CFD & FOREX TRADING RULES

Transcriptie

1 CFD & FOREX TRADING RULES WHS TRADING REGELS Versie: Sep WH SELFINVEST Est Luxemburg, France, Belgium, Poland, Germany, Netherlands Copyright : all rights attached to this guide are the sole property of WH SelfInvest S.A. Reproduction and/or transmission of this guide by whatever means is not allowed without the explicit permission of WH SelfInvest. Disclaimer: this guide is purely informational in nature and can in no way be construed as a suggestion or proposal to invest in the financial instruments mentioned. Persons who do decide to invest in these financial instruments acknowledge they do so solely based on their own decission and risks. Alle information contained in this guide comes from sources considered reliable. The accuracy of the information, however, is not guaranteed.

2 CFD & FOREX TRADING RULES Door het ondertekenen van de algemene voorwaarden heeft u er zich toe verbonden deze trading regels ten alle tijde te respecteren en ze grondig te lezen vóór u orders plaatst. WHS behoudt zich het recht voor om deze regels aan te passen zelfs wanneer het niet mogelijk is de klant voorafgaandelijk te informeren. Trading met een hefboom en/of short selling kan leiden tot verliezen die groter zijn dan de initiële waarde van de rekening. Elk negatief saldo op de rekening is de verantwoordelijkheid van de klant en dient binnen de 5 werkdagen aangevuld te worden. De laatste versie van de regels kan steeds gevonden worden op de WHS website. Contacteer de WHS support desk indien u vragen of twijfels heeft betreffende deze trading regels. WH SELFINVEST Est Luxemburg, France, Belgium, Poland, Germany, Netherlands Copyright : all rights attached to this guide are the sole property of WH SelfInvest S.A. Reproduction and/or transmission of this guide by whatever means is not allowed without the explicit permission of WH SelfInvest. Disclaimer: this guide is purely informational in nature and can in no way be construed as a suggestion or proposal to invest in the financial instruments mentioned. Persons who do decide to invest in these financial instruments acknowledge they do so solely based on their own decission and risks. Alle information contained in this guide comes from sources considered reliable. The accuracy of the information, however, is not guaranteed.

3 Inhoudsopgave Handelsuren en expiraties Punt waarde, spreads, charts, Spot FX t.o.v. CFDs op FX Aanpassingen, dividenden en short selling Corporate action, telefoonorders en GTC orders Spot olie CFDs Order executie First-in, First-out (FiFo) boekhoudkundige regel Non FiFo accounts Slippage Marge Vereisten en rekeningstatus Risicobewustzijn Procedure bij klachten

