FIGGA JAARVERGADERING VAN DE AANDEELHOUDERS VAN 26 JUNI 2009 VERSLAGEN VAN DE RAAD VAN BESTUUR VAN DE COMMISSARIS

Transcriptie

1 2008 jaarverslag

2 Financieringsintercommunale voor de gemeenten van Gaselwest FIGGA Maatschappelijke zetel : stadhuis Roeselare JAARVERGADERING VAN DE AANDEELHOUDERS VAN 26 JUNI 2009 VERSLAGEN VAN DE RAAD VAN BESTUUR VAN DE COMMISSARIS BALANS, RESULTATENREKENING, TOELICHTING EN BESTEMMING VAN HET RESULTAAT PER 31 DECEMBER 2008 vijftiende boekjaar 2008 Correspondentieadres : FIGGA p/a Ravensteingalerij 3 b 6; 1000 Brussel Tel fax RPR Dienstverlenende vereniging 1

3 Intergemeentelijk samenwerkingsverband beheerst door het Vlaams Decreet van 6 juli 2001 houdende de intergemeentelijke samenwerking. Register van de burgerlijke vennootschappen die de vorm van een handelsvennootschap hebben aangenomen: Kortrijk nummer 522. Opgericht op 27 mei 1994, onder de vorm van een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid. Akte gepubliceerd in de bijlage van het Belgisch Staatsblad van 23 juni 1994 onder het nummer Goedkeuring verworven op 3 oktober 1994, bevestigd bij brief van de Directeur-generaal van de Administratie Binnenlandse Aangelegenheden. STATUTEN : Statuten en de bijlagen gewijzigd door de beslissingen van de raad van bestuur van 21 december 1995 en goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 22 maart Akte gepubliceerd in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 19 april 1996 onder het nummer Statuten gewijzigd door de beslissing van de raad van bestuur van 30 maart 2001 en goedgekeurd door de jaarvergadering van 25 mei Akte gepubliceerd in de Bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 27 september 2001 onder het nummer Statuten gewijzigd door de beslissing van de raad van bestuur van 26 februari 2002 en goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 31 mei Akte ter publicatie neergelegd. Statuten gewijzigd door de beslissing van de raad van bestuur van 18 juli 2003 en goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 7 november Akte ter publicatie neergelegd. Geschorst bij besluit van de Vlaamse regering. Statuten goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 22 december Akte ter publicatie neergelegd. Goedgekeurd door de Vlaamse regering bij besluit van 20 april Statuten gewijzigd door de beslissing van de raad van bestuur van 21 maart 2007 en goedgekeurd door de buitengewone algemene vergadering van 22 juni Akte ter publicatie neergelegd. Goedgekeurd door de Vlaamse regering bij besluit van 9 oktober

4 INHOUDSTAFEL DEELNEMERS BESTUURS-EN TOEZICHTSORGANEN JAARVERSLAG 1. VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR 1. BESTUURSORGANEN 2. WERKING 3. VERRICHTINGEN TEN BEHOEVE VAN DE OOST-VLAAMSE GEMEENTEN (ex- Iviegov) 4. STRATEGISCHE PARTICIPATIES 5. FINANCIELE PARTICIPATIES 6. DIVERSE BEPALINGEN 7. BALANS-EN RESULTATENREKENING 2. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 3. FINANCIELE GEGEVENS JAARREKENING 4. RESULTAATSVERWERKING en WINSTVERDELING 3 3

5 DEELNEMERS PER 31 DECEMBER 2008 Aantal aandelen Fd Aantal aandelen Fe Aantal aandelen Fg Aantal aandelen Ft nominale waarde Alveringem ,00 Anzegem ,00 Ardooie ,00 Avelgem ,00 Deerlijk ,00 De Haan ,00 Deinze ,00 Dentergem ,00 De Panne ,00 Gavere ,00 Heuvelland ,00 Horebeke ,00 Houthulst ,00 Ichtegem ,00 Ieper ,00 Ingelmunster ,00 Izegem ,00 Kluisbergen ,00 Koksijde ,00 Kortemark ,00 Kortrijk ,00 Kruishoutem ,00 Kuurne ,00 Langemark-Poelkapelle ,00 Lo-Reninge ,00 Maarkedal ,00 Menen ,00 Mesen ,00 Meulebeke ,00 Moorslede ,00 Nazareth ,00 Nieuwpoort ,00 Oostrozebeke ,00 Oudenaarde ,00 Pittem ,00 Poperinge ,00 Roeselare ,00 Ronse ,00 Ruiselede ,00 Spiere-Helkijn ,00 Staden ,00 Tielt ,00 Veurne ,00 Vleteren ,00 Waregem ,00 Wervik ,00 Wevelgem ,00 Wielsbeke ,00 Wingene ,00 Wortegem-Petegem ,00 Zingem ,00 Zonnebeke ,00 Zulte ,00 Zwalm ,00 Zwevegem ,00 TOTAAL ,00 4 4

6 BESTUURS-EN TOEZICHTSORGANEN PER 31 DECEMBER 2008 RAAD VAN BESTUUR Voorzitter: Luc Dehaene, burgemeester Ieper Ondervoorzitter: Gilbert Van Hoecke, gemeenteraadslid Oudenaarde Leden: Peter Breemersch schepen De Haan (Vlissegem) Alain Cnudde schepen Heule -Kortrijk Carl De Keukelaere schepen Roeselare Dirk De Raeve schepen Langemark-Poelkapelle Raf De Vos schepen Nazareth Karl Debuck schepen Menen Luc Defraye gemeenteraadslid Wevelgem Gino Dekeununck gemeenteraadslid Ardooie Daniël Denys gemeenteraadslid Roeselare (+ 06/09/2008) Magda Deprez schepen Wielsbeke/Sint-Baafs-Vijve Norbert Desiere gemeenteraadslid De Panne Rita Gantois gemeenteraadslid Koksijde Bernard Heens burgemeester Heuvelland - Nieuwkerke Jaak Lefevre gemeenteraadslid Waregem Guy Leleu schepen Kortrijk Annie Mervillie gemeenteraadslid Deinze Danny Pollet schepen Pittem Diederik Van Hamme gemeenteraadslid Ronse Stéphane Van Steenkiste schepen Wervik Eliën Van Wittenberghe schepen Horebeke Carl Vereecke burgemeester Kuurne Hendrik Verkest burgemeester Wingene Leden met raadgevende stem Heidi Vandenbroecke gemeenteraadslid Waregem Landry Verbeke gemeenteraadslid Roeselare Secretaris Stefan Depraetere Adjunct-secretaris Lieven EX, algemeen secretaris GeFIN Deskundige Jan Callens 5 5

7 UITVOEREND COMITE Voorzitter: Luc Dehaene Ondervoorzitter: Gilbert Van Hoecke Carl De Keukelaere Guy Leleu Carl Vereecke Jan Callens (deskundige) Stefan Depraetere (secretaris) Lieven EX (adjunct-secretaris) 6 6

8 7 7

9 1. VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Mevrouwen Mijne heren Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, hebben wij de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van de vereniging FIGGA tijdens haar vijftiende boekjaar. Tevens leggen wij u de jaarrekening ter goedkeuring voor, namelijk de balans, de resultatenrekening en de toelichting, afgesloten op 31 december In het verslag van de Raad van Bestuur aan de deelnemers van het intergemeentelijk samenwerkingsverband FIGGA, worden de belangrijkste gebeurtenissen van het jaar 2008 toegelicht. Bij het afsluiten van dit veertiende boekjaar willen wij de aangesloten gemeenten danken voor bereidwillige en gewaardeerde medewerking gedurende het afgelopen jaar. Tevens willen we de Secretarissen en het administratieve secretariaat danken voor de wijze waarop zij hun taak hebben waargenomen. Tenslotte wensen wij de heer Expert en de afgevaardigde van Intermixt te danken voor hun waardevolle adviezen. De Raad van Bestuur 8 8

10 1. BESTUURSORGANEN De raad van bestuur vernam in droefheid het overlijden van de heer Daniël Denys, gewaardeerd collega en vriend, ere-burgemeester van Roeselare en oud-voorzitter FIGGA. 2. WERKING Eind 2002 werd het Gemeentelijk samenwerkingsverband van Financieringsintercommunales, GeFIN opgericht voor een bepaalde duur die eindigde op 30 juni 2007 en met een dubbele doelstelling. In eerste instantie is GeFIN opgericht om samen met de zusterverenigingen de belangen te bundelen in de ondernemingen Electrabel Costumers Solutions (verkoopsmaatschappij), via een portage overeenkomst, en in Electrabel Green Projects Flanders (groene stroomproducent) via aandeelhouderschap van GeFIN in EGPF. In tweede instantie is GeFIN opgericht als ondersteuningsstructuur voor het voeren van de boekhouding en het secretariaat van de financieringsverenigingen. In het kader van de beperkte tijdsduur van GeFIN tot juni 2007, nam FIGGA reeds in 2005 en 2006 principieel volgende standpunten in : Bij de herlocatie van de taken die GEFIN nu waarneemt, het beheer van participaties en de administratieve dienstverlening, dient uitgegaan te worden van een toewijzing aan de sectorale organen die daarvoor best in aanmerking komen wat betreft synergie naar inhoud en personeel toe. De huidige personeelsbezetting volstaat voor het toegewezen takenpakket. Bij de personeelsherschikking moet prioritair gezorgd worden voor een valabele herinschakeling van het huidige ervaren personeel. Bij aanwerving van bijkomend personeel of bij verhoging van de personeelslasten is een voorafgaandelijk akkoord van FIGGA nodig. De raad van bestuur wenst haar uitdrukkelijke positieve appreciatie uit te spreken voor de dienstverlening en het toegewezen personeel. De raad van bestuur bevestigt haar vertrouwen in GeFIN. De vergadering schaart zich achter het streven naar een maximum aan synergie naar inhoud en personeel toe. Bij de evaluatie van de werking is geopteerd voor een gewijzigde werking. Voor de ondersteunende doelstelling is geopteerd deze onder te brengen bij de financieringscel van Intermixt. Voor het gezamenlijk optreden in de ondernemingen ECS en EGPF werd geopteerd voor een continuering van GeFIN. De Algemene Vergadering van FIGGA van 22 juni 2007 heeft de wijziging van de statuten van Gefin, met de beperking van de doelstelling en de uitbreiden van de bestaansduur, goedgekeurd. De Vlaamse minister van Binnenlands Bestuur heeft bij Ministeriële Beslissing van 9 oktober 2007 de beslissing van de Algemene Vergadering om de wijziging van de statuten van Gefin goed te keuren, vernietigd. In overleg met de toezichthoudende overheid wordt gewerkt aan een vereffening van de GeFIN-structuur en inbedding van de participaties ECS en EGPF in FIGGA Bij de evaluatie van de werking is geopteerd voor een gewijzigde werking. Voor de ondersteunende doelstelling is geopteerd deze onder te brengen bij de financieringscel van Intermixt. Voor het gezamenlijk optreden in de ondernemingen ECS en EGPF werd geopteerd voor een continuering van GeFIN. 9 9

11 De Algemene Vergadering van IKA van 25 juni 2007 heeft de wijziging van de statuten van Gefin, met de beperking van de doelstelling en de uitbreiden van de bestaansduur, goedgekeurd. De Vlaamse minister van Binnenlands Bestuur heeft bij Ministeriële Beslissing van 9 oktober 2007 de beslissing van de Algemene Vergadering om de wijziging van de statuten van Gefin goed te keuren, vernietigd. Het voormeld optreden had als resultaat dat GeFIN administratiefrechtelijk niet meer bestaat, maar niettemin vennootschapsrechtelijk toch rechtsgeldig verlengd was geworden. Om deze voor GeFIN vennootschapsrechtelijk onverkwikkelijke toestand in overeenstemming te brengen met de administratiefrechtelijke situatie, werd dan ook beslist om voor GeFIN een sterfhuisbegeleiding op te zetten. In overleg met de toezichthoudende overheid wordt gewerkt aan een vereffening van de GeFIN-structuur en inbedding van de participaties ECS en EGPF in IKA waarbij gewaakt wordt over het bewaren van de financiële en strategische belangen van de gemeenten in deze ondernemingen. Door de overdracht midden 2008 door GeFIN van de rechten en de belangen die zij in ECS en EGPF had aan de financieringsverenigingen, kan thans de laatste fase van het opdoekscenario van GeFIN ingezet worden. Deze stap behelst het voorstel om GeFIN vrijwillig in ontbinding te stellen en daartoe op 29 juni 2009 een Buitengewone Algemene Vergadering van GeFIN te organiseren. Volledigheidshalve kan tot slot medegedeeld worden dat er van uitgegaan wordt dat de GeFIN vereffening behoudens een niet goede onderkenning van de verwachte uitspraak in de lopende arbeidsrechtelijke procedure niet deficitair zal zijn en dat derhalve alle schulden zullen kunnen betaald worden en dit met inbegrip van de terugbetaling van de kapitaalaandelen H en E. Het laatste houdt in dat de overdracht van de EGPF- en ECS-aandelen aan de financieringsverenigingen dan effectief met gesloten beurzen zal verlopen zijn. De raad van bestuur wijst in deze op de statuten van GeFIN waarin het doel van deze kapitaalaandelen duidelijk toegeschreven worden aan de strategische participaties. Hiertoe dienen de binnen GeFIN te vormen vereffeningsprovisies wel cashmatig gevormd te worden, door de verkoop door GeFIN aan Intermixt van de schuldvordering die GeFIN op de financieringsverenigingen heeft voor wat de meerwaarde op de EGPF-aandelenverkoop betreft. De financieringsafdeling van Intermixt zal daartoe ,89 aan GeFIN betalen; bedrag dat Intermixt zal verhalen op de financieringsverenigingen via een specifieke vereffeningsbijdrage van VERRICHTINGEN TEN BEHOEVE VAN DE OOST-VLAAMSE GEMEENTEN (ex- Iviegov) Door tussenkomst van de vroegere financieringsintercommunale IVIEGOV hebben de 13 Oost-Vlaamse gemeenten aangesloten bij Figga de eigendom verworven van maatschappelijke aandelen Ae (elektriciteit) en maatschappelijke aandelen Ag (aardgas) van de intercommunale Gaselwest. Voor de verwerving van deze aandelen ging Figga in 1994 een lening aan bij Dexia waarvan het overblijvende saldo op 1/1/ ,61 bedroeg. Verdeling van de aandelen: Ae-aandelen Ag-aandelen DEINZE GAVERE

12 HOREBEKE KLUISBERGEN KRUISHOUTEM MAARKEDAL NAZARETH OUDENAARDE RONSE WORTEGEM-PETEGEM ZINGEM ZULTE ZWALM TOTAAL Tegelijkertijd namen de 13 betrokken gemeenten ten aanzien van Figga de verplichting op zich om de dividenden verbonden aan deze aandelen, jaarlijks af te staan aan Figga ter delging van de leninglast. Op 01/07/2008 werd het kapitaal afgelost met ,25. De aandelen en het aandeel van de betrokken gemeenten (situatie per 31/12/2008) in de nog uitstaande schuld van ,36 is in de bijlage ex-iviegov weergegeven. 4. STRATEGISCHE PARTICIPATIES De doelstellingen voorzien om : 1. aandelen van de distributienetbeheerder te verwerven voor rekening van en op verzoek van de bij haar aangesloten deelnemers. 2. strategische participaties te nemen op verzoek van de aangesloten deelnemers 4.1. Participatie in de gassector Distrigas en Fluxys via Publigas In 1996 werd Publigas opgericht. Het secretariaat van Publigas wordt door Intermixt waargenomen. Publigas heeft als opdracht het beheer van de participaties van de Belgische gemeenten in de aardgasinvoerder Distrigas en de vervoersnetbeheerder Fluxys. De activiteiten van Fluxys zijn onderworpen aan het toezicht van de federale regulator Creg en de vergoeding die aan de aandeelhouders wordt uitbetaald is net als bij Elia onderhevig aan de goedkeuring van de Creg. De inkomstenstroom uit Fluxys wordt eerder als een stabiele factor beschouwd, terwijl de dividenden uit Distrigas veel meer onderhevig zijn aan volatiliteit in functie van de marktomstandigheden. Fluxys is voor de gassector de onderneming die het transport verzorgt en is dus voor de gemeenten één van de ondernemingen waarin ze prioritair hun belang en zeggenschap willen vergroten. Een verhoging van het aandelenpakket in Fluxys, eventueel ten koste van de vermindering van het aandelenpakket in Distrigas, behoort tot de doelstellingen. De aandelen PUBLIGAS zijn opgedeeld in drie categorieën: 11 11

13 de aandelen van categorie A voor de financieringsverenigingen van het Vlaams gewest en Vlaamse Energie Holding vertegenwoordigen 55% van de uitgegeven aandelen; de aandelen van categorie B voor de intercommunales van het Waals gewest en Socofe vertegenwoordigen 30% van de uitgegeven aandelen; de aandelen van categorie C voor de intercommunales van het Brussels gewest vertegenwoordigen 15% van de uitgegeven aandelen. Figga had oorspronkelijk maatschappelijke aandelen van de C.V. Publigas in eigendom. Deze aandelen werden aangekocht tegen de eenheidsprijs van 2.973,63 hetzij een totale investering van ,34. Deze transactie werd gefinancierd via een lening op lange termijn bij Dexia voor hetzelfde bedrag. In 2005 schreven de vennoten van FIGGA in op een kapitaalsverhoging van Publigas ten bedrage van voor een bijkomend pakket aandelen van 345 stuks aan een waarde van Deze werden gefinancierd via de rekening courant. Het totaal aantal aandelen Publigas in bezit van FIGGA komt hiermee op In 2006 kwam een protocolovereenkomst tussen Suez en Publigas tot stand over de overdracht van de aardgastransitactiviteiten van Distrigas aan Fluxys. Deze overdracht zou gecombineerd worden met een aandelenruil met Suez waarbij Publigas haar belang in Fluxys zou verhogen tot 37,5% en in Distrigas verminderen tot 26,65%. De overeenkomst heeft zich niet kunnen concretiseren. Enerzijds ging de CREG op dat ogenblik niet akkoord met de waardering van de transitactiviteiten, anderzijds was er de fusie van Suez met Gaz de France waardoor Suez genoodzaakt was zijn belang in Distrigas volledig af te stoten in het kader van een opgelegde Europese maatregel. Bijgevolg heeft Suez in 2008 haar participatie in Distrigas verkocht aan ENI (Italië), één van de grootste gasspelers in Europa. Publigas heeft willen verzekeren dat ENI, als nieuwe meerderheidsaandeelhouder (57,25%) van Distrigas: - in staat is om belangrijke synergieën te creëren met Distrigas in het belang van alle aandeelhouders; - toelaat aan Publigas om te co-investeren in nieuwe expansieprojecten en dit bij voorkeur via Distrigas. Publigas is erin geslaagd een akkoord te bereiken met ENI. Dit akkoord bevat rechten voor Publigas die zij in het verleden niet had met Suez. Bovendien voorziet dit akkoord dat Publigas al haar rechten behoudt indien ze haar participatie vermindert tot 25% + 1 aandeel en het merendeel van haar rechten bij een verlaging van haar participatie tot 15%. Publigas heeft begin 2009 beslist haar participatie in Distrigas te verminderen tot 25% + 1 aandeel. Deze verkoop levert haar alvast ongeveer EUR 299 miljoen op. Publigas heeft bovendien uitgebreid het geheel van elementen onderzocht die kunnen leiden tot een bijkomende of volledige desinvestering uit Distrigas. Werden hierbij in het bijzonder in ogenschouw genomen: - de potentiële bijdrage van deze participatie in Distrigas ter beveiliging van de bevoorrading van het land; - het niveau van ondersteuning door de federale regering geleverd voor een dergelijke bijdrage; - de wil van ENI om met Publigas een rendabel partnerschap op te bouwen; - de financiële belangen van de aandeelhouders van Publigas in de context van de financiële crisis. Op 4 maart 2009 wil Publigas een definitieve beslissing nemen over een eventuele bijkomende desinvestering in het kader van het openbaar bod, dat door ENI gelanceerd werd op Distrigas

14 De transitactiviteiten van Distrigas (grensoverschrijdend transport van gas via België) werden ondertussen overgedragen aan Fluxys omwille van juridische en operationele redenen. Daarenboven heeft de federale regulator CREG deze activiteiten onderworpen aan een gereguleerd regime, wat de waarde en de opbrengsten ervan voor de aandeelhouders heeft verminderd. Eveneens diende Suez op vraag van de Europese Commissie en ook in dit geval omwille van haar dominante positie, haar participatie in Fluxys te verminderen van 57,25% naar 44,75%. Suez verloor op die manier ook haar controle over Fluxys. Medio 2008 werd er in dit kader door Publigas een bijkomende participatie van 12,50% in Fluxys overgenomen van Suez, zijnde aandelen aan een aanschaffingswaarde van EUR per aandeel of EUR Publigas heeft eind 2008 een deelneming van 45,22% in het kapitaal van Fluxys, met inbegrip van aandelen Fluxys D die op de beurs gekocht werden. Suez wenste actief betrokken te blijven bij de LNG terminal (vloeibaar gas) van Fluxys in Zeebrugge. Deze terminal heeft dankzij haar centrale ligging in Europa een strategisch belang voor het transport van gas in Europa. Suez wenste aldus, voor het behoud van haar economisch belang, 60% van de aandelen van de terminal te verwerven. Publigas wenste van haar kant dat de controle en de consolidatie van de terminal (Fluxys International) zich op het niveau van Fluxys bevinden. Publigas sloot uiteindelijk op 30 september 2008 een akkoord met Suez om in 2009 onder bepaalde voorwaarden 6,25% van de aandelen van Fluxys over te nemen en om 20% van het aandeelhouderschap in het op te richten Fluxys International (door omvorming van Fluxys LNG) te verwerven. Op financieel vlak zal Publigas profiteren van de verhoging van haar participatie in een onderneming die recurrente dividenden genereert en die in principe zal groeien gezien het belangrijke investeringsplan dat Fluxys heeft voorzien voor de volgende jaren. Over het afgelopen boekjaar dat liep van 1 oktober 2007 tot 30 september 2008, heeft Publigas een dividend uitgekeerd van EUR per aandeel ten overstaan van EUR in het vorig boekjaar. Dit betekent een rendement van 44,39 % op het aanvangskapitaal (1 aandeel = 2.973,71 euro) en 6,64 % op de aandelen van de kapitaalverhoging (1 aandeel = euro). Het rendement op het aanvangskapitaal van Publigas is dus heel hoog. Dit is voor het grootste deel toe te wijzen aan de dividenden uit de distrigasparticipatie. Op het aan FIGGA overgedragen contingent van aandelen werd een dividend ontvangen van ,00 namens de gemeenten. Dit bedrag wordt integraal verdeeld over de gemeenten- vennoten pro rata het aantal toegewezen Publigas-aandelen. Deze participatie wordt in uitvoering van de besluitvorming van Buitengewone Algemene vergadering dd 19 december 2007, weergegeven in de vorm van een toegestane lening van de gemeenten aan FIGGA Participatie in het hoogspanningsnet ELIA via Publi-T : In oorsprong werd het hoogspanningsnet beheerd door het CPTE (Maatschappij voor de Coördinatie van de Productie en de Transport van Elektrische Energie), een in 1937 ontstane samenwerking tussen de elektriciteitsproducenten. In uitvoering van de Gemini akkoorden werd in 2001 het protocolakkoord over Elia afgesloten waarbij de gemeentelijke sector 30 % van de aandelen kon verwerven en waarbij een beursgang in het vooruitzicht werd gesteld. Deze aandelen worden aangehouden via de publieke holding Publi-T, dit om toe te laten gezamenlijk op 13 13

15 te treden. De Gemeentelijke Holding houdt 25 % van de aandelen aan, de Vlaamse financieringsverenigingen voor de gemeenten van de gemengde sector 30 %, de Vlaamse Energie Holding 15 %, SOCOFE 12,5 %, de financieringsintercommunales van de Waalse gemengde sector 10 % en de financieringsintercommunales vna de Brusselse gemengde sector 7,5 %. De participatie van Figga in Publi-T ter waarde van ,00 werd in de loop van 2005 volledig gefinancierd via de rekening-courant. In 2007 werd deze rekening courant, in uitvoering van de besluitvorming van Buitengewone Algemene vergadering dd 19 december 2007, omgezet in een toegestane lening. Elia behoort tot de ondernemingen die instaan voor de distributie en transport van energie en dus tot de strategisch prioritaire ondernemingen voor de gemeenten. Een versterkte aanwezigheid in het aandeelhouderschap en zeggenschap in de bestuursorganen behoren tot de doelstellingen. Begin 2007 was Publi-T reeds de belangrijkste aandeelhouder van Elia met een belang van 30%. Electrabel-Suez volgde met 27,45% en Publipart (de holding van de gemeenten van de zuivere sector) met 2,55%. De resterende 40% was op de beurs genoteerd. Deze verhoudingen zijn in de loop van het boekjaar gewijzigd door de uitvoering van het akkoord over de overname van een bijkomend belang van 3% in Elia van Electrabel. De aankoop werd gefinancierd met een overbruggingskrediet van EUR 40,7 miljoen. Voor de structurele financiering werd evenwel geopteerd voor een kapitaalverhoging. Na de nodige voorbereidingen op niveau van het directiecomité en de raad van bestuur Publi-T werd op de buitengewone algemene vergadering van 20 maart 2008 beslist over te gaan tot het verhogen van het kapitaal. De deelnemende gemeenten van FIGGA schreven volledig in op het aan hen toewijsbaar aandeel van ,84, deze operatie werd gefinancierd met in de schoot van FIGGA ter beschikking zijnde middelen. De aankoop van bijkomende Elia-aandelen leidde in 2008 tot een gevoelige stijging van de dividendinkomsten van Publi-T. De holding kon dan ook een bruto jaardividend uitkeren van EUR 19 miljoen, een stijging met 15% tegenover de EUR 16,6 miljoen een jaar eerder. Per aandeel kwam het dividend uit op EUR 20,02. De winstverdeling werd goedgekeurd door de algemene vergadering van 9 december Deze vergadering ging ook over tot de benoeming van een nieuwe raad van bestuur voor een periode van 6 jaar. Op het aan FIGGA toegewezen contingent van aandelen werd in 2008 een dividend ontvangen van ,70, deze opbrengst wordt geïndividualiseerd per gemeente Participatie in leveringsbedrijf ECS Voor de vrijmaking van de energiemarkt was Gaselwest niet alleen de verdeler van gas en elektriciteit, maar ook de leverancier. De aandeelhouders, de gemeenten en Electrabel, ontvingen een vergoeding enerzijds op de distributieactiviteit en anderzijds op de leveringsactiviteit. Met de vrijmaking van de markt werd het noodzakelijk beide activiteiten te scheiden. De activiteit van Gaselwest werd beperkt tot de distributie. Electrabel richtte een dochteronderneming op, Electrabel Costumers Solutions of ECS, die de verkoopsactiviteit op de vrije markt voor haar rekening zou nemen. De Vlaamse gemeenten van de gemengde sector hebben een belang in ECS via hun financieringsverenigingen. Ze houden samen een financiële participatie van 3% aan in ECS; wat overeenkomt met 5% in de Vlaamse activiteiten van ECS. Echter, gelet op de historische context bij het ontstaan van ECS en de calloptie waarover 14 14

16 de Vlaamse financieringsverenigingen beschikken, ontvangen zij 40% van het resultaat van de Vlaamse rekeningsector van ECS. De financieringsintercommunales zijn vertegenwoordigd in de raad van bestuur en het auditcomité van ECS. De participatie ECS werd volledig uit eigen middelen gefinancierd. ECS betekent momenteel de grootste inkomstenbron voor FIGGA. De inkomsten uit de beheersvergoeding bedroeg ,31, de dividenden ,82. toenemende concurrentie heeft er voor gezorgd dat de resultaten van ECS onder druk kwamen te staan. Voor het boekjaar 2009 wordt een halvering van de totale opbrengst (bijdrage + dividend) verwacht in vergelijking met het boekjaar Participatie in Electrabel Green Projects Flanders (EGPF) Om te voldoen aan de bepalingen van het Vlaams Uitvoeringsbesluit kan Gaselwest de installaties in de productie van de groene energie niet langer aanhouden vanaf 01/07/2003. De omvorming van WWV naar EGPF werd verder geconcretiseerd. De aandeelhoudersovereenkomst werd uitgewerkt, waarbij 3 partners, met name Electrabel, de financieringsintercommunales en Westenwind, de nieuwe maatschappij EGPF vormen. Electrabel participeert voor 60,4 % en streeft naar 70 %. De publieke sector voor 34,6 % met een streven naar 30 % en Westenwind voor 5 %. Er wordt een rentabiliteit in het vooruitzicht gesteld van 8 à 9 %. Gedurende 10 jaar is er een afnamegarantie door Electrabel van de productie. GeFIN is de spreekbuis van de financieringsintercommunales voor de maatschappij. Een uitkering van dividend wordt voorzien vanaf De organen van Figga zijn van mening dat investeringen in groene energie niet de core-business van de vereniging betreft. De investeringen van FIGGA in deze participatie beperken zich dan ook tot het strikte minimum. In 2005 werd in solidariteit met de Vlaamse financieringsintercommunales ingeschreven op aandelen GeFIN/EGPF met een nominale waarde van ,10. In 2005 werd tevens ingeschreven op twee achtergestelde leningen van respectievelijk ,81 en ,48. Toekomstige kapitaalsverhogingen zullen verder project per project bekeken worden, waardoor het genomen engagement geen bijkomende verplichtingen met zich meebrengt voor deelname aan toekomstige kapitaalsverhogingen. De realisatie van de windmolenparken te Wondelgem, Hoogstraten en Lanaken voldoen aan de verwachte financiële positieve resultaten. Vlaanderen legt aan de leveranciers van elektriciteit de verplichting op om een (jaarlijks stijgend) percentage aan stroom opgewekt met hernieuwbare energiebronnen (groene stroom) te leveren. Indien onvoldoende groene stroom wordt geleverd, wordt aan de leveranciers een boete opgelegd. Voor de periode vóór de vrijmaking van de energiemarkt was GASELWEST leverancier van stroom en rustte op haar de verplichting voor het leveren van groene stroom. Aan deze verplichting is onvoldoende voldaan en is door Vlaanderen een boete opgelegd

17 Eind 2006 heeft GASELWEST met de Vlaamse overheid een dading afgesloten waarbij overeengekomen is de helft van de boete te betalen en voor de andere helft van het bedrag te investeren in de productie van groene stroom. Voor de gemeenten van GASELWEST is overeengekomen het engagement via FIGGA te realiseren. GASELWEST heeft het bedrag voor de gemeenten, ,02, overgemaakt aan FIGGA. In 2006 werd in EGPF een nieuw project voor de exploitatie van 6 windturbines in het havengebied van Antwerpen op de bedrijfsterreinen van BASF goedgekeurd en bijkomend een kleiner project van 2 windturbines in Izegem. De investeringen in deze projecten komen in aanmerking voor de verantwoording van het engagement in het kader van de dading. Hiermee hebben de gemeenten van FIGGA voldaan aan het aangegane engagement. De in zeer positieve zin evoluerende resultaten van EGPF zorgen ervoor dat er vanaf 2010 (over het boekjaar 2009) met een reële dividendpolitiek zal kunnen gestart worden. Het belang van dit laatste mag echter niet overtrokken worden, vermits EGPF als een groeibedrijf moet aanzien worden, waarin aandeelhouderswaardecreatie primeert en dit gegeven het dynamisch groeibeleid inzake nieuwe windmolenparken en de sterke autofinancieringsgraad. Op 30 juni 2008 werd de participatie van GeFIN in EGPF overgedragen aan de financieringsverenigingen, die nu rechtstreeks aandeelhouder zijn van EGPF. De participatie EGPF bestaat enerzijds in een aantal aandeelhoudersleningen voor een bedrag van ,48 en in aandelen EGFF. De initiële waarde van de aandelen EGPF bedroeg 24,79 per aandeel. Bij de kapitaalsverhoging EGPF van 2007 is de waarde van een aandeel aangepast aan de economische realiteit en is de prijs van een aandeel bepaalt op 32,53 (24,79 nominale waarde en 7,74 uitgiftepremie). Gefin heeft hierdoor een meerwaarde geboekt op de aandelen EGPF. De aandelen werden tussen Gefin en de financieringsverenigingen verhandeld aan 32,53. De door de financieringsverenigingen te betalen meerwaarde bij de verkoop worden opgevangen middels een overdracht van schuld van GeFIN aan Intermixt.. FIGGA heeft voor de aandeelhoudersleningen deelgenomen voor een bedrag van ,31, bestaande uit : ,81 voor de overeenkomst van 29/06/2005 met een rente van 6,5 % ,48 voor de overeenkomst van 29/06/2005 met een rente van EURIBOR + 75 bp ,02voor de overeenkomst van 2/10/2007 met een rente van IRS bp De leningen worden verhandeld aan nominale waarde. FIGGA zal dit betalen met de vordering die FIGGA heeft op Gefin. Er werd geopteerd om het initieel geïnvesteerde bedrag in kapitaal EGPF (aandelen) niet te verhogen. Er werd geopteerd om het initieel geïnvesteerde bedrag in kapitaal EGPF (aandelen) niet te verhogen. Aan FIGGA komen aandelen EGPF toe aan een waarde van 32,53 of een totale prijs van ,55. De betaling hiervan zal gebeuren door een kapitaalsvermindering van de aandelen Gefin H die voor FIGGA een waarde hebben van ,51 en bijkomende de meerwaarde betalen van ,63. Met een vermindering van het variabel kapitaal en de verdeling van de beschikbare winst in de activiteit EGPF op basis van de gerealiseerde meerwaarde zal deze bijkomende inbreng worden gecompenseerd, zodat dit kostenneutraal is voor FIGGA

18 Naast de overname van de activa voor de onderneming EGPF heeft Gefin een garantiestelling gedaan ten opzichte van de leverancier van de turbines voor de windmolens in Izegem. Bij de toewijzing en de verdeling van de activa werd gevraagd hoofdelijk en solidaire de garantiestelling over te nemen. EGPF heeft voor de realisatie van de windmolenparken in Wondelgem, Hoogstraten en Lanaken een dochteronderneming opgericht EGPF WHH. Deze dochteronderneming is een coöperatieve vennootschap en dus zijn drie aandeelhouders noodzakelijk. De hoofdaandeelhouder van EGPF WHH is EGPF en om aan de voorwaarden te voldoen hebben zowel Electrabel en Gefin één aandeel onderschreven. Bij deze operatie heeft Gefin het ene aandeel EGPF WHH verkocht aan Soltech. De raad van bestuur wenst de investeringen in het werkingsgebied meer lokaal ter verankeren en tevens meer expertise te verwerven met betrekken tot groene stroomprojecten, hiertoe wordt de oprichting van een projectvennootschap met Electrabel en EGPF onderzocht. Toekomstige kapitaalsverhogingen zullen verder project per project bekeken worden, waardoor het genomen engagement geen bijkomende verplichtingen met zich meebrengt voor deelname aan toekomstige kapitaalsverhogingen. Overzicht van de strategische participaties DISTRIGAS FLUXYS ELIA ECS EGPF INTERMIXT (overkoepeling publieke actoren gemengde sector) 31,25% PUBLIGAS 9,03% 31,25% + 12,5% % 33 % Publi-T 4,69% Call op 40% 30 % publiek waarvanfigga 3% FIGGA (GASELWESTgebied) 5. FINANCIELE PARTICIPATIES 5.1. Participatie in Telenet dmv FUSIE DOOR OVERNEMING Telenet werd in september 1996 opgericht. In juli 1997 voltooide Telenet de bouw van haar glasvezelnetwerk in Vlaanderen. Vanaf januari 1998 kan het bedrijf daadwerkelijk internet- en telefoniediensten aanbieden aan het publiek. Want Telenet kreeg de gebruiksrechten voor lange termijn van de lokale kabelnetwerken in Vlaanderen

19 In augustus 2002 verwerft Telenet de activiteiten kabeltelevisie en het netwerk van de gemengde intercommunales. De gemengde intercommunales zijn een groep nutsbedrijven, eigendom zijn van gemeenten en van Electrabel. Electrabel is de voormalige operator van het kabelsysteem van de gemengde intercommunales. De aandelen Telenet werden tot juni 2007 in het werkingsgebied aangehouden via GASELWEST en TEVEWEST. Deze entiteiten stelden echter vast dat het beheer van de telenet-aandelen een louter financieel beheer was zonder operationele weerslag. Er werd dan ook besloten deze activiteit onder te brengen bij de financieringsintercommunales. Deze operatie, die tevens een statutenwijziging vergde, werd goedgekeurd door de algemene vergadering van 22 juni Met de realisatie van de fusie door overneming van de kabelnetwerkintercommunales in juni 2007 heeft FIGGA als bijkomende taak het beheer van de aandelen Telenet voor de deelnemers. Optielichting Zowat gelijktijdig met de fusie door overneming, heeft Liberty, de referentieaandeelhouder van Telenet, ruim 2 jaar eerder dan de initieel vastgelegde uiterste datum, de laatste opties op de aandelen gelicht. Liberty Global Inc. positie verhoogde zo haar belang van 31.3% to 49.7%. Bijna het volledige aandelenpakket werd zo verkocht. Deze optielichting aan 25 euro wordt integraal in het resultaat 2007 van FIGGA verwerkt. Door deze optielichting zijn de laatste afspraken, gemaakt bij de overdracht van het kabelnetwerk aan Telenet, geconcretiseerd en blijft een beperkt pakket aandelen in beheer waaraan geen bijzondere rechten of plichten zijn verbonden Uitoefening warranten door FIGGA FIGGA was in het bezit van een deel warranten, dwz rechten op aandelen TELENET. Iedere warant kon aan 40 euro omgezet worden in 3 aandelen TELENET. Naar aanleiding van de aankondiging van TELENET dat, in het kader van haar herfinancieringsplan, een kapitaalsreductie van 6 euro per aandeel gepland werd in de loop van het vierde kwartaal van 2007, werden de warranten omgezet in aandelen. Hierdoor heeft FIGGA een beperkt aantal aandelen TELENET in portefeuille, namelijk aandelen. De Buitengewone Algemene Vergadering dd 19 december 2007 nam akte van de individuele raadsbesluiten en besliste de Raad van Bestuur van FIGGA op te dragen de aandelen Telenet die FIGGA voor de gemeenten beheert op de beurs te verkopen met winst. De opbrengst zal geïndividualiseerd per gemeente opgenomen worden in de reserves met het oog op herinvestering in de sector. Indien zich evenwel geen opportuniteiten voordoen, geeft de Buitengewone Algemene Vergadering opdracht deze opbrengsten aan te wenden met het oog op de uitkering van stabiele dividenden aan de gemeenten. Uit de overgedragen winst TELENET wordt ,62 geput in het kader van de financiering van de kapitaalsverhoging van 3% in Publi-T Participatie in Electrabel/SUEZ Bij de goedkeuring van de III-generatie-statuten, waardoor de distributieakkoorden werden vernieuwd, heeft Figga Electrabel-aandelen aangekocht of 14,2% van het totaal van de aan Belgische gemeenten 18 18

20 (geassocieerd binnen de gemengde energie-intercommunales) beschikbaar gestelde aandelen. Met de toetreding per 1 januari 1998 van Marke en Aalbeke (deelgemeenten van Kortrijk) werden nog eens Electrabel-aandelen gekocht zodat het totaal aantal aandelen stuks bedraagt voor een totaal aankoopbedrag van ,40. De aankoop van deze aandelen werd gefinancierd volgens de principes bepaald in een overeenkomst tussen Figga, Gaselwest en Electrabel met name: 1/3 de door Gaselwest (via de rekening-courant) 2/3 de door Figga In 1999 werden er aandelen Electrabel verkocht voor een bedrag van ,31. Hierop werd een meerwaarde gerealiseerd van ,81. Als gevolg van deze verkoop werd de lopende lening op lange termijn bij Fortis Bank pro rata terugbetaald voor een bedrag van ,57. Ook de rekening-courant van Gaselwest werd in dezelfde verhouding terugbetaald voor een bedrag van ,03. De opbrengst van de verkoop van deze aandelen werd gedeeltelijk aangewend voor de terugbetaling van de Straight Loan bij Fortis Bank voor een bedrag van ,56. Het saldo t.b.v ,79 werd, na terugbetaling van financiële kosten, in het jaar 2000 gebruikt voor de verwerving van aandelen in Gaselwest. De intrestlasten ter financiering van de aandelen Electrabel vielen vanaf 1 juli 2003 weg en werden vervangen door een verankeringsvergoeding bekomen van ECS (Electrabel Customer Solutions) voor hetzelfde bedrag. Suez bracht op 9 augustus 2005 een bod uit op de Electrabelaandelen die de groep nog niet bezat voor een bedrag van 323,56 en 4 aandelen Suez voor een aandeel Electrabel. Alle gemeentebesturen beslisten, op basis van de adviezen van FIGGA, in te gaan op dit bod. Deze operatie werd geformaliseerd op de Buitengewone Algemene vergadering van 21 december FIGGA was in bezit van aandelen Electrabel, hiertegenover stond een nog openstaande schuld van ,36. Vervroegd aflossen van deze schuld betekent dat ook een wederbeleggingsvergoeding betaald diende te worden op de gerealiseerde meerwaarde van ,63. Door de leningen te verbreken op de herzieningsdata werden deze tot een minimum beperkt. In het kader van het bod verwierf FIGGA aandelen Suez. Deze SUEZ-aandelen werden beschouwd als een louter financiële participatie. Op basis van de individuele raadsbesluiten verkocht FIGGA in aandelen SUEZ voor een waarde van ,78. Inclusief dividenden betekent dit een gerealiseerde meerdwaarde van 75% op twee jaar. Namens de stad RONSE worden nog aandelen Suez aangehouden. In 2008 is de onderneming SUEZ gefusioneerd met Gaz de France tot GDF SUEZ. Bij deze fusie is de milieupoot van de onderneming afgesplitst en is de onderneming SUEZ Environnement ontstaan. - De fusie heeft plaatsgevonden door toekenning van 21 aandelen van de nieuwe fusiegroep GDF SUEZ in ruil voor 22 oude aandelen van de groep SUEZ. Conform artikel van de C.G.I. (Code Général des Impôts) wordt die toekenning niet als een uitkering beschouwd en is zij fiscaal gezien neutraal. - Voorafgaand aan vermelde fusie hebben de oude aandeelhouders Suez, een toekenningrecht verworven op de nieuwe onderneming SUEZ ENVIRONNEMENT, naar aanleiding van de afsplitsing van 65 % van de milieutak van de oude SUEZ-groep. De pariteit van het nieuwe aandeel is hier bepaald a rato van 1 aandeel SUEZ ENVIRONNEMENT tegen inlevering van 4 oude aandelen SUEZ

21 - De Franse staat is met 35 % de belangrijkste aandeelhouder geworden in GDF SUEZ. - De fusiegroep is gespecialiseerd in gas, elektriciteit, water en afval en heeft een zakencijfer van ongeveer 75 miljard EUR. Zo n slordige mensen werken bij de fusiegroep. - De uitkering van dividenden door GDF SUEZ of door SUEZ Environnement zou eenzelfde regeling als voorheen ondergaan, en zou bijgevolg vrijgesteld zijn van zowel de Franse bronheffing als de Belgische roerende voorheffing. Vermelde transacties hebben naar aanleiding van de beursgang automatisch plaatsgevonden. - Het beheer van de aandelen GDF SUEZ gebeurt via de Société Générale. - Het beheer van de aandelen SUEZ ENVIRONNEMENT blijft daarentegen zoals voorheen toevertrouwd aan Caceis. Zoals in het verleden het geval, zijn geen beheerskosten verschuldigd. Uit deze participatie kan ,94 uitgekeerd worden. 6. DIVERSE BEPALINGEN Verwachte ontwikkelingen : Er hebben zich na de jaarafsluiting geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan, noch omstandigheden of verrichtingen geweest die de ontwikkeling van de vennootschap in belangrijke mate zouden kunnen beïnvloeden. FIGGA heeft zich gedurende het afgelopen boekjaar niet toegelegd op onderzoek en ontwikkeling. Het heeft geen enkel bijkantoor gesloten noch geopend. De vereniging heeft niet ingetekend op eigen aandelen. Gedurende het afgelopen boekjaar heeft zich geen enkel belangenconflict voorgedaan ten aanzien van de bestuurders. FIGGA heeft geen gebruik gemaakt van bijzondere financiële instrumenten. De waarderingsregels zijn opgesteld naar continuïteit. Krachtens het artikel 96, 1 van het Wetboek van vennootschappen geeft de Raad van Bestuur een beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd. Eigen aan de structuur van een holding is de waardering van de participaties onder de rubriek financiële vaste activa onderhevig aan de marktschommelingen op de beurs. Daarnaast bevat de rubriek geldbeleggingen tevens de aandelen Suez die naar aanleiding van de verkoop van de Electrabel aandelen zijn verworven. Er zijn quasi geen risico's aan verbonden. Buiten de jaarlijkse vergoeding van de commissaris, zijn geen andere bedragen betaald aan de commissaris, noch uitzonderlijke werkzaamheden of buitengewone opdrachten uitgevoerd door de commissaris binnen het intergemeentelijke samenwerkingsverband FIGGA waarvan hij de jaarrekening controleert. De jaarrekening is opgesteld conform het Belgisch boekhoudrecht

22 7. BALANS- EN RESULTATENREKENING Resultatenrekening De resultatenrekening van het boekjaar 2008 werd afgesloten op 31 december De resultatenrekening wordt afgesloten met een resultaat uit de gewone bedrijfsvoering van ,58. In 2007 bedroeg deze ,96. Er wordt een winst overgedragen van ,93. Hierin zit de overdracht ter dekking van lopende kosten, de nominale waarde van de Suez- en TELENET aandelen die nog in portefeuille zijn, verwerkt. Deze overgedragen winst zal mede aangewend worden in het kader van een stabiele dividendenpolitiek. Balans Het totaal der activa bedraagt per 31/12/ ,98. In 2007 bedroeg deze ,68, in ,39. Wij hopen U met dit verslag voldoende te hebben voorgelicht. Kortrijk 3 april 2009 De Raad van bestuur 21 21

23 22

24 23

25 3. FINANCIELE GEGEVENS JAARREKENING 1. BALANS & RESULTATENREKENING 24 24

26 25

27 26

28 27

29 28

30 29

31 30

32 31

33 32

34 33

35 34

36 35

37 36

38 37

39 38

40 39

41 40

42 41

43 42

44 43

45 44

46 45

47 46

48 47

49 48

50 49

51 50

52 2. TOELICHTING & BEPALINGEN 25 51

53 52

54 PA S S I V A E I G E N V E R M O G E N I. Kapitaal , ,00 A. Geplaatst kapitaal , ,00 Betreft het maatschappelijk kapitaal dat door de vennoten werd onderschreven Naar aanleiding van de overname door fusie van de Telenetaandelen, werd de kapitaalsstructuur aangepast. IV. Reserves , ,40 A. Wettelijke Reserve 1.875, ,00 B. Beschikbare reserve 9.802, ,40 V. Overgedragen Winst , ,79 Dit betreft onder meer de nog aangehouden SUEZ- en Telenet aandelen, een deel van de overgedragen winst werd aangewend om de kaptiaalsverhoging Publi-T ter verwerving van 3% bijkomende aandelen in ELIA V O O R Z I E N I N G E N E N U I T G E S T E L D E B E L A S T I N G E N Nihil. S C H U L D E N VIII. Schulden op meer dan één jaar , ,49 A. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen , ,70 Betreft het schuldsaldo van de bij de kredietinstelling opgenomen leningen verminderd met de aflossingstranches die vervallen in het volgend boekjaar. D. Overige schulden , ,79 Betreft de schulden op lange termijn aan de vennoten ten gevolge van de door de betrokken gemeenten aan FIGGA beschikbaar gestelde bedragen voor de financiering van de strategische participaties. IX. Schulden op ten hoogste één jaar , ,03 A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen , ,25 Betreft de aflossingstranches die vervallen in het volgend boekjaar. B. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen 0, ,59 C. Handelsschulden 1. Leveranciers Opstaande facturen van leveranciers op balansdatum 2. te ontvangen facturen , ,53 F. Overige schulden , ,66 Uit te keren winst: Het financieel resultaat van FIGGA over 2008 is een winst. Deze winst wordt in de loop van 2009 uitgekeerd aan de vennoten. X. Overlopende rekeningen , ,97 - Toe te rekenen kosten. De leningslasten over het tweede semester van 2008 worden per 1 januari afgenomen van de zichtrekening. Daarnaast wordt ook de roerende voorheffing op de ontvangen intresten van EGPF geprovisioneerd. TOTAAL PASSIVA : , ,68 53

55 54

56 3. SOCIALE BALANS FIGGA heeft in 2008 geen eigen personeel tewerkgesteld. De wettelijke verplichte sociale balans is derhalve niet van toepassing

57 4. RESULTAATSVERWERKING en WINSTVERDELING 27 56

58 57

59 58

60 59

61 60

62 61

63 62

64 63

65 64

66 65

67 66

68 67

69 68

70 69

71