VAN HARTE WELKOM! BREUKELEN, 29 SEPTEMBER 2014

Transcriptie

1 VAN HARTE WELKOM BREUKELEN, 29 SEPTEMBER 2014

2 PROGRAMMA uur uur Inleiding: over de VEOV uur uur Beleggen na het provisieverbod: in hoeverre staat de cliënt centraal? Hans Dubbeldam, voorzitter VEOV uur uur Hoe kiest u de juiste vermogensbeheerder? Koen Laarhoven, directeur uur uur pauze uur uur Kwaliteit van beleggingsdienstverlening in Nederland Tim Mortelmans, Hoofd Toezicht AFM uur uur Forumdiscussie aan de hand van stellingen uur - napraten met hapje en drankje

3 OVER DE VEOV ontstaan/doelstelling het keurmerk

4 BELEGGEN NA HET PROVISIEVERBOD: IN HOEVERRE STAAT DE CLIENT CENTRAAL? Hans Dubbeldam, voorzitter VEOV

5 BELEGGEN NA HET PROVISIEVERBOD: IN HOEVERRE STAAT DE CLIENT CENTRAAL? naming and shaming

6 BELEGGEN NA HET PROVISIEVERBOD: IN HOEVERRE STAAT DE CLIENT CENTRAAL? verleden: waar ging het mis? heden: nog steeds een vertrouwensprobleem toekomst: hoe het anders kan (en moet)

7 WAAR GING HET MIS? introductie Angel-Saksische verdienmodel van dienstbaarheid naar harde commercie innovatie leidt tot black box producten nog gering toezicht

8 HEDEN: NOG STEEDS EEN VERTROUWENSPROBLEEM

9 HEDEN: NOG STEEDS EEN VERTROUWENSPROBLEEM Bekende trucs uit de beleggingswereld: rendementen zonder relevante benchmark backtesting survivorship bias

10 HEDEN: NOG STEEDS EEN VERTROUWENSPROBLEEM Nieuwe trucs na het provisieverbod: nieuwe beleggingsfondsen met hoge kosten, als alternatief voor de kick back fondsen

11 kosten$beheerder$en$ter$beleggingsfonds$ 2,50%$ 2,25%$ 2,00%$ kickback 1,50%$ 1,50% 1,50%$ zichtbare$productkosten$(=ter)$ 0,75% all?in$fee$beheerder/bank$ 1,00%$ 0,50%$ 0,75% 0,75% 0,00%$ voor$provisieverbod$ na$provisieverbod$

12 kosten$beheerder$en$ter$beleggingsfonds$ 2,50%$ 2,25%$ 2,00%$ 1,85%$ zichtbare$productkosten$(=ter)$ 1,50%$ 1,00%$ 0,75% 1,10% all?in$fee$beheerder/bank$ 0,50%$ 0,75% 0,75% 0,00%$ voor$provisieverbod$ na$provisieverbod$

13 HEDEN: NOG STEEDS EEN VERTROUWENSPROBLEEM Nieuwe trucs na het provisieverbod: nieuwe beleggingsfondsen met hoge kosten funds of funds: stapeling van kosten verdienen aan transacties: nog steeds hoe kun je misleiden met de TCO?

14 BANK X Beleggingen BV Bank X 100% 100% Fondsen Bank X online beleggen bij Bank X (execution only)

15 RECLAME UITINGEN het aanhouden van een rekening is gratis wij rekenen geen transactiekosten wij rekenen geen bewaarkosten wij rekenen geen dienstverlenings- of service kosten wij rekenen geen eenmalige kosten u betaalt alleen de kosten van de beleggingsfondsen zelf, maar die worden verrekend in de transactieprijs.

16

17 BANK X Beleggingen BV Bank X 100% 100% zo n beetje alles is gratis

18 ING Groep NV ING Investment Management Europe BV 100% 100% ING Fund Management BV

19 met dank aan

20 HEDEN: NOG STEEDS EEN VERTROUWENSPROBLEEM Nieuwe trucs na het provisieverbod: nieuwe beleggingsfondsen met hoge kosten funds of funds: stapeling van kosten verdienen aan transacties: nog steeds hoe kun je misleiden met de TCO? marketing en misleiding

21

22

23 RENDEMENTEN ALEX VERMOGENSBEHEER defensief: behoedzaam: offensief: speculatief: zeer speculatief: JAN T/M AUG 2014 *) - 2,9% - 7,8% - 5,3% - 8,6% - 5,3% AUG 2013 TOT AUG 2014 *) - 0% - 0% - 0% *) bron: Alex telefoongesprek **) bron: Alex website

24 RENDEMENTEN ALEX VERMOGENSBEHEER defensief: behoedzaam: offensief: speculatief: zeer speculatief: JAN T/M AUG 2014 *) - 2,9% - 7,8% - 5,3% - 8,6% - 5,3% AUG 2013 TOT AUG 2014 **) - 0%?? - 0%?? - 0%?? *) bron: Alex telefoongesprek **) bron: Alex website

25 Het profiel Alex Behoedzaam belegt voor 100% in grote Europese en Amerikaanse aandelen.??

26 TOEKOMST: HOE HET ANDERS KAN (EN MOET) Total Cost of Ownership (TCO) zuiver verdienmodel (en nu echt) fund of funds: verbod op extra kosten level playing field

27 SAMENVATTEND het provisieverbod is een stap in de goede richting we zijn er echter nog lang niet de VEOV zal alert blijven

28

29 HOE KIEST U DE JUISTE VERMOGENSBEHEERDER? Koen Laarhoven, directeur

30 2012 situatie Internet - geen onafhankelijke info - geen vergelijkingssites Klanten - dienstverlening? - geen beeld alle kosten Vermogensbeheerders - onzichtbaar online - weinig transparant - weerstand tegen vergelijken 2

31 Hoe kiest de consument een vermogensbeheerder? Gemak - huisbank - tip netwerk Vertrouwen - expert - zoekt klik - bekende naam Verleiding - rendement - reclame 3

32 Ons doel: Vermogensbeheer transparant en vergelijkbaar maken Vergelijken loont en voorkomt teleurstellingen 4

33 Want de verschillen zijn groot Dienstverlening Kosten Beleggingsstrategie Organisatie Onafhankelijkheid Communicatie 5

34 FD 27 februari

35 Hoe werken wij? opname op site is gratis beoordeling is gratis 141 beheerders opgenomen 104 beheerders beoordeeld 70 beheerders voldoende transparant beoordeling van 1 5 sterren ranking op score beoordeling 7

36 Hoe beoordelen wij? Onafhankelijkheid eigen producten, verdiensten transacties en organisatie Transparantie kosten, beleggingsstrategie, performance en samenstelling portefeuilles 8

37 Hoe beoordelen wij..vervolg Kosten hoogte kosten, soort kosten en voorwaarden Organisatie trackrecord, vergunning, communicatie, geschillen, Kifid registratie, DSI registratie 9

38 Waar verdienen wij aan? Vermogensbeheerders - betalen voor commercieel gebruik van onze informatie zoals onze beoordeling - betalen voor leads (voor elke beheerder gelijk) Consumenten/instellingen - betalen voor persoonlijke begeleiding 10

39 Hoe kiest u de juiste vermogensbeheerder? 1. Inventariseer uw situatie/wensen/verwachtingen 2. Selecteer goede en passende beheerders 3. Vergelijk en ga in gesprek met beheerders 4. Vraag beleggingsvoorstellen op 5. Beoordeel de voorstellen en maak uw keuze Let op blijf periodiek de prestaties monitoren 11

40 Waarmee kunnen wij u helpen? Informatie over beheerders (site = gratis) Selectie van goede en passende beheerders (SelectieRapport = gratis) Persoonlijke begeleiding bij het vergelijken en/of bezoeken van de beheerders Beleggingsvoorstellen beoordelen 12

41 Tot slot Vergelijk vermogensbeheerders want dit loont en voorkomt teleurstellingen 13

42 KWALITEIT VAN BELEGGINGSDIENSTVERLENING IN NEDERLAND Tim Mortelmans, Hoofd Toezicht AFM

43 Selecteren van vermogensbeheerder Hoe selecteert u uw vermogensbeheerder? Referenties Kosten Rendementen Beleggingsbeleid Vergelijkingssites (zoals Vermogensbeheer.nl; Beleggingsassistent) overig september2014 VEOV seminar

44 Agenda Wat is er veranderd door het provisieverbod? Onderzoeken AFM: kwaliteit adviesdossiers en beleggingsbeleid september2014 VEOV seminar

45 Wat is er veranderd door provisieverbod? Kentering in de sector; verandering verdienmodel; Transparantie over kosten vergroot; Bewustwording bij belegger vergroot; Verandering/innovatie komt (langzaam) op gang september2014 VEOV seminar

46 Kwaliteit beleggingsdienstverlening (1) Waar komen we vandaan? In de afgelopen jaren heeft de AFM meerdere leidraden uitgebracht met daarin handvatten voor ondernemingen om de kwaliteit van beleggingsdienstverlening structureel te verhogen. 2009: Zorgvuldig adviseren over vermogensopbouw. Algemene uitgangspunten voor zorgvuldig vermogensadvies. 2010: Informatie over risicoprofielen. 2011: Actief en passief beleggen in het belang van de klant. 2011: De klant in beeld. Marktbreed onderzoek naar de kwaliteit van beleggingsdienstverlening. Conclusie: ruimte voor verbetering september 2014 VEOV Seminar 2014

47 Kwaliteit beleggingsdienstverlening (2) Resultaten marktbreed onderzoek 2013 Resultaten wisselend Gemiddeld niveau onder de maat Inhoud Beleggingskaders ontbreken in veel gevallen Cliëntinventarisatie en actualisatie verdienen meer aandacht Passendheid moet beter worden vastgesteld en gewaarborgd september 2014 VEOV Seminar 2014

48 Kwaliteit beleggingsdienstverlening (3) Wat nu? De AFM zal zich in de komende jaren verder richten op de kwaliteit van beleggingsdienstverlening. Uitgangspunten bij opvolging Kwaliteit van vermogensbeheer en beleggingsadvies wordt verder verbeterd door alle partijen. De AFM zorgt er voor dat er een level playing field is tussen verschillende vermogensbeheerders/ beleggingsadviseurs. Activiteiten 2014 De AFM voert gesprekken met (groot)banken over de kwaliteit en voert een onderzoek uit (dashboard) De AFM besteedt in 2014 wederom aandacht besteden aan beleggingsdienstverlening bij beleggingsondernemingen. AFM nodigt alle zelfstandige beleggingsondernemingen uit voor een workshop op de AFM en beoordeelt één dossier per onderneming. De AFM is in gesprek met de brancheorganisaties over het verbeteren van de kwaliteit. In het kader van de kwaliteit is de AFM een project over beleggingsbeleid gestart september 2014 VEOV Seminar 2014

49 Kwaliteit beleggingsdienstverlening (4) Waar gaan we naar toe? De AFM verwacht dat de sector doorlopend aandacht besteedt aan de kwaliteit van haar dienstverlening: AFM ziet dat meerdere partijen op dit moment aan de slag zijn om de kwaliteit te verhogen. Uiteindelijke resultaat is nog niet te overzien. AFM ziet hier ook een rol van de brancheverenigingen september 2014 VEOV Seminar 2014

50 Onderzoek AFM 2014 Beleggingsbeleid Conclusie: Beleggingskaders ontbreken in veel gevallen Geen risico-, rendement- en kostenparameters bij de selectie van financiële instrumenten voor beleggingsportefeuilles. Monitoring van beleggingsportefeuilles enkel op basis van rendement. Geen of weinig aandacht voor risico s en kosten van de beleggingsportefeuille. Lastig een goed beeld te krijgen van de karakteristieken van de portefeuille. Gebrek aan kaders, zorgt voor groter gevaar op niet passende portefeuilles september2014 VEOV seminar

51 Geen kaders. Wheel of fortune? september2014 VEOV seminar

52 Aanpak 2014 Ontwikkelen kader voor beleggingsbeleid door sector Gezamenlijk kader, waar ook AFM achter staat Handvat voor de beleggingsonderneming september2014 VEOV seminar

53 Aandachtspunten bij beleggingsbeleid Kader wordt ontwikkeld. Nu wel al aantal aandachtspunten: De beleggingsstrategie Overtuigingen van de beleggingsonderneming (b.v. efficiënte markten) Waar toegevoegde waarde voor cliënten Het portefeuille management De rol van de strategische asset allocatie De selectie van financiële instrumenten Organisatie Personeel/Staffing Evaluatie beleggingsstrategie september2014 VEOV seminar

54 Vergelijkende KostenMaatstaf (VKM) Verwachte kostenlading per Kosten ( ) % van uw vermogen Kosten van beleggingsdienstverlening ,50% Lopende kosten van producten in portefeuille ,50% Totale verwachte kostenlading 2015: ,00%

55 Verwachte kostenlading per Kosten ( ) % van uw vermogen Kosten van beleggingsdienstverlening ,50% Eenmalige kosten 0 0,00% Lopende kosten Kosten gerelateerd aan transacties Overige kosten ,20% 300 0,30% 0 0,00% Lopende kosten van producten in portefeuille ,50% Lopende kosten beleggingsfondsen ,00% Lopende kosten ETFs 400 0,40% Kosten gestructureerde producten 100 0,10% Totale verwachte kostenlading 2015: ,00%

56

57 FORUM DISCUSSIE

58 STELLING 1 Tot op de dag van vandaag slaagt de financiële sector er niet in om het belang van de klant centraal te stellen

59 STELLING 2 Beleggingsondernemingen die transparantie nastreven moeten tenminste hun TCO en hun rendementen op hun website plaatsen

60 STELLING 3 Door het beprijzen van vermogensadvies worden veel adviesbehoeftige beleggers richting execution only gedreven, hetgeen niet goed en zelfs gevaarlijk is

61