maandag 2 november 2015 België BEL 20 Europa DJ STOXX 600 Emerging Markets MSCI Emerging Markets Verenigde Staten S&P 500 Bedrijfsnieuws

Transcriptie

1 België BEL Euroa DJ STOXX Dit document wordt versreid door KBC Bank (Private Banking). De bevoegde controleautoriteit is de Nationale Bank van België Euroese beurzen beleven tomaand in oktober De meeste Euroese beurzen eindigden vrijdag in het groen, enkel de FTSE100 bleef nagenoeg vlak. Oktober was een uitzonderlijk goede maand voor de beleggers. De Euro STOXX 600 steeg zowat 8, de beste maandrestatie in jaren. Ook de Bel20 deed het voortreffelijk en kon 7,4 hoger eindigen, waarmee dit de beste oktobermaand was sinds het ontstaan van de index. Draghi s aankondiging over de verderzetting van het uantitative easing rogramma, waarbij de ECB obligaties okoot, kon de beleggers duidelijk bekoren. Ook het nieuws uit China was beter dan verwacht en kon de markten enigszins geruststellen na de woelige rit van de afgeloen weken. Bovendien kwamen heel wat bedrijven met goede kwartaalresultaten naar buiten. Zowat 52 van de bedrijven in de Euroese STOXX 600 index hebben resultaten geraorteerd die hoger of in lijn waren met de verwachtingen. Ook de meerderheid van Belgische bedrijven kon ositief verrassen, sommigen verhoogden zelfs hun winstrognoses. In de VS sloten de beurzen vrijdag dan weer af in de min. Het job raort dat komende week verwacht wordt, zal een belangrijke rol selen bij de beslissing van de Federal Reserve omtrent de renteverhoging. De markten schatten 50 kans in dat er o 16 december een renteverhoging naar 0,25 zal laatsvinden. In Azië kleuren zowel de Nikkei als de Hang Seng index in het rood. De Aziatische aandelen vallen terug nadat PMI cijfers aantoonden dat de Chinese fabrieksactiviteiten onieuw daalden in oktober. Verenigde Staten S&P Emerging Markets MSCI Emerging Markets (*) (*) (*) (*) D'Ieteren UCB Delta Lloyd Bekaert Befimmo Ackermans & van Haaren GBL Solvay Colruyt Proximus Nokian Renkaat OYJ Renault SA +5.3 RWE AG +5.1 TalkTalk Telecom Grou +4.8 Airbus Grou +4.4 Hellenic Telecom. Org L'Oreal SA -4.6 Schibsted -5.0 GN Store Nord A/S -5.6 National Bank of Greece -7.1 First Solar Inc AbbVie Inc Exedia Inc Ensco Plc Marathon Oil Cor Electronic Arts Inc Moody's Cor Mallinckrodt KeyCor Genworth Financial Samsung Electronics Mechel Adr (Usd) Hyundai Motor Co Pr 2 Ojsc Lsr Grou Gdr Hyundai Motor Co Pr Lg Electronics (New) Sul America Units Buenaventura Minas Brasil Foods On Honam Petrochemical Bedrijfsnieuws Ryanair De Ierse rijsvechter heeft een ijzersterke zomer achter de rug. De Ierse lagekostenkamioen zag de winst in het tweede kwartaal van zijn gebroken boekjaar met 41 aandikken, nadat het aantal boekingen o een record uitkwam. De luchtvaartmaatschaij realiseerde over het laatste kwartaal een resultaat van 843 miljoen EUR. Ryanair verhoogt nogmaals zijn winstrognose. De winst over het hele jaar zal uitkomen aan de bovenkant van de eerder gestelde bandbreedte van 1,175 tot 1,225 miljard EUR Tigenix Het Leuvense biotechbedrijf krijgt steun in zijn onderzoek naar een middel tegen ernstige bloedvergiftiging als gevolg van ernstige longontsteking. De Euroese Commissie kent een subsidie toe van 5,4 miljoen EUR, die zal aangewend worden om een klinische fase II-studie te financieren. Die gaat Tigenix nu uitvoeren o naar schatting 180 atiënten. HSBC De grootse bank van Euroa klote over het derde kwartaal de verwachtingen. De bankgigant realiseerde een winst van 6,1 miljard USD, waar een jaar geleden de winst nog o 4,6 miljard USD bleef steken. HSBC hoefde minder geld ozij te zetten voor boetes en andere juridische zaken. Commerzbank De o één na grootste bank van Duitsland resteerde over het derde kwartaal beter dan verwacht. De oerationele winst steeg van 343 miljoen naar 429 miljoen EUR. De Duitse bankreus gaf ook aan de kaitaalratio die voor eind 2016 stond geland, nu al te hebben behaald. De kaitaalratio kwam uit o 10,8, waar een doelstelling gold van hoger dan 10 tegen eind Lufthansa Het cabineersoneel van de Duitse luchtvaartmaatschaij dreigt met stakingen de komende weken. Lufthansa is al maanden in overleg met het ersoneel over bezuinigingslannen bij het bedrijf. Vooral de gelande verhoging van de ensioenleeftijd stuit o hevig verzet. Chrevron De Amerikaanse oliereus schrat de komende jaren 6 à 7 duizend banen. Chevron zag zijn nettowinst krimen naar 2 miljard USD, terwijl vorig jaar nog 6,5 miljard USD werd geboekt. (*) dagreturn o laatste handelsdag; voor erformance o vijf jaar zie blz ALLERGAN PLC (in USD) / / / / / / / /2015 De Amerikaanse farmareus Pfizer heeft zijn oog laten vallen o sectorgenoot Allergan, de roducent van het antirimelmiddel Botox. Vrijdag kondigden Pfizer en Allergan aan dat ze hoen om tegen Thanksgiving een overeenkomst te hebben. Allergan wil ten minste 350 USD er aandeel krijgen. Als het tot een akkoord komt, ontstaat de grootste farmaseler ter wereld met een beurswaarde van ruim 300 miljard USD. Dit komt niet als een verrassing. Met de residentsverkiezingen in november 2016 en met een mogelijke verstrenging van de wetgeving die fiscaal geïnsireerde overnames zou ontmoedigen als gevolg, kon Pfizer niet langer wachten, wilde het nogslide een vette 1 vis binnenhalen. Allergan ticks all the right boxes. Allergan heeft zijn domicilie in Ierland en bovendien een belangrijke ijlijn aan roducten (door de CEO van Allergan nog als het best bewaarde geheim genoemd). Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management

2 Globale indices Koersverloo laatste kwartaal (index, start = 100) Index Euroa EURO STOXX FTSE 100 (VK) DAX (Duitsland) CAC 40 (Frankrijk) AEX (Nederland) IBEX 35 (Sanje) MIB (Italië) MICEX (Rusland) BEL Amerika S&P DOW JONES NASDAQ IBOVESPA (Brazilië) Azië (8u00 vandaag) NIKKEI CSI 300 (China) HANG SENG (Hong Kong) Globaal (in USD) MSCI World MSCI BRIC DJ Euro Stoxx 50 (in EUR) S&P 500 (in USD) MSCI BRIC (Brazilië, India, Rusland en China, in USD) Nikkei 225 (in JPY) 70 08/ / /2015 Recente wijzigingen in de aanbevelingen KBC Asset Management (**) Aanbeveling Onderneming Datum wijziging Huidige koers Koersdoel Analist Oud Nieuw Philis Houden Afbouwen 26-okt EUR 21.5 EUR Alex Martens Philis is o onverwachte roblemen gebotst bij de verkoo van zijn ledcomonentenbedrijf Lumileds en loot het risico dat de deal wordt afgeblazen. In het beste geval zal Philis volgens ons een lagere rijs krijgen. Het oslitsingsroces zal volgens ons sowieso vertraging oloen. De oerationele resultaten konden onieuw niet bekoren. We verlagen onze aanbeveling naar afbouwen. Zurich Insurance Houden Obouwen 21-okt CHF 280 CHF Johan Fastenakels Het aandeel is nu o een niveau gekomen waar de waardering steun kan bieden. Het dividendrendement van meer dan 6 is aantrekkelijk en dat dividend is in onze ogen veilig te noemen. Bovendien kan de ublicatie van de resultaten over het derde kwartaal een ositieve trigger zijn. We verwachten een goed kwartaal na sterke cijfers van enkele Amerikaanse sectorgenoten en denken dat het management meer details zal verschaffen over de review van de US-divisie. Wal-Mart Afbouwen Houden 16-okt USD 58 USD Nathalie Bally Wal-Mart tuimelde meer dan 10 lager als gevolg van een winstwaarschuwing voor het volgende boekjaar. De winst er aandeel zal 6 tot 12 lager liggen als gevolg van massale bijkomende investeringen in het online verkookanaal, de winkelinfrastructuur, loonsverhogingen en rijszetting. We verlagen ons koersdoel van 61 USD naar 58 USD maar verwachten dat het neerwaarts otentieel aan het huidige niveau eerder beerkt is. ASML Koen Obouwen 14-okt EUR 95 EUR Yves Dalemans De derde kwartaalresultaten bij ASML lagen in de lijn der verwachtingen. Minder goed zijn de vooruitzichten voor het vierde kwartaal die zwakker dan verwacht blijken en dit ten gevolge van lagere investeringsuitgaven bij chifabrikanten. We worden voorzichtiger o de groeiverwachtingen en stellen daarom onze aanbeveling voor ASML bij van koen naar obouwen. Het koersdoel wordt verlaagd van 105 EUR naar 95 EUR. JPMorgan Obouwen Koen 14-okt USD 72 USD Dirk Sebrechts JPMorgan raorteerde relatief teleurstellende kwartaalresultaten, veroorzaakt door slabakkende obligatie-activiteiten en druk in het derde kwartaal o de vermogensbeheertak. De Bazel 3 kernkaitaalositie verbeterde weliswaar tot 11,4, omwille van de verdere afbouw van de risicogewogen activa. De sterke kaitaalositie in combinatie met de sterke concurrentieositie van JPMorgan en de recente terugval van het aandeel, maken het aandeel koowaardig. EMC Koen Ingaan o bod 12-okt USD 32 USD Yves Dalemans Dell doet een bod van 67 miljard USD o oslagsecialist EMC. De overname is strategisch zinvol vermits de c en server afdeling van Dell wordt gecombineerd met de oslagdivisie van VMWare. Vooral als leverancier aan datacenters zou de nieuwe groe een sterkere ositie moeten kunnen innemen. We raden aan om in te gaan o het bod, vooral wegens de grote cashcomonent. Het bod van 33 USD er aandeel is genereus gezien de lage organische groei bij EMC. Tyco International Houden Verkoen 06-okt USD 29 USD Alex Martens Een tegenvallende economische groei in China en de groeilanden, een sterke dereciatie van de lokale munten in de groeilanden en uitdagende eindmarkten zullen sterk o de bedrijfsresultaten wegen in de sector kaitaalgoederen. Tyco s blootstelling o de aantrekkelijke Amerikaanse commerciële bouwmarkt zal niet owegen tegen deze cocktail van negatieve factoren. We