KASTEELPLEIN STREET JOURNAL. had een diepgaand gesprek met Jan Peeters, de financieel directeur van het beursgenoteerde

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "KASTEELPLEIN STREET JOURNAL. had een diepgaand gesprek met Jan Peeters, de financieel directeur van het beursgenoteerde"

Transcriptie

1 KASTEELPLEIN STREET JOURNAL Buffett en zijn volgelingen 2 Aandelenselectie 5 Fagron 6 Het bankgeheim 8 Bedrijfsnieuws 11 Transparant fondsen 12 Magazine van Dierickx Leys Jaargang 1, nummer 2 Juli 2015 Kasteelplein Street Journal is een uitgave van Dierickx, Leys Effectenbank NV Kasteelpleinstraat 44-46, 2000 Antwerpen Verantwoordelijke uitgever: Werner Wuyts Redacteurs: Willem De Meulenaer, Geert Campaert, Dominique De Schutter en Werner Wuyts Opmaak en druk: Kasteelplein Street Journal en DL Flash! kan u terugvinden op onze website onder de rubriek Nieuws/Magazine en nieuwsbrief Beste Cliënt Afgaande op de vele reacties die we kregen na de publicatie van de eerste, volledig vernieuwde Kasteelplein Street Journal valt de facelift zeker in de smaak en dat doet ons plezier. In dit nummer krijgt u opnieuw een breed pallet van onderwerpen. Analist Willem De Meulenaer had een diepgaand gesprek met Jan Peeters, de financieel directeur van het beursgenoteerde Fagron. Elke aandelenbelegger kijkt op naar Warren Buffett. Analist Geert Campaert zoekt uit wie er het best in slaagt zijn beleggingsstijl te evenaren. De Vlaamse regering wil het schenken van vastgoed aanmoedigen. Juriste Dominique De Schutter licht de maatregel toe. Daarnaast onderzoekt ze wat er overblijft van het door velen gekoesterde bankgeheim. Veel leesplezier. Werner Wuyts D e r i c k x L e y s EFFECTENBANK

2 Beleggen voor de lange termijn Buffett en zijn volgelingen Geert Campaert In 2015 is het 50 jaar geleden dat Warren Buffett de leiding overnam van Berkshire Hathaway. In die 50 jaar heeft hij een onwaarschijnlijk sterke track record neergezet, waarbij de boekwaarde per aandeel jaarlijks gemiddeld met meer dan 19 % toenam. De S&P 500 bleef in dezelfde periode steken op 9,9 %. Aandeelhouders van het eerste uur zagen hun aandelenbelegging met maar liefst % stijgen. Buffett bereikte dat resultaat, zeker in de tweede helft van die periode, vooral met het beleggen in sterke bedrijven met een goed management en die beleggingen dan aan te houden voor de (heel) lange termijn. Een belangrijke bijkomende factor, die vaak minder belicht wordt, is dat hij vrij snel de voordelen inzag van investeren in winstgevende (schade)verzekeraars. Buffett investeerde al vroeg in autoverzekeraar Geico en nam later nog een reeks verzekeraars en herverzekeraars over die de basis van zijn beleggingsholding vormden. Verzekeraars incasseren immers jaarlijks premies (de float ) die belegd kunnen worden in afwachting van het moment waarop ze nodig zijn om claims te betalen. In tegenstelling tot de meeste verzekeraars, gebruikte Buffett een veel groter deel van die float om in aandelen van kwaliteitsvolle bedrijven te beleggen in plaats van in obligaties. De jaarlijkse float was op die manier een soort gratis renteloze lening die het rendement van de aandelenbeleggingen een extra impuls gaf. Het rendement van Bershire Hathaway zal de komende decennia onvermijdelijk lager liggen. In zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders gaf Buffett dit jaar toe dat hij de komende 50 jaar niet meer in de buurt van de rendementen van het verleden zal komen, omwille van de huidige omvang van Berkshire Hathaway. De float bedroeg vorig jaar 84 miljard dollar, en dat bedrag kan hij enkel investeren in de grootste en meest liquide bedrijven. Daardoor wordt het moeilijker om duidelijk beter te presteren dan de markt. Voor de komende 50 jaar is het dan ook beter om op zoek te gaan naar kleinere bedrijven die de lessen van Berkshire over verzekeraars hebben geleerd en ze succesvol toepassen in hun beleggingsstrategie. We stellen er enkele kort voor. Markel (25/06/2015: 809,86 USD outperform) Markel kunnen we het best omschrijven als een kleinere versie van Berkshire. Het management geeft ook openlijk toe dat het zich aan Buffett spiegelt. Markel is een schadeverzekeraar die actief is in niches en daarin de voorbije jaren duidelijk winstgevend was. Ook zij gebruiken de float om te beleggen in aandelen van kwaliteitsbedrijven met een uitstekend management. Hun beleggingen presteerden de voorbije 15 jaar bovendien gemiddeld ruim 7 % beter dan de Amerikaanse S&P 500-index. Opvallend is dat de leerling de leermeester overtreft want de boekwaarde per aandeel steeg de voorbije 20 jaar sterker dan die van Berkshire Hathaway. Met een beurskapitalisatie van ongeveer 11 miljard dollar kan Markel nog lang groeien vooraleer het te groot wordt om nog voldoende beleggingsopportuniteiten te vinden. Kasteelplein Street Journal - p. 2

3 Fairfax (25/06/2015: 649,02 CAD niet gevolgd) Fairfax Financial Holdings wordt sinds haar start in 1985 geleid door Prem Watsa die in de media vaak de Canadese Buffett wordt genoemd. Ook bij Fairfax liggen verzekeringsactiviteiten aan de basis, en wordt de float gebruikt voor succesvolle beleggingen in aandelen. Het track record van Watsa is ook beter dan dat van Buffett: sinds 1985 heeft hij de boekwaarde per aandeel van Fairfax gemiddeld jaarlijks met meer dan 21 % doen toenemen. Watsa neemt soms wel meer controversiële beslissingen, en focust niet noodzakelijk enkel op beleggingen in goede bedrijven. Watsa wordt de Canadese Buffett genoemd en zijn track record is zelfs beter. In de aanloop naar de huizencrisis in de VS speculeerde hij via CDS en op een daling van de overgewaardeerde huizenmarkt, en in 2013 kocht hij de noodlijdende smartphoneproducent Blackberry. Door die houding kennen zijn resultaten wel een grillig verloop, en presteert Fairfax soms enkele jaren op rij zwakker dan gemiddeld op de beurs. Ook vandaag heeft Watsa een tegendraadse houding. Hij dekt zijn aandelenpositie al enkele jaren af tegen een mogelijke daling van de beurzen. Die hedging weegt momenteel op zijn resultaten. Wanneer de beurzen echter zouden dalen, zal Fairfax daarvan kunnen profiteren. Prem Watsa wordt dit jaar 65, maar hij lijkt nog niet van plan om de komende jaren op pensioen te gaan. Hij heeft zich alvast geëngageerd om minstens tot 2025 CEO te blijven. Fosun (25/06/2015: 20,05 HKD Underperform) Ook in Azië vinden we bewonderaars van Buffett die zijn businessmodel willen kopiëren. Fosun is een investeringsmaatschappij die twintig jaar geleden door vier universiteitsvrienden in China werd opgericht om in te spelen op de liberalisering van de Chinese economie. Ze investeerden achtereenvolgens in farma, vastgoed en grondstoffen en kenden een (heel) stevig groeitraject. Vanaf 2010 besloot het management om het investeringsmodel van Image Credit: Serba Sembilan, Flickr Berkshire Hathaway gedeeltelijk te kopiëren en zocht men verzekeringsactiviteiten als basis van het conglomeraat. Zo heeft het bedrijg de float ter beschikking om te investeren in sectoren die profiteren van de groeiende middenklasse in China. Begin 2014 werd daarin een grote stap gezet met de overname van Caixa Seguros, de grootste Portugese verzekeraar. Het management is duidelijk minder conservatief dan Buffett en gebruikt veel schulden om de groei te financieren. Na de sterke stijging van het aandeel sinds het begin van dit jaar, wachten we een terugval van de koers af om een aankoop te overwegen. Exor (25/06/2015: 44,20 EUR Niet gevolgd) Ook in Europa is er een bedrijf te vinden dat in de voetsporen van Buffett treedt. Exor is de holding waarmee de Italiaanse Kasteelplein Street Journal - p. 3

4 Agnelli-familie de Fiatgroep controleert. Sinds John Elkann, de kleinzoon van boegbeeld Gianne Agnelli, in 2004 CEO werd, waait er een nieuwe wind door de groep. De eerste jaren hield Elkann zich vooral bezig met het intern op orde stellen van de holding. Hij plaatste Sergio Marchionne aan het hoofd van de noodlijdende Fiatgroep met als taak de winstgevendheid van de autobouwer op te krikken. De voorbije jaren slaagde Marchionne daarin, mede door de goed getimede overname van Chrysler. CEO Elkann wil Exor omvormen tot een Europese versie van Berkshire Hathaway. Elkann is een kenner en bewonderaar van Buffett. Hij wil Exor transformeren naar een groep die, net als Berkshire Hathaway, vooral investeert in sterke bedrijven die free cash flows produceren. Elkann heeft de lessen over de voordelen van investeren in winstgevende verzekeraars geleerd van Buffett. In april van dit jaar kondigde hij een bod op de Amerikaanse herverzekeraar PartnerRe aan, de grootste overname uit de geschiedenis van de groep. PartnerRe kan zo de basis worden van het vernieuwde Exor. In een volgende fase wil de CEO een partner vinden voor Fiat- Chrysler Automobiles, en het belang erin afbouwen of mogelijk zelfs verkopen. Als Elkann de volgende jaren daarin slaagt, is de transformatie grotendeels voltooid. Dan zou Exor een investeringsmaatschappij zijn met verzekeringsactiviteiten aan de basis, net als Berkshire Hathaway. Net als bij Fosun gaat het dus om een proces in wording, en zal het nog enkele jaren duren vooraleer dat voltooid is. Dhandho Holdings (Nog niet beursgenoteerd) Markel Een interessante nieuwkomer dit jaar wordt Dhandho Holdings. Mohnish Pabrai is een grote Buffett-fan en klopte met zijn hedge funds sinds 2000 met ruime marge de beursgemiddelden. In 2008 betaalde hij dollar om de jaarlijkse lunch voor het goede doel met Warren Buffett te winnen, zodat hij enkele uren met zijn voorbeeld kon discussiëren over beleggen. Op dit moment koopt hij kleinere schadeverzekeraars in de VS aan die de basis moeten vormen van Dhandho Holdings, het bedrijf dat hij nog dit jaar naar de beurs wil brengen. Op die manier wil hij een kleinere versie van Berkshire Hathaway creëren. Gezien zijn beleggingsfilosofie en de track record van zijn fondsen, kan Dhandho Holdings een interessante investeringsmogelijkheid voor de komende decennia worden. Conclusie Markel en Fairfax hebben de voorbije jaren al bewezen dat ze het track record van Buffett kunnen evenaren en zelfs overtreffen. We denken dat wanneer ze hun succesvolle strategie gewoon verder zetten, ze ook de komende jaren goede resultaten zullen behalen. Fosun en Exor zijn veelbelovend, maar zitten nog midden in hun transformatie. Hun track record zullen we dan ook pas binnen enkele jaren echt kunnen beoordelen. Voor Dhandho holdings wordt het uitkijken tegen welke waardering het aandeel naar de beurs zal gaan. Als de waardering redelijk is, zien we het bedrijf de komende jaren (en decennia) goede resultaten neerzetten. Afspraak dus in 2065 voor de eindevaluatie. Voor wie niet zo lang kan wachten, zullen we al een eerste tussentijdse evaluatie houden in Fosun Kasteelplein Street Journal - p. 4

5 Aandelenselectie Sector Gewicht De aandelen die wij volgen Chemie 3 % BASF, DSM, LyondellBasell, Solvay Transport 6 % BMW, Euronav, Exmar, Volkswagen pref. Bouw 3 % Boskalis, CFE, Vinci Distributie 0 % Alimentation Couche-Tard, CVS Health Corp, Delhaize Media 3 % Publicis, Soc. d Edition de Canal Plus Agricultuur 3 % Marine Harvest, MP Evans, Sipef, Socfinaf Voeding 5 % AB InBev, Amsterdam Commodies (Acomo), Barry Callebaut,Nestlé Consumptie-Luxe 5 % Accell Group, Christian Dior, LVMH, Ontex, Van de Velde Farmacie 8 % Biocartis, Fagron, HCA holdings, Ion Beam Applications (IBA), Medtronic, Mylan, Novartis, UCB, UnitedHealth Group Diensten 0 % Robert Half Holdings 16 % Ackermans & van Haaren, Brederode, First Pacific, Gimv, Investor AB (B), Jardine Strategic, Sofina Energie 7 % Apache, Occidental Petroleum, Phillips 66 Financieel 10 % Aberdeen, Ageas, AIG, Allianz, KBC Ancora, KBC Groep, Markel, Nationale bank Industrie 7 % Aalberts, Bpost, Fosun International, General Electric, Indus holding, Kendrion, Parker Hannifin, Schneider Technologie 14 % Apple, Facebook, Google, Melexis, Qualcomm, Ubisoft Nutssector 5 % Elia, GDF Suez, National Grid Telecom 0 % Belgacom,T elefónica Staal/Non ferro 0 % Umicore Vastgoed 5 % Aedifica Deze aandelenselectie is een publicatie van Dierickx Leys Effectenbank. Deze selectie is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en volgens degelijke hypotheses zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Raadpleeg de gedetailleerde studies die beschikbaar zijn. De selectie is gebaseerd op een fundamentele analyse van de emittenten. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitensector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Daarbij worden ook de meest relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De vermelde aandelen zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met uw beleggersprofiel. Raadpleeg daarvoor uw adviseur. De Bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien. Deze selectie is opgesteld volgens richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, die u kan opvragen op de juridische dienst van de Bank. De Bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee. Recente ratingwijzigingen van belangrijke obligatie-emittenten Naam Emittent Uitgever Oud Nieuw Carrefour Moody's Baa2 Baa1 Banco Santander Moody's Baa1 A3 BBVA Moody's Baa2 Baa1 Svenska Handelsbanken Moody's Aa3 Aa2 Lloys Banking Group S&P BBB BBB+ Deutsche Bank S&P A BBB+ Royal Bank of Scotland S&P BBB+ BBB KBC Groep Moody's A3 Baa2 Vodafone S&P A- BBB+ Kasteelplein Street Journal - p. 5

6 Aandeel in de kijker Onze analist interviewt Jan Peeters, CFO van Fagron Willem De Meulenaer Sinds de verzelfstandiging van Fagron, het voormalige Arseus, heeft het Vlaamse bedrijf er al een indrukwekkend parcours opzitten. Na de afsplitsing van de tandartsendivisie Arseus Dental en de IT-divisie Corilus, kan het bedrijf zich nu volop toespitsen op haar kernactiviteit, farmaceutische grondstoffen voor magistrale bereidingen leveren aan apothekers en ziekenhuizen. Om aan te geven dat de transformatie voltooid is, veranderde het bedrijf haar naam van Arseus in Fagron. Voor 2015 mikt het management op minstens 10 % organische groei, wat erop wijst dat het succesverhaal een verlengstuk krijgt. Tijd voor een gesprek met Jan Peeters, CFO van Fagron. Mijnheer Peeters, eind 2013 splitste Fagron het gros van haar Dental-activiteiten af, lang het zorgenkind van de groep. Een opluchting? Opluchting is niet het juiste woord. Binnen de raad van bestuur werd begin 2013 beslist om deze activiteiten af te stoten gezien het niet-strategisch karakter binnen de groep. Immers, ook deze industrie was volop aan het consolideren. Dus niet deelnemen aan die consolidatie zou op termijn een negatieve invloed hebben op de resultaten van deze divisie. Vandaar dat we het gros van de dentale activiteiten hebben verkocht voor een mooie prijs aan s werelds nummer 1: Henry Schein: een win-win dus. Was de verkoop van de IT-afdeling Corilus, een rendabele divisie, echt noodzakelijk? Ja. Corilus is immers nummer 1 in België voor IT-toepassingen voor medische beroepen zoals tandartsen, artsen, apothekers, verpleegkundigen, enz. Als we verder wilden groeien binnen Corilus, zouden we moeten groeien buiten België en dat kan in feite enkel via overnames. Vandaar dat we besloten hebben te verkopen aan een private-equityspeler die ongetwijfeld een nieuwe (buitenlandse) dimensie zal geven aan Corilus. Verder heeft Fagron nog vele groeimogelijkheden (zowel organisch als via overnames), en dat kost natuurlijk ook geld. Dus Corilus verkopen was de enige optie. Eind oktober vorig jaar ontstond er even hevige paniek bij beleggers en analisten, na berichten over een grondige wijziging in de terugbetalingspolitiek in de VS, die zowel de omzet als marges zwaar onder druk zou zetten. Was de vrees terecht? Er zijn inderdaad een aantal wijzigingen doorgevoerd in de terugbetaling (lees prijsdalingen) van magistrale bereidingen in de US. Echter, we hadden geanticipeerd op die wijzigingen zodat de impact voor ons beperkt is. Verder is dit slechts een klein deel van onze business in de US. In feite zijn we verheugd met die ontwikkelingen want een zogenaamde shake out in de business biedt steeds opportuniteiten en we denken dat Fagron zeer goed geplaatst is om maximaal te profiteren van die opportuniteiten. Hoe belangrijk is deze R&D in jullie groeistrategie? R&D zal alsmaar belangrijker worden. Kasteelplein Street Journal - p. 6

7 Fagron positioneert zich immers als vernieuwer door een groeiend aantal innovatieve oplossingen aan te bieden aan artsen en apothekers. Verder onderscheidt deze innovatie ons van onze concurrenten. Fagron wordt in feite meer en meer een farmabedrijf dat innovatieve, op maat gemaakte oplossingen biedt voor patiënten die niet kunnen geholpen worden via klassieke medicatie. De groei van Arseus ging hand in hand met een hogere schuldgraad. Waar ligt de grens? We streven steeds naar een Net debt/ebitda-verhouding van 2,5 à 3,0. Door de timing van de Corilusverkoop lag die eind 2014 iets hoger, echter na de verkoop van Corilus streven we ernaar om eind 2015 opnieuw in die range te eindigen. Als er zich mooie opportuniteiten voordoen kunnen we steeds beroep doen op de kapitaalmarkt. In welke regio s of deelmarkten zien jullie nog potentieel voor verdere groei? We denken dat Fagron nog een aantal jaar agressief kan groeien, zowel organisch als via overnames. De markt van steriele, nucleaire en aseptische bereidingen biedt bijvoorbeeld nog enorme mogelijkheden en daar beginnen we nu pas in te investeren. Qua regio s denken we dat de focus zal blijven liggen op Europa, Noord- en Zuid-Amerika. We planten af en toe een zaadje in nieuwe markten zoals bv. Australië en Zuid-Afrika. Is de groeiontwikkeling van Fagron een kwestie van eten of gegeten worden? Fagron is actief in een nichemarkt van de farmasector. We hebben dan ook een enorme voorsprong op onze concurrenten die enkel actief zijn in hun lokale markt. Fagron is het enige multinationale bedrijf in de pharmaceutical compounding-industrie. Uiteraard kunnen we nooit uitsluiten dat een grote speler ons benadert. We kunnen immers een mooi track record voorleggen, zijn rendabel en hebben nog veel groeimogelijkheden. Verder is Fagron een freefloatbedrijf zonder controlerende aandeelhouder. En tot slot nog deze vraag: bent u zelf aandeelhouder? Ja, en een overtuigd aandeelhouder! Hartelijk dank voor dit interview! Foto MieRo Foto MieRo Kasteelplein Street Journal - p. 7

8 Fiscaal-juridisch thema De teloorgang van het bankgeheim: een stand van zaken Dominique De Schutter De ondergang van het bankgeheim haalt de laatste jaren op geregelde tijdstippen de actualiteit: De hete adem van automatische gegevensuitwisseling, Fiscus weet weldra alles over buitenlandse rekeningen, R.I.P. bankgeheim. Dat zijn maar enkele titels van artikels die recent in de media zijn verschenen over het bankgeheim. De financieel-economische crisis in 2008, waarbij de overheden veel financiële middelen hebben moeten pompen in het bankencircuit, heeft de versoepeling van het bankgeheim in een stroomversnelling gebracht. Accelerator in het verhaal is de G20-top van Londen op 3 april Daar werd onder impuls van de OESO, een zogenaamde grijze (met o.a. België, Luxemburg en Zwitserland) en zwarte lijst van belastingparadijzen bekendgemaakt. Sindsdien zijn er tal van initiatieven ontwikkeld, zowel op nationaal als op Europees en internationaal niveau. Op Belgisch niveau Wat België betreft, zijn er ondertussen tal van maatregelen genomen waarbij het bankgeheim sterk is uitgehold. Een ingrijpende versoepeling van het bankgeheim heeft betrekking op de toegang van de fiscus tot bankgegevens. Sinds 1 juli 2011 kan de fiscus bankgegevens inkijken van zodra er aanwijzingen zijn dat men belastingen heeft ontdoken. Om te vermijden dat de fiscus telkens alle banken moet ondervragen, is het zogenaamde Centraal Aanspreekpunt (CAP) opgericht. Ondertussen hebben alle financiële instellingen de identiteit van de cliënten, de rekeningnummers en contracten aan het CAP moeten melden. Sommigen spreken van de start van een fiscale superdatabank, de toekomst zal uitwijzen hoe dat verder zal evolueren. Ook is er meer en meer wetgeving gecreëerd waarbij men verplicht wordt om spontaan vermogensgevens te bezorgen aan de fiscus. Zo bestaat er inzake witwassen een verstrengde meldingsplicht voor alle vormen van ernstige fiscale fraude en dit in hoofde van zowel banken als ook o.a. advocaten en accountants. Daarnaast moet iedere belastingplichtige spontaan in de personenbelasting aangifte doen van buitenlandse rekeningen, buitenlandse levensverzekeringen en buitenlandse vermogensstructuren zoals trusts en stichtingen. Op Europees niveau Ook op Europees niveau heeft men niet stilgezeten: verschillende Europese richtlijnen hollen de privacy uit van personen die vermogen hebben of inkomsten halen in een andere lidstaat dan hun eigen woonstaat. Sinds 1 juli 2011 kan de fiscus bankgegevens inkijken van zodra er aanwijzingen zijn dat men belastingen heeft ontdoken. Vooreerst is er de Europese Spaarrichtlijn. Die richtlijn verplicht de Europese lidstaten om jaarlijks automatisch de gegevens uit te wisselen van rentebetalingen op rekeningen die eigendom zijn van de inwoners van een andere lidstaat. Ook Luxemburg neemt vanaf dit jaar (eerste uitwisseling in 2016) deel aan die gegevens- Kasteelplein Street Journal - p. 8

9 uitwisseling. Vanaf 1 januari 2017 zal het toepassingsgebied van de Europese Spaarrichtlijn gevoelig worden uitgebreid om omzeiling tegen te gaan. Ook opbrengsten uit tak 21- en tak 23-levensverzekeringen, inkomsten uit bepaalde gestructureerde producten en rentebetalingen aan trusts en aanverwante structuren zullen onder de gegevensuitwisseling vallen. Daarnaast bestaat sinds enkele jaren ook de Bijstandsrichtlijn. Die richtlijn voorziet ook in een systeem van gegevensuitwisseling tussen Europese lidstaten, voorlopig enkel van niet-financiële informatie zoals arbeidsinkomsten, levensverzekeringsproducten, pensioenen en eigendom van onroerend goed. Maar ook hier zit een forse uitbreiding naar financiële informatie in de pijplijn. In tegenstelling tot de Spaarrichtlijn, zullen alle relevante inkomsten zoals interesten, dividenden, bruto-verkoopopbrengsten en ook het saldo van de financiële rekening moeten uitgewisseld worden. Op internationaal niveau De kers op de taart is het initiatief dat niet alleen binnen Europa van toepassing zal zijn maar ook ver daarbuiten: de Common Reporting Standard (CRS). De bedoeling is dat CRS voor harmonisatie zorgt zodat alle inkomsten worden belast volgens de fiscale wetgeving waar de belastingplichtige woont, ongeacht waar hij financiële tegoeden aanhoudt. Momenteel hebben een 50- tal landen zich aangesloten bij CRS, waaronder alle Europese lidstaten. Naar verwachting treedt CRS vanaf 1 januari 2016 in werking. In 2017 zullen financiële instellingen een eerste rapportering doen over de gegevens van Zwitserland heeft aangegeven om een jaar later mee te stappen in het verhaal van CRS. Bedoeling is dat naast het bestaan van bankrekeningen, ook informatie over de rekeningen zelf wordt uitgewisseld: identiteitsgegevens van de rekeninghouder, saldi van de rekeningen, alle financiële inkomsten tot zelfs betalingen van en naar de rekeningen. Conclusie Uit voorgaande blijkt duidelijk dat verstoppen geen zin meer heeft: in plaats van fiscaal bankgeheim is fiscale transparantie meer en meer de norm. Bevindt er zich nog grijs/zwart vermogen in het buitenland, dan is de enige manier om het naar België te krijgen een fiscale rechtzetting bij de Bijzondere Belastinginspectie (BBI). Ook opbrengsten uit Tak 21- en Tak 23- levensverzekeringen zullen onder de gegevensuitwisseling vallen. Als tegoeden toch bekend geraken ingevolge automatische gegevensuitwisseling, riskeert men in België een belastingverhoging tot 200 % en eventueel strafrechtelijke vervolging. Het tijdperk van fiscaal bankgeheim is duidelijk afgelopen. Tegelijk is de Europese Unie druk bezig met onderhandelingen met enkele niet-europese landen rond automatische gegevensuitwisseling. Zeer recent is een akkoord gesloten tussen Zwitserland en de Europese Unie. Zwitserland zal vanaf 2017 (eerste uitwisseling in 2018) automatisch de gegevens van Europese burgers die in Zwitserland een rekening bezitten, doorgeven aan de fiscus van hun thuisland. Dat betekent het definitieve einde van het ooit zo gekoesterde Zwitserse bankgeheim. Aarzel niet om ons te contacteren moest u over dit thema nog verdere vragen hebben: of Kasteelplein Street Journal - p. 9

10 Fiscaal-juridisch thema Schenkbelasting op onroerende goederen: Vlaamse regering verlaagt het tarief De Vlaamse regering overweegt een drastische verlaging en vereenvoudiging van de schenkbelasting voor onroerende goederen. De datum van inwerkingtreding is voorzien vanaf 1 juli De tarieven voor het schenken van onroerend goed hangen af van de waarde van de schenking en de graad van verwantschap tussen schenker en begiftigde. Momenteel bestaan er voor schenkingen in rechte lijn (bijvoorbeeld ouders aan kinderen) en tussen partners negen tarieven, oplopend van 3 % tot 30 %. Naast de rechte lijn zijn er nog drie andere categorieën waarbij de hoogste tarieven oplopen tot 65 % voor schenkingen tussen broers en zussen en zelfs tot 80 % voor schenkingen tussen niet-verwante personen. Die structuur wordt vanaf 1 juli 2015 gewijzigd als volgt: Als één ouder een woning met een waarde van euro schenkt aan zijn kind, betaalt men nu een bedrag van euro aan schenkbelasting. Vanaf 1 juli 2015 zou dat dalen naar euro Dat zal een besparing betekenen van euro aan schenkbelasting. Tarief rechte lijn / partners Dominique De Schutter Tarief niet-rechte lijn 0 tot % 10 % tot % 20 % tot % 30 % > % 40 % 24/03/ Tevens is een bijkomende tariefverlaging voorzien in het geval van renovatie en ook als men de woning na de aankoop verhuurt. De hervorming heeft enkel betrekking op de schenkbelasting voor onroerende goederen. De tarieven voor het schenken van roerende goederen blijven ongewijzigd: 0 % (bankgift of Nederlandse notaris), 3 % (Belgische geregistreerde schenking in rechte lijn) of 7 % (Belgische geregistreerde schenking tussen andere personen). Ook dit nog Nieuw in de financiële wereld: de GVV. De wat? De Vlaming heeft niet alleen een baksteen in zijn maag, beleggend Vlaanderen is ook dol op roerende vormen van vastgoed. Sinds de overheid het bevakstatuut (BEleggingsvennootschap met VAst Kapitaal) halverwege de jaren negentig creëerde, vormden heel wat vastgoedgroepen zich om en zochten hun weg naar de beurs. Home Invest Belgium, Cofinimmo en Retail Estates hebben ondertussen al ruim 15 jaar een beursnotering. Het succes van de vastgoedbevak zit deels in de strikte voorwaarden die aan het statuut verbonden zijn. Minimaal 80 % van de huurinkomsten moeten aan de investeerder in de vorm van een dividend uitgekeerd worden. De vastgoedportefeuille moet ook voldoende gespreid zijn om de risico s te drukken. Door een recente wijziging van de Europese wetgeving beland- Werner Wuyts den de bevaks in de categorie van de Alternative Investments, met belangrijke beleggingsbeperkingen als gevolg. Daarom paste de Belgische overheid het statuut aan de nieuwe regelgeving aan en creëerde de Gereglementeerde Vastgoed- Vennootschap, kortweg GVV. Het statuut heeft precies dezelfde (fiscale) voordelen als dat van de vroegere bevaks. Zo bent u, beste bevakbelegger, weer helemaal mee met de GVV. Kasteelplein Street Journal - p. 10

11 Bedrijfsnieuws Markt Aantal contracten Nieuw tarief Oud tarief Nieuw minimum per borderel Oud minimum per borderel Werner Wuyts Lagere optietarieven Vanaf 1 juli hanteert Dierickx Leys nieuwe, verlaagde tarieven voor opties op verschillende markten. De lijst bevat alleen de gewijzigde tarieven. Voor de volledige lijst kan u terecht op onder de rubriek Praktische informatie/tarieven. Keuze en stockdividenden Wie rechtstreeks in aandelen belegt, krijgt regelmatig de keuze om een dividend in contanten dan wel in aandelen te ontvangen. De voorkeur van de aandeelhouders zal afhangen van hun persoonlijke situatie en de voorwaarden van de operatie, die lang niet altijd interessant zijn. Daarom stuurt Dierickx Leys u telkens een brief met de exacte voorwaarden van de operatie. In de brief stelt de bank u een standaardoplossing voor, in principe de meest gunstige. Wie voortdurend de door de bank voorgestelde optie kiest, kan dat in de toekomst meteen meegeven als standaardgegeven. V.S. Eurex 1 19 $ 9 $ 10 $ 25 $ $ 7 $ 8 50 of meer $ 5 $ 6 50 of meer 5 6 Londen 50 of meer 5 6 onze Belgische parels beter te leren kennen in een Meet & Greet in ALM in Berchem. CEO Bart De Smet van Ageas geeft duiding bij de strategie voor de toekomst van de groep. Ongetwijfeld komt de expansie in Azië aan bod, maar ook de problematiek van de lage rente voor verzekeraars en de nog lopende rechtszaken over de ontmanteling van Fortis. GIMV verkocht de afgelopen tijd heel wat participaties, waaronder de rest van de historische deelneming in Barco. CFO Kristof Vande Capelle van GIMV geeft ongetwijfeld inzicht over hoe de cashberg van bijna 200 miljoen euro in de toekomst zal aangewend worden. Sven Sterckx leidt het geheel in goede banen en stelt kritische vragen aan het einde van elke uiteenzetting. Het aantal plaatsen is beperkt. U kunt zich vanaf augustus inschrijven voor het event Dierickx Leys: uw solide partner Via de reservering van een deel van de winst van het afgelopen boekjaar steeg het eigen vermogen met 7 % tot boven 38 miljoen euro. Om te meten hoeveel risico er met het eigen vermogen van de banken genomen wordt, hanteert de overheid voor de banksector specifieke solvabiliteitsratio s. De voornaamste, de zogenaamde Tier 1-ratio komt voor Dierickx Leys per einde 2014 uit op een hoge 27 %. Dat betekent dat de bank weinig risico s met het eigen vermogen neemt. Een gemiddelde commerciële bank haalt een score tussen 10 % en 13 %. Het uitgebreide jaarverslag vindt u op onder de rubriek Over Dierickx Leys. Meet & Greet in ALM Op 1 oktober en niet op 24 september zoals aangekondigd in de vorige Kasteel Plein Street Journal krijgt u opnieuw de gelegenheid om enkele van Kasteelplein Street Journal - p. 11

12 Transparant fondsen Werner Wuyts Overzicht Koers Evolutie sinds Datum Kapitalisatie Uitkering Vorige editie 01/01/2015 Transparant Balance 23/06/ n.v.t % 7.15% Transparant B Bond Corporate 23/06/ % 1.21% Transparant B Bond 23/06/ % -0.78% Transparant Systematic 23/06/ n.v.t. 0.76% 10.22% Transparant B Equity 23/06/ % 16.57% Commentaar van de beheerder Het eerste trimester startte voor de Europese beleggers onder een positief gesternte. De rente viel terug tot ongekende dieptes als gevolg van de aangekondigde maandelijkse inkoop van staatsobligaties door de ECB. De olieprijs bleef laag, met dank aan Saoedi-Arabië, dat koste wat kost, opnieuw marktaandeel wil afsnoepen van niet-opecleden. De euro daalde, een gevolg van de verwachte rentestijging in de VS en de inkoop van staatsobligaties in de eurozone. De gunstige combinatie van deze factoren bezorgde de Europese aandelen de beste jaarstart sinds De gunstige omstandigheden verdwenen in het tweede kwartaal een voor een. De euro versterkte van een dieptepunt van 1,04 naar 1,12 dollar als gevolg van een tegenvallende groei in de V.S. door lagere investeringen en een hogere groei in de eurozone, gedreven door de toenemende export en een herstellende binnenlandse consumptie. De Griekse saga zorgde voor meer ongerustheid over het voortbestaan van de eurozone, waardoor de langetermijnrente met bijna 1 % steeg sinds de derde week van april. De olieprijs ligt dicht tegen de hoogste niveaus van het jaar. Van de winsten over het eerste kwartaal bleef halverwege juni nog ongeveer de helft over. Hoop op witte rook in de onderhandelingen met Griekenland zorgde voor een heropleving in de derde week van juni /06/ /08/ /10/2010 TRANSPARANT B BOND CORPORATE /12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/2012 De rentestijging had de grootste impact op TRANSPARANT B BOND. De effectieve start van de inkoop van overheidsobligaties door de Europese Centrale Bank luidde meteen het dieptepunt van de rentes in. De Duitse 10-jarige rente klokte op 24 juni op 0,86 % af, nadat ze in april daalde tot amper 0,07 %! Het lopend rendement op de obligaties in portefeuille steeg tot 0,65 % tegen 0,46 % einde vorig jaar. TRANSPARANT B BOND CORPO- RATE ging ook lager, maar dankzij de kwaliteit van de obligatieportefeuille en de stabiliteit van het renteverschil tussen BBB- en AAA-obligaties, was de terugval iets kleiner dan bij Transparant B Bond. De obligaties van Repsol, Legrand en Carlsberg werden verkocht vanwege de lage kredietspread. De kwaliteit van de obligaties Petrobras gaat te sterk achteruit bij de huidige lage olieprijs. De obligaties werden eveneens verkocht. De Itali- 31/12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/ /04/2015 aanse staatsobligaties hebben een te laag potentieel om nog interessant te zijn. Nieuw zijn obligaties van KTM, Kinepolis, Hornbach, Arcelik, Priceline, Gemalto, Ebay, Alcoa, Infineon en Tessenderlo. Ondanks de tegenwind op de financiële markten presteerden de aandelenfondsen goed. TRANSPARANT SYS- TEMATIC ging over het afgelopen kwartaal, waarin de eerste herweging van de portefeuille gebeurde, zelfs hoger. Het verlies bij TRANSPARANT B EQUITY kwam lager uit dan bij de obligatiefondsen. Regus en Boskalis zijn nieuw in de portefeuille. De aandelen Canal+ waren ook nieuw. Kort na de aankoop lanceerde de hoofdaandeelhouder een openbaar bod. De aandelen Neopost gingen de deur uit na ontgoochelende resultaten. Bij Rolls Royce blijven de moeilijkheden zich opstapelen. De beheerder greep de koersopstoot aan om de aandelen te verkopen. Series1 Deze publicatie is niet opgesteld conform de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. De Bank verstrekt langs deze weg geen persoonlijk beleggingsadvies. De Bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien. Meer informatie over de selectie en beoordelingsmethodes van hoger vermelde effecten en de onafhankelijkheid van het onderzoek ervan vindt u op www. dierickx.be in de rubriek beleggingsadvies. De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De vermelde opinies kunnen in de toekomst wijzigen. Kasteelplein Street Journal is een trimestriële uitgave van Dierickx, Leys & Cie, Effectenbank NV. Kasteelpleinstraat 44-46, BE-2000 Antwerpen tel: De redactie wordt verzorgd door Dominique De Schutter, Willem De Meulenaer, Geert Campaert en Werner Wuyts. Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding. Kasteelplein Street Journal - p. 12

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging DL FLASH! Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 1, nummer - Augustus 1 Vanaf half augustus kan u zich inschrijven voor de Meet & Greet van 1 oktober 1 in de ALM in Berchem via onze website www.dierickx.be.

Nadere informatie

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL KASTEELPLEIN STREET JOURNAL Jaargang 22 nummer 3 2 maart 2015 Maandoverzicht 22/01/2015 18/02/15 Verschil Bel 20 3.456,95 3.595,82 +4,0% EuroStoxx50 3.322,65 3.465,80 +4,3% Dow Jones 17.813,98 18.047,58

Nadere informatie

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging

Datum Naam Oud advies Nieuw advies Reden advieswijziging DL FLASH! Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 1, nummer 7 - Oktober Aandelenmarkten Na een barslechte maand augustus bracht september weinig beterschap op de beurzen. Twee thema s hielden de indices

Nadere informatie

The Markets! DIERICKX LEYS. Aandelenmarkten. Obligatiemarkten. Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 2, nummer 7 - Juli 2016

The Markets! DIERICKX LEYS. Aandelenmarkten. Obligatiemarkten. Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 2, nummer 7 - Juli 2016 The Markets! Nieuwsbrief van Dierickx Leys Jaargang 2, nummer 7 - Juli 16 Aandelenmarkten De Europese beurzen werden de voorbije maand vooral beheerst door het Brexit-referendum. De meeste beurzen verloren

Nadere informatie

Uw buitenlands vermogen in het vizier!

Uw buitenlands vermogen in het vizier! Uw buitenlands vermogen in het vizier! Van gegevensuitwisseling tot de kaaimantaks en een mogelijkheid tot spontane rechtzetting DE BROECK VAN LAERE & PARTNERS Advocaten te Brussel, Gent en Antwerpen www.dvp-law.com

Nadere informatie

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL KASTEELPLEIN STREET JOURNAL Jaargang 22 nummer 2 2 februari 2015 Maandoverzicht 18 /12/14 22/01/15 Verschil Bel 20 3.248,62 3.456,95 +6,4% EuroStoxx50 3.153,77 3.322,65 +5,4% Dow Jones 17.778,15 17.813,98

Nadere informatie

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL KASTEELPLEIN STREET JOURNAL Jaargang 22 nummer 1 2 januari 2015 Maandoverzicht 19/11/14 18 /12/14 Verschil Bel 20 3.211,01 3.248,62 +1,2% EuroStoxx50 3.123,12 3.153,77 +1,0% Dow Jones 17.685,73 17.778,15

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Interbeurs Hermes Pensioenfonds. Spaar 940 in 2016 en geniet van een mooi fiscaal geschenk!

Interbeurs Hermes Pensioenfonds. Spaar 940 in 2016 en geniet van een mooi fiscaal geschenk! Pensioensparen met Interbeurs Hermes Interbeurs Hermes Pensioenfonds Spaar 940 in en geniet van een mooi fiscaal geschenk! ALGEMEEN VOOR WIE? Het Interbeurs Hermes Pensioenspaarfonds is een Belgische gemeenschappelijk

Nadere informatie

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts

De favoriete aandelen van Bart Sebrechts De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met

Nadere informatie

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Fondsen. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Wat zijn de voordelen van een beleggingsfonds? 4 3. Hoe uw rendement

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2009 Bedrijfsomschrijving: Berkshire Hathaway De kredietcrisis heeft een schokgolf verzoorzaakt van verkopen op de effectenbeurzen die slechts zelden gebeurt.

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Luxempart: defensief, groeipotentie en prima track record

Luxempart: defensief, groeipotentie en prima track record Luxempart: defensief, groeipotentie en prima track record In Luxemburg bedraagt het netto vermogen per inwoner ruim 700.000. Daarmee is het Groot Hertogdom het meest welvarende land in het Euro-gebied.

Nadere informatie

ONAFHANKELIJK BELEGGINGSKANTOOR. Turnhout, 31 juli 2014

ONAFHANKELIJK BELEGGINGSKANTOOR. Turnhout, 31 juli 2014 Turnhout, 31 juli 2014 Rendabiliteit banksector blijft ondermaats Patrick Claerhout 14/07/14 De rendabiliteit van de Europese banken blijft laag. Het gemiddeld rendement op eigen vermogen bedraagt amper

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid?

Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid? Inhoudstafel Deel 1. Uw spaarrekening: een lage opbrengst in ruil voor veiligheid? 1. Hoe werkt een spaarrekening eigenlijk?............................... 1 1.1. De rente op uw spaarrekening: basisrente

Nadere informatie

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN

DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN DISCRETIONAIR BEHEER ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN ONZE BEHEERSMANDATEN MET BELEGGINGSFONDSEN Banque de Luxembourg biedt u haar expertise aan op het gebied van vermogensbeheer. Door ons een

Nadere informatie

l Discipline in aandelen l

l Discipline in aandelen l AandelensERVICE l l Waarom in aandelen beleggen? Aandelen leveren op langere termijn een hoger rendement op dan obligaties. Op één voorwaarde: dat u niet alle eieren in één mand legt. Op langere termijn

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Essentiële beleggersinformatie Dit document geeft u essentiële beleggersinformatie over dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u

Nadere informatie

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012

Persbericht. Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management. Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Persbericht Jaarcijfers 2012 Triodos Investment Management Triodos Beleggingsfondsen groeien met 7% in 2012 Zeist, 28 februari 2013 Het totaal aan vermogen van de door Triodos Investment Management beheerde

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

Wat is Newco, de portefeuille van Newco en wie vormt het bestuur.

Wat is Newco, de portefeuille van Newco en wie vormt het bestuur. Postbus 7817 1008 AA Amsterdam www.stichtinghomburgbonds.nl SAMENVATTING NEWCO In deze memo informeren wij u over het volgende onderwerp: Wat is Newco, de portefeuille van Newco en wie vormt het bestuur.

Nadere informatie

Serviceflats Invest (SFI) Van harte welkom! Brugge, 19 juni 2013 Mol, 20 juni 2013 Sint-Niklaas, 24 juni 2013

Serviceflats Invest (SFI) Van harte welkom! Brugge, 19 juni 2013 Mol, 20 juni 2013 Sint-Niklaas, 24 juni 2013 Van harte welkom! Brugge, 19 juni 2013 Mol, 20 juni 2013 Sint-Niklaas, 24 juni 2013 Peter Van Heukelom Algemeen directeur Eric Van Herzele Commercieel adviseur Oorsprong en Geschiedenis Vastgoedbevak:

Nadere informatie

Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) :

Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) : Beleggersprofiel - Vragenlijst voor de klant(en) : Naam persoon 1 :.Voornaam :.. Naam persoon 2 :.Voornaam :.. Adres :. Heeft u een partner? : ja / neen Aantal kinderen ten laste + hun leeftijd :. Voor

Nadere informatie

53ste Prijs voor Beste Financiële Informatie 2013. Persbericht. 24 oktober 2013

53ste Prijs voor Beste Financiële Informatie 2013. Persbericht. 24 oktober 2013 53ste Prijs voor Beste Financiële Informatie 2013 Persbericht 24 oktober 2013 In 2013 deelt de Belgische Vereniging van Financiële Analisten voor de 53ste keer de Prijs voor Beste Financiële Informatie

Nadere informatie

PERSBERICHT. Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro

PERSBERICHT. Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro PERSBERICHT Versterking kapitaalpositie ING met 10 miljard euro Op 19 oktober 2008 is bekend gemaakt dat ING haar kapitaal verder heeft versterkt met behulp van de Nederlandse overheid. De solvabiliteit,

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Bepaal uw beleggersprofiel. Sparen en beleggen

Bepaal uw beleggersprofiel. Sparen en beleggen Bepaal uw beleggersprofiel Sparen en beleggen Via het beleggersprofiel...... Naar beter beleggingsadvies Wanneer uw bank u beleggingsadvies verstrekt, moet zij rekening houden met uw financiële situatie,

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

De Pensioenkrant. Wilt u ook uw pensioen veilig stellen? Lees verder in de pensioenkrant...

De Pensioenkrant. Wilt u ook uw pensioen veilig stellen? Lees verder in de pensioenkrant... De Pensioenkrant Wilt u ook uw pensioen veilig stellen? Lees verder in de pensioenkrant... Het probleem Levensstandaard behouden wordt moeilijker Uit cijfers van het nationaal instituut voor statistiek

Nadere informatie

Wekelijkse Nieuwsbrief

Wekelijkse Nieuwsbrief Wekelijkse Nieuwsbrief Week van 24 juni 2014 INHOUDSOPGAVE Macro-economische actualiteit Warrant week Agenda van de week Technische analyse: CAC40 Wekelijkse Nieuwsbrief 2 Point Macroéconomie Rédigé par

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Risico- en. compartiment. een zo hoog. het belegdee. beleggen in. 20- index samenstellen. Aanbeveling Dit die nemen. België hebben.

Risico- en. compartiment. een zo hoog. het belegdee. beleggen in. 20- index samenstellen. Aanbeveling Dit die nemen. België hebben. Essentiële beleggersinformatie Dit document geeft u essentiële beleggersinformatie over dit fonds. Het is geen marketingmatem eriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld omm

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL

KASTEELPLEIN STREET JOURNAL KASTEELPLEIN STREET JOURNAL Premiumisatie 2 Outsider CEO s 4 Disney 6 Fiscale regularisatie 8 Bedrijfsnieuws 10 Transparant fondsen 12 Magazine van Dierickx Leys Jaargang 2, nummer 1 Januari 2016 Kasteelplein

Nadere informatie

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba

VALUE INVESTING. Gepubliceerd door Mr. Market bvba VALUE INVESTING Gepubliceerd door Mr. Market bvba First of all, know value VALUE INVESTING Waarde van het aandeel als belangrijkste parameter VALUE INVESTING DEEL 1: Wat? DEEL 2: Waarom? DEEL 3: Hoe? DEEL

Nadere informatie

Nieuwe gewaarborgde rentevoeten voor de pensioenplannen die afgesloten worden door een onderneming Vragen & Antwoorden

Nieuwe gewaarborgde rentevoeten voor de pensioenplannen die afgesloten worden door een onderneming Vragen & Antwoorden Nieuwe gewaarborgde rentevoeten voor de pensioenplannen die afgesloten worden door een onderneming Vragen & Antwoorden Employee Benefits Institute 1. Welke zijn de nieuwe rentevoeten die AXA Belgium waarborgt

Nadere informatie

Checklist beleggen in vastgoed

Checklist beleggen in vastgoed i van 5 Checklist beleggen in vastgoed Je kunt beleggen in beursgenoteerde vastgoedfondsen (vaak aandelen die dagelijks verhandelbaar zijn op de beurs) en in niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen. Deze

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Sicav naar Luxemburgs recht

Sicav naar Luxemburgs recht Sicav naar Luxemburgs recht Best Choice Best Choice is een selectie van fondsen die spe ciaal werd samengesteld voor wie vandaag flexibel en verstandig wil beleggen. Best Choice werd opgericht onder de

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE

TUSSENTIJDSE MANAGEMENTVERKLARING VOOR DE PERIODE VOOR DE PERIODE EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2011 Gezien de verkoop van Avis Europe, die op 3 oktober 2011 van kracht werd, heeft deze mededeling enkel betrekking op de voortgezette activiteiten. SAMENVATTING

Nadere informatie

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop.

T T A M. Vandaag lijken aandelen volgens TreeTop Asset Management absoluut en relatief goedkoop. T T A M Een vermogen 249 keer verhogen sinds 1900 Ondanks twee wereldconflicten en de grote crisis van de jaren dertig, verhoogde de reële waarde (na inflatie) van een globale aandelenportefeuille 249

Nadere informatie

KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus. Een ruime kijk op uw vermogen. Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies

KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus. Een ruime kijk op uw vermogen. Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies KBC-Premium Banking Vermogensservice Plus Een ruime kijk op uw vermogen Wij geven u meer dan alleen beleggingsadvies Een vermogen beheren is niet eenvoudig. Sterker nog, het is een intensieve bezigheid

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt

Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt Rentenieren op het dividend Geld en Kapitaalmarkt 2010-2011 Erik Corluy en Yannick Stoffelen 2FiVe INHOUDSOPGAVE Inleiding... 3 Algemeen... 3 Bedrijven die dividenden uitkeren... 4 Enkele voorbeelden/onze

Nadere informatie

Ingrid Daerden, Investor relations. Moneytalk event, 28 oktober 2010

Ingrid Daerden, Investor relations. Moneytalk event, 28 oktober 2010 Ingrid Daerden, Investor relations 1 Moneytalk event, 28 oktober 2010 Wat is een vastgoedbevak? BEleggingsvennootschap met VAst KApitaal die uitsluitend belegt in vastgoed Onder controle van de Commissie

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische

Nadere informatie

Beleggingsfondsen zijn voor u aantrekkelijk omdat

Beleggingsfondsen zijn voor u aantrekkelijk omdat Beleggingsfondsen zijn vergelijkbaar met vaten waarin het vermogen van vele beleggers wordt beheerd met als doel een goed rendement te behalen. Afhankelijk van de organisatie van het fonds wordt het vermogen

Nadere informatie

KBC-Life Alternative Selector

KBC-Life Alternative Selector KBC-Life Alternative Investments KBC-Life Alternative Selector KBC-Life Alternative Investments 1 is een tak23-levensverzekering, waarvan het rendement verbonden is met beleggingsfondsen. Type levensverzekering

Nadere informatie

EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID)

EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID) EUROPESE RICHTLIJN BETREFFENDE MARKTEN VOOR FINANCIËLE INSTRUMENTEN (MIFID) EEN BETERE BESCHERMING VAN DE BELEGGER INHOUD MEER TRANSPARANTIE VOOR BELEGGINGSDIENSTEN 3 DE VOORNAAMSTE THEMA S 4 VOORDELEN

Nadere informatie

VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN

VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN OPLOSSINGEN OP MAAT VAN UW VERWACHTINGEN 30.30.023/10 10/13 VITA INVEST.2 - FONDS INVEST.2 - SAFE PLAN Oplossingen op maat van uw verwachtingen U wilt uw geld

Nadere informatie

Bereid u voor op méér. NIEUW! CombiPlan. Combineer naar méér op úw manier. Voor hetzelfde geld een hoger rendement

Bereid u voor op méér. NIEUW! CombiPlan. Combineer naar méér op úw manier. Voor hetzelfde geld een hoger rendement Bereid u voor op méér. NIEUW! CombiPlan Combineer naar méér op úw manier. Voor hetzelfde geld een hoger rendement Stop met dromen begin met plannen maken. Iedereen heeft zo zijn dromen. Wilde dromen, zoals

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

Essentiële beleggersinformatie

Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION. Actief inspelen op een rentemarkt in beweging

CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION. Actief inspelen op een rentemarkt in beweging CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION Actief inspelen op een rentemarkt in beweging Buy-and-hold strategie heeft goed gerendeerd Het doel van de obligatiebelegger is genieten van een regelmatige maar zekere inkomstenstroom

Nadere informatie

1. (Een gewone) hand- en/of bankgift

1. (Een gewone) hand- en/of bankgift 1. (Een gewone) hand- en/of bankgift 1.1. WAT HOUDT ZO N HAND- OF BANKGIFT PRECIES IN? 1.1.1. Schenken zonder schenkingsrechten! Schenking is in principe notarieel. Dat is in ieder geval het basisprincipe

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog Publicatiedatum CBS-website Centraal Bureau voor de Statistiek 9 december 25 Beleggingen institutionele beleggers in 24 met 8,1 procent omhoog drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek, Voorburg/Heerlen,

Nadere informatie

Checklist beleggen in vastgoed

Checklist beleggen in vastgoed i van 5 Checklist beleggen in vastgoed Je kunt beleggen in beursgenoteerde vastgoedfondsen (vaak aandelen die dagelijks verhandelbaar zijn op de beurs) en in niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen. Deze

Nadere informatie

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to

Nadere informatie

Bepaal uw beleggersprofiel FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ.

Bepaal uw beleggersprofiel FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Bepaal uw beleggersprofiel FINTRO. GAAT VER, BLIJFT DICHTBIJ. Via het beleggersprofiel naar beter beleggingsadvies Wanneer uw bank u beleggingsadvies verstrekt, moet zij rekening houden met uw financiële

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

Gimv Health & Care fonds Investeren in de gezondheids- en zorgsector van de toekomst. Brussel, 27 februari 2013

Gimv Health & Care fonds Investeren in de gezondheids- en zorgsector van de toekomst. Brussel, 27 februari 2013 Gimv Health & Care fonds Investeren in de gezondheids- en zorgsector van de toekomst Brussel, 27 februari 2013 Inhoud 1. Health & Care fonds zorgt voor kritische massa en multiplicatoreffect (Urbain Vandeurzen)

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

INFORMATIENOTA OVER HET KEUZEDIVIDEND KEUZEPERIODE VAN 30 NOVEMBER TOT EN MET 11 DECEMBER 2015 (16.00 UUR (CET))

INFORMATIENOTA OVER HET KEUZEDIVIDEND KEUZEPERIODE VAN 30 NOVEMBER TOT EN MET 11 DECEMBER 2015 (16.00 UUR (CET)) Brussel, 19 november 2015 INFORMATIENOTA OVER HET KEUZEDIVIDEND KEUZEPERIODE VAN 30 NOVEMBER TOT EN MET 11 DECEMBER 2015 (16.00 UUR (CET)) Gereglementeerde informatie - Informatienota De informatie in

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1

Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven. 24 september 2013 1 1 Alternatieve financieringen voor middelgrote bedrijven 24 september 2013 1 1 1 Inhoud Alternatieve vormen van financiering Een Europese Private Placement? Financiering van NPEX Contact: Victor Meijer (victor.meijer@nibc.com)

Nadere informatie

JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT PER AANDEEL (+5,11%)

JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT PER AANDEEL (+5,11%) Persmededeling onder embargo tot vrijdag 28 mei 17u40 GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE JAARRESULTATEN boekjaar 2009 2010 STERKE GROEI VASTGOEDPORTEFEUILLE (+ 13,71%) AANZIENLIJKE STIJGING VAN HET COURANT RESULTAAT

Nadere informatie

Long Term Secured Notes: u wint over de gehele lijn

Long Term Secured Notes: u wint over de gehele lijn Long Term Secured Notes: u wint over de gehele lijn >> U zult beleggen in een obligatie met AAA-rating. >> Gedurende de eerste 10 jaar ontvangt u een van coupon van minimum 4% bruto. >> Vervolgens, tot

Nadere informatie

Algemene vergadering van Aandeelhouders. 15 mei 2014

Algemene vergadering van Aandeelhouders. 15 mei 2014 Algemene vergadering van Aandeelhouders 15 mei 2014 Agendapunt 2a Bericht van de Raad van Commissarissen Agendapunt 2b Jaarverslag van de Raad van Bestuur over 2013 2013 hoofdpunten Winstherstel in 2013

Nadere informatie

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013

Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013 Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting September 2013 Markten Aandelen Sterke economische cijfers en QE tapering in de focus Equity Indices - 1 month YTD (%, in EUR) MSCI Europe 4.32% 10.22% MSCI

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Een gezonde beleggingsportefeuille voor Later

Een gezonde beleggingsportefeuille voor Later Een gezonde beleggingsportefeuille voor Later Richard Feenstra Senior Sales Manager Fidelity Worldwide Investment Op weg naar financiële zekerheid voor Later? 1. Waarom beleggen? 2. Hoe beleggen? 3. Wat

Nadere informatie

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting

AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2. Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2 Lancering : 14 september tot en met 30 oktober 2015* *Behoudens vervroegde afsluiting 1 21/08/2015 Waarom AG Protect + Risk Control Europe 90 / 2? Volgende reeks

Nadere informatie

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen

Lock fondsen. Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Voor wie tactisch wil beleggen Lock fondsen Wilt u graag beleggen in de aandelen- of obligatiemarkten en tegelijk eventuele verliezen trachten te beperken? Belegt u liefst in open fondsen,

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2-

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2- Halfjaarcijfers 2004 Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO Agenda 1 e halfjaar 2004 Ambitie Financieel overzicht -pag 2- Samenstelling groep Nederland België / Luxemburg Athlon Car Lease Nederland Wagenplan

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

Is een Tak 21 nog een goede belegging? MoneyTalk

Is een Tak 21 nog een goede belegging? MoneyTalk Is een Tak 21 nog een goede belegging? MoneyTalk De Tak 21-beleggingsverzekeringen hebben in 2011 sterk geleden onder de eurocrisis en de terugval van de aandelenmarkten. Vooral de lage winstdeelnemingen

Nadere informatie

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus

Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Belgische bijlage bij het uitgifteprospectus Dexia Bonds Beleggingsvennootschap conform Richtlijn 85/611/EEG 69, route d Esch, L 2953 Luxemburg Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs

Nadere informatie

Het Allianz Pensioen onderscheidt zich door. deskundigheid betaalbaarheid

Het Allianz Pensioen onderscheidt zich door. deskundigheid betaalbaarheid Het Allianz Pensioen onderscheidt zich door gemak deskundigheid betaalbaarheid Pensioen in een veranderende wereld De pensioenwereld verandert snel. Door demografische, wettelijke en markttechnische ontwikkelingen

Nadere informatie

I. Kort overzicht van de belangrijkste kenmerken van het keuzedividend

I. Kort overzicht van de belangrijkste kenmerken van het keuzedividend Gereglementeerde informatie* Brussel, 8 juni 2010 Informatiedocument KEUZEDIVIDEND I. Kort overzicht van de belangrijkste kenmerken van het keuzedividend Drie keuzemogelijkheden Coupon nummer 73 kan worden

Nadere informatie

Duvel Moortgat : courante netto winst +16%

Duvel Moortgat : courante netto winst +16% 15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Trading update Q3 2006/2007 Aedifica

Trading update Q3 2006/2007 Aedifica 16 mei 2007 na sluiting van de beurs Trading update Q3 2006/2007 Aedifica Waarde van de portefeuille (in reële waarde) 205,4 miljoen Omzet van 8,8 miljoen voor de eerste 9 maanden Acquisities voor 7,5

Nadere informatie