16. Financiële Informatie Old Liquors Invest B.V.

Transcriptie

1 16. Financiële Informatie Old Liquors Invest B.V Algemeen In dit hoofdstuk worden bepaalde juridische en financiële aspecten van Old Liquors Invest B.V. beschreven. Old Liquors Invest B.V. heeft zich als doel gesteld te investeren in zeldzame en oude alcoholische dranken en de financiering hiervan te bewerkstelligen door het bijeenbrengen van financiële middelen, door middel van het uitgeven van obligaties en/of aandelen en/of op andere wijze verkrijgen van gelden, alsook door het verkopen van voorraden welke tot haar eigen vermogen behoren. Old Liquors Invest koopt deze zeldzame en oude flessen met alcoholische dranken uitsluitend met een speculatief oogmerk in als investeringsobject en/of handelsobject. Deze flessen oude dranken zijn na aankoop het onbezwaard en juridisch en economisch eigendom van Old Liquors Invest. Old Liquors Invest houdt deze dranken langdurig in voorraad tot het moment dat de marktprijzen zodanig zijn gestegen dat na verkoop van deze dranken een zo hoog mogelijk rendement op haar investering kan worden behaald. Old Liquors Invest richt zich op de particuliere en professionele Investeerder die wenst te investeren in oude dranken of daaraan gerelateerde investeringen met een lange investeringshorizon. Door te participeren in Old Liquors Invest wordt de participant in de gelegenheid gesteld een rendement te behalen op kapitaal dat ter beschikking wordt gesteld aan een Vennootschap die deze gelden gaat gebruiken voor de realisatie en exploitatie van de in dit Informatie Memorandum omschreven handels- en investeringsactiviteiten in oude dranken. In dit hoofdstuk worden de financiële uitgangspunten gepresenteerd en toegelicht die ten grondslag liggen aan de investeringen in de Vennootschap. De financiële gegevens in dit hoofdstuk en in de overige hoofdstukken van het Informatie Memorandum zijn gebaseerd op de ten tijde van de opmaak van het Informatie Memorandum door het management van de Vennootschap gemaakte inschattingen Accountant en rapportage De Uitgevende instelling Old Liquors Invest heeft nog geen historische financiële informatie. Old Liquors Invest zal de jaarlijkse financiële rapportage laten opstellen door haar accountant per 31 december van elk jaar, voor het eerst op 31 december 2015 en in elk geval binnen 5 (vijf) maanden na afloop van elk boekjaar. De in dit hoofdstuk geprojecteerde financiële cijfers zijn prognoses dus toekomstverwachtingen. Het is inherent aan de aard van dergelijke informatie dat deze betrekking heeft op een hypothetische situatie en bij gevolg niet de werkelijke positie of resultaten van Old Liquors Invest weergeeft. De werkelijke opbrengsten en uitgaven kunnen hiervan sterk afwijken. De aannames voor de prognoses zijn zorgvuldig samengesteld op basis van kennis en persoonlijke ervaring en rekening houdend met het huidig economisch klimaat. De uiteindelijke resultaten kunnen in positieve maar ook in negatieve zin afwijken van de geprojecteerde resultaten.

2 Old Liquors Invest heeft in het lopende boekjaar van 2015 nog geen oude dranken ingekocht. De huidige voorraad oude dranken met een verkoopwaarde van (twee miljoen vijfhonderdduizend euro) is door middel van een kapitaalstorting ten bedrage van (twee miljoen vijfhonderdduizend euro) door de aandeelhouder OL Holding B.V. door Old Liquors Invest verkregen. Ondanks dat er nog geen aankopen van oude dranken hebben plaatsgevonden zijn er wel criteria gedefinieerd (zie hoofdstukken 14 en 15) waaraan de aan te kopen oude dranken dienen te voldoen. Op basis van deze criteria heeft Old Liquors Invest de afgelopen periode de markt, waaronder ook veilingen van oude dranken, nauwkeurig gevolgd Financiële tendensen Old Liquors Invest is geen gegevens bekend over tendensen, onzekerheden, eisen, verplichtingen of gebeurtenissen waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij tenminste in het lopende boekjaar wezenlijke gevolgen zullen hebben voor haar vooruitzichten Vermogensstructuur De Opbrengsten uit hoofde van de leningen dienen, tezamen met de storting op de aandelen, uitsluitend ter financiering van de aankopen van zeldzame en oude alcoholische dranken voor Old Liquors Invest. Old Liquors Invest heeft voor het jaar 2019 een nominaal aandelenkapitaal geprognosticeerd van (acht miljoen euro) en een Vreemd Vermogen van (eenentwintig miljoen zeshonderdvijfentwintigduizend euro). Met dit kapitaal worden zeldzame en oude alcoholische dranken aangekocht en uit speculatieve en strategische overwegingen gedoseerd uit de markt gehouden wat mede leidt tot een toename van de Voorraad. De geprojecteerde financiële overzichten tonen uitsluitend geprognosticeerde cijfers Eigen Vermogen Dit betreft het kapitaal dat de aandeelhouders van OL Holding B.V. hebben gestort op de aandelen door middel van ingebrachte zeldzame en oude dranken met een verkoopwaarde van (twee miljoen vijfhonderdduizend euro). Over deze inbreng ten bedrage van (twee miljoen vijfhonderdduizend euro) is geen Rentevergoeding verschuldigd. Gedurende de looptijd van de lening zal geen dividend ten behoeve van de aandeelhouder(s) worden uitgekeerd Kapitaalbehoefte De kapitaalbehoefte kent een totale omvang van (twee miljoen vierhonderdvijftigduizend euro) Kenmerken financiering Omvang financiering : (twee miljoen vierhonderdvijftigduizend euro) Rente : 8% per jaar Betaling Rente : Per kwartaal Aflossing : Volgens schema Looptijd : 5 jaar (vijf jaar) Emissiekosten : Geen

3 16.8 Vennootschap exploitatieprognose Deze paragraaf geeft een overzicht van de exploitatieprognose gedurende de looptijd van de financiering. De financiële overzichten zijn gebaseerd op een aantal verwachtingen en aannames ten aanzien van de jaarlijkse inkomsten en uitgaven zoals die op de datum van de Uitgifte van het Informatie Memorandum - 1 september bekend waren. In het overzicht is uitgegaan van een Inschrijfdatum van de financiering per 1 september Indien er in het jaar 2015 minder of geen financiering wordt verkregen, worden er in dat jaar ook minder of geen zeldzame en oude dranken ingekocht. Er worden uitsluitend oude dranken ingekocht bij verkrijging van voldoende financiële middelen. De laatste maand van 2015 wordt in de exploitatieprognose meegenomen in de cijfers voor het jaar Er is geen rekening gehouden met inflatie omdat deze wordt doorberekend in de verkoopprijzen van de oude dranken. Old Liquors Invest heeft geen invloed op de uiteindelijke hoogte van een eventuele inflatie Loan to Value De Loan to Value geeft de verhouding aan tussen de lening en waarde van de gefinancierde Voorraad. In het geval van de Loan to Value van de financier geeft het de verhouding aan tussen de openstaande Hoofdsom van de financiering en de resterende boekhoudkundige waarde van de voorraad oude dranken. In het financieel overzicht in hoofdstuk 16 is zichtbaar dat de Loan to Value van de financiering bij aanvang hoger is dan 100%. Dit komt doordat naast de voorraad oude dranken ook de bijkomende kosten worden gefinancierd. Naarmate de looptijd van de financiering verstrijkt neemt de Loan to Value van de financiering af en daarmee de dekking van de financiering toe. De verbetering van de dekking van de financiering heeft te maken met het feit dat er boekhoudkundig niet wordt afgeschreven op de voorraad oude dranken maar dat deze in het jaar van inkoop telkens wordt gewaardeerd op de geschatte verkoopwaarde. De prognosecijfers gaan uit van de verkoopwaarde van de voorraad oude dranken via de webshop Deze kan afwijken van de uiteindelijke verkoopwaarde of verkoopopbrengst bij tussentijdse executoriale verkoop. Old Liquors Invest hanteert een buy and hold strategie voor circa 50% van de door haar ingekochte oude dranken. Het inschatten van eventuele tussentijdse verkoopwaarde is echter lastig op voorhand vast te stellen en dit brengt dus onzekerheid met zich mee. Cognac Cellar

4 16.10 Kasstroomoverzicht In dit kasstroomoverzicht zijn de stortingen van Rentebetalingen en Aflossing van de financiering zichtbaar gemaakt. Dit overzicht toont een financiering van (twee miljoen vierhonderdvijftigduizend euro) in 2015 en van een jaarlijkse Emissie van (vijf miljoen euro) in de periode 2016 tot en met De kasstroom laat zien dat de financiers uit de periode in het jaar 2021 de Inleg en de tot dan toe ontvangen rente- en aflossingsbetalingen in zijn geheel hebben terugontvangen. In dat geval is het risico op verlies of een negatief rendement voor die financiers niet meer aanwezig. Kasstroomoverzicht (in duizenden euro s) Opbrengsten uit verkopen Transportkosten - magazijn Verpakkingskosten - magazijn Inkoopfee Old Liquors Trading Verkoopfee Old Liquors Trading Verkoopfee beginvoorraad Huur magazijn Verzekeringen Energiekosten Overige kosten Wervingskosten financiering Totale kosten Saldo inkopen/verkopen Operationele activiteiten Lening aandeelhouders Afname lening aandeelhouders Aandelenuitgifte Dividendbetaling Lening financiers Afname lening Financieringsrente Businessconcept Licentie fee Financieringsactiviteiten Mutatie liquide middelen Banksaldo begin Banksaldo eind

5 16.11 Balans Old Liquors Invest heeft in 2020 naar verwachting een nominaal aandelenkapitaal van (vijftien miljoen vijfhonderdduizend euro) en een Vreemd Vermogen van (negentien miljoen tweehonderdvijfentwintigduizend euro). Met dit kapitaal worden investeringsaankopen van oude dranken gedaan die leiden tot een toename van de Voorraad. In 2021 zijn er (zeventienduizend) aandelen geplaatst en volgestort en zijn het Eigen Vermogen en de reserves gegroeid naar (zevenendertig miljoen driehonderd drieënveertigduizend euro). Geprognosticeerde vermogensstructuur Old Liquors Invest per Eigen Vermogen Lening 1e jaar (2015) Schulden Totaal Eigen en Vreemd Vermogen Verkorte Balans (in duizenden euro s) Openingsbalans ACTIVA Vlottende Activa Liquide middelen PASSIVA Eigen Vermogen Reserve Winstsaldo Totaal Eigen Vermogen Vreemd Vermogen kort Vreemd Vermogen lang Uitsplitsing Vreemd Vermogen lang Lening financiers Lening aandeelhouders Totaal Wine Vinyard, Cognac Region

6 16.12 Winst- en Verliesrekening In het startjaar 2015 is er vanuit gegaan dat er (honderdduizend euro) aan verkopen uit bestaande Voorraad plaatsvindt waarmee de Rente aan de financiers kan worden voldaan en nieuwe aankopen van oude dranken plaatsvinden vanaf 1 januari De aan de financier verpande Voorraad neemt in dit prognoseoverzicht vanaf 1 januari 2016 jaarlijks in volume en in waarde toe. Jaarlijkse bedrijfsresultaten worden gebruikt voor vervroegde Aflossing van de financiers of voor aankopen van nieuwe voorraden oude dranken. Het overzicht van de Balans en Winst- Verliesrekening toont dat er geen dividend wordt uitgekeerd tijdens langlopende financiële verplichtingen. De prognose van de verkoop-omloopsnelheid is als volgt: a. Investeringskwaliteit : verkoop na 5e jaar b. Strategische kwaliteit : verkoop na 2e tot 5e jaar c. Top webshopkwaliteit : verkoop na 1e tot 2e jaar d. Exclusieve webshopkwaliteit : verkoop na 1e tot 2e jaar e. Webshopkwaliteit : verkoop na 1e jaar f. Marktplaatskwaliteit : verkoop binnen 1e jaar Winst- en Verliesrekening (in duizenden euro s) Verkopen/Omzet Herwaardering Voorraad Totale Brutomarge Transportkosten Inkoop Flessen Verpakkingskosten Huur magazijn Inkoopkosten 5% commissie Verkoopkosten 5% commissie Verkoopkosten 10% commissie Verzekeringen Energiekosten Wervingskosten financiering Overige kosten Totaal Kosten Saldo Brutomarge - Kosten Financieringskosten 8% Resultaat vóór belasting Businessconcept licentie fee Dividendvoorstel vóór belasting Winstsaldo vóór belasting