OPGAVEN EN UITWERKINGEN OEFENEXAMEN 2 DE ASSOCIATIE

Transcriptie

1 OEFENEXAMEN 2 DE ASSOCIATIE Opgave 1 Wat wordt verstaan onder corporate governance? De manier waarop een onderneming a. goed en efficiënt geleid moet worden. b. de financiering op lange termijn zekerstelt. c. invulling geeft aan het besturen van de onderneming en hierover verantwoording aflegt. d. goed, efficiënt en verantwoord invulling geeft aan de bedrijfsidentiteit. Het juiste antwoord is c. Bladzijde 162 boek. Opgave 2 De current ratio van Kroet bv is groter dan 1. Wat betekent dit? a. Het werkkapitaal van Kroet bv is negatief. b. De vlottende activa van Kroet bv zijn groter dan het kort vreemd vermogen. c. De vaste activa van Kroet bv zijn gedeeltelijk met kort vreemd vermogen gefinancierd. De formule van de current ratio is: Current ratio = Het juiste antwoord is dus b. vlottende activa kort vreemd vermogen 1

2 Opgave 3 Telly bv wil de capaciteit van het gebouw vergroten door middel van een dakopbouw. De kosten hiervan zijn Om dit te financieren storten de aandeelhouders van Telly bv per 2 januari van jaar in de onderneming. Het restant van de financieringsbehoefte wordt op 2 januari van jaar 2 verkregen via een hypothecaire lening van Wat is het gevolg van dit financieel feit voor het weerstandsvermogen? Het weerstandsvermogen a. neemt af b. blijft gelijk c. neemt toe Interest coverage ratio: ICR = Winst voor belasting + Interestkosten Interestkosten Er wordt niets vermeld over een stijging van de winst. Stel: de winst voor belasting is 100 en de interest is 100. Dan is het weerstandvermogen: = 2 In de nieuwe situatie wordt dat: = 1,83 Het juiste antwoord is dus a. Opgave 4 Seter bv stort gedurende vier jaar op 1 januari van elk jaar op de spaarrekening. De samengestelde interestvergoeding is 2,5% per jaar. Wat is de eindwaarde op 31 december van jaar 4 van alle verrichte stortingen op basis van samengestelde interest? Vul het bedrag in. Contante waarde storting storting storting storting jaar 1 jaar 2 jaar 3 jaar 4 2

3 De formule om de contante waarde uit te rekenen is: Cw = T 1 (1 + i) n i Cw = (1 + 0,025) 4 0,025 Cw = ,613 Gevraagd wordt de waarde aan het einde van het vierde jaar dus: jaar 1 jaar 2 jaar 3 jaar 4 CW = ,613????? De formule hiervoor is: Ew = Cw (1 + i) n Ew = ,613 (1 + 0,025) 5 Ew = ,93 Opgave 5 Kock bv overweegt begin jaar 1 een nieuwe productielijn te openen voor de productie van het succesvolle product X. De investering is Ten behoeve van de investeringsselectie zijn de volgende gegevens verzameld: Winst na belasting: Jaar Jaar Jaar Jaar Jaar Jaar

4 Verdere gegevens: De productielijn wordt in 6 jaar lineair afgeschreven. De restwaarde is en wordt ontvangen op 31 december van jaar 6. Als wordt overgaan tot investering in de productielijn wordt het volledige investeringsbedrag op 1 januari van jaar 1 betaald. De kasstromen, behalve die van de investering en de restwaarde, zijn gelijkmatig over het jaar verdeeld. Wat is de terugverdientijd in jaren van de productielijn? De totale cashflow: Jaar Winst na belastingen Afschrijving Cashflow Totale cashflow I II III IV V VI De investering is na 4 jaar terugverdiend: Antwoord is dus vier jaar. Opgave 6 Investeringsfonds Transformers bv overweegt op 1 januari van jaar 1 een noodlijdende winkelketen over te nemen voor Na herstructurering van de bedrijfsvoering zal de winkelketen aan het eind van jaar 4 voor een geschat bedrag van worden verkocht. Voor de periode van jaar 1 tot en met jaar 4 is het volgende overzicht van de geschatte cashflows gemaakt. Cashflow Jaar Jaar Jaar Jaar Bij de investeringsbeslissing wordt gebruikt gemaakt van de netto contante waarde. Het geëiste rendement van Transformers bv is 18%. De cashflows worden aan het einde van ieder jaar ontvangen. Wat is de netto contante waarde van dit investeringsproject op 1 januari van jaar 1? 4

5 Jaar ,18-1 = , ,18-2 = , ,18-3 = , ,18-4 = ,19 Investering ,00 + Netto contante waarde ,47 Let op! In de cashflow van het laatste jaar zit de verkoopprijs van Opgave 7 Moes bv overweegt op 1 januari van jaar 1 een nieuw project te starten met een looptijd van vier jaar. Het project vergt een investering in vaste activa van De restwaarde van de vaste activa is Moes bv schrijft de vaste activa lineair af. Door het project neemt het netto werkkapitaal aan het begin van het eerste jaar met toe. Dit bedrag zal vrijvallen aan het einde van de looptijd van het project. Moes bv verwacht in jaar 1 een omzet van In jaar 2 zal de omzet met 5% toenemen; daarna blijft de omzet op het niveau van jaar 2. De variabele kosten zijn 45% van de omzet. De constante kosten, met uitzondering van de afschrijvingskosten, zijn per jaar. Moes bv betaalt 20% winstbelasting. De ontvangsten en uitgaven met betrekking tot de omzet, kosten en belasting vinden plaats aan het einde van het desbetreffende jaar. Wat is de gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit? De gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit wordt als volgt berekend: (A / B) x 100% = C. C is hierbij de in een percentage uitgedrukte gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit. Vul de bedragen in bij A en B en het percentage bij C. Als C geen geheel percentage is, vul dan een antwoord met twee decimalen in. De formule van de boekhoudkundige rentabiliteit is: Gemiddelde boekhoudkundige rentabiliteit Gemiddelde winst na belastingen = Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 100% 5

6 Investering Restwaarde Toename netto werkapitaal Vrijval na project Lineaire afschrijving Omzet jaar Omzet jaar 2 + 5% jaar Omzet jaar Omzet jaar Variabele kosten 45% van de omzet Constante kosten zonder afschr Belasting 20% Afschrijving: = De gemiddelde winst na belasting: Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Omzet Variabele kosten Constante kosten ex afschr Afschrijving Totale kosten Winst voor belasting Belasting Winst na belasting Gemiddelde winst na belasting Het gemiddeld geïnvesteerd vermogen: =

7 De boekhoudkundige rentabiliteit is : % = 7,30% Opgave 8 Wat is een voorbeeld van indirecte overdracht van vermogen? de emissie van aandelen op een aandelenbeurs het uitgeven van een bedrijfsobligatie op Euronext het aantrekken van vermogen door middel van crowdfunding het aantrekken van vermogen door middel van een banklening Het juiste antwoord is d. Opgave 9 Welke balanspost behoort tot de vlottende activa? a. inventaris b. onderhanden werk c. rekening-courantkrediet d. te betalen belasting Het juiste antwoord is c. Onderhanden werk wordt als voorraad beschouwd. Opgave 10 Vier zakenpartners zijn van plan om de firma Gwyna op te richten. Partner A brengt aan vermogen in, partner B , partner C en partner D De schulden van de onderneming zijn Bij het kiezen van de rechtspersoon twijfelen de zakenpartners tussen een vof en een bv. Is er voor de vof en de bv een verschil in het bedrag waarvoor partner B aansprakelijk kan worden gesteld? a. Nee, in beide gevallen voor b. Nee, in beide gevallen voor c. Ja, bij de vof voor en bij de bv voor d. Ja, bij de vof voor en bij de bv voor Het juiste antwoord is D. Bij een vof is hij hoofdelijk aansprakelijk voor de gehele schuld. Bij een bv is hij hooguit zijn inleg kwijt. 7

8 Opgave 11 Schaper bv heeft te maken met een toename van de omloopsnelheid van de voorraad bij een gelijkblijvende omzet. Wat gebeurt er met de vermogensbehoefte van Schaper bv? De vermogensbehoefte a. daalt b. blijft gelijk c. stijgt Het juiste antwoord is A. De formule van de omloopsnelheid van de voorraad is: Omloopsnelheid van de voorraad = Omzet tegen de inkoopwaarde Gemiddelde voorraad tegen de inkoopwaarde Wanneer de omzet gelijk blijft wordt de toename veroorzaakt door een dalende gemiddelde voorraad. De vermogensbehoefte daalt omdat de waarde van de activa afneemt. Opgave 12 Tobogan nv heeft aan het begin van jaar 1 een geplaatst aandelenkapitaal van De nominale waarde van een aandeel is 10. De agioreserve van Tobogan nv aan het begin van jaar 1 is Voor de financiering van een nieuwe fabriek wenst Tobogan te verkrijgen via een aandelenemissie. Er wordt geëmitteerd tegen de koers van 40. Wat is de agioreserve na de aandelenemissie? Aantal aandelen dat wordt verkocht is: = stuks Opbrengst tegen de nominale waarde is: = Toename agioreserve is: = Agioreserve na de emissie: =

9 Opgave 13 De balans van Kenei nv per 31 december van jaar 1 ziet er als volgt uit. De nominale waarde van een aandeel Kenei is 4. Wat is de intrinsieke waarde per geplaatst aandeel Kenei? Aantal geplaatste aandelen is: = stuks Waarde eigen vermogen: Geplaatst aandelenkapitaal Algemene reserve Agioreserve Overige reserves Totaal Intrinsieke waarde is: = 8,02 Opgave 14 Van Jansen bv is het onderstaande gegeven: Omzet Materiaalkosten Huurkosten Loonkosten Afschrijvingen Betaalde interest Winst voor belasting Vennootschapsbelasting Winst na belasting

10 Winst na belasting + afschrijvingen: = Opgave 15 Fut nv heeft een converteerbare obligatielening uitstaan van obligaties met een nominale waarde van 500 per stuk. Bij inlevering van drie converteerbare obligaties en een bijbetaling van 225 ontvangt men 50 aandelen met een nominale waarde van 10 per stuk. Toen de beurskoers per aandeel 52 was, heeft 60% van de obligatiehouders zijn obligaties ingeruild tegen de hierboven beschreven voorwaarden. Met welk bedrag neemt de agioreserve toe door deze conversie? Converteerbaar obligaties nominaal 500 per stuk Conversiekoers = 34,50 Nominale waarde aandeel 10 Agio per aandeel: 34,50 10 = 24,50 Aantal pakketjes van aandelen dat is verstrekt: 60% = stuks Per pakket 3 stuks converteerbare obligaties dus: = 480 pakketten van ieder 50 aandelen Totaal aandelen = aandelen agio per aandeel is 24,50 Toename agioreserve: ,50 =

11 Opgave 16 Paulus nv heeft een converteerbare obligatielening uitstaan van nominaal. De volgende gegevens zijn beschikbaar: De converteerbare obligaties hebben een nominale waarde van 250 per stuk. Bij conversie kunnen 4 obligaties met een bijbetaling van 250 worden ingeruild tegen 50 aandelen met een nominale waarde van 5 per stuk. De beurskoers in de conversieperiode is 27 per aandeel. In januari van jaar 4 is bij conversies een bedrag van aan agio geboekt. Hoeveel converteerbare obligaties zijn in januari van jaar 4 geconverteerd? Conversiekoers: = 25 Nominale waarde is 5. Agio is 20 per aandeel. Toename agio Aantal aandelen dat door de conversie is geplaatst Aantal conversiepakketten (50 aandelen per pakket): = paketten Ieder pakket heeft 4 converteerbare obligaties. Dus aantal ingeleverde converteerbare obligaties is: = stuks = st Opgave 17 Jacob bv heeft op 1 september van jaar 4 een bedrag van aan vorderingen op debiteuren uitstaan. Met de factoormaatschappij is Jacob bv overeengekomen, dat als Jacob bv geld nodig heeft, zij een deel van deze debiteuren aan de factoor aanbiedt. De factoor neemt 60% van dit aanbod over. Na deze goedkeuring zal direct 80% per debiteur worden overgemaakt. Het bedrag dat Jacob bv op 1 september van jaar 4 nodig heeft, is Hoeveel procent van de uitstaande vorderingen op debiteuren per 1 september van jaar 4 moet Jacob bv voordragen ter goedkeuring door de factoor als Jacob bv wil ontvangen? Als het antwoord geen geheel percentage is, vul dan een percentage met één decimaal in. 11

12 Openstaande debiteuren op Factor neemt 60% vorderingen over. Na goedkeuring wordt 80% aan Jacob overgemaakt. De vergelijking wordt: 0,60 vorderingen 0,80 vorderingen = ,48 vorderingen = Aangeboden vorderingen = In percentage van de totale vorderingen is dit: % = 62,50% Opgave 18 Bok bv heeft een totaal vermogen van dat voor de helft uit eigen vermogen bestaat. De rentabiliteit van het eigen vermogen is 8%. Aan de verschaffers van vreemd vermogen is interest betaald. Het tarief van de vennootschapsbelasting is 20%. Wat is de rentabiliteit van het totaal vermogen? De formule van de RTV is RTV = Winst voor belastingen + Interestkosten Gemiddeld geïnvesteerd totaal vermogen x 100% De bekende gegevens invoeren: RTV = Winst voor belastingen onbekenden, dat is er één teveel. x 100% Dan proberen we de rentabiliteit van het eigen vermogen: REV na belasting = Gegevens invoeren: 8% = Nettowinst na belasting gemiddeld geïnvesteerd eigen vermogen 100% Nettowinst na belasting % Vergelijking met één onbekende oplossen. 12

13 Nettowinst na belasting: Nettowinst voor belasting: Winst voor belasting 100% Belasting 20% Winst na belasting % Invullen van gegevens: Winst voor belasting % Belasting % Winst na belasting % Nu kan de rentabiliteit van het totale vermogen worden berekend: RTV = RTV = 7% x 100% Vraag 19 Van Blok bv zijn de volgende gegevens bekend: Bedrijfsresultaat Betaalde interest Winst voor belasting Winstbelasting Winst na belasting De rentabiliteit van het eigen vermogen is 12% en de gemiddeld betaalde interest over het vreemd vermogen is 5%. Wat is de hefboomfactor? Vreemd vermogen REV voor belasting = (RTV + ((RTV RVV) Eigen vermogen )) De hefboomfactor is: VV EV Vreemde vermogen: 0,05 VV = ==> VV =

14 Eigen vermogen: REV na belasting = Nettowinst na belasting gemiddeld geïnvesteerd eigen vermogen 100% Invullen wat bekend is: 12% = gemiddeld geïnvesteerd eigen vermogen 100% Eén onbekende, dus oplossing. Gemiddelde geïnvesteerde eigen vermogen is De hefboomfactor is: = 1,5 Opgave 20 Van Dasco bv is de volgende opstelling gegeven: Omzet Materiaalkosten Verkoopkosten Afschrijvingen Interestkosten Winst voor belasting Vennootschapsbelasting Winst na belasting Wat is de interest coverage (ICR) over jaar 1? De interest coverage ratio (ICR) wordt berekend als: A / B = C De formule van de interest-coverage is: ICR = Winst voor belasting + Interestkosten Interestkosten = 3,5 14

15 Opgave 21 ASD bv heeft een in een bepaald jaar een bedrijfsresultaat van 4,8% van de omzet behaald. Het totaal vermogen is en de rentabiliteit van het totaal vermogen is 12%. Wat is de omloopsnelheid van het totaal vermogen? Formule voor omloopsnelheid totaal vermogen is: Omloopsnelheid van het totale vermogen = We beginnen met de formule van de RTV: Winst voor belastingen + Interest 100% = RTV Gemiddelde totale vermogen Invullen: Winst voor belastingen + Interest 100% = 12% Winst voor belastingen + interest = Omzet Gemiddeld totale vermogen Winst + interest is gelijk aan het bedrijfsresultaat. Het bedrijfsresultaat We weten ook dat het bedrijfsresultaat is 4,8% de omzet. Dus: 0,048 Omzet = Omzet is dan De formule van de omloopsnelheid van het totaal vermogen is: Omloopsnelheid van het totale vermogen = Getallen invullen: Omzet Gemiddeld totale vermogen Omloopsnelheid van het totale vermogen = = 2,5 15

16 Opgave 22 Adam bv heeft in het afgelopen jaar een omzet op rekening van gerealiseerd. In jaar 16 was het debiteurensaldo op 1 januari , op 30 juni en op 31 december Het jaar wordt gesteld op 360 dagen. Wat is de gemiddelde krediettermijn van de debiteuren in dagen? Formule voor de gemiddelde krediettermijn van de crediteuren: Gemiddeld debiteurensaldo (inclusief BTW) Omzet op rekening (inclusief BTW) 360 Gemiddeld debiteurensaldo: 0, , De gemiddelde krediettermijn debiteuren is: = 54 dagen Er staat in de opgave niets over BTW. = Opgave 23 Van Klus bv zijn de volgende gegevens bekend: Omzet: De omzet van van Klus bv is in de verhouding 2:3:4:3 over de kwartalen verdeeld. De omzet is voor de helft contant en voor de andere helft op rekening. Alle afnemers op rekening betalen na 1,5 maand. De inkopen zijn 50% van de omzet en geheel op rekening. De leveranciers worden na 1 maand betaald. De inkopen worden steeds twee maanden voorafgaand aan de verkoop gedaan. De verkopen en inkopen zijn regelmatig binnen de kwartalen verdeeld. Vaste lasten en loonkosten: Aan loonkosten betaalt Klus bv per maand aan vast personeel en 5% van omzet per maand aan flexwerkers. Aan de vaste lasten huur en lease betaalt Klus bv per maand, steeds een maand na de huurperiode. In mei wordt het vakantiegeld voor alle vaste werknemers betaald, precies een maand loon. Flexwerkers ontvangen hun vakantiegeld bij het beëindigen van hun werkzaamheden. In het eerste en tweede kwartaal verrichten alle flexwerkers nog werkzaamheden voor Klus bv. 16

17 Interestkosten: De interestkosten van de leningen van Klus bv zijn 6% van De interestkosten worden in zes gelijke bedragen per jaar betaald en wel de eerste op 15 januari en elke volgende betaling twee maanden later. Op de lening wordt jaarlijks op 1 september afgelost. Op de eerste dag van het tweede kwartaal is het positieve banksaldo , alle ontvangsten en betalingen vinden plaats via de bank. Met welke bedragen komen de volgende posten voor op de liquiditeitsbegroting over het tweede kwartaal van Klus bv? Vul de bedragen in. Begonnen wordt met de vragen die het minste tijd vergen. Dus slaan we in eerste instantie De ontvangsten wegens inkopen en Betaling aan inkopen over. Betaling aan lonen: Aan loonkosten betaalt Klus bv per maand aan vast personeel en 5% van omzet per maand aan flexwerkers. De omzet in het tweede kwartaal is: De omzet van van Klus bv is in de verhouding 2:3:4:3 over de kwartalen verdeeld. De omzet in het tweede kwartaal is: = = De lonen die aan de flexwerkers worden betaald zijn: 5% = De lonen die aan vast personeel worden betaald zijn: = Loonbetaling in het tweede kwartaal: =

18 Huur en leasekosten: Aan de vaste lasten huur en lease betaalt Klus bv per maand, steeds een maand na de huurperiode. De opmerking steeds een maand na de huurperiode heeft geen toegevoegde waarde. In april worden dan wel de huurkosten van maart betaald maar er is uit de gegevens niet af te leiden dat de huur en leasekosten in de maand maart anders zijn dan in de maanden van het tweede kwartaal. Dus betaling huur en lease in het tweede kwartaal: = Betaling vakantiegeld In mei wordt het vakantiegeld voor alle vaste werknemers betaald, precies een maand loon. Flexwerkers ontvangen hun vakantiegeld bij het beëindigen van hun werkzaamheden. In het eerste en tweede kwartaal verrichten alle flexwerkers nog werkzaamheden voor Klus bv. Uit de gegevens blijkt dat er geen vakantiegeld aan flexwerkers wordt betaald. Het vakantiegeld dat aan vaste medewerkers in mei wordt voldaan is Betaling aan interest Interestkosten: De interestkosten van de leningen van Klus bv zijn 6% van De interestkosten worden in zes gelijke bedragen per jaar betaald en wel de eerste op 15 januari en elke volgende betaling twee maanden later. Op de lening wordt jaarlijks op 1 september afgelost. Moet hier nu wel of niet rekening houden met de aflossing. De gegevens zijn mijns inziens vaag. Per jaar wordt door de associatie gezien als een jaar tussen de aflossingen. Voor hetzelfde geld wordt een jaar beschouwd tussen 15 januari jaar X en 15 januari jaar X+1 Zoals de associatie het berekend wordt in ieder geval in het eerste jaar niet 6 gelijke termijnen betaald. Oplossing associatie: 2 maandelijkse termijn: 6% =

19 In het tweede kwartaal vindt één betaling plaats: Betaling Jan Feb Mrt Apr Mei Jun Jul Kwartaal 2 Dus antwoord = Betaling Betaling Betaling Ontvangsten wegens verkopen De omzet van van Klus bv is in de verhouding 2:3:4:3 over de kwartalen verdeeld. De omzet is voor de helft contant en voor de andere helft op rekening. Alle afnemers op rekening betalen na 1,5 maand. De omzet is voor de helft contant. De omzet in het tweede kwartaal was Dit houdt in dat in het tweede kwartaal contant wordt ontvangen % = De verkopen op rekening is iets lastiger. De rekeningen worden na 1,5 maand voldaan. Dat is dus een half kwartaal. Dit houdt in dat van de omzet op rekening in het eerste kwartaal de helft in het tweede kwartaal wordt ontvangen. Omzet 1 e kwartaal is: = = % (rest contant) 1 2 = Van de omzet van het tweede kwartaal wordt van de verkoop op rekening de helft in het derde kwartaal ontvangen. Dus de andere helft in het tweede kwartaal zelf = = % (rest contant) 1 2 = Totaal ontvangsten n.a.v. verkopen in tweede kwartaal =

20 Uitgaven n.a.v. de inkopen De inkopen zijn 50% van de omzet en geheel op rekening. De leveranciers worden na 1 maand betaald. De inkopen worden steeds twee maanden voorafgaand aan de verkoop gedaan. Dus van de omzet van juni worden de inkopen in april gedaan enzovoorts. Maand Omzet Inkoopwaarde 50% Aanschaf inkopen Betaling januari februari maart april mei juni juli augustus september Uitgaven inkopen kwartaal Opgave 24 Slak bv heeft onderstaande balans per 31 december van jaar 5 opgesteld: Voor jaar 6 wordt een omzet van verwacht. De omzet is regelmatig over het jaar verspreid. De verkopen zijn geheel op rekening. De afnemers betalen steeds na 1,5 maand. De inkoopprijs van de goederen is steeds 60% van de omzet. De inkopen vinden 1 maand voor de verkopen plaats. De ingekochte goederen worden op het moment van bestellen geleverd. De inkopen zijn geheel op krediet, leveranciers worden 2 maanden na inkoop betaald. Op de vaste activa wordt per jaar afgeschreven. De overige kosten zijn 24% van de omzet en worden betaald in de periode dat de omzet wordt gerealiseerd. 20

21 De verkoopkosten zijn per maand en worden betaald in de periode dat ze gemaakt worden. De interestkosten in jaar 6 zijn Op de lening wordt in jaar ,- afgelost. Van de winst na belasting wordt de helft aan dividend uitgekeerd, de andere helft wordt aan de reserves toegevoegd. In jaar 6 wordt geïnvesteerd in vaste activa voor Alle ontvangsten en betalingen vinden plaats via de bank. Voor jaar 6 wordt een omzet van verwacht. De winst voor belasting is Het tarief van de winstbelasting is 25%. Met welke bedragen komen de volgende posten voor op de balans van Slak bv per 31 december van jaar 6? Vaste activa Beginbalans Afschrijving Investering Eindbalans Voorraden Voor jaar 6 wordt een omzet van verwacht. De omzet is regelmatig over het jaar verspreid. Voor jaar 7 1 wordt een omzet van verwacht. De inkoopprijs van de goederen is steeds 60% van de omzet. De inkopen vinden 1 maand voor de verkopen plaats. De ingekochte goederen worden op het moment van bestellen geleverd. 1 In de opgave staat foutief jaar 6 21

22 De omzet in januari jaar 7 is: = Deze wordt in december ingekocht. De inkoopprijs hiervan is: % = Aangezien de beginvoorraad van een bepaalde maand in dezelfde maand steeds wordt verkocht. Is dit de enige voorraad op jaar 6. Debiteuren Voor jaar 6 wordt een omzet van verwacht. De omzet is regelmatig over het jaar verspreid. De verkopen zijn geheel op rekening. De afnemers betalen steeds na 1,5 maand. Op jaar 6 moet nog door de klanten worden betaald. De helft van de omzet van november en de gehele omzet van december = Reserves De winst voor belasting is Het tarief van de winstbelasting is 25%. Van de winst na belasting wordt de helft aan dividend uitgekeerd, de andere helft wordt aan de reserves toegevoegd. Winst Vennootschapsbelasting 25% Winst na belasting Dividend 50% Toevoeging aan reserve Reserve beginbalans Toevoeging Reserve eindbalans Lening =

23 Crediteuren De inkopen vinden 1 maand voor de verkopen plaats. De ingekochte goederen worden op het moment van bestellen geleverd. De inkopen zijn geheel op krediet, leveranciers worden 2 maanden na inkoop betaald. Voor jaar 6 wordt een omzet van verwacht. De omzet is regelmatig over het jaar verspreid. Voor jaar 7 2 wordt een omzet van verwacht. De inkoopprijs van de goederen is steeds 60% van de omzet In november worden de inkopen gedaan die zijn gebaseerd op de omzet van december In december worden de inkopen gedaan die zijn gebaseerd op de omzet van januari jaar 7. De inkopen zijn 60% van de inkoop. De maanden november en december zijn voor de crediteuren van belang omdat er na twee maanden wordt betaald. Inkopen november: 60% Inkopen december 60% = = Crediteuren = = In de opgave staat foutief jaar 6 23

24 Opgave 25 Van Johans bv zijn de volgende interne overzichten gegeven. Overige gegevens over jaar 2 zijn: Er is voor aan vaste activa tegen de boekwaarde verkocht. Vennootschapsbelasting is in jaar 2 betaald. In jaar 2 is van de winst aan dividend uitgekeerd en betaald. De rest van de winst na belasting is aan de reserves toegevoegd. In jaar 2 zijn aandelen met een nominale waarde van 10 per stuk geëmitteerd tegen een koers van 51,60. 24

25 Vul de bedragen die bij A t/m F ontbreken in onderstaand kasstroomoverzicht voor Johans bv in volgens de indirecte methode. Geef steeds in de eerste kolom aan of het om een ingaande of een uitgaande kasstroom gaat. Vul bij een ingaande kasstroom een + in en bij een uitgaande kasstroom een -. Onttrekking ten laste van de voorzieningen Let op! Het gaat hier om de onttrekking aan de voorziening en niet de mutatie van de gehele voorziening. Voorziening Onttrekking Saldo beginbalans Saldo eindbalans Dotatie voorziening Zie de winst- en verliesrekening. Dit zijn net als afschrijvingen geen uitvagen maar wel kosten. De dotatie heeft net als afschrijvingen een positieve invloed op de kasstroom. Doordat het totaal is en het eindsaldo betekend dit dat de ontrekkingen zijn. Dit heeft een negatief effect op de kasstroom. De toaten verandering van de voorziening betekend een negatieve kasstroom van ( ) of Gevraagd word echter de ontrekking. Dus Crediteuren Eindsaldo Beginsaldo Verschil De afname heeft een negatief effect op de kasstroom. Er is een lening aan de leveranciers afgelost. Hiervoor is geld nodig. 25

26 Investering vaste activa Beginsaldo Afschrijving Verkoop vaste activa Eindsaldo moet zijn Het eindsaldo is Dat kan alleen maar wanneer er is geïnvesteerd. De investering is: = De investering aan vaste activa heeft een negatieve invloed op de kasstroom. Desinvestering vaste activa Verkocht is voor aan vaste activa. Hiervoor is geld ontvangen. Dit heeft een positieve invloed op de kasstroom. Agio In jaar 2 zijn aandelen met een nominale waarde van 10 per stuk geëmitteerd tegen een koers van 51,60. De agio per aandeel 51,60 10 = 41, aandelen zijn verkocht. Agio heeft een positief effect op de kasstroom. Totale ontvangst vanwege agio ,60 = Mutatie debiteuren Saldo beginbalans Saldo eindbalans Verschil Door de afname van de debiteuren wordt er minder uitgeleend aan klanten. Hierdoor komt er geld vrij. Het effect op de kasstroom is dus positief. 26

27 Opgave 26 Wat is het belangrijkste nadeel van de terugverdienperiode bij het beoordelen van een investeringsvoorstel? De terugverdienperiode a. houdt geen rekening met de interest. b. gaat uit van winst in plaats van cash flows. c. houdt geen rekening met de afschrijvingen. d. houdt rekening met de cash flows na de terugverdientijd. Antwoorden A en D zijn beide juist. De belangrijkste is dat er geen rekening gehouden wordt met interest (volgens de Associatie). Vraag 27 Fan bv heeft een bedrag van aan vlottende activa op de balans staan. De current ratio is 1,6 en de quick ratio is 1,2. Wat is het bedrag van de voorraden? Formule current ratio vlottende activa = current ratio kort vreemd vermogen Gegevens invoeren kort vreemd vermogen = 1,6 kort vreemd vermogen is Formule quick ratio vlottende activa voorraden kort vreemd vermogen vlottende activa voorraden = current ratio = 1,2 vlottende activa min voorraden = De waarde van de voorraad is dus: =

28 Opgave 28 Tracker bv verkoopt het horloge Hello. Ten behoeve van de opstelling van de resultatenbegroting over het eerste kwartaal van jaar 11 zijn de volgende gegevens bekend: De verkoopprijs per Hello-horloge is 118 exclusief 21% omzetbelasting. De inkoopprijs van een horloge is 70,80. Voordat de horloges op de Nederlandse markt worden aangeboden, ondergaan ze verschillende assemblage-handelingen. Per horloge is nodig: o voor loonkosten: 0,10 uur à 60 per uur o voor verpakkingsmaterialen: 3 per stuk o voor machinekosten: 0,10 machine-uur à 80 per uur De afzet en inkoop van horloges Hello per maand van november jaar 10 tot en met maart jaar 11 zijn: Tracker bv heeft drie bestelwagens in bezit die op 1 januari van jaar 10 zijn aangeschaft voor per stuk. De bestelwagens worden jaarlijks met 20% van de boekwaarde afgeschreven. De restwaarde is nihil. De afschrijvingskosten worden gelijkmatig over het jaar verdeeld. De overige afschrijvingskosten van Tracker bv zijn per bestelwagen per maand. De bestelwagens zijn deels gefinancierd met vreemd vermogen. Tracker heeft op 1 januari van jaar 10 een vijfjarige lening van aangetrokken. Het interestpercentage is 5% en de lening wordt in vijf jaarlijks gelijke bedragen afgelost, voor het eerst op 1 januari jaar 11. Met welke bedragen komen de volgende posten voor op de resultatenbegroting van Tracker bv over het eerste kwartaal van jaar 11? Als een financieel feit niet leidt tot een verandering in resultaat, vul dan een 0 in. 28

29 Omzet ( ) 118 = Inkoopwaarde van de omzet De inkoopwaarde van de voorraad wordt in de boekhouding gedebiteerd tegen de prijs van de voorraad. Deze is hier gebaseerd op de inkoopprijs. Dus ( ) 70,80 = Assemblagekosten De kostprijs van de assemblage Loonkosten 6 Verpakkingsmateriaal 3 Machinekosten 8 + assemblagekosten per stuk 17 We hebben het over het maken van een resultatenbegroting. Alleen de kosten die samenhangen aan de omzet mogen worden meegenomen. De assemblagekosten zijn dan ook gebaseerd op de omzet ( ) 17 = Afschrijving bestelwagens Jaar Boekwaarde begin jaar Afschrijving 20% Boekwaarde einde jaar Afschrijving per kwartaal Overige afschrijvingskosten: = Totale afschrijving = In de uitwerking zijn cijfers omgewisseld. Aflossing Dit heeft niets met kosten te maken dus 0. 29

30 Interestkosten De bestelwagens zijn deels gefinancierd met vreemd vermogen. Tracker heeft op 1 januari van jaar 10 een vijfjarige lening van aangetrokken. Het interestpercentage is 5% en de lening wordt in vijf jaarlijks gelijke bedragen afgelost, voor het eerst op 1 januari jaar 11. Op 1 januari jaar 11 is de schuld: = Rentekosten eerste kwartaal: =