Memling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 21 oktober januari 2012
|
|
- Paula van den Pol
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 21 oktober januari 2012 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps op bedrijfsobligaties via een collateralised debt obligation (CDO). Het rendement van de portefeuille wordt gedurende de hele looptijd van het product uitbetaald. Elk kwartaal ontvangt u het rendement van de CDO in de vorm van een coupon. Het verwachte effectieve rendement op de vervaldag bedraagt 6,5%(*) voor zover er zich geen voorvallen voordoen die de betreffende bedrijfsobligaties raken ("credit events"). Beleggingsspecialisten beheren deze portefeuille actief. * Dit verwachte effectieve rendement is per berekend over de volledige looptijd van acht jaar. Alle berekeningen zijn gebaseerd op nominale waarde exclusief aankoopkosten. Marktontwikkelingen Tegen het einde van het jaar stegen veel financiële markten dankzij positief nieuws uit de VS, waaronder een verbeterende arbeidsmarkt, en het ontbreken van nieuwe opwaartse druk op de rendementen in de eurozone. Dat werd weerspiegeld in de itraxx Europe Crossover 1 index die met 81,5 bp steeg in de verslagperiode. De brede itraxx Main IG 2 index volgde met een stijging van 22 bp. In de VS lijkt een aantal belangrijke indicatoren van de werkgelegenheid nu de juiste richting uit te gaan. Vermeldenswaard is dat de inkomensgroei versnelde en een aantrekkende banengroei gepaard ging met een langere gemiddelde werkweek. Mede dankzij dit goede nieuws kon de Amerikaanse beurs 2011 afsluiten en 2012 beginnen met een positieve ondertoon. De Dow Jones 30 klom 7,7% en de S&P 500 ging 6,2% hoger. Kenmerken Emitterende bank: Emittent: Asset manager: Beursnotering: Startdatum: Geplande einddatum: Datum eerste coupon: Samenstelling: Nominale Waarde: Valuta: Lead manager: Backup manager: ISIN Code: Belangrijkste cijfers Subordination Class A: Subordination Class B: Trading account: Coupon* # juli 2010 # oktober 2010 # januari 2011 # april 2011 # juli 2011 # oktober 2011 # januari 2012 * Bron: BNP Paribas Fortis Fortis Bank NL-SA Fortis Lux. Finance SA BNP Paribas Investments Partners Euronext 22 oktober oktober januari % Class A Notes 25% Class B Notes EUR euro Luca Pagni Michel Baud Aziz Hellal XS ,803, EUR 1,376, EUR 184, EUR 1,64% 1,66% 1,69% 1,66% 1,57% 1,69% 1,64% In de eurozone kwamen er vanuit de Duitse economie signalen dat de periode van forse groei duidelijk voorbij was: het bbp daalde in het vierde kwartaal. Maar uit peilingen blijkt dat de binnenlandse vraag veerkrachtig blijft en dat de arbeidsmarkt nog altijd verbetert. Het economische nieuws uit de andere grote landen was negatiever. Frankrijk belandde in een recessie met een naar beneden bijgestelde S&P-rating van AA+. Dat had echter geen significant effect op de rente op OAT's en na de downgrade zagen wij geen verkoopdruk op Frans, Portugees en Spaans papier. S&P verlaagde ook de rating van het Europese EFSF-noodfonds naar AA+. Ondanks dit nieuws begon de Europese beurs het jaar positief. De EuroStoxx 50 won 3,8% en andere grote markten volgden: de Duitse DAX steeg met 7,3% en de Franse CAC40 ging 4,7% hoger. De Amerikaanse Federal Reserve liet het monetaire beleid ongewijzigd. Verwacht wordt dat de fed funds-rente de rest van dit jaar binnen zijn beoogde bandbreedte van 0,0%-0,25% blijft. In Europa liet ECB-voorzitter Draghi de deur open naar een lagere basisrente. Maar als er meer eerste tekenen van stabilisering in de eurozone komen en als er zich een herstel begint af te tekenen, kan de beleidsrente van de ECB op 1% de bodem hebben bereikt. De volgende ronde van driejarige ECB-leningen staat voor eind februari gepland en zal wellicht weer resulteren in een aanzienlijke geldinjectie in het banksysteem. Het ziet ernaar uit dat het ECB-beleid bedoeld is om de zorgen van de markt weg te nemen en het financiële systeem weer gezond te maken. Waardering van de Note* 21 januari 2012 * Bron: BNP Paribas Fortis Waarde (%) 55,226% 1 De Crossover Index bestaat uit 125 sub investment-grade namen uit zes sectoren: auto, consumentengoederen, energie, financiën, industrie en TMT (technologie, media en telecommunicatie) 2 De itraxx Main IG Index bestaat uit 125 investment-grade namen uit zes sectoren: auto, consumentengoederen, energie, financiën, Industrie en TMT (technologie, media en telecommunicatie)
2 Geografische allocatie Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk Frankrijk Duitsland Spanje Nederland Portugal Italië Andere landen (16) Sectorallocatie Moody's Bank Verzekeringen Telecommunicatie Nutssector Olie en gas Persoonlijk transport Automobielsector Mijnen, staal, onedele metalen Financiële diensten Supranationale agentschappen Chemie, plastics Ruimtevaart en defensie Overige (17) Vooruitzichten 33,14% De vooruitzichten voor 2012 zijn voor een lage groei in de ontwikkelde economieën en een vrij hoog recessierisico. Voor de wereldeconomie verwachten wij een vertraging. De eurozone kent wellicht een recessie in het eerste deel van het jaar en het begrotingsbeleid en de bezuinigingsplannen kunnen de komende jaren op de groei drukken. De Amerikaanse groei kan dit jaar op circa 2% uitkomen met een geleidelijke verbetering in de banenmarkt. 10,60% 10,29% 9,61% 8,96% 4,90% 4,30% 4,22% 13,92% 17,82% 15,10% 8,32% 8,15% 7,11% 4,41% 3,95% 3,47% 3,39% 2,77% 2,68% 2,49% 20,12% In de eurozone kan ECB-liquiditeit de markten op de korte termijn blijven geruststellen, maar de onderliggende problemen van de schuldencrisis zijn daarmee niet opgelost. Daarom kan de ECB de beleidsrente wellicht langere tijd laag houden. In de VS kondigde de Fed aan de rente tot ten minste medio 2013 uitzonderlijk laag te houden. In een dergelijke moeilijke omgeving zullen veel bedrijven zich op hun kernactiviteiten moeten toeleggen. Fundamenteel gezien staan veel bedrijven er voor wat betreft bv. de rentabiliteit en de balansen doorgaans goed voor. Het aantal wanbetalingen, dat momenteel laag is, kan toenemen maar wellicht slechts beperkt en de waarderingen van bedrijfsobligaties kunnen verbeteren. Punten van zorg voor de komende maanden zijn volgens ons de huidige zwakke groei en de staatsschuldcrisis in de eurozone. Met de recente ratingverlagingen van Frankrijk, Portugal en Spanje door S&P kunnen deze landen de volgende maanden nog meer onder druk komen te staan om de staatsschuld terug te dringen en bijkomende bezuinigingsplannen zullen de zo al lage groei wellicht nog verzwakken. De aandacht van de markten zal zich de komende maanden waarschijnlijk vooral op de staatsschuldcrisis, de begrotingsdiscipline en de gevolgen daarvan voor de economie van de eurozone richten. Ratingallocatie Moody's Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B3 Ca Niet