Vooreerst wensen wij u oprecht te bedanken voor het vertrouwen dat u ons iedere dag geeft als beheerder van uw vermogen.

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Vooreerst wensen wij u oprecht te bedanken voor het vertrouwen dat u ons iedere dag geeft als beheerder van uw vermogen."

Transcriptie

1 Gent, 3 december 2014 Beste mede-aandeelhouder van Value Square Fund, Vooreerst wensen wij u oprecht te bedanken voor het vertrouwen dat u ons iedere dag geeft als beheerder van uw vermogen. Value Square Fund (VSF) bestaat nu ruim 6 jaar. We krijgen van sommige investeerders vragen over de wereldwijde beurswaarderingen. Velen vragen zich af of deze waarderingen niet de voorbode zijn van een correctie op de markten. Bovendien stellen we vast dat de waarde van het fonds de afgelopen 6 kwartalen ter plaatse bleef trappelen terwijl vele indices verder bleven stijgen. Dit is een frustrerend gegeven voor iedere investeerder die winstgroei voor ogen heeft. Deze frustraties leiden er mogelijk toe dat Value Square in vraag wordt gesteld als beheerder. Ook wij stellen iedere onderneming waarin wij investeren in vraag. Net zoals wij het vuur aan de schenen leggen bij het management van de bedrijven waarin we investeren, verwachten wij dit ook van onze aandeelhouders in het fonds. Vermits wij de communicatie met de aandeelhouders hoog in het vaandel dragen willen wij in deze nota dieper ingaan op deze punten. 1. Lange termijn doelstellingen Value Square Fund (VSF) Voor velen vallen we in herhaling, maar het is uitermate belangrijk om op dezelfde golflengte te zitten als onze investeerders. Eén van onze kernwaarden is rendement. Ook in moeilijkere tijden blijven wij hameren op deze kernwaarde als maatstaf voor de kwaliteit van ons beheer. Het rendement moet minstens hoger liggen dan de inflatie en liefst hoger dan vergelijkbare indices. Om op lange termijn onze doelstelling te behalen moeten de beheerders bepaalde keuzes maken. Keuzes m.b.t. de plaats waar ze willen investeren alsook keuzes m.b.t. de sectoren of types aandelen waarin men wil investeren. Voor onze beleggingsstrategie verwijzen we naar ons laatste halfjaarverslag pagina s 2 en 3 waarin we deze uitvoerig beschrijven. 30.pdf Rest ons nog de vraag : wat is een goede beleggingshorizon? Voor sommigen is dit een jaar, voor anderen vijf jaar, anderen bekijken dit in termen voor de volgende generatie. Wij denken dat een goede periode om een strategie te beoordelen op tenminste acht jaar ligt. 2. Hoe presteert Value Square Fund ten opzichte van de markt? Laat ons eens kijken naar de cijfers. Op volgende tabel ziet u de prestaties van het fonds sedert de start in vergelijking met enkele indices. We kunnen stellen dat het fonds verschillende jaren even goed of beter presteerde dan de indices (benchmarks). Merk op dat zelfs in het moeilijke beursjaar Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 1/6

2 2011 het fonds redelijk standhield. U zal ook constateren dat het fonds sedert de zomer van vorig jaar aan het underperformen is. Zo piekte het fonds in mei van 2013 net boven de 160 euro per aandeel maar bleef sindsdien ter plaatse trappelen terwijl andere markten verder herstelden. Prestaties Value Square Fund tov enkele belangrijke indices sedert start 2008** * per jaar Value Square Fund Eq World -30,37% 48,20% 31,90% -8,76% 14,75% 3,67% 1,77% 6,85% Eurostoxx 50-20,20% 21,14% -5,81% -17,05% 13,79% 18,04% 4,57% 0,95% MSCI World in EUR -21,73% 23,70% 18,26% -5,53% 11,22% 18,62% 15,76% 8,46% Hang Seng Index -21,00% 52,05% 5,30% -19,97% 22,91% 2,59% 2,92% 4,57% * tot 30/11/14 ** van de start op 1/10/2008 tem 31/12/2008 Historische cijfers bieden geen waarborg met betrekking tot toekomstige resultaten. Ze houden ook geen rekening met de in- en uitstapkosten en taksen Value Square Fund Equity World presteerde goed in de jaren en minder in (2de helft) en 2014 (tot 30/11). Globaal genomen kan het fonds nog steeds een behoorlijk rendement voorleggen sedert de start. In het volgende hoofdstuk staan we stil bij de redenen van de slechte prestatie de afgelopen 6 kwartalen. 3. Wat zijn de redenen? Value Square Fund heeft van bij de start een atypische beleggingsportefeuille. Er zitten zeer weinig indexaandelen of large caps in de portefeuille. Het fonds heeft een grote weging aan landbouwgewassen zoals palmolie, thee en citrusvruchten. De (zachte) grondstoffenprijzen gingen stevig neerwaarts. Zo daalde de palmolieprijs sedert de start van dit jaar met 20% en de rubberprijs met 36%. Sinds de vermindering van de geldexpansie in de V.S. (tapering) speelt onze blootstelling aan munten van opkomende landen in ons nadeel. Zo verloren sedert mei 2013 de Indonesische Rupiah, de Turkse Lira, Braziliaanse Real, enz terrein tegenover de euro. Niet al onze investeringen zijn successen, wat ook volledig normaal is. Een aantal aandelen in de portefeuille stelden teleur en presteerden slechter dan de markt. Bij sommige van deze posities veranderden de marktomstandigheden, bij een beperkt aantal maakten we een verkeerde Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 2/6

3 inschatting en moesten we verkopen met verlies. Bij een groot aantal ondernemingen blijven we de positie aanhouden omdat we geloven in het potentieel en hun onderliggende waarde. We geven u een overzicht van de aandelen die de grootste negatieve bijdrage leverden aan de prestaties van dit jaar. Xingda (-40% sinds Nieuwjaar) : concurrent van Bekaert en marktleider in staalkoord voor banden. De business case blijft overeind: vanaf 5 jaar geleden stegen de autoverkopen in China tot meer dan 10 miljoen verkochte auto s per jaar. Dit jaar zullen er in China meer dan 20 miljoen auto s verkocht worden. Dat wil zeggen dat de vervangingsmarkt voor banden nu op gang komt. De 2 marktleiders vochten een prijzenoorlog uit maar de prijzen lijken vanaf het derde kwartaal van 2014 te stabiliseren en de concurrentiedruk lijkt wat te milderen. Voor het volledige jaar wordt voorspeld dat de gemiddelde verkoopprijs minder dan 10% lager zal liggen dan in De walsdraadprijzen (belangrijkste grondstof) liggen ook lager, waardoor de winsten van Xingda dit jaar eerder stabiel zullen blijven. Het is bemoedigend om vast te stellen dat Xingda zowel zijn volumes als zijn marktaandeel zag groeien. Xingda is nu de overduidelijke marktleider in China. Het management verwacht dat in de tweede jaarhelft de volumes sterker zullen stijgen dan de 11% groei uit de eerste jaarhelft. Er is ruimte om de marges te laten stijgen, vermits de nieuwe premiumproducten belangrijker worden. Asian Citrus (-48% sinds Nieuwjaar) : de grootste sinaasappelproducent van China kreeg de afgelopen 2 jaar af te rekenen met zeer veel klimatologische tegenslagen. Na 2 jaar van excessieve regenval en bijhorende schimmel (citrus canker) passeerde de orkaan Ramassun in juli over hun voornaamste plantage (hevigste orkaan in 41 jaar). Alle bananenbomen werden vernietigd en een groot deel van de sinaasappelen waaiden af waardoor de winteroogst grotendeels werd vernietigd. De koers van het aandeel (1,15 HKD) noteert sterk onder de boekwaarde (6 HKD) en zelfs onder zijn netto cashniveau (1,78 HKD). Wij denken dat het op termijn mogelijk moet zijn om terug boven de boekwaarde te noteren. Het bedrijf heeft een periode nodig van klimatologische rust. Sistema : Begin juli investeerden we voor het eerst rechtstreeks in Rusland. We deden dit omdat de Russische beurs als goedkoopste uit onze screenings naar boven kwam. We zochten naar een bedrijf waarvan de eigenaar zich niet met de politiek van het land bemoeide. Ook keken we uit naar een holding om het risico wat te spreiden en een bedrijf met een grote beurswaarde. We kwamen uit bij Sistema. We bestudeerden de holding en de onderliggende participaties uitvoering en zagen het management twee keer. Amper twee weken na onze eerste aankoop werd een vliegtuig van Malaysia Airlines neergehaald vanop Oekraïens grondgebied. Het aandeel nam een diepe duik en we accumuleerden verder in het aandeel. Op 16 september werd de topman van het bedrijf in kwestie onder huisarrest geplaatst omdat president Putin zijn oog heeft laten vallen op Sistema s oliebelangen. We beslisten meteen de Russische holding te verkopen en een verlies van meer dan 40% te incasseren. Sindsdien halveerde het aandeel nog eens. Vanzelfsprekend hadden we ook een aantal successen : Immobel, Melexis, Jababeka, Bajaj Holding, Tiga Pilar, Bumi Serpong, Apple, Christian Dior, de regionale caissen van Credit Agricole en Net Holding stegen sterk. Het gebeurt vaak dat valuefondsen het moeilijk hebben om het beter te doen in periodes van gekte. Met de nieuwe golf beursintroducties in de VS waaronder de grootste ooit (Alibaba) kunnen we stilaan spreken van waarschuwende signalen wat de markten in het algemeen betreft. Zo noteert de Nasdaq aan 6x de boekwaarde ; aangezien we quasi geen Amerikaanse aandelen hebben profiteren we niet mee van de sterk gestegen prijzen daar. We herhalen wat we in het halfjaarverslag van augustus 2014 schreven : in maakten we een soortgelijke periode door. Toen beleefden technologische ontwikkelingen een stroomversnelling. Er waren een rist internetbedrijven die aan hoge waarderingen naar de beurs kwamen en Value investeerders hadden het moeilijk om tussen 1998 en 2000 goede returns te behalen. Buffett werd versleten als oud en verweten dat hij de nieuwe technologische vooruitgang niet begreep. De Wall Street Journal verwoordde het op 27 december 1999 als volgt: To be blunt, Buffett, who turns 70 in 2000, is viewed Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 3/6

4 by an increasing number of investors as too conservative, even passé. Buffett, Berkshire s chairman and chief executive, may be the world s greatest investor, but he hasn t anticipated or capitalized on the boom in technology stocks in the past few years. Het bekende Amerikaanse investeringshuis GMO (Grantham, Mayo, van Otterloo) verloor 1/3de van zijn activa onder beheer en werd door investeerders uitgescholden voor de gemiste opportuniteiten. Toen in maart 2000 de internetzeepbel barstte presteerden de fondsen van GMO de jaren daarop zeer goed. Achteraf bekeken is dit een mooi verhaal maar uit vele interviews met Jeremy Grantham blijkt dat 1100 dagen verkeerd zijn aartsmoeilijk is omdat de markt heel lang irrationeel kan blijven en investeerders hun beheerders beoordelen op kortere periodes. Ook Buffett haalde zijn gram en presteerde goed in de jaren na het ontploffen van de technologiezeepbel. De geschiedenis herhaalt zich nooit exact maar de gelijkenissen met de situatie vandaag zijn onmiskenbaar. Opnieuw zijn bepaalde aandelen uit de oude economie goedkoop en zijn jonge (vaak verlieslatende) bedrijven hip. In de eerste jaarhelft waren er 588 beursintroducties (IPOs of Initial Public Offerings) (+60% t.o.v. dezelfde periode van 2013) waarbij er 117,7 miljard USD vers geld werd opgehaald (+67%). Driekwart van de nieuwe beursgenoteerde bedrijven is verlieslatend en 64% werd geplaatst door PE (Private Equity) of VC (Venture Capital) fondsen. Beursintroducties gebeuren niet om een cadeau te doen aan beleggers maar meestal omdat PE/VC investeerders het een goed moment vinden om hun aandelen duur te verkopen. De meeste IPO s vonden plaats in Azië (43%), Europa (32%) en Noord-Amerika (24%). Value Square Fund participeerde in geen enkele IPO de afgelopen zes maanden. Daar waar de media enorme aandacht hebben voor technologiebedrijven zoals Alibaba, Uber, GoPro, Tesla, Netflix, Amazon, Twitter, etc worden vele kleine en middelgrote bedrijven uit onze portefeuille stelselmatig genegeerd door de markt. De winstgevendheid van vele internetbedrijven is onbestaande of erg klein. Zelfs een bedrijf als Amazon (toch al beursgenoteerd sinds 1997) maakte in 2013 een omzet van 74,5 miljard USD en een winst van 273 miljoen USD. De marktwaarde van Amazon is 154 miljard USD. Jeff Bezos (oprichter van het bedrijf) verkocht de afgelopen zes maand massa s aandelen voor een tegenwaarde van 1 miljard USD. De afgelopen vijf jaar daalde de winst van Amazon met gemiddeld 17% per jaar. Het aandeel Amazon noteert aan 562 keer de winst van Wat brengt de toekomst? Net omdat onze portefeuille sterk afwijkt van de traditionele indices kunnen we bij een correctie ook een sterk afwijkend rendement verwachten. Als valuebeleggers hameren we op het belang van waarderingen. Als men kijkt naar de huidige waardering van ons fonds dan kunnen we stellen dat deze goedkoop is. Zo noteert een gemiddeld aandeel in onze portefeuille aan 10x de verwachte winst van 2014 ; aan minder dan 1x de boekwaarde en met een dividendrendement van 2,71%. Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 4/6

5 Met deze tabel vergelijken we de waardering (op basis van traditionele ratio s) van het fonds met die van de Bloomberg Wereld Index (5000 bedrijven). De P/E ratio is waarschijnlijk de meest bekende en blinkt uit door z n eenvoud. De huidige koers wordt gedeeld door de winst. Dit cijfer geeft het aantal terugverdien jaren weer bij gelijkblijvende winst. Dus indien de winsten van de bedrijven in ons fonds gelijk blijven, dan hebben we onze oorspronkelijke investering na 10,1 jaren terug verdiend. Dit is 29% minder lang dan de Bloomberg Wereld Index. Draaien we de P/E ratio om, dan krijgen we de zogenaamde Earnings yield (E/P) of het winstrendement. Dit is de winst gedeeld door de beurskoers. Voor het fonds komen wij uit op een winstrendement van 9,9% (1/10,1). Dit is maar liefst 40% hoger dan de Bloomberg Wereld Index. Ter vergelijking, het nettorendement op de 10 jarige Belgische staatslening bedraagt 0,69%. Het winstrendement van het fonds ligt dus 14 maal hoger dan dit van de Belgische staatslening. Met de P/B ratio vergelijken we de beurskoers met de boekwaarde. De boekwaarde wordt uit de balans van de onderneming zelf gehaald en is het verschil tussen de activa en de schulden. Hoe lager deze ratio hoe interessanter. Een getal onder de 1 wordt algemeen aangenomen als zijnde goedkoop. De boekwaarde van ons fonds bedraagt 0,88 wat 54% goedkoper is dan de P/B van de Bloomberg Wereld Index. Ter vergelijking, de Nasdaq noteert aan een P/B van 6,17. De gross dividend yield is simpelweg het gemiddelde bruto dividend rendement van alle ondernemingen in het fonds. Dit is iets hoger dan de wereldindex. De net debt / equity ratio toont de solvabiliteit van de onderneming. Deze ratio zet de netto schulden af tegenover het eigen vermogen van de onderneming. Het spreekt voor zich dat een lager cijfer een financieel gezondere onderneming weerspiegelt. De gemiddelde schuldgraad van de bedrijven in portefeuille is 50% lager dan het Bloomberg Wereld Index gemiddelde. We geven ook nog mee dat de gemiddelde vennootschapsbelasting 20% lager ligt dat het Bloomberg Wereld index gemiddelde. Samenvattend kunnen we stellen dat deze objectieve cijfers heel wat waarde tonen, zowel absoluut als relatief gezien. Deze cijfers stemmen ons hoopvol voor de toekomstige lange termijn returns van het fonds. Door zijn atypische portefeuille is het fonds erin geslaagd om over langere periodes te outperformen (de eerste 4 jaar van het fonds). We zijn dan ook optimistisch dat we in de toekomst opnieuw beter zullen presteren. In de volgende grafiek ziet u de evolutie van de huidige koers van het fonds (blauwe lijn) en de evolutie van de (door de beheerders berekende) intrinsieke waarde (IW). U merkt wellicht op dat de IW, in tegenstelling tot de koers, wel nog stijgt. M.a.w. de korting tegenover de IW loopt verder op. Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 5/6

6 Ook dit jaar zullen we het beheer kritisch bekijken en waar nodig aanpassen. We doen dit trouwens permanent, ook in goede beursjaren. Een beleggingsproces is immers een voortschrijdend gemiddelde van ideeën en analyses. Investing ourselves : zoals u weet zitten ook onze persoonlijke spaarreserves en die van onze collega s geïnvesteerd in het fonds. Wij zijn ervan overtuigd dat we de komende jaren bovengemiddeld zullen presteren. Ervaring leert ons dat gezien de goedkope waarderingen van het fonds - we optimistisch mogen zijn betreffende de rendementen voor de komende jaren. Dergelijke momenten waren in het verleden eerder koopgelegenheden. Wij danken u nogmaals voor uw geduld en hopen u ook de komende jaren als investeerder te mogen begroeten op de door ons georganiseerde events. Pascal Cornelis Wim Descamps Patrick Millecam Gedelegeerd bestuurders Value Square Value Square NV Maaltecenter Blok G Derbystraat Gent T F RPR Gent Pagina 6/6

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

Nic Van Broekhoven- Portfolio Manager Value Square Fund Equity World 4 oktober / VFB Dag van de Tips 5 VALUE TIPS

Nic Van Broekhoven- Portfolio Manager Value Square Fund Equity World 4 oktober / VFB Dag van de Tips 5 VALUE TIPS Nic Van Broekhoven- Portfolio Manager Value Square Fund Equity World 4 oktober / VFB Dag van de Tips 5 VALUE TIPS Inhoud 5 Value Tips van Value Square 4 vragen voor elk bedrijf Geschiedenis van het bedrijf?

Nadere informatie

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba VALUE INVESTING Gepubliceerd door Mr. Market bvba First of all, know value VALUE INVESTING Waarde van het aandeel als belangrijkste parameter VALUE INVESTING DEEL 1: Wat? DEEL 2: Waarom? DEEL 3: Hoe? DEEL

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2009 Bedrijfsomschrijving: Berkshire Hathaway De kredietcrisis heeft een schokgolf verzoorzaakt van verkopen op de effectenbeurzen die slechts zelden gebeurt.

Nadere informatie

Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers

Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers Beleggers kunnen niet alleen geld verdienen als aandelen stijgen, maar ook als aandelen dalen. Dat kan met zogeheten short-posities. In feite

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

GLOBAL ANALYZER HANDLEIDING

GLOBAL ANALYZER HANDLEIDING HANDLEIDING GLOBAL ANALYZER RAPPORTS 1 Het Identificatie blok 1 Het Diagnose blok 1 Het Conclusies blok 1 Het bedrijfsprofiel 2 De verschillende Onderdelen 2 DE WAARDERING 2 Koop laag, verkoop hoog! 2

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices

Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices Mei 2010 1 1. Voorwoord Finles Capital Management heeft zich ten doel gesteld de Nederlandse hedge fund industrie te stimuleren. Een van de pijlers in

Nadere informatie

Rainbow Dynamic december 2010

Rainbow Dynamic december 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. Er is meer vertrouwen in het economisch herstel! Dit kwartaal steeg Rainbow Dynamic met 6,0 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

Marktwaarde per aandeel. Winst per aandeel (WPA)

Marktwaarde per aandeel. Winst per aandeel (WPA) Wat betekent k/boekwaarde (koers/boekwaarde)- of K/B-ratio? Een ratio die de marktwaarde van een aandeel vergelijkt met zijn boekwaarde. De ratio wordt berekend door de actuele slotkoers van het aandeel

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Advanced Battery Tech Inc.

Advanced Battery Tech Inc. TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

OSIM : Consumentengroei in Azië begint pas

OSIM : Consumentengroei in Azië begint pas Interview met een bedrijfsleider 26/06/2012 OSIM : Consumentengroei in Azië begint pas Recent hadden we in Singapore een interview met Ron Sim (RS), CEO en oprichter van OSIM,. OSIM is een Aziatische groep

Nadere informatie

Technische Analyse: Selecteer aandelen op basis van relatieve sterkte!

Technische Analyse: Selecteer aandelen op basis van relatieve sterkte! Technische Analyse: Selecteer aandelen op basis van relatieve sterkte! Het welles-nietes-verhaal tussen de Amerikaanse Democraten en -Republikeinen zorgt voor volatiliteit. Toch kon de S&P500, de trendsetter

Nadere informatie

Financiële definities

Financiële definities Financieel Overzicht Bekaert Jaarverslag 2013 102 Financiële definities Boekwaarde per aandeel Dividendrendement Dochterondernemingen EBIT EBIT interestdekking EBITDA (Bedrijfscashflow) Eenmalige opbrengsten

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015

SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG. Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: EEN FACTOR VAN BELANG Masterclass presentatie Fondsevent, 27 september 2015 SMALL-CAPS: OVER WELKE THEMA S KRIJG JE DE MEESTE VRAGEN IN DE PRAKTIJK? A B C D Rendement vs Risico Timing Liquiditeit

Nadere informatie

Waarom indexbeleggen?

Waarom indexbeleggen? Waarom indexbeleggen? Grip op je vermogen Utrecht, 25 april 2014 Door: Koen Hoogenhout, Senior Sales Executive Vanguard Asset Management Ltd Amsterdam Branch 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Nadere informatie

Rendement versus risico:

Rendement versus risico: Rendement versus risico: Een belangrijke keuze! 1. Uw risicoprofiel is de hoeksteen van een goed beleggingsadvies Het gepersonaliseerd beleggingsadvies dat u van KBC krijgt is gebaseerd op uw risicoprofiel.

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt?

Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Augustus 2012 Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Ondanks zwakke macro-economische cijfers, een teleurstellend resultatenseizoen en een voortdurende crisis in de Eurozone, houden

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt?

Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Economische opleving, een zegen voor de aandelenmarkt? Frank Lierman Chief Economist Dexia Bank België Quest Investor Club Osterriethhuis, Antwerpen 11.2.2 1 1. Verenigde Staten: een te snelle expansie?

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%)

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%) Hogere volumes zorgen voor stijging toegevoegde waarde en ebitda met meer dan 10% Resultaat Resilux na belasting stijgt met meer dan 25% Resultaat JV Airolux blijft voorlopig nog negatief Kerncijfers eerste

Nadere informatie

BEURSRATIO S BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig?

BEURSRATIO S BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? KDT Financiele analyse P.1 1 BEURSRATIO S KDT Financiele analyse P.1 BEURSRATIO S marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? wie stelt belang in deze ratio s? - institutionele

Nadere informatie

Rainbow Dynamic juni 2010

Rainbow Dynamic juni 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. De financiële markten deden het goed, met als positieve verrassing aandelen Dit kwartaal bleef Rainbow Dynamic stabiel, ongeacht de turbulentie op de financiële

Nadere informatie

Over Oase-Investors http://www.oase-investors.com Oase-Investors: Beleggen met Respect

Over Oase-Investors http://www.oase-investors.com Oase-Investors: Beleggen met Respect Over Oase-Investors Oase-Investors is een onafhankelijk platform in vermogensbegeleiding. Portfolio monitoring is onze specialiteit. We bespreken ook vrijblijvend uw vragen betreffende fiscale vermogens-

Nadere informatie

BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel. - institutionele beleggers - private belegger

BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel. - institutionele beleggers - private belegger KDT Financiele analyse P06.01 1 BEURSRATIO S KDT Financiele analyse P06.01 2 BEURSRATIO S marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? wie stelt belang in deze ratio s? -

Nadere informatie

«De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices»

«De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices» Tradingstrategieën voor CFD's «De Morning Buy strategie op Europese en Amerikaanse indices» Spreker: Philippe Dassonville WH Selfinvest 1) Ons bedrijf en haar diensten 2) CFD op indices 3) Morning Buy

Nadere informatie

LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google?

LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google? LYNX Masterclass: Welk aandeel stapt in de voetsporen van Tesla en Google? Tycho Schaaf & Selwyn Duijvestijn 7 juni 2016 Sprekers Selwyn Duijvestijn Tycho Schaaf Handelaar Marktgevoel Beleggingsspecialist

Nadere informatie

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement

Centraal Bureau voor de Statistiek. Persbericht. Een van de slechtste kwartalen in 50 jaar. Obligaties en vastgoed geven positief rendement Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-135 2 juli 2002 9.30 uur Aandelen hard onderuit in tweede kwartaal De koersen van Nederlandse aandelen zijn hard onderuit gegaan in het tweede kwartaal

Nadere informatie

Hét Europese Warren Buffett aandeel

Hét Europese Warren Buffett aandeel WARRENBUFFETT.NL Hét Europese Warren Buffett aandeel Waarmee s werelds beste belegger in 2006 ruim 40% rendement mee realiseerde Hendrik Oude Nijhuis WarrenBuffett.nl Januari 09 I NHOUD Hét Europese Warren

Nadere informatie

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in %

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in % Tweede kwartaal/eerste halfjaar 2010 26 augustus 2010 Halfjaarbericht Hoofdpunten Omzet met 10,8% gestegen naar 7,1 miljard (stijging van 4,4% tegen constante wisselkoersen) Bedrijfsresultaat met 17,6%

Nadere informatie

http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25

http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25 http://www.vectorvest.be/beblog/?p=25 Succes op Lange Termijn Ik heb onlangs de Angie s Angels strategie besproken tijdens 1 van onze wekelijkse Strategie van de week video s, die enkel toegankelijk zijn

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2010 Hoog dividend als alternatief voor obligaties De grote problemen die zijn ontstaan bij de banken tijdens de kredietcrisis, scheppen

Nadere informatie

Waarom indexbeleggen?

Waarom indexbeleggen? Waarom indexbeleggen? Grip op je vermogen Den Haag, 11 oktober 2013 Door: Koen Hoogenhout, Senior Sales Executive Vanguard Asset Management Ltd Amsterdam Branch In welk land zou u willen beleggen? 800

Nadere informatie

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen

Jaarverslag 2011 van de interne fondsen TwinStar Jaarverslag 31/12/2011-1 / 6 Jaarverslag 2011 van de interne fondsen twinstar Inhoudsopgave 1 Omschrijving...2 2 Beleggingsbeleid van de interne fondsen...2 2.1 Equity 50...2 2.2 Equity 100...2

Nadere informatie

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011

Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Technologieaandelen Biedt de revival kansen of is het een hype? Dag van de Belegger, 26 november 2011 Pieter Bailleul Product & Marketing Manager Benelux 2011 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Nadere informatie

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel

Voorbeeldrapportage 2015. Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015. Vermogensrapportage : 400000. Portefeuilleprofiel : geel Voorbeeldrapportage 2015 Verslagperiode 01 januari 2015 t/m 31 december 2015 Vermogensrapportage : 400000 Portefeuilleprofiel : geel ibeleggen Van Eeghenstraat 108 1071 GM AMSTERDAM 020-673 63 72 Rapportagedatum:

Nadere informatie

Indexmatig beheer indexmatig beheer.

Indexmatig beheer indexmatig beheer. Indexmatig beheer Naast actief beheer van beleggingen, wint een andere aanpak veld: die van het indexmatig beheer. Bij deze beheersvorm streeft men naar een marktconform rendement tegen een zo laag mogelijke

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

UNIEK IN BELGIË. TWINSTAR Tomorrow. Vandaag investeren in een LEVENSLANG extra inkomen voor later.

UNIEK IN BELGIË. TWINSTAR Tomorrow. Vandaag investeren in een LEVENSLANG extra inkomen voor later. UNIEK IN BELGIË TWINSTAR Tomorrow Vandaag investeren in een LEVENSLANG extra inkomen voor later. 1 2 Levenslang een gegarandeerd extra maandelijks inkomen. Een innovatief product voor een inventieve generatie.

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 11-8-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 11-8-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 11-8-2011. INMAXXA gisterenavond op Nieuwsuur. Klik op onderstaande link. http://nieuwsuur.nl/video/263497-particulier-beleggen-wat-is-wijsheid.html Tijd 08:13 uur.

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen

Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen PERSBERICHT Rotterdam, 20 april 2010 Amsterdam Commodities profiteert van volatiele prijzen Stijging nettowinst 2009 met 20% tot 10,5 miljoen Nettowinst 10,5 miljoen (2008: 8,7 miljoen) Voorstel slotdividend

Nadere informatie

Toelichting april 2016

Toelichting april 2016 TRUNCUS EQUITY INVESTMENT FUND Bevek naar Belgisch recht Toelichting april 2016 Rendement Onderstaande tabel toont de netto inventariswaarde (NIW) per deelbewijs op 30 april 2016. Het beheerd vermogen

Nadere informatie

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming.

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. www.jooplengkeek.nl Eigen vermogen bij een bv en een nv Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. Het bestaat uit aandelenkapitaal en opgebouwde

Nadere informatie

Een uniek overzicht van 20 vaststellingen - doorgaans ivm de Amerikaanse (aandelen)markt om even over na te denken.

Een uniek overzicht van 20 vaststellingen - doorgaans ivm de Amerikaanse (aandelen)markt om even over na te denken. Een uniek overzicht van 20 vaststellingen - doorgaans ivm de Amerikaanse (aandelen)markt om even over na te denken. 1) Koers/Cashflow aandelen op hoog niveau. 2) De Buffett indicator geeft aan dat de beurs

Nadere informatie

Wanneer crasht de beurs?

Wanneer crasht de beurs? Wanneer crasht de beurs? Twee miljoen Belgen lezen dagelijks de krant. Zij lezen dat het Spaarboekje nu een Verliesboekje is geworden (Nieuwsblad 15/11). Dat beleggingsfondsen in Europese aandelen terug

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI

Trade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI Trade van de Week Meeliften op het succes van BESI Wanneer we de in Nederland genoteerde aandelen bekijken sinds de start van 2009, dan komen we toch wel tot de conclusie dat BE Semiconductor N.V. (BESI)

Nadere informatie

DD Property Fund N.V. Bridging financial and social return

DD Property Fund N.V. Bridging financial and social return DD Property Fund N.V. Bridging financial and social return Maandbericht: november 2015 Profiel DD Property Fund N.V. (DDPF) is een duurzaam vastgoedaandelenfonds met een focus op Europa. Het fonds heeft

Nadere informatie

Value Square Fund Equity World. Beheersverslag 29/06/2012

Value Square Fund Equity World. Beheersverslag 29/06/2012 Value Square Fund Equity World Beheersverslag 29/06/2012 1 Het prospectus, de essentiële beleggersinformatie en de laatste periodieke verslagen zijn gratis verkrijgbaar bij Value Square, Derbystraat 319,

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

HOU EEN OOGJE OP UW VERMOGENSBEHEERDER!

HOU EEN OOGJE OP UW VERMOGENSBEHEERDER! Privé-Vermogensbrief november 2014 HOU EEN OOGJE OP UW VERMOGENSBEHEERDER! Wat houdt de beurs voor u in petto? Stremersch, Van Broekhoven & Partners (SVBP) beschikt niet over een glazen bol, maar ontwikkelde

Nadere informatie

Financial Research & Development nv. Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities. Februari 2005

Financial Research & Development nv. Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities. Februari 2005 Financial Research & Development nv Prestaties Top Selection Equities en Top Selection Opportunities Februari 2005 De prestaties sinds begin 2003 van de twee klassieke Top Selection aandelenfondsen vergeleken

Nadere informatie

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS 1 Executive summary Executive summary Verwerving van 15% van SGS voor 2 miljard Investering sluit aan bij de strategie van GBL en voldoet aan haar strategische en financiële

Nadere informatie

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE VOOR DE PERIODE EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2011 Gezien de verkoop van Avis Europe, die op 3 oktober 2011 van kracht werd, heeft deze mededeling enkel betrekking op de voortgezette activiteiten. SAMENVATTING

Nadere informatie

Maandbeleggen. Ook met een klein bedrag. Geen aankoopkosten. Betere spreiding. Flexibel. Van punt tot punt sneller naar je doel

Maandbeleggen. Ook met een klein bedrag. Geen aankoopkosten. Betere spreiding. Flexibel. Van punt tot punt sneller naar je doel Maandbeleggen Van punt tot punt sneller naar je doel Ook met een klein bedrag Geen aankoopkosten Betere spreiding Flexibel Elke maand dichter bij je doel Je legt geld opzij voor later. Om een onvergetelijke

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010

Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Rainbowfondsen Beheerscommentaren op de economische activiteit en de financiële markten 31/03/2010 Inleiding Het merendeel van de economische indicatoren wijst de goede kant uit. De economie herstelt.

Nadere informatie

Rendement. 7 de jaargang juli 2013 nr 27. Financieel nieuws

Rendement. 7 de jaargang juli 2013 nr 27. Financieel nieuws Rendement 7 de jaargang juli 2013 nr 27 Financieel nieuws Fig. 1 DE JACHT OP RENDEMENT De zoektocht naar rendement wordt er met de huidige extreem lage renteniveaus niet gemakkelijker op. Wereldwijd worden

Nadere informatie

BNP Paribas OBAM N.V.

BNP Paribas OBAM N.V. Alleen voor professionele beleggers SEPTEMBER 2010 MAANDRAPPORTAGE JANUARI 2014 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement Bruto rendement (%) Afgelopen maand* 3M YTD* 12M 24M* 36M* 60M* Sinds dec 1989*** BNP

Nadere informatie

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing. Opgave 2 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing. VastNed Retail nv is een Nederlands vastgoedbeleggingsfonds dat met gelden

Nadere informatie

Kwartaalrapport Vermogensbeheer

Kwartaalrapport Vermogensbeheer Kwartaalrapport Vermogensbeheer Januari - Maart 2015 medirectbank.be Portefeuilles van MeDirect blijven sterk presteren Xavier De Pauw CEO MeDirect Welkom bij ons kwartaalverslag voor de periode januari

Nadere informatie

KBC Ancora sluit boekjaar 2015/2016 af met een negatief resultaat van 21,0 miljoen euro

KBC Ancora sluit boekjaar 2015/2016 af met een negatief resultaat van 21,0 miljoen euro , Leuven, KBC Ancora sluit boekjaar 2015/2016 af met een negatief resultaat van 21,0 miljoen euro KBC Ancora boekte in het afgelopen boekjaar 2015/2016 een verlies van 21,0 miljoen euro, hetzij 0,27 euro

Nadere informatie

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag.

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Om in te tekenen Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Surf naar www.deutschebank.be en teken in via internet. Een eenvoudige, veilige en comfortabele manier

Nadere informatie

Rainbow Defensive december 2010

Rainbow Defensive december 2010 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. Er is meer vertrouwen in het economisch herstel! Dit kwartaal steeg Rainbow Defensive met 3,8 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende

Nadere informatie

Persbericht. 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis. Centraal Bureau voor de Statistiek

Persbericht. 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis. Centraal Bureau voor de Statistiek Centraal Bureau voor de Statistiek Persbericht PB02-001 3 januari 2002 9.30 uur 2001 slechtste beursjaar sinds oliecrisis Het afgelopen jaar is het op een na slechtste beursjaar geweest in de naoorlogse

Nadere informatie

Eenvoudig beleggen met trackers

Eenvoudig beleggen met trackers Eenvoudig beleggen met trackers Rabobank Rijn en Veenstromen 14 Oktober 2010 Gertjan Dorrepaal Directoraat Private Banking Beleggingscompetence Agenda 1. Wat zijn Trackers? Explosieve groei Geschiedenis

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie