ASN Groenprojectenfonds Prospectus

Transcriptie

1 ASN Groenprojectenfonds Prospectus 1

2

3 Prospectus ASN Groenprojectenfonds 1 ASN Beleggingsinstellingen Beheer B.V. Alexanderstraat JM s-gravenhage Postbus GM s-gravenhage Telefoon Fax

4 Verantwoording en belangrijke informatie Beleggers die geïnteresseerd zijn in participaties in het ASN Groenprojectenfonds (hierna: het Fonds ) worden er nadrukkelijk op gewezen dat aan een belegging financiële risico s zijn verbonden. Beleggers worden derhalve uitdrukkelijk geadviseerd het prospectus van het Fonds (hierna: het Prospectus ) zorgvuldig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud van het Prospectus. De in dit Prospectus opgenomen informatie kan niet worden aangemerkt als een beleggingsadvies. Iedere participant dient rekening te houden met zijn individuele omstandigheden alvorens de participaties in het Fonds te verwerven en doet er verstandig aan zich te laten adviseren door een onafhankelijke financieel en belastingadviseur onder meer met betrekking tot de structuur van het Fonds, de met een belegging in de participaties van het Fonds gepaard gaande risico s en over de vraag in hoeverre een belegging daarin verenigbaar is met diens risicoprofiel. De afgifte en verspreiding van het Prospectus, alsmede het aanbieden, verkopen en leveren van de participaties in het Fonds kunnen in jurisdicties buiten Nederland onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen die in het bezit komen van het Prospectus worden verzocht zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. Het Prospectus vormt geen aanbod tot het verkrijgen van participaties in het Fonds of andere effecten en is geen uitnodiging tot het doen van een dergelijk aanbod, of een verzoek om in te schrijven op enige participatie van het Fonds in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar toepasselijke regelgeving niet geoorloofd is. De beheerder en de bewaarder van het Fonds zijn niet aansprakelijk voor schending van dergelijke regelgeving door een ander, ongeacht of deze een mogelijke koper van participaties is of niet. 2 Ten aanzien van alle in het Prospectus opgenomen verwijzingen naar (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van een participatie in het Fonds kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Ten aanzien van toekomstgerichte verklaringen geldt dat deze naar hun aard risico s en onzekerheden inhouden aangezien ze betrekking hebben op gebeurtenissen die afhankelijk zijn van omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. Met uitzondering van de beheerder van het Fonds is niemand gemachtigd met betrekking tot het Fonds informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen die niet in het Prospectus zijn opgenomen. Indien zodanige informatie is verschaft of zodanige verklaringen zijn afgelegd, dient op dergelijke informatie of dergelijke verklaringen niet te worden vertrouwd als zijnde verstrekt of afgelegd door de beheerder van het Fonds. De afgifte van het Prospectus en koop, verkoop, uitgifte en inkoop van participaties in het Fonds houden onder geen enkele omstandigheid in dat de in het Prospectus vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum hiervan nog juist is. De beheerder, zolang zij de beheerder is van het Fonds, zal de gegevens in het Prospectus actualiseren zodra daartoe aanleiding bestaat. Op het Prospectus is Nederlands recht van toepassing. Voor dit product is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Loop geen onnodig risico, lees de financiële bijsluiter.

5 Inhoudsopgave 1. Definities 5 2. Inleiding 7 3. De ASN-uitgangspunten 8 4. Structuur 9 Het Fonds Doelstelling Fonds Beleggingsbeleid Waarderingsgrondslagen Risicoprofiel Rendement Participaties Beleggersgiro Beheerder Het beheer - uitbesteding werkzaamheden Het beheer - organisatie en besluitvorming uitbestede werkzaamheden Het beheer - gelieerde partijen Bewaarder Raad van Toezicht ASN Groenprojectenfonds Vergadering van participanten Ontbinding en vereffening 3 5. Wijziging van de voorwaarden Verslaggeving Informatieverstrekking Vaststelling intrinsieke waarde en koersvorming 17 Vaststelling van de intrinsieke waarde Compensatie onjuist berekende intrinsieke waarde Koersvorming 9. Kosten en vergoedingen 19 Algemeen Totale kostenvergoeding Transactiekosten Kosten bij uitgifte en inkoop van participaties Transactiekosten Beleggersgiro Kosten gerelateerd aan gemiddelde intrinsieke waarde 10. Gegevens betreffende de rechten van deelneming 20 Beleggersgiro Uitgifte van participaties Minimale inlegtermijn Inkoop van participaties Uitkeringen

6 Inhoudsopgave 11. Risicofactoren 23 Algemeen Rendementsrisico Kredietrisico Marktrisico Inflatierisico Verhandelbaarheidrisico Wijzigingsrisico belastingregimes Monitoring risico s 12. Fiscale aspecten 24 Fiscale structuur Fiscale aspecten voor de Nederlandse participant 13. Overige informatie 26 Algemeen Klachtenregeling Assurance-rapport Accountant Verklaring beheerder Personalia 28 Bijlagen: 29 Registratiedocument ASN Beleggingsinstellingen Beheer B.V. Voorwaarden van Beheer en Bewaring ASN Groenprojectenfonds Regeling Groenprojecten 2005 Separate bijlage* De jaarrekeningen van het Fonds over de laatste drie boekjaren met bijbehorende accountantsverklaring en het laatste halfjaarbericht. * De bijlage is kosteloos verkrijgbaar bij ABB en is tevens beschikbaar op de Webpagina van ABB op de website van de ASN Bank, bereikbaar via / Beleggen / Over de beheerder

7 1. Definities In het Prospectus hebben de volgende woorden en afkortingen de daarbij genoemde betekenis.* ABB de beheerder van het Fonds, ASN Beleggingsinstellingen Beheer B.V., statutair gevestigd te s-gravenhage en met adres Alexanderstraat 28, 2514 JM s-gravenhage ASN Bank ASN Bank N.V., statutair gevestigd te s-gravenhage en met adres Alexanderstraat 28, 2514 JM s-gravenhage Beleggersgiro Stichting SNS Beleggersgiro, gevestigd te s-hertogenbosch BGfo Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft Fonds het fonds voor gemene rekening ASN Groenprojectenfonds Groene Instelling een aangewezen instelling in het kader van de Regeling Groenprojecten 2005 waarvan het doel en de feitelijke werkzaamheden hoofdzakelijk (voor ten minste 70%) bestaan uit het deelnemen in daartoe aangewezen projecten die in het belang zijn van de bescherming van het milieu, waaronder natuur en bos. 5 Pettelaar de bewaarder van het Fonds, Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V., statutair gevestigd te Utrecht en met adres Pettelaarpark 120, 5216 PT s-hertogenbosch Prospectus het prospectus van het Fonds als bedoeld in artikel 4:49 lid 1 van de Wft Regeling Groenprojecten regeling van de Staatssecretaris van VROM en de Staatssecretaris van 2005 Financiën van 22 juni 2005, nr. DGM/SB/ET , houdende regels inzake de aanwijzing van en verklaring voor in Nederland gelegen projecten welke in het belang zijn van de bescherming van het milieu, waaronder natuur en bos. Registratiedocument het registratiedocument met betrekking tot ABB als bedoeld in artikel 4:48 van de Wft SNS Bank SNS Bank N.V. statutair gevestigd te Utrecht en met adres Croeselaan 1, 3521 BJ Utrecht SNS Asset Management de naamloze vennootschap SNS Asset Management N.V., statutair gevestigd te Utrecht met adres Pettelaarpark 120, 5216 PT s-hertogenbosch * Tenzij uitdrukkelijk anders is aangegeven, heeft een begrip dat hiervoor is omschreven in het meervoud in het enkelvoud dezelfde betekenis met dienovereenkomstige aanpassing van de vermelde omschrijving en vice versa

8 Stichting Stichting ASN Beleggingsfondsen, gevestigd te s-gravenhage en met adres Alexanderstraat 28, 2514JM s-gravenhage Voorwaarden van Beheer de overeenkomst tussen ABB en Pettelaar als bedoeld in artikel 4:43 en Bewaring van de Wft Webpagina van ABB Wft > Beleggen > Over de Beheerder wet op het financieel toezicht 6

9 2. Inleiding Het Fonds is aangewezen als een Groene Instelling in het kader van de Regeling Groenprojecten Met deze regeling stimuleert de overheid initiatieven voor behoud en verbetering van natuur en milieu. De overheid biedt investeerders in deze projecten belastingvoordelen en bevordert daarmee milieuvriendelijke investeringen. Een Groene Instelling is een aangewezen instelling, waarvan het doel en de feitelijke werkzaamheden bestaan uit het hoofdzakelijk (voor ten minste 70%) beleggen in daartoe aangewezen projecten die in het belang zijn van de bescherming van het milieu, waaronder natuur en bos. Om deze zogenoemde groenprojecten (verder) tot ontwikkeling te brengen is ter stimulans een fiscale faciliteit in de Wet inkomstenbelasting 2001 opgenomen. Nadere informatie over de fiscale faciliteit is opgenomen in Hoofdstuk 12 Fiscale aspecten. Groen beleggen is een bijzonder instrument. Vanwege de fiscaal vriendelijke behandeling van de groene belegger wordt op grote schaal privaat geld tegen gunstige voorwaarden beschikbaar gesteld voor investeringen in milieu- en energieprojecten. De hoofdrol is weggelegd voor de particuliere beleggers, die hiermee bijdragen aan een duurzame samenleving. Een andere belangrijke rol is weggelegd voor de ASN Bank. Deze zorgt met het Fonds voor het beheer van de ingelegde gelden en de financiering van groene projecten. 7 Het concept van een Groene Instelling beantwoordt in hoge mate aan de door de ASN Bank geformuleerde maatschappelijke opdracht ( mission statement ) en het daarop gebaseerde en reeds jaren gehanteerde beleggingsbeleid van de ASN Bank. De ASN Bank is één van de voortrekkers van beleggen en financieren met oog voor een rechtvaardige, duurzame samenleving. Voor de ASN Bank is het doen financieren van projecten of het verstrekken van kredieten een onderdeel van het tot stand brengen van maatschappelijke veranderingen op het gebied van sociale rechtvaardigheid, de mensenrechten, het milieu, het gebruik van grondstoffen en hulpbronnen.

10 3. De ASN-uitgangspunten Het Fonds is een initiatief van de ASN Bank. De ASN Bank biedt de mogelijkheid aan om deel te nemen in het Fonds als logisch voortvloeisel uit de door haar geformuleerde maatschappelijke opdracht ( mission statement ) en de daaruit voortvloeiende waarden en aspiraties. Het mission statement van de ASN Bank met toelichting luidt als volgt: De ASN Bank is een onderneming die de duurzaamheid van de samenleving wil bevorderen en zich in haar economisch handelen daardoor laat leiden. Het bevorderen van de duurzaamheid van de samenleving wordt gezien als het meewerken aan veranderingen die zijn bedoeld om een einde te maken aan processen waarvan de nadelige gevolgen worden verschoven naar de toekomst, of worden afgewenteld op het milieu, de natuur en kwetsbare bevolkingsgroepen. Het economisch handelen duidt op de erkenning van de noodzaak om op lange termijn een rendement te behalen dat het gezond voortbestaan van de ASN Bank waarborgt en op de erkenning van de noodzaak om de aan de ASN Bank toevertrouwde middelen te beheren op een wijze die recht doet aan de verwachtingen van cliënten te dien aanzien. 8 Met betrekking tot groenprojecten geldt dat de duurzaamheid van de samenleving onder andere is gediend met het beschermen van het milieu, waaronder natuur en bos, het stimuleren van methoden voor biologische voedselproductie, het zuinig omspringen met delfstoffen en energie en het investeren in de exploitatie van milieuvriendelijke energiebronnen. Ondernemingen of instellingen die zich inspannen om de duurzaamheid van de samenleving in bovenbedoelde zin te bevorderen zijn, naast groenprojecten die bij ministeriële beschikking als zodanig zijn aangewezen, geschikt als beleggingsobject voor het Fonds.

11 4. Structuur Het Fonds Het Fonds is ingericht als een open fonds voor gemene rekening met een (semi) open-end karakter. Het Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid en is geen vennootschap in de zin van titel 7.13 van het Burgerlijk Wetboek. Als beheerder van het Fonds treedt ABB op. Pettelaar treedt op als bewaarder van het Fonds. Het Fonds is voor onbepaalde tijd gevormd op 15 november 1995 op welke datum het Fonds ook een vergunning van de toenmalige toezichthouder (De Nederlandsche Bank) heeft verkregen. In verband met een wetswijziging is het Fonds zelf niet langer vergunningplichtig en heeft ABB als beheerder van het Fonds een vergunning verkregen en wel op 5 mei Het Fonds wordt beheerst door de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring regelen de rechtsverhouding tussen ABB, Pettelaar en de participanten, maar niet de rechtsverhouding tussen de participanten onderling. Op de Voorwaarden van Beheer en Bewaring is Nederlands recht van toepassing. Het Fonds houdt kantoor te s-gravenhage. Doelstelling Fonds Het Fonds heeft ten doel het doen van beleggingen in onderhandse leningen en zal hoofdzakelijk beleggen in daartoe aangewezen groenprojecten als bedoeld in de Regeling Groenprojecten 2005 die onderdeel is van de Wet inkomensbelasting Beleggingsbeleid Het Fonds belegt voor ten minste 70% in projecten die de status van groenproject hebben verkregen overeenkomstig de criteria welke zijn vastgesteld in de Regeling Groenprojecten Als bijlage van het Prospectus is de Regeling Groenprojecten 2005 opgenomen, waarin de projecten zijn opgenomen die in aanmerking komen voor het verkrijgen van de status van groenproject. De beleggingen van het Fonds in projecten vinden in overwegende mate plaats door middel van onderhandse leningen aan overheden, ondernemingen en non-profit organisaties. Hoewel de Regeling Groenprojecten 2005 een zekere beperking van de keuze van beleggingen inhoudt, wordt een risicomijdend gedrag nagestreefd. Voor een overzicht van de beleggingen waarin het Fonds van tijd tot tijd belegt, wordt verwezen naar de Webpagina van ABB. ABB heeft zich tegenover de beleggers ten doel gesteld openheid te betrachten omtrent de beleggingsbeslissingen. Zij is bereid te beargumenteren waarom een bepaalde beleggingsbeslissing genomen is dan wel zal worden genomen Het (nog) niet in onderhandse leningen belegde deel van het fondsvermogen wordt belegd in Nederlandse in euro luidende vastrentende waarden of wordt op een spaarrekening bij ASN Bank aangehouden. Hierover wordt een marktconforme rente ontvangen. Voor zover het (nog) niet belegde deel van het fondsvermogen belegd wordt in beursgenoteerde vastrentende waarden zullen deze genoteerd zijn aan Euronext Amsterdam. Uitkering aan de participanten van de voor uitkering beschikbare winst van het Fonds geschiedt jaarlijks vóór 1 juli in contanten. De belegger ontvangt het aldus uitgekeerde netto bedrag automatisch en kosteloos via de desbetreffende beleggingsrekening herbelegd in participaties. Gedurende één maand nadat het bedrag van de netto uitkering in de vorm participaties is bijgeschreven op de beleggingsrekening, kan de participant een bedrag gelijk aan of minder dan de netto uitkering kosteloos opnemen. De betaalbaarstelling van uitkeringen aan participanten, de samenstelling van de uitkeringen alsmede de wijze van betaalbaarstelling wordt bekendgemaakt per advertentie in een landelijk verspreid dagblad of aan het adres van iedere participant. Selectie en spreiding Bij de selectie van beleggingen is de kredietwaardigheid van de debiteur en de kwaliteit van het management van de onderneming waaraan de onderhandse lening wordt verstrekt van groot belang. Indien er additionele zekerheden nodig worden geacht, zullen de leningen worden gezekerd door te vestigen hypotheek- of pandrechten, borgstellingen c.q. garanties van derden of anderszins.

12 Een belegging of financiering in één project zal niet meer dan 15% van het gehele fondsvermogen beslaan, met dien verstande dat het indien dit naar het oordeel van ABB in het belang van het Fonds is- toegestaan is deze limiet van 15% te overstijgen mits dit tijdelijk is en hiervoor de goedkeuring is verkregen van de Raad van Toezicht. Waarderingsgrondslagen De beleggingen door het Fonds worden gewaardeerd op de reële waarde. Beleggingen in beursgenoteerde effecten worden gewaardeerd tegen de laatste beurskoers. De reële waarde van groenleningen wordt bepaald op basis van de contante waarde van de toekomstige kasstromen. Daarbij worden de resterende looptijd en mogelijkheid van vervroegde aflossing in acht genomen. Bij de bepaling van de contante waarde van de toekomstige kasstromen wordt rekening gehouden met het fiscale voordeel dat de particuliere belegger heeft door te beleggen in een groenfonds, door per lening een afslag op de rentecurve te bepalen. De gehanteerde rekenrente is de marktrente voor vergelijkbare financieringen met een looptijd in overeenstemming met de resterende looptijd van de lening. Deze wordt eventueel verhoogd met een risico-opslag voor specifieke debiteurenrisico s. Zo nodig wordt hierop een voorziening voor oninbaarheid in mindering gebracht. Niet groenleningen worden op dezelfde wijze gewaardeerd als groenleningen, maar zonder rekening te houden met het fiscale voordeel. Risicoprofiel Aan beleggingen in het Fonds zijn financiële kansen, maar ook financiële risico s verbonden. De beleggingen van het Fonds zijn onderhevig aan marktfluctuaties en aan de risico s die inherent zijn aan beleggingen. De intrinsieke waarde van het Fonds kan zowel stijgen als dalen. Voor nadere informatie over de risico s verbonden aan het Fonds wordt verwezen naar Hoofdstuk 11 ( Risicofactoren ). 10 Rendement Vanaf 2003 heeft het Fonds het navolgende rendement behaald, dat op basis van uitgifteprijzen is berekend en voor zover van toepassing inclusief herbelegd dividend: 2008: 4,16 % 2007: 1,27 % 2006: 0,37 % 2005: 0,15 % 2004: 5,20 % Een vergelijkend overzicht van de ontwikkelingen van het vermogen van het Fonds, alsmede van de baten en lasten van het Fonds over de afgelopen drie jaar zijn vervat in de jaarrekeningen over de laatste drie boekjaren, en de op die jaarrekeningen betrekking hebbende verklaringen en de laatste halfjaarcijfers. Participaties Het Fonds geeft participaties uit aan de participanten. De participanten zijn gezamenlijk economisch gerechtigd tot het vermogen van het Fonds. De participaties luiden op naam en worden afgerond tot vijf decimalen achter de komma. Iedere individuele participant is economisch gerechtigd tot het vermogen van het Fonds voor het aantal participaties dat op zijn of haar naam staat geregistreerd in verhouding tot het totale aantal uitstaande participaties. De participaties zijn vrij overdraagbaar aan derden. De overdracht kan echter alleen plaatsvinden middels administratieve tussenkomst van de Beheerder. De Beleggersgiro houdt voor ABB een register van participanten bij waarin de namen en adressen van alle participanten worden opgenomen met vermelding van het aantal participaties en de datum waarop de desbetreffende participaties zijn uitgegeven. Van de participaties worden geen bewijsstukken uitgereikt, anders dan een effectennota waarop het aantal gehouden participaties wordt vermeld die wordt verstrekt door de Beleggersgiro.

