Bij of krachtens wet voorgeschreven productinformatie over HiQ Invest Market Neutral Fund.

Transcriptie

1 FINANCIËLE BIJSLUITER Bij of krachtens wet voorgeschreven productinformatie over HiQ Invest Market Neutral Fund. HiQ Invest Market Neutral Fund Over de financiële bijsluiter Voor producten als het Market Neutral Fund is het opstellen van een financiële bijsluiter verplicht. Deze financiële bijsluiter is een document van het HiQ Invest Market Neutral Fund (hierna ook: het fonds). Het is opgesteld volgens een vaste, bij wet voorgeschreven opzet. Het doel is u op hoofdlijnen een beeld te geven van het product HiQ Invest Market Neutral Fund. En om u in staat te stellen dit product beter te vergelijken met andere financiële producten. Deze financiële bijsluiter geeft geen informatie die op uw persoonlijke situatie is toegesneden en geeft geen uitputtende beschrijving van de voor u geldende rechten en plichten. Verdere details over het HiQ Invest Market Neutral Fund vindt u in het prospectus. HiQ Invest B.V. raadt u aan ook hiervan kennis te nemen. De financiële bijsluiter wordt actueel gehouden, de datum van de laatste wijziging ervan vindt u onder aan de laatste pagina. A. Korte weergave van de beleggingsinstelling Wat houdt het HiQ Invest Market Neutral Fund in? HiQ Invest Market Neutral Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, opgericht op 1 juli 2007 voor in beginsel onbepaalde tijd. Er worden participaties uitgegeven die op naam staan van de participant. Het fonds is niet beursgenoteerd. Het HiQ Invest Market Neutral Fund belegt in veel verschillende financiële producten, zoals onder andere aandelen, opties, warrants, rights, obligaties, swaps, futures, forwards en commodities. Het fonds kan gebruik maken van leningen van kredietinstellingen om posities te financieren. Het fonds wil, ongeacht de ontwikkelingen op de aandelenbeurzen, een rendement behalen van 15%-20% per jaar. De koers van een participatie is direct afhankelijk van de koersen van de effecten waarin het fonds op enig moment de haar ter beschikking staande middelen heeft belegd. De beheerder van het Fonds is HiQ Invest B.V., statutair gevestigd te Amsterdam (hierna: de Beheerder ). De bewaarder is Stichting Bewaarbedrijf Guestos, gevestigd te Amsterdam (hierna: de Bewaarder ). Het adres van het Fonds is: HiQ Invest B.V. Herengracht BZ Amsterdam Tel: Fax: info@hiqinvest.nl Website: 1

2 Het fonds staat ingeschreven in het register bedoeld in artikel 18 eerste lid van de Wet toezicht beleggingsinstellingen. De externe accountant van het Fonds is KPMG. B. Beleggingsgegevens Doelstelling van het HiQ Invest Market Neutral Fund Het Fonds streeft naar een jaarlijks rendement van 15% tot 20%. Het fonds streeft naar een volatility kleiner dan 15%. Het fonds streeft naar een correlatie met de Euro StoXX 50 van nul. Benchmark Het Fonds heeft geen benchmark, maar streeft een absoluut rendement na. Beleggingsbeleid Om de beleggingsdoelstelling te bereiken hanteert het Fonds verschillende technieken en maakt het gebruik van alle mogelijke financiële instrumenten, zoals onder andere: aandelen, opties, obligaties, warrants, futures, forwards, rente swaps, OTC-opties, credit default swaps, commodities en valuta s. Het Fonds zal gebruik maken van 3 basisstrategieën: long-short risico arbitrage, statistische risico-arbitrage en event driven risico arbitrage. Het Fonds streeft er daarbij naar het marktrisico te minimaliseren. Statistische risico-arbitrage Op basis van analyse van historische koersontwikkelingen wordt een voorspelling gemaakt van toekomstige koersontwikkelingen. Aan de hand van de uitkomsten daarvan worden long en short posities aangegaan. De analyse komt tot stand door onder andere factoranalyse, regressieanalyse, correlaties en algoritmen. Event driven risico arbitrage Naar aanleiding van ontwikkelingen in de markt worden financiële constructies opgezet. Op deze manier wordt ingespeeld op tijdelijke prijsimperfecties van financiële instrumenten. Dit kunnen onder andere arbitrages zijn tussen verschillende landen en regio s. Long-short risico arbitrage Samenstelling van de long-short portefeuille van het HiQ Invest Market Neutral Fund vindt plaats op basis van het door de Beheerder speciaal hiervoor ontwikkelde model. Met behulp van dit model wordt een inschatting gemaakt van de waarde van beursgenoteerde ondernemingen. Er wordt gezocht naar ondernemingen die op basis van cijfers uit het verleden een relatief goede of slechte operationele en financiële groei tonen en waarvan de aandelen naar het oordeel van de beheerder sterk onder- of overgewaardeerd zijn. Hiertoe vindt eerst een voorselectie plaats aan de hand van een geautomatiseerde koppeling tussen het model en de database van één van de grootste aanbieders van financiële data wereldwijd. Deze geautomatiseerde voorselectie is noodzakelijk om binnen een afzienbare tijd alle aandelen uit het universum te analyseren. De definitieve selectie vindt plaats aan de hand van een 2

3 verdieping in alle beschikbare gegevens van de voorgeselecteerde ondernemingen. Belangrijke criteria voor zowel de voor- als definitieve selectie van de investeringen zijn: o de groei van de operationele cashflow en winst; o de balans en daarmee de continuïteit van de onderneming; o de marktpositie en de ontwikkeling hiervan; o de eventuele relatieve onderwaardering van de onderneming; o de waardering van de onderneming in haar sector; o de spreiding in sectoren; Marktrisico Het fonds streeft er naar om het marktrisico zoveel mogelijk af te dekken. Het is desondanks zeer goed mogelijk dat er wel marktrisico gelopen wordt. Tegen het einde van iedere handelsdag zal een inschatting worden gemaakt van het marktrisico van de posities in het fonds, waarna wordt besloten of dit risico al dan niet gedeeltelijk zal worden afgedekt, bijvoorbeeld door een tegengestelde transactie in futures aan te gaan. Kasbeleid Het fonds kan alleen leningen aangaan op de rekening bij de Clearing. De kosten voor deze leningen zijn voor rekening van het fonds. De leningen vormen een onderdeel van de posities van het fonds en kunnen worden aangegaan voor een hoger bedrag dan de totale intrinsieke waarde (NAV) van het fonds. Alleen de posities op de rekening van de Clearing kunnen worden aangesproken om deze lening te voldoen. Het fonds streeft er naar om 50% van de totale fondswaarde bij de Clearing onder te brengen. Het fonds draagt daardoor met betrekking tot geldleningen een risico van maximaal 50% van de intrinsieke waarde van het fonds, zoals berekend op de 15e van iedere maand. Wat zijn de financiële risico s van het Fonds? Het Fonds is onderhevig aan de volgende risico's: De waardeontwikkeling van de rechten van deelneming in de beleggingsinstelling is naast de ontwikkelingen op de kapitaal-, effecten-, valuta- en goederenmarkten tevens afhankelijk van de beleggingsbeslissingen die de beheerder neemt. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Doordat in de portefeuille een beperkt aantal effecten wordt opgenomen, loopt u een hoog risico. Het risico bestaat dat het door u verwachte rendement op uw belegging zich niet heeft gerealiseerd op het moment dat u uw belegging verkoopt. Daarnaast staat niet vast dat het fonds zijn doelstelling zal halen. Het rendement van het fonds is afhankelijk van de waardeontwikkeling van de beleggingen en de directe opbrengsten van deze beleggingen. Risico s De belangrijkste risico s waaraan beleggen in het fonds blootstaat zijn: rendementsrisico: met inbegrip van het feit dat het risico kan variëren op grond van de keuzes die mogelijk zijn op basis van het beleggingsbeleid; 3

4 Het Fonds kan posities aangaan voor bedragen die haar totale intrinsieke waarde overtreffen, hierdoor kunnen koersschommelingen een relatief groot effect op de intrinsieke waarde van het fonds hebben. liquiditeitsrisico: het risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd. Het vermogen van het Fonds zal veelal worden belegd in aandelen van kleinere beursgenoteerde ondernemingen, welke soms beperkt verhandelbaar zijn. Dit kan aanzienlijke liquiditeitsrisico s met zich meebrengen. Als er in korte tijd veel aandelen verkocht moeten worden kan dit leiden tot een aanzienlijk verlies van de waarde van het fonds; risico s verbonden aan wijziging van toepasselijke regelgeving, bijvoorbeeld ten aanzien van het toepasselijke belastingregime; marktrisico: het risico dat de hele markt of een categorie van beleggingen daalt of stijgt, waardoor de prijs en de waarde van de beleggingen worden beïnvloed; wederpartijrisico: het risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft; macro-economische risico s: het Fonds kan onderhevig zijn aan waardemutaties ten gevolge van, onder andere, veranderingen in rentestand en wisselkoersen, economische, politieke en bedrijfs(tak)ontwikkelingen (faillissementen en andere debiteurenrisico s), inflatie en plotselinge grote verschillen in vraag en aanbod op financiële markten; het risico dat is verbonden aan een grote concentratie van de beleggingen in bepaalde soorten of op bepaalde markten; het risico dat een afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet of niet op tijd plaatsvindt; het risico van verlies van in bewaring gegeven activa als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de Bewaarder of van een onderbewaarnemer; het risico bestaat dat het door u verwacht rendement op uw belegging zich niet heeft gerealiseerd op het moment dat u uw belegging verkoopt. Daarnaast staat niet vast dat het Fonds zijn doelstelling zal halen. Het rendement van het fonds is afhankelijk van de waardeontwikkeling van de beleggingen en de directe opbrengsten van deze beleggingen; het fonds is gevoelig voor waardeverandering van de beleggingen als gevolg van fluctuatie van prijzen in de aandelenmarkten (marktrisico). Daarnaast kunnen ook de prijzen van de individuele aandelen waarin het fonds belegt, fluctueren; als gevolg van de beperkte verhandelbaarheid van de participaties (alleen door verkoop aan het Fonds op vastgestelde tijdstippen) kan uw belegging mogelijk alleen op een relatief ongunstige moment te gelde worden gemaakt; doordat het vermogen van het fonds in incourante effecten kan worden belegd, bestaat het risico dat niet voldoende financiële middelen vrij kunnen worden gemaakt die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen te voldoen; in uitzonderlijke situaties kan sprake zijn van verminderde mogelijkheid van verkoop van participaties aan het fonds, de participaties kunnen in het geheel niet aan derden worden overgedragen; een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen in de portefeuille is geen garantie voor positieve dan wel relatief goede resultaten. Een algehele daling of stijging van de aandelenkoersen op de effectenmarkten kan leiden tot een daling van de intrinsieke waarde van het Fonds. Er zijn geen theoretische of praktische argumenten op basis waarvan men tijdelijke 4

5 waardedalingen in de orde van de grootte van bijvoorbeeld 25% in de toekomst zou kunnen uitsluiten. Risico-indicator: risico dat u uw inleg niet terugkrijgt GUISE - Gemiddelde Uitbetaling In geval van Slechte Eventualiteiten bij aanvankelijke inleg van EUR einde jaar GUISE Om een indruk te geven van het risico dat u neemt indien u participeert in het Fonds, adviseert de toezichthouder de Gemiddelde Uitbetaling In geval van Slechte Eventualiteiten (GUISE) in de financiële bijsluiter op te nemen. Hiertoe heeft de toezichthouder voorgeschreven wat de mogelijke scenario s zijn waarlangs de intrinsieke waarde van het Fonds zich ontwikkelt (het onderliggende kansmodel met bijbehorende waarde voor rendement en spreiding). Bovenstaande tabel bevat de resultaten van deze berekening, waarbij voor de GUISE rekening is gehouden met beheersfee, in- en uitstapkosten. Aangezien het gaat om slechte eventualiteiten wordt er voor de berekening van uitgegaan dat er geen performance fee wordt ingehouden. Waartoe verplicht u zich als u Participaties in het beleggingsfonds HiQ Invest Market Neutral Fund? Nadat u Participaties heeft gekocht en de koopsom daarvoor heeft betaald heeft u geen verdere verplichtingen. Beleggingsresultaten 5

6 C. Bedrijfsinformatie Welke informatie is van belang voor de inkomstenbelasting? Voor een particuliere participant woonachtig in Nederland zal in veruit de meeste gevallen het participatiebezit in het Fonds worden gerekend tot de vermogensbestanddelen waarover in Box 3 belasting wordt geheven. Dit betekent dat jaarlijks over de gemiddelde koerswaarde van het participatiepakket een forfaitair rendement van 4% wordt belast tegen een tarief van 30%. Het fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. Dit betekent dat het Fonds fiscaal transparant is. De bezittingen en schulden van het fonds worden voor toepassing van de inkomstenbelasting direct toegerekend aan de participanten. Op het dividend dat het fonds uitkeert zal in beginsel daarom geen dividendbelasting worden ingehouden. Een participant zal doorgaans de Nederlandse dividendbelasting die is ingehouden op uitkeringen aan het fonds kunnen verrekenen met de verschuldigde inkomstenbelasting. Zowel uw persoonlijke situatie als wijzigingen in de belastingregels van de lidstaat van herkomst en/of de lidstaat van ontvangst en de uitleg van deze regels kunnen een positieve of negatieve invloed hebben op uw persoonlijke fiscale positie. In geval van onduidelijkheden dient u contact op te nemen met een belastingadviseur. Voorbeelden van rendementen en kosten Het hieronder gegeven cijfervoorbeeld is alleen als voorbeeld bedoeld. De uiteindelijke resultaten zijn niet te voorspellen. Het is dan ook waarschijnlijk dat uw daadwerkelijke rendement in de toekomst niet gelijk zal zijn aan het hieronder vermelde. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Voorbeeldwaarde van de opbrengst na alle kosten bij verkoop van een eenmalige inleg van EUR ,- in het HiQ Market Neutral Fund (D Class). Aan het einde Op basis van een Op basis van een Op basis van een van jaar: pessimistisch rendement van: rendement van: rendement van: 1% 4% 10% , , , , , , , , , , , , , , , , , ,- Omdat het fonds korter dan vijf jaar bestaat, worden geen voorbeelden gegeven op basis van historische rendementen. Bovenstaand voorbeeld is berekend op basis van één eenmalige belegging van EUR ,-. 6

7 De rendementspercentages zijn percentages voor aftrek van alle kosten (de toe- en uittredingskosten en de beheersfee). De bedragen zijn na aftrek van kosten. Bij de rendementen is geen rekening gehouden met verschuldigde inkomstenbelasting. In de tabel ziet u onder andere wat u ontvangt bij een pessimistische ontwikkeling. De berekening is gebaseerd op een gemiddelde stijging van 1% in de onderliggende waarden van het fonds. De uitkomst kan naar boven, maar ook naar beneden afwijken. Uiteraard kan het rendement van het Fonds ook negatief zijn. Het bruto voorbeeldpercentage van 4% is door de toezichthouder voorgeschreven en is voor alle producten gelijk. De tabel is bedoeld om u een indruk te geven van de verschillen die er kunnen zijn in mogelijke uitkomsten. Kosten Hieronder volgen de belangrijkste kostencomponenten van het HiQ Market Neutral Fund: Beheervergoeding De beheerder ontvangt voor het beheer van het fonds een vaste beheervergoeding van 0.17% per maand berekend over de intrinsieke waarde van het fonds per de 15e van de betreffende maand. Uit de beheervergoeding worden de volgende kosten betaald: Per participatie met een gemiddelde intrinsieke waarde in een bepaald jaar van EUR ,- bedraagt de beheervergoeding voor dat jaar ongeveer EUR 200,- Buiten de beheerfee worden de volgende kosten apart in rekening van het fonds gebracht: alle soorten belastingen indien deze zich voordoen, hierbij kan men denken aan bijvoorbeeld stamp duty rentekosten komen ten laste van het fonds; transactiekosten komen ten laste van het fonds. De transactiekosten zijn de kosten die door brokers, Clearing en beurzen in rekening worden gebracht voor het uitvoeren van transacties. shortstockkosten komen ten laste van het fonds. Shortstockkosten zijn de kosten die in rekening worden gebracht voor het lenen van effecten. Om effecten short te kunnen gaan dienen effecten te worden ingeleend. Infrastructurele/IT kosten (gemaximaliseerd op 1% van het fondsvermogen per jaar). Performance fee De Beheerder ontvangt onder de hierna volgende voorwaarden tevens een Performance fee. Deze fee wordt vastgesteld per de 15e van de maand en betaalbaar gesteld per het begin van de daaropvolgende maand. De performance fee is alleen verschuldigd indien en zodra de waarde per participatie hoger is dan bij de start van het Fonds én hoger is dan bij de laatste uitkering van performance fee. Deze performance is de basis voor de hoogte van de Performance fee. Een Performance fee is alleen verschuldigd als er een hoogste waarde ooit wordt bereikt. Het specifieke moment van toetreding door de afzonderlijke Participanten doet hierbij niet terzake. 7

8 De performance fee bedraagt 30% van het rendement. Bij een Participatie ter waarde van gemiddeld EUR ,- en een performance van 8% op jaarbasis (na beheerskosten), bedraagt de jaarlijkse performance fee ongeveer EUR 240,-. Kosten ten laste van de Participant Onderstaande kosten komen voor rekening van de individuele participanten. Vergoeding voor de beheerder Bij toe- en bij uittreding betaalt de Participant 1% administratiekosten van het bedrag waarvoor de Participant toe of uittreedt aan de Beheerder. Toe- en uittredingskosten Bij toe- en bij uittreding betaalt de Participant 1% administratiekosten van het bedrag waarvoor de Participant toe of uittreedt aan de Beheerder. Bij toetreding van een Participant voor een bedrag van EUR ,- bedragen de toetredingskosten en vergoeding aan de Beheerder EUR 100,-. Bij uittreding van een Participant voor een bedrag van EUR ,- (inkoopbedrag) bedragen de uittredingskosten en vergoeding aan de Beheerder EUR 200,-. De gepubliceerde (half) jaarrekeningen van het Fonds worden geacht deel uit te maken van dit prospectus. Voor gegevens over de behaalde rendementen en historische kosten wordt hiernaar verwezen. D. Commerciële informatie Hoe kunt u uit het HiQ Invest Market Neutral Fund stappen en wat zijn de gevolgen? Algemeen Op verzoek van een participant zullen de Participaties door het Fonds worden ingekocht. Inkoop van participaties geschiedt door het fonds en kan uitsluitend plaatsvinden op de 15e dag van een maand, dan wel op een nader door de beheerder vast te stellen werkdag. Verzoek Participant Een verzoek van een participant als hiervoor bedoeld dient de beheerder uiterlijk vijfentwintig werkdagen voorafgaande aan de 15e dag van een maand te hebben bereikt, dan wel op een door de beheerder te bepalen kortere termijn. Een dergelijk verzoek dient te luiden in Participaties die tot in maximaal vier decimalen zijn gespecificeerd. Voor het inkopen van participaties hanteert de beheerder een minimum van EUR ,-. Indien de waarde van de gehouden participaties minder dan EUR ,- bedraagt, kan enkel volledig worden uitgetreden tegen inkoop van alle door de betreffende participant op dat moment gehouden participaties. 8

9 Opschorten inkoop Inkoop van participaties vindt niet plaats gedurende de periode dat toekenning van participaties niet mogelijk is. Na ontbinding van het fonds vindt geen inkoop van participaties meer plaats. Koopprijs De koopprijs voor een in te kopen participatie is gelijk aan de (intrinsieke) waarde van de participatie, verminderd met indien van toepassing door de beheerder vast te stellen kosten zoals die zijn aangegeven in de paragraaf Kosten en vergoedingen in dit prospectus. De beheerder stelt de waarde van de participatie vast op de dag van verkrijging. Dit gebeurt op basis van de intrinsieke waarde van de participatie(s) aan het einde van de maand die voorafgaat aan de werkdag waarop inkoop plaatsvindt. Voldoen koopprijs Het fonds voldoet de koopprijs voor (een) aan hem ten titel van bewaring overgedragen participatie(s) aan de participant binnen tien werkdagen na de verkrijging van de desbetreffende participaties. Betaling van de koopprijs vindt plaats door bijschrijving van de koopprijs op de door de participant aangehouden rekening bij de kredietinstelling, zoals vermeld in het register van participanten. Vervallen ingekochte Participaties De participaties die door het fonds worden ingekocht en ten titel van bewaring zijn overgedragen aan de bewaarder komen te vervallen. Publicatie van koersen Dagelijks wordt de intrinsieke waarde van het Fonds op basis van de slotkoersen van de vorige beursdag op de website gepubliceerd. De berekening geschiedt op dezelfde wijze als waarop de administrateur haar maandelijkse berekening maakt. Is een wettelijk garantiestelsel van toepassing op het HiQ Invest Market Neutral Fund? Op het fonds is geen garantiestelsel van toepassing. E. Aanvullende informatie Wat gebeurt er bij overlijden? Als u komt te overlijden worden uw participaties verdeeld onder uw erfgenamen. Uw overlijden heeft geen gevolgen voor de waarde van de belegging. Wel zal de waarde van de belegging op dag van overlijden mede bepalend zijn voor de hoogte van de door uw erfgenamen af te dragen successierechten. Hoe handelt u bij vragen of klachten? U kunt zich bij een vraag of een klacht wenden tot HiQ Invest B.V. Bij voorkeur ontvangen zij uw klacht schriftelijk per post (HiQ Invest B.V. Herengracht 442, 1017 BZ Amsterdam) of per (info@hiqinvest.nl). Wie houdt toezicht op de financiële bijsluiter van het HiQ Invest Market Neutral Fund? 9

10 Voor vragen over het toezicht op de Financiële Bijsluiter kunt u de Toezichtslijn van de Stichting Autoriteit Financiële Markten bellen: (op werkdagen van 9 tot 17 uur, EUR 0,35 per gesprek) of u kunt kijken op Uitsluiting aansprakelijkheid HiQ Invest B.V. is behoudens opzet of grove schuld niet aansprakelijk voor een eventuele onvolledigheid van de in deze bijsluiter verstrekte informatie. De informatie die in deze financiële bijsluiter wordt verstrekt is gebaseerd op de gegevens zoals deze bekend zijn op de datum genoemd onderaan de pagina. Hoe kunt u verdere informatie verkrijgen? Een exemplaar van het prospectus is onder andere te raadplegen op en is op aanvraag kosteloos verkrijgbaar bij HiQ Invest B.V., per (info@hiqinvest.nl) of per telefoon ( ). Jaarlijks binnen 4 maanden na afloop van het boekjaar wordt het jaarverslag van het fonds openbaar gemaakt. Daarnaast wordt jaarlijks vóór 1 september het halfjaarbericht van het fonds gepubliceerd op de website van de beheerder. In andere gevallen kunt u een exemplaar van deze stukken opvragen per e- mail (info@hiqinvest.nl) of per telefoon ( ). Welke informatie dient u aan de financiële onderneming te verstrekken? Participanten dienen een inschrijfformulier in te vullen met daarop een aantal persoonsgegevens. Het formulier dient tezamen met een kopie legitimatiebewijs te worden opgestuurd naar de beheerder van het HiQ Invest Market Neutral Fund: HiQ Invest B.V., Herengracht 442, 1017 BZ, Amsterdam. De informatie is gebaseerd op de gegevens zoals bekend op 30 oktober Informatie T F E info@hiqinvest.nl Adres HiQ Invest B.V. Herengracht BZ Amsterdam 10