4 Handelsuren en expiraties HANDELSUREN Forex contract: Forex contracten kunnen onafgebroken (24u/24) verhandeld worden vanaf zondagavond tot vrijdag avond.* Tijdens de week worden blijven forex posities open tot 17:00ET (ET Eastern Time) waarna ze automatisch naar de volgende tradingdag worden gerold (de roll-over ). Deze operatie is beschreven in het document Uw rekeningafschrift begrijpen op de pagina Klanten van de website. De transacties geplaatst na 17:00ET worden beschouwd als gedaan de volgende tradingdag. De toegepaste voorwaarden voor de sluiting en het heropenen van de posities bij de roll over zijn iedere dag beschikbaar in de sectie analytische rapporten op het tradingplatform. CFD contract:de meeste CFD s worden enkel verhandeld gedurende de openingsuren van de onderliggende markt. CFD s op forex en CFD s op de meest bekende indexen (Dax, CAC, AEX, Nikkei,...) quoteren we echter 24u/24 (5d/7) dus ook wanneer de onderliggende markt gesloten is. Dit gaat d.m.v. een zogenaamde fair value berekening. We kunnen de theoretische koers van die indexen afleiden uit de koers van andere indexen die wel open zijn. Orders op deze 24u/24 index CFD s worden dus ook 24u/24 uitgevoerd. Dit heeft verscheidene voordelen niet in het minst dat de u zich met een stop order de ganse nacht tegen een gap opening kan beschermen. Belangrijk: Handelsuren kunnen anders zijn op publieke verlofdagen. Gelieve onze website te bezoeken voor meer info: hp EXPIRATIE Sommige CFD contracten zijn gebaseerd op future contracten die aflopen op een bepaalde datum. De eigenschappen van deze contracten maandelijkse of trimestriële expiratie, expiratiedatum, etc.- zullen op de websites van de onderliggende markten te vinden zijn waarop ze gehandeld worden. In het WHS ProStation platform is het mogelijk de expiratiedatum te weten te komen van het CFD contract wanneer een order ticket wordt geopend (zoals hier rechts in de screenshot is weergegeven). U kunt een positie niet aanhouden na de expiratiedatum. Als u vergeten bent om voor de expiratie van een CFD contract de positie te sluiten zal de positie automatisch gesloten worden aan de expiratieprijs dat wordt bepaald door de onderliggende markt. Mocht u een positie aan willen houden zult u deze zelf moeten doorrollen. Dit wil zeggen, u sluit de positie van het actuele contract en opent een nieuwe positie op het daaropvolgende contract. Wij raden aan dat het doorrollen van posities wordt toegepast tussen 1 en 3 dagen voor de expiratie in verband met de liquiditeit op het actuele contract die naarmate de expiratie dichterbij komt zal afnemen. Tip : De expiratie datums zijn te vinden op onze website: ets.php Voorbeeld: Op de Dax 30 Future CFD Het maart contract expireert op 16/03/2012. Om de positie door te rollen voor deze datum: Long Positie Verkoop het contract dat gaat expireren (maart) en Koop de volgende expiratie (juni). Short Positie Koop het contract dat gaat expireren (maart) en Verkoop de volgende expiratie (juni). * 1

5 Punt waarde, spreads, charts, Spot FX VS. CFDs op FX PUNTWAARDE POSITIEGROOTTE CFD s zijn gebaseerd op een zeer breed gamma aan financiele instrumenten. Hierdoor varieert de waarde van een punt van contract tot contract*. SPREADS De spreads van CFDs die gebaseerd zijn op futures variëren mee met de spreads van de onderliggende futures. SPOT FOREX VS FOREX CFDs Op het platform kunnen twee type van valuataparen gevonden worden. Een type heeft als afkorting.fx (spot forex), de ander de extensie.cfd (Forex CFDs). De specificaties voor beide types kan in de tabel hieronder gevonden worden: Spot Forex CFDs op Forex De kolom Tick geeft de minimum afstand tussen twee achtereenvolgende prijzen. De prijs is uitgedrukt in punten. De kolom Tick Value geeft de monetaire waarde van zo n tick aan in de munteenheid van het instrument. Aan de hand van deze twee gegevens, kunnen we de waarde van een punt bepalen, we doen dit als volgt : CFD contract: Tick : WTI Crude Oil 0,01 punten (1 punt is in dit geval 100 ticks) Tick value : USD 1 De waarde van een punt op dit contract bedraagt USD 100 (= 1 / 0,01). Als we 1 contract WTI Crude Oil aankopen aan USD 105,00, bedraagt de grootte van onze positie in de markt dus USD (= 1 x 105 x 100). TIP: zoek eerst de waarde van een tick op in de instrumententabel voor u een CFD verhandelt die u niet kent Opgelet: maak géén gebruik van de Pip-calculator in het handelsplatform om de waarde van een tick of de grootte van een positie te bepalen. CHARTS Bij de CFDs is er geen laatste koers (last) zoals op een beurs. De grafieken in het platform zijn dus niet gebaseerd op de laatse koers maar op de biedkoers (bid). Minder ervaren beleggers maken daardoor wel eens de opmerking dat hun koop stop order foutief werd uitgevoerd omdat de grafiek niet het trigger niveau bereikte. Deze opmerking is niet juist. Het koop stop order wordt uitgevoerd aan de laat koers (ask). De laatkoers ligt per definite altijd boven de biedkoers. De grafiek toont de biedkoers maar de laatkoers heeft dan reeds de trigger van de koop stop bereikt. Per stappen van 1.000, of Dagelijkse rollover om 17:00ET waarbij de dagelijkse winst/verlies wordt verekend. De Rollover koers wordt de nieuwe instapkoers en winst/verlies wordt op nul gezet. Iedere grootte verkrijgbaar met een minimum van ( bijv ) Positie wordt niet gerolled. Daardoor zal de instapkoers niet worden aangepast en de winst/verlies blijft het verschil tussen de initiele instapprijs en momentele Bied of Laat. Financiele aanpassinging worden dagelijks toegepast als posities overnacht aangehouden worden. 2

6 VERKOOP KOOP Aanpassingen, dividenden en short selling FINANCIËLE AANPASSING Een CFD positie overnacht aanhouden zou een financiële aanpassing kunnen vereisen (positief of negatief). Dit is enkel van toepassing op CFD posities op cash gebaseerde indexen, aandelen en cash metals. Er is geen financiële aanpassing voor future gebaseerde CFD s. Als dit de waarde van de positie is X (= aantal CFD s x slotkoers), Dan is de aanpassing: Long positie Short positie -X x (LIBOR + 2.5%) / 360 Voorbeelden: 07/08/2013 USD overnight Libor = 0.119% EUR overnight Libor = 0.045% + X x (LIBOR) 2.5%) / 360 Position Price Ajustement FINANCIERING EN ROLLOVER OP FOREX Posities op markten vaar rollovers van toepassing zijn en overnight (na 17:00 ET) worden gehouden zijn onderhevig aan financieringskosten. Voor short posities: F = S * V Voor long posities: F = S * V * -1 Waar F = financiële last/tegoed S = Swap rate V = positie grootte Particuliere klanten zullen de institutionele swap 0.5 pips ontvangen en de institutionele swap pips betalen. Te innen financiering is beperkt tot maximum 0.5 pips SHORT SELLING Short selling zou aan beperkingen onderworpen kunnen worden (onvoldoende liquiditeit, restricties op onderliggende markten, enz.). De lijst van aandelen die momenteel verkrijgbaar zijn om short te verkopen kunnen gevonden worden door op het land te klikken via de volgende link: rmation_sheets.php?sheet=1 DIVIDENDEN Klanten die posities bezitten op een CFD waarvan het onderliggende aandeel een dividend uitbetaalt, worden als volgt afgerekend: U.K. aandelen + 90% x bruto dividenden - 100% x bruto dividenden U.S. aandelen + 85% x bruto dividenden - 100% x bruto dividenden anderen Van land afhankelijk - 100% x bruto dividenden MSFT $ $ AIRF AIRF MSFT $ $0.687 Ook cash indices (.F40,.N25 enz.) kunnen door dividenden betalingen worden beinvloed. Rekeningen die de index houden zullen de dividend ontvangen terwijl rekeningen die short posities hebben zullen dit moeten betalen. Let op dat de waarde van de cash index zal worden aangepast volgens de uitbetaalde dividenden. Daarom zal de openstaande winst/verlies voor long posities negatief worden beïnvloed terwijl de winst/verlies voor short posities hierbij baat bij zullen hebben. 3

7 Corporate action, telefoonorders en GTC orders KAPITAALSVERHOGING SPLITS REVERSE SPLITS In het geval van kapitaalsverhoging (rights issue), kan de koers dalen ten gevolge van de aandelenherverdeling. Speculeren op deze koersdaling door de CFD te shorten is nutteloos: elke trader die een short positie houdt op het moment van deze kapitaalsverhoging zal verplicht zijn om de nieuwe aandelen terug te kopen bovenop zijn initiële positie. Deze extra aandelen -uitgegeven tegen een voorkeurskoersmoeten aan de marktprijs teruggekocht worden. Een split is een deling van het aandeel met als doel de prijs van het aandeel te verlagen. Bedrijven doen dit om hun aandeel in het bereik van de doorsnee belegger te houden. Een reverse split is net omgekeerde. Een open positie in een aandeel date en (reverse) split ondergaat zal zo snel mogelijk op het trading platform geactualiseerd worden. Het is de verantwoordelijkheid van de belegger om op de hoogte te zijn van een (reverse) split op een aandeel dat hij bezit zodat hij ineens het juiste volume en de juiste prijs hanteert in zijn orders. ORDERS PLAATSEN PER TELEFOON Een efficiënte orderuitvoering is enkel mogelijk indien u de volgende informatie klaar heeft: Rekeningnummer + Uw adres ter identificatie Instrument Aantal contracten (bepaalde minima/maxima* kunnen van toepassing zijn) Type order (markt, limiet, stop, OCO, parent/contingents) De prijs waaraan u uw order wilt plaatsen CET Bel dit nummer : CET Bel dit nummer : (english only!) WEEKEND STOP EN LIMIT ORDERS Let graag op dat Stop orders alleen een uitvoering garanderen maar niet een uitvoeringsprijs. Orders over het weekend of feestdagen aanhouden zou kunnen leiden tot minder gunstige uitvoeringen omdat een verschil tussen de openingskoers en slotkoers van de voorgaande handelsdag (gap) zou kunnen voorkomen. Het 24h/24h behouden van werkende orders verhoogt het risico op uitvoeringen in minder aantrekkelijke marktomstandigheden (gedurende periodes met aangepaste spreads). Voorbeelden: Slotkoers vrijdag Werkende orders Bied/Laat aan marktopening EUR/USD.DE30 MSFT Koop Koop 6955 Koop / / /.12 Uitvoeringsprijs

8 Spot olie CFDs DEFINITIE De spot olie contracten: CFD Spot WTI Light Crude Oil (CFD Spot WTI) en Spot Brent Crude Oil (CFD Spot Brent), laten toe om eenvoudig en gedurende langere termijn positie te houden op de olie. Belangrijkste voordelen zijn: De Spot WTI en Brent contracten bieden geen voordelen bij het daytrading tegenover de Futures WTI en Brent CFD contracten. Geen expiratie : Vergeleken met CFD Futures WTI en Brent die maandelijks vervallen en dus moeten vernieuwd worden(roll-over), hebben de spot contracten op olie een ongelimiteerde tijdsduur. We moeten dus niet langer denken aan de roll-over. Dit is niet enkel gemakkelijk, het is ook economisch voordelig want u bespaart de transactiekosten van de roll-over. Geen financieringskosten. U betaalt enkel de transactiekost voor het openen en weer sluiten van uw positie. Prijs gebaseerd op onderliggende future. Het is makkelijk de koers van de CFD spot olie volgen, want deze komt overeen met die van de futures WTI en Brent, die in de media gecommuniceerd worden. POSITIE OPVOLGEN HOE HET WERKT: De CFD Spot WTI heeft als onderliggende waarde de Future Mini Crude Oil WTI die elektronisch gequoteerd staat op de CME. De Future Mini Crude Oil WTI vervalt iedere maand op de 4de werkdag voor de 25e van de maand om 14u30 (ET). De prijs van de CFD spot WTI verschuift naar de nieuwe vervalmaand van de Future Mini Crude Oil WTI, één dag voor de expiratie van de vorige vervalmaand. De CFD is deze avond tussen 14:30 en 18:00 ET opgeschort. De Spot BRENT CFD baseert zich op de Future Brent Crude van de elektronische beurs ICE. De Future Brent Crude loopt iedere maand af, de 1ste of 2de werkdag voor de 15de dag voor de 1ste dag van de expiratie maand om 20:30 (CET). 1 dag voor het vervallen van de future word de prijs van de CFD aangepast. De CFD is aan deze avond tussen 20:30 en 2 uur s ochtends (CET) opgeschort. Het gevolg van deze prijsaanpassing is dat de grafiek en de rekening één keer per maand de aanpassing naar de nieuwe vervalmaand ondergaan. Deze aanpassingen hebben geen enkel effect op waarde van de rekening. Aanpassing in de grafiek : Eén dag voor de expiratie van de onderliggende future wordt de prijs van de spot aangepast naar de naar de prijs van de nieuwe vervalmaand. Dit veroorzaakt in de meeste gevallen een opwaartse sprong (zie circels in de grafiek rechts). Monetaire aanpassing : Wanneer de sprong een credit maakt, wordt een debit op de rekening gemaakt om de winst te neutraliseren. Zorgt de sprong voor een debit, dan wordt een credit gemaakt op de rekening om het verlies te neutraliseren. De monetaire aanpassingen worden tijdens de opschorting van de handel doorgevoerd. De entry-prijs is afgebeeld WTI: Winst/Verlies zowel grafiek = als (actuele het Open koers Positie entry venster. koers) x #lots x $100 + som van monetaire aanpassingen - Als u voorneemt om een positie gedurende meerdere maanden te houden, moet men voldoende cash voorzien om de maandelijkse monetaire aanpassingen te kunnen opvangen. - Een LONG positie en een actuele koers, hoger dan de entry prijs, willen niet per definitie zeggen dat de positie winnende is. Men moet immers de impact van de monetaire aanpassingen incalculeren. 5

