Hedge accounting Actualiteitensessie controllers. 27 mei 2014

Transcriptie

1 Hedge accounting Actualiteitensessie controllers 27 mei 2014

2 Actueel

3 De bomen en het bos...

4 Wat zijn financiële instrumenten? Financieel instrument: Een overeenkomst die leidt tot een financieel actief van één partij en een financiële verplichting of eigen-vermogensinstrument van een andere partij. Primaire instrumenten: Vorderingen, schulden, leningen, etc. Afgeleide instrumenten ( derivaten ): Swaps, termijncontracten, futures, forwards, etc. Aangehouden als belegging c.q. ter speculatie; of Ter afdekking van een risico Hedge-instrument

5 Waarderingsregels voor derivaten Eerste waardering: reële waarde; bij aanvang gelijk aan de verkrijgingsprijs. Daarna: afhankelijk van het doel van het derivaat. 1) Belegging met beursgenoteerde aandelen als onderliggende waarde: reële waarde, waardemutaties direct in het resultaat. 2) Belegging met een andere onderliggende waarde: a) reële waarde, waardemutaties direct in het resultaat; of b) kostprijs of lagere marktwaarde; waardeverminderingen in het resultaat. 3) Hedge-instrumenten: a) reële waarde, waardemutaties direct in het resultaat; of b) kostprijs of lagere marktwaarde; waardeverminderingen in het resultaat; of c) hedge accounting.

6 Wat is hedge accounting? Met toestemming van de RJ, afwijken van de waarderingsregels voor derivaten. Dat mag natuurlijk niet zomaar, er zijn voorwaarden en modellen Voorwaarden: A. Hedge-documentatie: 1) Hedge-strategie in het kader van risicobeheersing 2) Beschrijving van het hedge-instrument en de afgedekte positie 3) Verwachting ten aanzien van de effectiviteit B. De hedge moet effectief zijn Er zijn 3 hedge-accountingmodellen: reële-waardehedgemodel, kasstroomhedgemodel en kostprijshedgemodel.

7 Reële-waardehedge-accounting Situatie: hedge-instrument en afgedekte positie zijn opgenomen in de balans, waarbij het hedge-instrument wordt gewaardeerd tegen reële waarde (waardemutaties via resultaat) en de afgedekte positie tegen kostprijs (alleen resultaat als waarde lager is dan de kostprijs). Probleem: er is een mismatch in waardering. Oplossing: de afgedekte positie wordt ook op reële waarde gewaardeerd. Alle waardemutaties lopen via het resultaat en heffen elkaar op als de hedge effectief is.

8 Kasstroomhedge-accounting Situatie: hedge-instrument is reeds opgenomen in de balans, maar de afgedekte positie nog niet. Het hedge-instrument wordt gewaardeerd tegen reële waarde, waardemutaties lopen via het resultaat. Probleem: er is een mismatch in verwerking. Oplossing: de waardemutaties op het hedge-instrument worden tijdelijk in het vermogen verwerkt ( geparkeerd ), totdat het instrument wordt afgewikkeld. Dan ontstaat ook het resultaat op de afgedekte positie. Beide worden gelijktijdig in het resultaat verwerkt en heffen elkaar op als de hedge effectief is.

9 Kostprijshedge-accounting Situatie: hedge-instrument wordt gewaardeerd tegen kostprijs (die veelal nihil is) of lagere marktwaarde; de vraag of de afgedekte positie al in de balans is verwerkt, is niet relevant. Probleem: er ontstaat een negatief resultaateffect als de marktwaarde lager is dan de kostprijs. Oplossing: het negatieve resultaateffect wordt niet verwerkt; de waarderingsgrondslag is dus kostprijs, zonder de toevoeging of lagere marktwaarde.

10 Een voorbeeld Onderneming X sluit een lening af: 1 juli miljoen 10 jaar, aflossing ineens (3-maands) + 2,5% Op 1 juli 2007 is 3-maands Euribor 4,175%. De verwachting is dat de rente gaat stijgen. Onderneming X sluit daarom op 1 juli 2007 eveneens een renteswap af, waardoor de variabele rente wordt geruild voor een vaste rente van 7,25%. Met andere woorden: X ontvangt Euribor en betaalt 4,75% X waardeert alle activa en passiva op kostprijs.

11 01-07-jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj jjjj Het verloop van 3-maands Euribor is als volgt: 6,0000 5,0000 4,0000 3,0000 2,0000 1,0000 Euribor Euribor Datum Waarde van de swap ,0000

12 Uitwerking Bij toepassing van de normale waarderingsregels, wordt de swap per 1 juli 2007 gewaardeerd tegen kostprijs, waardoor deze niet zichtbaar wordt in de balans. Eind 2007 is er ook nog niets aan de hand: de swap heeft een positieve waarde, die niet wordt verwerkt in de balans. Datum Waarde van de swap Eind 2008 ontstaat er een probleem: de waarde van de swap is fors negatief. Hiervoor moet ten laste van het resultaat een voorziening worden getroffen (kostprijs of lagere marktwaarde). Als de onderneming op 1 juli 2007 expliciet had gekozen voor hedge-accounting, dan was het verlies niet verwerkt en bleef de swap niet zichtbaar op de balans.

13 Wat moet u doen als u derivaten heeft? Uw beleid ten aanzien van derivaten op papier zetten, als onderdeel van uw risicobeheer. Besluiten of u hedge accounting wilt toepassen. Indien u kiest voor hedge accounting: vastleggen hoe u de effectiviteit van de hedge-relatie gaat toetsen; het toepasselijke hedgemodel kiezen en implementeren jaarlijks de effectiviteit van de hedge-relaties toetsen de juiste toelichting opnemen in de jaarrekening Evalueer jaarlijks de toepasselijkheid van uw hedge-strategie. Uw Joanknecht & Van Zelst adviseur is u hierbij uiteraard graag van dienst!

14 Ten slotte Zijn er nog vragen of opmerkingen? Bedankt voor uw aandacht!