E L E C T R A F I N A

Transcriptie

1 1997

2 INHOUD KERNCIJFERS 5 BESTUUR EN CONTROLE IN STATUTAIRE BENOEMINGEN 6 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR 7 MARKANTE FEITEN VAN 1997 EN GEBEURTENISSEN SEDERT DE AFSLUITDATUM 7 RESULTATEN 9 DIVIDENDBELEID EN DIVIDENDVOORSTEL GERAAMDE WAARDE 10 OP DE BEURS 11 TOEPASSING VAN ARTIKEL 60 BIS VAN DE GECOORDINEERDE WETTEN VAN DE HANDELSVENNOOTSCHAPPEN 12 DEELNEMINGEN 13 SUEZ LYONNAISE DES EAUX 14 PETROFINA 16 CLT-UFA 18 GROEP COMETRA 20 MONUMENT OIL AND GAS 22 FIBELPAR 24 REKENINGEN PER 31 DECEMBER ECONOMISCHE SYNTHESE 28 SYNTHETISCHE GECONSOLIDEERDE BALANS 28 ECONOMISCHE GECONSOLIDEERDE RESULTATEN 31 GECONSOLIDEERDE REKENING 35 NIET-GECONSOLIDEERDE REKENING 55 AANVULLENDE INLICHTINGEN 63 BESLUITEN VOORGESTELD AAN DE AANDEELHOUDERS 70 TREFWOORDENLIJST 71 CONTACTPERSONEN EN ANTWOORDKAART 73 FINANCIELE KALENDER * * * Jaarvergadering 1998: 26 mei om 15 u Betaling van coupon nr 13: 11 juni 1998 Bekendmaking van het halfjaarlijkse resultaat 1998: eind september Mogelijkheid tot vervroegde terugbetaling van de OTA 4,5% : van 1 tot 20 december 1998 Bekendmaking van het jaarresultaat 1998: eind maart 1999 Jaarvergadering 1999: 25 mei om 15 u * * * In het kader van titel II van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 heeft de Commissie voor het bank- en financiewezen, op 5 mei 1998, machtiging verleend voor het gebruik van dit jaarverslag als referentiedocument voor ieder openbaar beroep op het spaarwezen door Electrafina via een procedure van gescheiden informatieverstrekking tot het verschijnen van het eerstvolgende jaarverslag. In het kader van die procedure moet dit jaarverslag vergezeld worden van een document over de verrichting, die dan samen het prospectus in de zin van artikel 29 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 vormen. Dat prospectus moet overeenkomstig artikel 29ter, 1, al. 1 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 ter goedkeuring aan de Commissie voor het bank- en financiewezen worden voorgelegd.

3 JAARVERSLAG AAN DE GEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN DINSDAG 26 MEI 1998 BOEKJAAR , MARNIXLAAN 1000 BRUSSEL TEL.: 02/ FAX: 02/ H.R. BRUSSEL: 3.902

4 KERNCIJFERS

5 ALGEMENE GEGEVENS Totaal resultaat en courant resultaat Courant resultaat en aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toepast Totaal resultaat Courant resultaat Courant resultaat Vermogensmutatie Eigen vermogen en deelnemingen Beurskapitalisatie Eigen vermogen Deelnemingen

6 GEGEVENS PER AANDEEL Totaal resultaat en brutodividend Courant resultaat en brutodividend Totaal resultaat Brutodividend Courant resultaat Brutodividend Beurskoers en geraamde waarde Beurskoers en BEL Beurskoers Geraamde waarde Beurskoers BEL20 4

7 ALGEMENE GEGEVENS (in miljoenen F) Geconsolideerd resultaat (deel van de groep) Courant Totaal Permanente middelen Eigen vermogen en OTA Beurskapitalisatie op 31 december (1) Totale geraamde waarde op 31 december GEGEVENS PER AANDEEL (in F) Geconsolideerd resultaat Courant Totaal Dividenden Brutodividend 145,00 142,00 140,00 137,37 133,33 Nettodividend 108,75 106,50 105,00 102,00 99,00 Nettodividend per VVPR-aandeel 123,25 120,70 119,00 118,98 99,12 Pay-out Dividend / courant resultaat 90,63% 68,27% 68,97% 71,18% 83,86% Dividend / totaal resultaat 51,24% 19,61% 78,65% 72,30% 80,81% Beurskoers op 31 december maximum minimum gemiddelde Brutorendement Dividend / gemiddelde koers 4,22% 4,89% 4,92% 4,19% 4,87% Brutojaarreturn 17,81% 3,10% 11,80% 7,90% 57,21% Geraamde waarde op 31 december Disagio op 31 december 31,5% 25,4% 20,4% 22,7% 20,6% Aantal uitgegeven aandelen Aantal obligaties terugbetaalbaar in aandelen Gewogen gemiddelde aantal aandelen (1) Fully diluted 5

8 BESTUUR EN CONTROLE IN 1997 RAAD VAN BESTUUR Looptijd van het mandaat Voorzitter BARON FRERE Voorzitter, Gedelegeerd bestuurder van Groep Brussel Lambert Gedelegeerd bestuurder THIERRY de RUDDER Gedelegeerd bestuur van Groep Brussel Lambert Bestuurders DIDIER BELLENS Gedelegeerd bestuur van Groep Brussel Lambert GUY DEJOUANY Ere-Voorzitter van de Compagnie Générale des Eaux PAUL DESMARAIS Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation du Canada JEAN-MARIE MESSIER Voorzitter Directeur Generaal van de Compagnie Générale des Eaux DIDIER PFEIFFER Voorzitter Directeur Generaal van de GAN GILLES SAMYN Gedelegeerd bestuurder van de Nationale Portefeuille Maatschappij Erebestuurders JACQUES MOULAERT BARON SANTENS JACQUES van der SCHUEREN COMMISSARIS-REVISOR DELOITTE & TOUCHE Bedrijfsrevisoren bcv vertegenwoordigd door de heer Claude Pourbaix STATUTAIRE BENOEMINGEN Het bestuurdersmandaat van de heer Guy Dejouany verstrijkt op het einde van de Algemene Vergadering. Er wordt voorgesteld om dit mandaat voor een termijn van drie jaar te hernieuwen. Het revisorenmandaat van Deloitte & Touche verstrijkt op het einde van de Gewone Algemene Vergadering. Er wordt voorgesteld om dit mandaat voor een nieuwe termijn van drie jaar te hernieuwen. Indien dit voorstel wordt aanvaard, zal de vennootschap Deloitte & Touche worden vertegenwoordigd door de heren Claude Pourbaix en Michel Denayer. 6

