market monitor Focus op de staalindustrie prestaties en vooruitzichten

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "market monitor Focus op de staalindustrie prestaties en vooruitzichten"

Transcriptie

1 market monitor Focus op de staalindustrie prestaties en vooruitzichten September 2014

2 In deze uitgave Inleiding Onder druk 3 China Winstgevendheid gedaald tot een nieuw dieptepunt 4 India Verwachte productiestijging 8 Japan Sector heeft geprofiteerd van opleving binnenlandse economie 11 Verenigde Staten Staalverbruik zal naar verwachting weer stijgen 13 Marktprestaties in een oogopslag 16 Duitsland Lagere staalprijzen blijven een probleem 16 Mexico Staalverbruik trekt weer aan in Rusland Oekraïne-crisis heeft tot dusver geen impact 18 Turkije Lagere netto rentabiliteit 19 Overzichtstabel Overzicht van de prestaties per sector per land 20 Sectorprestaties Veranderingen sinds juli Op de volgende pagina s geven we aan de hand van de volgende weersymbolen de algemene economische vooruitzichten per sector weer: Uitstekend Goed Redelijk Matig Slecht 2

3 Onder druk De World Steel Association (WSA) voorspelt dat de wereldwijde vraag naar staal dit jaar met 3,1% zal groeien, waarbij het afgenomen verbruik van staal in opkomende economieën zal worden gecompenseerd door een aanhoudend sterke vraag vanuit de Verenigde Staten en een positieve ommekeer in de EU. Op het eerste gezicht lijkt dit goed nieuws voor veel staalbedrijven. Maar zoals in deze editie van de Market Monitor beschreven, vormt overcapaciteit een groeiend probleem voor staalproducenten en -handelaren over de hele wereld omdat dit de staalprijzen onder druk zet. Met name de groei van de Chinese capaciteit in de afgelopen jaren heeft de staalprijzen wereldwijd doen dalen. Ondanks de lagere ijzerertsprijzen ondermijnt de aanhoudende druk op de staalprijzen de winstgevendheid en marges in een mondiale omgeving waar felle concurrentie heerst. Een snellere consolidatie zou een oplossing voor het probleem van overcapaciteit zijn, maar zoals uit het Chinese voorbeeld blijkt, is dit moeilijk te realiseren door een gebrek aan politieke wil. Hierdoor hebben veel bedrijven in de mondiale staalmarkt zich genoodzaakt gezien manieren te zoeken om de kosten te drukken om te overleven. En zoals gebruikelijk gaat dat gemakkelijker voor grote bedrijven dan voor kleine. Schijnbaar staalgebruik (Apparent Steel Use (ASU)) Kortetermijnvooruitzichten voor schijnbaar staalgebruik, voltooide staalproducten ( ) Bron: World Steel Association 3

4 China Winstgevendheid gedaald tot een nieuw dieptepunt Scherpe terugval van bankleningen schaadt bedrijven Veel particuliere staalbedrijven kampen met ernstige problemen Het ziet ernaar uit dat de Chinese staalsector zal worden geconfronteerd met een periode van groeivertraging nu de heroriëntatie van de economie - weg van investeringen in vaste activa als de belangrijkste motor van bbp-groei en naar meer particuliere consumptie - op gang komt. De overcapaciteit, zwakke vraag, lage prijzen en enorme voorraden blijven belangrijke uitdagingen voor de industrie. Sinds het vierde kwartaal van 2013 heeft het restrictievere kredietbeleid van de banken veel particuliere mkb-bedrijven genoodzaakt om de boeken te sluiten. 4

5 De Chinese overheid heeft herhaaldelijk aangekondigd dat ze de overproductie in de staalindustrie wil aanpakken, maar heeft tot nu toe weinig succes geboekt. Regionale overheden hebben namelijk een sterke stimulans om de lokale productie waar mogelijk te ondersteunen om zo de werkgelegenheid op peil te houden en hun prestige hoog te houden. Bijvoorbeeld in de provincie Hebei is de productie van staal goed voor meer dan 50% van het lokale bbp. De centrale overheid dringt er nu al jaren op aan om de productie te verminderen en consolidatie in de sector aan te moedigen, maar regionale overheden zijn nog steeds terughoudend om echte actie te ondernemen. De stimuleringsmaatregelen gericht op de ondersteuning van de economische groei (bijvoorbeeld infrastructuurprojecten) en de gedaalde prijzen voor grondstoffen zoals ijzererts hebben de staalproductie op een hoog niveau gehouden. Het gevolg was dat de Chinese staalproductie in 2013 bleef groeien, met 7,5% j-o-j tot 779 miljoen ton, terwijl de overheid oorspronkelijk een productie van 750 miljoen ton beoogde. Hoewel de groei van de productie in de eerste helft van 2014 vertraagde tot 3%, zal de sector dit jaar naar schatting 800 miljoen ton produceren, met veel producten van slechte kwaliteit. De afgelopen maanden zijn de staalprijzen sterk gedaald als gevolg van de grote staalvoorraden in verhouding tot de groei van de vraag. Tegelijkertijd zijn ook de ijzerertsprijzen gedaald, waardoor ijzerertsfabrieken alles in het werk moeten stellen om hun lage winstmarges te handhaven. Toch zijn de grondstoffenprijzen langzamer gedaald dan de staalprijzen. De winstgevendheid van de staalindustrie daalde in 2013 tot een nieuw dieptepunt, met gemiddelde marges van amper 0,5%. In het eerste kwartaal van 2014 nam de winstgevendheid verder af en in de eerste twee maanden van 2014 boekten de leden van de China Iron and Steel Association (CISA) een collectief verlies van CNY 2,8 miljard (USD 490 miljoen). 5

6 Voor zowel staalproducenten als staalhandelaren zijn bankkredieten de belangrijkste bron van financiering. Volgens CISA bouwden 86 van China's grote en middelgrote staalbedrijven tegen eind juni 2013 een schuld van meer dan 3 biljoen CNY (USD 486,4 miljard) op, met een verhouding tussen vreemd en eigen vermogen van 70%. Van deze schuld stond CNY 1,3 biljoen uit in de vorm van bankleningen. De totale schuld was 1,67 keer groter dan de totale omzet die deze 86 bedrijven rapporteerden en keer groter hun totale winst. Gelet op deze cijfers en de ongunstigere bedrijfsomstandigheden zullen veel staalbedrijven hun bankleningen waarschijnlijk niet kunnen terugbetalen op de vervaldag. Chinese banken zijn sinds eind 2013 nog restrictiever geworden bij de toekenning van kredieten aan de staalsector als gevolg van de groeiende angst voor het risico van wanbetaling. Volgens CISA heeft de kredietschaarste de financieringskosten van de staalproducenten in het eerste kwartaal van 2014 met 22,2% j-o-j doen stijgen. Veel staalbedrijven hebben bij verschillende banken kredieten afgesloten op één en hetzelfde onderpand, waardoor het risico exponentieel toeneemt. Tegelijkertijd zien we dat kredieten die bedoeld zijn voor investeringen in de staalindustrie (met name kredieten aan staalhandelaren) worden gebruikt om te investeren in meer winstgevende activiteiten. Bijgevolg is het systemische risico voor banken hoog, wat hen noodzaakt om minder kredieten te verstrekken. De ontwrichting van de financiering kan een domino-effect hebben en een ernstige bedreiging vormen voor de Chinese economie. Het vervlochten karakter van veel kredietgaranties in de Chinese staalsector impliceert dat het kredietverzuim van één enkel bedrijf een cascade van slechte leningen in de hele sector teweeg kan brengen. Schaduwbankieren is ook een probleem, aangezien lenen tegen hoge kosten de terugbetalingscapaciteit aantast. Ondertussen is het onwaarschijnlijk dat lokale overheden de sector financieel zullen ondersteunen. Het lijkt dus slechts een kwestie van tijd voordat veel bedrijven hun betalingsverplichtingen niet meer kunnen nakomen, vooral nadat Haixin Steel (de grootste particuliere staalfabriek in de provincie Shanxi) in maart 2014 zijn achterstallige bankleningen niet terugbetaalde. 6

7 Op basis van de ongunstige economische omstandigheden in combinatie met de toename van de betalingsachterstanden en dubieuze vorderingen in de afgelopen 6 tot 9 maanden wordt verwacht dat veel particulieren bedrijven, zelfs grotere spelers, hun productie in de komende 12 maanden zullen stopzetten. Wij verwachten dat er de komende jaren een grootschalige consolidatie zal plaatsvinden gelet op de krimpende winstmarges, de zwakkere metaalprijzen en de heroriëntatie van China's economie. De lagere prijzen zullen de marges onder druk blijven zetten en zullen inefficiënte producenten dwingen om hun deuren te sluiten. Staatsbedrijven spelen al een belangrijke rol in de staalindustrie en zullen hun marktaandeel tegen 2017 vergroten. Omdat het aantal meldingen van niet-betaling in de staalsector sinds eind 2013 toeneemt, is ons acceptatiebeleid selectief geworden, behalve ten aanzien van de toonaangevende staalproducenten met een achtergrond als staatsbedrijf. Wanneer mogelijk ontmoeten wij onze klanten persoonlijk om samen met hen te kijken naar de sterkte van het bedrijf, de afnemersportefeuille als geheel, eerdere claims en het interne kredietbeheer. Bij het nemen van een beslissing om al dan niet een kredietverzekering aan te bieden, kijken we naar: - de aandeelhoudersachtergrond (staatsbedrijven genieten de voorkeur); - de lokale en nationale positie; - de productportefeuille; - vervuilingsproblemen. De financiële informatie die door bureaus wordt verstrekt is altijd minimaal één jaar oud en volstaat dus niet om de actuele financiële draagkracht van een afnemer nauwkeurig in te schatten. Daarom vragen we onze klanten altijd om de meest up-to-date interne financiële rekeningen van hun afnemers. En als de potentiële blootstelling groot is, vragen we een gecontroleerd jaarverslag met financiële toelichtingen op. Chinese staalsector STERKE PUNTEN De sluiting van minder efficiënte bedrijven zal ruimte creëren om de productiviteit verder op te voeren Groei in de autosector kan een lichtpuntje zijn voor staalproducenten Consolidatie zal op lange termijn waarschijnlijk leiden tot de eliminatie van de overcapaciteit ZWAKKE PUNTEN Veel bedrijven hebben hun marges en winsten zien verslechteren Het verbruik van staal en metaal zal de komende jaren duidelijk afnemen Het restrictieve beleid van de banken zal ertoe leiden dat meer producenten faillissement moeten aanvragen. 7

8 India Verwachte productiestijging dankzij overheidsinitiatieven Facturen worden na 60 tot 90 dagen betaald Geen toename van de betalingsachterstanden verwacht Volgens het 'Joint Plant Committee' (opgericht door het Indiase Ministerie van Staal) steeg het Indiase staalverbruik in het boekjaar (in India begint het boekjaar op 1 april en eindigt het op 31 maart) met slechts 0,6% j-o-j tot 73,93 miljoen ton de traagste groei sinds vier boekjaren. De export groeide met 4,1% dankzij de depreciatie van de roepie, maar de import viel met 31,3% terug. In de periode april-juli 2014 bleef het staalverbruik zwak, met een groei van slechts 0,6%, terwijl de productie met 0,9% steeg. Gezien de vertraging van de Indiase economische groei komt dit niet als een verrassing. De teruggelopen vraag vanuit eindgebruikerssectoren zoals de bouw en de auto-industrie, samen goed voor bijna 75% van de binnenlandse vraag naar staal, heeft zware gevolgen gehad voor de staal- en metaalindustrie. Hierdoor zijn de winstmarges de afgelopen 12 maanden gekrompen. Positief is dat de nieuwe regering onder leiding van premier Narendra Modi onlangs enkele initiatieven heeft aangekondigd die de sector kunnen helpen: grote infrastructurele projecten inclusief de ontwikkeling van steden en 8

9 havens, de bouw van elektriciteitscentrales, de aanleg van pijpleidingen, de bouw van metro's voor steden van niveau 2, stimuleringsmaatregelen voor 'Special Economic Zones' en stimulansen voor huisvesting. De regering kondigde ook aan dat de invoerrechten op producten van platgewalst staal worden verhoogd van 5% naar 7,5%. Dit zal naar verwachting een grote opluchting zijn voor de binnenlandse roestvrijstaalindustrie, die lijdt onder de onderbenutting van de capaciteit en de toegenomen import door buitenlandse concurrenten. De minister van Financiën beloofde ook om de Mines and Minerals Development and Regulation (MMDR) Act van 1957 te wijzigen om de huidige impasse in de steenkool- en mijnindustrie op te lossen. De overheid stelde echter ook voor om de basisdouanerechten voor cokes, ketelkool en bitumineuze kool op te trekken tot 2,5%. Aangezien India meer dan 90% van zijn verbruikte cokeskool importeert, zal een verhoging van de invoerrechten op kolen waarschijnlijk leiden tot een stijging van de productiekosten in de staalindustrie. Een stijging die misschien moeilijk zal kunnen worden doorberekend aan de klant. Daarom hebben leiders uit de staalindustrie de regering gevraagd om terug te komen op haar voornemen om de invoerrechten te verhogen. De internationale contractprijzen voor cokeskolen zijn gedaald, maar dit voordeel is grotendeels tenietgedaan door de sterke depreciatie van de roepie vorig jaar. Hoewel de wisselkoers de afgelopen maanden enigszins is gestabiliseerd, zou een verdere depreciatie van de roepie de productiekosten kunnen verhogen en daardoor de marges aantasten. Verwacht wordt dat de Indiase vraag naar staal in het boekjaar zal stijgen als gevolg van de geleidelijke economische opleving en de verbetering van de infrastructuur die door de nieuwe regering is gepland. De World Steel Association voorspelt dat de vraag naar staal in India volgend jaar met 4,5% zal groeien. De staalprijzen zullen naar verwachting echter niet stijgen, gezien de huidige overcapaciteit in de binnenlandse staalmarkt. De problemen om gronden te verwerven voor het opzetten van projecten in onbebouwde gebieden, de vertragingen bij de aflevering van milieuvergunningen voor mijnbouwactiviteiten, de logistieke ondersteuning, de veiligstelling van de levering van grondstoffen, de hogere grondstofkosten en de toename van de goedkopere import blijven belangrijke uitdagingen voor de Indiase staal- en metaalindustrie. In de Indiase staal- en metaalindustrie duurt het net als vorig jaar gemiddeld 60 tot 90 dagen om facturen betaald te krijgen. De laatste drie jaar hebben we heel weinig kredietverzekeringsclaims ontvangen. Op basis van onze ervaring tot nu toe voorzien we geen grote verandering in ons acceptatiebeleid, aangezien we geen grote toename van de betalingsachterstanden of het aantal insolventies verwachten. We blijven een voorzichtig acceptatiebeleid hanteren ten aanzien van deze sector. Om kredietlimietaanvragen met betrekking tot afnemers in deze sector nauwkeurig te kunnen beoordelen, vragen we altijd up-to-date financiële informatie en, nog belangrijker, informatie over recente handelservaringen met afnemers. Zo kunnen we de actuele situatie inschatten en veranderingen in het betalingsgedrag op de voet volgen. We beoordelen ook de sterkte van de klantafnemerrelatie. In die gevallen waar de gevraagde limiet hoger is dan onze beoordeling van de kredietwaardigheid van de afnemer, proberen we toch een zo hoog mogelijke kredietlimiet goed te keuren. Aangezien zekerheden (in de vorm van waarborgen voor leveranciers) vrij ongebruikelijk zijn in India, kiezen we eerder voor gedeeltelijke beslissingen dan voor het eisen van een zekerheid, die moeilijk of zelfs onmogelijk te krijgen is voor de klant. In het geval van een restrictieve 9

10 beslissing lichten we altijd de redenen hiervoor toe en leggen we uit welke informatie we nodig hebben voor een herziening. We zouden klanten over het algemeen niet aanmoedigen om hun normale betalingstermijnen te verlengen. Indiaase staalsector STERKE PUNTEN Verwacht wordt dat de nieuwe regering de groei zal stimuleren door economische hervormingen door te voeren Relatief lage kapitaalkosten dankzij lage grond- en bouwkosten / lage loonkosten Verwacht wordt dat India in de nabije toekomst een belangrijke verbruiker van metalen wordt, gelet op het toenemende tempo van de verstedelijking en industrialisatie India ligt dicht bij de belangrijkste afzetmarkten in Oost-Azië, met inbegrip van China ZWAKKE PUNTEN Goedkopere import uit China, Rusland, Oekraïne, Kazachstan en Roemenië Sterk afhankelijk van de import van metallurgische steenkool en cokes, regelgevende obstakels voor de winning van ijzererts Moeilijk om gronden te verwerven (wat capaciteitsuitbreidingen belemmert), lange wachttijden om een milieuvergunning te verkrijgen en trage toewijzing van steenkoolblokken Beperkingen van de infrastructuur 10

11 Japan De sector heeft geprofiteerd van de opleving van de binnenlandse economie Goed betalingsgedrag en lage insolventiecijfers Meer problemen voor kleinere staalbedrijven In 2013 en begin 2014 profiteerde de Japanse staalsector van de opleving van de binnenlandse economie. Zowel de bouw als de auto-industrie, zijnde de grootste staalverwerkende industrieën, deden het goed dankzij de toename van openbare werken en de gestegen vraag naar Japanse auto's in de Verenigde Staten. Hoewel de staalprijzen daalden als gevolg van het overaanbod in China, slaagden Japanse staalproducenten er toch in om voor hun producten redelijke prijzen te krijgen van grote Japanse fabrikanten in de auto-industrie, elektronicasector, machine-industrie en bouwsector. Dit heeft tot positieve resultaten geleid. Vorig jaar groeide de export van Japans staal met 2,3%, ondersteund door de depreciatie van de yen en de grotere vraag vanuit Zuidoost-Azië. Over het geheel genomen steeg de Japanse staalproductie in 2013 met 3,1% j-o-j. In de eerste helft van 2014 namen de binnenlandse staalorders met 2,8% toe, terwijl de exportorders met 9,4% terugliepen. 11

12 Verwacht wordt dat de binnenlandse vraag solide blijft. Het ministerie van Economie, Handel en Industrie voorspelt dat de vraag naar ruwstaal in het derde kwartaal van 2014 verder zal toenemen. Er zijn echter een aantal marktonzekerheden als gevolg van de impact van de verhoging van de verbruiksbelasting in april 2014, het continue overaanbod in Oost-Azië en de mogelijke vertraging van bouwprojecten door het gebrek aan arbeidskrachten en materialen. De concurrentie in buitenlandse markten wordt steeds heviger. Het betalingsgedrag en de wanbetalingscijfers in de sector zijn ongewijzigd gebleven sinds vorig jaar, met weinig meldingen van niet-betaling. De balansen van alle grotere spelers zien er relatief robuust uit, al is de schuldgraad zoals bij veel Japanse bedrijven hoog wegens het kapitaalintensieve karakter van de sector en de ruime beschikbaarheid van goedkope Japanse bankleningen. Geen enkel groot bedrijf uit de sector is failliet gegaan en we hoeven ons niet meteen zorgen te maken dat hier binnenkort verandering in komt. Sommige van de grote Japanse staalproducenten rapporteerden nettoverliezen in het boekjaar 2012 (in Japan begint het boekjaar op 1 april en eindigt het op 31 maart), maar de resultaten van het boekjaar 2013 waren aanzienlijk beter. Het wereldwijde overaanbod aan staal en de verscherpte concurrentie in het buitenland kunnen echter negatieve gevolgen hebben voor de resultaten van het huidige boekjaar. Aangezien het betalingsgedrag en de wanbetalingscijfers in de Japanse metaal- en staalsector de afgelopen jaren goed waren, breiden we onze dekking in de staalsector verder uit. Wel zijn we voorzichtiger bij het verzekeren van kleine en middelgrote staalbedrijven (mkb). Kleine en middelgrote bedrijven in deze sector zijn onder meer fabrikanten, groothandelaren en retailers van staal- en metaalproducten met weinig activa, waarvan de balansen nog steeds de gevolgen van de wereldwijde kredietcrisis van 2008 vertonen. Veel van die bedrijven zijn niet in staat om onmiddellijk de vruchten van het economische herstel te plukken, wat bij grotere fabrikanten wel het geval is. Japanse staalsector STERKE PUNTEN Een belangrijke sector in Japan Solide binnenlandse vraag Veel grote en sterke spelers die al lang actief zijn Gunstige wisselkoers voor de export ZWAKKE PUNTEN Zwakke vraag uit het buitenland en onzekerheden in de wereldwijde markt Mkb met weinig activa en een zwakke balans 12

13 Verenigde Staten Staalverbruik zal naar verwachting weer stijgen in 2014 en 2015 Marges blijven krap Afvlakking van de insolventiecijfers in de staalindustrie verwacht voor 2014 Volgens de World Steel Association viel het schijnbaar staalverbruik in de Verenigde Staten vorig jaar met 0,6% terug (na een sterke groei in 2012), voornamelijk als gevolg van vertragingen in zowel de woningbouw als utiliteitsbouw. In 2013 daalde de Amerikaanse ruwstaalproductie met 2% tot 87 miljoen ton. Voor 2014 en 2015 wordt weer groei verwacht: het schijnbaar staalverbruik zou dit jaar met 4,0% moeten stijgen (tot 99,4 miljoen ton) en volgend jaar met 3,7%. De winst-en-verliesrekeningen en balansen zijn over het algemeen stabieler geworden. De liquiditeit verbetert en er worden meer schulden afgelost dan in de afgelopen boekjaren (in de VS begint het boekjaar op 1 oktober en eindigt het op 30 september). De operationele en nettomarges van staal- en metaalbedrijven bleven krap vorig jaar: gemiddeld tussen respectievelijk 2-4% en 1-3%. Deze marges worden echter als positief beschouwd, aangezien de meeste bedrijven een omzetdaling rapporteerden voor het boekjaar Zowel de kasstroom uit operationele activiteiten als de algehele vrije kasstroom zijn verbeterd (beide zijn overwegend positief), vooral op het operationele niveau. Dit heeft bedrijven in staat 13

14 gesteld om meer schulden af te betalen en hun afhankelijkheid van doorlopende kredieten verder te beperken. De meeste bedrijven hebben nu een verhouding tussen vreemd en eigen vermogen van 0,8:1 tot 1:1, in vergelijking met 1,5:1 zes jaar geleden. De afhankelijkheid van bancaire financiering blijft hoog, maar op dit moment wijst niets erop dat banken niet bereid zijn om kredieten te verstrekken aan de sector. Het is zelfs zo dat kredietfaciliteiten worden verlengd tot looptijden van maximaal 5 jaar. We zien het begin van enige consolidatie in de Amerikaanse staalsector. Het Russische staalbedrijf Severstal, dat in 2011 drie van zijn vijf vestigingen in de VS verkocht, heeft er onlangs mee ingestemd om zijn resterende twee vestigingen vóór het eind van het jaar te verkopen aan Amerikaanse bedrijven. Bedrijven blijven aan klantenwerving doen buiten hun normale verkoopgebieden, hetzij op regionaal of nationaal niveau. Tegelijkertijd had de 'sequestration' door de federale overheid grote gevolgen voor de businessplanning en productie in De budgetten voor het begrotingsjaar zijn onlangs bevestigd en verschillende aannemers die voor het ministerie van Defensie werken hebben dit jaar personeel ontslagen omdat er minder overheidscontracten beschikbaar waren. In de staalsector worden handelsvorderingen en handelsschulden nog steeds na gemiddeld 40 tot 45 dagen betaald en bedraagt de omloopsnelheid van de voorraad gemiddeld 60 tot 75 dagen. Afgezien van potentiële eenmalige insolventieproblemen zijn de betalingsachterstanden sinds begin 2014 niet toegenomen. We verwachten niet dat de betalingsachterstand de komende 12 maanden sterk zal toenemen. Klanten blijven voornamelijk op 'just-in-time'-basis kopen, waardoor ze hun kosten beter kunnen beheersen in een krappe economische markt. 14

15 We zien nog steeds dat de prijzen en volumes in de Amerikaanse staalsector onder druk staan. Financiële bedrijfsgegevens wijzen gemiddeld genomen nog altijd op lagere omzetten, operationele winsten en nettowinsten. Er zijn echter sterke aanwijzingen dat bedrijven goed worden beheerd in een strakker ondernemingsklimaat en dat de prijs- en omzetdalingen eerder toe te schrijven zijn aan de concurrerende markt dan aan economische problemen. We verwachten dat de Amerikaanse bedrijfsinsolventiecijfers dit jaar met 5% zullen dalen, maar dat het aantal insolventies in de staal- en metaalindustrie slechts zal afvlakken. We zien een iets grotere trend van strategische overnames van kleinere, weinig rendabele bedrijven door grotere bedrijven, waardoor insolventies van kleinere bedrijven worden vermeden. We handhaven een voorzichtig acceptatiebeleid ten aanzien van deze sector, vooral in het geval van dekkingssaanvragen die in aanzienlijke mate afwijken van de kennelijke operationele behoeften van een afnemer. Nu de positieve betalingstrends aanhouden, zelfs bij kleine tot middelgrote bedrijven, overwegen we echter ook hogere dekkingen in het geval van afnemers waarvan de financiële, operationele en betalingsgeschiedenis al geruime tijd positief is. Bij het beoordelen van kredietlimietaanvragen kijken we nog steeds naar gecontroleerde financiële informatie. Een andere bepalende factor is het betalingsgedrag van de afnemer ten overstaan van andere bedrijven dan het bedrijf van onze aanvrager. Bij kleinere en/of niet-beursgenoteerde bedrijven waarvoor geen financiële gegevens beschikbaar zijn, kijken we naar het aantal jaren dat het bedrijf actief is (als vennootschap maar ook als familiebedrijf), zijn recente betalingsgedrag, de omvang van zijn kredieten en eventuele juridische kwesties. Verder houden we nog steeds rekening met het aantal jaren dat onze klant al zaken doet met een afnemer en met de kredietcontroles en -procedures die de klant hanteert. Om onze klanten maximaal te verzekeren tegen afnemers uit de metaal-/staalsector wordt elke afnemer individueel beoordeeld en nemen we een beslissing op basis van alle beschikbare informatie. Dit houdt onder meer in dat we rekening houden met bankgaranties of borgstellingen door het moederbedrijf, dat we de blootstelling aan een bepaald project of een bepaalde periode beperken of dat we binnen de limietcapaciteit zo veel mogelijk dekking geven. Amerikaanse staalsector STERKE PUNTEN De financiële situatie van bedrijven is doorgaans stabiel Het betalingsgedrag blijft verbeteren Het fiscale en administratieve management blijft positief ZWAKKE PUNTEN De bouwactiviteit ligt nog steeds onder het gemiddelde en dat zal zo blijven tot en met ten minste het eerste kwartaal van 2015 De concurrentie blijft hevig omdat het aantal beschikbare contracten beperkt is In geval van een economische terugval kunnen de gemiddelde prijzen en volumes snel dalen 15

16 Outlook Marktprestaties in een oogopslag Duitsland Lagere staalprijzen blijven een probleem Facturen worden na 30 tot 45 dagen betaald Minder insolventies in 2014 In 2013 produceerde Duitsland 42,6 miljoen ton ruw staal, wat min of meer overeenkomt met de productie in Volgens de Duitse staalfederatie steeg de Duitse staalproductie in de periode januari-juli 2014 echter met 3,9% j-o-j. In de eerste helft van 2014 stegen de staalorders met 4%, voornamelijk dankzij de opleving van de orders door afnemers in andere EU-landen (+8%), terwijl de binnenlandse orders met 5% stegen. In 2014 zal de Duitse staalsector profiteren van de robuuste binnenlandse vraag (vooral de vraag naar staal vanuit de bouw en automobielsector) en verwacht wordt dat het schijnbare staalverbruik dit jaar met 4,5% zal groeien. De orders vanuit de 'mechanical engineering'-sector zijn echter gedaald, aangezien deze sector negatief wordt beïnvloed door de afgenomen export naar Rusland. De Duitse staalbedrijven zullen wel profiteren van het economische herstel in de EU, waar verwacht wordt dat het schijnbare staalverbruik na een krimp in 2013 met 3,1% zal groeien in 2014 en met 3,0% in Ondanks de toename van de orders en productie kampen Duitse staalproducenten en -distributeurs met een aantal structurele problemen. De staalprijzen blijven laag als gevolg van de aanhoudend grote overcapaciteit in Europa en de wereld, in combinatie met de groeiende importdruk van buitenlandse concurrenten. Deze factoren hebben een negatief effect op de omzet van de bedrijven. In 2013 daalden de staalprijzen met 10%. Bovendien zijn veel producenten niet in staat om de gestegen productiekosten door te berekenen. Hoewel de winstmarges zwak blijven, zijn de algemene eigenvermogenspositie en liquiditeitspositie van Duitse staalbedrijven beter dan het gemiddelde in de maakindustrie. Dit geldt echter niet voor kleine groothandelaren zonder prefab- en/of staalserviceactiviteiten. De Duitse staalsector is nog steeds veerkrachtig met een voorsprong op de concurrentie. We hebben de afgelopen paar maanden geen verandering gezien in het betalingsgedrag van bedrijven in de staal- en metaalsector, waar facturen gemiddeld na 30 tot 45 dagen worden betaald. Het aantal meldingen van niet-betaling die we de afgelopen zes maanden hebben ontvangen is stabiel en voor de rest van 2014 verwachten we geen toename van de betalingsachterstanden. Wij verwachten ook dat de insolventiecijfers in de staalindustrie op korte tot middellange termijn verder zullen afnemen (met ongeveer 2% j-o-j in 2014), in lijn met de ontwikkeling van de algehele bedrijfsinsolventiecijfers in Duitsland. Ons acceptatiebeleid blijft over het algemeen vrij soepel en de vraag van klanten naar goedkeuring op te verlenen kredieten staat al een paar jaar op een hoog niveau. Bij het aanbieden van kredietverzekeringen op staalbedrijven kijken we vooral naar recente financiële informatie (balansen, tussentijdse cijfers, bankstatus, betalingsvoorwaarden, duur van het contract, ordervolume, betalingsgedrag). We blijven voorzichtiger met staalbedrijven die aan de auto-industrie leveren, aangezien deze subsector van oudsher zeer concurrerend is en gepositioneerd tussen staalproducenten en afnemers in de auto-industrie wordt geconfronteerd met een aanzienlijke druk op de betalingstermijnen en marges. Hetzelfde geldt voor producenten en verwerkers van nonferrometaal, die te maken hebben met een volatiele prijsontwikkeling en hun voorraden moeten afschrijven. 16

17 Mexico Staalverbruik trekt weer aan in 2014 Betalingstermijn gemiddeld dagen Stabiele ontwikkeling van de insolventiecijfers In 2013 was de Mexicaanse staal- en ijzerindustrie goed voor 2,4% van het bbp en 17% van het door de maakindustrie gegenereerde bbp. Mexico is de 13e grootste staalproducent ter wereld en de op een na grootste in Latijns-Amerika, na Brazilië. In 2013 vlakte de Mexicaanse staalproductie af ten opzichte van 2012 en daalde het staalverbruik met 8,9% j-o-j tot 21,87 miljoen ton. Dit was voornamelijk het gevolg van de zwakke prestaties van de bouwindustrie, een belangrijke motor van de Mexicaanse economie, die vorig jaar met slechts 1,1% groeide. De subsectoren stalen staven, profielstaal en buizen werden het zwaarst getroffen door de afgenomen bouwactiviteit. De opleving van de staalindustrie is echter in een stroomversnelling gekomen en zal naar verwachting aanhouden in 2015 dankzij de opleving van de bouwactiviteit (met name de bouw van woningen en de investeringen in infrastructuur die in 2013 werd uitgesteld). In 2013 kondigde de federale regering een zesjarenplan voor investeringen in infrastructuur aan. Het plan loopt tot 2018 en zal USD 300 miljard in de economie pompen. De gestage groei van de auto- en autoonderdelenindustrie komt de staalsector ten goede. Nieuwe investeringen door grote binnenlandse staalproducenten om processen en producten te verbeteren zouden kunnen helpen om te concurreren met de import. Verwacht wordt dat het schijnbare staalverbruik in Mexico dit jaar met 3,4% en volgend jaar met 3,9% zal groeien. In de Mexicaanse staal- en metaalindustrie worden facturen na gemiddeld 90 tot 120 dagen betaald. De betalingsachterstanden en insolventiecijfers in deze sector waren de laatste zes maanden stabiel en zullen dat naar verwachting ook in de komende maanden blijven. Ons acceptatiebeleid is echter tamelijk voorzichtig, aangezien de potentiële wisselkoersvolatiliteit een ongunstig effect kan hebben op de productiekosten. Tegelijkertijd kan de groeiende import negatieve gevolgen hebben voor de binnenlandse productie. Om een kredietlimietaanvraag met betrekking tot een bedrijf in deze sector nauwkeurig te beoordelen, vragen we een gecontroleerde jaarrekening voor het jaar Als die nog niet beschikbaar is, zouden we ons kunnen baseren op 'management accounts' van eind 2013 die door een bestuurder van het bedrijf zijn ondertekend, alsmede de meest actuele financiële informatie. Sommige verzekeringsaanvragen kunnen worden onderbouwd door handelservaringen en/of garanties/promessen (pagarés). 17

18 Rusland Oekraïne-crisis heeft tot dusver geen impact Hoge schuldenlast van bedrijven wordt een probleem Betalingsachterstanden en insolventiecijfers zullen de komende maanden stijgen Volgens het Russische bureau voor de statistiek daalde de Russische staalproductie in 2013 met 2,3% tot 68 miljoen ton. In de periode januari-april 2014 steeg de productie weer met 1,5% tot 22 miljoen ton. Uitgedrukt in USD kromp de export van staal- en metaalproducten echter in het eerste kwartaal van 2014 met 2,7%. Aangezien de export voornamelijk naar China en andere Aziatische landen, maar ook naar West-Europa zeer belangrijk is voor de sector, is dit geen goed nieuws. De industrie lijdt onder het feit dat de exportprijzen voor staal- en metaalproducten zijn gedaald, in lijn met de wereldwijde trend. Het Russische binnenlandse verbruik van staalproducten heeft zich in ieder geval gunstiger ontwikkeld dan de vraag vanuit buitenlandse markten. We hebben met name een groeiende vraag gezien vanuit sectoren zoals de auto-industrie, de machine-industrie, de sector consumentenproducten en de sector huishoudelijke producten. Het betalingsgedrag in de Russische bouwsector, die een belangrijke afnemende sector is, verbeterde aanzienlijk in het eerste kwartaal van 2014, maar vertoont nu een neerwaartse trend. Er zijn momenteel verschillende grote bouwbedrijven die op de rand van faillissement balanceren, zoals zij die betrokken waren bij bouwprojecten in het kader van de Olympische Winterspelen in Sotsji. De staal- en metaalsector ondervindt tot nu toe geen directe invloed van de Oekraïne-crisis en de sancties die de VS en de EU naar aanleiding daarvan hebben opgelegd. Lokale producenten kunnen zelfs profiteren van het protectionisme, bijvoorbeeld omdat Oekraïense concurrenten, die vrij sterk staan, het moeilijk zullen hebben om in de Russische markt te blijven. Tegelijkertijd zullen de overheidsuitgaven voor infrastructuur op peil blijven of toenemen. Er wordt echter verwacht dat de staal- en metaalsector op middellange en lange termijn negatieve gevolgen zullen ondervinden van een devaluatie van de roebel, een afgenomen binnenlandse vraag, een gebrek aan liquiditeit en stijgende financieringskosten. In dit opzicht is de over het geheel genomen hoge schuldenlast van de staal-/metaalsector een zwak punt. In de huidige situatie hebben de banken (waaronder staatsbanken) hun kredietbeleid aangescherpt. We zien dat sommige grotere metaal- en mijngroepen gebukt gaan onder een zeer aanzienlijke schuldenlast die is opgebouwd tijdens de vorige opwaartse fase van de cyclus van de staal-/metaalsector. Mogelijk zullen sommige van deze bedrijven er niet in slagen om hun hoge schulden te herfinancieren. De Russische overheid staat klaar om financiële steun te bieden, maar haar reserves - hoewel ruim - zijn beperkt. In het eerste kwartaal van 2014 steeg de waarde van de achterstallige handelsschulden van binnenlandse metaalproducenten met 33% j-o-j en we verwachten dat de betalingsachterstanden en insolventies de komende zes maanden zullen toenemen. Om die reden is ons acceptatiebeleid ten aanzien van de staal- en metaalsector restrictief geworden. 18

19 Turkije Lagere netto rentabiliteit Goed betalingsgedrag en weinig insolventies Ons acceptatiebeleid blijft open In 2013 produceerde Turkije 49,6 miljoen ton ruwstaal, een stijging van 1,2% ten opzichte van de 49,04 miljoen ton in Ondanks een daling van 3,4% tot 34,65 miljoen ton bleef Turkije de 8e grootste staalproducent ter wereld. De opleving van staalverbruikende sectoren in de Europese Unie kwam de sector ten goede: de Turkse staalexport steeg met 30% tot 3,3 miljoen ton. De verwachting is dat de Turkse ruwstaalproductie dit jaar met 8% zal toenemen tot 37,4 miljoen ton en dat ook de export met 8% zal groeien tot 20,5 miljoen ton. In 2013 gingen de marges in de staalsector verder omhoog dankzij de robuuste vraag en de hogere prijzen. De netto rentabiliteit daalde echter als gevolg van wisselkoersverliezen veroorzaakt door de grotere volatiliteit van de Turkse lira. De indicatoren voor de algemene eigenvermogenspositie, solvabiliteit en liquiditeit van de bedrijven in deze sector zijn traditioneel robuust. De totale schuldenlast van de sector is gemiddeld en banken zijn nog altijd bereid om kredieten te verstrekken. In de Turkse staal- en metaalindustrie worden facturen na gemiddeld 60 dagen betaald. We verwachten niet dat de betalingsachterstanden de komende maanden zullen toenemen. De verhouding tussen het aantal slechte leningen en het totale aantal leningen in de staal- en metaalindustrie stond vorig jaar op 1,6%. Vergeleken met andere Turkse sectoren hebben de staal- en metaalsector een goede staat van dienst op het vlak van wanbetaling en insolventie. Het aantal bedrijfsfaillissementen zou voor de rest van het jaar laag moeten blijven. Daarom hanteren we net als in 2012 en 2013 een open acceptatiebeleid ten aanzien van deze sector. Wel zijn we voorzichtiger met kleine en middelgrote ondernemingen, met name in de subsector platstaalproductie, omdat zij een groter risico vertegenwoordigen. Onze belangrijkste criteria voor de beoordeling van kredietlimietaanvragen zijn de aandeelhoudersstructuur, eigenvermogenspositie en kaspositie. In het geval van nieuwe afnemers kijken we naar elementen in het betalingsgedrag zoals ongedekte cheques en geprotesteerde facturen. Als er geen financiële informatie beschikbaar is, proberen we nog steeds om kleine kredietlimieten toe te staan op basis van bestaansduur, kapitaal en betalingsgedrag. Om een maximale dekking te kunnen bieden, nemen we echter altijd contact op met die afnemers, banken en informatiebureaus voor bijkomende financiële informatie. Onze klanten kunnen in dergelijke gevallen helpen door hun nauwe relaties met afnemers. Als we ons op basis van alle beschikbare informatie toch genoodzaakt zien de dekking te beperken, lichten we onze beslissing uiteraard toe aan onze klant. 19

20 20

Atradius Landenrapport

Atradius Landenrapport Atradius Landenrapport Nederland November 214 Overzicht Algemene informatie Belangrijkste sectoren (213, % van bbp) Hoofdstad: Amsterdam Diensten: 72% Regeringsvorm: Constitutionele monarchie Industrie:

Nadere informatie

market monitor Focus op de staal- en metaalindustrie prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de staal- en metaalindustrie prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de staal- en metaalindustrie prestaties en vooruitzichten September 2013 In deze uitgave Inleiding Marktomstandigheden worden zachter 3 China: staal Ongeveer 200 miljoen ton overcapaciteit

Nadere informatie

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013 Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt

Nadere informatie

Atradius Landenrapport

Atradius Landenrapport Atradius Landenrapport Duitsland maart 2014 Ha mb urg B e r l i n e Overzicht Algemene informatie Belangrijkste sectoren (2012, % van bbp) Hoofdstad: Berlijn Diensten: 71 % Regeringsvorm: Parlementaire

Nadere informatie

Achterstallige betalingen van bedrijven in China blijven pieken: 80% van de bedrijven getroffen in 2014

Achterstallige betalingen van bedrijven in China blijven pieken: 80% van de bedrijven getroffen in 2014 Hong Kong / Brussel, 9 maart 2015 Achterstallige betalingen van bedrijven in China blijven pieken: 80% van de bedrijven getroffen in 2014 In 2015 worden een tragere groei en een toename van de non-performing

Nadere informatie

Juli 2015. market monitor. Focus op de machine-industrie prestaties en vooruitzichten

Juli 2015. market monitor. Focus op de machine-industrie prestaties en vooruitzichten Juli 2015 market monitor Focus op de machine-industrie prestaties en vooruitzichten Disclaimer Dit rapport wordt louter ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als enige aanbeveling aan de lezer(s)

Nadere informatie

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard

Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Olie en opkomende markten: Een tweesnijdend zwaard Date : december 29, 2014 De olieprijs stortte dit jaar in elkaar als gevolg van de volatiliteit op de meeste markten en een tijdelijke onbalans tussen

Nadere informatie

ING Investment Office

ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 12 november 2015 Sectorcommentaar Metaal en mijnbouw Door Marina Hagoort, beleggingsanalist van het ING Investment Office In dit rapport vindt u onze vooruitzichten

Nadere informatie

Landenrapport Atradius. Japan juni 2015

Landenrapport Atradius. Japan juni 2015 Landenrapport Atradius Japan juni Overzicht Belangrijkste sectoren (, % van bbp) Diensten: 7, % Industrie: 7, % Landbouw:, % Belangrijkste importlanden (, % van totaal) Belangrijkste exportmarkten (, %

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Opslagregeling en kleiner aanbod ondersteunen langzaam herstel Europese varkensmarkt. Kwartaalbericht Varkens Q1 2016

Rabobank Food & Agri. Opslagregeling en kleiner aanbod ondersteunen langzaam herstel Europese varkensmarkt. Kwartaalbericht Varkens Q1 2016 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q1 2016 Opslagregeling en kleiner aanbod ondersteunen langzaam herstel Europese varkensmarkt Na een teleurstellend vierde kwartaal in het vorige jaar, start

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk oktober 2015 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk oktober 2015 Welkom Wij heten u van harte welkom in Van der Valk Hotel 2 Programma 19.00 uur Ontvangst 19.30 uur Opening 19.40 uur Chinese groeivertraging 20.00

Nadere informatie

market monitor Focus op de sectoren staal/metaal en mijnbouw huidige prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de sectoren staal/metaal en mijnbouw huidige prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de sectoren staal/metaal en mijnbouw huidige prestaties en vooruitzichten September 2012 In deze uitgave Inleiding Het tij is gekeerd 3 Australië Staal: druk op de producenten neemt

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015

Rabobank Food & Agri. Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q3 2015 Leidt de verwachte importgroei uit China tot herstel? De Rabobank verwacht een moeizaam derde kwartaal voor de Nederlandse varkenssector. Aan het einde

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Winstgroei en buffers ondersteunen investerings herstel

Winstgroei en buffers ondersteunen investerings herstel Na de snelle daling van de bedrijfswinsten door de kredietcrisis, is er recentelijk weer sprake van winstherstel. De crisis heeft echter geen gat geslagen in de grote financiële buffers van bedrijven.

Nadere informatie

Doe veilig zaken het is gedekt!

Doe veilig zaken het is gedekt! Doe veilig zaken het is gedekt! Vooruitgang brengt altijd risico s met zich mee Frederick B. Wilcox Waar ligt u s nachts wakker van? Zorgen over niet betaald worden? Geen bankkrediet verkrijgen? Cashflow

Nadere informatie

market monitor Focus op de automotivesector prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de automotivesector prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de automotivesector prestaties en vooruitzichten oktober 2014 In deze uitgave Inleiding Een versnelling hoger of lager?... 3 Brazilië Zowel productie als verkoop in dalende lijn...

Nadere informatie

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015

Rabobank Food & Agri. Druk op varkensvleesmarkt blijft. Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Rabobank Food & Agri Kwartaalbericht Varkens Q2 2015 Druk op varkensvleesmarkt blijft De vooruitzichten voor de Nederlandse varkenshouderij voor het tweede kwartaal 2015 blijven mager. Ondanks de seizoensmatige

Nadere informatie

COUNTRY PAYMENT REPORT 2015

COUNTRY PAYMENT REPORT 2015 COUNTRY PAYMENT REPORT 15 Het Country Payment Report is ontwikkeld door Intrum Justitia Intrum Justitia verzamelt informatie bij duizenden bedrijven in Europa en krijgt op die manier inzicht in het betalingsgedrag

Nadere informatie

Kredietverlening aan Nederlandse bedrijven loopt terug

Kredietverlening aan Nederlandse bedrijven loopt terug Het Nederlandse bedrijfsleven is in sterke mate afhankelijk van bancaire kredietverlening. De groei van de zakelijke kredietverlening is in de tweede helft van 28 vertraagd. Dit hangt grotendeels samen

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Vierde kwartaal 2012. Conjunctuurenquête Nederland. Provincie Zeeland

Vierde kwartaal 2012. Conjunctuurenquête Nederland. Provincie Zeeland Vierde kwartaal 2012 Conjunctuurenquête Nederland Inhoud rapport COEN in het kort Economisch klimaat Omzet Export Personeelssterkte Investeringen Winstgevendheid Toelichting De Conjunctuurenquête Nederland

Nadere informatie

Oktober 2015. market monitor. Focus op de automotive industrie prestaties en vooruitzichten

Oktober 2015. market monitor. Focus op de automotive industrie prestaties en vooruitzichten Oktober 2015 market monitor Focus op de automotive industrie prestaties en vooruitzichten Disclaimer Dit rapport wordt louter ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als enige aanbeveling of advies

Nadere informatie

market monitor Focus op de machinesector en de mechanical engineering sector : prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de machinesector en de mechanical engineering sector : prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de machinesector en de mechanical engineering sector : prestaties en vooruitzichten In deze uitgave Inleiding Wie koopt en wie niet? 3 België Verlies aan international concurrentievermogen

Nadere informatie

market monitor Focus op duurzame consumptiegoederen en non-food detailhandel - prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op duurzame consumptiegoederen en non-food detailhandel - prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op duurzame consumptiegoederen en non-food detailhandel - prestaties en vooruitzichten Maart 2014 In deze uitgave Inleiding Meer omzet maar minder winst 3 Brazilië Verkoop getroffen

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

Research NL. Economic outlook 3e kwartaal 2010 Nederland

Research NL. Economic outlook 3e kwartaal 2010 Nederland Research NL Economic outlook 3e kwartaal 2010 Nederland Herstel economie zet aarzelend door Economische situatie Huishoudens zijn nog steeds terughoudend met hun consumptie en bedrijven zijn terughoudend

Nadere informatie

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein De Verenigde Staten gaan meestal voorop bij het herstel van de wereldeconomie. Maar terwijl een gerenommeerd onderzoeksburo recent verklaarde dat de Amerikaanse

Nadere informatie

PERSBERICHT 1. ******** DIVIDEND: 8 bruto/aandeel ( = ) 2011 verliep in een gunstige context voor de meststoffensector en voor de Groep Rosier.

PERSBERICHT 1. ******** DIVIDEND: 8 bruto/aandeel ( = ) 2011 verliep in een gunstige context voor de meststoffensector en voor de Groep Rosier. 21 maart 2012, 17.30 u. GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE PERSBERICHT 1 RESULTATEN 2011: Omzet: 265,0 mio (+ 19%) Bedrijfsresultaat: 9,6 mio (+ 2%) Nettoresultaat voor de periode: 6,6 mio (+ 9%) ******** DIVIDEND:

Nadere informatie

Licht op energie (2014 - februari)

Licht op energie (2014 - februari) Licht op energie (2014 - februari) Macro-economische ontwikkelingen Beleggers halen hun geld terug uit opkomende economieën nu het opkoopprogramma van schuldpapier in de Verenigde Staten verder wordt ingeperkt.

Nadere informatie

Belgische kledingsector : redelijk goed klimaat in 2007 maar dreigende onweerswolken in 2008

Belgische kledingsector : redelijk goed klimaat in 2007 maar dreigende onweerswolken in 2008 PERSBERICHT Belgische kledingsector : redelijk goed klimaat in 2007 maar dreigende onweerswolken in 2008 Het jaar 2007 kan voor de kledingsector worden samengevat als een stabiel jaar. De omzetdaling was

Nadere informatie

Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken

Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken Veranderingen in de internationale positie van Nederlandse banken De Nederlandse bancaire vorderingen 1 op het buitenland zijn onder invloed van de economische crisis en het uiteenvallen van ABN AMRO tussen

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

COUNTRY PAYMENT REPORT. Nederland

COUNTRY PAYMENT REPORT. Nederland COUNTRY PAYMENT REPORT 216 Nederland Country Payment Report 216: NEDERLAND Het Country Payment Report is ontwikkeld door Intrum Justitia. Intrum Justitia verzamelt gegevens van duizenden bedrijven in Europa

Nadere informatie

market monitor Focus op de automotive sector prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de automotive sector prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de automotive sector prestaties en vooruitzichten Oktober 2013 In deze uitgave Inleiding Een vlotte rit of een hobbelige weg? 3 China Harde concurrentie tussen dealers 4 Frankrijk

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Economisch Kwartaalbericht Westen gaat weer meer bijdragen aan groei van de wereldeconomie

Economisch Kwartaalbericht Westen gaat weer meer bijdragen aan groei van de wereldeconomie Economisch Kwartaalbericht Westen gaat weer meer bijdragen aan groei van de wereldeconomie Kennis en Economisch Onderzoek Focus: Turkse economie onder druk In december 2013 heeft de Turkse lira een duikvlucht

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase

Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase Toetsopgaven VWO bij de euro-editie van het Onderdeel Geld van Percent Economie voor de tweede fase Opgave 1 Sinds 1 juni 1998 maakt De Nederlandsche Bank (DNB) samen met de centrale banken van andere

Nadere informatie

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%)

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%) Hogere volumes zorgen voor stijging toegevoegde waarde en ebitda met meer dan 10% Resultaat Resilux na belasting stijgt met meer dan 25% Resultaat JV Airolux blijft voorlopig nog negatief Kerncijfers eerste

Nadere informatie

Juni 2015. market monitor. Focus op de chemische sector prestaties en vooruitzichten

Juni 2015. market monitor. Focus op de chemische sector prestaties en vooruitzichten Juni 2015 market monitor Focus op de chemische sector prestaties en vooruitzichten Disclaimer Dit rapport wordt louter ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als enige aanbeveling aan de lezer(s)

Nadere informatie

Recente ontwikkelingen in de kredietvoorwaarden van banken

Recente ontwikkelingen in de kredietvoorwaarden van banken Recente ontwikkelingen in de kredietvoorwaarden van banken Een van de informatiebronnen voor de ecb bij het voeren van het monetaire beleid is de Bank Lending Survey, een kwalitatieve kwartaalenquête naar

Nadere informatie

market monitor Focus op de bouwsector prestaties en vooruitzichten

market monitor Focus op de bouwsector prestaties en vooruitzichten market monitor Focus op de bouwsector prestaties en vooruitzichten Februari 2014 In deze uitgave Inleiding Tel de kranen 3 België Betalingsproblemen houden aan 4 Frankrijk Geen opleving in zicht. 7 Duitsland

Nadere informatie

Examen HAVO. Economie 1

Examen HAVO. Economie 1 Economie 1 Examen HAVO Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Tijdvak 2 Woensdag 21 juni 13.30 16.00 uur 20 00 Dit examen bestaat uit 31 vragen. Voor elk vraagnummer is aangegeven hoeveel punten met een goed

Nadere informatie

Minder faillissementen in 2016

Minder faillissementen in 2016 Vooruitzicht faillissementen Minder faillissementen in 2016 Faillissementen nog altijd boven pre-crisis niveau In 2016 voor derde jaar op rij minder faillissementen.maar nog altijd niet terug op pre-crisis

Nadere informatie

Financieringsmonitor Groei

Financieringsmonitor Groei M200908 Financieringsmonitor Groei Gevestigde bedrijven en snelle groeiers vergeleken Lia Smit Joris Meijaard Zoetermeer, 20 mei 2009 Financieringsmonitor groei Terugval financieringsbehoefte snelle groeiers

Nadere informatie

Marktontwikkelingen varkenssector

Marktontwikkelingen varkenssector Marktontwikkelingen varkenssector 1. Inleiding In de deze nota wordt ingegaan op de marktontwikkelingen in de varkenssector in Nederland en de Europese Unie. Waar mogelijk wordt vooruitgeblikt op de te

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

USD / 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11

USD / 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 Energiemarktanalyse Groenten & Fruit door Powerhouse Marktprijzen Macro-economie Markten in mineur Afgelopen week De angst voor een wereldwijde economische vertraging is weer toegenomen na een slechte

Nadere informatie

Zakelijke dienstverlening

Zakelijke dienstverlening Zakelijke dienstverlening Trends, Ontwikkelingen, Cijfers & Prognoses Juni 16 Economisch Bureau Nederland Kasper Buiting Senior sector econoom 3376 kasper.buiting@nl.abnamro.com Inhoud Onderwerp Pag Kernpunten

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

Inhoud. KvK Oost Nederland - Kennis- en Adviescentrum COEN Oost Nederland Groothandel Kwartaalcijfers Pagina 1 van 27

Inhoud. KvK Oost Nederland - Kennis- en Adviescentrum COEN Oost Nederland Groothandel Kwartaalcijfers Pagina 1 van 27 Inhoud Ontwikkeling aantal orders 2 Verwachting aantal orders 3 Verwachting aantal exportorders 4 Verwachting inkopen bij leveranciers 5 Oordeel orderpositie 6 Oordeel orderpositie buitenland 7 Oordeel

Nadere informatie

Arbeidskosten per eenheid product

Arbeidskosten per eenheid product Arbeidskosten per eenheid product CPB Achtergronddocument, behorend bij: MEV 2012 September 2011 Martin Mellens CPB Memo Aan: Belangstellenden Centraal Planbureau Van Stolkweg 14 Postbus 80510 2508 GM

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Jaarresultaten 2013 Opgesteld door gedelegeerd bestuurders Dirk De Cuyper en Peter De Cuyper. Wetteren, België 17 maart 2014. Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Kerncijfers 2013

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Voor publicatie: 5 augustus 2015 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Rotterdam, 5 augustus 2015 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand

Nadere informatie

Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s

Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s Samenvatting Flanders DC studie Internationalisatie van KMO s In een globaliserende economie moeten regio s en ondernemingen internationaal concurreren. Internationalisatie draagt bij tot de economische

Nadere informatie

Internationale handel visproducten

Internationale handel visproducten Internationale handel visproducten Marktmonitor ontwikkelingen 27-211 en prognose voor 212 Januari 213 Belangrijkste trends 27-211 Ontwikkelingen export De Nederlandse visverwerkende industrie speelt een

Nadere informatie

Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel

Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel Bekaert ontwikkelt samen met klanten milieuvriendelijke gasbranders voor verwarmingsinstallaties. Een optimale verbranding van het gas/luchtmengsel wordt bekomen dankzij de structuur van het oppervlak,

Nadere informatie

Landenrapport Atradius. Verenigde Staten april 2015

Landenrapport Atradius. Verenigde Staten april 2015 Landenrapport Atradius Verenigde Staten april 15 Belangrijkste importlanden (13, % van totaal) China: Canada: Mexico: Japan: 19,8 % Canada: 19, % 1,5 % Mexico: 1,3 % 1, % China: 7,7 % 6,1 % Japan:,1 %

Nadere informatie

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014 BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD Suriname Debt Management Office Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2014 Sarajane Marilfa Omouth Paramaribo, juni 2015 1. Inleiding De totale

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012 Voor publicatie: 10 mei 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012 Rotterdam, 10 mei 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider op het gebied van raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent

Nadere informatie

Exportkredietverzekering namens de Staat

Exportkredietverzekering namens de Staat Exportkredietverzekering namens de Staat 1 Exportkredietverzekering namens de overheid Commerciële verzekering en verzekering namens de overheid Verhouding Atradius Nederlandse overheid Organisatie Atradius

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Voor publicatie: 14 maart 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Rotterdam, 14 maart 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent van bouwproducten,

Nadere informatie

Rabobank boekt 2,0 miljard euro nettowinst in 2013

Rabobank boekt 2,0 miljard euro nettowinst in 2013 Persbericht 27 februari 2014 Rabobank boekt 2,0 miljard euro nettowinst in 2013 De Rabobank Groep boekte in 2013 een nettowinst van 2.012 miljoen euro. Dit is 46 miljoen euro of 2% minder dan in 2012.

Nadere informatie

Marktbeeld appels en peren

Marktbeeld appels en peren Afzet appels en peren door Russische boycot in de verdrukking Productie De appelproductie in de EU bedroeg in 215 ruim 12 miljard kilo. Dit was de op één na grootste EUoogst ooit. Bijna een derde van de

Nadere informatie

Miko NV Steenweg op Mol 177 2300 Turnhout KBO nr. 0404.175.739 RPR Turnhout. Halfjaarlijks financieel verslag 2015

Miko NV Steenweg op Mol 177 2300 Turnhout KBO nr. 0404.175.739 RPR Turnhout. Halfjaarlijks financieel verslag 2015 Miko NV Steenweg op Mol 177 2300 Turnhout KBO nr. 0404.175.739 RPR Turnhout Halfjaarlijks financieel verslag 2015 GECONSOLIDEERDE RESULTATEN De omzet steeg met 11,5 % ten opzichte van dezelfde periode

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen De mondiale markt voor onderhandse derivaten - niet gestandaardiseerd verhandeld op de beurs maar in maatwerk tussen grote partijen - is sinds

Nadere informatie

De buitenlandse handel van België - 2009 -

De buitenlandse handel van België - 2009 - De buitenlandse handel van België - 2009 - De buitenlandse handel van België in 2009 (Bron: NBB communautair concept*) Analyse van de cijfers van 2009 Zoals lang gevreesd, werden in 2009 de gevolgen van

Nadere informatie

COEN in het kort. Inhoud rapport. Toelichting. Nederland. Herstel komt in zicht. Conjunctuurenquête Nederland I rapport vierde kwartaal 2014

COEN in het kort. Inhoud rapport. Toelichting. Nederland. Herstel komt in zicht. Conjunctuurenquête Nederland I rapport vierde kwartaal 2014 Inhoud rapport COEN in het kort Economisch klimaat Omzet Export Personeelssterkte Investeringen Winstgevendheid Toelichting De Conjunctuurenquête (COEN) ondervraagt elk kwartaal ondernemers over onderwerpen

Nadere informatie

Ontwikkeling in de melkmarkt 21/04/2015

Ontwikkeling in de melkmarkt 21/04/2015 Ontwikkeling in de melkmarkt 21/04/2015 Melk- en voermarkt kort samengevat Vooruitzichten voor de melkmarkt zijn pover tot aan de zomer De melkmarkt is in de ban van het einde van de melkquotering o Afwachtende

Nadere informatie

Euler Hermes We protect your business transactions globally. Detaco 7 november 2008

Euler Hermes We protect your business transactions globally. Detaco 7 november 2008 Euler Hermes We protect your business transactions globally Detaco 7 november 2008 Inhoud 1 Internationale Kredietcrisis 2 Onze business 3 Wie is Euler Hermes 4 Waarom Euler Hermes Internationale kredietcrisis

Nadere informatie

Oekraïne (foto s zijn terug te vinden op www.liba.be)

Oekraïne (foto s zijn terug te vinden op www.liba.be) Landbouw in Oekraïne 12/05/2011 Oekraïne (foto s zijn terug te vinden op www.liba.be) Oekraïne is groter dan elk land van de EU. De goede ligging van het land, gecombineerd met de vruchtbare bodems, geeft

Nadere informatie

De kredietverzekering

De kredietverzekering Euler Hermes Nederland De kredietverzekering Met een gerust hart zaken doen. Exclusief voor klanten van de Rabobank www.eulerhermes.nl Euler Hermes is wereldmarktleider op het gebied van kredietverzekeren

Nadere informatie

Als de lonen dalen, dalen de loonkosten voor de producent. Hetgeen kan betekenen dat de producent niet overgaat tot mechanisatie/automatisering.

Als de lonen dalen, dalen de loonkosten voor de producent. Hetgeen kan betekenen dat de producent niet overgaat tot mechanisatie/automatisering. Top 100 vragen. De antwoorden! 1 Als de lonen stijgen, stijgen de productiekosten. De producent rekent de hogere productiekosten door in de eindprijs. Daardoor daalt de vraag naar producten. De productie

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Perscommuniqué. Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de Belgische economie

Perscommuniqué. Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de Belgische economie Federaal Planbureau Economische analyses en vooruitzichten Perscommuniqué Brussel, 15 september 2000 Het Federaal Planbureau evalueert de gevolgen van de duurdere dollar en de hogere olieprijzen voor de

Nadere informatie

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Europese Commissie - Persbericht Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Brussel, 05 mei 2015 De economie in de Europese Unie profiteert dit jaar van een

Nadere informatie

marketmonitor Barre tijden! Hoe gaat u ermee om?

marketmonitor Barre tijden! Hoe gaat u ermee om? marketmonitor Barre tijden! Hoe gaat u ermee om? Februari 2009 De nabije toekomst voor sleutelmarkten en industriën Atradius brengt u maandelijks een snapshot over een aantal markten en sleutelsectoren.

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE VOOR DE PERIODE EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2011 Gezien de verkoop van Avis Europe, die op 3 oktober 2011 van kracht werd, heeft deze mededeling enkel betrekking op de voortgezette activiteiten. SAMENVATTING

Nadere informatie

Naslagwerk Economie van Duitsland. Hoofdstuk 8: Financiële stelsel. 8.1 Overzicht

Naslagwerk Economie van Duitsland. Hoofdstuk 8: Financiële stelsel. 8.1 Overzicht Naslagwerk Economie van Duitsland 8.1 Overzicht Het Duitse bankenstelsel is anders georganiseerd dan in de meeste andere landen. Naast een centrale bank, de Bundesbank, de reguliere zaken en retailbanken

Nadere informatie

VFB: Dag van de Tips. 10 oktober 2015. Bert De Graeve, Voorzitter van de Raad van Bestuur, Bekaert

VFB: Dag van de Tips. 10 oktober 2015. Bert De Graeve, Voorzitter van de Raad van Bestuur, Bekaert VFB: Dag van de Tips 10 oktober 2015 Bert De Graeve, Voorzitter van de Raad van Bestuur, Bekaert Bekaert in een oogopslag - Gesticht in 1880 door Leo Leander Bekaert - Klanten in 120 landen en in de meest

Nadere informatie

Conjunctuurenquête Nederland

Conjunctuurenquête Nederland Nieuw: metingen op provinciaal niveau Conjunctuurenquête Nederland Rapport eerste kwartaal 212 Conjunctuurenquête Nederland I rapport eerste kwartaal 212 Inhoud rapportage COEN in het kort Economisch klimaat

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Derde kwartaal 2012. Conjunctuurenquête Nederland. Provincie Gelderland

Derde kwartaal 2012. Conjunctuurenquête Nederland. Provincie Gelderland Derde kwartaal 212 Conjunctuurenquête Nederland Conjunctuurenquête Nederland I rapport derde kwartaal 212 Inhoud rapport COEN in het kort Economisch klimaat Omzet Export Personeelssterkte Investeringen

Nadere informatie

UITWERKING TOELICHTING OP DE ANTWOORDEN VAN HET EXAMEN 2002-I VAK: ECONOMIE 1,2

UITWERKING TOELICHTING OP DE ANTWOORDEN VAN HET EXAMEN 2002-I VAK: ECONOMIE 1,2 TOELICHTING OP DE ANTWOORDEN VAN HET EXAMEN 2002-I VAK: ECONOMIE 1,2 NIVEAU: EXAMEN: HAVO 2001-II De uitgever heeft ernaar gestreefd de auteursrechten te regelen volgens de wettelijke bepalingen. Degenen

Nadere informatie

De dip duurt niet eeuwig

De dip duurt niet eeuwig De dip duurt niet eeuwig Remko Nods (Elsevier) redactie.emedia@reedbusiness.nl De dip duurt niet eeuwig De Nederlandse bouw is in crisis door bezuinigingen van overheden en de problemen op de woningmarkt.

Nadere informatie

Emerging markets monitor

Emerging markets monitor Gedaan met de rust In het vorige Kwartaalbericht belichtten we reeds de problematiek rond inflatie. Veel landen staan voor het vraagstuk hoe ze de inflatie in toom kunnen houden zonder de economische groei

Nadere informatie

De afnemende vrees voor een Amerikaanse interventie in Syrië zorgde voor lagere olieprijzen. Ten opzichte van vorige week is de prijs 1,7 % gedaald.

De afnemende vrees voor een Amerikaanse interventie in Syrië zorgde voor lagere olieprijzen. Ten opzichte van vorige week is de prijs 1,7 % gedaald. Energiemarktanalyse Powerhouse Olie Olie (volgende maand) De afgelopen week waren de ogen van beleggers vooral gericht op een eventuele aanval van de VS op Syrië. Omdat het lijkt dat Obama steeds meer

Nadere informatie

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van

Nadere informatie

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012

BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD. Suriname Debt Management Office. Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012 BUREAU VOOR DE STAATSSCHULD Suriname Debt Management Office Kosten en Risico analyse van de Surinaamse schuldportefeuille per ultimo 2012 Een vooruitblik op de schuld, de schuldenlastbetalingen in 2013-2045

Nadere informatie

zorg financiering in 2014 en verder Anja van Balen Sector Banker Zorg ABNAMRO

zorg financiering in 2014 en verder Anja van Balen Sector Banker Zorg ABNAMRO zorg financiering in 2014 en verder Anja van Balen Sector Banker Zorg ABNAMRO Financiering in een reguliere bancaire omgeving Miti ganten Jaar verslag Basel 3 kosten van financiering Basel 3 Wat houdt

Nadere informatie

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Kernpunten tweede kwartaal 2005 Stijging met 52% van de verwaterde winst per gewoon aandeel (WPA) in Q2 tot 0,47 (Q2 2004:

Nadere informatie

Duvel Moortgat : courante netto winst +16%

Duvel Moortgat : courante netto winst +16% 15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse

Nadere informatie

Euler Hermes Nederland. Corporate. Uw waardevolle en kwetsbare business beschermd. www.eulerhermes.nl

Euler Hermes Nederland. Corporate. Uw waardevolle en kwetsbare business beschermd. www.eulerhermes.nl Euler Hermes Nederland Corporate Uw waardevolle en kwetsbare business beschermd www.eulerhermes.nl Euler Hermes is wereldmarktleider op het gebied van kredietverzekeren en corporate incasso en is onderdeel

Nadere informatie

PERSBERICHT. Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro

PERSBERICHT. Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro PERSBERICHT Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro Op 19 oktober 2008 is bekend gemaakt dat ING haar kapitaal verder heeft versterkt met behulp van de Nederlandse overheid. De solvabiliteit,

Nadere informatie

Tata Steel boekt US$ 1,2 miljard winst na belasting in eerste kwartaal boekjaar 2011-2012

Tata Steel boekt US$ 1,2 miljard winst na belasting in eerste kwartaal boekjaar 2011-2012 IJmuiden, 15 augustus 2011 Tata Steel boekt US$ 1,2 miljard winst na belasting in eerste kwartaal boekjaar 2011-2012 Vandaag heeft Tata Steel Limited de geconsolideerde financiële resultaten gepresenteerd

Nadere informatie