Blik op de toekomst: verbreden, verdiepen, verjongen.

Transcriptie

1 Informatief magazine over beleggen bij SynVest. Editie najaar 2014 Blik op de toekomst: verbreden, verdiepen, verjongen. In deze uitgave: Uitbreiding van fondsen: beleggen in aandelen en obligaties Ontwikkelingen in de Nederlandse vastgoedportefeuille Waarom beleggen in Duits vastgoed juist nu interessant is

2 Inhoudsopgave SynFormatie najaar SynVest rolt nieuwe strategie uit 07 Waarom is beleggen in Duits vastgoed nu interessant? 10 Beleggen met analyse en werkelijke waarde als basis. Een interview met Georg H. Krijgh SynVest breidt management team uit SynVest German RealEstate Fund: Goed eerste halfjaar 2014 SynVest (Dutch) RealEstate Fund: Redelijk eerste halfjaar 2014 De SynVest Fondsen SynVest gaat verhuizen Professionals overleven in veranderende vastgoedmarkt Een interview met Rémy Voskamp Hoe kunt u deelnemen in SynVest fondsen? Ontwikkelingen in de Nederlandse vastgoedportefeuille Participantenbijeenkomst in voorjaar Column - Duitsland blijft groeien Meer weten over onze producten en fondsen? Bezoek of stuur een naar info@synvest.nl. U kunt ons telefonisch bereiken op

3 SynVest Beleggingsfondsen ziet 2014 als een jaar met wisselende resultaten. In Nederland is de commerciële vastgoedmarkt helaas nog niet op gang gekomen, terwijl in Duitsland de groei juist doorzet. Voor de klanten van SynVest is op de achtergrond niettemin veel gerealiseerd. SynVest kan beleggers die willen verbreden, nieuwe fondsen en producten aanbieden. De hele SynVestorganisatie is hierop ingericht en verder geprofessionaliseerd. Het nieuwe jaar wordt met vertrouwen en enthousiasme tegemoet gezien. SynVest rolt nieuwe strategie uit De klant verandert, dus SynVest ook Onze klant verandert. In de participatiesamenleving, met een steeds verder terugtredende overheid, zullen mensen in toenemende mate ook financieel nog meer voor zichzelf moeten zorgen. Daarvoor is het behoud en opbouwen van vermogen noodzakelijk. Dit kan zijn voor een aanvulling op het pensioen, financiële buffers voor onverwachte zorgkosten, studiekosten van de kinderen of gewoon een appeltje voor de dorst, aldus Martin van Gooswilligen, commercieel directeur van SynVest Fund Management. Vastgoed is slechts één beleggingscategorie, waarop de focus van SynVest overigens duidelijk aanwezig blijft. Dat is onze basis. Voor de nieuwe fondsen en producten is de organisatie en het management team uitgebreid. Hij vervolgt: Wij willen onze beleggers toegevoegde waarde en begrijpelijke producten bieden met andere fondsen dan alleen vastgoed en tegen lagere kosten dan de banken of verzekeraars in rekening brengen. Met het oog op zijn of haar financiële toekomst moet de belegger kunnen spreiden met een helder risico, aldus van Gooswilligen. Hiertoe is het vanaf nu mogelijk om naast het vastgoedfonds SynVest German RealEstate Fund, ook te beleggen in het SynVest Rente Fonds (indexfonds van staatsobligaties), SynVest Obligatie Fonds (indexfonds van bedrijfsobligaties), SynVest Aandelen Index Fonds (indexfonds van aandelen) en het SynVest Value Investment Fund (actief beheerd aandelen fonds). Het behoud en opbouwen van vermogen is noodzakelijk in de hedendaagse participatiesamenleving. Lees verder op pagina 4 3

4 SynFormatie najaar 2014 Vervolg pagina 3 Verschillende instapmogelijkheden Bij SynVest staan niet alleen nieuwe fondsen en producten ter beschikking, maar kan de belegger nu ook deelnemen op drie verschillende manieren. Door een storting ineens (vanaf minimaal 5.000,-) of door een periodiek spaarsysteem met een minimale inleg van 100,- per maand. Daarnaast kan de belegger op fiscaalvriendelijke wijze Banksparen bij SynVest met een expirerende lijfrente en een koopsompolis oversluiten (ontwoekeren in sommige gevallen of voor het opbouwen van aanvullend pensioen). Tevens is het mogelijk dat men de ingelegde bedragen spreidt over een mix van bovengenoemde fondsen, al naar gelang het spaardoel, risico en de levensfase, aldus van Gooswilligen. Een gedetailleerde uitwerking van deze instapmogelijkheden leest u op pagina 13 van dit magazine. Hiermee verwacht SynVest dat zij tegemoet komt aan de wens van de (toekomstige) klant, die financieel steeds meer voor zichzelf moet gaan zorgen, maar wel flexibel wil zijn en gecalculeerd niet meer dan een bepaald risico wil lopen. Van Gooswilligen: Wij sluiten aan op verschillende beleggersprofielen. Iemand van 40 jaar met Als we iets doen, dan willen we dat ook goed doen en geen half werk afleveren. een langere beleggingshorizon kan vaak iets risicovoller beleggen en dus een hogere weging in aandelen hebben, dan een 60-jarige die veel dichter tegen zijn of haar pensioen aan zit. Die zou wellicht eerder kiezen voor minder risicovolle bedrijfs- of staatsobligaties. Wij hebben juist een beperkt aantal, elkaar aanvullende fondsen. Het idee is dat als onze klanten begrijpen waar een fonds in belegt zij zelf een betere inschatting kunnen maken van de risico s. volgens van Gooswilligen. Zij zijn eigendom van haar klanten en hebben geen winstoogmerk. De winst wordt in de vorm van lagere beheerkosten teruggegeven aan de klant. Dat model spreekt ons bijzonder aan, zegt hij. Voorts is Georg Krijgh, analist en ervaren belegger, toegevoegd aan het management team van SynVest om een en ander deskundig te analyseren en uit te voeren. Op de vraag waarom de belegger dan niet zelf naar Vanguard zou stappen om zijn beleggingsportefeuille in te vullen, antwoord van Gooswilligen: Het is vrij simpel, de fondsen die wij hebben geselecteerd zijn alleen toegankelijk voor institutionele beleggers, daar komt de particuliere belegger niet bij. Misschien wat te eenvoudig gesteld, maar wij kopen als het ware bij de groothandel en verkopen aan de particulier. Daarnaast wordt binnen een fonds de mix van de onderliggende indexen door ons steeds geoptimaliseerd, al naar gelang macroeconomische ontwikkelingen. Daar hoeft een belegger bij ons zelf niet naar om te kijken. Klaar voor de toekomst Van Gooswilligen geeft volmondig toe dat het ontwikkelen en invoeren van de nieuwe strategie langer heeft geduurd dan aanvankelijk werd gedacht. Als we iets doen, dan willen we dat ook goed doen en geen half werk afleveren. We hebben daarnaast ook met nogal wat nieuwe regelgeving van de AFM en DNB te maken. Daar moet je zorgvuldig mee omgaan. De nieuwe klantenadministratie moet uiteraard adequaat functioneren en dat zijn geen kant en klare IT-systemen die je in de winkel koopt. En zoals zo vaak heeft ook dit IT-project langer nodig gehad dan verwacht, maar het functioneert nu goed. We zijn ook klaar voor de toekomst van de belegger, besluit Van Gooswilligen. Nauwe samenwerking met experts Om de strategie van SynVest te implementeren wordt op een aantal vlakken nauw samengewerkt met professionele spelers en experts. Met Vanguard, één van de grootste vermogensbeheerders ter wereld, worden de drie index fondsen in aandelen en obligaties ingevuld. Vanguard is een prachtig bedrijf, eigenlijk een soort coöperatie 4

5 V.l.n.r. Martin van Gooswilligen, Rémy Voskamp, Georg Krijgh en (zittend) Frits Panhuyzen. Gezien de ambities van SynVest is het noodzakelijk geworden het management team van SynVest Fund Management uit te breiden. Het motto luidt: Verbreding, verdieping en verjonging. SynVest breidt management team uit Dit werd op 1 mei jl. gerealiseerd met de benoemingen van de heren Rémy Voskamp als directeur Vastgoed en Georg H. Krijgh als directeur Beleggingen, met specifieke kennis ten aanzien van value beleggen. Rémy Voskamp heeft onder meer economische geografie gestudeerd aan de Universiteit van Utrecht, evenals Nyenrode University en de Amsterdam School of Real Estate doorlopen. Sinds zijn afstuderen in Utrecht is Voskamp vervolgens onder meer werkzaam geweest als Projectontwikkelaar en Portfoliomanager Kantoren bij Delta Lloyd Vastgoed en als directeur van Wilgenhaege Fondsen Management. Georg Krijgh heeft economie gestudeerd aan de Erasmus Universiteit van Rotterdam. Sinds 2007 is Krijgh vier jaar lang voor Rabobank actief geweest als aandelen analist banken en verzekeraars, waarna hij in 2011 het G.H. Krijgh Guardian Fund heeft opgericht met inmiddels een belegd vermogen van circa 20 miljoen. SynVest is bijzonder verheugd met de komst van beide heren. Wij wensen Rémy Voskamp en Georg Krijgh veel succes in hun nieuwe functie.zij maken samen met Martin van Gooswilligen, commercieel (statutair) directeur en Frits Panhuyzen, algemeen (statutair) directeur, deel uit van het management team van SynVest Fund Management. De heer Evert Jan Pot is eerder teruggetreden uit de directie. 5

6 SynFormatie najaar 2014 SynVest German RealEstate Fund: Goed eerste halfjaar 2014 SynVest German RealEstate Fund N.V. heeft in de eerste helft van 2014 een goede ontwikkeling te zien gegeven. De huurinkomsten op jaarbasis stegen van 0,8 miljoen per 30 juni 2013 tot 2,5 miljoen ultimo juni De beleggingsportefeuille bedraagt dan 33 miljoen (eind juni 2013: 8,6 miljoen). Het eerste halfjaar 2014 werd een netto resultaat behaald van 0,47 miljoen (eerste helft 2013: ), waarmee het rendement verbeterde van 2,5% naar 5,1%. Belangrijke kostenpost, en daarmee drukkend op het rendement, zijn de dividenduitkeringen op het vermogen van nieuwe beleggers dat nog niet is geïnvesteerd in vastgoed. In Duitsland zijn de aankooptrajecten erg lang (4-6 maanden voordat men de eerste huur ontvangt) en in de tussentijd ontvangt een belegger wel zijn dividend. Naarmate het fonds groeit is het percentage nieuw vermogen kleiner ten opzichte van het al geïnvesteerde eigen vermogen en neemt dit effect sterk af. De groei van de beleggingsportefeuille is vooral te danken aan de acquisitie van objecten gedurende 1 juli 2013 tot en met 30 juni In deze periode werd voor een bedrag van 14,3 miljoen aan panden aangekocht in Bremen, Bünde, Hoyerswerda, Lage, Rees en Sangerhausen. De portefeuille is op dat moment verdeeld over 9 locaties en 83 huurders. De bezettingsgraad per ultimo juni 2014 bedraagt 94,9% (30 juni 2013: 89,4%). De leegstand betreft voornamelijk het complex te Wolgast, dat momenteel (deels) wordt herontwikkeld om wonen met verzorging mogelijk te maken. Tevens vindt revitalisering van het complex plaats. Op het resultaat zal dit naar verwachting een positief effect hebben. Het is belangrijk om te realiseren dat men in Duitsland weinig tot nihil betaald voor de leegstand bij aankoop van een pand. Men kijkt naar de gerealiseerde huur. Het leegstand percentage moet men eigenlijk verdelen in leegstand ná aankoop (wat is er netto bijgekomen) en bíj aankoop (wat staat er leeg en geeft extra huurinkomsten/rendement bij verhuur). Het fonds concentreert zich op de aankoop van (zorg)woningen en winkels, al zijn goede woningen schaars en duur. De huidige verdeling bestaat uit 82% winkels en 18% woningen. Het beleid ten aanzien van winkels is gericht op binnenstedelijke winkellocaties en wijkwinkelcentra die ook op lange termijn een functie vervullen in de dagelijkse levensbehoeften. SynVest voert een actief beleid gericht op verlenging van de bestaande huurovereenkomsten, wat een constante huurstroom voor het fonds geeft. Meer dan 60% van de huursom heeft momenteel een looptijd tot Door actief management zal deze horizon naar verwachting steeds verder naar de toekomst verlegd worden. Hierdoor is een gezonde cashflow gewaarborgd. De aanzienlijke verbetering van het resultaat in 2014 is mogelijk geweest door de acquisities van goed renderende beleggingsobjecten als gevolg van de instroom van nieuw vermogen. De verwachting is dat het rendement zich verder positief zal ontwikkelen in samenhang met de nog onderhanden zijnde acquisities en positieve waardeontwikkelingen in het vastgoed. Het maandelijkse interim dividend bedraagt effectief 7,4%* op jaarbasis, uitgaande van een uitgiftekoers van 4.150,-. U kunt het halfjaarverslag 2014 en andere financiële verslagen van SynVest German RealEstate Fund inzien op * Effectief voorschotdividend rendement op jaarbasis per

7 Waarom is beleggen in Duits vastgoed nu interessant? SynVest legt uit De Duitse vastgoedmarkt maakt een hele andere cyclus door dan de Nederlandse. Dit heeft te maken met een aantal zaken. In 2002 stond de Duitse economie er slecht voor. Sindsdien hebben grote structurele en economische veranderingen plaatsgevonden. In de jaren erna zijn de vruchten daarvan geplukt. Er is sprake van een gezonde economische situatie en de banken hebben geld om te financieren. Hieronder argumenten voor en tegen om in Duits vastgoed te beleggen. Argumenten voor: Duitsland is een sterk Europees economisch machtsblok Duitsland is een hele grote vastgoedmarkt met (sterk) onderscheiden regio s Ondanks ontvolking platteland uitstekend perspectief 100 middelgrote steden In Duitsland wordt maximaal 75% van de aankoop hypothecair gefinancierd Jaarlijks dient minimaal 4% op de hypothecaire lening te worden afgelost Veelal zeer lange huurcontracten (op winkels) van jaar De aanvangsrendementen liggen in Duitsland duidelijk hoger dan in Nederland Goede kansen in het Oosten, ook bijna 25 jaar na de eenwording Argumenten tegen: Ontvolking en teruglopende bevolking in regionale randgebieden Grootste 10 steden worden uitgemolken door internationale beleggers Veel internationale spelers zoeken de Duitse beleggingsmarkt op Een goed netwerk is essentieel om de juiste objecten te selecteren Het aankoop traject is minder transparant en langduriger dan in Nederland Men kent geen pre-contractuele goede trouw; pas bij de notaris is een overeenkomst definitief Duitsland kent geen openbaar kadaster Conclusie Ondanks dat er factoren zijn die het in Duitsland bemoeilijken om (snel) goede objecten aan te kopen, zien wij er voldoende kansen en zijn de markt en economie er dermate gezond en in de groei dat we ons met vertrouwen en tot nu toe ook met succes, op deze vastgoedmarkt begeven. 7

8 SynFormatie najaar 2014 SynVest (Dutch) RealEstate Fund: Redelijk eerste halfjaar 2014 De huurinkomsten van SynVest (Dutch) RealEstate Fund N.V. zijn over de eerste helft van 2014 afgenomen. Op jaarbasis daalden deze ultimo juni 2014 tot 7,8 miljoen, vergeleken met 8,4 miljoen per 30 juni Het eerste halfjaar 2014 werd een netto resultaat behaald van circa 0,9 miljoen, tegenover bijna 1,4 miljoen in de eerste helft van beëindigen. De regelgeving op dit gebied is, op zijn zachtst gezegd, niet eenduidig en het is lastig gebleken een beslissing te nemen. De status van tijdelijke opschorting wil de AFM gewijzigd zien in een definitieve structuur. Wij hopen binnen afzienbare tijd met meer informatie te komen. Gezien de markt heeft de bezettingsgraad van de portefeuille zich niet slecht ontwikkeld, bij huurverlengingen moesten we soms wel wat water bij de wijn doen, aldus Frits Panhuyzen. De leegstand per ultimo juni 2014 bedraagt weliswaar 16,2%, maar er is interesse in het kantoorpand aan de Wijnhaven te Rotterdam dat wij binnen afzienbare tijd hopen te verkopen. Dit zal de bezettingsgraad van de resterende portefeuille ten goede komen. De waarde van de portefeuille bedraagt per 30 juni 2014 rond de 87 miljoen, vergeleken met 100 miljoen een jaar eerder. Door deze afwaardering is de koers per 1 mei 2014 aangepast naar 1.700,-. Door de afwaarderingen is de zogeheten loan to value te hoog (hypothecaire leningen ten opzichte van de waarde van de panden) en wordt er vanaf 1 mei jaarlijks 2% op de leningen afgelost. Panhuyzen: We hebben ervoor gevochten om dit tegen te houden, maar dat is helaas niet gelukt. Deze aflossing gaat ten koste van de maandelijkse voorschot dividenden aan de participanten, die op jaarbasis nu nog slechts 0,7% bedraagt. Aflossen moet je zien als verplicht sparen, want de leningen nemen immers af. Dit zorgt ervoor dat het eigen vermogen van het fonds relatief stijgt. Bij eventuele verkoop van de objecten hoeft vervolgens minder op de leningen te worden afgelost, of de koers van de certificaten zou kunnen stijgen als de vastgoedmarkt weer normaliseert. De waardeontwikkeling van de panden eind 2014 blijft vooralsnog echter onduidelijk, meent hij. Het streven blijft door actief beheer de portefeuille goed verhuurd te houden en de hoogst mogelijke opbrengst te realiseren. Momenteel heeft 60% van de huursom een looptijd tot Deze horizon zal naar verwachting verder naar de toekomst verlegd worden. Per 30 juni is de portefeuille verdeeld over 39 objecten en 129 huurders. Doordat het fonds nog steeds in opschorting verkeerd komen er geen nieuwe participanten bij en kan men niet uittreden. Alleen via NPEX kan men zijn certificaten verkopen. SynVest is frequent in overleg met de AFM om te onderzoeken wat het meest optimale scenario is om deze opschorting zo verantwoordelijk mogelijk te We zouden het fonds graag weer open stellen voor toe- en uittreden, maar dit is in de huidige markt onverantwoord. Zoals het zich nu laat aanzien heeft de Nederlandse commercieel vastgoedmarkt nog zeker twee jaar nodig om te herstellen. De algemene economie begint nu pas te herstellen en in de regel loopt commercieel vastgoed daar één tot twee jaar achteraan. U kunt het halfjaarverslag 2014 en andere financiële verslagen van SynVest (Dutch) RealEstate Fund inzien op 8

9 De SynVest fondsen SynVest heeft haar beleggingsfondsen uitgebreid. Onderstaand fondsenoverzicht geeft aan waarin u kunt beleggen. Deze fondsen vullen elkaar aan en hebben per fonds een verschillend rendement-risico profiel. Daardoor kunnen ze voor meerdere typen beleggers geschikt zijn. SynVest Rente (Index) Fonds Belegt hoofdzakelijk in Europese staatsobligaties. Het netto streefrendement is 2%-4%*. Dit fonds belegt in een aantal obligatie index fondsen. De nadruk ligt op kapitaal behoud met een laag risico, gekoppeld aan een reëel rendement. Het betreft indexfondsen van Europese staatsobligaties, inflatie-gekoppelde staatsobligaties en investmentgrade bedrijfsobligaties. SynVest Obligatie (Index) Fonds Belegt hoofdzakelijk in Europese bedrijfsobligaties. Het netto streefrendement is 3%-5%*. Dit fonds belegt in een aantal obligatie index fondsen waarmee een gebalanceerde rendement-risico verhouding wordt gerealiseerd. Het betreft een indexfonds van Europese staatsobligaties, investmentgrade bedrijfsobligaties en high yield bedrijfsobligaties. SynVest Aandelen Index Fonds Belegt in aandelen index fondsen. Het netto streefrendement is 6%-8%*. Dit fonds belegt in een aantal aandelen index fondsen die beleggen in Europa, Noord-Amerika en opkomende landen. Hiermee wordt een goed rendement gerealiseerd in combinatie met een gespreid risico. SynVest Value Investment Fund Belegt in aandelen volgens de value investment filosofie. Het netto streefrendement is 6%-8%*. Dit fonds belegt in aandelen die na zorgvuldige analyse en selectie worden gekocht en in principe voor langere tijd worden aangehouden. Wij selecteren wereldwijd opererende bedrijven die ten opzichte van de beurskoers ondergewaardeerd zijn, maar veel potentieel hebben. Daarbij kijken wij niet alleen naar het bedrijf zelf, maar ook naar de sector en het land waarin het bedrijf actief is. De strategie is gericht op waardegroei op de lange termijn. SynVest German RealEstate Fund Belegt in Duits woning- en winkel vastgoed. Het netto streefrendement is 6%-8%*. Dit fonds belegt direct in woningen, zorgwoningen en winkels gelegen in Duitsland. De sterke Duitse economie en de waardegroei van het vastgoed op de lange termijn zorgen voor gunstige omstandigheden. Vastgoed heeft zich bewezen als een inflatiebestendige investering met een goed rendement uit de huurinkomsten. Het voorschotdividend, wat maandelijks wordt herbelegd of desgewenst wordt uitgekeerd, bedraagt thans 7,4%** effectief op jaarbasis. SynVest (Dutch) RealEstate Fund Belegt in Nederlands commercieel vastgoed. Dit fonds belegt in Nederlands commercieel vastgoed, zoals winkels, logistieke panden, kantoren en zorg gerelateerd vastgoed. Doordat het fonds in opschorting verkeerd kunnen er op dit moment geen participanten toetreden. Wel kunt u certificaten kopen via De AFM schrijft per beleggingscategorie volgens de zogenaamde Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft, bijlage 5, tabel 0 de onderstaande rendementen voor, als een fonds zelf niet beschikt over een minimaal vierjarig trackrecord. Obligaties 4,2% Aandelen 8,3% Direct vastgoed 6,7% Heeft u interesse om in één of meerdere fondsen te beleggen? Op vindt u meer informatie en kunt u deelnameformulieren downloaden. U kunt ons ook een sturen: info@synvest.nl. 1) 2) 3) 1) SynVest Rente Fonds, SynVest Obligatie Fonds 2) SynVest German RealEstate Fund 3) SynVest Aandelen Index Fonds, SynVest Value Investment Fund * Gemiddeld rendement op basis van uitgangspunten en verwachtingen. Uitkeringen in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. ** Effectief voorschotdividend rendement op jaarbasis per , op basis van een koers van 4.150,-. 9

10 SynFormatie najaar 2014 Beleggen met analyse en werkelijke waarde als basis Interview Georg Krijgh Ik ga tien jaar op een onbewoond eiland zitten en ik wil al mijn geld veilig parkeren. In welk bedrijf zou ik dat nu willen investeren? Dat is elke keer de vraag die ik mijzelf stel wanneer ik een comfortabele, dus vrij risicoloze, beleggingsbeslissing wil nemen en toch rendement wil maken, zegt Georg Krijgh, verantwoordelijk voor de beleggingen van het SynVest Value Investment Fund. Echte kwaliteitsbedrijven Georg Krijgh is in 2014 toegetreden tot het management team van SynVest en versterkt de organisatie met zijn expertise ten aanzien van beleggen, dat wil zeggen beleggen in echte kwaliteitsbedrijven. Na vier jaar lang bij Rabobank actief te zijn geweest als aandelen analist, heeft hij in 2011 het G.H. Krijgh Guardian Fund opgericht. Met inmiddels een belegd vermogen van circa 20 miljoen euro, heeft hij gedurende de periode Bij SynVest ben ik echte ondernemers tegengekomen. Samen kunnen we iets opbouwen ten behoeve van de klant. dat hij belegt een gemiddeld rendement behaald van 10,5% per jaar. Dat is gecontroleerd door een externe accountant, aldus Krijgh, die zijn expertise nu ook voor het SynVest Value Investment Fund inzet. Voor opbouw en behoud van vermogen richt SynVest zich niet meer alleen op vastgoed, maar heeft dit uitgebreid met dit value fonds en nog een drietal indexfondsen van aandelen en obligaties. Met deze nieuwe fondsen kan de klant tegen lage kosten zijn beleggingsmix afstemmen op zijn risicoprofiel en vermogensdoel. Discount Het hoge rendement van zijn Guardian Fund roept direct de vraag op: Maar hoe doe jij dat dan? Georg Krijgh noemt een aantal onderliggende factoren. Allereerst beleg ik altijd en uitsluitend in een bedrijf vanuit een value perspectief. Met andere woorden: ik krijg nu een discount voor de reële waarde van het bedrijf. Ik lees veel, doe uitgebreide research en kijk naar fundamenteel sterke bedrijven die inspelen op mondiale trends en dus vaak wereldwijd actief zijn, met een goede governance en een helder juridisch kader, legt Krijgh uit. Maar dat is niet het enige. Hij vult aan dat er door hem maar weinig transacties worden gedaan. Ik word mede-eigenaar voor de lange termijn en heb geen actieve koop- en verkoopstrategie. Het komt niet vaak voor dat sterke bedrijven onder hun intrinsieke waarde noteren, maar juist dan moet je toeslaan. Er zijn maximaal zo n 20 fondsen in de portefeuille. Een portefeuille van ondernemingen die over vijf tot tien jaar veel meer waard moeten zijn, legt Krijgh uit. Beeldvorming Interessant noemt Krijgh ook de situatie dat er tijdelijke issues met bedrijven kunnen zijn. Hierdoor ontstaat een verkeerde beeldvorming en zijn ze een tijdje uit de gratie, zoals het geval was met bijvoorbeeld Microsoft in 2012 of McDonald s in Krijgh: Op een gegeven moment dacht men dat Microsoft links en rechts gepasseerd zou worden door Apple en Google. Een blik op de feiten 10

11 liet echter zien dat onderdelen van het bedrijf sterk groeiden. Inmiddels is Microsoft beter gewaardeerd door de sterke positie in de cloud business voor ondernemingen, met een winstgroei van dubbele cijfers per aandeel en een uitstekend dividend. Een vergelijkbaar verhaal gaat op voor McDonald s, dat uit de gratie raakte gezien de trend naar gezond voedsel. Als wereldwijde speler paste McDonald s zich echter moeiteloos aan met meer gezonde maaltijden. Een ander voorbeeld van een kwaliteitsfonds is Coca Cola dat zich steeds aan de trends aanpast en mondiaal een sterk distributienetwerk heeft. Ze maken niet alleen cola, maar ook water, energy drinks, vruchtensappen en vervolgens alles wat een nieuwe trend wordt. Zij hebben een wereld marktaandeel van ongeveer 50% in non alcoholische dranken. Wordt het op de beurs inmiddels niet een beetje duur? Velen maken de vergelijking met de situatie in 2007, vlak voor de crash. Onvergelijkbaar, meent Krijgh. Inmiddels zijn we 7 jaar verder, waardoor de bovengenoemde bedrijven alweer een flinke winstgroei hebben doorgemaakt, dus gewoonweg meer waard zijn geworden. Daarnaast is de rente historisch laag. Dit samen met de sterke marktpositie en portefeuille van merken geeft een goede bescherming tegen eventuele inflatie, meent hij. transformatie. Over enkele decennia zullen we zeggen dat we nu in de technologische middeleeuwen leven. Of we nu praten over biotechnologie, robotisering, alternatieve energie, farmacie, zorg- of informatietechnologie. We staan pas aan het begin. Met name de wereldwijd sterke bedrijven zijn in staat mee te gaan in deze race van nieuwe ontwikkelingen. Waarom heb je gekozen voor het in vergelijking met Rabobank of Delta Lloyd relatief kleine SynVest? Ik ben bij SynVest echte ondernemers tegengekomen. Mijn contraire beleggingsstrategie kan ik daar blijven hanteren. Samen kunnen we iets opbouwen ten behoeve van de klant. Een belegd vermogen van 100 miljoen als doelstelling past daar vooralsnog wel bij. Overigens zonder geleend geld, want dat is te risicovol. Ik wil geen domme dingen doen, besluit Krijgh. Transformatie In de visie van Krijgh zit de wereld in een enorme SynVest gaat verhuizen SynVest groeit, verdiept en verbreedt en moet met haar organisatie ook aan steeds meer eisen voldoen. Begin 2015 zal SynVest daarom verhuizen naar Amsterdam Zuid-Oost. Na vijf jaar te zijn gevestigd in Veenendaal is het tijd voor SynVest om dichter bij haar partners en het financiële centrum van Nederland te gaan zitten. Commercieel directeur Martin van Gooswilligen: Amsterdam is functioneler en centraler voor ons. Wij werken samen met strategische partners in of in de omgeving van Amsterdam. Voor belangrijke administratieve diensten en het vastgoedbeheer werken we samen met Intercity Management in Hoofddorp. Andere dienstverleners zoals onze accountant, taxateur, compliance & risk adviseurs, juridisch adviseur en bewaarders zijn ook gevestigd in de Randstad. Om te kunnen blijven voldoen aan de eisen die aan beleggingsfondsen en aan bedrijven in het algemeen worden gesteld, is meer back office noodzakelijk. In de Randstad is er zeker voldoende goed geschoold arbeidspotentieel voorhanden. Dus ook qua huisvesting houden wij onze blik goed op de toekomst gericht. 11

12 SynFormatie najaar 2014 Professionals overleven in veranderende vastgoedmarkt Interview Rémy Voskamp De vastgoedmarkt is veranderd en kent een nieuwe realiteit. Iedereen is veel kritischer geworden. Niettemin staan we in Nederland aan de vooravond van een correctie. Na een ongekende crisis zien we hoopgevende nieuwe initiatieven, buitenlanders die de markt betreden, herontwikkeling van kantoren naar appartementen of hotels. Marktpartijen zetten weer voorzichtig aan stappen. De correctie zal geen rechte streep omhoog zijn, meent de heer Voskamp. Sinds de zomer is de heer Voskamp actief met de vastgoedfondsen van SynVest. Na een studie Ruimtelijke Ordening en Economische Geografie, heeft hij vastgoedopleidingen gevolgd op Nyenrode en de Amsterdam School of Real Estate. Voskamp: Door mijn werkervaring bij onder meer Delta Lloyd en Wilgenhaege Fondsen Management heb ik veel facetten van het vastgoed in Nederland meegemaakt. Breed georiënteerd Met zijn kennis van de vastgoedmarkt is de heer Voskamp een goede aanvulling op het management team van SynVest om onder meer de portefeuille van het SynVest (Dutch) RealEstate Fund adequaat te managen. Er zit volop potentie in en die moeten we eruit halen. We hebben echter wel met een nieuwe realiteit te maken, waaronder andere (taxatie)waardes en minder (hypothecaire) Er zit volop potentie in en die moeten we eruit halen. Ondernemend en ambitieus Een belangrijke reden om de overstap te maken naar SynVest is onder meer de ambitie van SynVest met Duits vastgoed. Duitsland is voor mij een nieuwe markt. En het is natuurlijk fantastisch dat ik mijzelf die kennis over Duitsland bij SynVest ook eigen kan maken. Voor mij is dat pionieren, maar wel vanuit een degelijke basis en fundamentele kennis aanwezig bij SynVest. Wij richten ons op woningen en winkels, waarbij de risico s zoveel mogelijk worden gemeden. Dus wij beleggen in de dichter bevolkte gebieden. Aangezien het fondsvermogen nog steeds groeiende is, bestaat er bij onze doelgroep blijkbaar ook grote behoefte om te profiteren van de mogelijkheden op de Duitse markt. Waarom juist kiezen voor SynVest? Voskamp licht enthousiast toe; SynVest groeit, ze zijn ondernemend, professioneel en ambitieus. Dit alles gebaseerd op een solide organisatie. Ik ken de organisatie en directie goed en ik merk dat ik waarde kan toevoegen bij het maken en uitvoeren van plannen. En met Frits Panhuyzen en onze strategische partners doen we het vastgoed, besluit Voskamp. financieringsmogelijkheden. Zekerheid is er niet meer, flexibiliteit is het motto. Daar moeten wij op ondernemende wijze op inspelen. Rémy Voskamp is lid van de Internationale Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS). Deze internationale organisatie voor vastgoedprofessionals streeft de hoogste normen na op het gebied van opleiding, beroepsuitoefening en gedragscodes. 12

13 Hoe kunt u deelnemen in de SynVest fondsen? SynVest licht toe Indien u twijfelt tussen een vorm van sparen of (her)beleggen van uw geld, dan bent u bij SynVest aan het goede adres. Die keuze hoeft u nu feitelijk niet meer te maken. U kunt het één doen zonder het ander te laten en wel via de volgende mogelijkheden. Eenmalige inleg U kunt maandelijks toetreden tot de verschillende fondsen van SynVest en ook maandelijks uittreden. Bovendien kunt u er (geautomatiseerd) voor kiezen uw inleg te spreiden over een mix van de fondsen. Deelnemen kan al vanaf 5.000,- bij een inleg ineens. Periodieke inleg Wilt u elke maand automatisch een vast bedrag storten, dan is dat al mogelijk vanaf 100,-. Periodiek inleggen is een prima keuze voor diegenen die zelf vermogen willen opbouwen voor bijvoorbeeld de oude dag of voor de studie van de kinderen. Binnen twee jaar dient u minimaal 2.000,- te hebben gestort. Indien dit een lager bedrag is behouden wij ons echter het recht voor de deelname tegen bepaalde voorwaarden te beëindigen wegens te hoge administratiekosten. Lijfrente of koopsompolis Bepaalde fondsen zijn eveneens geschikt voor uw expirerende lijfrente of koopsompolis. Op onze website kunt u een aanvraagformulier hiervoor downloaden of u kunt ons een sturen. Wilt u elke maand een vast bedrag storten? Dat is al mogelijk vanaf 100,-. Renderend dividend Het dividend wordt volgens uw beleggingsmix herbelegd. In geval van een SynVest lijfrente heeft u de keuze uit direct ingaande en uitgestelde lijfrente uitkeringen. Bij het vastgoedfonds SynVest German RealEstate Fund kunt u naast herbeleggen, ook kiezen voor maandelijkse uitkeringen van het voorschotdividend. 13

14 SynFormatie najaar 2014 Ontwikkelingen Nederlandse vastgoedportefeuille SynVest (Dutch) RealEstate Fund Op de bezettingsgraad van het SynVest (Dutch) RealEstate Fund wordt pro-actief gestuurd om de leegstand te minimaliseren. De bezettingsgraad bedraagt momenteel zo n 84%. Gezien de huidige ontwikkelingen zijn we gematigd positief dat we dit percentage kunnen opvoeren. Gerelateerd aan de markt doen we het dan niet slecht, al zouden wij het ook liever anders zien, aldus Frits Panhuyzen, algemeen directeur van SynVest, die een update geeft over de Nederlandse vastgoedlocaties. Rotterdam Het kantoorpand in Rotterdam, Wijnhaven 69, was tot 1 mei 2014 verhuurd aan de gemeente, voor een bedrag van bijna ,- per jaar. Vanuit diverse hoeken wordt er belangstelling getoond voor dit object, onder andere door projectontwikkelaars. We hopen het uiteraard binnen afzienbare tijd te verkopen. Arnhem In Arnhem op het Jansplein heeft SynVest het object opnieuw verhuurd aan retailer Dreamdresses na het wegvallen van Intersport. Dreamdresses is een unieke formule, met een internetwinkel en een fysieke winkel, voor gelegenheidsjurken en accessoires. SynVest is hiermee haar belofte nagekomen dat het pand naar verwachting weer redelijk snel verhuurd zou zijn. Bussum De drie leegstaande panden in Bussum bevinden zich op de Nieuwe Brink. De objecten grenzen aan een door Ahold Vastgoed recent gekochte locatie in het centrum. Hoewel de planning nog niet helemaal duidelijk is, zal deze locatie naar alle waarschijnlijkheid herontwikkeld worden met daarin een AH supermarkt. De panden zullen hierdoor naar alle waarschijnlijkheid in waarde stijgen. Almere In Almere beschikt SynVest over drie bedrijfs- annex kantoorpanden. Hiervan staat er nog een leeg. Maar er is relatief weinig aanbod van dit soort objecten. Bovendien bieden wij een scherpe prijs. Er is nog steeds interesse, aldus Panhuyzen, maar je moet in deze markt soms ook een beetje geluk hebben. Participantenbijeenkomst in voorjaar In het kader van betere communicatie heeft SynVest Beleggingsfondsen besloten haar participanten dag, die voorheen steeds in november werd gehouden, te verschuiven naar het voorjaar. De manier waarop SynVest de bijeenkomst dan zal vormgeven wordt gecommuniceerd in Dat wij in 2006 hebben gekozen voor het najaar wordt steeds minder praktisch, aldus Frits Panhuyzen, algemeen directeur en mede-oprichter van SynVest Beleggingsfondsen. Door de verdere verbreding zal er over een groter aantal fondsen moeten worden gerapporteerd en gecommuniceerd. Panhuyzen: Het is dan meer voor de hand liggend om dat in het voorjaar te doen, omdat wij dan de actuele jaarcijfers met onze beleggers kunnen bespreken. Het bijwonen van de presentaties over de verschillende fondsen, waarin beleggers zelf participeren, zal dan zo goed mogelijk worden gefaciliteerd. 14

15 Duitsland blijft groeien Column Frits Panhuyzen Wat is dat toch met ons? Is er eindelijk weer sprake van een kleine economische opleving of we beginnen opnieuw te somberen. Dit keer over de Duitse economie, die het ineens veel slechter zou doen. In alle opzichten lijkt het niet alleen onverstandig, maar evenmin reëel ons mee te laten sleuren in nieuwe doemscenario s. We schieten er in ieder geval niets mee op. Onlangs werd bekendgemaakt dat de groeiprognoses van Duitsland lager zouden uitkomen dan gedacht. Volgens het Duitse ministerie van economische zaken groeit de grootste economie van Europa dit jaar met 1,2% en in 2015 met 1,3%. In eerdere ramingen ging men uit van respectievelijk 1,8% en 2,0%. Het overduidelijke goede nieuws is dat de Duitse economie dus nog steeds een behoorlijk groeiperspectief heeft. De groei is alleen iets lager. De inkoopmanagers index in oktober (geeft het vertrouwen van de industrie en diensten sector weer) is onverminderd positief op 54,3 en is zelfs gestegen van 54,1 in september. Ook de consumentenvertrouwen index is zeer positief en zelfs iets gestegen naar 8,5 (september nog 8,3). Daarnaast is het begrotingstekort maar 0,2% (Nederland 2,7%) wat voldoende ruimte biedt voor investeringen om de economie aan te jagen mocht dat nodig zijn. Geopolitieke spanning verdwijnt Laten we nog eens tussen wat regels in de berichtgeving doorlezen. Het eerste kwartaal van 2014 was in Duitsland veel beter dan verwacht, vooral door een zachte winter. Vervolgens viel bijna logischerwijs het tweede kwartaal wat tegen ten opzichte van het eerste. En in het derde kwartaal kwamen daar de crisis in de Oekraïne, het Midden-Oosten en een tegenvallende export naar China bij. Dat laatste had echter ook te maken met ongunstig vallende vakantiedagen. In alle redelijkheid mogen we verwachten dat de onzekere geopolitiek langzaam maar zeker weer gaat verdwijnen. De lijn omhoog is nooit een rechte. Groeistuipen blijven er altijd. En dat is ook het geval met de grootste economie van Europa, waar geen enkel land in de wereld omheen kan. De prioriteiten liggen daar momenteel echter even wat anders. Na de hervorming van de zieke man van Europa vanaf 2002, was er sprake van een aanzienlijke economische groei, die een deel van de (westerse) wereld op sleeptouw nam. Vervolgens heeft Bondkanselier Merkel de afgelopen jaren prioriteit gegeven aan een sluitende begroting. De overheidsinvesteringen zijn daarmee achtergebleven. Overheidsinvesteringen Als gevolg van de globalisering zijn internationale, wederzijdse (lees: economische) afhankelijkheden echter zo groot geworden dat iedereen inmiddels aan het jasje van Merkel trekt om toch vooral de overheidsinvesteringen te stimuleren. De Duitse minister van Economische Zaken Gabriel pleit al voor meer investeringen in infrastructuur, uitbreiding van breedbandverbindingen en het stimuleren van het private investeringsklimaat. De Duitsers hebben natuurlijk prima door aan welke kant hun boterham uiteindelijk gesmeerd wordt. Daarnaast zijn er nog andere lichtpuntjes in de Duitse economie. De werkloosheid blijft stabiel en de lonen zullen verder stijgen; een goede basis voor stijgende consumentenbestedingen. Volgens de Duitse ramingen zal het aantal werkenden met ruim toenemen. Dit ontlokte de Duitse pers de kreet Deutschland statt Boomland, hetgeen zoveel wil zeggen als dat de Duitse economie na 10 jaar van aanzienlijke groei weer een gewone economie is geworden. Maar wereldwijd wel een van de machtigste. Groei gaat meevallen Het kan dan wat minder gaan met de Duitse economie, reden voor een doemscenario is er allerminst. De geopolitieke spanningen zullen langzaam maar zeker weer verdwijnen en internationale vraag naar Duitse kwaliteitsproducten zal er altijd blijven. Ook zal de overheid op enig moment weer investeren in infrastructuur. De groei zou daarmee de komende jaren wel eens kunnen meevallen, want de grote coalitie is eventueel bereid tot een omvangrijk investeringsplan. En voor onroerend goed komt de extreem lage rente daar als positief element bij. Dit zet onvermijdelijk aan tot investeren in de vastgoedmarkten, wat de laatste tijd ook merkbaar is aan de licht gestegen prijzen. Frits Panhuyzen Algemeen directeur 15

16 Meer weten over SynVest? Bekijk onze website, stuur een of neem telefonisch contact met ons op! T info@synvest.nl