INHOUD. Voorwoord Het belang van financieel management... v De tien cases... xvii Lijst van tabellen... xix Lijst van figuren...

Maat: px

Weergave met pagina beginnen:

Download "INHOUD. Voorwoord Het belang van financieel management... v De tien cases... xvii Lijst van tabellen... xix Lijst van figuren..."

Nora van de Berg
7 jaren geleden
Aantal bezoeken:

1 INHOUD Voorwoord Het belang van financieel management v De tien cases xvii Lijst van tabellen xix Lijst van figuren xxi HOOFDSTUK 1 FINANCIERINGSLANDSCHAP Not all the money is the same Het ondernemerslandschap Bankenlandschap Het landschap van risicokapitaal HOOFDSTUK 2 FINANCIEEL MANAGEMENT Financieel management: concept Het financiële beheersinstrument Case 1: Financiële analyse: NV Gentfood De jaarrekening De balans De resultatenrekening Een analyse van het passief Algemene solvabiliteitscoëfficiënt Financiële onafhankelijkheidscoëfficiënt op lange termijn Terugbetalingscapaciteit van schulden op lange termijn Netto kasstroom (Netto cashflow) Een analyse van het actief Verbanden tussen het actief, het passief en de resultaten Het bedrijfskapitaal De rotatiesnelheden De voorraadrotatie ix

1. Not all the money is the same............................................ 1 1.2. Het ondernemerslandschap.............................................. 3 1.3. Bankenlandschap....................................................... 9 1.

2 Financieel management toegepast Het klantenkrediet Het leverancierskrediet De thesaurie Coëfficiënt van bedrijfskapitaal Behoefte aan bedrijfskapitaal Rendabiliteitscoëfficiënten Resultaten en omzet De resultaten en het totaal van de activa De toegevoegde waarde en de resultaten De resultaten en de eigen middelen Falingspredictiemodellen Rendabiliteit en liquiditeit De alarmpeilen Model van Altman Model van de Nationale Bank van België Multivariabele benadering Het dashboard De ratio s Overige basisgegevens Financieel management in enge zin De optimale kapitaalstructuur Target adjustment-theorie Agency-model Pecking order-theorie Empirisch onderzoek Modigliani-Miller en het interestbelastingschild De notionele interest Berekeningswijze Een bestaande vennootschap Een nieuwe vennootschap Het financieel plan Case 2: Kredietdossier: CVBA Lakatos Financieel management in ruime zin Masterplan Kasplanning Investeringsanalyse Case 3: Investeringscase: NV Hermès De evaluatiemethodes Investeringsanalyse met financieringsaspecten x

2.7.1. Resultaten en omzet..................................... 37 2.2.7.2. De resultaten en het totaal van de activa.................... 38 2.2.7.3. De toegevoegde waarde en de resultaten.................... 41 2.

3 Inhoud Dividendpolitiek Relatie dividenduitkering en waarde Dividendpolitiek in de praktijk Beheer van het bedrijfskapitaal Nabeschouwingen bij het financieel management Satisfying behaviour Stakeholders value Human resources Naar een sociaal-ethisch dashboard? HOOFDSTUK 3 WAARDERING Belang van waardering van de onderneming De traditionele benadering Organisch groeipatroon Case 4: Waardebepaling: BVBA Spilliaert en zoon Waardebepaling Het gecorrigeerde nettovermogen De rendementswaarde De objectieve waarde De comparables De overeengekomen waarde De waardering bij anorganische groei Anorganische groei De optiebenadering De residuele methode Over theorie en realiteit HOOFDSTUK 4 KREDIETFINANCIERING De kredietbehoefte The big four De leverancier als kredietgever De kredietpolitiek van leveranciers Het betalingsgedrag van de klanten Wanbetalers De kredietverzekering Korting wegens contante betaling Belang van goed kredietbeheer xi

5.2. Stakeholders value.............................................. 87 2.5.3. Human resources............................................... 88 2.5.4. Naar een sociaal-ethisch dashboard?

4 Financieel management toegepast 4.4. De financiële instellingen Kortetermijnfinancieringsbronnen Kaskredieten Discontokredieten Straight loans Thesauriebewijzen Factoring Combineren van kredietvormen Case 5: Kredieten en waarborgen: NV Profitmakers Langetermijnkredieten Investeringskredieten Uitrustingsfinanciering Financiële leasing Vergelijking van de langetermijnfinancieringsvormen Roll-overkredieten Obligatie-uitgifte Gebruik van kredieten Waarborgen Hypotheek Pand handelsfonds Solidaire borgstelling Gebruik van de waarborgen De overheidswaarborg Werking van kredieten en waarborgen HOOFDSTUK 5 MEZZANINE Een onderbenutte financieringsvorm? Mezzanine: hybride financieringsvorm Kenmerken van mezzanine Belang van mezzanine De groei van mezzaninefinanciering Het participatiefonds HOOFDSTUK 6 FORMEEL RISICOKAPITAAL Concept Investee en investeerder xii

..................................... 141 4.4.1.5. Factoring.............................................. 141 4.4.1.6. Combineren van kredietvormen......................... 143 4.4.2.

5 Inhoud Investeerderscriteria Groeipotentieel Investeringsrijpheid Due diligence Werking en financieringsbronnen Het agentschapsprobleem en de carried interest De aandeelhoudersovereenkomst Enkele algemene clausules Bepalingen met betrekking tot de raad van bestuur Clausules die het risico beperken na de instap Beperking van het risico voor de investeerder na instap Beperking van het risico voor de ondernemer na instap Risicokapitaal voor overnamefinanciering Corporate venturing Risicokapitaal ook voor starters? Risicokapitaal en de overheid De Amerikaanse benadering De Europese benadering De Vlaamse benadering Case 6: Risicokapitaal en mezzanine: NV Watchyou HOOFDSTUK 7 BUSINESS ANGELS Business angels: concept Typologie van de business angels Business angels: belang, facts and figures Informeel versus formeel Formele en informele perceptie Formele versus informele investeerderscriteria Exitmogelijkheden Formele en informele return De economische crisis en zaai-investeringen Business angels-netwerken Doel van het netwerk Methodes voor het samenbrengen van vraag en aanbod Toegevoegde waarde voor de ondernemer Toegevoegde waarde voor de business angel Screeningproces xiii

Het agentschapsprobleem en de carried interest.......................... 201 6.6. De aandeelhoudersovereenkomst....................................... 202 6.6.1. Enkele algemene clausules...................................... 203 6.

6 Financieel management toegepast Verschillende types netwerken Business angels-netwerken in België en Nederland Business angels en de overheid Het investeringsproces Case 7: Business angels: NV Teambuilding HOOFDSTUK 8 LOVEMONEY Concept Werking Lovemoney versus business angels Buurtfondsen & crowdfunding Azië staat model Buurtfondsen en crowd financing Lovemoney stimuleren Tante Agaath De Winwinlening Case 8: Lovemoney: Bloemenzaak Paulien HOOFDSTUK 9 DE UITGIFTE VAN AANDELEN Wat is een beurs? Wat is een IPO? IPO: een modeverschijnsel? Case 9: Kapitaalverhoging via de beurs: NV H&H Delisting Beurswaarde en intrinsieke waarde van een bedrijf HOOFDSTUK 10 DE BAZEL-AKKOORDEN Het belang van regulering Het Bazel I-akkoord De Cooke-ratio Case 10: Bazel-akkoorden: Bank Goldsmith en Cie Evaluatie van het Bazel I-akkoord Rating en ratingagentschappen Rating xiv

........................................................... 279 8.1. Concept............................................................. 280 8.2. Werking............................................................. 281 8.

7 Inhoud Rating en falingsgraad Kritiek op ratingagentschappen Het Bazel II-akkoord De drie pijlers van het Bazel II-kader De vier bankrisico s Het kredietrisico De standaardmethode De IRB-methode (basisversie) De IRB-methode: geavanceerde benadering Samenvatting en gebruik van de diverse methodes Het RAROC-systeem: praktische vertaling van de IRB-methode De waarborgen Het operationeel risico Gevolgen van het Bazel II-kader De minimumkapitaalvereiste Toegang tot kredieten en kredietvoorwaarden Impact op de risicokapitaalsector Bazel III Kapitaalvereiste en liquiditeitsnormen Kapitaalimpact van Bazel III Globalisatie, onpersoonlijkheid en schaalvergroting De Bazel-regulering vanuit ondernemingsperspectief Ondernemingen Bazel-klaar maken Banken Bazel-klaar maken Slotbedenkingen bij de Bazel-akkoorden ALGEMEEN BESLUIT Bijlagen Bijlage 1: Annuïteitsfactoren Bijlage 2: Glossarium van financiële begrippen Literatuur Trefwoordenregister xv

4.3.1. De standaardmethode.................................. 323 10.4.3.2. De IRB-methode (basisversie)........................... 328 10.4.3.3. De IRB-methode: geavanceerde benadering............... 332 10.

Vergelijkbare documenten

FINANCIEEL MANAGEMENT TOEGEPAST

FINANCIEEL MANAGEMENT TOEGEPAST TOEGEPAST FINANCIEEL MANAGEMENT TOEGEPAST Hoe financier ik mijn onderneming? RUDY AERNOUDT Tweede editie Antwerpen Cambridge Financieel management toegepast. Hoe financier