JAARRAPPORT 30 SEPTEMBER 2014 RELAX FUND
|
|
- Stefan Kuipersё
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 JAARRAPPORT 30 SEPTEMBER 2014 RELAX FUND Evolutie YTD : - 1,42 % (1.194 NAV begin Huidige NAV 30/09/2014)
2 RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital N.V. Museumstraat 12 D B 2000 Antwerpen 3. Investeringsstrategie van het fonds The Relax fund is a managed fund of bondfunds investing with a world-wide basis. The underlying funds will be selected by using the Morningstar 4 and 5 star ratings or selected by the fundmanager himself. (Cfr. Interne richtlijnen van het intern fonds) 4. Evolutie van de unitwaarde Zie bijgevoegde grafiek van de evolutie van het Relax fund. 5. Marktbespreking van het jaar Algemene context De indexen bleven het, over het algemeen, goed doen. De geo-politieke problemen zoals Oekraïne, de Islamitische staat en Ebola, zijn gekend. Verder ontgoochelt de groei in Europa en in tal van de emerging markets. Met de Duitse 10-jaarsrente onder de 1 % lijkt de markt, althans in Europa, te anticiperen op een Japans scenario : deflatie en nul-groei. De Amerikaanse economie doet het daarentegen heel wat beter. De Centrale Bank in de VS is dan ook veel pro-actiever te werk gegaan en heeft de markten van bij het begin voorzien van de nodige liquiditeiten. De Amerikaanse economie is op vandaag één van de sterksten ter wereld en de FED spreekt al van een mogelijke renteverhoging in Draghi heeft nooit de handen vrij gekregen voor een QE. Pas nu, met het spook van de deflatie voor de deur, gaat de ECB doen wat de Amerikanen van bij het begin gedaan hebben. Een sterkere economie en hogere rentevoeten in Amerika zullen ongetwijfeld zorgen voor een sterkere USD t.o.v. de euro. De Amerikaanse beurs noteert aan een K/W van 16 voor dit jaar en 14,5 voor Europese aandelen worden verhandeld aan 14x de winst over 2014 en 12,5x voor Ook de emerging markets zijn goedkoop gewaardeerd. China en Hong Kong noteren aan een lage 9x de winsten van Dit zijn redelijke waarderingen die geenszins wijzen op een financiële bubbel.
3 5.2. Toelichting jaarprestaties van de belangrijkste beursindices De MSCI World steeg met 2.24 % uitgedrukt in USD. In EURO steeg deze index met 11,53 %. De DJ Eurostoxx 50 steeg met 3.76 %. De Bel 20 steeg met 9,4 %. De beurzen van Italie (MIB), Spanje (IBEX35) en Zwitserland (Swiss) presteerde ruim beter dan de Eurostoxx 50. Deze beurzen dikte resp. 10,15 %, 9,16 % en 9,53 % aan in Euro. De Amerikaanse S&P 500 noteerde 6.70% hoger sinds 31/12/2013 en de Dow Jones steeg 2,81 %. Uitgedrukt in Euro steeg de S&P500 met 16,16 % en dikte de Dow Jones met 11,93 % aan. De Nasdaq Comp. Steeg met 7,59 % in USD en in Euro steeg deze index met 17,12 %. De Japanse beurs (Nikkei 225) daalde met 1,28 % in Yen maar steeg met 3,05 % in waarde in Euro. De Shanghai SE Composite index (Chinese Beursindex) steeg met 11,72 % in de lokale munt en dikte in Euro met 20,02 % aan. De BSE Sensex 30 index (Indische Beursindex) steeg afgelopen jaar in euro met 37,09 % en in lokale munt steeg deze beurs met %. Rusland was de beurzen die het meest ontgoochelden afgelopen jaar. presteerde resp.in Euro 12 %. Deze BRIC beurs De EPRA Europe Index (index van vastgoedfondsen) steeg met %. De HFRX index (referentie-index voor hedge funds) steeg met 1.33 % in Euro Sectoren & Grondstoffen De bedrijven uit de Financiêle-sector, Constructie-sector en Technologie sector presteerden ruim boven het beursgemiddelde in Europa. Telecom-aandelen, Grondstof-aandelen en Chemie aandelen waren de slechtst presterende aandelen uit DJ Eurostoxx -index. Binnen de grondstoffen steeg de goudprijs van 1197,54 $ per ounce tot 1207,04 $ per ounce (YTD % in USD) en kostte een barrel Brent Crude oil 91,51 $ t.o.v $ begin 2014 (YTD 1,96 %). Eind juni 2008 noteerde een barrel Brent Crude nog 147 $ Rentebeleid De Amerikaanse Centrale Bank hield de FED-rente op %. Deze lage rente is noodzakelijk om de bedrijfswereld zuurstof te geven. De Europese Centrale Bank verlaagde afgelopen jaar de rente tot 0.15 %. De interbancaire 3-maands rente in Euro daalde van 0.28 % begin 2014 tot 0.05 % nu en de 10- jarige rente daalde vrij fors en onverwachts van 1.92 % naar 0.94 %. De 3-maands rente in USD daalde van 0.24 % tot 0.23 % (was 4.68 % begin 2008). De 10-jarige rente daalde van 2.98 % naar 2.50 %. Half juni 2007 stonden de Amerikaanse 3 maands- en 10-jarige rente nog boven 5 %. De referentie-index voor overheidsobligaties, de Citigroup WBGI All Maturities (Bloomberg Active Indices for Funds, SBWGEU) World Bonds Global all Maturities steeg met 10,20 % door de onverwachte forse daling van de 10 jarige rente zowel in USD als in Euro en de forse daling van de euro.
4 5.5. Valuta De USD steeg fors van /$ tot /$. Dit is een stijging van de USD met 8.47 %. De Yen steeg met 4,16 % tegenover de Euro. Na de forse daling van het afgelopen jaar, stegen dit jaar de NZD, AUD en CAD met resp %, 5,83 % en 3.07 %. De emerging market munten m.n. de TRY en BRL stegen met resp % en 5,43 %. 6. Rapport van de verschillende investeringen Sinds begin dit jaar daalde het Relax Fund met 1.42%. De huidige allocatie is als volgt : 84,20% Carmignac Portfolio / Capital plus 15,80% Cash Door uittredingen uit het fonds en de beperkte beschikbare liquiditeit, wordt alles voorlopig cash gerelateerde fondsen aangehouden. 7. Marktverwachtingen vanwege de Asset Manager Climbing the wall of worry is een uitdrukking die in het vakjargon erg populair is geworden gedurende de laatste jaren. Het verwijst naar de loskoppeling die sommigen vaststellen tussen de feiten of de nieuwsberichten en de stijgende aandelenmarkten. Hoe rijmt men m.a.w. de stijging van de aandelenmarkten met alle negatieve informaties die ons bijna dagelijks bereiken? We zijn ons er van bewust dat we na die lange beursrally wat hoger op die muur der zorgen zijn opgeklommen, maar of dit wil zeggen dat we overmand moeten worden door hoogtevrees blijft een open vraag. Markten zijn niet op een simpele manier te vatten, wat de discussie tussen pessimisten en optimisten levendig houdt. In de huidige marktomgeving kunnen we de muur der zorgen opsplitsen in twee bezorgdheden. Enerzijds kunnen we ons zorgen maken over geopolitieke conflicten. (Oost-Oekraïne, Islamitische Staat, Syrië, Israël vs Palestijnen, ). Anderzijds zien we de aandelenmarkten steeds hogere regionen opzoeken. De koers/winst verhouding, een uitdrukking van de waardering van een aandelenmarkt, loopt zachtjes aan op. Verontruste beleggers bouwen omwille hiervan hun aandelenposities af. We blijven waakzaam, maar schuwen niet de muur verder te beklimmen. In het voorbije kwartaal hebben de aandelenmarkten zich trouwens niet teveel aangetrokken van deze onrustbarende toestanden, als we de dip die de markten in augustus gekend hebben, buiten beschouwing laten. Een juiste beoordeling van het beleid van de centrale banken is van primordiaal belang om de toekomstige evolutie van de financiële markten in te schatten. Trouwens, tot nu toe zijn zij erg bepalend geweest voor de hausse die we sinds 2009 gekend hebben. Deze vaak bekritiseerde en onconventionele politiek vanwege de centrale banken zorgt er nochtans voor dat de financiële bloedsomloop in het economisch systeem blijft doorstromen. Zonder dit medicijn zou de economische groei ongetwijfeld nog steeds in het slop zitten. Positief is dat het einde van die monetaire stimuli nog steeds niet in zicht is ondanks het nakende einde van het tapering programma in de VS. In de VS loopt de economische cyclus duidelijk voorop ten opzichte van Europa en Japan. Ben Bernanke, de vorige voorzitter van de Federal Reserve, heeft de VS sneller doorheen de crisis geloodst wordt het jaar van de definitieve heropleving van de Amerikaanse economie. In het tweede kwartaal ging het BBP er met 4,6 % op jaarbasis op vooruit. Sterke cijfers! Maar wellicht zit in dit cijfer een compensatie voor de erg zwakke groei van het eerste kwartaal omwille van de koudegolf. Over gans het jaar mag een groei van 3 % verwacht worden. Het thema dat nu de Amerikaanse markten domineert, is de vraag wanneer de FED de rente zal verhogen en wat de impact daarvan zal zijn op de financiële markten.
5 Europa kende een moeilijk derde kwartaal waarbij heel wat teleurstellende cijfers te betreuren vielen. De Duitse motor stokte onder meer door de wederzijdse sancties tussen Rusland en Europa omwille van het conflict in Oost-Oekraïne. Wij blijven echter hoopvol dat de toekomst er beter zal uitzien, vooral door toedoen van een zwakke euro waardoor de export een impuls kan krijgen. In Japan is de kans reëel dat de Bank Of Japan binnenkort extra zuurstof in het financiële systeem zal pompen. De recente daling van de Japanse Yen geeft exporteurs opnieuw meer moed. Voor de lokale bedrijven ligt de situatie anders. Zij profiteren niet van de lagere Yen, maar gaan gebukt onder de BTWverhoging die in april werd doorgevoerd. Ter compensatie van de hogere BTW besliste de regering de aanslagvoet voor bedrijfsbelasting te verlagen van 35 % naar 29 %. De exportbedrijven zijn dus tot nu toe de grote winnaars. Met gerichte maatregelen trachtte de Chinese regering de ondermaatse groei van het eerste kwartaal recht te trekken. Dit leidde onmiddellijk tot de gewenste resultaten met een groei van 7,5 % van het BBP in het tweede kwartaal als gevolg. Beter dan verwacht. Helaas was deze euforie van korte duur. Macro cijfers in het derde kwartaal waren overwegend teleurstellend, met uitzondering van de export. De politiek van de overheid om de groei van de kredietverlening onder controle te houden, heeft een negatieve impact op de economische groei. Als de overheid de doelstelling van 7,5 % groei in 2014 wil handhaven, zal het dringend moeten ingrijpen met een versoepeling van de reserve vereisten van banken. Samengevat kunnen we stellen dat onze visie ten aanzien van aandelenmarkten positief blijft. Omwille van de huidige nervositeit op de markten blijven we tactisch gezien voorzichtig om nieuwe posities in te nemen. We wachten op duidelijke signalen. Bijlage : - koersevolutie Relax fund - Portefeuille inhoud
6 BIJLAGE
7 Evolutie Relax Fund Portefeuillesamenstelling van het Relax fund
JAARRAPPORT 31 MAART 2015 RELAX FUND
JAARRAPPORT 31 MAART 2015 RELAX FUND Evolutie YTD : +2,74 % (1.17186 NAV begin 2015 1.20398 Huidige NAV 31/03/2015) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 MAART 2015 VISION FUND
JAARRAPPORT 31 MAART 2015 VISION FUND Evolutie YTD : + 14.26 % (0.4979 NAV begin 2015 0.56891 huidige NAV 31/03/2015) VISION FUND 1. Naam van het fonds VISION FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 RELAX FUND
JAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 RELAX FUND Evolutie YTD : - 1.32 % (1.21 NAV begin 2013 1.194 Huidige NAV 01/01/2014) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 MAART 2016 RELAX FUND
JAARRAPPORT 31 MAART 2016 RELAX FUND Evolutie YTD : - 1,15 % (1.15836 NAV begin 2016 1.14502 Huidige NAV 30/03/2016) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 30 JUNI 2014 RELAX FUND
JAARRAPPORT 30 JUNI 2014 RELAX FUND Evolutie YTD : - 0,67 % (1.194 NAV begin 2014 1.186 Huidige NAV 30/06/2014) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital N.V.
Nadere informatieKWARTAALRAPPORT 30 SEPTEMBER 2015 VISION FUND
KWARTAALRAPPORT 30 SEPTEMBER 2015 VISION FUND Evolutie YTD : - 0.29 % (0.4979 NAV begin 2015 0.49644 huidige NAV 30/09/2015) VISION FUND 1. Naam van het fonds VISION FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit
Nadere informatieKWARTAALRAPPORT 30 JUNI 2015 RELAX FUND
KWARTAALRAPPORT 30 JUNI 2015 RELAX FUND Evolutie YTD : +0,99 % (1.17186 NAV begin 2015 1.18349 Huidige NAV 30/06/2015) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 OCEAN FUND
JAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 OCEAN FUND Evolutie YTD : + 11.99 % (0,809 NAV begin 2013 0.906 Huidige NAV 01/01/2014) OCEAN FUND 1. Naam van het fonds OCEAN FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 MAART 2016 OCEAN FUND
JAARRAPPORT 31 MAART 2016 OCEAN FUND Evolutie YTD : - 6.21 % (1,03221 NAV begin 2016 0.96807 Huidige NAV 30/03/2016) OCEAN FUND 1. Naam van het fonds OCEAN FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 VISION FUND
JAARRAPPORT 31 DECEMBER 2013 VISION FUND Evolutie YTD : + 10.65 % (0.413 NAV begin 2013 0.457 huidige NAV 01/01/2014) VISION FUND 1. Naam van het fonds VISION FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 30 JUNI 2016 RELAX FUND
JAARRAPPORT 30 JUNI 2016 RELAX FUND Evolutie YTD : - 2,45 % (1.15836 NAV begin 2016 1.12996 Huidige NAV 30/06/2016) RELAX FUND 1. Naam van het fonds RELAX FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 30 JUNI 2016 OCEAN FUND
JAARRAPPORT 30 JUNI 2016 OCEAN FUND Evolutie YTD : - 8.12 % (1,03221 NAV begin 2016 0.94838 Huidige NAV 30/06/2016) OCEAN FUND 1. Naam van het fonds OCEAN FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieJAARRAPPORT 30 JUNI 2016 VISION FUND
JAARRAPPORT 30 JUNI 2016 VISION FUND Evolutie YTD : - 7.91 % (0.53733 NAV begin 2016 0.49481 huidige NAV 30/06/2016) VISION FUND 1. Naam van het fonds VISION FUND 2. Naam van de Asset Manager Merit Capital
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 2015
BEHEERSVERSLAG Transparantinvest Portfolio Fund juli 015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : Europa Griekenland heeft een akkoord kunnen bereiken met zijn schuldeisers waardoor de rentevoeten in
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015
BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA
BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de
Nadere informatieUpdate Macro-Economie & Belangrijkste Beleggingsthema's
Update Macro-Economie & Belangrijkste Beleggingsthema's Christian J. Van den Heede Oct 6, 2014 EFFECTENHANDEL EN ADVIES VERMOGENSBEHEER TRANSPARANT FONDSEN Macro Economie: update & thema's Inhoudstafel:
Nadere informatieDe terugkeer van de Greenback!
De terugkeer van de Greenback! De koersval van de euro tegenover de dollar is hard. Hoe profiteert u als belegger van deze monetaire trendwijziging? Hoe reageert Azië en staat de beurs van Kenya reeds
Nadere informatie5 voorspellingen voor 2015
Maart 2015 Wim Meulemeester Beleggingsexpert Het jaar 2014 was een verrassend beleggingsjaar. Alhoewel een lage rente in de lijn der verwachtingen lag, werden heel wat experts verrast door de forse daling
Nadere informatieKwartaalverslag derde kwartaal 2013
Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen
Nadere informatiePerspectief Mid Year Update Economie & Beleggingsstrategie Ineke Valke
Perspectief Mid Year Update Economie & Beleggingsstrategie Ineke Valke Serious Money. Taken Seriously. Actuele stand van zaken Repressie houdt aan Verbeteringen en verslechteringen in Zuid-Europa Regelingen
Nadere informatieDe Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei
De Wereldeconomie van Morgen: Op Zoek naar Groei Jan Van Hove Chief Economist, KBC Group NV Bolero Tips & Trends 2016 10 september 2016 Globalization presumes sustained economic growth. Otherwise, the
Nadere informatiemaart MARKTCOMMENTAAR
maart 2014 MARKTCOMMENTAAR INHOUD INLEIDING Het scheelde niet veel of de publicaties van de economische indicatoren en van de ondernemingen werden in maart weer verdrongen door de geopolitiek. De voorbije
Nadere informatieNiettemin, blijft de inflatie in de V.S. op een laag niveau en alleszins onder het FED target van 2%.
November 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Renteverhoging verwacht Recent gaf de Amerikaanse centrale bank indirect aan dat de kans op een renteverhoging in december meer waarschijnlijk
Nadere informatieRainbow Dynamic juni 2010
1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. De financiële markten deden het goed, met als positieve verrassing aandelen Dit kwartaal bleef Rainbow Dynamic stabiel, ongeacht de turbulentie op de financiële
Nadere informatieWijs & van Oostveen VISIE Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie. drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer
Wijs & van Oostveen VISIE 2014 Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer Driebergen - Rijsenburg, 22 januari 2014 Programma Visie 2013 - Programma Robert
Nadere informatieBeursdagboek 22 Mei 2013.
Beursdagboek 22 Mei 2013. Japanners beklimmen het laatste stuk van hun heilige berg. Tijd 12:00 uur. In Japan heerst er euforie op de golf van een enorme geldcreatie van de centrale bank. Grofweg, echte
Nadere informatieSpecial Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt?
Augustus 2012 Special Report Op weg naar een nieuwe seculaire stierenmarkt? Ondanks zwakke macro-economische cijfers, een teleurstellend resultatenseizoen en een voortdurende crisis in de Eurozone, houden
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieZijn Europese aandelen écht ondergewaardeerd?
Nu de Dow Jones en S&P beursindices het ene record na het andere aan mekaar weten te rijgen, is het vanzelfsprekend om de vraag te krijgen of een dergelijke ontwikkeling op zich gerechtvaardigd is- en
Nadere informatieOverzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg
Capital Life Overzicht van de fondsen tak 23 in Voorzorg Situatie op 31/10/2014 Capital Balanced Benchmark obligaties: EuroMTS Global Index Datum Performance (%) Sterren NIW Info oprichting 1 maand 3 maanden
Nadere informatieGo with the flow. 2 April 2015
2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen
Nadere informatieTechnische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel!
Technische Analyse: Haarscheuren in de obligatiebubbel! De 10-jarige Duitse obligatie index German Bund en de 30-Jarige Amerikaanse obligatie index T- Bund kenden een slechte maand. Een beperkte terugval
Nadere informatieWall Street of niet, dat is de vraag
Wall Street of niet, dat is de vraag 1. Beleggers hebben geen leuke tijd achter de rug. 2011 was een moeilijk beleggingsjaar. Het begon goed, alsof het ingezet herstel na het bloedbad van 2008/2009 zich
Nadere informatieBELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers.
BELEGGINGSINSTITUUT André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieKwartaalverslag tweede kwartaal 2013
Kwartaalverslag tweede kwartaal 2013 Everyone is a disciplined long-term investor, until the market goes down - Steve Forbes - Opvallend Schulden op onderpand aandelenportefeuilles stijgen fors! In de
Nadere informatieFinancial Markets weekly 17 oktober 2011
Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk
Nadere informatieINVINCO BENELUX. Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk
Goudprijs is alweer op zijn retour. Een crash blijft mogelijk 2 Wat is het geheim en de essentie van goed beleggen? Je moet anticiperen op de werkelijkheid van morgen en wat die voor gevolgen heeft voor
Nadere informatieBeheersverslag ICF TRANSPARANT INVEST dd 13 augustus 2016
Beheersverslag ICF TRANSPARANT INVEST dd 13 augustus 2016 Macro & Markten Op de financiële markten is het ondertussen weer business as usual na het Brexit debacle. De focus verschoof gelukkig opnieuw naar
Nadere informatiefebruari MARKTCOMMENTAAR
februari 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Een maand na de aankondiging van de Quantitative Easing door de Europese Centrale Bank zijn de rentemarkten ongeveer gestagneerd terwijl de rendementen
Nadere informatieIn deze nieuwsbrief voor Q2 2014
In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.
Nadere informatieInformatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling
Informatie over beleggingen in de prepensioneringsregeling Heeft u vragen over dit beleggingsverslag of over de prepensioneringsregeling? Neemt u dan gerust contact op met onze Klantenservice. De contactgegevens
Nadere informatieBelfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015
Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juni 2015 130 125 120 115 110 105 95 90 Rendement sinds 31/12/2014 (% verandering in EUR) MSCI Europe MSCI EMU MSCI United Kingdom ( ) MSCI World ex-europe (
Nadere informatiedecember MARKTCOMMENTAAR
december 2014 MARKTCOMMENTAAR INLEIDING Hoewel de schuldencrisis in de eurozone nu ver achter ons lijkt te liggen, had 2014 toch enkele verrassingen in petto. Op macro-economisch vlak was het herstel zowel
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieGrafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.
BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer
Nadere informatieKwartaalrapportage. "Whatever it takes to save the euro.
INSTITUTIONEEL 020 623 88 83 PARTICULIER 020 522 52 52 INFO@BOEROLIJ.NL 1 e KWARTAAL 2015 "Whatever it takes to save the euro. Mario Draghi Huidige situatie De inkt was nog droog van het vorige kwartaalverslag
Nadere informatieMarktvisie oktober 2018
In het kort Figuur PMI Manufacturing index - Verdere afzwakking van economische groei; - Verenigde Staten is positieve uitzondering; - Euro-dollarkoers stabiel; - High yield bedrijfsobligaties behoorden
Nadere informatieZal de groei op de afspraak zijn? VS
Zal de groei op de afspraak zijn? VS Zal de groei op de afspraak zijn? Eurozone Zal de groei op de afspraak zijn? China Zal de groei op de afspraak zijn in 2018? 2017 (verwacht) 2017 (bijgesteld) 2018
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014. Samenvatting: dalende rente
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2014-1 april 2014 t/m 30 juni 2014 Samenvatting: dalende rente Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,6% naar 123,7% Reële dekkingsgraad
Nadere informatieFondsen Allianz. (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014
Fondsen Allianz (ex-royal Life) Halfjaarlijks financieel beheersverslag 2014 Economische context en beursklimaat in 2014 Kalmte na de storm (but fasten your seatbelts) De eerste helft van 2014 was over
Nadere informatieThe Merit Capital Investor Oktober 2014
The Merit Capital Investor Oktober 2014 Voorwoord Obligatiemarkten Aandelen Fonds in de kijker Nieuwe trends Climbing the wall of worry? Climbing the wall of worry is een uitdrukking die in het vakjargon
Nadere informatiejuni MARKTCOMMENTAAR
juni 2013 MARKTCOMMENTAAR INHOUD INLEIDING De voorbije weken hadden verschillende gebeurtenissen een bijzondere invloed op de koers die door de financiële markten werd gevolgd: De zwakte van de Chinese
Nadere informatiejuli & augustus MARKTCOMMENTAAR
juli & augustus 2016 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Over het algemeen leidt het kleine aantal transacties tijdens de zomermaanden tot een grotere prijsvolatiliteit. Uitgezonderd
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal September 2014
Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%
Nadere informatieHoeveel zwarte zwanen krijgen we nog te zien?
Hoeveel zwarte zwanen krijgen we nog te zien? De SP500 doorbrak in juli zijn weerstandslijn op 2130 punten. Sinds die doorbraak vliegen zwarte zwanen met zwermen over ons heen maar de index houdt zich
Nadere informatieseptember MARKTCOMMENTAAR
september 2016 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Over het algemeen leidt het kleine aantal transacties tijdens de zomermaanden tot een grotere prijsvolatiliteit. Uitgezonderd enkele bewegingen die
Nadere informatieHete winter. 11 januari 2016
11 januari 2016 Hete winter Het is tot nu toe niet alleen een hete winter wat het weer betreft. Verhitte emoties op de beurs zorgden voor een zwak slot van 2015 en een zeer slechte start van het nieuwe
Nadere informatieHoofdstuk 2: Het Taylor-Romer model
Hoofdstuk 2: Het Taylor-Romer model 1. Opbouw van de AV-lijn A. Relatie tussen reële bbp en rente Fragment: Belgische glansprestatie (Tijd, 31/12/2004) Bestedingen De consumptie van de gezinnen groeide
Nadere informatieVerslag Investment Committee 31 mei Verslag Investment Committee
Verslag Investment Committee Op het economisch front blijft alles gunstig evolueren : in nagenoeg alle economische regio s blijft de groei op een aanvaardbaar niveau en niets wijst op een nakende recessie.
Nadere informatieRainbow Dynamic december 2010
1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal 1.1. Er is meer vertrouwen in het economisch herstel! Dit kwartaal steeg Rainbow Dynamic met 6,0 procent. Afgelopen kwartaal was de prestatie van de verschillende
Nadere informatieBericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015
Bericht 3 e kwartaal 2015 Oktober 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer
Nadere informatieBeursdagboek 24 Mei 2013.
Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen
Nadere informatiejanuari MARKTCOMMENTAAR
januari 2016 MARKTCOMMENTAAR INLEIDING Sinds de maand november heeft de olieprijs, die reeds zware klappen incasseerde, nog 35 % verloren en ging hij onder de grens van 30 dollar per vat in januari. Een
Nadere informatieDe marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.
Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was
Nadere informatieBelfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. Juli 2013
Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting Juli 2013 Markten Aandelen Economische cijfers & Bernanke stellen markt gerust Equity Indices - 1 month YTD (%, in EUR) MSCI Europe 5.04% 6.55% MSCI EMU 6.28%
Nadere informatieapril MARKTCOMMENTAAR
april 2014 MARKTCOMMENTAAR INHOUD Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Als men het glas als halfvol beschouwt, dan kan men zowel in Europa als in de Verenigde Staten bemoedigende macro-economische cijfers
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieBlijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?
Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij
Nadere informatieBeleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington
Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference
Nadere informatieapril MARKTCOMMENTAAR
april 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Zelfs al is de situatie ongewoon, het is uiteindelijk niet verwonderlijk dat er bepaalde onvoorziene bewegingen worden waargenomen.
Nadere informatieBNP Paribas OBAM N.V.
Alleen voor professionele beleggers RAPPORTAGE APRIL 2014 BNP Paribas OBAM N.V. Bruto rendement 1 Internationale marktontwikkelingen In de Verenigde Staten leefde de economische activiteit op nadat een
Nadere informatieDutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014
Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /
Nadere informatieOutlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7
Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel
Nadere informatieMet het kompas op 2015
17 December 2014 Met het kompas op 2015 Begin december hebben we het risico in de portefeuilles verder verlaagd. We zien toegenomen onzekerheid omdat er geen einde lijkt te komen aan de daling van de olieprijs.
Nadere informatienovember MARKTCOMMENTAAR
november 2013 MARKTCOMMENTAAR INHOUD Inleiding 2 In het kort 3 Marktcontext in Europa 4 Marktcontext in de Verenigde Staten 5 Monetair beleid 6 INLEIDING De kalmte van de maand november staat in schril
Nadere informatieHoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011
Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële
Nadere informatiemei 2013 MarktcoMMentaar
mei 2013 Marktcommentaar Inhoud Inleiding 2 In het kort... 3 Marktcontext wereldwijd 4 Inleiding De bedrijfsresultaten waren lichtjes teleurstellend in Europa terwijl op macro-economisch vlak de laatste
Nadere informatiemei 2014 MARKTCOMMENTAAR
mei 2014 MARKTCOMMENTAAR INHOUD Inleiding 2 INLEIDING Het uur van de ontkoppeling tussen de Verenigde Staten en Europa lijkt aangebroken. Terwijl sommigen aan de andere kant van de Atlantische Oceaan pleiten
Nadere informatieFutures Trading Commission.
=> We hebben op korte termijn een long positie in USD en een short positie in EUR Over minstens één aspect van de Amerikaanse economie zijn "stieren en beren" het eens: namelijk dat de dollar, de meest
Nadere informatieWelkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015
Welkom bij het webinar over de beleggingsresultaten van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI in het derde kwartaal van 2015 Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Marktontwikkelingen derde kwartaal 2015 Geen renteverhoging
Nadere informatieQE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?
QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese
Nadere informatiejuni MARKTCOMMENTAAR
2015 juni MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE INLEIDING Terwijl een grote meerderheid een gunstige afloop verwachte van de onderhandelingen tussen Griekenland en zijn schuldeisers, werden deze onderhandelingen
Nadere informatieEvolutie van uw belegging. Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds. Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel
Evolutie van uw belegging Smart Fund Plan Private AG Life Quam Bonds Kerncijfers 31 december 2016 Trimestrieel Vooruitzichten 2016 is met een positieve noot geëindigd. Het voorbije kwartaal zagen we dat
Nadere informatieTurbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 419.7 Weerstand : 509.2
Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 04 September 2015 Nummer 1252 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 444,55 2,53% DOW JONES 16374,76 0,14% NASDAQ CMP 4733,497-0,35% NASDAQ -100 4234,654-0,51% NIKKEI 225 17792,16-2,15%
Nadere informatieSymposium HCC Beleggen. 5 november Jos van Went / Eric Senger
Symposium HCC Beleggen 5 november 2011 Jos van Went / Eric Senger Jos van Went: Privé belegger sinds 1982 Begonnen met Robeco, Rolinco, Rorento, Rodamco Crisis van 1987, 1990, 2001-2003, 2008, 2011...
Nadere informatieRapport. Asset Allocatie Consensus. Juni Jaargang 6 Issue 54
Rapport Asset Allocatie Consensus Juni 2017 Jaargang 6 Issue 54 Inhoud Inhoud... 2 Samenvatting juni 2017... 3 Asset Allocatie... 4 Asset allocatie aanbevelingen en rangschikking... 4 Aandelen... 6 Regio-allocatie
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieVerslag Investment Committee. 30 september Verslag Investment Committee
Verslag Investment Committee Geert Van Herck Chief Strategist KEYPRIVATE September was duidelijk een goede maand voor risicodragende activa : de correctie op de aandelenmarkten van eind april tot midden
Nadere informatiejuli & augustus MARKTCOMMENTAAR
juli & augustus 2014 MARKTCOMMENTAAR INLEIDING Als de evolutie van de rentemarkten tijdens de vakantiemaanden in één woord zou moeten worden samengevat dan zou dit «capitulatie» zijn. Niet alleen bleven
Nadere informatieFacts & Figures. over de lokale besturen n.a.v. de gemeenteraadsverkiezingen van 14 oktober 2018
Facts & Figures over de lokale besturen n.a.v. de gemeenteraadsverkiezingen van 14 oktober 2018 Facts & figures De lokale overheden zijn een zeer belangrijke speler in ons land. De bevoegdheden die ze
Nadere informatieBelfius Pension Fund Maandelijkse Reporting. September 2013
Belfius Pension Fund Maandelijkse Reporting September 2013 Markten Aandelen Sterke economische cijfers en QE tapering in de focus Equity Indices - 1 month YTD (%, in EUR) MSCI Europe 4.32% 10.22% MSCI
Nadere informatieMarktomstandigheden In het tweede kwartaal van 2016 zijn de rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone verder gedaald. In het algemeen gold hoe langer
Marktomstandigheden In het tweede kwartaal van 2016 zijn de rentes op de kapitaalmarkt van de eurozone verder gedaald. In het algemeen gold hoe langer de looptijd hoe groter de daling. Zo nam de rente
Nadere informatieoktober MARKTCOMMENTAAR
oktober 2015 MARKTCOMMENTAAR INHOUDSOPGAVE Inleiding 2 In het kort 3 INLEIDING Na de slechte berichten van september (groeilanden, VW-schandaal...) werden diegenen die een kalmere maand op financiële markten
Nadere informatieBelangrijkste overwegingen voor beleggers dit kwartaal zijn onder meer:
Beleggers zijn terecht optimistisch over Europa, aldus J.P. Morgan Asset Management Bedrijfswinsten moeten wel aan hogere verwachtingen voldoen, wil de rally aanhouden Luxemburg, 21 april 2015: Beleggers
Nadere informatieASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018
ASSET ALLOCATION FLASH 16 januari 2018 BNPP AM Multi Asset and Quantitative Solutions (MAQS) VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS Christophe MOULIN Hoofd Multi Asset Multi Asset-team, MAQS christophe.p.moulin@bnpparibas.com
Nadere informatieMedia Relations. UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange
Media Relations 27 januari 2016 Persbericht UBS Asset Management noteert 52 ETF's aan de Euronext Amsterdam Stock Exchange UBS is hiermee gelijk goed voor 25% van het totale aantal ETF s genoteerd in Amsterdam
Nadere informatie