Inhoud. 5 Beleggingsbeleid. 8 Financiële Planning. 10 South Sea Bubble Global list. 14 Geopolitieke ontwikkelingen

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Inhoud. 5 Beleggingsbeleid. 8 Financiële Planning. 10 South Sea Bubble 1720. 12 Global list. 14 Geopolitieke ontwikkelingen"

Transcriptie

1

2 Inhoud redactie Frank G.W.M. van den Bergh Marleen A. Creton BBA ir. Yvo J.E. Dahmen drs. Jan-Paul van der Ent Bart Groot mr. Peter J. van der Hof RBA mr. drs. Dennis J. Raithel Maaike K.F. Schrauwen Josje W.G. Ruepert hoofdredactie drs. Jacqueline B.M. van der Voort beursvisie verschijnt 4x per jaar en is een uitgave van Bank ten Cate & Cie N.V. Herengracht BV Amsterdam Postbus AT Amsterdam telefoon: fax: internet: opmaak en drukwerk Auke Smits Publiciteit Van Alkemadelaan AN Den Haag telefoon: Voorwoord Dennis J. Raithel 4 Financiële markten Peter J. van der Hof 5 Beleggingsbeleid Frank G.W.M. van den Bergh 6 Zeven magere jaren VS achter de rug Yvo J.E. Dahmen 8 Financiële Planning Maaike K.F. Schrauwen 9 De wijn wordt duur gemaakt Jan-Paul van der Ent 10 South Sea Bubble 1720 Frank G.W.M. van den Bergh 12 Global list 14 Geopolitieke ontwikkelingen Yvo J.E. Dahmen 16 De Groninger Zilverkamer 2 vrijwaring Niets uit deze uitgave mag worden overgenomen zonder schriftelijke toestemming vooraf van Bank ten Cate & Cie N.V. Deze publicatie is uitsluitend bedoeld ter informatie. Hoewel de in dit document gestelde feiten en verstrekte opinies als juist worden verondersteld, aanvaardt Bank ten Cate & Cie N.V. geen enkele aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook, voortvloeiend uit het gebruik van deze publicatie of de inhoud daarvan. Ontwikkelingen na sluitings datum zijn van invloed op de juistheid van de in deze publicatie gestelde feiten en de verstrekte opinies. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 18 Fondsen in het Kort Bart Groot 20 Ten Cate Actueel Foto voorpagina: Bloeiende witte druifjes in het voorjaar BEURSVISIE JAARGANG 29 NUMMER

3 Voorwoord Geachte lezer, Voor u ligt de vernieuwde Beursvisie. Er zijn vier extra pagina s aan toegevoegd, waardoor wij u meer informatie kunnen geven over de financiële markten en de macro-economische ontwikkelingen die Yvo Dahmen beschrijft. Ook zullen wij bijzondere financiële gebeurtenissen bespreken, zoals in dit nummer de South Sea Bubble 1720 door Frank van den Bergh. Het cliëntartikel dat tot voor kort werd gereserveerd voor een goede doelen stichting of vereniging van een cliënt, zal in de toekomst ook open staan voor cliënten van de bank die een interessant verhaal te vertellen hebben. Een mooie onderneming, boeiende hobby, charitatieve initiatieven en dergelijke. Mocht u als cliënt hier interesse in hebben dan horen wij dat graag. Een aantal onderwerpen komt gewoon terug. Een verslag van de actuele gebeurtenissen op de financiële markten in het afgelopen kwartaal wordt door Peter van der Hof verzorgd. Fondsen in het kort blijft geschreven worden door Bart Groot en ook het onderdeel Financiële Planning door Maaike Schrauwen blijft terugkeren, waarbij wel gebruik zal worden gemaakt van wisselende externe specialisten. Het onderdeel Beleggingsfonds, dat door Jan Paul van der Ent werd verzorgd, is komen te vervallen. De reden hiervan is dat Bank ten Cate & Cie bij voorkeur belegt in individuele aandelen en obligaties en geen eigen huis beleggingsfondsen heeft. Hiervoor zal een wisselend artikel in de plaats komen. Wij vernemen graag van u wat u vindt van de vernieuwde Beursvisie en verzoeken u, indien u dat met ons wilt delen, een berichtje te sturen naar uw private banker, beleggingsadviseur of de hoofdredacteur Jacqueline van der Voort Ik wens u veel leesplezier. Dennis Raithel Directievoorzitter 3

4 Financiële markten Door mr. Peter J. van der Hof RBA Het jaar is onstuimig begonnen! De financiële markten hebben heftig gereageerd op diverse macro-economische invloeden. 4 Z kwartaal. owel de aandelen- als de obligatiemarkten hebben verrassend grote uitslagen laten zien in het eerste Met name het aanzetten van de geldpers door voorzitter Draghi van de ECB heeft forse gevolgen gehad. Een van de redenen om dit te doen is de Euro te verzwakken en zo de export te stimuleren ten faveure van economische groei. Vooralsnog lijkt het te werken, want de Euro heeft flink terrein verloren. Een van de opvallendste bewegingen was het moeten loslaten door de Zwitserse Centrale Bank van haar vaste wisselkoers voor de Zwitserse Frank ten opzichte van de Euro van CHF 1,20, die ze al sinds september 2011 heeft gevoerd. De Frank klom zelfs even onder pari en ging het kwartaal uit op een koers van CHF 1,04. Maar ook de USD heeft flink terrein gewonnen. De USD steeg met 11% tot USD 1,08 en in haar kielzog ook het Britse Pond met een stijging van bijna 9% tot GBP 0,74. Koersverloop Euro/USD en Euro/CHF 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Koersverloop Euro/ USD Dollar Koersverloop Euro/ CHF De centrale bankiers konden hieraan niet extra bijgedragen met verlagingen van de korte rentes, want die staan al geruime tijd rond 0. Maar de kapitaalmarktrentes zijn wel verder onderuit gegaan vanaf de al zeer lage niveaus van eind Wie zijn geld aan de Nederlandse Staat uitleende voor een periode van 10 jaar, kreeg hiervoor een vergoeding van 0,27% per jaar, terwijl dat begin dit jaar nog 0,68% was! Deze lage rentestanden en hierdoor de hoop op economische groei, hebben ervoor gezorgd dat de aandelenmarkten in Europa een aantrekkelijk alternatief zijn gebleken. De markten schoten dit kwartaal omhoog. Zo liet onze AEX een stijging zien van meer dan 15% tot 489,4, terwijl de Duitse Dax zelfs een stijging van 22% op de borden zette tot een niveau van ,2. Koersverloop Dow Jones index en AEX index Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 Europa was duidelijk favoriet bij de beleggers. De Emerging Markets kwamen namelijk nog niet eens aan een 2% koersstijging, terwijl de Dow Jones zelfs een klein verlies liet zien van 0,3% tot een niveau van Deze verschillen zorgden voor een uiteindelijke stijging voor de wereld-wijde MSCI Index van amper 1,4%! Het was dus afgelopen kwartaal heel belangrijk in welke landen er werd belegd! De olieprijs wist ook geen stand te houden en verloor dit kwartaal nog eens 4% naar USD 55,11, terwijl tussentijds ook het niveau van USD 46,59 is aangetikt. Slechts de goudprijs hield wel dapper stand en door de notering in USD kon hier ook een aardig rendement op worden gehaald dit kwartaal. Koersverloop Dow Jones Index, LH Scale Koersverloop Aex-Index, RH Scale De toon is gezet voor 2015 en dat belooft nog veel beweging voor de rest van het jaar BEURSVISIE FINANCIËLE MARKTEN

5 Groei Europese economie en start QE programma ECB zorgt voor hausse in aandelen Door Frank G.W.M. van den Bergh Beleggers negeren negatieve dossiers en omarmen de lage rente, de aantrekkende Europese groei en het besluit van de ECB om een Quantitative Easing (QE) programma op te starten. Het gevolg: een serieuze aandelenhausse. D e naar boven bijgestelde groeiverwachting voor de op de hausse die de aandelenmarkten al een aantal Eurozone naar 1,1% vindt haar oorzaak niet in het kwartalen in haar greep heeft. In de wetenschap dat het door de regeringen gevoerde economisch beleid, maar in de extreem lage rente, de goedkope Euro en de fors gedaalde kosten voor energie. Dat de geannualiseerde groei van de Amerikaanse economie met 2,4% achter blijft bij de verwachtingen is niet alleen het gevolg van de duurdere Dollar, maar ook van de extreem koude en lange winter. De strijd tussen de vier grote economische blokken Amerika, Eurozone, opkoopprogramma van de ECB tot ten minste september 2016 zal lopen, was er onder beleggers een aanhoudende vraag naar met name Europese Blue Chip aandelen met een aantrekkelijk dividendrendement. De economische ontwikkelingen en de stijging van de beurzen gaf aanleiding om de samenstelling van aandelenportefeuille te wijzigen, waarbij de Japan en China om de relatief Premier Abe (Japan) zwakke marktomstandigheden in de goedkoopste munt en daarmee een goedkope export duurt voort en heeft Bron: elektriciteitssector en de hoge koerswinstverhoudingen in de sector voeding zeker een rol gespeeld bij het besluit van de FED om een renteverhoging nu nog niet door te voeren. Een eerste verhoging van de Amerikaanse rente met waarschijnlijk 0,25% wordt door de markt in de zomer verwacht op een moment dat de ECB nog maar net begonnen is met het opkopen van obligaties in het kader van het QE programma ter waarde van EUR miljard, wat een positieve aan de basis lagen om de weging van deze sectoren te verlagen ten gunste van IT en financiële instellingen, waar groei en ontwikkelingen positiever ingeschat worden. In de telecom sector werd, na langere tijd afwezig te zijn geweest, weer positie ingenomen. Onder invloed van de maatregelen van de ECB daalde de rente in de Noordelijke periferie van de Eurozone impuls moet geven aan de economie van naar niveau s rond de 0,30%. de Eurozone. De Japanse premier Abe Rekening houdend met een voorlopig lijkt met zijn maatregelen de economie zeer lage rente, is besloten om een Mario Draghi, president van de ECB aan de praat te hebben gekregen met hybride positie met een hoger risico Bron: een geannualiseerde groei van 1,5%, terwijl de Chinese premier Li aankondigde dat het land met een lagere groei van 7% rekening moet houden. aan de obligatiemix toe te voegen, ten koste van een positie met een lage kwaliteit en een korte looptijd. Zowel de duration als het rendement van de portefeuille nemen hierdoor in geringe mate toe. De De onzekerheid over Griekenland, de onrust in de Oekraïne en de verdeeldheid binnen de ECB hadden geen invloed posities in de alternatieve beleggingen werden ongewijzigd aangehouden. 5 BEURSVISIE BELEGGINGSBELEID

6 Zeven magere jaren VS achter de rug Door ir. Yvo J.E. Dahmen 6 I 850 miljard zal worden gealloceerd naar overheidsobligaties. Een van financiële uitspattingen. In de kern heeft dit te maken met belangrijk aspect is dat het risico dat wordt gelopen voornamelijk het feit dat crediteuren hun geld terug willen zien en dit zet het gedragen zal worden door de nationale centrale banken. Van economische groeipad gedurende meerdere jaren op een lager schaarste-aanbod van overheidsobligaties zal geen sprake zijn. niveau. Nu wil het dat deze periode van zeven jaren, magere voor Er staat voor meer dan EUR 5 biljoen aan staatsleningen uit in de Verenigde Staten, binnenkort, zo niet nu al, achter de rug is. het segment 2-30 jaar waarin de ECB gaat opereren en omdat De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), begon circa 50% van de overheidsschuld van de Eurozone in handen is al vrij vroeg ( in september 2007), de korte rente te verlagen vanaf van niet-eurozone beleggers zullen laatstgenoemden genegen een niveau van 5,25%, om in december 2008 uit te komen op zijn hun stukken te verkopen. Er zijn immers wereldwijd genoeg ZIRP (Zero Interest Rate Policy). De bandbreedte van 0-0,25% obligaties te vinden met rendementen die aantrekkelijker zijn. is vandaag nog steeds van kracht. Ook ging de Fed in de laatste Zo vormen 10-jarige Amerikaanse Treasuries, met een premie maand van 2008 over tot QE1. Er kan altijd gedebatteerd van circa 170 basispunten boven Duitsland, een aantrekkelijk worden of dergelijke monetaire, haast socialistische maatregelen alternatief. In termen van rendement per eenheid van credit om zaken op orde te stellen met de belastingbetalers als rating is een belegging in 10-jaar US met een yield rond 1,9% en uiteindelijke risicodragers, het beste economisch antwoord is een AA+ rating, voor de verstandige belegger een no brainer voor het oplossen van financiële crises. Het heeft echter gewerkt versus de Portugese variant op 1,78%, maar met een BB- om de gemoederen op de financiële markten te kalmeren en een n den beginne was er geen geldpers. En Draghi zeide: rating. Het is te hopen dat de Portugese centrale bank zich als Er zij QE. En er was QE. Eindelijk, na een lange weg vol een verstandige QE-participant zal opstellen de komende 19 politieke hindernissen en juridische beslommeringen, was het op 6 maart jl. zover. De Europese Centrale Bank (ECB) begon toen aan het lang verwachte programma van monetaire verruiming, ook wel Quantitative Easing (QE) genoemd. Getuige de bullmarkt voor obligaties van de afgelopen 14 maanden waren marktpartijen in belangrijke mate hier al op vooruitgelopen. Een verrassing was wél dat de Euro andermaal onder druk kwam toen de obligatieaankopen van start gingen. Niemand in de Eurozone zal hierom malen, ook Duitsland niet. Met de depreciatie wordt de kans op deflatie verkleind, anderzijds biedt het perspectief op een stijging van de export. Het QE-programma gaat 19 maanden duren en de balans van de ECB zal worden verlengd met EUR 1,1 biljoen (1100 miljard), waarvan EUR Selectie Yields 10-jaars Staatspapier 2,5 % bron: Bloomberg - BTCC 2,0 % AA+ BB 1,5 % BBB+ BBB 1,0 % 0,5 % AAA 0 % US PT IT ES DE maanden. Economisch research bureau Capital Economics voorziet dat de groei over 2015 vooralsnog beperkt zal blijven tot +1%. Eventuele positieve kwartaaluitschieters zijn niet uit te sluiten, maar het groeiniveau zal niet alleen dit jaar, maar ook in de komende jaren, vanuit een historisch perspectief, laag blijven. Dit heeft te maken met het feit dat de Eurozone nog steeds verkeert in een fase van schuldreductie. Uit het belangrijke werk dat Carmen Reinhardt en Kenneth Rogoff hebben gepubliceerd in hun boek This time is different en waarin een reeks van financiële crises gedurende de periode uitvoerig is beschreven, komt naar voren dat het gemiddeld zeven magere, Bijbelse jaren duurt voordat een economie zich weet te onttrekken aan de gevolgen BEURSVISIE ZEVEN MAGERE JAREN VS ACHTER DE RUG

7 bron: rtlnieuws.nl zware economische depressie te vermijden. Vanaf 2008 zakte het groeipad van de Amerikaanse economie wél af naar een gemiddelde rond 2%, hetgeen passend is voor een economie waarvan de consument en het bedrijfsleven schulden moeten aflossen. Maar nu deleveraging grotendeels achter de rug is bij de consument, zal de Amerikaanse economie komend jaar met er namelijk alles aan zijn gelegen om hun valuta, door middel van renteverlagingen, zo onaantrekkelijk mogelijk te maken. Dit betekent dat de wereld afkoerst op steeds lagere renteniveaus, een trend die bovendien wordt versterkt door de grote omvang van besparingen die doorgaans hun weg vinden naar vastrentend. +3% weer bovengemiddeld gaan groeien. Alle QE-programma s die de Fed heeft uitgevoerd hebben echter niet geleid tot inflatie, de angstgegner van vooral Duitsland. Eén van de redenen dat dit niet is gebeurd, was dat Amerikaanse banken risico-avers waren en krappe kredietvoorwaarden stelden om hun balansen Tijdens een periode van schuldreductie is dus niet alles kommer en kwel en kan er nog steeds sprake zijn van economische vooruitgang. Op dit moment verrassen Eurozone-indicatoren aan de bovenkant. Een welkome acceleratie ligt voor komend te laten herstellen met de tijd. In tegenstelling tot de Fed heeft de ECB er nagenoeg zes jaar langer over gedaan voordat het ZIRP-niveau werd bereikt op 10 september jl. en er draagvlak ontstond voor QE. Het is dan ook geen vreemde gedachte om te stellen dat de periode van Amerikaanse Omloopsnelheid van Geld (M2/GDP) bron: Bloomberg - BTCC 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1, jaar in het verschiet nu de Euro is gedaald en de ECB monetair aan het verruimen is, waardoor het sentiment verder kan verbeteren. Het conflict in de Oekraïne is naar de achtergrond verdwenen, de negatieve impulsen van overheidsbezuinigingen worden steeds minder en uit gegevens van de ECB magere jaren voor de Eurozone, met bescheiden groeiniveaus voor de economie, nog wel vijf tot zeven jaar kan gaan duren, temeer de dubieuze kwaliteit van de assets op de balansen van Europese banken nog steeds als een molensteen om de nek hangt. Totdat het schuldenniveau binnen de Eurozone tot aanvaardbaar niveau zal zijn gereduceerd en de banken adequaat zullen zijn gekapitaliseerd, dient er rekening mee te worden gehouden dat de ECB de rente voor zeer lange tijd laag zal houden. Ook de obligatiemarkt houdt hiermee rekening: immers, lage rentestanden staan per definitie synoniem voor lage groei en lage inflatie. Nu de ECB als majeure speler zich met QE verder manifesteert in de valutaoorlog die mondiaal woedt, zullen de desinflationaire impulsen wereldwijd alleen maar gaan toenemen. Komend jaar zullen centrale banken blijkt dat er nu, voor het eerst sinds drie jaar, zelfs sprake is van positieve kredietgroei aan de particuliere sector, zij het dat de vooruitgang van +0,1% minuscuul is. Duitsland zal dit jaar hoogstwaarschijnlijk bovengemiddeld gaan presteren, nu diverse vakbonden loonsverhogingen hebben afgedwongen van meer dan 3%; daarnaast is sinds begin dit jaar een minimumloon op nationaal niveau ingesteld. Het feit dat de inflatie komend jaar negatief zal zijn zorgt ervoor dat de koopkracht, in reële termen, nog meer kan verbeteren, hetgeen positieve gevolgen kan hebben voor de Duitse consumptie. Capital Economics heeft recentelijk haar prognose voor de Duitse groei voor 2015 daarom ook omhoog geschroefd van +1,0% naar +1,5%. Ook voor Nederland wordt een soortgelijke groei verwacht. 7 BEURSVISIE ZEVEN MAGERE JAREN VS ACHTER DE RUG

8 Gevolgen van de nieuwe pensioenwetgeving voor de dga Door Maaike K.F. Schrauwen Op 1 januari 2015 is de zoveelste wetswijziging op het gebied van pensioenen ingegaan. Wat is er dit keer veranderd en welke consequenties heeft dit voor u als directeur grootaandeelhouder (dga) die in eigen beheer pensioen opbouwt? 8 O m te beginnen een grove schets van de drie pijlers van ons pensioengebouw: pijler 1 is de AOW, een collectieve basisvoorziening. De hoogte van de AOW uitkering (2015: maximaal 9.785,52) is gerelateerd aan de jaren die u in Nederland woont. pijler 2 is pensioenopbouw via de werkgever. De hoogte is afhankelijk van het soort pensioenregeling, salaris, dienstjaren, opbouwpercentage en rentestand op het moment van pensionering. Op de pensioenuitkering wordt loonbelasting ingehouden en de premie is aftrekbaar van de winst van uw onderneming. in privé af te sluiten lijfrentevoorzieningen bij banken en verzekeraars. Deze derde pijler is er om tekorten in de tweede pijler te repareren. De aftrekbaarheid van lijfrentepremies hangt daarom samen met het in de tweede pijler opgebouwde pensioen. Kort door de bocht genomen is een tekort aanwezig indien de eerste en tweede pijler bij elkaar minder zijn dan 75% van het gemiddeld verdiende inkomen in de actieve periode. De fiscale behandeling van lijfrenten verloopt via de inkomstenbelasting. Wat is er veranderd? Sinds 1 januari 2015 is het pensioengevend inkomen gemaximeerd op Voor de derde pijler geldt dit maximum ook (het was daar ). Samen met de verhoging van de pensioenleeftijd tot 67, de oplopende AOW-leeftijd en de verlaging van de opbouwpercentages (bij middelloon van 2,25% via 2,15% naar 1,875%) is dit een behoorlijke versobering van ons pensioengebouw. Tot en met 2014 opgebouwde pensioenrechten blijven overigens in stand. N.B.: deze wijzigingen kunnen een enorme impact hebben op het partnerpensioen. Reparatie van pensioengaten of extra gewenst inkomen na pensionering zal in principe vanuit het vrij belegbare vermogen moeten worden gefinancierd. Om enige tegemoetkoming te bieden heeft de regering twee faciliteiten in het leven geroepen, Netto Pensioen en Netto Lijfrente, waarvan de waarde is vrijgesteld in box 3 van de inkomstenbelasting. Dit heeft men vormgegeven door een soort pijler 2a en 3a te creëren. Op deze wijze is de vrijstelling gekoppeld aan de hoogte van het arbeidsinkomen. Over het deel van het inkomen boven de mag men een pensioen- of lijfrentevoorziening opbouwen, waarvan de premie niet aftrekbaar is voor de loon- of inkomstenbelasting. De toekomstige uitkeringen worden in ruil daarvoor onbelast gelaten. Het is zonder nadere bestudering van uw specifieke situatie niet mogelijk om aan te geven in hoeverre deze maatregelen u raken. In zijn algemeenheid zijn wijzigingen in wet- en regelgeving goede redenen om uw situatie weer integraal te laten bekijken door een gecertificeerd financieel planner. Helaas blijft het niet bij deze wijzigingen. De regering heeft aangekondigd het belastingstelsel volgend jaar grondig te willen verbouwen, nu de economie weer aantrekt. Meer specifiek is ook aangekondigd dat pensioenopbouw in eigen beheer fundamenteel onder de loep zal worden genomen. De aangegeven richting is verlagen van de lasten op arbeid (box 1) en verzwaren van de lasten op vermogen (= box 2 en 3). Met dank aan Michel Broeks, The CapitalCare company BEURSVISIE FINANCIËLE PLANNING

9 De wijn wordt duur gemaakt Door drs. Jan-Paul van der Ent In de eerste week van april vindt traditioneel de Semaine des Primeurs in Bordeaux plaats. De En Primeur week draait om het proeven van de nog niet gebottelde topwijnen. Dégustations strictement réservées aux professionnels du vin, munis d un badge d entrée. Bron: 31 maart 2015; Semaine des primeurs 2014 D eze jaarlijkse beoordeling is voorbehouden aan professionals in het wijnvak. Via de Union des Grands Crus de Bordeaux (http://ugcb.net/) kunt u overigens tijdens le weekend des Grand Crus 2015 in mei toch op vooraanstaande Châteaus meedoen. Bij de grote wijnen draait het niet alleen om de romantiek van de smaakbeleving. Natuurlijk, wijn is om die reden immens populair. Er wordt veel over geschreven, in tijdschriften, boeken, via internet en sinds enige tijd ook via social media. Met behulp van slimme apps zoals Vivino belandt het wereldwijde aanbod van wijnen, voorzien van rating en proefnotitie zo op uw scherm. En die rating blijkt inmiddels te kunnen concurreren met de bekende ratings van Robert Parker. Bron: Vivino, 2015 Het gaat in de wijnindustrie ook om economische afwegingen en om grote financiële belangen. Dit onderwerp is relatief onderbelicht. Dat vond Nic Douben, Emeritus hoogleraar Economie van Techniek en Innovatie aan de TU Eindhoven ook en publiceerde in 2001 al het boek De wijn wordt duur gemaakt (ISBN X, uitgeverij Schuyt & Co, Haarlem). Waarom zijn Bordeaux wijnen vaak honderd maal duurder dan tafelwijn? Hoe komt het dat u steeds meer goede wijnen uit de zogenaamde nieuwe wereld in de winkel aantreft? Het zijn vragen waarop Nic Douben een antwoord zoekt. Hij laat zien hoe wijn en geld met elkaar zijn verbonden in een nuchter verhaal over economische principes, geïllustreerd met grafiekjes. Wijn is een bulkproduct. Er zijn tienduizenden verschillende soorten. Toch bestaat er voor wijnboeren de kans zich te onderscheiden. Bij andere bulkproducten zoals aardappels en tomaten zie je dat niet. Wijn is een agrarisch product, maar loopt per jaargang. Het aantal flessen dat per jaar wordt gebotteld, staat voor de eeuwigheid vast, liet Douben optekenen in Cursor, het weekblad van de TU Eindhoven. Vanwege de op natuurlijke wijze toenemende schaarste van topwijnen uit een bepaald jaar, hebben financiële markten wijn als alternatieve beleggingsvorm een plaats gegeven. De prijsvorming hangt voor een groot deel af van micro- en macro-economische factoren, maar is niet op elk moment rationeel. Je kunt het vergelijken met de Victory Boogie Woogie van Mondriaan die door de Nederlandse regering is gekocht voor tachtig miljoen gulden. Het is maar net wat de gek ervoor geeft. Dat is de prijs. Experts beleggen hun geld daarom niet zo maar in schijnbaar de meest liquide middelen die er zijn. Topkwaliteit, spreiding en een lange adem zijn een must om een zure afdronk te voorkomen. Voorzijde van het boek De wijn wordt duur gemaakt, Nic Douben, uitgeverij Schuyt & Co, Haarlem 9 BEURSVISIE DE WIJN WORDT DUUR GEMAAKT

10 South Sea Bubble 1720 Door Frank G.W.M. van den Bergh Financiële bubbels zijn geen fenomeen van de laatste decennia, maar bestaan al veel langer. De tulpenmanie die Amsterdam van 1634 tot 1637 in haar greep had is wellicht de bekendste. Minder bekend zijn de bubbels in aandelen South Sea Company en Compagnie d Occident die in 1720 zowel Engeland als Frankrijk in de ban hielden. D e oorlogen die Engeland voerde ten tijde van de oprichting van de South Sea Company in 1711 waren zo kostbaar dat de nationale schuld was opgelopen naar 9 miljoen pond. Om de schuld weg te werken werden de obligatiehouders benaderd om hun schuldbewijzen om te zetten in aandelen South Sea Company die het monopoly kreeg om te handelen met Zuid-Amerika, een continent dat op dat moment werd gecontroleerd door Spanje met wie Engeland in oorlog was. Eind 1719 en begin 1720 leidde een combinatie van vriendjespolitiek, schimmige financiële constructies, geruchten, hebzucht en fraude tot een snelle stijging van de koers van het aandeel. Was de koers in januari nog GBP 128, in mei werd al GBP 550 betaald en in augustus kwam een hoogste koers van bijna GBP tot stand. Toen de financiële piramide begon te wankelen wilden beleggers van hun aandelen af en kwam de koers in een vrije val terecht en duikelde deze binnen een maand terug naar GBP 150, waarbij enorme verliezen werden geleden. Een van de bekendste beleggers die meer dan GBP verloor, in die tijd een fortuin, was wetenschapper, wiskundige en astronoom Sir Isaac Newton die zijn verlies verklaarde met de woorden I could not calculate the madness of people. Al snel na de ondergang van de South Sea Company kwamen er publicaties en geschriften vol satire op de markt. In Engeland bracht een onbekend gebleven uitgever een kaartspel op de markt met de titel Bubbles, waarbij elke kaart een titel en afbeelding heeft van een vermeende acti- 10 Bubbles Engeland circa 1720 Whale Fishery Bubbles Engeland circa 1720 Corral Fishery Bubbles Engeland circa 1720 Purchaseing of Estates illegally detain d BEURSVISIE SOUTH SEA BUBBLE 1720

11 Loterijspel, Nederland circa 1720 Lot, prijs Loterijspel, Nederland circa 1720 Ik kan niet hoger Loterijspel, Nederland circa 1720 Batavia, N , Voor t laast viteit van de onderneming. De speelkaart is in de linker bovenhoek afgebeeld. Onderaan elke kaart staat een bijtende rijm in vier regels die nog wat extra zout in de financiële wonden strooit. De oorlogen van Lodewijk XIV brachten Frankrijk aan de rand van de financiële afgrond en na zijn dood in 1715 zat regent Filips van Orléans met een enorm financieel probleem. De Schotse econoom en wiskundige John Law wist Filips te overtuigen de economie onder te brengen in twee ondernemingen. Een bank zou het financiële stelsel regelen en een handelsonderneming alle binnenlandse en buitenlandse handel van Frankrijk. Op die manier had de staat controle over de geldstromen en de handel en zou alle winst automatisch naar haar toevloeien. Law kreeg niet alleen toestemming om het plan uit te voeren, maar ook om zijn eigen Banque Générale Privée op te richten. Door een list bracht hij, met goedkeuring van Filips, nieuw geld in omloop waardoor het leek dat de economie opbloeide. In 1717 werd door Law de Compagnie d Occident opgericht die voor een periode van 24 jaar het monopolie kreeg op de handel tussen Frankrijk en Louisiana. Valse reisverslagen over de rijkdom van Louisiana zorgden voor een run op de aandelen die betaald moesten worden met Franse staatsobligaties, waardoor de Franse schuld in rap tempo afnam. Toen beleggers hun investering in de Compagnie d Occident niet meer vertrouwden stortte de koers in, maar was de Franse schuld wel met de helft afgenomen. In Nederland kwam aan het eind van 1720 het boek Het Groote Tafereel der Dwaasheid op de markt, waarin de hebzucht van investeerders op de hak werd genomen. Onderdeel van het boek was een kaartspel met 52 kaarten met de veelzeggende titel Pasquins Windkaart op de Windnegotie van t Jaar Ook andere spellen, waaronder een loterijspel, namen de onfortuinlijke beleggers op de hak. Wellicht hadden de investeerders in Engeland en Frankrijk zich beter aan de oude beleggerswijsheid If it looks too good to be true it isn t true, kunnen houden. 11 BEURSVISIE SOUTH SEA BUBBLE 1720

12 Global list 31 maart 2015 Op deze pagina s vindt u een overzicht van grote beursgenoteerde ondernemingen. Voor elk aandeel wordt een aantal voor beleggers relevante, kerncijfers gegeven. De in het rood afgedrukte fondsen maken deel uit van onze vermogensbeheerportefeuilles. Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-14T WPA-15T KW-15T Energy BG GROUP GBp 829,00-4,2% 1296,50 794,70 2,4% 0,39 0,78 16,0 BP GBp 436,70 7,8% 523,90 373,25 6,2% 0,34 0,51 12,7 CHEVRON USD 104,98-5,5% 134,85 100,86 4,1% 3,77 6,60 15,9 EXXON MOBIL USD 85,00-7,4% 104,38 83,58 3,2% 3,86 5,50 15,5 FUGRO EUR 24,98 44,7% 47,72 9,07 6,0% 0,93 1,34 18,6 KONINKLIJKE OLIE EUR 27,84 2,2% 31,02 24,56 5,4% 1,95 2,69 11,2 SBM OFFSHORE EUR 11,58 18,3% 13,76 8,42 1,56 1,77 7,0 SCHLUMBERGER USD 83,44-1,7% 117,95 76,63 2,0% 3,39 3,78 22,1 TECHNIP EUR 56,37 14,1% 83,25 45,87 3,3% 5,59 4,95 11,4 TOTAL EUR 46,28 10,2% 54,52 39,37 5,2% 3,37 4,35 11,5 Materials AIR LIQUIDE EUR 119,80 16,5% 122,40 88,71 1,9% 5,36 5,79 21,0 AKZO EUR 70,42 22,2% 71,12 47,63 2,0% 3,83 4,21 16,9 ARCELOR MITTAL EUR 8,78-3,4% 11,99 8,00 1,7% 0,71 0,89 10,5 BASF EUR 92,36 32,2% 94,31 66,00 2,9% 5,51 6,06 15,5 BAYER EUR 139,36 23,3% 145,22 91,32 1,5% 6,99 7,90 18,0 BHP BILLITON AUD 31,03 8,5% 39,68 26,90 7,0% 1,51 1,48 15,5 DSM EUR 51,97 2,6% 53,76 43,09 3,3% 2,64 3,05 17,1 LAFARGE EUR 60,35 3,9% 67,40 49,84 1,6% 2,80 3,73 16,5 LINDE EUR 189,32 22,8% 193,56 141,25 1,6% 8,50 9,43 20,4 RIO TINTO AUD 57,23 1,1% 67,82 52,65 6,5% 3,29 3,95 10,9 SHERWIN WILLIAMS USD 284,50 8,4% 290,89 188,53 0,8% 11,18 12,91 22,0 SYNGENTA CHF 330,70 3,3% 349,10 281,60 3,0% 18,89 21,08 16,3 Industrials Capital Goods ABB CHF 20,63-2,4% 23,24 16,83 3,4% 1,26 1,41 15,2 GENERAL ELECTRIC USD 24,81-0,9% 27,44 23,58 3,6% 1,73 1,81 13,7 KONE EUR 41,28 12,4% 43,27 29,82 2,9% 1,75 1,86 22,3 SCHNEIDER ELECTRIC EUR 72,35 19,4% 74,46 54,73 2,5% 4,21 4,63 16,0 SIEMENS EUR 100,70 11,1% 105,90 82,34 3,3% 6,80 7,19 14,1 UNION PACIFIC CORPORATION USD 108,31-8,7% 123,83 90,54 1,9% 6,52 7,41 14,6 Commercial Services ADECCO CHF 81,00 17,6% 82,45 58,85 2,4% 4,53 5,10 15,4 MANPOWER USD 86,15 26,4% 86,92 59,00 1,1% 5,11 5,73 15,0 POSTNL EUR 3,96 27,8% 4,21 2,91 0,51 0,52 7,9 RANDSTAD EUR 56,48 41,0% 57,05 31,40 1,7% 3,19 3,70 15,4 TNT EXPRESS EUR 5,92 6,9% 7,24 4,41 1,2% 0,29 0,36 16,8 UPS USD 96,94-12,2% 114,25 94,67 2,8% 5,16 5,72 17,0 Consumer Discretionary Consumer Goods BMW EUR 115,73 28,9% 122,73 77,50 2,2% 9,54 10,20 11,4 LVMH EUR 164,15 24,1% 174,70 111,53 1,9% 7,87 8,68 19,0 MCDONALDS USD 97,44 4,9% 103,53 88,46 3,4% 4,95 5,35 18,2 PHILIPS EUR 26,43 9,4% 27,40 20,98 3,0% 1,36 1,68 16,0 KERING EUR 181,80 15,0% 197,00 143,65 2,1% 10,73 12,10 15,0 PRICELINE.COM USD 1164,15 2,1% 1309,28 998,25 56,99 67,80 17,2 RICHEMONT CHF 78,30-11,8% 94,35 69,90 1,8% 3,50 3,93 19,1 Retail AMAZON USD 372,10 19,9% 387,83 286,95 3,13 5,06 73,5 HENNES & MAURITZ SEK 349,50 7,3% 365,40 262,10 2,7% 13,47 14,75 23,5 HOME DEPOT USD 113,61 8,8% 117,49 75,70 1,8% 5,23 6,00 18,9 INDITEX EUR 29,88 26,0% 30,25 19,89 1,6% 0,93 1,04 28,8 TESCO GBp 241,85 28,0% 312,00 164,80 5,2% 0,10 0,11 23,1 WAL-MART USD 82,25-3,6% 90,47 73,34 2,3% 4,94 5,17 15,9 Media ELSEVIER EUR 23,19 16,9% 23,69 14,70 2,3% 1,24 1,33 17,5 VIACOM USD 68,72-8,5% 88,28 64,84 1,9% 5,79 6,50 10,6 THOMSON REUTERS USD 40,56 1,4% 41,22 33,91 3,3% 2,05 2,29 17,7 WALT DISNEY USD 104,89 11,4% 108,43 77,01 1,1% 4,90 5,56 18,9 WOLTERS KLUWER EUR 30,40 19,9% 31,11 19,08 2,3% 1,83 1,94 15,7 12 Consumer Staples Food & Beverage KONINKLIJKE AHOLD EUR 18,35 24,4% 18,48 11,76 2,5% 1,06 1,14 16,3 ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 113,80 21,2% 115,85 76,10 2,1% 5,42 5,80 21,3 CARREFOUR EUR 31,09 22,9% 31,89 22,09 2,0% 1,71 1,95 16,1 DANONE EUR 62,62 15,0% 62,98 50,11 2,3% 2,89 3,18 19,9 DIAGEO GBp 1859,50 1,7% 2022, ,50 3,2% 0,92 0,99 18,9 NESTLE CHF 73,40 0,6% 76,55 64,80 2,9% 3,39 3,65 20,0 PEPSICO USD 95,62 1,8% 100,40 82,59 2,7% 4,65 5,05 18,9 PERNOD RICARD EUR 110,15 19,4% 111,15 83,16 1,5% 4,95 5,59 19,8 RECKITT BENCKISER GBp 5800,00 11,3% 5998, ,02 1,1% 2,39 2,57 22,6 UNILEVER EUR 38,92 20,1% 40,52 28,96 2,9% 1,78 1,91 20,5 Household & Personal Care COLGATE USD 69,34 0,7% 71,46 63,11 2,1% 2,98 3,25 21,3 L OREAL EUR 171,35 23,0% 173,30 117,45 1,5% 6,16 6,63 26,0 PROCTER & GAMBLE USD 81,94-9,4% 93,46 77,32 3,1% 4,00 4,30 19,0 RECKITT BENCKISER GBp 5800,00 11,3% 5998, ,02 1,1% 2,39 2,57 22,6 BEURSVISIE GLOBAL LIST

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Waar liggen de kansen?

Waar liggen de kansen? Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN

WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN WORKSHOP WERELDWIJD BELEGGEN Sander Zondag, CIO OBAM Investment Centre Grip op je Vermogen, 19 April 2013 2 Agenda Quiz - op zoek naar de wereldwijde belegger Wereldwijd vs NL belegger OBAM film AGENDA

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Rabo Performance Plus Note

Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Rabo Performance Plus Note Wie een voorsprong krijgt, maakt meer kans op een overwinning. Wilt u die voorsprong? Stap dan nu in de Rabo Performance Plus Note en beleg in een

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.

Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het tweede kwartaal gestegen van 15.941 miljoen naar 16.893 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2014 129,5%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 31 maart 2014. Over de eerste zes maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling

Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens

Nadere informatie

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds

Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Worksheet A Factsheets Fondsen Flexibel Spaarpensioen Stichting GE Pensioenfonds Datum: ultimo juni 2009 In het kader van het Flexibel Spaarpensioen zijn door uw pensioenfonds 8 fondsen geselecteerd, waarin

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk

INVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor

Nadere informatie

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar

Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Wereldwijd beleggen in aandelen met Morningstar Dag van de Belegger 25 November 2011 Maarten van der Pas Redacteur Morningstar Benelux 1 Agenda Morningstar en aandelenonderzoek Belangrijke begrippen Moat

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

2e kwartaal 2010 FBTO Oranje Route

2e kwartaal 2010 FBTO Oranje Route FBTO Oranje Route In het afgelopen kwartaal was de markt in de greep van angst voor een tweede recessie in kort tijdsbestek. De enorme overheidstekorten in de PIIGS landen (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland

Nadere informatie

Nog geen terugkeer van huishoudens op de beurs

Nog geen terugkeer van huishoudens op de beurs Nog geen terugkeer van huishoudens op de beurs Inleiding De Nederlandse huishoudens zijn de afgelopen decennia steeds meer gaan beleggen in effecten. Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 Terugblik De aandelenmarkten presteerden het afgelopen kwartaal boven verwachting. De behaalde koerswinsten waren ongekend. Hiermee is het eerste kwartaal van 2015

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen 25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4 Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen Het is alweer ruim twee jaar geleden, dat Mario Draghi een verdere verdieping van de crisis in Europa afwendde. Hij deed dat

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog

Beleggingen institutionele beleggers in 2004 met 8,1 procent omhoog Publicatiedatum CBS-website Centraal Bureau voor de Statistiek 9 december 25 Beleggingen institutionele beleggers in 24 met 8,1 procent omhoog drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek, Voorburg/Heerlen,

Nadere informatie

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49%

Turbo Daily NIKKEI 225 NASDAQ-100 DOW JONES. Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 29 April 2015 Nummer 1161 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,66-1,49% DOW JONES 18110,14 0,4% NASDAQ CMP 5055,422-0,1% NASDAQ -100 4515,265-0,22% NIKKEI 225 20058,95

Nadere informatie

Hete winter. 11 januari 2016

Hete winter. 11 januari 2016 11 januari 2016 Hete winter Het is tot nu toe niet alleen een hete winter wat het weer betreft. Verhitte emoties op de beurs zorgden voor een zwak slot van 2015 en een zeer slechte start van het nieuwe

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012

FOR PROFESSIONAL INVESTORS. Emerging Dividends. Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 FOR PROFESSIONAL INVESTORS Emerging Dividends Grip op je Vermogen, Den Haag, september 2012 Emerging Dividends I september 2012 I 2 Op zoek naar inkomen even Google checken GoogleTM zoek-activiteit naar

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE

KWARTAALRAPPORTAGE KWARTAALRAPPORTAGE 4E KWARTAAL 2014 TELEFOON 020 34 17 347 INFO@EFFECTENHUIS.NL Eén blik op een grafiek zegt meer dan duizend woorden We zien het als een jaar van consolidatie na eerdere jaren, waarin het gemiddelde rendement

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015

Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Levensloop Rendement Bouw Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd.

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april.

Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158. Italie maakt vrijdag de details bekend van de veiling van 29 april. Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 24 April 2015 Nummer 1158 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 503-0,54% DOW JONES 18058,69 0,11% NASDAQ CMP 5056,063 0,41% NASDAQ -100 4477,067 0,36% NIKKEI 225 20020,04-0,83%

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015

Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

5 voorspellingen voor 2015

5 voorspellingen voor 2015 Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013

Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de

Nadere informatie

Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009

Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2009 Dekkingsgraad 100% Belegd vermogen 74,7 miljard Rendement tweede kwartaal 8,4% Herstelplan goedgekeurd In het tweede kwartaal heeft Pensioenfonds Zorg en Welzijn een rendement

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2

Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015

Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Levensloop Rendement Informatie beleggingsfondsen per 30 juni 2015 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door Loyalis

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen

Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen Publicatiedatum CBS-website: 1 oktober 27 Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek Voorburg/Heerlen 27 Verklaring der tekens. =

Nadere informatie

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 %

MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND. Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % MAANDBERICHT VAN HET MM FORTUNE FUND Resultaat per 31december 2010 Participatiewaarde Fondsvermogen 32.500 EUR 7.495.000 EUR Rendement december 2010 8,46 % Rendement 2010 21,57 % Cumulatief rendement sinds

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Jaarbericht ABC 2013

Jaarbericht ABC 2013 Jaarbericht ABC 2013 Terugblik De wereldeconomie maakte zich in 2013 op voor de tweede fase van groeiherstel na de crisis van 2008-2010. De groei van de wereldeconomie bedroeg over 2013 circa 3%, vergelijkbaar

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Emerging markets: toch weer terug naar af?

Emerging markets: toch weer terug naar af? Emerging markets: toch weer terug naar af? Wat is er toch gaande met de opkomende markten? In de afgelopen jaren werd er liefkozend naar deze markten gekeken en gesteld dat zij structureel aan het verbeteren

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014

Kwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%

Nadere informatie

Kwartaalrapportage. "Whatever it takes to save the euro.

Kwartaalrapportage. Whatever it takes to save the euro. INSTITUTIONEEL 020 623 88 83 PARTICULIER 020 522 52 52 INFO@BOEROLIJ.NL 1 e KWARTAAL 2015 "Whatever it takes to save the euro. Mario Draghi Huidige situatie De inkt was nog droog van het vorige kwartaalverslag

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g

B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g. P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g P H I L I P S P E N S I O E N F O N D S B E L E G G I 2N G S V 0E R S L A 0G 7 P r e p e n s i o n e r i n g s r e g e l i n g I n f o r m a t i e o v e

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012 Kwartaal Update Gold&Discovery Fund januari 2012 In de eerste maand van dit jaar steeg goud bijna 11%, zilver 21%, terwijl de koperprijs 12% steeg. De waarde van onze portfolio steeg zelfs circa 18%. Hiermee

Nadere informatie

Met het kompas op 2015

Met het kompas op 2015 17 December 2014 Met het kompas op 2015 Begin december hebben we het risico in de portefeuilles verder verlaagd. We zien toegenomen onzekerheid omdat er geen einde lijkt te komen aan de daling van de olieprijs.

Nadere informatie

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016

Care IS klantbijeenkomst. Hotel Van der Valk april 2016 Care IS klantbijeenkomst Hotel Van der Valk april 2016 Welkom! Wij heten u van harte welkom 2 Programma 19.00 uur - Ontvangst 19.30 uur - Opening 19.40 uur - Impact lage olieprijs 20.00 uur - Pauze 20.10

Nadere informatie

Persbijeenkomst jaarverslag ABP 2008. Amsterdam, 11 mei 2009

Persbijeenkomst jaarverslag ABP 2008. Amsterdam, 11 mei 2009 Persbijeenkomst jaarverslag ABP 20 Amsterdam, 11 mei 2009 20: een bijzonder jaar Sterke positie begin 20 met dgr van 140% Volledige indexatie en volledige na-indexatie Halfjaarcijfers al minder rooskleurig

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010 11 Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in John Gebraad Publicatiedatum CBS-website: 3-11-211 Den Haag/Heerlen Verklaring van tekens. = gegevens ontbreken * = voorlopig cijfer ** = nader

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen

Nadere informatie

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten:

De jaarlijkse kosteninhouding voor het beheer van de verzekering Levensloop Aandelen bestaat uit een aantal componenten: Levensloop Aandelen Informatie beleggingsfondsen per 31 december 2009 Productomschrijving Met Levensloop wordt geld gereserveerd waarmee in de toekomst (tussentijds) verlof kan worden gefinancierd. Door

Nadere informatie

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012.

Dekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Kwartaalbericht 2012 Samenvatting 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website. Beleggingsrendement 4,2%

Nadere informatie

Nieuwsbrief februari 2016

Nieuwsbrief februari 2016 Nieuwsbrief februari 2016 In deze nieuwsbrief vindt u de volgende onderwerpen: - De beleggingsresultaten over 2015 - Vragen en antwoorden over de beleggingsresultaten en uw pensioenregeling bij Aegon PPI

Nadere informatie

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

September 2010. op voorwaarde. het kader van. lang na aanvang licht van dalende zwakke cijfers

September 2010. op voorwaarde. het kader van. lang na aanvang licht van dalende zwakke cijfers Alleen bedoeld voor professionele beleggers September 2010 KWARTAALRAPPORTAGE 3 de kwartaal 2012 BNP Paribas OBAM N.V. Rendement Internationale Marktontwikkelingen Nieuws over het monetaire beleid overtroefde

Nadere informatie

AanvullendPensioenRekening

AanvullendPensioenRekening AanvullendPensioenRekening Na uw pensionering wilt u net zo comfortabel blijven leven als u nu doet. U heeft een pensioen opgebouwd, maar dat betekent doorgaans een verlaging van uw inkomen in de toekomst.

Nadere informatie

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153%

Jaarlijks gemiddeld Cumulatief vanaf 1970 2008 Q2 2008 Q1 2008 Q4 2007 Q3 2007 Q2 2007 Dekkingsgraad (kwartaalultimo) 143% 137% 148% 153% 153% Kwartaalbericht 2e kwartaal 2008 Dekkingsgraad op 143% Rendement 0,2% in tweede kwartaal Belegd vermogen 86,3 miljard Klein positief resultaat in moeilijke markt In het tweede kwartaal is een totaalrendement

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen April 2015

Maandbericht Beleggen April 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 22 april 2015 Maandbericht Beleggen April 2015 maart april + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg

Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric

Brazilië, Rusland, India en China in één Liric Brazilië, Rusland, India en China in één Liric ING LIRIC BRIC Beleg in de snelst groeiende regio s ter wereld met de Expertise van een team van beleggingsspecialisten en 90 % kapitaalgarantie BRIC; de

Nadere informatie