9 Order execution UITVOERING VAN ORDERS Markt order. Een markt order wordt onmiddellijk uitgevoerd aan de best beschikbare prijs. De prijs zoals getoond op een orderticket vóór de orderversturing is laatst genoteerde prijs en niet noodzakelijk de uiteindelijke executieprijs. Limiet order. Een limiet order wordt uitgevoerd aan de limiet prijs of, indien mogelijk, een betere prijs. Direct Deal order. Het direct deal order is een limiet order met de limiet gelijk aan de laatkoers (als je koopt) of de biedkoers (als je verkoopt). Het is een manier om snel orders in te geven en bovendien slippage te vermijden. Als de koers veranderd is en het order niet gevuld kan worden zult u automatisch een nieuw order ticket ontvangen met de actuele marktkoers als limit. U kunt dit dan aanklikken om de trade te bevestigen of te verwaarlozen (het order ticket zal binnen enkele seconden automatisch sluiten) en het order zal niet geplaatst worden. Stop order. Een stop order activeert een markt order wanneer een door de gebruiker ingesteld prijsniveau (de trigger) bereikt wordt. Het markt order wordt dan uitgevoerd aan de best beschikbare prijs. Koop stop orders worden uitgevoerd aan de beste laatkoers (de ASK). Verkoop stop orders worden uitgevoerd aan de beste biedkoers (de BID). De executieprijs kan verschillen van het ingesteld prijsniveau. Prijzen evolueren niet noodzakelijk lineair, ze kunnen verspringen. Gegarandeerd stop order. Dit ordertype is enkel beschikbaar op CFD s op indexen en enkel via Voorwaardelijke -orders. Een gegarandeerd stop order is een stop order waarvan de executieprijs gegarandeerd is. Deze prijs zal gelijk zijn aan de ingestelde stopprijs. De ingestelde stopprijs moet zich op een minimale afstand van de marktprijs bevinden. Een vast aantal punten wordt op het Parent -order berekend voor de uitvoering. Voorbeelden: De parameters* van de gegarandeerde stop voor de CFD France 40 zijn: In het geval van een Verkoop Stop De huidige koers is b.v U wenst een long positie in te nemen met een gegarandeerde stop als bescherming. Vink het hokje Gegarandeerd aan en geef een stopprijs in minstens 50 punten onder de marktprijs, bijvoorbeeld De uitvoering is gegarandeerd aan 5070 Het Parent -order zal met een extra commissie van 2 punten uitgevoerd worden In het geval van een Koop Stop De huidige koers is b.v U wenst een short positie in te nemen met een gegarandeerde stop als bescherming. Vink het hokje Gegarandeerd aan en geef een stopprijs in minstens 50 punten boven de koers, bijvoorbeeld De uitvoering is gegarandeerd aan 5172 Het Parent -order zal met een extra commissie van 2 punten uitgevoerd worden BELANGRIJK (1) Een order dat niet verworpen wordt op het moment dat u het plaatst is per definitie geaccepteerd; zelfs wanneer u niet onmiddellijk een orderbevestinge ziet verschijnen (2) Een order dat uitvoerbaar is (een markt order, een limiet order waarbij de limiet bereikt werd, een stop order waarbij de trigger bereikt werd) zal altijd uitgevoerd worden zoals beschreven in dit document; zelfs wanneer u niet onmiddellijk de positie ziet verschijnen. Zelfs wanneer een order onmiddellijk uitgevoerd wordt, kan de bevestiging vertraging oplopen. Het feit dat u niet onmiddellijk de bevestiging ontvangt of de positie ziet betekent dus niet dat het order niet uitgevoerd werd. Dit is geen probleem. Zelfs indien u niet onmiddellijk de bevestiging ontvangt, kan u toch al een order plaatsen om de positie te beschermen of af te sluiten. De bevestiging en update van de positie zal altijd volgen. 6

10 First-in, First-out (FiFo) ORDER UITVOERING GEBASEERD OP FIRST-IN, FIRST-OUT Alle CFD s worden afgewogen m.b.v. het First-in, First-out (FIFO) principe. Deze regel houdt in dat het eerste lot dat uw rekening binnengaat het eerste zal zijn dat van uw rekening wordt verwijderd. Vaak zullen minder ervaren beleggers de fout maken door te denken dat dit negatieve gevolgen voor hun rekening zou hebben. Om dit te illustreren, veronderstellen wij dat een oudere positie verliesgevend is maar een tweede, recentere positie dat pas later was geopend winstgevend is. Door de oudere positie te sluiten dwingt de belegger om eerst een verlies te boeken i.t.t. het eerst sluiten van de tweede positie waar een winst gerealiseerd zou worden en men zou dan kunnen wachten totdat de eerste positie ook winstgevend wordt. Het maakt gewoonweg geen verschil voor de gecumuleerde winst/verlies welke positie het eerst gelsoten wordt. Het volgende voorbeeld zal dat illustreren: FIFO Eigen keuze Volgorde Trade Positie W/V (gerealiseerd) Volgorde Trade Positie W/V (gerealiseerd) Trade1 Long Trade2 Close (van Trade1) Trade3 Koop Trade (+50 van Trade1,-20 van Trade3) Trade (Break Even vantrade3) Trade1 Long Trade2 Close Trade3 Add Trade4 2 Stopped (van beide posities in Trade2) Trade (Positie van Trade1) Eind resultaat: +80 Eind resultaat: +80 7

11 Non FiFo accounts Non-FiFo WHS klanten hebben de keuze om hun account op non-fifo in te laten stellen.. Non-FiFo geeft aan de trader de keuze in welke volgorde de uistaande posities in dezelfde markt gesloten worden. De trader kan nog steeds de eerste positie eerst laten sluiten, het geeft enkel meer flexibiliteit indien dat wenselijk is. Met non-fifo komen de mogelijkheden attached orders en hedging. Attached Orders Attached orders maken het mogelijk om orders te koppelen aan specifieke open posities. De trader controleert hierdoor exact welke positie door welke stop/limit beschermd wordt. Tevens worden attached orders automatisch geannuleerd indien de positie aan dewelke ze gekoppeld zijn, gesloten wordt. Attached orders zijn verbonden aan specifieke posities en niet aan de geaggregeerde positie in de markt. Stops en limits op de individuele posities worden niet getoond in de geaggregeerde weergave, aangezien de geaggregeerde waarde een onjuiste weergave zou zijn van hoe deze orders zich gaan gedragen. Hedging en margin Hedging maakt het een trader mogelijk om tegelijk long en short te zitten in dezelfde markt. Een van de belangrijkste voordelen hiervan is dat verschillende ideeën en strategieën tegelijkertijd in dezelfde markt kunnen toegepast worden. Wanneer twee evenwaardige maar tegenovergestelde posities geplaatst zijn, dan wordt de netto benodigde margin verlaagd. De volledige marge zal vereist zijn voor het LONG been van de positie; er is geen marge vereist voor het SHORT been van de positie. Praktische voorbeelden: Vb..DE30 FiFo margin Trade op.de30 met een 2% margin Koop = EUR Margin = EUR * 2% = 1000 EUR Non-FiFo margin Trade op.de30 met een 2% margin Koop = EUR Margin = EUR * 2% = 1000 EUR IMPORTANT (1) Non-FiFo kan bekomen worden na aanvraag via e- mail op: info@whselfinvest.com Vb. EURUSD Verkoop 5 lots => Margin = de verkoop sluit de uitstaande long positie Totale margin = 0 Trade long in EURUSD ter waarde van aan 2% margin. De benodigde margin is Vervolgens wordt een verkoop van dezelfde hoeveelheid in EURUSD gedaan. Resultaat is dat de initiële Long positie gesloten wordt. Bijgevolg is ook de totale margin (opnieuw) 0. Verkoop 5 lots =>Margin = - ( EUR * 0% = -0 EUR Total margin = 1000 EUR Trade long in EURUSD ter waarde van aan 2% margin. De benodigde margin is Vervolgens wordt een verkoop van dezelfde hoeveelheid in EURUSD gedaan. Resultaat is dat de Long en Short posities beiden openstaan. De initiële Long positie vraagt een margin van 2000 en de Short positie een margin van 0(-0%). De totale margin komt daarmee op (2) Bij non-fifo worden tegenovergestelde posities in dezelfde account altijd als hedging posities geboekt. Om posities werkelijk te sluiten, moet de trader de positie in kwestie selecteren en deze at market sluiten of kan er een tegenovergestelde positie tegen geplaatst worden. Dit laatste kan d.m.v. de functie Close By. 8

12 Slippage SLIPPAGE Een stop order dat op de beurs wordt geplaatst zou aan een slechtere koers uitgevoerd kunnen worden dan de oorspronkelijke stop koers wat betekent dat er een verschil is tussen de uiteindelijke uitvoeringsprijs en de stop prijs. Dit heet slippage. A terugkerend geval van slippage is, bijvoorbeeld, wanneer de werkeloosheidscijfers in de VS worden gepubliceerd op iedere vrijdag van de maand. In afwachting van dit nieuws zullen beleggers hun orders uit het orderboek halen zodat de liquiditeit daalt net voor het nieuws. Beide het ontbreken van liquiditeit en het verassingseffect leiden tot grote koersfluctuaties. Het is belangrijk te merken dat de koers met tussenpozen beweegt, er dus niet op ieder koersniveau orders worden uitgevoerd. Dit is de reden waarom sommige stop orders met kleinere of grotere afstanden kunnen worden uitgevoerd. Deze film toont een voorbeeld van de orderboeken van verschillende futures contracten op het moment van een nieuwsbericht: (let op dat de koersbeweging nog volatieler zou kunnen zijn dan in dit voorbeeld wordt weergegeven) 8

13 Marge Vereisten en rekeningstatus MARGIN VEREISTEN Margin is het bedrag dat vereist is om de kans op verlies van posities te dekken. Intraday marge. De intraday marge is het minimum vermogen** vereist voor het openen en open houden van iedere nieuwe positie. Een order wordt geweigerd indien er niet voldoende marge beschikbaar is. Overnight marge. De overnight marge is de marge vereist om een positie één nacht of langer open te houden. De overnight marge is gelijk aan twee keer de intraday marge (uitzondering: spot forex en CFD s op forex). **Vermogen = cash + winsten of verliezen op open posities WAARDE VAN DE REKENING Het trading platform toont in real-time deze belangrijke parameters van uw rekening: Koopkracht: (= Totaal aandelenvermogen - Marge vereisten) Marge vereisten: Totaal van de intraday marges vereist voor de open posities Openstaande W/V: Winst of verlies op de open posities Waarde Rekening: Actuele waarde van de rekening (= Avl. Waarde + Openstaande P/L + Niet gerealiseerde P/L Margin Percentage: zie paragraaf Veiligheidsregels De marge varieert van instrument tot instrument. Enkele voorbeelden : Intraday margin Spot FX and CFD FX 2% 2% CFD on shares 10% 20% CFD Euro Bond Future 2% 2% CFD Index DAX, CAC40, 2% 2% CFD Brent Crude Oil Future 2% 4% CFD London Coffee Future 5% 10% Overnight margin Marges kunnen veranderen. Marges, inclusief marges op open posities, kunnen aangepast worden zonder voorgaande kennisgeving. 9

14 Hefboom en Risicobewustzijn HEFBOOM Voorbeelden: Ik heb op mijn rekening en koop 3 CFD France40 aan punten. De hefboom is 6 (= 3 x / 2.500) Ik heb op mijn rekening en koop 300 CFD op aandeel ABC aan 50 én 2 CFD France40 aan punten. De hefboom is dan 5 (=[(300 x 50) + (2 X 5000)] / 5.000). Ik heb op mijn rekening en koop 8 CFD France40 aan punten. De hefboom is 0,8 (= 8 x / ). Kleiner dan 1. Er wordt dus geen hefboom gebruikt. RISICOBEWUSTZIJN WHS hanteert het concept Percentage marge (PM) om het open risico van een rekening weer te geven. Dit percentage is de ratio tussen de totale waarde van de rekening en de vereiste marge. De formule is eenvoudig: TIP: Deze belangrijke parameter is in real-time beschikbaar op uw trading platform. Hou hem in de gaten. TIP: De hefboom is dus iets dat de klant zelf bepaalt. Meer hefboom betekent meer risico. Beperk uw hefboom. 10

15 Risicobewustzijn Situatie Regel Actie ondernomen als de regels niet worden gerespecteerd Openen van een nieuwe positie Het behouden van een positie intraday PM moet > 100% PM moet > 100% Als de PM < 100% weigert het platform automatisch ieder nieuw order. Indien het PM daalt onder 100% respecteert de rekening in principe niet meer de margin regelgeving en kan WHS gebruik maken van zijn recht om open posities geheel of gedeeltelijk te liquideren, eventueel zonder voorafgaande waarschuwing. Het behouden van een positie overnight Als PM naar 25% valt Iedere ochtend controleert WHS of de waarde van de rekening groter is dan de vereiste marge. Let daarbij op dat sommige instrumenten dezelfde marge intraday als overnight hebben. Andere zoals aandelen en sommige grondstoffen vereisen 200% overnight. Gelieve de product informatie tabellen te raadplegen voor alle info. Indien dit niet het geval, dan behoudt WHS zich het recht om 1) Een overnight call te registreren 2) Het teveel aan posities te liquideren 3) De klant te informeren per Bij de 3e overnight call in een periode van 180 dagen geniet de klant niet langer van intraday marges. Voor het openen van een nieuwe positie wordt onmiddellijk de overnight margin vereist. Dit is een bescherming daar het de klant verplicht om voorzichtiger te werk te gaan. In het onwaarschijnlijke geval dat gedurende deze 90 dagen nog een overnight call geconstateerd wordt, wordt de termijn verlengd met 90 dagen. Indien het PM daalt onder 25 % worden alle open posities automatisch gesloten aan marktprijs. In vele gevallen (b.v. gap opening, beperkte liquiditeit, grote volatiliteit, grote spread, grote positie, geschorst instrument, ) kan deze sluiting leiden tot een negatief saldo op de rekening. De rekeninghouder is verantwoordelijk voor dit negatief saldo. Negatieve saldi moeten binnen de 3 werkdagen aangevuld worden. TIP: Klanten die zo veilig mogelijk te werk willen gaan, kunnen WHS schriftelijk ( , fax, brief) verzoeken om reeds van bij het begin énkel te werken met de grotere overnight marges. WHS behoudt zich het recht voor om vanaf 30 minuten voor de sluiting van de relevante markt posities geheel of gedeeltelijk te sluiten wanneer de rekening in overtreding is met de genoemde voorwaarden in behouden positie overnight 11

16 Procedure bij klachten Support Klachten Moest u zich op welke manier dan ook ontevreden voelen met een aspect van onze service, dan vragen we u vriendelijk in eerste instantie onze Helpdesk te contacteren. Dit kan telefonisch op of per info@whselfinvest.com. Het merendeel van problemen kan op dit niveau al behandeld worden. Moest onze Helpdesk geen oplossing bieden, dan kunnen klanten een klacht indienen bij onze Klachtendienst. We vragen in dit geval een onderbouwde en geschreven inzending per of per post. Onze Klachtendienst zal inzendingen onpartijdig en met de grootste zorg behandelen. Ze zal beogen een volledig begrip te hebben de elementen en gebeurtenissen beschreven in de klacht en vervolgens te beoordelen of er tekort is gekomen in de contractuele en/of andere verantwoordelijkheden t.o.v. onze klanten. Een schriftelijke respons zal vervolgens geleverd worden binnen een termijn van 8 weken na het officieel ontvangen van de klacht. Gelieve zich te richten tot: complaint@whselfinvest.com of WH SelfInvest Complaint Service 291 route d Arlon 1150 Luxemburg Luxemburg 12