HALFJAARLIJKS VERSLAG PETERCAM B FUND NV BEVEK

Transcriptie

1 HALFJAARLIJKS VERSLAG PETERCAM B FUND NV BEVEK Openbare bevek naar Belgisch recht met meerdere compartimenten, die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG Financiële diensten Petercam NV Caceis Belgium NV Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overhandiging van de essentiële beleggersinformatie of het prospectus.

2 INHOUDSOPGAVE 1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP BEHEERVERSLAG Informatie aan de aandeelhouders Algemeen overzicht van de markten GEGLOBALISEERDE BALANS GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS Samenvatting van de regels Wisselkoersen INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM BALANCED DEFENSIVE GROWTH BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM BALANCED DYNAMIC GROWTH BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid 50 2

3 Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM BONDS EUR BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM BONDS EUR INVESTMENT GRADE BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 93 3

4 Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES BELGIUM BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa 126 4

5 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES WORLD BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES EUROLAND BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 162 5

6 10. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES EUROPE BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES EUROPE SUSTAINABLE BEHEERVERSLAG 202 6

7 Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES EUROPEAN SMALL & MIDCAPS BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES NORTH AMERICA DIVIDEND BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 235 7

8 Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES WORLD SUSTAINABLE BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM BONDS EUR SHORT TERM 1 YEAR BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 268 8

9 Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EUROPE BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM REAL ESTATE EUROPE DIVIDEND BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS 300 9

10 18.3. RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT PETERCAM EQUITIES WORLD DIVIDEND BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Beursnotering Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Financieel portefeuillebeheer Distributeurs Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Synthetische risico- en opbrengstindicator BALANS RESULTATENREKENING SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Rendementen Lopende kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

11 1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP Maatschappelijke zetel : Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel Oprichtingsdatum van de BEVEK: 17 mei 1991 RPR: Brussel BTW: BE Statuut: BEVEK met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, onderworpen is aan de wet van 3 augustus 2012 betreffende instellingen voor collectieve belegging die voldoen aan de voorwaarden van Richtlijn 2009/65/EG en instellingen voor belegging in schuldvorderingen (hierna de Wet van 2012). Raad van bestuur van de BEVEK: Voorzitter: De Heer Hugo LASAT, Voorzitter van het Directiecomité van Petercam Institutional Asset Management NV Leden : - De Heer Baudouin du PARC LOCMARIA, Bestuurder - De Heer Yvon LAURET, onafhankelijk Bestuurder - De Heer Frank VAN EYLEN, Bestuurder - De Heer Francis HEYMANS, Lid van het Directiecomité van Petercam Institutional Asset Management NV - De Heer Geoffroy d ASPREMONT, Lid van het Directiecomité van Petercam Institutional Asset Management NV Personen belast met de effectieve leiding : De Heer Frank VAN EYLEN De Heer Francis HEYMANS Type van beheer : Beheervennootschap Beheervennootschap : BEVEK die een beheervennootschap voor instellingen voor collectieve belegging heeft aangesteld: Petercam Institutional Asset Management NV, afgekort Petercam IAM Rechtsvorm: Naamloze Vennootschap Maatschappelijke zetel: Sint-Goedeleplein, Brussel Oprichting: 29 december 2006 Samenstelling van de Raad van Bestuur en van het Directiecomité van Petercam Institutional Asset Management: - De heer Geoffroy d Aspremont, Bestuurder - De heer Johnny Debuysscher, Bestuurder, Lid van het Directiecomité van Petercam IAM - De heer Peter De Coensel, Bestuurder, Lid van het Directiecomité van Petercam IAM - De heer Francis Heymans, Bestuurder, Lid van het Directiecomité van Petercam IAM - Mevrouw Sylvie Huret, Bestuurder - De heer Hugo Lasat, Bestuurder, Voorzitter van het Directiecomité van Petercam IAM - De heer Pierre Lebeau, Bestuurder - De heer Guy Lerminiaux, Bestuurder, Lid van het Directiecomité van Petercam IAM - De heer Pascal Minne, Bestuurder - De heer Vincent Vanbellingen, Bestuurder, Lid van het Directiecomité van Petercam IAM - De heer Xavier Van Campenhout, Bestuurder, Voorzitter van de Raad van Bestuur Commissaris: PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren, BV o.v.v.e. CVBA, vertegenwoordigd door de Heer Gregory Joos, Woluwe Garden, Woluwedal, 18, 1932 Sint-Stevens-Woluwe 11

12 Ingeschreven kapitaal: ,00 Gestort kapitaal : ,00 Commissaris van de BEVEK: DELOITTE Bedrijfsrevisoren/Réviseurs d'entreprises, BV o.v.v.e. CVBA, vertegenwoordigd door de Heer Maurice Vrolix, Berkenlaan 8b, 1831 Diegem Bewaarder van de BEVEK: JPMORGAN EUROPE LIMITED, BRUSSELS BRANCH, een bank opgericht onder het Engels recht, handelend via zijn bijkantoor met adres Koning Albert II-laan Brussel. Financiële dienst van de BEVEK: PETERCAM NV, Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel CACEIS BELGIUM NV, Havenlaan, 86c, b 320, 1000 Brussel Promotor van de BEVEK: Petercam Institutional Asset Management NV, Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel Delegatie van de administratie van de BEVEK: CACEIS BELGIUM NV, Havenlaan, 86c, b 320, 1000 Brussel Beheer van de beleggingsportefeuille : Petercam Institutional Asset Management NV, Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel Distributeur(s): Petercam Institutional Asset Management NV afgekort Petercam IAM, Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel. De distributie in België wordt eveneens verzorgd door volgende financiële instellingen, die met Petercam Institutional Asset Management NV hieromtrent een overeenkomst hebben afgesloten: - Petercam NV, Sint-Goedeleplein 19, 1000 Brussel - Fortuneo NV optredend door middel van haar in België geregistreerd bijkantoor, Coloniesstraat 11, 1000 Brussel - Deutsche Bank AG optredend door middel van haar in België geregistreerd bijkantoor, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel - Van Lanschot Bankiers België NV, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen - BKCP Bank NV, Waterloolaan Brussel - Crelan NV, Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel - BinckBank NV, optredend door middel van haar in België geregistreerd bijkantoor, Keyserlei 58, 2000 Antwerpen - Leleux Associated Brokers NV, Wildewoudstraat 17, 1000 Brussel Lijst van de gecommercialiseerde compartimenten door de BEVEK : PETERCAM Equities Belgium PETERCAM Equities Europe PETERCAM Equities North America Dividend PETERCAM Bonds EUR Short Term 1 Year PETERCAM Bonds Eur PETERCAM Equities European Small & Midcaps PETERCAM Equities Euroland PETERCAM Securities Real Estate Europe PETERCAM Equities World Sustainable PETERCAM Equities Europe Dividend PETERCAM Equities Europe Sustainable PETERCAM Balanced Dynamic Growth PETERCAM Equities World PETERCAM Balanced Defensive Growth PETERCAM Equities Agrivalue PETERCAM Bonds Eur Investment Grade PETERCAM Real Estate Europe Dividend PETERCAM Equities World Dividend 12

13 Gecommercialiseerd buiten België: Nederland: Spanje: Zwitserland: Frankrijk: Luxemburg: Duitsland: Italië : Oostenrijk : Verenigd Koninkrijk : Financiële dienst: Petercam NV, Sint-Goedeleplein, 19, 1000 Brussel Vertegenwoordiger van de BEVEK: AllFunds Bank NV, Estafeta, 6, La Moraleja, Complejo Plaza de la Fuente, Alcobendas 28109, Madrid Vertegenwoordiger en bank belast met de betalingsdienst: Petercam Banque Privée (Suisse) SA, Centre Swissair, route de l aéroport, 31, CH-1218 Le Grand-Saconnex (Genève) Correspondent centralisator : Caceis Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris Cedex 13 Financiële dienst : Banque de Luxembourg, 14, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg Uitbetalende en informatieve instantie : Marcard, Stein & Co AG, Ballindamm 36, D Hamburg Uitbetalende instantie : Allfunds Bank SA, Branch in Milan, Via Santa Margherita 7, Milano, Italy. Uitbetalende en informatieve instantie : Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, 1010 Wien, Österreich Uitbetalende instantie : Société Générale London Branch, Société Générale Securities Services Custody London, Exchange House, 12 Primrose Street, London EC2A 2EG. Land van verkoop Compartimenten Duitsland Oostenrijk België Spanje Frankrijk Italië Luxembourg Nederland Verenigd Koninkrijk Zwitserland Petercam Balanced Defensive Growth x x x x Petercam Balanced Dynamic Growth x x x x Petercam Bonds Eur x x x x x x x x x x Petercam Bonds Eur Investment Grade x x x x x x x x x x Petercam Bonds Eur Short Term 1 Year x x x x x x x Petercam Equities Agrivalue x x x x x x x x x x Petercam Equities Belgium x x x x x x x x x Petercam Equities Euroland x x x x x x x x x x Petercam Equities Europe x x x x x x x x x x Petercam Equities Europe Dividend x x x x x x x x x x Petercam Equities Europe Sustainable x x x x x x x x x x Petercam Equities European Small & Midcaps x x x x x x x x x x Petercam Equities North America Dividend x x x x x x x x x x Petercam Equities World x x x x x x x x x x Petercam Equities World Dividend x x x x x x x x x x Petercam Equities World Sustainable x x x x x x x x x x Petercam Real Estate Europe Dividend x x x x x x x x x x Petercam Securities Real Estate Europe x x x x x x x x x x 13

14 De geglobaliseerde balans herneemt het geheel van de bestaande compartimenten, onafhankelijk van het feit dat niet elk compartiment gecommercialiseerd is in de volgende landen: - Duitsland - Oostenrijk - Spanje - Frankrijk - Italië - Luxemburg - Nederland - Verenigd Koninkrijk - Zwitserland 14

15 1.2. BEHEERVERSLAG Informatie aan de aandeelhouders De gewone algemene vergadering van 18 maart 2015 heeft onder meer de jaarrekening goedgekeurd die werd opgesteld op 31 december 2014 en ze heeft besloten om over te gaan tot uitkering van een dividend aan de houders van distributieaandelen van de volgende compartimenten: Compartimenten ISIN code Klasse Bruto EUR PETERCAM BALANCED DYNAMIC GROWTH BE A 0,80 PETERCAM BONDS EUR BE A 0,60 PETERCAM BONDS EUR BE E 0,60 PETERCAM BONDS EUR BE K 0,60 PETERCAM BONDS EUR BE V 0,60 PETERCAM BONDS EUR INVESTMENT GRADE BE A 0,60 PETERCAM BONDS EUR INVESTMENT GRADE BE V 0,60 PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE BE A 1,60 PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE BE E 1,60 PETERCAM EQUITIES AGRIVALUE BE V 1,60 PETERCAM EQUITIES BELGIUM BE A 1,80 PETERCAM EQUITIES WORLD BE A 1,40 PETERCAM EQUITIES EUROLAND BE A 2,20 PETERCAM EQUITIES EUROLAND BE E 2,20 PETERCAM EQUITIES EUROLAND BE R 1,00 PETERCAM EQUITIES EUROLAND BE S 1,60 PETERCAM EQUITIES EUROLAND BE V 2,20 PETERCAM EQUITIES EUROPE BE A 1,60 PETERCAM EQUITIES EUROPE BE R 0,80 PETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND BE A 4,60 PETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND BE R 7,60 PETERCAM EQUITIES EUROPE DIVIDEND BE V 5,00 PETERCAM EQUITIES EUROPE SUSTAINABLE BE A 3,60 PETERCAM EQUITIES EUROPEAN SMALL & MIDCAPS BE A 1,80 PETERCAM EQUITIES EUROPEAN SMALL & MIDCAPS BE V 2,00 PETERCAM EQUITIES NORTH AMERICA DIVIDEND BE A 1,40 PETERCAM EQUITIES WORLD SUSTAINABLE BE A 2,00 PETERCAM EQUITIES WORLD SUSTAINABLE BE E 2,40 PETERCAM EQUITIES WORLD DIVIDEND BE A 3,00 PETERCAM EQUITIES WORLD DIVIDEND BE E 3,00 PETERCAM EQUITIES WORLD DIVIDEND BE K 3,00 PETERCAM BONDS EUR SHORT TERM 1 YEAR BE A 0,60 PETERCAM BONDS EUR SHORT TERM 1 YEAR BE V 0,60 PETERCAM REAL ESTATE EUROPE DIVIDEND BE A 6,00 PETERCAM REAL ESTATE EUROPE DIVIDEND BE E 6,00 PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EUROPE BE A 6,20 PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EUROPE BE E 6,20 PETERCAM SECURITIES REAL ESTATE EUROPE BE V 6,20 De vergadering heeft beslist om de bestuurders in functie van de bevek, namelijk Hugo Lasat, Frank Van Eylen, Baudouin du Parc Locmaria en Yvon Lauret, te herbenoemen als bestuurders van de bevek tot de gewone algemene vergadering van 2018, en om Frank Van Eylen te herbenoemen als uitvoerend bestuurder. De vergadering heeft beslist om Geoffroy d Aspremont Lynden en Francis Heymans te benoemen als bestuurders van de bevek tot de gewone algemene vergadering van 2018 en om Francis Heymans te benoemen als uitvoerend bestuurder. De algemene vergadering heeft beslist om het mandaat van de commissaris 'Deloitte Reviseurs d Entreprises SC s.f.d. SCRL', met maatschappelijke zetel te 1831 Diegem, Berkenlaan 8b, en met als vaste vertegenwoordiger Maurice Vrolix, te vernieuwen. Zijn mandaat loopt af op de gewone algemene vergadering van De vergadering heeft zijn vergoedingen vastgesteld op EUR (excl. btw). 15

16 Wijzigingen in de statuten en het prospectus Bovendien heeft de Raad van Bestuur op 27 februari 2015 kennis genomen van: - de beslissing van de beheervennootschap om de beheerprovisie van de klassen A en B van het compartiment Petercam Bonds EUR Short Term 1 year met ingang van 10 januari 2015 te verlagen van 0,30% tot 0,15%; - de beslissing van het Product Committee van PETERCAM IAM om de naam van het compartiment Petercam Equities Small & Micaps te wijzigen in Petercam Equities Small Caps, om de positionering van het compartiment als 'small-cap fund' te handhaven. In dat kader is er bij de FSMA een dossier ingediend over deze punten en de oprichting van nieuwe klassen Z, evenals de wijziging van de beheerprovisies die gelden voor de compartimenten Petercam Balanced Dynamic Growth en Petercam Balanced Defensive Growth. Dit dossier met wijzigingen in het prospectus, de statuten en de KIID's is op 30 juni 2015 goedgekeurd door de FSMA. Openbare verkoop van de effecten aan toonder De procedure in verband met de openbare verkoop van de effecten aan toonder van de bevek die nog in omloop zijn, is gestart in overeenstemming met het KB van 25/7/2014 (in uitvoering van art. 11 van de wet van 14 december 2005 houdende de afschaffing van effecten aan toonder, tot vastlegging van de nadere regels voor de verkoop door de emittent, voor de overdracht van de opbrengst van die verkoop en van de onverkochte effecten aan de Deposito- en Consignatiekas en voor de teruggave van die effecten), namelijk de publicatie van een bericht in de pers en in het Belgisch Staatsblad op 8 mei 2015 en de vastlegging van de 4 volgende openbare verkopen op Euronext. De eerste verkoop heeft plaatsgevonden op 30 juni Fee-sharing agreements Er bestaan mogelijk overeenkomsten voor het delen van vergoedingen (fee-sharing agreements) tussen enerzijds de bevek of in voorkomend geval de distributeur en de beheerder van de beleggingsportefeuille, en anderzijds andere distributeurs die in voorkomend geval in het prospectus zijn vermeld en derden (zoals deelnemers aan de instelling voor collectieve belegging), maar deze zijn in geen geval exclusief. Deze overeenkomsten verhinderen niet dat de beheerder zijn taken vrij kan uitoefenen in het belang van de aandeelhouders van de bevek. De verdeling van de beheerprovisie gebeurt aan marktvoorwaarden en in het bijzonder op basis van de omvang van de belegging. In 2015 werd 22,00% van de aan de beheerder verschuldigde vergoeding tijdens het eerste halfjaar van 2015 uitgekeerd aan andere distributeurs en aan derden. In het kader van het portefeuillebeheer van Petercam ten behoeve van zijn klanten, waaronder de compartimenten van deze bevek, heeft de vennootschap met verschillende financiële bemiddelaars 'commission sharing agreements' gesloten. Een deel van het makelaarsloon, dat de klant betaalt aan een financieel bemiddelaar voor de uitvoering van de transacties met aandelen, vormt een krediet om de aan Petercam geleverde diensten te verwerven, zoals onderzoeksrapporten of het gebruik van bepaalde indexinformatie. Daardoor kan Petercam de dienstverlening aan zijn klanten verbeteren en zorgen voor een goede uitvoering van de transacties. Tijdens de verslagperiode werden transacties voor de portefeuille van bepaalde compartimenten uitgevoerd door Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley en Société Générale. Twee derde van het makelaarsloon dat voor dit soort transacties aan de hierboven vermelde financieel bemiddelaars is betaald, dat beperkt is qua volume, wordt gebruikt om deze 'kredieten' aan te leggen. Aberdeen en Fokus Bank Als gevolg van de arresten Aberdeen en Fokus Bank door het Hof van Justitie van de Europese Unie aangaande de discriminatie in de fiscale wetgeving van bepaalde EU-lidstaten ten aanzien van buitenlandse icb's, heeft Petercam B Fund met de hulp van Petercam Institutional Asset Management en externe adviseurs maatregelen genomen om de betaalde en nietteruggevorderde roerende voorheffing in Duitsland, Finland, Zweden, Noorwegen, Frankrijk, Italië, Nederland, Oostenrijk en Spanje op te eisen. De kosten komen direct ten laste van het huidige boekjaar. De bevek heeft in het eerste halfjaar van 2015 geen terugbetalingen geboekt. Class Action De bevek heeft in het eerste halfjaar van 2015 geen terugbetalingen geboekt uit hoofde van een 'Class Action'. Petercam Equities Agrivalue De bevek heeft kennis genomen van de veroordeling van Petercam NV voor koersmanipulatie door de Sanctiecommissie van de Franse marktautoriteit (Autorité des Marchés Financiers - AMF) op 16 april 2015 en de boete die hierbij opgelegd werd. Het AMF oordeelde over twee aankooptransacties op 30/12/2011 van aandelen Naturex en SIPH bestemd voor de beleggingsportefeuille van Petercam Equities Agrivalue, een compartiment van de Belgische bevek Petercam B Fund. De impact van dit incident leidde tot een overwaardering van de netto-inventariswaarde van 0,2% en bleef daarmee onder de materialiteitsdrempel. 16

17 Gebeurtenissen na balansdatum Na de goedkeuring van het bovenvermelde FSMA-dossier is er op 9 juli 2015 een Buitengewone Vergadering van Aandeelhouders bijeengeroepen die op 31 juli 2015 zal worden gehouden om te beraadslagen over de voorstellen van de raad van bestuur. 17

18 Algemeen overzicht van de markten Economische context In de eerste helft van het jaar ontstonden er twijfels over de kracht van de wereldwijde economie, als gevolg van verschillende factoren: een bijzonder zwakke groei in de VS in het eerste kwartaal, de moeilijke onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers en meer alarmerende signalen vanuit China. Hoewel de risico's reëel zijn, hebben wij goede redenen om aan te nemen dat het wereldwijde herstel niet abrupt tot een einde komt, maar veeleer zal blijven duren dankzij een uiterst soepel monetair beleid, een minder strikt begrotingsbeleid en lagere energieprijzen. Dit voldoet eveneens aan het beeld dat wordt geschetst door de huidige wereldwijde vertrouwensindicatoren. De combinatie van een economisch herstel en een inschikkelijk monetair beleid zou de financiële markten moeten blijven steunen. Niettemin kan extra volatiliteit niet worden uitgesloten, nu de Federal Reserve (Fed) langzaam maar zeker dichter in de buurt komt van zijn eerste renteverhoging. Verenigde Staten De complete stagnering van de groei in het eerste kwartaal van dit jaar is niet representatief voor de werkelijke toestand van de economie. Hoewel de meeste vertrouwensindicatoren enigszins zijn teruggelopen en het momentum is vertraagd ten opzichte van de spectaculaire groei die in de lente en zomer van 2014 werd waargenomen (circa 5% op jaarbasis), schetsen vrijwel alle indicatoren een beeld van een aanhoudend herstel. Er zijn inderdaad overtuigende redenen om aan te nemen dat de economische bedrijvigheid eerder dit jaar grotendeels werd tegengehouden door voorbijgaande factoren. De extreem koude winter, de gedaalde investeringen in de schalie-oliesector na de daling van de olieprijzen, de havenstakingen aan de westkust en de sterkere USD hebben allemaal druk uitgeoefend op de economische activiteit. Hoewel het negatieve effect van de eerste drie factoren grotendeels is verdwenen, is het bijzonder onwaarschijnlijk dat de recente waardestijging van de USD de relatief gesloten Amerikaanse economie zal doen ontsporen. In tegenstelling tot het volledige gebrek aan groei in de eerste drie maanden van het jaar, lijken de recentste vertrouwensindicatoren te wijzen op een groei van 2 tot 2,5%, niet ver van de meeste schattingen van de potentiële langetermijngroei in de VS. De algemene inflatie, die momenteel 0% bedraagt, zal de komende maanden aanzienlijk stijgen als de eerder waargenomen daling van de energieprijzen stilaan een minder negatieve impact heeft. Gezien de recente volatiliteit in de energieprijzen is het in feite echter nuttiger om naar de onderliggende inflatiemaatstaven te kijken. Met een kerninflatie en een kern-pce-index (persoonlijke consumptie-uitgaven) van respectievelijk 1,7% en 1,2%, blijft de onderliggende inflatie onder het streefdoel van de Fed van 2% op middellange termijn. De laatste vijf jaar is de Fed er immers niet in geslaagd om in dit opzicht succes te oogsten. Wat de toekomst betreft, zal de onderliggende inflatie echter stijgen ten opzichte van de huidige niveaus. Ook belangrijk is dat de voorlopende indicatoren suggereren dat de loongroei verder zal versnellen. Als dat niet tegelijkertijd gepaard gaat met een versnelling van de productiviteitsgroei (een veronderstelling die nog steeds moet worden getest), zal dit leiden tot een hogere inflatie. In de context van een aanhoudend herstel en opwaartse inflatiedruk, bevindt de Fed zich nog steeds op koers om vóór het einde van het jaar een renteverhoging in te zetten. Zoals de zaken er momenteel voor staan, kan er in de komende jaren een steeds strakker monetair beleid worden verwacht. Niettemin is het waarschijnlijk dat de Fed geleidelijk te werk zal gaan, en alleen als het onderliggende economische momentum voldoende sterk blijft. Europa In de Eurozone blijkt uit de voorlopende indicatoren een verbetering van het economische momentum. Door eerdere stimulusmaatregelen van de Europese Centrale Bank (ECB), waardoor zowel de rente als de EUR is gedaald, is er minder nood aan striktere begrotingsinspanningen. In combinatie met de lagere olieprijzen bevordert dit het cyclische herstel. Na jaren van stagnatie is dit bemoedigend. Toch is er voorlopig nog geen reden tot juichen over het economische herstel, dat gemakkelijk zou kunnen ontsporen als de onderhandelingen tussen Griekenland en zijn crediteuren op niets uitlopen. Het meest waarschijnlijke scenario lijkt dat op de valreep een compromis wordt bereikt over de definitieve betaling van het tweede noodplan. Maar zelfs in dit geval is er een vervolgoplossing nodig, gezien de geplande schuldaflossingen en aangezien de Griekse regering geen beroep kan doen op de financiële markten. De algemene inflatie in de Eurozone zal in de tweede helft van het jaar aanzienlijk stijgen naarmate de basiseffecten in verband met de lagere energieprijzen wegebben. Hoewel de onderliggende inflatie van momenteel 0,9% wellicht zal stijgen, zal die naar historische normen waarschijnlijk laag blijven. De ECB mist zijn inflatiestreefdoel van 2% al enkele jaren, en het is nog steeds onwaarschijnlijk dat dat streefdoel binnen afzienbare tijd zal worden bereikt. Japan In Japan wijzen de meeste voorlopende indicatoren op een geringe verbetering in het economische marktsentiment. Dat is geruststellend na de daling in het vertrouwen die sinds begin 2014 kon worden waargenomen en die kon worden toegeschreven aan de verhoging van de btw. De voorlopende indicatoren wijzen erop dat de groei van de industriële productie wellicht opnieuw op positief terrein zal belanden. Niettemin is het economische momentum nog steeds hoogstens bescheiden. Bovendien profiteerde de groei van 2,4% op jaarbasis die in de eerste drie maanden van het jaar kon worden waargenomen, van een opbouw van de voorraden. Uit de groeicijfers in de volgende kwartalen zal wellicht duidelijk worden dat de groei nog steeds relatief zwak is. 18

19 In Japan is de inflatie fors gedaald, aangezien het basiseffect van de btw-verhoging van april 2014 de cijfers niet langer beïnvloedt. De verwachtingen van de gezinnen over de toekomstige inflatie blijven echter duidelijk positief, en op enquêtes gebaseerde indicatoren suggereren dat de loongroei tijdens de komende kwartalen enigszins zal versnellen. Desondanks zijn we er nog steeds verre van overtuigd dat de Japanse centrale bank zijn inflatiestreefdoel van 2% structureel zal bereiken. Het meest waarschijnlijke scenario is dan ook dat de monetaire-beleidsmakers het tempo van hun lopende activaaankoopprogramma zullen opvoeren. Groeilanden De economische bedrijvigheid in de groeilanden blijft gematigd. De economie in de opkomende markten groeit duidelijk trager sinds hun spectaculaire herstel van de grote financiële crisis van De kloof tussen verschillende markten is nog steeds aanzienlijk, en het vertrouwen in netto-exporteurs van grondstoffen ligt aanzienlijk onder het vertrouwen dat wordt waargenomen in landen die netto-importeurs van grondstoffen zijn. In China zal de economische groei de komende jaren blijven vertragen ten opzichte van de huidige niveaus, in het kader van de geleidelijke overgang van een groei die gebaseerd was op investeringen en export, naar een consumptie-economie. Zoals de zaken er momenteel voor staan, ligt het risico van een nakende harde landing aanzienlijk lager, omdat China nog steeds over ruime monetaire en budgettaire bewegingsruimte beschikt. De neerwaartse druk op de inflatie onder invloed van de lagere grondstoffenprijzen zal de komende maanden wellicht afnemen. Dit betekent dat de globale inflatie in de groeilanden de komende maanden enigszins zal versnellen, en dat het grootste deel van de versoepeling van het monetaire beleid dat het afgelopen jaar werd waargenomen, wellicht achter ons ligt. Aangezien de kerninflatie in de meeste opkomende landen echter bescheiden blijft, is er niettemin een goede reden om aan te nemen dat het monetaire beleid in de nabije toekomst relatief soepel zal blijven. Monetair beleid Op wereldwijde schaal wordt het monetaire beleid de afgelopen vijf jaar gekenmerkt door een ongeziene inschikkelijkheid. Deze situatie zal in de nabije toekomst wellicht aanhouden, hoewel bepaalde centrale banken op het punt staan een einde te maken aan het nulrentebeleid. De Fed is goed op weg om de rente nog vóór het einde van het jaar te verhogen. Zoals de zaken er momenteel voor staan, kan er in de komende jaren een steeds strakker monetair beleid worden verwacht. De Fed zal wellicht geleidelijk te werk gaan, en alleen als het onderliggende economische momentum voldoende sterk blijft. Ook de Bank of England lijkt een eerste renteverhoging te overwegen. De ECB is net begonnen met zijn kwantitatieve versoepeling (quantitative easing, QE), dat naar verwachting tot september 2016 zal worden gehandhaafd. Bovendien zou het geen verrassing zijn als de beleidsmakers in Japan hun inspanningen later dit jaar zouden opvoeren om het inflatiestreefdoel van 2% te bereiken. In China hebben de beleidsmakers al op het tragere economische groeitempo gereageerd door in de rente te snoeien en de verplichte reserveratio's voor commerciële banken te verlagen. Er kan nog meer versoepeling worden verwacht, maar een grootschalig stimulusprogramma zit er niet in, gezien de enorme financiële wanverhoudingen die sinds 2008 zijn opgebouwd. Valutamarkten De uiteenlopende vooruitzichten voor het monetaire beleid in de VS en de Eurozone, waarbij de Fed zich opmaakt voor een eerste renteverhoging en de ECB nog maar net begonnen is met zijn QE-programma, is een belangrijke bepalende factor geweest voor de aanzienlijke waardestijging van de USD ten opzichte van de EUR in de afgelopen maanden. Volgens fundamentele waarderingsmaatstaven voor de lange termijn, lijkt de USD inmiddels stilaan duur. Een sterke waardestijging van de USD ten opzichte van de huidige niveaus is dan ook niet vanzelfsprekend. Toch zorgen de problemen in Griekenland en de mogelijkheid van een extra QE-ronde van de ECB voor neerwaartse druk op de EUR. Vanwege de globaal zwakkere EUR die sinds het begin van dit jaar wordt waargenomen, zijn de meeste valuta's van opkomende markten ten opzichte van de EUR in waarde gestegen. Verschillende opkomende markten, vooral die landen met aanzienlijke financieringsbehoeften, zouden opnieuw neerwaartse druk op hun valuta's kunnen ervaren zodra de Fed zijn eerste renteverhoging doorvoert. Maar gezien de waardedaling die al sinds de lente van 2013 wordt waargenomen, lijkt het risico van een nieuwe rake klap aanzienlijk kleiner. Obligatiemarkten Sinds het begin van het jaar is de rente op 10-jarige overheidsobligaties in zowel Duitsland als de VS met zo'n 30 basispunten gestegen, maar bevindt ze zich nog steeds op een historisch laag peil. In de Eurozone zijn de rentevoeten in de eerste maanden van het jaar scherp gedaald door de lagere algemene inflatie en het QE-programma van de ECB. Sinds eind april is de 10-jarige rente op Duitse overheidsobligaties aanzienlijk gestegen, van bijna nul tot circa 0,9%. Ondanks de escalerende Griekse crisis, is de spread tussen de rente op overheidsobligaties in de perifere landen en Duitsland slechts in bescheiden mate breder geworden. In de VS vertonen de rentevoeten sinds eind april inmiddels een stijgende lijn. Andere obligatiemarkten (investment-grade bedrijfsobligaties en hoogrentende instrumenten) volgden globaal hetzelfde patroon. 19

20 Aandelenmarkten Op wereldwijde schaal hebben de aandelenmarkten tijdens de eerste helft van 2015 relatief goed gepresteerd. Vooral Europese en Japanse aandelen deden het goed. In de opkomende markten leverden de aandelenmarkten wisselvallige prestaties. Chinese aandelen eindigden na een reeds spectaculair 2014 nog hoger. Prestaties van de belangrijkste Amerikaanse aandelenbeurzen Index 1e helft 2015 (in lokale munt) 1e helft 2015 Dow Jones Industrial -1,14% 7,49% S&P 500 0,20% 8,83% Nasdaq Composite 5,30% 13,92% Prestaties van de belangrijkste Europese aandelenbeurzen Index 1e helft 2015 (in lokale munt) 1e helft 2015 DJ STOXX 11,32% 11,32% DJ Euro STOXX 50 8,83% 8,83% FTSE 100-0,69% 8,12% CAC 40 12,11% 12,11% DAX 30 11,62% 11,62% AEX 11,33% 11,33% Milan MIB 30 18,14% 18,14% BEL 20 8,81% 8,81% Swiss market -2,25% 11,97% IBEX 35 (Madrid) 4,77% 4,77% Stockholm (OMX) 5,27% 7,33% Athens SE -3,47% -3,47% Prestaties van de belangrijkste Aziatische en Latijns-Amerikaanse aandelenbeurzen Index 1e helft 2015 (in lokale munt) 1e helft 2015 Tokyo (TOPIX) 15,84% 21,49% Nikkei 225 index 15,96% 21,61% Hang Seng 11,21% 19,18% Shanghai A-Aandelen 32,17% 40,20% Argentina Merval 35,88% 37,79% Mexico IPC 4,42% 6,08% 20

21 1.3. GEGLOBALISEERDE BALANS I. AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF , ,63 Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Op Op II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,10 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten , ,81 a. Obligaties , ,80 Waarvan geleende obligaties Collateral ontvangen als obligaties vorm , ,11 b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met «embedded» financiële derivaten , ,33 b.2. Zonder «embedded» financiële derivaten , ,68 B. Geldmarktinstrumenten , ,78 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren , ,36 a. Aandelen , ,91 Waarvan geleende aandelen , ,15 b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming , ,45 c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten , ,55 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten , ,51 a. Op obligaties (+/-) (+/-) (+/-) b. Op andere schuldinstrumenten met «embedded» financiële derivaten (+/-) (+/-) (+/-) c. Op andere schuldinstrumenten zonder «embedded» financiële derivaten (+/-) (+/-) (+/-) d. Op geldmarktinstrumenten (+/-) (+/-) (+/-) e. Op aandelen (+/-) ,33 (+/-) (+/-) f. Op ICB's met een vast aantal rechten van deelneming (+/-) (+/-) (+/-) g. Op andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren (+/-) (+/-) (+/-) h. Op andere effecten (+/-) (+/-) (+/-) 21

22 Op Op i. Op ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming (+/-) (+/-) (+/-) j. Op deviezen (+/-) (+/-) ,51 (+/-) k. Op rente (+/-) (+/-) (+/-) l. Op kredietrisico (creditderivatives) (+/-) (+/-) (+/-) m. Op financiële indexen (+/-) (+/-) (+/-) n. Op financiële derivaten (+/-) (+/-) (+/-) o. Op andere onderliggende waarden (+/-) (+/-) (+/-) III. Vorderingen en schulden op meer dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar , ,84 A. Vorderingen , ,01 a. Te ontvangen bedragen , ,76 b. Fiscale tegoeden , ,25 c. Collateral d. Andere B. Schulden , ,85 a. Te betalen bedragen (-) , ,93 b. Fiscale schulden (-) , ,81 c. Ontleningen (-) ,44 d. Collateral (-) , ,11 e. Andere (+/-) V. Deposito's en liquide middelen , ,42 A. Banktegoeden op zicht , ,70 B. Banktegoeden op termijn C. Andere , ,72 VI. Overlopende rekeningen , ,95 A. Over te dragen kosten B. Verkregen opbrengsten , ,70 C. Toe te rekenen kosten (-) , ,75 D. Over te dragen opbrengsten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,63 A. Kapitaal , ,66 B. Deelneming in het resultaat , ,05 C. Overgedragen resultaat , ,35 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,57 22