Analyse DE PALMOLIESECTOR
|
|
- Suzanna Brander
- 7 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Analyse 05/12/2012 DE PALMOLIESECTOR De wereldbevolking zal vermoedelijk tegen 2050 toenemen van een goede 7 miljard vandaag naar 9 miljard. Dit is een jaarlijkse aangroei van 0,7%. Door de groei van de welvaart en de koopkracht, vooral in de ontwikkelingslanden, stijgt het vleesverbruik per hoofd van de bevolking. In 2010 at een wereldburger gemiddeld 8,3 kilogram rundsvlees, 15 kilogram varkensvlees en 11 kilogram kippenvlees. Naarmate de welvaart verder toeneemt stijgt het verbruik van rundsvlees meer dan van de andere vleessoorten. Om een kilogram kip te produceren is er 2 kilogram graan nodig, voor een kilogram rundsvlees 7 kilogram. Om dit vlees te bereiden wordt olie of vet gebruikt. Sinds 1997 groeit het verbruik van plantaardige oliën met 3,8% per jaar. Het verbruik van palmolie groeit sinds 1997 met 6,3% per jaar. Gemiddeld verbruikt een wereldburger 25,7 kilogram vet en olie. In Europa ligt dit gemiddelde op bijna 60 kg, in de VS op 55 kg, in China en Indonesië tussen 25 en 27 kg en in India op 15 kg. Het overgrote deel van de groei van het verbruik van plantaardige oliën en meer specifiek van palmolie geschiedt in Azië. De groei van het bruto binnenlands product (BBP) in Azië zal de volgende jaren hoogstwaarschijnlijk hoger liggen dan in Europa en in de VS. De correlatie tussen de BBP-groei en het verbruik per capita ligt zeer hoog, waarmee we met een grote graad van zekerheid kunnen stellen dat de consumptie van vlees en plantaardige oliën in Azië de komende jaren sterk zal groeien. De vraag naar palmolie wordt bovendien ondersteund door de stijgende vraag naar biodiesel. Vandaag wordt 10% van de wereldproductie aan palmolie verwerkt als biobrandstof. Bijna 80% gaat naar voeding. Om te kunnen voldoen aan de groeiende vraag moet het aanbod natuurlijk volgen. Hier wringt het schoentje. Het beschikbare areaal aan landbouwgrond per capita daalt zienderogen. In 1950 was dit ongeveer 5000 m² per persoon. Vandaag ligt dit in de buurt van 2000 m². Door de toegenomen kritiek van lobbyisten (o.a. van de soja-industrie), NGO s, Greenpeace en anderen werd in 2004 RSPO (Roundtable for Sustainable Palm Oil) in het leven geroepen. Deze organisatie legt criteria op voor duurzame palmolieteelt om de biodiversiteit van de tropische wouden te behouden en de klimaatverandering tegen te gaan. Voedingsconcerns en supermarktketens zoals Walmart, Nestlé, Unilever en Kraft hebben zich geëngageerd om voortaan enkel nog gecertifieerde palmolie (CSPO) te kopen. De Indonesische overheid heeft een nieuwe standaard in het leven geroepen (ISPO) waaraan alle palmolieproducenten moeten voldoen tegen eind Vele milieuactivisten stellen dat de palmolieteelt een negatieve impact zou hebben op het milieu. De voornaamste oorzaak is de ontbossing waarmee palmolieproductie gepaard zou gaan. Het feit dat palmolie 8 à 10 keer productiever is dan soja-olie wordt echter totaal genegeerd. Uit een studie in 2010 bleek ook dat de palmolieproductie slechts verantwoordelijk is voor 3 van de 21 miljoen hectare bosgrond die tussen 1990 en 2005 verdween in Indonesië. Voorts heeft het gros van de Palmoliesector Pagina 1/5
2 beursgenoteerde plantagegroepen zich geëngageerd om de RSPO certificatie na te streven. Sipef s plantages zijn reeds 100% RSPO goedgekeurd. Ook omtrent de CO²-uitstoot van palmolieplantages bestaan veel misvattingen. Hoewel het klopt dat palmolie in vergelijking met andere landbouwplantages een grotere CO²-uitstoot kent, valt ook dit te verantwoorden door de ontzettend grote productiviteit van palmolie in vergelijking met zijn substituten. Met als doel ook hier een duurzaamheidsstandaard te creëren werd de ISCC (International Sustainability and Carbon Certification) standaard opgericht. Deze stelt criteria op voor de CO²-uitstoot van de palmolie-ontginning in vergelijking met de uitstoot van de fossiele referentie van zijn toepassing. Als gevolg van deze opgelegde criteria en het feit dat het moeilijker is vergunningen te bekomen is het moeilijker voor de palmolieproducenten om nieuwe plantages te ontwikkelen. De 9 grootste (genoteerde) palmoliebedrijven uit Indonesië zien sinds 2007 hun nieuwe aanplanten dalen van hectare per jaar naar minder dan ha in Om aan de stijgende vraag te kunnen voldoen is er dus nood aan een hogere productiviteit. Dit kan door betere en meer bemesting, door genetische manipulatie of via biotechnologie om gewassen beter te beschermen tegen droogte, schimmels en diverse ziektes. Palmolie is de meest productieve plantaardige olie. Per hectare wordt ongeveer 4 ton olie gegenereerd. De nieuwste zaden zouden tot 7 ton per hectare opleveren. De tweede meest geproduceerde plantaardige olie, sojaolie, is een bijproduct van sojabonen. Slechts 18% van de boon wordt verwerkt tot sojaolie, de rest gaat hoofdzakelijk naar de veevoederindustrie. Daardoor is het rendement van soja voor de productie van plantaardige olie, slechts 0,5 ton per hectare. Met andere woorden als je 1000 kilogram sojaolie wil produceren heb je 2 ha grond nodig; 1000 kg palmolie kan je behalen op 0,25 ha. Je hebt dus 8 keer zoveel landbouwgrond nodig voor soja dan voor palmolie om eenzelfde hoeveelheid olie te produceren. Beschikbare landbouwgrond wordt schaarser. Vandaar dat de prijzen voor landbouwgronden stijgen. Dit is trouwens een wereldwijd fenomeen. In België kostte een ha landbouwgrond in 1995 gemiddeld euro, vandaag is dit meer dan het dubbele. Voor pachtvrije of direct beschikbare landbouwgronden wordt in België tot euro per hectare betaald. Via de grote beursgenoteerde palmolieplantages in Indonesië en Maleisië kan je onrechtstreeks (beplante!) landbouwgrond kopen aan 15 à euro per ha. Door de toegenomen regelgeving en de stijgende kosten voor arbeid kost het circa USD om een hectare met palmbomen beplante grond te ontwikkelen. Geen enkel ander landbouwgewas dat we tot nu toe onderzocht hebben is rendabeler dan palmolie. De afgelopen maanden daalde de palmolieprijs (CIF Rotterdam) van circa USD/ton naar 800 USD/ton. Aan een prijs van 800 USD per ton realiseren de meeste palmoliebedrijven nog steeds mooie rendementen. De daling heeft te maken met het tijdelijke overaanbod door een goede oogst Palmoliesector Pagina 2/5
3 tegenover de vraag. Door tegenvallende oogsten van andere plantaardige oliën zal de markt meer afhankelijk worden van palmolie het komende jaar. Het prijsverschil van palmolie tegenover soja-olie is vandaag historisch hoog, wat tevens een ondersteunende factor is. Als value beleggers komt het er op aan de goedkoopste palmolieplantages te zoeken. Professioneel gerunde palmolieplantages brengen ongeveer allemaal een gelijkaardig rendement op (in ton per beplante hectare). Rekening houdend met de schaarste aan beschikbare gronden geef je ook best de voorkeur aan plantages met een grote onbeplante landbank. De palmolieplantages die Value Square opvolgt noteren allen onder de kost om een greenfield plantage op te richten (ongeveer USD/ton). SIPEF (58,60 EUR) De Antwerpse plantagegroep is in handen van de familie Bracht en Ackermans & van Haaren. Men heeft vandaag ongeveer hectare beplante palmolieplantages (aandeel van de groep). Het management is in handen van CEO François Van Hoydonck en CFO Johan Nelis. Sipef noteert niet duur, maar duurder dan de andere plantages die Value Square opvolgt. Sipef noteert aan een ondernemingswaarde per beplante hectare van USD. Meer info op : ANGLO EASTERN PLANTATIONS / AEP (671,5 GBP) Deze plantagegroep noteert op de beurs van Londen en is voornamelijk actief in Indonesië en Maleisië. De groep wordt gecontroleerd door mevrouw Lim Siew Kim. AEP bezit hectare aan beplante palmolieplantages (aandeel groep). AEP heeft één van de grootste landbanken in vergelijking met zijn areaal aan beplante hectares. De volgende 2 jaar mikt men op het aanplanten van 9000 hectare. AEP is ook zeer conservatief geleid en schulden zijn uit den boze. Men gaat ervan uit dat men de uitbreidingen in de toekomst zelf zal kunnen financieren vanuit de cashflows zonder echte bankfinanciering. Het aandeel noteert aan een EV/beplante hectare van USD. Onze intrinsieke waarde bedraagt 941 GBp per aandeel. Meer info op : MP EVANS (485 GBP) MP EVANS is tevens een familiaal geleide plantagegroep in handen van de schoonbroers Peter Hadsley Chaplin en Philip Fletcher, genoteerd op de beurs van Londen. MP Evans heeft drie verschillende activiteiten: 1) palmolie in Palmoliesector Pagina 3/5
4 Indonesië 2) vastgoed in Maleisië en 3) veeteelt in Australië. De beplante palmolie-oppervlakte (aandeel groep) van MP Evans bedraagt hectare. Hiervan is circa één derde afkomstig van de twee met Sipef gedeelde plantages. MP Evans sloot recent een deal om een stuk landbouwgrond te verwerven van hectare. Volgens het management zal de verwachte totale kost om deze hectares te beplanten tot een mature plantage gelijk zijn aan USD/ha. MP Evans heeft ook nog activiteiten in Maleisië. Deze activiteiten wil het management op termijn verkopen. Een groot deel (palmolieplantages) werd de afgelopen jaren al verzilverd. Er resten nog een aantal vastgoedactiviteiten (Bertam Properties en Bertam Estate) waarvan de waarde geschat wordt op 50 miljoen USD. De derde activiteit is veeteelt in Australië. MP Evans heeft 100% van Woodlands en 34,37% van NAPCO. NAPCO is één van de grootste veeteeltbedrijven van Australië en bezit 5,8 miljoen hectare weilanden waarop een grote kudde vee graast (bijna runderen). Dit is een gigantisch gebied en bijna twee maal zo groot als de totale oppervlakte van België. NAPCO situeert zich in de provincie Queensland. Een waardering maken voor MP Evans is heel wat moeilijker dan voor de andere plantagegroepen door de diversiteit aan activiteiten. Abstractie gemaakt van de waarde van de Maleisische vastgoedactiviteiten en de Australische veeteeltactiviteiten, noteren de palmolie-activiteiten aan een gecorrigeerde EV/Ha van ongeveer USD/ha bedraagt. Meer info op : GOZCO PLANTATIONS (195 IDR) Ook Gozco Plantations is een familiaal geleide plantagegroep, maar op en top Indonesisch, in