F i n a n c i ë l e C r i s i s

Transcriptie

1 DEEL 3 ACTUALITEITEN

2 F i n a n c i ë l e C r i s i s D E UITDIEPING

3 Supranationaal EU Gezag

4 Supranationaal EU Gezag European Stability Mechanism de SCHULDENUNIE alle Eurozone landen verplichten zich binnen 7 dagen elke ESM gevraagde som te voldoen alle ESM verzoeken zijn onherroepelijk en onvoorwaardelijk ESM geniet van volledige juridische immuniteit, mag niet gecontroleerd worden ESM kan aanklagen, mag door niemand aangeklaagd worden Het eigendom, de financiële middelen en de activa van het ESM zijn van onderzoek, vordering, onteigening, of enige andere vorm van beslaglegging door regeringen, bestuursorganen en rechters gevrijwaard. De bestuursleden, de directeuren, hun plaatsvervangers en andere personeelsleden zijn gevrijwaard voor gerechtelijke procedures met betrekking tot hun handelen en genieten van onschendbaarheid aangaande hun officiële papieren en documenten.

5 Supranationaal EU Gezag European Stability Mechanism de SCHULDENUNIE alle Eurozone landen verplichten zich binnen 7 dagen elke ESM gevraagde som te voldoen alle ESM verzoeken zijn onherroepelijk en onvoorwaardelijk ESM geniet van volledige juridische immuniteit, mag niet gecontroleerd worden ESM kan aanklagen, mag door niemand aangeklaagd worden Het eigendom, de financiële middelen en de activa van het ESM zijn van onderzoek, vordering, onteigening, of enige andere vorm van beslaglegging door regeringen, bestuursorganen en rechters gevrijwaard. De bestuursleden, de directeuren, hun plaatsvervangers en andere personeelsleden zijn gevrijwaard voor gerechtelijke procedures met betrekking tot hun handelen en genieten van onschendbaarheid aangaande hun officiële papieren en documenten.

6 Supranationaal EU Gezag ESM: de EU monetarist dictator

7 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER

8 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER

9 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER NIET VERKOZEN LEIDERS

10 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER NIET VERKOZEN LEIDERS ZIJN DICTATORS

11 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER Jean -Claude Juncker Voorzitter Europese Commissie NIET VERKOZEN LEIDERS ZIJN DICTATORS

12 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER Jean -Claude Juncker Voorzitter Europese Commissie NIET VERKOZEN LEIDERS Donald Tusk Voorzitter van de Europese Raad ZIJN DICTATORS

13 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER Jean -Claude Juncker Voorzitter Europese Commissie NIET VERKOZEN LEIDERS Donald Tusk Voorzitter van de Europese Raad Mario Monti Premier Italië ( ) ZIJN DICTATORS

14 TREND: EUROPA KIEST NIET MEER Jean -Claude Juncker Voorzitter Europese Commissie NIET VERKOZEN LEIDERS Donald Tusk Voorzitter van de Europese Raad Mario Monti Premier Italië ( ) ZIJN DICTATORS Lucas Papademos Premier Griekenland ( )

15 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S

16 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT

17 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties

18 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld

19 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates

20 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei

21 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang

22 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc.

23 NAWAPA MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S 20% Yukon, McKenzie wateren naar GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT het zuiden Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen Alle N.Amerika naar soevereine munt, schuldvrij geld woestijnen Internationaal groen systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc.

24 NAWAPA MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S 20% Yukon, McKenzie wateren naar GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT het zuiden Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen Alle N.Amerika naar soevereine munt, schuldvrij geld woestijnen Internationaal groen systeem van Fixed Exchange Rates TRANSAQUA Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc.

25 NAWAPA MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S 20% Yukon, McKenzie wateren naar GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT het zuiden Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen Alle N.Amerika naar soevereine munt, schuldvrij geld woestijnen Internationaal groen systeem van Fixed Exchange Rates TRANSAQUA 5% Congorivier wateren Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn naar het noorden groei SAHARA GROEN IN 20 JAAR Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc.

26 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough )

27 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET

28 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA

29 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten ook in de geavanceerde economieën

30 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten ook in de geavanceerde economieën De armoede diept zich uit, er heerst angst

31 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten ook in de geavanceerde economieën De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke economie en het technologisch niveau gaan voortdurend op achteruit

32 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten ook in de geavanceerde economieën De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke economie en het technologisch niveau gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding

33 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten ook in de geavanceerde economieën De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke economie en het technologisch niveau gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding De bankiers verdienen in de biljoenen, worden altijd gered

34 MOGELIJKE TOEKOMST SCENARIO S GLASS-STEAGALL WETGEVING, SOEVEREINE MUNT Terugdraaien van alle bail-outs van de speculaties Omschakelen naar soevereine munt, schuldvrij geld Internationaal systeem van Fixed Exchange Rates Bevordering van de fysieke economie, welvaart/welzijn groei Investeren in technologisch vooruitgang Realisatie: NAWAPA, Transaqua, Beringstraattunnel, etc. Extra-Terrestrial Imperative ( One Planet Is Not Enough ) HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt SuperCongress (VS), ESM (EU), TAFTA Voedseltekorten in de geavanceerde economieën De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke economie en het technologisch niveau gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding De bankiers verdienen in de biljoenen, worden altijd gered

35 MOGELIJK TOEKOMST SCENARIO HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt in SuperCongress (VS), ESM (EU) De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke D I economie C T en het A technologisch T U niveau U R gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding De bankiers verdienen in de biljoenen, worden altijd gered

36 MOGELIJK TOEKOMST SCENARIO ONLY ONE MAN HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt in SuperCongress (VS), ESM (EU) De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke D I economie C T en het A technologisch T U niveau U R gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding De bankiers verdienen in de biljoenen, worden altijd gered

37 MOGELIJK TOEKOMST SCENARIO ONLY ONE IS FREE MAN HET MONETARISME WORDT DOORGEZET Democratie krimpt in SuperCongress (VS), ESM (EU) De armoede diept zich uit, er heerst angst De fysieke D I economie C T en het A technologisch T U niveau U R gaan voortdurend op achteruit Oorlog en/of sociale verdeling worden ingezet als afleiding De bankiers verdienen in de biljoenen, worden altijd gered

38 EUROPA De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!!

39 EUROPA IS De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs

40 EUROPA IS NIET De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen Federal Reserve is THE LENDER OF LAST RESORT ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs

41 EUROPA IS NIET MEER De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen Federal Reserve is THE LENDER OF LAST RESORT ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs EUROPA KIEST OM GEEN EIGEN GELD TE SCHEPPEN EUROPA LEENT FIAT GELD VAN PRIVATE BANKIERS

42 EUROPA IS NIET MEER SOEVEREIN De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen Federal Reserve is THE LENDER OF LAST RESORT ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs EUROPA KIEST OM GEEN EIGEN GELD TE SCHEPPEN EUROPA LEENT FIAT GELD VAN PRIVATE BANKIERS Washington, 29 NOV 2011 Europese leiders bevestigen dat EUROPA MONETAIRE KOLONIE werd van Federal Reserve Afstemming tussen Federal Reserve en ECB

43 EUROPA IS NIET MEER SOEVEREIN De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen Federal Reserve is THE LENDER OF LAST RESORT ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs EURO STATUS : DOLLAR SURROGAAT Washington, 29 NOV 2011 Europese leiders bevestigen dat EUROPA MONETAIRE KOLONIE werd van Federal Reserve Afstemming tussen Federal Reserve en ECB

44 EUROPA IS NIET MEER SOEVEREIN De Europese Centrale Bank opgericht in 1998: MAG en KAN munt scheppen!!! ECB heeft géén intentie om geld te scheppen Federal Reserve is THE LENDER OF LAST RESORT ECB Directeur Mario Draghi tot 2005 VP Goldman Sachs EURO STATUS : DOLLAR SURROGAAT Washington, 29 NOV 2011 Europese leiders bevestigen dat EUROPA MONETAIRE KOLONIE werd van Federal Reserve Afstemming tussen Federal Reserve en ECB

45 F i n a n c i ë l e C r i s i s D E UITDIEPING H E T B E L E I D EN DE B E S L U I T E N NAAR DE D I E P T E

46 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest

47 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest

48 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest

49 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing?

50 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME

51 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME Geen Glass-Steagall Act, Securities Exchange Act

52 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME Geen Glass-Steagall Act, Securities Exchange Act Het argument

53 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME Geen Glass-Steagall Act, Securities Exchange Act Het argument... is een vals excuus: geruststellen van de financiële markten

54 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME Geen Glass-Steagall Act, Securities Exchange Act speculanten Het argument... is een vals excuus: geruststellen van de financiële markten

55 F i n a n c i ë l e C r i s i s Griekenland Ierland Portugal Italië Spanje België Frankrijk... en de rest Waarom nog steeds geen oplossing? Het systeem is het probleem: MONETARISME Geen Glass-Steagall Act, Securities Exchange Act speculanten Het argument... is een vals excuus: geruststellen van de financiële markten OVERHEID LEENT NIET MEER IN

56 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN

57 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet

58 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af

59 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt

60 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen

61 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten

62 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten Banken nog verder in de problemen

63 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten Banken nog verder in de problemen NEDERLAND

64 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten Banken nog verder in de problemen NEDERLAND banken lenen 200 miljard minder

65 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten Banken nog verder in de problemen NEDERLAND zouden de banken 200 miljard minder lenen De economie kan krimpen met een meervoud hiervan

66 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN Meer vermogen in verhouding tot uitstaand krediet Kredietverstrekking neemt af Monetaire massa in de omloop daalt De aflossings- en renteverplichtingen groeien in verhouding tot de beschikbare geldmiddelen Toename van niet afgeloste kredieten Banken nog verder in de problemen NEDERLAND zouden de banken 200 miljard minder lenen De economie kan krimpen met een meervoud hiervan Bij een geldsnelheid van 2,0 daalt de BBP met 400 mld.

67 F i n a n c i ë l e C r i s i s KAPITAALVERSTERKING VAN DE BANKEN economische krimp

68 Het Rookgordijn

69 Het Rookgordijn

70 Het Rookgordijn Afleidingen over de mogelijke oorzaken van de Grote Crisis - gebrek aan ethiek bij de bankiers - WE HEBBEN TE VEEL GELEEND - de Chinese spaarders - de Amerikaanse hypotheken - dalende investeringen bij bedrijven - dalende huizenverkoopcijfers - een onvermijdelijkheid en kan weer gebeuren - te veel regelgeving - de aflossingsvrije hypotheken - te weinig integratie binnen Europa - de obsessie met winstcijfers op de korte termijn - cocaïne gebruik door de bankiers - we sparen te veel

71 Het Rookgordijn Afleidingen over de mogelijke oorzaken van de Grote Crisis - gebrek aan ethiek bij de bankiers - WE HEBBEN TE VEEL GELEEND - de Chinese spaarders - de Amerikaanse hypotheken - dalende investeringen bij bedrijven - dalende huizenverkoopcijfers - een onvermijdelijkheid en kan weer gebeuren - te veel regelgeving - de aflossingsvrije hypotheken - te weinig integratie binnen Europa - de obsessie met winstcijfers op de korte termijn - cocaïne gebruik door de bankiers - we sparen te veel 1

72 Het Rookgordijn Afleidingen over de mogelijke oorzaken van de Grote Crisis Afleidingen over oplossingen - gebrek aan ethiek bij de bankiers - WE HEBBEN TE VEEL GELEEND - de Chinese spaarders - de Amerikaanse hypotheken - dalende investeringen bij bedrijven - dalende huizenverkoopcijfers - een onvermijdelijkheid en kan weer gebeuren - te veel regelgeving - de aflossingsvrije hypotheken - te weinig integratie binnen Europa" - de obsessie met winstcijfers op de korte termijn - cocaïne gebruik door de bankiers - we sparen te veel 1 - bezuinigingen - hervormingen - investeren - stimuleren - innoveren - GIIPS landen helpen - IMF bij betrekken - ESM - meer "Europa" - een beter sociaal akkoord - niet de regering maar het parlement is in staat de crisis op te lossen

73 Het Rookgordijn de economen hebben nooit een crisis voorspeld 2 de economie is geen wetenschap de economie is een filosofie deze crisis kan nog altijd opnieuw gebeuren

74 Het Rookgordijn ZIE HOOR ZEG NIETS over HET GELDSYSTEEM, GLASS-STEAGALL ACT

75 Het Rookgordijn ZIE HOOR ZEG NIETS over HET GELDSYSTEEM, GLASS-STEAGALL ACT

76 Het Rookgordijn ZIE HOOR ZEG NIETS over HET GELDSYSTEEM, GLASS-STEAGALL ACT

77 W a a r o m w e r d d e c r i s i s n a s t e e d s s t e v i g e r?

78 W a a r o m w e r d d e c r i s i s n a s t e e d s s t e v i g e r? A. Onder het mom banken herkapitaliseren ontstaat er een kredietkrimp en een acute liquiditeitstekort.

79 W a a r o m w e r d d e c r i s i s n a s t e e d s s t e v i g e r? A. Onder het mom banken herkapitaliseren ontstaat er een kredietkrimp en een acute liquiditeitstekort. B. De acute liquiditeitstekort leidt tot een scherpe daling van de geldsnelheid en naar steeds meer onafgeloste kredieten (faillissementen).

80 W a a r o m w e r d d e c r i s i s n a s t e e d s s t e v i g e r? A. Onder het mom banken herkapitaliseren ontstaat er een kredietkrimp en een acute liquiditeitstekort. B. De acute liquiditeitstekort leidt tot een scherpe daling van de geldsnelheid en naar steeds meer onafgeloste kredieten (faillissementen). C. De ontwikkelingen bij B. worden door de banken gebruikt als reden om nog minder uit te lenen, de liquiditeitstekort wordt steeds erger.

81 W a a r o m w e r d d e c r i s i s n a s t e e d s s t e v i g e r? A. Onder het mom banken herkapitaliseren ontstaat er een kredietkrimp en een acute liquiditeitstekort. B. De acute liquiditeitstekort leidt tot een scherpe daling van de geldsnelheid en naar steeds meer onafgeloste kredieten (faillissementen). C. De ontwikkelingen bij B. worden door de banken gebruikt als reden om nog minder uit te lenen, de liquiditeitstekort wordt steeds erger. D. Ga naar B.

82 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE

83 F i n a n c i ë l e C r i s i s

84 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x

85 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon

86 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon EU is de grootste economie van de wereld (BBP is $ 15 biljoen) als het instort trekt de VS en de rest van de wereld mee

87 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon EU is de grootste economie van de wereld (BBP is $ 15 biljoen) als het instort trekt de VS en de rest van de wereld mee De EU banken zijn bij elkaar 3 keer zo groot als de VS banken en als ze in de leningen moeten snijden zullen de wereldwijde kapitaaltekorten zeer hard toeslaan

88 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon EU is de grootste economie van de wereld (BBP is $ 15 biljoen) als het instort trekt de VS en de rest van de wereld mee De EU banken zijn bij elkaar 3 keer zo groot als de VS banken en als ze in de leningen moeten snijden zullen de wereldwijde kapitaaltekorten zeer hard toeslaan De VS maakt dezelfde fouten als de EU: massieve schuldopbouw, budgettekorten, gefaalde reddingen

89 F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 6 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 2x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon EU is de grootste economie van de wereld (BBP is $ 15 biljoen) als het instort trekt de VS en de rest van de wereld mee De EU banken zijn bij elkaar 3 keer zo groot als de VS banken en als ze in de leningen moeten snijden zullen de wereldwijde kapitaaltekorten zeer hard toeslaan De VS maakt dezelfde fouten als de EU: massieve schuldopbouw, budgettekorten, gefaalde reddingen EU 2011: 19 topbijeenkomsten, tientallen voorstellen van reddingsoperaties hebben een eindeloze stroom van beloftes geleverd, geen resultaat in crisis vermindering

90 GEEN OPLOSSING IN ZICHT F i n a n c i ë l e C r i s i s HET BELEID NAAR DE DIEPTE Sinds deze crisis begon hebben we 7 reddingen gezien op landniveau: Griekenland 3x, Ierland, Portugal, Cyprus 2x Het gevaar van een systemische instorting is groter vandaag dan sinds de schulden crisis begon EU is de grootste economie van de wereld (BBP is $ 15 biljoen) als het instort trekt de VS en de rest van de wereld mee De EU banken zijn bij elkaar 3 keer zo groot als de VS banken en als ze in de leningen moeten snijden zullen de wereldwijde kapitaaltekorten zeer hard toeslaan De VS maakt dezelfde fouten als de EU: massieve schuldopbouw, budgettekorten, gefaalde reddingen EU 2011: 19 topbijeenkomsten, tientallen voorstellen van reddingsoperaties hebben een eindeloze stroom van beloftes geleverd, geen resultaat in crisis vermindering

91 H ET GR I E K E N L A N D P R O B L E E M ( IN H E T KO R T) De beter ontwikkelde regio s van de Eurozone (Duitsland, Nederland) konden voor 16 jaar ongehinderd exporteren naar Eurozone landen waar vaak op rekening werd gekocht. Hierdoor zagen de importerende landen (Portugal, Italië, Griekenland, Spanje PIGS) hun industrie en werkgelegenheid gestaag krimpen ten gunste van het Duitse wonder. Griekenland is maar een klein symptoom. Zonder de productiviteitsverschillen tussen de grote regio s van de Eurozone te minderen, gaat het Griekenland syndroom zich gestaag verspreiden. Er gaan meer landen failliet en de koppel D & NL zal de Eurozone markten zien krimpen omdat er geen leencapaciteit meer is bij de PIGS landen. Er is niets stabiel in het Euro ontwerp. De munt zelf is een dollarsurrogaat en de Eurozone integreert op papier met uniforme regelgeving en desintegreert feitelijk met de uiteenlopende productiviteit. Men is vanuit Brussel gedicteerd om dezelfde regeltjes te handhaven maar een harmonisatie van het economisch niveau had nooit prioriteit. Gevolg is dat in 16 jaar tijd de interne vrije markt heeft alles gesepareerd: bij D & NL geld + werk, bij PIGS schulden + werkloosheid. Mooie gelegenheid voor de Goldman Sachs & cs om zich te verrijken met hulp- leningen en derivaten dankzij ongelijkheden waarover 16 jaar lang niemand in de regeringscirkels wilde praten Het echte probleem is de groeiende divergentie in productiviteit.

92

93 EUROZONE De productiviteitsverschillen GROEIEN!!! Dit is een garantie voor nieuwe Griekenland problemen. Roemenië, Bulgarije hebben een extreem lage productiviteit, zijn wel in de Euro wachtkamer. Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop.

94 EUROZONE De productiviteitsverschillen GROEIEN!!! Dit is een garantie voor nieuwe Griekenland problemen. Roemenië, Bulgarije hebben een extreem lage productiviteit, zijn wel in de Euro wachtkamer. Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden

95 EUROZONE De productiviteitsverschillen GROEIEN!!! Dit is een garantie voor nieuwe Griekenland problemen. Roemenië, Bulgarije hebben een extreem lage productiviteit, zijn wel in de Euro wachtkamer. Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden, HOGERE SCHULDEN

96 EUROZONE De productiviteitsverschillen GROEIEN!!! Dit is een garantie voor nieuwe Griekenland problemen. Roemenië, Bulgarije hebben een extreem lage productiviteit, zijn wel in de Euro wachtkamer. Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden, HOGERE SCHULDEN??? PRODUCTIVITEIT???

97 EUROZONE De productiviteitsverschillen Wat Brussel GROEIEN weigert te!!! snappen: Dit is een garantie voor UNIFORME nieuwe Griekenland REGELS toegepast problemen. op regio s Roemenië, Bulgarije met verschillende hebben een economische extreem lage niveaus productiviteit, zijn doen wel deze in de verschillen Euro wachtkamer. harder toenemen Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden, HOGERE SCHULDEN??? PRODUCTIVITEIT???

98 EUROZONE De productiviteitsverschillen Wat Brussel GROEIEN weigert te!!! snappen: Dit is een garantie voor UNIFORME nieuwe Griekenland REGELS toegepast problemen. op regio s Roemenië, Bulgarije met verschillende hebben een economische extreem lage niveaus productiviteit, zijn doen wel deze in de verschillen Euro wachtkamer. harder toenemen Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden, HOGERE SCHULDEN??? PRODUCTIVITEIT??? DE MIX DIE DE EUROZONE NIET KAN OVERLEVEN:

99 EUROZONE De productiviteitsverschillen Wat Brussel GROEIEN weigert te!!! snappen: Dit is een garantie voor UNIFORME nieuwe Griekenland REGELS toegepast problemen. op regio s Roemenië, Bulgarije met verschillende hebben een economische extreem lage niveaus productiviteit, zijn doen wel deze in de verschillen Euro wachtkamer. harder toenemen Brussel is alleen met zijn eigen macht bezig: uniforme regels en controle daarop. De oplossing voor het Griekenland probleem: lagere pensioenen, hogere belastingen, verkoop van havens en vliegvelden, HOGERE SCHULDEN??? PRODUCTIVITEIT??? DE MIX DIE DE EUROZONE NIET KAN OVERLEVEN: 1. GROEIENDE PRODUCTIVITEIT DIVERGENTIE 2. UNIFORME REGELGEVING 3. GEZAMENLIJKE MUNT 4. VRIJE INTERNE MARKT

100 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N

101 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO

102 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s )

103 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB.

104 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j

105 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j... m e t f i a t g e l d d a t d e E C B v a n d e F e d e r a l R e s e r v e l e e n t v o o r rente.

106 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j... m e t f i a t g e l d d a t d e E C B v a n d e F e d e r a l R e s e r v e l e e n t v o o r rente. D E O M T S BIEDEN GROTE V OORDELEN AAN V OOR DE BANKEN EN SPECULANTEN

107 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j... m e t f i a t g e l d d a t d e E C B v a n d e F e d e r a l R e s e r v e l e e n t v o o r rente. D E O M T S BIEDEN GROTE V OORDELEN AAN V OOR DE BANKEN EN SPECULANTEN D e OMT voorwaarden zijn strikte naleving van het ESM d i k t a a t : d e E U l a n d e n s t a a n h u n s o e v e r e i n i t e i t a f a a n d e b a n k i e r s.

108 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j... m e t f i a t g e l d d a t d e E C B v a n d e F e d e r a l R e s e r v e l e e n t v o o r rente. D E O M T S BIEDEN GROTE V OORDELEN AAN V OOR DE BANKEN EN SPECULANTEN D e OMT voorwaarden zijn strikte naleving van het ESM d i k t a a t : d e E U l a n d e n s t a a n h u n s o e v e r e i n i t e i t a f a a n d e b a n k i e r s. D e speculanten verdienen risicoloos forse commissies want door M a a s t r i c h t k o o p t de ECB staatsobligaties alleen van tussenpartijen.

109 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE VALSE REDDING VAN DE EURO 6 Sep.2012 Mario D r a g h i : O M T s ( O u t r i g h t M o n e t a r y T r a n s a c t i o n s ) D e O M T s o m z e i l e n h e t v e r b o d ( a r t Verdrag van Maastricht) op directe v e r k o o p van staatsobligaties door de EU landen aan de ECB. D e Eurolanden worden NIET gered maar er komen meer schulden b i j... m e t f i a t g e l d d a t d e E C B v a n d e F e d e r a l R e s e r v e l e e n t v o o r rente. D E O M T S BIEDEN GROTE V OORDELEN AAN V OOR DE BANKEN EN SPECULANTEN D e OMT voorwaarden zijn strikte naleving van het ESM d i k t a a t : d e E U l a n d e n s t a a n h u n s o e v e r e i n i t e i t a f a a n d e b a n k i e r s. D e speculanten verdienen risicoloos forse commissies want door M a a s t r i c h t k o o p t de ECB staatsobligaties alleen van tussenpartijen. D e Federal Reserve i s v e r z e k e r d v a n r e n t e i n k o m s t e n u i t fiatuitgave van g e l d a a n d e E C B.

110 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE BAIL-IN METHODE V o o r j a a r D i j s s e l b l o e m, S c h ä u b l e : D e b a n k e n m o e t e n g e r e d w o r d e n door het geld van de s p a a r d e r s.

111 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N EUROSTAT: BBP MET EEN PENNENSTREEK GROTER BBP wordt 45 miljard groter, d u s o v e r m a g N L 1, 3 5 m i l j a r d b i j lenen!!!

112 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N EUROSTAT: SEKS EN DRUGS VERGROTEN HET BBP criminele activiteiten als onderpand voor overheidsfinanciering

113 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N S LAPENDE BANKREKENINGEN CONFISQUEREN A u s t r a l i ë 2014:

114 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N LTRO S VAN DE ECB Longer-Term Refinancing Operations verschaffen tijdelijk extra liquiditeit aan de commerciële banken meestal voor 3 jaar in de hoop dat de commerciële banken meer staatsobligaties zouden kopen (steun voor nationale schuld groei) werden pas serieus gebruikt na 2011 (dec feb werd meer dan miljard liquiditeit verstrekt aan banken):

115 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N LTRO S In ruil VAN voor de DE nieuwe ECBliquiditeit moesten banken onderpand inbrengen bij de ECB, Longer-Term Refinancing Operations zoals STAATSOBLIGATIES van verschaffen tijdelijk extra liquiditeit verschillende aan Europese de commerciële landen. banken meestal voor 3 jaar in de hoop dat de commerciële banken meer staatsobligaties zouden kopen (steun voor nationale schuld groei) werden pas serieus gebruikt na 2011 (dec feb werd meer dan miljard liquiditeit verstrekt aan banken):

116 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N TLTRO S VAN DE ECB Targeted Long Term Refinancing Operations verschaffen tijdelijk extra liquiditeit aan de commerciële banken kredietduur 4 jaar 2014: 400 miljard uitsluitend bedoeld voor krediet aan bedrijven en huishoudens (steun aan private schuld groei) banken betalen 0,15% rente voor TLTRO kredieten TLTRO is een terugkerende faciliteit ECB intentie: de overheden zouden de risico s van deze leningen moeten dragen, tot dan zal de ECB garant staan GEEN RISICO VOOR DE BANKEN!!! wel de marge.

117 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N SPAREN ONTMOEDIGEN 2014: spaargeld boven wordt 1,2% belast spaarrente daalt (nov ongeveer 1,6%) negatieve spaarrente wordt de norm

118 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N DE AANVAL OP DE PENSIOENEN o m m e e r l o o n b e l a s t i n g t e v a n g e n v e r l a a g t d e o v e r h e i d d e p e n s i o e n p r e m i e s e n d a a r m e e o o k d e p e n s i o e n o p b o u w d e b a n k e n w i l l e n d e n u t e r i s k a n t g e w o r d e n h y p o t h e k e n p o r t e f e u i l l e s a f s t a a n a a n d e p e n s i o e n f o n d s e n ( g r o t e l o b b y i s n u g a a n d e ) A f l o s s e n h y p o t h e e k m e t p e n s i o e n g e l d i s s t e u n v o o r w o n i n g m a r k t S t a a t s s e c r e t a r i s K l i j n s m a n o v

119 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N TOT SEP LENDER OF LAST RESORT hoofdsom + rente hoofdsom $ CENTRALE BANKEN hoofdsom hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

120 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N swaps TOT SEP LENDER OF LAST RESORT hoofdsom + rente hoofdsom $ CENTRALE BANKEN hoofdsom hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

121 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N swaps TOT SEP LENDER OF LAST RESORT hoofdsom + rente MRO (week, maand) Main Refinancing Operations hoofdsom $ CENTRALE BANKEN hoofdsom hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

122 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N vanaf sep 2008 LTRO s (3,6,12,36 MAANDEN) Long-Term Refinancing Operation CENTRALE BANKEN LTRO S $ hoofdsom + rente hoofdsom $ hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

123 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N CENTRALE BANKEN $ hoofdsom + rente vanaf sep 2008 Abrupte afname van de kredientverstrekking naar de fysieke economie hoofdsom $ hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

124 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N vanaf 2008 LTRO s (3,6,12,36 MAANDEN) Long-Term Refinancing Operation geen of weinig effect buiten de banken CENTRALE BANKEN TOENAME LTRO S hoofdsom $ $ hoofdsom + rente hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

125 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N vanaf 2008 LTRO s (3,6,12,36 MAANDEN) Long-Term Refinancing Operation geen of weinig effect buiten de banken CENTRALE BANKEN LTRO S hoofdsom $ $ hoofdsom + rente hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

126 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N vanaf 2008 LTRO s (3,6,12,36 MAANDEN) Long-Term Refinancing Operation geen of weinig effect buiten de banken CENTRALE BANKEN COMMERCIËLE BANKEN LTRO S hoofdsom $ Het geld bereikt $ NIET de fysieke economie hoofdsom + rente hoofdsom + rente hoofdsom OVERHEDEN, BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom + rente

127 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N vanaf zomer 2014 TLTRO (48 MAANDEN) Targeted LTRO, 400 mld, niet in leverage. Doel: bedrijven en consumenten. Leningrisico bij ECB, de banken pakken de marge!!! CENTRALE BANKEN LTRO S, TLTRO S hoofdsom $ $ hoofdsom + rente hoofdsom + rente COMMERCIËLE BANKEN BEDRIJVEN, CONSUMENT hoofdsom hoofdsom + rente

128 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN

129 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB:

130 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis.

131 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt.

132 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen.

133 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden

134 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS

135 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS

136 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS

137 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS

138 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS SCHULDEN

139 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS SCHULDEN SCHULDEN

140 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS SCHULDEN SCHULDEN SCHULDEN

141 P O G I N G E N OM DE C R I S I S TE FI X E N OMT S, REKENINGHOUDERSGELD AFPAKKEN (BAIL-INS), EUROSTAT BBP VERRUIMING, LTRO S, TLTRO S, ONTMOEDIGEN VAN SPAREN, DE AANVAL OP DE PENSIOENEN TOP SMOES Dit bewijst dat de ECB: 1. Geen duurzame oplossing heeft voor de crisis. 2. De Eurozone landen naar steeds grotere schulden begeleidt. 3. Niet in staat is de Eurozone economie tot groei te brengen waarbij de schulden afnemen. Het ECB beleid onderdompelt de Eurozone economie in oneindig oplopende schulden DE MONETARISTISCHE GEVANGENIS SCHULDEN SCHULDEN SCHULDEN

142 De economie in 2015: na krimp komt weer groei! het kunstmatige GROEI-KRIMP cyclus

143 Indien voldoende absorptie capaciteit, het beschikbare geld is de adrenaline van de fysieke economie.

144 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt.

145 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden.

146 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei.

147 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid =

148 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid

149 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid

150 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid

151 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64

152 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64 Het BBP effect van 0,4 biljoen TLTRO uit 2014 = TLTRO Toevoeging Beschikbaar Geld Geld Snelheid 0,4 * 1,64 = 0,656 biljoen.

153 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64 TLTRO Toevoeging Beschikbaar Geld Geld Snelheid Het BBP effect van 0,4 biljoen TLTRO uit 2014 = 0,4 * 1,64 = 0,656 biljoen. Een theoretische BBP groei van 6,5% in 1 e helft 2015!!!

154 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64 TLTRO Toevoeging Beschikbaar Geld Geld Snelheid Het BBP effect van 0,4 biljoen TLTRO uit 2014 = 0,4 * 1,64 = 0,656 biljoen. Een theoretische BBP groei van 6,5% in 1 e helft 2015!!! De TLTRO s zijn SPECIFIEK bedoeld om het BGeld van de fysieke economie te verruimen.

155 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64 TLTRO Toevoeging Beschikbaar Geld Geld Snelheid Het BBP effect van 0,4 biljoen TLTRO uit 2014 = 0,4 * 1,64 = 0,656 biljoen. Een theoretische BBP groei van 6,5% in 1 e helft 2015!!! De TLTRO s zijn SPECIFIEK bedoeld om het BGeld van de fysieke economie te verruimen. De TLTRO s hadden al in het najaar 2008 toegepast kunnen worden...

156 Bij normale omstandigheden in een gezonde economie: krediet groei leidt meestal tot een toename van de economische activiteit krediet afname leidt meestal tot een afname van de economische activiteit In een normale economie bepaalt de ruilcapaciteit (geldmassa) de conditie van de fysieke economie. In het huidige systeem beheren de grote banken het kredietvolume, de omvang van de geldmassa en zo bepalen ze wanneer de fysieke economie groeit of krimpt. Vanaf najaar 2008 is de ruilcapaciteit abrupt gereduceerd door de verminderde kredietverstrekking van de banken. Het gevolg was een diepe krimp van de fysieke economie. De ECB heeft tussen 2008 en 2014 geen passende maatregelen genomen om deze krimp te bestrijden. De in 2014 gelanceerde TLTRO s hebben begin 2015 resultaat behaald: de krimp in de Eurozone is omgezet in een bescheiden groei. Geldsnelheid = BBP/Beschikbare Geldhoeveelheid DE GOUDEN FORMULE BBP = BGeld * GSnelheid EUROZONE 2014 : BBP = 10 biljoen BGeld = 6,1 biljoen GSnelheid = 10 / 6,1 = 1,64 TLTRO Toevoeging Beschikbaar Geld Geld Snelheid Het BBP effect van 0,4 biljoen TLTRO uit 2014 = 0,4 * 1,64 = 0,656 biljoen. Een theoretische BBP groei van 6,5% in 1 e helft 2015!!! De TLTRO s zijn SPECIFIEK bedoeld om het BGeld van de fysieke economie te verruimen. De TLTRO s hadden al in het najaar 2008 toegepast kunnen worden...