9 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Mevrouwen, Mijne Heren, Wij hebben de eer u hierbij verslag uit te brengen over de activiteiten van Electrafina en u tevens de jaarrekeningen voor te leggen die per 31 december 1997 werden afgesloten. MARKANTE FEITEN VAN 1997 EN GEBEURTENISSEN SEDERT DE AFSLUITDATUM Audiovisuele sector Op 13 januari 1997 werden de activiteiten van CLT gecombineerd met die van UFA, de audiovisuele dochteronderneming van de Duitse groep Bertelsmann. Hieruit ontstond CLT-UFA, de grootste Europese audiovisuele groep. Audiofina verkocht 16,7% van CLT-UFA voor een bedrag van LUF 32 miljard aan Bertelsmann. Op deze manier bracht ze haar belang terug tot op een gelijke hoogte met Bertelsmann. Deze verkoop leverde Audiofina een belangrijke meerwaarde op, waarin het deel van Electrafina, F 10,0 miljard, in mindering werd gebracht van de goodwill op haar belang in Audiofina. Er wordt aan herinnerd dat Electrafina in de loop van de zomer van 1996 haar audiovisuele pool versterkt had door de aankoop van titels Audiofina en CLMM, waarop een goodwill werd geboekt (deel van de groep) van ongeveer F 26 miljard. Aangezien haar deelneming in Audiofina met de helft zou worden verminderd ten gevolge van de toenadering tot Bertelsmann, die werd aangekondigd in april 1996, heeft Electrafina niet op heel deze goodwill afschrijvingen geboekt en heeft ze, begin 1997, haar deel in de meerwaarde op de verkoop van deze titels in mindering ervan gebracht. In november sloot Electrafina een overeenkomst met de groep Havas. Met deze overeenkomst nam Electrafina 100% van de Compagnie Luxembourgeoise Multi Media (CLMM) over in ruil voor aandelen en OTA van Audiofina. Het belang van Havas in deze laatste onderneming kwam uit op 19,6%. De operatie gebeurde met een disagio van 7,5% op de CLMM-effecten die door Electrafina werden verworven. Met het oog op een vereenvoudiging van haar structuur is Electrafina vervolgens overgegaan tot de ontbinding van CLMM. Ze heeft met GBL een belang van meer dan 50% in Audiofina. De aandelen van Canal+ die Electrafina bezat, werden naar Audiofina overgebracht. Het belang van 3,3% van Audiofina in Havas werd tijdens het eerste kwartaal van 1998 verkocht. Deze verkoop zal een meerwaarde van zowat F 1,5 miljard opleveren, waarvan ongeveer de helft toekomt aan Electrafina. Olie Het percentage dat Electrafina van PetroFina bezit bleef nagenoeg ongewijzigd, doordat de uitoefening van warrants die op hun eindvervaldag kwamen slechts in een minieme verwatering van onze participatie resulteerden. 7

10 De oliegroep kende trouwens een zeer gunstig boekjaar. Voor de aandeelhouder wordt dit concreet vertaald in een opnieuw hoger dividend en een grotere visibiliteit van het aandeel als gevolg van zijn introductie op de Beurs van New York. Electrafina heeft gebruik gemaakt van de bijzonder gunstige marktomstandigheden in de Verenigde Staten om haar exploratie/productie-activiteiten in dit land van de hand te doen. Dit gebeurde in twee fasen. In een eerste fase verkocht American Cometra begin 1997 een belangrijke deel van haar activa aan het Amerikaanse beursgenoteerde Lomak Petroleum voor een brutobedrag van $ 400 miljoen, waarvan $ 30 miljoen onder de vorm van effecten. Het overige deel van het oliepatrimonium in de Verenigde Staten werd in de herfst voor zowat $ 130 miljoen verkocht aan Pioneer Natural Resources Cy. Deze onderneming is op de Beurs van New York genoteerd. Pioneer betaalde $ 85 miljoen in cash en het overige deel met 1,6 miljoen van haar aandelen. Deze transacties hadden in 1997 een zeer gunstige invloed op de geconsolideerde rekening van Electrafina. Ze leverden een bijdrage in de nettowinst van zowat F 6,6 miljard. Naast de aandelen Pioneer die Electrafina nu nog in haar portefeuille houdt, heeft deze operatie haar tot op heden een nettothesauriebedrag van bijna $ 270 miljoen opgeleverd. Er staat nog een resterend bedrag van ongeveer $ 20 miljoen open. De Amerikaanse investering zal over haar hele duur een intern rentabiliteitsniveau, na belastingen, van meer dan 17% opgeleverd hebben. Een deel van de thesaurie die deze operaties hebben opgeleverd, werd opnieuw geïnvesteerd om de financiële structuur van Canadian Cometra te versterken en vervolgens om de groei van Monument Oil and Gas, dochtermaatschappij ten belope van 25,6%, te ondersteunen. Dit gebeurde concreet bij de kapitaalverhoging die deze onderneming tijdens de eerste helft van 1998 op de beurs heeft gelanceerd. Collectieve diensten In juni 1997 fusioneerden de Compagnie de Suez en Lyonnaise des Eaux. Uit de fusie ontstond een nieuwe groep van wereldformaat, die zich toespitst op Collectieve Buurtdiensten, genoemd Suez Lyonnaise des Eaux. In de loop van het jaar heeft Electrafina eerst haar belang in Compagnie de Suez verhoogd en vervolgens haar belang in Suez Lyonnaise des Eaux opgetrokken door een investering van F 32,2 miljard. Tegen het einde van het jaar was ze met een belang van 11,2% in het kapitaal en met 9,8% van de stemrechten, de grootste aandeelhouder van deze Belgisch-Franse groep geworden. Sindsdien heeft Electrafina de drempel van 10% van de stemrechten van de vennootschap overschreden. Overige Electrafina heeft onlangs haar belang van 12,7% in Fibelpar aan de vennootschap Frère-Bourgeois verkocht. Deze operatie leverde Electrafina een totale meerwaarde op van F 0,9 miljard. 8

11 RESULTATEN Electrafina sloot het boekjaar 1997 af met een geconsolideerd resultaat, deel van de groep, van F 10,5 miljard. Het werd gunstig beïnvloed door de meerwaarden die de groep Cometra heeft gerealiseerd. Het recordresultaat (F 24,3 miljard) dat in 1996 werd neergezet, weerspiegelde de invloed van de verkoop van het belang in Tractebel. Het courante resultaat voor het voorbije jaar van F 6,0 miljard (F 160 per aandeel), ligt 14,7% onder het niveau van 1996 (F 7,0 miljard, F 208 per aandeel). De opnieuw hogere winst van PetroFina en de toevoeging van het courante gedeelte van het dividend dat werd uitgekeerd door de vroegere Compagnie de Suez, konden niet opwegen tegen het negatieve resultaat van CLT-UFA en het wegvallen van de bijdragen van Tractebel en American Cometra. DIVIDENDBELEID EN DIVIDENDVOORSTEL 1997 De opbouw van de courante winst en dus ook de capaciteit om een dividend uit te keren, werden gevoelig gewijzigd met het verdwijnen uit de portefeuille van Electrafina van mature participaties zoals Tractebel of American Cometra, en door de verderzetting van een investeringsbeleid dat gericht is op groei-activa zoals CLT-UFA of de groep Suez Lyonnaise des Eaux. Om een hoger dividend per aandeel te kunnen betalen, moesten we een beroep doen op de voorraad uitzonderlijke meerwaarden die we tijdens de voorbije boekjaren hebben gerealiseerd om de courante winst aan te vullen. De kwaliteit van deze meerwaarden rechtvaardigt evenwel de inspanningen die we leveren om onze aandeelhouders nu een mooie vergoeding te bieden. Op langere termijn zullen we in ons dividendbeleid rekening moeten houden met de toekomstige evolutie van de resultaten van de onderneming, zodat we in het kader van ons streven om een goed financieel beleid te voeren, een bevredigend evenwicht bereiken tussen de courante inkomsten en de vergoeding van het kapitaal. De Raad zal aan de Gewone Algemene Vergadering van 26 mei 1998 voorstellen om het dividend metf3optetrekken tot een brutodividend per aandeel van F 145,00. Dat komt neer op: - F 108,75 netto per aandeel - F 123,25 netto per aandeel, aangeboden met een VVPR-strip. Indien dit voorstel wordt aanvaard, zal Electrafina voor het boekjaar 1997, rekening houdend met het hogere aantal aandelen dat recht heeft op een volledig dividend, voor een totaal bedrag van F 5,5 miljard aan dividenden uitkeren, in vergelijking met F 4,8 miljard in De obligaties terugbetaalbaar in aandelen 4,5% die in december 1997 werden uitgeoefend, zullen vanaf het boekjaar 1998 recht geven op het dividend. Het nettodividend zal vanaf 11 juni 1998 betaalbaar worden gesteld per cheque of per overschrijving voor de aandeelhouders op naam of tegen afgifte van de coupon nr. 13 aan de loketten van de volgende banken: Bank Brussel Lambert Artesia Bank (vroeger Paribas Bank België) 9

12 GERAAMDE WAARDE Berekend op basis van de beurskoersen voor de genoteerde participaties, bedraagt de geraamde waarde van het aandeel Electrafina per 31 december 1997 F Dat komt neer op een stijging van 23% op één jaar. Tussen deze geraamde waarde en de beurskoers van het aandeel van F bestaat er een disagio van 31,5%. Uitsplitsing van de totale geraamde waarde 31 december december 1996 In miljoenen F % Ger. waarde Beurskoers Beurskoers In miljoenen F % Ger. waarde PetroFina , ,4 Suez Lyonnaise des Eaux FF ,4 FF220,6 * ,4 Audiofina , ,5 Overige olie-activa , ,6 Canal+ FF ,7 Overige , ,1 TOTAAL VAN DE PORTEFEUILLE , ,7 Nettocashpositie (213) (0,1) ,3 Geraamde waarde , ,0 Beurskapitalisatie * koers van het aandeel van Compagnie de Suez Uitsplitsing van de geraamde waarde per aandeel Electrafina in F 31 december december 1996 PetroFina Suez Lyonnaise des Eaux Audiofina Overige olie-activa Overige effecten Liquide middelen (5) 580 Geraamde waarde per aandeel Beurskoers (F) Disagio 31,5% 25,4% 10

13 Op 30 maart 1998 bedroeg de geraamde waarde van het aandeel Electrafina F in verhoging met 10,0% tegenover 31 december Rekening houdend met een beurskoers van F (een verhoging met 24% tegenover eind 1997) bedroeg het disagio 22,9%. Op 30 maart 1998 Beurskoers In miljoenen F % ger. waarde. Suez Lyonnaise des Eaux FF ,4 PetroFina ,0 Audiofina ,3 Overige olie-activa ,3 Overige ,1 TOTAAL ,1 Nettocashpositie (340) (0,1) Totale geraamde waarde ,0 De overige olie-activa bestaan in hoofdzaak uit het belang in Monument dat per 31 december 1997 een bedrag vertegenwoordigt van F miljoen tegenover F miljoen het jaar voordien. Op 30 maart 1998 werd Monument, als gevolg van de lagere beurskoers sinds 31 december 1997, op F miljoen gewaardeerd. De andere deelnemingen vertegenwoordigen de Fibelpar-aandelen die op 31 maart 1998 werden verkocht. OP DE BEURS Het Electrafina-aandeel wordt op de continue markt van de Brusselse Beurs verhandeld. Hierna volgen de voornaamste beursgegevens van de jongste vijf jaar: Bedrag van de verhandelingen (in miljarden F) 8,0 5,2 3,4 6,7 3,9 Aantal verhandelde aandelen (in duizenden) Gemiddeld aantal aandelen verhandeld per dag Percentage van het kapitaal verhandeld ter beurze 6,2 5,5 4,0 6,6 5,6 11

14 TOEPASSING VAN ARTIKEL 60 BIS VAN DE GECOORDINEERDE WETTEN OP DE HANDELSVENNOOTSCHAPPEN Op 31 maart 1998 heeft Electrafina haar volledige participatie in Fibelpar aan Frère- Bourgeois verkocht. Met deze verkoop was een bedrag gemoeid van F 4,6 miljard. De voorwaarden en modaliteiten van deze operatie waren identiek aan diegene die deze laatste vennootschap aan andere Belgische ondernemingen had aangeboden voor hun respectievelijke belangen in Fibelpar. Daar artikel 60 bis van de gecoördineerde wetten op de handelsvennootschappen van toepassing was, werd deze verkoop op 31 maart 1998 goedgekeurd door de Raad van Bestuur. Op basis van een verslag dat werd opgesteld door de heren Dejouany, Pfeiffer en Messier, Bestuurders die werden gekozen omwille van hun onafhankelijke positie tegenover de voorgestelde operatie, en op basis van het verslag dat werd opgesteld door een onafhankelijke deskundige, M. Denayer, Bedrijfsrevisor. Deze beide verslagen komen tot de conclusie dat het voorstel van Frère-Bourgeois voor de overname van het belang in Fibelpar «Electrafina de mogelijkheid biedt om haar investering in Fibelpar, een niet-genoteerde en bijgevolg illiquide onderneming, te verkopen en haar thesauriepositie met F miljoen te verhogen. De transactieprijs weerspiegelt het resultaat van de vrije onderhandeling met derden. Hij werd op een objectieve manier berekend op basis van de waarde van de activa en een gemiddelde beurskoers voor de genoteerde effecten. Rekening houdend met de waarde van Fibelpar in de boeken van Electrafina, zou deze verkoop dan een totale meerwaarde van F 927 miljoen opleveren. Tot slot dient nog te worden opgemerkt dat met de verkoop van Fibelpar een einde is gekomen aan een kruisparticipatie waardoor Electrafina geen gebruik kon maken van de stemrechten die aan deze aandelen gekoppeld waren. Wij zijn dan ook van oordeel dat deze operatie strookt met het belang van de onderneming en van al haar aandeelhouders en noch rechtstreeks, noch onrechtstreeks, aan een bepaalde aandeelhouder een bevoorrechte vergoeding toekent». 12

15 DEELNEMINGEN Per 31 december 1997 (fully diluted) Royale Belge GBL Générale des Eaux 8,0% 48,4% 22,6% * 48,5% 22,7% PetroFina Audiofina Suez Lyonnaise des Eaux 11,2% 49,0% 100% Groep Cometra CLT-UFA Fibelpar 12,7% 25,6% Monument Oil and Gas 3,3% Havas 1,4% Canal+ * inclusief de 100% niet-operationele dochtermaatschappijen Op de volgende pagina s treft u voor elk van de deelnemingen de volgende gegevens aan: - een organigram met de bezitsstructuur die het bezitspercentage in aandelen weergeeft op 31 december 1997; - een grafiek die het bezitspercentage weergeeft; - een grafiek met het resultaat van de onderneming; - een tabel met kerngegevens waarin de financiële data evenals de operationele gegevens eigen aan elke ondernemingen worden opgenomen. De trefwoordenlijst met de definities van de kernwoorden vindt u op bladzijde 71 De tabellen met de financiële gegevens van de deelnemingen vergen de volgende opmerkingen: behoudens andersluidende vermeldingen zijn de totale bedragen in miljoenen Belgische franken vermeld en de gegevens per aandeel in Belgische franken; de balansgegevens zijn geconsolideerd. 13

16 PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX 11,2% GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR MONUMENT OIL AND GAS Bezitspercentage Resultaat (FF) Pro forma 97 Financiële gegevens (in FF) Pro forma Eigen vermogen Beurskapitalisatie * Resultaat Winstuitkering N.D. Resultaat per aandeel 32,3 15,9 Dividend per aandeel** 15,0 12,0 Beurskoers * Aantal geplaatste aandelen * Deelneming van de groep (%) 11,2 6,1 * op 19 juni 1997, datum van de fusie tussen Compagnie de Suez en Lyonnaise des Eaux ** Frans avoir fiscal uitgezonderd Operationele gegevens (in FF) Pro forma Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Bedrijfsresultaat Netto courant resultaat (deel van de groep) Geconsolideerde nettoschuldenlast Financiële en fysieke investeringen N.D. Schuldenratio 53% 57% Rentabiliteit van de groep (EBIT/bedrijfskapitaal) 11% N.D. Personeel

17 Suez Lyonnaise des Eaux ontstond in juni 1997 uit de fusie van Compagnie de Suez en Lyonnaise des Eaux. De groep heeft verkozen haar verdere ontwikkeling te concentreren rond vier activiteiten die deel uitmaken van de meest fundamentele behoeften van de mens: Energie, Water, Reinheid en Communicatie. Zij streeft ernaar om wereldleider te worden op het vlak van collectieve buurtdiensten. Met een omzet van FF 190 miljard en een beurskapitalisatie van meer dan FF 120 miljard, behoort Suez Lyonnaise des Eaux tot de belangrijkste Europese ondernemingen van haar sector. Sinds de fusie heeft Suez Lyonnaise des Eaux al belangrijke investeringen in haar vier hoofdactiviteiten gerealiseerd en werden niet-strategische activa verkocht. De groep heeft de vereenvoudiging van haar structuren trouwens verder gezet. De groep is aanwezig in meer dan honderd landen. Hij gaat verder door met de internationale ontwikkeling van zijn vier kernactiviteiten werd gekenmerkt door: Belangrijke operaties in de sector van de Energie, vooral door de groep Tractebel, waaronder: overname van een netwerk van gasleidingen in Kazakhstan, exploitatie van elektrische centrales in Thailand, aankoop van twee warmtekrachtkoppelingscentrales in de Verenigde Staten, contract voor de bouw en de exploitatie van een centrale van 350 MW in Luxemburg. Contracten in de Internationale Wateractiviteiten: Budapest, Cordoba, Djakarta, Ho Chi Minh Stad, Manilla, Medan, Milwaukee, Potsdam,... De groep staat momenteel in voor de drinkwatervoorziening van meer dan 70 miljoen mensen. De overname van de Franse en Spaanse activiteiten van Waste Management International en van de activiteiten van VEA, de Braziliaanse nummer 1 in reinheid en vooral de overname van alle activiteiten van Browning Ferris Industries (BFI) buiten Noord-Amerika. Dankzij deze laatste wordt Sita de Europese nummer één en op wereldvlak de nummer drie van de reinheid. Reinheid vertegenwoordigt een investering van FF 8,3 miljard en de omzet stijgt van FF 15 miljard naar FF 20 miljard. De keuze van de strategie voor de communicatie-activiteiten. Op het moment van de fusie had het Directiecomité te kennen gegeven dat de omvang van de communicatie-activiteiten voor het einde van het jaar zou worden vastgelegd. In dit kader en teneinde de capaciteit van haar netwerken optimaal te benutten, besloot Suez Lyonnaise des Eaux om een multiservice aanbod op de kabel aan te bieden: digitale televisie, toegang tot Internet en telefoondiensten via één enkel netwerk. In het kader van haar concentratiestrategie heeft Suez Lyonnaise des Eaux haar volledige portefeuille schuldvorderingen op vastgoedprofessionelen en haar vastgoedpromotie-activiteiten voor eigen rekening verkocht voor een bedrag van FF 3 miljard. Ze heeft tevens 50% van Factofrance Heller van de hand gedaan. Andere belangrijke verkopen waren 25% van Union Minière voor een bedrag van FF 3,2 miljard, van Accor voor FF 2,2 miljard, van Orion voor FRF 550 miljoen, van 30% van Séphora, van Rougié en van 51% van de handelsactiviteit van de Domaines Cordier. Momenteel wordt de laatste hand gelegd aan overeenkomsten inzake ISM. Suez Lyonnaise des Eaux vereenvoudigt trouwens haar structuren via het verhogen van haar belangen in het kapitaal van haar dochterondernemingen (overnamebod op Elyo en Degrémont) en via fusies (Tractebel / Powerfin; Suez Industrie / Astorg / Suez Ventures / Société Finance Conseil en van de Banque Monod met de Banque Le Hénin). Met een 10% hogere omzet - waarvan + 30% buiten Frankrijk en België werd gerealiseerd voor de kernactiviteiten - werd het jaar 1997 afgesloten met een geconsolideerde nettowinst deel van de groep van FF 4,0 miljard, het dubbel van 1996 (pro forma rekeningen). Het courante nettoresultaat bedroeg FF 4,0 miljard tegenover FF 3,4 miljard per 31 december 1996 (pro forma rekeningen) rekening houdende met een uitzonderlijk resultaat dat tegen 0 lag. Deze resultaten overtreffen de streefcijfers die de groep voor dit jaar had vooropgesteld om tegen het jaar 2001 een verdubbeling van haar courante nettoresultaat per aandeel te kunnen bereiken. De Raad van Bestuur van Suez Lyonnaise des Eaux van 14 april 1998 heeft de rekeningen van de groep onderzocht en heeft beslist om voor het boekjaar 1997 een dividend van FF15 (buiten Frans avoir fiscal) uit te keren. 15