handen van de familie Gozali. Gozco heeft net zoals AEP een zeer grote landbank. De totale oppervlakte bestrijkt bijna hectare, waarvan er hectare beplant zijn. Houden we rekening met de percentages in elk van de verschillende plantages, dan heeft Gozco een beplant areaal (aandeel van de groep) van hectare. De beplante oppervlaktes van Gozco zijn gemiddeld genomen heel jong, waardoor deze nog heel lang vruchten zullen opleveren. Gozco stelde de laatste maanden teleur. De productie daalde door het gebruik van zaden die achteraf van mindere kwaliteit bleken. Hierdoor verliest men heel wat cashflow. De aandelenkoers daalde fors. Nu heeft men een nieuw team aangeworven die de kwaliteit van de aanplanten moet verbeteren. Gozco noteert aan USD per beplante hectare. Meer info op : SOCFINAF (19,89 EUR) Socfinaf behoort tot de groep Socfinal en noteert te Luxemburg. De groep is in familiale handen (Fabri / Bolloré). Socfinaf heeft haar plantages niet in Azië zoals alle boven vernoemde plantagegroepen, maar in Afrika. Socfinaf is dan ook een goede geografische diversificatie voor de andere plantagebedrijven in uw portefeuille. Socfinaf is actief in diverse Afrikaanse landen zoals Kameroen, Liberia, Ivoorkust, Kenia, Nigeria, Congo en recent in Sierra Leone. Het management vindt het belangrijk dat de Afrikaanse activiteiten voldoende gespreid zijn omdat de politieke risico s in deze landen hoger zijn dan gemiddeld. Socfinaf heeft een zeer grote landbank van hectare. Het aandeel van de groep in het beplante gedeelte bedraagt hectare. Hiervan is 49% beplant met rubberbomen en 51% met oliepalmen. Palmoliesector Pagina 4/5
5 De EV/beplante hectare bedraagt bij Socfinaf USD. Socfinaf heeft tevens een netto cashpositie, mede dankzij de verkoop medio 2010 van de Keniaanse koffieplantage Socfinaf. Recent kocht moederholding Socfin nog aandelen Socfinaf bij ( aandelen of 10% van het volume verhandeld op de Luxemburgse beurs over de eerste jaarhelft van 2012). Meer info op : VALUE SQUARE ASSET MANAGEMENT Disclaimer Deze tekst kan analyses van bedrijven, marktinformatie of financiële informatie bevatten maar mag geenszins worden gezien als een specifiek of persoonlijk beleggingsadvies. Voor een persoonlijk advies dient u altijd contact op te nemen met uw relatiebeheerder. De informatie die u langs deze weg ter beschikking wordt gesteld is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied. Eventuele aanbevelingen zijn derhalve niet onderworpen aan een verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen. Deze informatie geeft enkel de analyse weer van het asset management van Value Square op de daarin weergegeven datum. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van dergelijke informatie kan niet worden gegarandeerd. De informatie kan ook op elk ogenblik wijzigen. Vroegere rendementen bieden geen enkele garantie op toekomstig rendement. Copyright U mag deze informatie alleen afdrukken of opslaan op een elektronische drager voor uw persoonlijk gebruik. U mag de informatie, inclusief Disclaimer en Copyright, niet wijzigen of deels verwijderen. Voor elk publiek of commercieel gebruik dient vooraf de schriftelijke toestemming van Value Square te worden bekomen. Palmoliesector Pagina 5/5
Flashinfo 8/10/2012. Flashinfo doc 1/5
Flashinfo 8/10/2012 Flashinfo 20121008.doc 1/5 PALMOLIE De palmolieprijzen zijn de afgelopen weken fors gedaald. In april 2012 bereikten we nog een topkoers van 1.195 USD per ton (CIF Rotterdam), vorige
Nadere informatieDe impact van El Niño op de palmolieprijs
De impact van El Niño op de palmolieprijs 12/10/2015 El Niño zou wel eens een belangrijke impact kunnen hebben op de evolutie van de palmolieprijs. In dit artikel gaan we vooreerst wat dieper in op het
Nadere informatieFlashinfo 18/06/2012
Flashinfo 18/06/2012 Flashinfo 20120618.doc 1/6 ADVIES OBLIGATIES Nieuwe obligatie in Euro van Arseus 4.75 % 02/07/2017 Arseus gaf een nieuwe obligatie uit op 5 jaar en plaatste met veel gemak 225 miljoen
Nadere informatieFlashinfo 24/09/2012
Flashinfo 24/09/2012 Flashinfo 20120924.doc 1/5 ASIAN CITRUS (4,45 HKD) Vrijdag publiceerde Asian Citrus de resultaten voor het boekjaar 2011/2012. De omzet steeg met 25,7% tot 1,78 miljard RMB. De gerapporteerde
Nadere informatieFlashinfo 05/11/2012
Flashinfo 05/11/2012 Flashinfo 20121105.doc 1/5 GDF SUEZ (17,82 EUR) GDF Suez publiceerde cijfers over de eerste negen maand van 2012. De omzet steeg met 8,4% tot 70,9 miljard euro. Energie Internationaal
Nadere informatienatuurlijke oorsprong
PALMOLIE Palmolie is de meest gebruikte plantaardige olie in de wereld en een belangrijke bron van vetten in onze voeding. Palmolie is een ingrediënt in margarines, koekjes en ijs, maar ook in non-food
Nadere informatieReisverslag SIPEF REISVERSLAG SIPEF PLANTAGEBEZOEK INDONESIË
Reisverslag 18/05/2016 SIPEF Sipef is een Belgische agro-industriële onderneming. Het bedrijf houdt voornamelijk meerderheidsparticipaties in tropische plantages die ze zelf beheert en exploiteert. De
Nadere informatieNee, want de voorraden lopen juist terug in Indonesië.
Plusles Energiebronnen in Indonesië Module 2 Bronnen van energie Hoofdstuk 6 Energie, milieu en ruimte in Brazilië Indonesië is een groot eilandenrijk in Zuidoost-Azië. Het land bestaat uit meer dan 17.000
Nadere informatie2015 (In ton) Eigen Derden Q1/15 YoY % Eigen Derden Q1/15 YoY %
2015 Persmededeling Gereglementeerde informatie Maart Tussentijdse verklaring van de SIPEF-groep Tussentijds beheersverslag per 31 maart 2015 1. Groepsproducties Eerste kwartaal Year To Date 2015 (In ton)
Nadere informatieEindexamen vwo aardrijkskunde 2013-I
Eindexamen vwo aardrijkskunde 213-I Zuidoost-Azië Opgave 5 Klimaten in Zuidoost-Azië Bestudeer bron 1 uit het bronnenboekje die bij deze opgave hoort. De klimaatdiagrammen in de bron horen bij de steden
Nadere informatieSipef N.V. Calesbergdreef 5 2900 Schoten BTW BE 0.404.491.285 R.P.R. Antwerpen
Sipef N.V. Calesbergdreef 5 2900 Schoten BTW BE 0.404.491.285 R.P.R. Antwerpen NOTULEN VAN DE GEWONE ALGEMENE VERGADERING GEHOUDEN TE SCHOTEN OP 11 JUNI 2014 I. SAMENSTELLING VAN HET BUREAU De vergadering
Nadere informatie100% DUURZAME PALMOLIE: EEN MYTHE DE BEPERKINGEN VAN VRIJWILLIGE INITIATIEVEN
100% DUURZAME PALMOLIE: EEN MYTHE DE BEPERKINGEN VAN VRIJWILLIGE INITIATIEVEN 2 GEEN PROBLEEM MET PALMOLIE? Palmolie is de meest geproduceerde plantaardige olie ter wereld (62 miljoen ton in 2016). Ze
Nadere informatieFlashinfo 03/09/2012
Flashinfo 03/09/2012 Flashinfo 20120903.doc.doc 1/5 FIRST PACIFIC (8,32 HKD) First Pacific kwam afgelopen week met resultaten. De omzet steeg met 9% tot 3 miljard USD maar de winst steeg maar met 1% tot
Nadere informatieBiodieselproductie uit palmolie en jatropha in Peru en impact voor duurzaamheid.
Biodieselproductie uit palmolie en jatropha in Peru en impact voor duurzaamheid. Een Levens Cyclus Duurzaamheids Analyse Auteur: Baukje Bruinsma November 2009 Samenvatting. Door het verbranden van fossiele
Nadere informatieFlashinfo 17/09/2012
Flashinfo 17/09/2012 Flashinfo 20120917.doc 1/5 DELHAIZE (32,415 EUR) Vorige week zagen we de CEO (Pierre-Olivier Beckers) en de Investor Relations Manager (Pierre Bouchut) van Delhaize in Brussel. De
Nadere informatieInvestment Case 02/03/2016 ABERDEEN ASSET MANAGEMENT (TICKER : ADN LN)
Investment Case 02/03/2016 ABERDEEN ASSET MANAGEMENT (TICKER : ADN LN) De stad Aberdeen is historische bekend als een belangrijke haven voor olie- en gas operatoren in de Noordzee. Aberdeen is na Glasgow
Nadere informatieINVINCO BENELUX. Ideale short trade: sojaprijzen kunnen mogelijk nog 30% dalen!
Ideale short trade: sojaprijzen kunnen mogelijk nog 30% dalen! 2 INLEIDING Onlangs hebben wij een alarmerend signaal afgegeven over de mogelijke daling van de sojaprijzen. http://www.invincobenelux.com/article/recordoogst-soja-in-aantocht-benut-deze-beleggings.html
Nadere informatieInternationaal Palmolie-inkoopbeleid
Internationaal Palmolie-inkoopbeleid Stand: september 2015 Onze visie Eenvoud, verantwoord, betrouwbaar: al meer dan 100 jaar ligt koopmanschap ten grondslag aan het succes van ALDI NORD (hierna: ALDI).
Nadere informatieInternationale varkensvleesmarkt 2012-2013
Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt
Nadere informatieFlashinfo 02/04/2012
Flashinfo 02/04/2012 Flashinfo 20120402.doc 1/7 OBLIGATIESTRATEGIE Accenten obligatiestrategie Value Square Geduldig afwachten en selectieve bond picking Wees het Belgisch inflatiecijfer van 3,37 % (maart
Nadere informatieAANDEEL IN DE KIJKER
AANDEEL IN DE KIJKER Sipef Wachten tot de storm voorbij is 16 december 2015 DOOR TOM SIMONTS, MARKTENSPECIALIST BOLERO KBC Securities ging graven in de cijfers van Sipef en concentreerde zich op de kernpunten
Nadere informatieDe fosfaatbalans Huidige ontwikkelingen en toekomstvisie Schuiling, R. e.a. InnovatieNetwerkrapport nr E, Utrecht, februari 2011.
Samenvatting 69 De fosfaatbalans Huidige ontwikkelingen en toekomstvisie Schuiling, R. e.a. InnovatieNetwerkrapport nr. 10.2.232E, Utrecht, februari 2011. Fosfaat is onmisbaar voor de landbouw en speelt
Nadere informatieRemediëringstaak: Vraag en aanbod
Remediëringstaak: Vraag en aanbod Oefening 1: Verklaar bondig waarom de prijzen in onderstaande tekstjes veranderd zijn door middel van een grafiek met vraag- en aanbod(wijzigingen). a. Stijging olieprijs
Nadere informatieKORTPROFIEL : Caisses régionales de Crédit Agricole Mutuel 18/10/ OMSCHRIJVING :
KORTPROFIEL : Caisses régionales de Crédit Agricole Mutuel 18/10/2012 1. OMSCHRIJVING : De Caisses régionales de Crédit Agricole Mutuel zijn onderdeel van de Franse bankgroep Crédit Agricole. In totaal
Nadere informatieHALFJAARLIJKSE RESULTATEN VAN DE SIPEF GROEP 30 JUNI 2007
PERSMEDEDELING HALFJAARLIJKSE RESULTATEN VAN DE SIPEF GROEP 30 JUNI 2007 Presentatievaluta voor de Groep wordt US dollar. Eigen palmolieproductie stijgt. Bedrijfsresultaten, voor IAS 41, verdubbelen tot
Nadere informatieMarktontwikkelingen vloeibare biobrandstoffen
Marktontwikkelingen vloeibare biobrandstoffen Inhoud 1. Productschap MVO 2. Producten en toepassingen 3. EU Stimuleringsbeleid biobrandstoffen 4. Productie- en exportcijfers 5. Prijsontwikkelingen 6. Vergroten
Nadere informatieFlashinfo 8/06/2015. Flashinfo Pagina 1/7
Flashinfo 8/06/2015 Flashinfo Pagina 1/7 MP EVANS ( 4,39 GBP) Nieuws We woonden de algemene vergadering bij van MP Evans te Londen. Dit event wordt aanschouwd als de algemene vergadering van de palmolie-industrie
Nadere informatieRemediëringstaak: Vraag en aanbod
Remediëringstaak: Vraag en aanbod 1. Studeer opnieuw de leerstof van vraag en aanbod in. Tracht steeds zeer inzichtelijk te studeren: ga na dat je alle redeneringen die we in de klas / cursus maakten snapt.
Nadere informatieInternationaal palmolieinkoopbeleid
Internationaal palmolieinkoopbeleid Stand: november 2016 Onze visie Eenvoudig, verantwoordelijk, betrouwbaar: Al meer dan 100 jaar liggen traditionele handelswaarden ten grondslag aan het voortdurende
Nadere informatieSipef N.V. Calesbergdreef Schoten BTW BE R.P.R. Antwerpen
Sipef N.V. Calesbergdreef 5 2900 Schoten BTW BE 0.404.491.285 R.P.R. Antwerpen NOTULEN VAN DE GEWONE ALGEMENE VERGADERING GEHOUDEN TE SCHOTEN OP 08 JUNI 2016 I. SAMENSTELLING VAN HET BUREAU De vergadering
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieManifest Task Force Duurzame Palmolie
Manifest Task Force Duurzame Palmolie Initiatief ter stimulering van het gebruik van RSPO-gecertificeerde palmolie in Nederland November 2010 Rijswijk www.taskforceduurzamepalmolie.nl 1. Ambitie De Nederlandse
Nadere informatieINVINCO BENELUX. Graanprijzen zijn aan het crashen!
Graanprijzen zijn aan het crashen! 2 BELEGGERS OPGELET! Sommige markten zijn uitstekend voorspelbaar. Bedenk maar wat er gebeurt als het aanbod de vraag fors gaat overschrijden. Die voorspelbaarheid maakt
Nadere informatieRemediëringstaak: Vraag en aanbod
Remediëringstaak: Vraag en aanbod 1. Studeer opnieuw de leerstof van vraag en aanbod in. Tracht steeds zeer inzichtelijk te studeren: ga na dat je alle redeneringen die we in de klas / cursus maakten snapt.
Nadere informatieToch staan we vol achter de keuze om de portefeuille juist te focussen op dit soort activa.
18 december Beste belegger, Direct even een afbeelding van de portefeuille, want we zien daar iets wat we eigenlijk niet zo vaak hebben gezien in de Amerikaanse portefeuille: Op de lopende portefeuille
Nadere informatieAnalyse PORSCHE HOLDING (TICKER : PAH3 GR 68,158 EURO)
Analyse 12/12/2014 PORSCHE HOLDING (TICKER : PAH3 GR 68,158 EURO) Porsche werd opgericht door Ferdinand Porsche, die twee kinderen had: Louise en Ferdinand Anton Ernst. Louise trouwde met Anton Piëch.
Nadere informatieBELEGGEN IN HET AMAZON VAN 10 JAAR GELEDEN
BELEGGEN IN HET AMAZON VAN 10 JAAR GELEDEN VALUE JAGERS JD.com (Nasdaq: JD) E-commerce is een van de snelst groeiende sectoren in onze economie. We kopen steeds meer online. Om te winkelen gaan we steeds
Nadere informatieRabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015
Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? De Rabobank verwacht een moeizaam derde kwartaal voor de Nederlandse varkenssector. Aan het einde
Nadere informatieSamenvatting. - verlies van biodiversiteit, door ontbossing, vervuiling en monocultures;
1. Inleiding 1.1 Dierlijke voedselproducten en milieu Dierlijke voedselproducten zoals, vlees, melk en eieren, zijn voor de meeste mensen een vast onderdeel van het menu. Deze producten leveren belangrijke
Nadere informatieNOTARISBAROMETER S LANDBOUWGRONDEN LANDBOUWGRONDEN GEMIDDELDE PRIJZEN EN OPPERVLAKTE IN
NOTARISBAROMETER LANDBOUWGRONDEN WWW.NOTARIS.BE S1 2018 Deze Notarisbarometer zoomt in op de gemiddelde prijzen van landbouwgronden in België. Onder landbouwgronden worden de gronden beschouwd waarop gewassen
Nadere informatieEindexamen vwo economie II
Opmerking Algemene regel 3.6 is ook van toepassing als gevraagd wordt een gegeven antwoord toe te lichten, te beschrijven en dergelijke. Opgave 1 1 maximumscore 2 Een antwoord waaruit blijkt dat de particuliere
Nadere informatieVALUE SQUARE. Halfjaar Update 29 september 2016 Elzenveld - Antwerpen
VALUE SQUARE Halfjaar Update 29 september 2016 Elzenveld - Antwerpen Disclaimer Value Square is een erkende vennootschap voor vermogensbeheer en beleggingsadvies met een vergunning van de Belgische toezichthouder
Nadere informatieFlashinfo 20/08/2012
Flashinfo 20/08/2012 Flashinfo 20120820.doc.doc 1/6 AKER ASA (178 NOK) De Noorse holding Aker Asa kwam afgelopen week met resultaten over de het tweede kwartaal van 2012. De NAV op 30/06 bedroeg 278 NOK
Nadere informatiePERSBERICHT Brussel, 23 juli 2014
1/7 PERSBERICHT Brussel, 23 juli 2014 Minder vleesconsumptie in België maar aanzienlijk meer uitvoer Vleesconsumptie daalt in België. De productie van de vleessector blijft echter hoog dankzij de uitvoer.