verlagen onze aanbeveling naar verkoen. Exxon Mobil Afbouwen Houden 28-se USD Slide 72 2USD David Duchi Het grootste oliebedrijf ter wereld kan rofiteren van zijn defensieve kwaliteiten waarbij het verlies in de ustream (olie- en gasroductie) deels wordt gecomenseerd door sterkere resultaten in downstream (raffinage en etrochemie). Het dividendrendement van Exxon (bruto 4) bevindt zich o het hoogste niveau in vele jaren. Het neerwaarts risico voor de aandelen is beerkt maar er zijn betere aankookandidaten in de oliesector. (**) voor advieswijzigingen over de laatste 12 maanden van de hier vermelde aandelen, zie blz. 7 Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 2

3 14/10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/2015 maandag 2 november 2015 Overheidsobligaties Rente o Euroa rente 10 jaar bs verschil 1 dag bs sread 10 jaar tov Duitsland Duitsland Frankrijk België Italië Sanje VK Amerika 1 jaar 5 jaar 30 jaar Verenigde Staten n.r Canada n.r Azië / Stille Oceaan Jaan n.r Australië n.r China 3.08 n.b. n.r India n.r Historisch renteverloo (10 jaarsrente in ) Verenigde Staten Duitsland België Jaan 0 11/ / / / / / / / / jaarsrente Duitsland () (laatste 2 weken) Sread België-Duitsland (laatste twee weken, in basisunten) Overige rentevoeten Euribor Libor USD Euroswa 1 maand jaar maand jaar maand jaar maand jaar jaar Eonia 30 jaar - 2 jaar Eonia jaar - 2 jaar Grondstoffen Grondstof Prijs 1 dag 1 maand 3 maand 1 jaar 5 jaar Energie & Metalen Brent Olie (USD/vat) Gas (USD/MMBtu) Goud (USD/ounce) Zilver (USD/ounce) Platinum (USD/ounce) Koer (USD/ton) Aluminium (USD/ton) Zink (USD/ton) Nikkel (USD/ton) Landbouwgewassen Tarwe (USd/bu) Koffie (USd/lb.) Suiker (USd/lb.) Mais (USd/bu) Palmolie (USD/ton) S&P GSCI Comosite Indices (cf. grafiek hiernaast) Landbouwroducten Edelmetalen Industriële metalen Prijsontwikkeling grondstoffen (index o 2 jaar, start = 100) 60 Landbouwroducten (maïs, sojabonen, tarwe, suiker, koffie, cacao en katoen) Edelmetalen (goud en zilver) 50 Industriële metalen (aluminium, koer, lood, zink en nikkel) Olie (Brent) 40 11/ / / / / / / / /2015 Slide 3 Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 3

4 Kalender bedrijfsresultaten Aandeel Publicatie datum Munt Periode Winst er aandeel Verwacht Airbus Grou 30-Oct EUR 3Q Banco Bilbao VA 30-Oct EUR 3Q Belgacom SA 30-Oct EUR 3Q BNP Paribas SA 30-Oct EUR 3Q Exxon Mobil Cor 30-Oct USD 3Q Royal Bank of Scotland 30-Oct GB 3Q Commerzbank AG 02-Nov EUR 3Q Viavi Solutions 02-Nov USD 1Q PostNL NV 02-Nov EUR 3Q Ryanair Holdings PLC 02-Nov EUR 1H BMW 03-Nov EUR 3Q Imerial Tobacco Grou PLC 03-Nov GB FY Intesa Sanaolo SA 03-Nov EUR 3Q Mosaic Co/The 03-Nov USD 3Q UBS AG 03-Nov CHF 3Q Vonovia 03-Nov EUR 3Q Ageas 04-Nov EUR 3Q ING Groe NV 04-Nov EUR 3Q Qualcomm Inc 04-Nov USD 4Q Time Warner Inc 04-Nov USD 3Q Transocean Ltd 04-Nov USD 3Q D Systems Cor 04-Nov USD 3Q Motorola Solutions 04-Nov USD 3Q Alstom SA 05-Nov EUR 1H Assicurazioni Generali SA 05-Nov EUR 3Q AstraZeneca PLC 05-Nov GB 3Q Bost 05-Nov EUR 3Q Deutsche Telekom AG 05-Nov EUR 3Q Muenchener Re 05-Nov EUR 3Q Societe Generale SA 05-Nov EUR 3Q Symantec Cor 05-Nov USD 2Q Veolia Environnement SA 05-Nov EUR 3Q Vestas Wind Systems A/S 05-Nov DKK 3Q Zurich Financial Services 05-Nov CHF 3Q Allianz SE 06-Nov EUR 3Q ArcelorMittal 06-Nov EUR 3Q Cofinimmo 06-Nov EUR 3Q Richemont 06-Nov CHF 1H Telecom Italia SA 06-Nov EUR 3Q Telefonica SA 06-Nov EUR 3Q Arkema SA 10-Nov EUR 3Q National Grid PLC 10-Nov GB 1H Vivendi SA 10-Nov EUR 3Q Vodafone Grou PLC 10-Nov GB 1H Dividend uitkeringen Aandeel Munt Dividend Uitkering Abertis EUR Nov Inditex SA EUR Nov Xilinx Inc USD Nov Alcoa Inc USD Nov Boeing Co USD Nov Intel Cor USD Nov Pfizer Inc USD Nov Ale Inc USD Nov Barclays PLC GB Nov BP PLC GB Nov IBM USD Nov Exxon Mobil Cor USD Nov EI du Pont de Nemours USD Nov Eli Lilly & Co USD Nov Vinci SA EUR Nov Amgen Inc USD Nov Anheuser-Busch InBev NV EUR Nov GlaxoSmithKline PLC GB Nov Royal Dutch Shell PLC GB Nov Transocean Ltd USD ATK* 12-Nov Teva Pharmaceutical USD Nov Microsoft Cor USD Nov Carnival Cororation USD Nov Johnson & Johnson USD Nov Time Warner Inc USD Nov Befimmo SCA Sicafi EUR Nov Coca-Cola Co USD Nov Qualcomm Inc USD Nov Goldman Sachs Grou Inc USD Nov Schlumberger Ltd USD Nov LVMH SA EUR Dec Mosaic Co/The USD Dec Bank of America Cor USD Dec Wal-Mart Stores Inc USD Dec Orange SA EUR Dec Belgacom SA EUR Dec Newmont Mining Cor USD Dec STMicroelectronics NV EUR Dec *ATK - Aan te kondigen Technische analyse (bron : KBC Private Banking) Geen technische analyse vandaag Slide 4 Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 4

5 Economische kalender Datum Land/Regio Indicator Cijfer Consensus 13 nov 15 Eurozone BBP groeicijfer nov 15 VS Werkloosheidsgraad nov 15 Eurozone Ondernemersvertrouwen nov 15 VS Ondernemersvertrouwen okt 15 België BBP groeicijfer okt 15 België Werkloosheidsgraad okt 15 Eurozone Werkloosheidsgraad okt 15 Eurozone Consumentenvertrouwen okt 15 België Index der consumtierijzen okt 15 VS BBP groeicijfer okt 15 VS Fed rentevoet okt 15 VS Consumentenvertrouwen okt 15 Eurozone Ondernemersvertrouwen okt 15 België Ondernemersvertrouwen okt 15 Eurozone ECB rentevoet okt 15 Eurozone Consumentenvertrouwen okt 15 België Consumentenvertrouwen okt 15 Eurozone Index der consumtierijzen BEL 20 aandelen Ackermans & Van Haaren Ageas A-B Inbev Befimmo Bekaert BPost Cofinimmo Colruyt Delhaize Delta Lloyd Selectie van andere Belgische aandelen Ablynx n.b. Barco Brederode n.b. 1.6 CFE CMB n.b. n.b. Euronav EVS Fagron Eurostoxx 50 Airbus Air Liuide Allianz A-B Inbev ASML Holding Ass. Generali AXA BBVA Banco Santander BASF Bayer BMW BNP Paribas Carrefour Daimler Danone Deutsche Bank Deutsche Post Deutsche Telekom E.On Enel Eni Essilor Engie Fresenius SE Wisselkoersen 1 euro is gelijk aan munt koers -1 dag -1 maand -1 jaar AUD Australische Dollar BRL Braziliaanse Real CAD Canadese Dollar CHF Zwitserse Frank CNY Chinese Renminbi CZK Tsjechische Kroon DKK Deense Kroon GBP Britse Pond HUF Hongaarse Forint JPY Jaanse Yen MXN Mexicaanse Peso NOK Noorse Kroon NZD Nieuw-Zeelandse Dollar PLN Poolse Zloty RUB Russische Roebel SEK Zweedse Kroon TRY Turkse Lire USD US Dollar ZAR Zuid-Afrikaanse Rand D'Ieteren Elia Engie GBL KBC Groe Proximus Solvay Telenet n.b. UCB Umicore Galaagos n.b. n.b. GIMV n.b. 5.7 KBC Ancora Kineolis Melexis Mobistar n.b. Recticel Tessenderlo n.b. Iberdrola Inditex ING Groe Intesa Sanaolo Koninklijke Philis L'Oreal LVMH Munich Re Nokia Orange Safran Sanofi St-Gobain SAP Schneider Siemens Societe Generale Telefonica Total Unibail-Rodamco Unicredit 5.88 Slide Unilever Vinci Vivendi Volkswagen Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 5

6 Selectie van andere Euroese aandelen ABB CHF Abertis EUR Adidas EUR Alcatel-Lucent 3.70 EUR n.b. Alstom EUR n.b. Anglo American GB ArcelorMittal 5.07 EUR Arkema EUR Astrazeneca GB Barclays GB BAT GB BHP Billiton GB BP GB British Land GB BT Grou GB Ca Gemini EUR Commerzbank EUR n.b. Credit Suisse CHF Ericsson SEK Fresenius Medical Care EUR GlaxoSmithKline GB Hennes & Mauritz SEK Imerial Tobacco Grou Plc GB Kering EUR Kingfisher GB Kleierre EUR Kuehne + Nagel CHF LafargeHolcim CHF Lagardere EUR Metro EUR National Grid GB Nestlé CHF Selectie van Amerikaanse aandelen Aandeel 3 0 / 10 / Advanced Micro Devices n.b. n.b. Alcoa Altria Alibaba n.b. Alhabet (Google) n.b. Amgen Ale AT&T Bank Of America Boeing Bombardier Carnival Caterillar Check Point Software n.b. Cisco Citigrou Coca-Cola Dow Chemical Du PontDe Nemours ebay n.b. Eli Lilly EMC Encana n.b. 3.7 Exxon Mobil Fedex General Electric Goldman Sachs Hewlett-Packard Home Deot IBM Intel Wist je dat Nokia 6.77 EUR Nordea Bank SEK Novartis CHF Peugeot EUR n.b. Publicis EUR Resol EUR Richemont CHF Rio Tinto GB Roche CHF Royal Bank of Scotland GB n.b. Royal Dutch EUR RWE EUR Ryanair #N/A N/A EUR gesloten n.b. n.b. n.b. n.b. n.b. Samsung EUR n.b. 1.7 ST Microelectronics 6.30 EUR Stora Enso 8.45 EUR Suez Environnement EUR Swatch CHF Swiss Re CHF Syngenta CHF Techni EUR Telecom Italia 1.27 EUR n.b. Tesco GB n.b. Tui EUR UBS CHF Veolia EUR Vestas DKK Vodafone GB Wienerberger EUR WPP GB Zurich Fin Services CHF Aandeel 3 0 / 10 / Johnson & Johnson JP Morgan McDonald's Medtronic Merck & Co Microsoft Cor Mondelez International Mosaic Newmont Mining Nike Oracle Pesico Petrobras n.b. Pfizer Potash Procter & Gamble Qualcomm Schlumberger Symantec Taiwan Semiconductor Teva Pharmaceutical Texas Instruments Time Warner Transocean Tyco Viavi Solutions n.b. Wal-Mart Xilinx Yahoo! n.b. Yum! Brands de love die in het ongebruikelijke scoresysteem in tennis gebruikt wordt, van de Franse uitdrukking voor een ei (l oeuf) komt, omdat een ei o het getal nul lijkt? Slide 6 Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 6

7 Return o vijf jaar of sinds notering van de aandelen vermeld in de dagrestatietabellen en het aandeel of de index in de rubriek in de kijker, beiden o de 1ste agina België Euroa Verenigde Staten Emerging Markets BEL 20 DJ STOXX 600 S&P 500 MSCI Emerging Markets return * return * return * return * D'Ieteren Nokian Renkaat OYJ First Solar Inc Samsung Electronics UCB Renault SA AbbVie Inc Mechel Adr (Usd) Delta Lloyd RWE AG Exedia Inc Hyundai Motor Co Pr Bekaert TalkTalk Telecom Grou Ensco Plc Ojsc Lsr Grou Gdr Befimmo Airbus Grou Marathon Oil Cor Hyundai Motor Co Pr Ackermans & van Haaren Hellenic Telecom. Org Electronic Arts Inc Lg Electronics (New) GBL L'Oreal SA Moody's Cor Sul America Units Solvay Schibsted Mallinckrodt Buenaventura Minas Colruyt GN Store Nord A/S KeyCor Brasil Foods On Proximus National Bank of Greece Genworth Financial Honam Petrochemical In de kijker return * ALLERGAN PLC * (1) erformance o vijf jaar of (2) erformance sinds de beursintroductie indien het aandeel / de index nog geen vijf jaar noteert Advieswijzigingen over de laatste 12 maanden van de o agina 2 vermelde aandelen Philis Zurich Insurance Wal-Mart ASML Van Houden naar Afbouwen 26/10/2015 Van Houden naar Obouwen 21/10/2015 Van Afbouwen naar Houden 16/10/2015 Van Koen naar Obouwen 14/10/2015 Van Verkoen naar Houden 25/08/2015 Van Houden naar Verkoen 27/01/2015 JPMorgan EMC Tyco International Exxon Mobil Van Obouwen naar Koen 14/10/2015 Van Koen naar Ingaan o bod12/10/2015 Van Houden naar Verkoen 06/10/2015 Van Afbouwen naar Houden 28/09/2015 Van Koen naar Obouwen 15/07/2015 Contactgegevens KBC Asset Management Bart Vrelust Hoofd Aandelenanalyse Analist Sector Analist Sector Alex Martens Cyclische bedrijven Kris Verheyen Consumentenbedrijven Joris Franck Cyclische bedrijven Nathalie Bally Consumentenbedrijven David Duchi Cyclische bedrijven Johan Fastenakels Financiële bedrijven Kenneth De Bruycker Nutsbedrijven Dirk Sebrechts Financiële bedrijven Yves Dalemans Technologie, Media &Telecom Steven Lermytte Financiële bedrijven Kurt Ruts Technologie, Media &Telecom David Goovaerts Financiële bedrijven Carolien Bodewes SRI Pieter Mahieu Gezondheidszorg Steven Vermander Gezondheidszorg Disclaimer Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management (KBC AM) en wordt versreid door KBC AM en KBC Bank. De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). Dit document wordt versreid door KBC bank. De bevoegde controleautoriteit is de Nationale Bank van België. Deze ublicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek o beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bealing van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten, doch is een ublicitaire mededeling, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek o beleggingsgebieden niet van toeassing zijn. Deze aanbevelingen vormen o zich geen geersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de versreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De verloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het ostellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet direct gekoeld aan zakenbanktransacties. De resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. Niets in dit document mag gereroduceerd worden zonder de voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van KBC Asset Management NV. Deze informatie is onderworen aan het Belgisch recht en aan de uitsluitende rechtsmacht van de Belgische rechtbanken. Voor een aantal essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens laatsgebrek niet in dit document zijn ogenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t. de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadlegen o htts://kbcam.kbc.be/nl/algemene-richtlijnen-beleggingsaanbevelingen Slide 7 Dit document is een ublicatie van KBC Asset Management 7