ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN"

Transcriptie

1 ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN Brussel, juni Juni

2 ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN Anton Brender en Florence Pisani Brussel, juni Juni

3 OPKOMENDE ECONOMIEËN Op zoek naar nieuwe groeimodellen Juni

4 IN ZIJN LAATSTE PROGNOSE VERWACHT HET IMF SLECHTS EEN MATIG HERSTEL VAN DE WERELDWIJDE GROEI BBP-groei opkomende regio's (% jaar op jaar) Opkomende en ontwikkelde landen Azië Latijns-Amerika Midden-Oosten Groei wereld-bbp (% jaar op jaar) Gemiddelde over GOS* Opkomende Europese landen Juni Bron: IMF (*) Gemenebest van Onafhankelijke Staten

5 IN DE VOORBIJE JAREN WERDEN DE GROEIVOORUITZICHTEN VOOR DE OPKOMENDE ECONOMIEËN AANHOUDEND NEERWAARTS BIJGESTELD Herziening groeiprognoses BBP IMF (%, jaarlijkse gegevens) Opkomende economieën Opkomend April April April April April April Geavanceerde economieën April April April Juni Bron: IMF

6 MEER LENEN AAN DE PRIVÉSECTOR IN DE OPKOMENDE LANDEN WAS EEN GEMAKKELIJK ANTWOORD OP DE PLOTSE STOP IN DE PRIVÉLENINGEN IN DE ONTWIKKELDE ECONOMIEËN Krediet aan de privésector (% BBP zone, of BBP land) 9 Verenigde Staten Eurozone + Verenigde Staten eurozone "Kwetsbare " en China (*) Brazilië, India, Indonesië, Turkije, Zuid-Afrika 9 9 Brazilië India Turkije China Indonesië Juni Bronnen: BIS, Candriam

7 DEZE LENINGBOOM WERD STERK GESTEUND DOOR HET OVERHEIDSBELEID China Totaal kredieten aan de economie Bankleningen - Totaal kredieten aan de economie (uitstaande bedragen, % BBP) Bedrijfsobligaties 9 Acceptatie wissels door banken Entrust loans Chinees overheidstekort (% BBP) Trust loans Verhoogd tekort Officiële gegevens 7 9 Marktfinanciering lokale besturen Brazilië Krediet per ontlener (% BBP) Publiek Nationaal privé Buitenlands privé 7 9 Juni Bronnen: IMF, Thomson Datastream 7

8 DIT HEEFT MEE HET PATROON VAN DE WERELDWIJDE ONEVENWICHTEN VERANDERD Saldo's lopende rekening (miljard USD, voortschrijdend over jaar, jaarbasis) China eurozone India - "Kwetsbare " Indonesië Verenigde Staten - 9 Werelddiscrepantie IMF - - Brazilië 9 Turkije Zuid-Afrika Juni Bronnen: IMF, Thomson Datastream miljard USD!

9 N.B. IN DAALDEN DE WISSELKOERSEN HET MEEST IN LANDEN DIE HET STERKST AFHANKELIJK ZIJN VAN EXTERNE FINANCIERING Schommelingen effectieve wisselkoers en saldo lopende rekeningen Nettokapitaalinstromen in opkomende fondsen Obligaties Aandelen (miljard USD) Evolutie effectieve wisselkoers (% verschil van april tot december ) R² =. Colombia Zuid-Afrika Turkije Brazilië Indonesië Polen Mexico Rusland Thailand Argentinië India China Flippijnen Maleisië Lopende rekening (, % BBP) Lopende rekeningen in (% BBP) Turkije Zuid-Afrika Brazilië Colombia Indonesië India Polen Mexico Argentinië Thailand Rusland China Flippijnen Maleisie Juni Bronnen: IMF, IIF 9

10 DEZE KREDIETEXPLOSIE MOEST ZOWEL IN CHINA ALS IN DE "KWETSBARE " WORDEN INGETOOMD Inflatie (%, jaar op jaar) Turkije Indonesië India Brazilië Zuid-Afrika China Brazilië (% jaar op jaar) Kredietverdeling (bankleningen, tenzij anders vermeld) Gezinnen Totaal China (%, bijdrage op jaarbasis t.o.v. de toename van de sociale financiering) Totaal kredieten aan de economie Bankleningen - 9 Rentevoeten (%) Brazilië Turkije India Indonesië Zuid-Afrika - Bedrijven 7 9 Per type (% jaar op jaar) Gezinnen Bedrijven 7 9 Turkije Totaal Overige 7 9 % jaar op jaar - Totaal leningen % over maanden (op jaarbasis) 7 9 Juni Bronnen: IMF, Thomson Datastream

11 DE GRENZEN VAN BEIDE GROEIMODELLEN WORDEN NU DUIDELIJK Traditioneel model: meer groei leidt tot een groter tekort (*) Indonesië, Maleisië, Flippijnen, Thailand en Vietnam Juni ASEAN * Opkomende Europese landen Bronnen: IMF, Thomson Datastream Chinees model: meer overschot maakt meer groei mogelijk 9 7 Lopende rekening (% BBP) China 7 9 Groei BBP (%, gemiddelde over jaar) [R.S.] Omdat er geen "echt" wereldwijd financieel systeem is, kan het Chinese spaaroverschot niet naar opkomende economieën met een tekort worden gekanaliseerd. 9

12 ,,,, 9 7 DIT VERKLAART GEDEELTELIJK DE NEERWAARTSE HERZIENING VAN DE GROEIVOORUITZICHTEN VOOR DE OPKOMENDE LANDEN Opkomend Juni China Jan Apr Jul Okt Jan Apr Economische consensus BBP-groei (%), Jan Apr Jul Okt Jan Apr 7 Bronnen: Bloomberg, IMF Turkije Jan Apr Jul Okt Jan Apr India JanApr Jul Okt Jan Apr Brazilië Jan Apr Jul Okt JanApr Zuid-Afrika Jan Apr Jul Okt Jan Apr Groei BBP in de opkomende regio's "Kwetsbare " China en andere opkomende landen Alle opkomende landen,,7,, IMF April IMF oktober IMF April Laatste consensus (april )

13 WE MOGEN DE IMPACT VAN DE ZWAKKERE GROEI IN DE OPKOMENDE LANDEN OP DE ONTWIKKELDE ECONOMIEËN NIET OVERDRIJVEN Aandeel import in wereld-bbp (%) 9 9 Aandeel uiteindelijke import in totale import (%) "Kwetsbare " Verenigde Staten Aandeel uiteindelijke import in wereld-bbp (%) Verenigde Staten EU7 China "Kwetsbare " EU7 7 China Aandeel in wereldwijd BBP* "Kwetsbare " en China 9 9 Verenigde Staten China "Kwetsbare " 99 7 (*) in USD aan koopkrachtpariteit EU7 China "Kwetsbare " 9 9 BBP-punt minder groei in China en in de "kwetsbare vermindert de groei in de ontwikkelde landen met maximum,%. 9 9 N.B. Effect van een daling van de BBP-groei met % in de opkomende landen op de ontwikkelde economieën (%), -, -, -, IMF Flexible System of Global Model Japan euro VK VS Juni Bronnen: IMF, OESO, Candriam

14 MAAR DE HOOP DAT DE EURO EN DE DOLLAR FORS IN WAARDE KUNNEN DALEN TEGENOVER DE REST VAN DE WERELD IS NU DE BODEM INGESLAGEN! 9 7 Ontwikkelde landen eurozone Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Japan 7 9 Reële effectieve wisselkoers ( = ) Opkomende Aziatische landen China 7 9 Thailand Maleisië Korea India Zuid-Amerika en Zuid-Afrika Brazilië Mexico Argentinië Zuid-Afrika 7 9 Opkomende Europese landen 7 9 Rusland Tsjechische Republiek Polen Hongarije Turkije Juni Bron: Thomson Datastream

15 a Commerciële en financiële banden tussen Rusland en de ontwikkelde economieën Juni

16 DE NIET-ENERGIEGERELATEERDE HANDELSBETREKKINGEN TUSSEN RUSLAND EN DE ONTWIKKELDE ECONOMIEËN ZIJN EERDER BEPERKT Aandeel in export (%) eurozone Handelsstructuur Rusland Overige opkomende landen Opkomende Aziatische landen CIS EEG Overige ontwikkelde landen Overige ontwikkelde landen Europa Italië Duitsland Overige eurozone Aandeel van Rusland in de export van de landen (%) Aandeel in import (%) eurozone Russische import uit de eurozone (miljard euro, op jaarbasis) Totaal eurozone Duitsland Italië Frankrijk Russische export naar de eurozone (miljard euro, op jaarbasis) Totaal eurozone Nederland Duitsland Italië Juni Bronnen: Thomson Datastream, Barclays

17 DE FINANCIËLE RELATIES ZIJN COMPLEXER (I) Juni Betalingsbalans Externe schuldpositie (miljard USD, Q ) (% BBP) Schuld Wijziging in de reserves Directe investering Lopende rekening Financiële rekening Portefeuille-investering Andere investering Totaal financiële rekening Bronnen: Thomson Datastream, Russische centrale bank Totaal Overheid Netto Centrale bank Banken Andere sectoren Directe investering Activa Banken Lange termijn Korte termijn Passiva Internationale investeringspositie Aandelen Activa Passiva Activa Passiva Andere sectoren Activa Passiva 7

18 DE FINANCIËLE RELATIES ZIJN COMPLEXER (II) Buitenlandse vorderingen op Rusland per nationaliteit van de rapporterende banken (miljard USD, Q ) PT GR BE ES AT* NL DE IT FR euro VK VS Bruto wisselkoersreserves (miljard USD) 9 Juni Bron: BIS (*) Laatste gegevens Q voor Oostenrijk

19 TOT NU TOE HEEFT DE DRUK OP DE RUSSISCHE FINANCIËLE MARKTEN (NOG) GEEN INVLOED GEHAD OP DE KWETSBARE Indices aandelenmarkten (Januari = ) India Zuid-Afrika Indonesië Spreads EMBI+ Turkije 9 Turkije Rusland Brazilië Zuid-Afrika Rusland Indonesië Brazilië J F M A M J J A S O N D J F M A M J J Wisselkoersen ten opzichte van de dollar (Januari = ) J F M A M J J A S O N D J F M A M J J 9 China India Brazilië Rusland Turkije Indonesië Juni Bron: Thomson Datastream 7 Zuid-Afrika J F M A M J J A S O N D J F M A M J J 9

20 VERENIGDE STATEN De dip is voorbij Juni

21 NA EEN VERTRAGING DIE GEDEELTELIJK TE WIJTEN WAS AAN DE STRENGE WINTER, ZIEN WE OPNIEUW VERBETERING IN DE ACTIVITEITSINDICATOREN Kern retailverkoop (% jaar op jaar, nominaal) Retailverkoop Autoverkoop (miljoen eenheden, geannualiseerd) Gemiddelde Composite ISM en BBP BBP (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) [R.S.] ISM composite Berekende lonen [R.H.S] 7 9 Afwijkend aantal warmtegraaddagen t.o.v. het maandelijkse gemiddelde (Fahrenheit) Kouder - - Warmer Juni Bronnen: Thomson Datastream, National Oceanic and Atmospheric Administration - - December Januari Februari Maart

22 TIJDELIJKE FACTOREN VERSTERKTEN DE VERTRAGING IN DE RESIDENTIËLE INVESTERINGEN Residentiële investeringen (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) Maandelijkse bouwuitgaven Residentiële investeringen (in reële termen) Bijdrage aan residentiële investeringen (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd, nominaal)? - Eenouder- en samengestelde gezinnen - Residentiële investeringen Opgetrokken constructies Structuren Componenten residentiële investeringen (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) - Eenouder- en samengestelde gezinnen Woningrenovaties Overige Woningrenovatie Retailverkoop: bouw- en tuinapparatuur Woningrenovaties Aandeel in residentiële investeringen (% ) 999 Makelaarscommissie Woningverkoop Makelaarscommissies Makelaarscommissie Juni Bronnen: Thomson Datastream, BEA

23 MET KRAPPE KREDIETVOORWAARDEN IS DE WONINGMARKT NU DUIDELIJK GESEGMENTEERD,,,,,, Wie leent er? Wie geen risico loopt! Bijdragen aan de verandering in uitstaande hypotheken - - Plannen aankoop woning en totale woningverkoop Woningverkoop per capita (%) zone gemakkelijk krediet Plannen om een woning te kopen binnen maanden (% gezinnen) [R.S.] 9 9 (per Equifax risicoscore, %) T T T T < > 7 7 zone moeilijk krediet Bestaande eensgezinswoningen per prijscategorie (maart ) - - % wijziging in verkoop sinds een jaar > Duizend USD Verkoopverdeling in % > Duizend USD Juni Bronnen: Thomson Datastream, NAR, FRBNY

24 TOCH ZOUDEN DE RESIDENTIËLE INVESTERINGEN DE ACTIVITEIT ENIGSZINS MOETEN STEUNEN IN EN Woningverkoop (duizend, jaarbasis) Bestaande woningen [R.S.] Nieuwe woningen 9 Nog niet afgeronde woningverkoop en NAHB enquête 9 7 Nog niet afgerond woningverkoop [R.S.] NAHB (opinie komende maanden) Nieuwe hypotheekleningen en woningverkopen Productie nieuwe hypotheken (miljard USD, op jaarbasis) MBA forecast Verkochte huizen (duizend, jaarbasis) [R.S.] Vastgoedprijzen per grote agglomeratie (%, jaar op jaar) Rentevoeten en hypotheekaanvragen. Hypotheekrente op jaar (%).. Juni - Maart - Bron: Thomson Datastream Maart Maart. Index nieuwe aanvragen. hypotheekleningen* [R.S.] Jan Mei Sep Jan Mei (*) voortschrijdend over maand 9

25 VANAF NU ZOUDEN DE INVESTERINGEN IN UITRUSTING STILAAN MOETEN STIJGEN - - Investeringen in uitrusting en intellectueel eigendom per type Bijdragen aan groeipercentage Groeipercentages (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) - - Juni Investeringen in uitrusting en capaciteitsbenuttingsgraad Investering uitrusting (% jaar op jaar) - - Capaciteitsbenuttingsgraad (wijziging jaar, %) [R.S.] Uitrusting Intellectuele eigendomsproducten Bronnen: Thomson Datastream, BEA Uitrusting Aandeel (%) Software R&D Entertainment Intellectuele eigendomsproducten - - Nieuwe orders, verzending kapitaalgoederen en investeringen in uitrusting Verzendingen en investering (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) Kern uitrusting Kern verzendingen 7 9 Uitrusting Totaal - Nieuwe orders en verzendingen (niet-defensie excl. vliegtuigen, miljard USD) 7 (% jaar op jaar) - - Nieuwe orders Verzendingen 7 9 Onderzoek en ontwikkeling Entertainment, literaire en originele kunstwerken - Software

26 DE CAPACITEITSBENUTTINGSGRAAD STIJGT VOORNAMELIJK IN DE OLD TECH SECTOREN Capaciteitsbenuttingsgraad per sector (%) Productie excl. high-techbedrijven Juni Bron: Thomson Datastream Alle industrieën High-techbedrijven Amerikaanse industriële productie per sector 7 = Nutsbedrijven Productie Mijnbouw 7 = Productie 7 (*) Productie van basischemicaliën, plastic en rubber en primaire metalen (ijzer, staal, aluminium). Totaal Aandeel in industriële toegevoegde waarde (%) Mijnbouw 9 Nutsbedrijven 9 7 Aandeel in industriële toegevoegde waarde (%) Energieintensief* Energieintensief

27 DE COMMERCIËLE EN INDUSTRIËLE LENINGEN LIJKEN TE HERSTELLEN Leningen niet-financiële bedrijven en niet-bedrijfsleningen (miljard USD) Totale uitstaande schuld* Bedrijfsactiviteiten Commerciële en industriële leningen Uitstaand (miljard USD) Bankkrediet Niet-bedrijfsactiviteiten Niet-bedrijfs activiteiten 9 Bedrijvensector Bedrijfsobligaties 7 9 % wijziging % over maanden (geannualiseerd) Bedrijfsactiviteiten 9 Bankleningen en hypotheken 9 - % jaar op jaar (*) Kredietmarktinstrumenten Juni Bron: Thomson Datastream 7

28 MAAR, MINSTENS OP KORTE TERMIJN, LIJKT EEN STERKE OPLEVING VAN DE BEDRIJFSINVESTERINGEN ONWAARSCHIJNLIJK BBP en investering Netto-investeringen (% BBP) Exploitatieoverschot als aandeel van het bedrijven-bbp (%, niet-financiële bedrijven) Winstbestedingen Nettodividenden - BBP (% / jaren, geannualiseerd) Bedrijfsinvesteringsprijzen t.o.v. van BBP-prijzen (% over jaren, geannualiseerd) Uitrusting Niet-residentieel Netto exploitatieoverschot Netto exploitatieoverschot Bedrijfswinsten Netto-interest Huidige transferbetalingen Belastingen op bedrijfsinkomsten Netto-investering Niet-uitgekeerde winst Juni Bronnen: Thomson Datastream, BEA

29 CONSUMPTIEGROEI IN T WERD KUNSTMATIG OPGEDREVEN DOOR DE STRENGE WINTER EN DE IMPLEMENTATIE VAN DE AFFORDABLE CARE ACT Totaal Aandeel in consumptie (%) Auto's Meubilair Recreatief Overige duurzame goederen Goederen Voeding en dranken Kleding en schoenen Benzine Overige Huisvesting en nutsdiensten Diensten Gezondheidszorg Reële persoonlijke consumentenbestedingen Transport Ontspanning Voedsel Financiële Overige - (% jaar op jaar) - - Financiële diensten - Transport diensten - Goederen Duurzaam Niet-duurzaam - Diensten Diensten Voedseldiensten Ontspanning diensten - Andere diensten - % over maanden geannualiseerd Consumptie Excl. gezondheidszorg en nutsbedrijven Toename van de vraag als gevolg van de koude en de Affordable Care Act. Gezondheidszorg Diensten Huisvesting & nutsbedrijven Duurzaam (%) Juni Niet-duurzaam (%) Diensten (%) Bronnen: Thomson Datastream, BEA 9

30 DE ONDERLIGGENDE CONSUMPTIE ZOU ECHTER LICHT MOETEN VERSNELLEN Ontvangers van uitkering werkloosheidsverzekering (aantal in miljoen) Normaal Totaal Verlengd EUC* Kern retailverkoop (% jaar op jaar) Autoverkoop [R.S.] Auto's (% jaar op jaar) Duurzame goederen (*) Emergency Unemployment Compensation Spaarquote en welvaart gezinnen (% van het beschikbaar inkomen) Welvaart gezinnen [R.S.] Spaarquote Financiële spaarquote en leningsgraad gezinnen (% van het beschikbaar inkomen) Leningsgraad [R.S.] Financiële spaarquote Niet-doorlopend consumentenkrediet (wijziging % bijdragen over een jaar) Totaal niet-doorlopend Federale overheid Auto's Andere privé Juni Bron: Thomson Datastream

31 MAAR ZAL WORDEN AFGEREMD DOOR DE BEPERKTE INKOMENSGROEI... - Consumptie en inkomensverwachting Inkomensverwachtingen gezinnen* [R.S.] Consumptie (% jaar op jaar) - 7 Uurlonen en jobcreaties Uurlonen (% op jaarbasis, april -) Jobcreatie of -vernietiging sinds juni 9 (duizend) [R.S.] Aandeel in tewerkstelling (%) (*) % die zeggen dat ze een stijging verwachten min % die zeggen dat ze een inkomensdaling verwachten in de volgende maanden. Uurlonen (%, wijziging over maanden, jaarpercentage) - - Vrije tijd Kleinhandel Overige Productie - niet-duurzaam Transport Onderwijs en gezondheid Productie - duurzaam Bouw Groothandel Professionele diensten Financiële Mijnbouw Informatie Nutsbedrijven - Vrijetijd Kleinhandel Overige Transport Onderwijs en gezondheid Productie Bouw Minder dan $ Groothandel Prof. & bus. diensten Tussen $ & $ Financiële Mijnbouw Informatie Nutsbedrijven Meer dan $ Juni Bronnen: Thomson Datastream, BLS Uurlonen (niveaus in USD)

32 TENZIJ DE KLOOF TUSSEN PRODUCTIVITEIT EN LONEN BEGINT TE VERKLEINEN! Reële vergoeding en productiviteit (sector niet-landbouwbedrijven, geïndexeerd aan aan het begin van de periode) Productiviteit Lonen gedefleerd met zakelijke prijzen Lonen gedefleerd met de CPI 7 9 Sinds 99 Productiviteit Gecumuleerde kloof tussen productiviteit en reële vergoeding (%) Aandeel lonen in het BBP van niet-financiële bedrijven (%) 7 9 Lonen gedefleerd met zakelijke prijzen Juni Bronnen: Thomson Datastream, BEA

33 SINDS ENKELE MAANDEN LIJKEN DE UURLONEN TE STIJGEN IN ENKELE SECTOREN Uurlonen en jobcreaties Bouw Productie Kleinhandel Totaal economie Prof. & bus. diensten Onderwijs en gezondheid Vrijetijd Juni Bron: Thomson Datastream Uurlonen % op jaarbasis Uurlonen % over maanden, geannualiseerd Wijziging tewerkstelling over maanden (duizend, maandgemiddelde) [R.S.]

34 GLOBAAL GENOMEN ZOU DE AMERIKAANSE GROEI ONGEVEER,% MOETEN BEDRAGEN IN EN % IN Groei BBP in de VS BBP (% jaar op jaar) T/T, geannualiseerd (%) Consumptie Investeringen - Residentieel -Uitrusting en originele kunstwerken - Structuren Voorraadwijzigingen (bijdrage) Overheid Handelsbalans (bijdrage) - Export - Import BBP T T T T,,,,,,,,,,,,, -,9 7,,,,,,,, -7,9 -, -,,,9,,7,9,,, -, 9, 9,,9,, 7, 7,, -,, -,,,7,,7 9, -,, -, -,, -,,, -, -, -,, -, -,, -, -, -, -,, -,,,9 -, -,,,, -, -,,,9 9, -7,, 7,,,7,,7,9,, -,,,9,,,,7,,,,,,,,9,, Werkloosheidsgraad (%) Juni Bron: Candriam

35 MET MATIGE LOONSTIJGINGEN ZOU DE INFLATIE LAAG MOETEN BLIJVEN,,,, -, -, ECI gecorrigeerd met -jaarlijks gemiddelde productiviteitsverandering Juni ECI en CPI (% jaar op jaar) Prognose CPI (% jaar op jaar),,,9, Bron: Thomson Datastream Kern CPI - Kern CPI Totaal Huisvesting Transport Voeding en dranken Gezondheidszorg Onderwijs en comm. Vrijetijd Huisvesting Huur Eigenaarsequivalent - huur Aandeel in CPI (%) Kleding Overige Eigenaarsequiv. huur Huur eerste woning Brandstof en nutsbedrijven Woninginrichting Logies buitenshuis Verzekeringen Consumptieprijsindex (% jaar op jaar) Kleding Transport Gezondheidszorg Vrijetijd Onderwijs en communicatie

36 VOORAL OMDAT DE ARBEIDSMARKT ERG FUTLOOS BLIJFT Tewerkstellingsgraad (%) Tewerkstelling per type (gecumuleerd sinds 7, miljoen) - jaar [R.S.] 9 en ouder Deeltijds Totaal Voltijds 7 9 Tewerkstellingsgraad mannen beroepsactieve leeftijd [%, Inverted R.H.S.] 7,, Aanwervingen en afdankingen (gemiddelde over maanden, %), Werft aan Neemt ontslag,,, - Kloof productiviteit / vergoeding (%) ,, 7 9,, Afdankingen 7 9 Juni Bron: Thomson Datastream

37 DE DALING VAN DE PARTICIPATIEGRAAD IS NIET ALLEEN TE WIJTEN AAN SCHOOL, ZIEKTE OF PENSIONERING: STEEDS MEER MENSEN HEBBEN HET OPGEGEVEN OM EEN BAAN TE ZOEKEN... Aantal personen zonder werkervaring in het jaar en reden voor niet werken (in miljoen) jaar en ouder +, miljoen 7 9 Ziekte Zorg voor huishouden Naar Kan geen school gaanbaan vinden Pensionering Overige - jaar - jaar 9 Juni Ziekte Zorg voor huishouden Bronnen: BLS, Census Bureau Naar school gaan Kan geen baan vinden Pensionering Overige Ziekte Zorg voor huishouden Naar school gaan Kan geen baan vinden Pensionering Overige 7

38 VOORAL LAAGGESCHOOLDEN EN OUDEREN Participatiegraad mannen van tot per opleidingsniveau (%) Universitair diploma Hogeschooldiploma, geen universiteit Gegradueerde Minder dan secundair diploma Werkloosheidgraad per duur (%) 9 Universitaire onderwijs, geen diploma 7 Participatiegraad niet in school ingeschreven ( tot jaar, %) -9 jaar - jaar Mediane duur werkloosheid in weken Memo: verhouding - tot - jaar ingeschreven in school -9 jaar - jaar Totaal < 7 weken > 7 weken Juni Bronnen: BLS, Census Bureau, FRB of San Francisco

39 VOORAL HET MIDDENSEGMENT VAN DE LOONVERDELING WERD GETROFFEN Niveau Tewerkstelling per inkomstenniveau (miljoen) Hoger Lager Midden Hoger Midden Lager Inkomstenevolutie per inkomstenniveau (7 = ) Jobcreatie of -vernietiging 7 9 Bovenste tertiel Mediaan Onderste tertiel 7 9 Juni Bronnen: BLS (current population survey), Candriam 9

40 -jaarsrente (%) IN DEZE OMGEVING VERWACHTEN WE SLECHTS EEN MATIGE STIJGING VAN DE LANGE RENTE 7 Juni Eurodollar contract maanden en -jaarsrente (%) -jaarsrente ED contract* [R.H.S] 99 (*) Verwachte kortetermijnrente binnen jaar Verwachting Fed funds voor eind van FOMC-leden in december ** (**) de laagste en de hoogste prognose werden niet meegerekend Bronnen: Thomson Datastream, Federal reserve (I) -jaarsrente,%,% (II) -jaarsrente binnen jaar,%,% (III) -jaarsrente binnen jaar Gemiddelde Fed funds rate binnen jaar Termijnpremie -jaarsrente Verwacht kortetermijnrente en -jaarsrente Mei Eind Eind,%,7% -,%,% Onze verwachting Fed funds eind 7 verwachting van FOMC-leden in december,7%,%,%,%,%,%,%,%,%,% - Juli Augustus medio juni Medio juni - december Verwacht Eurodollar contract -maand binnen jaar (ED contract, %)

41 CONCLUSIE Na een zwak eerste kwartaal verwachten we een versnelde, maar matige groei omdat er voor bedrijven geen reden is om de investeringen sterk te versnellen en de gezinnen onvoldoende inkomsten hebben om meer te consumeren terwijl de hypotheekleningen nog steeds beperkt zijn. Ondanks de daling van de werkloosheidsgraad blijft de arbeidsmarkt slabakken en zal de inflatie vermoedelijk laag blijven. In die situatie heeft de Fed alle reden om zeer voorzichtig te zijn met de verstrakking van het beleid en kan de langetermijnrente op het niveau van onze laagste prognose blijven. Juni

42 MEMO: DE TAPERING VAN DE FED ZAL HET VRAAG- EN AANBODEVENWICHT IN DE OBLIGATIEMARKT WAARSCHIJNLIJK NIET STERK VERANDEREN Netto-aanbod en absorptie Treasury bonds (miljard USD, voortschrijdend gemiddelde Q) - Juni Netto-uitgiften Treasuries RoW privésector RoW overheidssector Federal reserve Netto-aanbod en absorptie Treasury bonds Aankopen door de rest van de wereld (miljard USD) Netto-uitgiften Treasuries Aankopen door de Fed Bronnen: Thomson Datastream, US Treasury Balans Federal Reserve (miljard USD) Totaal Totaal Effecten op termijnbasis T Bonds MBS Federale agentschappen T-Bills 7 9 Reserves Valuta's in omloop Schatkistdeposito Reverse repos 7 9 Activa Passiva

43 EUROZONE Langzaam herstel Juni

44 GELEIDELIJKE TERUGKEER VAN DE GROEI Juni eurozone % jaar op jaar % kwartaal op kwartaal, op jaarbasis BBP in de eurozone Bronnen: Thomson Datastream, Candriam Per land of zone Perifere landen Duitsland - - Componenten binnenlandse vraag per land Bestedingen gezinnen Kern excl. Duitsland Binnenlandse vraag Residentiële investeringen Investering uitrusting ( = ) Duitsland Frankrijk België Nederland eurozone 9 Italië 9 Spanje 7 9 België Duitsland Frankrijk eurozone 9 Nederland 9 Spanje Italië 7 9 Duitsland België Frankrijk eurozone Italië Nederland Spanje Nederland Frankrijk Duitsland eurozone Spanje Italië 7 9

45 DE VERTROUWENSINDICATOREN ZIJN DUIDELIJK VERBETERD BEHALVE VOOR KMO's Economic sentiment index per land eurozone Duitsland Nederland 7 9 België Oostenrijk Frankrijk Groei BBP en economic sentiment index BBP (% jaar op jaar) Economic sentiment index (enquête Europese - Commissie) [R.S.] eurozone Spanje Italië Index ondernemersklimaat kmo's 9 EU Rest van de EU 7 Periferie* Griekenland Portugal (*) Kroatië, Cyprus, Griekenland, Ierland, Italië, Malta, Portugal, Slovenië en Spanje. 7 9 Juni Bron: Thomson Datastream

46 TERWIJL DE KREDIETVRAAG GELEIDELIJK VERBETERT, BLIJVEN DE KREDIETVOORWAARDEN STRAK MFI-leningen aan niet-financiële bedrijven in de eurozone % jaar op jaar Bank lending survey Factoren die de vraag naar leningen voor bedrijven beïnvloeden in de eurozone Vaste investering Voorraden M&A Schuld herschikking Kredietnormen voor leningen aan bedrijven Juni - - % kwartaal op kwartaal geannualiseerd 7 9 (%) Bron: Thomson Datastream Vraag naar leningen voor vaste investeringen per land (-) Duitsland Frankrijk Italië Spanje Portugal Ierland

47 DE BEPERKINGEN VOOR KMO's VERSCHILLEN NAARGELANG VAN HET LAND (I) Survey toegang tot financiering voor kmo s: meest dringende kwestie (%, oktober tot maart ) DE AT FI BE FR euro NL PT ES IT GR IT Juni Toegang tot financiering Productiekost IE PT DE AT GR NL ES euro FR BE FI Beschikbaarheid bekwaam personeel ES IE PT FR NL euro BE FI Bronnen: Thomson Datastream, ECB IE GR IT AT DE 7 Rentetarieven banken voor kleine leningen (tot miljoen euro aan variabele rente en tot jaar initiële vastgelegde rente, %) Niveau Periferie eurozone Kern Euribor Spread tegenover de euribor maanden (%, voortschrijdend gemiddelde maanden) 7 Griekenland Spanje Portugal Nederland Duitsland Finland Ierland Oostenrijk Frankrijk Italië België

48 DE BEPERKINGEN VOOR KMO's VERSCHILLEN NAARGELANG VAN HET LAND (II) 7 Juni Duitsland België 7 9 -maand Euribor Rentevoeten voor leningen boven mln min Euribor maanden Rentevoeten voor leningen onder mln min rentevoeten voor leningen boven mln Bron: Thomson Datastream Rentevoeten bankleningen aan bedrijven per leninggrootte 7 7 Frankrijk (%) 7 9 Nederland Spanje Italië Ierland 7 9

49 MAAR MET DE VERBETERDE VRAAG ZOU DE INVESTERING IN UITRUSTING LICHT POSITIEF MOETEN WORDEN Investering in uitrusting en waargenomen vraag Duitsland Frankrijk eurozone Investering uitrusting (% jaar op jaar) EC enquête [R.S.] (*) EC survey composite indicator :, x trend industriële productie +,7 x diensten recente evolutie vraag Spanje Italië Juni Bron: Thomson Datastream 9

50 WE VERWACHTEN EEN LANGZAAM HERSTEL VAN DE TEWERKSTELLING, GEZIEN DE ZWAKKE AANPASSING IN HET VERLEDEN EN OMDAT DE WERKLOOSHEIDSGRAAD NOG EEN TIJD HOOG ZAL BLIJVEN Tewerkstelling en economic sentiment index EC - - Bijdrage aan tewerkstelling (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) Tewerkstelling (% kwartaal op kwartaal, geannualiseerd) - Economic sentiment index [R.S.] - eurozone - Duitsland - Frankrijk Spanje - Italië Overige BBP per werknemer ( = ) Verenigde Staten Duitsland Spanje België Italië 9 Frankrijk eurozone Werkloosheidsgraad (%) eurozone Duitsland Italië Griekenland Spanje eurozone Ierland Frankrijk België Portugal Juni Bron: Thomson Datastream

51 VOORAL ALS DE STIJGING VAN DE PARTICIPATIEGRAAD NIET STOPT Participatiegraad (%, tot -jarigen) eurozone Verenigde Staten Participatiegraad tot -jarigen (%) eurozone Verenigde Staten eurozone Verenigde Staten 9 7 Mannen Vrouwen Griekenland Portugal Ierland Italië Frankrijk 9 7 Frankrijk Duitsland Spanje euroz one Portugal Duitsland Spanje eurozone Griekenland Ierland Italië Juni Bronnen: Thomson Datastream, Eurostat

52 HET REËLE BESCHIKBARE INKOMEN BEGINT TE STIJGEN,,,,,,,,, Lonen, werkloosheidsgraad en inflatie Loon per werknemer (% jaar op jaar, voortschrijdend over jaar) Werkloosheids graad (%) [R.S.] 7 9 Loon per werknemer (% jaarbasis, voortschrijdend over jaar) Inflatie (% jaar op jaar) Bijdrage aan groei nominale lonen (% jaar op jaar) Nominale vergoeding Tewerkstelling Loon per werknemer Beschikbaar inkomen en consumptie (% op jaarbasis, in reële termen) Consumptie - Beschikbaar inkomen Juni Bronnen: Thomson Datastream, Candriam

53 NAARMATE HET VERTROUWEN VAN DE GEZINNEN VERBETERT Financiële situatie over de volgende maanden Duitsland 7 9 België Finland 7 9 Oostenrijk Italië Portugal Spanje 7 9 Griekenland Juni 7 9 Nederland 7 9 Bron: Thomson Datastream Frankrijk Financiële situatie over de volgende maanden Memo: eurozone

54 ZOU DE CONSUMPTIE GELEIDELIJK MOETEN AANTREKKEN Retail- en autoverkoop (7 =, voortschrijdend gemiddelde maanden) Financiële situatie, detailhandelsverkoop en consumptie in de eurozone Retailverkoop Frankrijk Duitsland eurozone Financiële situatie over de volgende maanden Consumptie (% jaar op jaar) [R.S.] Retailverkoop (% jaar op jaar) - Consumptie (% jaar op jaar) [R.S.] Verkoop nieuwe auto's Italië Portugal Spanje Frankrijk Portugal Duitsland eurozone Spanje Italië 7 9 Juni Bron: Thomson Datastream

55 NA EEN STAGNATIE ZOU DE EXPORT VAN DE EUROZONE GELEIDELIJK MOETEN AANTREKKEN ONDANKS DE APPRECIATIE VAN DE EURO 9 Export (Januari 7 = ) Buiten de eurozone Binnen de eurozone Export en exportorders Exportorders (% nettosaldo) [R.S.] - Export van goederen - en diensten (% op jaarbasis, volume) Effectieve wisselkoers euro (Januari 7 = ) Nominaal Reëel Aandeel export buiten de eurozone (%) Juni Duitsland Frankrijk Spanje 9 Italië Bron: Thomson Datastream 9 7 Totaal Export volgens bestemming Spanje (nominaal, euro, voortschrijdend gemiddelde maanden, = ) Duitsland Frankrijk Italië 9 9 eurozone Spanje Frankrijk Duitsland Italië 9 7 Buiten de eurozone Spanje Duitsland Frankrijk 9 Italië

56 ER IS VEEL BEREIKT OM DE OVERHEIDSTEKORTEN IN TE DAMMEN MAAR ER ZIJN NOG BEZUINIGINGEN NODIG IN EN - - Primair saldo (% BBP) Wijziging in primair saldo (excl. kapitaal- en andere transfer, 9-, % BBP) 9 Inkomsten Uitgaven Primair saldo Begrotingsbezuiniging in de eurozone excl. Duitsland (% BBP, wijziging in structureel primair saldo),,, -9, - GR ES IE PT FR 9 euro NL BE AT FI SCP* IT DE - GR IE PT ES euro FR AT NL DE IT BE FI, - (*) Doelstellingen Stabiliteits- en Convergentieprogramma () Interestbetalingen overheid (% BBP) (verschil, -),, Gemiddelde -,, IT IE PT GR ES BE Juni euro AT FR DE NL FI Bronnen: Thomson Datastream, Candriam - IE ES PT IT FI euro ATFR NL BE DEGR, IE FR PT ES GR BE IT FI NL AT

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum Gent - 26 februari 2015 Jan Smets A. De stand van zaken 1. De (lange)

Nadere informatie

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België

Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Recepten voor duurzame groei Beschouwingen naar aanleiding van het Jaarverslag 2014 van de Nationale Bank van België Financieel Forum West-Vlaanderen Kortrijk - 24 februari 2015 Jan Smets A. De stand van

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

Economische en financiële vooruitzichten. Anton Brender en Florence Pisani December 2013

Economische en financiële vooruitzichten. Anton Brender en Florence Pisani December 2013 Economische en financiële vooruitzichten Anton Brender en Florence Pisani December Wereldwijde groei Uitdagende vooruitzichten De wereldwijde groei zal de komende jaren waarschijnlijk licht versnellen,

Nadere informatie

Economische en financiële vooruitzichten. Anton Brender en Florence Pisani December 2013

Economische en financiële vooruitzichten. Anton Brender en Florence Pisani December 2013 Economische en financiële vooruitzichten Anton Brender en Florence Pisani December Wereldwijde groei Uitdagende vooruitzichten De wereldwijde groei zal de komende jaren waarschijnlijk licht versnellen,

Nadere informatie

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015

Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging

Nadere informatie

De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei

De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei Jan Van Hove Chief Economist, KBC Group NV Bolero Tips & Trends 2016 10 september 2016 Globalization presumes sustained economic growth. Otherwise, the

Nadere informatie

Vooruitzichten Belgische economie Herstel zet zich gematigd voort maar blijft fragiel

Vooruitzichten Belgische economie Herstel zet zich gematigd voort maar blijft fragiel Vooruitzichten Belgische economie Herstel zet zich gematigd voort maar blijft fragiel Johan Van Gompel 9 mei 216 Economische groei Herstel Belgische economisch activiteit in lijn met die in Duitsland Reëel

Nadere informatie

Tabel 1: Economische indicatoren (1)

Tabel 1: Economische indicatoren (1) Tabel 1: Economische indicatoren (1) Grootte van de Openheid van de Netto internationale Saldo op de lopende rekening (% economie (in economie (Export + BBP per hoofd, nominaal (EUR) BBP per hoofd, nominaal,

Nadere informatie

ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN

ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN ECONOMISCHE EN FINANCIËLE VOORUITZICHTEN Anton Brender en Florence Pisani Juni GROEILANDEN Tegenvallende groei Juni DE GROEI VAN DE OPKOMENDE LANDEN ZAL WAARSCHIJNLIJK OPNIEUW TEGENVALLEN IN BBP-groei

Nadere informatie

De macro-economische vooruitzichten voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan

De macro-economische vooruitzichten voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan Economie en onderneming De macro-economische vooruitzichten 2006-2012 voor de wereldeconomie: evenwichtige groei in Europa, terugval in de Verenigde Staten en Japan Meyermans, E. & Van Brusselen, P. (2006).

Nadere informatie

Lesbrief Europa 2 e druk

Lesbrief Europa 2 e druk Hoofdstuk 1. 1.13 1.14 1.15 1.16 A A B D Waar produceren? 1.17 a. Door loonmatiging dalen de productiekosten en kunnen de prijzen dalen. Dan verbetert de internationale concurrentiepositie en zal de export

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT

STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT STAND VAN ZAKEN EURO PLUS-PACT Presentatie door J.M. Barroso, Voorzitter van de Europese Commissie, voor de Europese Raad van 9 December 2011 De context van het Euro Plus-pact 1 Europa 2020 Procedure macro-onevenwichtigheden

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden 15 juli 2013 pagina 1 Inleiding Door de uitbraak van de kredietcrisis in 2008 en de daaropvolgende Europese schuldencrisis is het duidelijk geworden dat er

Nadere informatie

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Directeur Particulieren en Private Banking 5 februari 15 Welkom Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Voorstellen Tim Legierse Hoofd Nationaal Onderzoek 3 Visie

Nadere informatie

Economische vooruitzichten en uitdagingen voor de Belgische economie

Economische vooruitzichten en uitdagingen voor de Belgische economie Economische vooruitzichten en uitdagingen voor de Belgische economie Algemene vergadering Voka - 6 mei 213 Jan Smets Directeur, Nationale Bank van België DS.13.4.176 Plan van de presentatie I. Internationale

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Kentering op de Europese woningmarkten

Kentering op de Europese woningmarkten Na een hausse die twaalf jaar duurde, is nu in de meeste Europese landen waaronder Nederland een afvlakking van de huizenprijsstijging te zien. In enkele landen dalen de prijzen zelfs. Een belangrijke

Nadere informatie

Voor wie verstandig handelt! Gematigde groei

Voor wie verstandig handelt! Gematigde groei Gematigde groei Trendsamenvatting Naam Definitie Scope Conclusie Invloed: Gematigde groei De ontwikkeling in het afzetpotentieel van de belangrijkste afzetmarkten en potentiële groeimarkten. Focus op Europa,

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Economische conjunctuur 2014-2015 en uitdagingen voor de Belgische economie. April 2014 Edwin De Boeck Chief Economist KBC Groep

Economische conjunctuur 2014-2015 en uitdagingen voor de Belgische economie. April 2014 Edwin De Boeck Chief Economist KBC Groep Economische conjunctuur 1-1 en uitdagingen voor de Belgische economie April 1 Edwin De Boeck Chief Economist KBC Groep Internationale conjunctuur Wat zeggen de ondernemers? Ondernemersvertrouwen in de

Nadere informatie

Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur

Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur Suivi mensuel de la conjoncture - Maandelijkse opvolging van de conjunctuur mai 3 mei 2013 Wat moet men onthouden? 1. Belgische economie sinds begin 2011 amper nog gegroeid 2. Uitvoer en investeringen

Nadere informatie

ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK

ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK ECONOMIE IN TIJDEN VAN MONETAIR EXPANSIEVE POLITIEK Geert Gielens, Ph.D. hoofdeconoom 19 mei 2015 Agenda Het verschil met vorig jaar De euro zone De VS De ECB & haar beleid Besluit 2 Het verschil met vorig

Nadere informatie

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt?

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Frank Lierman Chief Economist Dexia Bank België Quest Investor Club Osterriethhuis, Antwerpen 11.2.2 1 1. Verenigde Staten: een te snelle expansie?

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Financiële instellingen en bedrijven geven minder schuldpapier uit in 2010

Financiële instellingen en bedrijven geven minder schuldpapier uit in 2010 Financiële instellingen en bedrijven geven minder schuldpapier uit in 2010 Nederlandse financiële instellingen, bedrijven en de overheid gaven het afgelopen jaar voor EUR 66 miljard aan schuldpapier uit.

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Economic Developments

Economic Developments Economic Developments 11 juni 29 Han de Jong Economisch Bureau 1 Hoe is de kredietcrisis ontstaan? Forse deregulering financiële markten vanaf 198 Rentetarieven te lang te laag na IT-zeepbel Opwaartse

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden 9 december 2013 pagina 1 Inleiding Door de uitbraak van de kredietcrisis in 2008 en de daaropvolgende Europese schuldencrisis is het duidelijk geworden dat

Nadere informatie

Perscommuniqué. Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de Belgische economie

Perscommuniqué. Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de Belgische economie Federaal Planbureau Economische analyses en vooruitzichten Perscommuniqué Brussel, 15 september 2000 Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de

Nadere informatie

Consumptieve bestedingen van de particulieren 2.0 2.6 1.4 Consumptieve bestedingen van de overheid 0.0 2.1 2.6 Bruto vaste kapitaalvorming 4.2 5.9 4.

Consumptieve bestedingen van de particulieren 2.0 2.6 1.4 Consumptieve bestedingen van de overheid 0.0 2.1 2.6 Bruto vaste kapitaalvorming 4.2 5.9 4. Kerncijfers voor de Belgische economie Wijzigingspercentages in volume - tenzij anders vermeld Consumptieve bestedingen van de particulieren 2.0 2.6 1.4 Consumptieve bestedingen van de overheid 0.0 2.1

Nadere informatie

Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015

Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015 Waarom loopt de economie nog steeds niet echt lekker? Michiel Verbeek, 2 december 2015 4 Onderwerpen: 1. De financiële crisis van 2008 2. Geldschepping 3. Hoe staan de landen er economisch voor? 4. De

Nadere informatie

De Sisyphus-economie. Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium

De Sisyphus-economie. Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium De Sisyphus-economie Wordt 2015 een kopie van 2014 of verwachten we meer? Peter Vanden Houte Chief Economist ING Belgium 1 Europese herstel is stop-and-go proces 2 BBP-evolutie sinds de start van de crisis

Nadere informatie

Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis

Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis Uitdagingen voor het Europees monetair beleid en het Belgisch economisch beleid na de crisis Jan Smets 29ste Vlaams Wetenschappelijk Economisch Congres, Gent, 19 november 2010 DS.10.09.340 Het Europees

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden 10 april 2014 pagina 1 Inleiding Door de uitbraak van de kredietcrisis in 2008 en de daaropvolgende Europese schuldencrisis is het duidelijk geworden dat

Nadere informatie

Economische visie op 2015

Economische visie op 2015 //5 Economische visie op 5 Nieuwjaarsbijeenkomst VNO-NCW regio Zwolle Björn Giesbergen januari 5 Inhoud Visie op 5 Europa: toekomstige koploper of eeuwige achterblijver? (conjunctuur/financiële markten)

Nadere informatie

Handelsstromen Rozenstruiken 2009 / 14. Zoetermeer, Maart 2009 Peter van der Salm Productschap Tuinbouw, Afdeling Markt en Innovatie

Handelsstromen Rozenstruiken 2009 / 14. Zoetermeer, Maart 2009 Peter van der Salm Productschap Tuinbouw, Afdeling Markt en Innovatie Handelsstromen Rozenstruiken 2009 / 14 Zoetermeer, Maart 2009 Peter van der Salm Productschap Tuinbouw, Afdeling Markt en Innovatie Alle rechten voorbehouden. Niets uit deze uitgave mag worden vermenigvuldigd

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden 8 december 2014 pagina 1 Inleiding De uitbraak van de kredietcrisis in 2008 en de daaropvolgende Europese schuldencrisis hebben grote macro-economische onevenwichtigheden

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Groei van het BBP. Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd. Bron: IMF

Groei van het BBP. Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd. Bron: IMF VKW Metena stelt voor: Outlook 2010 Met dank aan Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF Groei van het BBP Kwartaal op kwartaal, geannualiseerd Bron: IMF 2009 2010 VS Eurozone

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

Is de financiële en economische crisis voorbij?

Is de financiële en economische crisis voorbij? Is de financiële en economische crisis voorbij? Beschouwingen n.a.v. het jaarverslag 2009 van de NBB Jan Smets 1. Een zeer zware recessie 2. Een even sterk antwoord 3. Green shoots 4. Risico's 5. Geen

Nadere informatie

Economische en financiële vooruitzichten

Economische en financiële vooruitzichten Economische en financiële vooruitzichten Anton Brender en Florence Pisani December 1 Wereldeconomie: Een langzame overgang naar een nieuw groeitempo Behalve in de Verenigde Staten is de groei overal verzwakt

Nadere informatie

Macro-economisch scorebord 2015K4

Macro-economisch scorebord 2015K4 Macro-economisch scorebord 2015K4 Saldo lopende rekening als % bbp Netto extern vermogen als % bbp Reële effectieve wisselkoers (36 handelspartners) 3-jaars voortschrijdend gemiddelde 3-jaars mutatie in

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken

Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken De Nederlandse bancaire vorderingen 1 op het buitenland zijn onder invloed van de economische crisis en het uiteenvallen van ABN AMRO tussen

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

DOOR MEDEWERKERS VAN HET EUROSYSTEEM SAMENGESTELDE MACRO- ECONOMISCHE PROJECTIES VOOR HET EUROGEBIED

DOOR MEDEWERKERS VAN HET EUROSYSTEEM SAMENGESTELDE MACRO- ECONOMISCHE PROJECTIES VOOR HET EUROGEBIED DOOR MEDEWERKERS VAN HET EUROSYSTEEM SAMENGESTELDE MACRO- ECONOMISCHE PROJECTIES VOOR HET EUROGEBIED Op basis van de tot 20 mei 2005 beschikbare informatie hebben medewerkers van het Eurosysteem projecties

Nadere informatie

Welkom bij Visie op Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek

Welkom bij Visie op Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Welkom bij Visie op 216 Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Visie op 216 Stabiele groeivooruitzichten omgeven door onzekere wereldeconomie Tim Legierse 28 januari 216 Agenda Wereldeconomie Nederland Achterhoek

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2016 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden

Centraal Bureau voor de Statistiek Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden Factsheet Macro-economische onevenwichtigheden 13 april 2015 pagina 1 Inleiding De uitbraak van de kredietcrisis in 2008 en de daaropvolgende Europese schuldencrisis hebben grote macro-economische onevenwichtigheden

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

De buitenlandse handel van België - 2009 -

De buitenlandse handel van België - 2009 - De buitenlandse handel van België - 2009 - De buitenlandse handel van België in 2009 (Bron: NBB communautair concept*) Analyse van de cijfers van 2009 Zoals lang gevreesd, werden in 2009 de gevolgen van

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

SECULAIRE STAGNATIE. Koen De Leus Senior

SECULAIRE STAGNATIE. Koen De Leus Senior SECULAIRE STAGNATIE Koen De Leus Senior Economist @koendeleus www.kbceconomics.be Seculaire stagnatie Verklaring aanhoudende trage groei Macro-implicaties wat nu? 2 INDICATIES VAN SECULAIRE STAGNATIE 1.

Nadere informatie

Exportstatistiek Bloemkwekerijprodukten FEBRUARI 2012

Exportstatistiek Bloemkwekerijprodukten FEBRUARI 2012 Exportstatistiek Bloemkwekerijprodukten FEBRUARI 212 NA KRIMP IN FEBRUARI STOKT EXPORT BLOEMEN EN PLANTEN OP KRAPPE PLUS VAN 1% TOT 915 MILJOEN In februari is de exportwaarde van bloemen en planten vanuit

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Boordtabel van het Concurrentievermogen van de Belgische economie. 25 november 2015

Boordtabel van het Concurrentievermogen van de Belgische economie. 25 november 2015 Boordtabel van het Concurrentievermogen van de Belgische economie 25 november 2015 1 Sprekers M. Kris Peeters Vice-Eerste Minister en federaal Minister van Werk, Economie en Consumenten, belast met Buitenlandse

Nadere informatie

Module 8 havo 5. Hoofdstuk 1 conjunctuurbeweging

Module 8 havo 5. Hoofdstuk 1 conjunctuurbeweging Module 8 havo 5 Hoofdstuk 1 conjunctuurbeweging Economische conjunctuur hoogconjunctuur Reëel binnenlands product groeit procentueel sterker dan gemiddeld. laagconjunctuur Reëel binnenlands product groeit

Nadere informatie

Europese feestdagen 2017

Europese feestdagen 2017 Januari - Februari - Maart Bestemming Januari Februari Maart Nederland (NL) 01-01 Bestemming Januari Februari Maart België (BE) 01-01 Bosnie en Herzegovina (BA) 01-03 Bulgarije (BG) 01-01 03-03 Denemarken

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Atradius Landenrapport

Atradius Landenrapport Atradius Landenrapport Nederland November 214 Overzicht Algemene informatie Belangrijkste sectoren (213, % van bbp) Hoofdstad: Amsterdam Diensten: 72% Regeringsvorm: Constitutionele monarchie Industrie:

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Europese Commissie - Persbericht Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Brussel, 05 mei 2015 De economie in de Europese Unie profiteert dit jaar van een

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Inkomen huishoudens gecorrigeerd voor inflatie licht gedaald. Meer inkomen uit vermogen en pensioen

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Inkomen huishoudens gecorrigeerd voor inflatie licht gedaald. Meer inkomen uit vermogen en pensioen Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB06-074 13 juli 2006 9.30 uur Uitgaven huishoudens hoger dan inkomsten De Nederlandse economie is in 2005 met 1,5 procent gegroeid. Het voor inflatie gecorrigeerde

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Visie op de Nederlandse economie in 2014

Visie op de Nederlandse economie in 2014 Visie op de Nederlandse economie in 2014 De economie lijkt in de tweede helft van 2013 de bodem te hebben bereikt. Het is sinds 2008 niet de eerste keer dat dit gebeurt. Na het aanvankelijke herstel gedurende

Nadere informatie

VVMA Congres 18 mei 2010

VVMA Congres 18 mei 2010 VVMA Congres 18 mei 2010 Jan Klaver, VNO-NCW Verwachtingen over Nederlandse economie, 2010-2015 1 Lijn van mijn verhaal 1. Impact economische crisis op Nederlandse economie en bedrijfsleven 2. Het herstel

Nadere informatie

Als de Centrale Banken het podium verlaten

Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar

Nadere informatie

Moedige overheden. Stille kampioenen = ondernemingen. Gewone helden = burgers

Moedige overheden. Stille kampioenen = ondernemingen. Gewone helden = burgers Moedige overheden Stille kampioenen = ondernemingen Gewone helden = burgers Vaststellingen Onze welvaart kalft af Welvaartscreatie Arbeidsparticipatie Werktijd Productiviteit BBP Capita 15-65 Bevolking

Nadere informatie

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014 BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD Suriname Debt Management Office Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014 Sarajane Marilfa Omouth Paramaribo, juni 2015 1. Inleiding De totale

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

De buitenlandse handel van België. - 2 de semester

De buitenlandse handel van België. - 2 de semester De buitenlandse handel van België - 2 de semester 2008-1 De buitenlandse handel van België tijdens het eerste semester van 2008 (Bron: NBB communautair concept) Analyse van de cijfers m.b.t. het eerste

Nadere informatie

Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013

Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013 Valt het herstel opnieuw stil? Peter Vanden Houte Chief economist ING België Mei 2013 1 De wereldeconomie lijkt een voorzichtig herstel in te zetten 2 Vooral de VS doen het een stuk beter De Amerikaanse

Nadere informatie

Eindexamen economie 1-2 havo 2007-I

Eindexamen economie 1-2 havo 2007-I 4 Beoordelingsmodel Algemene regel 3.6 is ook van toepassing als gevraagd wordt een gegeven antwoord toe te lichten, te beschrijven en dergelijke. Opgave 1 1 maximumscore 2 twee van de volgende voorbeelden

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015

BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015 BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in

Nadere informatie

0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus

0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus Economie De basis 0. Wat is Macro-economie? 1. Totale Productie ( Aggregate Output ) 2. Werkloosheid 3. Prijsstijging (Inflatie) 4. Wegwijzer = Structuur cursus Slide #2 2.0 Wat is macro-economie Slide

Nadere informatie

ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN 2003

ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN 2003 Brussel, 10 maart 2003 Federaal Planbureau /03/HJB/bd/2027_n ECONOMISCHE VOORUITZICHTEN 2003 Veelbelovend herstel wereldeconomie in eerste helft van 2002 werd niet bevestigd in het tweede halfjaar In het

Nadere informatie

= de ruilverhouding tussen 2 munten De wisselkoers is de prijs van een buitenlandse valuta uitgedrukt in de valuta van het eigen land.

= de ruilverhouding tussen 2 munten De wisselkoers is de prijs van een buitenlandse valuta uitgedrukt in de valuta van het eigen land. 1 De wisselmarkt 1.1 Begrip Wisselkoers = de ruilverhouding tussen 2 munten De wisselkoers is de prijs van een buitenlandse valuta uitgedrukt in de valuta van het eigen land. bv: prijs van 1 USD = 0,7

Nadere informatie

Hoofdstuk 24 Valutamarkt

Hoofdstuk 24 Valutamarkt Hoofdstuk 24 Valutamarkt Open vragen 24.1 Een valutahandelaar van een bank die in dollars handelt, krijgt op een gegeven moment de volgende gegevens op zijn beeldscherm (we gaan ervan uit dat het verschil

Nadere informatie

Economische vooruitzichten

Economische vooruitzichten Economische vooruitzichten Joost Beaumont Economisch Bureau 31 oktober 211 Waar gaan we heen? Double-dip? Blijft de euro(zone)? 1 Wereldeconomie koelt af 8 4-4 -8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 5-5 -1-15 Mondiaal

Nadere informatie

ECONOMIE. Begrippenlijst H7 VMBO-T2. PINCODE 5 e editie vmbo-kgt onderbouw. Bewerkt door D.R. Hendriks. Sint Ursula Scholengemeenschap, Horn

ECONOMIE. Begrippenlijst H7 VMBO-T2. PINCODE 5 e editie vmbo-kgt onderbouw. Bewerkt door D.R. Hendriks. Sint Ursula Scholengemeenschap, Horn ECONOMIE VMBO-T2 Begrippenlijst H7 PINCODE 5 e editie vmbo-kgt onderbouw Bewerkt door D.R. Hendriks Sint Ursula Scholengemeenschap, Horn Versie 1 2013-2014 Hoofdstuk 7 Europese grenzen? Paragraaf 7.1 Wat

Nadere informatie

Eurozone. Trage hervatting van de groei

Eurozone. Trage hervatting van de groei Trage hervatting van de groei Te midden van de onrust rond de Europese schuldencrisis werd de economische groei in de eurozone in het eerste kwartaal van voorzichtig hervat. Voor de komende kwartalen verwachten

Nadere informatie

Betalingsachterstand bij handelstransacties

Betalingsachterstand bij handelstransacties Betalingsachterstand bij handelstransacties 13/05/2008-20/06/2008 408 antwoorden 0. Uw gegevens Land DE - Duitsland 48 (11,8%) PL - Polen 44 (10,8%) NL - Nederland 33 (8,1%) UK - Verenigd Koninkrijk 29

Nadere informatie

ING Investment Office

ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2014 Rentevisie Update augustus 2014 Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Tegenvallende groei in de VS in het eerste kwartaal,

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Zuivelproductie per land 2015 Dairy production by country

Zuivelproductie per land 2015 Dairy production by country Zuivelproductie per land 2015 Melkaanvoer en productie EU-28 2015 Milk deliveries and production EU-28 index: 2014=100 EU-28 jan feb mrt apr mei jun jul aug sep okt nov dec cumulatief index Melkaanvoer

Nadere informatie

De arbeidsmarkt in december 2014

De arbeidsmarkt in december 2014 De arbeidsmarkt in december 2014 Datum: 14 januari 2015 Van: Stad Antwerpen Ondernemen & stadsmarketing Werk en Economie Betreft: Arbeidsmarktfiche december 2014 In deze arbeidsmarktfiche zien we 1. dat

Nadere informatie

De arbeidsmarkt in juli 2014

De arbeidsmarkt in juli 2014 De arbeidsmarkt in juli 2014 Datum: 13 augustus 2014 Van: Stad Antwerpen Ondernemen & stadsmarketing Werk en Economie Betreft: Arbeidsmarktfiche juli 2014 In deze arbeidsmarktfiche zien we 1. dat Antwerpen

Nadere informatie

Wat doen centrale banken eigenlijk? Finale sessie: The big Picture. Brussel, 21 oktober 2015

Wat doen centrale banken eigenlijk? Finale sessie: The big Picture. Brussel, 21 oktober 2015 Wat doen centrale banken eigenlijk? Finale sessie: The big Picture Brussel, 21 oktober 2015 The big picture: het Eurosysteem, een ééngemaakt monetair beleid voor 19 lidstaten Overzicht Een globale crisis

Nadere informatie

Economische en financiële vooruitzichten

Economische en financiële vooruitzichten Economische en financiële vooruitzichten Anton Brender en Florence Pisani Brussel, 1 juni 1 Op wereldvlak De neerwaartse herziening van de wereldgroei door het IMF is vooral te verklaren door de steeds

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie