Jaarverslag Groep Brussel Lambert N.V.

Transcriptie

1 Jaarverslag 2000 Groep Brussel Lambert N.V.

2 Inhoud Verslag van de Raad van Bestuur Kerncijfers 2 Boodschap aan de aandeelhouders 4 Markante feiten 5 Organigram van GBL 7 Informatie voor de aandeelhouder 8 Financieel verslag 10 Corporate governance 12 Deelnemingsstructuur 17 Deelnemingen op 31 december RTL Group 20 Bertelsmann 24 Total Fina Elf 26 Suez Lyonnaise des Eaux 30 Imerys 34 Rhodia 38 Rekeningen op 31 december Economische synthese 44 Geconsolideerde rekening 51 Jaarrekening 79 Trefwoordenlijst 92 Voor meer informatie 95

3 GBL streeft ernaar om op middellange termijn waarde te scheppen voor haar aandeelhouders. Hiertoe probeert ze een rijke en uitgebalanceerde portefeuille van industriële participaties samen te stellen en op te bouwen. Die portefeuille is vooral gericht op een beperkt aantal sectorieel gediversifieerde topondernemingen, waarin GBL haar rol als professionele aandeelhouder ten volle kan spelen. GBL voert een dividendbeleid dat het midden wil houden tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een waardering van de geraamde waarde van het aandeel.

4 Kerncijfers Geraamde waarde per 31 december 2000 (409,98 EUR per maatschappelijk aandeel GBL) 35,5% RTL Group 30,8% Total Fina Elf 23,5% Suez Lyonnaise des Eaux Imerys 5,0% Overige Netto cah 4,7% 0,5% Geraamde waarde per 31 december 1999 (342,20 EUR per maatschappelijk aandeel GBL) (7,1%) Netto cash 38,5% Audiofina 30,8% TotalFina 25,4% Suez Lyonnaise des Eaux Imerys 7,4% Overige 5,0% Beursevolutie van de deelnemingen in januari februari maart april mei juni juli augustus september oktober november december RTL Group (ex-audiofina) Total Fina Elf Suez Lyonnaise des Eaux Imerys Rhodia 2 GBL Kerncijfers

5 Totale gegevens (in miljoenen EUR) Geconsolideerd resultaat (deel van de groep) Courant 192,5 189,5 155,0 166,9 204,6 Niet-courant 226,2 597,0 727, ,3 310,3 Totaal 418,7 786,5 882, ,2 514,9 Totale uitkering 116,6 126,5 126,1 134,4 141,4 Balans Activa Vaste activa 3.835, , , , ,8 Vlottende activa 871, , , , ,0 Passiva Eigen vermogen 2.198, , , , ,2 Belangen van derden 1.910, , , ,1 925,3 Schulden op lange termijn 319,4 284,4 377,8 499,9 819,2 Schulden op korte termijn 259,8 267,6 971,2 408,3 313,3 Beurskapitalisatie op 31 december 2.380, , , , ,3 Verschil van jaar tot jaar (%) + 2,1 + 35,6 + 31,3 + 15,3 + 26,5 Totale geraamde waarde op 31 december 3.401, , , , ,5 Verschil van jaar tot jaar (%) + 17,7 + 35,2 + 27,3 + 42,8 + 19,8 Beurskapitalisatie (in miljoenen EUR) Beurskoers (2/1/96 = 100) GBL Kerncijfers 3

6 Boodschap aan de aandeelhouders Dames en heren, De audiovisuele sector, in 2000 reeds gehuldigd door de toenadering van Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV, die resulteerde in de oprichting van RTL Group, zal ook in 2001 grondig van aanzicht veranderen nu GBL haar belang van 30% in RTL Group zal integreren in Bertelsmann in ruil voor 25% in deze laatste, één van de belangrijkste multimediagroepen ter wereld. Deze transactie, die bijzonder gunstig is voor RTL Group en dus ook voor zijn aandeelhouders, getuigt eens te meer van de sterke wil van GBL om de lopende sectoriële consolidering in goede banen te leiden en een stevige plaats in te nemen tussen de wereldleiders, gespecialiseerd in specifieke sectoren. GBL heeft het nieuwe jaar ook aangegrepen om verder werk te maken van een grondige vereenvoudiging van haar structuren en stelt in die zin haar fusie met Electrafina voor. Het voorstel daartoe zal worden voorgelegd aan een Buitengewone Algemene Vergadering. Hoe deze fusie zal verlopen, verneemt u in de documenten die in dit verband werden opgesteld. GBL heeft het in het jaar 2000 op de beurs goed gedaan. De koers van het aandeel steeg met circa 30%, hoewel de CAC 40 op nagenoeg hetzelfde peil bleef en de BEL 20 zelfs een tiental procent moest prijsgeven. Deze mooie prestatie is de weergave van de kwaliteit en diversiteit van onze portefeuille die in een bijzonder volatiele omgeving goed wist stand te houden. Zij weerspiegelt tevens de inzinking van het disagio dat in het voorjaar nog 50% bereikte, maar op het einde van het jaar reeds teruggezakt was tot circa 38%, een niveau dat in absolute termen uiteraard wel hoog blijft. De positieve sfeer, toe te schrijven aan de economische groei en aan de daling van de werkloosheid in Europa, werd geleidelijk aangetast door de verwachte economische vertraging in de Verenigde Staten en door de sterke stijging van de petroleumprijzen. Een en ander leidde tot een grote nervositeit op de markten, die elk teken van zwakheid onmiddellijk en onverbiddelijk afstraften en meer dan ooit de kwaliteit, de omvang en de liquiditeit van de ondernemingen als positieve parameters voor ogen hielden. Al onze deelnemingen ondergingen op één of andere wijze de invloed van dit wisselende marktklimaat, wat zich in de loop van het boekjaar weerspiegelde in aanzienlijke koersverschillen. Dit belette hun beheerders evenwel niet hun consolidatie- en groeibeleid verder te zetten. Deze zomer werd de oprichting van RTL Group, het resultaat van de toenadering tussen Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV, een feit. Total Fina Elf, dat wist te profiteren van een bijzonder gunstige conjunctuur, heeft zich vol energie toegelegd op de verdere integratie van de drie gefuseerde groepen. Suez Lyonnaise des Eaux heeft de herconcentrering op haar kernactiviteiten, die drie jaar geleden werd ingezet naar aanleiding van de fusie met Lyonnaise des Eaux, tot een goed einde gebracht en verder werk gemaakt van de sterke organisatie en hoge efficiëntie van de groep. De acties die we de voorbije jaren hebben gevoerd, waarbij ik in de eerste plaats verwijs naar de concentratie van onze portefeuille op enkele toonaangevende groepen en naar de vereenvoudiging van onze structuren, waren niet alleen sterk waardecreërend, maar resulteerden eveneens in een bijzonder gunstig globaal rendement van het GBLaandeel voor onze trouwe beleggers. Albert Frère Bovendien moest de TMT-euforie plaats ruimen voor een meer sober beeld, waarbij de traditionele economische criteria opnieuw hun vroegere plaats opeisten. 4 GBL Boodschap aan de aandeelhouders

7 Markante feiten Tijdens het boekjaar Januari 2000 Lichting van de eerste optie op de aandelen RTL Group (ex-audiofina) Op grond van de in november 1999 gesloten overeenkomsten, verwerving van 1,2 miljoen aandelen RTL Group bij BNP- Paribas. Het saldo van de opties in handen van GBL, goed voor 4,4 miljoen aandelen RTL Group, vervallen in 2001 en 2002, voor een globale uitoefeningsprijs van 238 miljoen EUR. Januari - maart 2000 Verkoop ter beurze van effecten RTL Group Verkoop door GBL en haar dochterondernemingen van circa 3,2 miljoen effecten RTL Group tegen gunstige marktvoorwaarden waardoor een meerwaarde van 147 miljoen EUR kon worden gerealiseerd. April - juli 2000 Oprichting van RTL Group gezamenlijk gecontroleerd door de groepen GBL en Bertelsmann Toenadering van Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV die op 26 juli 2000 resulteerde in de oprichting en de notering te Londen van RTL Group. Deze laatste, die de belangrijkste Europese operator op het vlak van commerciële radio en televisie samenbrengt met de absolute wereldleider op het vlak van onafhankelijke televisieproductie, wordt gezamenlijk gecontroleerd door de vennootschappen BW TV (80% Bertelsmann en 20% WAZ) en GBL/Electrafina met een belang van respectievelijk 37% en 30%. Pearson behoudt 22%. Juli 2000 Overdracht van Gillam Verkoop van onze 46,5% deelneming in Gillam aan de Amerikaanse vennootschap Frequency Electronics Inc. voor een bedrag van 4,5 miljoen USD. Augustus 2000 Verhoging van de participatie in Rhodia Verwerving door GBL van 0,6 miljoen Rhodia aandelen voor een bedrag van 11 miljoen EUR, wat de participatie in deze vennootschap op 5,3% brengt op 31 december September - november 2000 Verkoop ter beurze van effecten van Suez Lyonnaise des Eaux en Total Fina Elf Verlichtingen in de marge door Electrafina van deze twee belangrijke lijnen van de portefeuille, zonder effect op de aard van onze betrekkingen met de vennootschappen, met als doel de liquiditeiten van de groep op te voeren en haar meer financiële slagkracht te geven. Deze overdrachten hebben betrekking op 0,1% van Total Fina Elf en 1,0% van Suez Lyonnaise des Eaux. De kasinkomsten en de meerwaarde die uit deze operaties voortvloeiden bedragen respectievelijk 510 miljoen EUR en 98 miljoen EUR in de rekeningen van Electrafina. Oktober 2000 Obligaties omruilbaar in Suez Lyonnaise des Eaux aandelen Private plaatsing door Electrafina van obligaties die omruilbaar zijn in 2,0 miljoen aandelen Suez Lyonnaise des Eaux voor een totaal bedrag van 418 miljoen EUR, met vervaldag ten laatste in augustus 2004, tegen een gemiddelde interestvoet van 1 3/8 %. De terugbetaling van die emissies gebeurt, naar keuze van de inschrijver, contant of in aandelen. November - december 2000 Opeenvolgende overname-aanbiedingen van Lasmo In eerste instantie, onherroepelijke verbintenis van Electrafina om, onder voorbehoud van een hoger bod van meer dan 10%, haar deelneming in Lasmo van 7,3% in te brengen in het gemengde openbare bod tot aankoop (gewaardeerd op 180 pence per aandeel) dat op deze laatste werd uitgebracht door de genoteerde Amerikaanse petroleumgroep Amerada Hess. Vervolgens, afstand van het bod van Amerada Hess ten gunste van het tegenbod tot aankoop dat door de genoteerde petroleumgroep ENI werd gelanceerd tegen de prijs van 200 pence per aandeel. December 2000 Overdracht van Cometra Energy (Canada) Verkoop door Electrafina van haar deelneming in Cometra Energy (Canada) aan de genoteerde Amerikaanse groep, Vintage Petroleum Inc., voor een bedrag van 71 miljoen CAD. GBL Markante feiten 5

8 Januari december 2000 Progressieve versterking van de positie in Electrafina Investering van GBL ten belope van ongeveer 155 miljoen EUR in Electrafina in de loop van het jaar, wat haar deelneming in de dochteronderneming op 82,8% brengt tegenover 80,1% op 31 december Januari december 2000 Verwerving van eigen aandelen In toepassing van de machtigingen verleend door de Algemene Vergadering van 30 mei 2000, inkoop door GBL tijdens het boekjaar van 2,6% van haar eigen kapitaal, wat overeenstemt met een investering van 170 miljoen EUR. Na balansdatum Januari 2001 Overdracht van de deelneming van Electrafina in Lasmo Inbreng door Electrafina van haar 7,3% deelneming in Lasmo in het tegenbod tot aankoop dat in december 2000 door ENI op Lasmo werd uitgebracht tegen de prijs van 200 pence per aandeel. De verkoop van Lasmo effecten heeft, rekening houdend met de wisselgaranties, 313 miljoen EUR aan kasinkomsten opgeleverd en laat toe om in 2001 een totale meerwaarde te realiseren van ongeveer 100 miljoen EUR in de rekeningen van Electrafina. Februari maart 2001 Ruil van de 30% aandelen RTL Group van GBL/Electrafina tegen 25% van Bertelsmann, één van de belangrijkste mediagroepen ter wereld Akkoord gesloten tussen GBL/Electrafina en de groep Bertelsmann om de deelneming van 30% van GBL/Electrafina in RTL Group te ruilen voor een 25% deelneming in Bertelsmann. GBL heeft het recht de beursgang van Bertelsmann te vragen uiterlijk vanaf eind In afwachting van die notering zal GBL, tijdens een periode beperkt tot 5 jaar, een bevoorrecht dividend van minimaal 120 miljoen EUR per jaar ontvangen op zijn deelneming van 25%. Voor zover de bevoegde instanties alle noodzakelijke goedkeuringen geven, zou de daadwerkelijke ruiltransactie begin juli 2001 moeten plaatsvinden. Als wereldwijde multimediagroep stelt Bertelsmann personen te werk in 60 landen. De groep neemt sterke posities in de uitgeverij, de muziekwereld, de sector van de verkoopclubs voor boeken en platen, tijdschriften en dagbladen, radio- en televisieketens, dienstverlening in de drukkerij- en mediasector, multimedia ondernemingen en professionele informatie. Maart 2001 Fusie door opslorping van GBL door Electrafina Voorstel door de Raden van Bestuur van GBL en Electrafina om de twee entiteiten te fuseren door opslorping, op basis van een ruilverhouding die, na deling door 3 van het aantal effecten van Electrafina, is vastgesteld op 5 nieuwe Electrafina aandelen tegen 1 maatschappelijk aandeel van GBL. Bijeenroeping van de aandeelhouders van de twee vennootschappen voor de Buitengewone Algemene Vergaderingen van 26 april 2001 om zich uit te spreken over de operatie en haar modaliteiten. Die toenadering, waarop werd aangedrongen door de financiële wereld en de aandeelhouders, zou uitmonden in een nieuwe vereenvoudiging van het organigram van de groep, een doel dat al jaren wordt nagestreefd, en zou haar transparantie verhogen. Na de fusie zou Electrafina haar naam veranderen in Groep Brussel Lambert, afgekort GBL. De modaliteiten van deze operatie staan beschreven in het fusievoorstel dat op 14 maart 2001 werd neergelegd bij de Griffie van de Rechtbank van Koophandel. 6 GBL Markante feiten