Nadere informatieFlashinfo 29/10/2012
Flashinfo 29/10/2012 Flashinfo 20121029.doc 1/5 SOLVAY (91,68 EUR) Solvay boekte beter dan verwachte resultaten over het derde kwartaal van 2012. Vooral de bedrijfscashflow (EBITDA) was opvallend sterk
Nadere informatieFlashinfo 23/04/2012
Flashinfo 23/04/2012 Flashinfo 20120423.doc 1/7 MP EVANS (485 GBp) MP Evans is een onderneming die hoofdzakelijk actief is in palmolie in Indonesië, maar daarnaast ook actief is in de veeteelt in Australië
Nadere informatieRabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015
Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Druk op varkensvleesmarkt blijft De vooruitzichten voor de Nederlandse varkenshouderij voor het tweede kwartaal 2015 blijven mager. Ondanks de seizoensmatige
Nadere informatieEindexamen economie vwo II
Beoordelingsmodel Opmerking Algemene regel 3.6 is ook van toepassing als gevraagd wordt een gegeven antwoord toe te lichten, te beschrijven en dergelijke. Opgave 1 1 maximumscore 2 Voorbeelden van een
Nadere informatieKoopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.
Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van
Nadere informatieMinder dierlijke producten, meer verantwoord. EVA vzw St.-Pietersnieuwstraat 130, 9000 Gent info@vegetarisme.be 09/329.68.51 - www.vegetarisme.
Minder dierlijke producten, meer verantwoord EVA vzw St.-Pietersnieuwstraat 130, 9000 Gent info@vegetarisme.be 09/329.68.51 - www.vegetarisme.be Inhoud Even over EVA Het globale plaatje De milieucrisis
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties
Nadere informatiePRODUCTIEREKENING VAN DE VLAAMSE LAND- EN TUINBOUW 2012
AMS FOCUS 212 PRODUCTIEREKENING VAN DE VLAAMSE LAND- EN TUINBOUW 212 Vlaamse overheid Departement Landbouw en Visserij 1. Blik op de productierekeningen 2. Productiewaarde 3. Intermediair verbruik 4. Netto
Nadere informatieSector. Research Notes
Sector Research Notes DE PRIJZEN VAN LANDBOUWGRONDSTOFFEN De prijzen van de meeste landbouwproducten stegen de voorbije jaren sterk, na enkele decennia van relatief stabiele landbouwprijzen. De recente
Nadere informatieEconomie en melkproductie
Economie en melkproductie Productschap Zuivel onderwijsdag Pierre Berntsen Directeur Agrarische Bedrijven ABN AMRO 19 november 2013 Agenda Stand van de economie Beschikbaarheid van grondstoffen en zuivel
Nadere informatieEnergy & Resources 32% 18%
104 Partners for sustainable growth Energy & Resources SIPEF en Sagar Cements realiseerden in 2018 allebei een flinke stijging van hun producties. Deze volstaan evenwel niet om de prijsdalingen in 2018
Nadere informatiePERSBERICHT Brussel, 13 december 2017
PERSBERICHT Brussel, 13 december 2017 Inhaalbeweging voor de landbouwers in 2017 De heeft samen met de gewestelijke overheden en deskundigen de voorlopige schattingen van de Belgische landbouweconomische
Nadere informatieInternationale handel visproducten
Internationale handel visproducten Marktmonitor ontwikkelingen 27-211 en prognose voor 212 Januari 213 Belangrijkste trends 27-211 Ontwikkelingen export De Nederlandse visverwerkende industrie speelt een
Nadere informatieVergadering van Aandeelhouders Triodos Vastgoedfonds. 19 mei 2016
Vergadering van Aandeelhouders Triodos Vastgoedfonds 19 mei 2016 0 Ambities 2015 Meest duurzame kantorenvastgoedfonds GRESB Green Star Handhaven hoge bezettingsgraad (> 95%) 93,4% Goede gemiddelde looptijd
Nadere informatieNederland importland. Landgebruik en emissies van grondstofstromen
Nederland importland Landgebruik en emissies van grondstofstromen Vraagstelling en invulling Welke materiaalstromen naar en via Nederland veroorzaken wereldwijd de grootste milieudruk? Klimaat, toxische
Nadere informatieOlie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard
Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Date : december 29, 2014 De olieprijs stortte dit jaar in elkaar als gevolg van de volatiliteit op de meeste markten en een tijdelijke onbalans tussen
Nadere informatieAard, herkomst en duurzaamheidsaspecten van biobrandstoffen bestemd voor vervoer Rapportage 2011
Aard, herkomst en duurzaamheidsaspecten van biobrandstoffen bestemd voor vervoer Rapportage 2011 Inhoudsopgave 1. Inleiding 3 1.1. Interpretatie van de grafieken 4 1.2. Leeswijzer 4 2. De aard van de gebruikte
Nadere informatieSchriftelijke vragen gewone en buitengewone algemene vergadering SIPEF dd 12 juni 2019
Schriftelijke vragen gewone en buitengewone algemene vergadering SIPEF dd 12 juni 2019 1. Overweegt Sipef om een jubileumboek te laten schrijven door een Belgische historicus, bijvoorbeeld van een Belgische
Nadere informatieOekraïne (foto s zijn terug te vinden op www.liba.be)
Landbouw in Oekraïne 12/05/2011 Oekraïne (foto s zijn terug te vinden op www.liba.be) Oekraïne is groter dan elk land van de EU. De goede ligging van het land, gecombineerd met de vruchtbare bodems, geeft
Nadere informatieHet verschil met McDonald s of anderen fastfoodketens? Men maakt gebruik van verse producten.
26 maart Beste belegger, Als we de afgelopen beursweken kunnen samenvatten, dan is het toch wel dat we uiteindelijk geen steek zijn bewogen voor de Amerikaanse aandelenmarkten. We hebben wel veel beweging
Nadere informatieGoede tijden, slechte tijden. Soms zit het mee, soms zit het tegen
Slides en video s op www.jooplengkeek.nl Goede tijden, slechte tijden Soms zit het mee, soms zit het tegen 1 De toegevoegde waarde De toegevoegde waarde is de verkoopprijs van een product min de ingekochte
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Drie valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatieStrategy Background Papers
november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan
Nadere informatieLTO- minimelkmarktbericht 21 maart 2013, Klaas Johan Osinga
LTO- minimelkmarktbericht 21 maart 2013, Klaas Johan Osinga Vraag In de laatste zes maanden was er steeds zoveel slecht nieuws over de economische groei, dat dit de consumptiegroei deed stagneren. In de
Nadere informatieVraag en Aanbod in de Goudmarkt
Vraag en Aanbod in de Goudmarkt Beleggen in goud is een populair onderwerp sinds de financiële crisis zijn intrede heeft gedaan. In 2011 bereikte de goudprijs een all time high van $1900 per troy ounce.
Nadere informatieFlashinfo. Macro-economische parameters
9/01/2009 9/05/2009 9/09/2009 9/01/2010 9/05/2010 9/09/2010 9/01/2011 9/05/2011 9/09/2011 9/01/2012 9/05/2012 9/09/2012 9/01/2013 9/05/2013 9/09/2013 Flashinfo 07/10/2013 Algemene beursindexen Index Koers
Nadere informatiePresentatie Themadagen Granen. De (on)mogelijkheden van de Oekraïense akkerbouwsector
Presentatie Themadagen Granen De (on)mogelijkheden van de Oekraïense akkerbouwsector Wie is Theeuwes Holding? 112 jaar oud familiebedrijf Handel, verwerking en productie van granen, oliehoudende zaden
Nadere informatieKANSDOSSIER LANDBOUWMACHINES Australië. September 2015
KANSDOSSIER LANDBOUWMACHINES Australië September 2015 Disclaimer Dit rapport is opgesteld door de Economische Afdeling van het. Het is tot stand gekomen door persoonlijke contacten met overheidsinstanties
Nadere informatieBronnenboekje. Eindronde Nationale Aardrijkskunde Olympiade 2012
Bronnenboekje Eindronde Nationale Aardrijkskunde Olympiade 2012 B Cacao Bron 1 Cacao De cacaoboom komt oorspronkelijk uit Middenen Zuid-Amerika en kan uitsluitend verbouwd worden in gebieden met een tropisch
Nadere informatieTussentijdse verklaring van de SIPEF-groep per 31 maart 2018 (3m/18)
Persmededeling Gereglementeerde Informatie Tussentijdse verklaring van de SIPEF-groep per 31 maart 2018 (3m/18) Palmolieproductie van de eigen plantages stijgt met 3,5% ten opzichte van het eerste trimester
Nadere informatieLandbouw richting 2020
A Landbouw richting 2020 Bert-Jan Aling Rabobank Nederland Sectormanager Food & Agri Financieringsvolume 1996-2009 30,0 28,1 30,1 28,0 26,0 23,4 25,8 24,0 22 22,2 22,0 19,7 20,5 20,0 18,2 19 18,0 17,1
Nadere informatieBVBA Marktleider in België Sales en marketing Servicekantoor
AP1 BVBA Marktleider in België Sales en marketing Servicekantoor Foto TWC Vanaf 1996 actief in Costa Rica Europees management FSC gecertificeerd AFM vergunning hardhout areaal van meer dan 2.000 hectaren
Nadere informatieSterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten
Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands
Nadere informatieVastgoed. Sectorcommentaar. ING Investment Office. Publicatiedatum: 5 juni. Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 5 juni Sectorcommentaar Vastgoed Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor beursgenoteerd vastgoed zijn volgens ons voor zowel
Nadere informatieRemediëringstaak: Vraag en aanbod
Remediëringstaak: Vraag en aanbod Oefening 1: a. Stijging olieprijs blijft beperkt. Je moet een grafiek tekenen waarin je je aanbod naar links laat verschuiven (aanbod daalt) (wegens pijpleidingen die
Nadere informatieDe staat van de visserij en aquacultuur in de wereld
AQUACULTUUR OVERZEE De staat van de visserij en aquacultuur in de wereld Door Raymon van Anrooy, FAO Visserij en Visteelt Departement, Rome De Voedsel- en Landbouworganisatie van de Verenigde Naties (FAO)
Nadere informatieNotarisbarometer Vastgoed - familie - vennootschappen Juli - September 2013
Notarisbarometer Vastgoed - familie - vennootschappen Juli - September 2013 n 18 T/3 www.notaris.be VASTGOEDACTIVITEIT IN BELGIË 87,7 101,6 100 99,8 101 102,1 102,6 106,4 106,8 101,7 99,2 99,2 102,8 94,1
Nadere informatieKoffie en Carbon in Mexico
Koffie en Carbon in Mexico Project voorstel van Solidaridad Oktober 2016 Uit de studie die Hesselink heeft laten uitvoeren door Ecofys, blijkt dat de CO2-voetafdruk van koffie voor 14% bij de plantage
Nadere informatieDUURZAME PALMOLIE PWS FASE 2
DUURZAME PALMOLIE PWS FASE 2 Het bronnenonderzoek Marlies Drooger// Femke Eikelboom // Thom van der Sluijs // VWO 6 Voorwoord Voor u ligt ons bronnenonderzoek over de RSPO, duurzame palmolie en de impact
Nadere informatieQUESTIONBOXLES PALMOLIE
QUESTIONBOXLES PALMOLIE Colofon Auteur: Amy Beerens Contact: Maarten Reichwein, WKUU, wetenschapsknooppunt@uu.nl of 030-25 33 717 INHOUDSOPGAVE Inhoud 1 Doel van de les 2 2 Opzet lesplan 3 3 Uitwerking
Nadere informatieSpirit AeroSystems Holdings Inc.
TIP 3: Spirit AeroSystems Holdings Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector New York Stock Exchange Verenigde Staten SPR US8485741099 Industrial Goods - Aerospace/Defense Products & Services Spirit
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties gebruiken 4 3. Indexopties 5 Kenmerken
Nadere informatieMarktontwikkelingen varkenssector
Marktontwikkelingen varkenssector 1. Inleiding In de deze nota wordt ingegaan op de marktontwikkelingen in de varkenssector in Nederland en de Europese Unie. Waar mogelijk wordt vooruitgeblikt op de te
Nadere informatieAls de lonen dalen, dalen de loonkosten voor de producent. Hetgeen kan betekenen dat de producent niet overgaat tot mechanisatie/automatisering.
Top 100 vragen. De antwoorden! 1 Als de lonen stijgen, stijgen de productiekosten. De producent rekent de hogere productiekosten door in de eindprijs. Daardoor daalt de vraag naar producten. De productie
Nadere informatieBanking for Food en de Bij. Food & Agri
1 Banking for Food en de Bij Ruud Paauwe Lambert van Horen Sectormanager Tuinbouw Accountmanager Grootzakelijk, Food & Agri Agenda Strategie Rabobank Banking for Food Bij eeuwen lang betrokken De bezige
Nadere informatieEindexamen economie 1-2 havo 2006-II
Opmerking Algemene regel 3.6 is ook van toepassing als gevraagd wordt een gegeven antwoord toe te lichten, te beschrijven en dergelijke. Opgave 1 1 Voorbeelden van een juist antwoord zijn: kosten van politie-inzet
Nadere informatieSipef N.V. Calesbergdreef Schoten BTW BE R.P.R. Antwerpen
Sipef N.V. Calesbergdreef 5 2900 Schoten BTW BE 0.404.491.285 R.P.R. Antwerpen NOTULEN VAN DE GEWONE ALGEMENE VERGADERING GEHOUDEN TE SCHOTEN OP 13 JUNI 2018 I. SAMENSTELLING VAN HET BUREAU De vergadering
Nadere informatieEconomie en financiële markten
Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese
Nadere informatieBeleggen in de VS, Europa of Emerging Markets?
Beleggen in de VS, Europa of Emerging Markets? Rob Stuiver & Tycho Schaaf Amsterdam, 18 september 2018 Uw sprekers van vanavond Rob Stuiver Tycho Schaaf Fund Manager VOC Fonds Beleggingsexpert LYNX Blogger
Nadere informatieGewone algemene vergadering van 12 juni Boodschap van de Voorzitter en de Gedelegeerd Bestuurder
Gewone algemene vergadering van 12 juni 2019 Boodschap van de Voorzitter en de Gedelegeerd Bestuurder Geachte Dames en Heren, Wij hebben het genoegen om, ter gelegenheid van deze 100 e gewone algemene
Nadere informatieTrading update eerste 9 maanden van het boekjaar (01/07/ /03/2006) 1
Trading update eerste 9 maanden van het boekjaar 2005-2006 (01/07/2005-31/03/2006) 1 Brussel, 19 mei 2006 Reële waarde van vastgoedportefeuille stijgt met 54,3% t.o.v. 31/12/2005 van 272,2 miljoen EUR
Nadere informatieEindexamen economie 1-2 havo 2007-II
Beoordelingsmodel Algemene regel 3.6 is ook van toepassing als gevraagd wordt een gegeven antwoord toe te lichten, te beschrijven en dergelijke. Opgave 1 1 maximumscore 2 Een antwoord waaruit blijkt dat
Nadere informatieAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 4 Den Haag
Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 4 Den Haag Bezuidenhoutseweg 67 2594 AC Den Haag Postbus 20061 Nederland www.rijksoverheid.nl Uw Referentie 2015Z24277 Datum 4 februari
Nadere informatie= de ruilverhouding tussen 2 munten De wisselkoers is de prijs van een buitenlandse valuta uitgedrukt in de valuta van het eigen land.
1 De wisselmarkt 1.1 Begrip Wisselkoers = de ruilverhouding tussen 2 munten De wisselkoers is de prijs van een buitenlandse valuta uitgedrukt in de valuta van het eigen land. bv: prijs van 1 USD = 0,7
Nadere informatie