Beleggingsanalist Informatievoorziening
|
|
- Sonja Dekker
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Beleggingsanalist Informatievoorziening Beschrijving Froukje Schuurman is eigenaar van een vermogensbeheerinstelling, Schuurman & Co BV. Als analist is zij verantwoordelijk voor de inhoudelijke uitvoering van het beleggingsbeleid. Ook is zij lid van de directie. Vanuit die functie is zij betrokken bij de invoering van de regelgeving van de MiFID binnen haar bedrijf. Zij krijgt met de volgende vijf situaties te maken. Beantwoord de vragen op basis van de regelgeving in de MiFID. Stap 1: Hoe precies moet je zijn? Stap 2: Copyright of copy right? Stap 3: Te complex voor de retailcliënt? Stap 4: Transacties uitvoeren, dat kunnen we zelf! Stap 5: (N)iets te verbergen! Stap 1: Hoe precies moet je zijn? Froukje doet onderzoek naar de nieuwe MiFID-regels op het gebied van performancemeting. Het productaanbod van Schuurman & Co BV is niet bijzonder ingewikkeld. Er zijn twee kernproducten. In de eerste plaats biedt het bedrijf het product AEX-plus aan. Dit is een belegging in een mandje aandelen die hoofdzakelijk uit AEX-aandelen bestaat en wordt aangevuld met een aantal Europese en Amerikaanse aandelen. Daarnaast is er een Europaobligatieportefeuille, die belegt in een aantal Europese overheden. De vermogensbeheerder neemt welbewust geen kredietrisico. Schuurman & Co BV verstrekt ieder kwartaal een rapportage aan haar cliënten met daarin een overzicht van de behaalde resultaten. Dit overzicht vermeldt de beleggingsresultaten in absolute termen. De kosten van de beleggingen worden eens per kwartaal in rekening gebracht en ten laste gebracht van het vermogen. Tot op heden is er voor de performanceberekening geen vergelijking gemaakt met een benchmark. Tijdens het directieoverleg komen de nieuwe regels op het gebied van performancemeting ter sprake. De directie wil graag weten of het in het kader van de nieuwe regelgeving (MiFID) noodzakelijk is om een goede vergelijking te maken tussen de door haar behaalde resultaten en een benchmark. Men spreekt af dat Froukje zelf de regelgeving onderzoekt en dat zij rapporteert aan het managementteam. Wat moet een vermogensbeheerder aan zijn cliënten melden over de performance, als MiFID van kracht is geworden? a) Men kan volstaan met het weergeven van de prestaties van haar beleggingen ten opzichte van de AEX. Feedback: Onjuist. In de MiFID wordt gesproken over het weergeven van een relevante benchmark. Omdat het mandaat niet louter uit AEX-aandelen bestaat, is de AEX-index geen relevante benchmark. Men zal zelf een benchmark moeten bepalen en daarmee een vergelijking moeten maken.
2 b) Er moet een relevante benchmark worden gebruikt. Bij de performancerapportage moet een adequate toelichting worden gegeven. Feedback: Juist. Vanuit de MiFID is duidelijk dat er een benchmark gebruikt moet worden. Het zal niet voldoende zijn om alleen de behaalde resultaten te vermelden. Het is een redelijke eis dat bij het performanceoverzicht een toelichting en een verklaring moet worden gegeven. Doelstelling van de nieuwe regels is immers dat de cliënt zich een oordeel kan vormen over de kwaliteit van de geleverde prestaties. c) Voor vermogensbeheer aan particuliere beleggers hoeft geen benchmark te worden gebruikt. Alleen voor professionele partijen geldt deze eis. Feedback: Onjuist. In de MiFID wordt juist voor beheerders die voor niet-professionele beleggers werken, de eis geformuleerd dat ze een vergelijking met een benchmark maken. De exacte eisen van de performancerapportage zijn nog niet precies duidelijk. Stap 2: Copyright of copy right? Simon, een analist van Schuurman & Co, merkt dat zijn rapport nogal ingrijpend is ingekort door een buitenlandse instelling. Simon van de Lucht is een van de analisten van Schuurman & Co. Hij werkt als analist in een klein team dat aandelen volgt en daarover adviseert. Simons specialiteit is de technische analyse. Hij heeft een eigen model ontwikkeld en op basis daarvan schrijft hij elke week een rapport. Simon hanteert een heel eigen jargon en formuleert erg zorgvuldig. Zo zal hij er altijd op wijzen om bij een bepaalde belegging een stop loss te geven. Zijn favoriete aanpak is een dynamische stop loss. Deze ligt 5% onder de doelkoers en die beweegt mee met de markt. Hij vermeldt deze dynamische stop loss altijd in zijn rapporten. De rapporten van Simon worden onder andere in het Frans vertaald door een buitenlandse partij, die de research inkoopt van Schuurman & Co BV en deze onder eigen naam uitgeeft. Op een dag wordt Simon geconfronteerd met een rapport van de Franse instelling. Wat blijkt? Zijn hele systematiek van een dynamische stop loss wordt niet gebruikt. Een rapport van één A4 tje wordt ingekort tot vijf regels. Dit kan volgens Simon tot gevolg hebben dat de cliënten het rapport verkeerd begrijpen. Zijn naam staat erbij, dus hij voelt zich aangesproken. Hij legt de zaak voor aan zijn baas Froukje. De instelling in Frankrijk geeft desgevraagd aan dat zij het systeem van de dynamische stop loss niet kent. Froukje. De instelling in Frankrijk geeft desgevraagd aan dat zij het systeem van de dynamische stop loss niet kent. Wat is in deze situatie de oplossing? a) Jammer, maar helaas. De research wordt verkocht. De andere partij mag ermee doen wat hij wil. Dat het rapport is ingekort is onvermijdbaar. De Fransen kennen het systeem van dynamische stop loss namelijk niet.
3 Feedback: Onjuist. Het is de verantwoordelijkheid van Schuurman & Co BV om toe te zien op een adequate behandeling van de research. Als de adviezen van Simon niet juist overkomen, is dat niet in het belang van de cliënt. b) De verantwoordelijkheid voor een goede weergave van de research ligt bij Schuurman & Co BV. Deze moet erop toezien dat de input van Simon juist wordt gebruikt. Simon moet de research in bewerkte vorm kunnen beoordelen. Feedback: Juist. Schuurman & Co BV is eigenaar van de research. Deze moet erop toezien dat het materiaal goed wordt gebruikt. Simon moet daarover kunnen adviseren, maar uiteindelijk ligt de verantwoordelijkheid bij de werkgever. c) De verantwoordelijkheid voor een goede weergave van de research ligt bij Simon. Alleen hij kan erop toezien dat zijn input juist wordt gebruikt. Simon moet publicatie kunnen verbieden. Feedback: Onjuist. Simons werkgever is eigenaar van de research. Deze moet erop toezien dat het materiaal goed wordt gebruikt. Simon moet daarover kunnen adviseren, maar uiteindelijk ligt de verantwoordelijkheid bij de werkgever. Stap 3: Te complex voor de retailcliënt? Schuurman & Co BV heeft een vraag over de behandeling van cliënten onder de MiFID. De instelling vraagt zich namelijk af zich af of het mogelijk is dat cliënten zich laten behandelen als professionele beleggers. Simon van de Lucht is technisch analist in het team dat aandelen bij Schuurman & Co volgt en daarover adviseert. Hij formuleert erg zorgvuldig. Zo zal hij altijd wijzen op de risico s van bepaalde adviezen. Ook adviseert hij zijn cliënten altijd om bepaalde posities te sluiten als deze een bepaalde koers bereikt hebben. Zijn rapporten worden primair voor de particuliere belegger geschreven. Simon is zo zorgvuldig met zijn adviezen omdat zijn werkgever een hoog belang toekent aan het goed en vooral genuanceerd adviseren van de cliënten. De vaste cliëntenbasis van Simon bestaat uit retailcliënten. Het gaat veelal om particuliere beleggers met aanzienlijke vermogens. Een enkele keer arrangeert zijn werkgever bijeenkomsten in kleine kring. Een groepje van 10 beleggers mag dan in een interactieve sessie, twee uur met Simon in discussie gaan. Samen met zijn cliënten bedenkt Simon actieve strategieën met derivaten. Het hoofd van de afdeling Marketing heeft gemengde gevoelens over dergelijke sessies. Hij ziet wel het commerciële voordeel ervan, maar is ook bang dat de cliënten niet goed om kunnen gaan met de materie. Hoewel de adviezen van Simon altijd zeer goed onderbouwd worden, zijn ze niet geschikt voor onervaren beleggers. Om aansprakelijkheid die voortvloeit uit de adviezen uit te sluiten, vraagt Schuurman & Co zich af of het mogelijk is dat cliënten zich laten behandelen als professionele beleggers. Is de geschetste situatie mogelijk? a) Deels. Een retailbelegger kan ervoor kiezen om als professional behandeld te worden en daardoor minder bescherming te krijgen. Om te voorkomen dat cliënten de bank aansprakelijk zullen stellen, kan men de cliënten wel laten tekenen.
4 Feedback: Onjuist. Men kan retailcliënten als professionele beleggers behandelen onder de voorwaarde dat ze voor een opt-out kiezen. Het is niet mogelijk om aansprakelijkheid vooraf volledig uit te sluiten. b) Ja. Als men vooraf duidelijkheid heeft over de verhoudingen, dan is dit een reële optie. Als de retailbelegger geen bescherming wil, kan hij daarvoor kiezen. Uitsluiting van alle aansprakelijkheid vooraf, is echter niet mogelijk. Feedback: Juist. De retailbelegger kan inderdaad kiezen voor een regime met minder bescherming. Het is echter niet mogelijk om alle aansprakelijkheid volledig uit te sluiten. c) Nee. De opt-outregeling werkt precies andersom. Professionals kunnen kiezen voor een regime als retailbelegger. Omgekeerd kan dat niet. Uitsluiting van aansprakelijkheid is niet mogelijk. Feedback: Onjuist. Opt-in is ook mogelijk, zelfs als de belegger daardoor minder bescherming krijgt. Een professionele belegger kan kiezen voor een regime met meer bescherming en bij een particulier kan dat andersom. Het is inderdaad niet mogelijk om civiele aansprakelijkheid vooraf volledig uit te sluiten. Stap 4: Transacties uitvoeren, dat kunnen we zelf! Schuurman & Co BV is in gesprek met een fusiepartner. De fusiepartners vragen zich af zich af welke informatie het MTF moet geven. Schuurman & Co overweegt een uitbreiding van haar dienstenaanbod. Daarom wordt er intensief gesproken met een fusiepartner die actief is op de wholesalemarkt. Het gaat om Van der Plas en Compagnons, een effectenhuis dat zich richt op het uitvoeren van effectentransacties op de wholesalemarkt. Men opereert niet zozeer voor retailbeleggers, als wel voor professionele cliënten. Van der Plas voert retailtransacties van wholesalecliënten op dit moment alleen via het boek van Euronext uit. Na de invoering van MiFID wil men overgaan tot het oprichten van een multilateraal transactieplatform (MTF: Multilateral Trading Facility) waarop professionele partijen orders kunnen uitvoeren. Van der Plas wil met zijn transactieplatform de - naar zijn mening - hoge kosten van Euronext vermijden en daarnaast betere service verlenen. Een MTF lijkt Schuurman en Van der Plas een goede wijze om de transacties in de meest liquide aandelen af te wikkelen. De fusiepartners zijn nog niet volledig op de hoogte van de nieuwe regels. Met betrekking tot de pre-tradetransparantie vraagt men zich af welke informatie het MTF moet geven. Welke informatie moet hier worden gegeven? a) Een MTF moet vooraf informatie geven over de koersen. De koersen moeten voortdurend bekendgemaakt worden. Ex post moeten de omvang en de prijzen van de transacties zo snel mogelijk bekendgemaakt worden.
5 Feedback: Onjuist. Een MTF zal meer dan alleen de tot stand gekomen koersen moeten verspreiden. b) Een MTF hoeft slechts deels transparantie te geven. Post-trade rapporteert men omvang, prijs en tijdstip. Het gaat dan om transacties met een normale marktomvang. Vooraf moet men voortdurend koersen indiceren op basis van reeds ingelegde orders. Feedback: Juist. De transparantieverplichting voorafgaand aan de aandelenorder, bestaat uit het openbaar maken van de vaste koersen van transacties met een transactieomvang tot de normale marktomvang van liquide aandelen. Beleggingsondernemingen moeten in dit geval de koersen regelmatig en doorlopend openbaar maken, gedurende de normal handelstijden. Op basis van hun commerciële beleid en op objectieve niet-discrimineren wijze mogen zij bepalen welke beleggers zij toegang geven tot hun koersen. De post-tradetransparantie strekt zich tot de omvang, de prijs en het tijdstip van de uitgevoerde transacties. De openbaarmaking moet geschieden tegen redelijke commerciële voorwaarden en in een tijdspanne die real-time zo dicht mogelijk benadert. Tevens moet de openbaarmaking gemakkelijk toegankelijk zijn voor de andere marktdeelnemers. c) Een MTF moet volledige pre- en post-tradetransparantie geven. Het gaat om diepte van de markt, prijzen, volume en alle andere relevante informatie. Iedereen moet toegang hebben tot het MTF. Omdat men geen concurrentiegevoelige informatie hoeft prijs te geven, hoeven grote orders niet direct gemeld te worden. Daarvoor heeft men 48 uur de tijd. Feedback: Onjuist. De transparantie-eisen zijn beperkter; zo is het niet nodig om de diepte van de markt te tonen. Transacties moeten zo snel mogelijk gerapporteerd worden. Stap 5: (N)iets te verbergen! Froukje heeft vragen met betrekking tot de administratie die is uitbesteed. Ze vraagt zich bijvoorbeeld af of de toezichthouder toegang moet krijgen tot deze administratie. Schuurman & Co hecht grote waarde aan het relatiebeheer. De administratieve activiteiten heeft men uitbesteed aan een gespecialiseerd administratiekantoor. Dit bedrijf beheert de cliëntdossiers en verzorgt ook zaken als cliëntidentificatie en cliëntacceptatie. Schuurman is zich ervan bewust dat uitbesteding ook problemen kan geven. De vraag is bijvoorbeeld of de toezichthouder toegang moet krijgen tot de administratie die is uitbesteed. De kwestie is niet louter academisch. De toezichthouder wil namelijk tijdens een periodieke controle vaststellen of het identificeren en accepteren van de cliënten wel volgens de regels verloopt. Het bedrijf waarmee Schuurman & Co zakendoet, weigert de toezichthouder toestemming te geven om de administratie in te zien. Wat is in deze situatie de verantwoordelijkheid van Schuurman & Co BV? a) De toezichthouder moet aangeven welke dossiers hij wil inzien. Schuurman & Co kan deze dossiers op het eigen kantoor ter inzage gereed leggen. Feedback: Onjuist. De toezichthouder moet toegang hebben tot het bedrijfspand van de partij waaraan Schuurman & Co de werkzaamheden heeft uitbesteed.
6 b) In het geval van uitbesteding is Schuurman & Co volledig verantwoordelijk voor de activiteiten van de derde partij. Het weigeren van toegang is dus niet mogelijk. Feedback: Juist. Er moet een service level agreement zijn waarin wordt vastgelegd dat de toezichthouder toegang heeft tot de administratie en het bedrijfspand. c) Schuurman & Co kan kiezen tussen hetzij het werken onder één vergunning, hetzij het werken onder twee vergunningen: één voor henzelf en één voor de derde partij waaraan is uitbesteed. Omdat blijkt dat de derde partij geen eigen vergunning heeft, zal men toegang moeten verlenen. Feedback: Onjuist. Alle activiteiten moeten onder de vergunning van Schuurman & Co vallen. Er moet een service level agreement zijn waarin wordt vastgelegd dat de toezichthouder toegang heeft tot de administratie en het bedrijfspand van de derde partij.
Beleggingsadviseur Informatievoorziening
Beleggingsadviseur Informatievoorziening Beschrijving De Global Office Bank probeert zijn cliënten zo goed mogelijk van informatie te voorzien. De bank hanteert daarbij de regels zoals opgenomen in de
Nadere informatieVermogensbeheerder particulier - Informatievoorziening
Vermogensbeheerder particulier - Informatievoorziening Beschrijving Een vermogensbeheerder probeert zijn cliënten zo goed mogelijk van informatie te voorzien. Hierna volgen vijf situaties bij BigCity Vermogensbeheer
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI EFFECTENSPECIALIST NIBE-SVV 1. Een beleggingsonderneming overtreedt meerdere regels uit de Wet op het financieel toezicht (Wft). Hieronder volgen twee beweringen over
Nadere informatieVermogensbeheerder institutioneel Ken uw cliënt
Vermogensbeheerder institutioneel Ken uw cliënt Beschrijving Met de invoering van de MiFID veranderen ook de eisen die aan financiële instellingen worden gesteld. Instellingen moeten aan deze eisen voldoen
Nadere informatieEffectenhandelaar Informatievoorziening
Effectenhandelaar Informatievoorziening Beschrijving Zowel de Wft als de MiFID stellen eisen aan de informatievoorziening van beleggingsondernemingen aan cliënten en markten. In de volgende vijf situaties
Nadere informatieOEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR
OEFENEXAMEN INTEGRITEITSMODULE DSI FINANCIEEL ADVISEUR NIBE-SVV 1. Op welke wijze is te zien of een financieel adviseur professioneel handelt? A. Hij opereert dan onbaatzuchtig en deskundig. B. Hij behaalt
Nadere informatieMiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen
MiFID 2 Nieuwe regels voor beleggen De nieuwe Europese regels voor de financiële markten en beleggen verbeteren de bescherming van beleggers en maken de financiële markten transparanter. Dat is het doel
Nadere informatieFunctieprofiel lid bestuur met portefeuille vermogensbeheer en risicomanagement van Stichting Notarieel Pensioenfonds
Functieprofiel lid bestuur met portefeuille vermogensbeheer en risicomanagement van Stichting Notarieel Pensioenfonds 1. Algemene kenmerken Het bestuur van de Stichting Notarieel Pensioenfonds (SNPF) is
Nadere informatieVermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening
Vermogensbeheerder institutioneel - Informatievoorziening Beschrijving Rens Vos is vermogensbeheerder bij de Veerbank. Hieronder staan vijf situaties rondom informatievoorziening die hij heeft meegemaakt.
Nadere informatieDNB Pensioenseminar. Parallelsessie Beleggingen. 21 september 2011
DNB Pensioenseminar Parallelsessie Beleggingen 21 september 2011 Hoofdvragen I. Wat maakt iemand een goede bestuurder op het gebied van beleggingen? II. Wat verwacht u van de toezichthouder op het gebied
Nadere informatiePROF. DR. ROB SCHOTSMAN. Kunt u onder MiFID II nog wel uw klanten adviseren over beleggen?
PROF. DR. ROB SCHOTSMAN Kunt u onder MiFID II nog wel uw klanten adviseren over beleggen? ALLEREERST: MIJN VRAGEN AAN U Wie van u adviseert of informeert klanten over beleggen? In welke hoedanigheid? Wat
Nadere informatieAlgemeen. 6. Publicatie Priciples De meest actuele versie van deze Principles of Fund Governance is te vinden op www.gilissen.nl.
FUND GOVERNANCE Algemeen 1. Compliance functie Een directielid van de Beheerder is aangesteld als Compliance Officer. Deze ziet toe op de correcte naleving van: (i) de Prospectussen van de TG Fondsen;
Nadere informatieJE VERDIENT BETER, JE VERDIENT KOEN.
JE VERDIENT BETER, JE VERDIENT KOEN. VERMOGENSBEHEER VOOR 0,10% PER MAAND (MET EEN MINIMUM VAN 20) KOEN belegt voor jou. Koen betekent dapper en bekwaam, dat is waar KOEN voor staat. Gewapend met de beste
Nadere informatieFund Governance. Achmea Investment Management. Versie 3.0, november 2018
Fund Governance Achmea Investment Management Versie 3.0, november 2018 Inhoudsopgave 1. Inleiding 3 2. Specifieke maatregelen fund governance structuur 3 2.1 Periodieke controle 3 2.2 Rapportage 3 2.3
Nadere informatieINFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN
INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V.
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. I Inleiding Keijser Capital Asset Management B.V. (de Directie ) voert de directie over Add Value Fund N.V. (hierna ook Add Value Fund of Fonds ). De Directie
Nadere informatieInvestment Due Diligence Beleid
Investment Due Diligence Beleid Achmea Investment Management Versie 0.5 INHOUDSOPGAVE 1. Inleiding...3 2. Doelstellingen...3 3. Definitie en reikwijdte...4 4. Aandachtsgebieden en procesbeschrijving...5
Nadere informatieIndividuele aandelen, Individuele obligaties, Vastgoed, Grondstoffen, Beleggingsfondsen, Trackers
Bedrijfsprofiel Care IS Vermogensbeheer Vermogensbeheerder Naam Website Beschrijving Care IS Vermogensbeheer www.careis.nl/ Care IS Vermogensbeheer is sinds 2010 actief en gevestigd in Volendam. Care IS
Nadere informatieDNB SEMINAR VERMOGENSBEHEER UITBESTEDING VERMOGENSBEHEER
DNB SEMINAR UITBESTEDING Door: Oscar van Angeren I. Regulatory framework en II. Algemene contractuele aspecten 1 I. Regulatory framework Uitbestedingsregels pensioenfondsen: artikel 34 Pw en 12-14 BuPw.
Nadere informatieFiduciair Vermogensmanagement
Fiduciair Vermogensmanagement 2 Bank Oyens & Van Eeghen Bank Oyens & Van Eeghen is een professionele vermogensmanager die vanuit een onafhankelijke positie diensten levert aan vermogende particulieren,
Nadere informatieSKPO: Financiën / blad 1. Treasury Statuut. De algemeen directeur van de Stichting Katholiek en Protestants-Christelijk Onderwijs Eindhoven e.o.
SKPO: Financiën / blad 1 Treasury Statuut De algemeen directeur van de Stichting Katholiek en Protestants-Christelijk Onderwijs Eindhoven e.o., hierna te noemen Stichting heeft op 01-07-2008 dit Treasury
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensadvies
DoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensadvies Amsterdam, 8 oktober 2015 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl
Nadere informatieFSMA_2016_12 dd. 4/08/2016
FSMA_2016_12 dd. 4/08/2016 De richtsnoeren die in dit document aan bod komen, zijn van toepassing op de volgende ondernemingen (hierna "de gereglementeerde ondernemingen" genoemd): - de kredietinstellingen
Nadere informatieDatum 21 december 2015 Betreft Beantwoording Kamervragen van de leden Ronnes en Oskam (beiden CDA) over binaire opties
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA DEN HAAG Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieRisk Control Strategy
Structured products January 2016 Kempen & Co N.V. (Kempen & Co) is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Kempen & Co
Nadere informatieInternetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten. 6 juli 2015
Ministerie van Financiën Korte Voorhout 7 Postbus 20201 2500 EE Den Haag Internetconsultatie Wet implementatie richtlijn markten voor financiële instrumenten 6 juli 2015 Reactie van: VERENIGING VAN EFFECTENBEZITTERS
Nadere informatieESMA Vakbekwaamheidseisen
Dit memo geeft praktische tekst en uitleg over de vakbekwaamheidseisen die door ESMA in gevolge MiFID II aan medewerkers van beleggingsondernemingen worden gesteld. Dit memo is bedoeld om op hoofdlijnen
Nadere informatieVermogensbeheerder institutioneel - Gedragscodes en Regelgeving
Vermogensbeheerder institutioneel - Gedragscodes en Regelgeving Beschrijving Vermogensbeheerders hebben met diverse gedragscodes te maken. Hierna volgen vijf situaties bij de Wonderbank waar de diverse
Nadere informatieOrderuitvoeringsbeleid
Orderuitvoeringsbeleid Algemeen Op grond van de Wet op het financieel toezicht ( Wft ) is BNG Vermogensbeheer B.V. (BNG Vermogensbeheer) verplicht om een beleid op te stellen waarin tot uitdrukking komt
Nadere informatieAan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA 'S-GRAVENHAGE Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag
Nadere informatieCLIËNT RISICOPROFIEL
CLIËNT RISICOPROFIEL Met behulp van onderstaande vragenlijst kunt u uw risicoprofiel bepalen. Er worden zowel vragen gesteld die het financieel risicoprofiel (FRP) in kaart moeten brengen, als ook vragen
Nadere informatieGEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE INTEREFFEKT INVESTMENT FUNDS N.V.
GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE INTEREFFEKT INVESTMENT FUNDS N.V. I. INLEIDING In de Wet op het financieel toezicht (Wft) is in het kader van een integere bedrijfsvoering en een zorgvuldige dienstverlening
Nadere informatieTransparantie onder MiFiD2
Transparantie onder MiFiD2 door Bas Dommerholt Wat is transparantie vanuit MiFID? Transparantie gaat niet over de transactierapportage aan toezichthouder. Maar over het publiceren en voor iedereen toegankelijk
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE AMERICAN VALUE FUND
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE AMERICAN VALUE FUND I. INLEIDING Safe Harbour Fund Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder van American Value Fund (het Fonds ). De bewaarder van het Fonds is Stichting
Nadere informatieGebruikershandleiding JOE Mining. Software versie 4.21
Software versie 4.21 JOE 4.21 1 juli 2017 Hey-Day Trading B.V. all rights reserved Inhoud 1. INLEIDING...3 1.1. LEES DIT EERST...3 1.2. DOELGROEP...3 1.3. UITGANGSPUNTEN...4 1.3.1. Kennis en ervaring...4
Nadere informatieVermogensbeheerder particulier Risicoprofiel
Vermogensbeheerder particulier Risicoprofiel Beschrijving Hier volgen vijf situaties binnen Centrox Bank waarin het risicoprofiel van de cliënt centraal staat. Stap 1: Toch langer doorwerken? Stap 2: Kinderen
Nadere informatieDe favoriete optiestrategie van André Brouwers
2 De favoriete optiestrategie van André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het
Nadere informatieBeleggingsbeleid in de bedrijfsvoering
De Handreiking Kwaliteit Beleggingsbeleid in de praktijk 26 maart 2015 Alex Poel Beleggingsbeleid in de bedrijfsvoering 1 Achtergrond 2 Dienstverleningsproces 3 Beleggingsbeleid 4 Handreiking beleggingsbeleid
Nadere informatieDoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensbeheer
DoubleDividend Management B.V. Algemene voorwaarden vermogensbeheer Amsterdam, 15 september 2015 DoubleDividend Management B.V. Herengracht 252 1016 BV Amsterdam Tel: +31 20 520 7660 contact@doubledividend.nl
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieAlgemene Informatie inzake Beleggingsdiensten
Algemene Informatie inzake Beleggingsdiensten Algemeen Hieronder volgt een beknopte weergave van relevante algemene informatie over de beleggingsdiensten die worden verleend door Ostrica BV, hierna te
Nadere informatieWft. Regeling Vakbekwaamheid Werknemers Beleggingsondernemingen. Regeling vakbekwaamheid werknemers beleggingsondernemingen Wft
Regeling Vakbekwaamheid Werknemers Beleggingsondernemingen Wft R.E. Batten, januari 2018 1 Verwerkte publicaties Staatsblad Naam Inwerkingtreding en/of terugwerking tot Stcrt. 2018, nr. 237 Regeling van
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieMiFID voor kredietinstellingen Een introductie
MiFID voor kredietinstellingen Een introductie NVB MiFID conferentie 24 november 2006 Els Deerenberg Agenda Doel MiFID Regels voor kredietinstellingen - organisatie - cliëntenclassificatie - gedragsregels
Nadere informatieMiFID II- een overzicht
Agenda 1. Inleiding MiFID II 2. MiFID II en de AFM 3. Onderwerpen toegelicht 4. Vragen 1. Inleiding MiFID II - achtergrond De MiFID staat voor de Markets in Financial Instruments Directive. Doel: bevorderen
Nadere informatieDe beheerder van ishares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited ( BlackRock ).
SUBFONDS KENMERKEN INDEX AANDELENFONDS NEDERLAND Oprichtingsdatum: 18 juni 2010 1. Subfonds Kenmerken Index Aandelenfonds Nederland Dit zijn de Subfonds Kenmerken (de Kenmerken ) van het Subfonds Index
Nadere informatieOptiestrategieën André Brouwers.
Optiestrategieën André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieGEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE
GEDRAGSCODE FUND GOVERNANCE ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN BEHEER B.V. Inleiding, statutair gevestigd te s-gravenhage (KvK nr. 8062738), beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen,
Nadere informatieVoor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later
Vermogensbeheer Voor een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later Een houdbaar en betaalbaar inkomen voor later. Dat is de belofte van uw pensioenfonds aan uw deelnemers. Verder gaan is nu zorgen voor
Nadere informatieZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING
ZELF ONLINE BELEGGEN BELEGGEN ZONDER TRANSACTIE- KOSTEN HOF HOORNEMAN REKENING ZELF BELEGGEN ONLINE Iedereen kan eenvoudig meeprofiteren van de beleggingsexpertise van Hof Hoorneman Bankiers door te beleggen
Nadere informatieProvisies / Inducements. Deels een nieuw kader onder MiFID 2
Provisies / Inducements Deels een nieuw kader onder MiFID 2 Agenda Huidig provisieverbod voor dienstverlening aan niet-professionele klanten Huidig provisieverbod voor dienstverlening aan professionele
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieVoorwaarden voor Strategisch Advies
Voorwaarden voor Strategisch Advies U hebt Van Lanschot Bankiers gevraagd Strategisch Advies te geven over (een gedeelte van) uw vermogen. Hiervoor hebt of sluit u met ons een Overeenkomst voor Strategisch
Nadere informatieOfficiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814. Gelet op artikel 4, vierde lid, van het Besluit marktmisbruik Wft;
STAATSCOURANT Officiële uitgave van het Koninkrijk der Nederlanden sinds 1814. Nr. 8349 12 mei 2011 Regeling van de Minister van Financiën van 4 mei 2011, nr. FM/2011/8728M, tot aanwijzing van categorieën,
Nadere informatieToekomstwensen vervullen voor uzelf én voor de wereld
Toekomstwensen vervullen voor uzelf én voor de wereld Vermogensbeheer met meerwaarde Een vermogen biedt de mogelijkheid om toekomstwensen te vervullen. Voor uzelf én voor de wereld. ASN Vermogensbeheer
Nadere informatieReverse Exchangeable Notes
Reverse Exchangeable Notes Achieving more together Commerzbank Reverse Exchangeable Notes 3 Commerzbank Reverse Exchangeable Notes Klassieke Reverse Exchangeable Notes: Vaste coupon & terugbetaling Vaste
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE HAVEN EUROPEAN VALUE FUND ASIAN VALUE FUND AMERICAN VALUE FUND FUNDAMENT BOND FUND
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE HAVEN EUROPEAN VALUE FUND ASIAN VALUE FUND AMERICAN VALUE FUND FUNDAMENT BOND FUND I. INLEIDING Safe Harbour Fund Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder van Haven
Nadere informatieEven vooraf Dit is ons doel Dan maken wij gebruik van uw gegevens Dit is het doel van dit reglement
Even vooraf De bescherming van uw privacy is belangrijk voor ons. Persoonlijke gegevens behandelen en beveiligen we dan ook met de grootst mogelijke zorgvuldigheid. Dit geldt zowel voor de gegevens van
Nadere informatie2. Uitwerking Investment beliefs De investment beliefs zijn onderstaand als volgt uitgewerkt.
1. Inleiding Investment beliefs zijn de overtuigingen waarop Bpf MITT het beleggingsbeleid wil baseren. De investment beliefs zijn voor het pensioenfonds belangrijke uitgangspunten en dienen als kader
Nadere informatieVoorwaarden Beleggersgiro
Voorwaarden Beleggersgiro 1. INLEIDING 1.1..Wat is beleggen via de beleggersgiro? 1.2. Via de beleggersgiro kunt u beleggen in bepaalde beleggingsproducten. Zie hiervoor artikel 1.2 (In welke beleggingsproducten
Nadere informatieVerklaring inzake beleggingsbeginselen
STICHTING PENSIOENFONDS RECREATIE Mei 2011 INHOUDSOPGAVE 0. Introductie 3 1. Doelstelling van het beleggingsbeleid 4 2. Organisatie en risicobeheerprocedures 5 3. Beleggingsbeginselen 7 Mei 2011 Pagina
Nadere informatieTel: 0800-235 25 39. 1070 AA Amsterdam. Internet: www.alex.nl AX/VWDE/1211
voorwaarden derivaten 1 Artikel 1 - Definities, Order, Verwijzingen, Kopjes 1.1 In de Voorwaarden Derivaten hebben de met een hoofdletter geschreven woorden de betekenis die daaraan is toegekend in de
Nadere informatiePensioen Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen. Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen
Een nieuwe wijze van rapporteren voor pensioenfondsen 14 De lijsten van pensioenfondsen met de hoogste en de laagste vermogensbeheerkosten die onder andere door Pensioen Pro en De Nederlandsche Bank (hierna:
Nadere informatieMaximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen
Maximale transparantie voor Stichtingen en Instellingen WMP heeft zowel de UN PRI als de UN Global Compact getekend Wealth Management Partners is actief als vermogensbeheerder en vermogensregiseur (investment
Nadere informatieFUND GOVERNANCE CODE VAN HOF HOORNEMAN FUND MANAGEMENT NV
FUND GOVERNANCE CODE VAN HOF HOORNEMAN FUND MANAGEMENT NV INLEIDING Doel Hof Hoorneman Fund Management NV wenst de DUFAS Principles of Fund Governance na te leven. De onderhavige code heeft tot doel de
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieRisicoprofielen. Het belang van een passend risicoprofiel. HOF HOORNEMAN BANKIERS NV Risicoprofielen 1
Risicoprofielen Het belang van een passend risicoprofiel HOF HOORNEMAN BANKIERS NV Risicoprofielen 1 Hof Hoorneman Bankiers is een onafhankelijke vermogensbeheerder met een bankvergunning. Wij hebben als
Nadere informatie(Voor de EER relevante tekst)
L 137/10 UITVOERINGSVERORDENING (EU) 2016/824 VAN DE COMMISSIE van 25 mei 2016 tot vaststelling van technische uitvoeringsnormen met betrekking tot de inhoud en vorm van de beschrijving van de werking
Nadere informatie1/5. Stembeleid BNG Vermogensbeheer B.V. februari 2009
Stembeleid BNG Vermogensbeheer B.V. februari 2009 Inleiding In hoofdstuk 5.6 van de Wet op het financieel toezicht (Wft) zijn de bepalingen uit de Nederlandse corporate governance code (Code Tabaksblat)
Nadere informatieBeleggingsanalist - Beleggingsproducten
Beleggingsanalist - Beleggingsproducten Beschrijving Klaas Jan de Graaf is analist bij effectenbank De Groot, De Jong en Jansen NV. Deze effectenbank heeft van de AFM vorig jaar een bestuurlijke boete
Nadere informatieProfessioneel beleggen volgens een bewezen aanpak
Professioneel beleggen volgens een bewezen aanpak Vermogensgroei begint met vermogensbehoud Minder kosten, meer rendement Altijd actueel inzicht in uw vermogen Introductiebrochure Welkom bij Care IS vermogensbeheer
Nadere informatieDeelovereenkomst Vermogensbeheer ABN AMRO
Deelovereenkomst Vermogensbeheer ABN AMRO Deze overeenkomst wordt gesloten tussen: 1. u,...., en 2. de bank (ABN AMRO Bank N.V.). Wilt u dat de bank uw vermogen beheert? Dan moet u de Deelovereenkomst
Nadere informatie2. STrUCTUUr 3. De BeHeerDer Michiel Goris (1956)
1. profiel Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening, opgericht op 15 april 2008 en gevestigd te Rijswijk. Een fonds voor gemene rekening is geen rechtspersoon
Nadere informatiePRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014
PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE COMMODITY DISCOVERY FUND Bijgewerkt tot 8 juli 2014 Principles of Fund Governance Pag. 1/5 1. INLEIDING Commodity Discovery Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder
Nadere informatieDufas Code Vermogensbeheerders. Verslag over 2014
Dufas Code Vermogensbeheerders Verslag over 2014 Inhoud 1. Over dit verslag 3 2. Algemene principes 4 2.1 Vermogensbeheerders handelen in het belang van hun klanten 4 2.2 Vermogensbeheerders kennen hun
Nadere informatieUitwerking van pre- en post trade transparantie bepalingen in Regulatory Technical Standards
Uitwerking van pre- en post trade transparantie bepalingen in Regulatory Technical Standards MiFID II bijeenkomst voor marktpartijen op 12 februari 2015 Fridjof Bron en Hans Wolters Het komende uur 1.
Nadere informatieRentederivaten ter dekking van aan kmo s verleende kredieten met variabele rentevoet
Rentederivaten ter dekking van aan kmo s verleende kredieten met variabele rentevoet FINANCIALSERVICESANDMARKETSAUTHORITY AUTORITEITVOORFINANCIËLEDIENSTENENMARKTEN 1 AUTORITÉDESSERVICESETMARCHÉSFINANCIERS
Nadere informatieSlim Vermogensbeheer B.V. Slimmer Vermogensbeheerovereenkomst
Slim Vermogensbeheer B.V. Slimmer Vermogensbeheerovereenkomst DE ONDERGETEKENDEN: Deelnemer Na(a)m(en): Adres: Postcode en plaats: Land: Nederland hierna te noemen "Cliënt"; en 2. Slim Vermogensbeheer
Nadere informatieDe beleggingstips van André Brouwers LYNX Debat
De beleggingstips van André Brouwers LYNX Debat 2019 Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieToelichting Model Fiduciair Beheerovereenkomst
Toelichting Model Fiduciair Beheerovereenkomst Deze toelichting is opgesteld door De Brauw Blackstone Westbroek N.V. in samenspraak met DUFAS. Het geeft een toelichting bij het model fiduciair beheerovereenkomst
Nadere informatieTreasury- en beleggingsstatuut
Treasury- en beleggingsstatuut It Fryske Gea It Fryske Gea heeft als doel: bescherming, behoud en ontwikkeling van natuur en landschap en de bescherming van cultuurhistorische waarden in Fryslân. De vereniging
Nadere informatieDE MINISTER VAN FINANCIËN, Gelet op de artikelen 2:104, eerste en tweede lid, en 4:7 van de wet; BESLUIT: ARTIKEL I
Regeling van de Minister van Financiën van PM 2018, 2018- PM, directie Financiële Markten, tot wijziging van de Vrijstellingsregeling Wft in verband met de aanpassing van het Nationaal regime naar aanleiding
Nadere informatieOrderverwerkingsbeleid
Orderverwerkingsbeleid Inleiding Orderverwerking/ relevante factoren 1. Voor Van Lanschot bij het aanduiden van een tussenpersoon 2. Voor de tussenpersoon bij het uitvoeren van een order Orderverwerking/
Nadere informatieBeursfoon Autotrading!
Beursfoon Autotrading! Beste belegger, Beursfoon bestaat al 20 jaar en lanceerde Autotrading als Het grote voordeel van het handelen via autotrading is, eerste Nederland. Beursfoon heeft de mogelijkheid
Nadere informatieBijgaand treft u de antwoorden aan op de vragen van het lid Nijboer (PvdA) over de handel in contracts for difference.
> Retouradres Postbus 20201 2500 EE Den Haag De voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA s-gravenhage Korte Voorhout 7 2511 CW Den Haag Postbus 20201 2500 EE Den Haag www.rijksoverheid.nl
Nadere informatieVERANTWOORDINGSDOCUMENT CODE VERMOGENSBEHEERDERS OVER 2017 d.d. 14 maart 2018
VERANTWOORDINGSDOCUMENT CODE VERMOGENSBEHEERDERS OVER 2017 d.d. 14 maart 2018 ALGEMEEN DUFAS is de brancheorganisatie van de vermogensbeheersector die in Nederland actief is. Onder vermogensbeheer wordt
Nadere informatieBeleid van ABN AMRO over uitvoering van orders
Beleid van ABN AMRO over uitvoering van orders 1..Inleiding 1.1.. Wat is het doel van dit beleid? In dit beleid leest u de werkwijze en regels die de bank gebruikt als de bank orders voor u uitvoert. In
Nadere informatieOnafhankelijk en rationeel. Professioneel. Transparant en veilig
Today s Vermogensbeheer Wij verzorgen persoonlijk en onafhankelijk vermogensbeheer voor zowel particulieren als ondernemingen. Op basis van uw specifieke situatie geeft Today s Vermogensbeheer invulling
Nadere informatieVerder gaan is elke stap zorgvuldig zetten.
Integrale aanpak Verder gaan is elke stap zorgvuldig zetten. Integrale aanpak Risicobeheersing staat aan de basis van elk beleggingsbeleid. Omdat het renterisico het belangrijkste risico voor pensioenfondsen
Nadere informatieTel tot drie met de RSI
Tel tot drie met de RSI André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieINHOUDSOPGAVE 1. PROFIEL 2. STRUCTUUR 3. BEHEERDER 4. BELEGGINGSBELEID EN RISICO S 5. KOSTEN 6. OVERIGE INFORMATIE
INHOUDSOPGAVE 1. PROFIEL 2. STRUCTUUR 3. BEHEERDER 4. BELEGGINGSBELEID EN RISICO S 5. KOSTEN 6. OVERIGE INFORMATIE 1. PROFIEL Het MM Fortune Fund ( hierna: het fonds) is een open-end beleggingsfonds voor
Nadere informatieStarten met beleggen? 10 Tips voor een vliegende start!
Starten met beleggen? Vanwege de lage spaarrente starten steeds meer mensen met beleggen. Over- 2. Welke beleggingsvorm past bij mij? 3. Met hoeveel geld kan ik starten met beleggen? sputterend langs de
Nadere informatieNOTITIE. 1. Juridische grondslag
NOTITIE Aan: Vereniging van Vermogensbeheerders & Commissionairs T.a.v.: Theo Andringa en Bart Tishauser Van: Frank t Hart Inzake: Verdienmodel vermogensbeheerders Datum: 14 september 2012 U heeft mij
Nadere informatieTRANSPARANTIEVERSLAG 2013
TRANSPARANTIEVERSLAG 2013 Conform artikel 42 van de Wet betreffende de Aanvullende Pensioenen (WAP) vindt U hierna het jaarlijks verslag dat informatie verstrekt over het door Pensio TL uitgevoerde beheer
Nadere informatieInvestment beliefs Stichting Pensioenfonds van de KAS BANK
Investment beliefs 2017 Stichting Pensioenfonds van de KAS BANK Mei 2017 Inhoudsopgave 1. Inleiding...3 2. Investment beliefs 2014...4 3. Investment beliefs 2017...6 2 1. Inleiding Tijdens de strategiedag
Nadere informatieRabo Beheerd Beleggen Actief en Actief Duurzaam
Rabo Beheerd Beleggen Actief en Actief Duurzaam Verstandig beleggen begint bij de Rabobank. Of u nu een beginnende of ervaren belegger bent, of u nu veel of weinig tijd voor uw beleggingen heeft. De Rabobank
Nadere informatieOnderdeel 1: Beleggingsbeleid
Inleiding De AFM heeft de afgelopen jaren verschillende marktbrede onderzoeken naar de kwaliteit van de beleggingsdienstverlening uitgevoerd. Dit heeft onder andere geresulteerd in de publicatie van diverse
Nadere informatie