Experts aan uw zijde Fedesco

Transcriptie

1 Experts aan uw zijde

2 Financiële aspecten van EPC Studiedag EPC Oostende, 16 mei 2013 Christophe Madam Algemeen Directeur Fedesco

3 Ⅰ Financiering van energie-efficiëntie Ⅰ EPC maakt de (voor)financiering van energie-efficiëntie door een derde partij veel eenvoudiger Ⅰ Maar de financiering zelf hoeft niet noodzakelijk van de ESCO zelf te komen ESCO s zijn eigenlijk geen banken en hebben financiering liever niet op hun eigen balans staan Publieke klanten kunnen de financiering vaak aan betere voorwaarden bekomen De financiering staat eigenlijk los van de gegarandeerde energieprestatie

4 Ⅰ Welke aspecten zijn belangrijk? Ⅰ Baselines en financiële componenten Ⅰ Financieringsmodel Wie financiert het investeringsdeel voor? Hoe zijn de financiële flows (financiering van de investering, jaarlijkse terugbetaling ervan )? Ⅰ Financieringsopties Er zijn verschillende theoretische mogelijkheden Maar ze zijn niet allemaal mogelijk in alle gevallen Ⅰ Eigendomsoverdracht (gelink aan het voorgaande) Ⅰ Budget-aspecten Ⅰ Boekhoudkundige & schuldaspecten (voor Klant én ESCO) Welke mogelijkheden voor off balance -financiering? Ⅰ BTW-aspecten Ⅰ Financieringskosten Ⅰ Clausules (bv. Overdracht van schuldvorderingen)

5 Ⅰ Business model: EPC en derdepartijfinanciering De klant kan een budgettaire verhoging accepteren Na de terugbetaling van de investering zijn de besparingen voor de klant De klant kan eventueel onmiddellijk (financiële) besparingen realiseren Energiekost Historisch verbruik Energiebesparingen betalen investering terug over aantal jaren Nieuw gereduceerd verbruik Bonus/ Malus Begin van contract Investering Einde van contract Onderhouds of vervanginvesteringen Restwaarde van investering Jaren

6 Ⅰ Maar EPC = inclusief onderhoud Ⅰ Dus eigenlijk BASELINE = ENERGIE+ ONDERHOUD Ⅰ Welke Onderhoudskost? Kost van de bestaande onderhoudscontracten Kost van onderhoud met eigen personeel Ⅰ Beter onderhoud kan leiden tot meer energiebesparingen Ⅰ Onderhoud kan efficiënter door prestatiegericht onderhoud volgens NEN2767, maar opgelet om de vereisten voor conditiescores niet té hoog te leggen

7 Ⅰ omvat gebouwmeerwaarde Ⅰ Gebouwmeerwaarde = Intrinsieke waarde Capaciteit om energiebesparingen te genereren na het einde van het contract!

8 Ⅰ Het gros van de financiële besparingen komt later De klant kan een budgettaire verhoging accepteren Na de terugbetaling van de investering zijn de besparingen voor de klant De klant kan eventueel onmiddellijk (financiële) besparingen realiseren Energiekost Historisch verbruik Energiebesparingen betalen investering terug over aantal jaren Nieuw gereduceerd verbruik Bonus/ Malus Begin van contract Einde van contract Jaren

9 Ⅰ Bij : het voornaamste kwantitatief gunningscriterium = Laagste totale kost = Netto Huidige Waarde (NHW) van project + Jaarlijkse vaste vergoeding (investering, onderhoud ) - Jaarlijkse energiebesparingen - Gebouwmeerwaarde op het einde van het project Ⅰ Gebouwmeerwaarde is gebaseerd op conditiescores op het einde van het contract, dus eigenlijk zijn we niet zo erg geïnteresseerd in conditiescores tijdens het contract Ⅰ We stimuleren gebouwmeerwaarde die bewezen heeft dat ze energiebesparingen kan realiseren tijdens het contract Het is aan de ESCO om de NHW te optimaliseren

10 Ⅰ Optie 1: ESCO financiert via externe (of interne) bank De jaarlijkse vergoeding omvat de terugbetaling (met interesten) van het investeringsdeel + het onderhoud en andere kosten BANK Investering EPC Opdrachtnemer (ESCO) Realisatie van de energieprestatie Jaarlijkse vergoedingen KLANT Een (groot) deel van de besparingen

11 Ⅰ Optie 2: Klant financiert (via externe bank) De jaarlijkse vergoeding omvat alleen het onderhoud en andere kosten De klant die de éénmalige factuur voor de investering heeft betaald aan de ESCO, betaalt de bank terug via een afzonderlijke jaarlijkse vergoeding BANK EPC Opdrachtnemer (ESCO) Realisatie van de energieprestatie Jaarlijkse vergoedingen Investering KLANT Een 1 ste deel van de besparingen Jaarlijkse terugbetaling Een 2 de deel van de besparingen

12 Ⅰ Optie 3: Klant financiert met eigen middelen De jaarlijkse vergoeding omvat alleen het onderhoud en andere kosten De klant betaalt de éénmalige factuur voor de investering aan de ESCO Investering EPC Opdrachtnemer (ESCO) Realisatie van de energieprestatie Jaarlijkse vergoedingen KLANT Een deel van de besparingen

13 Ⅰ Optie 4: EPPPC = Een energetische PPS Er wordt een tijdelijke SPV (Special Purpose Vehicle) opgericht met kapitaal van de ESCO (en eventueel de klant en/of de bank) voor de duur van het project De SPV gaat schulden aan bij de bank om de investering te financieren De Klant betaalt de SPV de jaarlijkse vergoeding, inclusief het investeringsdeel, die op haar beurt de ESCO en de Kredietverstrekker betaalt Aandeelhouders - ESCO - KLANT - BANK Eigenlijk alleen voor grote projecten Jaarlijkse vergoedingen Dividenden Kapitaal Investering EPC Opdrachtnemer (ESCO) van SPV Realisatie de energieprestatie KLANT Een 1 ste deel van de besparingen Betalingen Kredietverstrekker (BANK) Schuld Een 2 de deel van de besparingen

14 Ⅰ Andere bronnen van financiering? Ⅰ Europees (alleen voor grote projecten) De Europese Investeringsbank ELENA (European Local ENergy Assistance) minimum hefboom 25 > Subsidiëring van technische bijstand = o.a. EPC projectfacilitator kost > Minimum ration investering : subsidiëring = 25 JESSICA (via een Participatiefonds of Urban Development Fund) European Energy Efficiency Fund (5 tot 25 M ) Ⅰ Federaal 265 million (EUR 125 Mio EERP, 75 Mio EIB, 60 Mio CDP (Cassa Depositi e Prestiti) and 5 Mio DB) Beheerd door Deutsche Bank ( Leningen, garanties, forfaiting + subsidiëring van technische bijstand Fedesco (100 M ): alleen voor de Federale Overheidsdiensten Ⅰ Vlaams Vlaams energiebedrijf: alleen voor Vlaamse overheidsdiensten

15 Ⅰ Welke financierings-opties? Ⅰ Hangt af van wie financiert aan wie? Ⅰ Verschillende opties, elk met hun eigen boekhoudkundige aspecten Kredietfinanciering (lening) Leasing (min 80% moet inwisselbaar zijn, bv. Niet voor isolatie) Financiële Lease Operationele) Lease Overdracht van schuldvorderingen (= vaak aanvullend aan Leasing) Forfaiting (= overdracht zonder onderliggend lease-contract) Ⅰ Voor meer details: Financing Options for Energy Contracting Projects Comparison and Evaluation Task 16 Competitive Energy Services /Publications

16 Ⅰ Budget-aspecten Ⅰ Er is nog geen vaste budgettaire behandeling van EPCprojecten in Vlaanderen of België Federaal: FOD s: Volledig budget als Vastleggingskrediet Jaarlijkse betaling als Vereffeningskrediet Steden en gemeenten Optie 1: Diensten (zoals onderhoud) > Op gewone dienst Optie 2: Werken + Diensten > Investering op buitengewone dienst > Diensten (onderhoud, project management, energiemanagement ) op buitengewone begroting Vanaf 2014: Nieuwe Beleids- en BeheersCyclus (BBC) > het exploitatiebudget, het investeringsbudget en het liquiditeitenbudget (vergelijkbaar met wat op federaal niveau al bestaat) > EPC wellicht op investeringsbudget (verbinteniskrediet + jaarlijkse transactiekredieten). Gegarandeerde besparingen in mindering brengen!

17 Ⅰ Boekhoudkundige aspecten Ⅰ Off balance-financiering klinkt mooi maar moeilijk in de praktijk te brengen Ⅰ Stabiliteitspact, Verdrag van Maastricht en ESR-95 (Europees Stelsel van Rekeningen van 1995) komen roet in het eten gooien Ⅰ In de praktijk zal bij derdepartijfinanciering het investeringsdeel meestal schuldverhogend zijn Ⅰ Dit zal de noodzaak vergroten om in bestekken en offertes het onderscheid te maken vergroten, zoals reeds in Frankrijk het geval is Ⅰ Conclusie: Case by case

18 Ⅰ Financieringkosten Ⅰ Terugkerende kosten Interesten Ⅰ Eenmalige kosten (Bij ESCO-financiering en operationele leasing verwerkt in jaarlijkse vergoeding) Administratieve en dossierkosten Eventueel voorafbetaling Eventueel notariskosten

19 Ⅰ Andere bedenkingen Ⅰ Een besparingsgarantie heeft altijd een risicopremie Hoe groter het risico voor de ESCO hoe groter de premie Maar de kosten van de risicopremie zijn lager dan de baten Ⅰ Naast de interesten zijn er soms andere financieringskosten Bv. dossierkosten, notariskosten, expertkosten Ⅰ Hoe omgaan met financiële variabelen? Rente: vaste rente heeft de voorkeur boven variabele rente Energieprijzen: vaste energieprijs afspreken in contract/bestek -besparing = gegarandeerde kwh-besparing x vaste energieprijs Inflatie: indexatie-mechanisme voorzien Variabele brandstofkosten: indexatie-mechanisme voorzien ESCO kan niet alle risico s dekken, alleen prestatierisico s Ⅰ Een goed M&V-plan en controle ervan is essentieel

20 Ⅰ Praktisch voorbeeld: Fedimmo -project Ⅰ 11 federale overheidsgebouwen in Brussel en Wallonië Ⅰ m2 Ⅰ 15-jaar EPC-contract vervangt verplichting voor RdG voor een klassiek onderhoudscontract met totale waarborg Ⅰ 4 partijen Fedimmo: Eigenaar Regie der gebouwen: Huurder FOD Financiën (+ FAVV + BELIRIS): Gebruikers Fedesco: EPC projectfacilitator & derdeinvesteerder Ⅰ 1,25 Miljoen /jr energiefactuur en /jr onderhoud Ⅰ Geschatte investering: 1,5 à 2 miljoen Ⅰ NHW geschatte totale kostbesparing over 15 jaar: 3,8 Miljoen = 18% Ⅰ Geschatte energiebesparing: 220 k /jaar

21 Ⅰ Financiële stromen Jaarlijkse vergoeding = % van globale jaarlijkse vergoeding = f(onderhoudskost) ESCO Bonus/Malus Extra Gebouwmeerwaarde Bonus/Malus energiebesparing & comfort (Eigenaar) (Huurder) (Gebruikers) Eenmalige betaling van de factuur van de investeringen Jaarlijkse vergoedingen = f(energiebesparingen) (Derde investeerder)

22 Contact Christophe Madam Algemeen Directeur Fedesco Fedesco nv I Koningsstraat 47 I 1000 Brussel I Tel +32(0)