beoordeeld door Moody's Aantal entiteiten 2,18% 1,45% 7,87% 11,51% 12,58% 14,67% 13,44% 8,71% 9,22% 2,39% 3,54% 2,02% 1,97% 1,97% 0,51% 5,87% 141 Update betreffende rendement en portefeuille van Memling CDO Dit kwartaal heeft zich geen kredietincident voorgedaan. We hebben onze portefeuille niet gewijzigd. De portefeuille was voor 35% in de financiële sector belegd. Portugese en Spaanse banken vertegenwoordigden 6,4%. Posities met de ruimste kredietspreads zijn Hellenic Telecommunications Organization met een vijfjarige spread van circa 2015 bp (per ) en Dexia Credit Local (achtergesteld) met een vijfjarige spread van circa 1936 bp aan het einde van de verslagperiode. Bedrijven waren goed voor 62% van de portefeuille en de exposure is volgens ons goed gespreid over sectoren en industrieën. De grootste sectoren zijn telecommunicatiediensten (8,32%), nutsbedrijven (8,15%) en olie & gas (7,11%). Hoogrentende bedrijfsobligaties vertegenwoordigden 13,6%.Eén bedrijfsobligatie, die van Clear Channel Communications, Inc., heeft een CCC+ 3 rating. De rest van de portefeuille bestaat uit posities in staatspapier (2,76%) en investment-grade bedrijfsobligaties (50,2%). Twaalf bedrijven hebben kredietspreads van duidelijk meer dan 500 bp: Hellenic Telecommunications Organization, Clear Channel, Portugal Telecom, Energias de Portugal, Stena AB, MGM Resorts International, Tokyo Electric Power Company, Finmeccanica S.p.A., International Lease, Peugeot SA, ArcelorMittal en Wendel. Zij zijn samen goed voor 8,7% van de portefeuille. 3 Onder investment-grade. Bron: Standard & Poor's
3 Tokyo Electric Power Company Tepco ontving 559 mld JPY uit het door de overheid ondersteunde Nucleair Compensatiefonds nadat de regering het bijzonder herstelplan van de onderneming had goedgekeurd. Het bedrijfsresultaat van de eerste jaarhelft dat op 4 november werd bekendgemaakt, kwam jaar op jaar 7,7% lager uit door lagere verkoopvolumes voor elektriciteit. Het bedrijf boekte een operationeel verlies van 60,6 mld JPY als gevolg van een gewijzigde mix van elektriciteitsbronnen en hogere brandstofkosten. Door de kernramp boekte het bedrijf een uitzonderlijk verlies van 185 mld JPY en schade-uitgaven van 890 mld JPY. Na de goedkeuring van het herstelplan werd de noodhulp van 544 mld JPY uit het compensatiefonds erkend als buitengewone winst. Daardoor kwam het nettoverlies voor het eerste halfjaar uit op 627,3 mld JPY. Dat betekende dat het geconsolideerde nettovermogen jaar op jaar met 39,9% daalde tot 963 mld JPY en de cashpositie met 32,6% tot 1,515 mld JPY. De onderneming verwacht inkomsten van mld JPY en een nettoverlies van 600 mld JPY over het hele jaar. Clear Channel De omzet van het derde kwartaal steeg met 7%, terwijl de adjusted EBITDA met 8% steeg tot 479 mln USD, vooral gestuwd door een verlaging met 25 mln USD van de vaste bedrijfsuitgaven. Clear Channel gaf dit kwartaal 25 mln USD cash uit wat het tekort sinds begin dit jaar naar 91 mln USD verhoogt.het management gaf aan dat het vierde kwartaal lastiger zal worden. De totale leverage staat op een hoog niveau van 10x. De hoofdsom en coupon van de Memling Combo Note blijven volledig in tact en zijn ook dit kwartaal niet gewijzigd, echter een nieuwe wanbetaling zal volgens ons wel impact hebben. Momenteel bedraagt de verwachte coupon en het (geschatte) beoogde rendement op de vervaldag voor de Memling CDO 6,50%.
4 Dit document werd uitsluitend ter informatie en rapportering opgesteld op vraag van de emittent. BNP Paribas Investment Partners** Dit document handelt werd niet uitsluitend als adviseur ter informatie of agent rapportering voor enige opgesteld belegger op en vraag heeft van geen de emittent. enkel fiduciaire BNP Paribas verplichting Investment tegenover Partners** enige handelt niet als adviseur of agent voor enige belegger en heeft geen enkel fiduciaire verplichting tegenover enige belegger. BNP Paribas Investment Partners is alleen belegger. BNP Paribas Investment Partners is alleen betrokken als vermogensbeheerder. BNP Paribas Investment Partners biedt betrokken als vermogensbeheerder. BNP Paribas Investment Partners biedt geen enkele garantie, uitdrukkelijk noch stilzwijgend, en wijst elke geen enkele garantie, uitdrukkelijk noch stilzwijgend, en wijst elke verantwoordelijkheid af betreffende de hierin verwoorde opinies. verantwoordelijkheid af betreffende de hierin verwoorde opinies. In In dit dit materiaal materiaal opgenomen opgenomen opinies opinies zijn zijn het het oordeel oordeel van van BNP BNP Paribas Paribas Investment Investment Partners Partners op het aangegeven op het aangegeven tijdstip en tijdstip kunnen en zonder kunnen voorafgaande zonder kennisgeving voorafgaande wijzigen. kennisgeving BNP Paribas Investment wijzigen. BNP Partners Paribas is niet Investment verplicht om Partners de informatie is niet verplicht of de opinies om die de in informatie dit materiaal of de zijn opinies weergegeven, die bij te inwerken dit materiaal of wijzigen. zijn weergegeven, bij te werken of te wijzigen. DiDit t document is uitgegeven door door BNP BNP Paribas Paribas Asset Asset Management Management (BNP AM)*, (BNP lid AM)*, van BNP lid Paribas van BNP Investment Paribas Partners Investment (BNPP Partner IP)** s (BNPP IP)** * BNPP AM is een vermogensbeheerder geregistreerd bij de Autorité des marchés financiers in Frankrijk onder nummer 96-02, een vereenvoudigde * BNPP vennootschap AM is op een aandelen vermogensbeheerder met een kapitaal geregistreerd van bij de euro Autorité en maatschappelijke des marchés zetel financiers te 1, in boulevard Frankrijk Haussmann onder nummer , Parijs, Frankrijk, eehandelsregister n vereenvoudigde Parijs vennootschap op aandelen met een kapitaal van euro en maatschappelijke zetel te 1, boulevard Haussmann Parijs, Frankrijk, Handelsregister Parijs ** BNP Paribas Investment Partners is de wereldwijde merknaam van de vermogensbeheerdiensten van BNP Paribas Groep. Naar BNPP AM en Fortis ** Investments BNP Paribas wordt Investment gezamenlijk Partners verwezen is als de BNP wereldwijde Paribas Investment merknaam Partners. van de De vermogensbeheerdiensten individuele entiteiten voor vermogensbeheer van BNP Paribas binnen Groep. BNP Paribas Investment Partners, indien hierin genoemd, worden enkel ter informatie vermeld en zijn niet noodzakelijk actief in uw rechtsgebied. Neem voor meer Naar BNPP AM en Fortis Investments wordt gezamenlijk verwezen als BNP Paribas Investment Partners. De individuele entiteiten informatie contact op met uw lokale erkende beleggingspartner. voor vermogensbeheer binnen BNP Paribas Investment Partners, indien hierin genoemd, worden enkel ter informatie vermeld en zijn niet noodzakelijk actief in uw rechtsgebied. Neem voor meer informatie contact op met uw lokale erkende beleggingspartner.
5 BNP PARIBAS Investment Partners Belgium Rue du Progrès Brussels - Tel:
Memling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 20 januari april 2012
Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 20 januari 2012-20 april 2012 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps
Nadere informatieMemling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 21 april 2011-21 juli 2011
Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 21 april 2011-21 juli 2011 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps op
Nadere informatieMemling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 20 april 2012-20 juli 2012
Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 20 april 2012-20 juli 2012 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps op
Nadere informatieMemling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 21 juli 2011-21 oktober 2011
Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 21 juli 2011-21 oktober 2011 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps
Nadere informatieMemling CDO. Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder. 21 oktober 2010-21 januari 2011
Memling CDO Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 21 oktober 2010-21 januari 2011 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving Met Memling CDO (Combo Note) belegt u in credit default swaps
Nadere informatieRembrandt CDO (Combo Note)
Rembrandt CDO (Combo Note) Kwartaalverslag van de portefeuillebeheerder 19 december 2010-19 maart 2011 Voor professionele investeerders Produktbeschrijving De Rembrandt CDO Combo Note biedt beleggers de
Nadere informatieEMPEN C REDIT L INKED N OTE
EMPEN C REDIT L INKED N OTE per juli 2011 Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op
Nadere informatieInterpolis Obligaties 3e kwartaal 2012
Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
BNP PARIBAS OBAM N.V. OBAM AANDEELHOUDERS- VERGADERING 2016 Amsterdam, 8 juni 2017 Agenda Terugblik 2016 & Resultaat Beleid 2016 Positionering Recente marktontwikkelingen & Vooruitzichten OBAM highlights
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2012
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieSeptember 2010. op voorwaarde. het kader van. lang na aanvang licht van dalende zwakke cijfers
Alleen bedoeld voor professionele beleggers September 2010 KWARTAALRAPPORTAGE 3 de kwartaal 2012 BNP Paribas OBAM N.V. Rendement Internationale Marktontwikkelingen Nieuws over het monetaire beleid overtroefde
Nadere informatieASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018
ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018 BNPP AM Multi Asset and Quantitative Solutions (MAQS) VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Christophe MOULIN Hoofd Multi Asset Multi Asset-team, MAQS christophe.p.moulin@bnpparibas.com
Nadere informatieEconomie en financiële markten
Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese
Nadere informatieAEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006
Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op
Nadere informatieStichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum. Jaarrapport 2017
Stichting Fondsenbeheer Spoorwegmuseum Jaarrapport 2017 Inhoudsopgave Pagina Verslag van het bestuur 2 Doelstelling van de Stichting 2 Economie en financiële markten 2 Beleggingsbeleid Portefeuille 2 Stortingen
Nadere informatieOp zoek naar rendement? Zoek niet langer
Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieUitkomen voor de beste resultaten. DB Star Performer
Uitkomen voor de beste resultaten DB Star Performer Gestimuleerd rendement Voordelen Hoe het werkt Simulatie aan de hand van historische gegevens geeft consistente resultaten op lange termijn Voordelen
Nadere informatieWekelijkse Nieuwsbrief
Wekelijkse Nieuwsbrief Week van 24 juni 2014 INHOUDSOPGAVE Macro-economische actualiteit Warrant week Agenda van de week Technische analyse: CAC40 Wekelijkse Nieuwsbrief 2 Point Macroéconomie Rédigé par
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur
Nadere informatieseptember MARKTCOMMENTAAR
september 2016 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Over het algemeen leidt het kleine aantal transacties tijdens de zomermaanden tot een grotere prijsvolatiliteit. Uitgezonderd enkele bewegingen die
Nadere informatieBouw uw eigen beleggingsportefeuille
Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?
Nadere informatieQE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?
QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten
Nadere informatieRabo Wealth Protector 05/15
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE
BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als
Nadere informatieHoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011
Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële
Nadere informatieFund Life Opportunity Index
- Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van AXA Life Opportunity Index in bedragen en in percentages op 31
Nadere informatieBNP Paribas OBAM N.V.
Alleen voor professionele beleggers MAANDRAPPORTAGE JUNI 2014 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Internationale marktontwikkelingen In de Verenigde Staten bleek de krimp van het bbp in het eerste kwartaal
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieHet risico van beleggingen in staatsobligaties is wereldwijd, van de VS over Duitsland tot China, naar het laagste peil in een jaar gedaald
Het risico van beleggingen in staatsobligaties is wereldwijd, van de VS over Duitsland tot China, naar het laagste peil in een jaar gedaald door de slinkende kans op een nieuwe systeemcrisis die de hele
Nadere informatieFund Life Opportunity Index 2
- jaarverslag 31.12.2017-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2017 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van AXA Life Opportunity Index 2 in bedragen en in percentages op
Nadere informatieSterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten
Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands
Nadere informatieWORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN
WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA
Nadere informatieFLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding
FLuctuating EURibor Note Wat is de FLEUR Note? De FLEUR Note (FLEUR) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren van een potentieel
Nadere informatieJaarbericht ABC 2013
Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar
Nadere informatienovember MARKTCOMMENTAAR
november 2013 MARKTCOMMENTAAR INHOUD Inleiding 2 In het kort 3 Marktcontext in Europa 4 Marktcontext in de Verenigde Staten 5 Monetair beleid 6 INLEIDING De kalmte van de maand november staat in schril
Nadere informatieFLEUR III NOTE. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding
FLEUR III NOTE Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding Na de succesvolle introducties van de Fleur I en de Fleur II Note introduceert Kempen en Co de Fleur III Note (hierna 'de Note'). Door te
Nadere informatieVisie ING Investment Office Oktober 2017
Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit Hoe staat de economie ervoor?
Nadere informatieFund Oxylife Opportunity 6
- Jaarverslag 31.12.2018-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2018 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van... 2 3. Samenstelling van in bedragen en in percentages op 31 december 2018... 3 4. Beheerders...
Nadere informatieEuro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.
Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen
Nadere informatieFLuctuating EURibor Note. Profiteer van een potentieel hoge rentevergoeding
FLuctuating EURibor Note W a t i s d e F L E U R II N o t e? De FLEUR II Note (FLEUR II) is een vastrentend beleggingsinstrument met een maximale looptijd van 10 jaar waarmee de belegger kan profiteren
Nadere informatieHet beste scenario voor uw belegging
db Best Strategy Notes Het beste scenario voor uw belegging gegarandeerd de beste strategie een gediversifieerde belegging een coupon van maximum 25% bruto* op vervaldag een korte looptijd van 2,5 jaar
Nadere informatieInformatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015
Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis
Nadere informatieBeleggingen 2010 en 2011 (en 2012)
Beleggingen en (en 2012) Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Groothandel Vegro 6 december Martijn Euverman Copyright Sprenkels & Verschuren. Geen enkele reproductie van het document of een deel
Nadere informatie2e kwartaal 2010 FBTO Oranje Route
FBTO Oranje Route In het afgelopen kwartaal was de markt in de greep van angst voor een tweede recessie in kort tijdsbestek. De enorme overheidstekorten in de PIIGS landen (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland
Nadere informatieBNP Paribas OBAM N.V.
Alleen voor professionele beleggers MAANDRAPPORTAGE JULI 2015 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Afgelopen Laatste Laatste Laatste Laatste Laatste Bruto rendement (%) YTD maand 3M 12M 24M* 36M* 60M*
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/1/015 Het NN First Class Return Fund won in het vierde kwartaal van 015 3,5% Het herstel van de wereldeconomie liet in het vierde
Nadere informatieBelangrijke informatie voor beleggers
1 V 1.1 Belangrijke informatie voor beleggers Deze presentatie is om practische redenen beperkt gehouden en is daarom onvolledig Deze presentatie is louter ter informatie en niet bedoeld als beleggingsadvies
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS MAANDRAPPORTAGE DECEMBER 2015 BNP PARIBAS OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Sinds Afgelopen Laatste Laatste Laatste Laatste Laatste YTD aanvang, maand 3M
Nadere informatieDe reële rente blijft negatief tot in 2015. Wat doen?
VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS EN NIET BESTEMD VOOR PUBLIEKE DISTRIBUTIE De reële rente blijft negatief tot in 2015. Wat doen? William De Vijlder, CIO Strategie en Partners Finance Avenue te Brussel, 20
Nadere informatieBNP Paribas OBAM N.V.
Alleen voor professionele beleggers SEPTEMBER 2010 MAANDRAPPORTAGE JANUARI 2014 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Afgelopen maand* 3M YTD* 12M 24M* 36M* 60M* Sinds dec 1989*** BNP
Nadere informatiejuni MARKTCOMMENTAAR
2015 juni MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Terwijl een grote meerderheid een gunstige afloop verwachte van de onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers, werden deze onderhandelingen
Nadere informatie3 Dankzij het mechanisme van Delta Lloyd Safe Upside A & B kent u elk jaar het minimumrendement waarop u op de vervaldag recht zal hebben.
Delta Lloyd Safe Upside A&B bundelen prestatie, transparantie en veiligheid! DELTA LLOYD SAFE UPSIDE A&B 1 Delta Lloyd Safe Upside A laat u toe zonder beperkingen te genieten van de beste prestatie van
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%
Nadere informatieIn de eurozone concentreerde de activiteit zich op de korte looptijden in de kernlanden en op de lange looptijden in de perifere landen
De forse verlaging van de rente in de laatste versoepelingscyclus van de monetaire autoriteiten deed de overheidsrente in heel wat belangrijke landen, waaronder Duitsland, Frankrijk, Zweden, Denemarken
Nadere informatieGamma Metropolitan- Rentastro
Gamma Metropolitan- Rentastro (Growth 1, Stability 2, and Balanced 3 ) Beleggen met het oog op de toekomst 1 pensioenspaarfonds naar Belgisch recht Metropolitan-Rentastro Growth 2 commerciële benaming
Nadere informatieBI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC
BI CARMIGNAC PATRIMOINE A EUR ACC Beleggingsdoelstelling Het interne beleggingsfonds belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A EUR acc (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd
Nadere informatieBUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014
BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD Suriname Debt Management Office Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014 Sarajane Marilfa Omouth Paramaribo, juni 2015 1. Inleiding De totale
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS MAANDRAPPORTAGE NOVEMBER 2015 BNP PARIBAS OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Sinds Afgelopen Laatste Laatste Laatste Laatste Laatste YTD aanvang, maand 3M
Nadere informatiefebruari MARKTCOMMENTAAR
februari 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Een maand na de aankondiging van de Quantitative Easing door de Europese Centrale Bank zijn de rentemarkten ongeveer gestagneerd terwijl de rendementen
Nadere informatieEDMOND DE ROTHSCHILD US VALUE & YIELD (EdR US Value & Yield)
ESSENTIËLE BELEGGERSINFORMATIE Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande deze ICBE. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld
Nadere informatieRabo Eurostoxx 50 Note oktober 2016. Het is tijd voor de Rabobank.
Rabo Eurostoxx 50 Note oktober 2016 Het is tijd voor de Rabobank. Rabo Eurostoxx 50 Note oktober 2016 Na de sterke dalingen ten gevolge van de financiële crisis hebben de aandelenmarkten in de eerste helft
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V.
ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS MAANDRAPPORTAGE APRIL 2016 BNP PARIBAS OBAM N.V. Bruto rendement Sinds Afgelopen Laatste Laatste Laatste Laatste Laatste Bruto rendement (%) YTD aanvang, maand 3M 12M
Nadere informatieOnze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten. Trends Finance Day 01-06-2013
Onze visie op de markten en ons aanbod van beleggingsdiensten Trends Finance Day 01-06-2013 Samenvatting wereldeconomie Economie Monetair Aandelen Obligaties EMU Core* - + + - EMU PIIGS** - - 0 - USA 0
Nadere informatieMaandbericht Beleggen April 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 17 maart 2016 Maandbericht Beleggen April 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieEvolutie van uw belegging. Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds. Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel
Evolutie van uw belegging Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel Vooruitzichten 2016 is met een positieve noot geëindigd. Het voorbije kwartaal zagen we dat
Nadere informatieWij informeren u dat Amundi Asset Management (de beheermaatschappij ) besloten heeft vanaf 1 maart 2017 de referentie-index te wijzigen.
Parijs, 23 januari 2017 Mevrouw, Mijnheer, U bent houder van deelbewijzen in het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds (GBF) AMUNDI ETF EURO CORPORATES UCITS ETF (AMUNDI ETF EURO CORPORATES UCITS ETF - EUR
Nadere informatieFund Life Opportunity Selection 2 Dynamic
- jaarverslag 31.12.2014-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2014 Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid van dynamic... 2 3. Samenstelling van AXA Life Opportunity Selection 2 dynamic in bedragen en
Nadere informatievisie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer
visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17
Nadere informatie28 juni 28 november 2012. Allianz Rendement 2017
28 juni 28 november 2012 Allianz Rendement 2017 Doelstelling van de belegging Een nettorendement halen dat hoger is dan dit van Franse staatsobligaties in euro met einddatum 2017 en een beleggingshorizon
Nadere informatieInternational Income Note
International Income Note Gegarandeerd inkomen uit uw internationale belegging 3% inkomen per jaar Profiteren van een mogelijke stijging van Europese en Aziatische beurzen 100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum
Nadere informatieAllianz Global Investors Fund
Allianz Global Investors Fund Société d`investissement à Capital Variable Maatschappelijke zetel: 6 A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg R.C.S. Luxembourg B 71.182 Kennisgeving aan de Aandeelhouders
Nadere informatieFinancial Markets weekly 17 oktober 2011
Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk
Nadere informatieVisie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012
Visie Van Lanschot 2012 BeterBusiness Haarlem, 19 april 2012 Welkom Frank Olde Agterhuis Directeur Van Lanschot Bankiers Haarlem Programma 16.40 tot 17.30 uur Visie Van Lanschot 2012 Slechte economie,
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 5 oktober 2016, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 5 oktober 2016, 13.00 uur September Oktober Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieMaandbericht Beleggen September 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieRabo Wealth Protector II
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieOxylife BlackRock Global Allocation
Oxylife BlackRock Global - jaarverslag 31.12.2017-1 / 5 Jaarverslag 31.12.2017 Oxylife BlackRock Global Inhoudsopgave 1. Omschrijving... 2 2. Beleggingsbeleid oxylife BlackRock Global... 2 3. Samenstelling
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 6-Nov-15 9:02 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 10-Nov-15 10-Nov-15 10-Feb-16 10-May-16
Nadere informatieBNP Paribas OBAM N.V.
Alleen voor professionele beleggers MAANDRAPPORTAGE SEPTEMBER 2013 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Afgelopen maand* 3M YTD* 12M 24M* 36M* 60M* Sinds dec 1989*** BNP Paribas OBAM
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte
Nadere informatieReverse Exchangeable Notes. Het basisprospectus (d.d. 13 maart 2013) is goedgekeurd door het Bafin, de Duitse regelgever.
Reverse Exchangeable Notes Het basisprospectus (d.d. 13 maart 2013) is goedgekeurd door het Bafin, de Duitse regelgever. 02 Reverse Exchangeable Notes Reverse Exchangeable Notes Profiteer van een vaste
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 15-Jan-16 8:40 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 19-Jan-16 19-Jan-16 19-Apr-16 19-Jul-16
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 20-Jan-16 8:52 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 22-Jan-16 22-Jan-16 22-Apr-16 22-Jul-16
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 6-Jan-16 8:58 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 8-Jan-16 8-Jan-16 8-Apr-16 8-Jul-16 10-Oct-16
Nadere informatieABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012
ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten
Nadere informatieBNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/ Mei 2016
BNP PARIBAS OBAM N.V. Aandeelhoudersvergadering 2014/2015 20 Mei 2016 2 Agenda Boekjaar 2014 / 2015 Resultaat & Beleid Recente marktontwikkelingen Vooruitzichten OBAM highlights 3 Boekjaar 2014/15 OBAM
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 4-Jan-16 8:39 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 6-Jan-16 6-Jan-16 6-Apr-16 6-Jul-16 6-Oct-16
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 9-Feb-16 9:45 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 11-Feb-16 11-Feb-16 11-May-16 11-Aug-16
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 18-Feb-16 8:11 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 22-Feb-16 22-Feb-16 23-May-16 22-Aug-16
Nadere informatieDE BESTE START VOOR UW BELEGGING
BELEGGEN Optimal Timing 2015 DE BESTE START VOOR UW BELEGGING Instappen op het laagste niveau tijdens het eerste jaar Deelname aan de evolutie van de Dow Jones EuroStoxx Select Dividend 30 Looptijd van
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/1/017 Het NN First Class Return Fund steeg in dit kwartaal met,3% De economische groei bleef stevig, sterk kwartaal voor aandelen
Nadere informatieZanders: Treasury and Finance Solutions 2-Mar-16 8:49 tel.:
Interest Rate Swap (IRS) tarieven (EUR) Rij: duur van de fixatie. Kolom: storting per ASK Spot Zero 3 maands 6 maands 9 maands 1 jaar 1,5 jaar 2 jaar 3 jaar 4 jaar 4-Mar-16 4-Mar-16 6-Jun-16 5-Sep-16 5-Dec-16
Nadere informatie