13 Het Fonds is een (semi) open-end beleggingsinstelling. Dit betekent dat het Fonds in beginsel elke werkdag participaties zal kunnen uitgeven of inkopen, zoals nader omschreven in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring, tegen een prijs gebaseerd op de intrinsieke waarde per participatie van het Fonds. Nadere informatie hierover is opgenomen in Hoofdstuk 8 ( Vaststelling Intrinsieke waarde en koersvorming ) en Hoofdstuk 10 ( Gegevens betreffende de rechten van deelneming ). Het Fonds is niet genoteerd aan Euronext Amsterdam N.V. of enige andere effectenbeurs. Beleggersgiro Deelnemen in het Fonds kan uitsluitend door middel van de Beleggersgiro. Iedere belegger in het Fonds kan daartoe bij de ASN Bank, SNS Bank, SNS Regio Bank N.V. of REAAL Bancaire Diensten (een handelsnaam van SNS Regio Bank N.V.) een rekening openen voor deelname aan het girale systeem. Via de Beleggersgiro kan de belegger ook zijn deelnemingen in het Fonds switchen voor deelnemingen in andere ASN Beleggingsfondsen conform de voorwaarden van de Beleggersgiro. Het reglement van de Beleggersgiro is beschikbaar via de Webpagina van ABB. Daarnaast zijn de reglementen van de Beleggersgiro desgevraagd kosteloos verkrijgbaar bij de ASN Bank. Beheerder ABB is de beheerder van het Fonds als bedoeld in artikel 1:1 van de Wft en bepaalt het beleggings- en financieringsbeleid van het Fonds. ABB beheert het vermogen van het Fonds. Hieronder wordt verstaan het beleggen en herbeleggen van gelden en andere goederen van het Fonds. Voorts is ABB bevoegd activa te selecteren, te verkopen, te verhandelen en te investeren voor het Fonds. Verder kan ABB accountants, juridische adviseurs en andere deskundigen inschakelen in het kader van haar werkzaamheden als beheerder van het Fonds en bepaalt ABB het beleid met betrekking tot verkoop of indeling van de beleggingen van gelden en andere activa van het Fonds. ABB is ook bevoegd die overeenkomsten aan te gaan die hij nodig acht voor het uitoefenen van zijn werkzaamheden als beheerder van het Fonds. ABB is jegens het Fonds en de participanten slechts aansprakelijk voor de door hen geleden schade, voorzover de schade het gevolg is van opzet of grove schuld van ABB. ABB is ook statutair bestuurder en beheerder van ASN Beleggingsfondsen N.V. en beheerder van het ASN-Novib Fonds. Voor een verdere beschrijving van de zeggenschapsstructuur waarin ABB met andere personen is verbonden wordt verwezen naar het Registratiedocument, dat onderdeel uitmaakt van dit Prospectus. In dit Registratiedocument zijn eveneens weergegeven de gegevens over de personen die het (dagelijks) beleid van het Fonds (mede) bepalen onder vermelding van de voornaamste door deze personen buiten het Fonds uitgeoefende activiteiten, voor zover deze activiteiten verband houden met de werkzaamheden van het Fonds. De leden van de directie van ABB ontvangen noch van het Fonds, noch van ABB een vergoeding voor hun werkzaamheden. 11 Het beheer - uitbesteding werkzaamheden ABB heeft geen personeel in dienst. Voor haar werkzaamheden als beheerder van het Fonds maakt zij gebruik van diensten van derden. De uitgangspunten van de samenwerking met de dienstverlenende instellingen zijn schriftelijk vastgelegd in overeenkomsten. In deze overeenkomsten zijn onder meer bepalingen opgenomen die waarborgen dat ABB voldoet aan de eisen die voortvloeien uit de Wft. Voorts zijn in de overeenkomsten bepalingen opgenomen met betrekking tot prestatienormen, onderlinge informatieverschaffing, de (formele) opzegtermijn en de vergoeding. De vergoeding voor de uitbestede werkzaamheden komen volledig ten laste van ABB. Het beleggings- en financieringsbeleid, op basis waarvan het vermogensbeheer van het Fonds plaatsvindt, wordt altijd door ABB vastgesteld. Hieronder volgt een overzicht van de werkzaamheden waarvoor ABB opdracht aan derden heeft gegeven: Werkzaamheden Uitvoering van het vermogensbeheer Uitvoering van de administratie Voeren van de participantenadministratie Dienstverlenende instelling ASN Bank SNS Asset Management Beleggersgiro

14 Het beheer - organisatie en besluitvorming uitbestede werkzaamheden Met de ASN Bank is een vermogensbeheerovereenkomst gesloten, waarin de beleggingsrestricties zijn uitgewerkt. Deze beleggingsrestricties zijn een gedetailleerde en concrete uitwerking van de in het Prospectus vermelde restricties aan het beleggingsbeleid. Het gevoerde en te voeren beleggingsbeleid wordt door ABB minimaal eenmaal per kwartaal besproken met de vermogensbeheerder. Ieder kwartaal verschaft de vermogensbeheerder aan ABB een rapportage. Algemene economische ontwikkelingen, gevoerd beleggingsbeleid en rendementsontwikkeling worden in deze rapportage toegelicht. ABB toetst op basis van rapportages van de vermogensbeheerder of voldaan wordt aan de overeengekomen beleggingsrestricties. ABB is te allen tijde bevoegd om de samenwerking met genoemde dienstverlenende instellingen te beëindigen en de taken uit te besteden aan andere bevoegde instellingen, dan wel zelf ter hand te nemen. Het beheer - gelieerde partijen Bij de uitvoering van het beleggingsbeleid kunnen transacties worden verricht met aan ABB gelieerde partijen. Het kan de volgende transactiesoorten betreffen: valutatransacties, bancaire diensten en bemiddelingsdiensten. Indien transacties worden verricht met gelieerde partijen zullen deze onder marktconforme voorwaarden plaatsvinden. Bij een transactie met een gelieerde partij buiten een gereglementeerde markt, effectenbeurs of een andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markt, zal in alle gevallen een onafhankelijke waardebepaling ten grondslag liggen aan de transactie. Ingevolge het Bgfo worden de entiteiten die deel uitmaken van de groep van SNS REAAL N.V. en de Beleggersgiro aangemerkt als gelieerde partijen met betrekking tot het Fonds. 12 Bewaarder Pettelaar treedt op als bewaarder als bedoeld in artikel 1:1 van de Wft van onder meer het Fonds en bewaart als zodanig de activa van het Fonds en administreert de goederen waarin het Fonds belegt. Pettelaar is juridisch eigenaar van en juridisch gerechtigd tot de beleggingen van het Fonds. Zij houdt deze beleggingen voor rekening en risico van de participanten. Verplichtingen worden door het Fonds aangegaan door ABB en Pettelaar gezamenlijk. Pettelaar is jegens het Fonds en de participanten slechts aansprakelijk voor door hen geleden schade voorzover deze schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen. Dit geldt ook wanneer Pettelaar de bij haar in bewaring gegeven activa geheel of ten dele aan een derde heeft toevertrouwd. Voor een beschrijving van de zeggenschapsstructuur waarin Pettelaar met andere personen is verbonden wordt verwezen naar het Registratiedocument, dat onderdeel uitmaakt van het Prospectus. Raad van Toezicht ASN Groenprojectenfonds Er is een Raad van Toezicht die onder meer tot taak heeft toe te zien op de naleving van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. De leden van de Raad van Toezicht worden op voordracht van de ASN Bank door de vergadering van participanten benoemd, geschorst en ontslagen. De leden van de Raad van Toezicht worden maximaal tweemaal voor een periode van 4 jaar benoemd, tenzij de vergadering van participanten op voorstel van de Raad van Toezicht anders bepaalt; de Raad van Toezicht stelt een schema van aftreden vast en benoemt uit haar midden een voorzitter. De Raad van Toezicht is bevoegd ABB gevraagd en ongevraagd raad te geven omtrent de uitoefening van haar taak. Tevens is de Raad van Toezicht bevoegd ABB en Pettelaar te schorsen en te ontslaan. Voorts is de Raad van Toezicht bevoegd de beheerder en de bewaarder, na de vergadering van participanten gehoord te hebben, te benoemen. Deze bevoegdheid en de overige bevoegdheden van de Raad van Toezicht zijn vastgelegd in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. De Raad van Toezicht is niet verantwoordelijk voor de wijze van belegging en herbelegging. De Raad van Toezicht ontvangt een vergoeding voor haar werkzaamheden die jaarlijks openbaar wordt gemaakt in het jaarverslag.

15 De Raad van Toezicht bestaat uit: 1. C.M.L. Hijmans van den Bergh 2. M. Lückerath-Rovers 3. H. Muller, vice-voorzitter 4. H.J. van Oene 5. S.W.G. Ruesen 6. T.L.E. Strop-von Meijenfeldt 7. J.C. Verheij, voorzitter Vergadering van participanten Jaarlijks wordt voor 1 mei een vergadering van participanten gehouden waarin de resultaten van het Fonds over het voorafgaande boekjaar worden besproken. Voorts wordt in ieder geval een vergadering van participanten van het Fonds gehouden, teneinde de participanten te horen: i) indien ABB of Pettelaar te kennen heeft gegeven haar functie neer te willen leggen; ii) wanneer een andere beheerder/bewaarder of een lid van de Raad van Toezicht dient te worden benoemd; iii) indien ABB en Pettelaar het voornemen hebben de Voorwaarden van Beheer en Bewaring te wijzigen waardoor rechten of zekerheden van participanten worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd of waardoor het beleggingsbeleid van het Fonds wordt gewijzigd; iv) indien ABB het Fonds wenst op te heffen en v) in geval van vereffening en/of vi) indien ABB het voornemen heeft de fiscale status van beleggingsinstelling van het Fonds te doen beëindigen. 13 Daarnaast wordt een vergadering bijeengeroepen, zodra één of meer participanten, die tezamen ten minste tien procent (10%) van het totale aantal uitstaande participaties vertegenwoordigen, daarom verzoeken. Een oproeping voor een vergadering van participanten van het Fonds zal ten minste veertien dagen vóór de aanvang van die vergadering geschieden per advertentie in een of meer landelijk verspreide Nederlandse dagbladen of aan het adres van iedere participant, alsmede op de Webpagina van ABB. In de vergadering van participanten geeft elke gehele participatie recht op het uitbrengen van één stem. Het stemrecht dat verbonden is aan participaties die worden gehouden door de Beleggersgiro (namens de beleggers) wordt in beginsel uitgeoefend door de Beleggersgiro. Een participant die zelf het stemrecht wil uitoefenen kan de Beleggersgiro verzoeken hem een volmacht te verstrekken ter zake van zoveel participaties als overeenkomt met zijn deelneming in het girale systeem. Stemrechten verbonden aan participaties waarvoor geen verzoek tot het uitoefenen van stemrecht is gedaan komen bij herroepelijke volmacht toe aan de Stichting. Deze Stichting is opgericht met als doel om het stemrecht op de vergadering van participanten uit te oefenen en beoogt de continuïteit in het bestuur over het Fonds en het beleid van het Fonds te waarborgen en zal van het door de Beleggersgiro verleende recht in beginsel slechts gebruik maken indien naar het oordeel van het bestuur van de Stichting, de continuïteit in het bestuur over de Fondsen en/of het beleid van de Fondsen gevaar loopt. Voor nadere informatie over het uitoefenen van het stemrecht wordt verwezen naar het reglement van de Beleggersgiro dat beschikbaar is via de Webpagina van ABB. Daarnaast zijn de reglementen van de Beleggersgiro desgevraagd kosteloos verkrijgbaar bij ASN Bank. Ontbinding en vereffening ABB is bevoegd tot liquidatie van het Fonds en kan hiertoe overgaan nadat de vergadering van participanten is gehoord en goedkeuring is verkregen van de Raad van Toezicht. De vereffening geschiedt door ABB. Deze legt daarover rekening en verantwoording af aan de vergadering van participanten. ABB kan, nadat zij rekening en verantwoording heeft afgelegd, besluiten de beschikbare bedragen naar evenredigheid op participaties beschikbaar te stellen.

16 5. Wijziging van de voorwaarden De Voorwaarden van Beheer en Bewaring kunnen worden gewijzigd door ABB en Pettelaar tezamen, mits goedkeuring is verkregen van de Raad van Toezicht en indien het een wijziging betreft waardoor rechten of zekerheden van de participanten worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd of waardoor het beleggingsbeleid van het Fonds wordt gewijzigd- nadat de vergadering van participanten daarover is gehoord. Een (voorstel tot) wijziging van de voorwaarden die gelden tussen het Fonds en de participanten wordt bekendgemaakt in een advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad of aan het adres van iedere participant, alsmede op de Webpagina van ABB. Een (voorstel tot) wijziging van de voorwaarden wordt toegelicht op de Webpagina van ABB. Wijzigingen van de voorwaarden die gelden tussen het Fonds en de participanten waardoor rechten of zekerheden van de participanten worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd, of waardoor het beleggingsbeleid wordt gewijzigd, worden tegen degenen die participanten zijn op het tijdstip van de hierna bedoelde bekendmaking niet ingeroepen voordat drie maanden zijn verstreken na bekendmaking van de wijziging op de wijze zoals hiervoor vermeld. Gedurende deze periode kunnen de participanten hun participaties van het Fonds tegen de gebruikelijke voorwaarden doen inkopen door het Fonds, onverminderd het daarover bepaalde in het Prospectus, de Voorwaarden van Beheer en Bewaring en de overige voorwaarden die gelden tussen het Fonds en de participanten. 14

17 6. Verslaggeving Het boekjaar van het Fonds is gelijk aan het kalenderjaar. ABB maakt jaarlijks binnen vier maanden na afloop van het boekjaar de jaarrekening, het jaarverslag en overige gegevens openbaar over dat boekjaar, met inachtneming van het bepaalde in Titel 9, Boek 2 Burgerlijk Wetboek en hetgeen bepaald is in het BGfo. De jaarrekening bestaat uit een balans, een winst- en verliesrekening alsmede een toelichting. De jaarrekeningen van het Fonds over de laatste drie boekjaren met het jaarverslag en de overige gegevens maken onderdeel uit van dit Prospectus. ABB verleent een accountant, als bedoeld in artikel 2:393 lid 1 Burgerlijk Wetboek of een organisatie waarin accountants samenwerken, opdracht om de jaarrekening te onderzoeken. De accountant onderzoekt of de jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en samenstelling van het vermogen en het resultaat over het desbetreffende boekjaar en geeft de uitslag van zijn onderzoek in een verklaring weer. De verklaring van de accountant zal aan de jaarrekening worden toegevoegd. Jaarlijks voor 1 mei wordt een vergadering van participanten gehouden teneinde de resultaten van het Fonds te bespreken. Binnen acht dagen na vaststelling van de jaarrekening van het Fonds legt ABB de jaarrekening neer bij het handelsregister en wordt aan de participanten mededeling gedaan waar de jaarrekening, het jaarverslag en de overige gegevens verkrijgbaar zijn. Indien een jaarverslag gewijzigd is vastgesteld vermeldt deze mededeling tevens dat het jaarverslag tezamen met de daarop betrekking hebbende verklaring van de accountant door het Fonds kosteloos beschikbaar wordt gesteld aan de participanten en wordt gepubliceerd op de Webpagina van ABB. 15 Jaarlijks binnen negen weken na afloop van de eerste zes maanden van elk boekjaar maakt ABB een halfjaarbericht openbaar over de eerste helft van dat boekjaar met inachtneming van het bepaalde in het BGfo. Gelijktijdig met de openbaarmaking van het halfjaarbericht wordt door ABB aan alle participanten mededeling gedaan van de plaats waar het halfjaarbericht kosteloos verkrijgbaar is. De jaarrekeningen en halfjaarberichten luiden in euro. De laatste jaarrekening van het Fonds is gecontroleerd door KPMG Accountants N.V., Burgemeester Rijnderslaan 20, 1185 MC Amstelveen. De halfjaarberichten en jaarrekeningen (inclusief jaarverslag en overige gegevens) van het Fonds over de laatste drie boekjaren met bijbehorende accountantsverklaring en het laatste halfjaarbericht zijn openbaar en op aanvraag kosteloos verkrijgbaar op het kantooradres van ABB en zullen worden gepubliceerd op de Webpagina van ABB. Deze documenten maken onderdeel uit van het Prospectus als een separate bijlage. In deze bijlage zullen nieuwe halfjaarberichten en de nieuwe jaarrekening als hiervoor bedoeld in de plaats komen van de jaarrekening van (alsdan) vier boekjaren daarvoor. Een volledig bijgewerkte bijlage bestaande uit de jaarrekeningen van het Fonds (inclusief jaarverslag en overige gegevens) met bijbehorende accountantsverklaring en de halfjaarberichten over de laatste drie boekjaren is gepubliceerd op de Webpagina van ABB en zal te allen tijde kosteloos opvraagbaar zijn bij ABB (zie Hoofdstuk 7 Informatieverstrekking ). Vanaf 1 januari 2006 stelt Pettelaar op grond van het bepaalde in artikel 4:51 Wft haar eigen jaarrekening op. Het boekjaar van Pettelaar is gelijk aan het kalenderjaar. De jaarrekening, het jaarverslag en de overige gegevens, zoals de accountantsverklaring en de winstbestemming, van Pettelaar worden jaarlijks, binnen vier maanden na afloop van het boekjaar, aan de Autoriteit Financiële Markten gezonden. De openbaarmaking van de stukken vindt plaats door publicatie op de Webpagina van ABB.

18 7. Informatieverstrekking ABB zal mededelingen doen en periodiek informatie verstrekken verband houdende met het Fonds door publicatie in één of meer landelijk verspreide Nederlandse dagbladen en op de Webpagina van ABB. De vergunning van ABB als beheerder op grond van artikel 2:65 van de Wft en een afschrift van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring liggen ter inzage ten kantore van ABB. Een kopie van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring is voor een ieder kosteloos verkrijgbaar. Aan een ieder wordt op verzoek tegen ten hoogste de kostprijs verstrekt de gegevens omtrent ABB, Pettelaar en het Fonds die ingevolge enig wettelijk voorschrift in het handelsregister moeten worden opgenomen. Aan houders van participaties in het Fonds wordt op verzoek tegen ten hoogste de kostprijs verstrekt: Een afschrift van de vergunning van ABB; een afschrift van een door de toezichthouder met betrekking tot het Fonds genomen besluit tot ontheffing van het ingevolge de Wft bepaalde met betrekking tot ABB, het Fonds en Pettelaar (alles als bedoeld in artikel 50 lid 1 onder d BGfo; en een afschrift van de maandelijkse opgave met toelichting van de totale waarde van de beleggingen van het Fonds, een overzicht van de samenstelling van de beleggingen van het Fonds, het aantal uitstaande participaties van het Fonds en de meest recente intrinsieke waarde van de participaties van het Fonds (alles als bedoeld in artikel 50 lid 2 BGfo). 16 ABB plaatst een advertentie in ten minste één landelijk verspreid Nederlands dagblad of aan het adres van iedere participant teneinde de samenstelling van de dividenduitkering over het voorafgaande boekjaar te vermelden. In deze advertentie zullen tevens de datum en de wijze van betaalbaarstelling van de uitkering worden vermeld. Actuele informatie over het Fonds, alsmede het Prospectus, de financiële bijsluiter die is opgesteld met betrekking tot het Fonds, het jaarverslag en het halfjaarverslag, zijn kosteloos op schriftelijk verzoek verkrijgbaar bij ABB. Deze informatie, alsmede alle overige relevante informatie, is tevens beschikbaar op de Webpagina van ABB en in digitale vorm op te vragen bij ABB.

19 8. Vaststelling intrinsieke waarde en koersvorming Vaststelling van de intrinsieke waarde Voor het Fonds wordt een administratie gevoerd waarin alle aan het Fonds toe te rekenen mutaties, opbrengsten en kosten worden opgenomen. ABB heeft deze werkzaamheden uitbesteed aan SNS Asset Management. ABB stelt op elke werkdag de totale vermogenswaarde van het Fonds in euro vast. Ter verkrijging van de intrinsieke waarde per participatie wordt de in het Fonds aanwezige totale vermogenswaarde in euro gedeeld door het op het moment van vaststelling uitstaand aantal participaties van het Fonds. In deze vaststelling zullen in ieder geval worden begrepen opgelopen maar niet uitgekeerde renten, vastgestelde maar nog niet ontvangen dividenden, gemaakte maar nog niet betaalde kosten en alle overige kosten die naar het oordeel van ABB voor rekening van het Fonds komen. In beginsel worden de activa en passiva gewaardeerd naar maatstaven die in het maatschappelijk verkeer als aanvaardbaar worden beschouwd. De toegepaste waarderingsgrondslagen van activa en passiva zijn uiteengezet in Hoofdstuk 4 ( Structuur ) en in het (half)jaarverslag. Elke werkdag wordt de intrinsieke waarde van het Fonds gepubliceerd op de Webpagina van ABB. ABB deelt desgevraagd aan een ieder de intrinsieke waarde van de participaties in het Fonds mee. 17 ABB is in bijzondere omstandigheden gerechtigd de berekening van de intrinsieke waarde van het vermogen van het Fonds tijdelijk op te schorten indien de vaststelling van de intrinsieke waarde van het Fondsvermogen naar het redelijke oordeel van ABB niet mogelijk is. ABB zal hiervan onverwijld mededeling doen. De gevolgen hiervan voor de uitgifte en inkoop van participaties van het Fonds zijn beschreven in Hoofdstuk 10 ( Gegevens betreffende de rechten van deelneming ). Compensatie onjuist berekende intrinsieke waarde Een onjuist berekende intrinsieke waarde kan leiden tot een onjuiste uitgiftekoers of onjuiste inkoopkoers. Hierdoor kan een niet beoogd financieel nadeel of voordeel ontstaan voor kopers of verkopers van participaties in het Fonds of voor het Fonds. Ingeval van een te hoge uitgiftekoers, respectievelijk van een te lage inkoopkoers ontstaat een financieel nadeel voor een koper, respectievelijk verkoper van participaties in het Fonds en een even groot voordeel voor het Fonds. In deze gevallen geschiedt compensatie van het financiële nadeel door het Fonds. De compensatie voor kopers geschiedt in dit geval zo veel als mogelijk in participaties in het Fonds. De compensatie voor verkopers geschiedt in geld. Ingeval van een te lage uitgiftekoers, respectievelijk van een te hoge inkoopkoers ontstaat er een financieel voordeel voor een koper, respectievelijk verkoper van participaties in het Fonds en een even groot nadeel voor het Fonds. Indien het niet (meer) mogelijk is desbetreffende transacties ongedaan te maken wordt het Fonds door ABB gecompenseerd (in geld). Voorwaarde voor compensatie is dat de afwijking van de gehanteerde intrinsieke waarde ten opzichte van de juiste intrinsieke waarde van materiële omvang is en ABB dit maximaal dertig kalenderdagen na desbetreffende transactiedatum constateert. Een afwijking van 1% en meer ten opzichte van de juiste intrinsieke waarde, uitkomend op een afwijkend bedrag van minimaal EUR 100 per transactie, wordt van materiële omvang geacht. Koersvorming Het Fonds functioneert als een (semi) open-end beleggingsinstelling. Dit betekent onder andere dat het Fonds, bijzondere omstandigheden voorbehouden en zulks ter uitsluitende beoordeling van ABB, bereid is nieuwe participaties in het Fonds uit te geven tegen de intrinsieke waarde per participatie, welke gelijk is aan de uitgifteprijs van een participatie, verhoogd met een kostenopslag ten behoeve van het Fonds. De participaties zijn vrij overdraagbaar aan derden. De overdracht kan echter alleen plaatsvinden middels

20 administratieve tussenkomst van de Beheerder. Toetreding of uitbreiding van de deelname tot het Fonds kan in principe iedere werkdag plaatsvinden en geschiedt door inschrijving in het register van participanten. Toetreding tot het Fonds of uitbreiding van deelname geschiedt door storting in geld. Dit bedrag in contanten wordt, na aftrek van de transactiekosten, door ABB omgerekend in participaties tegen de uitgifteprijs zoals beschreven. Daarnaast is het Fonds bereid, bijzondere omstandigheden voorbehouden en zulks ter uitsluitende beoordeling van ABB, voor zover in het belang van de participanten, participaties in te kopen tegen intrinsieke waarde per participatie, welke gelijk is aan de uitgiftekoers van een participatie verminderd met een kostenopslag ten behoeve van het Fonds. Uittreding uit het Fonds of beperking van deelname kan in principe iedere werkdag plaatsvinden met dien verstande dat een termijn van minimaal 6 maanden dient te zijn verstreken na toetreding tot het Fonds of uitbreiding van de deelname. Overdracht of uittreding geschiedt door doorhaling van de wijziging in het register van participanten. Uittreding uit het Fonds of beperking van deelname geschiedt tegen uitkering in contanten. Dit bedrag in contanten wordt door ABB verminderd met transactiekosten omgerekend in participaties tegen de inkoopprijs zoals beschreven. Ingekochte participaties vervallen niet als gevolg van de verkrijging door het Fonds. ABB kan de uitgifte of inkoop van participaties in het belang van het Fonds en haar participanten wijzigen, limiteren of opschorten en overigens hieraan voorwaarden verbinden. ABB zal hiervan onverwijld mededeling doen. 18

21 9. Kosten en vergoedingen Algemeen De kosten en vergoedingen betreffen: kosten van plaatsing van participaties en introductie van het Fonds totale kostenvergoeding kosten gerelateerd aan gemiddelde intrinsieke waarde kosten bij uitgifte en inkoop van participaties transactiekosten Beleggersgiro Kosten van plaatsing en introductie De kosten van plaatsing van aandelen, alsmede van de introductie van een nieuw Fonds komen ten laste van ABB. De kosten van oprichting van het Fonds zijn al afgeschreven. Totale kostenvergoeding ABB zal een totale kostenvergoeding ontvangen voor het beheer van het Fonds. De hoogte van deze vergoeding wordt uitgedrukt als percentage op jaarbasis (Totaal Kostenpercentage) en is groot 1,00%. Deze vergoeding wordt per kwartaal berekend op basis van een kwart van het jaartarief over het totale fondsvermogen van het Fonds aan het eind van ieder kwartaal en wordt ieder kwartaal achteraf in rekening gebracht. De vergoeding komt ten laste van het vermogen van het Fonds. Bij de bepaling van de vermogenswaarde van het Fonds worden de elders in dit Prospectus beschreven waarderingsmethoden in acht genomen. Deze vergoeding wordt gebruikt voor alle kosten van het beheer van het Fonds, inclusief de kosten van o.a. de administratie, de kosten van Pettelaar, de vergoedingen van de Raad van Toezicht, de accountant, het jaarverslag, de algemene vergadering, marketingkosten en de kosten van vermogensbeheer. Indien ontwikkelingen naar het oordeel van ABB het nodig maken, kan dit percentage worden gewijzigd (zie ook Hoofdstuk 5 Wijziging van de voorwaarden ). De totale kostenvergoeding bedroeg voor 2008: 1,00% of Euro ,- 19 Kosten gerelateerd aan gemiddelde intrinsieke waarde Het niveau van de kosten van het Fonds per boekjaar, gerelateerd aan haar gemiddelde intrinsieke waarde in dat boekjaar (Total Expense Ratio) bedraagt voor 2008: 0,96% De afwijking tussen de total expense ratio en het percentage van de totale kostenvergoeding wordt veroorzaakt doordat de expense ratio wordt berekend over het gemiddelde fondsvermogen over vier kwartalen en het percentage van de totale kostenvergoeding over het fondsvermogen aan het eind van ieder kwartaal. De omloopfactor (Portfolio turnover ratio) bedroeg voor ,28%. Deze factor geeft een indicatie van de omloopsnelheid van de portefeuille en biedt daardoor een indruk in de mate waarin er actief beheer plaats vindt. De omloopfactor geeft het totale bedrag aan effectentransacties min het totale bedrag aan transacties van deelnemingen weer als percentage van de gemiddelde intrinsieke waarde van het Fonds. De omloopfactor is van beperkte betekenis voor het Fonds, omdat geen actief beheer (aan- en verkopen) plaatsvindt op de bestaande leningen en op de deelnemingenportefeuille. Kosten bij uitgifte en inkoop van participaties Het Fonds brengt bij aan- en verkooptransacties geen op- en afslagen in rekening. Onder bijzondere omstandigheden kan ABB besluiten wel op- en afslagen in rekening te gaan brengen (zie ook Hoofdstuk 5 Wijziging van de voorwaarden ). Transactiekosten Beleggersgiro Bij aan- of verkoop van participaties in het Fonds is de participant transactiekosten verschuldigd aan de Beleggersgiro. De kosten van aan- en verkoop via de Beleggersgiro worden bekend gemaakt op de website van ASN Bank ( Ook de kosten voor het switchen van de deelnemingen in het Fonds met deelnemingen in andere ASN Beleggingsfondsen waarin men kan deelnemen door middel van de Beleggersgiro worden bekend gemaakt op de website van ASN Bank (

22 10. Gegevens betreffende de rechten van deelneming Beleggersgiro Deelnemen in het Fonds kan uitsluitend door middel van de Beleggersgiro. Daartoe kan bij ASN Bank, SNS Bank, SNS Regio Bank N.V. of REAAL Bancaire Diensten (een handelsnaam van SNS Regio Bank N.V.) een rekening worden geopend voor deelname aan het girale systeem. Uitgifte van participaties Uitgifte is op iedere werkdag mogelijk en vindt plaats tegen de op dat moment geldende intrinsieke waarde. ABB kan de uitgifte van de participaties weigeren indien door uitgifte van participaties het Fonds niet langer zou voldoen aan een of meer van de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de Vennootschapsbelasting Uitgifte van participaties vindt niet plaats gedurende de periode dat 1) op grond van het bepaalde in dit Prospectus de intrinsieke waarde van het Fonds niet wordt vastgesteld of 2) redelijkerwijs verwacht kan worden dat uitgifte van participaties tot gevolg kan hebben dat het belang van de bestaande participanten aanzienlijk wordt geschaad. Gezien het feit dat door het Fonds verstrekte leningen niet doorlopend verhandelbaar en nieuwe geschikte beleggingen voor het Fonds niet op ieder door het Fonds gewenst moment beschikbaar zijn en omdat de Wet Inkomstenbelasting 2001 niet toestaat meer dan 30% van de activa van het Fonds in niet-groenprojecten aan te houden, kan vrije toe- en uittreding niet te allen tijde gegarandeerd worden. ABB is in het belang van participanten bevoegd op enig moment de mogelijkheid tot toe- en uittreden te beperken, te wijzigen of te beëindigen en/of hieraan overige voorwaarden te verbinden. ABB zal hiervan onverwijld mededeling doen aan de participanten. 20 Het bedrag van de tegenprestatie dient uiterlijk voor de uitgifte van de betreffende participaties door het Fonds te zijn ontvangen. Indien betaling plaatsvindt door overboeking dient het over te boeken bedrag uiterlijk op de in de vorige zin bedoelde datum op de bankrekening van het Fonds te zijn bijgeschreven. Minimale inlegtermijn Participanten kunnen met betrekking tot een participatie niet eerder dan zes maanden na verwerving daarvan uittreden uit het Fonds. Dit voorkomt dat participanten in een korte periode grote hoeveelheden participaties in- en verkopen waardoor het Fonds mogelijk niet meer aan de fiscale eisen voor het zijn van Groene Instelling kan voldoen. Hierdoor kan het fiscale voordeel voor de zittende participanten in gevaar komen. Bovendien komen er door in- en uitstroom op korte termijn onevenredig veel kosten ten laste van het rendement van de lange termijn beleggers. Ook geldt dat doordat de genoemde gelden slechts kort beschikbaar zijn, ABB ze niet kan inzetten voor projecten volgens de doelstellingen van het Fonds. De minimale inlegtermijn past dan ook bij het typische lange termijn karakter van de investeringen en beleggingen van het Fonds. Inkoop van participaties De participaties zijn vrij overdraagbaar aan derden en vindt plaats tegen de op het moment van overdracht geldende intrinsieke waarde. De overdracht kan alleen plaatsvinden middels administratieve tussenkomst van de Beheerder. Inkoop is mogelijk op iedere werkdag. Het Fonds kan de inkoop van participaties weigeren indien door de inkoop van participaties het Fonds niet langer zou voldoen aan een of meer van de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de Vennootschapsbelasting Inkoop van participaties vindt niet plaats 1) gedurende de periode dat op grond van het bepaalde in het Prospectus de intrinsieke waarde van het Fonds niet wordt vastgesteld of 2) redelijkerwijs verwacht kan worden dat inkoop van participaties tot gevolg kan hebben dat het belang van de bestaande participanten aanzienlijk wordt geschaad.