabele beloning van beheerders deels afhankelijk van langetermijnprestaties (3- en -jaars), wat wij als gunstig beschouwen. Wel zien wij nog een aantal verbeterpunten. Wij denken dat ING IM meer toegevoegde waarde kan bieden wanneer ze zich beter zouden focussen op kernstrategieën en het grote fondsenaanbod zouden rationaliseren. De informatievoorziening aan beleggers is redelijk, maar is niet voor alle fondsen even uitgebreid. Tenslotte vinden wij dat meer beheerders persoonlijk belegd zouden mogen zijn in hun eigen fondsen. Morningstar Rating verdeling Amerika 1,4 Europa & Afrika 66,9 Azië & Australië,2 Rating Verm. % Œ,8 9,8 ˇ 3,,3 Ø,7 Not Rated 8,4 Rating Verm. % QQQQQ 9,6 QQQQ 33,1 QQQ 2, QQ,6 Q,1 Not Rated 31,6 Verdeling activaklasse Europa (ex. geldmarkt) Fondsomvang (mrd.) EUR Activaklasse Fondsomvang (mrd.) EUR Verm. % Aandelen 14,7 31,4 Obligaties 22,9 48,9 Allocatie 8,7 18,6 Converteerbare obligaties,,1 Vastgoed Alternatives,1,2 Grondstoffen,,1 Details fondsen Europa Best presterende beleggingsfondsen Categorie Fondsomvang Rendement % Rang in cat. (mln.) EUR 3-jaar 3-Jaar ING (L) Japonia (A) Japan Large-Cap Equity 23,4 2 ING Subfundusz Akcji Srodkowoeuropejskich - Emerging Europe Equity 1,4 1 kat A ING Dynamic Mix Fund II EUR Cautious Allocation - Global 11,4 1,3 2 Grootste beleggingsfondsen Categorie Fondsomvang Rendement % Rang in cat. (mln.) EUR 3-jaar 3-Jaar ING (L) Renta Fund Global High Yield I EUR Hdg Global High Yield Bond - EUR.136,4 6,34 3 Acc ING (L) Flex Senior Loans Danske I EUR Acc Other Bond 3.844,8 4,38 6 Star Fund Acc EUR Flexible Allocation 3.693,6 1,88 1 Recent gelanceerde beleggingsfondsen Categorie Fondsomvang Rend. % Startdatum (mln.) EUR startdatum ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt Global Emerging Markets Bond - 11/2/1 (Hard Currency) I EUR Acc EUR Biased ING International Slovak Bond P EUR Acc EUR Government Bond 2,8 3,1 3/12/14 ING (L) Flex - Senior Loans Select Class I EUR Inc Other Bond 99,7 -,32 1/12/14 (*) Alle gegevens zijn gebaseerd op de door het fondshuis in Europa gevestigde fondsen. 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen

7 Morningstar Global Fund Report Datum afdruk: 2 februari, 21 NL Pagina 7 Kosten De kosten vallen lager uit dan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen TER/OGC 1,,8 Kostenhistorie TER/OGC Kosten 24 Feb., 21 De geschatte lopende kosten (,%) vallen lager uit dan de mediaan voor vergelijkbare rebatevrije fondsklassen binnen de Morningstar categorie Obligaties Wereldwijd (,66%). Het fonds behoort tot het goedkoopste kwintiel van de categorie. Dit biedt het fonds een belangrijk voordeel.,79,87,89,88,78,9,9, TER/OGC,,6,9,9,9,9 1,1 1,2 Netto-activa mrd. EUR 234,2 62,1-138,6,3 127,9 16, Netto in/uitstroom (mln.) EUR Verdeling kosten Ongoing charge Ongoing charge 9/7/14, Geselecteerde componenten Max. beheervergoeding,4 Prestatievergoeding, Kostenniveau Kostenniveau Laag Kostenniveau limieten,7,6,4,2 Vergelijkingsgroep Retail Broad 13,71 Hoog >1,7 Bovengem. 1,39-1,7 Gemiddeld 1,-1,39 Benedengem.,72-1, Laag <,72 Fonds Mediaan 1,2 Info. aandelenklasse Aandelenklasse ISIN Morningstar-categorie TER/OGC Max. beheer vergoeding Prestatie vergoeding Max. initiële kosten Minimum Initiële Inv. NL286441,,4,,1 1,19 Verm. mrd. EUR 21 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen