in essentie uitgave 4e kwartaal 2014 Beleggingsvisie

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "in essentie uitgave 4e kwartaal 2014 Beleggingsvisie"

Transcriptie

1 in essentie uitgave 4e kwartaal 2014 Beleggingsvisie

2 4e kwartaal 2014 In essentie De wereld kent momenteel een aantal gevaarlijke conflicten zoals rondom Oekraïne, de Gazastrook en met Islamic State in Irak en Syrië. Deze leiden tot veel slachtoffers, evenals overigens de uitbraak van het ebolavirus in West-Afrika. Op de financiële markten hebben deze ontwikkelingen een paar effecten. Het leidt tot grotere koersfluctuaties dan normaal en er zou een (opwaarts) effect van kunnen uitgaan op de olieprijs. Dat laatste is het gebruikelijke transmissiekanaal van spanningen in het Midden Oosten naar de wereldeconomie. En tenslotte zijn er nog de daadwerkelijke effecten van de wederzijdse sancties die het Westen en Rusland elkaar opleggen. Deze sancties remmen de economische groei in alle getroffen landen omdat er minder exportmogelijkheden zijn. We zijn niet overdreven bang dat deze ontwikkelingen de wereldeconomie en de financiële markten ernstig en langdurig zullen verstoren. In de eerste plaats zijn de effecten niet uitgesproken sterk. De olieprijs is nog niet gestegen, integendeel. Op de aandelenmarkten en de obligatiemarkten hebben zich inderdaad wat grotere fluctuaties voorgedaan, maar die zijn toch betrekkelijk gering en kortdurend gebleven. En de effecten van de sancties zullen beperkt blijven omdat de handelsrelaties relatief gering zijn en het risico op ernstige escalatie niet al te groot lijkt. Ten tweede zijn er in de wereld voldoende tegenkrachten aanwezig. Denk daarbij aan de lage rente die centrale banken al geruime tijd in stand houden, het ruime aanbod van energie in de wereld en de veerkracht die zowel de Amerikaanse als de Chinese economie bezitten. Dit alles zal de recente zwakte van de Europese economieën tijdelijk doen zijn. Toch moeten we ook constateren dat de wereld ook voor beleggers complexer is geworden. Structurele veranderingen zullen het gevolg zijn, bijvoorbeeld in de vorm van een nieuwe energiepolitiek, die Europa minder afhankelijk maakt van Rusland en het Midden Oosten. Dat zijn de ontwikkelingen die in essentie belangrijk zijn en waarmee beleggers rekening moeten houden. Ben Steinebach Hoofd Beleggingsstrategie ABN AMRO

3 Wereldeconomie ontwikkelt zich gunstig ondanks conflicten De vooruitzichten voor de wereldeconomie en vooral voor de Amerikaanse economie blijven gunstig, ondanks allerlei geopolitieke spanningen. Toch leidt dit laatste, vooral de spanningen rondom Oekraïne, in de eurozone tot enige verslechtering in dit beeld. Deze verzwakking is volgens ons tijdelijk omdat wij verwachten dat de situatie niet heel sterk zal escaleren. In de opkomende landen vinden op dit moment ontwikkelingen plaats die per regio verschillen. Marktomgeving > pagina 2 Verwachtingen voor het monetaire beleid in de VS en de eurozone In het Amerikaanse Jackson Hole zijn eind augustus centrale bankiers bijeen geweest om van gedachten te wisselen over het monetaire beleid. Vooral de speeches van Janet Yellen en Mario Draghi trokken de aandacht omdat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) en de Europese Centrale Bank (ECB) op een cruciaal punt staan met hun beleid. Sinds Jackson Hole en de beleidsvergadering van de ECB op 4 september zijn de verwachtingen voor het beleid van de Fed en van de ECB gewijzigd in een tegengestelde richting. Special > pagina 4 Geen wijzigingen in het beleggingsbeleid Hoewel de beleggingsomgeving erg in beweging is, houden wij onverkort vast aan ons bestaande beleggingsbeleid. We blijven fors overwogen in aandelen, met een accent op Europa en opkomende markten. In ons obligatiebeleid handhaven we de bestaande onderweging, met name voor staatsobligaties en we zoeken wat extra rendement in bedrijfsobligaties. Vooruitzichten > pagina 5 pagina > 1

4 marktomgeving Veranderingen in ramingen 10-jaars rente Hoewel de vooruitzichten voor de wereldeconomie er - ondanks allerlei geopolitieke spanningen - gunstig uitzien, is er in de eurozone sprake van een verslechtering in dit beeld. Daarmee loopt deze regio erg uit de pas met de ontwikkeling van de Amerikaanse economie, Dit is ook zichtbaar in het uiteenlopen van het monetaire beleid (zie ook Special op pagina 4). Deze zwakke economische ontwikkeling is een van de redenen dat wij onze ramingen voor de kapitaalmarktrente hebben verlaagd, in Europa nog net iets sterker dan in de Verenigde Staten. Daar past dan ook een verdere verlaging bij van de euro tegenover de dollar. In de opkomende landen vindt op dit moment een ontwikkeling plaats die per regio verschilt. Zwakte in de eurozone van tijdelijke aard De zwakte van de eurozone is zichtbaar sinds het begin van het tweede kwartaal. Niet alleen stokte de economische groei in de regio, maar ook de vertrouwensindicatoren van zowel producenten als consumenten zijn in bijna alle landen aan het verslechteren. Een belangrijke oorzaak kan liggen in de opgelopen spanningen tussen het Westen en Rusland over Oekraïne, die de eurozone sterker raken dan de Verenigde Staten. In de scenario s die we vorige maand hebben geschetst, dreigen we inmiddels op te schuiven naar het eerste alternatieve scenario met enige escalatie van de sancties over en weer. Dat heeft volgens ons overigens geen grote, langdurige effecten op het economisch beeld in de eurozone. Wij verwachten dat de huidige hapering dan ook tijdelijk is en dat de eurozone geleidelijk aan zal aansluiten bij het conjunctuurverloop in de Verenigde Staten. De eerste positieve signalen kwamen begin september uit Duitsland waar de industrie in juli een veel sterkere ontwikkeling heeft doorgemaakt dan was verwacht. Niettemin hebben wij onze ramingen voor deze rente in de komende anderhalf jaar naar beneden bijgesteld met het oog op de sterk gedaalde kapitaalmarktrente in de landen van de eurozone. Daarbij gaan we nog steeds uit van een stijging, maar tot een lager niveau dan we tot dusverre aannamen. Verenigde Staten en opkomende landen In tegenstelling tot de eurozone groeit de Amerikaanse economie in een alleszins bevredigend tempo. Hoewel de ultimo 2014 ultimo 2015 Duitsland oud 0,94 1,8 2,4 nieuw 0,94 1,0 1,6 Verenigde Staten oud 2,46 3,1 3,8 nieuw 2,46 2,6 3,3 Verenigd Koninkrijk oud 2,47 3,2 3,9 nieuw 2,47 2,6 3,2 Bron: Economisch Bureau ABN AMRO Door de hernieuwde economische zwakte in de eurozone en het ruime beleid van de ECB is de kapitaalmarktrente vooral in Europa - maar ook in de Verenigde Staten - fors gedaald. Omdat de rente langer laag zal worden gehouden, hebben we de ramingen voor de kapitaalmarktrente tot ultimo 2015 neerwaarts aangepast, waarbij overigens nog steeds een stijging resulteert. werkgelegenheid in augustus met slechts banen is gestegen, bedroeg de economische groei in het tweede kwartaal 4,2% op jaarbasis en is de werkloosheid verder gedaald tot 6,1% van de beroepsbevolking. Ook andere indicatoren, zoals de stemmingsindex van inkoopmanagers, onderstrepen de huidige kracht van de economie. Het is opvallend dat de Amerikaanse kapitaalmarktrente daar amper in opwaartse zin op heeft gereageerd. Toch is het renteverschil met de eurozone, als gevolg van een rentedaling daar, wel wat opgelopen en dat heeft geleid tot een stijging van de dollarkoers. Dat is gunstig voor de economische groei in de eurozone en, via opwaartse druk op de invoerprijzen, ook voor het verminderen van de deflatoire druk. Een sterkere dollar is in beginsel ook profijtelijk voor de opkomende landen. De afgelopen maanden rees er regelmatig twijfel aan het vermogen van deze landen om hun hoge groeitempo te handhaven. Met name voor de Aziatische opkomende landen zijn de verwachtingen onlangs weer positiever geworden als gevolg van recente hervormingen en stimuleringsmaatregelen. Voor Latijns Amerika is dat niet het geval en opkomend Oost-Europa heeft veel last van de spanningen rondom Oekraïne. Een sterkere dollar zal al deze regio s echter een impuls geven, waardoor de groei weer in de buurt komt van het tempo van voorheen. pagina > 2

5 marktontwikkelingen Sinds medio augustus toen de vorige Beleggingsvisie tot stand kwam zijn de financiële markten weer tot rust gekomen. De geopolitieke spanningen zijn niet verdwenen maar beleggers zijn er wellicht wat meer aan gewend geraakt. De vermindering van risico-aversie heeft de vlucht uit aandelen naar obligaties vooralsnog tot staan gebracht. Aandelenkoersen zijn weer gestegen tot de niveaus van begin juli, voordat de correctie begon. De bewegingen op de obligatiemarkten zijn in dezelfde periode veel geringer geweest, hoewel in Duitsland en ook in de Zuid-Europese landen nieuwe laagtepunten zijn bereikt. Europese aandelen herstellen sterker van grotere daling Geopolitieke spanningen zijn er op veel plaatsen in de wereld; daarnaast eist de ebola-epidemie in West-Afrika tal van slachtoffers. Desondanks gaat er van dit laatste en van veel conflicten weinig invloed uit op de internationale financiële markten. Slechts de spanningen tussen het Westen en Rusland over Oekraïne en de sancties die over en weer worden ingesteld, verslechteren het economisch beeld enigszins, vooral in Europa. Ondanks een recente escalatie van sancties, blijven de effecten voor de wereldeconomie echter nog steeds beperkt. Bovendien hebben de gepubliceerde bedrijfswinsten de verwachtingen in het algemeen overtroffen. Dat gold weliswaar vooral voor de Verenigde Staten, maar in mindere mate ook wel in Europa. Daar staat tegenover dat de renteverwachtingen, met name in Europa neerwaarts zijn gericht, wat aandelen in relatieve zin aantrekkelijk maakt. Onder invloed van deze ontwikkelingen hebben de aandelenmarkten zich de afgelopen maand goed weten te herstellen. In Europa bedroeg de stijging van de Eurostoxx-600 tussen 13 augustus en 3 september bijna 4%, wat de stijging tot dusverre dit jaar terugbracht op bijna 4,5%. Vooral de Spaanse aandelenmarkt reageerde voorspoedig met respectievelijke stijgingen van 4,5% en 8,5% als uitvloeisel van de positieve verwachtingen voor de Spaanse economie. De Amerikaanse aandelenmarkten, die in juli minder sterk waren gedaald, stegen de afgelopen maand wat minder sterk maar presteerden dit jaar tot dusverre wel sterker dan hun Europese tegenhangers. Koersverloop van de euro in dollars USD 1,65 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1, EUR/USD Bron: Datastream De kapitaalmarktrente is in de Verenigde Staten minder sterk gedaald dan in de eurozone, waardoor het verschil tussen beide is opgelopen. Daardoor is de dollar aantrekkelijker geworden en de euro gedaald tegenover de Amerikaaanse dollar. Dit is gunstig voor de toekomstige groei in de eurozone en voor het vermijden van deflatie. Lagere rente op Europese kapitaalmarkten Hoewel de vlucht uit aandelen naar obligaties de afgelopen maand is verminderd, zijn de obligatierentes vooral in Europa nog wel wat verder gedaald. In de Verenigde Staten bedraagt de daling van de rente op 10-jaars staatsobligaties dit jaar circa 0,6%-punt, maar sinds medio augustus is daar niets meer bijgekomen. In Europa daalden de rentes in die periode wel verder. In de sterke eurolanden bedroeg de daling sinds medio augustus circa 0,15%-punt waardoor de rente in Duitsland verder onder de 1% dook (0,89%). In de Zuid-Europese landen was de daling in die periode ongeveer het dubbele, waardoor de Spaanse en de Italiaanse 10-jaars rente zelfs onder de Amerikaanse 10-jaars rente uitkwam met respectievelijk 2,2%, 2,4% en 2,5%. De totale rentedaling bedraagt in Italië en Spanje dit jaar nu respectievelijk 1,75%-punt en 1,95%-punt. Belangrijke oorzaken zijn de hernieuwde verslechtering van de economische vooruitzichten voor de eurozone, die voortvloeien uit de toegenomen geopolitieke onzekerheden. Hoewel de effecten hiervan volgens ons beperkt zullen blijken te zijn, gaat er de laatste maanden wel een negatieve invloed vanuit op allerlei vertrouwensindicatoren. Daarnaast spelen de verwachtingen ten aanzien van het beleid van de ECB een rol bij de rentedaling (zie ook de Special op pagina 4). In de Verenigde Staten zijn de verwachtingen voor het beleid van de Fed door toenemende groei en inflatie juist tegengesteld. pagina > 3

6 special Verloop aandelenindices Het monetaire beleid na Jackson Hole Jaarlijks vindt in het Amerikaanse skioord Jackson Hole in Wyoming de conferentie van centrale bankiers plaats. Daarbij wordt het meest uitgekeken naar de speeches van de vertegenwoordigers van de belangrijkste centrale banken. Dit jaar was de belangstelling voor de Federal Reserve (Fed) en de Europese Centrale Bank (ECB) extra groot omdat beide centrale banken in een cruciale zij het totaal verschillende fase van hun beleid zijn aangekomen. De Fed heeft, na een aantal jaren van zeer stimulerend beleid, deze stimulansen bijna afgebouwd en moet vervolgens beslissen op welk moment en hoe sterk zij de rente zal verhogen. De ECB staat daarentegen voor de opgave om dreigende deflatie te bestrijden Index: 1 jan 2007 = S&P Eurostoxx-600 AEX Bron: Datastream Janet Yellen valt een beetje van haar geloof af Janet Yellen, sinds begin dit jaar de voorzitter van de Fed, staat bekend als iemand die eerder een stimulerend beleid nastreeft dan dat ze hard op de monetaire rem wil trappen. Argumenten vindt ze in de situatie op de arbeidsmarkt, die volgens haar minder goed is dan uit de sterk gedaalde werkloosheid zou blijken. Met name het hoge percentage parttimers (dat graag fulltime zouden willen werken) en de hoge langdurige werkloosheid spelen daarbij een rol en versluieren volgens Yellen de werkelijke zwakte op de arbeidsmarkt. Inmiddels ligt de werkloosheid met 6,1% van de beroepsbevolking onder de raming die de Fed zelf voor eind dit jaar hanteert. In haar speech op de conferentie van Jackson Hole liet Yellen doorschemeren dat ze verrast is door de sterke daling van de werkloosheid en de onderliggende kracht van de Amerikaanse economie. Ook andere leden van het beleidscomité hebben recent aangegeven dat de Amerikaanse economie sterk genoeg is om een renteverhoging te verdragen. Volgens ons is die medio 2015 te verwachten, maar na Jackson Hole is de waarschijnlijkheid wel toegenomen dat die er eerder komt. Mario Draghi tart de Duitsers In de eurozone is de inflatie in augustus verder gedaald: van 0,4% in juli tot 0,3% ten opzichte van een jaar eerder. Dit baart de ECB grote zorgen in het licht van de opnieuw verzwakkende Europese economie en de lager dan gewenste kredietverlening aan vooral het midden- en kleinbedrijf. In juni heeft de ECB al maatregelen voorgesteld om de kredietverlening te stimuleren, die grotendeels overigens pas deze maand (september) zullen ingaan. In De aandelenkoersen in de Verenigde Staten en Europa hebben sinds medio 2012 hele mooie stijgingen laten zien, waarbij de Amerikaanse aandelen aanzienlijk sterker zijn gestegen. Ook is de correctie van juli dit jaar meer dan volledig goedgemaakt en heeft de S&P-500 nieuwe records geschreven. Mede door de nabijheid van Oekraïne is dat laatste in Europa (nog) niet het geval. Jackson Hole heeft ECB-president Draghi de lidstaten van de eurozone opgeroepen de ruimte in hun overheidsbegroting maximaal te gebruiken om de economische groei te stimuleren. Dat is hem al komen te staan op kritiek van de Duitse regering die wil dat landen hun overheidstekorten veel verder terugdringen. Daarnaast heeft Draghi aangegeven dat de ECB klaar staat om zelf de nodige extra maatregelen te nemen. Dat deed hij op 4 september met een verlaging van alle officiële rentetarieven, met de toevoeging dat het laagste niveau nu is bereikt. Daarmee stimuleert Draghi de banken om zich in september meteen grootscheeps in te schrijven op de in juni aangekondigde liquiditeitsinjecties (voor september en december). Daarnaast ontvouwde hij plannen voor opkoopprogramma s van Asset Backed Securities en gedekte obligaties. Dit alles moet de groei stimuleren en deflatie afwenden. Een verdergaand programma van kwantitatieve verruiming (QE), zoals de Fed heeft uitgevoerd, was kennelijk nog een brug te ver en zou de Duitsers vermoedelijk teveel tegen de haren instrijken. pagina > 4

7 vooruitzichten Aandelen blijven favoriete beleggingscategorie Hoewel de (geopolitieke) risico s amper zijn afgenomen, blijven aandelen onze favoriete beleggingscategorie. Belangrijke drijvende krachten zijn het ruime monetaire beleid, leidend tot een omgeving met lage rentes, verder verbeterende bedrijfsresultaten, aantrekkelijke waarderingen en een verminderd systeemrisico. Binnen een overwogen belang van aandelen als geheel hebben we een voorkeur voor Europese aandelen en aandelen in opkomende markten ten koste van Amerikaanse aandelen. De groei in Europa ligt weliswaar lager dan in de Verenigde Staten, maar de potentie voor verbetering is groter en de waarderingen zijn lager. Daarbij komt dat in de Verenigde Staten geleidelijk aan geanticipeerd zal gaan worden op een renteverhoging door de Federal Reserve. Opkomende landen vinden hun groeitempo geleidelijk aan terug, mede gesteund door een sterkere dollar. Ook onze sectorvoorkeuren hebben we ongewijzigd gelaten met een overwogen belang in de sectoren basismaterialen, informatietechnologie en gezondheidszorg. Ook op lagere niveaus leidt rentestijging tot vermogensverlies We hebben onze verwachtingen voor de rente op 10-jaars staatsobligaties neerwaarts bijgesteld als uitvloeisel van zowel het beleid van de ECB als de daadwerkelijke renteontwikkeling dit jaar. Toch resulteert nog steeds een stijging van de rente in de komende zestien maanden. Dat betekent dat obligatiebeleggers rekening moeten blijven houden met vermogensverlies. Daarom handhaven we onverkort ons onderwogen belang in obligaties als gehele beleggingscategorie. Daarbinnen blijven we fors onderwogen in staatsobligaties met uitzondering van Spaanse en Italiaanse obligaties waarop nog steeds wat extra rendement is te verwachten. Daarnaast zoeken we ook extra rendement in bedrijfsobligaties, zowel van bedrijven met een zeer hoge kredietwaardigheid als van bedrijven die high-yield obligaties uitgeven. Bij deze laatste gaat het hogere rendement weliswaar gepaard met een hoger risico, maar dat is naar onze mening gerechtvaardigd omdat de faillissementsrisico s sterk zijn afgenomen door de gunstige economische vooruitzichten. Vastgoed en grondstoffen De vooruitzichten voor vastgoedbeleggingen blijven goed als uitvloeisel van de laagblijvende rente en het aantrekkelijke dividendrendement. Daarmee zijn deze beleggingen met name interessant voor beleggers die rechtstreeks inkomen willen genereren. We handhaven ons overwogen belang in zowel de defensievere profielen (2 en 3) als in de offensievere profielen (4 en 5). Regionaal hebben we nog altijd een voorkeur voor Noord-Amerika boven Europa (neutraal) en Azië (onderwogen). Hoewel de gunstige economische vooruitzichten ook voor opkomende landen steun kunnen geven aan grondstofprijzen, zijn er argumenten voor een daling. Dat geldt bijvoorbeeld voor prijzen van edele metalen (door een rentestijging in de Verenigde Staten). Voor de energieprijzen, die ondanks de geopolitieke spanningen niet zijn gestegen, verwachten we een stabilisatie. Per saldo handhaven we een neutrale opinie. pagina > 5

8 Algemene Disclaimer De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door Vermogensadvies en Vermogensbeheer Nederland van ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het kopen van beleggingsproducten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden beleggingsproducten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Beleggen ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouw baar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. US Person Disclaimer ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de beleggingsdienstverlening van ABN AMRO, inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven beleggingsproducten en beleggingsdiensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen ( US Persons in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving). Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven beleggingsdiensten en/of beleggingsproducten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van beleggingdiensten en/of beleggingsproducten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Colofon Auteur: Ben Steinebach, Hoofd Beleggingsstrategie van ABN AMRO Heeft u nog vragen naar aanleiding van deze nieuwsbrief? Neem dan contact op met uw beleggingsadviseur of vermogensbeheerder. ABN/AAA83055

beleggingsvisie update Lichte wijzigingen in sectorvoorkeuren Financiële markten blijven in december en januari nerveus

beleggingsvisie update Lichte wijzigingen in sectorvoorkeuren Financiële markten blijven in december en januari nerveus beleggingsvisie update Januari - Februari 2015 Lichte wijzigingen in sectorvoorkeuren Binnen het beleggingsbeleid hebben we de bestaande onderweging van consumptiegoederen verhoogd tot neutraal. De daling

Nadere informatie

beleggingsvisie update Zwakke fase in de mondiale conjunctuur Aandelen blijven aantrekkelijk

beleggingsvisie update Zwakke fase in de mondiale conjunctuur Aandelen blijven aantrekkelijk beleggingsvisie update Mei/Juni 2013 Vermogensadvies en Vermogensbeheer maandelijkse nieuwsbrief Zwakke fase in de mondiale conjunctuur De wereldeconomie bevindt zich in een zwakke fase. Voor een deel

Nadere informatie

verder herstel in 2015 uitgave 1e kwartaal 2015 Beleggingsvisie

verder herstel in 2015 uitgave 1e kwartaal 2015 Beleggingsvisie verder herstel in 2015 uitgave 1e kwartaal 2015 Beleggingsvisie 1e kwartaal 2015 Verder herstel in 2015 In de tweede helft van 2014 is er twijfel gerezen over de kracht van de wereldeconomie. Vooral de

Nadere informatie

koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie

koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie koers houden uitgave 2e kwartaal 2013 Beleggingsvisie 2e kwartaal 2013 Ons nieuwe motto voor het tweede kwartaal van 2013 is koers houden. In de scheepvaart impliceert het ook dat er turbulente tijden

Nadere informatie

De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO

De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Leefrente De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering voor nu en later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Leefrente De fiscaal vriendelijke en flexibele uitkering

Nadere informatie

een nieuwe impuls uitgave 3e kwartaal 2014 Beleggingsvisie

een nieuwe impuls uitgave 3e kwartaal 2014 Beleggingsvisie een nieuwe impuls uitgave 3e kwartaal 2014 Beleggingsvisie 3e kwartaal 2014 Een nieuwe impuls In het begin van dit jaar trokken er zwarte wolken over de wereldeconomie. In de Verenigde Staten en Japan

Nadere informatie

beleggingsvisie update Iets minder risico in de portefeuilles is gewenst IMF en Angelsaksische wereld te somber over Europa

beleggingsvisie update Iets minder risico in de portefeuilles is gewenst IMF en Angelsaksische wereld te somber over Europa beleggingsvisie update Oktober-November 2014 Iets minder risico in de portefeuilles is gewenst Hoewel de vooruitzichten voor de wereldeconomie volgens ons minder somber zijn dan recente situatie op de

Nadere informatie

uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen

uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen Ik stem de invulling van mijn beleggingsportefeuille regelmatig af op mijn risicoprofiel. Het voelt soms wel vreemd om tussentijds winst

Nadere informatie

ABN AMRO Turbo Tip 29 Sluiting Suiker short

ABN AMRO Turbo Tip 29 Sluiting Suiker short ABN AMRO Turbo Tip 29 Sluiting Suiker short 14 augustus 2012, 13:25u Technische opinie: bereikt koersdoel Handelsplan Suiker short (SB2) Actuele koers 21.10 Beleggingshorizon Daily Instapkoers 22.45 Koersdoel

Nadere informatie

beleggingsvisie Groeivertraging met toegenomen risico van recessie

beleggingsvisie Groeivertraging met toegenomen risico van recessie beleggingsvisie September / Oktober 011 Vermogensadvies en Vermogensbeheer zeswekelijkse nieuwsbrief Groeivertraging met toegenomen risico van recessie De mondiale economische groei is sinds de lente aan

Nadere informatie

De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO

De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Uitgestelde Hypotheek Aflossing De voordelige en flexibele uitkering voor later Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO ABN AMRO Uitgestelde Hypotheek Aflossing Lage kosten,

Nadere informatie

beleggen zoals u dat wilt

beleggen zoals u dat wilt beleggen zoals u dat wilt Zelf, met advies of laten beleggen Kennismaken met beleggen Wat is het en hoe werkt het? 04 Waarom beleggen? Kansen, doelen en risico s. 06 Beleggen zoals u het wilt Welke manier

Nadere informatie

ABN AMRO Turbo Tip 8 Close Goud Turbo Long 26 April 2011, 16:00u

ABN AMRO Turbo Tip 8 Close Goud Turbo Long 26 April 2011, 16:00u ABN AMRO Turbo Tip 8 Close Goud Turbo Long 26 April 2011, 16:00u Technische opinie: profit stop geraakt Handelsplan Goud Actuele koers 1506.23 Beleggingshorizon Daily/Weekly Instapkoers 1455.18 Koersdoel

Nadere informatie

ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK

ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK ABN AMRO 4,375% obligatie 2011-2015 in NOK 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 4,375% Obligatie 2011-2015 in Noorse kronen iets voor u. Deze Obligatie keert

Nadere informatie

beleggingsvisie update Winterweer verstoort Amerikaanse indicatoren Overwogen belang in aandelen op een iets lager peil

beleggingsvisie update Winterweer verstoort Amerikaanse indicatoren Overwogen belang in aandelen op een iets lager peil beleggingsvisie update Februari / Maart 2014 Maandelijkse nieuwsbrief Winterweer verstoort Amerikaanse indicatoren De vooruitzichten voor de wereldeconomie blijven gunstig ondanks tegenvallende indicatoren

Nadere informatie

nieuwe wegen naar groei uitgave 1e kwartaal 2013

nieuwe wegen naar groei uitgave 1e kwartaal 2013 nieuwe wegen naar groei uitgave 1e kwartaal 2013 Beleggingsvisie 1e kwartaal 2013 De verbetering van de wereldeconomie zet geleidelijk door. Positieve acties van de Europese Centrale Bank en Europese regeringsleiders

Nadere informatie

5 FINANCIËLE IDEEËN VOOR MEER INVLOED OP UW INKOMEN VOOR LATER

5 FINANCIËLE IDEEËN VOOR MEER INVLOED OP UW INKOMEN VOOR LATER 5 FINANCIËLE IDEEËN VOOR MEER INVLOED OP UW INKOMEN VOOR LATER Dat is Preferred Banking anno nu Het pensioen verandert We leven gemiddeld langer, de rente staat historisch laag, de beleggingen vallen tegen

Nadere informatie

ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD

ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD ABN AMRO 5,125% obligatie 2011-2014 in AUD 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 5,125% Obligatie 2011-2014 in Australische dollars iets voor u. Deze Obligatie

Nadere informatie

ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie

ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie 2 ABN AMRO 4,25% rentevast obligatie Zoekt u naar een belegging met vaste renteinkomsten? Wellicht is de 4,25% Rentevast Obligatie iets voor u. Deze Obligatie keert namelijk

Nadere informatie

beleggingsvisie update Fors overwogen belang in aandelen gehandhaafd Invloed groeivertraging China op wereldeconomie tijdelijk

beleggingsvisie update Fors overwogen belang in aandelen gehandhaafd Invloed groeivertraging China op wereldeconomie tijdelijk beleggingsvisie update November - December 2015 Fors overwogen belang in aandelen gehandhaafd We verwachten dat het economisch herstel wereldwijd zal doorzetten en dat de huidige afzwakking tijdelijk is.

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

beleggingsvisie update Grexit nog steeds niet uitgesloten maar minder impact Onrust leidt niet tot beleidswijzigingen

beleggingsvisie update Grexit nog steeds niet uitgesloten maar minder impact Onrust leidt niet tot beleidswijzigingen beleggingsvisie update Juli - Augustus 2015 Grexit nog steeds niet uitgesloten maar minder impact De beleggingsomgeving stond de afgelopen maand in het teken van de gebeurtenissen rondom de Griekse schuldencrisis.

Nadere informatie

ondernemend investeren en coachen

ondernemend investeren en coachen ondernemend investeren en coachen Informal Investment Services ondernemend investeren en coachen U bent ondernemer of topbestuurder. U heeft uw onderneming succesvol verkocht of u bent teruggetreden uit

Nadere informatie

ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR

ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in EUR 2 Zoekt u naar een belegging met vaste rente-inkomsten? Wellicht is de ABN AMRO 5,00% Obligatie 2012-2022 in euro s iets voor u. Deze Obligatie keert namelijk

Nadere informatie

Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie?

Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie? Welke hypotheek past bij mijn persoonlijke en financiële situatie? Stappenplan Wat voor hypotheek past bij mij EEN ONDERNEMING VAN ABN AMRO BANK N.V. WELKE HYPOTHEEK PAST BIJ MIJ? Je hebt je pijlen gericht

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking

vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking Professioneel beheer van uw vermogen Passende beleggingsportefeuille volgens uw risicoprofiel Heldere kwartaalrapportage 2 3 Vermogensbeheer, oog

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Op eenvoudige wijze beleggen Altijd in lijn met uw risicoprofiel Actief beheer door experts 2 < De Profielfondsen van ABN AMRO > 3 U wilt

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen December 2015

Maandbericht Beleggen December 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 november 2015 Maandbericht Beleggen December 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

beleggingsvisie update Wereldeconomie aan de vooravond van verder herstel Beleggen in Azië Europa in de belangstelling bij beleggers

beleggingsvisie update Wereldeconomie aan de vooravond van verder herstel Beleggen in Azië Europa in de belangstelling bij beleggers beleggingsvisie update Oktober / November 2013 Vermogensadvies en Vermogensbeheer maandelijkse nieuwsbrief Wereldeconomie aan de vooravond van verder herstel Hoewel de politieke tegenstellingen in de VS

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Dual Currency Deposit

Dual Currency Deposit Dual Currency Deposit ABN AMRO Bank N.V. is vrijwillig toegetreden tot het moratorium op de commercialisering van bijzonder in gewikkelde gestructureerde producten aan retailbeleggers voorgesteld door

Nadere informatie

beleggingsvisie update Hogere groei van de wereldeconomie Omstandigheden zijn ideaal voor aandelen De Nederlandse economie groeit weer in 2014

beleggingsvisie update Hogere groei van de wereldeconomie Omstandigheden zijn ideaal voor aandelen De Nederlandse economie groeit weer in 2014 beleggingsvisie update Februari 2014 Maandelijkse nieuwsbrief Hogere groei van de wereldeconomie De economische groei in de Verenigde Staten bedroeg in het derde kwartaal van vorig jaar 4,1% op jaarbasis.

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Je Hypotheek in 7 stappen

Je Hypotheek in 7 stappen Je Hypotheek in 7 stappen Stappenplan: Je hypotheek aanvragen en afsluiten EEN ONDERNEMING VAN ABN AMRO BANK N.V. JE HYPOTHEEK IN 7 STAPPEN Je hebt (bijna) een huis gekocht, en weet wat voor hypotheek

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking

vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking vermogensbeheer oog voor de toekomst Preferred Banking Professioneel beheer van uw vermogen Passende beleggingsportefeuille volgens uw risicoprofiel Heldere kwartaalrapportage Mei 2015 2 3 Vermogensbeheer,

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Januari 2016

Maandbericht Beleggen Januari 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

uw vermogensrapportage online Internet Bankieren

uw vermogensrapportage online Internet Bankieren uw online Internet Bankieren eenvoudig te raadplegen via internetbankieren Als u belegt bij ABN AMRO MeesPierson, kunt u in Internet Bankieren gebruikmaken van een online versie van uw Vermogensrapportage.

Nadere informatie

Doelgericht en fiscaal vriendelijk Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO

Doelgericht en fiscaal vriendelijk Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO Doelgericht en fiscaal vriendelijk Eén van de drie Fiscale Vermogens Oplossingen van ABN AMRO Doelgericht en fiscaal vriendelijk vermogen opbouwen voor later Banksparen: het is nieuw, aantrekkelijk en

Nadere informatie

Uw ontslagvergoeding in banksparen

Uw ontslagvergoeding in banksparen Uw ontslagvergoeding in banksparen Ontdek de mogelijkheden Fiscaal vriendelijk Lage kosten Kiezen voor sparen of beleggen Uw ontslagvergoeding in banksparen De Gouden Handdruk rekeningen van Mogelijk wilt

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Licht op energie (2013 - november)

Licht op energie (2013 - november) PMI index Licht op energie (2013 - november) Macro-economische ontwikkelingen De indicator van Markit voor economische bedrijvigheid in de Eurozone ligt sinds enkele maanden net boven de 50 punten. In

Nadere informatie

Top 5 beleggingsfondsen

Top 5 beleggingsfondsen Top 5 beleggingsfondsen 2e kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut Specialist Beleggingsfondsen Datum: 12 april 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2016

Maandbericht Beleggen Maart 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 17 februari 2016 Maandbericht Beleggen Maart 2016 Februari Maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen

uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen uw risicoprofiel Inzicht in de kansen en risico s van uw beleggingen Mei 2015 Ik stem de invulling van mijn beleggingsportefeuille regelmatig af op mijn risicoprofiel. Het voelt soms wel vreemd om tussentijds

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

ING Maandbericht Beleggen April 2014

ING Maandbericht Beleggen April 2014 ING Investment Office Publicatiedatum: 23 april 2014 ING Maandbericht Beleggen April 2014 Maart April + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Inflatie Plus Rente Vast Note Bescherm uw vermogen tegen hoge inflatie in de eurozone

Inflatie Plus Rente Vast Note Bescherm uw vermogen tegen hoge inflatie in de eurozone Inflatie Plus Rente Vast Note Bescherm uw vermogen tegen hoge inflatie in de eurozone (Uitgevende instelling: Banque Générale du Luxembourg Banque National Paris Paribas) Ieder jaar een variabele coupon

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer

het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer het klassieke mandaat Discretionair Vermogensbeheer het klassieke mandaat: beleggen in individuele aandelen en/of obligaties beleggen vereist steeds grotere deskundigheid en vraagt steeds meer tijd Als

Nadere informatie

Pension Lifecycle Funds

Pension Lifecycle Funds * ABN AMRO Pension Lifecycle Funds Het gemak van lifecycle beleggen bij ABN AMRO Bank * Meer informatie over deze indicator en hoe deze wordt bepaald kunt u vinden op: afm.nl November 2015 ABN AMRO Pension

Nadere informatie

actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten

actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten actief beleggen samen met uw adviseur inspelen op de financiële markten 2 3 Beleggen zoals u dat wilt Beleggen staat niet op zich. Het maakt deel uit van uw financiële koers. Wat u met uw vermogen voor

Nadere informatie

ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen. Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek

ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen. Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen Eenvoudig vermogen opbouwen voor de aflossing van uw hypotheek ABN AMRO Hypotheek Aflossing uit Vermogen Eenvoudig én lage kosten Met de ABN AMRO Hypotheek Aflossing

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2015

Maandbericht Beleggen Maart 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen September 2015

Maandbericht Beleggen September 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

duurzaam beleggen mandaat

duurzaam beleggen mandaat 1 duurzaam beleggen mandaat investeren in maatschappelijk verantwoorde bedrijven 1 Uw vermogen laten beheren uw vermogen laten beheren Als het om uw beleggingen gaat kunt u ervoor kiezen het beheer in

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 4 e Kwartaal 2012 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 8 oktober 2012 Met de Top 5 Beleggingsfondsen leggen we accenten

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden

ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Op eenvoudige wijze beleggen Altijd volgens uw risicoprofiel Actief beheer door experts ABN AMRO Profielfondsen voor wie beleggen eenvoudig

Nadere informatie

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en.

Edelmetalen Watch. Van pessimist naar optimist. Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research. Insights.abnamro.nl/en. Edelmetalen Watch Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research Van pessimist naar optimist 18 februari 2016 Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

3% Rente Protect Obligatie. 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is

3% Rente Protect Obligatie. 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is 3% Rente Protect Obligatie 3% coupon op jaarbasis, of meer als de 3-maands rente hoger is De spaarrentes dalen. U bent op zoek naar aantrekkelijke alternatieven. Wellicht is de 3% Rente Protect Obligatie

Nadere informatie

Top 5 Beleggingsfondsen

Top 5 Beleggingsfondsen Top 5 Beleggingsfondsen 2 e Kwartaal 2013 Vermogensadvies Nederland Auteur: Mw. Drs. J.K. van der Neut u Specialist Beleggingsfondsen Datum: 5 april 2013 De Top 5 Beleggingsfondsen verschijnt ieder kwartaal.

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Beleggen bij MoneYou. Kies jouw ideale balans tussen risico en rendement. Profiteer van de kansen van beleggen;

Beleggen bij MoneYou. Kies jouw ideale balans tussen risico en rendement. Profiteer van de kansen van beleggen; Beleggen bij MoneYou Profiteer van de kansen van beleggen; Bepaal zelf òf je risico neemt èn hoeveel risico je neemt; Maximale winst en verlies vooraf bekend; Geen transactiekosten; Inleg vanaf 1 euro

Nadere informatie

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen 25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4 Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen Het is alweer ruim twee jaar geleden, dat Mario Draghi een verdere verdieping van de crisis in Europa afwendde. Hij deed dat

Nadere informatie

ABN AMRO double up certificaat

ABN AMRO double up certificaat ABN AMRO double up certificaat 2 Verwacht u dat een specifiek aandeel het komende jaar in waarde zal stijgen? Dan kunt u dubbel profiteren van deze stijging tot een vooraf vastgesteld plafond met het ABN

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

10 dingen over rente die beleggers moeten weten

10 dingen over rente die beleggers moeten weten Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

ING Investment Office

ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2014 Rentevisie Update augustus 2014 Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Tegenvallende groei in de VS in het eerste kwartaal,

Nadere informatie

Market Watch. De schuldencrisis escaleert

Market Watch. De schuldencrisis escaleert Market Watch De schuldencrisis escaleert IAC Vermogensadvies Nederland Beleggingscommunicatie Datum: 13 september 2011 De schuldencrisis escaleert De financiële markten zijn volledig in de ban van de Europese

Nadere informatie

ABN AMRO Capital Protected Notes. Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers

ABN AMRO Capital Protected Notes. Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers ABN AMRO Capital Protected Notes Gegarandeerd beleggen volgens eigen koers Bent u op zoek naar een garantieproduct waamee u kunt profiteren van stijgende markten? Wilt u zelf uw beleggingsinstrument samenstellen?

Nadere informatie

Update beleggen april 2016

Update beleggen april 2016 Update beleggen april 2016 Twijfels bij beleid centrale banken In mijn column van juli 2014 schreef ik al over de doelstellingen en acties van de Europese Centrale Bank (ECB). Vanaf juni 2014 moeten banken

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015)

Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) 17 December 2015 Iedereen is van de wereld en de wereld is van iedereen (Thé Lau 1952-2015) Gisteravond heeft de Centrale Bank van de VS eindelijk een renteverhoging aangekondigd. Dit was slechts één van

Nadere informatie

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office

Update Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office ING Investment Office Publicatiedatum: 14 april 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Na een voor obligatiebeleggers heel goed 2014 zijn de eerste

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015

Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Rapportage derde kwartaal 2015 Volendam, 16 oktober 2015 Samenvatting Hoofdpunten In het derde kwartaal zorgden twijfels over de houdbaarheid van de economische groei in China voor onrust op de financiële

Nadere informatie

Profielfonds Beleggen voor wie beleggen eenvoudig wil houden

Profielfonds Beleggen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Profielfonds Beleggen voor wie beleggen eenvoudig wil houden Op eenvoudige wijze beleggen Altijd volgens uw risicoprofiel Actief beheer door experts Mei 2015 Ik wil profiteren van de mogelijkheden van

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer Dynamisch. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer Dynamisch. ingsstrategie Zeer Dynamisch ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente 1,5 VS EMU 1,5 0,5 0,5 11-2010 11-2011 11-2012 11-2013 11-2014 11-2015 11-2016 Ontwikkeling en vooruitzichten

Nadere informatie

Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note

Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note Dow Jones EURO STOXX 50 Klik Note Profiteren van een stijging en automatisch winst veilig stellen Profiteren van een stijging van de DJ EURO STOXX 50 Index tot en met een maximum van 175% 1 De mogelijkheid

Nadere informatie

EURO STOXX 50 Coupon Extra Note

EURO STOXX 50 Coupon Extra Note EURO STOXX 50 Coupon Extra Note Altijd 3% coupon met kans op 6,25% (Uitgevende instelling: Barclays Bank Plc) Minimaal een coupon van 3,0% per jaar Kans op een coupon van 6,25% per jaar Aan het einde van

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie