Voor uw geld hebt u geen nood aan een held

Transcriptie

1 December 2010 Het financiële magazine van Deutsche Bank Voor uw geld hebt u geen nood aan een held Wel aan een bank die uw belangen centraal stelt U Opti-plan: de rimpelloze oplossing voor uw pensioensparen U Beleg stap voor stap en ontvang 100 euro U Obligatiefondsen, nog steeds een interessante belegging?

2 IN DIT NUMMER ACTUALITEIT 04 - Opti-Plan: De rimpelloze oplossing voor uw pensioensparen 06 - Nieuw bij Deutsche Bank 10 - Wereldeconomie: niets nieuws onder de winterse zon 14 - Beleggingstendensen IN DE KIJKER 18 - Beleg stap voor stap en ontvang 100 euro 20 - De nieuwe tendensen in de fondsenindustrie 22 - Deviezen: naar een nieuwe, koude oorlog? 24 - Brazilië, Rusland, India en China: een bron van diversificatie 26 - Mik op een mogelijke stijging van de BRIC-munten 28 - Success story: de exquise verrassing van Exki DIALOOG 30 - Productinfo 30 - Uw vragen, onze antwoorden 31 - Wedstrijd: het woord aan de lezers EXPERTISE 32 - Obligatiefondsen, nog steeds een interessante belegging? Wereldeconomie: niets nieuws onder de winterse zon Deviezen: naar een nieuwe, koude oorlog? «Europa zou zich de middelen moeten toekennen om op een geordende wijze een gedeeltelijk faillissement van een staat te beheren» Michel Aglietta, economist. Lees alles op pagina 13 Money Expert is een financieel informatietijdschrift uitgegeven door Deutsche Bank N.V., Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel, R.P.R. Brussel BE in samenwerking met mortierbrigade, Rotterdamstraat 1, 1080 Brussel. Deutsche Bank N.V., tussenpersoon in hypothecaire leningen en verzekeringen. CBFA nr A. De informatie in dit tijdschrift is opgenomen uit goede bron, maar houdt geenszins de aansprakelijkheid van Deutsche Bank N.V. in. De redactie van dit magazine werd afgesloten op 3 december Verantwoordelijke uitgever: Stéphan Salberter, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel.

3 Edito Uw belangen verdedigen, een ononderbroken strijd Voor uw geld hebt u geen nood aan een held, wel aan een bank die uw belangen centraal stelt. Dat is de kernboodschap van onze recente campagne. Het verdedigen van uw belangen is een strijd die wij dagelijks voeren om van binnenuit een banksector te hervormen die er nog steeds niet in slaagt om de noden van de cliënt centraal te plaatsen in zijn acties. Ik had ten minste gehoopt dat de banken lessen zouden trekken uit hun fouten uit het verleden. Maar ook daar blijf ik op mijn honger zitten. Deze zomer nog, na de eenzijdige beslissing van een bank om geldafhalingen voor oude cliënten te beperken, klonk luid protest en werd een dergelijk ongepast initiatief resoluut veroordeeld. Waarom? Omdat deze bank geen enkel voorafgaand overleg pleegde en hoegenaamd geen rekening hield met de noden van haar cliënten. Op 9 november gingen verschillende banken opnieuw in de fout. Zij kondigden aan dat, gezien de toenemende fraude, zij hun cliënten het recht konden ontzeggen om hun betaalkaart (Bancontact kaart) buiten Europa te gebruiken. De cliënt komt daarmee voor een vervelende keuze te staan wanneer hij zich naar het buitenland begeeft: ofwel neemt hij een pak cash mee, ofwel gebruikt hij zijn kredietkaart en betaalt hij hogere transactiekosten om geld af te halen. «Voor uw geld hebt u geen nood aan een held, wel aan een bank die uw belangen centraal stelt» Nogmaals een voorbeeld van een eenzijdige en niet overlegde beslissing die de bekommernissen van de cliënten naast zich neerlegt, terwijl zij de eerste slachtoffers zijn van een dergelijk initiatief. Bij Deutsche Bank zijn wij van oordeel dat een beperking van het gebruik van betaalkaarten buiten Europa momenteel niet gerechtvaardigd is. Wij sluiten niet uit dat we op een dag het gebruik van de kaarten zullen moeten beperken, maar in geen geval zullen wij aanvaarden dat een dergelijke beslissing meer kosten met zich meebrengt voor onze cliënten. Vandaar dat wij beslist hebben om het tarief voor een geldafhaling met onze DB Titanium kredietkaart te verlagen tot 2,50 euro, zowel binnen als buiten Europa. Dankzij deze tariefverlaging zal geld afhalen buiten de eurozone evenveel kosten, ongeacht of u uw betaalkaart of uw kredietkaart gebruikt. Een eenvoudige en efficiënte oplossing die eens te meer terug te brengen is tot een kwestie van bereidwilligheid. Want dat is volgens ons de rol van een bank die uw belangen verdedigt en de tevredenheid van haar cliënten centraal plaatst. Veel leesplezier en prettige eindejaarsfeesten! Met vriendelijke groeten Alain Moreau Voorzitter van het Directiecomité P.S.: Wenst u te reageren? Aarzel dan niet mij te schrijven op het adres a.m@db.com 3

4 Actualiteit Pensioensparen OPTI-PLAN: De RIMPELLOZE oplossing voor uw PENSIOEN- SPAREN e Pensioensparen laat u toe om een interessante aanvulling bij uw pensioen op te bouwen. e Deutsche Bank stelt u Opti-plan van Axa voor, een formule waarvan de instapkosten bij de laagste van de markt behoren. e Stort tot 870 euro en geniet een belastingvermindering van 30 tot 40%. 4

5 Begin zo vroeg mogelijk Pensioensparen kan vanaf 18 jaar en er kan gestort worden tot het jaar dat de spaarder 64 wordt. De boodschap is duidelijk: wacht niet langer, want hoe vroeger u begint te sparen, hoe groter het opgebouwde kapitaal zal zijn. Er gaat geen week voorbij zonder dat in de media de pensioenproblematiek ter sprake komt. Debatten over het optrekken van de pensioenleeftijd, de financiering van de pensioenen, discussies over de fiscaliteit van pensioensparen, enz. Nochtans lijken de Belgen zich niet al te veel zorgen te maken over hun levensstandaard na hun beroepsloopbaan. Uit een recente studie* blijkt dat 2 Belgen op 3 geen correcte inschatting kunnen maken van hun wettelijk pensioen. Een wellicht verdiend pensioen voor de meesten onder ons, maar het zouden wel eens magere jaren kunnen worden voor wie zich niet op tijd voorbereidt. Want het gemiddelde brutomaandpensioen ligt in België nauwelijks boven de euro. U doet nog niet aan pensioensparen? Tijd voor actie! Als aanvulling bij uw wettelijk pensioen biedt pensioensparen een interessante oplossing waarop u vanaf vandaag kunt intekenen. Bij Deutsche Bank zijn wij voortdurend op zoek naar de beste producten op de markt voor elk van uw behoeften. Als het om pensioensparen gaat, dan bevelen wij vandaag Optiplan aan, een Tak 21 product met een gewaarborgde rentevoet van 2,50% plus een variabele deelname in de winst (afhankelijk van de resultaten van het Opti-fonds). Opti-plan is een product van AXA Belgium N.V., dat gecommercialiseerd wordt door Deutsche Bank. Opnieuw een bewijs van onze onpartijdige benadering. Slechts 1% instapkosten Trouw aan onze strijd tegen onnodige kosten bieden wij u deze formule aan tegen instapkosten die tot de meest voordelige op de markt behoren. Bij Deutsche Bank zijn de instapkosten beperkt tot 1% (+ 5 euro bij de eerste storting). Bovendien is de taks van 1,1% op de stortingen niet van toepassing in het kader van pensioensparen. Met Opti-plan geniet u bovendien een belastingvoordeel van 30 à 40%. Voor het inkomstenjaar 2010 is het maximumbedrag voor stortingen in pensioenspaarformules vastgesteld op 870 euro per belastingplichtige. Op dat bedrag kunt u dus tussen 261 en 348 euro recupereren in de vorm van een belastingvermindering. Flexibele stortingen Het staat u vrij om het jaarlijkse bedrag van uw stortingen te bepalen (minimaal 500 euro), evenals de modaliteiten en de periodiciteit van deze stortingen. Als u opteert voor automatische periodieke stortingen, kunnen die maandelijks, driemaandelijks, halfjaarlijks of jaarlijks zijn (met een minimum van 60 euro per storting). Het maximumbedrag kan elk jaar gewijzigd worden. Als u uw belegging op het wettelijke maximum wenst te behouden, dan kunt u de jaarlijkse aanpassing van uw stortingen vragen aan het nieuwe wettelijke maximum. Pensioensparen via een pensioenspaarverzekering is een defensieve beleggingsvorm die zijn plaats verdient in een beleggingsportefeuille. Zowel voor behoudsgezinde spaarders als offensievere beleggers is pensioensparen één van de oplossingen die voor een serene toekomst kan zorgen. Doe de test Wilt u weten hoeveel u moet sparen om na uw pensioen uw koopkracht te behouden? Ontdek onze pensioensimulator op be/pensioen. *Pensioenbarometer van AXA, editie Meer informatie: Geïnteresseerd? Ontdek de talrijke voordelen van het Opti-plan, de brochure en de financiële infofiche en stel zelf uw contract op via onze site bel onze specialisten van Tele-Invest op het nummer of maak een afspraak in uw Financial Center op het nummer

6 Actualiteit Kort Nieuw bij Deutsche Bank 1 Wat wordt er verstaan onder de 3 de pensioenpijler? De eerste pijler is het wettelijk pensioen en is gebaseerd op een herverdeelsysteem: de beroepsbevolking betaalt sociale bijdragen voor de huidige gepensioneerden. Het staat vast dat deze kost in de toekomst steeds zwaarder om dragen zal worden. De tweede pijler verwijst naar een aanvullend pensioen dat wordt opgebouwd door de werkgever in de vorm van een groepsverzekering of een pensioenfonds. De derde pijler verwijst naar uw persoonlijke spaarinspanning in het vooruitzicht van uw pensioen. De wetgeving moedigt dit type sparen fiscaal aan. 2 Geeft pensioensparen recht op een belastingvoordeel? De stortingen in het kader van pensioensparen komen in aanmerking voor een belastingvermindering tegen de bijzondere gemiddelde aanslagvoet. Die schommelt altijd tussen 30% en 40%. Voor het inkomstenjaar 2010 bedraagt de maximale storting 870 euro, wat overeenstemt met een belastingvermindering tot 348 euro. Deze belastingvermindering is onderworpen aan een aantal voorwaarden. Zo moet de rekening of verzekering bijvoorbeeld een duur van ten minste 10 jaar hebben. U kunt de belastingvermindering genieten tot het jaar van uw 64ste verjaardag. Meer weten? Ontdek onze originele oplossingen voor uw pensioensparen in ons artikel op pagina 4 en 5. 3 Kunt u nog een belastingvoordeel genieten? Ja, dankzij langetermijnsparen. Het gaat om een individuele levensverzekering die in bepaalde gevallen recht geeft op een belastingvermindering tegen de bijzondere gemiddelde aanslagvoet. Het plafond is hoger dan voor pensioensparen en u kunt tot euro storten, wat overeenstemt met een belastingvermindering tot 832 euro! Opgelet, misschien hebt u die limiet al bereikt door het aangeven van de kapitaalsaflossingen van uw hypothecaire lening. Nog vragen? Bel dan onze specialisten van Tele-Invest op het nummer of raadpleeg onze dossiers over het pensioen op 6

7 V.U.: Stéphan Salberter, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel Voor uw geld hebt u geen nood aan een held Wel aan een bank die uw belangen centraal stelt DB E-Fidelity Account: het beste aanbod Deutsche Bank trekt alle registers open met de nieuwe DB E-Fideliy online spaarrekening. Oordeelt u zelf: deze nieuwe rekening biedt u een basisrente van 1,20% per jaar, aangevuld met een getrouwheidspremie van 1,50% per jaar voor bedragen die 12 maanden op uw spaarrekening staan. Meer informatie vindt u op 8 werkdagen Dat is de gemiddelde termijn voor de bankoverstapdienst. Een jaar na de invoering van de vereenvoudigde procedure op 1 november 2009, noteerden de Belgische banken aanvragen om van instelling te veranderen. Bij Deutsche Bank konden we met deze procedure nieuwe cliënten verwelkomen die opteerden voor hoge rendementen, onpartijdig advies en de afschaffing van nutteloze kosten. Hebt u uw rekeningen nog niet overgebracht naar Deutsche Bank? U vindt alle praktische informatie op onze site verandervanbank. Oordeel zelf. Kom binnen of ga naar deutschebank.be Uit respect voor uw geld Uw belangen verdedigen: onze dagelijkse strijd "Voor uw geld hebt u geen nood aan een held, wel aan een bank die uw belangen centraal stelt." Dat is de boodschap van onze laatste campagne die u wellicht al kent van op televisie of in uw krant. Met deze campagne willen we de waarden onder de aandacht brengen waaraan wij ons succes te danken hebben en waarmee we onze cliënten overtuigen: geen nutteloze kosten, optimaal rendement, onpartijdig advies en keuze uit een ruim aanbod van beleggingsproducten. Hebt u onze nieuwe tv-spot nog niet gezien? Bekijk hem dan via Sparen: rentevoeten gegarandeerd tot 15 april 2011 Goed nieuws voor uw spaargeld: uw DB E-Saving Account brengt u 1,65% basisrente per jaar op, aangevuld met een getrouwheidspremie van 0,40% per jaar voor bedragen die 12 maanden op uw spaarrekening staan. Maar dat is niet alles: Deutsche Bank garandeert u die rentevoeten tot 15 april Alweer een goede reden dus om uw spaargeld aan Deutsche Bank toe te vertrouwen. Geïnteresseerd? Word DB M@X via 7

8 Actualiteit in het kort Zoomit: uw facturen betaald in een muisklik Stel u voor: een digitale postbode bezorgt uw facturen in uw Online Banking, waar u ze in een paar muiskliks betaalt. Is dat niet handig? U hoeft niet meer elke keer het bedrag, het rekeningnummer, de begunstigde en de mededeling in te voeren. Alles is zo betaald. Dankzij Zoomit. Deze nieuwe service voor uw terugkerende facturen (maar ook voor de raadpleging van loonfiches) is voortaan gratis beschikbaar via Online Banking van Deutsche Bank. Hoe gebruikt u Zoomit voor uw zichtrekening bij Deutsche Bank? Hebt u nog nooit gebruik gemaakt van Zoomit? Als u dat wilt, dan moet het nummer van uw zichtrekening bij Deutsche Bank eerst herkend worden door een leverancier. En dat verloopt in drie stappen: 1) Betaal uw facturen op de vertrouwde manier vanaf uw rekening bij Deutsche Bank (manuele betaling via Online Banking of overschrijving op papier). 2) Na enkele betalingen vanaf dezelfde rekening bij Deutsche Bank aan eenzelfde leverancier, zal die uw rekeningnummer bij Deutsche Bank herkennen. De hoofdzetel van Deutsche Bank in Frankfurt kleurt groen De centrale hoofdzetel van Deutsche Bank in Frankfurt werd de afgelopen drie jaar gerenoveerd. Nu de werken afgelopen zijn, kunnen de medewerkers terug verhuizen naar de Deutsche Bank torens. Het energieverbruik en de CO2 uitstoot werden met minstens 50% verminderd. Hierdoor beschikt Deutsche Bank over een van de meest milieuvriendelijke wolkenkrabbers ter wereld. Meer informatie: 3) Vanaf dat moment kunt u via Online Banking naar de Zoomit-functie gaan door te klikken op het icoon Z om er uw facturatiegegevens automatisch in te vullen. Wat is er nieuw bij Deutsche Bank? Solar Impulse schrijft drie wereldrecords op zijn naam Na de historische ononderbroken vlucht van 26 uur in juli, ontving de Solar Impulse, gesponsord door Deutsche Bank, drie wereldrecords uit handen van de International Aeronautical Federation (IAF) in de categorie zonnevliegtuigen: absolute hoogte (9.235 m), hoogtegewin (8.744 m) en duur (26 uur, 10 minuten en 19 seconden). De piloot van het prototype, André Borschberg, schreef trouwens geschiedenis door de eerste nachtvlucht te maken met een zonnevliegtuig. Meer informatie: 8

9 U gebruikt Zoomit al via een zichtrekening bij een andere bank? Dan kunt u het best rechtstreeks contact opnemen met de afzender van de facturen en hem uw rekeningnummer bij Deutsche Bank doorgeven. De voordelen van Zoomit op een rijtje: U U raadpleegt, beheert en betaalt uw facturen en/of loonfiches in enkele muiskliks. U De service is volledig gratis. U Zodra een nieuwe factuur is aangekomen, wordt u daarvan op de hoogte gebracht per . U Er wordt geen papier meer verbruikt, wat goed is voor het milieu. U Tal van leveranciers (nutsbedrijven, verzekeringen, telecom, tv...) versturen nu al hun facturen via Zoomit. Kortom, Zoomit bespaart u heel wat administratief werk. En zo hebt u meer tijd om leukere dingen te doen! Meer info op of via de Cliëntendienst op het nummer Yto Barrada Yto Barrada, Artist of the Year 2011 Na Wangechi Mutu in 2010 verkoos Deutsche Bank de Frans-Marokkaanse fotografe Yto Barrada tot Artist of the Year Yto Barrada woont in Tanger en haar werk focust vooral op politieke, economische en culturele veranderingen. Het Deutsche Guggenheim in Berlijn stelt haar werk tentoon van 15 april tot 19 juni. We houden u in elk geval op de hoogte van andere evenementen in verband met de prijs Artist of the Year van Deutsche Bank. Meer informatie: Een referentiebank op internationaal niveau In het 3 de kwartaal boekte Deutsche Bank een bedrijfswinst van 1,3 miljard euro (exclusief een uitzonderlijke kost van 2,4 miljard euro voor haar participatie in Postbank). De bank bevestigt hiermee haar status als leider voor bankdiensten op internationaal niveau en behoudt haar positie in de top 3 van de meest solide Europese bankgroepen. Meer informatie: Rentevoeten DB Safe De spaarverzekeringen, de zogenoemde Tak 21-producten, bieden meestal een gewaarborgd kapitaal en rendement. Dit zijn defensieve beleggingsproducten die gemakkelijk toegankelijk zijn, zelfs voor beperkte bedragen. Deutsche Bank biedt u het DB Safe gamma aan, dat werd ontwikkeld en wordt beheerd door AXA Belgium. Dit zijn de nieuwe rentevoeten voor de producten van dit gamma: DB Safe Classic 2,25% + eventuele winstdeling DB Safe20 1,80% + eventuele winstdeling DB Safe30 0% + eventuele winstdeling Meer informatie: 9

10 Actualiteit De markten vandaag Wereldeconomie: niets nieuws onder een bleek winterzonnetje e Twee jaar na het uitbreken van de crisis zijn de belangrijke wanverhoudingen niet verdwenen. e Integendeel, ze zijn nog scherper geworden. e De arbeidsmarkt blijft in het slop. 10

11 «Veel Aziatische landen weigeren een revaluatie van hun munt» De aanbevelingen die vanaf 2008 werden geformuleerd door het Internationaal Monetair Fonds (IMF), zijn dode letter gebleven: landen die te veel uitvoerden, moesten zich meer op hun binnenlandse markt richten en landen die te veel verbruikten, moesten zich meer op het buitenland richten. Die aanbevelingen waren bedoeld als een aansporing om de chronische tekorten (Verenigde Staten, eurozone) en de substantiële overschotten van de groeilanden, met China en India op kop, opnieuw in evenwicht te brengen. Maar de wanverhoudingen zijn alleen maar toegenomen. China bezit miljard dollar aan wisselreserves en de verhouding balans van de lopende rekeningen/bbp is 4,7% positief. Veel Aziatische landen die resoluut exportgericht zijn, weigeren een revaluatie van hun munt omdat die hun competitiviteit zou schaden. Hun centrale banken komen tussen zodra hun nationale munt te bruusk in waarde stijgt. Bovendien veroorzaakt het lage rendement van kapitaal in de geïndustrialiseerde landen een kapitaalvlucht vanuit die landen (V.S., Europa, Japan) naar de groeilanden (Azië, Latijns-Amerika). Daardoor groeien de wisselreserves van deze laatsten nog aan, met alle risico s van dien op speculatieve zeepbellen. Wat grondstoffen betreft, is de speculatie niet afgenomen. Die speculatie wordt aangemoedigd door de lage rentevoeten en het vooruitzicht van onvoldoende fysieke voorraden. De beloften die de G20 daarover deed, hadden hier niet het verhoopte effect, noch op het vlak van een eventuele belasting op financiële operaties die afwijken van economische behoeften. Op het vlak van de hervorming van de financiële architectuur, leverden de maatregelen om het financieel systeem minder kwetsbaar te maken voor schokken zoals in het najaar van 2008, niet echt resultaat op: ze hebben niet geleid tot een oplossing voor de problematiek van de kritieke omvang ( too big to fail ), en ook niet voor bancaire actoren zoals hedge funds, private equity -groepen en beleggingsfondsen. Op macro-economisch niveau wordt nog steeds een beleid ter ondersteuning van de economie gevoerd (goedkope herfinanciering, opkopen van overheidspapier), ondanks de beloften van de centrale banken. De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) ging zopas van start met een nieuwe opkoopfase van staatsbons ten bedrage van 600 miljard dollar. Dat voedt de controverse over het succes van een dergelijk beleid en over het risico om nieuwe zeepbellen te creëren zoals in 2000 en Slabakkende werkgelegenheid De situatie op de arbeidsmarkt is er nauwelijks op vooruitgegaan. In de Verenigde Staten bereikt de productiviteit van de bedrijven recordniveaus ten nadele van de werkgelegenheid. Zonder steun aan langdurig werklozen (V.S.) of maatregelen om ontslagen te voorkomen (vooral in Europa) zou de toestand nog dramatischer zijn. Volgens het Internationaal Arbeidsbureau zijn de 33 meest geïndustrialiseerde landen samen goed voor 45,5 miljoen werklozen (+ 13,4 miljoen sinds 2008). De staten blijven onmisbaar in de financiële sector. In de Verenigde Staten zijn de twee giganten Fannie Mae en Freddie Mac virtueel failliet terwijl zij dankzij de overheidswaarborg 90% van de hypothecaire financiering voor hun rekening nemen. Hun uitstaand bedrag bereikt miljard dollar, de potentiële verliezen kunnen oplopen tot 380 miljard dollar... en de staat heeft niets gebudgetteerd. In Europa blijven tal van banken verplicht om op korte termijn beroep te doen op de financieringsfaciliteiten van de Europese Centrale Bank (ECB) met als waarborg effecten waarvan de rating in 2010 kelderde (Ierland, Portugal, Spanje, Griekenland). Dat doet vermoeden dat ze zich niet kunnen financieren zonder deze noodtoevoer... Wat zegt het laatste verslag van het IMF van begin oktober? De wereldeconomie zou met 4,8% groeien in 2010 en met 4,2% in 2011, terwijl de kloof tussen de geïndustrialiseerde landen en de opkomende landen dieper wordt: 2,7% tegenover 7,1% in 2010, 2,2% tegenover 6,4% in Gezien de druk om een einde te maken aan de herstelmaatregelen en de tekorten terug te dringen, dreigt de groei van de geïndustrialiseerde landen nog lager te zijn in Dat zou een test betekenen voor de capaciteit van de groeilanden om hun traject in deze context voort 11

12 Actualiteit De markten vandaag te zetten. De vraag naar de loskoppeling van deze economieën blijft de experts in menig opzicht bezighouden. 1. Inflatie De geïndustrialiseerde landen wisten de inflatie in 2010 te beperken (tussen 1,50% en 1,75%) en sommigen dreigen zelfs in de richting van deflatie te gaan als we van de consumptieprijzen de effecten van de prijsstijging van grondstoffen en voedingswaren wegnemen. In de groeilanden blijft de inflatie dan weer hoog, met name rond de 5,75%. 2. Monetair beleid In de geïndustrialiseerde landen houdt het monetaire beleid de rente in de buurt van de 0% en worden aankopen bevorderd om investeringen aan te moedigen en om een tegengewicht te vormen voor een lage groei in combinatie met een lage inflatie. In de groeilanden geldt de omgekeerde redenering met stijgende rentevoeten, de verplichting van hogere monetaire reserves en maatregelen om de toestroom van speculatief kapitaal tegen te gaan (met name in Brazilië en Thailand). 3. Vastgoedmarkt In de geïndustrialiseerde landen blijft de vastgoedmarkt in crisis. In de Verenigde Staten bereikt het aantal inbeslagnames nieuwe records en de grote hoeveelheid onverkochte woningen verhindert de bouwsector om opnieuw zijn rol op te nemen als aanbieder van laaggeschoolde arbeidsplaatsen. In Europa zetten de landen waarvan de vastgoedsector voor de crisis oververhit was, hun neergang voort. Zo moest Ierland 35 miljard euro steun ophoesten om de banksector te ondersteunen, waardoor het begrotingstekort van het land explodeerde tot 32% van het BBP en waardoor het land voor een bedrag van 85 miljard euro steun moest vragen aan de EU en aan het IMF. In de opkomende landen, China in het bijzonder, is er dan weer sprake van oververhitting in bepaalde sectoren. De autoriteiten maken zich zorgen over het risico op het uiteenspatten van een zeepbel zoals die waarmee de geïndustrialiseerde landen in 2008 werden geconfronteerd. Ze proberen de oververhitte markt dan ook af te koelen door een strengere kredietverstrekking en de verplichting voor de banken om hun reserves te verhogen. Groeivooruitzichten voor de grote economische blokken: Verenigde Staten 2,7% 2,2% eurozone 1,7% 1,5% Japan 2,8% 1,5% China 10,5% 9,6% India 9,7% 8,4% Brazilië 7,5% 4,1% Rusland 4% 4,3% Wereld 4,8% 4,2% Bron: IMF Interesse in het valutathema? Lees onze volledige analyse op p. 22 tot 25. Marktactualiteit kort Op 5 november kondigde Ben Bernanke aan dat de Fed van start gaat met een nieuw aankoopprogramma van Amerikaanse staatsbons voor een totaal bedrag van 600 miljard dollar. «De 33 meest geïndustrialiseerde landen zijn samen goed voor 45,5 miljoen werklozen» Op 12 november werd op de G20-top in Seoel een minimaal akkoord bereikt tegen een achtergrond van valutaoorlog. De lidstaten verbonden zich ertoe zich te onthouden van competitieve devaluaties van hun munten, terwijl er tijdens de top intense spanning heerste over de wisselkoersen, met name tussen China en de Verenigde Staten. Op 28 november onthulde de Europese Commissie de details van het steunplan voor Ierland voor een totaal bedrag van 85 miljard euro, waarvan 10 miljard onmiddellijk wordt aangewend om de banken van zuurstof te voorzien. In november kwam de Belgische inflatie uit op 2,86% op jaarbasis. Dat is een lichte daling in vergelijking met oktober (3,01%). Na 7 maanden van daling zijn de consumptieprijzen in België opnieuw beginnen stijgen vanaf december Sindsdien klom de inflatie maand na maand, met uitzondering van augustus

13 Georganiseerd faillissement van de soevereine schuld? De soevereine schuldcrisis legt de vinger op de wonde van de budgettaire kwetsbaarheid van bepaalde landen uit de eurozone. Kan het tot een faillissement van een staat komen? Omdat de theorie altijd heeft bevestigd dat zo n scenario onmogelijk is, lijkt die vraag veel weg te hebben van onheilsprofetie. Toch wordt ze vandaag niet meer uit de weg gegaan. In de krant Les Echos stelde de Franse econoom Michel Aglietta dat Europa zich de middelen zou moeten toekennen om het gedeeltelijk faillissement van een staat op een geordende manier te beheren (...): de schuldeisers rond de tafel verzamelen, het bedrag van de opgegeven schuld bepalen, de andere partij herschikken en door de Europese Unie gewaarborgde effecten uitgeven opdat dit land zo snel mogelijk zou kunnen terugkeren op de kapitaalmarkt. De Bruegel Think Tank, waarvan de invloed reëel is, denkt aan een procedure in drie stappen: 1) Nagaan of een land nog in staat is zijn schulden na te komen en nood heeft aan bijstand: deze rol zou weggelegd zijn voor de Europese Commissie in partnerschap met de ECB. 2) De conflicten tussen schuldeisers en debiteuren arbitreren: deze rol zou weggelegd zijn voor het Europese Hof van Justitie. 3) De redding van het failliete land organiseren via het Europees Fonds voor Financiële Stabiliteit (EFFS). Het volgende schema zou ter goedkeuring worden voorgelegd tijdens de volgende top van Europese staatshoofden in december: a) Vanaf 2013 zou het EFFS het Europees Financieel Stabiliteitsmechanisme (EFSM) worden met daarin een collectief onderhandelingsmechanisme met de private schuldeisers, vergelijkbaar met dat wat momenteel door het IMF is opgezet voor het heronderhandelen van de schuld van landen die de hulp van het IMF inriepen. b) Dit mechanisme zou de juridische onzekerheden moeten wegnemen aangaande de wijziging van de voorwaarden van de schuld zoals intrestvoeten, termijnen, percentage van de schuld dat niet zal worden terugbetaald, enz. c) De landen die een beroep willen doen op het EFSM moeten daartoe een verzoek indienen en het aanvaarden van de hulp zou ondergeschikt worden aan de invoering van strenge maatregelen inzake openbare schuldvermindering en inzake het gevoerde economische beleid. d) De Europese Commissie, het IMF en de ECB zullen het collectieve onderhandelingsmechanisme ook kunnen opleggen indien zij van oordeel zijn dat het huidige schuldniveau, op het moment van het verzoek, al te hoog en onhoudbaar is. De voorstanders van een dergelijk schema willen dat de schuldeisers geresponsabiliseerd worden omdat zij steeds hogere rentevoeten eisen als tegenprestatie voor het onderliggende kredietrisico en in geval van niet-betaling toch rekenen op de op de publieke noodplannen die in laatste instantie door de burgers van de Unie worden gefinancierd. Het mechanisme is bedoeld om de markten gerust te stellen over de onzekerheid omtrent de manier waarop privéschuldeisers na 2013 zullen worden aangetrokken, maar het lijkt de beleggers toch niet te kunnen overtuigen. De lange rente in alle landen van de eurozone zette dan ook een stijging in, met uitzondering van Duitsland en Nederland. Wetende dat er in België een zeer hecht verband is tussen het rendement van staatsobligaties en de rente op hypothecaire leningen, valt het te vrezen dat deze de komende maanden worden verhoogd indien de opwaartse druk van de markt aanhoudt. 13

14 Actualiteit Beleggingstrends De obligatieportefeuille diversifiëren en Turkije in de gaten houden e Ook met de heroplevende belangstelling voor obligaties is een zorgvuldige diversificatie geen luxe. e Turkije kan voor ervaren beleggers een interessante optie zijn. e De aandelenbeurzen blijven onder druk staan, maar bieden mooie vooruitzichten voor wie niet bang is van risico. 14 Obligaties: een heel gediversifieerd potentieel! De financiële crisis die in het najaar van 2008 uitbrak, heeft over het geheel genomen in het voordeel van de obligaties 1 gespeeld. Hun koersen worden door twee factoren gesteund: de zoektocht naar potentiële veiligheid van de beleggers en de daling van de rentevoeten, vooral als gevolg van de maatregelen die de centrale banken hebben genomen om de economie te ondersteunen. De heropleving van de belangstelling voor obligaties is logisch: ze maken een diversificatie van de portefeuille mogelijk en leveren, als ze goed worden beheerd, voorspelbare en regelmatige inkomsten op. Het is natuurlijk niet aanbevolen om heel het obligatiegedeelte van de portefeuille in één enkele obligatie te beleggen. De basisregel is dezelfde als voor alle activaklassen: diversifiëren! De diversificatie moet op verscheide-

15 ( Investment Grade ) kiezen, die het best in staat zullen zijn om hun verbintenissen na te komen. Deze ratings gaan van AAA tot BBB-. Men moet de aankopen bovendien diversifiëren tussen bedrijfsobligaties van emittenten uit verschillende sectoren en, wanneer men in staatsschuld belegt, overheidsobligaties van verschillende landen. 2. De vervaldagen diversifiëren Ook de vervaldag van een obligatie is in meer dan een opzicht belangrijk. De lener moet immers beslissen of hij zijn kapitaal voor lange tijd wil vastleggen (bijvoorbeeld 10 jaar), of hij zich geen lange termijn kan veroorloven (bijvoorbeeld omdat hij van plan is om over 5 jaar een huis te kopen), of regelmatige inkomsten van zijn geld wil krijgen. Men moet hoe dan ook het herbeleggingsrisico zoveel mogelijk beperken. Wat is het herbeleggingsrisico? Het gevaar dat de rente op het ogenblik van de vervaldag van de obligatie gedaald zou zijn. De belegger die in obligaties wil blijven investeren, is dan verplicht om zijn kapitaal in een minder interessante obligatielening te beleggen (bijvoorbeeld met een coupon van 5% in plaats van 7%). ne niveaus gebeuren, altijd met een vooraf bepaald doel voor ogen: voorrang geven aan kapitaalgroei op lange termijn en/of een jaarlijkse rente op het bestaande kapitaal ontvangen. 1. De emittenten diversifiëren Hoewel het risico vrij klein blijft, is het altijd mogelijk dat een emittent niet in staat blijkt de coupon uit te keren of op de eindvervaldag het geleende kapitaal terug te betalen. Om dat risico te meten, geven gespecialiseerde bureaus, zoals Moody's, Standard & Poor's of Fitch de emittenten ratings die hun financiële soliditeit uitdrukken. Als men op zoek is naar potentiële veiligheid, moet men emittenten met de hoogste ratings Er bestaat maar één manier om dat risico te beperken: de korf van obligaties zodanig diversifiëren dat het kapitaal in obligaties met verschillende looptijd belegd is, waarbij men op de rentecurve inspeelt. Als algemene regel is het rendement van een obligatie hoger naarmate haar eindvervaldag verder in de toekomst ligt: dat uit zich in een rentecurve die met de tijd stijgt. Maar die curve is niet uniform in de tijd: soms is ze steiler (de rente op lange termijn is duidelijk hoger), soms is ze vlak of bijna vlak (weinig verschil tussen de rente op lange en op korte termijn), en soms is ze zelfs omgekeerd (de rente op korte termijn is hoger dan op lange termijn, wat men vaak als het voorteken van een recessie beschouwt). 3. Valuta en geografische zones diversifiëren Een belegger in de eurozone koopt meestal best obligaties die in euro uitgedrukt zijn. Op die manier voorkomt hij het valutarisico : de coupons of de terugbetaling van het kapitaal ontvangen in een munt waarvan de koers gedaald zou zijn tegenover de euro. Maar omgekeerd kunnen obligaties 15

16 Actualiteit Beleggingstendensen in bepaalde valuta een potentieel hoger rendement opleveren, ofwel omdat hun coupon interessanter is, ofwel omdat hun munt in waarde kan stijgen, vooral als gevolg van positieve economische vooruitzichten. Ook hier is diversifiëren de boodschap: in euro beleggen om de investering veiliger te stellen en in een buitenlandse munt beleggen om eventueel een hoger rendement te krijgen. 4. De soorten obligaties diversifiëren Dit gedeelte is wat technischer, want het heeft betrekking op het grote aantal verschillende manieren waarop men in obligaties kan beleggen. De belegger kan bijvoorbeeld zelf verschillende obligaties kopen (bedrijfsobligaties en staatsleningen, waarbij het risico gespreid wordt over verscheidene vervaldagen, sectoren en valuta). Maar hij kan ook voor obligatiefondsen 2 of andere producten kiezen die zelf gediversifieerd zijn en door professionals dynamisch worden beheerd. Men kan ook gestructureerde obligaties kopen, die bescherming bieden tegen een daling van de rente en tegelijkertijd beter profiteren van een eventuele stijging. Slechts één devies: aarzel vooral niet om u te laten adviseren! De Turkse economie blijft aantrekkelijker worden Terwijl de westerse economieën ter plaatse blijven trappelen, biedt Turkije interessante kansen voor beleggers die op zoek zijn naar diversificatie. Hoewel het land niet bij de BRIC-landen hoort, de opkomende economieën die volop in de belangstelling staan (Brazilië, Rusland, India en China), maakt het deel uit van de CIVETS, zes landen met eveneens een groot potentieel (Colombia, Indonesië, Vietnam, Egypte, Turkije, Zuid-Afrika). Turkije is nu op basis van het BBP de vijftiende grootste wereldeconomie. Het zet opmerkelijke prestaties neer: U Een verwachte groei van 6,5% in 2010 en 3,5% in 2011, in lijn met die van veel andere opkomende economieën. U Een verhouding begrotingstekort/bbp en openbare schuld/bbp van respectievelijk 3,7% en 47%, veel beter dan die van de meeste westerse landen. U Een veel beter gecontroleerde inflatie dan vroeger: 7,3% in 2010 en 6,2% in 2011, te vergelijken met meer dan 60% tien jaar geleden. U Een sinds 2002 bijna verviervoudigde export van 102 miljard dollar in In het kort Aandelen: gunstige vooruitzichten ondanks een woelig klimaat De aandelenbeurzen kennen sinds enkele weken een dalende trend, maar niettegenstaande de risicofactoren blijven hun vooruitzichten positief. U De economische groei blijft op de sporen, ondanks een groeiend verschil tussen de geïndustrialiseerde en de opkomende landen en een voor 2011 verwachte vertraging. U De maatregelen die de Chinese overheid neemt om de oververhitting in sommige sectoren, zoals het vastgoed, tegen te gaan, verontrusten de markten maar zouden geen invloed mogen hebben op de Chinese groei. U De geopolitieke onzekerheid neemt toe, vooral in Korea, maar een open conflict lijkt erg onwaarschijnlijk. U De crisis van de overheidsschuld in de eurozone weegt zwaar op de markten, maar wij denken dat de regeringen de wil en de middelen hebben om het besmettingsrisico te beperken en de stabiliteit van de eurozone te verzekeren ((Europees stabiliteitsfonds, samenwerking Meer fundamenteel heeft het land een gunstige demografie (een derde van de bevolking is jonger dan 25 jaar), een grote vraag naar infrastructuur (wat typisch is voor de opkomende economieën), en een groeiend binnenlands verbruik (de vraag van de gezinnen vertegenwoordigt 70% van het BBP). Ten slotte beschikt Turkije over een gezonde banksector, aangezien het zijn echte financiële crisis al in 2001 heeft gehad: het heeft dus vroeger dan andere landen hervormingen kunnen doorvoeren, zodat het de gevolgen van de crisis van 2008 relatief snel kon overwinnen. Al die troeven zijn de beleggers natuurlijk niet ontgaan. De Turkse beursindex (ISE National 100 Index) is sinds zijn dieptepunt in 2008 met meer dan een drievoud gestegen. Ondanks de huidige recordniveaus, die zouden kunnen aanzetten om een lichte terugval af te wachten voor men positie neemt, blijven de waarderingen aantrekkelijk. Ten slotte is het mogelijk dat de rating van de Turkse overheidsschuld opnieuw wordt verhoogd, zoals dat op het einde van 2009 en in het begin van 2010 gebeurde. 16

17 tussen de ECB en het IMF). U De waarderingen van de ondernemingen zijn erg aantrekkelijk, hun winsten zijn hoog, de rente is erg laag en er is liquiditeit in overvloed. Dat alles zou de fusies en overnames moeten doen opleven en de programma's voor de inkoop van aandelen of de uitkering van dividenden moeten stimuleren. U In deze context blijven wij de voorkeur geven aan Duitsland en de opkomende landen. Obligaties: voorrang aan rendement U De staatsleningen blijven weinig interessant, ook al is hun rente de jongste weken lichtjes gestegen. Een stijging van de rendementen blijft waarschijnlijker dan een sterke daling. U De bedrijfsobligaties zijn interessanter, ook al is het potentieel van een inkrimping van de spreads tegenover de staatsleningen afgenomen. De ondernemingen kunnen gezonde balansen voorleggen en blijven meer winst maken, terwijl de faillissementen afnemen. U De obligaties met hoog rendement zijn een mogelijkheid, op voorwaarde dat het risicoprofiel van de belegger zich ertoe leent. U Onze voorkeur gaat uit naar de obligaties van de opkomende landen in lokale munt, omdat ze positieve fundamentals hebben: een sterke economische groei en een lage schuldenlast, wat tot hogere ratings kan leiden. Alternatieve beleggingen: de hausse op lange termijn houdt aan U Het goud stijgt al jaren in waarde en zal dat volgens Deutsche Bank blijven doen, en wel om verscheidene redenen: een onzeker wereldklimaat (schuldcrisis, politieke spanningen), de grootschalige injectie van liquiditeiten door de Fed (vrees voor inflatie) en zeer lage rentevoeten. Toch is het mogelijk dat het gele metaal op korte termijn onder winstnemingen zal lijden. U De grondstoffen genieten eveneens van een op lange termijn positieve structurele trend (vraag van de opkomende landen). Na een hausseperiode kunnen hun koersen echter op korte termijn onder druk komen te staan (vooral door een daling van de risicobereidheid). U De fondsen met absoluut 3 rendement kunnen in een beleggingsstrategie worden opgenomen omdat ze flexibel zijn en snel op de marktgebeurtenissen reageren. Onze selectie van compartimenten 2 van beveks: Aandelen Turkije Parvest Equity Turkey Opkomende markten JP Morgan Funds Emerging Markets Equity Fund Obligaties 1 Opkomende markten Schroder International Section Fund Emerging Markets Debt Absolute Return Pictet Emerging Local Currency Debt (Classe P EUR) Robeco Lux-o-Rente Gemengde fondsen 4 Private Invest Global Trends FoF Private Invest Absolute Return FoF Private Invest Absolute Return FoF DWS FlexPension II 2019, II 2021, II 2023 Onze selectie van compartimenten van gemeenschappelijke beleggingsfondsen 2 : Aandelen Carmignac Investissement Deze informatie vormt geen onderzoek op beleggingsgebied. Ze is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen. 1 Een obligatie is een verhandelbaar schuldinstrument dat een deel vertegenwoordigt van een lening van een privéonderneming, een openbare instelling of een buitenlandse staat. 2 ICB's bestaan in de vorm van een bevek (beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) of een gemeenschappelijk beleggingsfonds. In de meeste gevallen wordt een ICB opgericht door een financiële instelling maar vormt ze juridisch gezien een onafhankelijke entiteit. Een deelbewijs van een ICB geeft recht op een deel van het verkregen resultaat, afhankelijk van het belegde bedrag. Het belegde kapitaal kan ook in waarde dalen. Door in een ICB te beleggen, kan men het beleggingsrisico spreiden en krijgt men gemakkelijker toegang tot buitenlandse beurzen en markten. Beleggingen in ICB's worden gedekt door het beschermingsfonds voor deposito's en financiële instrumenten. Dit betekent dat men van dit fonds een schadeloosstelling van maximum EUR kan krijgen indien een kredietinstelling of een beursbedrijf voor rekening van klanten participatierechten in een ICB houdt en ze niet aan hun rechtmatige eigenaren kan leveren of teruggeven. Merk echter op dat een eventueel waardeverlies van een ICB tegenover de aankoopprijs niet door het beschermingsfonds wordt gedekt. 3 Compartimenten met absoluut rendement streven naar een positieve evolutie op middellange termijn, los van de marktomstandigheden en zonder garantie van het rendement. 4 Onder gemengde beleggingen verstaan we ICB's die in zowel aandelen als obligaties beleggen. U vindt de technische informatie over de in dit artikel vermelde beveks of gemeenschappelijke beleggingsfondsen op het einde van het magazine. 17

18 In de kijker Geprogrammeerd beleggen Beleg stap voor stap en ontvang een premie van 100 euro Legt u elke maand geld opzij? Een verstandige keuze, want dat zal u op termijn een zeker kapitaal opleveren. Maar weet u zeker dat u voor de beste oplossing koos? Wellicht wilt u ook een bedrag ter beschikking houden voor uw dagelijkse uitgaven. Maar anderzijds, als u elke maand de inspanning doet om een bepaald bedrag opzij te zetten voor later, dan is dat waarschijnlijk ook in de hoop iets meer rendement te krijgen dan op een klassiek bankproduct. Bij Deutsche Bank stellen wij u een oplossing voor om automatisch en op maandbasis een bedrag dat u zelf bepaalt het kan al vanaf 100 euro per maand te beleggen in een beleggingsfonds 1 naar keuze. Zonder instapkosten! Maar hoe kiest u de voor u meest geschikte formule? Surf naar volg de stappen en u bent vertrokken. Een premie van 100 euro En dat is niet alles: u krijgt van Deutsche Bank een premie van 100 euro 2. Gewoon op uw rekening. Hoe gaat u daarvoor te werk? U moet voor 31/01/2011 intekenen op een geprogrammeerde aankoop voor een bedrag van minimaal 100 euro, met een maandelijkse frequentie en voor een duur van ten minste 18 maanden. Als u uw eerste storting voor 31/03/2011 doet, dan ontvangt u de premie van 100 euro binnen 6 weken na uw eerste storting. Waarom nog wachten? e U belegt vanaf 100 euro per maand. e U betaalt 0% instapkosten. e U ontvangt een premie van 100 euro. Goede redenen om te kiezen voor geprogrammeerd beleggen 1. Flexibel. U bepaalt zelf het bedrag dat u wenst te beleggen. U kunt dit bedrag op elk moment wijzigen of de frequentie van uw beleggingen aanpassen. 2. Ruime keuze. Onze specialisten selecteren voor u de beste fondsen op de markt. Uit dit aanbod kiest u het fonds met het risiconiveau dat aansluit bij uw profiel. 3. 0% instapkosten. Onze specialisten selecteren voor u de beste fondsen op de markt. Uit dit aanbod kiest u het fonds met het risiconiveau dat aansluit bij uw profiel. 18

19 Geïnteresseerd? Begin vandaag Wat uw projecten ook zijn, één gouden regel geldt altijd: hoe vroeger u begint, hoe beter. Een voorbeeld maakt veel duidelijk. Paul, Frank en Bert zijn alle drie 45 jaar. Ze willen een aanvullend kapitaal opbouwen voor hun pensioen. Ze opteren voor geprogrammeerd beleggen en hun beleggingshorizon is 20 jaar. Ze kiezen elk voor een beleggingsportefeuille die voor 100% uit aandelen wereldwijd bestaat, maar ze twijfelen over de beleggingsstrategie. U Ga dan naar en teken in via uw Online Banking. U Neem contact op met onze specialisten van Tele-Invest op het nummer U Maak een afspraak in uw Financial Center op het nummer Hun beleggingsstrategieën Paul begint meteen 250 euro per maand te sparen en zal dat 20 jaar doen zodat hij in totaal euro belegd zal hebben. Frank kiest ervoor om nog 10 jaar te wachten voor hij met geprogrammeerde aankopen begint, maar hij wil een inhaalbeweging maken door 500 euro per maand te storten. Ook hij zal dus in totaal euro belegd hebben. Bert begint net als Paul meteen met 250 euro per maand, maar hij stopt na 10 jaar en laat zijn belegging de volgende 10 jaar de marktevolutie volgen. In totaal zal hij slechts euro belegd hebben. Wat kunnen ze verwachten na 20 jaar 3? Paul begon 10 jaar eerder te beleggen dan Frank, maar beiden belegden euro. Toch zal Paul na 20 jaar een kapitaal van euro opgebouwd hebben, Frank slechts euro. Wie vroeger van start gaat met geprogrammeerd beleggen, ook al gaat het om een bescheiden bedrag, zal later dus over een groter kapitaal beschikken. Bert belegde slechts de helft van het bedrag van Paul of Frank, namelijk euro. Maar vergeleken met Frank bouwt hij uiteindelijk toch een kapitaal van euro op. Hij belegde slechts de helft, maar wel vanaf het begin. Op die manier bouwt hij een groter bedrag op dan Frank, die alleen maar de laatste 10 jaar belegde. Kortom, zelfs hier is de fabel van La Fontaine van toepassing: «Rennen baat niet, je moet op tijd vertrekken» Paul Frank Bert Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Jaar 6 Jaar 7 Jaar 8 Jaar 9 Jaar 10 Jaar 11 Jaar 12 Jaar 13 Jaar 14 Jaar 15 Jaar 16 Jaar 17 Jaar 18 Jaar 19 Jaar 20 1 Onder fonds verstaan wij een Instelling voor Collectieve Beleggingen (ICB) waarvan Deutsche Bank de promotie en/of de verdeling verzekert. 2 Aanbod onderworpen aan voorwaarden, geldig tot 31/01/2011, behoudens vervroegde afsluiting. 3 Deze simulatie werd uitgevoerd met een jaarlijks rendement van 7,90% op basis van het jaarlijks rendement van de MSCI World index in euro op 10 en 20 jaar. Dit rendement werden berekend op basis van maandelijkse gegevens uit het verleden die beschikbaar zijn voor de MSCI World index in euro tussen 31/08/1970 en 31/08/2010. Prestaties uit het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De MSCI World index weerspiegelt de prestaties van de aandelenmarkten van 23 ontwikkelde landen. Deze simulatie is louter theoretisch en gebaseerd op een unieke constante rentevoet, terwijl zich in werkelijkheid altijd schommelingen voordoen. Voor een grondigere analyse kunt u ons dossier raadplegen op 19

20 In de kijker DB Best Advice e Cliënten geven steeds meer de voorkeur aan kwaliteitsfondsen. e Gemengde fondsen of fondsen met een asymmetrisch beheer oogsten veel succes. e De DB Best Advice selectie werd aangepast aan de nieuwe noden van de cliënten. De grote tendensen in de fondsenindustrie Een van de grote tendensen in de sector van de beveks en de gemeenschappelijke beleggingsfondsen is dat cliënten steeds meer de voorkeur geven aan kwaliteitsfondsen*. Ze kiezen voor oplossingen die de beste rendementen bieden en die als dusdanig geëvalueerd worden door Morningstar, een onafhankelijk ratingagentschap. Zo waren de fondsen die in 2010 het meest succes hadden bij de cliënten van Deutsche Bank, ook die fondsen die van Morningstar 5 sterren kregen. Goed nieuws: Deutsche Bank verdeelt de meeste fondsen die 4 of 5 sterren kregen van Morningstar. Een fonds kiezen wordt zo zelfs een luxeprobleem. Aarzel niet om een beroep te doen op onze adviseurs. Ook de DB Best Advice selectie kan u helpen om het fonds te vinden dat het best aansluit bij uw verwachtingen. Een andere tendens die voortvloeit uit deze vlucht naar kwaliteit : steeds meer cliënten volgen de aanbevelingen van onze adviseurs en gaan over tot arbitrages. En dat is vaak een verstandige beslissing, want na de ontsporing van 2008 was het perfect mogelijk om winst te boeken door uw posities te arbitreren naar de best presterende fondsen. Bovendien betaalt u bij Deutsche Bank geen instapkosten en ook geen uitstapkosten wanneer u een fonds arbitreert naar een ander. Een goede raad mocht het u aan inspiratie ontbreken: toets de samenstelling van uw portefeuille af aan de DB Best Advice selectie. Nieuw in de DB Best Advice selectie De specialisten van Deutsche Bank voeren geregeld een kwantitatieve en kwalitatieve analyse van het fondsenaanbod uit om te bepalen welke fondsen opgenomen zullen worden in de DB Best Advice selectie. Op basis van deze dubbele controle worden nieuwe fondsen opgenomen en worden andere verwijderd uit de selectie. Een concreet voorbeeld: in de selectie werd er zopas een nieuw compartiment opgenomen dat zich toelegt op toekomstgerichte thema s. Waarom? Omdat de specialisten van Deutsche Bank van oordeel waren dat het fonds dat voordien in dit domein was geselecteerd, over een te beperkt mandaat beschikt. Indien een van 20

21 «Deutsche Bank verdeelt de meeste fondsen die van Morningstar 4 of 5 sterren kregen» Morningstar: volg de sterren Morningstar, Inc. is een onafhankelijk leverancier van beleggingsanalyses. De rating van Morningstar is een kwantitatieve analyse van de prestaties die een fonds in het verleden leverde. De rating wordt maandelijks geactualiseerd en wordt toegekend op basis van de prestatie in verhouding tot het risico. De geanalyseerde fondsen krijgen 1 tot 5 sterren, waarbij 5 sterren de hoogste rating is. Morningstar heeft wereldwijd meer dan 200 analisten in dienst en beschikt over een database van meer dan beleggingsproducten. Meer informatie vindt u op «Asymmetrisch beheer laat beleggers profiteren van stijgingen en biedt bescherming tegen dalingen» de beleggingsthema s het plots minder goed zou doen, dan bestond het risico dat het compartiment over onvoldoende bewegingsvrijheid beschikte om op zoek te gaan naar winst in andere thema s. Het compartiment werd daarom vervangen door een flexibeler fonds. Profiteren van stijgingen, de impact van dalingen beperken Bij Deutsche Bank vindt u ook een ruim aanbod van gemengde fondsen met een asymmetrisch beheer. Wat wordt daaronder verstaan? Het gaat om fondsen waarvan het flexibele beheer een verschuiving tussen aandelen en obligaties toelaat afhankelijk van de marktschommelingen. Resultaat: deze fondsen laten cliënten profiteren van stijgingen op de beurs, maar dekken zich in wanneer de beurs het minder goed doet. Sinds de crisis van 2008 weet deze beheermethode steeds meer cliënten te overtuigen. Dit type fonds vertegenwoordigt vandaag meer dan een derde van de fondsen in de DB Best Advice selectie. Aantal fondsen met 4 en 5 Morningstarsterren BNP Fortis 72 Hebt u interesse voor een fonds of wilt u meer informatie over de DB Best Advice selectie? Surf dan naar beleggen, bel onze specialisten van Tele-Invest op het nummer of maak een afspraak in uw Financial Center op het nummer Bent u nog geen belegger? Op kunt u in enkele minuten kennismaken met de grote beleggingsfamilies die kunnen aansluiten bij uw doelstellingen. * Onder fonds verstaan wij een Instelling voor Collectieve Beleggingen (ICB) waarvan Deutsche Bank de promotie en verdeling verzekert ING Dexia KBC Deutsche Bank Bron : Deutsche Bank, Morningstar, cijfers op 31/10/2010. Meer informatie: en www. deutschebank.be 21