STROEVE & LEMBERGER. NIEUWSBRIEF nummer 11, oktober Kwartaalbericht SINDS 1818

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "STROEVE & LEMBERGER. NIEUWSBRIEF nummer 11, oktober 2012. Kwartaalbericht SINDS 1818"

Transcriptie

1 NIEUWSBRIEF nummer 11, oktober 2012 Kwartaalbericht 1

2 Vermogensbeheer en beleggingsadvies sinds 1818 Onafhankelijk, no-nonsense en resultaat gericht Door professionals met liefde voor hun vak Die hun cliënten door en door kennen Nieuwsgierig? Bel of mail ons voor een oriënterend gesprek! Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V. Nesland 1-v, 1382 MZ Weesp T +31 (0) Posthoornstraat 69, 6219 NV Maastricht T +31 (0)

3 Geachte lezer, We hebben een sportieve zomer afgesloten. De financiële markten hebben meevallende ontwikkelingen getoond in de afgelopen maanden en de politiek in Nederland maakt plannen voor de komende regeerperiode. Dit jaar geen sell in May and stay away, but do remember to come back in September want het dieptepunt viel dit jaar juist in mei en de periode daarna gaf een fors herstel te zien. En zo heeft een ieder de draad weer opgepakt, richten wij ons op de rest van dit jaar en beginnen ook voorzichtig al wat plannen te maken voor In onze financiële sector ronden wij een jaar af met fundamentele veranderingen voor de wijze waarop de cliënt betaalt voor de diensten op het gebied van vermogensbeheer en beleggingsadvies. In de naaste toekomst zal de gehele branche (ook banken) een ander kostenmodel gaan hanteren Eén met een hogere vaste fee voor de advies- en vermogensbeheeractiviteiten en met een lagere (tegen kostprijs) provisie voor het uitvoeren van transacties. Wij vermoeden dat dit voor de grotere instellingen nog wel wat voeten in de aarde zal hebben, voor het zover is. Stroeve & Lemberger heeft dit model nu voor bijna al haar cliënten doorgevoerd. Inhoud De toezichthouders in de financiële sector willen geheel af van vergoedingenstructuren, waarbij de beloning afhankelijk is van de omzetten in de portefeuille. Daarnaast is het van belang dat de cliënt niet wordt geconfronteerd met verborgen kosten en er optimale transparantie voor de consument wordt nagestreefd. Nederland loopt hiermee voorop ten opzichte van de ons omringende landen waar deze uitgangspunten minder ver zijn ontwikkeld. In de herfst steken nog wel eens financiële stormen op, wij hopen daar dit jaar van verschoond te blijven. Wij wensen u mooie en vooral rustige najaarsdagen toe. Met vriendelijke groet, Hans Stroeve Inhoud Kwartaalvisie oktober 2012 Slim omgaan met geld Boekbespreking En verder Groei of Behoud Lyndsay Bekouw 8 10 Allianz en Daimler 11 3

4 Kwartaalvisie oktober 2012 KWARTAALvisie Afgelopen kwartaal is het vertrouwen en optimisme op de financiële markten teruggekeerd, vooral naar aanleiding van opmerkingen van de president van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi. Wim Zwanenburg Beleggingsstrateeg Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Daaruit bleek dat de centrale bank bereid was ver te gaan om de stabiliteit in de eurozone te herstellen. De financiële markten liepen vervolgens in de zomer vooruit op de feitelijk aankondiging van de beleidsmaatregelen, die begin september ook daadwerkelijk kwam. In Europa stegen de aandelenmarkten tussen medio juni en september met meer dan 15%, nadat zij overigens in het tweede kwartaal een forse veer hadden moeten laten. Amerikaanse beursindices bereikten nieuwe hoogtepunten en kwamen terug op het peil van eind De rente op 10-jarige Spaanse en Italiaanse staatsleningen daalde van respectievelijk 7,5% en 7,1% naar circa 4,9% en 5,8%. De ECB is bereid, onder voorwaarden onbeperkt kortlopende staatsobligaties (met looptijden tot 3 jaar) van zwakke Euro-landen op te kopen. Die mededeling sorteerde effect. Onbeperkt betekent dat de ECB geen aankooplimiet heeft voor de staatsobligaties, maar wij menen wel dat de woorden onbeperkt of ongelimiteerd met een korreltje zout moeten worden genomen. Er zijn natuurlijk wel grenzen aan de mogelijkheden van de ECB om in te grijpen, maar het zou voor hen zeer onverstandig zijn deze te noemen. Het doel van de mededelingen van de ECB is de renteontwikkeling van Italië en Spanje te bedwingen en de rente omlaag te stuwen: monetary management by speech. obligaties. De centrale banken schatten het inflatierisico laag in en bijvoorbeeld, de president van de Nederlandsche Bank Knot, zei te verwachten dat de rente langdurig laag blijft. De Fed en ECB proberen de financiële crisis te bestrijden door meer liquiditeit in het systeem te pompen. De balansen van ECB en Fed zijn daardoor enorm opgeblazen. Centrale banken nemen activa op de balans die daar normaliter niet thuishoren, zeker niet ongelimiteerd. Maar de ECB vindt het nu belangrijker om de kloof tussen de noordelijke crediteuren en zuidelijke debiteuren te overbruggen en het vertrouwen in de euro te herstellen. Anders dan bij de Fed is het inkoopprogramma van de ECB conditioneel en worden aankopen gesteriliseerd. Sterilisatie betekent dat de ECB voor een bedrag gelijk aan de steunaankopen geld ophaalt bij banken en vastlegt in deposito s. Dit moet zorgen over inflatie en monetaire financiering van de staatsschuld (vergroting van de geldhoeveelheid) wegnemen. De ECB laat dus zeker niet zomaar de geldpersen draaien. De ECB koopt bovendien alleen staatsschuld op van landen die bereid zijn te hervormen en de bij steun behorende voorwaarden aanvaarden. Italië en Spanje ontkenden medio september overigens nog steeds dat zij steun van het noodfonds ESM nodig zouden hebben en zij stelden dat zij wel op eigen kracht zouden kunnen hervormen. De ECB heeft dit jaar dan ook feitelijk nog steeds geen steunaankopen verricht. Financiële media, zoals de Financial Times, meldden echter dat ECB, het IMF, de Europese Commissie en Spanje, in onderhandeling Tabel Economische Groei en Inflatie (%) Draghi verdedigt de euro De Nederlandse verkiezingen zijn vanuit Europees, financieel perspectief goed verlopen. Het Constitutionele Hof in Karlsruhe heeft het nieuwe permanente noodfonds ESM en de nieuwe begrotingsregels goedgekeurd. Eigenlijk heeft het noodfonds ESM miljard nodig, viermaal zoveel als waarover het nu beschikt, om grote landen, zoals Italië en Spanje, te kunnen helpen. Na de ECB kwamen ook het Amerikaanse stelsel van centrale banken, de Federal Reserve (Fed) en later de Japanse Centrale Bank, met uitbreiding van het beleid van monetaire verruiming door de ongelimiteerde aankoop van Euroland USA Japan Latijns-Am. Oost-Europa Azië Pacific GDP ,2-3,5-6,3-1,8-5,7 1, ,8 3,0 4,5 5,9 3,9 6, ,4 1,7-0,8 4,2 4,3 4, ,5 2,2 2,5 3,0 2,7 5, ,3 2,1 1,4 3,8 3,3 5,0 CPI (Inflatie) ,3-0,4-1,3 5,9 7,2 0, ,6 1,6-0,7 7,3 6,2 2, ,7 3,2-0,3 6,8 6,4 3, ,3 2,0 0,1 5,8 6,3 2, ,7 2,0 0,0 6,3 5,3 2,8 Bron: Bloomberg, IMF, EC, Consensus Economics, september