9 Organigram van GBL Op 31 december 1999 (% in kapitaal) 80,1% Electrafina 5,1% 26,9% (1) 1,3% Audiofina 50,8% 50,0% (2) CLT-UFA 26,0% (30,5%) Imerys Total Fina Elf 3,4% (3,4%) 5,1% Rhodia Suez Lyonnaise des Eaux 8,4% (13,9%) ( ) % van de stemrechten (1) Rekening houdend met de verwerving van alle Audiofina-aandelen bij Paribas (opties) en Vivendi (2) Deelneming van 50% in CLT-UFA Holding via dewelke de gezamenlijke controle op CLT-UFA met Bertelsmann wordt uitgeoefend Op 31 december 2000 (% in kapitaal) 82,8% Electrafina 7,7% 9,3% (1) RTL Group 20,4% 26,2% (34,0%) Imerys Total Fina Elf 3,2% (5,9%) (2) 5,3% Rhodia Suez Lyonnaise des Eaux 7,3% (12,8%) ( ) % van de stemrechten (1) De opties op aandelen van RTL Group (2,8%) bij BNP-Paribas inbegrepen (2) Op 14 januari 2001 GBL Organigram 7

10 Informatie voor de aandeelhouder Financiële kalender Het voorstel van fusie van GBL en Electrafina zal worden voorgesteld aan de Buitengewone Algemene Vergaderingen die worden samengeroepen op 26 april In die context werd het aangewezen geacht om op diezelfde datum reeds vervroegd de jaarlijkse Algemene Vergadering te houden (die statutair is voorzien op 29 mei 2001), ten einde de fusie mogelijk te maken op basis van de goedgekeurde jaarrekeningen. Ter deze gelegenheid zullen de aandeelhouders zich eveneens moeten uitspreken over een wijziging van de statuten met het oog op de vervroeging, in de toekomst, van de jaarlijkse Algemene Vergadering naar de vierde week van april. De Raad van Bestuur voorziet voor het overige geen andere gevolgen voor de financiële kalender die tot dusver geldt zowel bij GBL als bij Electrafina: de publicatie van de kwartaalresultaten is voorzien voor begin mei en begin november en deze van de halfjaarlijkse resultaten voor september. De betaalbaarstelling van het dividend is voorzien voor 19 juni Aandeelhouderschap per 31 december 2000 (in %) 7,7% GBL op de beurs 37,7% 54,6% Groep Pargesa Eigen aandelen Float Het GBL-aandeel wordt op de continue markt van de Brusselse Beurs verhandeld evenals op de Beurs van Luxemburg, Amsterdam en Parijs (de terugtrekking van de notering op de Beurs van Parijs werd aangevraagd). Hierna volgen de belangrijkste gegevens met betrekking tot de liquiditeit op de Beurs van Brussel voor de afgelopen vijf jaar: In toepassing van het beursreglement wordt de vennootschap reeds een aantal jaren opgenomen in de BEL 20-index. Ze werd dit jaar ook opgenomen in de Euronext 100-index, de index van de toekomstige eengemaakte beursmarkt die de beurzen van Parijs, Amsterdam en Brussel groepeert. Dividend Er zal aan de Buitengewone Algemene Vergadering van de aandeelhouders, die samengeroepen wordt op 26 april 2001, worden voorgesteld om, voorafgaand aan de fusie van GBL en Electrafina, de winstuitkering voor het boekjaar 2000 goed te keuren, zijnde een bruto dividend van 6,00 EUR per maatschappelijk aandeel GBL, een stijging met 9% in vergelijking met het bedrag van 5,50 EUR dat werd uitgekeerd in het voorgaande boekjaar, hetzij: 4,50 EUR netto per maatschappelijk aandeel 5,10 EUR netto per maatschappelijk aandeel dat wordt aangeboden met een VVPR- strip. Globaal genomen bedraagt de winstuitkering van het boekjaar op die basis 141,4 miljoen EUR, gelet op het feit dat de door de Raad van Bestuur voorgestelde winstverdeling betrekking heeft op maatschappelijke aandelen en aldus vooruitloopt op de annulering, ingevolge de fusie, van effecten die rechtstreeks in bezit zijn van GBL. De modaliteiten tot uitbetaling van het dividend zijn in detail uiteengezet in de documenten betreffende het fusievoorstel. Globaal genomen zal de gefuseerde vennootschap zich belasten met de betaling van deze dividenden die, na toepassing van de ruilverhouding (1 maatschappelijk aandeel GBL voor 5 nieuwe aandelen Electrafina), proportioneel 1,20 EUR bruto per aandeel zullen bedragen, overeenstemmend met 0,90 EUR netto per aandeel en 1,02 EUR netto per aandeel dat wordt aangeboden met een VVPR-strip. Dit netto dividend zal betaalbaar zijn vanaf 19 juni 2001, hetzij per cheque of door overschrijving voor de aandeelhouders op naam, hetzij tegen afgifte van coupon nr. 1 geknipt van de nieuwe aandelen van de gefuseerde vennootschap aan de loketten van de volgende banken: in België: Bank Brussel Lambert in Frankrijk: ING Bank (France) in het Groot-Hertogdom Luxemburg: Crédit Européen Luxembourg in Nederland: ING Verhandelde bedragen (in miljarden EUR) 0,3 0,7 1,1 1,3 2,0 Aantal verhandelde aandelen (in duizenden) Gemiddeld aantal verhandelde aandelen per dag Op de beurs verhandeld kapitaal (in %) 17,0 15,4 26,1 29,7 32,9 8 GBL Informatie voor de aandeelhouder

11 Gegevens per maatschappelijk aandeel Informatie voor de aandeelhouders: Marc Desclez Tel.: Fax: Geconsolideerd resultaat (deel van de groep, in EUR) Courant 8,18 7,93 6,38 6,83 8,37 Totaal 17,80 32,90 36,30 52,32 21,07 Dividenden (in EUR) Brutodividend 4,96 5,21 5,35 5,50 6,00 Nettodividend 3,72 3,90 4,02 4,13 4,50 Nettodividend per VVPR-aandeel 4,21 4,42 4,55 4,68 5,10 Pay-out (in %) Dividend / courant resultaat 60,6 65,6 83,9 80,5 71,7 Dividend / totaal resultaat 27,9 15,8 14,7 10,5 28,5 Beurskoers (in EUR) per 31 december 101,26 132,87 173,53 200,00 253,00 hoogste 106,59 152,70 215,92 208,00 310,00 laagste 91,22 99,65 126,43 155,60 183,00 jaargemiddelde 99,43 133,29 164,30 173,03 256,25 Brutorendement (in %) Dividend / gemiddelde koers 5,0 3,9 3,3 3,2 2,3 Brutojaaropbrengst (in %) 7,0 36,1 34,5 18,3 29,3 Geraamde waarde per 31 december (in EUR) 144,72 178,36 239,64 342,20 409,98 Disagio per 31 december (in %) 30,0 25,5 27,6 41,6 38,3 Gewicht in de BEL 20 (in %) 2,4 2,6 3,6 4,4 6,0 Op de beurs verhandeld kapitaal (in %) 17,0 15,4 26,1 29,7 32,9 Aantal uitstaande maatschappelijke aandelen Aantal warrants in omloop Gewogen gemiddeld aantal maatschappelijke aandelen Beurskoers en geraamde waarde (in EUR) Courant resultaat en brutodividend (in EUR) ,72 101,26 178,36 132,87 239,64 173,53 342,20 200,00 409,98 253, ,18 4,96 7,93 5,21 6,38 5,35 6,83 5,50 8,37 6, Geraamde waarde Beurskoers Courant resultaat Brutodividend GBL Informatie voor de aandeelhouder 9

12 Financieel verslag Resultaten van het boekjaar Voor een goed inzicht in de resultaten van 2000, houdt men wel voor ogen dat, naar aanleiding van de oprichting van RTL Group, de globale integratie van Audiofina en haar dochterondernemingen vanaf 1 juli 2000 werd vervangen door de vermogensmutatie op de resultaten van RTL Group voor het tweede semester. Het netto courante geconsolideerde resultaat bedraagt 205 miljoen EUR (8,37 EUR per maatschappelijk aandeel), dit is een stijging van 23% ten opzichte van het vorige boekjaar. De bijdrage van de operationele resultaten van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast, stijgt met 44% tot 88 miljoen EUR, hoofdzakelijk omwille van: de toename van de operationele resultaten van Imerys en van RTL Group; de stijging van onze deelneming in Audiofina vóór de oprichting van RTL Group. De dividenden, die een stijging van 66% vertonen tot 122 miljoen EUR, vertegenwoordigen hoofdzakelijk het deel van GBL in de uitkering door Suez Lyonnaise des Eaux en Total Fina Elf. Het netto geconsolideerde resultaat per 31 december 2000 bedraagt 515 miljoen EUR (21,07 EUR per maatschappelijk aandeel) tegen miljoen EUR (52,32 EUR per maatschappelijk aandeel) vorig jaar, waarin de uitzonderlijke meerwaarde was begrepen die werd verwezenlijkt bij de toenadering tussen PetroFina en Total (977 miljoen EUR). De in 2000 behaalde nettomeerwaarden ten bedrage van 322 miljoen EUR zijn afkomstig van portefeuilleverrichtingen, waaronder voornamelijk: verkoop van aandelen RTL Group (147 miljoen EUR), realisatie op de beurs van effecten Suez Lyonnaise des Eaux en Total Fina Elf (74 miljoen EUR), verkoop van warrants en van call-opties ING (56 miljoen EUR) en terugneming van de waardevermindering op Lasmo (22 miljoen EUR). Evolutie van de geraamde waarde De geraamde waarde van GBL bedraagt per 31 december miljoen EUR (410 EUR per maatschappelijk aandeel) tegen miljoen EUR (342 EUR per maatschappelijk aandeel) eind Dit is een stijging van 20% op één jaar tijd. Tevens liet de beurskoers een stijging van 27% optekenen, hetgeen een lichte daling van het disagio veroorzaakte dat op 38,3% uitkwam eind 2000, tegen 41,6% eind De uitsplitsing van de geraamde waarde is uitvoerig beschreven op blz. 44 van dit jaarverslag. Inkoop van eigen aandelen De Buitengewone Algemene Vergadering van 26 mei 1998 heeft voor het eerst de Raad van Bestuur gemachtigd om maximum maatschappelijke aandelen GBL in te kopen tegen een prijs gelegen tussen BEF (86,76 EUR) en BEF (198,32 EUR) en dit voor een periode van achttien maanden. In 1999 en 2000 hebben de Algemene Vergaderingen van de vennootschap van respectievelijk 25 mei en 30 mei deze machtiging verleend aan de Raad telkens vernieuwd voor een periode van achttien maanden en wel om maximaal maatschappelijke aandelen GBL in te kopen: in 1999: tegen een minimumprijs van 74 EUR en een maximumprijs die overeenstemt met de hoogste slotkoers van de laatste 20 noteringen verhoogd met 10%; in 2000: tegen een minimumprijs die overeenstemt met de laagste beurskoers van de laatste 12 maanden verminderd met 10% en een maximumprijs die overeenstemt met de slotkoers van de laatste 20 noteringen verhoogd met 10%. Deze machtigingen en de vernieuwingen ervan werden verleend om de koers te regulariseren, de liquiditeit van het aandeel te verhogen of nog om het resultaat of de geraamde waarde per maatschappelijk aandeel te doen toenemen, via een vermindering van het aantal aandelen. Op 31 december 1999 bezaten Brussels Securities en Sagerpar, dochterondernemingen van GBL, respectievelijk en maatschappelijke aandelen van GBL, hetzij 5,1% van het kapitaal. Tijdens het boekjaar 2000 heeft Brussels Securities op de beurs bijkomende maatschappelijke aandelen GBL verworven, namelijk 2,6% van het kapitaal ter waarde van 170,4 miljoen EUR, hetzij tegen een gemiddelde prijs per maatschappelijk aandeel van 273,83 EUR. Daarenboven heeft Brussels Securities, sinds de afsluiting van de jaarrekening op 31 december 2000, nogmaals maatschappelijke aandelen GBL verworven voor een totaalbedrag van 2,7 miljoen EUR. Dit is een gemiddelde prijs van 256,62 EUR per maatschappelijk aandeel. 10 GBL Financieel verslag

13 In maart 2001 heeft GBL maatschappelijke aandelen van haar dochterondernemingen ingekocht tegen de slotkoers van 13 maart 2001, hetzij 305 EUR, voor een totale waarde van 266,0 miljoen EUR. Bij deze inkoop werd een bedrag gelijk aan de totale waarde van de inkoop, van de beschikbare reserves naar de onbeschikbare reserves voor eigen aandelen overgeboekt. In 2000 werd een totaalbedrag van 0,6 miljoen EUR toegekend aan 89 werken. Als belangrijke begunstigden vermelden we onder meer de Koning Boudewijnstichting en Brussel Per 22 maart 2001, bezit GBL van haar eigen maatschappelijke aandelen (het boekhoudig pari van een maatschappelijk aandeel bedraagt 25 EUR), hetzij 7,7% van haar kapitaal, waarvan : maatschappelijke aandelen rechtstreeks worden gehouden; van deze effecten bestemd zijn voor de dekking van de mogelijke omzetting van de converteerbare obligaties die in juli 1998 werden uitgegeven. Uit kracht van de voorgestelde fusie tussen GBL en Electrafina, zullen de maatschappelijke aandelen die GBL rechtstreeks bezit worden vernietigd, terwijl de maatschappelijke aandelen in handen van Sagerpar en Brussels Securities zullen worden omgeruild ter gelegenheid van de fusie tegen aandelen van de gefuseerde vennootschap. Er zal worden voorgesteld aan de Algemene Vergadering van de gefuseerde vennootschap, die zal volgen op de Algemene Vergaderingen van GBL en Electrafina, om de machtiging van de Raad van Bestuur tot inkoop van haar eigen aandelen te hernieuwen (zie punt 6 van de agenda van deze vergadering). Mecenaat Onze filosofie achter het mecenaat blijft zichzelf gestand en blijft derhalve drie voorname sectoren steunen, met name: de liefdadigheid het wetenschappelijk onderzoek de muziek. Een gemeenschappelijk comité van GBL en Electrafina dat regelmatig bijeenkomt, onderzoekt de talrijke aanvragen en de beslissingen worden, geval per geval, genomen op grond van de verdienstelijkheden van elke aanvraag. GBL Financieel verslag 11

14 Corporate governance Dit hoofdstuk behandelt de werkings- en controleregels die van toepassing zijn binnen de vennootschap, in overeenstemming met de aanbevelingen inzake Corporate governance van de Beurs van Brussel en van de Commissie voor het bank- en financiewezen. Ter herinnering: aan de Buitengewone Algemene Vergaderingen, bijeengeroepen op 26 april 2001, zal voorgesteld worden om zich uit te spreken over de fusie van GBL en Electrafina. De principes op het vlak van corporate governance, die in aanmerking zullen worden genomen voor de gefuseerde vennootschap, worden toegelicht in de documenten betreffende het fusievoorstel. Zij zijn sterk geïnspireerd op de regels die thans van kracht zijn. 1. Samenstelling van de Raad van Bestuur 1.1. Type en duur van de mandaten en hoofdfunctie van de Bestuurders Voorzitter, Gedelegeerd Bestuurder Baron Frère (1) (2) Ondervoorzitter, Bestuurder Paul Desmarais (1) Voorzitter van het Uitvoerend Comité van Power Corporation of Canada Gedelegeerde Bestuurders Gérald Frère (1) (2) Thierry de Rudder (2) Bestuurders Jean-Louis Beffa (3) Voorzitter, Directeur-generaal van Compagnie de Saint-Gobain Victor Delloye (1) Bestuurder, Secretaris-generaal van de Nationale Portefeuillemaatschappij André Desmarais (1) Voorzitter en co-chef van de Directie van Power Corporation of Canada Paul Desmarais Jr (1) Voorzitter van de Raad en co-chef van de Directie van Power Corporation of Canada Aimery Langlois-Meurinne (1) Bestuurder Directeur-generaal van Pargesa Holding Michel Plessis-Bélair (1) Ondervoorzitter van de Raad en Hoofd van de financiële diensten van Power Corporation of Canada Gilles Samyn (1) Gedelegeerd Bestuurder van de Nationale Portefeuillemaatschappij Amaury-Daniel de Sèze (4) Voorzitter van PAI Management Sheikh Abdulaziz Abdullah Al-Sulaiman (3) Voorzitter van Rolaco Trading & Contracting Aldo Vastapane (3) Voorzitter van Belgian Sky Shops Gedelegeerde Erebestuurders Graaf Jean-Pierre de Launoit (5) Jacques Moulaert Emile Quevrin Erebestuurders Léopold Blampain, Jacques de Bruyn, Graaf Baudouin du Chastel de la Howarderie, Charles Despret, Graaf de Fels, G. Peter Fleck, Jacques-Henri Gougenheim, Baron Lambert, Graaf Jean-Jacques de Launoit, Philippe van der Plancke 1.2. Regels betreffende de benoeming en de hernieuwing van het mandaat van Bestuurder De statuten voorzien dat de Bestuurders, ten minste drie in getal, voor een termijn van maximum zes jaar worden benoemd door de Algemene Vergadering. De mandaten, die hernieuwbaar zijn, worden momenteel toegekend voor een termijn die niet langer is dan 3 jaar. (1) Bestuurder die de controleaandeelhouder in feite vertegenwoordigt (2) Bestuurder belast met het dagelijks bestuur (3) Onafhankelijk Bestuurder. Hieronder wordt verstaan een Bestuurder die onafhankelijk is van de directie en van de aandeelhouders met een overwegend belang, en die, behoudens zijn bezoldigingen en zijn deelneming in het kapitaal van de vennootschap, geen zaken- of andere relaties onderhoudt waardoor de onafhankelijkheid van zijn oordeel zou kunnen worden aangetast (4) Overige (5) Ondervoorzitter, Gedelegeerd Erebestuurder 12 GBL Corporate Governance

15 De vennootschap streeft naar een progressieve vermindering van het aantal mandaten. Tijdens het boekjaar 2000 hebben drie leden hun ontslag aangeboden, waardoor de Raad voortaan nog slechts 14 bestuurders telt. Bij een vacature van de plaats van een bestuurder, hebben de resterende bestuurders het recht om deze op te vullen tot bij de volgende Algemene Vergadering. De Bestuurders waarvan de benoeming is voorgesteld aan de Algemene Vergadering worden uitgekozen omwille van hun bekwaamheid en in functie van de behoeften van de vennootschap. Hun benoeming wordt voorgesteld door de Raad op basis van een advies van het Benoemings- en Bezoldigingscomité. De uitoefening van de functie van Bestuurder van de vennootschap is niet onderworpen aan een intern reglement. Hij organiseert het bestuur en de controle van de vennootschap en brengt verslag uit aan de aandeelhouders. Daartoe wijst de Raad ook de gedelegeerden voor het dagelijks bestuur aan. Hij neemt kennis van de interne controleverslagen en bepaalt de eventuele maatregelen die zich opdringen. Hij sluit ook de rekeningen af Toezicht op het dagelijks bestuur De Raad van Bestuur heeft het dagelijks bestuur toevertrouwd aan drie Gedelegeerde Bestuurders (1). Deze geven aan de Raad en aan de verschillende Comités die in zijn schoot werden opgericht systematisch rekenschap van de gang van zaken bij GBL, meer bepaald van de evolutie van de deelnemingen, het toezicht op de dochterondernemingen en het financieel bestuur van de groep Leeftijdsgrens De leeftijdsgrens wordt door de Raad van Bestuur bepaald op 62 jaar voor de Gedelegeerde Bestuurders en op 70 jaar voor de andere Bestuurders. Deze grenzen zijn echter niet van toepassing op de Voorzitter en de Ondervoorzitter van de vennootschap. Bovendien heeft de Raad de mogelijkheid om in welbepaalde gevallen van deze algemene regel af te wijken. Dergelijke afwijking werd momenteel toegestaan Organisatie van het toezicht op de deelnemingen Aangezien de hoofdactiviteit van de vennootschap bestaat in het beheer van een portefeuille van deelnemingen in een beperkt aantal leidinggevende ondernemingen, worden deze deelnemingen bij iedere vergadering van de Raad onderzocht. GBL is bovendien vertegenwoordigd in de bestuursorganen van elk van haar deelnemingen Statutaire benoemingen De heren Fahad Al-Rajaan, Didier Bellens en Pierre Scohier hebben hun ontslag als Bestuurder aangeboden met ingang vanaf respectievelijk 31 januari 2000, 30 mei 2000 en 20 november Geen enkel mandaat bereikt zijn einddatum op de Gewone Algemene Vergadering van Werking van de Raad van Bestuur 2.1. Bevoegdheden van de Raad De Raad legt de strategische streefdoelen van de vennootschap vast en zorgt voor de nodige structuren en middelen om de doelstellingen te verwezenlijken Frequentie van de vergaderingen en besluitvorming De Raad vergadert regelmatig (onder meer met het oog op het nazicht van de rekeningen, de voorbereiding van de jaarlijkse Algemene Vergadering, de goedkeuring van het budget of voor de kennisneming van de verslagen van de diverse Comités van de Raad) en telkens het belang van de vennootschap het vereist. De Raad is in 2000 zes keer samengekomen. Naast de bovenvermelde onderwerpen, heeft de Raad zich met name uitgesproken over de toenadering tussen Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV. Om zijn werkzaamheden voor te bereiden heeft de Raad verschillende Comités opgericht. (zie 3. Infra) Behalve in geval van hoogdringendheid, ontvangen alle Bestuurders vóór iedere vergadering de informatie en documenten met betrekking tot de onderwerpen die op de agenda werden geplaatst. (1) Dit aantal werd tot drie herleid, ingevolge het ontslag van Didier Bellens uit zijn uitvoerende functies op 14 maart 2000 GBL Corporate Governance 13

16 De beslissingen van de Raad worden genomen met een eenvoudige meerderheid van stemmen, op voorwaarde dat de meerderheid van de leden aanwezig of vertegenwoordigd is. Iedere Bestuurder kan volmacht geven aan één van zijn collega's om hem op een vergadering van de Raad te vertegenwoordigen en te stemmen in zijn naam. Een Bestuurder mag evenwel niet meer dan vier collega's vertegenwoordigen. Voorzover de helft van de Bestuurders aanwezig is, kan iedere Bestuurder ook schriftelijk zijn standpunt laten kennen en zijn stem uitbrengen. Ingeval van staking van stemmen, is de stem van diegene die de vergadering voorzit doorslaggevend. Als de wet en de statuten het toelaten, kunnen de beslissingen genomen worden met unaniem akkoord van de Bestuurders dat schriftelijk kenbaar wordt gemaakt. Van die mogelijkheid werd in de loop van het jaar 2000 geen gebruik gemaakt. De Raad kijkt streng toe op het bestaan van eventuele belangenconflicten met een Bestuurder of een aandeelhouder met een overwegend belang en op de toepassing van de bijzondere procedures voorzien in de artikelen 523 en 524 van het Wetboek van Vennootschappen. In 2000 hoefden deze werden procedures niet te worden toegepast. Het reglement van de Comités die door de Raad van Bestuur werden opgericht, voorziet dat de leden zich voor de uitvoering van hun taak kunnen laten bijstaan door deskundigen. Buiten deze hypothese en deze voorzien door de wet, heeft de vennootschap geen andere bijzondere procedures ingevoerd om aan één of meer Bestuurders de mogelijkheid te bieden het advies te vragen van een onafhankelijk deskundige. Een Bestuurder kan echter wel dergelijke vraag formuleren, die dan door de Raad zal worden onderzocht Bezoldiging De statuten bepalen dat de Algemene Vergadering aan de Bestuurders bezoldigingen of presentiepenningen kan toekennen die dienen te worden geboekt bij de algemene kosten. Het Benoemings- en Bezoldigingscomité formuleert voorstellen daaromtrent (zie 3.2. infra). 3. Door de Raad van Bestuur opgerichte comités 3.1. Uitvoerend Comité Het Uitvoerend Comité is belast met het nadenken over de strategie van de groep en doet in die context concrete voorstellen aan de Raad van Bestuur. Het is vier keer samengekomen in Samenstelling: Gérald Frère, Voorzitter Didier Bellens (tot 14 maart 2000) Paul Desmarais Paul Desmarais Jr Baron Frère Thierry de Rudder Gilles Samyn Pierre Scohier (tot 20 november 2000) Amaury-Daniel de Sèze (vanaf 20 november 2000) 3.2. Benoemings- en Bezoldigingscomité Het Benoemings- en Bezoldigingscomité is belast met het verstrekken van advies aan de Raad van Bestuur over de benoeming van niet uitvoerende Bestuurders. Het doet ook voorstellen betreffende de vergoeding die moet worden toegekend aan de leden van de Raad en de Comités van de Raad, alsook aan de Gedelegeerde Bestuurders. Het formuleert ook voorstellen inzake het bezoldigingsbeleid van de vennootschap, met inbegrip van het winstdelingsplan voor het personeel. Het Comité is één maal samengekomen in Samenstelling: Jacques Moulaert, Voorzitter (1) Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Pierre Scohier (tot 20 november 2000) Aldo Vastapane Het bedrag van de vergoedingen die in het boekjaar 2000 aan de Bestuurders werden betaald wordt toegelicht op bladzijde 74. (1) Gedelegeerd Erebestuurder 14 GBL Corporate Governance

17 3.3. Auditcomité Het Auditcomité heeft als opdracht de Raad van Bestuur advies te verstrekken bij zijn toezichtfunctie en meer in het bijzonder bij de analyse: van de rekeningen (zowel de niet-geconsolideerde als de geconsolideerde); van het systeem van interne controle; het onderzoek, samen met de externe auditors, van de draagwijdte en de resultaten van hun controles; van de financiële informatie bestemd voor de aandeelhouders en derden. De opdracht van dit Comité betreft zowel GBL als haar geconsolideerde dochterondernemingen. Zijn werking verloopt volgens een reglement dat door de Raad werd uitgewerkt. Voor het vervullen van zijn opdracht heeft het Auditcomité toegang tot alle informatie en tot het personeel van de vennootschap. Het kan een beroep doen op externe specialisten en zich, in voorkomend geval, door hen laten bijstaan tijdens de vergaderingen. Het komt minstens twee maal per jaar samen en stelt minstens éénmaal per jaar een verslag van zijn activiteiten op voor de Raad, die wordt verzocht om dit verslag goed te keuren. Het Auditcomité is samengesteld uit niet uitvoerende Bestuurders. Het is in 2000 drie maal bijeengekomen in aanwezigheid van de Commissaris. Samenstelling: Michel Plessis-Bélair Gilles Samyn Pierre Scohier (tot 20 november 2000) 4. Dagelijks bestuur en directie Het dagelijks bestuur van de vennootschap, evenals de vertegenwoordiging van de vennootschap, werd door de Raad toevertrouwd aan drie (1) Gedelegeerde Bestuurders. Dit Comité is samengesteld als volgt: Gérald Frère, Voorzitter Baron Frère Thierry de Rudder Patrick De Vos Esther Jakober Ann Opsomer Olivier Pirotte Bovendien hebben de Raden van GBL en Electrafina reeds enkele jaren om voor de hand liggende redenen van kostenbesparing en efficiency het principe toegepast van het geïntegreerd bestuur van beide vennootschappen. Het gebruik van een gezamenlijke infrastructuur geeft beide vennootschappen immers in de beste voorwaarden toegang tot hulpmiddelen van de hoogste kwaliteit, zowel voor de controle van de deelnemingen als voor het financieel, juridisch, fiscaal en human resources-beheer. Het directieteam is als volgt samengesteld: Financiën Consolidatie, Budget Boekhouding Kasmiddelen Effectenportefeuille Juridisch en Fiscaal Juridisch Fiscaal Deelnemingen en studies Personeel, Informatica en Algemene Diensten Patrick De Vos Yves Désiront Axelle Henry André Helbo Marc Desclez Pascal Peigneux Ann Opsomer Vincent de Dorlodot (tot 1 april 2000) Pascal Reynaerts Esther Jakober Olivier Pirotte Marie Skiba Michel Hucklenbroich Fabienne Prozenko De opvolging van de operationele activiteiten van de vennootschap wordt verzekerd door een Intern Comité dat regelmatig bijeenkomt om de te nemen bestuursmaatregelen te onderzoeken. (1) Dit aantal werd tot drie verminderd ingevolge het ontslag van Didier Bellens uit zijn uitvoerende functies op 14 maart 2000 GBL Corporate Governance 15

18 5. Controle van de rekeningen De Gewone Algemene Vergadering van 26 mei 1998 benoemde voor een termijn van drie jaar DELOITTE & TOUCHE Bedrijfsrevisoren scc Vertegenwoordigd door de heren Claude Pourbaix en Michel Denayer en heeft hun jaarlijkse bezoldiging vastgelegd op ,09 EUR. De heer Claude Pourbaix is officieel met pensioen gegaan op 1 december Daaruit volgt dat Deloitte & Touche, Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA voortaan alleen wordt vertegenwoordigd door de heer Michel Denayer. Het mandaat van Commissaris van Deloitte & Touche, Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA, loopt ten einde op het einde van de jaarlijkse Algemene Vergadering. Het voorstel tot vernieuwing van het mandaat van de vennootschap Deloitte & Touche, Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA, zal aan bod komen op de Buitengewone Algemene Vergaderingen van de aandeelhouders die zich moeten uitspreken over het fusievoorstel van GBL en Electrafina. Dit voorstel is opgenomen in de documenten betreffende het fusievoorstel. 8. Winstdelingsplannen ten behoeve van het personeel In 1999 werd een stock option plan met betrekking tot maatschappelijke aandelen van GBL en aandelen van Pargesa onderschreven door de personeelsleden van GBL en haar Belgische dochterondernemingen, alsook door de Bestuurders die reële en permanente functies vervullen binnen GBL. Deze uitgifte van opties maak deel uit van het winstdelingsplan van GBL en haar dochterondernemingen voor de tien komende jaren, een termijn die overeenstemt met de levensduur van de opties. De uitoefenprijs van de GBL-optie werd bepaald op 163,9 EUR, overeenstemmend met de laatste sluitingskoers die het aanbod voorafging; de uitoefenprijs van de Pargesa-optie werd bepaald op 2.338,2 CHF, overeenstemmend met de gemiddelde koers gedurende de 30 dagen die het aanbod voorafgingen. De uitgifte werd gerealiseerd in overeenstemming met de bepalingen van de wet van 26 mars 1999 betreffende het Belgische actieplan voor de tewerkstelling 1998, welke diverse bepalingen omvat. 6. Beleid inzake resultaatverwerking Het beleid inzake resultaatverwerking dat de Raad van Bestuur voorstelt, is gericht op een evenwicht tussen een aantrekkelijk rendement voor de aandeelhouder en een weergave van de geraamde waarde van het effect, waarbij het algemeen niveau van de uitkering wordt ondersteund door een recurrente stroom van het courante resultaat in enge consolidatie. 7. Betrekkingen met de aandeelhouders met een overwegend belang Krachtens een akkoord van 1990 controleren de groepen Power en Frère-Bourgeois/NPM, via de Nederlandse holding Parjointco, gezamenlijk de Pargesa Holding S.A. en controleert deze laatste 54,6% van het kapitaal van GBL op 31 december In september 1996 werd dit akkoord, waarvan de oorspronkelijke duur op 11 jaar was bepaald, verlengd tot Dit akkoord voorziet niet de oprichting van specifieke aandeelhouderscomités. 16 GBL Corporate Governance

19 Deelnemingsstructuur Ingevolge de oprichting van RTL Group (ex-audiofina) zijn sedert april 2000 de participaties hetzij rechtstreeks in bezit van GBL hetzij via haar beursgenoteerde dochtervennootschap Electrafina. Electrafina GBL Electrafina 82,8% Electrafina heeft grote belangen in de petroleumsector met Total Fina Elf, in de sector van de industriële en publieke nutsvoorzieningen met Suez Lyonnaise des Eaux en ten slotte in de audiovisuele sector met RTL Group. Haar beurskapitalisatie bedraagt miljoen EUR per 31 december 2000 en haar geraamde waarde circa miljoen EUR, bepaald aan de hand van waarderingsregels die vergelijkbaar zijn met deze van haar moedervennootschap. Benevens de belangrijke operaties die samen met GBL werden doorgevoerd in de audiovisuele sector, werd het boekjaar 2000 van Electrafina gekenmerkt door de voortzetting van de afstoting van haar niet-strategische deelnemingen in de petroleumsector. Aldus heeft Electrafina Cometra Energy (Canada), haar Canadese petroleumdochter, overgelaten aan de beursgenoteerde Amerikaanse groep Vintage Petroleum Inc. voor een bedrag van 71 miljoen CAD. Vooral vermeldenswaardig is dat Electrafina in januari 2001 haar deelneming van 7,3% in Lasmo heeft ingebracht bij het tegenbod tot aankoop dat in december 2000 door ENI op de petroleumgroep werd gedaan. Bij deze laatste operatie werd het deel van Electrafina in Lasmo op ongeveer 313 miljoen EUR gewaardeerd. Bovendien heeft Electrafina in 2000 geprofiteerd van opportuniteiten op de markt om een beperkt aantal effecten van haar portefeuille over te dragen, respectievelijk ongeveer 0,5 miljoen effecten RTL Group (overeenstemmend met 0,3% van het kapitaal), 0,8 miljoen effecten Total Fina Elf (0,1% van het kapitaal) en 2,0 miljoen aandelen Suez Lyonnaise des Eaux (1,0% van het kapitaal). Deze verlichtingen in de marge zijn bedoeld om de liquiditeiten van de vennootschap te verhogen en haar financiële slagkracht te vergroten. Zij hebben geen gevolgen op de aard van de relaties met deze vennootschappen. Electrafina blijft de eerste aandeelhouder van de groep Suez Lyonnaise des Eaux met 7,3% van het kapitaal en 12,8% van de stemrechten tegen respectievelijk 8,4% et 13,9% het jaar voordien. Hetzelfde geldt voor Total Fina Elf, waarin Electrafina een belang behoudt van 3,2% (tegen 3,4% eind 1999) en voortaan dubbele stemrechten heeft ten belope van 5,9%. In dezelfde geest heeft Electrafina geprofiteerd van opportuniteiten op de markt door in het 3de kwartaal van 2000 een privé uitgifte te doen van obligaties die converteerbaar zijn in aandelen Suez Lyonnaise des Eaux voor een bedrag van 418 miljoen EUR, die ten laatste in augustus 2004 op vervaldag komen en interest dragen van een gemiddelde rentevoet van 1 3/8 %. Deze operaties hadden een invloed op de resultaten van het boekjaar 2000 van Electrafina, dat werd afgesloten met een geconsolideerde winst, deel van de groep, van 340 miljoen EUR, te vergelijken met miljoen EUR in Het courante resultaat, deel van de groep, bedraagt 182 miljoen EUR, tegen 143 miljoen EUR het voorgaande jaar. Op 13 maart 2001 kondigden GBL en Electrafina hun voorstel tot fusie door opslorping aan. De aandeelhouders van beide vennootschappen zullen op 26 april 2001 tot de Buitengewone Algemene Vergaderingen worden samengeroepen en uitgenodigd worden om zich over dit fusievoorstel uit te spreken. Deze samensmelting, die door het financiële milieu en de aandeelhouders werd aangemoedigd, houdt de bekrachtiging in van de vereenvoudiging van het organigram van de groep, die reeds enkele jaren geleden werd ingezet en zal de begrijpelijkheid en transparantie van haar structuren nog vergroten. Hoewel het onderscheid tussen de geconsolideerde vermogens van de moeder en de dochter in de loop van de tijd reeds sterk was vervaagd (Electrafina vertegenwoordigt meer dan 80% van de geraamde waarde van GBL), zal de samenvoeging van alle activa in de schoot van één enkele entiteit een efficiënter bestuur toelaten, dankzij een optimalisering van de flux en de financiële draagkracht, terwijl bovendien het belang van de aandeelhouders van de twee vennootschappen volledig wordt gediend. GBL Deelnemingsstructuur 17

20 De gefuseerde vennootschap zal een beurskapitalisatie hebben die hoger is dan deze van de twee vennootschappen afzonderlijk en zal een grotere beursomzet hebben. Deze twee elementen zullen de liquiditeit van het aandeel ten goede komen, alsook de opname ervan in de verschillende indexen en als gevolg daarvan ook de notering zelf. In toepassing van het beursreglement zal de gefuseerde vennootschap haar plaats behouden in de beursindexen BEL 20 en Euronext 100. Meer gedetailleerde informatie over de ruilvoet, het dividend en de nieuwe vennootschap is te vinden in de brochure die bij dit jaarverslag is gevoegd. Audiofina Op 7 april 2000 hebben Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV zich verenigd tot de grootste geïntegreerde Europese audiovisuele groep. De nieuwe entiteit die aldus tot stand kwam, krijgt de benaming RTL Group en is sedert 26 juli 2000 genoteerd op de Londense beurs. RTL Group is mede gecontroleerd door BW TV (80% Bertelsmann en 20% WAZ) en GBL/Electrafina waarvan de economische belangen respectievelijk 37% en 30% bedragen; Pearson en het publiek bezitten respectievelijk 22% en 11%. 18 GBL Deelnemingsstructuur

21 Deelnemingen op 31 december 2000 RTL Group 20 Bertelsmann 24 TotalFinaElf 26 Suez Lyonnaise des Eaux 30 Imerys 34 Rhodia 38 Op de volgende pagina s vindt u voor elke operationele deelneming de volgende gegevens: een beschrijving van de activiteiten, de markante gebeurtenissen van het jaar en de financiële resultaten; een organigram van de deelnemingsstructuur, met de deelnemingspercentages in aandelen per 31 december 2000; een tabel met kerncijfers waarin de geconsolideerde financiële en operationele gegevens van elke onderneming of een raming ervan zijn opgenomen; een grafiek met het verloop van het deelnemingspercentage van GBL in het kapitaal van de vennootschap (niet volledig verwaterd). Het controlepercentage komt overeen met de stemrechten. Het belangpercentage wordt bekomen door middel van de transitieve berekening door de verschillende entiteiten. Dit percentage is belangrijk omdat het het deel in het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast vaststelt; een grafiek met de resultaatontwikkeling van de onderneming. Dit cijfer komt overeen met het geconsolideerde resultaat na belastingen, deel van de groep, zoals gepubliceerd in het jaarverslag van de vennootschap. De trefwoordenlijst met de definities van de sleutelwoorden vindt u op blz. 92 van het jaarverslag. GBL Deelnemingen per 31 december

22 RTL Group Belangrijkste Europese groep voor de productie en verdeling van radio- en televisieprogramma's, ontstaan uit de toenadering in april 2000 van Audiofina, CLT-UFA en Pearson TV Electrafina 82,8% GBL 20,4% 9,3%* Total FinaElf Suez Lyonnaise des Eaux RTL Group Imerys Rhodia * Na lichting van de 2,8% RTL Group-opties bij BNP-Paribas in 2001 en 2002

23 Ontstaan van de RTL Group In 2000 ontstond de RTL Group, de belangrijkste Europese groep voor de productie en verdeling van radio- en televisieprogramma's. Na de vervanging van de tweeledige structuur van CLT-UFA door één bestuur, geleid door de CEO Didier Bellens, werd op 7 april 2000 de toenadering van CLT-UFA, Pearson TV en Audiofina aangekondigd. Deze operatie werd voltooid na goedkeuring door de Europese Commissie en de beursautoriteiten in Londen (30 juni), waardoor Audiofina werd herdoopt tot RTL Group. Op 31 december 2000 bezat GBL een participatie van 30% in RTL Group naast andere aandeelhouders: Bertelsmann/WAZ (37%), Pearson plc (22%) en het grote publiek (11%). RTL Group is genoteerd op de beurs van Londen sedert 26 juli, en reeds eerder op de beurzen van Brussel en Luxemburg. Deze toenadering is de vrucht van een coherente strategie. Na de overdracht in 1999 van een aandeel van 45% in de Duitse keten voor betaaltelevisie Premiere (en vervolgens de resterende 5% op het einde van 2000), heeft Audiofina (CLT-UFA) gemikt op de uitbreiding van haar actieterrein door een verhoging van haar participatie in bestaande niet betalende televisiezenders, door zich toe te leggen op de ontwikkeling van de activiteiten van inhoud en door toegang te verwerven tot nieuwe landen. De vier pijlers van de groep werden verstevigd: televisie, inhoud, radio en de nieuwe media. Pearson TV vervolledigt deze strategie en heeft meerwaarde aan de groep toegevoegd: door haar een meerderheidsparticipatie in Channel 5 te bezorgen, door haar positie te versterken in de sector van de "inhoud" met de samenvoeging van televisieproductiemaatschappijen op wereldschaal, door het doordringen tot het Mediterrane Europa via de verwerving van een participatie in de Spaanse zender Antena 3. Markante gebeurtenissen in was een excellent jaar voor de groep. Dankzij een groei van de reclame-inkomsten hebben de gevestigde televisieketens hun rentabiliteit verbeterd en hebben de nieuwe ketens de rentabiliteitsdrempel bereikt. De ontwikkeling van het familieconcept op iedere markt bevordert, door middel van gekruiste publiciteit, de verticale integratie tussen de inhoud, de radio- en televisie-uitzendingen en het Internet. Deze benadering kende een groot succes in Duitsland, Frankrijk, België en Nederland. Op de zeer gefragmenteerde Duitse markt heeft de toepassing van het familieconcept bijgedragen tot de voortzetting van de groei. In 2000 is door de verwerving van de 49,9% die Canal + bezat in Vox de participatie van de groep opgetrokken tot 99,7%. Dit heeft het mogelijk gemaakt om de familie van vier televisiezenders te verruimen onder de leiding van RTL Televisie en de unieke regie IP, het publicitaire verkoopsagentschap van de groep. Via de strategie van de uitkoop van de minderheidsaandeelhouders, heeft de groep ook de participatie van 11% verworven die Bertelsmann bezat in RTL Televisie, waardoor deze op 100% werd gebracht. Door haar strategie van controleverwerving verder te zetten, binnen de perken die opgelegd worden door de plaatselijke reglementering, heeft RTL Group tevens haar positie in Frankrijk verstevigd met de verwerving van een bijkomende participatie van 1,99% in M6, wat haar een totale participatie van 42,3% oplevert in de tweede televisieketen van Frankrijk. Op de Nederlandse markt heeft RTL Group de resterende aandelen (35%) in HMG (Holland Media Groep) verworven, waardoor zij de enige aandeelhouder is geworden en zo het familieconcept effectief kan toepassen in de televisiezenders RTL 4, RTL 5, Nieuws & Weer en Veronica. Op deze zeer concurrentie-gevoelige markt is de groep er in geslaagd om de trend van dalende rentabiliteit om te buigen in die mate dat, ook dankzij een wijziging op het directieniveau, de eerste resultaten zeer bemoedigend zijn. Momenteel is HMG opnieuw rendabel. Deze positieve tendens zou in 2001 nog moeten worden doorgezet, dankzij een joint venture tussen Pearson TV en HMG die zal leiden tot de oprichting van een televisieproductiehuis in Nederland. In Groot-Brittannië, waar de toenadering met Pearson TV de participatie in Channel 5 op 65% bracht, heeft de keten zijn kijkcijfers kunnen verbeteren evenals zijn technische reikwijdte. In Hongarije heeft RTL Klub zowel zijn kijkcijfers als zijn publicitair marktaandeel kunnen verbeteren, zodat de keten in 2000 voor het eerst rendabel is geworden. De situatie van RTL 7 in Polen blijft echter nog moeilijk. RTL Group heeft vooruitgang geboekt in zijn ontwikkeling in Zuid-Europa, dankzij de succesvolle tv-zender Antena 3: naast een participatie van 16,23%, die tot stand kwam door de toenadering met Pearson TV, heeft de groep nog bijkomend 1% verworven en heeft daardoor momenteel een totale participatie van 17%. Pearson TV, dat momenteel de afdeling inhoud van RTL Group herbergt, produceert meer dan 160 uitzendingen en leidt productiebedrijven in 35 landen. GBL RTL Group 21