Olieprijs: Verwachte evolutie en beleggingsopportuniteiten

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Olieprijs: Verwachte evolutie en beleggingsopportuniteiten"

Transcriptie

1 Olieprijs: Verwachte evolutie en beleggingsopportuniteiten De neergang van de olieprijs sinds de zomer van vorig jaar is de meest spectaculaire beweging in de oliemarkt sinds 2008 en de grootte van de val maar vooral de snelheid heeft iedereen verrast. In juni 2014 piekte de prijs voor een vat Brentolie nog op 115 dollar per vat door de opmars van IS in Irak. Maar sinds vorige zomer begon de olieprijs aan een dramatische val om begin 2015 zelfs onder de 50 dollar grens te duiken. De analisten van KBC Asset Management doken in het hoe en het waarom en sluiten af met enkele do s en dont s. 1. Waarom valt de olieprijs zo diep terug? 2 2. Waar ligt de bodem en hoe snel zal de olieprijs herstellen? De impact van de schalieolie industrie? 3 4. Korte termijn verwachtingen: stabilisatie rond 40 dollar per vat? Lange termijn verwachtingen: terug naar 80 dollar per vat? Is dit het moment om te beleggen in de oliesector?... 5 Oliereuzen bieden ongezien dividendrendement.. 5 Zit er waarde in kleinere olieproducenten? Oliediensten: het ergste is nog niet achter de rug.. 6 Favorieten en te mijden aandelen.. 6 Sectoroverzicht van de beursgenoteerde bedrijven.. 7 pag. 1 van 8

2 Waarom valt de olieprijs zo diep terug? Een minder snel groeiende vraag gecombineerd met een toenemend aanbod lagen aan de grondslag van de dalende olieprijs. 1. In de loop van 2014 werd de wereldwijde groei van de olievraag stelselmatig neerwaarts bijgesteld en kwam met vaten per dag zowat 40% lager uit dan wat analisten een jaar eerder hadden vooropgesteld1. Een slabakkende Europese economie, de afschaffing van brandstofsubsidies in verschillende ontwikkelingslanden en vooral een vertraging van de Chinese economische groei zijn de hoofdoorzaken. Aan de aanbodzijde was er de terugkeer van belangrijke hoeveelheden Libische olie op de exportmarkt (die ondertussen weer grotendeels zijn weggevallen door nieuwe onrust) en de aanhoudende sterke toename in onconventionele olieproductie. 2. De schalie-olieproductie in de Verenigde Staten verviervoudigde alleen al over de laatste 4 jaar (tot meer dan 4 miljoen vaten per dag of bijna de helft van de totale olieproductie in de VS) waardoor de Amerikaanse olieproductie op het hoogste niveau staat in meer dan 30 jaar en de import van ruwe olie in de VS sterk is afgenomen. 3. De val van de olieprijs schakelde nog een versnelling hoger na de historische beslissing van de organisatie van olieexporterende landen OPEC om dit keer de productie niet terug te schroeven en de quota op 30 miljoen vaten per dag te houden. De Golfstaten met Saoedi-Arabië op kop gaan duidelijk voor de verdediging van marktaandeel en zijn voor het eerst sinds de jaren 1980 niet langer bereid om een prijsniveau te verdedigen waar alle andere producenten van mee profiteren. Hun actie is duidelijk gericht tegen de Amerikaanse schalierevolutie. De Saoedi s zijn gestart met een experiment waarvan zij zelf ook de uitkomst niet weten. 4. De laatste weken lijkt de olieprijs vooral bepaald door sentiment en financiële strategieën. Overreactie is een typisch fenomeen op de grondstoffenmarkten en zeker in de grote oliemarkt waar de papieren handel vele malen groter is dan de fysieke markt. Waar ligt de bodem en hoe snel zal de olieprijs herstellen? Doordat we ons op ongekend terrein begeven, is het zeer moeilijk inschatten waar de bodem ligt voor de olieprijs. We verwachten dan ook een zeer volatiele prijszetting de komende weken/maanden. Er zijn al heel veel analisten die vingers hebben verloren met het opvangen van het vallende mes in een poging om de bodem te voorspellen. We wagen toch een poging aan de hand van de commentaren die we opvingen op de conferentie van WoodMacKenzie (toonaangevende consultant in olie en gas) in Londen waar de specialisten vorige vrijdag hun outlook voorstelden. Conclusie was dat de bodem wellicht dichtbij is maar dat een prijsherstel eerder geleidelijk zal zijn (geen V-vormig herstel). Behoudens zware geopolitieke verstoringen in het aanbod zullen we niet snel meer olieprijzen boven 100 dollar per vat zien. Het overaanbod zal de eerste twee kwartalen van 2015 nog groeien omdat de schalie-olieproductie in de VS nog enkele maanden sterk zal blijven toenemen. Vooral vanaf de tweede jaarhelft zou het groeiritme echter sterk vertragen. Schalieprojecten reageren het vlugst op prijssignalen. Begin januari zijn er al 12% minder boorplatformen aan het werk dan bij de piek in oktober 2014, maar het zijn wel de minst efficiënte die eerst worden stilgelegd zodat de impact op productie nog beperkt blijft op korte termijn. pag. 2 van 8

3 De impact van de schalieolie industrie Schalieproducenten schroeven hun investeringsbudgetten voor 2015 gemiddeld met meer dan 25% terug in vergelijking met vorig jaar, en dat was dan gebaseerd op een olieprijs van 60 à 70 dollar per vat. Er zit zeker nog meer aan te komen. De echte impact zal pas over een zestal maanden duidelijk worden in de productiecijfers. De olieprijs zal enkele maanden laag moeten blijven om nieuwe investeringen te ontmoedigen. Opdrogende kasstromen zullen er voor zorgen dat vele kleinere en met schulden beladen schalieproducenten het erg moeilijk zullen krijgen. Schalie vergt constant hoge investeringen om de productie op peil te houden omwille van het specifieke productieprofiel met een sterk en snel verval na opstart van productie. Korte termijn verwachtingen: stabilisatie rond 40 dollar per vat? Op korte termijn is het mogelijk dat de olieprijs terugvalt tot de gemiddelde productiekost die we op ongeveer 40 dollar per vat inschatten. Uit een bevraging op de conferentie bleek dat 87% van de meer dan 100 aanwezige analisten dacht dat olieprijs zal uitbodemen in eerste jaarhelft. De experts van WoodMacKenzie verwachten niet dat er veel productie zal worden stilgelegd aan de huidige olieprijzen. Enkel onder de 40 dollar zou er een significant aandeel van de globale olieproductie (1,5 miljoen vaten productie) cash negatief worden. Dit betekent echter nog niet automatisch stilleggen want bijvoorbeeld oliezandprojecten op basis van stoominjectie zijn duur om stil te leggen en weer op te starten. Om een duurzame stabilisatie te zien in de olieprijs moeten we signalen krijgen dat (1) de schalieproductie in de VS effectief minder hard groeit, (2) dat de OPEC productie stabiliseert of zelfs krimpt en (3) dat de lagere prijzen een hogere olievraag in de hand werken. Op dit moment zien we nog maar weinig data die wijzen op bovenstaande elementen. Het in evenwicht brengen van vraag en aanbod zal zijn tijd vergen. pag. 3 van 8

4 Al kan het ook heel snel gaan als de OPEC toch eensgezind beslist tot een verlaging van de productiequota, maar dit is zeker niet ons basisscenario. Ondanks de groeiende budgettaire onevenwichten en de oproepen van Venezuela en Iran zijn er nog geen aanwijzingen in die richting. Een beperking van het aanbod zal moeten komen van de niet-opec landen en met name de VS. De groei van de Braziliaanse offshore productie zou weinig hinder ondervinden. Conventionele diepwaterprojecten kennen dan ook een langere investeringscyclus van minstens drie jaar. Lange termijn verwachtingen: terug naar 80 dollar per vat? Op langere termijn is een hogere olieprijs (boven de 80 USD per vat) noodzakelijk om genoeg nieuwe projecten economisch rendabel te maken omdat het aanbod de komende jaren zal moeten worden verhoogd. De vraag naar olie blijft groeien (vooral vanuit China) en het natuurlijke verval van de huidige olieproductie moet worden gecompenseerd door het aanboren van nieuwe velden. Die decline rates worden nog steeds onderschat en bedragen waarschijnlijk eerder richting 8% dan de algemeen aangenomen 5%. Dit betekent dat er jaarlijks al zeker 7 miljoen vaten per dag moeten bijkomen om eenzelfde hoeveelheid olie te blijven boven halen. pag. 4 van 8

5 Dit is een niet te onderschatten taak. WoodMacKenzie berekende de olieprijs die nodig is om meer dan 1000 verschillende projecten rendabel te maken en kwam tot de conclusie dat er maar weinig projecten zinvol zijn onder de 60 dollar. De economische drempel van vele nieuwe diepwaterprojecten ligt eerder rond 80 dollar en de olie uit die velden zal hoogstwaarschijnlijk nodig zijn om aan de stijgende vraag te voldoen. Oliemaatschappijen baseren hun investeringsbeslissingen niet op de spotprijs van olie en gas maar op hun verwachtingen van de prijs over enkele jaren. De futurescurve geeft een mooi beeld van de verwachtingen voor de toekomstige olieprijs. Contracten voor de levering van een vat Brentolie eind 2015 worden momenteel verhandeld aan 57 dollar (tegenover nog 105 dollar een halfjaar geleden). Ook de contracten op langere termijn (na 2020) zijn sterk teruggevallen en noteren aan ongeveer 75 dollar per vat. Is dit het moment om te beleggen in de oliesector? Oliereuzen bieden ongezien dividendrendement Binnen de oliesector hebben de beurskoersen van grote geïntegreerde oliemaatschappijen nog relatief goed standgehouden wegens hun meer defensief karakter. De lagere olieprijzen worden deels gecompenseerd door hogere winsten in de downstreamactiviteiten (raffinage, petrochemie, tankstations). Na jarenlang teveel te hebben uitgegeven leggen de oliereuzen al anderhalf jaar de nadruk op kapitaaldiscipline, al van vóór de olieprijsval dus. Via herstructureringen en het stroomlijnen van de portfolio, het terugschroeven van investeringen en doorgedreven kostenbesparingen willen de oliereuzen de kasstromen versterken. pag. 5 van 8

