ING Investment Office Publicatiedatum: 16 mei 2018, uur
|
|
- Clara de Meyer
- 5 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 ING Investment Office Publicatiedatum: 16 mei 2018, uur April Mei Assetallocatie - + Op hoofdlijnen zelfde beleid, kleine aanpassingen Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa Japan Opkomende markten Pacific (exclusief Japan) De nervositeit die vorige maand de stemming op de financiële markten nog overheerste, is de afgelopen weken minder aanwezig. Na de flinke koersdalingen bij de grote ITaandelen vanaf halverwege maart volgde in april een herstel dat in de eerste weken van mei doorzette. Mede hierdoor, en door een wat minder gespannen verhouding tussen de VS en China in hun handelsconflict, verbeterde het beurssentiment. Ook zijn de economische-groeiverwachtingen niet noemenswaardig verslechterd, ondanks de wat minder dan verwachte macro-economische cijfers uit de VS en Europa. Vooral Amerikaanse bedrijven overtroffen de winstgroeiverwachtingen van analisten voor het eerste kwartaal en spraken zich positief uit over de komende kwartalen. Dit geldt in het bijzonder voor oliegerelateerde aandelen, die profiteren van de oplopende olieprijs. Na een periode waarin de Amerikaanse dollar steeds zwakker werd, zien we nu een lichte correctie op deze beweging. We verwachten echter niet dat deze correctie lang zal duren en gaan er nog steeds vanuit dat de dollar tegen het einde van het jaar zwakker zal zijn dan nu. Sectorallocatie aandelen Energie Basismaterialen Industriegoederen Duurzame consumentengoederen Dagelijkse consumentengoederen Gezondheidszorg Financiële waarden Informatietechnologie Telecommunicatie Nutsbedrijven Allocatie obligaties Staatsobligaties Bedrijfsobligaties Hoogrentende bedrijfsobligaties Opkomende markten Hoofdpunten Rust op de financiële markten lijkt terug te keren Spanningen in handelsconflict VS en China nemen af Geen aanwijzingen voor sterke afzwakking economische groei Goede kwartaalcijfers Amerikaanse bedrijven steunen sentiment Sterkere dollar drukt op aandelen en obligaties uit opkomende markten en dat biedt kansen voor EMD, waarin we meer gaan beleggen ten koste van investment grade bedrijfsobligaties Binnen aandelen verlagen we financiële waarden, verhogen we gezondheidszorg We houden aandelen op neutraal, vastgoed overwogen en obligaties onderwogen.
2 Opkomende markten geraakt door sterke dollar en hogere rentes in VS. Wij vinden deze reactie overdreven We gaan meer beleggen in EMD Vooral aandelen en obligaties uit opkomende markten hadden de afgelopen weken last van de sterkere dollar en de iets hogere Amerikaanse obligatierentes. Wij vinden deze reactie overdreven en zien in de koersdaling van obligaties uit opkomende markten ( emerging market debt, EMD) een aantrekkelijke kans om onze tactische weging van EMD te verhogen van neutraal naar overwogen. Dit gaat ten koste van de weging van bedrijfsobligaties van goede kwaliteit ( investment grade credits, IGC) waarvan we de overweging iets verlagen. Verder verkleinen we de tactische overweging van de aandelensector financiële waarden en vergroten we de weging van aandelen uit de sector gezondheidszorg van onderwogen naar neutraal. We handhaven onze verdeling van het vermogen over de beleggingscategorieën (tactische assetallocatie) met daarin een neutrale weging van aandelen en een overweging van vastgoed tegenover een onderweging van vastrentende waarden. Loopt vertrek VS uit Iran-akkoord met een sisser af? Het zal ongetwijfeld deel uitmaken van het politieke steekspel van president Trump, maar feit is dat hij vaak iets roept of tweet om dat even later weer af te zwakken. Zo lijkt het erop dat de spanningen tussen de VS en China op het gebied van de wederzijdse handel zijn afgenomen. Hoewel er nog geen harde afspraken zijn gemaakt, is die goed voor de vooruitzichten van de wereldeconomie. Wel is het nog maar de vraag of het terugtrekken van de VS uit het nucleaire akkoord met Iran met een sisser zal aflopen. Beleggers reageren tot nu toe redelijk kalm op de ontwikkelingen in het Midden-Oosten. Het beste zijn de gevolgen zichtbaar op de grondstoffenmarkt, waar de prijs van een vat ruwe olie is opgelopen naar het hoogste niveau in bijna vier jaar. Inflatie in eurozone nog steeds laag, ondanks krappere arbeidsmarkt Op korte termijn verwachten we geen renteverhoging van ECB Op macro-economisch gebied zien we nog weinig redenen om bezorgd te worden. Na de daling in maart van de wereldwijde inkoopmanagersindex van 54,8 naar 53,3 is deze in april hersteld naar 53,8 punten. Dit duidt op aantrekkende economische groei. Tegelijkertijd blijft, ondanks de steeds krappere arbeidsmarkt, grote neerwaartse druk op de inflatie. Dat geldt voor de VS, maar vooral voor de eurozone tot nu toe. De inflatie in de eurozone bleef in april steken op 1,2% (jaar op jaar). De kerninflatie, dus de inflatie exclusief de sterk schommelende prijzen van voedsel en energie, kwam uit op slechts 0,7%. Beide percentages liggen nog duidelijk onder het streefniveau van de Europese Centrale Bank (ECB) van dichtbij, maar net iets onder de 2%. We verwachten op korte termijn dan ook geen sterk verkrappend (de geldgroei afremmend) beleid van de ECB, zoals een renteverhoging. De inflatiecijfers in de VS liggen met 2,5% (jaar op jaar) en 2,1% voor de kerninflatie op een niveau waarbij we wel verwachten dat de Federal Reserve Bank (de Fed ) de beleidsrente verder gaat verhogen. Dit jaar verwachten we nog drie rentestapjes van 0,25%. Maandbericht Beleggen mei
3 Rentes in VS omhoog door hogere inflatie en duurdere olie Dollar sterkt aan Mede door de verwachting van hogere rentes in de VS is de dollar in de afgelopen weken wat sterker geworden, nadat deze sinds het begin van dit jaar was verzwakt. Die correctie werd versterkt door het terugdraaien door beleggers van speculatieve posities die gericht waren op een daling van de dollar. Tegelijkertijd liepen de rentes op Amerikaanse staatsobligaties weer wat op, in reactie op de inflatiecijfers in de VS en de oplopende olieprijs. Op dit moment staat de 2-jaarsrente op het hoogste niveau in tien jaar en de Amerikaanse 10-jaarsrente boven de 3,0%. We verwachten dat de Amerikaanse 10-jaarsrente tegen het einde van dit jaar nog iets verder zal zijn opgelopen. Koersdaling EMD onterecht Financiële waarden stellen teleur Opkomende markten minder afhankelijk van dollarleningen Na de sterke koersdalingen van EMD in de afgelopen weken vinden we deze obligatiecategorie aantrekkelijker geworden. De angst voor kapitaaluitstroom als gevolg van de sterkere dollar en de oplopende Amerikaanse rente is naar onze mening namelijk niet helemaal terecht. We hebben die angst eerder meegemaakt. In 2013 werd de stemming rond beleggingen uit opkomende markten sterk negatief beïnvloed door het zogenoemde Taper Tantrum : de angst van beleggers voor een snel terugschroeven van het stimuleringsbeleid door de Fed. Deze woedeaanval (tantrum) wegens het terugschroeven van de centralebankstimulering (tapering) was het gevolg van uitspraken van de toenmalige Fed-voorzitter Ben Bernanke dat de Fed zou gaan stoppen met het massaal opkopen van leningen. De dollar werd sterker en de opkomende markten werden flink geraakt, zowel in de echte economie als op de beurs. Sindsdien hebben veel opkomende markten hervormingen doorgevoerd en is de fundamentele financieel-economische positie in veel gevallen flink verbeterd. In sommige gevallen zijn de tekorten