18 22,7% PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR MONUMENT OIL AND GAS Bezitspercentage Resultaat Financiële gegevens * Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) 22,7 22,8 22,8 Operationele gegevens * Omzet Cash flow Investeringen Olieproductie (in miljoenen ton) 52,2 49,3 50,7 Productie van aardgas (in miljarden kubieke voet) 208,9 210,7 204,0 Ruwe olie verwerkt in de raffinaderijen (in miljoenen ton) 32,9 31,8 29,3 Verkoop van olieproducten (in duizenden ton) Productie van monomeren (in duizenden ton) Productie van polymeren (in duizenden ton) Personeel * de boekhoudkundige en financiële gegevens zijn volgens de Amerikaanse boekhoudkundige normen herwerkt 16

19 PETROFINA PetroFina is een internationale olie- en petrochemische groep met een sterke aanwezigheid in Noord-Europa en het zuidoosten van de Verenigde Staten. Met een totaal personeelsbestand van medewerkers, waarvan ongeveer één derde in België, is ze de belangrijkste Belgische industriële groep. Haar olie-activiteiten betreffen zowel exploratie en productie als raffinage en distributie. PetroFina is op wereldvlak trouwens een belangrijk producent van polymeren, meer in het bijzonder van polypropyleen, polyethyleen en polystyreen. In 1997 deed PetroFina een meerdere vondsten in Vietnam. In Angola was de groep betrokken bij een belangrijke nieuwe vondst in blok 17 in de diepe wateren. Zij verwierf er tevens een belang van 30% en de rol van operator in blok 19, eveneens gelegen in de diepe offshoregebieden. Voor velden in de Azerbeidzjaanse offshoreblokken in de Kaspische Zee, werd een eerste exploratiecontract ondertekend. In de Noordzee en in de Verenigde Staten werden verschillende ontwikkelingsprojecten opgestart of verdergezet. Stroomafwaarts werd in de raffinaderij van Antwerpen met de bouw van een aromateneenheid begonnen. Met deze investering van F 4 miljard wil PetroFina haar productie van aromaten -xyleen en benzeen- verhogen en die van benzines terugschroeven. Deze nieuwe eenheid moet het mogelijk maken om het aromatengehalte in benzines tegen het jaar 2000 te verlagen en zo vooruit te lopen op de strengere Europese milieunormen. In januari 1998 tekende de groep een overeenkomst met Electrabel voor de bouw van een warmtekrachtkoppelingsinstallatie op het terrein van Fina Raffinaderij Antwerpen. Deze eenheid zal een elektrisch vermogen van 126 MW en een stoomproductie van 165 ton per uur hebben en zal energie- en kostenbesparend werken. Ze zal het daardoor mogelijk maken om het economische en technische potentieel van de raffinaderij optimaal te benutten. In de chemische sector tekende de groep een overeenkomst met BASF voor de bouw van de grootste naftakraker ter wereld op het terrein van de raffinaderij van Port Arthur. Deze installatie die ethyleen en propyleen zal produceren, verhoogt de industriële integratie van de groep in de Verenigde Staten. Het opstarten van de installatie is gepland voor het jaar De groep heeft beslist om de polypropyleen productiecapaciteit van haar Amerikaanse fabriek op te voeren tot een productie van ton per jaar in het vierde kwartaal van Een nieuw opgestarte lijn zal dan de productiecapaciteit van de hoge-dichtheidspolyethyleenfabriek van Bayport verdubbelen tot ton per jaar. De groep is van plan om in 1998 F 45 miljard te investeren, tegenover F 44 miljard in Stroomopwaarts zal het belangrijkste deel van dit bedrag worden gebruikt voor exploratie, de geplande of aan de gang zijnde ontwikkelingen onder meer in de Verenigde Staten en in het Britse deel van de Noordzee en voor de voltooiing van het herontwikkelingsplan van Ekofisk. In de stroomafwaartse sector zal er worden geïnvesteerd in de modernisering en de uitbreiding van het Europese netwerk van Fina tankstations. In de chemiesector zal er worden geïnvesteerd in de bouw van een naftakraker in de raffinaderij van Port Arthur in de Verenigde Staten, de aan de gang zijnde uitbreiding van de polypropyleen- en polyethyleenproductie in de Amerikaanse fabrieken van de groep en de debottlenecking van fabrieken in Europa. Voor 1997 tekende PetroFina een geconsolideerd resultaat op van F 22,7 miljard, 37% meer dan in Het deel van de groep bedraagt op F 22,1 miljard tegenover F 15,9 miljard in Dit komt neer op een stijging van 39%. De geconsolideerde cash flow van het boekjaar bedraagt F 57 miljard tegenover F 44 miljard in Het deel van de groep in deze cash flow vertegenwoordigt F 55 miljard tegenover F 42,4 miljard in De groei van de resultaten van PetroFina wordt in de eerste plaats verklaard door de uitstekende prestatie van de stroomafwaartse activiteiten die werden ondersteund door de kwaliteit van de raffinageactiviteiten, door het groter aantal nieuw opgestarte projecten en de betere marges. De resultaten van de stroomopwaartse sector zijn lichtjes gestegen. Het effect van de met meer dan 9% toegenomen productie en de in vergelijking met % hogere dollarkoers, werden geannuleerd door de daling van de prijs van de brentolie met USD 1,56 per vat en door de grotere exploratie-inspanning. De resultaten van de chemiesector zijn lichtjes gedaald. De betere resultaten in Europa en de wereldwijd gestegen verkoop konden niet voldoende opwegen tegen de impact van de gedaalde Amerikaanse marges. De Raad zal aan de Algemene Gewone Vergadering van 8 mei 1998 voorstellen om een brutodividend van F 460 per aandeel uit te keren. In vergelijking met het vorige jaar wordt het dividend met 15% opgetrokken. 17

20 48,5% PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX 49,0% GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR MONUMENT OIL AND GAS Transitief bezitspercentage Resultaat (LUF) Financiële gegevens (in LUF) Eigen vermogen Resultaat (2.882) Winstuitkering Resultaat per aandeel (149) Brutodividend per aandeel Aantal geplaatste aandelen Transitieve deelneming van de groep (%) 25,2 46,0 12,4 Operationele gegevens (in LUF) Omzet Cash flow Investeringen Personeel

21 1997 was het eerste operationele jaar voor de nieuwe structuur CLT-UFA waaruit op 13 januari de grootste Europese radio- en televisiegroep ontstond. De resultaten die CLT-UFA tijdens dit eerste jaar heeft gerealiseerd, liggen in de lijn van de aangekondigde strategische doelstellingen. Zij verstevigen haar leiderspositie in de sector van de commerciële radio en televisie. CLT-UFA blijft investeren in nieuwe projecten. De groep heeft haar activiteiten in de sectoren van de productie en de verwerving van audiovisuele rechten eveneens verstevigd. Op de Duitse markt staat RTL Television voor het 5 de opeenvolgende jaar bovenaan het klassement van de kijkcijfers. Deze zender sloot een overeenkomst met RTL2 om aan deze laatste kwalitatieve programma s te leveren. De resultaten van VOX verbeterden, zowel op het vlak van de kijkcijfers als op het vlak van de reclame-inkomsten. In 1997 vierden twee televisiezenders van de groep, nl. M6 in Frankrijk en RTL TVI in België, hun 10 de verjaardag. Voor het tweede jaar op rij is M6 de enige nationale hertzzender die zijn gemiddelde kijkcijfers berekend over alle Franse gezinnen met 13,2%, RTL TVI zet nog steeds goede prestaties neer en behoudt zijn plaats als grootste televisiezender in het Franstalige landsgedeelte van België. In Nederland resulteerde de in 1996 opgestarte reorganisatie van de structuur van HMG in een versteviging van haar leiderspositie op de Nederlandse markt, dankzij RTL4 en Veronica. RTL5 werd onder een nieuwe vorm weer opgestart na de ombouw van een algemene zender tot een nieuwszender onder de naam RTL5 Nieuws & Weer. RTL bevestigt zijn leiderspositie op de Franse radiomarkt. In 1997 kende RTL2 van zijn kant een zeer positieve evolutie die een verdubbeling van de omzet mogelijk maakte. CLT-UFA is trouwens gestart met een proces om haar activiteiten op de Franse markt dichter bij mekaar te doen aansluiten om zo de synergiemogelijkheden tussen haar drie zenders op deze markt, nl. RTL, RTL2 en Fun Radio, te optimaliseren. Bel RTL realiseerde uitstekende resultaten in het Franstalige landsgedeelte van België. In 1997 werd voor de eerste maal de kaap van meer dan één miljoen luisteraars gehaald. In Duitsland is CLT-UFA via 8 algemene en thematische, nationale en gewestelijke zenders actief. Ook hier was 1997 een succesjaar waarin de zenders RTL, Radio Hamburg en Antenne Bayern hun leiderspositie bevestigden werd gekenmerkt door het opstarten van een toenaderingsproces tussen de activiteiten van de ketens en de zenders van de groep en hun respectievelijke structuren voor de verkoop van reclametijd, actief onder de naam IP (Information et Publicité) en gegroepeerd onder de vennootschap Havas Intermédiation. CLT-UFA betaalde voor de verwerving van Havas Intermédiation een prijs van FF 860 miljoen. In 1997 zette CLT-UFA haar expansie in de drie strategisch belangrijke sectoren namelijk de verwerving van fictierechten, de verwerving van sportrechten en de productie, verder door. Overeenkomstig haar strategie, bouwt CLT-UFA haar activiteiten in de sector van de betaaltelevisie in Duitsland verder uit via Premiere. Eind 1997 telde deze zender meer dan 1,6 miljoen abonnees. In september 1997 hebben de raden van bestuur van Audiofina en CLT-UFA een fusie-akkoord goedgekeurd tussen Premiere en DF1, het digitale platform van de groep Kirch. Deze fusie moet door de Europese Commissie en door de diverse verantwoordelijke nationale autoriteiten worden goedgekeurd. Op de Franse markt heeft de digitale televisieoperator per satelliet, TPS, zijn eerste exploitatiejaar schitterend afgesloten met abonnees. Naast de lancering van nieuwe thematische ketens die haar programmaaanbod aanvullen, heeft TPS het hele jaar door aan de verdere uitbouw van nieuwe exclusieve en onuitgegeven interactieve televisiediensten gewerkt. Begin 1998 verkocht CLT-UFA haar rechtstreeks belang van 20% in TPS aan M6 (5%) en aan Suez Lyonnaise des Eaux (15%). Hierop werd een brutomeerwaarde van LUF 2,2 miljard gerealiseerd. Tijdens het boekjaar 1997 werden talrijke nieuwe operaties opgestart waaronder Channel5 in Groot-Brittannië, RTL 7 in Polen en RTL Klub in Hongarije. Als gevolg van deze belangrijke investeringen, realiseerde CLT-UFA voor 1997, het eerste jaar na de groepering van de activa van CLT en UFA, een geconsolideerd nettoresultaat van LUF - 2,9 miljard tegenover LUF 3,4 miljard in Dit bedrag lag in de lijn van de verwachtingen. Het boekjaar 1998 zal worden gekenmerkt door de verderzetting van de tendensen die in 1997 werden aangekondigd. Dat zijn enerzijds de verbetering van de rentabiliteit van haar basisactiviteiten (vooral te danken aan de commerciële televisieactiviteiten) en anderzijds de financiële impact van talrijke ontwikkelingen, meer in het bijzonder Premiere. De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van 19 mei 1998 voorstellen om geen dividend voor het boekjaar 1997 uit te keren tegenover een dividend van LUF 122 per aandeel voor het boekjaar

22 PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX 100% GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR MONUMENT OIL AND GAS Bezitspercentage Resultaat (USD) 195, Financiële gegevens (in USD) Eigen vermogen 152,1 151,0 137,2 Resultaat 195,4 14,0 9,1 Deelneming van de groep (%) 100,0 100,0 100,0 Operationele gegevens (in USD) Opbrengsten van verkopen en andere inkomsten 30,8 98,1 69,8 Cash flow 7,2 51,0 46,7 Investeringen (397,3) 37,3 77,1 Reserves (in miljoenen vaten equivalent) 9,5 23,3 32,3 Olieproductie (in miljoenen vaten) Verenigde Staten - 0,8 0,7 Canada 0,3 0,5 0,3 Gasproductie (in miljoenen kubiek voet) Verenigde Staten 3,8 16,2 15,3 Canada 5,7 7,2 5,0 Verzamelpipeline voor gas (in miles) Verenigde Staten Canada Personeel

23 GROEP COMETRA American Cometra en Canadian Cometra zijn actief in het zoeken naar en de productie van olie en gas. Zij doen dat respectievelijk in Texas en in Canada. Rockland Pipeline en haar Canadese dochter Canrock Pipeline zorgen voor de ophaling en de verwerking van het gas dat door de groep of door derden wordt geproduceerd. Zij staan tevens in voor de verkoop in de Verenigde Staten en in Canada van het gas dat door de groep wordt geproduceerd. Het lopende jaar werd gekenmerkt door de verkoop van de Amerikaanse olie-activiteiten, die tijdens het vierde kwartaal van 1997 werd afgerond. Sindsdien is de sluiting van de kantoren van Cometra in Fort Worth ingezet. De desinvestering in de Verenigde Staten stelt de verderzetting van de Canadese activiteiten niet in vraag. Hieraan werden trouwens nieuwe prioritaire ontwikkelingsassen toegekend. Het zwaartepunt van de Noord-Amerikaanse olie-investeringen van de groep ligt voortaan bij onze Canadese dochter, Canadian Cometra. Zij kreeg tijdens het jaar een kapitaalinjectie van CAD 61 miljoen voor de financiering van haar exploratie-productie-activiteiten en haar activiteiten op het vlak van vervoer en verwerking van gas. Naast haar traditionele posities in het midden (Wood River) en het westen (Fourth Creek) van de provincie Alberta, zet Canadian Cometra haar prospectie-inspanningen verder. Zij doet dit enerzijds in een uitgestrekt gebied van 400 km 2 in Noord-Dakota (Verenigde Staten), waar nu een eerste put wordt geboord en anderzijds in een groot gebied van 800 km 2 in het zuiden van de provincie Saskatchevan. Hier werd onlangs een olielaag ontdekt, waarvan momenteel wordt nagegaan welk economisch belang ze heeft. In haar investeringsbudget voor 1998 wordt de boring van 15 putten voorzien. Het beheer van haar dochteronderneming Canrock gebeurt vandaag vanuit Calgary. Haar activa zijn van een zeer goede kwaliteit en bestaan uit twee goed gelegen en moderne gasverwerkingsfabrieken in het centrum van een transport- en distributienetwerk in het westen van Alberta. Deze verwerken en vervoeren momenteel zowat 56 miljoen kubieke voet/dag. Dit volume zal binnenkort wellicht tot 72 miljoen eenheden worden opgetrokken. De installatie heeft een totale potentiële capaciteit van 94 miljoen kubieke voet/dag. In 1997 leed Canadian Cometra een verlies van CAD 16 miljoen. Dat was meer in het bijzonder te wijten aan de boeking van een uitzonderlijke waardevermindering van CAD 10,5 miljoen op olie-eigendommen als gevolg van de gevoelige daling van de prijzen voor ruwe olie. 21

24 PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR 25,6% MONUMENT OIL AND GAS Bezitspercentage Resultaat ( ) Financiële gegevens (in ) Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat 19,6 12,3 11,8 Terugbetaling van kapitaal 33 Resultaat per aandeel 2,80 p. 1,76 p. 1,70 p. Terugbetaling per aandeel 7,5 p. Beurskoers 84 p. 69 p. 57,5 p. Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) 25,6 25,7 25,4 Operationele gegevens (in ) Omzet 89,0 52,6 31,0 Cash flow 62,2 33,5 16,7 Investeringen 44,4 43,7 113,5 Reserves Olie (in miljoenen vaten) 84,8 34,9 39,2 Gas (in miljarden (10 9 ) kubieke voet) 320,6 440,4 472,0 Totaal (in miljoenen vaten olie-equivalent) 138,2 108,3 117,9 Productie (in miljoenen vaten olie-equivalent) 8,1 5,3 2,7 Personeel

25 MONUMENT OIL AND GAS Monument is een zelfstandige Britse onderneming voor olie-exploratie, genoteerd op de Beurs van Londen. Het grootste deel van haar olie- en gasproductie is afkomstig uit de Britse Noordzee. Monument zet daarnaast haar exploratie-activiteiten in Groot-Brittannië, Zuid-Amerika, Noord- Afrika, Centraal- en Zuidoost-Azië verder. Via haar olieprospectie en het dynamische beheer van haar activiteitenportefeuille, streeft Monument ernaar om haar aandeelhouders waarde op lange termijn bieden. Ze heeft zich tot doel gesteld om haar beurskoers jaarlijks gemiddeld met 20% te doen stijgen. Te oordelen naar de evolutie van haar resultaat dat met 60% is gestegen, en het niveau van haar oliereserves dat er met 30% is op vooruitgegaan, een stijging die op zich al 4 maal de jaarproductie vervangt, is Monument in 1997 aan een nieuwe groeifase begonnen en vervolgt haar strategie. De Britse Noordzee blijft één van de pijlers van de groep. Het leeuwendeel van de huidige productie van de onderneming ( BOE/dag) komt uit Liverpool Bay. Ondanks de verdere werkingsproblemen, werd er in deze baai 50% meer ontgonnen dan vorig jaar. Monument gaat door met nieuwe projecten waaronder het veld van Fyne in samenwerking met Halliburton (waar momenteel in één put wordt geboord), en de velden van Andrew en Cyrus in het kader van een partnership met BP. De Kaspische Zee vormt de tweede prioritaire ontwikkelingszone. Monument heeft een belang verworven in het Burenveld in Turkmenistan samen met haar partner Mobil. De eerste ruwe olie van dit veld is net verkocht en er werd een vernieuwende swapovereenkomst met de Iraniërs afgesloten, die een alternatieve exportroute biedt. Momenteel worden onderhandelingen gevoerd voor het toekennen van een licentie voor een groter ontginningsgebied. Monument onderhandelt eveneens over een belang in een veld met een groot potentieel in Azerbaïdjan. Naast deze twee vorige polen, spitst Monument zich ook toe op een aantal zeer doelgerichte opportuniteiten in Algerije (recente ontdekking), Colombia (boringen tegen het einde van het jaar) en Pakistan (putten in aanbouw). Teneinde haar investeringsprogramma en haar expansie te kunnen verderzetten, is Monument in april overgegaan tot een kapitaalverhoging van zowat 100 miljoen. De belangrijkste aandeelhouders van de groep, en meer in het bijzonder Electrafina, hebben dit initiatief actief gesteund. Zij hebben al laten weten dat ze voor minstens hun aandeel op deze uitgifte wensen in te schrijven. Begin 1998 werd aan Tim Eggar, gewezen Brits Minister van Energie en bestuurder van de vennootschap, gevraagd de uitvoerende directietaken van Monument op zich te nemen. A. Craven Walker blijft als Voorzitter van de Raad van Bestuur actief betrokken bij de ontwikkeling van de groep. Op het niveau van de resultaten was 1997 een gunstig jaar voor Monument. In vergelijking met het vorige boekjaar steeg de nettowinst voor 1997 met 60% tot 19,6 miljoen. De onderneming blijft trouw aan haar financiële beleid en zal dus geen dividend voor het boekjaar 1997 uitkeren. 23

26 PETROFINA AUDIOFINA SUEZ LYONNAISE DES EAUX GROEP COMETRA CLT-UFA FIBELPAR 12,7% MONUMENT OIL AND GAS Bezitspercentage Ontvangen dividenden Financiële gegevens Eigen vermogen Resultaat Winstuitkering * Brutodividend per aandeel * 12,4 12,4 12,4 Deelneming van de groep (%) 12,7 12,7 12,7 * afsluitdatum 30 juni 24

27 FIBELPAR De groep Fibelpar is betrokken bij de strategische akkoorden die werden gesloten tussen de groepen Frère (Frère-Bourgeois, Erbe, Nationale Portefeuillemaatschappij (NPM)) en Desmarais (Power Corporation of Canada, Power Financial Corporation, Power Europe). Met deze akkoorden staan zij in voor de gezamenlijke controle van de groep Pargesa-GBL-Parfinance. Naast Electrafina zijn de andere partners in het kapitaal van Fibelpar: Erbe, tevens de controleaandeelhouder, de Generale Maatschappij van België, de groep Fortis AG, Royale Belge en AXA-UAP. Met 53% van het kapitaal in handen (50% na verwatering) op 31 december 1997, is Fibelpar de controle-aandeelhouder van de NPM. Fibelpar heeft tevens een belang van 38% in Distripar - Belgian Sky Shops, de groep die de taksvrije winkels in de luchthaven van Brussel Nationaal uitbaat. De NPM heeft de medecontrole over Pargesa en bezit daarnaast ook een belang van 6,5% in PetroFina. Zij vervult tevens de rol van professionele aandeelhouder in diversificatie-investeringen zoals de Uitgeverijen Dupuis (stripverhalen), Hélio Charleroi (heliogravure), Transcor (steenkool- en olietrading), ACP (koolzuur) en sinds 1997 ook Suzy (wafels en koekjes) en Ijsboerke (roomijs). Tot slot heeft de NPM ook aanzienlijke belangen in bepaalde andere Europese financiële of industriële groepen (Generale Maatschappij van België, Cobepa, Royale Belge, Elf Aquitaine en Compagnie Générale des Eaux). De winst voor 1997 werd gunstig beïnvloed door de resultaten in kapitaal (F 800 miljoen), afkomstig van de meerwaarden die werden gerealiseerd op de verkoop van de aandelen van Elf Aquitaine, Royale Belge, Cobepa en Espirito Santo Financial Holding, en, op het niveau van het geheel Pargesa - GBL - Parfinance, van belangrijke meerwaarden die werden gerealiseerd op de verkoop van 50% van CLT-UFA en de inbreng van de BBL-aandelen in het openbaar bod tot omruiling van ING. De Algemene Vergadering heeft de betaling van een dividend van F 12,4 per aandeel, onveranderd t.o.v. het vorige boekjaar, beslist. 25

28

29 REKENINGEN PER 31 DECEMBER 1997 ECONOMISCHE SYNTHESE 28 GECONSOLIDEERDE REKENING 35 NIET-GECONSOLIDEERDE REKENING 55 27

30 ECONOMISCHE SYNTHESE SYNTHETISCHE GECONSOLIDEERDE BALANS in miljoenen F Vaste activa Consolidatieverschillen Financiële vaste activa Vlottende activa Eigen vermogen Belangen van derden Voorzieningen en uitgestelde belastingen OTA (quasi eigen vermogen) Schulden Winstverdeling Overige schulden Het balanstotaal is met F 15,8 miljard gestegen. De belangrijkste schommelingen in vergelijking met het vorige boekjaar kunnen als volgt worden samengevat (in miljarden F): Aan de actiefzijde: 1. Vaste activa De vaste activa worden uitgesplitst over verschillende deelnemingen zoals in de tabel hieronder: in miljoenen F Suez Lyonnaise des Eaux PetroFina CLMM/Audiofina/CLT-UFA Havas Noordamerikaanse oliedochters Fibelpar Monument Overige effecten (1) (1) in 1997 wordt Canal+ in geldbeleggingen overgebracht 28

31 De evolutie van de vaste activa worden geanalyseerd vanuit zijn twee invalshoeken: de consolidatieverschillen en de financiële vaste activa Consolidatieverschillen - 28,5 Deze daling is in hoofdzaak te wijten aan de herstructurering van het belang van Electrafina in CLMM / Audiofina / CLT-UFA. Aandeel van Electrafina in de meerwaarde Audiofina: - 10,0 In januari 1997 verkocht Audiofina 16,7% van CLT-UFA aan Bertelsmann voor een bedrag van LUF 32 miljard. Het deel van Electrafina in deze meerwaarde werd in mindering gebracht van de goodwill van Electrafina op haar audiovisuele pool. Omruiling van effecten van Audiofina tegen effecten van CLMM met Havas - Verdwijnen van de goodwill van derden (- 16,6) en negatief consolidatieverschil op de omruiling van de effecten met Havas (- 0,7): - 17,3 In november 1997 trok Electrafina haar belang in Compagnie Luxembourgeoise Multi Media op tot 100% in ruil voor de effecten van Audiofina die rechtstreeks in handen waren van Electrafina. Dankzij de gunstige omruilvoorwaarden kon Electrafina haar belang in Audiofina trouwens verhogen zonder enige opleg in contanten. Dit verschil werd eveneens in mindering gebracht van de bestaande goodwill op de deelneming. Versteviging van het belang in het kapitaal van Audiofina: + 1,2 Tijdens de tweede helft van het jaar heeft Electrafina haar belang in Audiofina opgetrokken via de aankoop van effecten op de beurs. Voorts heeft zij haar OTA Audiofina omgezet in aandelen. Deze operaties leverden een goodwill van F 1,2 miljard op. Overige: - 2,4 De overige schommelingen vloeien in hoofdzaak voort uit de afschrijvingen van de consolidatieverschillen op de belangen in PetroFina, Audiofina en Monument Financiële vaste activa + 18,1 Deelnemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast: - 9,4 - CLT-UFA: impact van de oprichting van CLT-UFA en van de verkoop van effecten aan Bertelsmann: - 13,1 - PetroFina, Cometra et Monument: weerspiegelt de bijdragen in de resultaten van deze vennootschappen in 1997: + 3,7 Overige ondernemingen: + 27,5 - komt voor het grootste deel overeen met het hoger belang in Suez Lyonnaise des Eaux. 29