6 Al jaren volstaan de inkomsten niet meer om de dividenden en de uit de pan swingende investeringskosten te betalen. Verkoop van activa en bijkomende schulden moeten het gat vullen. Gelukkig zijn de balansen van de meeste oliebedrijven vrij sterk. De kelderende olieprijs heeft het verhaal van herstellende kasstromen vertraagd maar niet van tafel geveegd. De oliereuzen kunnen zelf veel doen om hun financiële situatie te verbeteren. We zijn er van overtuigd dat de meeste grote oliebedrijven (zoals Shell of Total) hun riante dividenden zullen blijven uitkeren, zelfs als de olieprijzen voor langere tijd laag blijven. In een lage rente omgeving is een (bruto)dividendrendement van meer dan 6% niet onaantrekkelijk. We moeten al teruggaan tot 2009 en 2010 voor gelijkaardige niveaus. De dividendkloof tussen de Europese energiesector en de bredere Europese aandelenmarkt is fors opgelopen. Royal Dutch Shell is onze favoriet in de categorie van oliereuzen. Zit er waarde in kleinere olieproducenten? Kleinere olieproducenten zonder downstreamactiviteiten worden hard getroffen. Hun businessmodel is gebouwd op hoge olieprijzen. Bedrijven met sterke balansen die hun groeiplannen kunnen blijven uitvoeren (zoals Anadarko Petroleum) zijn in het voordeel. Schaliespelers met blootstelling aan de lage kant van de kostencurve en mooie posities in de meest productieve schalievelden kunnen ook op onze interesse rekenen. Zeker voor bedrijven die er al van bij het begin bij zijn valt er zeer veel waarde te creëren in de schalievelden van de Bakken (North Dakota), de Eagle Ford of de Permian (Texas). EOG Resources en Concho Resources zijn onze favorieten in schalie. Grote oliebedrijven zijn vaak zelf niet goed in het vinden van nieuwe reserves. Verschillende kleinere exploratiebedrijven met interessante projecten kunnen de interesse opwekken van de grotere jongens die hun portfolio willen opwaarderen met kwaliteitsvolle lage kostenprojecten. In tijden van stress zien we vaak meer fusies en overnames. Al is dit als belegger een moeilijk te bespelen thema. Oliediensten: het ergste is nog niet achter de rug Ondanks het feit dat veel oliedienstenbedrijven al harde klappen kregen op de beurs blijven we deze categorie toch liever vermijden. Naast cyclische tegenwind door de kelderende olieprijzen kampt de sector ook met structurele problemen. De hernieuwde focus op rendement bij de olieproducenten is nefast voor het werkvolume en de marges van oliedienstenbedrijven. De winstverwachtingen liggen nog te hoog en we verwachten dat de olieproducenten nog meer het mes zullen zetten in hun investeringsbudgetten. In een zeer competitieve markt kan de druk aanhouden tot in 2016 en verwachten we ons aan een survival of the fittest. Vooral in seismisch onderzoek en offshore drilling verwachten we dat de situatie mogelijks eerst nog slechter wordt. Grote kapitaalkrachtige spelers met technologisch leiderschap zoals Schlumberger zullen als winnaar uit de bus komen. Sectoroverzicht van de beursgenoteerde bedrijven We hebben een overzicht gemaakt van de belangrijkste spelers uit de olie- en gassector, zowel voor wat betreft de olieproducenten als de diensten- en onderdelenleveranciers. De tabel bevat gegevens met betrekking tot de waardering, maar evengoed het gemiddelde koersdoel (berekend op basis van de gegevens van FactSet). Vooraleer u de overzichtstabel consulteert, gingen we ook nog even te rade bij de analist van KBC Asset Management. Die maakte een favorietenlijst op, maar even zo goed een lijst van de te mijden aandelen. Schrandere lezers zullen opmerken dat niet al deze aandelen in de overzichtstabel op de volgende pagina staan, maar daar maakt u best abstractie van. FAVORIETE AANDELEN GALP ENERGIA SGPS EXMAR ROYAL DUTCH SHELL A(LON) SUNCOR ENERGY EOG RES. CONCHO RESOURCES ANADARKO PETROLEUM GENEL ENERGY TRANSCANADA ENCANA pag. 6 van 8 TE MIJDEN AANDELEN MOL MAGYAR OLAJ-ES GAZIPARI FUGRO TUPRAS TKI.PEL.RFNE. DIAMOND OFFS.DRL. SEADRILL OJSC OC ROSNEFT GDR REG NOBLE CORPORATION SAIPEM SASOL CAMERON INTERNATIONAL

7 ISIN Prijs Koersdoel Opwaarts Potentieel Markt waarde P/E 2015 P/B 2015 PEG 2015 Ev/EBIT DA 2015 Div. % 2014 Munt Olie- en gasproducenten Total SA FR % 106, % Euro Royal Dutch Shell Plc Class A GB00B03MLX % 187, % Euro BP p.l.c. GB % 80, % British Pounds Eni S.p.A. IT % 54, % Euro BG Group plc GB % 31, % British Pounds Statoil ASA NO % 432, % Norwegian Krone Repsol SA ES % 22, % Euro Chevron Corporation US % 204, % U.S. Dollar Exxon Mobil Corporation US30231G % 387, % U.S. Dollar Hess Corporation US42809H % 21, % U.S. Dollar Anadarko Petroleum Corporation US % 41, % U.S. Dollar Devon Energy Corporation US25179M % 25, % U.S. Dollar Imperial Oil Limited CA % 32, % U.S. Dollar Marathon Oil Corporation US % 18, % U.S. Dollar Murphy Oil Corporation US % 8, % U.S. Dollar EOG Resources, Inc. US26875P % 50, % U.S. Dollar Noble Energy, Inc. US % 16, % U.S. Dollar Occidental Petroleum Corporation US % 61, % U.S. Dollar Valero Energy Corporation US91913Y % 26, % U.S. Dollar Tesoro Corporation US % 10, % U.S. Dollar Apache Corporation US % 23, % U.S. Dollar Gemiddelde: 13.9% % Dienstenleveranciers aan de olie- en gasindustrie Tullow Oil plc GB % 3, % Euro Seadrill Ltd. BMG7945E % 38, % British Pounds Technip SA FR % 5, % Norwegian Krone Vestas Wind Systems A/S DK % 57, % Euro OMV AG AT % 7, % Danish Krone Saipem S.p.A. IT % 3, % Euro Amec Foster Wheeler plc GB % 3, % Euro Petrofac Limited GB00B0H2K % 2, % British Pounds Galp Energia, SGPS S.A. Class B PTGAL0AM % 8, % British Pounds Subsea 7 S.A. LU % 22, % Euro Lundin Petroleum AB SE % 33, % Norwegian Krone John Wood Group PLC GB00B5N0P % 2, % Swedish Krona Fugro N.V. NL % 1, % British Pounds TGS-NOPEC Geophysical Company ANO % 18, % Euro SBM Offshore NV NL % 2, % Norwegian Krone Genel Energy PLC JE00B55Q3P % 1, % Euro Premier Oil plc GB00B43G % % British Pounds Neste Oil Oyj FI % 6, % British Pounds Petroleum Geo-Services ASA NO % 9, % Euro CGG FR % % Norwegian Krone Afren Plc GB00B % % Euro Akastor ASA NO % 4, % British Pounds Hunting PLC GB % % Norwegian Krone Ophir Energy plc GB00B24CT % % British Pounds Cairn Energy Plc GB00B74CDH % 1, % British Pounds Schlumberger NV AN % 106, % British Pounds Weatherford International plc IE00BLNN % 8, % U.S. Dollar Halliburton Company US % 34, % U.S. Dollar Baker Hughes Incorporated US % 25, % U.S. Dollar National Oilwell Varco, Inc. US % 24, % U.S. Dollar Transocean Ltd. CH % 5, % U.S. Dollar Noble Corporation plc GB00BFG3KF % 4, % U.S. Dollar Ensco plc GB00B4VLR % 6, % U.S. Dollar Nabors Industries Ltd. BMG6359F % 3, % U.S. Dollar Gemiddelde: 24.8% 41, % pag. 7 van 8

8 Disclaimer Dit is een publicatie van KBC Securities, een beursvennootschap gereglementeerd door de NBB (Nationale Bank van België) en de FSMA (Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten). Er kan niet worden gewaarborgd dat de voorgestelde scenario s, risico s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in de realiteit tot uiting zullen komen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. De accuraatheid, de volledigheid en de tijdigheid van de informatie kan niet worden gegarandeerd. In de mate de aanbevelingen inzake aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities, dienen de aanbevelingen steeds gelezen te worden in samenhang met voormelde analyserapporten. Met betrekking tot voormelde aanbevelingen wordt verwezen naar voor specifieke informatie inzake belangenconflicten. De auteur kan zich beroepen op andere publicaties binnen KBC Groep (vb. van KBC AM of Market Research) of van derde partijen. KBC Securities kan nooit aansprakelijk gesteld worden voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van bepaalde gegevens in deze publicaties, maar maakt een zorgvuldige selectie. De disclaimers van de KBC AM publicaties zijn eveneens van toepassing op alle publicaties van KBC AM waarnaar verwezen wordt alsook met betrekking tot de adviezen voor de aandelen binnen hun universum. Meer informatie over hun beleggingsaanbevelingen vindt u op KBC Securities garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. KBC Securities verstrekt langs deze weg geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U aanvaardt dan ook de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie. pag. 8 van 8

Olie: is de kentering ingezet?

Olie: is de kentering ingezet? Olie: is de kentering ingezet? De olieprijs ging vorige week vrijdag weer voorbij de kaap van 60 dollar, althans de Europese variant, en dat was alweer een tijdje geleden. Vooral de speculatie dat de Amerikaanse

Nadere informatie

Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker

Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Immunotherapie De strijd tegen kanker lijkt nooit te zullen mogen stoppen. Toch zijn er bedrijven die meer dan een inspanning doen om dit ooit te realiseren.

Nadere informatie

ENERGIE (Olie & Gas)

ENERGIE (Olie & Gas) ASC Sector & Corporate Research 12/01/2016 David Duchi - Energie ENERGIE (Olie & Gas) Komt er een einde aan de grootste olieprijscrash ooit? Samenvatting : De olieprijs zet zijn vrije val verder en noteert

Nadere informatie

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Date : december 29, 2014 De olieprijs stortte dit jaar in elkaar als gevolg van de volatiliteit op de meeste markten en een tijdelijke onbalans tussen

Nadere informatie

Voorspellingen Peakoil Nederland. Realisten of doemdenkers?

Voorspellingen Peakoil Nederland. Realisten of doemdenkers? Voorspellingen Peakoil Nederland Realisten of doemdenkers? Lievelde, Erve Kots, 27 Mei 2009 World Oil Production & Peaking Outlook *Eerste Rapportage Peakoil Nederland met analyse van de toekomstige olieproductie

Nadere informatie

Grondstoffenbedrijven - 2016 wordt een sleuteljaar. Selectief met goudmijnaandelen D

Grondstoffenbedrijven - 2016 wordt een sleuteljaar. Selectief met goudmijnaandelen D Grondstoffenbedrijven - 216 wordt een sleuteljaar 5 februari 216 GRONDSTOFFENFOCUS Goud Selectief met goudmijnaandelen D In de Bolero Grondstoffenfocus zoomt onafhankelijk analist Koen Lauwers in op de

Nadere informatie

ABN AMRO Bank N.V. The Royal Bank of Scotland N.V. ABN AMRO Holding N.V. RBS Holdings N.V. ABN AMRO Bank N.V.

ABN AMRO Bank N.V. The Royal Bank of Scotland N.V. ABN AMRO Holding N.V. RBS Holdings N.V. ABN AMRO Bank N.V. De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document is niet bedoeld

Nadere informatie

De evolutie van de olieprijs in de context van de energiemarkten DEEL 1

De evolutie van de olieprijs in de context van de energiemarkten DEEL 1 De evolutie van de olieprijs in de context van de energiemarkten DEEL 1 September 2006 Eric Raets Portfolio Manager Energy and Cyclical Sectors Active Equity Fund Management KBC Asset Management Inhoud

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Beleggingen pensioenfondsen in olie en teerzand. Een onderzoeksrapport voor Milieudefensie

Beleggingen pensioenfondsen in olie en teerzand. Een onderzoeksrapport voor Milieudefensie Beleggingen pensioenfondsen in olie en teerzand Een onderzoeksrapport voor Milieudefensie Beleggingen pensioenfondsen in olie en teerzand Een onderzoeksrapport voor Milieudefensie VERSIE: 9 december Jan

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

De voorspellende waarde van olie futures

De voorspellende waarde van olie futures Special De voorspellende waarde van olie futures Financial Markets Research Marketing Communicatie Emile Cardon Het afgelopen jaar is de olieprijs fors gedaald. Na een tijdelijke opleving wordt een vat

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Olie crisis? 24 juni 2014

Olie crisis? 24 juni 2014 24 juni 2014 Olie crisis? De prijs van olie heeft invloed op financiële markten. Een stijgende olieprijs verhoogt de inflatie en heeft een remmend effect op de economische groei. In de jaren 2006-2011

Nadere informatie

Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend, maar is dat wel zo? Is er een onderwaardering te vinden.

Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend, maar is dat wel zo? Is er een onderwaardering te vinden. Risico belegging (op 6 sterren) Hamish Maertens www.succesvolen-veiligbeleggen.com Succesvol én veilig beleggen RAPPORT: SHELL Het aandeel Shell wordt nu erg vaak aangehaald als kooptip vanwege het dividend,

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

ING Investment Office. Dalende olieprijs. Niets nieuws onder de zon. Door Friso Rengers, Investment Manager van het ING Investment Office

ING Investment Office. Dalende olieprijs. Niets nieuws onder de zon. Door Friso Rengers, Investment Manager van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 6 januari 2015 Dalende olieprijs Niets nieuws onder de zon Door Friso Rengers, Investment Manager van het ING Investment Office Deze analyse schetst de factoren die

Nadere informatie

ING Investment Office

ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 12 november 2015 Sectorcommentaar Metaal en mijnbouw Door Marina Hagoort, beleggingsanalist van het ING Investment Office In dit rapport vindt u onze vooruitzichten

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Olie : korte of lange termijn correctie?

Olie : korte of lange termijn correctie? Olie : korte of lange termijn correctie? Prijsval We kunnen er niet omheen, de olieprijs kende de voorbije maanden een enorme duikvlucht. In de zomer noteerde een vat ruwe olie in Europa nog 110 USD, midden

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische

Nadere informatie

Economic Research. Notes

Economic Research. Notes Economic Research Notes Jaargang 3 - nr. 11 Juli 5 Het effect van de gestegen olieprijzen op economische groei en inflatie U bent al KBC-Online-cliënt? Dan kunt u gratis Economic Research Notes ontvangen

Nadere informatie

USD / 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11

USD / 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 Energiemarktanalyse Groenten & Fruit door Powerhouse Marktprijzen Macro-economie Markten in mineur Afgelopen week De angst voor een wereldwijde economische vertraging is weer toegenomen na een slechte

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - November 2015

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - November 2015 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - November 2015 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Grondstoffenbedrijven - IJzererts in vuur en vlam 16 maart 2016. IJzererts in vuur en vlam

Grondstoffenbedrijven - IJzererts in vuur en vlam 16 maart 2016. IJzererts in vuur en vlam GRONDSTOFFENFOCUS IJzer IJzererts in vuur en vlam In de Bolero Grondstoffenfocus zoomt onafhankelijk analist Koen Lauwers in op de belangrijkste ontwikkelingen op de grondstoffenmarkten. Hoe evolueert

Nadere informatie

Einde van het olietijdperk in zicht?

Einde van het olietijdperk in zicht? Einde van het olietijdperk in zicht? Marion King Hubbert Hubbert peak Olie productie op wereldvlak Olie productie op wereldvlak Verloop van de olieprijs Oliereserves in de wereld Indeling reserves Bewezen

Nadere informatie

Licht op energie (2013 - november)

Licht op energie (2013 - november) PMI index Licht op energie (2013 - november) Macro-economische ontwikkelingen De indicator van Markit voor economische bedrijvigheid in de Eurozone ligt sinds enkele maanden net boven de 50 punten. In

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

TOPIC. Lokroep van Wall Street. Wat zijn American Depositary Receipts? 03 juni 2016 DOOR TOM SIMONTS, MARKTENSPECIALIST BOLERO

TOPIC. Lokroep van Wall Street. Wat zijn American Depositary Receipts? 03 juni 2016 DOOR TOM SIMONTS, MARKTENSPECIALIST BOLERO TOPIC Lokroep van Wall Street Wat zijn American Depositary Receipts? 03 juni 2016 DOOR TOM SIMONTS, MARKTENSPECIALIST BOLERO In mei en juni zoomt het Bolero Markets-team in op Wall Street en de Amerikaanse

Nadere informatie

Kanshebbers in de Amerikaanse oliesector

Kanshebbers in de Amerikaanse oliesector Kanshebbers in de Amerikaanse oliesector Na de onafgebroken val in de olieprijs sinds augustus 2014 was eind januari voor het eerst een opleving te zien. In het kielzog van de olieprijs veerden ook de

Nadere informatie

Goud: voorlopig zonder richting

Goud: voorlopig zonder richting Goud: voorlopig zonder richting Wie er de prijsgrafiek van goud bij neemt, ziet dat het gele metaal al een aantal maanden in een vrij nauwe bandbreedte beweegt. De goudprijs wordt op korte termijn heen

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - september 2015

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - september 2015 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - september 2015 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014

WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 WERELDWIJD BELEGGEN: HIER LIGGEN DE KANSEN Sander Zondag, CIO Global Equities (OBAM) Grip op je Vermogen, 3 Oktober 2014 2 Waarom in aandelen? Waarom wereldwijd? Welke aanpak? 3 NINJA Loans?! NO Income,

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

Futures Trading Commission.

Futures Trading Commission. => We hebben op korte termijn een long positie in USD en een short positie in EUR Over minstens één aspect van de Amerikaanse economie zijn "stieren en beren" het eens: namelijk dat de dollar, de meest

Nadere informatie

beurswijzer.com Analistenteam samen met De Belegger in België De Belegger al 31 jaar toonaangevend in België

beurswijzer.com Analistenteam samen met De Belegger in België De Belegger al 31 jaar toonaangevend in België disclaimer - De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. "Beurswijzer" en Nico Inberg kunnen echter geenszins aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies

Nadere informatie

De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg

De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg ja 1 Marktvisie Nu Vorige keer Verwachting komende week Hoogste Laagste Macroeconomisch Licht herstel markten AEX 418.1 402.0 431.7 402.0 USD per EUR 1.085 1.089 1.089 1.083 Olie Brent ($) Front month

Nadere informatie

Met het kompas op 2015

Met het kompas op 2015 17 December 2014 Met het kompas op 2015 Begin december hebben we het risico in de portefeuilles verder verlaagd. We zien toegenomen onzekerheid omdat er geen einde lijkt te komen aan de daling van de olieprijs.

Nadere informatie

STEMMING Rusland wil praten over productieverlaging: olieprijs veert op

STEMMING Rusland wil praten over productieverlaging: olieprijs veert op STEMMING Rusland wil praten over productieverlaging: olieprijs veert op AMSTERDAM (Energeia) - Energeia's stemming behandelt achtereenvolgens de prijsontwikkeling op de markt voor olie, steenkool, CO2-emissierechten,

Nadere informatie

Vorige keer. Beurzen omhoog door opmerkingen voorzitter ECB AEX 462.9 449,3 507,8 376,3. USD per EUR 1,101 1,132 1,393 1,053

Vorige keer. Beurzen omhoog door opmerkingen voorzitter ECB AEX 462.9 449,3 507,8 376,3. USD per EUR 1,101 1,132 1,393 1,053 Energiemarktanalyse Groenten & Fruit door Powerhouse Marktvisie Nu Vorige keer Verwachting komende week Hoogste 14/15 Laagste 14/15 Macroeconomisch Beurzen omhoog door opmerkingen voorzitter ECB AEX 462.9

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - januari 2014

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - januari 2014 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - januari 2014 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - mei 2012

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - mei 2012 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - mei 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Energie Monitor juli. Olie: marktontwikkeling en risico s. 3 juli 2014. Economisch Bureau Hans van Cleef

Energie Monitor juli. Olie: marktontwikkeling en risico s. 3 juli 2014. Economisch Bureau Hans van Cleef Energie Monitor juli Economisch Bureau Hans van Cleef Olie: marktontwikkeling en risico s De beperkte invloed van de crisis in Irak op de olieprijs Stabiele tot licht dalende olieprijzen verwacht maar

Nadere informatie

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit

Nadere informatie

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken

ING Olie Clicker. Profiteer van de mogelijke stijging van de olieprijs. Ieder halfjaar uw rendement vastclicken Protection Equity Interest Other Deze brochure is opgesteld voor de aanbieding van deze Note en is na sluiting van de inschrijvingsperiode niet meer geactualiseerd. Voor actuele informatie met betrekking

Nadere informatie

Rabo Performance Plus Note

Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Wie een voorsprong krijgt, maakt meer kans op een overwinning. Wilt u die voorsprong? Stap dan nu in de Rabo Performance Plus Note en beleg in een

Nadere informatie

Uitkomen voor de beste resultaten. DB Star Performer

Uitkomen voor de beste resultaten. DB Star Performer Uitkomen voor de beste resultaten DB Star Performer Gestimuleerd rendement Voordelen Hoe het werkt Simulatie aan de hand van historische gegevens geeft consistente resultaten op lange termijn Voordelen

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - oktober 2014

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - oktober 2014 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - oktober 2014 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

GLOBAL ANALYZER HANDLEIDING

GLOBAL ANALYZER HANDLEIDING HANDLEIDING GLOBAL ANALYZER RAPPORTS 1 Het Identificatie blok 1 Het Diagnose blok 1 Het Conclusies blok 1 Het bedrijfsprofiel 2 De verschillende Onderdelen 2 DE WAARDERING 2 Koop laag, verkoop hoog! 2

Nadere informatie

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014 Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Druk op varkensvleesmarkt blijft De vooruitzichten voor de Nederlandse varkenshouderij voor het tweede kwartaal 2015 blijven mager. Ondanks de seizoensmatige

Nadere informatie

ING Private/Business Banking

ING Private/Business Banking ING Private/Business Banking Workshop Duurzaam Beleggen Congres Grip op je Vermogen 5/6 oktober 2012, Den Haag Jan van Hoven, consultant Susanne van de Wateringen, senior analist 1 Welkom op planeet Aarde

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

een verhoogde participatie van institutionele en particuliere beleggers in risicovolle activa (en dus meer handelsvolume),

een verhoogde participatie van institutionele en particuliere beleggers in risicovolle activa (en dus meer handelsvolume), We onderwegen de aandelenposities in alle regio's en overwegen tactisch cash. Terwijl de Europese schuldencrisis het risico van een recessie doet toenemen, vertonen de bedrijven in de eurozone geen tekenen

Nadere informatie

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

ETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse

Nadere informatie

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 Lynx Beleggersdebat 2015 BELEGGERSDEBAT 2015 V.l.n.r.: Lukas Daalder, Jim Tehupuring, Janneke Willemse, André Brouwers en Karel Mercx -86,44% Resultaten tips beleggersdebat 2014

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - December 2015

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - December 2015 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - December 2015 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015 BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in

Nadere informatie

Maart 2016. MaandJournaal. Special Olie-industrie: Boom or Bust? www.nnip.nl

Maart 2016. MaandJournaal. Special Olie-industrie: Boom or Bust? www.nnip.nl Maart 2016 MaandJournaal Special Olie-industrie: Boom or Bust? www.nnip.nl Olie-industrie: Boom or Bust? De olieprijs ligt momenteel nog niet eens op de helft van de prijs van tien jaar geleden en is,

Nadere informatie

De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2

De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2 De globalisering van aandelenmarkten 1 David Blitz en Judit Vennix 2 Voor wereldwijde aandelenportefeuilles was tot voor kort één van de belangrijkste beleggingsbeslissingen in welk land of in welke regio

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum West-Vlaanderen Kortrijk - 24 februari 2015 Jan Smets A. De stand van

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum Gent - 26 februari 2015 Jan Smets A. De stand van zaken 1. De (lange)

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Oktober 2015

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Oktober 2015 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Oktober 2015 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008?

Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Beursupdate september 2015 Is het weer net zo erg als in 2008? Karel Mercx Sinds september weer terug bij Beleggers Belangen Beleggingsspecialist RTL Z Beursspel (2015) Beurstwitteraar van het jaar (2014)

Nadere informatie

Tariefontwikkeling Energie 08 2015

Tariefontwikkeling Energie 08 2015 In dit bericht geeft Ploos Energieverlening (Ploos) haar visie op verschenen nieuwsberichten aangaande ontwikkelingen energietarieven van de afgelopen maand. Het betreft de analyses van verschillende partijen

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - november 2012

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - november 2012 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - november 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI Trade van de Week Meeliften op het succes van BESI Wanneer we de in Nederland genoteerde aandelen bekijken sinds de start van 2009, dan komen we toch wel tot de conclusie dat BE Semiconductor N.V. (BESI)

Nadere informatie

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap

BELEGGINGSVISIE. Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap BELEGGINGSVISIE Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - ING Global Emerging Markets Fund haalt de krenten uit de pap Rentes (10 jaars yield) Verenigde Staten 2,10% Eurozone

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Vraag & antwoord. Update: koersen opnieuw lager

Vraag & antwoord. Update: koersen opnieuw lager ING Investment Office Publicatiedatum: 20 januari 2016 Vraag & antwoord Update: koersen opnieuw lager Door Simon Wiersma, Investment Manager Twee weken geleden publiceerden we al een Vraag & antwoord naar

Nadere informatie

Advanced Battery Tech Inc.

Advanced Battery Tech Inc. TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en

Nadere informatie

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Mei 2016

M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Mei 2016 M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - Mei 2016 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg

De in deze pdf vermelde gegevens zijn ter informatie en onder voorbehoud van type- en schrijffouten. Afgelopen week daalde de euro flink als gevolg ja 1 Marktvisie Nu Vorige keer Verwachting komende week Hoogste 14/15 Laagste 14/15 Macroeconomisch Hoe ziet de werkelijke economische situatie in China eruit? AEX 499.40 482,58 507,8 376,3 USD per EUR

Nadere informatie

Hete winter. 11 januari 2016

Hete winter. 11 januari 2016 11 januari 2016 Hete winter Het is tot nu toe niet alleen een hete winter wat het weer betreft. Verhitte emoties op de beurs zorgden voor een zwak slot van 2015 en een zeer slechte start van het nieuwe

Nadere informatie

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht

Beleggingsvisie. Specials. Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht Beleggingsvisie Specials Pagina 2: Fondsselectie Pagina 3: Fonds onder de aandacht - Totaaloplossing voor de dynamische wereld van vandaag Economische omgeving Na gedenkwaardig kwartaal blijft klimaat

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Chaos in Irak maakt de oliemarkt bloednerveus

INVINCO BENELUX. Chaos in Irak maakt de oliemarkt bloednerveus Chaos in Irak maakt de oliemarkt bloednerveus 2 Amper een week geleden viel de stad Mosul in handen van ISIS strijders. ISIS is een geradicaliseerde afsplitsing van Al Qaida. Sindsdien is het allemaal

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? De Rabobank verwacht een moeizaam derde kwartaal voor de Nederlandse varkenssector. Aan het einde

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 112 110 104 98 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI EMU

Nadere informatie

Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan

Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015. Technische Analyse Het stappenplan Bas Heijink Senior technisch analist ING Investment Office Vrijdag 9 oktober 2015 Technische Analyse Het stappenplan Agenda Geschiedenis technische analyse Wat is technische analyse? Het stappenplan Gemiddelden

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse. Olie

Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse. Olie Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse Olie 1 Olie (volgende maand) 11 1 Prijs/vat 9 8 86,48 7 68,12 Brent (Dollar) Brent (EUR) Afgelopen week Na een wekenlange daling lijkt de olieprijs

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse. Olie

Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse. Olie Energiemarktanalyse voor Groenten & Fruit door Powerhouse Olie 12 Olie (volgende maand) 11 Prijs/vat 1 9 8 96,92 76,21 7 Brent (Dollar) Brent (EUR) Afgelopen week We zagen de afgelopen ween een lichte

Nadere informatie

De afnemende vrees voor een Amerikaanse interventie in Syrië zorgde voor lagere olieprijzen. Ten opzichte van vorige week is de prijs 1,7 % gedaald.

De afnemende vrees voor een Amerikaanse interventie in Syrië zorgde voor lagere olieprijzen. Ten opzichte van vorige week is de prijs 1,7 % gedaald. Energiemarktanalyse Powerhouse Olie Olie (volgende maand) De afgelopen week waren de ogen van beleggers vooral gericht op een eventuele aanval van de VS op Syrië. Omdat het lijkt dat Obama steeds meer

Nadere informatie

Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN

Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN Mondiale perspectieven voor energie, technologie en klimaatbeleid voor 2030 KERNPUNTEN Referentiescenario De WETO-studie (World Energy, Technology and climate policy Outlook 2030) bevat een referentiescenario

Nadere informatie