op de lopende rekeningen flink afgenomen of zelfs omgeslagen in overschotten. Dit betekent dat de afhankelijkheid van externe financiering, bijvoorbeeld via dollarleningen, is afgenomen. En hiermee ook het risico van kapitaaluitstroom uit de opkomende markten (met alle negatieve gevolgen van dien). Dit betekent niet dat er helemaal geen problemen meer zijn in de opkomende markten. Maar probleemlanden als Venezuela, Argentinië en Turkije zijn veel meer op zichzelf staande gevallen en zien we niet als voorlopende indicatoren voor de hele regio. Sector gezondheidszorg: van onderwogen naar neutrale weging De zwaarder aangezette overweging van aandelen uit de sector financiële waarden in onze tactische assetallocatie heeft ons sinds vorig jaar juli nog niet veel gebracht. Een steilere rentecurve (groter verschil tussen korte en lange rente) en een aantrekkende economische groei zouden goed moeten zijn voor de winstgroeiverwachtingen van met name bankaandelen. En verzekeraars zouden moeten kunnen profiteren van de hogere kapitaalmarktrentes. Die verwachting is helaas nog niet helemaal uitgekomen. Amerikaanse zakenbanken hebben in het eerste kwartaal van dit jaar vooral geprofiteerd van een lagere belastingdruk en beweeglijke financiële markten. De vooruitzichten voor Amerikaanse banken zijn redelijk positief. Voor Europese banken waren de eerstekwartaalcijfers teleurstellend en hierover zijn we iets minder positief geworden. In Europa hebben vooral hogere voorzieningen voor slechte leningen en hogere kosten de winst en winstvooruitzichten gedrukt. Maandbericht Beleggen mei
4 We zien deze ontwikkeling op korte termijn niet snel veranderen, ook omdat de beweeglijkheid op de financiële markten sinds het begin van het tweede kwartaal sterk is afgenomen, wat de handelsinkomsten zal drukken. We zijn daarentegen iets positiever geworden over aandelen uit de sector gezondheidszorg. De onderweging die we sinds november vorig jaar hanteren, heeft tot nu toe goed uitgepakt. Toch vinden we die nu niet meer op zijn plaats. Ondanks de sterke politieke druk zien we wat minder risico s voor sterkere prijsdruk bij medicijnen. De kans op een negatief scenario is naar onze mening al voldoende ingeprijsd. Verder zien we langzaam maar zeker meer consolidatie in de sector, getuige de toenemende fusie- en overnameactiveiten. Ten slotte zien we dat analisten naar aanleiding van de eerstekwartaalcijfers hun winstgroeiverwachtingen voor de komende twaalf maanden hebben verhoogd. Een onderweging van de sector vinden we op dit moment niet meer passend. We hebben de sectorweging dan ook verhoogd van onderwogen naar neutraal. Rentedaling tijdelijk Flink herstel beursgenoteerd vastgoed Korte duratie blijft gehandhaafd Na een korte periode waarin de onzekerheid bij beleggers wat toenam met een vlucht naar veilige havens als gevolg voorzien we uiteindelijk hogere rentes op staatsobligaties in de VS en de eurozone tegen het einde van het jaar. Met hogere rentes op staatsobligaties in het vooruitzicht houden we vast aan de tactische onderweging van deze categorie en hanteren bovendien een korte duratie (lage rentegevoeligheid). Zoals gezegd, gaat binnen vastrentende waarden onze voorkeur op dit moment uit naar EMD. Vastgoed houden we op overwogen Na een fors koersherstel in de afgelopen weken zijn beursgenoteerde vastgoedaandelen weer terug op het niveau van begin dit jaar. Maar ondanks dit koersherstel noteert een flink deel van de wereldwijde beursgenoteerde vastgoedaandelen nog aanzienlijk onder de intrinsieke waarde (taxatiewaarde van de bezittingen). Tegelijker tijd zien we geen redenen voor een sterk oplopende reële rente (rente minus inflatie). We houden daarom vast aan de overweging van deze beleggingscategorie in onze tactische assetallocatie. Minder spanningen VS- China Neutrale weging aandelen blijft De verwachting die we in ons vorige Maandbericht uitspraken, is uitgekomen. Het handelsconflict tussen de VS en China is vooralsnog niet geëscaleerd en de dreiging van een sterke afzwakking van de economische groei is daarmee afgewend. In reactie zijn de aandelenkoersen gestegen. Op de huidige niveaus zien we echter weinig aanwijzingen voor een winstgroeiversnelling, terwijl aandelenwaarderingen niet laag zijn. We houden daarom vast aan de assetallocatie op het niveau van hoofd-beleggingscategorieën met daarin een neutrale weging voor aandelen, een onderweging van obligaties en een overweging van vastgoed. Bij de regioverdeling binnen aandelen blijven we een lichte voorkeur houden voor opkomende markten en voor Japan. Amerikaanse aandelen blijven onderwogen. Maandbericht Beleggen mei
5 Meer weten? Kijk op ing.nl/beursnieuws Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is uitgebracht en voor het eerst verspreid op 16 mei 2018, uur door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: S&P Capital IQ, Bloomberg, CreditSights, Oddo Securities, Standard & Poor s, Thomson Reuters Datastream, Moody s, Fitch, UBS Neo, Reuters Metastock en/of Sustainalytics. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op de volgende waarderingsgrondslagen, methoden en aannames: koerswinstverhouding, koersboekwaardeverhouding en/of net asset value (NAV). Voor deze beleggingsaanbeveling zijn geen beschermde modellen gebruikt. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kunt u hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Beleggen brengt risico s met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934, respectievelijk de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, en evenmin in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika (hierna tezamen: Amerikaanse beleggingswetgeving ). Deze beleggingsaanbeveling is niet gericht tot en niet bestemd voor U.S. Persons in de zin van de Amerikaanse beleggingswetgeving. Kopieën hiervan mogen niet worden verzonden of worden meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan U.S. Persons. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V ING Bank N.V., Amsterdam.
ING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 juni 2018, 13.15 uur Mei Juni Assetallocatie - + Onrust overheerst markten, economie blijft groeien Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 15 november 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 15 november 2017, 13.50 uur Oktober November Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juli 2017, 14.12 uur Ti Juni Juli Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa
Nadere informatieVisie ING Investment Office Oktober 2017
Visie ING Investment Office Oktober 2017 Bob Homan 21 september 2017 Kernfactoren die financiële markten bepalen 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit Hoe staat de economie ervoor?
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 13 december 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 december 2017, 16.10 uur November December Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 13 september 2018, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 september 2018, 12.30 uur Augustus September Assetallocatie - + We verlagen het risico en nemen wat winst Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 11 juli 2018, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 11 juli 2018, 13.50 uur Juni Juli Assetallocatie - + Verlaging vastgoedweging ten gunste van aandelen Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties
Nadere informatieUpdate Beleggingsvisie 2018 Klaar voor de verlenging?
Update Beleggingsvisie 2018 Klaar voor de verlenging? Bob Homan, Manager Investment Office Grip op je Vermogen, 5 oktober 2018 Financiële markten 3 pijlers + sentiment Economie Sentiment Waardering Liquiditeit
Nadere informatieAandelen aantrekkelijker gewaardeerd na forse koersdaling in december
ING Investment Office Publicatiedatum: 9 januari 2019, 17.00 uur Maandbericht beleggen januari 2019 Aandelen aantrekkelijker gewaardeerd na forse koersdaling in december December Januari Assetallocatie
Nadere informatieEconomie en financiële markten
Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese
Nadere informatieING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 16 november 2016, 12.00 uur Oktober November Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 5 oktober 2016, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 5 oktober 2016, 13.00 uur September Oktober Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieMaandbericht Beleggen April 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieBeleggingsstrategie Inkomen. Toelichting rendement 2017
ING Investment Office Publicatiedatum: 17 oktober 2017, 17.15 uur Beleggingsstrategie Inkomen Toelichting rendement 2017 Het beleggingsresultaat van de aandelen in de beleggingsstrategie Inkomen staat
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 15 maart 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 15 maart 2017, 14.00 uur Februari Maart Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 12 april 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 april 2017, 12.15 uur Ti Maart April Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa
Nadere informatieCentrale banken stuwen aandelen- én obligatiekoersen
ING Investment Office Publicatiedatum: 10 juli 2019, 12.00 uur Maandbericht beleggen juli 2019 Centrale banken stuwen aandelen- én obligatiekoersen Juni Juli Assetallocatie - + Neutrale weging van aandelen
Nadere informatieBeleggers hebben invloed
ING Investment Office Publicatiedatum: 27 oktober 2017, 14.45 uur Bewust beleggen Beleggers hebben invloed Bij ING belegt u altijd met oog voor de maatschappelijke impact van een bedrijf Als belegger heeft
Nadere informatieWachten op nieuwe kansen
ING Investment Office Publicatiedatum: 10 oktober 2018, 12.00 uur Maandbericht beleggen oktober 2018 Wachten op nieuwe kansen September Oktober Assetallocatie - + We handhaven onze neutrale risicohouding
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 15 augustus 2018, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 15 augustus 2018, 12.50 uur Juli Augustus Assetallocatie - + Groei economie en winsten is belangrijke steun voor de markten Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve
Nadere informatieMaandbericht Beleggen December 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 25 november 2015 Maandbericht Beleggen December 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieRentevisie mei ING Investment Office Publicatiedatum: 16 mei 2018, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 16 mei 2018, 13.30 uur Rentevisie mei 2018 Na het rentesprongetje van begin dit jaar lijkt de vaart uit de rentestijging. Wij verwachten nog steeds iets hogere obligatierentes
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 14 augustus 2017, 16:20 uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 14 augustus 2017, 16:20 uur Ti Juli Augustus Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika
Nadere informatieMaandbericht Beleggen November 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 21 oktober 2015 Maandbericht Beleggen November 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Februari 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 20 januari 2016 Maandbericht Beleggen Februari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Januari 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 14 juni 2017, 12:40 uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 14 juni 2017, 12:40 uur Ti Mei Juni Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika Europa
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Maart 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 17 februari 2016 Maandbericht Beleggen Maart 2016 Februari Maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie
Nadere informatieMaandbericht Beleggen September 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieZeg rente, wat doe je met mijn spaargeld? Den Haag, 2018
Zeg rente, wat doe je met mijn spaargeld? Den Haag, 2018 20.00 uur Welkom Rente, alles wat u moet weten Het combineren van sparen & beleggen Conclusie 21.05 uur 2 Rente, alles wat u moet weten Rente, interest
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 15 februari 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 15 februari 2017, 14.00 uur Januari Februari Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika
Nadere informatieHandelszorgen bedreigen economisch herstel
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juni 2019, 14.00 uur Maandbericht beleggen juni 2019 Handelszorgen bedreigen economisch herstel Mei Juni Assetallocatie - + Neutrale weging van aandelen en obligaties;
Nadere informatieMaandbericht Beleggen April 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 17 maart 2016 Maandbericht Beleggen April 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieHandelsconflict terug in het nieuws, beleggers nemen winst
ING Investment Office Publicatiedatum: 15 mei 2019, 13.20 uur Maandbericht beleggen mei 2019 Handelsconflict terug in het nieuws, beleggers nemen winst April Mei Assetallocatie - + Neutrale verhouding
Nadere informatieING Investment Office Publicatiedatum: 14 september 2017, uur
ING Investment Office Publicatiedatum: 14 september 2017, 12.00 uur Ti Augustus September Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie aandelen Noord-Amerika
Nadere informatieOlieprijs en economische groei zijn richtinggevend
, 14.30 uur Update grondstoffen Olieprijs en economische groei zijn richtinggevend In 2016 werd nog een mooi rendement geboekt met grondstoffen. Kunt u de komende tijd rekenen op goede rendementen op deze
Nadere informatieING Maandbericht Beleggen April 2014
ING Investment Office Publicatiedatum: 23 april 2014 ING Maandbericht Beleggen April 2014 Maart April + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie
Nadere informatieTurbulentie is terug, aandelenmarkten lager
ING Investment Office Publicatiedatum: 14 november 2018, 12.30 uur Maandbericht beleggen november 2018 Turbulentie is terug, aandelenmarkten lager Oktober November Assetallocatie - + Geen duidelijke voorkeur
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Maart 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 25 maart 2015 Maandbericht Beleggen Maart 2015 februari maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Ongewijzigde
Nadere informatieAandelenbeleggers zien het glas weer halfvol; economische en politieke onzekerheid blijft
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 februari 2019, 12.00 uur Maandbericht beleggen februari 2019 Aandelenbeleggers zien het glas weer halfvol; economische en politieke onzekerheid blijft Januari
Nadere informatieVooruitzichten economie en financiële markten
Vooruitzichten economie en financiële markten Bob Homan, ING Investment Office Grip op je Vermogen Den Haag, 9 oktober 2015 Vraag 1 Hoeveel % is de wereldindex (in Euro s) van hoogtepunt (15/4) tot dieptepunt
Nadere informatieCombinatie van groeivertraging en politieke onrust bron van onzekerheid
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 december 2018, 12.00 uur Maandbericht beleggen december 2018 Combinatie van groeivertraging en politieke onrust bron van onzekerheid November December Assetallocatie
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Juni 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 27 mei 2015 Maandbericht Beleggen Juni 2015 mei juni + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieSearch for yield leeft weer op door koerswijziging centrale banken
ING Investment Office Publicatiedatum: 10 april 2019, 13.00 uur Maandbericht beleggen april 2019 Search for yield leeft weer op door koerswijziging centrale banken Maart April Assetallocatie - + Zowel
Nadere informatieVraag & antwoord Beurscorrectie
ING Investment Office Publicatiedatum: 29 september 2015 (update van 2 september) Vraag & antwoord Beurscorrectie Beleggers beducht voor groeivertraging China September begon met een wereldwijde daling
Nadere informatieWelkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015
Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging
Nadere informatieUpdate Rentevisie. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 14 april 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Na een voor obligatiebeleggers heel goed 2014 zijn de eerste
Nadere informatieOpkomende markten: do s en don ts
Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Augustus 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 28 juli 2015 Maandbericht Beleggen Augustus 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieAls de Centrale Banken het podium verlaten
Als de Centrale Banken het podium verlaten Als de centrale banken het toneel verlaten 1. Zichtbaar economisch herstel 2. Het restprobleem 3. Onbekend terrein 4. Wat betekent dit voor asset allocatie? Zichtbaar
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Marjon Brandenbarg 27 september 2012 www.ingim.com Agenda Mandaat ING Markt en Performance Vooruitzichten 2 2011: Mandaat ING Door het Bestuur
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht april 2018
Maandbericht april 2018 Terugblik Aandelenbeurzen lopen in april groot deel van verlies in De keuzes die we voor u maakten in de portefeuilles - we zijn overwogen in aandelen en vastgoed ten koste van
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal September 2014
Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieBeleggers erg pessimistisch; rentes nog lager. Wij achten de marktreacties overdreven.
ING Investment Office Publicatiedatum: 21 augustus 2019, 12.00 uur Maandbericht beleggen augustus 2019 Beleggers erg pessimistisch; rentes nog lager. Wij achten de marktreacties overdreven. Juli Augustus
Nadere informatieING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2014 Rentevisie Update augustus 2014 Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Tegenvallende groei in de VS in het eerste kwartaal,
Nadere informatie10 dingen over rente die beleggers moeten weten
Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013
Nadere informatieVraag & antwoord. Update: koersen opnieuw lager
ING Investment Office Publicatiedatum: 20 januari 2016 Vraag & antwoord Update: koersen opnieuw lager Door Simon Wiersma, Investment Manager Twee weken geleden publiceerden we al een Vraag & antwoord naar
Nadere informatieUpdate Rentevisie. ING Investment Office. Publicatiedatum: 11 april Door Simon Wiersma, Investment Manager
ING Investment Office Publicatiedatum: 11 april 2016 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager Trage economische groei, lage inflatie en het stimulerende beleid van de centrale banken hebben
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset
Nadere informatieWat zijn de beleggingstrends van dit moment?
Wat zijn de beleggingstrends van dit moment? Bob Homan Hoofd ING Investment Office Utrecht, 25 april 2014 Agenda Hoe staan de financiële markten ervoor? Wat zijn koersbepalende factoren? Waar liggen toekomstige
Nadere informatieZet herstel bankensector door?
ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Juli 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 25 juni 2015 Maandbericht Beleggen Juli 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika Europa
Nadere informatieRapportage derde kwartaal 2016 Volendam, oktober 2016
Rapportage derde kwartaal 2016 Volendam, oktober 2016 1. Rendement financiële markten Rendementen derde kwartaal 2016 In tabel 1 zijn de rendementen van de beleggingscategorieën over het derde kwartaal
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieVraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?
ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we
Nadere informatieRentevisie januari 2017
ING Investment Office Publicatiedatum: 16 januari 2016, 10.20 uur Rentevisie januari 2017 Een iets aantrekkende economische groei, hogere inflatie(verwachtingen) en een minder stimulerend beleid van centrale
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 6 maart 2014 Rentevisie Update maart 2014 Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Op 18 december 2013 kondigde Ben Bernanke, de toenmalige
Nadere informatieNovember MaandJournaal. Special Outlook Aantrekkelijke aandelenmarkten.
November 2017 MaandJournaal Special Outlook 2018 - Aantrekkelijke aandelenmarkten www.nnip.nl Beleggingsvooruitzichten 2018 De wereldeconomie staat er goed voor. Het economisch vertrouwen, winstgroei en
Nadere informatieWaar liggen de kansen?
Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht maart 2018
Maandbericht maart 2018 Terugblik Aandelenbeurzen onder druk, veilige havens worden gezocht De economie draait op volle toeren, maar beleggers zijn terughoudend. De ontwikkelingen in het handelsconflict
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig
Nadere informatieHoge molens vangen veel wind
ING Investment Office Publicatiedatum: 12 juni 2018, 9.30 uur Sectorcommentaar windenergie Hoge molens vangen veel wind Het huidige aandeel van windenergie in de wereldwijde elektriciteitsopwekking is
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 31/1/015 Het NN First Class Return Fund won in het vierde kwartaal van 015 3,5% Het herstel van de wereldeconomie liet in het vierde
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015
Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,
Nadere informatieJanuari MaandJournaal. Special Licht op groen voor cyclische aandelen.
Januari 2018 MaandJournaal Special Licht op groen voor cyclische aandelen www.nnip.nl Licht op groen voor cyclische aandelen Cyclische aandelen hoorden in 2017 tot de uitblinkers op de financiële markten.
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieEerder technische dan fundamentele correctie 7 februari 2018
ASSETALLOCATIE FLASH Multi-asset, Quantitative and Solutions (MAQS) Eerder technische dan fundamentele correctie 7 februari 2018 VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Christophe MOULIN hoofd Multi Asset christophe.p.moulin@bnpparibas.com
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieMarktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.
Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement
Nadere informatieBeleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington
Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference
Nadere informatievisie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer
visie op 2018 Vice seminar a.s.r. vermogensbeheer 1 november 2017 Jack Julicher, Chief Investment Officer de zon schijnt, maar centrale banken vinden het nog fris 2 okt-16 nov-16 dec-16 jan-17 feb-17 mrt-17
Nadere informatieEen kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder
Een kijkje in de keuken van een vermogensbeheerder Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Grip op je Vermogen 3 oktober 2014 Agenda 1. Hoe kunt u beleggen? 2. Kijkje in de keuken 3. Fondsselectie
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve
Nadere informatiebeleggingsvisie update Fors overwogen belang in aandelen gehandhaafd Invloed groeivertraging China op wereldeconomie tijdelijk
beleggingsvisie update November - December 2015 Fors overwogen belang in aandelen gehandhaafd We verwachten dat het economisch herstel wereldwijd zal doorzetten en dat de huidige afzwakking tijdelijk is.
Nadere informatieING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 2 november 2015 Update Rentevisie Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office In de update van april dit jaar schreven we nog over de verrassend
Nadere informatieNN First Class Return Fund - Passive
NN First Class Return Fund - Passive Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/1/018 Het fonds verloor in het vierde kwartaal 8,6% Het was een van de slechtste kwartalen voor aandelen in 45 jaar Performance
Nadere informatieUpdate september 2013. Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office
ING Investment Office Publicatiedatum: 30 augustus 2013 Rentevisie Update september 2013 Door Simon Wiersma, Investment Manager van het ING Investment Office Normalisering. Dat is de stempel die de rentestijging
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering
Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2008 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten
Nadere informatieMarktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).
Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 1 e kwartaal 2019
In deze nieuwsbrief blikken wij terug op het afgelopen jaar, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor de komende periode. Terugblik 2018 Voordat
Nadere informatieEnergiegrondstoffen bepalen de richting
ING Investment Office Publicatiedatum: 24 november 2017, 11.57 uur Update grondstoffen Energiegrondstoffen bepalen de richting De prijs van ruwe olie wist de afgelopen maanden de grondstoffenindex omhoog
Nadere informatieMaandJournaal. Special Positieve vooruitzichten voor EMD. Fonds onder de aandacht
Januari 2019 MaandJournaal Special Positieve vooruitzichten voor EMD Fonds onder de aandacht NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency) www.nnip.nl EMD: klaar
Nadere informatieRendementstoelichting
ING Investment Office Publicatiedatum 7 september 2017, 12.17 uur Beleggingsstrategie Index Rendementstoelichting De strategie Index, beleggingsprofiel Neutraal, heeft met een rendement van 0,1% in augustus
Nadere informatieExpected Returns. Lukas Daalder, CIO Robeco Investment Solutions Amsterdam November 2015
Expected Returns Lukas Daalder, CIO Amsterdam November 2015 Sophisticated model ontwikkeld voor voorspelling rendement aandelen Geannualiseerd rendement eerste twee jaar : +13,0%... Werkwijze 5 jaars outlook
Nadere informatieNN First Class Return Fund
NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen
Nadere informatieDuurzaam beleggen CO 2 in de portefeuille
ING Investment Office Publicatiedatum: 18 januari 2017, 16.00 uur Duurzaam beleggen CO 2 in de portefeuille Klimaatontwrichting heeft een grote invloed op het milieu en op de samenleving. ING toetst daarom
Nadere informatie