Koers-winstverhouding (Price earnings ratio)

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Koers-winstverhouding (Price earnings ratio)"

Transcriptie

1 1 Strategie Koers-winstverhouding (Price earnings ratio) Doel Perspectief Maat voor relatie tussen ondernemingswinst en prijs aandeel Managementvraagstuk Een aandeelhouder wil zicht hebben op de mogelijke rentabiliteit (winstgevendheid) van een beursgenoteerde onderneming. Hij wil immers weten wat hij mag verwachten als rendement op zijn investering. Bestaan er cijfers die uitdrukking geven aan rendementen in het verleden, en aan de prijs die nu betaald moet worden om aandeelhouder te worden? Beschrijving De koers-winstverhouding geeft aan hoeveel keer de winst van een onderneming door beleggers wordt betaald voor een aandeel op de aandelenmarkt. De koers-winstverhouding wordt berekend door de hoogte van het aandeel te delen door de winst per aandeel. Berekening Koers-winstverhouding = Prijs aandeel op beurs Winst per aandeel Voorbeeld Van een onderneming is de volgende winst-en-verliesrekening gegeven. Bovendien is gegeven dat er aandelen uitgegeven zijn en dat de waarde daarvan op dit moment 324,70 euro per stuk bedraagt. MVO Marketing Verkoop Inkoop Planning Productie & onderhoud Kwaliteit Distributie & logistiek Research & Development Personeel & organisatie ICT Communicatie 28

2 Vereenvoudigde winst-en-verliesrekening over 2013 (bedragen 1.000, ) Netto-omzet Kostprijs van de omzet (waaronder inkoop twv 1.000) Bruto-omzetresultaat 600 Overige operationele kosten Verkoopkosten 200 Algemene beheerskosten (o.a. afschrijving op activa 80) Bedrijfsresultaat 300 Bijzondere baten en lasten 0 + Winst voor interest en belasting (brutowinst) 300 Interest 40 Winst voor belasting 260 Belasting (25,5 %, niveau 2013) 66 Nettowinst 194 Winst per aandeel = = 19,40 euro Koers-winstverhouding = 324,70 = 16,7 19,40 We lichten de volgende onderdelen van de koers-winstverhouding nader toe: Nettowinst: Als een bedrijf alle rekeningen aan toeleveranciers en salarissen heeft betaald, de rente op leningen en de belastingen heeft betaald enzovoort, houdt het helemaal onderaan de streep uiteindelijk als het goed is een bedrag over. Dat eindresultaat noemen we de nettowinst. (Zie ook de winst-enverliesrekening hiervoor, waarin je dit proces van begin tot einde kunt volgen.) Prijs aandeel op beurs: Koers, waarde van een aandeel op de beurs. Wat zegt dat nu? In het voorgaande voorbeeld zegt de uitkomst dat, als je een aandeel koopt voor 324,70 euro, je gemiddeld (als de nettowinst van ook een gemiddelde zou zijn) 16,7 jaar moet wachten voordat het rendement de oorspronkelijke aanschafwaarde van het aandeel overstijgt. (Hierbij gaan we er voor dit voorbeeld van uit dat alle winst aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd als dividend (winstuitkering per aandeel) en laten we dividendbelasting buiten beschouwing.) Overigens is het goed daarbij te bedenken dat we iets over de toekomst aan het koers-winstverhouding (price earnings ratio) 29

3 zeggen zijn vanuit de waarde van kengetallen, gebaseerd op het verleden. Dat moet daarom dus omzichtig en met de nodige slagen om de arm gebeuren. Dit kun je o.a. doen door gemiddelden over meerdere jaren te berekenen. De gemiddelde koers-winstverhouding van alle bedrijven bij elkaar kun je als een tijdreeks weergeven. De hoogte geeft de algehele waardering op de beurs aan. Norm: Bij een koers-winstverhouding van 0 tot 10 is de prijs van het aandeel van de onderneming ondergewaardeerd of is de verwachting van de markt dat de winst uit de onderneming zal afnemen. Bij een koers-winstverhouding van 11 tot 17 heeft het aandeel een redelijke prijs, bij een koers-winstverhouding van 18 tot 25 spreken we van overwaardering van het aandeel (de prijs is te hoog voor hetgeen geboden wordt aan mogelijke winst). Bij een koers-winstverhouding van meer dan 25 heeft het bedrijf (en weet de markt dat) zeer goede vooruitzichten. Of is er sprake van een zeepbeleffect: iedereen wil de aandelen hebben, de prijs op de beurs van het aandeel rijst de pan uit, om in de toekomst zeer fors te gaan dalen. Een hoge koers-winstverhouding is aantrekkelijk. Het vermogen van de eigenaars van de onderneming neemt toe. Nieuw aan te trekken vermogen kan tegen lage kosten worden aangetrokken. Waardoor wordt het kengetal beïnvloed? De algemene beursstemming beïnvloedt de koers van het aandeel, en daarmee de koers-winstverhouding. De winst-en-verliesrekening is een lang staatje met allemaal componenten die de winst en daarmee de koers-winstverhouding beïnvloeden. Welke managementacties? De beurskoers, en daarmee de koers-winstverhouding is afhankelijk van vele factoren. Emoties, beurssentiment etc. De koers kan op legale wijze beïnvloed worden door de winst te verhogen en goede pr te bedrijven ten aanzien van het bedrijf en zijn prestaties. Als er veel vraag is naar het aandeel stijgt de prijs van het aandeel. financieel perspectief 30

4 2 Pay-out ratio Doel Perspectief Maat voor beschikbaarheid van winst voor dividend Managementvraagstuk Aandeelhouders moeten tevredengesteld worden. Zij wensen (een snelle en hoge) vergoeding voor hun investeringen. Het is daarom goed om te weten welk deel van de winst eventueel beschikbaar is om als dividend aan de aandeelhouders uit te keren. Bestaat daar een kengetal voor? Beschrijving De pay-out ratio geeft aan welk deel van de nettowinst beschikbaar is als dividend (winstuitkering aan aandeelhouders). Berekening Pay-out ratio = Nettowinst na belasting Reserveringen 100% Nettowinst na belasting Strategie Marketing Verkoop Inkoop Planning Productie & onderhoud Kwaliteit Distributie Research & logistiek & Development Personeel & organisatie ICT Communicatie MVO 31

5 Voorbeeld Van een onderneming is de volgende winst-en-verliesrekening gegeven: Vereenvoudigde winst-en-verliesrekening over 2013 (bedragen 1.000, ) Netto-omzet Kostprijs van de omzet (waaronder inkoop twv 1.000) Bruto-omzetresultaat 600 Overige operationele kosten Verkoopkosten 200 Algemene beheerskosten (o.a. afschrijving op activa 80) Bedrijfsresultaat 300 Bijzondere baten en lasten 0 + Winst voor interest en belasting (brutowinst) 300 Interest 40 Winst voor belasting 260 Belasting (25,5 %, niveau 2013) 66 Nettowinst 194 Reserveringen (toevoegingen aan eigen vermogen) 94 Dividend 100 Pay-out ratio = % = % = 51,5% We lichten de volgende onderdelen van de formule toe: Nettowinst: Als een bedrijf alle rekeningen aan toeleveranciers en salarissen heeft betaald, de rente op leningen en de belastingen heeft betaald etc., houdt het helemaal onderaan de streep uiteindelijk als het goed is een bedrag over. Dat eindresultaat noemen we de nettowinst. (Zie ook de winst-en-verliesrekening hiervoor, waarin je dit proces van begin tot einde kunt volgen.) Reserveringen: Met reserveringen zijn hier de onttrekkingen aan de nettowinst bedoeld die je als appeltje voor de dorst toevoegt aan het eigen vermogen van de onderneming, de rest gaat normaal gesproken als dividend naar de aandeelhouders. financieel perspectief 32

6 Wat zegt dat nu? In het voorgaande voorbeeld zegt de uitkomst dat 51,5% van de winst na belasting en na de reserveringen beschikbaar is voor dividend aan de aandeelhouders. Hoe hoger dit percentage, hoe beter voor de aandeelhouder. Waardoor wordt het kengetal beïnvloed? De pay-out ratio wordt helemaal aan het einde van de winst-en-verliesrekening bepaald. Daarmee is deze afhankelijk van heel het voorgaande stuk in de winsten-verliesrekening, en alle andere posten die daarin voorkomen. De formule laat zien dat er met name (en uiteindelijk) een grote afhankelijkheid is van de beschikbare nettowinst na belastingen en van de reserveringen die je wilt plegen. Welke managementacties? Hoewel de aandeelhouder soms schreeuwt om rendement en shareholder value (waarde voor de aandeelhouder van het bedrijf), is het zaak een goede dividendpolitiek te voeren. Door de juiste reserveringen te plegen en zo reserves op te bouwen wordt de organisatie misschien voor de korte termijn wat minder rendabel, maar wel veel solvabeler en meer robuust. In de hedendaagse zakenwereld ligt er veel nadruk op de kortetermijnprestaties van de onderneming. Beloningen van topmanagers zijn (in)direct gekoppeld aan shareholder value. De verleiding is groot hieraan gevolg te geven door kortetermijnacties te ondernemen die tijdelijk de aandeelwaarde doen stijgen, maar niet noodzakelijkerwijs goed zijn voor de lange termijn. Het is zaak hier niet te zeer aan toe te geven. pay-out ratio 33

7 3 Winst per aandeel Strategie Doel Perspectief Maat voor relatie tussen ondernemingswinst en aantal uitgegeven aandelen Managementvraagstuk Om vermogen te kunnen aantrekken via aandeelhouders is het voor de reputatie van een onderneming belangrijk dat er voldoende winst gemaakt wordt. Winst is immers een financiële beloning voor de eerdere investering van de aandeelhouder. Hoe meer winst er te verwachten valt, hoe groter de bereidheid om te investeren. Zijn er voor de aandeelhouder kengetallen beschikbaar die hem een beeld geven van de winstgevendheid van de onderneming? Beschrijving De winst per aandeel geeft aan hoe groot de gerealiseerde nettowinst is als we deze relateren aan het aantal aandelen waarover de winst verdeeld moet worden. Berekening Winst per aandeel = Nettowinst Aantal uitgegeven aandelen MVO Communicatie Marketing Verkoop Inkoop Planning Productie & onderhoud Kwaliteit Distributie & logistiek Research & Development Personeel & organisatie ICT 34

8 Voorbeeld Van een onderneming is de volgende winst-en-verliesrekening gegeven, en weten we bovendien dat er aandelen uitgegeven zijn: Vereenvoudigde winst-en-verliesrekening over 2013 (bedragen 1.000, ) Netto-omzet Kostprijs van de omzet (waaronder inkoop twv 1.000) Bruto-omzetresultaat 600 Overige operationele kosten Verkoopkosten 200 Algemene beheerskosten (o.a. afschrijving op activa 80) Bedrijfsresultaat 300 Bijzondere baten en lasten 0 + Winst voor interest en belasting (brutowinst) 300 Interest 40 Winst voor belasting 260 Belasting (25,5 %, niveau 2013) 66 Nettowinst 194 Winst per aandeel = = 19,40 euro We lichten de volgende onderdelen van de formule toe: Nettowinst: Als een bedrijf alle rekeningen aan toeleveranciers en salarissen heeft betaald, de rente op leningen en de belastingen heeft betaald etc., houdt het helemaal onderaan de streep uiteindelijk als het goed is een bedrag over. Dat eindresultaat noemen we de nettowinst. (Zie ook de winst-en-verliesrekening hiervoor waarin je dit proces van begin tot einde kunt volgen.) Aandeel: Financiële deelname in een onderneming, uitgedrukt in eenheden (aantal stuks aandelen). winst per aandeel 35

9 Wat zegt dat nu? In het voorgaande voorbeeld zegt de uitkomst dat, als we de winst over alle aandelen zouden verdelen, we spreken over een winstniveau van 19,40 euro per aandeel. De winst per aandeel geeft zicht op de hoogte van het dividend (winstuitkering aan aandeelhouders) dat je mag verwachten op een aandeel. Het is immers niet alleen de winst die telt maar ook het gegeven met hoevelen je die winst moet delen. We moeten ons realiseren dat de winst per aandeel slechts een maximumwaarde voor het mogelijke dividend geeft. Wanneer je reserveringen ten laste van de winst brengt, daalt het beschikbare dividend daarmee. De winst per aandeel geeft het maximaal mogelijke dividend aan, wanneer alle winst gebruikt zou worden om aan de aandeelhouders terug te geven. Bij het aantal uitgegeven aandelen in de formule tellen de preferente aandelen overigens niet mee. Deze zijn al eerder ten laste van de winst gebracht (financiële lasten). Waardoor wordt het kengetal beïnvloed? De winst die we nodig hebben voor het berekenen van de pay-out ratio, wordt helemaal aan het einde van de winst-en-verliesrekening bepaald. Daarmee is de pay-out ratio afhankelijk van heel het voorgaande stuk in de winst-en-verliesrekening, en alle grootheden die daarin voorkomen. Het dividendbeleid van de onderneming. Het aantal aandelen dat de onderneming heeft uitgebracht. Welke managementacties? Juiste dosering van het aantal uitstaande aandelen. De juiste dividendpolitiek: enerzijds wil je de aandeelhouders tevredenstellen, anderzijds zijn reserveringen noodzakelijk om het bedrijf financieel weerbaar te maken voor de toekomst. Het is aan het topmanagement hiertussen goed te balanceren. Hoewel de aandeelhouder soms schreeuwt om rendement en shareholder value (waarde voor de aandeelhouder van het bedrijf), is het zaak een goede dividendpolitiek te voeren. Door de juiste reserveringen te plegen en zo reserves op te bouwen, wordt de organisatie misschien voor de korte termijn wat minder rendabel, maar wel veel solvabeler en meer robuust. In hedendaagse ondernemingen ligt veel nadruk op de kortetermijnprestaties van de onderneming. Beloningen van topmanagers zijn (in)direct gekoppeld aan shareholder value. De verleiding is groot hieraan gevolg te geven door kortetermijnacties te ondernemen die tijdelijk de aandeelwaarde doen stijgen, maar niet noodzakelijkerwijs goed zijn voor de lange termijn. Het is zaak hier niet te zeer aan toe te geven. financieel perspectief 36

10 4 Brutowinstmarge Doel Perspectief Maat voor winst die overblijft van omzet (voor interest en belastingen) Managementvraagstuk Een onderneming is opgezet om winst te maken. Er wordt door geldverstrekkers geld in de onderneming gestoken in de hoop dit geld met een zekere vermeerdering terug te krijgen. Ook voor het voortbestaan van de onderneming is winst maken belangrijk. Als er maar lang genoeg achter elkaar verlies gedraaid wordt, gaat de onderneming failliet. Hoe kunnen we, als we kijken naar de winst die een onderneming weet te behalen, bepalen in welke mate dit een tevredenstellende uitkomst is in vergelijking met de winst van de concurrentie? Beschrijving De brutowinstmarge geeft aan in welke mate je van de omzet nog winst overhoudt waarmee je de interest (rente) en belasting kunt voldoen. Berekening Brutowinstmarge = Winst voor interest en belasting (brutowinst) 100% Omzet Strategie Marketing Verkoop Inkoop Planning Productie & onderhoud Kwaliteit Distributie Research & logistiek & Development Personeel & organisatie ICT Communicatie MVO 37

11 Voorbeeld Van een onderneming is de volgende winst-en-verliesrekening gegeven: Vereenvoudigde winst-en-verliesrekening over 2013 (bedragen 1.000, ) Netto-omzet Kostprijs van de omzet (waaronder inkoop twv 1.000) Bruto-omzetresultaat 600 Overige operationele kosten Verkoopkosten 200 Algemene beheerskosten (o.a. afschrijving op activa 80) Bedrijfsresultaat 300 Bijzondere baten en lasten 0 + Winst voor interest en belasting (brutowinst) 300 Interest 40 Winst voor belasting 260 Belasting (25,5 %, niveau 2013) 66 Nettowinst 194 Brutowinstmarge = % = 15% 2000 We lichten de volgende onderdelen van de brutowinstmarge nader toe: Brutowinst: Winst voor interest en belastingen. Als een bedrijf alle rekeningen aan toeleveranciers en salarissen heeft betaald, komt het, voordat het uiteindelijk bij de nettowinst uitkomt, eerst op de brutowinst uit. Dit is de winst waar de te betalen rente aan geldverstrekkers en de te betalen belasting niet vanaf is gehaald. (Zie ook de winst-en-verliesrekening hiervoor, waarin je dit proces van begin tot einde kunt volgen.) Omzet: De omzet betreft alles wat het bedrijf verkocht heeft (eenheden maal prijs), deze staat helemaal bovenaan de winst-en-verliesrekening. financieel perspectief 38

12 Wat zegt dat nu? In het voorgaande voorbeeld zegt de uitkomst dat de brutowinst 15% is van de totale omzet. De brutowinstmarge is dus feitelijk de brutowinst (winst voor belasting en interest) uitgedrukt als fractie van de omzet. Dit geeft informatie over enerzijds de winstgevendheid (rentabiliteit) van de bedrijfsactiviteiten. Maar ook over de bufferruimte die de winst biedt voor het opvangen van stijgingen van kosten. Bijvoorbeeld schommelingen in de grondstofprijzen of de stijging van de lonen. Als je een brutowinstmarge van 1% hebt kun je doorgaans weinig van dit soort klappen opvangen, voordat je in de rode cijfers terechtkomt. Het is belangrijk niet alleen de winstmarge op ondernemingsniveau te kennen maar ook per product of productgroep. Dit laatste laat namelijk gedifferentieerder zien waar winst op gemaakt wordt en waar niet. Waardoor wordt het kengetal beïnvloed? Dit kengetal wordt per definitie beïnvloed door de kengetallen winst, interest en belasting, en daarmee door alle posten die voorkomen op de winsten-verliesrekening. Als er bijvoorbeeld veel kosten voor de omzet gemaakt moeten worden, blijft er weinig winst over, en verandert de uitkomst van dit ken - getal. Dit kengetal wordt eveneens per definitie beïnvloed door het kengetal omzet. Het succes van de concurrentie. Welke managementacties? Alle ondernemingen streven naar een hoge omzet. De mogelijkheid om dat ook te bereiken is ook afhankelijk van de concurrentie. Het is daarom belangrijk goed in de gaten te houden welke acties de concurrentie onderneemt. Dat geldt uiteraard ook aan de kant van de winst. Als je een hogere of te hoge marge vraagt (met als doel de winstgevendheid op te schroeven), kun je je uit de markt prijzen. Als je te hoge prijzen vraagt, gaat de klant namelijk kijken of de concurrentie niet goedkoper kan leveren. Managementacties zijn (relatief) beperkt tot de aandacht voor kosten en geïnvesteerd vermogen en een open oog voor de concurrentie. brutowinstmarge 39

13 5 Nettowinstmarge (Net profit margin) Strategie Doel Perspectief Maat voor winst die overblijft van omzet Managementvraagstuk Geldverstrekkers investeren in een onderneming om er uiteindelijk financieel beter van te worden. Hoe kunnen we, als we kijken naar de (netto)winst, bepalen in welke mate dit bijvoorbeeld voor de investeerders een tevredenstellend getal is in vergelijking met de concurrentie? Beschrijving De nettowinstmarge geeft de mate aan waarin je van de omzet nog winst overhoudt. Berekening Nettowinstmarge = Nettowinst 100% Omzet Voorbeeld Van een onderneming is de volgende winst-en-verliesrekening gegeven: MVO Communicatie Marketing Verkoop Inkoop Planning Productie & onderhoud Kwaliteit Distributie & logistiek Research & Development Personeel & organisatie ICT 40

14 Vereenvoudigde winst-en-verliesrekening over 2013 (bedragen 1.000, ) Netto-omzet Kostprijs van de omzet (waaronder inkoop twv 1.000) Bruto-omzetresultaat 600 Overige operationele kosten Verkoopkosten 200 Algemene beheerskosten (o.a. afschrijving op activa 80) Bedrijfsresultaat 300 Bijzondere baten en lasten 0 + Winst voor interest en belasting (brutowinst) 300 Interest 40 Winst voor belasting 260 Belasting (25,5 %, niveau 2013) 66 Nettowinst Nettowinstmarge = 100% = 9,7% We lichten de volgende onderdelen van de formule toe: Nettowinst: Als een bedrijf alle rekeningen aan toeleveranciers en salarissen heeft betaald, de rente op leningen en de belastingen heeft betaald etc., houdt het helemaal onderaan de streep uiteindelijk als het goed is een bedrag over. Dat eindresultaat noemen we de nettowinst. (Zie ook de winst-en-verliesrekening hiervoor, waarin je dit proces van begin tot einde kunt volgen.) Omzet: De omzet betreft alles wat we verkocht hebben (eenheden maal prijs), deze staat helemaal bovenaan de winst-en-verliesrekening. Wat zegt dat nu? In het voorgaande voorbeeld zegt de uitkomst dat de nettowinst 9,7% is van de totale omzet. De nettowinstmarge is dus feitelijk de nettowinst uitgedrukt als fractie van de omzet. Dit geeft informatie over enerzijds de rentabiliteit (winstgevendheid) van de bedrijfsactiviteiten en anderzijds over de bufferruimte die de winst biedt voor het opvangen van stijgingen van aan de omzet gerelateerde kosten. Bijvoorbeeld schommelingen in de grondstofprijzen of de stijging van de lonen. Bij een lage nettowinstmarge kun je weinig van dit soort klappen opvangen, voordat je in de rode cijfers terechtkomt. nettowinstmarge (net profit margin) 41

15 Het is belangrijk de winstmarge niet alleen op ondernemingsniveau te kennen maar ook per product of productgroep. Deze laatste laat namelijk gedifferentieerder zien waar winst op gemaakt wordt en waarop niet. Een onderzoek naar de nettowinstmarge in verschillende bedrijfstakken in de VS gaf het volgende beeld: Tabel nettowinstmarge Nettowinstmarge in % P 5,2 V 8,2 U 13,7 C 7,2 PK 15,1 M 6,7 E 5,6 R 6,4 (P = Productiebedrijven, V = Voedselproducenten, U = Uitgeverijen, C = Chemie, PK = Petroleum en kolen, M = Machinebouw, E = Elektronicaproducenten, R = Retail) Bron: United States Department of Commerce We zien dat de winstmarges in dit geval zich zo rond de 7% bewegen, met uitschieters naar 14-15% voor uitgeverijen en ondernemingen die in petroleum en kolen handelen. Waardoor wordt het kengetal beïnvloed? Dit kengetal wordt beïnvloed door het kengetal winst. Dit kengetal wordt beïnvloed door het kengetal omzet. Het wordt ook beïnvloed door de wijze waarop de concurrentie opereert (kostenniveau, marktaandeel). Daar waar de brutowinstmarge niet beïnvloed wordt door de hoogte van de belastingen en de rentestand voor de interestbetalingen, is dat hier bij de nettowinstmarge wel het geval. Belasting en interest zitten immers besloten in de nettowinst. Welke managementacties? Een stijging van de winst van de ene onderneming kan deels ten koste gaan van de winst van de andere onderneming. Bijvoorbeeld, omdat er omzet wegvloeit naar de concurrent. Het is daarom belangrijk in de gaten te houden wat de concurrentie doet, om daarop tijdig te kunnen anticiperen. Bij de brutowinst spelen belasting en interest geen rol, bij nettowinst wel. Een specifieke managementactie voor dit kengetal is dan ook het bijhouden van de ontwikkeling van deze beide factoren. En indien noodzakelijk overwegen om uit te wijken naar landen waar deze lasten lager drukken. Daarbij ook rekening houdend met alle andere relevante factoren zoals arbeidsproductiviteit, corruptie, reis- en verplaatsingskosten. financieel perspectief 42

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming.

Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. www.jooplengkeek.nl Eigen vermogen bij een bv en een nv Het eigen vermogen is permanent dat wil zeggen voor onbepaalde tijd (blijvend)aanwezig in de onderneming. Het bestaat uit aandelenkapitaal en opgebouwde

Nadere informatie

Financieel Management

Financieel Management Financieel Management Vorige week Introductie financieel management Investeringsplan, financieringsplan en exploitatiebegroting Balans Liquiditeitsbegroting (meer in week 6) Berekening inkomen en vermogen

Nadere informatie

Verkorte jaarrekening

Verkorte jaarrekening Geconsolideerde winst- en verliesrekening voor het jaar eindigend op 31 december 2012 x miljoen Doorlopende activiteiten Beëindigde Vóór Bijzondere activiteiten bijzondere posten posten Netto-omzet 9.131-9.131-9.131

Nadere informatie

Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43

Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43 Management en Organisatie VWO 6 Hst 31, 37 t/m 43 25 januari 2011 proeftoets 100 minuten Opgave 1 Handelsonderneming Astan bv heeft gegevens verzameld. Deze gegevens zijn nodig voor het opstellen van de

Nadere informatie

1 Het kasstroomoverzicht

1 Het kasstroomoverzicht Oefeningen Kasstroomoverzicht 1 Het kasstroomoverzicht De gegevens van een bedrijf zijn: Balans per 31 december 2011 en 2012 dec-12 dec-11 dec-12 dec-11 Vaste Activa 1.000.000 1.200.000 Eigen Vermogen

Nadere informatie

De opgaven 6.4a en 6.4b horen bij paragraaf 6.2, De rentabiliteit van het vermogen

De opgaven 6.4a en 6.4b horen bij paragraaf 6.2, De rentabiliteit van het vermogen Hoofdstuk 6 Beoordeling van de rentabiliteit Extra opgaven De opgaven 6.4a en 6.4b horen bij paragraaf 6.2, De rentabiliteit van het vermogen Opgave 6.4a Per 31 december 2013 en 2014 heeft Geurtsen de

Nadere informatie

De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur

De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur Hoofdstuk 5 De gemiddelde vermogenskosten en optimale vermogensstructuur 5.1 Inleiding In de vorige hoofdstukken hebben we het vreemd vermogen en het eigen vermogen van een onderneming besproken. De partijen

Nadere informatie

9 Uitwerkingen proefwerktrainingen deel 2

9 Uitwerkingen proefwerktrainingen deel 2 Docentenhandleiding Hoofdstuk 25 9 Uitwerkingen proefwerktrainingen deel 2 a Per november 2008 wordt aan huur vooruitontvangen: 400 3 650 = 780.. b Per december wordt achteraf ontvangen: 25 3 720 = 270..

Nadere informatie

Hoofdstuk 6: Beoordelen

Hoofdstuk 6: Beoordelen Hoofdstuk 6: Beoordelen M&O VWO 2011/2012 www.lyceo.nl Overzicht H6: Beoordelen Management & Organisatie Centraal Examen (CE) 1. Rechtsvormen 2. Prijsberekening 3. Resultaten 4. Balans 5. Liquiditeitsbegroting

Nadere informatie

Toets 3 HAVO 5 g Diagnostische toets 2012

Toets 3 HAVO 5 g  Diagnostische toets 2012 Uitwerkingen/waardering Toets 3 HAVO 5 20 12 MO Onderdeel 3.1 Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Diagnostische toets 2012 Uitwerkingen/waardering Voor deze toets zijn maximaal 35 punten te behalen; De

Nadere informatie

Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2011

Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2011 Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: inzake tussentijds bericht per 30 juni 2011 25 augustus 2011 Barendrecht INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2011 2 Winst- en verliesrekening over

Nadere informatie

Algemene vergadering van aandeelhouders ROTTERDAM,23 APRIL 2008

Algemene vergadering van aandeelhouders ROTTERDAM,23 APRIL 2008 Algemene vergadering van aandeelhouders Nyloplast NV ROTTERDAM,23 APRIL 2008 Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1. Opening 2. Toelichting op jaarverslag 2007 3. Jaarrekening 2007: vaststelling

Nadere informatie

123WatEenSite C. van de PC Teststraat 1 3351 ZZ Alblasserdam

123WatEenSite C. van de PC Teststraat 1 3351 ZZ Alblasserdam C. van de PC Teststraat 1 3351 ZZ Alblasserdam INHOUDSOPGAVE Pagina Accountantsrapportage 3 Voorwoord 4 Resultaten 5 Financiële positie 7 Ondertekening van de accountantsrapportage 9 Jaarstukken 2008 Jaarrekening

Nadere informatie

Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2012

Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: Vinc Vastgoed Management I B.V. inzake. tussentijds bericht per 30 juni 2012 Uitgebracht aan de directie en aandeelhouder van: inzake tussentijds bericht per 30 juni 2012 28 augustus 2012 Barendrecht INHOUDSOPGAVE Pagina Balans per 30 juni 2012 2 Winst- en verliesrekening over

Nadere informatie

Financiële analyse. Les 3 Kengetallen. Opdracht voor volgende lesweek

Financiële analyse. Les 3 Kengetallen. Opdracht voor volgende lesweek Financiële analyse Les 3 Kengetallen Opdracht voor volgende lesweek 1. Ieder teamlid download de financiele gegevens en berekent voor zijn bedrijf uit elke categorie van kengetallen (liquiditeit, solvabiliteit,

Nadere informatie

Module 4 Inzicht in cijfers

Module 4 Inzicht in cijfers Geleerd in vorige presentaties Module 4 Inzicht in cijfers Les 3. Begrijp de balans en stuur op kengetallen 1. Winst- en verliesrekening 2. Balans 3. Kasstroomoverzicht 4. Winst en belasting Les 3 Maak

Nadere informatie

Financieel Management

Financieel Management Financieel Management Beoordeling financieel Financiële kengetallen Activiteitskengetallen Rentabiliteitskengetallen Liquiditeitskengetallen Solvabiliteitskengetallen Productiviteitskengetallen Beleggingskengetallen

Nadere informatie

www.boekhouder.be Wat is de waarde van een onderneming?... 4 De Discounted Cash Flow-methode (DFC)... 6

www.boekhouder.be Wat is de waarde van een onderneming?... 4 De Discounted Cash Flow-methode (DFC)... 6 door Inhoud Over omzet, nettowinst, ebit, ebitda,...... 1 Omzet... 1 Brutowinst... 1 Ebitda... 2 EBITDA... 2 Ebit... 3 Winst voor belastingen... 3 Nettowinst... 3 En toen was er ook nog de r...... 3 Wat

Nadere informatie

BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel. - institutionele beleggers - private belegger

BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel. - institutionele beleggers - private belegger KDT Financiele analyse P06.01 1 BEURSRATIO S KDT Financiele analyse P06.01 2 BEURSRATIO S marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? wie stelt belang in deze ratio s? -

Nadere informatie

JAARVERSLAG 2014 2011 EV HAARLEM. Haarlem, 7 april 2015 - 1 - STICHTING DE WERELD KINDERTHEATER Gasthuisvest 47

JAARVERSLAG 2014 2011 EV HAARLEM. Haarlem, 7 april 2015 - 1 - STICHTING DE WERELD KINDERTHEATER Gasthuisvest 47 JAARVERSLAG 2014 STICHTING DE WERELD KINDERTHEATER Gasthuisvest 47 2011 EV HAARLEM Haarlem, 7 april 2015-1 - INHOUDSOPGAVE Pagina RAPPORT 1 Opdracht 3 2 Resultaat 4 3 Financiële positie 5 4 Kengetallen

Nadere informatie

Eindexamen m&o vwo 2011 - I

Eindexamen m&o vwo 2011 - I Opgave 2 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 4. Het Nederlandse bedrijf Cross nv is onderverdeeld in drie divisies: Cross Aerospace, Cross Technical Services en Cross Food Systems (zie

Nadere informatie

Voor algemene gegevens over de opbouw en waarde van het aandelenbezit alsmede het aandeelhoudersrendement wordt verwezen naar bijlage 1.

Voor algemene gegevens over de opbouw en waarde van het aandelenbezit alsmede het aandeelhoudersrendement wordt verwezen naar bijlage 1. Memo aan onderwerp Leden van de gemeenteraad Vervreemden aandelen cyclus van Hans van den Akker dienst afdeling telefoon Datum 12 september 2011 memo Tijdens de raadsbijeenkomst van 15 december 2010 heeft

Nadere informatie

Examen PC 2 Accounting 1

Examen PC 2 Accounting 1 Examen PC 2 Accounting 1 Instructieblad Examen : Professional Controller 2 leergang 11 Vak : Accounting 1 Datum : 18 december 2014 Tijd : 12.00 13.30 uur Deze aanwijzingen goed lezen voor u met uw examen

Nadere informatie

BEURSRATIO S BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig?

BEURSRATIO S BEURSRATIO S. marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? KDT Financiele analyse P.1 1 BEURSRATIO S KDT Financiele analyse P.1 BEURSRATIO S marktwaardering van het aandeel is het aandeel duur? goedkoop? koopwaardig? wie stelt belang in deze ratio s? - institutionele

Nadere informatie

Jaarrekening 2015. Stichting Chabad Central Amsterdam Dr. Eijkmanstraat 1 1181 WG Amstelveen

Jaarrekening 2015. Stichting Chabad Central Amsterdam Dr. Eijkmanstraat 1 1181 WG Amstelveen Jaarrekening 2015 Stichting Chabad Central Amsterdam Dr. Eijkmanstraat 1 1181 WG Amstelveen INHOUD JAARREKENING 1 Samenstellingsverklaring 4 2 Balans 5 3 Winst en verliesrekening 6 4 Toelichting op de

Nadere informatie

FINANCIEEL ECONOMISCH VERSLAG

FINANCIEEL ECONOMISCH VERSLAG OVERZICHT JAARVERSLAG 2014 FINANCIEEL ECONOMISCH VERSLAG Voor de overzichtelijkheid zijn in het jaarverslag 2014 uitsluitend de kerncijfers en de balans en de winst- en verliesrekening opgenomen. De gegevens

Nadere informatie

www.jooplengkeek.nl Hoofdstuk 42 belangrijk

www.jooplengkeek.nl Hoofdstuk 42 belangrijk www.jooplengkeek.nl belangrijk 1 Liquiditeitskengetallen Current ratio Quick ratio Working capital (werkkapitaal) Cashflow Kengetallen Kengetallen zijn verhoudingsgetallen, ze geven de verhouding aan tussen

Nadere informatie

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing. Opgave 2 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6. In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing. VastNed Retail nv is een Nederlands vastgoedbeleggingsfonds dat met gelden

Nadere informatie

2015 Nederlandse Associatie voor Examinering Financiering niveau 5 1 / 12

2015 Nederlandse Associatie voor Examinering Financiering niveau 5 1 / 12 Financiering niveau 5 Correctiemodel voorbeeldexamen 2015 Nederlandse Associatie voor Examinering Financiering niveau 5 1 / 12 Vraag 1 Toetsterm 6.4 - Beheersingsniveau: K - Aantal punten: 1 Voor welke

Nadere informatie

Tussentijds rapport 1 januari 2010 t/m 30 juni 2010. Voorbeeldrapport VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN VOORBEELD

Tussentijds rapport 1 januari 2010 t/m 30 juni 2010. Voorbeeldrapport VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN VOORBEELD Tussentijds rapport 1 januari t/m 30 juni Voorbeeldrapport VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN INHOUDSOPGAVE Voorbeeldrapport VOF T.a.v. de firmanten Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN Pagina 1. Accountantsrapport

Nadere informatie

Bedrijfseconomische Aspecten Examennummer: 71533 Datum: 14 april 2012 Tijd: 13:00 uur - 14:30 uur

Bedrijfseconomische Aspecten Examennummer: 71533 Datum: 14 april 2012 Tijd: 13:00 uur - 14:30 uur Bedrijfseconomische Aspecten Examennummer: 71533 Datum: 14 april 2012 Tijd: 13:00 uur - 14:30 uur Dit examen bestaat uit 8 pagina s. De opbouw van het examen is als volgt: - 30 meerkeuzevragen (maximaal

Nadere informatie

Uitwerking opgaven Brugboek 19.3, 19.5, 19.6 t/m 19.20 en 19.22

Uitwerking opgaven Brugboek 19.3, 19.5, 19.6 t/m 19.20 en 19.22 Uitwerking opgaven Brugboek 19.3, 19.5, 19.6 t/m 19.20 en 19.22 T/m 19.12 zijn activiteitskengetallen. Vanaf 19.13 Rentabiliteitskengetallen Opgave 19.3 A. Bereken de gemiddelde voorraad over 2013 Q1 1-1

Nadere informatie

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs. Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12.

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs. Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Examen HAVO Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Boekje met informatie Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12.00 uur 20 01 100020 28A Begin Formuleblad Te gebruiken formules

Nadere informatie

Appendix Bedrijfseconomie

Appendix Bedrijfseconomie Appendix Bedrijfseconomie De Nederlandse Associatie voor Praktijkexamens ( de Associatie ) organiseert twee keer per jaar examens voor het in ons land erkende Praktijkdiploma Boekhouden (PDB). Voor het

Nadere informatie

Eindexamen havo m&o 2012 - II

Eindexamen havo m&o 2012 - II Opgave 5 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 5 tot en met 7. SAVO is een beursgenoteerd toeleveringsbedrijf in de auto-industrie, dat met regelmaat onderwerp is van overnamegeruchten (zie informatiebron

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken.

Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken. Crowdfunding: publiek laten betalen, d.m.v. vermogen aan te trekken. Informal investors: informele investeerders, bv particulieren Gebruiken is vast. Verbruiken is vlot. Materieel: tastbaar Immaterieel:

Nadere informatie

PRAKTIJKDIPLOMA BOEKHOUDEN FINANCIAL & COST ACCOUNTING UITWERKINGEN 16 EN 17 JUNI 2009

PRAKTIJKDIPLOMA BOEKHOUDEN FINANCIAL & COST ACCOUNTING UITWERKINGEN 16 EN 17 JUNI 2009 PRAKTIJKDIPLOMA BOEKHOUDEN FINANCIAL & COST ACCOUNTING UITWERKINGEN 16 EN 17 JUNI 2009 FINANCIËLE ADMINISTRATIE COPERNICUS BV 1. 710 Inkopen 73.650,- 160 Te verrekenen omzetbelasting 13.993,50 Aan 130

Nadere informatie

1. Leg uit dat het sparen door gezinnen een voorbeeld is van ruilen in de tijd. 2. Leg uit waarom investeren door bedrijven als ruilen over de tijd beschouwd kan worden. 3. Wat is intertemporele substitutie?

Nadere informatie

Aurington. Administratie en Advies

Aurington. Administratie en Advies Aurington Administratie en Advies Let op de houdbaarheidsdatum! Mei 5 Pincode 6 7 8 Boetes Dit jaar Deze maand De balans Tandorine B.V. Debet Activa Bezittingen Wat heb ik? Credit Passiva Vermogen Hoe

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 8

Oefenopgaven Hoofdstuk 8 Oefenopgaven Hoofdstuk 8 Opgave 1 Hazelkoning Onderneming Hazelkoning NV heeft 7 jaar geleden een obligatielening uitgegeven met een oorspronkelijke looptijd van 30 jaar. De couponrente van de lening bedraagt

Nadere informatie

Dit voorbeeldexamen bestaat uit 27 vragen. De opbouw en het aantal vragen komt overeen met het online examen.

Dit voorbeeldexamen bestaat uit 27 vragen. De opbouw en het aantal vragen komt overeen met het online examen. Financiering niveau 4 Examenopgaven voorbeeldexamen Belangrijke informatie Dit voorbeeldexamen bestaat uit 27 vragen. De opbouw en het aantal vragen komt overeen met het online examen. Dit voorbeeldexamen

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 4

Oefenopgaven Hoofdstuk 4 Oefenopgaven Hoofdstuk 4 Opgave 1 De NV Red Mobile verkoopt smartphones in Nederland en heeft de volgende aandeelhouders: KPN NV heeft 35% van de 10 miljoen gewone aandelen, France Telecom 30% van de aandelen

Nadere informatie

Het kasstroomoverzicht

Het kasstroomoverzicht 8 Het kasstroomoverzicht 801 Ingaande geldstromen 1 Toename eigen vermogen a Winst vóór belasting d 400.000** b Opbrengst aandelenemissie - 20.000** 2Toename langlopende schulden - 190.000** 3 Desinvestering

Nadere informatie

Kengetallen met betrekking tot de vermogensbehoefte. Opgave 3.6a hoort bij paragraaf 3.3, De gemiddelde opslagduur van de voorraad goederen.

Kengetallen met betrekking tot de vermogensbehoefte. Opgave 3.6a hoort bij paragraaf 3.3, De gemiddelde opslagduur van de voorraad goederen. Hoofdstuk 3 Kengetallen met betrekking tot de vermogensbehoefte Extra opgaven Opgave 3.6a hoort bij paragraaf 3.3, De gemiddelde opslagduur van de voorraad goederen. Opgave 3.6a Vazzo bv koopt en verkoopt

Nadere informatie

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl)

Examen HAVO. Management & Organisatie (nieuwe stijl) Management & Organisatie (nieuwe stijl) Examen HAVO Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Tijdvak 2 Woensdag 20 juni 9.00 12.00 uur 20 01 Voor dit examen zijn maximaal 63 punten te behalen; het examen bestaat

Nadere informatie

VOORBEELD JAARREKENING B.V. TE HOOFDDORP. Rapport inzake jaarstukken 2010

VOORBEELD JAARREKENING B.V. TE HOOFDDORP. Rapport inzake jaarstukken 2010 VOORBEELD JAARREKENING B.V. TE HOOFDDORP Rapport inzake jaarstukken 2010 INHOUDSOPGAVE Pagina RAPPORT 1 Opdracht 3 2 Samenstellingsrapport 3 3 Resultaat 4 4 Financiële positie 6 JAARREKENING 1 Balans per

Nadere informatie

101 Kengetallen. Peter Thuis Marijn Mulders. Tweede druk

101 Kengetallen. Peter Thuis Marijn Mulders. Tweede druk 101 Kengetallen Peter Thuis Marijn Mulders Tweede druk 101 Managementkengetallen 101 Managementkengetallen Peter Thuis Marijn Mulders Tweede druk Noordhoff Uitgevers Groningen Houten Ontwerp omslag:

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Voor publicatie: 14 maart 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Rotterdam, 14 maart 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent van bouwproducten,

Nadere informatie

Bijlage HAVO. management & organisatie. tijdvak 2. Informatieboekje. HA-0251-a-12-2-b

Bijlage HAVO. management & organisatie. tijdvak 2. Informatieboekje. HA-0251-a-12-2-b Bijlage HAVO 2012 tijdvak 2 management & organisatie Informatieboekje HA-0251-a-12-2-b Formuleblad Voor de beantwoording van vraag 27 is de volgende formule beschikbaar. 27 Dividendrendement = dividend

Nadere informatie

1. Nederlandse Mededingingsautoriteit (Nma). De Boer, Brouwers, Koetzier (2008), Basisboek Bedrijfseconomie, hfdst. 1.5, p. 41

1. Nederlandse Mededingingsautoriteit (Nma). De Boer, Brouwers, Koetzier (2008), Basisboek Bedrijfseconomie, hfdst. 1.5, p. 41 Antwoordmodel Aan dit antwoordmodel kunnen geen rechten worden ontleend. Het antwoordmodel dient als indicatie voor de corrector. De paginaverwijzingen in dit antwoordmodel zijn gebaseerd op het reguliere

Nadere informatie

OEFENINGEN HOOFDSTUK 4

OEFENINGEN HOOFDSTUK 4 OEFENINGEN HOOFDSTUK 4 1 2 OEFENING 1 NA HET LEZEN VAN EEN ARTIKEL IN DE TIJD RAAKT DE ONDERNEMING FLUXUS GEÏNTERESSEERD IN HET VERSCHIL TUSSEN MARKTWAARDE EN BOEKWAARDE. HET MANAGEMENT, DAT ER ALTIJD

Nadere informatie

Examen PC 2 vak Cash Management

Examen PC 2 vak Cash Management Examen PC 2 vak Cash Management Instructieblad Betreft: examen: PC 2 leergang 5 onderdeel: Cash Management datum: 28 juni 2013 tijd: 16.00 17.30 uur Deze aanwijzingen goed lezen voor u met uw examen start

Nadere informatie

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro)

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) Q1 2010 Q1 2011 evolutie Omzet 664 736 10,8% Kostprijs van verkopen (435) (505) 16,1% Brutowinst 229 231 0,9% Verkoopkosten (89) (100) 12,4%

Nadere informatie

Ruilen over de tijd (havo)

Ruilen over de tijd (havo) 1. Leg uit dat het sparen door gezinnen een voorbeeld is van ruilen in de tijd. 2. Leg uit waarom investeren door bedrijven als ruilen over de tijd beschouwd kan worden. 3. Wat is intertemporele substitutie?

Nadere informatie

Prognose 2009-2010. Prognose VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN VOORBEELD

Prognose 2009-2010. Prognose VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN VOORBEELD Prognose 2009-2010 Prognose VOF Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN INHOUDSOPGAVE Prognose VOF t.a.v. de firmanten Mensinge 2 9471 HX ZUIDLAREN Prognose 2009-2010 Pagina 1. Prognose 2009-2010 1.1 Onderzoeksrapport

Nadere informatie

Regels voor activa ; Waarderingsgrondslagen

Regels voor activa ; Waarderingsgrondslagen www.jooplengkeek.nl Regels voor activa ; Waarderingsgrondslagen De waarderingsgrondslag is de wijze waarop de activa (bezit) wordt gewaardeerd in de administratie (boekhouding, balans). Voor welke prijs?

Nadere informatie

Eindexamen m&o havo 2009 - I

Eindexamen m&o havo 2009 - I Beoordelingsmodel Opgave 1 1 maximumscore 2 625 + 175 = 800 eenheden 2 maximumscore 3 Verkoopresultaat = 2000 800 = 2,50 per stuk 1 Kostprijs = 4 + 1 = 5 1 Verkoopprijs = 5 + 2,50 = 7,50 1 3 maximumscore

Nadere informatie

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro)

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) 9m 2010 9m 2011 evolutie Q3 2010 Q3 2011 evolutie Omzet 2.142 2.218 3,5% 742 719-3,1% Kostprijs van verkopen (1.405) (1,590) 13,2% (499) (538)

Nadere informatie

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 6 tot en met 8.

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 6 tot en met 8. Opgave 5 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 6 tot en met 8. De brood- en banketbranche gaat al enkele jaren gebukt onder tegenvallende verkopen. Bovendien hebben de bakkers te maken met stijgende

Nadere informatie

Eindexamen m&o havo 2004-I

Eindexamen m&o havo 2004-I 4 Beoordelingsmodel Opgave 1 1 twee van de volgende drie fasen: de introductiefase de groeifase de rijpheidsfase (ook wel volwassenfase genoemd) 2 Nee, dat is niet noodzakelijk. Op de markt van prepaidkaarten

Nadere informatie

UNIFORM HEREXAMEN EIND MULO tevens II E ZITTING STAATSEXAMEN MULO 2007

UNIFORM HEREXAMEN EIND MULO tevens II E ZITTING STAATSEXAMEN MULO 2007 MNSTERE VN ONERWJS EN VOLKSONTWKKELNG EXMENUREU UNFORM HEREXMEN EN MULO tevens E ZTTNG STTSEXMEN MULO 2007 VK : ERJFSREKENEN TUM: WOENSG 08 UGUSTUS 2007 TJ : 07.30-09.30 UUR EZE TK ESTT UT 36 TEMS. ntrest

Nadere informatie

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investering in machines / 350 Desinvestering in machines 65 Aandeel in winst C / 20 Aandeel in dividend C 30

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investering in machines / 350 Desinvestering in machines 65 Aandeel in winst C / 20 Aandeel in dividend C 30 Voortgezette Studie Boekhouden 12.1 a De functie van het kasstroomoverzicht is een bijdrage leveren aan de beoordeling door gebruikers van het vermogen van de onderneming om geldmiddelen en kasequivalenten

Nadere informatie

Eindexamen m&o vwo 2001-I

Eindexamen m&o vwo 2001-I Eindexamen m&o vwo 00-I 4 Antwoordmodel Opgave Maximumscore voorbeelden van juiste antwoorden: Zelf selecteren kan goedkoper zijn. Bij zelf selecteren kan beter ingeschat worden of de sollicitant binnen

Nadere informatie

Eindexamen m&o vwo 2005-I

Eindexamen m&o vwo 2005-I 4 Beoordelingsmodel Opgave 1 1 volgens grafiek: 10% voor computers en 5% voor software 0,15 54 = 8,1 miljard 2 aan de verzadigingsfase gaat de volwassenfase (rijpheidsfase) vooraf, de neergangsfase (eindfase)

Nadere informatie

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A

Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Oefenopgaven Hoofdstuk 8A Opgave 1 1. Welke vormen van dividend kunnen worden onderscheiden? 2. Een NV heeft in 2013 in maanden januari, april en juli per keer 0,34 aan dividend uitgekeerd. Het totale

Nadere informatie

UNIFORM EINDEXAMEN MULO tevens TOELATINGSEXAMEN VWO/HAVO 2010

UNIFORM EINDEXAMEN MULO tevens TOELATINGSEXAMEN VWO/HAVO 2010 MINISTERIE VAN ONDERWIJS EN VOLKSONTWIKKELING EXAMENBUREAU UNIFORM EINDEXAMEN MULO tevens TOELATINGSEXAMEN VWO/HAVO 200 VAK : BEDRIJFSREKENEN DATUM : DINSDAG 06 JULI 200 TIJD : 09.45.25 UUR (MULO-III KANDIDATEN)

Nadere informatie

De winst-en-verliesrekening in de externe jaarrekening van de profitorganisatie

De winst-en-verliesrekening in de externe jaarrekening van de profitorganisatie 6 De winst-en-verliesrekening in de externe jaarrekening van de profitorganisatie 601 a Vier beginselen zijn: toerekeningsbeginsel. Vooruitbetaalde verzekeringspremies moeten als kosten drukken op de perioden

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Voor publicatie: 5 augustus 2015 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Rotterdam, 5 augustus 2015 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand

Nadere informatie

Eindexamen m&o vwo 2011 - I

Eindexamen m&o vwo 2011 - I Beoordelingsmodel Opgave 1 1 maximumscore 2 winstsaldo 2010 250.000 vennootschapsbelasting 0,25 250.000 = 62.500 winstsaldo na vennootschapsbelasting 187.500 preferent dividend 6% van 150.000 = 9.000 178.500

Nadere informatie

Vinc Vastgoed Management I B.V. gevestigd te Rotterdam

Vinc Vastgoed Management I B.V. gevestigd te Rotterdam #ORG=saa#VES=rdm#PAP=vbl Vinc Vastgoed Management I B.V. gevestigd te Rotterdam Financieel verslag over het boekjaar 1-1-2014 / 30-6-2014 #ORG=saa#VES=rdm#PAP=vlg Vinc Vastgoed Management I B.V., Rotterdam

Nadere informatie

www.jooplengkeek.nl Hoofdstuk 43 belangrijk

www.jooplengkeek.nl Hoofdstuk 43 belangrijk www.jooplengkeek.nl belangrijk 1 belangrijk Solvabiliteitskengetallen: de verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen en totaal vermogen 2 3 4 Solvabiliteitskengetallen Er zijn verschillende solvabiliteitskengetallen

Nadere informatie

Appendices. Beleggen en financiële markten

Appendices. Beleggen en financiële markten Appendices bij Beleggen en financiële markten 4 e druk 2013 Hans Buunk 2014 Sdu Uitgevers, Den Haag Academic Service is een imprint van BIM Media bv. Deze publicatie behoort bij Titel: Beleggen en financiële

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

Fundamentele analyse per aandeel (Bron: Reuters)

Fundamentele analyse per aandeel (Bron: Reuters) Fundamentele analyse per aandeel (Bron: Reuters) Deze informatie is afkomstig van derden in de zin van artikel 24.8 en 24.9 van de Algemene Voorwaarden van BinckBank en is dus niet afkomstig van BinckBank.

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Halfjaarcijfers 2015 Amsterdam, 24 juli 2015 René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Agenda 1. Accell Group in H1 2015 2. Het aandeel Accell Group 3. Financieel 4. Vooruitzichten 24 juli 2015 Accell

Nadere informatie

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro)

Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in miljoen euro) 6m 2010 6m 2011 evolutie Q2 2010 Q2 2011 evolutie Omzet 1.400 1.499 7,1% 736 763 3,7% Kostprijs van verkopen (906) (1.052) 16,1% (471) (547)

Nadere informatie

JAARVERSLAG 2013 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE. Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE

JAARVERSLAG 2013 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE. Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE JAARVERSLAG 2013 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE Haarlem, juni 2015 INHOUDSOPGAVE Pagina ACCOUNTANTSVERSLAG 1 Samenstellingsverklaring 2 JAARREKENING 1 Balans per 31 december

Nadere informatie

Voorbeeld Kapsalon Mevrouw J.A. Speld Markplein 45 3361 EA SLIEDRECHT

Voorbeeld Kapsalon Mevrouw J.A. Speld Markplein 45 3361 EA SLIEDRECHT Kapsalon Mevrouw J.A. Speld Markplein 45 3361 EA SLIEDRECHT INHOUDSOPGAVE Pagina Accountantsrapportage 3 Resultaten 4 Financiële positie 5 Jaarstukken 2008 Jaarrekening 7 Balans per 31 december 2008 8

Nadere informatie

Eindexamen m&o havo 2004-I

Eindexamen m&o havo 2004-I Formuleblad Te gebruiken formules voor de beantwoording van de vragen 16, 21 en 25. 16 Brutowinstmarge = brutowinst omzet 100% 21 Cashflow = nettowinst + afschrijvingskosten 25 Solvabiliteit = eigen vermogen

Nadere informatie

JAARVERSLAG 2014 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE. Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE

JAARVERSLAG 2014 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE. Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE JAARVERSLAG 2014 STICHTING DENTALCARE EVERYWHERE Koetsierbaan 315 1315 ST ALMERE Haarlem, juni 2015 INHOUDSOPGAVE Pagina ACCOUNTANTSVERSLAG 1 Samenstellingsverklaring 2 JAARREKENING 1 Balans per 31 december

Nadere informatie

Welke soorten beleggingen zijn er?

Welke soorten beleggingen zijn er? Welke soorten beleggingen zijn er? Je kunt op verschillende manieren je geld beleggen. Hier lees je welke manieren consumenten het meest gebruiken. Ook vertellen we wat de belangrijkste eigenschappen van

Nadere informatie

Kaarten module 4 derde klas

Kaarten module 4 derde klas 1. Uit welke twee onderdelen bestaan de totale kosten? 2. Geef 2 voorbeelden van variabele kosten. 3. Geef 2 voorbeelden van vaste (of constante) kosten. 4. Waar is de totale winst gelijk aan? 5. Geef

Nadere informatie

12 Het eigen vermogen

12 Het eigen vermogen 12 Het eigen vermogen hoofdstuk 12.1 C 12.2 C 12.3 C 12.4 A 12.5 B 12.6 D 12.7 B 12.8 A 12.9 D 12.10 A 12.11 C 12.12 B 12.13 B 12.14 D 12% van 30.000.000 = 3.600.000 12.15 C 1.000.000 / 20.000.000 = 0,05

Nadere informatie

PERSBERICHT JAARCIJFERS 2014

PERSBERICHT JAARCIJFERS 2014 BETER BED HOLDING N.V. PERSBERICHT JAARCIJFERS 2014 Uden, 13 maart 2015 Inhoudsopgave 1. Persbericht jaarcijfers 2014.. 3 2. Geconsolideerde balans. 8 3. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening.. 9 4.

Nadere informatie

a. U hebt voor deze toets 75 minuten de tijd. VERGEET U NIET UW GEMAAKTE TOETS IN TE LEVEREN BIJ DE SURVEILLANT?

a. U hebt voor deze toets 75 minuten de tijd. VERGEET U NIET UW GEMAAKTE TOETS IN TE LEVEREN BIJ DE SURVEILLANT? TOETS JAARREKENINGLEZEN BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR VOORJAARSSCYCLUS 2012 EN INHALERS 11 OKTOBER 2012 (12.00 13.15 UUR) Naam :..... Cursusgroep :..... a. U hebt voor deze toets 75 minuten de tijd. VERGEET

Nadere informatie

M&O VWO 2011/2012. www.lyceo.nl

M&O VWO 2011/2012. www.lyceo.nl Hoofdstuk 4: Balans M&O VWO 2011/2012 www.lyceo.nl Overzicht H4: Balans Management & Organisatie Centraal Examen (CE) 1. Rechtsvormen 2. Prijsberekening 3. Resultaten 4. Balans 5. Liquiditeitsbegroting

Nadere informatie

PROEFEXAMEN 2 Praktijkdiploma Boekhouden

PROEFEXAMEN 2 Praktijkdiploma Boekhouden PROEFEXAMEN Praktijkdiploma Boekhouden onderdeel Bedrijfseconomie Beschikbare tijd uur. Op de netheid van het werk zal worden gelet. Deze opgave is eigendom van de Examencommissie en dient, tezamen met

Nadere informatie

Bedrijfseconomische aspecten Examennummer: 26042 Datum: 17 september 2011 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur

Bedrijfseconomische aspecten Examennummer: 26042 Datum: 17 september 2011 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur Bedrijfseconomische aspecten Examennummer: 26042 Datum: 17 september 2011 Tijd: 10:00 uur - 11:30 uur Dit examen bestaat uit 4 pagina s. De opbouw van het examen is als volgt: - 10 open vragen (maximaal

Nadere informatie

ER Capital Multifeeder I BV

ER Capital Multifeeder I BV ER Capital Multifeeder I BV Halfjaarverslag 2010 September 2010 Profiel & strategie ER Capital Multifeeder I BV stelt zich ten doel om, door gespreid te investeren in de (vastgoed)fondsen van ER Capital,

Nadere informatie

Bij een resultatenbegroting (ook wel exploitatiebegroting genoemd) wordt een overzicht gemaakt van de opbrengsten en van de kosten.

Bij een resultatenbegroting (ook wel exploitatiebegroting genoemd) wordt een overzicht gemaakt van de opbrengsten en van de kosten. De liquiditeits - en resultatenbegroting Een bedrijf wil graag weten of hij aan zijn betaalverplichtingen kan voldoen. Daarom wordt een planning gemaakt in de ontvangsten en de uitgaven (vaak binnen een

Nadere informatie

Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11. Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend

Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11. Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend Management en Organisatie VWO 4 Hoofdstuk 11 Oefenopgaven: aandelen, intrinsieke waarde en dividend Opgave 1 Een nv beschikt op 1 januari 2010 over de volgende gegevens: - geplaatst aandelenvermogen 40.000.000

Nadere informatie

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 3.

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 3. Opgave 2 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 3. 'Vrouwe Fortuna' is een beleggingsclub van vrouwen die opgericht is op 1 januari 1998. Vanaf het begin zijn er 14 vrouwen lid. Aan het

Nadere informatie

TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR. 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS

TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR. 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS Naam :..... Cursusgroep :..... a: U hebt voor deze toets 60 minuten

Nadere informatie

Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting

Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting Eindtermen en Toetstermen STIBEX Bedrijfseconomie en Periodeafsluiting Voor kandidaten die in beide modules examen doen geldt dit gehele document (zowel de termen van module A. Periodeafsluiting als module

Nadere informatie

De resultatenrekening

De resultatenrekening De resultatenrekening format resultatenrekening kosten/uitgaven en opbrengsten/ontvangsten afschrijvingen rente eindbalans Joop Lengkeek Kamer H0.012 Email: Lengkeek.J@NHTV.nl www.jooplengkeek.nl 1 De

Nadere informatie

Financiering 2 (323029)

Financiering 2 (323029) Financiering 2 (323029) DEEL I Multiple choice vragen (12 vragen, 60 punten, 5 punten per vraag) Beantwoorden met de schrapkaart (uitsluitend met potlood één antwoord per vraag aangeven). DEEL II Open

Nadere informatie

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS

Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS 1 Executive summary Executive summary Verwerving van 15% van SGS voor 2 miljard Investering sluit aan bij de strategie van GBL en voldoet aan haar strategische en financiële

Nadere informatie