Jaarverslag ANNUAL REPORT 2003

Transcriptie

1 Jaarverslag ANNUAL REPORT 2003

2 Ctac in figures Ctac in cijfers in Eur in Eur Core figures * 1 million * 1 million in Eur in Eur Kengetallen * 1 miljoen * 1 miljoen 2 Results Net turnover Gross profit margin Earnings from operations (excl. close down of the Spanish activities) 0 0 Earnings from operations (incl. close down of the Spanish activities) Results before taxes Net profit from normal business operations Net profit Cash flow (net profits plus depreciation) Resultaten Netto-omzet 10,7 17,0 Brutomarge 9,6 13,7 Bedrijfsresultaat (excl. afstoting Spanje) 0 0 Bedrijfsresultaat (incl. afstoting Spanje) -0,8 0 Resultaat voor belastingen -0,8 0 Netto winst uit gewone bedrijfsuitoefening -0,7 0 Netto winst -0,7-0,3 Kasstroom (nettowinst plus afschrijvingen) -0,2 0,3 3 Employees (in fte) Per 31 December Year average Turnover per employee (per fte x Eur 1,000) Turnover per chargeable employee (per fte x Eur 1,000) Medewerkers (in fte) Per 31 december Gemiddeld over het jaar Omzet per medewerker (per fte x Eur 1.000) Omzet per chargeable medewerker (per fte x Eur 1.000) Some balance sheet figures Shareholders' equity Total capital Enkele balansgegevens Eigen vermogen 5,6 6,5 Totaal vermogen 7,7 9,1 Ratios Operating results/net turnover (excl. close down of the Spanish activities) -6.7% 2.0% Operating results/net turnover (incl. close down of the Spanish activities) -7.8% 0.1% Net profit/net turnover -6.7% -2.0% Net profit/average shareholders' equity -11.9% -5.1% Shareholders' equity/total capital 72.2% 70.9% Ratio s Bedrijfsresultaat/netto-omzet (excl. afstoting Spanje) Bedrijfsresultaat/netto-omzet (incl. afstoting Spanje) -7,8% 0,1% Nettowinst/netto-omzet -6,7% -2,0% Nettowinst/gemiddeld eigen vermogen -11,9% -5,1% Eigen vermogen/totaal vermogen 72,2% 70,9% Data per share at a nominal value of Eur 0.24 Number of ordinary shares in issue at year end 8,330,012 8,328,697 Net profit Cash flow (net profit plus depreciation) Shareholders' equity Cash dividend Gegevens per aandeel van Eur 0,24 nominaal Aantal uitstaande gewone aandelen per ultimo Nettowinst -0,09-0,04 Kasstroom (nettowinst plus afschrijvingen) -0,03 0,04 Eigen vermogen 0,67 0,77 Contant dividend 0,02 0

3 VROOM & Dreesman Vroom en Dreesmann hoort bij Nederland als kaas, klompen en korfbal. Een gerenommeerde keten van warenhuizen voor een brede doelgroep, met een veelzijdig assortiment. Momenteel bezig met een revitaliseringproces om snel trendvolgend en populariserend te blijven. Het accent ligt op gunstig geprijsde kwaliteitsproducten, grotendeels onder eigen label en ondersteund door een selectie van A-merken. V&D is met ruim vijfenzestig vestigingen prominent aanwezig in nagenoeg alle gangbare verzorgingsgebieden van Nederland. Succesvolle onderdelen zijn de restaurant- en foodformules La Place en Le Marché. Daarnaast exploiteert het warenhuis zestien La Place-restaurants op zelfstandige locaties. Voor een omvangrijk concern als V&D was het een uitdaging om de juiste bedrijfsinformatie bij de juiste persoon te krijgen. Vooral de com- municatie tussen het hoofdkantoor en de vele vestigingen was complex. Rapportages uit allerlei bronnen en systemen resulteerden in een veelheid van informatievormen, waaruit elke medewerker voor zichzelf de relevante gegevens moest halen. Zoiets kost waardevolle tijd als je ook nog een winkel moet runnen. Daarom wilde V&D een op de persoon toegesneden systeem, dat allerlei bruikbare applicaties ontsluit en informatie op een overzichtelijke manier aanbiedt. Kortom, een Portal. Ctac werd gevraagd om samen met V&D de implementatie van SAP Enterprise Portal 5.0 te verzorgen. De Portal is er gekomen. Belangrijker is de vraag: hoe is de Portal ingericht? Om dat te kunnen bepalen heeft Ctac alle eindgebruikers op een middelgrote vestiging geïnterviewd en een toptienlijst samengesteld van aanbevelingen. Na deze inventarisatieronde is er bovendien een proof of value gehouden, om te toetsen of hetgeen je als projectteam hebt bedacht ook aansluit bij hun wensen en verwachtingen. Op die manier creëer je draagvlak. Inmiddels beschikken 1600 medewerkers over gebruikersgerichte, up-to-date informatie via hun eigen beeldscherm. V&D heeft een efficiencyslag gemaakt, en is nu voorbereid op het gebruik van allerlei webservices.

4 Profile of Ctac Profiel Ctac 6 Ctac is a leading SAP Service Partner, and the largest SAP reseller in the Netherlands. More than hundred commercial and industrial organisations, business service providers, (semi) government institutions and universities are among its customer base. Ctac is listed on the Euronext Amsterdam Official Market and is included in the Euronext Next Economy segment. Ctac has been active as a consultancy organisation for more than 10 years. It has substantial functional and technical expertise focused 100% on SAP. Implementation and Integration Ctac provides SAP implementation and integration of SAP with other systems. Ctac also provides support for SAP system upgrades and optimisation. SAP Management Ctac specialises in SAP system management and provides advice to businesses on setting up and organising SAP administration. This may range from partial to full system management outsourcing, depending on the customer's needs. Ctac consists of two business units: Ctac Consulting Services Enterprise Portal implementation to allow personnel to work more efficiently in a secure and personalised environment, regardless of their physical location. Business Intelligence and Strategic Enterprise Management implementations for support of analysis and reporting. Implementation of mobile communication scenarios to couple physical warehouse business processes and production with SAP administrative processes. SAP application development, including the building of integration applications to link SAP and non-sap systems. Technical support during installation, implementation and migration of hardware and SAP software and the associated management organisation. SAP systems implementation and upgrading. In addition to SAP expertise this requires knowledge of processes, implementation methodology and industry-specific features. Ctac Application Management SAP system management, also from an own data center if required. SAP follow-up projects for managed customers. Advice on the structure and set-up of an SAP management organisation. Ctac is één van de vooraanstaande SAP Service Partners en de grootste SAP-reseller in Nederland. Meer dan 100 organisaties in handel en industrie, zakelijke dienstverlening, (semi) overheid en universiteiten behoren tot de klantenkring. Ctac is genoteerd aan de Officiële Markt van Euronext Amsterdam en is opgenomen in het Next Economy-segment van Euronext. Ctac is als consultancy-organisatie al meer dan tien jaar actief. Met gedegen functionele en technische expertise en 100% focus op SAP. Implementeren en Integreren Ctac verzorgt implementaties van SAP en de integratie van SAP met andere systemen. Ook zorgt Ctac voor de ondersteuning bij optimalisaties en upgrades van SAP-systemen. SAP beheer Ctac is specialist als het gaat om beheer van SAP-systemen. Ctac adviseert en ondersteunt bedrijven bij de opzet en organisatie van SAP-beheer. Van gedeeltelijke tot volledige uitbesteding van beheer, afhankelijk van de wensen van de klant. Ctac bestaat uit twee businessunits: Ctac Consulting Services Implementatie van Enterprise Portals, om medewerkers, ongeacht de fysieke locatie van hun werkplek, op een beveiligde en gepersonaliseerde wijze efficiënter te kunnen laten werken. Implementatie van Business Intelligence en Strategic Enterprise Management systemen ter ondersteuning van analyse en rapportage. Implementatie van mobiele en (barcode)scanning scenario's, voor de koppeling van fysieke bedrijfsprocessen in magazijn en productie met de administratieve processen in SAP. Ontwikkeling van applicaties voor integratie van SAP- en niet-sap-systemen en het vervaardigen van software applicaties in standaard SAP-omgevingen. Technische ondersteuning bij installatie, implementatie en migratie van de hardware en SAPsoftware en het inrichten van de bijbehorende beheerorganisatie. Implementatie en upgrading van SAP-systemen. Naast SAP-expertise vereist dit kennis van processen, implementatiemethodologie en branchespecifieke kenmerken. Ctac Application Management Beheer van SAP-systemen, eventueel vanuit het eigen datacenter. SAP-vervolgprojecten bij beheerklanten. Advisering over structuur en opzet van een SAPbeheerorganisatie. 7

5 The share of Ctac Het aandeel Ctac Financial agenda March Publication of the 2003 Annual Accounts 8 April Publication of the 2003 Annual Report 13 May General Meeting of Shareholders 13 May Publication of quarterly report for the first quarter of August Publication of the 2004 mid-year figures 28 October Publication of the quarterly report for the third quarter of 2004 Financiële agenda maart Publicatie jaarcijfers april Publicatie jaarverslag mei Algemene Vergadering van Aandeelhouders 13 mei Publicatie kwartaalbericht over het eerste kwartaal augustus Publicatie halfjaarcijfers oktober Publicatie kwartaalbericht over het derde kwartaal 2004 Paid-up and called-up capital The authorised capital amounts to Eur 7,200,000 and is divided into 30,000,000 shares, each with a nominal value of Eur 0.24, comprising 14,999,999 ordinary shares, 15,000,000 preferential shares and 1 priority share. The subscribed capital consists of 8,330,012 ordinary shares and 1 priority share. Gestort en opgevraagd kapitaal Het maatschappelijk kapitaal bedraagt Eur en is verdeeld in aandelen van Eur 0,24 en wel: gewone aandelen, preferente aandelen en 1 prioriteitsaandeel. Het geplaatste kapitaal bestaat uit gewone aandelen en 1 prioriteitsaandeel. Development of share capital In view of the exercising of outstanding option rights, 1,315 shares were issued during 2003, the year under review. The number of ordinary shares in issue at 31 December 2003 was 8,330,012. The number of options in issue at 31 December was 70,000. More information on the number of outstanding options can be found in the notes to the corporate balance sheet and the profit and loss account. Ontwikkeling aandelenkapitaal In verband met de uitoefening van uitstaande optierechten zijn gedurende het verslagjaar aandelen geëmitteerd. Het aantal uitstaande gewone aandelen bedraagt op 31 december Het aantal uitstaande optierechten op 31 december 2003 bedraagt Meer informatie over het aantal uitstaande optierechten is terug te vinden in de toelichting op de vennootschappelijke balans en de winst- en verliesrekening. 8 Dividend policy Ctac's dividend policy calls for disbursement to shareholders of between 30 and 40% of net profit. Ctac may deviate from this policy however in the interest of financing future growth. Dividendbeleid Het dividendbeleid van Ctac is in principe gericht op het uitkeren van 30 tot 40 procent van de nettowinst aan de aandeelhouders. Met het oog op het financieren van toekomstige groei, is het mogelijk dat Ctac van dit beleid afwijkt. 9 Key figures ordinary shares Number of shares 8,330,012 Highest price 2003 (Eur) 2.05 Lowest price 2003 (Eur) 0.38 Price at year end 2003 (Eur) 1.75 Net profit per share (incl. writing off Spanisch activities) (Eur) Gross profit per share (excl. writing off Spanisch activities) (Eur) 0.00 Gross profit per share (incl. writing off Spanisch activities) (Eur) Dividend per share (Eur) 0.02 Dividend yield in % at year end % Intrinsic value at year end 2003 (Eur) 0.67 Kerncijfers gewone aandelen Aantal aandelen Hoogste koers 2003 (Eur) 2,05 Laagste koers 2003 (Eur) 0,38 Koers ultimo 2003 (Eur) 1,75 Nettowinst per aandeel (incl. afboeking Spaanse activiteiten) (Eur) -0,09 Brutowinst per aandeel (excl. afboeking Spaanse activiteiten) (Eur) 0,00 Brutowinst per aandeel (incl. afboeking Spaanse activiteiten) (Eur) -0,10 Dividend per aandeel (Eur) 0,02 Dividendrendement in % per ultimo % Intrinsieke waarde per ultimo 2003 (Eur) 0,67 Data per share with nominal value of Eur Number of ordinary shares in issue at year end 8,330,012 8,328,697 Net profit Cash flow (net profit plus depreciation) Shareholders equity Cash dividend Gegevens per aandeel van Eur 0,24 nominaal Aantal uitstaande gewone aandelen per ultimo Nettowinst -0,09-0,04 Kasstroom (nettowinst plus afschrijvingen) -0,03 0,04 Eigen vermogen 0,67 0,77 Contant dividend 0,02 0,00 (Major) Shareholder structure ultimo 2003 Holders Interest Zuidwal Holding B.V.*) 27.3% Dukewal Holding B.V.*) 12.7% Vereniging Friesland Bank 12.7% Otterbrabant Beheer B.V. 11.5% F. van Lanschot Bankiers 5.0% Free float 30.8% Totaal 100% (Groot)aandeelhoudersstructuur ultimo 2003 Houders Belang Zuidwal Holding B.V.*) 27,3% Dukewal Holding B.V.*) 12,7% Vereniging Friesland Bank 12,7% Otterbrabant Beheer B.V. 11,5% F. van Lanschot Bankiers 5,0% Free float 30,8% Totaal 100% *) Is a subsidiary as defined in Article 1.1d of the Netherlands Act on Disclosure of Control (WMZ) 1996 in conjunction with Article 24a Netherlands Civil Code, Book 2, of Mr. H.A.M. Cooymans. *) Is een dochtermaatschappij, in de zin van artikel 1 lid 1 onder d WMZ 1996 jo. Artikel 24a BW2, van de heer H.A.M. Cooymans.

6 Contents Inhoudsopgave Ctac in figures 2 Ctac in cijfers 3 Profile of Ctac 6 Profiel Ctac 7 The share of Ctac 8 Het aandeel Ctac 9 Management data 12 Bestuurlijke gegevens 13 Executieve Board Report 16 Verslag van de Raad van Bestuur 17 Corporate governance 32 Corporate governance 33 Report of the Supervisory Board 40 Bericht van de Raad van Commissarissen Annual Accounts 47 Consolidated balance sheet as at 31 December Consolidated profit and loss account for Consolidated cash flow statement for Accounting principles for the Annual Accounts 51 Accounting principles for the valuation of assets and liabilities 52 Accounting principles for determining the results 53 Notes to the balance sheet 54 Off-balance sheet commitments 56 Notes to the profit and loss account 57 Notes to the cash flow statement 59 Company balance sheet as at 31 December Company profit and loss account for Notes to the company balance sheet and the profit and loss account 62 Jaarrekening Geconsolideerde balans per 31 december Geconsolideerde winst- en verliesrekening over Geconsolideerd kasstroomoverzicht over Grondslagen voor de jaarrekening 51 Grondslagen voor de waardering van activa en passiva 52 Grondslagen voor de bepaling van het resultaat 53 Toelichting op de balans 54 Niet uit de balans blijkende verplichtingen 56 Toelichting op de winst- en verliesrekening 57 Toelichting op het kasstroomoverzicht 59 Vennootschappelijke balans per 31 december Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over Toelichting op de vennootschappelijke balans en de winst- en verliesrekening Other data 68 Overige gegevens 69 Auditor s report 72 Accountantsverklaring 73 Historical summary 74 Meerjarenoverzicht 75

7 Management data Bestuurlijke gegevens Board of Directors Mr. H.L.J. Hilgerdenaar (1960), Dutch nationality, Statutory Director. Raad van Bestuur De heer H.L.J. Hilgerdenaar (1960), Nederlandse nationaliteit, Statutair directeur. Mr. W.J. Wienbelt (1964), Dutch nationality, Financial Director. De heer W.J. Wienbelt (1964), Nederlandse nationaliteit, Financieel directeur. Board of Supervisory Directors Mrs. G.J. de Boer-Kruyt (1944), Dutch nationality, Chairman of the Board of Supervisory Directors. Independent consultant Other major positions: supervisory director of Reed Elsevier N.V., Sara Lee-DE, Imtech N.V. and Alianz Nederland B.V. and member of the Supervisory board of SNV and Common Purpose Nederland. Appointed as supervisory director of CtacAlign in May Current term for 4 years, until the date of the 2005 General Meeting of Shareholders. Raad van Commissarissen Mevrouw G.J. de Boer-Kruyt (1944), Nederlandse nationaliteit, Voorzitter van de Raad van Commissarissen. Zelfstandig adviseur. Belangrijke nevenfuncties: commissariaten bij Reed Elsevier N.V., Sara Lee-DE, Imtech N.V. en Alianz Nederland B.V. en lid van de Raad van Toezicht van SNV en van Common Purpose Nederland. Benoemd als commissaris van Ctac in mei Huidige termijn voor 4 jaar, tot de datum van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Mr. A.J. Th. van den Huijsen (1939), Dutch nationality, Former member of the Board of N.V. GTI Holding (CFO). Independent consultant. Appointed as supervisory director of CtacAlign in March Current term extended by a period of 4 years, until the date of the 2005 General Meeting of Shareholders. De heer A.J. Th. van den Huijsen (1939), Nederlandse nationaliteit, Voormalig lid Directie N.V. GTI Holding (CFO). Zelfstandig adviseur. Benoemd als commissaris van Ctac in maart Huidige termijn verlengd met een periode van 4 jaar, tot de datum van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Mr. H.P.M. Jägers (1941), Dutch nationality, Part-time Professor at the Faculty of Economics and Econometrics, University of Amsterdam. Chair Business Administration. Other major positions: member of the Supervisory board of Q+O and of the Association Business Engineers. Appointed as supervisory director of Ctac in May Current term until the date of the General Meeting of Shareholders in De heer H.P.M. Jägers (1941), Nederlandse nationaliteit, Hoogleraar aan de Faculteit der Economische Wetenschappen en Econometrie, Universiteit van Amsterdam. Leerstoel Bedrijfskunde. Belangrijke nevenfuncties: lid van de Raad van Toezicht van Q+O en van Associatie Business Engineers. Benoemd als commissaris van Ctac in mei Huidige termijn tot de datum van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van The Supervisory Directors fees are independent of company results. None of the Supervisory Directors have a business relationship with the company apart from that of Supervisory Director, nor do they hold shares or options on shares in C/TAC N.V. De honorering van ieder van de commissarissen is onafhankelijk van de resultaten van de onderneming. Geen van de commissarissen heeft behoudens als commissaris een zakelijke relatie met de onderneming. Geen van de commissarissen heeft aandelen C/TAC N.V. of opties op aandelen van de vennootschap.

8 W at begon met een paar patroontypen groeide al snel uit tot een breed assortiment van ruim honderd soorten. De inzameling van gebruikte cartridges werd, onder de werkmaatschappij Recoll, een zelfstandige activiteit. Vanwege de vraag naar aanverwante producten is de groothandel Dissit opgericht. KVM telt vijfenzeventig medewerkers in Nederland en vijftig bij haar productiebedrijf in Tsjechië. In 2003 heeft KVM, marktleider in de Benelux, een verkoopkantoor in Duitsland geopend. KVM groeit, ook internationaal. Omdat er centraal wordt ingekocht, moeten alle informatiesystemen met elkaar verbonden zijn. Met het oude boekhoudkundige pakket bleek dit niet meer mogelijk; het zat aan zijn taks en draaide op allerlei noodverbanden. Reden genoeg om uit te kijken naar een nieuw systeem. Onafhankelijk advies wees in de richting van SAP. En wie SAP zoekt, vindt dan ook Ctac. Via een try&buy-traject eerst proberen, dan kopen raakte KVM overtuigd van de mogelijkheden die SAP R/3 biedt. Begin 2003 startte Ctac met de implementatie, samen met de modules FI, CO, MM, SD en PP. Datum livegang: augustus Met SAP heeft KVM nu continu inzicht in alle financiële en logistieke processen. Niet alleen in Nederland, maar internationaal. Men weet precies wat waar is, in welke fase van het productieproces. Dat heeft, naast een snellere inkoop, met name geleid tot lagere voorraadstanden. Vanaf eind 2003 wordt ook het beheer - op afstand - ingevuld door Ctac, inmiddels vertrouwd met het systeemlandschap van KVM. Soepele samenwerking is het sleutelwoord. Naast een gestructureerde afhandeling van wijzigingsverzoeken en snelle oplossing van incidenten, zijn concrete resultaten de inzet van monitoringtool Gensys, om verstoringen vroegtijdig te signaleren en systeemuitval te voorkomen, en de ontwikkeling van een webshop-applicatie. Allemaal perfect aansluitend op de Europese ambities van KVM. KVM Supplies is geboren op een studentenkamer. Het idee was om gerecyclede inkjet- en tonercartridges in de markt te zetten. De merknaam Wecare refereert nog aan de ecologische basisgedachte: bijdragen aan een schoner milieu. KVM beheer

9 Executive Board Report Verslag van de Raad van Bestuur 16 General Because of the general economic situation, 2003 was a year of substantial investment restraint across the entire breadth of the market in terms of ICT investments. Organisations are shifting innovation to new application areas and the accent is then on optimising and managing SAP environments. Despite the general restraint among businesses in choosing new applications and innovative solutions, Ctac successfully completed a number of mobile communication, barcode scanning, enterprise portal, integration and business intelligence projects during These projects and the stable relationships Ctac has with its customers were unable, however, to entirely compensate for the effects of poor market conditions on the development in revenues in One current talking point in the SAP market is timely upgrade to the latest SAP release. SAP will soon discontinue supporting older releases, which will stimulate businesses to migrate to a new release. Such projects are generally very comprehensive. Ctac plays a leading role in de SAP world as far as upgrades are concerned. Various projects were started in 2003 and have been completed in the meantime, and a number of other projects are still ongoing. Upgrades will also continue to be an important product group for Ctac in Order book growth An active customer-driven approach is more important than ever in periods of economic decline. By listening to what our customers ask of us and by investing in the further professionalisation of our sales methods we were in a position to continue to grow our order book in the second half of The increased interest in our services has, until now, had no significant effect on the results of 2003 due to the lead-times (3-6 months) nowadays, before projects actually start. Small-scale projects The market demand has clearly moved from large SAP projects to more small-scale projects, such as system upgrades, optimisation and integration projects. Customers at the moment want, above all, to see quick returns from their investments in SAP services. Ctac has concentrated its sales activities in this area in the past year and has adapted its organisation structure accordingly. Stable management contracts Ctac is a successful partner for organisations that want to outsource their SAP management. Via Service Level Agreements Ctac is responsible for a reliable and functioning SAP system. Multi-year management contracts provide intensive knowledge of the customer's processes and their planning with respect to the SAP system. In a number of cases, we work intensively with larger ICT service providers who do not offer SAP management. New developments Early investment has allowed Ctac to become frontrunner in new SAP developments. An example is the Netweaver product line introduced by SAP in 2003, which focuses on integrating components within the SAP environment, and SAP with other systems. Ctac regularly organises marketing activities, including various information sessions for this and other current SAP products and services. Organisational changes In the interest of improving marketing efficiency, the Consulting and Integration Technology business units were combined in early This has resulted Algemeen Ingegeven door de algemene economische ontwikkelingen, was ook in 2003 over de volle breedte van de markt een duidelijke terughoudendheid ten aanzien van investeringen in ICT merkbaar. Organisaties schuiven innovatie van nieuwe toepassingsgebieden vooruit waardoor de nadruk komt te liggen op optimalisatie en beheer van de SAP-omgeving. Ondanks de algemene terughoudenheid van bedrijven in de keuze voor nieuwe toepassingen en innovatieve oplossingen heeft Ctac in 2003 verschillende succesvolle opdrachten uitgevoerd op gebieden als mobiele communicatie, barcodescanning, enterprise portals, integratie en business intelligence. Deze opdrachten en de stabiele klantrelaties van Ctac hebben de invloed van de verslechterde marktsituatie op de omzetontwikkeling in 2003 echter niet geheel kunnen compenseren. Een actueel onderwerp in de SAP-markt is de tijdige upgrade naar de laatste SAP-release. De ondersteuning op oudere releases wordt door SAP binnenkort stopgezet waardoor bedrijven worden gestimuleerd over te gaan naar een nieuwe release. Dergelijke trajecten zijn doorgaans zeer omvangrijk. Ctac vervult een vooraanstaande rol in de SAP-wereld als het gaat om upgrades. Verschillende trajecten zijn in 2003 gestart en inmiddels ook afgerond en er lopen op dit moment ook nog diverse projecten. Upgrades zullen voor Ctac ook in 2004 een belangrijke productgroep blijven. Ook is merkbaar dat veel organisaties tot outsourcing overgaan van (delen van) hun SAPbeheer aan gespecialiseerde partners. Groei orderportefeuille In een periode van economische neergang is een actieve, klantgerichte opstelling meer dan ooit van belang. Door goed te luisteren naar wat klanten van ons vragen en te investeren in verdere professionalisering van onze commerciële werkwijze, zijn we in staat geweest de orderportefeuille in de tweede helft van 2003 te laten groeien. De toegenomen interesse in onze dienstverlening heeft nog geen significant effect gehad op het resultaat in 2003 vanwege de huidige doorlooptijden (3-6 maanden) voordat projecten daadwerkelijk starten. Kleinschaliger projecten De marktvraag is duidelijk verschoven van grote SAP-projecten naar meer kleinschaligere projecten, zoals systeemupgrades, -optimalisaties en integratietrajecten. Klanten willen op dit moment vooral snel rendement zien van hun investeringen in SAPdienstverlening. Ctac heeft het afgelopen jaar haar commerciële activiteiten hierop verder toegespitst en de organisatiestructuur daarop aangepast. Stabiele beheercontracten Ctac is een succesvolle partner voor organisaties die het SAP-beheer bij een gespecialiseerde partner willen uitbesteden. Via Service Level Agreements is Ctac verantwoordelijk voor een betrouwbaar en functionerend SAP-systeem. Meerjarige beheercontracten zorgen voor een intensieve kennis van de klantprocessen en de plannen ten aanzien van het SAP-systeem. In een aantal gevallen wordt intensief samengewerkt met grotere ICT-dienstverleners die geen SAP-beheer aanbieden. 17

10 in Ctac having an organisation structure with two business units in the Netherlands, Consulting Services and Application Management, which both have the scale necessary to be more recognizable in the market and the ability to address changes in demand. The combining of the business units also resulted in cost savings in Solid financial basis Besides customer orientation, attention has been given to cost control and cash flow management. The solid financial basis presented in this annual report has been achieved by adapting the organisation to market conditions, by applying strict budgetary discipline and by good management of working capital. Practically all types of costs have been reduced further. A policy of investment restraint is being pursued but this has not resulted in a backlog of maintenance. Special attention to management of receivables and the disposal of the Spanish activities has further strengthened the balance sheet ratio. Ctac has only short term debt and no long-term obligations. This balance sheet ratio provides Ctac with an exceptionally solid financial base. Focus on the Netherlands Ctac's new strategy focuses on the Netherlands. Ctac already announced in 2002 that it was looking for a party in Spain to acquire its Spanish activities. On July 1, 2003, the remaining 70% interest in the Spanish subsidiary C.tac Informatica S.A. in Madrid was sold to ICE Consulting Services BV. in Rotterdam. Disposal of the Spanish activities puts Ctac in a position to now concentrate in full on expanding SAP services in the Netherlands. As of July 1, 2003, C.tac Informatica S.A. had a staff of 17. In financial year 2002, C.tac Informatica S.A. realised a result of million on revenues of 2.8 million. The activities have been fully written off, whereby a total of approximately 0.9 million has been booked against the results. The transaction has had minor influence ( 0.1 million outgoing cash flow) on Ctac's cash position. Finances Turnover from activities in the Netherlands during 2003 fell to 10.7 million (2002: Euro 14.2 million). The average number of chargeable consultants declined to 90 in 2003 (2002: 129). The turnover per consultant in 2003 reduced from Eur 132,000 to Eur 119,000. Turnover per business unit (in Eur x 1,000) Application management 5,666 5,341 Consulting services 5,018 8,878 Total, the Netherlands 10,684 14,219 Spain 0 2,796 Total 10,684 17,015 Application Management Ctac SAP management activity showed light growth. A number of SAP management contracts were extended in 2003, and Ctac was also able to conclude a number of new long-term management contracts. In addition, a number of customers have outsourced a larger proportion of their ICT management to Ctac, especially in the fields of network and Business Warehouse management. Ctac will continue to invest in the growth of the management organisation in Consulting Services SAP consulting revenues declined, mainly due to the fact that there were no large implementation projects. Demand from medium-sized customers has changed, having consisted in 2003 primarily of requests for small-scale SAP projects such as system upgrades, optimisations and integration projects. A few examples of projects awarded to Ctac in 2003 are an SAP re-implementation project for the province of North Brabant and projects for RDW (Centre for Vehicle Technology and Information), Tommy Hilfiger, Aldipress, Betonson, Faber Group, Fuji Photo Film, the Ministry of Education, Culture and Science, Prodrive and the University of Maastricht. Result The net earnings in 2003 was a loss of Eur 717,000 (2002: loss of Eur 338,000). Besides the lower revenues, a substantial influence on the difference in the net result between 2002 and 2003 was the book loss from the sale of the activities in Spain. Nieuwe ontwikkelingen Ctac loopt voorop met nieuwe SAP-ontwikkelingen door daar vroegtijdig in te investeren. Een voorbeeld hiervan is de in 2003 door SAP geïntroduceerde NET- WEAVER produktenlijn, die gericht is op integratie van delen binnen de SAP-omgeving en van SAP met andere systemen. Voor deze en andere actuele SAPprodukten en -diensten organiseert Ctac regelmatig marketingactiviteiten, waaronder diverse informatiesessies. Organisatieverandering In het kader van een efficiëntere marktbewerking zijn de businessunits Consulting en Integration Technology begin 2003 samengevoegd. Hierdoor heeft Ctac in Nederland een organisatiestructuur met twee businessunits, Consulting Services en Application Management, die de gewenste schaalgrootte hebben, als zodanig beter herkenbaar zijn in de markt en beter aansluiten bij de veranderende marktvraag. De samenvoeging heeft over 2003 ook tot kostenbesparingen geleid. Solide financiële basis Behalve aan klantgerichtheid heeft Ctac aandacht besteed aan kostenbeheersing en cash flow management. De organisatie aanpassen aan de marktomstandigheden, de strenge begrotingsdiscipline en goed werkkapitaalbeheer hebben geleid tot de solide financiële basis zoals die in dit jaarverslag wordt gepresenteerd. Nagenoeg alle kostensoorten zijn verder verlaagd. Daarnaast is een terughoudend investeringsbeleid gevoerd, zonder dat dit tot achterstallig onderhoud heeft geleid. Extra aandacht voor debiteurenbeheer en het afstoten van de Spaanse activiteiten heeft de balansverhoudingen verder versterkt. Ctac heeft alleen kortlopende schulden en geen langlopende verplichtingen. Met deze balansverhoudingen heeft Ctac een uiterst solide financiële basis. Focus op Nederland In de nieuwe strategie vormt Nederland voor Ctac de basis. Ctac gaf in 2002 al aan op zoek te zijn naar een partij voor haar Spaanse activiteiten in Spanje. Per één juli 2003 is het resterende belang van 70% in de Spaanse dochter C.tac Informatica S.A. in Madrid verkocht aan ICE consulting services B.V. te Rotterdam en het zittende management. Door het afstoten van de Spaanse activiteiten kan Ctac zich nu volledig richten op de verdere uitbouw van de SAPdienstverlening in Nederland. Per 1 juli 2003 telde C.tac Informatica S.A. 17 medewerkers. Over het boekjaar 2002 behaalde C.tac Informatica S.A. een bedrijfsresultaat van Eur - 0,2 miljoen bij een omzet van Eur 2,8 miljoen. De activiteiten zijn volledig afgewaardeerd, waardoor in totaal circa Eur 0,9 miljoen ten laste van het resultaat is gebracht. De transactie heeft geringe invloed (Eur 0,1 miljoen uitgaande kasstroom) gehad op de cash positie van Ctac. Financiën De omzet van de Nederlandse activiteiten over 2003 daalde naar Eur 10,7 miljoen (2002: Eur 14,2 miljoen). Het gemiddeld aantal chargeable consultants is in 2003 gedaald naar 90 (2002: 129). De omzet per consultant is in 2003 teruggelopen van Eur naar Eur Omzet per businessunit (in Eur x 1.000) Application Management Consulting Services Totaal Nederland Spanje Totaal Application Management De omzet van de SAP-beheeractiviteiten van Ctac liet een lichte groei zien. In 2003 zijn diverse SAPbeheercontracten verlengd en heeft Ctac ook nieuwe meerjarige beheercontracten kunnen afsluiten. Daarnaast hebben verschillende klanten een groter deel van hun ICT-beheer uitbesteed aan Ctac, met name op de gebieden netwerkbeheer en Business warehouse-beheer. Ctac zal ook in 2004 blijven investeren in de groei van de beheerorganisatie. Consulting Services De omzet bij de SAP-consulting activiteiten daalde, met name doordat er geen grote implementatieprojecten waren. De vraag van middelgrote klanten is in de loop der tijd veranderd en bestond in 2003 voornamelijk uit vraag naar kleinschalige SAP-projecten, zoals systeemupgrades, optimalisaties en integratietrajecten. Enkele voorbeelden van opdrachten die Ctac in 2003 heeft gekregen zijn een SAP-herimplementatie project bij de Provincie Noord-Brabant en

11 Business results recovered in the second half of On the one hand the charge resulting from the write-off of the activities in Spain was taken in the first half of On the other hand, the cost base was further reduced during 2003 so that this is now in line with current market conditions. As a result, despite the fact that revenues in the second half of 2003 were at approximately the same level as in the first half of 2003, it was still possible to close the second half of 2003 with a profit. Ctac has thus succeeded in adapting itself to current market conditions. Cost of sales Cost of sales on the revenues decreased from Eur 3.3 million in 2002 to Eur 1.1 million in In addition to the disposal of the Spanish activities, the decrease is the result of a reduction in hiring external labour in the Netherlands. Costs reduced. Stricter cost control and the disposal of the activities in Spain in 2003 resulted in a 24% reduction in the cost base. In 2003, operating expenses amounted to 10.4 million (2000: Eur 13.7 million). Personnel costs fell by 32% to Eur 6.5 million (2002: Eur 9.5 million). Other operating expenses in 2003 fell by 28% to Eur 2.5 million (2002: Eur 3.5 million) due to lower marketing, travel and accommodation expenses as well as office costs. Depreciation fell by 29% in 2003 compared to This is the result of the combination of a policy of investment restraint and the end of a large proportion of depreciations. Balance sheet structure Equity, expressed as a percentage of available total assets at the end of 2003 amounted to 74% (2002: 71%). The balance sheet was strengthened by efficient control of working capital. Ctac has only short term debt and no long-term obligations. Cash flow from operations amounted to 0.9 million in In addition Eur 0.1 million was invested in material fixed assets. Good working capital control resulted in an improvement in the bank balance in At the end of 2003, the bank balance amounted to a positive amount of Eur 2.2 million (end of 2002: Eur 1.2 million positive). These balance sheet relationships provide Ctac with an exceptionally solid financial basis from which its organisation and services can continue to react to market requirements. Considering this solid financial basis, Ctac is optimistic about the growth opportunities in the future. Therefore Ctac proposes to distribute a dividend of Eur 0,02 per share to the General Shareholders Meeting. Strategy The key to Ctac's strategy is profiling itself as an SAP specialist and expanding SAP services in the Netherlands. In choosing for growth, Ctac, in addition to autonomous growth, will consider any routes that could lead to the desired increase in scale. Ctac's decision to profile itself as an SAP specialist is based upon an ICT market that demands partners with proven functional and technical (SAP) expertise, rather than general consultancy services. Customer priorities are to set up systems and 'embed' them properly into their organisations. Our customers are looking for a complete package of services consisting of implementation, technical support, integration and system management. Ctac's base is the Netherlands, where it intends to consolidate and expand its respectable and reputable position in the SAP market. Under current market conditions Ctac is too small to realise synergies on an international scale. By consciously choosing to be a strong local SAP skills centre with proven expertise and experience, Ctac can maintain a strong position in the marketplace. trajecten bij RDW, Tommy Hilfiger, Aldipress, Betonson, Faber Group, Fuji Photo Film, het Ministerie van Onderwijs Cultuur en Wetenschappen, Prodrive en de Universiteit van Maastricht. Resultaat Het nettoresultaat in 2003 bedroeg Eur verlies (2002: Eur verlies). Naast de lagere omzet is met name het boekverlies op de verkoop van de Spaanse activiteiten van grote invloed geweest op het verschil in nettoresultaat tussen de jaren 2002 en Het bedrijfsresultaat heeft zich in de tweede helft van 2003 hersteld. Enerzijds zijn de lasten in verband met de afboeking Spanje in de eerste helft van 2003 afgenomen. Anderzijds is de kostenbasis gedurende 2003 verder verlaagd zodat deze nu in overeenstemming is met de huidige marktomstandigheden. Hierdoor kon de tweede helft 2003 winstgevend worden afgesloten, ondanks dat de omzet in de tweede helft 2003 op ongeveer hetzelfde niveau lag als in de eerste helft Ctac is erin geslaagd zich aan de huidige marktomstandigheden aan te passen. Inkoopwaarde De inkoopwaarde van de omzet daalde van Eur 3,3 miljoen in 2002 naar Eur 1,1 miljoen in Naast het afstoten van de Spaanse activiteiten is een daling in de inhuur van externe medewerkers in Nederland hiervan de oorzaak. Kosten verminderd Een verscherpte kostenbewaking en het afstoten van de Spaanse activiteiten heeft in 2003 geresulteerd in een 24% lagere kostenbasis. De bedrijfslasten bedragen in 2003 Eur 10,4 miljoen (2002: Eur 13,7 miljoen). De personeelskosten zijn met 32% gedaald tot Eur 6,5 miljoen (2002: Eur 9,5 miljoen). De overige bedrijfslasten zijn in 2002 met 28% gedaald naar Eur 2,5 miljoen (2002: Eur 3,5 miljoen) door lagere marketing-, reis- en verblijfkosten en huisvestingskosten. In 2003 zijn de afschrijvingslasten met 29% gedaald ten opzichte van Dit komt door de combinatie van een terughoudend investeringsbeleid, tezamen met het aflopen van een groot gedeelte van de afschrijvingen. Balansstructuur Het eigen vermogen, uitgedrukt als percentage van het per ultimo 2003 aanwezige totale vermogen, bedroeg 72% (2002: 71%). De balans is door efficiënt werkkapitaalbeheer versterkt. Ctac heeft alleen kortlopende schulden en geen langlopende verplichtingen. De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg in 2003 Eur 1,1 miljoen. Daarnaast is voor Eur 0,1 miljoen geïnvesteerd in materiële vaste activa. Goed werkkapitaalbeheer heeft in 2003 geleid tot verbetering van de bankstand. Ultimo 2003 bedraagt de bankstand Eur 2,2 miljoen positief (ultimo 2002: Eur 1,2 miljoen positief). Met deze balansverhoudingen heeft Ctac een uiterst solide financiële basis om met haar organisatie en dienstverlening in te blijven spelen op de marktvraag. Vanuit deze solide financiële basis blijft Ctac optimistisch over haar groeikansen op de langere termijn. Derhalve is het voorstel aan de Algemene vergadering van Aandeelhouders om over het boekjaar 2003 een dividend van Eur 0,02 per aandeel uit te keren Strategie Centraal in de strategie van Ctac staat de profilering als SAP-specialist en de uitbouw van de SAP-dienstverlening van Ctac in Nederland. In deze keuze voor groei neemt Ctac naast autonome groei alle routes in overweging die kunnen leiden tot de gewenste schaalvergroting. De keuze van Ctac om zich te profileren als SAP-specialist is gelegen in de ICT-markt die niet zozeer vraagt om algemene consultancydiensten, maar om partijen met bewezen functionele en technische (SAP-) expertise. Het inrichten van systemen en een goede 'inbedding' in de organisatie van de klant staat voorop. Onze afnemers vragen daarbij een compleet dienstenpakket, bestaande uit implementaties, techniek en integratie en beheer. Nederland vormt voor Ctac de basis. Hier wil ze haar respectabele en gerenommeerde positie in de SAPmarkt consolideren en verbreden. Ctac is te klein om in de huidige marktomstandigheden op internationale schaal synergetische voordelen te realiseren. Door bewust te kiezen voor sterk lokaal SAP-vakmanschap, met bewezen expertise en ervaring, kan Ctac een sterke positie in de markt handhaven.

12 Developments in the product and services portfolio SAP Netweaver The majority of SAP users have been operating an SAP environment for some time, many with a traditional ERP environment. The introduction of ERP packages brought to an end the existence in many organisations of stand-alone software applications which coexist without any form of interconnectivity. The inherent, strong connectivity of a wide range of functionality in a companywide ERP package such as SAP solved that problem. One downside of this development is that the package has become monopolistic and complex, and that is at the cost of flexibility and innovative power. For this reason SAP has deliberately gone another route when developing new functionality (CRM, SRM, BI, SCM). They have chosen to develop smaller-scale, innovative products that can be operated separately. This new functionality has in the meantime put many organisations on the path to renewal. At the same time SAP realises that, more than ever before, there is a need for simple and effective integration, without this being at the expense of flexibility. SAP Netweaver is their answer to this. It describes the infrastructure necessary to integrate various elements within an SAP environment, on the one hand, and to integrate SAP with other systems on the other. With SAP Netweaver, new solutions can quickly be added to a heterogeneous system landscape, without it again resulting in obscure complexity. Ctac attaches a great deal of value to the possibilities offered by SAP Netweaver and for this reason views this new product as one of its key spearheads. SAP Enterprise Portals In 2003, Ctac was appointed as a Special Expertise Partner for SAP Enterprise Portals by SAP Nederland. This rewarded Ctac for its achievement of being one of the first companies in the Netherlands to successfully implement a SAP Enterprise Portal. Enterprise Portals are currently attracting a lot of attention. A portal is, as it were, a skin surrounding the various information systems within an organisation, which can be tailored to the requirements and wishes of each individual user. With Enterprise Portal, SAP has placed a powerful product on the market, which can be used to make access to information more efficient and further simplify its use for customers. Ctac has invested from the start in building knowledge and experience in the area of SAP Enterprise Portals. Ctac successfully completed an order to set up and populate a SAP enterprise portal for Vroom & Dreesman department stores in Ctac has also set up a SAP Portal pilot project for the Ministry of Education Innovation Centre and is involved in a number of other portal projects. Risk profile Regardless of whether risk involves market, interest rate or operational risks, Ctac deals very consciously and carefully with risk. Ctac's risk management system is intended to spot risks at an early stage, and to take sound decisions based on risk analyses. Economic Climate It became apparent in 2003 that the general economic developments would again have a direct influence on the demand for ICT services. The direct results have been an increase in competition and pressure on capacity utilisation. The Consulting Services business unit, above all, has suffered as a result in recent years. Ctac reacted to this by adjusting the organisation of this business unit to suit the market conditions. Ctac has a lower turnover risk than many companies in the same sector for two reasons: The first is the long-term contracts that the Application Management business unit has with its customers. These contracts run over a number of years and are renewed in many cases ( recurring by contract ). The second is the essential and intimate knowledge that Ctac has of its customers' systems ( recurring by nature ). Ctac has only short term debt and no long-term obligations. Ctac has an exceptionally solid financial base - more evidence that Ctac has the know-how to survive in difficult times. It also places the company in the best possible position from which to profit from a future recovery of the ICT market. Ontwikkelingen in het producten- en diensten portfolio SAP Netweaver Het merendeel van de bestaande SAP-gebruikers draait al langer operationeel met haar SAP-omgeving, veelal met een traditionele ERP-omgeving. De introductie van ERP pakketten heeft in veel organisaties een einde gemaakt aan het naast elkaar bestaan van op zichzelf staande software, zonder enige vorm van samenhang. De inherent sterke samenhang van een scala aan functionaliteit in één bedrijfsbreed ERP pakket zoals SAP, heeft dat probleem in eerste instantie grotendeels opgelost. Een keerzijde van deze ontwikkeling was echter dat het pakket monolithisch en complex is geworden, hetgeen ten koste is gegaan van de flexibiliteit en het innovatieve vermogen. Om die redenen is SAP bij de ontwikkeling van nieuwe functionaliteit (CRM, SRM, BI, SCM) nadrukkelijk een andere weg ingeslagen. Gekozen is voor de ontwikkeling van kleinschaliger, apart inzetbare, innovatieve producten. Deze nieuwe functionaliteit heeft veel organisaties inmiddels op het pad gezet naar vernieuwing. SAP beseft tegelijkertijd dat daarmee meer dan ooit de behoefte bestaat aan eenvoudige en goede integratie, die niet ten koste mag gaan van de flexibiliteit. SAP Netweaver is het antwoord hierop. Het beschrijft de infrastructuur die nodig is voor integratie tussen verschillende componenten van een SAP omgeving enerzijds en voor integratie met andere systemen anderzijds. Met SAP Netweaver kunnen snel nieuwe oplossingen worden toegevoegd aan een bestaand, heterogeen systeemlandschap, zonder dat dit opnieuw een onoverzichtelijke complexiteit tot gevolg heeft. Ctac hecht veel waarde aan de mogelijkheden die de producten van SAP Netweaver te bieden hebben en ziet dit daarom als één van haar speerpunten. SAP-Enterprise Portals Ctac is in 2003 door SAP Nederland aangesteld als Special Expertise Partner voor SAP-Enterprise Portals. Hiermee wordt Ctac beloond voor haar prestatie om als één van de eersten in Nederland een SAP-Enterprise Portal met succes geïmplementeerd te hebben. Enterprise Portals staan op dit moment volop in de belangstelling. Een portal is als het ware een 'schil' rond de verschillende informatiesystemen binnen een organisatie, die kan worden toegespitst op de eisen en wensen van elke individuele gebruiker. SAP heeft met haar Enterprise Portal een krachtig product op de markt gezet, waarmee zij een efficiëntere toegang tot informatie en verdere vereenvoudiging van het gebruik kan realiseren voor haar klanten. Ctac heeft vanaf het begin geïnvesteerd in het opbouwen van kennis en ervaring op het gebied van SAP Enterprise Portals. In het jaar 2003 heeft Ctac de opdracht voor het opzetten en inrichten van de SAP Enterprise Portal voor Vroom & Dreesman Warenhuizen succesvol afgerond. Verder heeft Ctac een pilot-traject opgezet van de SAP Portal voor het Innovatiecentrum van het Ministerie van OCW en is Ctac betrokken bij diverse andere portal-trajecten. Risicoprofiel Ctac gaat zeer bewust en zorgvuldig om met risico's, ongeacht of dit nu markt-, rente-, of operationele risico's betreffen. De risicobeersingssytemen van Ctac zijn er op gericht om risico's vroegtijdig te onderkennen en op basis van risico-analyses onderbouwde beslissingen te kunnen nemen Conjunctuur In het jaar 2003 was opnieuw duidelijk dat de algemene economische ontwikkelingen direct van invloed zijn op de vraag naar ICT-dienstverlening. De directe gevolgen hiervan zijn toegenomen concurrentie en druk op de bezettingsgraad. Vooral de businessunit Consulting Services heeft hier de afgelopen jaren onder geleden. Ctac heeft hier actie op ondernomen door de organisatie van deze businessunit aan te passen aan de marktomstandigheden. Ctac kent in verhouding tot vele branchegenoten een lager omzetrisico. Dit heeft twee oorzaken. Als eerste de meerjarige contracten van de businessunit Application Management met haar klanten. Deze contracten lopen gespreid over de jaren af en worden veelal opnieuw afgesloten ( recurring by contract ). Als tweede de essentiële en diepgaande kennis die Ctac heeft van de systemen van onze klanten ( recurring by nature ). Ctac heeft alleen kortlopende schulden en geen langlopende verplichtingen. Ctac heeft een uiterst solide financiële basis. Een bewijs temeer dat Ctac in moeilijke tijden weet te overleven. Tevens stelt het

13 Customer loyalty It is of the utmost importance to Ctac that it belongs to a customer's group of preferred partners. Companies are choosing for an ever smaller number of suppliers. Ctac has strong ties with her customers from both management services and consulting activities. Operational In the current economic recession, businesses are strongly focused on ICT investment productivity. This development has led increasingly to businesses expecting tangible results when they outsource ICT projects or management. In those cases where Ctac indeed has full influence on the results to be achieved, it is ready to assume the responsibility for that. The company has the right management competencies, as well as the business and ICT know-how to be able to carry that responsibility. The risks associated with projects and management are managed by internal quality and control systems. Any risks that exist are clearly documented in our contracts and our terms and conditions of business. It is impossible, however, to exclude all risks. To guarantee our continuity in the event that a claim should be made against us, Ctac took out professional liability insurance. It has not been necessary for Ctac to claim on this insurance during a 12-year history of doing business. Internal control system A full description of the administrative organisation and internal control is available. The actual process also conforms to this description. The setup and methodology of these internal controls address any requirements that may be imposed upon a company like Ctac en will be regular on trial. Transition to IFRS Ctac will prepare its annual figures according to IFRS, the 'International Financial Reporting Standards', from This also applies to the comparative figures for In order to do this, it will be necessary to prepare a new opening balance sheet as of the beginning of 2004 from which the differences in capital between the Dutch accounting principles and IFRS are apparent. The investigation into the effects of this transition is underway and on schedule. Customers Ctac has had a good base of regular customers for many years. On the one hand this is due to the pragmatic and results-orientated manner of working and, on the other hand, due to its attention on continual maintenance and improvement of the SAP environment and expansion with new functionalities. At present, Ctac provides services to approximately 100 SAP customers in the Netherlands and is therefore a reliable player in the market. A few names from Ctac's customer list are Aldipress, Bavaria, Betonson, Fuji Photo Film, KLM, KVM Beheer, Mastervolt, the Ministry of Education, Culture & Science, the Province of North Brabant, the Centre for Vehicle Technology and Information (RDW), the Red Cross Hospital, The Greenery, Tommy Hilfiger, V&D Department Stores, Ytong and Amstelveen Hospital. Ctac mainly provides its services to medium-sized organisations. Our pragmatic approach, broad expertise, company culture and our experience with comparable medium-sized organisations ensure that Ctac appeals to these types of business. Ctac will continue to profile itself in the coming year as an SAP specialist emphasising its substantial functional and technical knowledge based upon broad experience. Human resources policy Good quality and motivated staff are the bricks our services are built with. It is essential for a knowledgeintensive company such as Ctac that its staff be equipped with the most up-to-date knowledge and skills. Whatever the pressure on the results, this should not prevent Ctac from continuing to invest in its staff. This means not only detailed knowledge of SAP and related products and services, but also knowledge surrounding implementation and management. The consultant must also have an understanding of the customer's business processes. Furthermore, each employee must have the ability and the desire to develop his or her own skills. Amongst other things, this might be in communication, analytical and process-driven thinking, presentation skills, etc. With the right combination of knowledge and ability we deliver added value to our customers, and that is what we invest in. de onderneming in staat optimaal te profiteren van een toekomstige opleving van de ICT-markt. Klantenbinding Het is voor Ctac van groot belang dat zij behoort tot de preferred partners van haar klanten. Bedrijven blijven kiezen voor een steeds beperkter aantal leveranciers. Zowel vanuit de beheeractiviteiten als vanuit consulting activiteiten heeft Ctac een sterke binding met haar klanten. Operationeel Bedrijven zijn in deze tijd van economische teruggang sterk gericht op het rendement van ICT-investeringen. Deze ontwikkeling leidt ertoe dat bedrijven in toenemende mate een duidelijk resultaat voor ogen hebben als zij ICT-projecten of beheer uitbesteden. In die gevallen dat Ctac daadwerkelijk en volledig invloed heeft op het te bereiken resultaat is zij bereid daarvoor verantwoordelijkheid te nemen. De onderneming beschikt over de juiste management-competenties, business- en ICT-kennis om deze verantwoordelijkheid te kunnen dragen. De met de projecten en beheer samenhangende risico's worden gemanaged aan de hand van intern gehanteerde kwaliteits- en beheersingssystemen. In onze contracten en voorwaarden is duidelijk vastgelegd welke risico's er zijn. Het is echter onmogelijk alle risico's uit te sluiten. Om onze continuïteit te kunnen waarborgen als er claims worden gelegd, heeft Ctac een algemene- en een beroeps-aansprakelijkheidsverzekering afgesloten. In de 12-jarige historie van Ctac hebben we geen beroep op deze aansprakelijkheidsverzekeringen hoeven doen. Interne beheersingssystemen Een actuele beschrijving van de administratieve organisatie en interne controle is aanwezig. De werkelijke procesgang stemt ook overeen met deze beschrijving. De opzet en de werking van de interne controle voldoen aan de eisen die aan een onderneming als Ctac kunnen worden gesteld en worden regelmatig getoetst. Overgang naar IFRS Ctac zal vanaf 2005 haar jaarcijfers opmaken volgens IFRS (International Financial Reporting Standards). Dat geldt ook voor de vergelijkende cijfers over Om dat te kunnen doen moet er een nieuwe balans primo boekjaar 2004 gemaakt worden, waaruit de vermogensverschillen volgens Nederlandse grondslagen en IFRS tot uiting komen. Het onderzoek naar de effecten hiervan loopt en ligt op schema. Klanten Ctac heeft al vele jaren een goede basis van vaste klanten. Enerzijds door de pragmatische en resultaatgerichte manier van werken, en anderzijds door de aandacht voor continue instandhouding en verbetering van de SAP-omgeving en uitbreidingen met nieuwe functionaliteiten. Ctac levert op dit moment aan ongeveer 100 SAPklanten in Nederland diensten en is daarmee een vertrouwde speler in de markt. Enkele namen uit de klantenlijst van Ctac zijn Aldipress, Bavaria, Beton Son, Fuji Photo Film, KLM, KVM Beheer, Mastervolt, Ministerie van OCW, Provincie Noord-Brabant, RDW, Rode Kruis Ziekenhuis, The Greenery, Tommy Hilfiger, V&D Warenhuizen, Ytong en Ziekenhuis Amstelveen Ctac levert haar diensten voornamelijk aan middelgrote organisaties. De pragmatische aanpak, de goede inhoudelijke expertise, de bedrijfscultuur en onze ervaring met vergelijkbare middelgrote organisaties maken dat Ctac optimaal aansluit bij deze bedrijven. In de komende jaren zal Ctac zich blijven profileren als een complete SAP-specialist, waarin gedegen functionele en technische kennis, op basis van ruime ervaring, voorop blijft staan. Personeelsbeleid Goede en gemotiveerde medewerkers zijn de bouwstenen van onze dienstverlening. Voor een kennis intensief bedrijf als Ctac is het essentieel dat haar medewerkers beschikken over de meest up to date kennis en vaardigheden. De druk op het resultaat heeft Ctac er dan ook niet van weerhouden om te blijven investeren in haar medewerkers. Het gaat hierbij om inhoudelijke kennis van SAP en aanverwante producten en diensten, maar ook om kennis van de wijze van implementeren en beheren. Tevens is het noodzakelijk dat de consultant kennis heeft van het bedrijfsproces van de klant. Daarnaast zal iedere medewerker ook zijn vaardigheden verder dienen en willen ontwikkelen. Te denken valt onder andere aan communicatievaardigheden, analytisch en procesmatig kunnen denken, presentatievaardigheden, etc. In de combinatie van de juiste kennis en vaardigheden leveren we toege-

14 Ctac's human resources management policy has been very pragmatic and effective since its very conception. Human resources functions form an integral element of line management. Because the responsibility lies where it has been placed, there is a great feeling of involvement on the part of management in the development and performance of colleagues. The core notion is that each employee is responsible for his or her own personal development, and that Ctac makes the opportunity, tools and support available. Ctac is a leader in developing products and services for its customers. Research and development projects are therefore also regularly set up: Projects in which new products and services are developed in a demonstration environment whereby a lot of new knowledge is acquired. This creates a circle of inspiration. New products and services can only be developed if we have in-depth knowledge of customer processes and of SAP. By developing new products and services, we in turn create new knowledge valuable to the employee, Ctac and its customers alike. The general level of experience at Ctac is high. The average age of our employees is 37. The average number of years of experience with SAP is 8. The sickness percentage at Ctac is below the national average. The sickness policy is aimed at preventing long-term absence. This is done by giving advice on initial symptoms of sickness and on avoiding long-term absence. This permits both the employee and his/her colleagues and supervisors to detect any risks at an early stage and to discuss them. Safety and the environment We perform our work either at the customer's premises or at our offices in 's-hertogenbosch. Working conditions at our offices in 's-hertogenbosch are modern. Employees trained in first-aid and emergency response (BHV Bedrijfs Hulp Verlening) are able to react adequately should it be necessary. Fortunately, their services were not required in Our organisation does not work with hazardous or environment-polluting products or processes. Future developments During the past year, Ctac invested in a new generation of SAP products that better meet the increasing demand from medium-sized companies for smallerscale specialist SAP solutions. The key to Ctac's strategy is profiling itself as SAP specialist and expanding SAP services in the Netherlands. In choosing for growth, Ctac, in addition to autonomous growth, will consider any routes that could lead to the desired increase in scale. In 2004 Ctac will extend its position as an SAP specialist still further. Because the SAP market for medium-sized and small businesses is explicitly looking for a specific approach, Ctac is setting up a subsidiary company together with Peter Geelen. This company, called myuice, is aimed specifically at customers in the medium-sized and small business segment. Peter Geelen comes from The Vision Web and, as an entrepreneur, has a track record in successfully operating with SAP in the small and medium-sized business market both in Belgium and the Netherlands. In addition, extra attention will be paid to building up SAP expertise and further professionalisation of the management processes. Ctac will also remain focused on further improving the effectiveness of its sales organisation and monitoring the balance sheet and cash position. As mentioned above, Ctac is presently seeing more movement on the SAP market and an increased interest in Ctac services than six months ago. This is leading to an increase in the number of leads. At the same time, however, it takes longer for projects to start. Therefore, Ctac does not expect the increased movement in the market to have a significant effect on its results in the short term. Ctac thus remains cautious in making predictions. From a solid financial basis, Ctac remains positive about its growth possibilities over the longer term. Ctac expects to be able to further develop its leading position as an SAP specialist during voegde waarde aan onze klanten, en dat is waar we in investeren. Het HRM beleid van Ctac is in zijn opzet zeer pragmatisch en doeltreffend. De HR taken maken integraal onderdeel uit van het lijnmanagement. Doordat deze verantwoordelijkheid juist daar gelegd wordt, is er een grote betrokkenheid van het management bij de ontwikkeling en prestaties van de collega's. De centrale gedachte is dat iedere medewerker zelf verantwoordelijk is voor zijn eigen ontwikkeling en dat Ctac hen hierin ruimte, instrumenten en begeleiding biedt. Ctac is een bedrijf dat voorop loopt in de ontwikkeling van producten en diensten voor onze klanten. Regelmatig worden dan ook R&D trajecten geformuleerd. Trajecten waarin in demo omgevingen nieuwe producten en diensten worden ontwikkeld en waarmee veel nieuwe kennis wordt opgedaan. Er ontstaat op deze wijze een inspirerende cirkel. Nieuwe producten en diensten zijn namelijk alleen te ontwikkelen als diepgaande kennis van de processen bij onze klanten en van SAP aanwezig is. Door het ontwikkelen van nieuwe producten en diensten ontstaat vervolgens ook weer veel nieuwe kennis die zowel voor de medewerker, Ctac en haar klanten waardevol is. Het ervaringsniveau bij Ctac is hoog. De gemiddelde leeftijd van onze medewerkers bedraagt 37 jaar. Het gemiddeld aantal SAP-ervaringsjaren is 8 jaar. Het ziekteverzuim percentage van Ctac ligt onder het landelijk gemiddelde. Het verzuimbeleid is er op gericht om langdurige uitval te voorkomen. Dit krijgt vorm door voorlichting te geven over de eerste symptomen van ziekte en over het voorkomen van langdurige uitval. Op deze manier kunnen zowel de medewerker als collega's en leidinggevende eventuele gevaren vroegtijdig onderkennen en bespreekbaar maken. Veiligheid en milieu Wij verrichten onze werkzaamheden bij klanten of in het kantoorpand in 's-hertogenbosch. De werkomstandigheden in ons pand in 's-hertogenbosch zijn modern. De Bedrijfs Hulp Verlening (BHV) speelt, indien nodig, adequaat in op onveilige situaties. Ook in 2003 hebben de BHV'ers gelukkig geen actie hoeven ondernemen. In onze organisatie wordt niet gewerkt met gevaarlijke of milieubelastende producten of processen. Toekomstige ontwikkelingen Het afgelopen jaar heeft Ctac geïnvesteerd in een nieuwe generatie SAP-producten die beter aansluiten bij de toenemende vraag van middelgrote ondernemingen naar meer kleinschalige specialistische SAP-oplossingen. Centraal in de strategie van Ctac staat de profilering als SAP-specialist en de uitbouw van de SAP-dienstverlening van Ctac in Nederland. In deze keuze voor groei neemt Ctac naast autonome groei alle routes in overweging die kunnen leiden tot de gewenste schaalvergroting. In 2004 zal Ctac haar positie als SAP-specialist verder uitbouwen. Omdat de SAP markt voor het midden- en kleinbedrijf nadrukkelijk vraagt om een specifieke aanpak, richt Ctac samen met Peter Geelen een dochteronderneming op. Deze onderneming, met de naam myuice, richt zich specifiek op klanten uit het midden- en kleinbedrijf. Peter Geelen is afkomstig van The Vision Web en heeft als ondernemer een track record in het succesvol opereren met SAP in de MKB markt, zowel in België als in Nederland. Daarnaast zal extra aandacht worden besteed aan het opbouwen van SAP-expertise en het verder professionaliseren van de beheerprocessen. Ook zal Ctac aandacht blijven besteden aan het verder versterken van de slagvaardigheid van de commerciële organisatie, en het bewaken van de balans- en cashpositie Zoals eerder gemeld ziet Ctac op dit moment meer beweging in de SAP-markt en interesse in de dienstverlening van Ctac dan een halfjaar geleden. Dit leidt tot een toenemend aantal leads. Tegelijkertijd duurt het ook langer voordat projecten van start gaan. Ctac verwacht daarom niet dat de toegenomen beweging in de markt op korte termijn een significant effect zal hebben op het resultaat. Ctac blijft daarom terughoudend in het geven van vooruitzichten. Vanuit haar huidige solide financiële basis blijft Ctac optimistisch over haar groeikansen op de langere termijn. Voor 2004 verwacht Ctac haar leidende positie als SAP-specialist verder te kunnen uitbouwen.

15 To conclude, we would like to thank all our customers for the trust they place in us, as well as our employees for their enormous effort, involvement and enthusiasm. It is only thanks to them all that we can close an eventful year full of developments with the satisfaction of having laid a good foundation for further development. Afsluitend willen we al onze relaties danken voor het in Ctac gestelde vertrouwen en onze medewerkers voor hun enorme inzet, betrokkenheid en enthousiasme. Dankzij hen allen kunnen we een bewogen jaar vol ontwikkelingen naar tevredenheid afsluiten en hebben we het fundament gelegd voor verdere ontwikkeling. 's-hertogenbosch, March 11 th 2004 Executive Board Mr. H.L.J. Hilgerdenaar (Chairman) Mr. W.J.Wienbelt 's-hertogenbosch, 11 maart 2004 Raad van Bestuur Ctac De heer.l.j. Hilgerdenaar (voorzitter) De heer W.J. Wienbelt 28 29

16 DE BOER tenten De Boer covers all. Een toepasselijke slogan voor een producent van megatenten. De Boer maakt en verhuurt compleet ingerichte, tijdelijke complexen met een voorzieningenniveau dat je doorgaans alleen in permanente accommodaties aantreft. Van professionele ontvangstruimten, beveiligde en gekoelde opslagruimten, volledig geoutilleerde conferentieruimten tot complete mobiele hotels. Desgewenst met audiovisuele apparatuur, showverlichting, verwarming en airco. Turn key opgeleverd bij de klant, en ook weer afgebroken. De Boer is marktleider. Met een wereldwijde orderportefeuille en vestigingen in Nederland (Alkmaar), België, Duitsland, Engeland, Frankrijk, Spanje en Oostenrijk, mag je inderdaad zeggen: De Boer covers all. De Boer werkt sinds 1998 met SAP R/3 voor alle primaire bedrijfsprocessen: financiële administratie, voorraadbeheer, verkoopplanning en logistiek. Zelfs het verhuurproces - een extreem complexe activiteit, gezien de veelheid van verhuurbare componenten - wordt door SAP ondersteund. In de zoektocht naar een capabele beheerpartner was de klikfactor van groot belang. Als nuchter bedrijf, pragmatisch en recht voor z n raap, zocht De Boer een vakman zonder wollige verhalen. Met Ctac wás er die klik. Ctac zit qua bedrijfscultuur op dezelfde golflengte en mag zich naast vakman ook nog eens beheerspecialist noemen. Samen met Ctac gaat De Boer haar ERP-automatisering naar een hoger plan tillen. Doel: vermindering van maatwerk, een stabieler systeem en meer toegevoegde waarde voor de ruim tachtig SAP-gebruikers. Dit traject is eind 2003 gestart en heeft een looptijd van drie jaar. Ctac is ingeschakeld voor diverse optimalisaties, die een betere monitoring van verhuurprojecten en verbeterd inzicht in de winstgevendheid van projecten mogelijk moeten maken. De Boer wil o.a. haar voor- en nacalculaties van projecten kunnen vergelijken, haar planning en voorraadcontrole vereenvoudigen en alle prospectcontacten op systematische wijze registreren. Daarnaast staat voor de tweede helft van dit jaar de upgrade naar R/3 Enterprise (4.7) gepland. Kan een beheerder dat allemaal? Niet vanzelfsprekend, maar Ctac covers zo n beetje all.

17 Corporate governance Corporate governance 32 Corporate governance is essentially about efficient supervision of the management (the checks ) and a balanced division of influence between the Executive Board, the Supervisory Board and the Shareholders General Meeting (the balances ). The Executive Board and the Supervisory Board are responsible for the corporate governance structure of the company and compliance with the amended Code of Corporate Governance (the code ) as described by the Tabaksblat Commission. In this respect, they report to the Shareholders General Meeting. The code applies to all companies listed on the stock exchange and having a statutory seat in the Netherlands, and thus also to Ctac. Ctac has examined its existing corporate governance policy and the amended code and has concluded that Ctac is in compliance with the key points. We also already comply with many of the best practices contained in the code. More detailed information on this point is contained in the code. The code offers new insight into a number of points, with which Ctac has already started to comply in the short term. On a number of points, however, Ctac believes that the provisions for small cap businesses are either not achievable, or, for cost reasons, not desirable. Ctac will explain why it has deviated from the code on a (limited) number of points. The code only recently became effective on January 1, 2004, and it is therefore too early to comply completely and in detail with the new code in the 2003 Annual Report. Below, Ctac explains (in broad terms) how corporate governance policy is followed. Executive Board The Executive Board is responsible for managing Ctac and its activities. The Executive Board reports on the strategy and goals of the company in the Directors' Report, which is presented to the Supervisory Board for their approval. The Executive Board ensures on an ongoing basis that risk management and control systems function adequately, and this is also reported on in the Director's Report. The Executive Board is appointed by the Shareholders General Meeting on the recommendation of the Priority Foundation (Stichting Prioriteit). Periods of tenure Best practice clause II.1.1. of the code recommends that a director be appointed for a maximum period of 4 years with the option to re-appoint for a maximum of 4 more years. Based on the current legal situation, we cannot yet comply with best practice clause II.1.1. The current employment agreement with the director was concluded for an indefinite period and cannot be broken. When concluding future contracts, consideration will be given in terms of to what extent it is reasonable to conclude a contract of limited duration with directors. Remuneration The remuneration package can be qualified as balanced and conforming to the market and, with the exception of the period of tenure, conforms to the conditions of the code. The remuneration of the individual directors is established by the Supervisory Board on the recommendation of a remuneration commission selected from its midst, among other things within the scope of the remuneration policy adopted by the Shareholders General Meeting. The Supervisory Board will prepare a remuneration report presenting the remuneration policy planned for financial year 2005 and subsequent years. Details Bij goede corporate governance gaat het in essentie om een efficiënt toezicht op het bestuur (de checks ) en om een evenwichtige verdeling van invloed tussen het bestuur, de Raad van Commissarissen en de Algemene vergadering van Aandeelhouders (de balances ). De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen zijn verantwoordelijk voor de corporate governance structuur van de vennootschap en de naleving van de hernieuwde Code Corporate Governance ( de code ) zoals omschreven door de Commissie Tabaksblat. Zij leggen hierover verantwoording af aan de Algemene vergadering van Aandeelhouders. De code richt zich rechtstreeks tot alle beursgenoteerde vennootschappen met statutaire zetel in Nederland en daarmee dus ook tot Ctac. Ctac heeft het bestaande corporate governance beleid aan de hernieuwde code getoetst. Concluderend kan worden gesteld dat Ctac de Code Corporate Governance (op hoofdpunten) onderschrijft. Op veel punten voldoen we al aan de best-practices uit de code. De informatie hierover wordt door de code meer ontsloten. De code biedt op een aantal punten nieuwe inzichten, waarvoor Ctac de voorbereidingen is gestart om hier op korte termijn aan te voldoen. Op een aantal punten is Ctac van mening dat de bepalingen voor small cap ondernemingen niet haalbaar zijn of vanuit kostenoverwegingen niet wenselijk zijn. Op een (beperkt) aantal punten zal Ctac motiveren waarom van de code wordt afgeweken. De code is recentelijk per 1 januari 2004 effectief geworden. Het is daarom te vroeg om in het jaarverslag over 2003 volledig en in detail conform de nieuwe code te rapporteren. Ctac zet onderstaand (in grote lijnen) uiteen hoe zij invulling geeft aan haar corporate governance beleid. Raad van Bestuur De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het bestuur van Ctac en haar activiteiten. De Raad van Bestuur rapporteert over de strategie en doelstellingen van de vennootschap in het directieverslag, welke ter goedkeuring aan de Raad van Commissarissen zijn voorgelegd. De adequate werking van het interne risicobeheersings- en controlesysteem heeft continue aandacht van de Raad van Bestuur, zoals eveneens uiteengezet in het verslag van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur wordt benoemd door de Algemene vergadering van Aandeelhouders op voordracht van de Stichting Prioriteit. Benoemingsduur In best practice bepaling II.1.1. van de code wordt de aanbeveling gedaan dat een bestuurder voor een periode van maximaal 4 jaar wordt benoemd met de mogelijkheid van herbenoeming van maximaal 4 jaar. Aan best practice bepaling II.1.1. kan, gelet op de huidige wettelijke bepalingen, nog geen gevolg worden gegeven. Het huidige arbeidscontract met de bestuurder is voor onbepaalde tijd afgesloten en kan niet worden opengebroken. Bij het afsluiten van toekomstige contracten zal op dat moment worden bekeken in welke mate het wenselijk is met de bestuurders een contract voor bepaalde tijd af te sluiten. Remuneratie Het remuneratiepakket kan worden gekwalificeerd als evenwichtig en marktconform en voldoet met uitzondering van de benoemingsduur aan de bepalingen van de code. De bezoldiging van de individuele bestuurders wordt vastgesteld door de Raad van Commissarissen op voorstel van een uit hun midden gekozen remuneratiecommissie, een en ander binnen de kaders van het door de Algemene vergadering 33

18 concerning remuneration are contained in the Annual Financial Statements. Special resolutions Principle IV.1 of the code stipulates that directors' resolutions surrounding any significant change in the identity or character of the company or enterprise are subject to the approval of the Shareholders General Meeting. Best practice clause II.6.4 further stipulates that all transactions between the company and natural or legal entities holding at least 10% of the shares in the company, which are of material significance to the company and/or such entities, require the approval of the Supervisory Board. Based on the provisions of Article 15.5 of the statutes and a forthcoming change in the law, any amendment of the statutes on this point is not regarded as opportune for the time being. These provisions will be incorporated in the Supervisory Board policy. Supervisory Board The Supervisory Board is responsible for supervising the policy and management decisions of the Executive Board. In addition, the Supervisory Board acts as advisors to the Executive Board. Supervisory Board members are elected by the Shareholders General Meeting on the proposal of the Supervisory Board. The Supervisory Board's manner of working and its profile are established in a Supervisory Board Policy (the profile and policy can be found on the website under the heading: Corporate Governance). The report of activities undertaken during the reporting year can be found on page 40. The Supervisory Board now consists of three independent members. Principle III.6 of the code requires approval by the entire Supervisory Board for transactions in which conflicts of interests of members of the Supervisory Board play a role, and which are of material significance to the company and/or the Supervisory Board member involved. This principle will be established in the Supervisory Board policy. In view of its size, no independent sub-commissions have been appointed and the tasks of sub-commissions are carried out by the full Supervisory Board. Financial expertise at Supervisory Board level is represented by Mr van den Huijsen. Mr van den Huijsen is well-qualified to supervise financial policy and financial reporting. In view of the Ctac management structure no secretary has been appointed to the Executive Board. Ctac provides adequate coverage to what has been prescribed by the code. The secretary of the corporation ia appointed fot the supporting tasks. The Supervisory Board has formulated a shares policy whereby rules apply to the ownership and trading of shares by directors and Supervisory Board members. The share policy can be viewed on the website. None of the Supervisory Board members own shares or share options in C/TAC N.V. Payments to the supervisory board are not linked to business results. Shareholders General Meeting The Shareholders General Meeting is held at least once a year. All decisions are taken on the principle of 'one share, one vote'. Executive Board members are appointed by the Shareholders General Meeting based on a binding recommendation of at least two persons per vacancy, to be made by the Priority Foundation (Stichting Prioriteit). The Shareholders Meeting can overrule this binding recommendation by a majority vote of at least two thirds of the total votes cast representing more than a half of the subscribed capital. This does not comply with best practice rule IV.1.1 of the Code of Corporate Governance. Ctac will refrain from implementing a change in the statutes until the regulatory authority has amended article 2:133 of the Netherlands Civil Code (BW) on the recommendation of the Commission of Corporate Governance and clarity exists on its application within the legal framework. Shareholders can request the Executive Board, or the Supervisory Board, to place certain items on the agenda. Requests will be accepted if submitted to the Executive Board at the latest on the 30th day prior to the date of the Shareholders General Meeting. van Aandeelhouders vastgestelde bezoldigingsbeleid. De Raad van Commissarissen zal werken aan het opstellen van een remuneratierapport, waarin het bezoldigingsbeleid dat in het boekjaar 2005 en de daarop volgende jaren wordt voorzien, is weergegeven. De details over remuneratie zijn opgenomen in de jaarrekening. Bijzondere besluiten In Principe IV.1 van de code wordt voorgeschreven dat bestuursbesluiten omtrent een belangrijke verandering van de identiteit of het karakter van de vennootschap of de onderneming onderworpen zijn aan de goedkeuring van de Algemene vergadering van Aandeelhouders. Verder wordt in best practice bepaling II.6.4. voorgeschreven dat alle transacties tussen de vennootschap en natuurlijke of rechtspersonen die tenminste 10% van de aandelen in de vennootschap houden, die van materiële betekenis zijn voor de vennootschap en/of voor deze personen, de goedkeuring van de Raad van Commissarissen behoeven. Gelet op het bepaalde in artikel 15 lid 5 van de statuten en een op handen zijnde wetswijziging, wordt een statutenwijziging op dit punt vooralsnog niet opportuun geacht. Deze bepalingen zullen worden opgenomen in het Raad van Commissarissen -reglement. Raad van Commissarissen De Raad van Commissarissen is verantwoordelijk voor het toezicht op het beleid en beheer van de Raad van Bestuur. Daarnaast fungeert de Raad van Commissarissen ook als adviesorgaan voor de Raad van Bestuur. De leden van de Raad van Commissarissen worden benoemd door de Algemene vergadering van Aandeelhouders op een niet bindende voordracht van de Raad van Commissarissen. De werkwijze en het profiel van de Raad van Commissarissen zijn vastgelegd in een Raad van Commissarissen reglement (het profiel en reglement staan op de website onder het hoofdstuk Corporate Governance). Het verslag over de verrichte activiteiten in het verslagjaar is uiteengezet op pagina 41. De Raad van Commissarissen bestaat thans uit drie onafhankelijke leden. Principe III.6. van de code vereist goedkeuring van de hele Raad van Commissarissen bij transacties waarbij tegenstrijdige belangen van commissarissen spelen, die van materiële betekenis zijn voor de vennootschap en/of de betreffende commissaris. Het principe zal worden vastgelegd in het Raad van Commissarissen-reglement. Gezien de omvang van de Raad van Commissarissen zijn geen afzonderlijke subcommissies ingesteld, maar worden de taken van de subcommissies uitgevoerd door de gehele Raad van Commissarissen. De financiële expertise binnen de Raad van Commissarissen is belegd bij de heer Van den Huijsen. De heer van den Huijsen is ruim gekwalificeerd om toezicht te houden op het financiële beleid en de financiële verslaglegging. Gezien de bestuursstructuur van Ctac is er geen secretaris van de Raad van Bestuur aangesteld. Ctac geeft daarom op andere wijze doch adequaat invulling aan hetgeeen door de code wordt voorgeschreven. Hiertoe is de secretaris van de vennootschap aangesteld voor ondersteunende taken De Raad van Commissarissen heeft een beleggingsreglement opgesteld waarin regels zijn bepaald ten aanzien van het bezit van en transacties in effecten door bestuurders en commissarissen. Het beleggingsreglement is beschikbaar op de website. Geen van de commissarissen is in het bezit van aandelen en/of opties op aandelen C/TAC N.V. De beloningen van de Raad van Commissarissen zijn niet gekoppeld aan de resultaten van de onderneming. Algemene vergadering van Aandeelhouders Algemene vergaderingen van Aandeelhouders worden tenminste éénmaal per jaar gehouden. Alle besluiten worden genomen op basis van het principe 'één aandeel, één stem'. Leden van de Raad van Bestuur worden benoemd door de Algemene vergadering van Aandeelhouders uit een bindende voordracht van tenminste twee personen voor iedere vacature, op te maken door de Stichting Prioriteit. De Aandeelhoudersvergadering kan aan een bindende voordracht het bindende karakter ontnemen bij besluit genomen met een meerderheid van tenminste twee derde van de uitgebrachte stemmen, vertegenwoordigende meer dan de helft van het geplaatste kapitaal. Hiermee is niet voldaan aan best-practice bepaling IV.1.1. uit de Code Corporate Governance. Ctac wacht met het doorvoeren van een statutenwijziging totdat de wetgever op aanbeveling van de

19 The most important powers of the C/TAC N.V. Shareholders General Meeting are: Adopting the Annual Financial Statements; Adopting the (policy relating to) appropriation of profits and the dividend; Discharging the Executive Board for its management; Discharging the Supervisory Board for its supervision of the management; Appointment, suspension and dismissal of members of the Executive Board and the Supervisory Board; The appointment of the external auditor, on the recommendation of the Supervisory Board; Agreeing amendments to the statutes proposed by the Priority Foundation; Authorising the Executive Board to purchase own shares; Establishing the remuneration of the members of the Supervisory Board; The approval of important management decisions. Ctac attaches great value to maintaining open and transparent communication with its financiers and the financial community in general. Ctac maintains regular contact with analysts and investors as it is the financial media that form the most important source of information for private investors. In its communication with this target group Ctac bases itself on information that is already in the public domain by way of press reports. Ctac has established a policy of disclosure detailing when, and which, information will be made public to ensure that information is distributed to all shareholders in a controlled and synchronised manner. Ctac has the following protective mechanisms: Priority shares held by the Priority Foundation; The option to place preferential shares with the Continuity Foundation; Certification of the shares. In terms of applicability, we would refer you to Other Information, Protective Mechanisms on page 68. Due to cost considerations Ctac does not believe it to be desirable to make every meeting with the press, shareholders and analysts available via a webcast. Presentations given by Ctac to these target groups are, however, publicly accessible via the web site. Audit and financial reporting The external auditor is appointed and dismissed by the Shareholders General Meeting in accordance with Dutch law. The Supervisory Board is responsible for regularly reviewing the auditor's performance. The external auditor is present during the Shareholders General Meeting and can answer shareholders' questions. Commissie Corporate Governance artikel 2:133 BW heeft gewijzigd en er duidelijkheid bestaat ten aanzien van het van toepassing zijnde wettelijke kader. Aandeelhouders kunnen de Raad van Bestuur of Raad van Commissarissen verzoeken bepaalde onderwerpen op de agenda te plaatsen. Deze verzoeken zullen worden ingewilligd, wanneer deze uiterlijk op de dertigste dag voor de datum van de Algemene vergadering van Aandeelhouders bij de Raad van Bestuur worden ingediend. De belangrijkste bevoegdheden van de Algemene vergadering van Aandeelhouders van C/TAC N.V. zijn: Vaststelling van de jaarrekening; Vaststelling van (het beleid t.a.v.) de winstverdeling en het dividend; Verlening van décharge aan de Raad van Bestuur voor het bestuur; Verlening van décharge aan de Raad van Commissarissen voor het gehouden toezicht op het bestuur; Benoeming, schorsing en ontslag van de leden van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen; Benoeming van de externe accountant, op voordracht van de Raad van Commissarissen; Besluiten tot het wijzigen van de statuten op voorstel van de Stichting Prioriteit; Machtiging van de Raad van Bestuur tot inkoop van eigen aandelen; Vaststelling van de bezoldiging van de leden van de Raad van Commissarissen; Goedkeuring van belangrijke bestuursbesluiten. Ctac hecht grote waarde aan het onderhouden van een open en transparante communicatie met haar kapitaalverschaffers en de financiële gemeenschap in het algemeen. Ctac onderhoudt regelmatig contact met analisten en beleggers, alsmede de financiële media die de belangrijkste bron vormen voor particuliere beleggers. Ctac baseert zich in haar communicatie met deze doelgroepen op informatie die middels persberichten openbaar is. Ctac heeft in een disclosure policy vastgelegd wanneer en welke informatie openbaar wordt gemaakt, om een zorgvuldige en gelijktijdige informatieverstrekking aan alle aandeelhouders te waarborgen. Ctac kent de navolgende beschermingsmaatregelen: Prioriteitsaandelen, gehouden door de Stichting Prioriteit; De mogelijkheid preferente aandelen te plaatsen bij de Stichting Continuïteit; Certificering van de aandelen. Voor wat betreft de inzetbaarheid wordt verwezen naar 'Overige Gegevens, Beschermingsmaatregelen' op pagina 69. Vanuit kostenoverwegingen acht Ctac het niet wenselijk om alle bijeenkomsten met pers, beleggers en analisten via een webcast aan alle aandeelhouders beschikbaar te maken. De presentaties die Ctac aan deze doelgroepen geeft zijn echter voor iedereen toegankelijk via de website ( Audit van de financiële verslaggeving Overeenkomstig de Nederlandse wetgeving wordt de externe accountant benoemd en ontslagen door de Algemene vergadering van Aandeelhouders. De Raad van Commissarissen draagt zorg voor een regelmatige beoordeling van het functioneren van de accountant. Tijdens de Algemene vergadering van Aandeelhouders is de externe accountant aanwezig en kan antwoord geven op vragen van aandeelhouders

20 En met een totale jaarlijkse begroting van zo n 23 miljard euro moet dat goed gebeuren, want kleine foutjes hebben grote gevolgen. Een krachtig financieel informatiesysteem is daarbij onmisbaar. Waarom koos OCW voor SAP? Omdat SAP als enige een branchespecifieke oplossing biedt voor de financiële overheidsadmini-stratie: Industry Solution Public Sector (ISPS). En, vanwege de beste prijs/kwaliteitverhouding. Het oude financiële pakket bood het ministerie geen fiancieel-technisch overzicht. Daar heeft de politieke besluitvorming onder te lijden, want ook de overheid bepaalt haar beleid met het huishoudboekje in de hand! SAP ISPS is inmiddels door Ctac succesvol geïmplementeerd en vormt samen met de modules FI, CO en FM het hart van de nieuwe financiële administratie. De begrotings- en budgetteringsprocessen worden daarbij ondersteund met BW en SEM, waardoor OCW een koploper is op SAP-gebied. Voor het beheren van dergelijke applicaties is ook een koploper op beheer gebied nodig. Immers, implementeren is één, maar om er mee te werken is een goede, betrouwbare ondersteuning nodig. Vandaar dat OCW een meerjarig beheercontract heeft afgesloten met Ctac. De geldstromen van OCW worden nu via SAP digitaal geadministreerd en geïntegreerd ondersteund. Voorheen moest het ministerie hier een flinke berg papier voor verplaatsen. Door centrale dataopslag is er één financiële werkelijkheid, die voor iedere betrokkene inzichtelijk is. Het ministerie heeft nu beter inzicht in zijn financiële status. En sneller. Als beheerpartner begeleidt Ctac momenteel een totale upgrade naar de nieuwste SAP-releases. Hiermee bereidt OCW de weg naar managementrapportages via het web, performance management en de inzet van de Portal. Ben je dan klaar voor de toekomst, of niet? OCW ontwikkelt beleid voor alle vormen van onderwijs in Nederland. Daarnaast is het verantwoordelijk voor het wetenschappelijk regeringsbeleid en regelt het de rijkssubsidies aan culturele instellingen. OCW faciliteert én financiert. MINISTERIE van OCW