5 zouden zijn over de randvoorwaarden van een steunoperatie. Strikte eisen moeten voorkomen dat regeringen stoppen met hervormen en bezuinigen zodra de rentes dalen. Een akkoord over de noodzakelijke bezuinigingen en hervormingen kan het wantrouwen van financiële markten, dat na eerdere hulpprogramma s toch nog altijd aanwezig bleef, wegnemen. Spanje worstelt ondertussen wel met een stevige recessie, een torenhoge werkloosheid van meer dan 25%, ondergekapitaliseerde banken met slechte leningen, onvoldoende financiële controle op decentrale, zelfstandige regio s en met pensioenproblemen. Spanje moet, onder druk van de andere Europese landen, haar begrotingstekort nog flink verlagen. Vorig jaar ging het om een tekort van 8,9 procent. Voor 2012 beloofde de Spaanse premier Mariano Rajoy het tekort terug te brengen naar 6,3 procent, hoewel hij eerder nog een doelstelling van 5,3 procent had afgegeven. Ook in Griekenland wordt bezuinigd, maar stuiten de maatregelen op groot verzet van de bevolking. De Griekse regering vraagt om meer tijd, maar het is de vraag of het geduld van de Europese partners niet opraakt. Een trojka van EU, ECB en het IMF bepaalt of Griekenland in aanmerking komt voor een volgende tranche van de eerder toegezegde noodhulp. Een Grexit uit de eurozone valt derhalve nog steeds niet uit te sluiten. Anders dan in de VS, zijn het in Europa de nationale centrale banken die de risico s dragen van de ECB-actie. Voor sommige, waaronder DNB, vormde dit al aanleiding om geen dividend uit te keren aan de uiteindelijke aandeelhouder, de Nederlandse overheid. Het stelsel van centralebanken in de VS keerde juist een recorddividend uit aan de federale overheid. In Amerika is er nog steeds de patstelling tussen de Democratische president Obama en het door de Republikeinen gedomineerde Congres, waardoor de begrotingsproblemen steeds vooruit worden geschoven. In die omstandigheden tracht de Fed de economische groei op peil te houden, totdat de werkloosheid in de VS gaat dalen naar niveaus van minder dan 5,5%. China beloofde recent euro-obligaties te blijven kopen, want voor China is een stabiele Europese Unie bijna net zo belangrijk als voor Europa zelf. Als zij euro s kopen doen ze dat immers ook uit eigenbelang. Grootste gevaar, systeemrisico, geweken Het grootste gevaar van de financiële crisis is nu wel min of meer geweken, maar de zwakke economische groei wereldwijd, baart ons nog wel zorgen. Wereldwijd moeten nog schulden worden afgebouwd en dat zet een rem op consumptie en investeringen. Er moet bovendien nog voortgang worden geboekt met een Europese bankenunie; Met een mechanisme dat de kosten van bankfaillissementen voor de Groei van de winst per aandeel in de verschillende regio s USA (S&P 500) 58,4% 15,3 7,2 11,6 Europa (DJ Stoxx 600) 64,2-1,6 7,6 13,4 Japan (Nikkei 225) 150,1% -8,8 39,0 25,3 Azië-Pac, ex-japanna 3,2% 5,6 13,9 belastingbetaler beperkt en met een fiscale unie die begrotingsdiscipline afdwingt. Volgens de wereldhandelsorganisatie WTO, zal de groei van de wereldhandel dit jaar uitkomen op 2,5% en dat is minder dan de helft van het gemiddelde in de afgelopen twintig jaar. Het is tevens een lagere raming dan eerder dit jaar werd voorspeld. Ook zien wij wereldwijd cijfers van de inkoopmanagers die hun orderportefeuilles zien krimpen. Analisten hebben hun taxaties van bedrijfsresultaten neerwaarts bijgesteld, al vielen de resultaten over het tweede kwartaal per saldo niet tegen. De neerwaartse aanpassing van de groeiramingen is vooral toe te schrijven aan de crisis in Europa. Andere regio s ondervinden veel last van de vraaguitval in de Europese landen. Niettemin is nog steeds sprake van groei. De VS houden een matige groei vast. De Eurozone verkeert nog in een recessie, maar heeft het dieptepunt van de cyclus zo ongeveer bereikt en zal eind dit jaar en volgend jaar weer een lichte groei laten zien. Ondanks de huidige groeivertraging zullen China, Brazilië en andere opkomende markten, de komende jaren veel harder groeien dan Europa, omdat het groeipotentieel in die landen veel hoger ligt. Dit zal ook de groei van de economie op wereldniveau opstuwen. Ook in deze landen geven de centrale banken extra impulsen om de groei te stimuleren. Het jaar 2012 is tot dusver een uitzonderlijk obligatiejaar gebleken. De vlucht naar veilige staatsobligaties in landen als Duitsland en Nederland, drukte de rente naar uitzonderlijk lage niveaus. Op last van de toezichthouders moeten veel institutionele beleggers steeds meer in obligaties beleggen. Bedrijfs- en bankobligaties vormden derhalve voor velen een aantrekkelijk alternatief, waardoor de risico-opslagen op deze leningen ook daalden. Het politieke sentiment op de financiële markten is aanmerkelijk verbeterd en in veel landen is het dividendrendement op aandelen hoger dan de rente op staatsleningen. Obligaties zijn duur en aandelen zijn, rekeninghoudend met onzekerheden en risico s, tamelijk goedkoop. Nadat wij eerder dit jaar wat meer terughoudend werden, is ons vertrouwen recent wel gesterkt en onze risicobereidheid wat vergroot. Wij geven inmiddels weer een wat zwaardere weging aan het aandelenbelang in onze portefeuilles. kwartaalvisie 5

6 Slim omgaan met geld Doe niet langer domme dingen met je geld! In januari 2012 verscheen in de USA het boek The Behavior Gap, Simple ways to stop doing dumb things with your money. Carl Richards, auteur, is columnist bij o.a. New York Times en Morningstar. Robert G.J. van Beek CFP FA is Financial Life Planner en auteur van diverse boeken en artikelen. Robert van Beek EU Representative of The Behavior Gap by Carl Richards In 2010 ontmoetten Robert en Carl elkaar in Denver. In 2011 zien ze elkaar opnieuw, nu beide als spreker in San Diego op het FPA congres. In de Nederlandse vertaling van het boek wordt het verhaal vol valkuilen en tips, verteld aan de hand van meer dan 50 sketches. Een aantal vragen van Robert aan Carl staan hieronder opgetekend! Een erg aansprekende en misschien confronterende titel zeker voor beleggers. Nemen we allemaal verkeerde beslissingen dan? Helaas denk ik van wel. Door niet slim te handelen, en vaak op de verkeerde momenten verkeerde beslissingen te nemen, laten we allemaal, ook beleggers, rendement liggen of brengen we ons in problemen. Dit fenomeen, of verschijnsel, noemen we de Behavior Gap. In het Nederlands zou de vertaling iets zijn als gedragskloof. Maar dit klinkt nogal zwaar en ik wil juist proberen zoveel mogelijk mensen aan te spreken en betrokken te krijgen bij (beslissingen over) je geld. Je zegt ook? Bedoel je dat het boek niet alleen over beleggersgedrag gaat? Absoluut! De juiste beslissingen nemen, gaat verder dan alleen beleggingsbeslissingen. Beleggingen moeten onderdeel uitmaken van een totaal plan. Je leven bestaat niet alleen uit beleggen. Het gaat erom dat je, zowel op voorhand en zeker tijdens cruciale gebeurtenissen in je leven, goed nadenkt over wat het gevolg is van een beslissing. En dit is niet eenvoudig. Want er komt vaak een heleboel onwetendheid en stress bij kijken. Zeker in onze huidige financiële wereld, die voor veel mensen complex en te moeilijk is gemaakt. Als ik aan de financiële wereld denk, dan denk ik vooral aan getallen en percentages. Het is toch gewoon een kwestie van een zo hoog mogelijk rendement proberen te maken? Ik ga beleggen en wil gewoon 8, 9, 10% of meer, net als anderen! Was het maar zo simpel. Dat je gewoon vanuit een vragenlijstje kon kiezen. En zeker wist wat er over bijvoorbeeld 10 jaar op je rekening staat. Alleen uit het verleden leren we dat het eigenlijk niet alleen om rendementspercentages zou moeten gaan. En veelal werd er alleen maar gesproken over rendementen. Maar wat zegt een percentage? Eigenlijk niets. Een bedrag, dat zegt ons al wat meer. Het gaat er om wat je in de toekomst daadwerkelijk denkt nodig te hebben om van te leven. Wat met risico s? Je vorige sketch laat juist een daling zien, hetgeen ook in het verleden herhaaldelijk is voorgekomen. Klopt, helemaal juist. Nu, ik ben van nature positief en optimistisch ingesteld. Maar je moet zeker oog hebben voor wat er tijdens je leven eventueel mis kan gaan. En ook welke risico s er aan een bepaalde belegging, een portefeuille of beleggingsstrategie kleven. Alhoewel ik ook wel het gevoel heb dat we juist vandaag, in tijden van economische tegenslag en veel onzekerheid, wel eens wat te weinig oog hebben voor positieve signalen. Maar net als in het verleden zal ook de toekomst met de nodige ups en downs verlopen. Belangrijk is dan ook om, voor jezelf, concrete doelstellingen te benoemen. Dan weet je ook waarom je eigenlijk beslissingen neemt. Vergelijk het met bijvoorbeeld een vakantiereis; Je vraagt je toch ook niet eerst af of je de trein, vliegtuig, boot of 6

7 Carl Richards is een zoals hij zelf zegt toevallig kunstenaar. Hij maakt met simpele sketches complexe financiële concepten en begrippen, Carl Richards eenvoudig te begrijpen voor duizenden lezers van de New York Times Bucks blog. Carl zijn kunstwerk, Visualizing Finance, was voor het eerst te zien in een expositie in Kimball Art Center, Park City, Utah. Vele opleidingsinstellingen en bedrijven, verspreid over de gehele VS, hebben dit inmiddels veel geprezen werk, ook met plezier tentoongesteld. Zijn sketches vormen ook de basis voor zijn eerste boek. Carl is een veelgevraagd spreker op financial planning congressen en visual learning events. Hij is regelmatig te horen op Marketplace Money en schrijft columns voor Morningstar Advisor. Carl is Gecertificeerd Financial Planner TM en directeur beleggerseducatie bij BAM Advisor Services. auto neemt om op vakantie te gaan, als je niet weet waar je naar toe wilt gaan, welke bestemming je in gedachten hebt? En toch vragen we vaak aan een adviseur of we een bepaald financieel product, of een verzekering moeten afsluiten of een bepaalde belegging goed is. En wat je eigenlijk elke keer zou moeten doen, is de afweging maken of iets past in de strategie, in je plan. Het gaat bij slimme beslissingen nemen dus zeker niet alleen maar om rendement of risico. Nou tot slot dan: Wat is jouw doelstelling met The Behavior Gap? Ik ben al meer dan twintig jaar actief in de wereld van geld, financiën en planning. En ik heb eenvoud en begrip altijd belangrijk gevonden in mijn advisering. Ik hoop dat we meer oog gaan hebben voor communicatie en er zo meer begrip ontstaat, ook bij adviseurs. En ik denk dat dit niet alleen door middel van dikke rapporten en zware analyses met technische berekeningen gebeurt. Het kan ook anders. Juist met simpele, maar krachtige sketches wat mij betreft! Een beroemde Plymouth landmark De vuurtoren werd oorspronkelijk gebouwd (tussen 1756 en 1759) op de Eddystone rif tegen een kostprijs van pond. De ontwerper van de derde Eddystone vuurtoren, John Smeaton, een Yorkshire-man, was een leider in de wegen waterbouwkunde van zijn tijd. De fundamenten van de toren werden gemaakt van granietblokken en hij gebruikte een bijzondere techniek voor het verbinden van deze blokken. Smeaton is een pionier geweest in de ontwikkeling van beton. Voor het bouwen van deze vuurtoren was hij op zoek naar mogelijkheden om waterdicht metselwerk te maken. In 1756 deed hij al veel experimenten met allerlei mengsels. Het duurde echter nog ruim dertig jaar voordat hij daarover publiceerde. De toren werd op 16 oktober 1759 voor het eerst verlicht door 24 kaarsen. Deze werden later vervangen door een olielamp met refl ectoren. Weer dertig jaar later werden de refl ectoren vervangen door lenzen voor een betere lichtintensiteit. Begin negentiende eeuw bleek dat de zee de rots waarop de toren stond ondermijnde, bovendien was de toren te klein geworden om de nieuwste machines te bevatten. Men besloot de toren opnieuw op te bouwen op de Schoffel. Ongeveer tweederde van de structuur werd steen voor steen verplaatst naar zijn huidige plek. Het bovenste deel van de vuurtoren werd afgebroken, aan land gebracht en herbouwd op een nieuwe granieten basis. De toren kreeg een licht gebogen profiel met een laag zwaartepunt. De opening vond plaats in september 1884 op Plymouth Hoe. Het blijft één van de beroemdste bezienswaardigheden van de stad. Omdat het ondoenlijk bleek de oude toren in zijn geheel af te breken, zijn de overblijfselen van de oorspronkelijke vuurtoren nog steeds te zien op de Eddystone rif. BOEKBESPREKING 7

8 B e h o u d o f G ro e i? Stroeve Beheerd Beleggen Stroeve & Lemberger levert maatwerk bij het beleggen van het vermogen van haar cliënten. Gedwongen winkelnering, zoals het opnemen van huisfondsen in beleggingsportefeuilles, kennen wij niet. Toch introduceert Stroeve & Lemberger nu een tweetal laagdrempelige beleggingsvarianten. Evert Zaat, Directielid verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid en Wim Zwanenburg, beleggingsstrateeg en beheerder van Stroeve Beheerd Beleggen, belichten de achtergronden. die nu nog over minder vermogen beschikken. Ook van cliënten die nog in de opbouwfase van hun (pensioen-)vermogen verkeren kregen wij die vraag. Succesvol beleid, breder toegankelijk Bij het ontwikkelen van een alternatief voor kleinere vermogens voor de Degroof-fondsen, staat nu ons eigen beleggingsbeleid centraal, maar daarbij geld wel de randvoorwaarde dat de kosten voor de cliënt laag moeten zijn en dat de nieuwe fondsen volledig transparant zouden zijn. Met Fundshare (www.fundshare.nl) hebben we een platform en een partner gevonden om dit te realiseren. We hebben daarbij gekozen om niet voor ieder risicoprofiel een afzonderlijk fonds op te richten, maar voor een risicovol en een risicomijdend fonds. Iedere cliënt kan dan een eigen keuze maken voor ieder gewenst risicoprofiel,door een combinatie van deze twee fondsen. Bijvoorbeeld, als een cliënt nu belegd is in Degroof Global Isis Low betekent dat er voor gemiddeld 25% risicovolle waarden in portefeuille zijn. Een gelijkblijvend risico in de nieuwe situatie, betekent een belegging van het vermogen voor 25% in Stroeve Beheerd Beleggen Groei en voor 75% in Stroeve Beheerd Beleggen Behoud.. U krijgt dan 2 fondsen in portefeuille waar u er vroeger 1 had. Dit heeft bovendien als voordeel dat u meer flexibel bent en kunt schuiven afhankelijk van uw behoefte, uw risicobeleving of de vooruitzichten voor financiële markten. U bent wellicht bekend met het feit dat wij in het verleden een formele samenwerking hadden met Bank Degroof op het gebied van beleggingen. Sinds het einde van de samenwerking in 2009 heeft Stroeve & Lemberger haar eigen zelfstandige beleggingsbeleid ontwikkeld, los van haar voormalige partner. De beleggingsresultaten zijn sindsdien en zeker dit jaar, uitstekend te noemen. Indertijd hebben wij voor veel van onze cliënten met een wat meer beperkt vermogen, bijvoorbeeld kinderen die een deel van het vermogen geschonken kregen, belegd in enkele gemengde fondsen van Bank Degroof (waarmee dus zowel in aandelen als in obligaties wordt belegd). Vooral Degroof Global Isis Low (het laag risico fonds van Degroof) en Degroof Global Isis Medium (gemiddeld risico) zijn indertijd aangekocht. De resultaten van deze fondsen waren op dat moment bovengemiddeld. Degroof kreeg regelmatig bekroningen voor haar beleggingprestaties, bijvoorbeeld van onafhankelijke fondsenbeoordelaars als Lipper. Omdat de kosten van deze fondsen vaak beneden die van de concurrentie lagen, vonden wij deze passend voor onze cliënten. Inmiddels is de situatie veranderd. In de afgelopen twee jaar presteren genoemde fondsen niet boven- maar benedengemiddeld. Dit heeft binnen de Degrooffondsen zelf in de loop van 2011 geleid tot een aanpassing in het beleggingsbeleid. Wij moeten echter constateren dat de resultaten onvoldoende verbeteren en dat de fondsen achterblijven bij onze verwachtingen. Aan de andere kant blijkt het eigen Stroeve & Lemberger beleggingsbeleid steeds succesvoller. Er is, zeker in de defensieve en gemiddelde profielen, (waar het overgrote deel van deze cliënten in belegt) sprake van een bovengemiddeld rendement. Wij krijgen daarom regelmatig de vraag van cliënten om het Stroeve en Lemberger-beleid te vertalen naar de portefeuilles van kinderen en kleinkinderen 8 Wij hebben ervoor gezorgd, dat de totale kosten voor u, beneden die van de oude situatie liggen. Uw accountmanager bij Stroeve & Lemberger heeft hierover meer informatie. De Stroeve & Lemberger- cliënten die momenteel in de Degroof Global Isis fondsen beleggen zullen binnenkort, zowel schriftelijk als mondeling, benaderd worden voor een advies op maat. Op onze website treft u alle informatie aan over de 2 nieuwe fondsen. Dat betreft de prospectus, de factsheet en de Essentiele Beleggers Informatie. U kreeg van ons ieder kwartaal een verslag van de beheerder toegestuurd. Wij zullen dit voortzetten, zodat u periodiek op de hoogte wordt gehouden van de ontwikkelingen in het fonds en de visie van de beheerder.

9 Stroeve Beheerd Beleggen Groei SBB Groei kent een offensief profiel, gericht op een zo hoog mogelijk rendement. SBB Groei belegt in meerdere activa die kunnen variëren van aandelen in Europa en Amerika, Emerging Markets-aandelenfondsen, vastgoedbeleggingsfondsen, grondstoffenfondsen en goud, tot obligatiefondsen voor beleggingen in lokale valuta in de Opkomende Markten. Daarbij vindt een brede spreiding plaats om de risico s te beperken. Na uitvoerige analyse van macro-economische indicatoren en trends, wordt ook gekeken naar bottom-up-signalen, door analyse van bedrijfsresultaten en naar de waardering van individuele aandelen uit diverse regio s. Bij de selectie van beleggingsfondsen wordt steeds afgewogen of voor de specifieke deelmarkten de fondsmanager waarde kan toevoegen ten opzichte van de index, of dat beter gekozen kan worden voor passieve beleggingfondsen (mandjes, of zogenaamde ETF s). Wij menen dat markten en individuele vermogenstitels zoals aandelen, niet altijd juist geprijsd zijn, dus over- of ondergewaardeerd kunnen zijn. Deze overof onderwaardering komt voor omdat beleggers niet altijd, niet in alle omstandigheden, rationele afwegingen maken en ook het marktsentiment vaak een belangrijke rol speelt. S&LV belegt in aandelen waarvan wij menen dat de intrinsieke waarde hoger ligt dan de beurswaarde en de aandelenselectie is dan ook gebaseerd op de value - aanpak. Om een perspectief op de waardering en het potentiële rendement vast te stellen, maken we gebruik van kwantitatieve modellen, gebaseerd op gemiddelde winst- en dividendtaxaties van beleggingsanalisten en op trends in earnings revisions (aanpassingen in taxaties) en bepalen we zelfstandig koersdoelen. Modellen spelen een belangrijke rol bij de oordeelsvorming, om een gestructureerde, gedisciplineerde manier van denken te hebben, maar bij het beleggingsbeleid zijn ze niet allesbepalend. Er wordt ook gekeken naar sterk afwijkende individuele taxaties. Bij de interpretatie van de modelresultaten worden dan ook nog vele vragen gesteld en vaak worden ook alternatieven doorgerekend. Wat zijn de bepalende factoren, de triggers voor de prestaties van de onderneming? Gaan de analisten bij hun winsttaxaties uit van realistische scenario s voor de komende twee jaar? Wat is de trend van de winsttaxaties, worden deze naar beneden of naar boven bijgesteld? Wat is de ervaring met recente kwartaal- of halfjaarresultaten? Waren er positieve, of juist negatieve afwijkingen in de resultaten van de prognoses van analisten? Welke trackrecord heeft de onderneming bij het uitkeren van dividenden? Is het dividendbeleid houdbaar? Voor de langere termijn menen wij dat analisten doorgaans de huidige trends teveel extrapoleren, of te optimistisch zijn. In onze modellen gaan wij daarom in de meeste gevallen uit van meer voorzichtige groeiramingen. Daarmee wordt een veiligheidsmarge voor onzekerheden ingebouwd. Indien een aandeel, ondanks die lagere voorzichtige groeivoeten, in onze kwantitatieve modellen een gunstig rendementspotentieel biedt, dan wordt het aandeel nader onder de loep genomen en worden individuele researchrapporten bestudeerd van beleggingsanalisten van verschillende effectenhuizen. De omloopsnelheid, ofwel het aantal transacties in de portefeuille, ligt relatief laag. kwartaalvisie Behoud of Groei? Stroeve Beheerd Beleggen Behoud De eerste doelstelling van SBB Behoud is een buffer te vormen die bescherming biedt in tijden dat aandelenmarkten slecht presteren. De tweede doelstelling is een inkomen te genereren met de beleggingen. Een strakke risicobeheersing staat voorop. Dit betekent in tijden van lage effectieve rendementen dat wij eerder genoegen nemen met het lagere rendement, dan dat wij ons laten verleiden tot een keuze voor riskante obligaties in het zogeheten high yield -segment, of obligaties uit de Emerging Markets. Deze beleggingen kunnen op zichzelf goede rendementen opleveren, maar zij behoren volgens onze normen eerder in de risicovol - categorie thuis. SBB Behoud belegt in staatsobligaties, maar ook in bedrijfs- en bancaire obligaties, waarbij de keuze afhankelijk is van de aantrekkelijkheid van de risico-opslag ( spreads ), afgezet tegen de additionele (debiteuren)risico s. Ook kan worden belegt in zogeheten Inflation-linked bonds en in variabel rentende leningen. Een voordeel van SBB Behoud is dat we voor onze cliënten in individuele namen kunnen beleggen en ook in institutionele obligaties met coupures van meer dan ,- bij uitgifte kunnen handelen. Wij werken bij het beheer met een visie op de renteontwikkeling en op looptijden ( modified duration ) tevens houden wij ook nauwlettend de vraag en aanbodverhoudingen ( flow of funds) in het oog. Kort samengevat, het behoud van vermogen staat voorop.

10 STROEVE & LEMBERGER L y n d s ay B e k o u w Lyndsay Bekouw, kunstschilderes en ontwerpster Met veel plezier hebben we voor het huidige kwartaalnummer Lyndsay mogen interviewen. Voor Stroeve & Lemberger legde Lyndsay de vuurtoren van Haamstede vast op het witte doek. Tijdens het interview bleek al snel dat Lyndsay nog veel meer in huis heeft.wellicht heeft u, zonder het te weten, uit Lyndsays kopjes gedronken die ze voor Douwe Egberts ontwerpt, of onder de dekbedden van haar home decoratinglijn, Lyndsays Dreams and Wishes, geslapen... In tijdschriften als Ariadne, Ouders van Nu, Cosmopolitan, Happinez, Vrouw, Margriet, Seasons etc. komt u regelmatig illustraties van Lyndsay tegen. Daarnaast schreef en illustreerde zij boeken en verzorgde jarenlang een kookcolumn in de Margriet. Op onze vraag hoe Lyndsay ertoe gekomen is om deze richting op te gaan, vertelt ze enthousiast dat ze op de lagere school al niets liever wilde dan tekenen en ontwerpen. Dat gevoel ontwikkelde zich op de middelbare school en het was dan ook vanzelfsprekend dat ze na die periode naar de Kunstacademie zou gaan. De keuze viel daarbij op de Hogeschool voor de Kunsten in Utrecht waar ze afstudeerde in modeontwerpen en illustraties. Ik ben blij dat ik met het talent, of de gave die ik gekregen heb mijn werk kan doen, omdat dit beroep voor mij het leukste is wat er is!, aldus Lyndsay. Omdat Lyndsay zo divers is in al haar werkzaamheden, vragen wij haar of zij een specifieke voorkeur heeft. Haar liefde voor mensen maakt dat het schilderen van personen toch echt wel haar grootste passie is. Of het nu volwassenen of kinderen zijn, het liefst schilder ik ze ten voeten uit en in hun natuurlijke doen. Dit werkt beter dan alleen het portret vastleggen, omdat de houding van de persoon ook veel prijs geeft van iemands karakter. Mensen zijn mijn inspiratie en hun ziel op het doek krijgen is de uitdaging! De gelijkenis treffen van iemand is het allerbelangrijkst, daarnaast vindt Lyndsay het ook een uitdaging om het kunstwerk aan te laten sluiten bij de sfeer die mensen in hun huis hebben! Wij vragen ons af of het in deze tijd nog lukt om druk bezette mensen zo ver te krijgen dat ze komen poseren, zoals dat 10 vroeger het geval was. Omdat Lyndsay juist houdt van dynamische schilderijen, kiest ze niet uitsluitend voor poseren maar voor een methode met foto s. Voordat ik begin met schilderen maak ik eerst een serie foto s. Foto s zijn minder statisch, meer dynamisch dan dat iemand poseert. De foto s worden gemaakt bij degene, die wordt geschilderd, thuis of op een mooie locatie. De foto s worden samen met de klant besproken en samen beslissen we welke foto ik ga gebruiken als basis om het schilderij te maken. Daarna volgt al vrij snel een schets in het klein in kleur. Met de klant bespreek ik dan hoe de achtergrond er uit gaat zien op het doek. Ik wil echt een duidelijk totaal beeld van het schilderij met de klant afspreken, zodat hij of zij weet wat ze kan verwachten. Een groot schilderij is best confronterend! Kun je aangeven hoe lang je ongeveer met een schilderij bezig bent? Ik streef ernaar om elk project in twee maanden af te ronden. Tussentijds zijn er regelmatig besprekingen met de klant om elke verrassing uit te sluiten. Wilt u meer weten over Lyndsay en voorbeelden van haar schilderijen zien, dan verwijzen wij u graag door naar haar website,

11 Allianz... succes verzekerd De Allianz Group is Europa s grootste verzekeraar. In de portefeuilles van cliënten van Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer zijn financiële waarden al geruime tijd onderwogen, maar één van de geselecteerde financials is Allianz. De koers van dit aandeel was dit jaar, net zoals die van veel andere banken en verzekeraars, nogal volatiel, maar per saldo steeg de koers van 76 naar 96 (medio september). Het aandeel heeft ook een aantrekkelijk hoog dividendrendement van meer dan 4,5%. Allianz heeft de verzekeringsactiviteiten opgedeeld in Schade & Ongevallen en Leven & Ziektekosten. Het concern heeft ook een grote vermogensbeheerdivisie, Allianz Global Investors, met dochterondernemingen in meerdere landen. Daartoe behoort ook het Amerikaanse PIMCO, s werelds grootste obligatiebelegger. De van oorsprong Duitse verzekeraar is al sinds de jaren 50 internationaal actief in Frankrijk, en breidde zich in de jaren 60 uit naar Italië, gevolgd door Nederland, Spanje, Brazilië en de Verenigde Staten. Begin 2009 werd dochter Dresdner Bank verkocht aan Commerzbank. Dresdner was jarenlang een molensteen om de nek van Allianz en Allianz leed forse verliezen. Allianz is niet langer actief in investment banking. De businessmix is de afgelopen jaren door diverse herstructureringen gewijzigd, maar de schadeverzekeraar levert nog wel steeds de grootste bijdrage aan de bedrijfsresultaten. Geografisch is de Duitse markt nog steeds van groot belang met 28% van de bruto premie-inkomsten. De markt voor pensioenproducten in Azië en Oost-Europa groeit nog steeds sterk, maar in Duitsland heeft de verzekeraar het moeilijk in het traditionele levensegment vanwege de lage rente. In Azië zijn de meest lijfrentepolissen pas de laatste jaren verkocht, na de kredietcrisis, zodat de verzekeraar daar niet tegen de harde garanties aanloopt waarvoor hogere buffers moeten worden aangehouden. Allianz is één van best gekapitaliseerde verzekeraars in Europa. De bedrijfsresultaten over het eerste halfjaar waren beter dan analisten hadden verwacht. Analisten verwachten dat Allianz de komende jaren in staat is om de premies op motorrijtuigenverzekeringen in Duitsland met meer dan 2% te laten stijgen. Ook in China stijgen deze inkomsten door de groei van het autoverkeer. Zorgen over de impact van de problemen in de schuldenlanden van de eurozone op de beleggingsportefeuille van de verzekeraar, zetten de koers van het aandeel onder druk, maar, met de teruggekeerde ontspanning op de financiële markten en positieve adviezen van beleggingsanalisten, steeg ook het aandeel van deze verzekeraar fors, zodat ons koersdoel van 108 binnen bereik komt. Daimler Daimler AG levert een breed assortiment motorrijtuigen, hoofdzakelijk personenauto s, vrachtwagens, bedrijfswagens en bussen. Met de merken Mercedes-Benz en Maybach positioneert Daimler zich in de top van de luxueuze personenautomarkt, waar het de op één na grootste producent ter wereld is. Daimler is ook s werelds grootste vrachtwagenfabrikant. China is al de grootste automarkt van de wereld en wordt steeds belangrijker voor Daimler, omdat het de op twee na grootste afzetmarkt is voor Mercedes-Benzwagens. Daimler werkt hard om aan de vraag naar luxe personenwagens van de nieuwe elite tegemoet te kunnen voldoen, al zal de groeivertraging in China ook de groei van Daimler in 2012 afremmen. Ook de ontwikkelingen in de Eurozone werpen een sombere schaduw over Daimler. Niettemin groeide in het tweede kwartaal van dit jaar de omzet nog met 10%, t.o.v. het vorig jaar, naar 28,9 mrd. De partijbonzen in China laten zich liever in een prestigieuze Mercedes, Audi of BMW rondrijden, dan in één van de Chinese merken. Ook in veel andere opkomende markten stijgen de verkopen van luxe auto s veel harder dan die van andere personenwagens. In China trekken tevens de verkopen van trucks sterk aan. Bovendien keren de Amerikaanse consumenten steeds vaker terug naar de autodealers voor de aankoop van een Mercedes. Met dit cyclische aandeel spelen we bij Stroeve & Lemberger in op een herstel van de wereldeconomie. Op grond van de waardering en het grotere koerspotentieel, verkiezen wij het aandeel Daimler momenteel boven dat van BMW en Volkswagen (Audi); automerken die ook sterke troeven in handen hebben op de groeimarkten van de nieuwe rijken in de BRIC-landen. BMW en Audi behalen momenteel weliswaar hogere winstmarges, maar voor Daimler ligt nog een groter turnaroundpotentieel in het verschiet dan bij genoemde andere merken. Met een koers van 39,80 wordt nog geen 7,5 keer de getaxeerde winst per aandeel voor 2012 betaald. Het aandeel levert bovendien een dividendrendement van meer dan 5,5% op. Analisten hebben gemiddeld een koersdoel van 48,- op dit aandeel, maar wij voorzien, op basis van onze eigen berekeningen, dat de koers binnen 12 maanden zelfs nog wel naar 60,- zou kunnen oplopen. Daarmee is Daimler een steraandeel voor een prikkie. Allianz en Daimler 120 Koersverloop Allianz in euro's 65 Koersverloop Daimler in euro's Jan- 10 Apr- 10 Jul- 10 Oct- 10 Jan- 11 Apr- 11 Jul- 11 Oct- 11 Jan- 12 Apr- 12 Jul Jan- 10 Apr- 10 Jul- 10 Oct- 10 Jan- 11 Apr- 11 Jul- 11 Oct- 11 Jan- 12 Apr- 12 Jul

12 Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Weesp Nesland 1-V 1382 MZ Weesp T +31 (0) F +31 (0) Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Maastricht Posthoornstraat NV Maastricht T +31 (0) F +31 (0)

STROEVE & LEMBERGER. Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2012. 1. Introductie Stroeve Beheerd Beleggen

STROEVE & LEMBERGER. Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2012. 1. Introductie Stroeve Beheerd Beleggen STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818 Stroeve Beheerd Beleggen oktober 2012 1. Introductie Stroeve Beheerd Beleggen 2. Kwartaalvisie, terugblik en te verwachten beleggingsbeleid 1 STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Ambassador Investments Fondsen

Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Ambassador Investments Fondsen Vanaf het vierde kwartaal 2013 is het voor beleggers mogelijk te participeren in de beleggingsstijl van Ambassador Investments door zelfstandig

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Beleggersrekening. Beleggen om uw geld te laten groeien.

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Beleggersrekening. Beleggen om uw geld te laten groeien. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Beleggersrekening Beleggen om uw geld te laten groeien. Wilt u beleggen om uw geld te laten groeien? Kies dan voor goede prestaties en flexibiliteit met

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Nieuwsbrief februari 2016

Nieuwsbrief februari 2016 Nieuwsbrief februari 2016 In deze nieuwsbrief vindt u de volgende onderwerpen: - De beleggingsresultaten over 2015 - Vragen en antwoorden over de beleggingsresultaten en uw pensioenregeling bij Aegon PPI

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Het managen van balansen, risico s, risicoprofielen waar u allen druk mee bezig bent, herken ik dus goed.

Het managen van balansen, risico s, risicoprofielen waar u allen druk mee bezig bent, herken ik dus goed. Speech Bert Boertje, divisiedirecteur Toezicht pensioenfondsen bij DNB, tijdens het beleggersberaad van Pensioen Pro op 8 oktober 2015, getiteld Beleggen tussen twee vuren. In zijn speech ging Boertje

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor later

Vermogen opbouwen voor later BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Lijfrenterekening. Beleggen voor de aanvulling op uw pensioen.

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Lijfrenterekening. Beleggen voor de aanvulling op uw pensioen. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Lijfrenterekening Beleggen voor de aanvulling op uw pensioen. Beleggen voor een aanvulling op uw pensioen? Kies dan voor goede prestaties met de Allianz

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

AanvullendPensioenRekening

AanvullendPensioenRekening AanvullendPensioenRekening Na uw pensionering wilt u net zo comfortabel blijven leven als u nu doet. U heeft een pensioen opgebouwd, maar dat betekent doorgaans een verlaging van uw inkomen in de toekomst.

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gedaald van 115,4% naar 103,7%. Dit

Nadere informatie

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012.

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Kwartaalbericht 2012 Samenvatting 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website. Beleggingsrendement 4,2%

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen?

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? 1. Precies een jaar geleden schreven we over het inflatiefenomeen dat altijd zijn kop opsteekt na periodes van recessie. Onze conclusie was dat nieuwe

Nadere informatie

BETERE ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN VOOR 2013 ONDERSTEUNEN VOORKEUR VOOR AANDELEN

BETERE ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN VOOR 2013 ONDERSTEUNEN VOORKEUR VOOR AANDELEN Persbericht Bank of America Merrill Lynch Financieel Centrum 2 King Edward Street Londen EC1A 1HQ Neem voor meer informatie voor de media contact op met: Carolien Pors Media Relaties Nederland Merrill

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG rente rente Datum: 2 januari 2013 Terugblik renteontwikkeling 2012: de hypotheekmarkt is dood 2012 was een heel saai jaar. Er waren maar heel weinig wijzigingen in de hypotheekrentes. Je kunt wel zeggen

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Hypotheekrekening. Beleggen om uw hypotheek terug te betalen.

Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Hypotheekrekening. Beleggen om uw hypotheek terug te betalen. Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Hypotheekrekening Beleggen om uw hypotheek terug te betalen. Beleggen om uw hypotheek terug te betalen Kies voor goede fondsprestaties van Allianz met de

Nadere informatie

10 dingen over rente die beleggers moeten weten

10 dingen over rente die beleggers moeten weten Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

Onafhankelijk en rationeel. Professioneel. Transparant en veilig

Onafhankelijk en rationeel. Professioneel. Transparant en veilig Today s Vermogensbeheer Wij verzorgen persoonlijk en onafhankelijk vermogensbeheer voor zowel particulieren als ondernemingen. Op basis van uw specifieke situatie geeft Today s Vermogensbeheer invulling

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer

Consumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief

Nadere informatie

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Europa in crisis George Gelauff Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Opzet Baten en kosten van Europa Banken en overheden Muntunie en schulden Conclusie 2 Europa in crisis Europa veruit

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan

Persoonlijk Pensioen Plan Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Zorgvuldig uw pensioen opbouwen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering. Misschien wilt u minder werken,

Nadere informatie

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord:

Op welke beleggingsstrategie baseert de beleggingsonderneming haar dienstverlening? Antwoord: Om beleggingsondernemingen goed met elkaar te vergelijken is o.a. inzicht in het beleggingsproces een belangrijke maatstaf. Door vragen te stellen over het beleggingsbeleid krijgt u een goed beeld van

Nadere informatie

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2 Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting 1 21/08/2015 Waarom AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2? Volgende reeks

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

Het 1 e kwartaal van 2015.

Het 1 e kwartaal van 2015. 1 Het 1 e kwartaal van 2015. Achteraf bezien was het eerste kwartaal van 2015, vooral in Europa, uiterst vriendelijk voor beleggers. Hoewel door Invest4You, ondanks de jubelverhalen in de pers een zekere

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V.

Halfjaarbericht 2011. BNG Vermogensbeheer B.V. Halfjaarbericht 2011 BNG Vermogensbeheer B.V. Inhoud 1 Profiel 1 2 Directieverslag 2 2.1 Beheerd vermogen 2 2.2 Financieel resultaat 2 2.3 Financiële markten 2 2.4 Personeel en organisatie 3 2.5 Vooruitblik

Nadere informatie

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015)

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) 17 December 2015 Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) Gisteravond heeft de Centrale Bank van de VS eindelijk een renteverhoging aangekondigd. Dit was slechts één van

Nadere informatie

Halfjaarverslag 2009 BNG CAPITAL MANAGEMENT B.V.

Halfjaarverslag 2009 BNG CAPITAL MANAGEMENT B.V. Halfjaarverslag 2009 BNG CAPITAL MANAGEMENT B.V. Behandeld door A. Groenendijk Referentienummer R&C-FA/1103339/1008072 Doorkiesnummer (070) 3750 202 Faxnummer (070) 3750 987 Datum Inhoud 1 Profiel 1 2

Nadere informatie

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur -

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur - Vragenlijst - in te vullen door financieel adviseur - Vaststelling risicoprofiel Voor de bepaling van het risicoprofiel dient uw cliënt de volgende acht vragen naar waarheid te beantwoorden. 1. Met welke

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015

KWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015 KWARTAALVERSLAG DERDE KWARTAAL 2015 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 september 2015 bedroeg 112,6% Het rendement van 1 juli tot en met 30 september 2015 bedroeg -1,6% Het pensioenvermogen

Nadere informatie

55129 (09-13) Productinformatie ASR VermogenBelegd

55129 (09-13) Productinformatie ASR VermogenBelegd 55129 (09-13) Productinformatie ASR VermogenBelegd Wat is ASR VermogenBelegd? Welk risico loopt u met dit product? Unieke kenmerken? Welke informatie staat waar? Koopsom of periodieke inleg? Wat krijgt

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog Publicatiedatum CBS-website Centraal Bureau voor de Statistiek 9 december 25 Beleggingen institutionele beleggers in 24 met 8,1 procent omhoog drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek, Voorburg/Heerlen,

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

Ontwikkelingen in 2012

Ontwikkelingen in 2012 1 Jaarbericht 2012 Ontwikkelingen in 2012 2012 was, in alle opzichten, weer een bewogen jaar. We kregen onder meer te maken met hectische ontwikkelingen op de financiële markten, met veranderingen in de

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 1 Wie zijn de schuldenaren? Bedrijven zij lenen om te investeren Gezinnen zij lenen om een huis te kopen (of om de aankoop

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie