De beheerder van ishares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited ( BlackRock ).

Transcriptie

1 SUBFONDS KENMERKEN INDEX AANDELENFONDS NEDERLAND Oprichtingsdatum: 18 juni Subfonds Kenmerken Index Aandelenfonds Nederland Dit zijn de Subfonds Kenmerken (de Kenmerken ) van het Subfonds Index Aandelenfonds Nederland. Het Subfonds Index Aandelenfonds Nederland is een Subfonds van het Legal & General Paraplufonds. Deze Kenmerken zijn vastgesteld op 18 juni 2010 door de Beheerder en de Stichting Bewaarder Legal & General Nederland - als Bewaarder van het Legal & General Paraplufonds - vóór inwerkingtreding van de AIFMD Regels overeenkomstig het in het Prospectus bepaalde en voor het laatst geactualiseerd op 22 juli De Kenmerken van het Index Aandelenfonds Nederland dienen te worden gelezen in combinatie met het Prospectus en de Fondsvoorwaarden van het Legal & General Paraplufonds. 2. Beleggingsbeleid Index Aandelenfonds Nederland Het Index Aandelenfonds Nederland belegt direct en voor 100% in het subfonds ishares AEX van de beleggingsmaatschappij met paraplustructuur ishares plc. 3. Informatie ten aanzien van ishares plc en ishares AEX ishares plc ishares plc is een instelling voor collectieve belegging in effecten ( icbe ), opgericht in Ierland en heeft een vergunning verkregen van de Ierse Toezichthouder Financiële Markten ( FSRA ). ishares plc staat onder toezicht in Ierland en niet onder Nederlands toezicht. ishares plc is wel genotificeerd in Nederland en is opgenomen in het register van de AFM. Dit betekent dat deelnemingsrechten in ishares plc aangeboden mogen worden aan Nederlandse beleggers. Voor het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc wordt verwezen naar De beheerder van ishares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited ( BlackRock ). ishares AEX Het beleggingsdoel van ishares AEX is beleggers een totaalrendement te verschaffen dat, rekening houdend met zowel vermogensopbrengst als inkomen, het rendement van de AEX-index

2 weerspiegelt. De AEX-index geeft thans het beeld weer van de koersontwikkeling van de 25 meest verhandelde aandelen op Euronext Amsterdam. Uit het gewogen gemiddelde van de koersen van deze aandelen wordt de stand van de AEX-index berekend. Het beleggingsproces van ishares AEX is erop gericht deze index zo goed mogelijk te volgen. ishares AEX betaalt één vast bedrag voor alle vergoedingen, kosten en lasten. De lopende kosten van ishares AEX bedragen 0,30% per jaar. Eventuele commissies die worden betaald aan effectenmakelaars voor de koop en verkoop van deelnemingsrechten in ishares AEX zijn niet inbegrepen in de totale kostenratio. Het is niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van ishares plc toetredingskosten en aflossingskosten in rekening te brengen. De kosten voor het omzetten van participaties in het ene subfonds van ishares plc naar participaties in een ander subfonds van ishares plc kunnen maximaal 3% van de intrinsieke waarde (Net Asset Value) per participatie bedragen. Voor een volledig overzicht van de kosten met betrekking tot ishares AEX zij verwezen naar het prospectus en vereenvoudigd prospectus van ishares plc. Met het oog op efficiënt portefeuillebeheer of voor directe beleggingen kan ishares AEX gebruik maken van derivaten. Tevens kan ishares AEX met het oog op efficiënt portefeuillebeheer financiële instrumenten in- en uitlenen (securities lending), (omgekeerde) retrocessieovereenkomsten (repo contracts) aangaan en/of gebruik maken van andere technieken en instrumenten. Voor de voorwaarden waaronder ishares AEX gebruik kan maken van derivaten, financiële instrumenten kan in- en uitlenen, (omgekeerde) retrocessieovereenkomsten kan aangaan en/of gebruik kan maken van andere technieken en instrumenten en voor de daarmee verband houdende risico s zij verwezen naar het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc. ishares plc is voornemens elk boekjaar dividend uit te keren over de aandelen van haar subfondsen, dat normaliter gelijk is aan de totale inkomsten van elk subfonds van ishares plc, verminderd met de kosten over het desbetreffende boekjaar. Dividenden over de aandelen worden normaliter elk jaar maandelijks, op kwartaalbasis (maart, juni, september en december) of halfjaarlijks betaalbaar gesteld. Dividenden worden uitgekeerd in de basisvaluta van het betreffende subfonds van ishares plc. De basisvaluta van ishares AEX is Euro. Het subfonds ishares AEX kent een eenmaal per kwartaal frequentie van dividenduitkeringen. ishares AEX is genoteerd op de volgende gereglementeerde markten c.q. markten in financiële instrumenten: Chi-X, Euronext Amsterdam, London Stock Exchange. 2

3 4. Risicoprofiel Index Aandelenfonds Nederland De waardeontwikkeling van het Index Aandelenfonds Nederland is afhankelijk van ontwikkelingen op kapitaal-, effecten-, valuta- en goederenmarkten. Een en ander betekent dat de mogelijkheid bestaat dat: - het Index Aandelenfonds Nederland weinig of geen inkomsten zal opleveren; - bij een ongunstig koersverloop de waarde geheel of ten dele verloren kan gaan. Beleggen in het Index Aandelenfonds Nederland brengt economische winstperspectieven, maar ook risico s met zich mee. De waarde van de beleggingen van het Index Aandelenfonds Nederland kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het onderstaande overzicht staan de risico s opgenomen die zich bij het Index Aandelenfonds Nederland voor kunnen doen. Daarbij zijn de risico s gerangschikt naar omvang en relevantie. Onder (i) zijn de risico s opgenomen die zich veelvuldig, of in hogere mate, kunnen voordoen. Onder (ii) zijn de risico s opgenomen die zich minder, of in mindere mate, kunnen voordoen. Onder (iii) zijn de risico s opgenomen die zich nauwelijks kunnen voordoen. (i) (ii) (iii) Koersrisico, marktrisico, rendementsrisico. Macro-economisch risico (illiquiditeitsrisico), concentratierisico beleggingen / markten, renterisico, inflatierisico. Valutarisico, tegenpartijrisico, afwikkelingsrisico, verhandelbaarheidsrisico, wijzigingen wet- en regelgeving, bewaarnemingsrisico, beleggen met geleend geld, fiscale gevolgen Participaties, risico ongedeeld Fondsvermogen, kwalificatierisico fonds voor gemene rekening. De hierboven weergegeven opsomming van de risico s betreft geen limitatieve opsomming. Er kunnen zich additionele risico s voordoen in het Index Aandelenfonds Nederland. Een beschrijving van de risico s is opgenomen in het Prospectus van het Legal & General Paraplufonds. ishares AEX In het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc wordt expliciet gewezen op de risico s van beleggingen in het ishares AEX subfonds. Tevens wordt in het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc gewezen op het risico dat subfondsen van ishares plc om te kunnen voldoen aan bepaalde fiscale en regelgevende beperkingen mogelijk niet in staat zijn de samenstelling van een index te volgen of te weerspiegelen. 3

4 Hierdoor kan een verschil ontstaan tussen de performance van de betreffende index en het betreffende subfonds van ishares plc. De hiervoor weergegeven risico s kunnen in hoge mate doorwerken in het Index Aandelenfonds Nederland. Ook de overige risico s zoals beschreven in het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc kunnen in hoge mate doorwerken in het Index Aandelenfonds Nederland. Immers, het Index Aandelenfonds Nederland belegt direct en voor 100% in het subfonds ishares AEX van de beleggingsmaatschappij met paraplustructuur ishares plc. Hierna worden de risico s weergegeven zoals omschreven in het prospectus van ishares plc, voor zover relevant voor (het beleggingsbeleid van) het subfonds ishares AEX. De Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland (Legal & General Nederland Beheerder B.V.) is afhankelijk van de informatieverschaffing door de beheerder van het subfonds ishares AEX (BlackRock). De Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland (Legal & General Nederland Beheerder B.V.) is dan ook niet verantwoordelijk voor de inhoud, juistheid en volledigheid van het prospectus van ishares plc. Verder geldt dat hiernavolgende weergave van de risico s die relevant zijn voor (het beleggingsbeleid van) het subfonds ishares AEX geen officiële vertaling betreft van de weergave van de risico s zoals opgenomen in het prospectus van ishares plc. De hiernavolgende weergave betreft ook geen limitatieve opsomming. De Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland (Legal & General Nederland Beheerder B.V.) kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor tekstuele verschillen of interpretatieverschillen tussen de hiernavolgende weergave van de risico s en de weergave van de risico s zoals opgenomen in het prospectus van ishares plc. Evenmin staat zij in voor de volledigheid van de hiernavolgende weergave van de risico s en voor de volgorde (mate van waarschijnlijkheid) waarin deze risico s zich binnen het subfonds ishares AEX voor kunnen doen. Voor een volledig overzicht van de risico s wordt verwezen naar het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van ishares plc, te downloaden via bereikbaar via de Website van de Beheerder ( Beleggingsrisico s Behaalde resultaten in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen kan stijgen of dalen en het is mogelijk dat beleggers hun inleg niet terugkrijgen. Er is geen garantie dat ishares AEX haar doelstelling zal bereiken of dat een belegger zijn inleg in ishares AEX terugkrijgt. De kapitaalgroei en inkomsten van ishares AEX zijn gebaseerd op de vermogenswaardering en inkomsten op de door haar gehouden financiële instrumenten verminderd met gemaakte kosten. Het vermogen van ishares AEX kan dan ook fluctueren als gevolg van veranderingen in vermogenswaardering of inkomsten. Tegenpartijrisico bij beurstransacties 4

5 In geval van een faillissement, een surseance van betaling dan wel in geval van gegronde redenen om te twijfelen aan de kredietwaardigheid van een tegenpartij bij een beurstransactie, moet rekening worden gehouden met risico s verband houdende met de voor ishares AEX relevante erkende effectenbeurzen en gereglementeerde markten. Er bestaat een risico dat de betreffende erkende effectenbeurs of gereglementeerde markt waar de transactie wordt uitgevoerd haar regels niet eerlijk en consistent toepast en dat een mislukte transactie (failed trade) uitgevoerd zal worden ondanks insolventie van één van de tegenpartijen. Er bestaat ook een risico dat een mislukte transactie samengevoegd wordt met andere mislukte transacties, waardoor het lastig wordt om een gefaalde transactie waarbij ishares AEX partij was te identificeren. Elk van de hiervoor genoemde gevallen kan een negatieve impact hebben op de waarde van ishares AEX. Risico in- en uitlenen financiële instrumenten (securities lending) ishares plc neemt deel aan een securities lending programma door bemiddeling van haar beheerder (BlackRock). ishares plc zal een kredietrisico lopen op een wederpartij van een securities lending contract. Beleggingen in ishares AEX kunnen uitgeleend worden aan wederpartijen voor een bepaalde periode. Verzuim van de wederpartij gecombineerd met een waardedaling van het onderpand in die zin dat de waarde van het onderpand beneden de waarde van de uitgeleende financiële instrumenten daalt kunnen resulteren in een waardevermindering van ishares AEX. Bewaarnemingsrisico ishares plc wordt blootgesteld aan het kredietrisico van de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) of van door deze bewaarder aangestelde onderbewaarders in geval liquiditeiten worden gehouden door de bewaarder of onderbewaarders. In geval van faillissement van de hiervoor genoemde bewaarder of onderbewaarders, zal ishares plc worden beschouwd als algemene schuldeiser van deze bewaarder of onderbewaarders in relatie tot de liquiditeiten van ishares plc. De financiële instrumenten van ishares plc zullen echter worden gehouden door de hiervoor genoemde bewaarder of onderbewaarders op gescheiden rekeningen en worden beschermd in geval van insolventie van deze bewaarder of onderbewaarders. Opkomende markten (algemeen) Opkomende markten zijn onderworpen aan bijzondere risico s verbonden aan beleggingen in opkomende markten, waaronder, maar niet beperkt tot: over het algemeen minder liquide en minder efficiënte effectenmarkten; over het algemeen een grotere prijsvolatiliteit; koersschommelingen en beurstoezicht; opleggingen van beperkingen op de expatriëring van fondsen of andere activa; minder 5

6 publiekelijk beschikbare informatie over uitgevende instellingen; het opleggen van belastingen; hogere transactiekosten en kosten van bewaring; vertragingen in afwikkeling en risico s op verlies; moeilijkheden bij uitvoering van contracten; minder liquiditeit en kleinere marktkapitalisaties; minder goed gereguleerde markten hetgeen resulteert in meer volatiele aandelenkoersen; verschillende accounting- en disclosure standaarden; overheidsbemoeienis; hogere inflatie; sociale, economische en politieke onzekerheden; bewaar- en/of afwikkelingssystemen kunnen minder ontwikkeld zijn als gevolg waarvan fondsen van ishares plc blootgesteld worden aan onderbewaarnemingsrisico in die gevallen waarbij de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) niet aansprakelijk kan worden gehouden; het risico van onteigening van activa en het risico op oorlog. Risico s verband houdende met Depository Receipts ADR s en GDR s (American Depository Receipts respectievelijk Global Depository Receipts) zijn opgesteld om beïnvloed te worden door de onderliggende financiële instrumenten. In geval van opschorting of sluiting van de markt(en) waarop de onderliggende financiële instrumenten worden verhandeld, bestaat een risico dat de waarde van de ADR/GDR niet helemaal gelijk loopt met de waarde van de onderliggende financiële instrumenten. Risico fondsaansprakelijkheid ishares plc is gestructureerd als een paraplufonds met gescheiden passiva en aansprakelijkheid tussen de fondsen. Krachtens het Ierse recht kunnen met de activa van één fonds geen schulden worden betaald van een ander fonds. ishares plc is echter één juridische entiteit die rechtshandelingen kan verrichten, namens degene voor wie activa kunnen worden gehouden of die kan worden onderworpen aan vorderingen in andere rechtsgebieden waar deze scheiding van aansprakelijkheid misschien niet wordt erkend. Per de datum van het prospectus van ishares plc zijn de bestuurders van ishares plc niet bekend met dergelijke bestaande of hangende aansprakelijkheden. Verantwoordelijkheden voor onderbewaarders Op grond van de bewaarnemingsovereenkomst zal de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) aansprakelijk zijn jegens ishares plc en haar participanten voor verliezen geleden door ishares plc of haar participanten als gevolg van een tekortkoming van de hiervoor genoemde bewaarder bij de uitvoering van haar verplichtingen of als gevolg van een onbehoorlijke uitvoering van deze verplichtingen dan wel met inachtneming van de onderstaande opmerkingen als gevolg van een tekortkoming van een door de bewaarder aangewezen onderbewaarder bij de uitvoering van haar 6

7 verplichtingen of als gevolg van een onbehoorlijke uitvoering van deze verplichtingen. De partijen bij de bewaarnemingsovereenkomst erkennen dat de Ierse centrale bank overweegt dat wil de bewaarder zich kwijten van haar verantwoordelijkheden onder de Europese verordeningen ter zake van icbe s de bewaarder moet voldoen aan de toepasselijke regelgeving alsmede zorgvuldig moet handelen bij het selecteren en aanwijzen van derde partijen als bewaarnemers om zo te waarborgen dat de derde partij beschikt en blijft beschikken over de expertise, bekwaamheid en geschiktheid om uitvoering te geven aan de betreffende verantwoordelijkheden. De bewaarder zal een passend niveau van voortdurend toezicht ten aanzien van deze derde partij aanhouden waaronder, maar niet beperkt tot het monitoren van de financiële positie van de onderbewaarder zoals blijkt uit gepubliceerde jaarcijfers en andere voor het publiek beschikbare informatie hierover en zal van tijd tot tijd adequate en regelmatige inlichtingen inwinnen om zich ervan te verzekeren dat de verplichtingen van de derde partij nog steeds kundig worden uitgevoerd. Ter voorkoming van misverstanden, dit pretendeert niet een wettelijke interpretatie te zijn van de Europese verordening ter zake van icbe s en de daarmee corresponderende bepalingen van de richtlijn ter zake van icbe s. Onverminderd het voorgaande, kunnen nu ishares plc investeert in markten waar bewaarnemingsen/of afwikkelingssystemen niet volledig ontwikkeld zijn de activa van ishares plc die op dergelijke markten verhandeld worden en welke worden bewaard door onderbewaarders in gevallen waarin dat noodzakelijk is, blootgesteld worden aan het risico dat de bewaarder niet aansprakelijk zal zijn. De details van potentiële risico s voor participanten van ishares plc op dergelijke markten zijn weergegeven onder het kopje Opkomende markten (algemeen) hiervoor. Valutarisico De basisvaluta van een fonds (zoals in dit geval ishares AEX) wordt in beginsel geselecteerd op basis van de basisvaluta van de benchmark index van het fonds (zoals in dit geval de AEX-Index). Wanneer een benchmark index bestaat uit onderliggende waarden in meerdere valuta of wanneer de aanbieder van een benchmark index heeft besloten om de benchmark index te waarderen in valuta anders dan de valuta van de onderliggende waarden van de benchmark index, kunnen beleggingen door een fonds worden aangekocht in valuta anders dan de basisvaluta van het betreffende fonds. Aangezien het niet de bedoeling van ishares plc is om hedging, cross-hedging of andere technieken en instrumenten te gebruiken in een fonds teneinde het valutarisico af te dekken, zal een wijziging in wisselkoersen tussen de basisvaluta van de fondsen en de beleggingen van de fondsen kunnen veroorzaken dat de kosten van aankoop van de beleggingen positief of negatief worden beïnvloed door valutaschommelingen. 7

8 Derivatenrisico Elk fonds kan met het oog op efficiënt portefeuillebeheer of wanneer zulks is aangegeven in het beleggingsbeleid van een fonds voor directe beleggingen (zoals ishares AEX) gebruik maken van afgeleide instrumenten (derivaten) (Financial Derivative Instruments). Derivaten brengen bepaalde specifieke risico s met zich en stellen beleggers bloot aan een verhoogd risico op verlies. Deze risico s kunnen omvatten kredietrisico voor partijen met wie het fonds handelt, het risico dat transacties niet worden verrekend, het gebrek aan liquiditeit van het derivaat, het feit dat de waarde van het derivaat niet helemaal gelijkloopt met de waarde van het onderliggende te tracken financieel instrument van het fonds en transactiekosten hoger dan die als direct in de onderliggende financiële instrumenten zou worden belegd. Zoals gebruikelijk is bij de aankoop van derivaten, kan een fonds (zoals ishares AEX) verzocht worden om zekerheden aan de wederpartij te verstrekken. Voor niet volledig gedekte derivaten, kan dit betekenen dat er een initiële of variabele margin moet worden geplaatst bij de wederpartij. Bij derivaten die van een fonds vereisen een initiële margin te plaatsen bij een wederpartij, geldt dat dergelijke activa niet afgezonderd mag worden van de wederpartij s eigen activa en, zijnde vrij uitwisselbaar en vervangbaar, heeft het fonds het recht op teruggave van soortgelijke activa in plaats van de oorspronkelijke activa dat als margin bij de wederpartij geplaatst was. De hiervoor bedoelde margin of soortgelijke activa kan de waarde overstijgen van de verplichtingen van het fonds jegens de wederpartij in geval dat de wederpartij aanvullende margin of onderpand vereist. Daarbij geldt dat wanneer de voorwaarden van een derivaat bepalen dat slechts bij een bepaald minimum transactiebedrag de ene partij onderpand kan verstrekken aan de andere partij om de variabele margin onder het derivaat af te dekken het fonds kan worden blootgesteld aan een niet door onderpand gedekte risicopositie ten opzichte van haar wederpartij tot de hoogte van het hiervoor bedoelde minimum transactiebedrag. Additionele risico s verband houdende met beleggen in derivaten kunnen zijn dat een wederpartij haar verplichtingen om onderpand te verstrekken niet nakomt, of dat vanwege operationele kwesties (zoals tijdsverschillen tussen de berekening van de risicopositie ten opzichte van een door een wederpartij verstrekt additioneel onderpand of substituties van onderpand of de verkoop van onderpand in geval een wederpartij in gebreke blijft) de kredietpositie van een fonds ten opzichte van haar wederpartij onder een derivaat niet volledig is gedekt. Ieder fonds moet wel de beperkingen in acht nemen zoals uiteengezet in paragraaf 2.7 van bijlage 3 van het prospectus van ishares plc, zoals te vinden op en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland ( 8

9 Ongedekte derivaten In aanvulling op de risico s verband houdende met handelen in derivaten, geldt dat handelen in ongedekte derivaten aanleiding geeft tot een direct tegenpartijrisico. Derivaten die niet gedekt zijn (waaronder, maar niet beperkt tot, door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten waarvan de onderliggende waarde onbekend is (een zogenaamde TBA )), bestaat een dergelijk tegenpartijrisico voor de periode tussen de handels- en afwikkelingsdatum. Het in gebreke blijven door de issuer van een dergelijk instrument kan een waardedaling van het fonds als gevolg hebben. Illiquiditeit en kwaliteit van door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten In aanvulling op de risico s verband houdende met handelen in derivaten, geldt dat er een risico bestaat dat door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten illiquide kunnen worden. Daarbij geldt dat de kwaliteit van een verzameling hypotheken of gelijksoortige zekerheden (mortgage pool) van tijd tot tijd kan veranderen. Het kan daardoor moeilijker worden om een reële waarde te realiseren bij de aan- en verkoop van zulke instrumenten. Ontoereikendheid berekende heffingen en kosten ishares AEX berekent heffingen en kosten teneinde de kosten te dekken verband houdende met de aan- en verkoop van beleggingen. Het niveau van heffingen en kosten wordt bepaald door de beheerder (BlackRock) voorafgaande aan de daadwerkelijke aan- of verkoop van de beleggingen. Het niveau wordt geschat op basis van historische informatie over de kosten die in rekening zijn gebracht bij het handelen in de relevante beleggingen en de relevante markten. De hoogte van de heffingen en kosten wordt periodiek herzien en aangepast indien nodig. Indien de door ishares AEX berekende heffingen en kosten ontoereikend zijn om alle kosten verband houdende met de aan- en verkoop van beleggingen te dekken, zal het verschil worden voldaan uit de activa van ishares AEX hetgeen zal resulteren in een vermindering van de waarde van ishares AEX (en een overeenkomstige vermindering van de waarde van de participaties gehouden door alle participanten in ishares AEX). Risico van secundaire handel Als de participaties zijn genoteerd aan één of meerdere beurzen (zoals de participaties van ishares AEX) bestaat er geen zekerheid dat de participaties liquide zullen zijn op één of meerdere beurzen of dat de koers waartegen de participaties op een beurs worden verhandeld gelijk zal zijn aan de netto vermogenswaarde per participatie. Er is geen garantie dat participaties genoteerd aan een beurs, aan deze beurs genoteerd zullen blijven. 9

10 Fiscale risico s Participanten en potentiële participanten in ishares AEX dienen rekening te houden met de fiscale risico s verband houdende met een belegging in ishares plc. Voor meer informatie wordt verwezen naar het onderdeel Taxation in het prospectus van ishares plc, zoals te vinden op en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland ( Risico van wijzigingen in fiscale wet- en regelgeving De fiscale informatie zoals uiteengezet in het onderdeel Taxation in het prospectus van ishares plc is naar beste weten van ishares plc gebaseerd op de fiscale wet- en regelgeving en gebruiken per de datum van het prospectus van ishares plc. Fiscale wet- en regelgeving, de fiscale status van ishares plc en ishares AEX, belastingen voor participanten en belastingaftrek en de gevolgen van de geldende fiscale status en belastingaftrek kunnen van tijd tot tijd wijzigen. Iedere wijziging in de fiscale wet- en regelgeving in Ierland of in iedere jurisdictie waar ishares AEX is geregistreerd, genoteerd, vermarkt of verhandeld kan van invloed zijn op (i) de fiscale status van ishares plc en ishares AEX (ii) de waarde van de beleggingen van ishares AEX in de jurisdicties waar zich de wijzigingen hebben voorgedaan en (iii) de mogelijkheid van ishares AEX om haar beleggingsdoelstelling te behalen en/of kan de belastingteruggaaf aan de participanten in ishares AEX wijzigen. Wanneer een fonds (zoals ishares AEX) belegt in derivaten geldt de voorgaande zin ook (i) voor de jurisdictie (a) van het recht dat van toepassing is op het derivatencontract en/of (b) van de wederpartij van het derivaat en/of (ii) voor de markt(en) van de onderliggende waarden van het derivaat. De toepasselijkheid en het bedrag van iedere belastingaftrek voor participanten is afhankelijk van de persoonlijke omstandigheden van de participanten. De informatie zoals uiteengezet in het onderdeel Taxation in het prospectus van ishares plc is niet uitputtend en betreft geen juridisch of fiscaal advies. Voor individuele fiscale situaties en de fiscale gevolgen van deelname in ishares AEX, dienen potentiële participanten hun fiscaal adviseur te raadplegen. 10

11 Fiscale behandeling door index providers De performance van ieder fonds van ishares plc (waaronder ishares AEX) wordt berekend in vergelijking met een specifieke index. Wegens bepaalde belastingverplichtingen en wettelijke beperkingen is het mogelijk dat een fonds de financiële instrumenten opgenomen in de index niet kan navolgen of repliceren. Dit kan leiden tot een verschil tussen de performance van de benchmark en die van het fonds. Opschortingsrisico Potentiële participanten worden erop gewezen dat hun recht om participaties te verkopen in bepaalde omstandigheden kan worden opgeschort. Zie voor meer informatie het onderdeel Temporary Suspension of Valuation of the Shares and of Sales, Redemptions and Conversions op pagina 45 van het prospectus van ishares plc, zoals te vinden op en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Nederland ( Waarderingsrisico Een fonds van ishares plc (waaronder ishares AEX) mag een deel van haar activa beleggen in financiële instrumenten die illiquide zijn en/of niet publiekelijk verhandeld worden. De prijzen van dergelijke financiële instrumenten kunnen niet direct beschikbaar, en daardoor lastig te waarderen zijn. De beheerder van ishares plc (BlackRock), de beleggingsbeheerder en garant van ishares plc (BlackRock Advisors (UK) Limited) en de administrateur van ishares plc (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) kunnen waarderingsdiensten aanbieden ten aanzien van dergelijke financiële instrumenten (het assisteren bij het berekenen van een NAV van een fonds). Participanten dienen er rekening mee te houden dat in deze omstandigheden een belangenconflict kan ontstaan in die zin dat hoe hoger de geschatte NAV van de participaties, hoe hoger de vergoedingen voor de hiervoor genoemde beheerder, beleggingsbeheerder en garant en administrateur. Bovendien kan het zo zijn dat, gezien de aard van dergelijke beleggingen, de vastgestelde waarde niet de actuele waarde weerspiegelt die zou worden gerealiseerd bij verkoop van dergelijke beleggingen. 5. Participaties, kosten en vergoedingen Participaties Uitgifte en inkoop van Participaties in het Index Aandelenfonds Nederland geschiedt op verzoek van een Belegger. 11

12 De initiële uitgifteprijs van een Participatie in het Index Aandelenfonds Nederland is gelijk aan de intrinsieke waarde (Net Asset Value) van een participatie van ishares AEX bij opening van de Handelsdag volgend op de dag waarop een verzoek tot uitgifte uiterlijk op het in het orderuitvoeringsbeleid vastgestelde tijdstip door de Beleggingsonderneming is ontvangen, tenzij ishares AEX op basis van het eigen orderuitvoeringsbeleid een ander waarde hanteert, in welke geval de door ishares AEX gehanteerde waarde wordt gehanteerd, verhoogd met de kosten die het Index Aandelenfonds Nederland in geval van toetreding tot ishares AEX verschuldigd zal zijn. Zoals hiervoor aangegeven, is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van ishares plc toetredingskosten in rekening te brengen. De inkoopprijs van een Participatie in het Index Aandelenfonds Nederland is gelijk aan de waarde van zodanige Participatie bij opening van de Handelsdag volgend op de dag waarop een verzoek tot inkoop uiterlijk op het in het orderuitvoeringsbeleid vastgestelde tijdstip door de Beleggingsonderneming is ontvangen, tenzij ishares AEX op basis van het eigen orderuitvoeringsbeleid een ander waarde hanteert in welk geval de door ishares AEX gehanteerde waarde wordt gevolgd, verlaagd met de kosten die het Index Aandelenfonds Nederland verschuldigd zal zijn in geval van uittreding uit ishares AEX. Zoals aangegeven is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van ishares plc aflossingskosten in rekening te brengen. Zoals hiervoor aangegeven is ishares AEX genoteerd op de volgende gereglementeerde markten c.q. markten in financiële instrumenten: Chi-X, Euronext Amsterdam, London Stock Exchange. De deelnemingsrechten ishares AEX worden door de Beheerder enkel verhandeld op Euronext Amsterdam. De Beheerder hanteert voor vaststelling van de NAV (Net Asset Value) van het Index Aandelenfonds Nederland dan ook de openingskoers zoals tot stand gekomen op Euronext Amsterdam. Kosten en vergoedingen Index Aandelenfonds Nederland Zoals hiervoor aangegeven, is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van ishares plc (waaronder ishares AEX) toetredingskosten en aflossingskosten (uittredingskosten) in rekening te brengen. Mocht BlackRock op enig moment wel kosten voor toe- en uittreding in ishares AEX in rekening brengen, dan zullen de kosten - die het Index Aandelenfonds Nederland in geval van toe- of uittreding in ishares AEX verschuldigd zal zijn - worden voldaan uit de 1% aan- en verkoopkosten die de Beleggingsonderneming in rekening brengt in geval de Belegger Participaties in het Index Aandelenfonds Nederland wenst aan te kopen respectievelijk in geval de Belegger Participaties in het Index Aandelenfonds Nederland wenst te verkopen. De 1% aan- en verkoopkosten die de Beleggingsonderneming in rekening brengt, zijn vrij van BTW. 12

13 Zoals aangegeven in het Prospectus van het Legal & General Paraplufonds, is deelname in het Index Aandelenfonds Nederland in beginsel uitsluitend mogelijk in combinatie met een door de Beleggingsonderneming aangeboden Beleggersgirorekening. Verder is in het Reglement Beleggersgiro vastgelegd dat de Beleggingsonderneming administratiekosten in rekening brengt. Deze administratiekosten bedragen 0,15% (vrij van BTW) per jaar over de waarde van de Participaties. De administratiekosten worden aan het einde van iedere maand ten laste van de Beleggersgirorekening gebracht. Voor de vergoeding van de administratiekosten door de Belegger aan de Beleggingsonderneming worden Participaties verkocht, waarbij door de Beleggingsonderneming geen verkoopkosten aan de Belegger in rekening worden gebracht. De Beheerder brengt aan het Legal & General Fonds geen vergoeding in rekening voor de kosten gemoeid met de oprichting van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, het beheer van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, de bewaring van de activa van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, de accountant, het toezicht en de marketing. De Beheerder neemt de hiervoor bedoelde kosten voor haar rekening. De totale maximale administratievergoeding van het Index Aandelenfonds Nederland bedraagt 0,15% (vrij van BTW). Kosten en vergoedingen ishares AEX ishares AEX betaalt één vast bedrag voor alle vergoedingen, kosten en lasten. De lopende kosten van ishares AEX bedragen 0,30% per jaar. Eventuele commissies die worden betaald aan effectenmakelaars voor de koop en verkoop van deelnemingsrechten in ishares AEX zijn niet inbegrepen in de totale kostenratio. 6. Rendementen Het Index Aandelenfonds Nederland belegt direct en voor 100% in het subfonds ishares AEX. Aangezien de kosten niet via het Fondsvermogen zullen lopen en voor wat betreft het dividendbeleid van het Index Aandelenfonds Nederland volledig aangesloten wordt bij het dividendbeleid van ishares AEX, zal de NAV per Participatie in het Index Aandelenfonds Nederland gelijk zijn aan de NAV per participatie in ishares AEX. Nu het Index Aandelenfonds Nederland direct en voor 100% in het subfonds ishares AEX belegt, voor wat betreft het dividendbeleid van het Index Aandelenfonds Nederland volledig aangesloten zal worden bij het dividendbeleid van ishares AEX en de huidige kosten niet via het Fondsvermogen zullen lopen, wordt bereikt dat de NAV per Participatie in het Index Aandelenfonds Nederland geheel gelijk zal blijven aan de NAV per participatie van ishares AEX en worden hieronder de rendementen weergegeven van ishares AEX. 13

14 Rendementen na lopende kosten per op basis van NAV incl. dividend Gemiddeld rendement over: ishares AEX Index (AEX) 3 maanden 7,39% 7,49% 6 maanden 17,23% 17.43% 1 jaar 20,00% 20,26% 3 jaar 7,24% 7,75% 5 jaar 13,53% 14,20% 14