GROEP BRUSSEL LAMBERT

Transcriptie

1 GROEP BRUSSEL LAMBERT 1996

2 INHOUDSOPGAVE KERNCIJFERS 5 RAAD VAN BESTUUR 6 STATUTAIRE BENOEMING 6 UITVOEREND COMITE, DIRECTIE EN REVISOR 7 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR 8 ALGEMEEN ECONOMISCH KLIMAAT 8 MARKANTE FEITEN VAN 1996 EN GEBEURTENISSEN SEDERT DE AFSLUITDATUM 8 RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 10 DIVIDENDVOORSTEL 10 ONTWIKKELING VAN DE GERAAMDE WAARDE 11 WARRANTS 12 MECENAAT 12 PORTEFEUILLE 12 INTERMEDIAIRE HOLDINGS 13 VOORNAAMSTE WERKMAATSCHAPPIJEN 18 VERGELIJKING VAN DE BIJDRAGE TOT HET RESULTAAT EN VAN DE GERAAMDE WAARDE 1996/ ONTWIKKELING VAN DE BEURSKOERS VAN GBL EN VAN HAAR DEELNEMINGEN OP 31 DECEMBER 23 DEELNEMINGEN PER 31 DECEMBER CLT 26 PETROFINA 28 ROYALE BELGE 30 BANK BRUSSEL LAMBERT 32 IMETAL 34 BERNHEIM-COMOFI 36 COMPAGNIE DE SUEZ 38 NIET-GENOTEERDE DEELNEMINGEN 40 REKENINGEN PER 31 DECEMBER ECONOMISCHE SYNTHESE 44 GECONSOLIDEERDE FINANCIELE GEGEVENS 44 GERAAMDE WAARDE 47 GBL OP DE BEURS 50 INVLOED VAN DE EVENREDIGE CONSOLIDATIE VAN PARFINANCE OP HET GECONSOLIDEERDE RESULTAAT EN OP DE GERAAMDE WAARDE VAN PRO FORMA BALANS NA DE VERKOOP VAN CLT-AANDELEN DOOR AUDIOFINA 52 GECONSOLIDEERDE REKENING 53 NIET-GECONSOLIDEERDE REKENING 75 AANVULLENDE INFORMATIE VOOR HET PROSPECTUS 83 CONTACTPERSONEN EN ANTWOORDKAART 93 FINANCIELE KALENDER * * * Jaarvergadering 1997: 27 mei om 17 u Betaling van coupon nr. 36: 25 juni 1997 Uitoefening van de warrants: van 1 tot en met 20 juni en van 1 tot en met 20 december Bekendmaking van het halfjaarlijkse resultaat 1997: eind september Bekendmaking van het jaarresultaat 1997: eind maart 1998 Jaarvergadering 1998: 26 mei om 17 u * * * In het kader van titel II van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 heeft de Commissie voor het bank- en financiewezen, op 22 april 1997 en tot het verschijnen van het eerstvolgende jaarverslag, machtiging verleend voor het gebruik van dit jaarverslag als referentiedocument voor ieder openbaar beroep op het spaarwezen door de N.V. Groep Brussel Lambert via een gescheiden procedure. In het kader van die procedure moet dit jaarverslag vergezeld worden van een noot over de verrichting. Die zal dan het prospectus in de zin van artikel 29 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 vormen. Dat prospectus moet overeenkomstig artikel 29ter, 1, al. 1 van het Koninklijk Besluit nr. 185 van 9 juli 1935 ter goedkeuring aan de Commissie voor het bank- en financiewezen worden voorgelegd.

3 G R O E P B R U S S E L L A M B E R T N. V. JAARVERSLAG AAN DE JAARVERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN DINSDAG 27 MEI 1997 BOEKJAAR , MARNIXLAAN 1000 BRUSSEL TEL.: 02/ FAX: 02/ H.R. BRUSSEL: B.T.W.: BE

4 KERNCIJFERS JAARVERSLAG

5 ALGEMENE GEGEVENS Totaal resultaat en aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast Courant resultaat en aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast Totaal resultaat Vermogensmutatie Courant resultaat Vermogensmutatie Eigen vermogen en deelnemingen Beurskapitalisatie op het eind van het jaar Eigen vermogen Deelnemingen eind maart 97 JAARVERSLAG

6 GEGEVENS PER AANDEEL Totaal resultaat en brutodividend Courant resultaat en brutodividend Totaal resultaat Brutodividend Courant resultaat Brutodividend Beurskoers en geraamde waarde Beurskoers en BEL / /97 Beurskoers Geraamde waarde Beurskoers BEL 20 JAARVERSLAG

7 TOTALE GEGEVENS (in miljoenen F) Geconsolideerd resultaat (aandeel van de groep) Courant Totaal Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie wordt toegepast Permanente middelen Eigen vermogen Belangen van derden Langlopende schulden Beurskapitalisatie GEGEVENS PER AANDEEL (in F) Geconsolideerd resultaat Courant Totaal Dividenden Brutodividend per aandeel 200,00 195,33 195,29 195,29 190,00 Nettodividend per aandeel 150,00 146,50 145,00 145,00 142,50 Nettodividend per VVPR/AFV-aandeel 170,00 166,03 169,14 146,75 157,76 Pay-out Dividend / courant resultaat 60,61% 69,02% 73,69% 75,40% 85,59% Dividend / totaal resultaat 27,86% 69,51% 69,25% 69,50% 68,35% Beurskoers op 31 december maximum minimum doorsneekoers Brutorendement Dividend / doorsneekoers 4,99% 5,16% 4,68% 5,51% 6,34% Brutojaarreturn 7,01% 11,28% 1,24% 51,26% 9,73% Price earning Doorsneekoers / courant resultaat Doorsneekoers / totaal resultaat Geraamde waarde op 31 december Disagio op 31 december 30,0% 19,3% 19,9% 21,6% 22,5% Aantal uitgegeven aandelen Aantal uitgegeven warrants* Gewogen gemiddelde aantal aandelen * zie uitleg over de uitoefening van de warrants pagina 12 JAARVERSLAG

8 RAAD VAN BESTUUR Voorzitter, Gedelegeerd bestuurder Ondervoorzitter, Gedelegeerd bestuurder Ondervoorzitter, Bestuurder Gedelegeerde bestuurders Bestuurders Gedelegeerde erebestuurders Erebestuurders BARON FRERE GRAAF JEAN-PIERRE de LAUNOIT PAUL DESMARAIS DIDIER BELLENS GERALD FRERE THIERRY de RUDDER MICHEL BERTHEZENE DOTTORE ALFONSO DESIATA PAUL DESMARAIS Jr. ANDRE DESMARAIS JACQUES FRIEDMANN AIMERY LANGLOIS-MEURINNE JEAN PEYRELEVADE MICHEL PLESSIS-BELAIR FAHAD Al-RAJAAN GILLES SAMYN PIERRE SCOHIER AMAURY-DANIEL de SEZE SJEIK ABDULAZIZ ABDULLAH Al-SULAIMAN ALDO VASTAPANE JACQUES MOULAERT EMILE QUEVRIN LEOPOLD BLAMPAIN JACQUES de BRUYN PIERRE CALLEBAUT PIERRE CAMBIER GRAAF BAUDOUIN du CHASTEL de la HOWARDERIE CHARLES DESPRET GRAAF de FELS G. PETER FLECK JACQUES-HENRI GOUGENHEIM BARON LAMBERT GRAAF JEAN-JACQUES de LAUNOIT PHILIPPE van der PLANCKE STATUTAIRE BENOEMING Het bestuurdersmandaat van Sjeik Abdulaziz Abdullah Al-Sulaiman verstrijkt na de Jaarvergadering van 27 mei Hij is herkiesbaar voor een nieuwe termijn van drie jaar mits goedkeuring door de Jaarvergadering. JAARVERSLAG

9 UITVOEREND COMITE, DIRECTIE EN REVISOR UITVOEREND COMITE Voorzitter GERALD FRERE DIDIER BELLENS MICHEL BERTHEZENE PAUL DESMARAIS PAUL DESMARAIS Jr. BARON FRERE GRAAF JEAN-PIERRE de LAUNOIT THIERRY de RUDDER GILLES SAMYN PIERRE SCOHIER DIRECTIE Directie van de deelnemingen PHILIPPE GRUWEZ OLIVIER PIROTTE Financiële directie Consolidatie, Budget, Engineering Boekhouding Kasmiddelen - Effectenportefeuille PATRICK DE VOS JEAN-PIERRE DEMOLDER TOM BAMELIS JEAN-CHARLES REYNDERS ANDRE HELBO ESTHER JAKOBER MARC DESCLEZ PASCAL PEIGNEUX Juridische en fiscale directie Juridische zaken Fiscale zaken ANN OPSOMER VINCENT de DORLODOT PASCAL REYNAERTS Menselijke betrekkingen en administratie Personeel, Algemene diensten Studie en documentatie Secretariaat van de Raad van Bestuur en van het Uitvoerend Comité MICHEL HUCKLENBROICH JACQUES WAUTIER MARIE SKIBA MONIQUE SCHARTZ COMMISSARIS-REVISOR DELOITTE & TOUCHE Bedrijfsrevisoren B.C.V. vertegenwoordigd door de Heer CLAUDE POURBAIX JAARVERSLAG

10 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Mevrouwen, Mijne Heren, Wij hebben de eer verslag uit te brengen over de activiteiten van GBL en tevens de rekeningen per 31 december 1996 voor te leggen. ALGEMEEN ECONOMISCH KLIMAAT De werkingsfeer van onze voornaamste deelnemingen is en blijft in de eerste plaats Europa, ook al ligt bij enkele onder hen, zoals PetroFina of Imétal, de klemtoon op het Amerikaanse vasteland. De conjunctuurvertraging die in de meeste Europese landen in de tweede helft van 1995 de kop had opgestoken, zette zich ook nog in het begin van 1996 door. Weliswaar viel er in het tweede halfjaar een begin van herstel waar te nemen in weerwil van de toegenomen inspanningen voor de gezondmaking van de begroting in tal van landen met het oog op de naderende invoering van de eenheidsmunt. De nieuwe besparingsmaatregelen hadden aanvankelijk een restrictieve invloed. Achteraf heeft hun consolidatie de weg voor een aantal positieve factoren geëffend. De Europese Unie lijkt nu wel de voorwaarden te verenigen voor een economische groei die duurzaam en geenszins inflatoire is. Die groei wordt meer en meer door de componenten van de binnenlandse uitgaven gedragen. De zorgwekkende toestand van de werkgelegenheid drukt evenwel op die vooruitzichten van verbetering. Het fenomeen van de industriële concentratie dat wij al sinds enkele jaren vaststellen, zet zich gestaag door. Het is zowel in de financiële dienstverlening merkbaar als in de energieof de audiovisuele sector. De voornaamste spelers zoeken hun plaats in deze context van Europese en totale concurrentie. MARKANTE FEITEN VAN 1996 EN GEBEURTENISSEN SEDERT DE AFSLUITDATUM AUDIOFINA - CLT - In mei 1996 heeft GBL voor een bedrag van LUF 18,3 miljard haar 35%-belang in CLMM aan Electrafina doorgeschoven. Ter herinnering: CLMM is de controlerende aandeelhouder van Audiofina waarin Electrafina bovendien nog een direct belang van 17,2% heeft verworven. Weliswaar is door die verrichtingen het transitieve belang van GBL in Audiofina niet in belangrijke mate gewijzigd. Op 31 december 1996 bedroeg het 22,9%. Voor de financiering van die investeringen heeft Electrafina haar permanente middelen ten belope van F 30 miljard, verhoogd. GBL heeft daaraan deelgenomen voor zowat F 16 miljard. Daarmee werd het bezitspercentage van GBL in Electrafina van 45,4% opgetrokken tot 47,9%. JAARVERSLAG

11 - Op 13 januari 1997, werd de toenadering tussen CLT en UFA geconcretiseerd. Dat leidde tot de oprichting van een nieuwe leider in de Europese audiovisuele sector. Voor Audiofina leverde die verrichting een meerwaarde van LUF 21,6 miljard op. Die zal in 1997 een gunstige weerslag van circa F 5 miljard hebben op het geconsolideerde resultaat, aandeel van de groep van GBL. TRACTEBEL In september 1996 hebben Electrafina en Royale Belge hun hele deelneming in Tractebel voor F 49 miljard aan de Generale Maatschappij van België overgedragen. Die verkoop heeft bij Electrafina voor een meerwaarde van zowat F 19 miljard gezorgd. Bijna F 10 miljard daarvan zijn in het aandeel van de groep van GBL terug te vinden. COMPAGNIE DE SUEZ Electrafina heeft haar kasmiddelen gedeeltelijk geïnvesteerd in aandelen Compagnie de Suez. Op 15 april 1997 had ze een belang van 11,36% in deze laatste. De Raden van Bestuur van de Compagnie de Suez en van de Lyonnaise des Eaux hebben op 11 april 1997 beslist aan hun aandeelhouders de fusie van beide vennootschappen voor te stellen. Gaat de Algemene Vergadering daarmee akkoord, dan zal dat aanleiding geven tot de oprichting van een internationaal gerichte groep in de collectieve buurtdiensten. PARFINANCE Begin 1996 heeft Parfinance een openbaar aanbod tot inkoop (OAI) van haar eigen aandelen gedaan. Na de annulering van de ingekochte aandelen is het 27%-belang van GBL opgelopen tot 41%. Dat past volkomen in de strategie van de groep om de activabestanddelen van Parfinance, te weten Imétal, dat met 70% van haar waarde overeenstemt, Paribas en UAP, dichter naar zich toe te halen. Parfinance wordt voortaan dan ook evenredig geconsolideerd. Op 31 december 1996 bezit GBL een transitief belang van 21,5% in Imétal. AMERICAN COMETRA Deze Noordamerikaanse oliedochter van Electrafina heeft bij de aanvang van 1997 voor een bedrag van circa $ 400 miljoen sommige olieactiva verkocht. Die transactie, bedoeld als een centrering van haar belangen, zou in 1997 in de rekeningen van GBL aanleiding geven tot een meerwaarde van ongeveer F 2 miljard. JAARVERSLAG

12 RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR Het geconsolideerde resultaat van GBL, aandeel van de groep, komt in 1996 uit op F 16,9 miljard te vergelijken met de F 6,6 miljard van het vorige boekjaar. Het weerspiegelt onder meer de weerslag van de meerwaarde die bij de verkoop van Tractebel werd geboekt. Het courante geconsolideerde resultaat bedraagt van zijn kant F 7,8 miljard, wat 16,6% meer is dan in Die verbetering is hoofdzakelijk te verklaren door de toegenomen bijdrage van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast. Dat zijn onder meer PetroFina, Imétal, BBL en Royale Belge. De financiële opbrengsten werden eveneens gunstig beïnvloed door de kasmiddelentransacties. Het resultaat van de groep wordt meer gedetailleerd weergegeven in de economische synthese in het tweede deel van dit jaarverslag. DIVIDENDVOORSTEL De Raad van Bestuur stelt aan de Jaarvergadering voor over het boekjaar 1996 een totaal dividend van F miljoen uit te keren tegen F miljoen vorig jaar. Het dividend per maatschappelijk aandeel bedraagt: 1996 Bruto Roerende voorheffing Netto in F Bedrag Tarief (%) Bedrag Bedrag Maatschappelijk aandeel 200,00 25,00 50,00 150,00 Maatschappelijk aandeel + VVPR-strip 200,00 15,00 30,00 170,00 Wordt dat voorstel tot uitkering aanvaard, dan zal het nettodividend betaalbaar zijn vanaf 25 juni 1997, hetzij per cheque of overschrijving aan de aandeelhouders op naam, hetzij aan de loketten van de hierna genoemde banken tegen inlevering van coupon nr. 36 van de maatschappelijke aandelen: BELGIE Bank Brussel Lambert Paribas Bank België FRANKRIJK BBL France GROOTHERTOGDOM LUXEMBURG Banque Internationale à Luxembourg NEDERLAND ABN-AMRO Bank JAARVERSLAG

13 ONTWIKKELING VAN DE GERAAMDE WAARDE De navolgende tabellen schematiseren het verloop van de waardering sinds 1991, enerzijds in absolute waarde en anderzijds uitgaande van het jaar 1991 dat als referentiejaar geldt. In absolute waarde 15 april PetroFina Audiofina BBL Royale Belge Imétal Suez Tractebel Overige deelnemingen Liquide middelen Geraamde waarde = april PetroFina Audiofina BBL Royale Belge Imétal Suez Tractebel Overige deelnemingen Liquide middelen Geraamde waarde JAARVERSLAG

14 WARRANTS In februari 1994 heeft GBL nieuwe maatschappelijke aandelen geplaatst waaraan warrants (3 warrants per maatschappelijk aandeel) waren gehecht. Daarvan staan er nog uit. De uitoefening van die warrants is elk jaar mogelijk van 1 tot en met 20 juni en van 1 tot en met 20 december en voor het laatst op 20 december De uitoefenprijs werd vastgesteld op F Het nieuwe aandeel geplaatst in juni geeft recht op het dividend van het lopende jaar. Het aandeel uitgegeven in december is slechts dividendgerechtigd vanaf 1 januari van het jaar volgende op de uitoefening van de warrant. Voorbeeld: een warrant uitgeoefend op 20 juni 1996 geeft recht op het dividend van 1996, betaalbaar in 1997, terwijl een warrant uitgeoefend op 20 december 1996 recht zal geven op het dividend van 1997, betaalbaar in MECENAAT Onze mecenaatsfilosofie geeft sinds een twintigtal jaren voorrang aan vier sectoren, met name: - Liefdadigheid - Wetenschappelijk onderzoek - Schilderkunst en muziek - Diverse instellingen Een comité komt om de maand bijeen en onderzoekt op een professionele manier de aanvragen. De beslissingen worden stuk voor stuk genomen op basis van de eigen verdienste van elke aanvraag. PORTEFEUILLE Met het oog op een efficiënt beheer besteedt GBL haar meeste energie aan een beperkt aantal deelnemingen waarvan de zes voornaamste ter beurze worden genoteerd. Ze nemen 71% van de waarde van de portefeuille voor hun rekening. Het gaat om de volgende werkmaatschappijen: CLT, PetroFina, Imétal, BBL, Royale Belge en Bernheim-Comofi. Stippen wij hier nog aan dat Electrafina sinds november ,36% van Suez in handen heeft gekregen. Op 15 april 1997 komt dat overeen met circa 10% van de waardering van GBL. Die dochtermaatschappijen zijn hetzij rechtstreeks in ons bezit, hetzij via intermediaire holdings. Thans zijn er zo vier, te weten Royale-Vendôme, Electrafina, CLMM/Audiofina en Parfinance. De activiteit van GBL strekt zich uit over drie luiken: het beheer van de holding als financiële onderneming, de verrichtingen met betrekking tot de portefeuille en tenslotte de opvolging van het leven van de werkmaatschappijen waarin GBL haar beroep als professionele aandeelhouder uitoefent. JAARVERSLAG

15 ELECTRAFINA CLMM AUDIOFINA PARFINANCE ROYALE- VENDOME PETROFINA CLT BBL IMETAL ROYALE BELGE BERNHEIM- COMOFI De volgende bladzijden geven een overzicht van de intermediaire holdings. Die uiteenzetting wordt gevolgd door een onderzoek van de voornaamste werkmaatschappijen (CLT, PetroFina, Imétal, BBL en Royale Belge) bekeken vanuit de invalshoek van hun bijdrage tot de geraamde waarde en het geconsolideerde resultaat van GBL. Daarna volgt, vanaf pagina 24 een beschrijving van de eigen activiteit van elk van de dochtermaatschappijen. INTERMEDIAIRE HOLDINGS ELECTRAFINA ROYALE BELGE COMPAGNIE GENERALE DES EAUX 49,2% 8,0% 22,5% ELECTRAFINA Electrafina met een beurskapitalisatie en een geraamde waarde van respectievelijk F 112 miljard en F 161 miljard op 31 december 1996, bezit sedert vele jaren de belangen van de groep in de oliesector en groepeert sinds 1996 de deelnemingen in de audiovisuele sector. JAARVERSLAG

16 In de loop van het afgelopen boekjaar heeft Electrafina haar belang in deze laatste sector verruimd. Dat geschiedde door de aankoop van het 35%-belang van GBL in CLMM. Voortaan berust het hele pakket CLMM-aandelen van de groep, te weten 60%, bij Electrafina. Overigens heeft ze nog een directe deelneming van 17,2% in Audiofina genomen. Deze laatste is, economisch bekeken, eigenaar van 96,3% van CLT. Begin januari 1997 is CLT gefuseerd met UFA, de audiovisuele dochter van Bertelsmann. Daaruit is de nieuwe vennootschap CLT - UFA ontstaan die gezamelijk gecontroleerd wordt door Audiofina en Bertelsmann, ieder voor 49%. Voor de financiering van die investeringen (ongeveer F 36 miljard) heeft Electrafina haar permanente middelen met F 30 miljard verhoogd. Daartoe heeft ze aandelen en obligaties terugbetaalbaar in aandelen (4,5% ) geplaatst. GBL heeft daaraan meegedaan voor ongeveer F 16 miljard. Zodoende is haar belang in Electrafina gestegen van 45,4% tot 47,9%. In de oliesector is PetroFina de grootste deelneming. Ze stemt overeen met 33,4% van de geraamde waarde van Electrafina. Verder doet ze aan prospectie en productie van aardolie en -gas in de Verenigde Staten via haar 100%-dochter American Cometra en elders in de wereld via Monument Oil and Gas, een onderneming die op de Londense beurs wordt genoteerd. Tijdens het boekjaar 1996 heeft Monument haar kapitaal herschikt. Daarmee wilde ze haar aandeelhouderschap vereenvoudigen. Die verrichting bood de gelegenheid een vergoeding in geld uit te keren aan hen die dit wensten. Electrafina heeft ervoor gekozen de voorgestelde kasmiddelen te herbeleggen in aandelen Monument. Ze heeft verder nog aandelen van deze vennootschap op de beurs aangekocht. In Monument Oil and Gas bezit Electrafina op 31 december 1996 een direct belang van 25,7%. Begin 1997 heeft American Cometra van de gunstige marktvoorwaarden geprofiteerd om een aanzienlijk gedeelte van haar activa waarvan geoordeeld werd dat deze tot rijpheid waren gekomen, af te stoten. Ze heeft beslist zich voortaan te concentreren op sommige vindplaatsen met een groter potentieel. In september heeft Electrafina haar hele deelneming van 20,4% in Tractebel voor F 41 miljard aan de Generale Maatschappij van België verkocht. Een gedeelte van die opbrengst heeft Electrafina herbelegd in een belang in de Compagnie de Suez, meerderheidsaandeelhouder van de Generale Maatschappij van België. Op 31 december 1996 bedroeg dat belang 6,1%; maar na diverse aankopen werd dat verhoogd tot 11,36% op 15 april JAARVERSLAG

17 De Raden van Bestuur van Compagnie de Suez en Lyonnaise des Eaux hebben tijdens hun onderscheiden bijeenkomsten van 11 april 1997 het principe van een fusie tussen beide ondernemingen goedgekeurd. Deze operatie beoogt de opbouw via een centraal beleid van een wereldwijde, machtige industriële groep in de sector van de collectieve buurtdiensten (water, netheid en energie). Ze wil ook het beleid van allianties voortzetten om zo in Europa een belangrijke rol in de communicatiesector te kunnen spelen. De nieuwe groep zal de naam Suez-Lyonnaise krijgen. Dank zij de positieve ontwikkelingen bij haar werkmaatschappijen kon Electrafina een courant resultaat van om en nabij F 7 miljard optekenen. Het totale resultaat over het boekjaar 1996, aandeel van de groep, komt uit op F 24,3 miljard. Ze zal dit jaar een brutodividend per aandeel van F 142 betalen tegen F 140 over het boekjaar Dat stemt overeen met een totale uitkering van F 4,8 miljard. CLMM - AUDIOFINA ELECTRAFINA 57,2% * HAVAS 60% 40% CLMM 50,1% ** 17,4% AUDIOFINA * inbegrepen 8,9% in hand van Royale Belge en Belgian Sky Shops ** inbegrepen 2,4% in bezit van GBL In mei 1996 heeft Electrafina haar belang in CLMM, de meerderheidsaandeelhouder van Audiofina, opgetrokken tot 60%. De deelneming van Havas is ongewijzigd op 40% gebleven. In de loop van de jongste jaren heeft Audiofina haar strategie met het oog op de ontwikkeling en begeleiding van CLT verruimd en bevestigd. Ze blijft trouwens de enige genoteerde onderneming die de mogelijkheid biedt direct deel te nemen in CLT - UFA, de grootste Europese groep op het gebied van radio en televisie. Audiofina die 97% van het kapitaal van CLT in handen had, heeft met Bertelsmann een overeenkomst getekend. Deze laatste bracht bij CLT haar dochter UFA in die in Duitsland actief is op het gebied van de audiovisuele media. JAARVERSLAG

18 De nieuwe groep werd op 13 januari 1997 onder de naam CLT-UFA opgericht. Ze streeft naar een omzet van circa LUF 100 miljard via deelnemingen in 19 televisieketens en 22 radiozenders, gespreid over tien Europese landen. De nieuwe eenheid speelt tevens een sleutelrol op het gebied van de aankoop van rechten en van de productie. De alliantie CLT - UFA heeft het mogelijk gemaakt een onderneming in het leven te roepen die in staat is een beduidende rol te spelen op de internationale audiovisuele markten die gekenmerkt worden door een steeds feller wordende concurrentie en door het ontstaan en de geleidelijke introduktie van nieuwe digitale technologieën. Het partnership tussen CLT en UFA zal zich vooral toeleggen op de volgende doelstellingen: - de consolidatie van de bestaande activiteiten en markten van CLT - UFA; - de opening van nieuwe vooruitzichten voor de bestaande activiteiten van CLT; - de expansie naar nieuwe markten. In 1996 bleef de portefeuille van Audiofina vrijwel ongewijzigd. De voornaamste veranderingen houden verband met de introductie van CLT - UFA, maar die vonden slechts plaats op 13 januari Voor Audiofina zullen die wijzigingen in de rekeningen van 1997 tot uitdrukking komen door: - een vermindering van het controlepercentage van 97% in CLT tot 49% in CLT - UFA; - de inning van DM miljoen of circa LUF 32 miljard; - een geconsolideerde meerwaarde die thans op LUF 21,6 miljard wordt geraamd. Die aanzienlijke kasmiddelen van Audiofina zullen in de eerste plaats worden besteed aan de ondersteuning van de ambitieuze ontwikkeling van CLT - UFA. Deze werkt aan investeringsprojecten zoals RTL7 (Polen), Channel 5 (Groot-Brittannië) en TPS (Frankrijk). De groep bezit eind 1996 ook nog ten opzichte van vorig jaar een lichtjes afgenomen deelneming van 4% in Havas. PARFINANCE PARGESA 47,6% 49,1% PARFINANCE 41% Parfinance, waarvan GBL thans 41% in handen heeft, is de holding van de groep in Frankrijk. Op 31 december 1996 bestaat de portefeuille van Parfinance onder meer uit een belang van 52,5% in Imétal, van 3,2% in de groep Paribas en van 1,9% in UAP. JAARVERSLAG

19 Na de verkoop van haar deelneming in CarnaudMetalbox, begin 1996, heeft Parfinance in mei een openbaar aanbod tot inkoop van haar eigen aandelen gelanceerd. De annulering van de ingebrachte aandelen kwam tot uiting in een versterking van het belang van GBL dat van 27% tot 41% is opgelopen. Die versteviging is coherent met de strategie van de groep die ernaar streeft toenadering te zoeken tot de activa van Parfinance en meer in het bijzonder tot Imétal. Gelet op de relaties tussen Pargesa en GBL, die samen meer dan 90% van Parfinance in handen hebben, wordt deze laatste voortaan evenredig geconsolideerd. Op Imétal, dat 70% vertegenwoordigt van de waarde van Parfinance, wordt bij GBL de vermogensmutatie toegepast. Het geconsolideerde nettoresultaat van het boekjaar bedraagt FF 126 miljoen tegen FF 393 miljoen in Aan de Jaarvergadering van aandeelhouders zal een ongewijzigd dividend van FF 7,50 per aandeel worden voorgesteld. Tenslotte hebben AXA en UAP in december 1996 hun toenadering aangekondigd. Parfinance heeft beslist in te gaan op het openbaar aanbod tot omruiling door AXA tegen het eind van het jaar gelanceerd en heeft haar aandelen UAP bij die gelegenheid aangeboden. Thans bezit ze 0,9% van AXA-UAP. ROYALE-VENDOME 25,1% AXA-UAP 74,9% ROYALE- VENDOME 9,4% ROYALE BELGE 51,2% Royale-Vendôme die niet ter beurze wordt genoteerd, is de gemeenschappelijke dochter van GBL en AXA-UAP. Via deze onderneming oefenen ze samen de controle uit over Royale Belge. Na de verkoop van 0,7% van haar belang in Royale Belge in 1996 heeft Royale-Vendôme op 31 december 1996 nog altijd 51,2% van deze vennootschap in handen. JAARVERSLAG

20 VOORNAAMSTE WERKMAATSCHAPPIJEN De vijf voornaamste werkmaatschappijen (PetroFina, CLT, BBL, Imétal en Royale Belge) die in ons bezit zijn via intermediaire holdings zijn goed voor 76% van de portefeuille van GBL. Op al die ondernemingen past GBL de vermogensmutatie toe. Hun bijdrage tot het resultaat beloopt F 5,5 miljard bij een courant resultaat van F 7,8 miljard en een totaal resultaat van F 16,9 miljard. PETROFINA Aandeel in de portefeuille (in miljarden) 20,6% Bijdrage in het resultaat (in miljoenen) 25,2% F 25,9 (F 21,9 in 1995) F (F in 1995) Het boekjaar sluit met een winst van F miljoen, wat 38% meer is dan over het boekjaar PetroFina heeft ten belope van 25% bijgedragen tot het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast. In 1995 was dat 19%. Het transitieve belang van GBL is gelijk aan 10,9% via Electrafina die 22,8% van PetroFina in handen heeft. De 46% grotere bijdrage van PetroFina tot het resultaat van GBL weerspiegelt het verbeterde resultaat van PetroFina alsmede het toegenomen bezitspercentage van GBL in Electrafina. Ten gevolge van de 11% hogere beurskoers van die deelneming (F op 31 december 1996 tegen F eind 1995) is het aandeel van PetroFina in de geraamde waarde van GBL opgelopen van F 21,9 miljard tot F 25,9 miljard. JAARVERSLAG

21 CLT Aandeel van Audiofina in de portefeuille (in miljarden) Bijdrage van CLT in het resultaat (in miljoenen) 19,5% 10,9% F 24,5 (F 26,5 in 1995) F 746 (F 765 in 1995) Op 31 december 1996 vertegenwoordigde CLT 95% van de geraamde waarde van Audiofina. Eind 1996 komt het aandeel van deze laatste in de waardering van GBL neer op F 24,5 miljard tegen F 26,5 miljard een jaar tevoren. De lagere geraamde waarde is het gevolg van de samenloop van zowel de gedaalde beurskoers (F tegen F eind 1995) als het kleinere transitieve bezitspercentage van GBL in Audiofina. Ofschoon ten opzichte van 1995 het resultaat van CLT met 1% is toegenomen (LUF miljoen tegen LUF miljoen) is niettemin haar bijdrage geslonken. Dat is toe te schrijven aan het kleinere bezitspercentage (22,1% tegenover 22,9% eind 1995 en 23,2% eind 1994). BANK BRUSSEL LAMBERT Aandeel in de portefeuille (in miljarden) Bijdrage in het resultaat (in miljoenen) 13,3% 18,7% F 16,7 (F 12,4 in 1995) F (F in 1995) De stijging van de beurskoers met bijna 32% (van F op 31 december 1995 tot F op 31 december 1996) verklaart de forse wijziging van de bijdrage van deze deelneming tot de waardering van de portefeuille van GBL. Ze is op 31 december 1996 goed voor 13,3% tegen 10,8% een jaar tevoren. Na reeds een 15% hoger resultaat te hebben geboekt in 1995 werd in 1996 andermaal eenzelfde stijging van het resultaat opgetekend. Het bedraagt F miljoen tegen F miljoen in 1995 en F miljoen in In december 1996 heeft GBL B-warrants voor een totaal bedrag van F 250 miljoen uitgeoefend. JAARVERSLAG

22 IMETAL Aandeel in de portefeuille (in miljarden) Bijdrage in het resultaat (in miljoenen) 11,9% 11,5% F 15 (F 7,5 in 1995) F 787 (F 503 in 1995) De zeer forse toename van Imétal in de waardering van GBL is het gevolg van enerzijds de stijging van de beurskoers met 31% en anderzijds het grotere transitieve bezitspercentage na het openbaar aanbod tot inkoop vanwege Parfinance. Al is het resultaat van Imétal ten opzichte van het vorige jaar slechts lichtjes verbeterd (3%), toch is haar bijdrage heel wat sterker toegenomen wegens de hiervoor aangehaalde wijziging in het bezitspercentage van GBL dat van 14,2% is opgelopen tot 21,5% op 31 december ROYALE BELGE Aandeel in de portefeuille (in miljarden) Bijdrage in het resultaat (in miljoenen) 10,7% 14,2% F 13,5 (F 12,3 in 1995) F 972 (F 890 in 1995) Royale Belge is nog altijd goed voor 10,7% van de waardering van GBL ondanks de lichte vermindering van het transitieve belang van de groep in deze deelneming. Dat is te verklaren door de verhoogde beurskoers (F eind 1996 tegen F eind 1995). De winst van het afgelopen boekjaar komt uit op F 7,1 miljard. In dat bedrag is het uitzonderlijke resultaat van F 4,2 miljard wegens de meerwaarde bij de verkoop van de aandelen Tractebel niet inbegrepen. In 1995 bedroeg de nettowinst F 6,2 miljard. De bijdrage van Royale Belge tot het resultaat van GBL omvat eveneens de toepassing van de vermogensmutatie op de deelneming van Royale Belge in Tractebel en Electrafina. JAARVERSLAG

23 VERGELIJKING VAN DE BIJDRAGE TOT HET RESULTAAT EN VAN DE GERAAMDE WAARDE 1996/1995 De bijdrage van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast tot het resultaat van GBL is in 1996 met 12% toegenomen. Ze bedraagt F miljoen tegen F miljoen een jaar tevoren. Ze is als volgt uit te splitsen: Overige PetroFina Overige 566 PetroFina Tractebel 750 CLT 746 Tractebel CLT 765 Royale Belge 972 Imétal 787 BBL Royale Belge 890 Imétal 503 BBL Meer in het bijzonder dienen wij hier te wijzen op de prestatie van PetroFina (+ 46%) en BBL (+ 15%). De bijdrage van Imétal is groter dan de winstgroei van de onderneming. Dat is toe te schrijven aan het toegenomen belang van GBL in het kapitaal van Parfinance. Het resultaat van Royale Belge sluit de meerwaarde uit verkregen bij de verkoop van Tractebel. Voor de analyse werd die meerwaarde als een resultaat in kapitaal beschouwd. Tractebel werd op 30 juni 1996 gedeconsolideerd. De overige deelnemingen (F 579 miljoen) zijn terug te vinden bij de Noordamerikaanse belangen van Electrafina, bij Monument Oil and Gas, Transcor, Dewaay, Groupe Jean Dupuis, Bernheim-Comofi en Belgian Sky Shops. JAARVERSLAG

24 Eind 1996 was de waardering van GBL ten opzichte van 1995 met 17,7% gestegen om uit te komen op F per aandeel tegen F een jaar tevoren Suez 277 Overige PetroFina AudioFina Tractebel 679 Overige 787 PetroFina 930 AudioFina Royale Belge 573 Imétal 638 BBL 712 Royale Belge 522 Imétal 319 BBL 529 Met uitzondering van de lichte daling van Audiofina noteren in 1996 onze ondernemingen hoger dan aan het eind van het vorige boekjaar. Zo zijn de beurskoersen van BBL en Imétal met meer dan 30% gestegen en die van PetroFina en Royale Belge met meer dan 11%. Eind 1996 heeft Compagnie de Suez gedeeltelijk de plaats van Tractebel in de groep ingenomen. De stijging van de overige belangen vloeit hoofdzakelijk voort uit de opwaardering van American Cometra tegen zijn verkoopwaarde in JAARVERSLAG

25 ONTWIKKELING VAN DE BEURSKOERS VAN GBL EN VAN HAAR DEELNEMINGEN OP 31 DECEMBER In absolute waarde 15 april GBL Beurskoers Geraamde waarde PetroFina Audiofina BBL Imétal (FF) Royale Belge Suez (FF) Tractebel = april GBL Beurskoers Geraamde waarde PetroFina Audiofina BBL Imétal Royale Belge Suez Tractebel JAARVERSLAG

26 DEELNEMINGEN PER 31 DECEMBER 1996 ELECTRAFINA CLMM AUDIOFINA PARFINANCE ROYALE- VENDOME PETROFINA SUEZ CLT BBL IMETAL ROYALE BELGE BERNHEIM- COMOFI Op de volgende pagina s treft u voor elk van de deelnemingen de volgende gegevens aan: een organigram met de bezitsstructuur die het bezitspercentage in aandelen weergeeft; een grafiek die het bezitspercentage weergeeft. Het controlepercentage stemt overeen met het stemrecht. Het belang vloeit voort uit de transitieve berekening doorheen de verschillende entiteiten. Dat percentage is belangrijk omdat het in verband staat met het aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast; een grafiek met het resultaat van de onderneming. Dat gegeven stemt overeen met het aandeel van de groep in het geconsolideerde resultaat na belastingen, zoals dat in het jaarverslag van de betrokken dochter wordt bekendgemaakt; een tabel met kerngegevens waarin de financiële data evenals de operationele gegevens eigen aan elke onderneming worden opgenomen. JAARVERSLAG

27 De tabellen met de financiële gegevens van de voornaamste deelnemingen vergen de volgende opmerkingen. Behoudens andersluidende vermeldingen zijn de totale bedragen in miljoenen Belgische franken vermeld en de gegevens per aandeel in Belgische franken. De balansgegevens zijn geconsolideerd. Eigen vermogen Beurskapitalisatie (beurswaarde) Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) luidt na winstverdeling en toevoeging aan of terugneming van de belastingvrije reserves; het omvat het kapitaal, de uitgiftepremies, de herwaarderingsmeerwaarden, de reserves evenals het overgedragen resultaat zonder belangen van derden waarde van een onderneming berekend aan de hand van de beurskoers van haar aandelen en verkregen door de beurskoers te vermenigvuldigen met het aantal uitstaande aandelen wordt in aanmerking genomen zonder de belangen van derden en voor toevoeging aan of voorafneming van de belastingvrije reserves omvat het dividend, de tantièmes en het mecenaat het is het resultaat van het boekjaar gedeeld door het aantal dividendgerechtigde aandelen dit is het dividend voor aftrek van de roerende voorheffing op 31 december aantal aandelen die het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen op 31 december percentage gehouden rechtstreeks en onrechtstreeks via de tussenholdings en Royale Belge JAARVERSLAG

28 47,9% ELECTRAFINA 60% 17,1% CLMM AUDIOFINA PARFINANCE ROYALE- VENDOME 97,1% PETROFINA SUEZ CLT BBL IMETAL ROYALE BELGE BERNHEIM- COMOFI Bezitspercentage Resultaat (LUF) CONTROLE BELANG Financiële gegevens (in LUF) Eigen vermogen Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel ,10 Brutodividend per aandeel ,33 Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) 97,1 96,8 62,4 Operationele gegevens (in LUF) Omzet Cash flow Investeringen * * Personneel * herwerkte gegevens JAARVERSLAG

29 In Europa is CLT de grootste privé-onderneming voor commerciële radio en televisie. Voor haar was 1996 een scharnierjaar waarbij ze, 65 jaar na haar oprichting, de eerste plaats op het toneel van de Europese audiovisuele media bevestigde. Op 13 januari 1997 hebben CLT en UFA gefuseerd om de nieuwe eenheid CLT - UFA te vormen. Deze laatste is voor een gelijk aandeel in handen van Audiofina en Bertelsmann. Die verrichting werd reeds op pagina 15 en 16 van dit rapport gedetailleerd weergegeven. In 1996 heeft CLT haar posities op het vlak van de commerciële televisie geconsolideerd en verder ontwikkeld en heeft haar radio-activiteiten verruimd. Tevens heeft ze haar sleutelpositie op het gebied van de verwerving van audiovisuele rechten verstevigd. In Frankrijk kende de televisieketen M6 de sterkste groei uitgedrukt in reclame-inkomsten. M6 haalde in 1996 een kijkdichtheid van 12,5%. RTL Television in Duitsland, thans voor 89% in handen van de groep CLT - UFA, heeft haar winst nog verder zien toenemen. Voor het derde opeenvolgende jaar kon ze haar plaats aan de top als belangrijkste Duitse televisieketen handhaven. CLT heeft eveneens in Nederland haar aanwezigheid binnen de structuur Holland Media Group (HMG) versterkt. Ze heeft inderdaad haar belang in RTL4 (die zelf 65% van HMG in handen heeft) opgetrokken van 47,3% tot 60,8%. HMG heeft haar structuur in aanzienlijke mate gereorganiseerd. Dat zorgde voor nieuwe troeven voor de versteviging van haar leidinggevende positie op de Nederlandse markt. In Groot-Brittannië heeft CLT actief meegewerkt aan de lancering van Channel 5, waarvan ze 29% in handen heeft. De eerste resultaten van het nieuwe programma dat sedert 30 maart 1997 beschikbaar is, zijn bemoedigend. Overigens heeft de groep geïnvesteerd in nieuwe markten in Oost-Europa door de lancering, in december 1996, van een algemene Poolse zender RTL7 die via satelliet uitzendt. Ter aanvulling van haar activiteiten van televisiereclame heeft de groep zich begeven op het gebied van de betaaltelevisie. Daartoe heeft ze in juni 1996 meegewerkt aan de oprichting van TPS (Télévision Par Satellite). Deze waaier van een twintigtal algemene en thematische TV-ketens werd in december jongstleden gelanceerd. TPS biedt tevens interactieve diensten aan en telde vier maanden na haar oprichting reeds meer dan abonnees. De inbreng van 37,5% van Premiere, de nummer één van de betaaltelevisie in Duitsland, voorheen in handen van UFA, verstevigt dan ook de plaats van de groep op de grootste Europese markt. In weerwil van de moeilijke marktvoorwaarden kon de Franse zender RTL zijn kijkdichtheid handhaven. Voor de vijftiende opeenvolgende keer werd ze uitgeroepen tot koploper onder de Franse multithema-zenders. Verder had de groep ook nog een belang in Fun Radio en RTL2. In deze laatste zender heeft ze zelfs haar deelneming van 46,6% tot 100% verhoogd. De inbreng van het uitgebreide net van locale en regionale radiozenders door UFA heeft ervoor gezorgd dat de groep in Duitsland haar plaats op die markt kon consolideren. In het voorjaar 1996 heeft CLT een belang genomen in twee Zweedse zenders, 104,7 RTL en Bandit Na een relance in een nieuw kleedje, hadden die radiozenders in september reeds de leidersplaats op hun markt ingenomen. Tegelijk met de uitbreiding van haar activiteiten zet CLT de ontwikkeling van nieuwe zendvormen in Europa voort. Dat is bijvoorbeeld het geval voor de zogenaamde talk radio (of uitsluitend gesproken radio-uitzendingen) in Groot-Brittannië. Op het gebied van de verwerving van audiovisuele rechten heeft het departement Acquisition, Coproduction et Distribution (ACODI), gevestigd in Luxemburg, waaraan het departement fictie van UFA werd toegevoegd in 1997, haar expansie voortgezet door verschillende overeenkomsten voor coproductie te ondertekenen. De geconsolideerde nettowinst bedraagt in 1996 LUF miljoen tegenover LUF miljoen het jaar tevoren. De stabiliteit van de winstgegevens is te verklaren door uitzonderlijke winsten ten belope van LUF miljoen (LUF miljoen in 1995) na de overdracht van de Franse persgroep Télé Star en de verkoop van de voormalige zetel van CLT in Luxemburg. Er werden tijdens die periode enkele verliezen ten belope van LUF miljoen opgetekend. Ze werden veroorzaakt door de sluiting van het project Club RTL in Duitsland en de kosten bij het opstarten van TPS in Frankrijk en Channel 5 in Groot-Brittannië, alsmede door de investeringen in de televisieketens Super RTL en RTL2 en andere ontwikkelingen voor een bedrag van LUF miljoen (LUF miljoen in 1995). De Raad van Bestuur zal aan de Jaarvergadering een brutodividend van LUF 122 per aandeel voorstellen, te vergelijken met LUF 120 een jaar tevoren. JAARVERSLAG

30 47,9% ELECTRAFINA CLMM/ AUDIOFINA PARFINANCE ROYALE- VENDOME 22,8% PETROFINA SUEZ CLT BBL IMETAL ROYALE BELGE BERNHEIM- COMOFI Bezitspercentage Resultaat CONTROLE BELANG Financiële gegevens Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurskoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) 23,4 23,3 23,3 Operationele gegevens Omzet Cash flow Investeringen Olieproductie (in duizenden ton) Verkoop van aardgas (in miljoenen kubiek meter) Ruwe olie verwerkt in de raffinaderijen (in miljoenen ton) 31,8 29,3 29,2 Verkoop van olieproducten (in duizenden ton) Productie van monomeren (in duizenden ton) Productie van polymeren (in duizenden ton) Personeel JAARVERSLAG

31 PETROFINA PetroFina is een internationale olie- en petrochemische groep die in Noord-Europa en het zuidoosten van de Verenigde Staten een stevige voet in huis heeft. Met personeelsleden is ze de grootste Belgische industriegroep. Haar olie-activiteiten strekken zich uit tot zowel de exploratie en de productie als de raffinage en de distributie. Overigens is PetroFina op wereldvlak een belangrijke producent van polymeren, vooral van polypropyleen, polyethyleen en polystyreen. In de stroomopwaartse sector wordt 1996 vooral gekenmerkt door de voortzetting van het ontwerp tot herontplooiing van de Ekofisk-installaties. In de stroomafwaartse sector vielen de marktontwikkelingen gunstig uit. Dat bood de mogelijkheid de concurrerende voordelen van de uitrusting voor een diepgaande verwerking in de Antwerpse raffinaderij in het daglicht te zetten. In Europa en de Verenigde Staten werd de chemische bedrijfstak ondersteund door de versterking van de industriële uitrusting en de ontwikkeling van nieuwe producten. Weliswaar konden in Europa de gestegen grondstoffenkoers, die in de zomer betaald diende te worden, pas aan het eind van het jaar in de prijzen worden doorgecalculeerd. De groep wil in 1997 F 37 miljard investeren. In 1996 was dat F 34 miljard. In de stroomopwaartse sector zullen de investeringen vooral worden toegespitst op de voortzetting van de plannen voor Ekofisk II, van Armada in de Noordzee en Tempa Rossa in Italië. In de chemie zijn de investeringen bedoeld voor de verhoging van de productiecapaciteit door debottlenecking en voor de uitbreiding van de fabriek van hoge dichtheidspolyethyleen in de Verenigde Staten. Stroomafwaarts zullen de investeringen de ontwikkeling van marketingactiviteiten in Europa en de Verenigde Staten tot doel hebben. Het geconsolideerde resultaat van PetroFina bedraagt F 16,7 miljard in 1996 tegen F 12,3 miljard in Dat is een verbetering met 36%. Het aandeel van de groep in dat resultaat is met 38% gestegen, te weten van F 11,6 miljard (F 500 per aandeel) in 1995 tot F 16 miljard in 1996 (F 690 per aandeel). Vergeleken met 1995 vinden wij in het resultaat van PetroFina drie essentiële trends: een forse stijging van het resultaat in de stroomopwaartse sector, wat te danken is aan de verhoogde prijs van de ruwe olie en het Amerikaanse aardgas; stroomafwaarts een verbetering van het resultaat in Europa als gevolg van de verhoging van de behandelde en verkochte volumes en de verbetering van de raffinagemarges. Dat was voor de verwerkingsmarges vooral in het tweede halfjaar merkbaar; een achteruitgang van het resultaat in de chemie ten gevolge van de algemene verzwakking van de marges. De meerwaarden bij verkoop van activa en de overige uitzonderlijke opbrengsten werden door niet-recurrente kosten opgeslorpt. De cash flow van het boekjaar 1996 bedraagt F 45 miljard (F per aandeel) tegen F 39 miljard (of F per aandeel) in De Raad van Bestuur zal aan de Jaarvergadering van 12 mei 1997 voorstellen een brutodividend van F 400 per aandeel uit te keren. Dat is 14% meer dan over het vorige boekjaar. Bekommerd om haar aanpassing aan de beste boekhoudnormen van de industrie, de verbetering van de transparantie van haar activiteiten en de verhoging van de liquiditeit van haar aandelen ter beurze, heeft de vennootschap beslist een aanvraag tot opneming van de aandelen op de koerslijst van de New York Stock Exchange in te dienen. Tegelijk heeft PetroFina aan de Raad van Bestuur van Fina Inc. waarvan zij op dit ogenblik, rechtstreeks of via haar dochters, 85,4% van de aandelen bezit, voorgesteld onderhandelingen over een fusie aan te vatten. Daardoor zou PetroFina rechtstreeks of onrechtstreeks 100% van de aandelen Fina Inc. in handen krijgen. JAARVERSLAG

32 25,1% ELECTRAFINA CLMM AUDIOFINA PARFINANCE ROYALE- VENDOME 51,2% PETROFINA SUEZ CLT BBL IMETAL ROYALE BELGE BERNHEIM- COMOFI Bezitspercentage Resultaat CONTROLE BELANG Financiële gegevens Eigen vermogen Beurskapitalisatie Resultaat Winstuitkering Resultaat per aandeel Brutodividend per aandeel Beurkoers Aantal geplaatste aandelen Deelneming van de groep (%) 12,9 13,0 13,2 Operationele gegevens Verzekeringen - Aangerekende premies Brutopremies Leven Brutopremies Niet-Leven Totaal IPPA - Bankresultaat Resultaat van de technische rekening Leven Resultaat van de technische rekening Niet-Leven Resultaat van de niet-technische rekening Geconsolideerd resultaat (aandeel van de groep) Personeel JAARVERSLAG

33 Royale Belge is een groep die zich met verzekeringen en financiële diensten bezighoudt. Ze is bedrijvig in de Benelux en op de Noord-Europese markt. Ze voelt zich geroepen om aldaar op te treden als de referentieverzekeraar. Haar aanbod bestaat uit een hele waaier van verzekeringsproducten leven en niet-leven, van spaar- en beleggingsproducten evenals van kredietverlening aan particulieren. 61% van haar incasso komt uit België, 35% uit Nederland en 4% uit het Groothertogdom Luxemburg. In België zet de groep haar beleid op het gebied van multipartnership voort, terwijl ze tegelijk haar betrekkingen met de makelaars intensiveert. Een enige commerciële organisatie die gemeenschappelijk is voor het bank- en het verzekeringswezen staat sinds januari 1997 in voor de animatie van zowel de tussenpersonen in de verzekeringsbranche als de gedelegeerde agenten van de Ippa Bank. Er kwamen samenwerkingsakkoorden tot stand met de grote Belgische banken, waaronder de Generale Bank, de Bank Brussel Lambert en het Gemeentekrediet van België. Na de intensieve opleiding van de commerciële verantwoordelijken begint het partnership met De Post de eerste resultaten af te werpen. De oprichting van twee ondernemingen belast met het plaatsen van verzekeringen - ze zijn sinds begin 1996 operationeel en bevinden zich voor een gelijk deel in handen van Royale Belge en De Post - ontsluit voor de groep een directe toegang tot een distributiekanaal dat op middellange termijn aan belang zal winnen. In februari 1997 heeft Royale Belge een commercieel akkoord met de toekomende sociale groepering De Familie-Assubel gesloten. Zo wordt ze betrokken bij de ontwikkeling en de promoting van specifieke producten voor verzekeringen en sparen bij de leden van die sociale groepering. Deze zal op haar markt een leidende positie innemen. Nadat ze in Nederland de controle had overgenomen over de nieuwe gefuseerde vennootschap UAP-NieuwRotterdam, zet Royale Belge de herschikking van haar multibranche-activiteit voort. In het Groothertogdom Luxemburg wordt, na de invoering van een nieuwe organisatie, prioriteit verleend aan de verruiming van de marktaandelen. Daarbij treedt ze op als vernieuwer op het gebied van de producten en verbetert ze de prestaties van de netten. Om in Noord-Europa haar ontwikkeling uit te breiden, heeft Royale Belge de Zweedse BOAR-succursaal van UAP France overgenomen. Het incasso van deze entiteit bedroeg in 1996 circa F 810 miljoen. Ze sloot haar boekjaar af met een winst van om en nabij de F 37 miljoen. Al is Zweden traditioneel een gesloten markt, toch biedt dat land sinds zijn toetreding tot de Europese Unie in 1995 voor de buitenlandse verzekeraars heel wat mogelijkheden. Het geconsolideerde incasso van de Royale Belge-groep bedroeg in 1996 F 112,4 miljard, wat goed is voor een verbetering met 2,8%. Het incasso leven is in België met 3,6% gestegen, terwijl dat van de BOAR, ondanks een daling van de verzekeringen van particulieren, vrijwel stabiel is gebleven. De zwakke omzetgroei in Nederland is het resultaat van tariefaanpassingen voor de BOAR en het opgeven van sommige producten die onvoldoende rendabel waren. Het geconsolideerde resultaat, aandeel van de groep, komt uit op F 11,3 miljard. Daarin steekt een buitengewoon resultaat van F 4,2 miljard voortvloeiend uit de meerwaarde bij de verkoop van de aandelen Tractebel. Het recurrente resultaat beloopt zodoende F 7,1 miljard tegen F 6,2 miljard in Dat is een aangroei met 14,8%. Het rendement van de eigen middelen - deze bedragen aan het eind van het boekjaar bijna F 62 miljard - is gelijk aan 12,6%. Op de afsluitdatum bedragen de geconsolideerde latente meerwaarden op genoteerde effecten en gebouwen F 64 miljard tegen F 51,1 miljard eind 1995 en F 28 miljard eind Zoals in de vorige boekjaren bleef de bijdrage van de Belgische verzekeringssector tot het geconsolideerde resultaat doorslaggevend. Het technische resultaat vertoont verbetering in alle branches, zowel voor de directe zaken als voor de aangenomen zaken. De inspanningen tot rationalisering blijven verder vruchten afwerpen. Ze hebben geleid tot een vermindering van de bedrijfskosten met circa 1%. In Nederland en Luxemburg verbetert eveneens het resultaat van de verzekeringsactiviteit. Het ligt in de lijn van de ontwikkelingsplannen door de groep vooropgezet. De Raad van Bestuur heeft beslist op 28 mei 1997 aan de Jaarvergadering een brutodividend van F 293 per aandeel voor te stellen. Om rekening te houden met de bijdrage van de verkoop van de aandelen Tractebel tot het resultaat, wordt bovendien een uitzonderlijke aanvullende uitkering van F 67 voorgesteld. Dat brengt het totale dividend per aandeel op F 360. JAARVERSLAG