BELEGGEN BIJ EEN LAGE RENTESTAND. Koen Van de Maele, CFA Global Head of Investment Engineering

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "BELEGGEN BIJ EEN LAGE RENTESTAND. Koen Van de Maele, CFA Global Head of Investment Engineering"

Transcriptie

1 BELEGGEN BIJ EEN LAGE RENTESTAND Koen Van de Maele, CFA Global Head of Investment Engineering

2 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? VASTGOED DE JACHT NAAR RENDEMENT DE GROTE ROTATIE, MYTHE OF WERKELIJKHEID? REËLE ACTIVA OF ALTERNATIEVE PRODUCTEN WELK RENDEMENT MAG EEN BELEGGER DE KOMENDE VIJF JAAR VERWACHTEN? INVESTEREN BIJ LAGE RENTESTANDEN 2

3 1 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN 3

4 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN Rentevoeten in vrije val na de vertrouwenscrisis van VASTGOEDZEEPBEL FINANCIËLE CRISIS EUROZONE CRISIS WERELDWIJDE RECESSIE 4

5 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN Potentiële groei in verval 6. GEMIDDELDE REËLE GROEI VAN HET BBP OP 5 JAAR EUROZONE GERMANY US JAPAN Op lange termijn is een reële groei van 2% een ambitieus doel DUITSLAND GERMANY US JAPAN 3. %

6 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN Centrale Banken: belangrijkste rentetarieven op laagste niveau 9. RENTETARIEVEN VAN DE CENTRALE BANKEN EUROZONE GERMANY US JAPAN % De Centrale Banken hebben krachtdadig opgetreden tijdens de crisis

7 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN Centrale Banken: onconventionele maatregelen! 5% BILAN DES BANQUES CENTRALES (EN % DU PIB) BALANS VAN DE CENTRALE BANKEN (IN % VAN HET BBP) JPY 24 Trn 45% 4% 35% 3% GERMANY EUROZONE US JAPAN De Centrale Banken hebben massaal geld in het systeem gepompt om de economie te ondersteunen. % 25% JPY 124 Trn EUR Bln 2% USD 423 Bln 15% EUR 786 Bln 1% USD 738 Bln 5% %

8 DE CONTEXT: HISTORISCH LAGE RENTEVOETEN De inflatie neemt af en is aanzienlijk lager dan het streefdoel van de Centrale Banken 5. GEMIDDELDE INFLATIE VAN DE CONSUMPTIEPRIJZEN OP 5 JAAR 4. Terugbrengen van de inflatie naar het streefdoel 3. EUROZONE GERMANY US JAPAN % 2. Streefdoel inflatie van de Centrale Banken

9 2 EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? 9

10 EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? Rally op de obligatiemarkten duurt al bijna drie decennia RENDEMENT 5-JAARS OVERHEIDSOBLIGATIES Dustland US Japan

11 Jaarlijks rendement (%) Yield to maturity (%) EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? Rally zonder weerga voor de obligatiemarkten JAARLIJKSE PERFORMANCE OVERHEIDSOBLIGATIES G De voorbije Annual twintig Returns jaar hebben G7 Bond de Index overheidsobligaties een jaarlijks rendement van om en bij de 5% afgeleverd Average Yield To Maturity (G7) Annual Jaarlijks Returns rendement G7 Bond Obligatie Index index G7 overheidsobligaties Average YTM Overheidsobligaties Yield To Maturity G7 (G7)

12 EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? Verenigde Staten: geleidelijke normalisatie van de economie VERTROUWEN VAN DE GEZINNEN EN WERKLOOSHEIDSCIJFER (Conference Board, huidige situatie) VERENIGDE STATEN: GROEI VAN HET BBP (% jaarbasis) Werkloosheidscijfer (%) [RHS] Vertrouwen PRIJS VASTGOED (bestaande woningen) S&P/CS (% jaarbasis) S&P/CS (% trimestriële basis - geannualiseerd)

13 EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? Eurozone: perifere landen zouden opnieuw moeten aanknopen met groei GROEI VAN HET BBP IN DE EUROZONE 3 2 WERKGELEGENHEID EN INDEX VOOR HET ECONOMISCH SENTIMENT (Enquête van de Europese Commissie) Werkgelegenheid (% qoq, annual rate) BBP(% jaarbasis) Index voor het Economisch Sentiment [RHS] INDEX VOOR HET ECONOMISCH SENTIMENT (Enquête van de Europese Commissie) [RHS] %, TRIMESTRIËLE BASIS - GEANNUALISEERD «Core» landen Perifere landen

14 EINDE VAN EEN GOUDEN TIJDPERK VOOR OBLIGATIES? Eurozone: inflatie perifere landen benadert % 6. ANALYSE INFLATIE IN DE EUROZONE Euro Core Perifere EMU CORE PER IPHER Y zone landen landen Streng budgettair beleid in noodlijdende lidstaten hebben een forse impact gehad op de inflatie 3. %

15 3 VASTGOED 15

16 VASTGOED Evolutie prijzen residentieel vastgoed VASTGOEDPRIJZEN IN DE EUROZONE (1995Q1 = 1) vs Q4 27 vs Q Oostenrijk 38% 63% België 17% 176% Duitsland 13% 26% Frankrijk 1% 163% Portugal -2% 47% Italië -8% 69% Nederland -19% 13% Spanje -28% 133% Ierland -48% 149% Bron: FOD Economie, ECB 16

17 VASTGOED Waardering aan de hand van 2 maatstaven 17

18 4 DE JACHT NAAR RENDEMENT 18

19 Risk Premium (bp) Risk Premium (bp) Risk Premium (bp) DE JACHT NAAR RENDEMENT Beleggers investeren massaal in Investment Grade Credit 45 Financiële crisis Europese staatsschulden crisis ACHTERGESTELDE LENINGEN BIEDEN NOG STEEDS EEN MEERWAARDE ONDANKS NORMALISATIEBEWEGING Fin Senior Fin Sub Dec 7 Dec 8 Dec 9 Dec 1 Dec 11 Dec 12 Dec Dec 99 Dec 1 Dec 3 Dec 5 Dec 7 Dec 9 Dec 11 Dec VERKRAPPING SPREAD PERIFERE & CORE LANDEN Core Non Core Dec 7 Dec 8 Dec 9 Dec 1 Dec 11 Dec 12 Dec 13 19

20 Billions (Eur) Billions (Eur) DE JACHT NAAR RENDEMENT Nieuwe opportuniteiten zowel inzake uitgevers als instrumenten 2 18 SINDS 29, HEBBEN 2 NIEUWE UITGEVERS DE WEG GEVONDEN NAAR DE OBLIGATIEMARKTEN VOOR HUN FINANCIERING HY COCO 36 IG & 27 HY UITGIFTE VAN NIEUWE FINANCIËLE INSTRUMENTEN ALS GEVOLG VAN EEN STRICTER JURIDISCH KADER EN/OF MET HET DOEL DE FINANCIËLE STABILITEIT TE VERHOGEN 16 IG NON FIN SEN HYBRID CORP IG FIN SEN IG FIN SUB 19 IG & 8 HY 31 IG & 14 HY COCO HYBRID CORP FIN SUB

21 % Risk Weighted Assets DE JACHT NAAR RENDEMENT Een aantrekkelijk rendement binnen de kapitaalstructuur WAAR BEVINDT HET ZICH OP DE BALANS? 18% ONDER BASEL III, EEN VERSTREKT KAPITAAL VAN BETERE KWALITEIT Loans Deposits Money Market / ST Funding 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 4% 2% 2% 2.5% 1.5% buffer 2% 1.5% 2.5% 2.5% 2.5% 4% 4.5% Securities Fixed Assets / Intangibles Senior Debt, 1.54 Senior Debt Tier II Debt Additionnal T1 Capital Equity Capital NEMEN WE HET VOORBEELD VAN CREDIT AGRICOLE Nieuwe definitie van kapitaal Common Equity Conservation Buffer Counter Cyclical Buffer Systemic Buffer Additional Tier 1 Tier 2 LT2 Debt, 2.19 "Additionna l Tier 1 Debt", 6.9 Equity, Yield On Financial Instrument (%) 21

22 Yield (%) DE JACHT NAAR RENDEMENT De externe schuld van de groeilanden en hun bedrijven lijkt ons interessant maar selectiviteit blijft geboden! EEN AANTREKKELIJK RENDEMENT ALS GEVOLG VAN DE VOLATILITEIT VAN DE LAATSTE 9 MAANDEN, SELECTIE BLIJFT BEPALEND EEN UNIVERSUM VAN BETERE KWALITEIT DAT RESULTEERT IN HOGERE SOLVABILITEITSSCORES External EM sovereign Local EM sovereign 4.5 "EM Corporate" 4 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 22

23 DEFAULT RATE (%) RISK PREMIUM (BP) CHANGE IN YIELD (%) DE JACHT NAAR RENDEMENT Gunstige economische omgeving voor High Yield obligaties EEN LAGE DEFAULT RATE DOOR DE BETERE FINANCIERINGSCONDITIES IN DE LOOP VAN DE VOORBIJE VIJFTIEN JAAR, IS DE RISICOPREMIE IN 8 OP DE 9 GEVALLEN VERLAAGD TIJDENS DE PERIODEN VAN RENTESTIJGING 5.% Default rate Average Spread % 3.% 2.% Increase in 5-yr Treasury Yields Spread Tightening / Widening %.% 6 4.6% Dec 99 Dec 1 Dec 3 Dec 5 Dec 7 Dec 9 Dec 11 Dec % -2.% -3.% -4.% -5.% Feb-99 Jan- Jan-2 Aug-3 Jun-4 May-8 Jun-9 Dec-1 Jul-13 Average 23

24 AVERAGE COUPON (%) Equity Risk Premium - HY Risk Premium (%) DE JACHT NAAR RENDEMENT High Yield: een aantrekkelijke activaklasse, correct gewaardeerd 1 CORRECTE WAARDERING VERWACHT RENDEMENT TUSSEN 5 EN 6% Jan- Jan-2 Jan-4 Jan-6 Jan-8 Jan-1 Jan-12 Jan NA EEN UITZONDERLIJKE RALLY BEDRAAGT DE GEMIDDELDE COUPON 6.5%. 3-5 Yr Etat 5-Yr Etat US Euro IG US IG Euro HY US HY Jan- Jan-2 Jan-4 Jan-6 Jan-8 Jan-1 Jan-12 Jan-14 24

25 5 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? 25

26 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? De rotatie zal verder ondersteund worden door het herstel van het rendement op aandelen 25% 2% 15% 1% GEANNUALISEERDE RENDEMENTEN OP 1 JAAR Amerikaanse aandelen In 213 lag het aandelenrendement over een periode van 1 jaar opnieuw hoger dan het rendement op obligaties EVOLUTIE VAN DE IN- & UITSTROOM IN GLOBALE AANDELEN- EN OBLIGATIEFONDSEN ($ Bn) 5% % Amerikaanse Overheidsobligaties -5% -1%

27 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? Het dividendrendement op aandelen blijft aantrekkelijk tegenover obligaties DIVIDENDRENDEMENT OP AANDELEN VS RENDEMENT OP EUROPESE OBLIGATIES 1 8 Dividend Yield Senior Bond Yield KBC 3.85% 1.% BBVA 4.% 1.8% AB Inbev 3.27% 1.67% BASF 3.8% 1.16% BHP Billiton 3.8% 1.98% Edenred 4.29% 1.45% Aandelen Overheidsobligaties Bedrijfsobligaties Dividendrendement rendement bedrijfsobligaties -4 Feb-2 Feb-4 Feb-6 Feb-8 Feb-1 Feb-12 Feb-14 27

28 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? De risicopremie van aandelen is hoger dan het historisch gemiddelde OBLIGATIES BLIJVEN DUUR TEN OPZICHTE VAN AANDELEN 7% 6% Risicopremie aandelen Obligaties duur t.o.v. aandelen 5% Mediaan sinds % 3% 2% 1% Aandelen duur t.o.v. obligaties % Feb 99 Feb 4 Feb 9 Feb 14 28

29 MSCI US 12m Fwd P/E DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? Een gunstige economische en financiële context voor aandelen EEN INFLATIE TUSSEN 1 EN 4% IS GUNSTIG VOOR AANDELEN 19 Gemiddelde PE van S&P 5 ( ) 18 DE WAARDERINGSRATIOS ZIJN POSITIEF GECORRELEERD MET DE EVOLUTIE VAN DE RENTE EN WEERSPIEGELEN DE VERBETERING VAN DE ECONOMISCHE GROEI PE 214 S&P Februari [-4;-3] [-3;-2] [-2;-1] [-1;-] [;+1] [+1;+2] [+2;+3] [+3;+4] [+4;+5] [+5;+6] [+6;+7] ,,1,2,3,4,5,6,7 Amerikaanse 1-jaars rente 1.8%: verwachte inflatie voor 214 in de Verenigde Staten, Eveneens >1% voor Europa in 214 Vooruitzicht Amerikaanse 1-jaarsrente eind 214: 3.5% 29

30 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? De Europese aandelen zijn aantrekkelijker gewaardeerd dan de Amerikaanse aandelen 1 DE RELATIEVE PRICE TO BOOK VALUE VAN EUROPA TEN OPZICHTE VAN DE VERENIGDE STATEN BLIJFT ONDER DE MEDIAAN (BEREKEND SINDS 1995) 3 DE VOOR DE CYCLUS AANGEPASTE P/E VOOR DE VERENIGDE STATEN IS HOGER DAN DIE VOOR DE EUROZONE Mediaan sinds CAPE Eurozone CAPE US.4 Jan-95 Jan-98 Jan-1 Jan-4 Jan-7 Jan-1 Jan-13 5 Feb-5 Feb-7 Feb-9 Feb-11 Feb-13 3

31 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? Verwacht wordt dat de winst van Europese ondernemingen zal groeien SINDS 211 ZIJN DE RESULTATEN VAN EUROPESE ONDERNEMINGEN GEDAALD (DUBBELE RECESSIE), TERWIJL DE WINSTEN IN DE VERENIGDE STATEN ZIJN BLIJVEN GROEIEN WINSTEN VAN DE EUROPESE BEDRIJVEN ZOUDEN EINDELIJK MOET STIJGEN IN WPA 12 maanden Eurozone WPA 12 maanden Verenigde Staten +13% 6 4 Objectief voor de reële groei in Europa voor 214 6% 4% 2 2 2% 15 % -19% -2-2% 1 Sinds 211, werd het verschil tussen de Verenigde Staten en Europa verder uitgediept. Dit zorgt voor een potentiële herstel in Europa Groei WPA Reële economische groei -4% -6-6% Dec-95 Dec-1 Dec-7 Dec-13 31

32 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? Waardering van de groeimarkten is attractief maar weerspiegelt een daling van de groeiperspectieven 24 DE VOOR DE CYCLUS AANGEPASTE P/E VAN DE GROEIMARKTEN HEEFT EEN NIEUW DIEPTEPUNT BEREIKT BEGIN 214 DE RELATIEVE PERFORMANCE WORDT GETEMPERD DOOR EEN NEGATIEF ECONOMISCH MOMENTUM (REVISIE VAN - 1BP VERWACHT OP DE REËLE GROEI VOOR 214) De waardering zakt tot Voor de cyclus aangepaste p/e een nieuw dieptepunt begin Sep-5 Sep-7 Sep-9 Sep-11 Sep Inschatting van de verwachte groei voor 214 (real GDP growth yoy) BRIC Mexique Mexico Corée Zuid-Korea du Sud Zuid-Afrika Afrique du Sud Taiwan 32

33 DE GROTE ROTATIE: MYTHE OF WERKELIJKHEID? Kleine en middelgrote kapitalisaties zouden moeten profiteren van een gunstige economische context The Fama-French model ( Size effect ): Small Caps stocks outperform the broader market over long term periods Eugene Fama (Nobel Prize Laureate in Economics) EUROPE : RELATIVE PERFORMANCE SMALL CAPS / LARGE CAP VS. GDP GROWTH (YOY %) Recovery - SC Outperform High GDP Growth until 27 - Small Caps Outperform Economic Downturn - Small Caps Underperform 33

34 6 REËLE ACTIVA OF ALTERNATIEVE PRODUCTEN 34

35 REËLE ACTIVA OF ALTERNATIEVE PRODUCTEN? Wij blijven voorzichtig met grondstoffen OVERAANBOD IN VERSCHILLENDE GRONDSTOFMARKTEN 4% 3% 2% 1% % Aluminium Koper Cuivre Nickel Nikkel * Overaanbod in % van de jaarlijkse consumptie DE CHINESE GROEI KAN DE MARKTEN NIET LANGER OP SLEEPTOUW NEMEN, HET ZAL DUS LANGER DUREN VOORALEER HET OVERAANBOD GEABSORBEERD ZAL WORDEN DE GRONDSTOFINDEXEN ZIJN OMGEKEERD GECORRELEERD MET DE EVOLUTIE VAN DE DOLLAR Apr 9 Apr 1 Apr 11 Apr 12 Apr 13 Apr 14 Dollar Index (lhs, inv.) GSCI light energy index PMI Nieuwe Bestellingen - China Bloomberg base metals index (RHS) 2 5 Apr 9 Apr 1 Apr 11 Apr 12 Apr 13 Apr 14 35

36 REËLE ACTIVA OF ALTERNATIEVE PRODUCTEN? Een stijging van de reële rente is ongunstig voor de goudprijs DE GOUDPRIJS IS STERK GECORRELEERD MET DE EVOLUTIE VAN DE AMERIKAANSE REËLE RENTE MINDER INTERESSE VOOR GOUD , , 7, , , 4, , 4 4 Amerikaanse TIPS op 1 jaar, waarden in omgekeerde volgorde 2 Goudprijs (RHS) 5 1/2/1998 1/2/22 1/2/26 1/2/21 1/2/ , 2 Totaal aantal met goud gerelateerde ETF s 1, Goudprijs (LHS), 1/2/24 1/2/29 1/2/214 36

37 REËLE ACTIVA OF ALTERNATIEVE PRODUCTEN? Alternatief beheer: goede performances in perioden van stijgende rente JAARSRENTE VERENIGDE STATEN: STIJGING VAN MEER DAN 1BP* HFRI FoF +5.1% HFRI FoF +29.8% JPM GBI +1.3% HFRI FoF +8.2% JPM GBI -1.% HFRI FoF +1.9% JPM GBI -.3% HFRI FoF +11.5% JPM GBI +.7% HFRI FoF +7.% JPM GBI -3.1% Historisch gezien, vormen de perioden van stijgende rente een opportuniteit voor de beheerders van alternatieve fondsen. Zij konden profiteren van de ontwrichting van de markt JPM GBI +2.% HFRI FoF +2.4% HFRI FoF YTD +12% 1. JPM GBI -2.4% JPM GBI YTD.7% - Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-1 Jan-3 Jan-5 Jan-7 Jan-9 Jan-11 Jan-13 * Historische «Peak-to-trough» (maandelijkse basis) Laatste fase stijging rente (Jul. 212 Dec. 213) 37

38 7 WELK RENDEMENT MAG EEN BELEGGER DE KOMENDE VIJF JAAR VERWACHTEN? 38

39 WELK RENDEMENT MAG EEN BELEGGER DE KOMENDE VIJF JAAR VERWACHTEN? Aandelen bieden de beste perspectieven op middellange termijn 12% VERWACHTE NOMINALE RENDEMENTEN(*) OP VIJF JAAR VOOR DE VERSCHILLENDE ACTIVAKLASSEN 1% 8% 6% 4% 2% % Europese Obligations Amerikaanse Obligations Matières Grond- Amerikaanse Obligations Obligations Europese Alternatieve Stratégies Obligations Converteerbare Groeilanden Obligations Obligaties Obligations Global High Actions Japanse Overheidsobligatieobligatieobligatieobligaties Obligaties (hard obligaties d'etat Overheids- d'etat premières stoffen bedrijfs- crédit bedrijfs- crédit alternatives strategieën convertibles pays globales Yield à japonaises aandelen européennes Américaines américaines européennes émergents haut (hard rendement currency) currency) (*) bruto rendement Amerikaanse Actions Actions Europese Actions Aandelen pays américaines européennes émergents aandelen aandelen Groeilanden 39

40 WELK RENDEMENT MAG EEN BELEGGER DE KOMENDE VIJF JAAR VERWACHTEN? Lager verwacht rendement voor eenzelfde risicoprofiel Historische Analyse DEFENSIVE CONSERVATIVE BALANCED DYNAMIC % Equity 15.% 3.% 5.% 7.% Government Bonds Corporate Bonds European Equities US Equities Japan Equities Emerging Equities Convertible Bonds High Yield 5Y 1Y Annualised Return 8.3% 9.9% 11.9% 13.8% Volatility (yearly) 4.3% 6.1% 9.1% 12.4% Annualised Return 5.5% 5.8% 6.1% 6.3% Volatility (yearly) 4.2% 6.2% 9.5% 13.1% Verwacht Rendement DEFENSIVE CONSERVATIVE BALANCED DYNAMIC % Equity 15.% 3.% 5.% 7.% 5Y Annualised Return 2.9% 3.9% 5.2% 6.6% 4

41 8 INVESTEREN BIJ LAGE RENTESTANDEN 41

42 INVESTEREN BIJ LAGE RENTESTANDEN Conclusie 1 Einde van het gouden tijdperk voor obligaties is in zicht 2 Diversifieer uw obligatieportefeuille 3 Aandelen zijn de te verkiezen activaklasse 4 Europese aandelen krijgen met nadruk op cyclische ondernemingen alsook kleine & middelgrote kapitalisaties 5 Alternatieve investeringen: een goede indekking tegen stijgende rente 42

43 blog.candriam.com A M S T E R D A M B R U S S E L S D U B A I F R A N K F U R T G E N E V A L U X E M B O U R G M A D R I D M I L A N P A R I S S Y D N E Y L O N D O N This document is provided for information purposes only, it does not constitute an offer to buy or sell financial instruments, nor does it represent an investment recommendation or confirm any kind of transaction, except where expressly agreed. Although Candriam selects carefully the data and sources within this document, errors or omissions cannot be excluded a priori. Candriam cannot be held liable for any direct or indirect losses as a result of the use of this document. The intellectual property rights of Candriam must be respected at all times, contents of this document may not be reproduced without prior written approval. Warning: Past performances of a given financial instrument or index or an investment service, or simulations of past performances, or forecasts of future performances are not reliable indicators of future performances. Gross performances may be impacted by commissions, fees and other expenses. Performances expressed in a currency other than that of the investor's country of residence are subject to exchange rate fluctuations, with a negative or positive impact on gains. If the present document refers to a specific tax treatment, such information depends on the individual situation of each investor and may change. The present document does not constitute investment research as defined by Article 24, paragraph 1 of the Commission Directive 26/73/EC. Candriam stresses that this information has not been prepared in compliance with the legal provisions promoting independent investment research, and that it is not subject to any restriction prohibiting the execution of transactions prior to the dissemination of investment research. Candriam consistently recommends investors to consult via our website the key information document, prospectus, and all other relevant information prior to investing in one of our funds. These documents are available either in English or in local languages for each country where the fund s marketing is approved.

Financieel Forum Oost-Vlaanderen

Financieel Forum Oost-Vlaanderen Financieel Forum Oost-Vlaanderen Macro-economische vooruitzichten Jan Longeval Gedelegeerd Bestuurder Bank Degroof - 5 november 2014 Economie + =? Macro-economische vooruitzichten 2 Agenda 1. Het Groote

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank

Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015. Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Hoe beleggen vandaag 19 mei 2015 Jan Vergote Hoofd Investment Strategy Belfius Bank Referentieportefeuille Obligaties onderwogen! Overheidsobligaties non investment grade 7% Overheidsobligaties investment

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille

Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Informatie Care IS Beleggingsportefeuille Onderstaande informatie is samengesteld op14 juni 2013 Inleiding Binnen de beleggingsportefeuilles van Care IS wordt onderscheid gemaakt tussen de volgende beleggingscategorieën:

Nadere informatie

VOGON SEMINAR. Beleggen in Nederlandse huurwoningen, interessant voor (internationale) beleggers? 22 mei 2014

VOGON SEMINAR. Beleggen in Nederlandse huurwoningen, interessant voor (internationale) beleggers? 22 mei 2014 VOGON SEMINAR Beleggen in Nederlandse huurwoningen, interessant voor (internationale) beleggers? 22 mei 2014 AGENDA Perspectief van (internationale) beleggers op Nederlandse huurwoningen Korte introductie

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 1 Wie zijn de schuldenaren? Bedrijven zij lenen om te investeren Gezinnen zij lenen om een huis te kopen (of om de aankoop

Nadere informatie

rofiel Rendement sinds 31/12/2013

rofiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Januari 2014 Profiel Rendement sinds 31/12/2013 Belfius Pension Fund Low 0.31% Belfius Pension Fund Balanced Plus -0. Belfius Pension Fund High -0.45% Gegevens

Nadere informatie

Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks

Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks Inkomsten uit beleggingen Bob Hendriks April 2014 Waarom is inkomen onderwerp van gesprek? Bron: FD Bron: FD 2 Agenda BlackRock? In welke omgeving zitten we als beleggers? Stabiliteit van uw kapitaal met

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Mei 2014 112 110 104 98 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI EMU

Nadere informatie

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille

Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, oktober 2013 Bouw uw eigen beleggigsportefeuille I oktober 2013 I 2 Agenda Strategisch versus tactisch beleggingsbeleid Spreiding, waarom ook alweer?

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Corporate presentatie

Corporate presentatie CANDRIAM Corporate presentatie De belangen van onze klanten staan altijd centraal in alles wat we doen. We streven uitmuntendheid na in alle domeinen, dankzij de gerenommeerde expertise van onze multigespecialiseerde

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 180 miljard (per 30 sept. 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Maart 2014 110 108 106 104 96 94 Rendement sinds 31/12/2013 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe ( ) MSCI

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

TAK 21 : VEILIG BELEGGEN

TAK 21 : VEILIG BELEGGEN TAK 21 : VEILIG BELEGGEN EEN BLACK BOX (gedeeltelijk) Presentatie 31/01/12 Kempische Verzekeringskring OPEN GEMAAKT! Stéphane Willem Head of Equity Team Copyright Allianz 2010 2 INHOUD VERGELIJKING TAK21/TAK23

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Presentatie rente 20.00 uur Korte

Nadere informatie

Scenarioplanning voor pensioenfondsen

Scenarioplanning voor pensioenfondsen Scenarioplanning voor pensioenfondsen Expected Returns 2013-2017 Pensioenbestuurders.nl Erasmus Universiteit Rotterdam, 14 mei 2013 Ronald Doeswijk, Chief Strategist Roderick Molenaar, Portfolio Strategist

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds

Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds JPMORGAN FUNDS 10 JULI 2015 Belangrijk nieuws van de Raad van Bestuur van uw Fonds Geachte Aandeelhouder, Hierbij informeren wij u dat de aandelenklasse B waarin u belegd hebt, gaat fuseren met aandelenklasse

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten

Nadere informatie

MARKTVOORUITZICHTEN. Koen Maes. Brussel, 12 juni 2014. Juni 2014

MARKTVOORUITZICHTEN. Koen Maes. Brussel, 12 juni 2014. Juni 2014 MARKTVOORUITZICHTEN Koen Maes Brussel, 12 juni 2014 Juni 2014 ASSETALLOCATIE Vooruitzichten H2 2014 In H1 2014 kregen we te maken met een aantal verrassingen: zoals verwacht stegen de aandelenkoersen,

Nadere informatie

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar

10 jaar. 3 jaar. 5 jaar Legg Mason Global Funds plc Gegevens per 0 september 202 en Vastrentende Compartimenten De weergegeven Klasse is de Klasse A Uitkeringsdeelbewijzen, uitgezonderd voor Legg Mason Western Asset US Adjustable

Nadere informatie

Nulrentes: is Europa Japan geworden? Zoektocht naar opportuniteiten voor obligatiebeleggers. Koen Van de Maele, CFA. Zaterdag 1 juni 2013

Nulrentes: is Europa Japan geworden? Zoektocht naar opportuniteiten voor obligatiebeleggers. Koen Van de Maele, CFA. Zaterdag 1 juni 2013 Nulrentes: is Europa Japan geworden? Zoektocht naar opportuniteiten voor obligatiebeleggers Koen Van de Maele, CFA Zaterdag juni Obligatievooruitzichten Zijn de Centrale Banken het noorden kwijt? Balanstotaal

Nadere informatie

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Inleiding Het merendeel van de economische indicatoren wijst de goede kant uit. De economie herstelt.

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

The whole world, in our hands. Koen De Leus Senior Economist @koendeleus www.kbceconomics.be

The whole world, in our hands. Koen De Leus Senior Economist @koendeleus www.kbceconomics.be The whole world, in our hands Koen De Leus Senior Economist @koendeleus www.kbceconomics.be De hele wereld, in handen van centrale bankiers Opwaartse rentecyclus VS: ja maar Monetaire politiek ECB: winnaars

Nadere informatie

Lage rentevoeten sluipend gif voor de economie? Alumni & Friends Actuariaat Leuven 28.09.2015 Tom Meeus

Lage rentevoeten sluipend gif voor de economie? Alumni & Friends Actuariaat Leuven 28.09.2015 Tom Meeus Lage rentevoeten sluipend gif voor de economie? Alumni & Friends Actuariaat Leuven 28.09.2015 Tom Meeus Trends, 06.06.2013 Is een lage rente (

Nadere informatie

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012 Visie Van Lanschot 2012 BeterBusiness Haarlem, 19 april 2012 Welkom Frank Olde Agterhuis Directeur Van Lanschot Bankiers Haarlem Programma 16.40 tot 17.30 uur Visie Van Lanschot 2012 Slechte economie,

Nadere informatie

Assetallocatie. Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Strategy. Brussel, 6 december 2013

Assetallocatie. Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Strategy. Brussel, 6 december 2013 Assetallocatie Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Strategy Brussel, 6 december 213 Samenvatting De macro-economische omgeving en de globale geopolitiek in 214 worden gekenmerkt door een voortzetting

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt?

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Frank Lierman Chief Economist Dexia Bank België Quest Investor Club Osterriethhuis, Antwerpen 11.2.2 1 1. Verenigde Staten: een te snelle expansie?

Nadere informatie

Marktverslag Week 14. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Marktverslag Week 14. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish. Verwachtingen voor week 14 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1 Power NL Power NL,

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Marktverslag Week 17. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Marktverslag Week 17. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish. Verwachtingen voor week 17 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1 Power NL Power NL,

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Rendement bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2008 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012

Grip op je Vermogen. Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan. ING Investment Office. 5 en 6 oktober 2012 Grip op je Vermogen Rendement maken in tijden van zwakke groei, wat te doen? Bob Homan ING Investment Office 5 en 6 oktober 2012 Economie 2 En nu? valt uit elkaar Verdere integratie Economisch trend is

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

Seminar 360 on Renewable Energy

Seminar 360 on Renewable Energy Seminar 360 on Renewable Energy Financieren van duurzame energie initiatieven ING Lease (Nederland) B.V. Roderik Wuite - Corporate Asset Specialist - Agenda I 1. Introductie 2. Financiering van duurzame

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Marktverslag Week 4. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Marktverslag Week 4. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish. Verwachtingen voor week 4 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1 Power NL Power NL, spot

Nadere informatie

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management

NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management NN Investment Partners Voorheen ING Investment Management Onderdeel van NN Group N.V. Hoofdkantoor: Den Haag AuM: EUR 184 miljard (per 30 juni 2015) 1.100 medewerkers Actief in 16 landen in Europa, het

Nadere informatie

Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management met ISINs

Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management met ISINs Lijst van te fuseren Compartimenten van J.P. Morgan Asset Management s augustus 2013 Dit document wordt uitsluitend en als enige bedoeling ter informatie uitgebracht ter hulp bij het informeren naar uw

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.75 0.75 0.75 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.75 0.75 0.75 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 18 april 2 drs. Willemien Dee CFA +31 ()2 527 6524 w.dee@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers 18-4- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%).8.8.7.35 USD LIBOR overnight (%).16.16.16.15 3 maands EURIBOR

Nadere informatie

Rainbow Defensive juni 2015

Rainbow Defensive juni 2015 Rainbow Defensive juni 2015 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal Dit kwartaal daalde Rainbow Defensive met -3,1 procent. De historisch lage rentevoeten wereldwijd beschermen u vandaag niet tegen eventueel

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.15 0.50 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.15 0.50 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 3 oktober 2014 drs. Rogier Crijns +31 (0)20 527 6337 r.crijns@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR (Slot)koers 3-10-14-1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%) -0.03 0.00 0.02 0.08 USD LIBOR overnight (%) 0.09

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 1.00 1.00 1.00 1.00 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 23 maart 2 drs. Willemien Dee CFA +31 ()2 527 6524 w.dee@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers 22-3- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%).35.36.51.69 USD LIBOR overnight (%).15.15.15.2 3 maands

Nadere informatie

Waarom indexbeleggen?

Waarom indexbeleggen? Waarom indexbeleggen? Grip op je vermogen Utrecht, 25 april 2014 Door: Koen Hoogenhout, Senior Sales Executive Vanguard Asset Management Ltd Amsterdam Branch 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Nadere informatie

ASSETALLOCATIE. Vooruitzichten 2015. Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Management Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation

ASSETALLOCATIE. Vooruitzichten 2015. Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Management Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation ASSETALLOCATIE Vooruitzichten 25 Koen Maes, Global Head of Asset Allocation Management Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation Juni 25 2 3 4 5 6 7 Wat we onthouden van de eerste jaarhelft Op weg naar

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Beleggen anno 2016. Fury Road*?

Beleggen anno 2016. Fury Road*? Beleggen anno 2016. Fury Road*? Strateeg KBC Private Banking *Ondertitel van de laatste Mad Max film Terugblik 2015 Visie correct? Algemene marktvisie Positieve trend op de beurzen zet zich verder Aandelenklimaat

Nadere informatie

Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving?

Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving? Macro-vooruitzichten & waar investeren in een lagerenteomgeving? 7 december 2013 Koen De Leus Senior Economist, KBC Group www.kbceconomics.be @kbc_economics @koendeleus Opbouw MACRO Tien redenen waarom

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Beleggingen. Risico s en opportuniteiten. voor een wereld in beweging

Beleggingen. Risico s en opportuniteiten. voor een wereld in beweging Beleggingen Risico s en opportuniteiten voor een wereld in beweging luxegoederen Petercam kapitaalbescherming open architectuur profiel water inflatie thema s Amerika responsible growth energie Edmond

Nadere informatie

EPC ESCO VME. Sven Wuyts Factor4

EPC ESCO VME. Sven Wuyts Factor4 EPC ESCO VME Sven Wuyts Factor4 Energie Prestatie Contract Energy Service COmpany Vereniging van MedeEigenaars Sven Wuyts Factor4 Factor4: Antwerpen en Amsterdam Ingenieurs en financieel experts Energiebesparingsprojecten

Nadere informatie

Marktverslag Week 31. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish.

Marktverslag Week 31. Power NL. Power BE. Power DE. Gas TTF. Crude Oil. Coal. Emissierechten. Weer & temperatuur. Macro economisch. Bullish. Verwachtingen voor week 31 Verwachtingen Komende week Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch Bullish Neutraal Bearish 1 Power NL Power NL spot,

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting September 2013 Markten Aandelen Sterke economische cijfers en QE tapering in de focus Equity Indices - 1 month YTD (%, in EUR) MSCI Europe 4.32% 10.22% MSCI

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25

ECB Refi rate (%) 0,75 0,75 1,00 1,50 Fed Funds rate (%) 0,25 0,25 0,25 0,25 13 juli 2 Walter Leering MSc +31 ()2 527 6334 w.leering@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR Slotkoers -7- - 1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%),13,33,34 1,2 USD LIBOR overnight (%),17,17,15,13 3 maands EURIBOR

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt?

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Augustus 2012 Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Ondanks zwakke macro-economische cijfers, een teleurstellend resultatenseizoen en een voortdurende crisis in de Eurozone, houden

Nadere informatie

NL ONDERNEMINGSFONDS

NL ONDERNEMINGSFONDS NL ONDERNEMINGSFONDS Oktober 2014 Fred van der Stappen Direteur Business Development Vertrouwelijk FINANCIERINGS TREND Nederland (Europa) 20% Kapitaalmarkt 80% Bank VS 80% Kapitaalmarkt 20% Bank MKB >

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

Presentatie ALV 2015 IBEV. Volendam, 29 april 2015

Presentatie ALV 2015 IBEV. Volendam, 29 april 2015 Presentatie ALV 2015 IBEV Volendam, 29 april 2015 Wie is Care IS? 2009 2011 2013 2014 2015 Begonnen omdat vermogensbeheer beter kon en moest Geen kick backs, 100% transparant, vermogensbehoud Verhuizing

Nadere informatie

Beleggingsvisie 2016. 15 december 2015

Beleggingsvisie 2016. 15 december 2015 Beleggingsvisie 2016 15 december 2015 Onze onderscheidende kracht Financiële onafhankelijkheid als drijfveer Dick van Rhee 15 december 2015 Wat is het onderscheidend vermogen van de Rabobank? Wat is het

Nadere informatie

Orders via Beleggersgiro moeten ontvangen zijn voor (=T) Uw order wordt uitgevoerd Via Beurs

Orders via Beleggersgiro moeten ontvangen zijn voor (=T) Uw order wordt uitgevoerd Via Beurs LU0951484681 Rorento 15.00 uur (= T) 2 handelsdagen later tegen NAV T + 1 dag Buitenland LU0927664036 Kempen Global Property Index Fund 15.00 uur (= T) 2 handelsdagen later tegen NAV T + 1 dag Buitenland

Nadere informatie

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.05 0.25 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25

ECB Refi rate (%) 0.05 0.05 0.05 0.25 Fed Funds rate (%) 0.25 0.25 0.25 0.25 15 juni 2015 drs. Rogier Crijns +31 (0)20 527 6337 r.crijns@gilissen.nl BOND MARKET MONITOR (Slot)koers 15-6-15-1 week - 3 maanden - 1 jaar EONIA (%) -0.13-0.12-0.06 0.04 USD LIBOR overnight (%) 0.12 0.12

Nadere informatie

De reële rente blijft negatief tot in 2015. Wat doen?

De reële rente blijft negatief tot in 2015. Wat doen? VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS EN NIET BESTEMD VOOR PUBLIEKE DISTRIBUTIE De reële rente blijft negatief tot in 2015. Wat doen? William De Vijlder, CIO Strategie en Partners Finance Avenue te Brussel, 20

Nadere informatie

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1 Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven 24 september 2013 1 1 1 Inhoud Alternatieve vormen van financiering Een Europese Private Placement? Financiering van NPEX Contact: Victor Meijer (victor.meijer@nibc.com)

Nadere informatie

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS ishares CURRENCY HEDGED ETF s ALLEEN VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Inhoud Inleiding 1 De belangrijkste voordelen van ishares Currency Hedged ETF s 1 De werking van ishares Currency Hedged ETF s 2 De impact

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Seminar Hernieuwbare energie voor bedrijven

Seminar Hernieuwbare energie voor bedrijven Seminar Hernieuwbare energie voor bedrijven Financieren van duurzame energie initiatieven ING Auke de Boer- manager ING Groenbank N.V. Agenda I 1. Introductie 2. Financiering duurzame energie initiatieven

Nadere informatie

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives Rob Stuiver & Tycho Schaaf 12 mei 2016 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Inhoud van vandaag Herhaling

Nadere informatie