2007 een recordjaar: omzet gestegen met 12% tot EUR 9,2 miljard en EBITA gestegen met 27%

Transcriptie

1 2007 een recordjaar: omzet gestegen met 12% tot EUR 9,2 miljard en EBITA gestegen met 27% Kernpunten jaarresultaat % autonome groei 1 met toegenomen marktaandeel EBITA 2 gestegen met 27%; EBITA-marge verbeterd naar 6,0% van 5,3% Verwaterde WPA 3 gestegen met 7% naar 3,38 ten opzichte van 3,17 in 2006 Dividendvoorstel van 1,25 per aandeel, in lijn met herzien dividendbeleid Kernpunten vierde kwartaal 2007 Autonome omzetgroei van de Groep 9% 14% groei in EBITA, met een EBITA-marge van 6,8%, resulterend in een verwaterde WPA van 1,04 Gezonde autonome groei in Europa (10% groei in Q ten opzichte van 12% groei in Q3 2007), Azië aanhoudend sterk, onderliggende omzetgroei in Noord-Amerika verbeterd naar 1% Voorwaardelijk akkoord bereikt met Vedior N.V. over het bundelen van krachten Vooruitzichten eerste kwartaal 2008 We zijn het jaar begonnen met aanhoudende groei. De organische groei bedroeg 8% in januari Q was een exceptioneel sterk kwartaal en het eerste kwartaal van 2008 zal gemiddeld iets meer dan 1 werkbare dag minder tellen dan Q We verwachten een EBITA van ten minste 100 miljoen ten opzichte van de gerapporteerde 99,4 miljoen in Q "2007 was Randstads beste jaar ooit, in termen van zowel omzet als bedrijfsresultaat," aldus Ben Noteboom, CEO Randstad Holding. "Ook beleefden we in 2007 het beste vierde kwartaal ooit in de geschiedenis van Randstad. Onze mensen hebben fantastisch werk geleverd en opnieuw vrijwel overal beter gepresteerd dan de markt. Die markt heeft een gemengd beeld laten zien, vandaar dat we ons richten op zorgvuldig gerichte kostenbesparing om de productiviteit te verbeteren. Daarnaast zullen we, waar mogelijk, groei blijven stimuleren. Zo maken klanten bijvoorbeeld in toenemende mate gebruik van onze werving- en selectiediensten, wat leidt tot veelbelovende groei. De meer gespecialiseerde marktsegmenten doen het in veel landen goed, een trend die goed aansluit bij onze voorgenomen samenwerking met Vedior. We zijn erg enthousiast over de mogelijkheden die hierdoor in het verschiet liggen en zien de toekomst met vertrouwen tegemoet." 1) Autonome groei wordt gemeten met uitsluiting van de invloed van valuta-effecten, acquisities en desinvesteringen en verschuivingen tussen segmenten 2) EBITA: bedrijfsresultaat vóór afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill 3) Definitie: verwaterde WPA vóór afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill Samenvatting van de financiële prestaties van de Groep Omzet De totale omzet bedroeg 2.433,1 miljoen in Q4 2007, een stijging van 9% ten opzichte van Q De autonome groei

2 bedroeg 9%. Netto-acquisities voegden 2% toe aan de groei, terwijl het valuta-effect 2% negatief was. Q had gemiddeld 1 werkbare dag meer dan Q De autonome groei per werkbare dag bedroeg 7%. Voor het hele jaar zat de groei in de dubbele cijfers. In 2007 nam de omzet toe met 12% tot miljoen, terwijl de autonome groei eveneens 12% bedroeg. We hebben marktaandeel gewonnen in al onze segmenten en in de meeste landen waarin we actief zijn. De hoogste groeicijfers werden behaald in de segmenten inhouse services en interim professionals, search & selection, terwijl Italië, Frankrijk, Duitsland en België onze snelstgroeiende grotere markten waren. In 2007 heeft de wereldwijde uitzendmarkt gemiddeld een gezonde groei laten zien. Deze groei was echter niet gelijk verspreid over het jaar. Het begin van het jaar toonde een sterke groei, maar de groeicijfers werden grillig tegen het eind van Q2 2007, gevolgd door een ggeleidelijke afzwakking van de groeicijfers in Q en Q We zien twee trends. De VS was de eerste markt die een verslechtering liet zien, iets wat we eind 2006 al onder de aandacht brachten. Economische groeicijfers zwakten af en voorspellingen werden naar beneden bijgesteld in de eerste helft van het jaar, gevolgd door zowel psychologische als reële effecten van de kredietcrisis. Dit had ook een effect op het vertrouwen van bedrijven en consumenten in Europa. Inhouse services, een segment dat diensten verleent aan grote industriële en logistieke klanten, genereerde een versnelde autonome groei in Q4 2007, wat aantoont dat dit concept goed gepositioneerd is om onze klanten onder alle omstandigheden te helpen bij de personeelsplanning. De tweede trend is dat er duidelijk meer schaarste aan kandidaten is in bepaalde gebieden. De werkgelegenheidscijfers zijn wereldwijd blijven stijgen bij een economische groei die, hoewel lager dan verwacht, over het algemeen gezond was. Tegelijkertijd beginnen demografische trends eveneens een rol te spelen. Gedurende het jaar kwam er ook steeds meer vraag naar onze recentere initiatieven in search & selection, een segment dat goed gepositioneerd is om in de wervingsbehoeften van onze klanten te kunnen voorzien in gebieden met een tekort aan vakkundige mensen. Brutowinst De brutomarges zijn aan het verbeteren. In Q nam de brutowinst toe met 13% tot 545,9 miljoen, terwijl de brutomarge verbeterde naar 22,4% ten opzichte van 21,7% in Q De brutowinst was inclusief een aantal eenmalige baten van in totaal 6 miljoen (ten opzichte van plus 2 miljoen in Q4 2006), waaronder een extra bate van 3,6 miljoen in Frankrijk, gerelateerd aan een voorzichtige inschatting van de belastingvoordelen op de loonkosten eerder in het jaar. Het overige was grotendeels gerelateerd aan posten op het gebied van sociale zekerheidsvoorzieningen in Nederland. Voor het hele jaar verbeterde de brutomarge met een vol procentpunt naar 22,1% van 21,1%. De groei van de brutomarge werd gestimuleerd door een verbeterde managementfocus en een effectief prijsbeleid. Dit was mogelijk door de toenemende schaarste aan kandidaten en door de mixeffecten, zoals 'fee income', dat een steeds groter deel uitmaakt van de totale bedrijfsmix. Het 'fee income' maakt momenteel 10% uit van de totale brutowinst (8% in 2006) voor de Groep als geheel. De gemiddelde brutowinst per FTE (eigen medewerkers), een van onze key performance indicatoren, steeg met 3% in Bedrijfskosten We zijn selectief blijven investeren. In Q was het aantal eigen medewerkers 14% hoger (+ 12% autonoom) dan in Q4 2006, terwijl het aantal locaties 8% hoger lag (+ 6% autonoom). Het leeuwendeel van deze uitbreiding vond plaats in het eerste halfjaar. Aan het eind van het kwartaal hadden we gemiddeld FTE's in dienst en werkten we vanuit locaties. Bedrijfskosten exclusief afschrijving van acquisitiegerelateerde immateriële activa en impairment goodwill namen met 12% toe

3 (12% autonoom) tot een totaal van 15,7% van de omzet in Q vergeleken met 15,2% in Q Voor het hele jaar bedroegen de bedrijfskosten als percentage van de omzet 16,0%, ten opzichte van 15,8% in De toename in de kostenratio, die zich met name voordeed in het tweede halfjaar van 2007, is gerelateerd aan de snelle groei van het 'fee income' in Europa en een lage productiviteit in de mass-customized-activiteiten in Noord-Amerika. We houden de kostenbasis nauwgezet in de gaten en waar nodig maken we aanpassingen. Het gemiddeld aantal FTE's in dienst in Noord-Amerika in Q was bijvoorbeeld 8% lager dan in Q Ook is het aantal distributiepunten van mass-customized in het Verenigd Koninkrijk met 15% teruggebracht in Q Naast het realiseren van onze groeidoelstellingen, is het monitoren van kosten en productiviteit een prioriteit in In lijn met ons unitsturingsmodel, was het aantal eigen medewerkers in onze vier grootste geografische gebieden in januari 2008 gemiddeld 4% lager dan in oktober EBITA In het vierde kwartaal van 2007 nam EBITA toe met 14% tot 164,9 miljoen ten opzichte van 144,1 miljoen in Q Op autonome basis nam EBITA eveneens toe met 14%. De EBITA-marge verbeterde naar 6,8% van 6,5%. Voor het hele jaar nam de EBITA toe met 27% tot een niveau van 554,4 miljoen, ten opzichte van 436,1 miljoen in De EBITA-marge verbeterde naar 6,0% van 5,3%, en komt nu uit aan de bovenkant van de 5-6% doelstelling voor de EBITA-marge die we in 2002 voor 2007 hadden vastgesteld. Nettowinst In Q bedroeg de nettowinst 118,5 miljoen. Exclusief de eenmalige belastingbate van 22,7 miljoen in Q groeide de nettowinst met 6%. De nettofinancieringskosten, inclusief dividend op preferente aandelen, bedroeg 1,2 miljoen in Q De nettofinancieringskosten zijn toegenomen ten opzichte van de eerdere kwartalen in 2007, aangezien we 15,03% in het aandelenkapitaal van Vedior N.V. op de beurs hebben verworven. De toename van de financieringskosten werd gecompenseerd door een overeenkomstig aandeel in de winst van deelnemingen voor een bedrag van 2 miljoen. Voor het hele jaar 2007 nam de nettowinst toe met 7% tot 384,9 miljoen, een record in de geschiedenis van ons bedrijf. Kasstroom en balans De kasstroom was solide in De operationele kasstroom voor operationeel werkkapitaal verbeterde in lijn met de toegenomen bedrijfsresultaten, die de geplande hogere betalingen in het kader van de vennootschapsbelasting ruimschoots compenseerden. De gemiddelde debiteurentermijn (DSO) verbeterde van 52 naar 51 dagen. De timing van betalingen aan crediteuren had echter een minder positief effect dan in In totaal was de netto operationele kasstroom dan ook solide, maar iets onder het niveau van De investeringen over het hele jaar bedroegen 74,4 miljoen, ten opzichte van 61,8 miljoen in Daardoor bedroeg de vrije kasstroom 328,4 miljoen, ten opzichte van 350,0 miljoen in Tot december 2007 is een bedrag van 108,6 miljoen uit onze vrije kasstroom besteed aan acquisities. In december 2007 is nog eens 478,9 miljoen besteed aan de acquisitie van een belang van 15,03% in Vedior N.V., deels gefinancierd met langlopende schuld binnen onze bestaande kredietfaciliteit. Hierdoor bedroeg de nettoschuld per 31 december ,2 miljoen, ten opzichte van een nettokaspositie van 250,3 miljoen aan het eind van december Vierde kwartaal per segment Mass-customized Europa en Azië: gematigde groei en sterke winstgevendheid We zagen een gematigde groei van onze Europese activiteiten en een sterke groei in Azië. De gecombineerde autonome omzetgroei bedroeg 6%. In Europa vond de grootste groei plaats in Italië en Frankrijk, terwijl de groei in verscheidene andere markten, waaronder Nederland, afzwakte. De brutomargetrends blijven positief. Dit is het duidelijkst zichtbaar in Nederland, België, Spanje en het Verenigd Koninkrijk en gebaseerd op een combinatie van verschuivingen in de mix, toegenomen 'fee income' en een betere prijsstelling. De EBITA nam toe met 15% tot 125,5 miljoen, terwijl de EBITA-marge een gezonde 8,0% bereikte, ten opzichte van 7,3% in Q Mass-customized en inhouse services Noord-Amerika: omzet hersteld en brutomarge gestabiliseerd De autonome omzetgroei bedroeg 1%, een duidelijke verbetering ten opzichte van de 4% daling in de voorgaande twee kwartalen. De vraag bij grote inhouse klanten was vlak en de productiviteit bleef hoog. In mass-customized zagen we weer een lichte groei. De in de zomer aangekondigde personeels- en kostenreducties zijn afgerond. In totaal zijn 20 vestigingen gesloten. De brutomarge bleef gelijk op 17,3%. De EBITA-marge voor onze gecombineerde Noord-Amerikaanse activiteiten daalde naar 2,5%, ten opzichte van 3,3% in Q De winstgevendheid werd nadelig beïnvloed doordat een klant in de VS in gebreke bleef, wat een effect had op de EBITA van USD 1,2 miljoen. Onze Canadese activiteiten bleven sterk presteren met een solide groei en winstgevendheid. Inhouse services Europa: groei verder verbeterd De prestaties bleven goed in dit segment. De omzetgroei was sterk. De autonome omzetgroei bedroeg 23% in Q4 2007, een licht versnelde groei ten opzichte van het voorgaande kwartaal, inclusief enige versnelling in Nederland. De totale groei inclusief verschuivingen bedroeg 49%. De groei was goed verspreid over de verschillende landen waarin we actief zijn en was het hoogst in Duitsland, Frankrijk, Italië en België. In totaal werken we nu vanuit 783 locaties in Europa. De brutomarge bereikte 14,7% ten opzichte van 14,4 % in Q4 2006, terwijl de EBITA-marge verbeterde naar 6,6% van 6,5% in Q

4 Interim professionals, search & selection: hoge vraag De autonome omzetgroei van interim professionals, search & selection bedroeg 14% in Q De vraag blijft hoog. We blijven een gezonde groei zien in detachering. In Nederland presteerden we goed in grote segmenten als IT en Finance, terwijl ook goede groei zichtbaar was in andere competenties, zoals Legal en Marketing & Communications. De verminderde vraag in de luchtvaartsector bleef een negatief effect hebben op onze Duitse Engineering business. Het aantrekken en behouden van kandidaten in sectoren als IT, Finance en Engineering wordt over de gehele linie een steeds grotere uitdaging. De groei bij search & selection blijft sterk in alle markten. De EBITA-marge nam iets af in vergelijking met Q4 2006, onder meer onder invloed van de aanhoudende investeringen, en kwam uit op 7,2%. Openbaar bod op het uitstaande aandelenkapitaal van Vedior N.V. Op 3 december 2007 hebben we de intentie aangekondigd een openbaar bod uit te brengen op het gehele aandelenkapitaal van Vedior N.V., middels een gemengd bod van contanten en aandelen van 9,50 contant en 0,32759 aandeel Randstad Holding nv per aandeel Vedior N.V., voor een totale waarde van het aandelenkapitaal op de dag van aankondiging van 3,5 miljard. De combinatie zal de op één na grootste leverancier van HR services ter wereld creëren. Voor een update met betrekking tot de voortgang van deze transactie verwijzen wij naar het vandaag uitgegeven afzonderlijke persbericht. Overige ontwikkelingen In november 2007 hebben we Thuiszorg Perfect afgestoten, actief op het gebied van de thuiszorg in Nederland. Na diverse wijzigingen in de regelgeving voor de Nederlandse gezondheidszorg paste Thuiszorg Perfect niet langer in ons portfolio. De omzet van Thuiszorg Perfect bedroeg op jaarbasis ongeveer 12 miljoen in In de open periode, die loopt van 14 februari 2008 tot en met 27 februari 2008, zal een totaal aantal van aandelen Randstad Holding nv (nominale waarde 0.10) worden uitgegeven en toegekend aan de raad van bestuur in relatie tot het middellange termijn bonus programma. Teneinde hun eigen aandelenbelang in Randstad Holding nv te vergroten, zijn de leden van de raad van bestuur van plan, in dezelfde open periode, aandelen te kopen op de beurs, gebruikmakend van de jaarlijkse cash bonus. Dividend Wij stellen een dividend voor van 1,25 per aandeel (38% payout), wat gelijk is aan het bedrag betaald over 2006 (40% payout). Dit is in lijn met de in november 2007 aangekondigde herziening van het dividendbeleid. Voor 2007 streven we naar een verbeterde dividendbescherming voor onze aandeelhouders door een dividendbodem vast te stellen van 1,25, in plaats van een constante payout van 40%. Het nieuwe beleid zal in principe niet leiden tot een lagere dividendstroom dan onder het vorige beleid. We streven een consistente dividendgroei na door de gehele cyclus. Tegelijkertijd is ons streven het absolute dividendniveau in een willekeurig jaar niet te verlagen. We willen dit bereiken met een minimum payout van 30% en een maximum uitbetaling van 60%. Het herziene beleid is meer in lijn met de kasstroomtrends, die gewoonlijk een geleidelijkere ontwikkeling laten zien dan winsttrends. Voor de komende jaren betekent dit dat het dividend per aandeel hoger zal worden dan 1,25 zodra de uitbetaling uitkomt op 30%, en dat het alleen onder de 1,25 kan zakken als dit een payout zou betekenen van meer dan 60%. Vooruitzichten Q We zijn het jaar 2008 begonnen met aanhoudende groei. We zien een voortgezette groei bij onze Europese en Aziatische ondernemingen, terwijl de trends in Noord-Amerika niet veel verschillen van de patronen van Q Q was een exceptioneel sterk kwartaal en het eerste kwartaal van 2008 zal gemiddeld iets meer dan 1 werkbare dag minder tellen dan Q We verwachten een EBITA van ten minste 100 miljoen ten opzichte van de gerapporteerde 99,4 miljoen in Q We onthouden ons van het geven van een WPA-voorspelling dit kwartaal, daar dat impliciet een mening zou betekenen over de resultaten van Vedior N.V. in het eerste kwartaal Financiële agenda Publicatie eerstekwartaalresultaten 2008 (voorbeurs) 23 april 2008 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 7 mei 2008 Notering ex-dividend 9 mei 2008 Dividend beschikbaar voor uitbetaling 28 mei 2008 Publicatie tweedekwartaal- en halfjaarresultaten 2008 (voorbeurs) 30 juli 2008 Conference call Vandaag om uur zal Randstad Holding een persconferentie houden op het hoofdkantoor te Diemen. Om uur zal een analistenbijeenkomst en een conference call voor analisten worden gehouden. Het telefoonnummer is (020) en voor deelnemers vanuit de UK +44 (20) De toegangscode is: De presentatie is ook te volgen via video webcast en zal met de Q&A na afloop beschikbaar zijn op onze website vanaf vandaag uur. De link is: Omdat de voortgang van het openbare bod op Vedior N.V. besproken zal

5 worden in de presentatie, is om juridische en/of regelgevingsredenen zowel de conference call als de webcast helaas niet toegankelijk voor personen uit de VS, Canada, Australië en Japan. Aanvullende informatie De cijfers over het jaar 2007 (cijfers over de twaalf maanden eindigend op 31 december, YTD cijfers) zoals opgenomen in dit persbericht, zijn ontleend aan, maar geven slechts gedeelten weer uit, de jaarrekening Bij de jaarrekening 2007 van Randstad Holding nv is een goedkeurende accountantsverklaring afgegeven, gedateerd 13 februari De jaarrekening 2007 is nog niet gepubliceerd, en is nog niet goedgekeurd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De jaarrekening 2007 zal in maart 2008 op onze website gepubliceerd worden. Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van Randstad Holding en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld. Randstad Holding nv is gespecialiseerd in oplossingen op het gebied van flexibel werk en human resources diensten, met groepsmaatschappijen in Europa, Noord-Amerika en Azië. De Randstad Groep is één van de grootste uitzendondernemingen in de wereld en is marktleider in Nederland, België, Duitsland, Polen en het zuidoosten van de Verenigde Staten. Randstad legt zich erop toe de vraag van individuele personen naar uitdagend en goed beloond werk op het juiste moment te koppelen aan de vraag van organisaties naar medewerkers van het juiste niveau en de juiste geschiktheid. De groep is actief onder de merknamen Randstad, Yacht, Capac Inhouse Services, Tempo-Team, EmmayHR, Team4U, Talent Shanghai, Martin Ward Anderson en Otter-Westelaken. Het aandeel Randstad Holding nv (Reuters: RAND.AS, Bloomberg: RAND NA) is genoteerd op de Euronext Amsterdam, waar ook opties op de aandelen Randstad Holding worden verhandeld. Voor meer informatie over Randstad Holding:

6

7

8

9

10 Grondslagen voor financiële verslaggeving In dit kwartaalbericht zijn de grondslagen voor financiële verslaggeving toegepast zoals vermeld in onze jaarverslagen 2007 en De volgende ondernemingen, die in 2007 zijn verworven, zijn opgenomen in de geconsolideerde cijfers YTD kwartaal 4: OK Consulting gcv, Thremen BV, Job One SA, Pacific Team Ltd., Team BS Management Holding GmbH, Centrale Inkomensadministratie Nederland 'CIAN' BV. Talent Shanghai Co., Ltd is geconsolideerd vanaf 2 april 2007.

11 Toelichting bij het geconsolideerde tussentijdse financiële bericht Rapportage-eenheid Randstad Holding nv - een naar Nederlands recht opgerichte naamloze vennootschap - is gevestigd in Nederland en genoteerd aan Euronext Amsterdam. Het geconsolideerde tussentijdse financiële bericht van Randstad Holding nv per en over de drie- en twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007, heeft betrekking op de vennootschap en haar groepsmaatschappijen (tezamen te noemen de 'Groep'). Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

12 Dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht is opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards" en de door de 'International Accounting Standards Board' (IASB) uitgegeven interpretaties, zoals aanvaard door de Europese Unie (hierna: IFRS). De grondslagen voor financiële verslaggeving zoals toegepast door de Groep in dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht zijn onveranderd ten opzichte van de door de Groep toegepaste grondslagen in haar geconsolideerde jaarrekening Grondslagen voor de opstelling van dit bericht Dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht is in verkorte vorm en is opgesteld overeenkomstig (IFRS) IAS 34 'Interim Financial Reporting'; het bevat niet alle informatie zoals vereist voor een volledige jaarrekening, en dient te worden gelezen tezamen met de geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep. De geconsolideerde jaarrekening 2006 van de Groep is op verzoek beschikbaar via het kantoor van de vennootschap of via onze website Schattingen Het opstellen van een geconsolideerd tussentijds financieel bericht vereist dat de Groep bepaalde beoordelingen, schattingen en veronderstellingen doet die van invloed zijn op de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving en op de gerapporteerde waarden van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen. Bij het opstellen van dit geconsolideerde tussentijdse financiële bericht waren de belangrijke beoordelingen, schattingen en veronderstellingen dezelfde als die welke zijn toegepast in de geconsolideerde jaarrekening Seizoensgevoeligheid De activiteiten van de Groep staan onder invloed van seizoenspatronen. Het volume aan transacties gedurende het jaar fluctueert per kwartaal, afhankelijk van de vraag alsmede van variaties in aspecten zoals het aantal werkdagen, nationale feestdagen en vakantieperiodes. Historisch gezien genereert de Groep de sterkste omzet en winsten veelal in de tweede helft van het jaar. Historisch gezien is in het tweede kwartaal de vrije kasstroom veelal negatief als gevolg van het moment van betalen van vakantiegeld en dividend; de vrije kasstroom is normaal gesproken het sterkst in de tweede helft van het jaar. Effectieve belastingdruk/belastingen over resultaat De effectieve belastingdruk in Q is 26,5% ten opzichte van 2,1% in Q De 26,5% in Q is nagenoeg gelijk aan de onderliggende effectieve belastingdruk van ongeveer 26% voor het gehele jaar, terwijl in Q de effectieve belastingdruk was beïnvloed door een éénmalige belastingbate van ongeveer 23 miljoen; zonder deze belastingbate was de belastingdruk in Q in lijn met de onderliggende belastingdruk voor het gehele jaar 2006 van 18,5%. Voor het gehele jaar 2007 is de effectieve belastingdruk 28,7%, inclusief een éénmalige (non-cash) last in Q3 van 14 miljoen, welke veroorzaakt wordt door het effect van de herwaardering van latente belastingvorderingen in Duitsland tengevolge van de verlaging in de tarieven voor vennootschapsbelasting en handelsbelasting met ingang van 1 januari 2008; zonder deze last bedroeg de effectieve belastingdruk 26,1% in Voor het gehele jaar 2006 was de effectieve belastingdruk 13,1%, inclusief de eenmalige belastingbate van 23 miljoen. De verhoging in de onderliggende belastingdruk van 18,5% in 2006 naar ongeveer 26% in 2007 is in lijn met onze tax planning. De verlaging in een aantal nominale belastingpercentages in diverse landen (Nederland, Spanje) heeft een verbetering opgeleverd in het "gewogen gemiddeld van toepassing zijnd tarief" van 32,7% in 2006 naar 30,4% in Deze verbetering is echter tenietgedaan door een relatief lagere invloed van vrijgestelde winstbestanddelen en door een negatieve balans ten opzichte van 2006 inzake de waardering van, met name Amerikaanse, latente belastingvorderingen. Verwerving van dochtermaatschappijen De totale uitgaande kasstroom voor acquisities tot en met 31 december 2007 bedraagt 108,6 miljoen (Q4: 70,0 miljoen), inclusief 4,4 miljoen (Q4: 0,2 mijloen) inzake acquisities uit voorgaande jaren. Gedurende het vierde kwartaal heeft de Groep per 1 oktober % van de aandelen van de Duitse reguliere uitzendonderneming Team BS Management Holding GmbH verworven (waarvoor earn-out arrangementen bestaan) en voorts 100% van de aandelen van Centrale Inkomensadministratie Nederland "CIAN" BV, een onderneming voor salarisadministratie en salarisverwerking (voor de Nederlandse werknemers van Philips). Gedurende de eerste drie kwartalen van 2007 heeft de Groep per 2 april 2007 haar aandelenbezit in Talent Shanghai, China, uitgebreid met 23%, resulterend in een belang van 70%. Vanaf deze datum wordt deze onderneming geconsolideerd. De Groep heeft verder per 26 juni % van de aandelen van Job One SA verworven; dit is een in Zwitserland gevestigde onderneming, die opereert als een reguliere uitzendorganisatie. Er bestaan earn-out arrangementen voor deze onderneming.

13 Voorts heeft de Groep 100% van de aandelen van Thremen bv verworven per 29 maart 2007, alsmede van een kleine Belgische onderneming aan het begin van het jaar. De verworven activa en verplichtingen per 31 december 2007, alsmede de uitsplitsing van het totaalbedrag aan goodwill zijn: Goodwill is met name toe te rekenen aan de verwachte synergie-effecten als gevolg van de acquisitie van deze ondernemingen door de Groep en aan het personeelsbestand van de verworven ondernemingen. De verwachte koopprijs van alle acquisities is c.q. wordt voldaan door middel van liquide middelen. De bijdrage van de verworven bedrijven over de twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007 aan de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep is 148,9 miljoen respectievelijk 1,9 miljoen. Als deze acquisities per 1 januari 2007 hadden plaatsgevonden, dan zou de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de Groep circa 240 miljoen, respectievelijk 4 miljoen hoger zijn geweest. Verwerving van deelnemingen In december 2007 hebben wij 478,9 miljoen besteed aan de verwerving van een 15,03-procentsbelang in Vedior N.V. Eigen vermogen Het aantal geplaatste gewone aandelen is als volgt toegenomen: Gedurende de twaalfmaandsperiode geëindigd op 31 december 2007 heeft de vennootschap ook aangekochte gewone aandelen opnieuw uitgegeven. Voor meer informatie Bart Gianotten/Machteld Merens Telefoon (020)