TIMING, TRENDS & TACTICS

Transcriptie

1 TIMING, TRENDS & TACTICS 23 december 2014 We study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe Voor u recent gelezen in IEXGeld: 80% van de Nederlandse huishoudens houdt spaargeld aan 77% belegt in beleggingsfondsen 67% belegt in individuele, Nederlandse, aandelen 26% belegt in individuele buitenlandse aandelen Hierboven leest u de uitkomst van een recent onderzoek van TNS Nipo naar het antwoord op de vraag waarin de Nederlandse belegger investeert. Hoe komt de (aandelen)belegger tot een goede selectie? In deze publicatie volgt een samenvatting van een stappenplan volgens de methode LOEF. Morningstar, de onafhankelijke onderzoeker en kwaliteitsbeoordelaar van beleggingsfondsen geeft door middel van een aantal sterren aan hoe goed beleggingsfondsen presteren. Uit onderzoek van vermogensbeheerder Vanquard blijkt echter dat een hoge kwaliteitswaardering geen garantie is voor gunstige toekomstige resultaten. Integendeel zelfs. De vraag is hoe realiseert u vermogensgroei? LOEF Technische Analyse toont u drie stappen naar groei momentum & outperformance Logisch, Objectief, Eenvoudig en Functioneel = beleggingen selecteren volgens de methode LOEF Selectiestap 1) Ziet u graag uw vermogen in waarde stijgen (zie groene lijn)? Conclusie: focus en selecteer dan de beleggingswaarden die in een stijgende lijn bewegen en verkoop als de lijn ombuigt naar beneden. Selectiestap 2) Sommige stijgende trendfasen zijn zwak (zie groene lijn), terwijl andere trendfasen juist sterk stijgend zijn (zie blauwe lijn). Sterke trendfasen wijzen op meer vertrouwen. Dit vermindert de koersrisico s. Selectiestap 3) Na de eerste twee selectiestappen heeft u de potentiële winnaars in het oog. Maar u kunt deze niet allemaal tegelijk kopen. Maak vervolgens een selectie van outperformers door te focussen op een stijgende relatieve sterkte (zie roze lijn), zodat u iedereen de loef afsteekt. Na de drie selectiestappen (en gemaakte keuzes) is risicobeheersing een aandachtsgebied waar u zelf de controle over heeft. Het vereist enig rekenwerk en toewijding, maar dat is een goed voornemen voor in Op pagina 12 t/m 22 treft u alvast enkele suggesties waar potentieel kansen liggen. 1

2 Risicobeheer stap 1) Een vuistregel: accepteer nooit meer dan 8% koersverlies na een individuele investering, want bij een verlies van 7% moet u al 8% koerswinst realiseren om weer break-even te komen: Conclusie: herken en beperk verliezen zo snel mogelijk en neem hiervoor de volgende twee stappen in acht: Risicobeheer stap 2) Het winstpotentieel dient 3x groter te zijn dan het verliesrisico. Een entry long op 100 met een glijdende stoploss op 92 vraagt om een realistisch winstpotentieel naar minimaal 124 (= ratio 24:8 = 3:1). Stel de kwade kans dat het winstpotentieel bijna geheel wordt benut, maar de koersstijging eindigt bij 123. De glijdende 8% stop-loss ligt dan op 113,16 (waardoor een ratio resteert van slechts 1.6 : 1 na verkoop op 113,16). Conclusie: denk vooraf na of de winst/verlies ratio. Risicobeheer stap 3) Accepteer per transactie nooit meer dan 1,5% risico in relatie tot het totaal belegbaar vermogen. Bij een vermogen van is dit 1500 per belegging. Bij een stoplossmarge van 8% betekent dit dat er maximaal 187 aandelen á 100 mogen worden gekocht, omdat bij een koersdaling naar 92 dan 1496 verlies wordt geleden. Formule: (1,5% x kapitaal) / (aankoopkoers -/- stoploss grens) Tot slot de gedisciplineerde toewijding: De kans op het realiseren van vermogensgroei kan worden vergroot door vóóraf na te denken over een handelsplan (doelstelling plan A) en voorbereid te zijn op de kwade kansen van de risico s (weten wat plan B is als plan A niet lukt). De complementerende (en meest complicerende) factor is degene die selecteert en beheert en de letter C dus centraal stelt. Succes realiseren vereist Commitment. Op dinsdag 30 december a.s. kunt u tussen 20:00 en 21:00 uur geheel vrijblijvend deelnemen aan het webinar Plan a trade and trade a plan. U kunt zich gratis hier aanmelden. Ik wens u voordat u zich verder laat inspireren bij deze alvast hele fijne kerstdagen toe. 2

3 Dynamische Asset Allocatie (in USD) volgens methode LOEF ETF ASSET ALLOCATIE (in USD) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1 jr RSI(14) STO ishares Barclays Aggregate Bond Fund (AGG) stijgend ishares S&P GSCI Commodity-Index Trust (GSG) dalend ishares MSCI ACWI Index Fund (ACWI) dalend SPDR Dow Jones Global Real Estate (RWO) stijgend SPDR Gold Trust (GLD) dalend Op basis van de vijf hierboven getoonde ETF s luidende in US dollars genoteerd aan de Amerikaanse aandelenbeurzen zou de long only -belegger de beleggingscategorie grondstoffen (GSG), aandelen (ACWI) en goud (GLD) moeten mijden vanwege de dalende trendfasen (= waardeverlies) en het belegbaar vermogen juist moeten laten profiteren van de groeiperspectieven in de asset classes obligaties (AGG) en vastgoed (RWO) via de actuele stijgende trendfasen (= waardegroei). TIP: Raadpleeg de legenda voor de betekenis van de kleuren in de koersgrafieken. Hieronder volgt een voorbeeld met betrekking tot het hiervoor genoemde stappenplan. De onderliggende technieken & argumenten worden toegelicht tijdens het webinar plan a trade and trade a plan op 30 december. ishares Property (in euro / unhedged) vanaf de rec buy in een opgaande trend op weekbasis Het koopsignaal in ishares Property US werd in januari jl. gegeven bij het rec buy -alert, waarbij de beurskoers boven het 4-/24-weeks simpel koersgemiddelde steeg en het 4-weeks gemiddelde boven het 24-weeks gemiddelde steeg. De trend is door de positieve kruising van de gemiddelden sindsdien als stijgend gekwalificeerd. De blauwe weekcandles getuigen van een sterk positief momentum, terwijl de gele candles wijzen op een overdreven sterk momentum met daaraan verbonden risico s van een overdrijvingsfase. De long -signalen na een opwaartse kruising boven het 4-weeks gemiddelde geven aanwijzingen wanneer long -posities ingenomen kunnen worden (= koopsignaal). Tijdens het laatste long -signaal begin oktober begint ishares Property US harder te stijgen dan ishares Property Word, hetgeen wijst op een begin van een periode van outperformance (zie stijgende roze lijn). Het startsein geeft de positieve kruising in de afgeleide groen/zwarte MACD. 3

4 ishares Property U.S. + relatieve sterkte t.o.v. ishares Property World op dagbasis Momenten van zwakte bieden instapkansen voor trendvolgers die laag willen kopen met het doel om hoger te verkopen. ishares Property U.S. + relatieve sterkte t.o.v. ishares Property World op dagbasis Na elk koopsignaal is het wachten op specifieke verkoopcondities of wachten op het moment dat de glijdende stoplossgrens (zie bruine lijn) op slotkoersbasis neerwaarts wordt doorbroken. In plaats van een vaste stoplossmarge van 8% hanteert LOEF Technische Analyse een stoploss-marge afgeleid van de bewegingskarakteristiek (lees: volatiliteit) van de onderliggende waarde (= persoonlijke keuze). TIP De reward-/risk ratio is het gunstigst indien het koopsignaal plaats vindt bij een slotkoers vlak boven de glijdende stoploss-grens. Want als het fout gaat, dan weten we het in elk geval relatief snel! 4

5 ishares Core Total US Bond ETF (AGG) + (in spiegelbeeld 10-jaars rente VS) vanaf 2007 Obligatiebeleggers zijn getuige van een stijgende meerjarige trend in obligatietracker AGG dankzij de neerwaartse druk op de Amerikaanse kapitaalmarktrente. De blauwgekleurde actuele weekcandle geeft nog geen reden om een trendomslag te verwachten. Wel dient te worden opgemerkt dat het dieptepunt in de Amerikaanse 10-jaars rente in 2012 werd bereikt, terwijl in Nederland de rente blijft dalen. Nederlandse rente 10 jaar op maandbasis vanaf 1995 De Nederlandse 10-jaars kapitaalmarktrente toonde vorig jaar een cyclisch opleving binnen een deflatoire meerjarige trend. De rentedaling is hard onderweg richting naar het nihil/nul niveau, hetgeen in 2015 al een feit kan zijn. 5

6 Symbool ETF BONDS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV TLT ISH20+ TR BD ETF stijgend TLH ISH10-20T BD ETF stijgend IEF ISH7-10TR BD ETF stijgend GBF ISH GOVERNMENT stijgend AGG ISHARES CORE ETF stijgend B N/A N/A LQD ISH IBOXX $ INVE stijgend K IEI ISH3-7TRY BD ETF stijgend TIP ISH TIPS BD ETF dalend V EMB ISH JP MR USD EM dalend K HYG ISH IBOXX $ HIGH dalend K BWX SPDR BR IN TR BN dalend V JNK SPDR BR HG YD BD dalend K HYLD.K PERTIUS HI YLD dalend K TBT PRS ULT SRT20+YR dalend De obligatietrackers in Amerikaans staatspapier ( TLT, TLH, IEF ) zijn al 10/11 weken bezig met outperformance te realiseren ten opzichte van AGG. Symbool ETF Obligaties (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV BTMA.AS ISHARES T7-10APR stijgend LQDA.AS ISHARES CORP BND stijgend TIPS.AS ISHARES US TIPS stijgend IBGM.AS ISHARES GV stijgend IEAG.AS ISHARES B E AGG stijgend B V N/A N/A CRP.PA LYXOR ETF EUR CB stijgend IEAC.AS ISHARES B E CORP stijgend V 8 1 ICOV.AS ishares E CovBon stijgend V 13 3 YIEL.PA LYXOR ETF ilhy stijgend IBGX.AS ISHARES EGV bodem? K TGBT.AS Think iboxx Gov top? K TCBT.AS Think iboxx Corp top? K IBCI.AS ISHARES E INF-L top? Vanuit Europees perspectief geeft IBGM (zie ook pagina 8) het startsein voor een periode van outperformance ten opzichte van IEAG (zie ook pagina 8). IEAG = ishares Euro Aggregate Bond UCITS ETF vanaf 2011 op weekbasis 6

7 Security Name close 1 W 2 W 3 W 4 W 5 W 6 W 7 W 8 W 9 W 10 W 2014 ISHARES US T ishares UK Gilts UCITS ETF ISHARES MARKIT IBOXX USD ISHARES US TIPS ISHARES E GOV ISHARES IBEL INAV ishares Belgium Gov Bond UETF ishares Spain Government Bond ishares Global Corporate Bond ishares Italy Government ishares France Gov Bond UETF ishares UK Gilts UCITS ETF ISHARES INLD INAV ishares Netherl Gov Bond UETF ishares Germany Government ishares Finland Government ISHARES B E AGG ishares JPM $ EM UETF LYXOR EURO CORP BD Think iboxx Gvt Bd UCITS ETF ishares EM AsGov.UETF ISHARES E CORP BD ISHARES B E CORP ISHARES E COV BOND ISHARES E INF-LINK ishares Glob.Infl.G UETF ISHARES E GOV ishares Global Corporate Bond ishares $ E.M. Corp.UETF Think iboxx Corp.Bd UCITS ETF SPDR Barclays EM Local Bond ishares J.P. Morgan $ Em Mrkts ishares EMGov.UETF Lyxor ETF iboxx Liqu ISHARES E GOV ishares $ HY.Corp UETF ishares Glob.Corp.UETF ishares EURHY. Corp. UETF ishares Glob.Gov.Bond UETF ishares EMGov.UETF ishares Glob.HY.CorpUETF PIMCO EM Adv.Loc.Bd Idx ETF-k

8 IBGM IEAG LQDA TIPS ICOV IEAC IBXLQ IBCI BTMA ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Aggregate Bond UCITS ETF ishares $ Corporate Bond UCITS ETF ishares TIPS Bond ETF ishares Euro Covered Bond UCITS ETF ishares Euro Corporate Bond UCITS ETF ishares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF ishares Euro Inflation Linked Bond ETF ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF IGLO CORP SEMB SGEA SEML EMLD HYLD ishares Global Government Bond UCITS ETF Pimco Investment Grade Corporate Bond index ETF ishares JPM USD Emerging Markets Bond USD ishares Emerging Markets Asia Government ishares Barclays Capital Emerging Market Local Government Bond SPDR MSCI Emerging Market Latin America ETF ishares Global High Yield Bond USD 8

9 ETF AANDELEN REGIONAAL (in euro / unhedged) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1jr RSI(14) STO ISHARES CHINA stijgend ISHARES N.AMER stijgend ISHARES WORLD stijgend ISHARES EUROPE stijgend ISHARES JAPAN 9.48 stijgend ISH EM MKT AC US dalend ISHARES AP DIV dalend Europa heeft de topvormingsfase van een week geleden weer ingeruild voor een stijgende trendfase. Volgens de stochastics indicator blijven ishares Europa, World en N-America overbought voor wat betreft de nabije toekomst. Europa blijft achter bij de koersprestaties in de regio Noord-Amerika, China en Japan. Security Name close 1 W 2W 3 W 4 W 5 W 6 W 7 W 8 W 9 W 10 W 2014 MSCI USA-EUR MSCI North America-EUR MSCI China-EUR MSCI Denmark-EUR MSCI Belgium-EUR MSCI World-EUR MSCI Hong Kong-EUR MSCI AC Pacific ex Japan-EUR MSCI Ireland-EUR MSCI AC Far East-EUR MSCI Switzerland-EUR MSCI Singapore-EUR MSCI New Zealand-EUR MSCI Japan Small Caps-EUR MSCI Spain-EUR MSCI Finland-EUR MSCI Canada-EUR MSCI Europe NR EUR MSCI Netherlands-EUR MSCI Far East-EUR MSCI Australia-EUR MSCI EMU Growth NR EUR MSCI Japan -EUR MSCI Pacific-EUR MSCI EMU Value NR EUR MSCI Europe Small Cap NR EUR MSCI UK Small Caps-EUR MSCI Sweden-EUR MSCI UK-EUR MSCI Germany-EUR MSCI France-EUR MSCI Italy-EUR MSCI Norway-EUR De regio Noord-Amerika en China presteren dit jaar bovengemiddeld (omgerekend in euro). Binnen Europe presteert België en Denemarken relatief sterk, maar Duitsland, Frankrijk en Italië relatief zwak. Noorwegen ondervindt de lasten van de koersimplosie van de olieprijs. In Hong Kong, Australië en Asia Pacific is in de afgelopen weken het technisch beeld verzwakt. Opvallend positief is het segment small caps (in het bijzonder in Japan). 9

10 AANDELEN(trackers in USD) Symbool ETF Globaal & Regionaal (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV SPY SPDR S&P stijgend K GXC SPDR S&P CHINA dalend V 5 4 EWJ ISH MSI JAPN ETF dalend ACWI.O ISHS MSCI ETF dalend B K N/A N/A GMF SPDR ASIA PAC dalend K 9 8 AAXJ.O ISHS MSCI JP ETF dalend K IEV ISH EUROPE ETF dalend K 2 30 GAF SPDR ME&AFRICA dalend K EEM ISH MS EG MK ETF dalend K BIK SPDR S&P BRIC dalend K GML SPDR LAT AMER dalend K FRN GUGEHEIM FNTR dalend K MES MRKT VCT GULF ST dalend ESR ISH MSI EM EAST dalend De trackersymbolen SPY, EWJ en IEV draaien naar outperformance ten opzichte van ACWI. AANDELEN(trackers in EUR) Symbool ETF Aandelen regionaal (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV FXC.AS ISHARES CHINA stijgend K INAA.AS ISHARES N.AMER stijgend K IWRD.AS ISHARES WORLD stijgend B K N/A N/A IJPN.AS ISHARES JAPAN 9.48 stijgend K 7 4 IMEU.AS ISHARES EUROPE stijgend K IEMA.AS ISH EM MKT AC US dalend K IAPD.AS ISHARES AP DIV dalend K BRIC.AS ISHARES BRIC dalend K De koopsignalen domineren dankzij het koersherstel in de afgelopen week. De regio Noord-Amerika, China en Japan presteren thans relatief sterker dan Europa. Symbool ETF Sectoren US (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV XLU SS SPDR UTILITIS stijgend XLV SS SPDR HLT CRE stijgend K XLP SS SPDR CONS STP stijgend XLF SS SPDR FNANCIAL stijgend K XLI SS SPDR INDUSTRL stijgend K 8 47 XLY SS SPDR CONS DIS stijgend K 3 8 XLK SS SPDR TECHNLGY stijgend SPY SPDR S&P stijgend B K N/A N/A XTL SS SPDR TELE ETF stijgend K 6 10 XLB SS SPDR MATRIALS dalend K XLE SS SPDR ENRGY dalend K Binnen de Amerikaanse aandelensectoren zijn de grondstoffengevoelige Materials en Energy - sectoren vooralsnog uit de gratie, ondanks de countertrend koopsignalen. Met uitzondering van de technologiesector presteren zeven Amerikaanse sectortrackers beter dan het marktgemiddelde, waarvan thans vijf een koopsignaal activeren. 10

11 Symbool ETF Thema (in USD) benchmark S&P 500 index KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV XBI SPDR S&P BIOTECH stijgend XHB SPDR S&P HM BLDR stijgend K 9 38 VO VNGRD MID CAP stijgend K 6 12 IVW ISH S&P500GR ETF stijgend K IWY ISH RS TOP200ETF stijgend K IVV ISHR CR S&P stijgend K 0 9 SPY SPDR S&P stijgend B K N/A N/A VB VNGRD SMALL CAP stijgend K 1 2 IVE ISH S&P500VL ETF stijgend K 0 25 IWX ISH RS200 VL ETF stijgend K 13 9 VYM VNGRD HI DIV YLD stijgend K 10 1 DBA PS DB AGRICULTRE dalend K 10 6 PIO PS GLB WATER dalend PNQI.O PS NASDAQ INTRNT dalend K DBP PS DB PRECS METL dalend V 9 7 DBB PS DB BASE MET dalend V 10 8 FAN FT GBL WND ENRGY dalend GNR ST STR SPDR GLB dalend K GDX MRKT VCT GD MNRS dalend TAN GUGEHEIM SOLAR dalend DBE PS DB ENERGY FD dalend GDXJ.K MKT VCT JNR GLD dalend DBO PS DB OIL FUND dalend ishares S&P 500 / Barra Value Index Fund ( IVE ) begint na 25 weken underperformance aanstalten te maken richting outperformance. Mijd dalende trendfasen en beheers risico s met verkoopalerts. SPDR S&P Biotech ETF vanaf relatieve sterkte versus SPDR S&P 500 ETF SPDR S&P Biotech ETF beweegt in een stijgende trend, toont blauwe weekcandles als uiting van een sterk positief momentum en presteert relatief sterker dan SPDR S&P 500 ETF. In absolute en relatieve zin worden nieuwe hoogtepunten bereikt (= teken van kracht). TIP Focus op sterk presterende waarden in absolute en relatieve zin (zie pagina 12 t/m 18). 11

12 Abbott Labs Accenture Aetna 12

13 Autozone Brocade Communications Systems Carmax 13

14 Cintas Energizer Holdings Inc. Honeywell Int. 14

15 Eli Lilly & Co. Mettler Toledo Int. Morgan Stanley 15

16 Newell Rubbermaid Inc. Oracle Corp. Rogers Corp. 16

17 State Street The Hartford Financial Services Group VISA Inc. 17

18 3M Co. AANDELENSECTOREN(trackers in EUR) Symbool ETF Aandelen sectoren (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV.SXTP STXE 600 TR&LS P stijgend K SXKP STXE 600 TEL PR stijgend K SXFP STXE 600 FNSV PR stijgend K 7 20.SXAP STXE 600 A&PP stijgend SXMP STXE 600 MDA PR stijgend K SXQP STXE 600 P&HOP stijgend K 9 17.SXIP STXE 600 INS PR stijgend K SX8P STXE 600 TECH PR stijgend K 4 8.SX3P STXE 600 FD&BV P stijgend K SXOP STXE 600 CN&MT P stijgend SX4P STXE 600 CHEM PR stijgend SXRP STXE 600 RTL PR stijgend K 5 15.SXDP STXE 600 HECR PR stijgend K 33 5.SXNP STXE 600 IG&S PR stijgend K 6 12.STOXX STXE 600 PR stijgend B K N/A N/A.SX6P STXE 600 UTIL PR top? K SX7P STXE 600 BNK PR dalend K 16 6.SXPP STXE 600 BSRS PR dalend K SXEP STXE 600 O&GP dalend K De Europese DJ Stoxx 600 index blijft achter bij de prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt. Desondanks zijn er wel Europese aandelen in stijgende trends te selecteren die ook outperformance ten opzichte van genoemde Europese benchmark realiseren (zie pagina 19 t/m 22). Daartoe behoort ook het Nederlandse AMX-fonds Aalberts Industries (recent getipt door de vier collega beurscolumnisten van Het Financieele Dagblad in het recente BNR/FD Newsroom beursdebat, zie onder). Bron: d.d. 8 december

19 Aalberts Industries Ackermans & Van Haaren Alcatel 19

20 Delhaize Groep Deutsche Boerse Genmab 20

21 Hermes Int. JC Decaux Veolia Environment 21

22 Wolters Kluwer Yara International De selectie van individuele namen heeft niets te maken met voorspellen, maar alles met meten is weten wat op dit moment met respect voor de stijgende trends in aanmerking komt voor buy & hold onder toepassing van stoploss-technieken. 22

23 GRONDSTOFFEN Symbool ETF Commodities (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV JJG BAR IPA BLOM GRN stijgend JJA BAR IPA BLOM AGR stijgend K DBA PS DB AGRICULTRE dalend K PAGG.O PWR SHR GBL AGRI dalend GLD SPDR GOLD TRUST dalend V BAL BAR IPA BLOM COT dalend JO BAR IPA BLOM COF dalend DBB PS DB BASE MET dalend V COW BAR IPA BLOM LVT dalend SGG BAR IPA BLOM SUG dalend NIB BAR IPA BLOM COC dalend SLV ISHR SILVER TRST dalend V 3 7 GNR ST STR SPDR GLB dalend K 6 11 JJN BAR IPA BLOM NKL dalend V 3 14 UNG UNTD ST NATR GAS dalend V GSG ISHR S&P GSCI CI dalend B N/A N/A DBE PS DB ENERGY FD dalend USO UNTD ST OIL FUND dalend DBO PS DB OIL FUND dalend BNO US BRENT OIL FD dalend OIL IPATH GS CRUDE dalend Symbool ETF Commodities (in EUR) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV WEAT.MI ETFS WHEAT 1.06 stijgend CORN.MI ETFS CORN 1.15 stijgend GRNS.MI ETFS GRAIN DJUBS 4.22 stijgend SOYB.MI ETFS SOYBEANS stijgend PHPD.AS ETF/PALLA stijgend K 2 12 PHAU.AS ETF/GOLD stijgend COTN.MI ETFS COTTON 1.66 stijgend K AIGL.MI ETFS LVSTK DJUBS 3.12 top? SOYO.MI ETFS SOYBEAN OIL 3.58 dalend COFF.MI ETFS COFFEE 1.81 dalend PHPM.AS ETF/BASKT dalend SUGA.MI ETFS SUGAR 9.41 dalend COPAP.PA ETFS/COPPER dalend K 1 3 AIGI.MI ETFS INDMTLDJUBS dalend V 1 9 AIGCP.PA ETFS/ALL COMDTY 9.06 dalend B N/A N/A PHPT.AS ETF/PLAT dalend V 1 13 PHAG.AS ETF/SILVE dalend V 1 12 NICK.MI ETFS NICKEL dalend V 1 13 NGAS.MI ETFS NATURAL GAS 0.08 dalend V 7 0 AIGE.MI ETFS ENRGY DJUBS 5.22 dalend UGAS.MI ETFS GASOLINE dalend De grondstoffenindices bevinden zich vanwege het relatief zware belang van de dalende olieprijzen in mineur. De prijs van Natural Gas neigt nog harder weg te zakken in de komende tijd. Positieve uitzonderingen zijn de agrarische graanproducten zoals tarwe en maïs. 23

24 EDELE METALEN Op enig moment kan het bodemproces in ETF Physical Gold een opwaartse uitbraak initiëren. ETF Physical Gold ETF (PHAU) bodemproces met bullish uitbraakkansen VALUTA EUR/USD op maandbasis + RSI De euro staat onder druk en de overeenkomsten met de situatie in 1997 zijn zichtbaar. Met deze koersgeschiedenis als gids lijken de problemen in de eurozone nog lang niet voorbij. Na de daling onder de stijgende steunlijn is een pullback begin 2015 zeer wel mogelijk. Tot zover de analyses. 24

25 Resultaten vijf asset allocatie ETF s in 2014 conform mechanische long only koop/verkoopalerts AGG ACWI GSG RWO GLD Voorbeeld ingezoomd equity curve ACWI in 2014 De stijgende en dalende equity-curve op basis van mechanische koop/verkoopalerts (excl. kosten) in ACWI heeft een maximaal resultaat opgeleverd op 6 juni van dit jaar. De long -positie werd uiteindelijk gesloten bij de openingskoers van de eerste paarsgekleurde candle in oktober. Immers, begin oktober vond een een daling plaats van het 4-weeks gemiddelde onder het 24-weeks gemiddelde en sloot de beurs-notering onder het 4-weeks gemiddelde. Het exit -signaal op basis van weekslotkoersen bij de rode weekcandle kon pas worden uitgevoerd op de openingskoers van de maandag in de week erna. De trendvolgende long only -benadering werd vanaf medio juni dit jaar gefrustreerd met als gevolg dat - gemeten vanaf de top in de dynamische asset allocatie dit jaar (zie koersgrafiek volgende pagina) - een drawdown van -2,9% heeft plaatsgevonden (en de equity-curve weer terug is bij de stand van precies een jaar geleden (23 december 2013). 25

26 LOEF DYNAMISCHE ASSET-ALLOCATIE Performancesimulatie dynamische asset-allocatie Simulatie LOEF Dynamische Asset Allocatie o.b.v. wekelijkse ETF Asset Allocatie in USD De resultaten van de vijf afzonderlijke ETF s in 2014 op basis van de absolute koop- en verkoopalerts blijken positief voor AGG en RWO, maar negatief voor ACWI, GSG en GLD (zie charts vorige pagina). Wat betekent dit nu? De meerjarige backtest (zie onder) illustreert via de afzonderlijke average profit/average loss - ratio s een positieve winstverwachting voor de langetermijn. Er is dus geen dringende reden om vanwege de terugval in de hierboven afgebeelde simulatie in het komende jaar te kiezen voor een ander stappenplan. Trendvolgende systemen profiteren van stijgende trend (of dalende trends), maar verliezen vaak in zijwaartse trends (of perioden van grote wisselvalligheid. Dit moet u weten! Bron: Metastock Enhanced System Tester 26

27 Deze week van toepassing: ASSET CLASS TICKER WEGING nieuwe wijzigingen Obligaties AGG 20% nvt Aandelen ACWI 0% nvt Grondstoffen GSG 0% nvt Vastgoed RWO 20% nvt Goud GLD 0% nvt Liquiditeiten 60% nvt In 2015 zal er wekelijks naast bovengenoemde ETF s aandacht worden besteed aan andere instrumenten via een technische modelportefeuille. De eerstvolgende weekpublicatie van LOEF TIMING, TRENDS & TACTICS verschijnt op 4 of 5 januari Met vriendelijke groet, Website: Edward Loef, CFTe telefoon (0) LOEF Technische Analyse BV mail@edwardloef.com Disclaimer De inhoud van dit rapport is nadrukkelijk NIET(!) bedoeld als een persoonlijk advies, uitnodiging of aanbeveling tot aankoop of verkoop. De informatie in dit rapport is algemeen van aard. Lees de disclaimer op (welke van toepassing is op deze publicatie). RENDEMENTEN UIT HET VERLEDEN BIEDEN GEEN GARANTIE OP TOEKOMSTIGE RESULTATEN. 27